пятница, 31 августа 2018 г.

БЮКА получила льготы

США. Фондовые рынки четверга в рамках коррекции закрылись снижением индексов, Nasdaq на 0,26, Dow на 0,53, SandP на 0,44%. Между тем, данные по количеству первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросли меньше ожиданий, личные доходы за месяц увеличились на 0,3% (как и ожидалось, предыдущее значение 0,4%), личные расходы возросли на 0,4% (как и ожидалось, предыдущее значение такое же).
Президент подписал указ, согласно которому ряд стран получит послабления на экспорт стали и алюминия в США, так, квоты на определенный объем поставок стали, которые не будут облагаться повышенными пошлинами, введены для Бразилии, Южной Кореи и Аргентины (для Аргентины скорректированы и пошлины на ввоз алюминия), теперь компании из этих стран смогут подавать заявки на дополнительные квоты по указанной продукции в случае, если на рынке США будет ощущаться нехватка американской стали и алюминия.
Агентство Moody's понизило кредитный рейтинг компании Ford Motor до Baa3 (на одну ступень ниже т.н. мусорного уровня) с негативным прогнозом. 
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги снижением индекса Мосбиржи на 0,75%, РТС на 1,17%. Отозвана лицензия у К2 Банка (г. Черкесск). В Минфине считают, что предложенные президентом изменения по пенсиям потребуют уточнения и федерального бюджета, и бюджета Пенсионного фонда. Из последней макростатистики отметим, что, по официальным данным, инфляция в годовом выражении равна 3,01%, основной причиной ускорения стал стремительный рост цен на мясную продукцию, что, в свою очередь, обусловлено ростом цен на зерновые вследствие более низкого урожая. В части корпоративных новостей интересно, например, что чистая прибыль Россельхозбанка по МСФО за полугодие составила 215 млн. руб., годом ранее был зафиксирован убыток в размере 10,8 млрд. руб. Газпром за 8 месяцев увеличил добычу газа на 7,5%, поставки российским потребителям на 5,4%, в страны Европы и Турцию на 5,6% год к году, прибыль компании в 1 полугодии по МСФО возросла на 63% (до 663,5 млрд. руб.). Лукойл объявил о программе обратного выкупа акций на общую сумму до 3 млрд. долл. на открытом рынке с 3 сентября т.г. по 30 декабря 2022 г.
Европа. Итоги сессии четверга в минусе, индекс CAC уменьшился на 0,42, DAX на 0,54, FTSE на 0,62%. Европейские страны готовы обнулить экспортные пошлины для США в расчете на аналогичный ответ.
Макростатистика имела противоречивый характер, например, индекс экономических настроений еврозоны за месяц снизился со 112,1 до 111,6 пункта (ожидалось снижение лишь до 111,9 пункта). В Германии уровень безработицы за месяц не изменился (5,2%, как и ожидалось), импортные цены снизились на 0,2% (ожидалось 0%, месяцем ранее был рост на 0,5%), год к году, однако, показатель возрос на 5,0%. Потребительские цены в Германии в годовом измерении сохраняют рост на 2,0% (как и ожидалось), Инфляция в Испании выше, 2,2% (рыночные ожидания были на уровне 2,3%).
Что касается Великобритании, то иностранные инвесторы за последний месяц продали гособлигаций на сумму 17,2 млрд. фунтов стерлингов (22,2 млрд. долл.), что стало максимальным объемом продаж госдолга страны за всю историю ведения подобной статистики с 1982 г.
Азия. По итогам торгов вчера единственный Nikkei увеличился на 0,14%, SSE снизился на 1,14, Hang Seng на 0,91, Kospi на 0,07%. Росту японского рынка способствовало ослабление иены и увеличение чистых вложений нерезидентов в японские облигации (за неделю на 235,5 млрд. иен, неделей ранее было снижение на 1922,1 млрд. иен). Чистые вложения нерезидентов в японские акции, напротив, сохранили уменьшение (за неделю на 334,9 млрд. иен, предыдущее снижение 510,1 млрд. иен).
Негативный итог торгов в Китае связан как с внешним давлением (США обвиняют власти страны в солидарности с Северной Кореей), так и с внутренними обстоятельствами, в частности, государство вновь будет покупать акции страховых компаний для их поддержки, что инвесторы расценили как признак слабости рынка. К тому же, в Гонконге относительно снизился рост розничных продаж, показатель хотя и увеличился на 7,8%, но остался ниже роста предыдущего месяца (12%).
Южная Корея закрыла торги минимальным по региону снижением, помогли макростатистика (индекс делового климата за месяц возрос с 74 до 76 пунктов) и политика (США смягчили условия покупки южнокорейской стали, см. выше).
Золото утром вчера торговалось по 1207,5, к 14.00 по 1210,1, утром сегодня по 1211,1 долл. за унцию, наблюдается ослабление доллара относительно мировых валют.
Нефть. Brent и Light шли вчера утром по 77,58 и 69,65, к 14.00 по 78,05 и 69,94, утром сегодня по 78,05 и 70,36 долл. за барр., в США произошло снижение за неделю запасов выше ожиданий (соответственно 2,6 и 1 млн. барр.), к тому же, остановился рост добычи. Экспорт из Ирана сокращается сильнее ожиданий, продолжается снижение добычи в Венесуэле.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в еврозоне (12.00). Внешний фон к открытию российских бирж негативный (мировые площадки закрылись снижением, Азия с утра торгует в минусе), единственным драйвером остается растущая нефть, если инвесторы используют это как повод воспользоваться преимуществом снизившихся цен рублевых активов.

четверг, 30 августа 2018 г.

Президент и пенсионная реформа

США. Фондовые рынки в среду закрылись ростом индексов, Nasdaq на 0,99, Dow на 0,23, SandP на 0,57%. Рост ВВП за 2 квартал превысил ожидания (соответственно 4,2% и 4%). Новое торговое соглашение с Мексикой позволит США повышать ввозные пошлины до 25% на мексиканские автомобили и автозапчасти, если их годовой импорт превысит оговоренные суммы. Администрация президента в ближайшие недели опубликует результаты исследования о влиянии импорта автомобилей и запчастей на национальную безопасность, документ может быть использован в качестве предлога для введения протекционистских мер.
Компания Hewlett Packard Enterprise представила финансовые результаты за 3 фискальный квартал, так, чистая прибыль увеличилась год к году со 165 до 451 млн. долл. (для сравнения см. Альфа-банк ниже).
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 1,39%, РТС на 0,62%. В ходе телеобращения к гражданам страны президент РФ, в частности, согласился, что возраст выхода на пенсию для женщин должен быть 60, для мужчин 65 лет, а также предложил уменьшить стаж, дающий право на досрочный выход на пенсию, для женщин до 37, для мужчин до 42 лет. Президент заявил также, что многодетные матери должны иметь право досрочного выхода на пенсию (имеющие трех детей на 3 года раньше срока, четырех на 4 года). Предложено установить уголовную ответственность для работодателей за увольнение работников предпенсионного возраста, а гражданам, которым предстояло выходить на пенсию по старому законодательству в ближайшие 2 года, оформлять пенсию на полгода раньше нового пенсионного возраста.
Минфин разместил ОФЗ на 13 млрд. руб. при спросе в 25 млрд. руб. Правительство может разрешить инфраструктурным монополиям не платить дивиденды по обыкновенным акциям, но использовать высвобожденные средства на инвестпрограммы. Такая возможность может быть, в частности, предоставлена РЖД (компания уже давно просит разрешения не платить дивиденды), при этом РЖД до 2025 г. лишается господдержки.
Средневзвешенная доходность от инвестирования пенсионных накоплений НПФ в 1 квартале составила 8,1% (4,9% годом ранее), рост доходности наблюдался на фоне роста индексов фондового рынка (около 80% вложений приходится на фондовые инструменты).
На базе банка Траст, как мы писали, создается Банк непрофильных активов (БНА), консолидирует соответствующие активы ряда санируемых банков, в случае экономической целесообразности БНА может произвести обмен активами с АСВ, до конца года их размер составить около 2,2 трлн. руб., БНА передаст в АСВ плохие активы, а от АСВ получит жизнеспособные активы ликвидируемых банков.
По группе Альфа-банка отчетность представлена в долларах, так, чистая прибыль за полугодие возросла в 1,5 раза год к году до 658 млн. долл., чистый процентный доход на 27,2% (до 996 млн. долл.), процентная маржи с 4,4 до 4,9%, чистый комиссионный доход увеличился на 10,9% (до 439 млн. долл.), кредитный портфель до вычета резервов на 3,2% (до 29,475 млрд. долл.), в т.ч. корпоративный на 1,1% (до 24,409 млрд. долл.), розничный на 14,9% (до 5,066 млрд. долл.). Спрос россиян на приобретение недвижимости Кипра и Мальты для получения гражданства этих стран возрос за 8 месяцев на 40%.
Европа. Итоги сессии в среду разноплановые, индекс CAC возрос на 0,3, DAX на 0,27%, FTSE снизился на 0,71 %. Официально одобрена сделка по приобретению компанией Procter and Gamble (CША) подразделения здравоохранения компании Merck (Германия) за 3,4 млрд. евро (3,9 млрд. долл.), Европейская комиссия решила, что сделка не окажет негативного влияния на конкуренцию в отрасли.
Азия. По итогам торгов вчера Nikkei увеличился на 0,27, Hang Seng на 0,12, Kospi на 0,26%, SSE снизился на 0,31%. Банк Японии сообщил, что необходимо обратить пристальное внимание на влияние монетарной политики на облигационный рынок, на торгах присутствовал повышенный спрос на акции высокотехнологичных компаний. В рамках корпоративной отчетности отметим, к примеру, что Bank of China (4 место по величине активов в стране) за полугодие отразил увеличение чистой прибыли на 5% год к году, маржа составила в конце периода 1,43% (как и кварталом ранее), чистый процентный доход повысился за полугодие на 7,1%, выдача кредитов увеличилась на 4,1%. Управление денежного обращения Гонконга в очередной раз присутствовало на рынке с интервенциями для поддержки установленного уровня местной валюты.
Золото утром вчера торговалось по 1209,0, к 14.00 цена сохранилась на том же уровне, утром сегодня снизилась до 1207,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 76,21 и 68,49, к 14.00 по 76,47 и 68,85, утром сегодня по 77,58 и 69,65 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по Германии безработицу и инфляцию (10.55 и 15.00), по еврозоне индекс делового климата (12.00), по США данные по рынку труда (15.30). Российские биржи в начале торгов могут реагировать на заявление министра финансов о высокой цене предложений президента по пенсионной реформе (см. выше).

среда, 29 августа 2018 г.

Что скажет президент

США. Фондовые рынки во вторник закрылись ростом индексов, Nasdaq на 0,15, Dow на 0,06, SandP на 0,03%. Администрация США выплатит агропроизводителям 4,7 млрд. долл. в рамках поддержки в период торговых конфликтов, первые выплаты получат фермеры, пострадавшие от действий основных торговых партнеров США. До декабря будет принято решение о втором пакете помощи, если ситуация на рынке останется сложной. Программа помощи в основном будет направлена на более дорогие товары, идущие на экспорт, так, товары, закупаемые правительством для школ и других учреждений, в программу помощи не входят. Правительство также потратит 200 млрд. долл. на финансирование торговых программ для развития зарубежных рынков сбыта американской сельхозпродукции.
Швейцарский производитель продуктов питания и напитков Nestle SA завершил сделку со Starbucks, получив лицензию на продажу ее кофе и чая.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 0,15%, РТС снизился на 0,54%. Президент РФ сегодня представит свое отношение к пенсионной реформе и выступит в полдень с соответствующим заявлением в формате телеобращения.
ЦБ, кроме традиционного привлечения рублевой ликвидности на постоянной основе, провел также депозитный аукцион сроком 1 неделя с лимитом 2,27 трлн. руб. и максимальной ставкой привлечения в 7,25%, предложение банков достигло 91% от лимита регулятора, ставка снизилась до 7,23%. Ликвидность аккумулировалась и путем размещения КОБР (предложение на 481,1 млрд. руб.), банки купили лишь 3%. Минфин сегодня размещает ОФЗ на 15 млрд. руб. погашением 15 декабря 2021 г.
Принято решение не повышать налоговую нагрузку на отечественные горно-металлургические компании, но при этом компании должны увеличить инвестиции, а правительство обещает субсидировать ставки по банковским кредитам.
ЦБ выявил многочисленные факты манипулирования биржевой торговлей по ряду финансовых инструментов, операции совершались по предварительному соглашению юр- или физлицами, связанными с эмитентами либо с участниками торгов. Во всех случаях в числе лиц, осуществлявших манипулирование рынками, присутствовали иностранные юрлица, а также лица, выдавшие доверенности на совершение сделок с ценными бумагами на имя сотрудников финансовых организаций. Информация о лицах, вовлеченных в манипулирование рынками финансовых инструментов, и периодах манипулирования приведена в соответствующем Перечне регулятора на сайте.
За последние 20 лет доля России на международном рынке угля возросла более чем в 3,5 раза и достигла 14%, в ближайшие годы в основном за счет роста поставок в страны АТР, по прогнозам, ее можно довести до 20%.
Чистая прибыль Татнефти за полугодие возросла в 1,7 раза год к году и составила 105,174 млрд. руб., рост чистой прибыли ВТБ равен 70,2%‍ (до 16,7 млрд. руб.), Банк Санкт-Петербург увеличил чистую прибыль на 32,1% (до 4,4 млрд. руб.). Дополнительное бюджетное финансирование новых нацпроектов РФ на 2019 г. может составить 790 млрд. руб., к настоящему времени большинство предложений по допфинансированию пока отклонено.
Европа. Итоги сессии вторника разноплановые, индекс FTSE возрос на 0,52, CAC на 0,11%, DAX снизился на 0,9 %. В Италии опубликована статистика по индексам потребительского и делового доверия, и тот, и другой индексы за месяц снизились (соответственно со 116,2 до 115,2 и со 106,7 до 104,8 пункта). Канцлер Германии и президент США обсудили по телефону проблемы взаимной торговли и поддержали совместные переговоры по устранению торговых барьеров, разговор прошел на фоне объявленного США соглашения о свободной торговле с Мексикой в обход Канады (которая была третьей стороной переговоров). Президент СЩА неоднократно заявлял, что предпочитает двусторонние торговые договоры, однако администрация все же ведет переговоры с ЕС в целом, а не с отдельными странами Евросоюза.
Азия. По итогам торгов вчера индексы региона в основном возросли (Nikkei и Kospi на 0,17% каждый, Hang Seng на 0,18%, SSE снизился на 0,1%). Народный банк Китая снял ограничения на владение нерезидентами акциями китайских банков, значительно укрепил курс юаня к доллару с 6,8508 до 6,8052 ед. за долл. и заверил, что сохранит обменный курс на рациональном и стабильном уровне (на фоне обострившегося торгового конфликта с США банк больше месяца постепенно понижал курс нацвалюты к доллару). В Южной Корее индекс потребительских настроений за месяц снизился со 101 до 99,2 пункта.
Золото утром вчера торговалось по 1215,6, к 14.00 по 1218,2, утром сегодня по 1209,0 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 76,44 и 68,79, к 14.00 по 76,78 и 68,86, утром сегодня по 76,21 и 68,49 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США данные по ВВП и запасы нефти (15.30 и 17.30). Российские биржи начнут торги консолидацией индексов, далее динамика определится после выступления президента РФ (см. выше).

вторник, 28 августа 2018 г.

Такси вызывали?

США. Фондовые рынки понедельника закрылись ростом индексов, Nasdaq на 0,91, Dow на 1,01, SandP на 0,77%.
Президент заявил, что торговая сделка с Мексикой будет заключена в скором времени, видимо, вопрос о пошлинах на импорт автомобилей практически решен, кроме того, достигнуто соглашение о будущем североамериканской зоны свободной торговли (НАФТА).
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 1,4%, РТС на 1,8%.
В совместном письме ЦБ и ФАС финансовым организациям с госучастием не рекомендуется использовать при продвижении своих услуг факт участия государства в их капитале как конкурентное преимущество, рекомендация распространяется и на финансовые организации, входящие в группы (банковские группы, банковские холдинги) компаний с госучастием.
Правительством принято решение повысить с 1 января 2019 г. акцизы на бензин и дизельное топливо на 3,7 и 2,7 тыс. руб. за тонну соответственно, в конце мая правительству пришлось экстренно принять меры для стабилизации цен на нефтепродукты, в частности, уже с 1 июня было решено снизить акцизы на бензин на 3 и 2 тыс. руб. от действующих ставок. Также было решено отказаться от планового повышения акцизов на 700 руб., которое было предусмотрено в бюджете РФ с 1 июля 2018 г. В ответ нефтяники обещали сдерживать цены в рознице, а также увеличить поставки нефтепродуктов на внутренний рынок. В результате на несколько недель цены стабилизировались, но уже в августе снова обозначили рост.
Совет директоров Газпрома рассмотрит сегодня вопрос о влиянии западных санкций на группу и мерах реагирования, кроме того, в ходе заседания будет поднят вопрос о минерально-сырьевой базе Газпрома.
Европа. По итогам сессии понедельника биржевые индексы увеличились, CAC на 0,86, DAX на 1,16%, в Великобритании был выходной день (т.н. банковские каникулы). ЕС начал работу над предложениями о платежных каналах и создании более независимых от SWIFT систем, а также о создании европейского валютного фонда. Deutsche Bank приобрел 10% акций американского стартапа ModoPayments (разработка платежных приложений для смартфонов) примерно за 100 млн. евро, что не только позволит расширить деятельность в сфере онлайн платежей, но и принесет стабильный доход.
В Германии наблюдается увеличение делового оптимизма, соответствующий индекс за месяц увеличился со 101,7 до 103,8 пункта (ожидалось 101,9 пункта). 
Азия. По итогам торгов вчера индексы региона, вслед за США, возросли (Nikkei на 0,91, SSE на 1,89, Hang Seng на2,08, Kospi на 0,27%). Народный банк Китая объявил о введении антициклической надбавки для коррекции курса юаня (такая мера уже применялась банком в прошлом году, когда с помощью интервенций был сформирован тренд на укрепление юаня). Прибыль промышленных предприятий Китая увеличилась за последний месяц на 16,6% год к году (на 20% месяцем ранее), за полугодие рост прибыли составил 17,1%. Компания Sinopec показала 54%-е повышение полугодовой прибыли, отметив, что во втором полугодии ожидает замедления темпов роста потребления топлива.
На Тайване индекс потребительского доверия за месяц возрос с 82,38 до 82,56 пункта.
В Токио стартовали тестовые поездки беспилотных такси с пассажирами. Более того, правительством сформирована группа из представителей 21 технологической компании для разработки рабочей системы летающих такси, в составе группы, в частности, Uber, Boeing, Airbus, Japan Airlines и Toyota. В свою очередь, правительство также будет участвовать в работе консорциума и разрабатывать нормы регулирования нового вида транспорта. Аэротакси создаются не только в Японии, так, в 2017 г. в Дубае уже состоялось тестирование летающего автомобиля от компании Volocopter. В текущем году успешное тестирование летающих такси также провели несколько компаний.
Золото утром вчера торговалось по 1213, к 14.00 по 1210,3, утром сегодня по 1215,6 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 76,18 и 68,74, к 14.00 по 75,79 и 68,42, утром сегодня по 76,44 и 68,79 долл. за барр., состоялось заседание технического комитета ОПЕКплюс по соблюдению действующего соглашения по ограничению добычи и перспективам заключения нового соглашения (саммит ОПЕК намечен на ноябрь), отмечено, в частности, сокращение добычи по сравнению с прошлым месяцем. Повысился спрос на российскую нефть, в т.ч. в Черноморском бассейне, что связано с остановкой производства нефти на месторождении Кашаган в Казахстане.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США индекс потребительского доверия США (17.00) и предварительные данные по запасам нефти (23.00). Начало торгов на российских биржах допускаем с охранением роста индексов и, возможно, со снижением привлекательности рублевых активов.

понедельник, 27 августа 2018 г.

И снова санкции

США. Фондовые рынки пятницы закрылись ростом индексов, Nasdaq на 0,86, Dow на 0,52, SandP на 0,627%, рынки отыгрывали выступление главы ФРС на конференции в Джексон – Хоуле, подтвердившего обоснованность роста ставок (вопреки мнению президента). В рамках корпоративной отчетности отметим, к примеру, что компания HP получила более высокую, чем ожидалось квартальную прибыль, а также повысила прогнозы прибыли на весь текущий финансовый год.
Россия. Биржи пятницы, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 0,87%, РТС на 1,96%. ЦБ в традиционном режиме предлагал банкам валюту в форме сделок валютный своп по продаже долларов за рубли, в части пополнения рублевого спроса были доступны обеспеченные кредиты, в части аккумулирования рублевой ликвидности действовал механизм привлечения средства в депозиты ЦБ. Кстати, сумма рублевой ликвидности банков на депозитах в ЦБ за неделю увеличилась с 2,724 до 2,79 трлн. руб.
На сегодня приходится пик налоговых платежей месяца: уплачиваются основные налоги (НДС, НДПИ и акцизы), что окажет умеренную локальную поддержку национальной валюте. Вводится первый пакет санкций США, связанных с Солсбери. Стало известно, что в будущем санкции США могут затронуть и всех покупателей российских систем противоракетной обороны С-400.
ЗВР с начала года возросли с 432,6 до 452,2 млрд. долл. Инвестиции в основной капитал за 1 квартал составили 2,3 трлн. руб. (рост на 3,6% год к году), за 2 квартал 3,66 трлн. руб. (рост на 2,8% год к году), за полугодие соответственно 5,96 трлн. руб. (рост на 3,2% год к году). Максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, за декаду не изменилась (6,32%).
Чистая прибыль Московской биржи во 2 квартале сократилась на 8,2% в годовом измерении и составила 4,86 млрд. руб. (ожидалось 5,239 млрд. руб.), на динамику показателя повлияло формирование резервов по иску конкурсного управляющего банкротящейся УК Энергокапитал в размере 873,5 млн. руб. Также в чистой прибыли учтены отложенные налоги по разовому резерву в сумме 346 млн. руб.
Европа. По итогам сессии пятницы биржевые индексы увеличились, например, FTSE на 0,19, CAC на 0,24%. ВВП Германии за квартал увеличился на 0,5% (как и ожидалось, предыдущее значение такое же), в годовом измерении рост составил 2,0%. В Великобритании сегодня выходной.
Азия. По итогам торгов в пятницу индексы в основном возросли (Nikkei на 0,84, SSE на 0,18, Kospi на 0,46%), Hang Seng снизился на 0,41%, на рынках региона оставалась надежда на позитивный исход торговых переговоров Китая с США и вскоре, действительно, появилось сообщение, что Китай считает переговоры конструктивными и откровенными. Никаких, однако, более конкретных итогов переговоров не последовало, не было объявлено и о датах новых встреч по торговым вопросам, что, по мнению экспертов, может привести к развитию торгового противостояния и дальнейшему обмену санкциями между странами.
В Японии результат торгов также сложился благодаря ослаблению иены до 111,4 ед. за долл. Отметим, что общая инфляция год к году достигла 0,9% (ожидалось 0,4%, месяцем ранее 0,7%), базовая составила 0,8% (ожидалось 0,9%, предыдущее значение 0,8%).
Компания Unipec (трейдинговое подразделение Sinopec) после двухмесячного перерыва, связанного с торговым конфликтом Китая и США, в октябре возобновит закупки нефти из США: нефть отсутствует в списке китайских товаров из США, попадающих под пошлины (видимо, благодаря лоббированию Sinopec). Китай стал важным рынком сбыта для энергоносителей из США.
Чистая прибыль Alibaba Group Holding в первом финансовом квартале сократилась в 1,8 раза до 7,65 млрд. юаней (14,03 млрд. юаней годом ранее), снижение показателя обусловлено, главным образом, разовым увеличением затрат на выплату компенсаций сотрудникам компании (на сумму 11,8 млрд. юаней) в результате существенного повышения оценки финподразделения. На Alibaba приходится 80% оборота электронной торговли в стране. Годовая аудитория пользователей розничных сервисов Alibaba в Китае возросла сейчас до 576 млн. чел. (552 млн. чел. на 31 марта текущего года). Alibaba владеет крупнейшими в Китае платформами электронной коммерции, включая самую популярную из них (Taobao), компания сводит на этих платформах покупателей и продавцов, предоставляя им различные сервисы.
Золото коррекционно растет, утром пятницы торговалось по 1194,7, к 14.00 по 1198,7, утром сегодня по 1213 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром пятницы по 75,17 и 68,27, к 14.00 по 75,72 и 68,73, утром сегодня по 76,18 и 68,74 долл. за барр., рынки опасаются снижения предложения сырья на фоне ограничений добычи в Северном море и вступления в силу 4 ноября очередного блока санкций США против Ирана. Данные по числу нефтяных установок в США показали их снижение на 9 ед. (до 860 ед.).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем в 11.00 индекс делового оптимизма в Германии. Рост нефти и пик налоговых платежей могут оказать поддержку рублю в начале торгов, хотя ситуация с санкциями еще не совсем ясна в деталях.

пятница, 24 августа 2018 г.

Правильное решение

США. Фондовые рынки четверга закрылись снижением индексов, Nasdaq на 0,13, Dow на 0,3, SandP на 0,17%. Статистика была разнонаправленного характера, так, индекс деловой активности в промышленности за месяц снизился с 55,3 до 54,5 пункта (хуже ожиданий в 55 пунктов). Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло на 210 тыс. ед. (ожидалось 215 тыс. ед. предыдущее значение 212 тыс. ед.).
В последнем протоколе ФРС подтвердила намерение дальнейшего повышения ставки на очередном (сентябрьском) заседании, рынки рассчитывают, что интенсивность роста сохранится на уровне 0,25% (до интервала от 2 до 2,25%), политика повышения долларовых ставок уменьшает привлекательность вложений нерезидентов на российском рынке.
Сегодня основным событием дня станет ежегодная конференция ФРС с приглашением глав мировых центробанков и финансовых ведомств (Джексон-Хоул, штат Канзас). Она откроется выступлением главы ФРС по монетарной политике в условиях изменения экономики. это будет первым выступлением г.Пауэлла после его назначения в феврале т.г., а, учитывая. недавнюю критику президента США, рынки тем более будут реагировать на его оценку перспектив развития как экономики США, так и мировой экономики.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги снижением индекса Мосбиржи на 1,6%, РТС на 2,0%. Отозвана лицензия у Центрально-Европейского Банк» г. Чита). Ожидалось ведение санкций США, связанных с Солсбери, но стало известно, что они вступят в силу 27 августа.
ЦБ продолжал до вчерашнего дня покупать на внутреннем рынке валюту для Минфина, причем, в размерах, превышающих ранее заявленные объемы ежедневных покупок, что на фоне действия т. н. санкционных факторов и повышательной политики ФРС способствовало дальнейшему ослаблению рубля. Во второй половине дня регулятор разместил сообщение, что с 23 августа и до конца сентября т.г. он приостанавливает покупку инвалюты для Минфина на внутреннем рынке, решение о возобновлении покупки будет приниматься с учетом фактической обстановки на финансовых рынках. Тут же последовал комментарий Минфина, что решение ЦБ не повлияет на выполнение плана закупок валюты в рамках бюджетного правила, поскольку источники валюты ЦБ определяет самостоятельно.
Сбербанк разместил структурные биржевые облигации на 3 млрд. руб. по 1 тыс. руб. каждая, срок обращения бумаг 3,5 года. Из отчетности банка следует, что чистая прибыль по МСФО за 2 квартал составила 215,3 млрд. руб. (рост на 16% год к году), прибыль на обыкновенную акцию равна 9,13 руб. (рост на 14,4%), чистые комиссионные доходы увеличились на 29,1% (до 113,7 млрд. руб.), рентабельность капитала достигла 24,4%, рентабельность активов скромнее (3,3%).
Европа. По итогам сессии четверга биржевые индексы показали снижение, FTSE на 0,15, CAC на 0,02, DAX на 0,16%. Опубликована статистика по индексам деловой активности, показатели стабильно превышают пороговое значение в 50 пунктов, но сохраняются колебания в динамике по отдельным индексам и странам. Так, индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны в целом за месяц увеличился с 54,2 до 54,4 пункта, в промышленности уменьшился с 55,1 до 54,6 пункта, что в результате привело к тому, что композитный индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг 19 стран еврозоны хотя и возрос с 54,3 до 54,4 пункта, но остался ниже ожиданий в 54,5 пункта. В Германии, например, наблюдалась аналогичная динамика индексов (соответственно рост с 54,1 до 55,2 и снижение с 56,9 до 56,1 пункта), во Франции росли оба индекса (с 54,9 до 55,7 и с 53,3 до 53,7).
В Великобритании индекс изменения объема розничных продаж увеличился за месяц с 20 до 29 пунктов (ожидалось снижение до 13 пунктов).
Азия. По итогам торгов вчера биржевые индексы в основном увеличились (Nikkei на 0,14, SSE на 0,37, Kospi на 0,41%), Hang Seng снизился на 0,46%, инвесторы региона ждут известий о ходе переговоров между Китаем и США и все же надеются на урегулирование торговых противоречий (сегодня второй день переговоров в Вашингтоне). А пока со стороны США введены 25%ные пошлины на импорт товаров из Китая на сумму 16 млрд. долл., Китай, в свою очередь, ввел ответные пошлины на такую же сумму.
В Японии отменено более сотни авиарейсовов из-за надвигающегося тайфуна. Макростатитстика имела неоднозначный характер, так, индекс деловой активности в промышленности за месяц возрос с 52,3 до 52,5 пункта (ожидалось 52 пункта), чистые вложения нерезидентов в японские облигации за неделю снизились на весьма существенную величину в 1929,4 млрд. иен (рост на 124,7 млрд. иен неделей ранее), в акции снижение составило 510,6 млрд. иен (предыдущее снижение 107,1 млрд. иен).
Золото дешевеет, утром вчера торговалось по 1198,3, к 14.00 по 1196,7, утром сегодня по 1194,7 долл. за унцию (укрепляется доллар после публикации последнего протокола ФРС (см. выше).
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 74,63 и 67,89, к 14.00 по 74,7 и 67,92, утром сегодня по 75,17 и 68,27долл. за барр., официальная статистика подтвердила снижение запасов в США.
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем. Рубль начал укрепляться вчера после решения ЦБ (см. выше) и, скорее всего, попробует продолжить укрепление с начала торгов сегодня, тем более, что нефть растет, впереди пик налоговых платежей и есть еще время до введения санкций (см. выше).

четверг, 23 августа 2018 г.

Введут или нет?

США. Фондовые рынки в среду закрылись ростом индекса Nasdaq на 0,38%, Dow снизился на 0,3, SandP на 0,04%.
Повышаются до 25% импортные пошлины на китайские товары годовым объемом 16 млрд. долл. На сегодня было также запланировано введение пошлин на китайский импорт объемом 200 млрд. долл., но ввиду проходящих в Вашингтоне торговых с Китаем вопрос пока остается открытым.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 0,23%, индекс РТС снизился на 0,63%.
Бинбанк получил от своего основного акционера (ЦБ) требование о выкупе акций у миноритариев, в начале следующего года банк будет присоединен к банку Открытие, сейчас у ЦБ находится 99,999999998% акций Бинбанка, у акционеров-миноритариев 0,000000002%. Чистая прибыль банка ФК Открытие по МСФО за полугодие снизилась на 12,1% (до 1,815 млрд. руб.), при этом чистый убыток во 2 квартале составил 3,232 млрд. руб. (для справки: 1,707 млрд. руб. прибыли годом ранее). Приватизация группы Открытие, которая включает сам банк, Росгосстрах и негосударственные пенсионные фонды, может быть проведена в 2021 г., акции группы будут предложены широкому кругу инвесторов.
Стало известно, что ФК Открытие планирует выкупить бренд банка у бывших владельцев за 4,5 млрд. руб., дело в том, что права на бренд банка после его санации остались у прошлого владельца кредитной организации (компании Открытие холдинг), в настоящее время идут переговоры о продаже бренда банку.
Группа Росбанк (российский дочерний банк французской банковской группы Societe Generale) за полугодие увеличила чистую прибыль по МСФО в 1,4 раза год к году до 5,4 млрд. руб.
Планируется предложить в аренду иностранным инвесторам миллион гектаров земли на Дальнем Востоке, понятно, что это будут китайцы.
Европа. По итогам сессии в среду биржевые индексы показали рост, FTSE на 0,11, CAC на 0,22, DAX на 0,01%. Общий позитивный настрой инвесторов связан с тем, что США отложили рассмотрение вопроса о повышении на 20% ввозных пошлин на автомобили из ЕС.
Профицит бюджета Великобритании достиг 2 млрд. фунтов стерлингов (на 1 млрд. фунтов выше год к году), максимума за последние 18 лет, в основном за счет роста поступлений от подоходных налогов и налогов на прибыль компаний.
Азия. По итогам торгов вчера биржевые индексы в основном увеличились (Nikkei на 0,6, Hang Seng на 0,65, Kospi на 0,14%), SSE снизился на 0,7%. На фоне ослабления иены (cо 110,25 до 110,45 ед. за долл.) повышались котировки акций экспортеров (например, бумаги компаний Honda и Komatsu возросли на 1,6% и 2,7% соответственно). В то же время динамика биржевых торгов сдерживалась макростатистикой, так, индекс деловой активности за месяц уменьшился на 0,8% (ожидалось снижение показателя на 0,7%).
Материковый Китай торговал в ожидании информации о начале торговых переговоров с США (объем торгов на Шанхайской бирже был минимальным за полтора года). В части корпоративной отчетности отметим, к примеру, что компания Xiaomi получила квартальные результаты, превысившие ожидания инвесторов по прибыли и выручке, в частности, выручка компании в годовом выражении возросла на 68%, акции компании на торгах в Гонконге подорожали на 1,6%, Xiaomi основана в 2010 г., входит в четверку крупнейших производителей смартфонов в мире.
В университете Гонконга, кстати, разработали первую в мире 4D печать для керамики, которая позволяет производить прочные изделия любой формы сложности, в дальнейшем их можно применять в телекоммуникациях, электронике и даже исследованиях космоса.
Уровень безработицы на Тайване за месяц обозначил ухудшение (рост с 3,68 до 3,69%).
Золото утром вчера торговалось по 1200,1 к 14.00 по 1203,4, утром сегодня по 1198,3 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 72,87 и 66,06, к 14.00 по 73,91 и 66,96, утром сегодня по 74,63 и 67,89 долл. за барр., официальная статистика подтвердила снижение запасов в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индексы деловой активности в промышленности и секторе услуг Германии и еврозоны (10.30 11.00 соответственно), данные по рынку труда США 15.30), продажи нового жилья в США (17.00), индекс потребительского доверия в еврозоне (17.00).
Российские биржи могут начать сессию на оптимистичной ноте, учитывая динамику нефти и некую неопределенность вопроса новых санкций США, дальнейший ход торгов будет определяться развитием ситуации с санкциями.

среда, 22 августа 2018 г.

Ожидание новых санкций

США. Фондовые рынки вторника закрылись ростом индексов (Nasdaq на 0,49, Dow на 0,25, SandP на 0,21%). Минэнерго, в рамках продажи нефти из стратегических резервов, в ближайшее время выставит на торги 11 млн. барр., поставки будут осуществляться в октябре и ноябре т.г.
Интересно, что, несмотря на критику после предыдущего высказывания по поводу политики ФРС, президент на встрече со спонсорами республиканской партии вновь выразил недовольство действиями главы этого ведомства, по мнению президента, г. Пауэлл не оправдал его ожиданий, повышая ставки, в то время как сам президент выступает против их повышения. Понятно, что рост базовой ставки способствует укреплению доллара, что особенно негативно для американских экспортеров.
Компания Ford увеличила продажи в Европе на 1,7% год к году, при этом в Испании продажи возросли на 17,2%, в Германии и Франции на 5,9 и 11% соответственно. В целом доля компании на европейском рынке автомобилей снизилась на 0,4% (до 7%).
Сегодня начнутся торговые переговоры между делегациями США и Китая в Вашингтоне. Вечером будет опубликован протокол последнего заседания ФРС, рынки рассчитывают увидеть в нем предложения по дальнейшему повышению ставок и отреагировать на это укреплением доллара.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 0,85%. ЦБ не только возобновил покупки валюты для Минфина, но и увеличил сумму покупок сверх установленной ежедневной нормы (соответственно 17,5 и 16,7 млрд. руб.). Регулятор также провел вчера традиционный для вторника недельный депозитный аукцион с лимитом привлечения в 2,59 трлн. руб., банки заполнили лимит на 97% по ставке 7,23%. Кроме того, регулятор аккумулировал рублевую ликвидность в форме размещения двух выпусков КОБР (так, по одному из выпусков с предложением в 669,6 млрд. руб. банки купили лишь 28% бумаг).
Россия сейчас на третьем месте (месяцем ранее была на втором) по добыче нефти с показателем в 10,487 млн. барр. в сутки после США и Саудовской Аравии. Тем не менее, нефтяники обратились к правительству с просьбой увеличить субсидии на бензин, речь идет о т.н. демпфирующей надбавке, которая, в случае роста мировых цен на топливо, позволит сохранять низкие цены бензина и дизтоплива на внутреннем рынке. Механизм надбавки разработан в рамках завершения налогового маневра в нефтяной отрасли (поэтапное уменьшение экспортной пошлины до нуля к 2024 г. и одновременное повышение НДПИ), предусматривает компенсацию нефтяникам в 2019 г. до 60% экспортной премии и половину в последующие годы. Это нефтяные компании не устраивает, они хотят компенсации всех 100% экспортной премии. Увеличение параметров компенсации, возможно, будет обсуждаться уже в сентябре.
Вступает в силу первый пакет очередных санкций США против России, связанных с т.н. делом Скрипалей, предполагается полный запрет на экспорт в РФ электронных устройств и комплектующих двойного назначения. Если РФ не сможет гарантировать неприменение химоружия в будущем, через 90 дней вводится второй пакет санкций: снижение уровня дипотношений между странами, возможные ограничения наших авиакомпаний на полеты в США и почти полное прекращение американского экспорта.
Европа. По итогам сессии вторника FTSE снизился на 0,34%, CAC увеличился на 0,54, DAX на 0,43%. На динамику британского индекса негативное влияние оказала отчетность BHP Billiton, чистая прибыль компании за год снизилась на 37% (до 3,7 млрд. долл.).. В Италии индекс делового доверия в промышленности за месяц не изменился (106,9 пунктов, ожидалось снижение до 106,5 пунктов). Оптовые цены в Испании возросли на 1,0% (месяцем ранее на 1,3%). В Великобритании снизился индекс изменения промышленных заказов с 11 до 7 пунктов (ожидалось 9 пунктов).
Азия. Итоги вчерашних торгов в плюсе, Nikkei увеличился на 0,15, SSE на 1,31, Hang Seng на 0,53, Kospi на 0,99%. Позитив на биржах связан с ожиданиями возобновления торговых переговоров Китая и США хотя президент США уже заявил, что не ждет особых результатов. Напомним, что 23 августа вводятся новые пошлины на китайские товары ежегодным объемом ввоза в США в 200 млрд. долл. Китайская госкомпания CNPC ведет переговоры с французской Total о ее замене в иранском проекте Южный Парс 11 (CNPC имеет 30% акций проекта), однако не спешит принять окончательное решение в связи с санкциями США относительно Ирана.
Золото утром вчера торговалось по 1202,5, к 14.00 по 1200,1, утром сегодня по 1200,1 долл. за унцию. 
Нефть Brent и Light шли утром вчера по 72,3 и 65,58, к 14.00 по 72,36 и 65,45, утром сегодня по 72,87 и 66,06 долл. за барр., предварительная информация о запасах нефти в США показала их снижение, официальная статистика будет опубликована в 17.30.
Статистика, прогноз. Кроме нефти (см. выше), значимой статистики сегодня нет Ожидания новых санкций США, конечно, привнесли волатильность на российские биржи, но до прояснения ситуации инвесторы в начале сессии могут воспользоваться комфортностью цен рублевых активов.

вторник, 21 августа 2018 г.

Редкая птица долетит

США. Фондовые рынки в понедельник закрылись ростом индексов (Nasdaq на 0,06, Dow на 0,35, SandP на 0,24%). Сегодня два комитета сената (по международным отношениям и банковский комитет) одновременно проведут слушания по санкциям к РФ. На этой неделе начнутся консультации США и Китая по торговым вопросам.
Турция предложила США освобождение из под домашнего ареста пастора Эндрю Брансона при условии, что будет остановлено следствие в отношении турецкого Halkbank, банк обвиняется в нарушении антииранских санкций и ему может быть предъявлен значительный штраф на миллиарды долларов, США ответили отказом, что создает условия для принятия уже на этой неделе очередного ряда ограничительных мер против Турции.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индексов, РТС на 1,19, Мосбиржи на 0,77%. Сегодня в Госдуме состоятся большие парламентские слушания по совершенствованию пенсионной системы, соответствующий законопроект прошел первое чтение в Госдуме 19 июля 2018 г. ЦБ проведет размещение КОБР двух выпусков общей стоимостью 870,8 млрд. руб. Магнит рассмотрит вопрос об утверждении программы обратного выкупа акций в 2018 г. для мотивации менеджмента, объем выкупа может составить 200 млн. долл.
Минприроды констатировало, что санкции против российских нефтегазовых компаний, ограничивающие приток зарубежных инвестиций, новых технологий и оборудования в отрасль, затрудняют развитие новых проектов, в особенности шельфовых и направленных на разработку трудноизвлекаемых запасов. В период с 2016 по 2017 гг. не введено в эксплуатацию ни одного значимого месторождения, газодобывающие компании сосредоточили внимание на проведении работ по уже действующим проектам.
Оптовые цены на бензин за неделю на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже в среднем возросли на 7%, рост оптовых цен, в дополнение к ослаблению рубля и соответствующему росту выручки от продажи за рубеж, неизбежно приведет к очередному повышению внутренних цен, что, в свою очередь, затронет всю ценовую решетку. Так, в Ассоциации компаний розничной торговли не исключили, что цены на продовольствие будут от полутора до двух раз расти быстрее официальных прогнозов по инфляции. И это при снижении покупательной способности населения, например, долги по зарплате за июль возросли на 20,9%, общая задолженность по состоянию на 1 августа составила 3,4 млрд. руб., увеличившись за июль на 586,3 млн. руб. ЦБ назвал дополнительные причины волатильности рубля, с одной стороны, экспортно-ориентированные компании продают валюту для финансирования выплаты дивидендов, с другой стороны, иностранные инвесторы российских компаний после получения дивидендов переводят их в валюту, тем самым провоцируя удешевление рубля.
ЦБ разместил на сайте Обзор ключевых показателей деятельности страховщиков за 1 квартал, так, общий объем страховых взносов был равен 377 млрд. руб. (рост на 19,3%) или 1,43% ВВП, совокупные выплаты сократились на 11,7%, до 109,1 млрд. руб., прибыль страховщиков возросла более чем в 2 раза, до 52,9 млрд. руб. Подготовлен проект постановления правительства о предоставлении СМП-банку права работать со спецсчетами участников госзакупок. Российские производители призвали правительство ужесточить импорт IT оборудования.
Европа. По итогам сессии в понедельник FTSE увеличился на 0,43, CAC на 0,65, DAX на 0,99%. Греция успешно завершила третью программу внешней макрофинансовой помощи и вышла из под внешнего управления иностранных кредиторов, под которым она находилась с 2010 г., из последней статистики отметим, что сальдо счета текущих операций страны возросло за месяц с 0,191 до 0,21 млрд. евро.
Азия. По итогам торгов вчера биржи региона в основном продолжили рост (SSE на 1,11, Hang Seng на 1,4, Kospi на 0,04%, Nikkei снизился на 0,26%). Общим позитивом для торгов стала новость о предстоящих на этой неделе (начнутся 22 и продлятся по 27 августа) торговых переговорах между США и Китаем, и хотя большинство инвесторов сомневаются в их результативности, само желание вернуться к переговорам уже воспринимается как позитивный сигнал возможного урегулирования отношений. Укрепление иены способствовало снижению котировок акций экспортеров (так, бумаги компаний Toyota и Panasonic потеряли в цене более 1%).
Золото утром вчера торговалось по 1192,1, к 14.00 по 1195,0, утром сегодня по 1202,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 71,74 и 65,08, к 14.00 по 72,16 и 65,23, сегодня по 72,3 и 65,58 дол. за барр., Saudi Aramco сообщила о сокращении в прошлом году добычи в рамках выполнения соглашения ОПЕКплюс. В 23.30 будет опубликована предварительная информация о запасах нефти в США.
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем. Российские биржи, как и другие мировые площадки, с утра еще могут сохранить оптимизм с учетом позитивного закрытия мировых площадок на ожиданиях прогресса в торговых переговорах США и Китая (см. выше).

понедельник, 20 августа 2018 г.

В ожидании санкций

США. Фондовые рынки в пятницу закрылись ростом индексов (Nasdaq на 0,13, Dow на 0,43, SandP на 0,33%). Индекс потребительских ожиданий Мичиганского университета за месяц не изменился (87,3 пункта), но индекс настроения потребителей снизился с 97,9 до 95,3 пункта (ожидался рост до 98,1 пункта). Доходность 10-летних казначейских облигаций возросла на 1 б.п. до 2,86%.
Президент США заявил, что США не будут платить за освобождение американского пастора Эндрю Брансона и сократят расходы на Турцию. Минфин США готов ввести новые санкции против Турции, если пастор не будет освобожден. Как ранее заявлял президент Венесуэлы, с 20 августа национальная валюта (суверенный боливар) будет деноминирована (потеряет 5 нулей) и привязана к венесуэльской криптовалюте Petro.
Россия. Биржи в пятницу, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги снижением индексов, РТС на 1,29, Мосбиржи на 0,26%. Правительство пока не поддержало г.Белоусова по его предлдожению об изъятии сверхдоходов, что способствовало росту бумаг соответствующих компаний. Агентство Fitch сохранило долгосрочный кредитный рейтинг страны в инвалюте на инвестиционном уровне BBB минус с «позитивным» прогнозом, краткосрочный на уровне F3.
На этой неделе (22 августа) возможно ведение т.н. долговых санкций США, по расчетам АКРА, новые санкции могут привести к оттоку от 8 до 10% (относительно уровня начала 2018 г.) инвесторов из российских госбумаг, увеличив тем самым цену заимствований для государства. Ожидается, однако, что санкции в большей мере повлияют на поведение американских инвесторов и в существенно меньшей степени затронут инвесторов из других юрисдикций.
Из макростатистики отметим, например, что профицит консолидированного бюджета за полгода составил 1,51 трлн. руб., доходы достигли 16,77, расходы 15,26 трлн. руб., годом ранее профицит был равен 64,5 млрд. руб., а за весь 2017 г. дефицит консолидированного бюджета был равен 1,35 трлн. руб. Отозвана лицензия у Московского вексельного банка, ЦБ объявил о начале процедуры реорганизации Совкомбанка в форме присоединения к нему РосЕвроБанка и Современного Коммерческого Инновационного Банка.
Минфин подготовил предложения по смягчению ответственности за нарушения валютного законодательства РФ, так, предусматривается установление 30дневного периода, в течение которого не наступает административная ответственность за нарушение сроков зачисления валютной выручки, а также предоставление российским экспортерам дополнительной возможности урегулирования проблем с иностранными контрагентами. РСПП обеспокоен возможностью неконтролируемого роста тарифов ЖКХ в связи с увеличением ставки НДС с 18 до 20%. Сейчас тарифы можно индексировать лишь на уровень инфляции, прогнозируемой ЦБ. С 1 января 2019г. фирмы, занятые в ЖКХ, будут рассчитываться с ресурсоснабжающими компаниями с учетом повышенной ставки НДС, но не смогут с 1 января включить увеличение своих расходов в счета потребителей и в течение полугода станут, по мнению РСПП, потенциальными банкротами.
Вслед за компанией Enплюс и Русал может сменить юрисдикцию на российскую (сейчас компания зарегистрирована на острове Джерси), используя, как и Enплюс, преимущества нового закона о САР на островах Русский (Приморье) и Октябрьский (Калининград) с особым налоговым режимом.
Европа. По итогам сессии в пятницу FTSE увеличился на 0,03%, CAC снизился на 0,08, DAX на 0,22%. Потребительские цены в еврозоне обозначили снижение, за последний месяц на 0,3% (что, впрочем, ожидалось, хотя месяцем ранее был рост на 0,1%), год к году инфляция остается на уровне 2,1%. Сальдо счета текущих операций еврозоны c учетом сезонности за месяц не изменилось (24 млрд. евро). В Германии рост оптовых цен год к году достиг 3,5% (месяцем ранее 3,4%). Компания Bayer завершила необходимые формальности для присоединения американского поставщика семян Monsanto.
Азия. По итогам торгов в пятницу биржи региона, вслед за США накануне, в основном закрылись ростом индексов (Nikkei на 0,46, Hang Seng на 0,4, Kospi на 0,28%), индекс материкового Китая снизился на 1,34%, рынки слабо верят в успех предстоящего обсуждения с США вопросов торговой политики. Индекс делового доверия в Японии за месяц увеличился с 25 до 30 пунктов, безработица в Гонконге не изменилась (2,8%), в Южной Корее возросла с 3,7 до 3,8%. На уровне корпоративных отчетов выделялась Lenovo, котировки ее акций увеличились на 6%. В Шанхае было эвакуировано более 53 тыс. чел. в связи с тропическим тайфуном.
Золото вновь перешло к росту, утром пятницы торговалось по 1181,8, к 14.00 по 1184,1, утром сегодня по 1192,1 долл. за унцию, динамику цен определяет ослабление доллара.
Нефть. Утром пятницы Brent и Light шли по 71,37 и 64,84, к 14.00 по 72,25 и 65,3, утром сегодня по 71,74 и 65,08 долл. за барр., возросло число нефтяных установок в США.
События, статистика, прогноз. На сегодня намечено заседание министерского совета ОПЕК+, по заявлению А.Новака, с 1 января 2019 г. начнет работу новая организация ОПЕК+, создаваемая для координации производства нефти на постоянной основе. Значимая статистика отсутствует. Негативные ожидания предстоящей недели (см. выше) и динамика нефти не оставляют оптимизма на открытии российских бирж.

пятница, 17 августа 2018 г.

Переговоры в Берлине

США. Фондовые рынки четверга закрылись ростом индексов (Nasdaq на 0,42, Dow на 1,58, SandP на 0,79%). Инвесторы покупали подешевевшие накануне активы, посчитав статистику менее значимым фактором торгов. Итак, если количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло на 212 тыс. ед. (ожидалось меньше, 215 тыс. ед.)Ю то индекс деловой активности ФРБ Филадельфии за месяц снизился с 25,7 до 11,9 пункта (ожидалось 22 пункта), аисло новостроек выросло значительно слабее прогноза.
Президент США считает, что введенные им пошлины на импорт металлов спасут оказавшуюся под угрозой американскую металлургию, которую он назвал важной для национальной безопасности. Между тем, Турция намерена обжаловать в ВТО решение США об увеличении пошлин на турецкую сталь и алюминий.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса РТС на 1,07% и снижением индекса Мосбиржи на 0,27%. Рост промышленного производства ускорился до 3,9% в годовом выражении, что равно апрельскому значению и является максимумом с начала текущего года. За последний месяц участие России в госдолге США не изменилось (14,9 млрд. долл.), вслед за нами от американских бумаг стала отказываться и Турция. Из других новостей отметим, что ЦБ сообщил о начале процедуры реорганизации Связь банка в форме присоединения к нему банка Глобэкс.
В связи со вступлением в силу в августе закона о специальных административных районах (САР) на островах Русский (Приморье) и Октябрьский (Калининград) с особым налоговым режимом, компания En+ Group решила сменить кипрскую юрисдикцию на российскую. En+ намерена первой воспользоваться преимуществами нового законодательства.
Европа. По итогам сессии четверга индексы вышли в рост, так, индекс FTSE увеличился на 0,78, CAC на 0,83%. Макростатистики было немного, и она имела положительный характер, так, сальдо торгового баланса еврозоны возросло за месяц с 16,5 до 22,5 млрд. евро (ожидалось 18,0 млрд. евро). В Великобритании розничные продажи показали месячный рост на 0,7% (ожидалось 0,2%, месяцем ранее было снижение на 0,5%), год к году показатель увеличился на 3,5%.
Что касается корпоративной отчетности, то к примеру, чистая прибыль группы компаний Carlsberg, одного из ведущих мировых производителей пива (включает также пивоваренную компанию Балтика), по итогам первого полугодия т.г. возросла на 7,2% в годовом выражении и составила около 377 млрд. долл. Чистая прибыль компании Henkel AG, одного из ведущих мировых производителей бытовой и промышленной химии, сократилась на 6,6% год к году до 1,141 млрд. евро. Хенкель Баутехник, основанная в марте 2002 г., представляет на российском рынке продукцию под торговыми марками Ceresit, Thomsit и Экон, производимую на заводах в Коломне, Челябинской и Ульяновской областях.
Азия. По итогам торгов вчера биржи региона, вслед за США, в основном закрылись снижением индексов (SSE на 0,66, Hang Seng на 0,85, Kospi на 0,8%), Nikkei увеличился на условные 0,03%. Сальдо торгового баланса Японии стало отрицательным, за месяц снизившись с плюс 720,8 до минус 231,2 млрд. иен (снижение ожидалось, но гораздо меньше, лишь до 50 млрд. иен), при этом экспорт увеличился на 3,9% год к году (ожидалось 6,3%, месяцем ранее 6,7%), импорт возрос на 14,6% (ожидалось 14,4%, предыдущее изменение 2,6%). Сохраняется, хотя и в меньшей степени, снижение чистых вложений нерезидентов в японские акции, за неделю показатель уменьшился на 107,1 млрд. иен (предыдущее снижение на 224,8 млрд. иен). Проводится расследование относительно Apple: корпорацию подозревают в нарушении правил конкуренции на японском рынке приложений для смартфонов и оказании давления на местные компании. Стало известно, что представители Китая посетят США во второй половине августа для консультаций по торговым вопросам, и это могло создать позитивный фон торгам региона, но вмешалась корпоративная отчетность, акции компании Tencent Holdings снизились на 2,9% после публикации отчетности со снижением чистой прибыли во 2 квартале на 2% (до 17,87 млрд. юаней при ожиданиях роста до 18,6 млрд. юаней).
Золото вновь перешло к снижению, утром вчера торговалось по 1182,2, к 14.00 по 1186,0, утром сегодня по 1181,8 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 71,02 и 64,51, к 14.00 по 70,93 и 64,53, утром сегодня началась коррекция, цены соответственно возросли до 71,37 и 64,84 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Президент РФ и канцлер Германии на переговорах в Берлине завтра обсудят ситуацию в Сирии и на Украине, а также реализацию проекта Северный поток-2. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в еврозоне (12.00) и индекс потребительского доверия Мичиганского университета (17.00). Динамика нефтяных цен и позитивный характер закрытия западных площадок могут, конечно, поддержать открытие сессии на российских биржах, но эффект пятницы в дополнение к приближению даты возможного введения новых санкций (22 августа) станет блокирующим фактором в ходе торгов.

четверг, 16 августа 2018 г.

Royal bank заплатит за кризис 2008 г.

США. Фондовые рынки в среду закрылись снижением индексов (Nasdaq на 1,23, Dow на 0,54, SandP на 0,76%). Президент США запретил использовать любую технику китайских брендов Huawei и ZTE в Белом доме и других правительственных учреждениях. Турция в ответ на санкции США резко повысила пошлины на ряд американских товаров, в частности, на табачные изделия (на 60%), на алкоголь (на 140%), на автомобили (на 120%).
Во Флориде объявлен режим чрезвычайной ситуации из-за так называемого красного прилива, токсичного цветения воды вследствие массового развития водорослей. 
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги снижением индекса Мосбиржи на 069% и ослаблением рубля. Согласно обсуждаемому конгрессом США законопроекту, президент США будет иметь право вводить различные ограничения для РФ, включая запрет на покупку нового госдолга со сроком обращения более 14 дней, санкции могут вступить в силу через 180 дней после одобрения законопроекта.
Макростатистика от ЦБ показала, что максимальная ставка по рублевым вкладам за последнюю декаду возросла до 6,32%, перед этим подекадные значения ставки снижались (соответственно 6,39, 6,33 и 6,31%), динамика ставки отслеживается регулятором (банкам рекомендуется устанавливать ставки не выше максимальной плюс 2%). Кредиты нефинансовым организациям за 7 месяцев т.г. возросли на 2,7%, физлицам на 11,6%, приток вкладов населения увеличился на 3,0% (до 27,1 трлн. руб.). Банками получена прибыль в 776 млрд. руб., что на 15,6% меньше год к году за счет банков, проходящих процедуру финансового оздоровления, без них прибыль банковского сектора за 7 месяцев составила бы 1 трлн. руб.
Коротко о других новостях. В правительстве прорабатывается идея обязать нефтедобывающие компании поставлять на отечественные НПЗ не менее 17,5% от своей добычи. ВТБ договорился о покупке контрольного пакета банка Возрождение (не менее 75%). Алроса провела расчеты с индийскими и китайскими покупателями в рублях. Аэрофлот выкупит акции на сумму 7,04 млрд. руб. у акционеров, которые в ходе ГОСА были против лизинга 50 новых самолетов или не приняли участия в голосовании.
По мнению агентства Fitch, наибольший объем резервов на покрытие рискованных кредитов создан у Абсолют-банка (суммарный показатель кредитов второй и третьей степени составляет 539%), затем идут банк Зенит (189%), ВТБ (95%), банк Санкт-Петербург (76%), Сбербанк (64%) и Альфа банк (61%).
Европа. По итогам сессии в среду индекс FTSE снизился на 1,49, CAC на 1,82, DAX на 1,58%. В Испании, Италии, Греции, Бельгии и Австрии торги не проводились, страны отмечали национальные праздники. Британский Royal Bank of Scotland Group должен будет выплатить 4,9 млрд. долл. для урегулирования иска США по действиям банка, которые привели к кризису 2008 г.
Азия. По итогам торгов вчера биржи региона закрылись снижением индексов (Nikkei на 0,67, SSE на 2,08, Hang Seng на 1,61%), Южная Корея отдыхала. В Японии, на фоне укрепления иены, снижались котировки акций экспортеров, так, бумаги Toyota и Honda подешевели на 0,5%.. Из последней китайской макростатистики следовало, что цены на жилье сохраняют интенсивный рост и за месяц увеличились на 5,8% (предыдущее изменение 5,0%), и это еще больше упрочило положение спекулятивных игроков на рынке жилья, включая нерезидентов, которые, при неблагоприятных условиях, спровоцируют масштабный отток капитала из страны. В такой ситуации дальнейшее снижение ставок Народным банком совсем не просто, административные меры по ограничению спекулятивной активности на рынке недвижимости до сих пор оказывались малоэффективными с точки зрения сдерживания темпов роста цен на жилье.
Инвесторы в Китае также продавали бумаги компаний технологического сектора (акции Xiaomi снизились на 5,01%, China Tower на 3,15%, China Literature на 5,4%) после того, как стало известно, что техногигат Tencent испытывает проблемы с получением разрешения от китайских регулирующих органов на монетизацию ряда своих игр, а его ожидаемая полугодовая отчетность будет хуже, чем годом ранее.
Президент Южной Кореи заявил, что в случае разрядки две Кореи могут создать в приграничных районах объединенную специальную экономическую зону.
Золото утром вчера торговалось по 1194,5, к 14.00 по 1192,1, утром сегодня по 1182,2 долл. за унцию, на укреплении доллара до максимального значения за 13 месяцев.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 72,27 и 66,05, к 14.00 по 71,77 и 65,69, утром сегодня по 71,02 и 64,51 долл. за барр., официальная статистика подтвердила рост запасов в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи в Великобритании (11.30), сальдо торгового баланса в еврозоне (12.00)., данные по рынку труда в США (15.30). Сохранение геополитического напряжения и снижение нефтяных цен могут соответствующим образом повлиять на открытие сессии на российских биржах.

среда, 15 августа 2018 г.

ОФЗ vs инфляция

США. Фондовые рынки вторника закрылись ростом индексов (Nasdaq на 0,65, Dow на 0,45, SandP на 0,64%). Макростатистика имела скорее позитивный характер, так, экспортные цены за месяц снизились на 0,5% (ожидался рост на 0,2%, предыдущее значение 0,2%), импортные цены не изменились (ожидался рост на 0,1%, месяцем ранее было снижение на 0,1%).
Сheniere Energy, крупнейший производитель СПГ в США, может потерять китайский рынок из-за введения Китаем 25%-й пошлины, что ставит под угрозу планы увеличения производственных мощностей компании. Альтернативой американскому СПГ на китайском рынке могут стать поставки из России.
Россия. Биржи вчера как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса РТС на 2,051%, индекс Мосбиржи снизился на 0,12%. ЦБ аккумулировал рублевую ликвидность, размещая КОБРы двух выпусков погашением осенью т.г. общим объемом 1,196 трлн. руб., спрос был небольшой, так, по одному из выпусков банки купили лишь четверть предложенных бумаг. Регулятором проведен также недельный депозитный аукцион с лимитом 3,08 трлн. руб. и максимальной ставкой привлечения в 7,25%, банки заполнили лимит на 81%, ставка по факту составила 7,23%.
Сегодня Минфин размещает ОФЗ в объеме 10 млрд. руб. погашением 15 декабря 2021 г. Например, 10-летние ОФЗ торгуются с реальной доходностью 5,9%, что является самым высоким показателем в сегменте крупнейших развивающихся экономик, за исключением Бразилии (там 7,4%). Не случайно расходы бюджета на обслуживание внешнего долга в 1 полугодии относительно прошлого года возросли на 30,7%, внутреннего долга на 13,1%.
Начинается период налоговых платежей, как обычно, первыми сегодня платятся страховые взносы, возможна в этой связи активизация продажи валютной выручки экспортерами.
ЦБ информирует, что банки с универсальной лицензией, имевшие на 1 января 2018 г. собственные средства (капитал) в размере менее 1 млрд. руб., но не менее 300 млн. руб., не позднее 1 января 2019 г. должны получить статус банков с базовой лицензией, или изменить свой статус на статус небанковской кредитной организации, или получить статус микрофинансовой компании.
В связи с повышением НДС со стороны МЭР представило предложения об индексации коммунальных тарифов, по плану министерства, в 2019 г. она должна пройти в два этапа, причем рост платы за ЖКХ должен уложиться в прогноз по инфляции. Минфин намерен преобразовать плату за негативное воздействие на окружающую среду в экологический налог, соответствующая поправка предложена в Налоговый кодекс, закон в случае принятия вступит в силу с 1 января 2020 г.
Ослаблением рубля и укрепление доллара могут отразиться в росте цен на отдых, начиная, например, с авиабилетов на международные авиарейсы. Между тем, профицит госбюджета за 7 месяцев составил 2,5% ВВП или 1,383 трлн. руб. (годом ранее был дефицит в размере 0,8% ВВП или 423,71 млрд. руб.). Чистая прибыль Газпрома по РСБУ за полугодие возросла год к году в 16,3 раза, до 284,1 млрд. руб.
Европа. По итогам сессии вторника индекс FTSE снизился на 0,24, CAC на 0,09, DAX возрос на условные 0,04% Опубликована важная статистика, так, рост ВВП еврозоны за 2 квартал достиг 0,4% (ожидалось 0,3%, предыдущее значение 0,3%), год к году равен 2,2%. Однако промышленное производство обозначило снижение, за месяц на 0,7% (ожидалось на 0,4%, месяцем ранее был рост на 1,4%), в годовом измерении показатель увеличился на 2,5%. В Германии квартальный рост ВВП составил 0,5% (ожидалось 0,4%, предыдущее значение 0,3%), годовой 2,0%, инфляция соответственно равна 0,3% (как и ожидалось, предыдущее значение такое же) и 2,0%. Безработица во Франции снизилась 9,2 до 9,1% (неожиданно), в Великобритании с 4,2 до 4,0% (тоже не ожидали).
В Испании, Италии, Греции, Бельгии и Австрии сегодня отмечаются национальные праздники.
Азия. По итогам торгов вчера биржи региона закрылись разнонаправлено, ростом Nikkei на 2,22, Kospi на 0,47% и снижением китайских индексов (SSE на 0,18, Hang Seng на 0,69%). На рост котировок акций в Японии повлияло коррекционное ослабление иены со 110,7 до 110,84 ед. за долл. Китайские рынки оказались под властью годовой макростатистики, оказавшейся ниже прогнозов, так, соответственно рост по промпроизводству 6,0 и 6,3%, по розничным продажам 8,8 и 9,1%, по инвестициям в основной капитал 5,5 и 6,0%, безработица увеличилась с 4,8 до 5,1%. Промпроизводство в Японии пока снижается, сейчас на 1,8% (ожидалось хуже, на 2,1%, как месяцем ранее). В Южной Корее сегодня выходной.
Золото утром вчера торговалось по 1201,0, к 14.00 по 1201,8, утром сегодня по 1194,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 72,78 и 67,43, к 14.00 по 73,33 и 67,83, утром сегодня по 72,27 и 66,05 долл. за барр., предварительные данные показали рост запасоа в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США официальные данные по запасам нефти и промпроизводство (17.30 и 16.15), инфляцию в Великобритании (11.30). Снижение нефтяных цен может соответствующим образом повлиять на открытие сессии на российских биржах.

вторник, 14 августа 2018 г.

Зачем Сберу Михайловский ГОК?

США. Фондовые рынки понедельника закрылись снижением индексов (Nasdaq на 0,25, Dow на 0,5, SandP на 0,4%). Отношения США и Турции обострились в том числе из-за дела американского пастора Эндрю Брансона, задержанного турецкими властями еще в 2016 г. Президент Турция заявил, что страна ответит на объявленную торговую войну, повернувшись к новым рынкам, центробанк ввел меры, способствующие пополнению ликвидности банков как в лирах, так и в валюте.
Доходность 10-летних госбумаг снизилась на 5 б б..п. до 2,87%. Популярный мессенджер WhatsApp по требованию своего владельца (с октября 2014 г. компания принадлежит Facebook) допустит спецслужбы к перепискам своих пользователей.
Россия. Биржи, как и прогнозировали Еврофинансы, вчера завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 0,464%, индекса РТС на 0,268%. Регулятор предлагал валютную ликвидность в форме сделки валютный своп со ставками в 6,25% (по рублевой части расчетов) и 3,4125% (по валютной части). Сегодня ЦБ размещает КОБРы двух выпусков погашением осенью т.г. общим объемом 1,196 трлн. руб.
ЦБ намерен упросить банкам выдачу кредитов до 100 тыс. руб., так, банки не будут проводить оценку финансового положения заемщиков и требовать справки с места работы и о доходах. Россия, Азербайджан, Иран, Казахстан и Туркменистан подписали конвенцию по правовому статусу Каспийского моря, теперь 5 прикаспийских стран отвечают за безопасность на море и управление его ресурсами, основная площадь водной поверхности Каспия остается в общем пользовании сторон, а дно и недра делятся на участки по договоренности между странами на основе международного права.
Сбербанк в лице своего банка на Кипре приобрел 10% акций Михайловского ГОКа. Российские торговые сети готовятся отказаться от пластиковых пакетов, если будет введена соответствующая законодательная норма, пока вопрос находится на уровне обсуждения возможного введения экологического сбора.
Европа. По итогам сессии понедельника индекс FTSE снизился на 0,32, CAC на 0,04, DAX на 0,53%, от 0,2 до 2,7% дешевели акции банков Франции и Испании со значительным присутствием в Турции. Из новостей по отдельным странам можно, к примеру, отметить, что потребительские цены в Италии за месяц возросли на 0,3% (как и ожидалось, предыдущее изменение 0,2%), в годовом измерении инфляция составила 1,5%. В Испании наблюдается рост промышленных заказов (год к году сейчас на 5,2%). Агентство Fitch повысило долгосрочный рейтинг в инвалюте Греции на две ступени, с B до BB минус, отметив улучшение государственных финансов и отношений с кредиторами. В Великобритании промпроизводство увеличилось за месяц на 0,4% и на 1,1% год к году.
В Германии разрешили видеоигры с нацистской символикой, организация, которая занимается регулированием развлекательного программного обеспечения, решила, что видеоигры, в которых используется нацистская символика, могут получить дополнительный возрастной рейтинг.
Азия. По итогам торгов вчера биржи закрылись снижением индексов, Nikkei на 1,9, SSE на 0,34, Hang Seng и Kospi на 1,5% каждый, финансовый кризис в Турции в первую очередь угрожает развивающимся рынкам, к которым, в частности, относятся Китай и Южная Корея. Кроме того, наблюдалось укрепление иены как защитного актива, что способствовало значительному снижению котировок акций экспортеров.
PetroChina вместо СПГ из США, может переориентироваться на поставки из других регионов или обмениваться поставками из США с другими странами Восточной Азии, чтобы избежать уплаты дополнительных тарифов. PetroChina является дочерней компанией Китайской национальной нефтегазовой корпорации (CNPC принадлежит 82,55% акций), ее бумаги котируются на Нью-Йоркской, Гонконгской и Шанхайской фондовых биржах.
Народный банк Китая изучает возможность легализации криптовалюты, годом ранее регулятор отнес ICO к незаконному виду фандрайзинга, который может быть связан с финансовыми аферами и пирамидами, и запретил ICO криптомонет из- за возможных финансовых рисков.
В связи с непогодой в международном аэропорту Шанхая было отменено 166 рейсов, задержки рейсов составили в среднем от 2 до 4 часов.
Золото снижается в цене, утром вчера торговалось по 1215,4, к 14.00 по 1208,7, утром сегодня по 1201,0 долл. за унцию, вследствие укрепления доллара в связи с финансовой ситуацией в Турции.
Нефть Brent и Light утром вчера шли по 72,61 и 67,59, к 14.00 по 72,65 и 67,3, утром сегодня по 72,78 и 67,43 долл. за барр., с одной стороны, число действующих нефтяных установок в США за неделю увеличилось на 10 ед. (до максимального уровня более чем за 3 года в 869 ед.), ОПЕК в июле увеличила добычу нефти (за счет Кувейта, Нигерии, ОАЭ и Ирака), понизила прогноз по спросу в 2018-2019 гг. и ожидает рост предложения со стороны стран вне ОПЕК. С другой стороны, рынки находятся в ожидании санкций против Ирана (Иран представил баллистическую ракету нового поколения).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем безработицу в Великобритании (11.30), ВВП и промпроизводство по еврозоне (12.00). Российские биржи вчера и снижались, и росли, открытие сессии сегодня, видимо, состоится сохранением позитивной динамики биржевых индексов.

понедельник, 13 августа 2018 г.

Регулятор контролирует ситуацию

США. Фондовые рынки в пятницу закрылись снижением индексов (Nasdaq на 0,67, Dow на 0,77, SandP на 0,71%) в связи с осложнением отношений с Турцией (президент США в 2 раза повысил пошлины на ввоз алюминия и стали из Турции, до 20 и 50% соответственно). Общая инфляция год к году равна 2,(%, базовая – 2,4%.
Россия. Биржи, как и прогнозировали Еврофинансы, в пятницу завершили торги снижением индекса Мосбиржи на 1,49%, индекса РТС на 3,68%, снижались на 3-5% бумаги металлургического сектор на фоне предложения помощника президента г.Белоусова пополнить бюджет за счет сверхдоходов компаний (бумаги компаний занимают не менее 12% в индексе Мосбиржи). ЦБ выступил с заявлением, подчеркнув, в частности, что повышенная волатильность рубля сейчас имеет временный характер и является естественной реакцией финансового рынка на новости о новых потенциальных санкциях. ЦБ контролирует ситуацию и, в дополнение к поддержке рубля со стороны продажи экспортной валютной выручки, будет корректировать ежедневный объем покупки иностранной валюты в рамках реализации механизма бюджетного правила. От себя добавим, что, действительно, в пятницу регулятор купил на внутреннем рынке валюту для Минфина на 8,4 млрд. руб., т.е. в 2 раза меньше установленного ежедневного объема покупок.
Не остался в стороне и МЭР, так, в обзоре по инфляции выражена обеспокоенность возможным ускорением инфляции во второй половине года в связи с ослаблением рубля и ростом цен на фьючерсы на пшеницу на Чикагской фондовой бирже почти на 20% c начала июля, что, при снижении урожая зерновых в России, может, по мнению ведомства, увеличить инфляцию в стране в т.г. до 3,1 %.
РФ заблокировала в Совбезе ООН новый пакет санкций CША против Северной Кореи, в санкционном списке присутствует 1 физлицо и несколько юрлиц, включая московский банк Агросоюз, работающий с Северной Кореей. По мнению российского представителя, санкции противоречат процессу мирного урегулирования проблемы Северной Кореи.
ВВП в физическом выражении во 2 квартале увеличился на 1,8% год к году, профицит внешней торговли за месяц возрос в 1,8 раза (до 15,56 млрд. долл.). Банк Глобэкс будет присоединен к Связь Банку, который станет правопреемником банка Глобэкс по всем правам и обязанности, главным акционером объединенного банка останется ВЭБ.
Европа. По итогам сессии в пятницу индекс FTSE снизился на 0,07, CAC на 1,59, DAX на 1,99%, ЕЦБ выразил обеспокоенность относительно возможных рисков для банков региона от финансового кризиса в Турции, конкретно - насколько могут быть задеты турецким кризисом крупные банки Испании, Италии и Франции (акции банков снижались в моменте на 3-4%).
Во Франции промышленное производство за месяц увеличилось на 0,6% (ожидалось 0,5%, месяцем ранее было снижение на 0,2%). ВВП Великобритании во 2 квартале возрос в годовом выражении на 1,3%, в квартальном на 0,4%. Сальдо торгового баланса страны, оставаясь отрицательным за месяц улучшилось с 12,53 до 11,383 млрд. фунтов стерлингов (ожидался дефицит в размере 12,05 млрд. фунтов стерлингов).
Потребительские цены в Португалии продолжают снижаться, за последний месяц на 0,6%, столько и месяцем ранее, год к году инфляция остается на уровне 1,6%.
Азия. По итогам торгов в пятницу биржи закрылись ростом индекса материкового Китая на условные 0,03% (на оптимизме политикой власти) и снижением Nikkei на 1,24, Hang Seng на 0,89, Kospi на 0,91%. Иена, как защитный актив, укрепилась относительно доллара, что способствовало значительному снижению котировок акций экспортеров. Кроме того, присутствуют опасения, что торговая война может затронуть и японский экспорт в США. Макростатистика по Японии была положительной, ВВП за 2 квартал возрос относительно предыдущего квартала на 0,5% (ожидалось 0,3%, кварталом ранее было снижение на 0,2%), оптовые цены увеличились за месяц на 0,5% (ожидалось 0,3%, предыдущее изменение 0,2%), год к году показатель возрос на 3,1%.
В Гонконге обозначилось снижение ВВП, за 2 квартал показатель снизился на 0,2% (кварталом ранее было увеличение на 2,2%), год к году рост равен 3,5%. Северная Корея отвергла предложения США по денуклеаризации, ни сроки, ни размер арсенала, от которого должна отказаться Северная Корея, не детализируются, представительство страны при ООН отметил, что в ответ на прекращения ядерных испытаний США продолжили поощрять международные санкции и давление в отношении Северной Кореи.
Золото утром пятницы торговалось по 1215,6, к 14.00 по 1217,7, утром сегодня по 1215,4 долл. за унцию (усиление геополитических рисков повысило привлекательность защитных активов, но укрепился доллар).
Нефть Brent и Light утром в пятницу шли по 71,96 и 66,69, к 14.00 по 72,33 и 66,98, утром сегодня по 72,61 и 67,59 долл. за барр., стало известно, что СА снизила добычу, а МЭА повысило прогноз спроса в т.г.
Статистика, прогноз. Значимой статистики сегодня не ждем. Несмотря на заявление ЦБ (см. выше), инвесторам на российских биржах не понравилась возможная непредсказуемость экономической политики (см. предложение г. Белоусова), в начале сессии сегодня негатив может еще сохраниться.

пятница, 10 августа 2018 г.

Кто-то теряет, а кто-то находит

США. Фондовые рынки четверга закрылись ростом индекса Nasdaq на 0,04%, Dow снизился на 0,29, SandP на 0,14%, рынки неспокойны на фоне на фоне усиления геополитического противостояния. В какой-то мере положение спасала хорошая макростатистика, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось на 6 тыс. ед., цены производителей за месяц не изменились год к году возросли 3,3%.
Корпоративная отчетность тоже имела положительный характер, например, телекомпания 21st Century Fox почти в 2 раза увеличила квартальную прибыль, наиболее прибыльными были подразделения кабельного телевидения и кинопроизводства.
Россия. Биржи, как и прогнозировали Еврофинансы, вчера завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 0,53%, индекс РТС снизился на 1,47%. Стали известны некоторые подробности внесенного в конгресс законопроекта о расширении санкций в отношении России, это может быть запрет на операции и замораживание активов российских банков с госучастием, а возможное признание России в качестве государства, спонсирующего терроризм, позволит распространить санкции на покупку нефти и газа из РФ. С 22 августа вводятся новые санкции против России якобы из-за использования химоружия в британском Солсбери, если Россия не представит убедительные гарантии неприменения химического и биологического оружия, последуют новые санкции, включая снижение уровня дипломатических отношений, ограничение экспорта и импорта, а также приостановка полетов в США.
Новые санкции обозначились, когда присутствие нерезидентов на российском рынке относительно стабилизировалось, доля ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД в июле практически не изменилась. Спрос внутренних инвесторов на госбумаги, по оценкам ЦБ, позволит привлечь необходимые ресурсы даже без активного присутствия нерезидентов. РЖД сегодня провела сбор заявок на биржевые облигации, техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 16 августа.
Чистый отток капитала частным сектором за 7 месяцев увеличился год к году в 2,5 раза (с 8,7 до 21,5 млрд. долл.), как объясняет регулятор, сложившаяся динамика показателя была обусловлена преимущественно ростом иностранных активов прочих секторов наряду с продолжающимся сокращением обязательств банков перед нерезидентами.
РЖД провела сбор заявок на биржевые облигации, техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 16 августа.
Европа. По итогам сессии четверга индекс FTSE снизился на 0,45, CAC увеличился на 0,01, DAX на 0,34%, биржи корректировались на отсутствии непосредственно негативного для ЕС фона. Импорт СПГ из США в ЕС за 2 года (с начала поставок) увеличился вдвое. ЕС и в дальнейшем надеется на увеличение поставок сжиженного топлива из США. Недавно президент США заявил о строительстве в Европе портов для приема танкеров с сжиженным газом из США.
Компания ThyssenKrupp получила отрицательный финансовый результат по итогам квартала, что частично было связано с налоговыми расходами по соглашению о сотрудничестве с Tata Steel, чистый убыток увеличился год к году со 120 до 131 млн. евро, продажи возросли на 2% до 11,12 млрд. евро, объем заказов увеличился на 1%.
Азия. По итогам торгов вчера биржи закрылись снижением японского индекса Nikkei на 0,14% и ростом остальных бирж (SSE на 1,83, Hang Seng на 0,84, Kospi на 0,1%). В Японии снижение заказов в машиностроении усилилось до 8,8% (месяцем ранее снижение составило 3,7%), год к году показатель увеличился на 0,3%. Чистые вложения нерезидентов в японские акции за неделю снизились на 225,2 млрд. иен (предыдущее снижение на 62,5 млрд. иен), в облигации возросли на 1171,0 млрд. иен (неделей ранее на 526,6 млрд. иен).
Потребительские цены в Китае за месяц увеличились на 0,3% (ожидалось 0,2%, месяцем ранее цены снизились на 0,1%), в годовом выражении показатель возрос на 2,1%. Учитывая, что рост оптовых цен в производстве намного выше (4,6%), можно предположить, что в ближайшее время это приведет к дальнейшему росту инфляции. Рынки оценили статистику по инфляции и перспективы ее роста как отражение растущего производственного и потребительского спроса, что является сейчас основным двигателем китайской экономики.
Золото утром вчера торговалось по 1222,6, к 14.00 по 1222,3, утром сегодня по 1215,6 долл. за унцию. 
Нефть Brent и Light утром вчера шли по 72,48 и 66,99, к 14.00 по 72,37 и 66,97, утром сегодня по 71,96 и 66,69 долл. за барр., в отсутствии надежных драйверов роста инвесторы фиксируют прибыль, чтобы адаптироваться к новым обстоятельствам.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по Великобритании ВВП, промпроизводство и данные по торговому балансу (11.30), по США инфляцию (15.30). Привлекательность цен рублевых активов еще может сыграть свою роль в начале сессии на российских биржах, но дальнейшая динамика определится с ходом торгов.

четверг, 9 августа 2018 г.

Вот тебе, бабушка, и Юрьев день

США. Фондовые рынки в среду закрылись ростом индекса Nasdaq на 0,06%, Dow снизился на 0,18, SandP на 0,03%. С 22 августа вводятся новые санкции против России якобы из-за использования химоружия при отравлении Скрипалей.
Опубликован второй список товаров из Китая, которые будут облагаться пошлинами в 25%, количество товаров, попавших под пошлины, уменьшено с 284 до 279 ед., их общая стоимость составляет около 16 млрд. долл. (пошлины вступят в силу 23 августа). Первый список США вступил в силу 6 июля и включал товары из Китая с объемом поставок на 34 млрд. долл. в год.
В рамках корпоративной отчетности интересно, к примеру, что квартальная выручка компании Walt Disney увеличилась на 7,3% год к году (до 15,23 млрд. долл., но ожидалось больше на 110 млн. долл.), чистая прибыль возросла на 23% (до 2,92 млрд. долл.).
Россия. Биржи, как и прогнозировали Еврофинансы, вчера, на опасениях новых санкций, завершили торги снижением ростом индекса Мосбиржи на 0,8%, индекса РТС на 3,%. Из макростатистики отметим,доходы России от экспорта нефти за полгода возросли на 31,4% год к году, физический экспорт нефти снизился на 1%, экспорт нефтепродуктов на 3,1%. Экспорт СПГ возрос в 1,7 раза, природного газа на 7%, доходы от экспорта СПГ увеличились на 28,2%. Доходы от экспорта каменного угля за полгода возросли на 20,4%, в физическом выражении экспорт угля увеличился на 9,5%. Сегодня Минфин предложит ОФЗ двух серий на общую сумму 25 млрд. руб.
За полгода ставки по рублевым кредитам физлицам, к примеру, на срок свыше 1 года снизились с 13,52 до 13,0%, в т. ч. по автокредитам с 14,5 до 13,3%. Ставки по аналогичным кредитам нефинансовым организациям снизились с 8,6 до 8,45%, в т.ч. субъектам малого и среднего предпринимательства с 11,28 до 9,39%. При этом рублевые ставки по депозитам сроком более 1 года снизились для физлиц с 6,66 до 5,68%, для нефинансовых организаций с 6,65 до 5,99%. Размер ставок (и соответственно маржи для банков), как видим, максимальный именно по кредитам населению, что и сформировало в настоящее время предпочтение банков к данному направлению деятельности.
Европа. По итогам сессии в среду индекс FTSE увеличился на 0,75, CAC снизился на 0,35%.
Азия. По итогам торгов вчера биржи закрылись ростом индексов Nikkei на 0,02, Hang Seng на 0,37, Kospi на 0,06%, SSE снизился на 1,27%. На фоне повышения нефтяных цен росли котировки акций нефтегазового сектора (так, бумаги PetroChina подорожали на 1,2%). В Японии профицит счета текущих операций за месяц достиг лишь 1175,6 млрд. иен при ожиданиях на уровне 1195,8 млрд. иен. Сальдо торгового баланса Китая за месяц снизилось с 41,7 до 28,05 млрд. долл. (ожидалось 39,33 млрд. долл.), экспорт возрос на 12,2% (ожидалось 10,3%, предыдущее изменение 11,2%), импорт увеличился на 27,3% (ожидалось 16,2%, предыдущее изменение 14,1%). Товарооборот между Россией и Китаем за 7 месяцев возрос на 25,8% в годовом выражении (до 58,35 млрд. долл.). Продажи смартфонов компании Huawei за полгода увеличились на 30% год к году и составили 95 млн. ед., успехом пользовались и часы Huawei Wearables (рост мировых продаж на 147%), компания активно открывает по всему миру свои фирменные магазины и многофункциональные центры.
В Китае построят самый большой подводный туннель в мире, который соединит материковый Китай с Тайванем, длина подводной части составит 135 км (для сравнения, протяженность туннеля под Ла Маншем 51 км, из которых лишь 37 км проходят под водой), открытие предварительно запланировано на 2030 г. Южная Корея может заблокировать пересмотренное соглашение о свободной торговле с США, если США не исключат южнокорейские автомобили из списка товаров, на которые распространяются пошлины на импорт. Samsung инвестирует 22 млрд. долл. в ближайшие 3 года в развитие технологий, которые будут способствовать будущему росту компании.
Уже после завершения азиатской сессии стало известно, что Китай 23 августа одновременно с США введет пошлины на второй список товаров из США тоже на 16 млрд. долл.
Золото утром вчера торговалось по 1221,6, к 14.00 по 1218,3, утром сегодня по 1222,6 долл. за унцию.
Нефть Brent и Light утром вчера шли по 74,66 и 69,29, к 14.00 по 74,33 и 68,77, утром сегодня по 72,48 и 66,99 долл. за барр., Минэнерго США понизило прогноз по добыче на 2018 г. на 1% (учитывая нехватку трубопроводных мощностей) и, соответственно, понизило прогноз по цене нефти WTI (с 69,95 до до 66,21 долл. за барр.) и повысило прогноз цены нефти Brent (с 71,8 до 72 долл. за барр.). Но главное, на что реагировали рынки: Запасы в США за неделю сократились меньше, чем ожидалось (соответственно 1,351 и 3,333 млн. барр.).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по рынку труда в США (15.30). Учитывая объявленные неожиданно т.н. химсанкции (см. выше), открытие торгов на российских бирж будет иметь негативный характер.

среда, 8 августа 2018 г.

Кто больше?

США. Фондовые рынки вторника закрылись ростом индексов, SandP на 0,28, Nasdaq на 0,31, Dow на 0,5%. В целом из представивших квартальные отчеты компаний, входящих в индекс SandP500, более 80% показали результаты, превысившие ожидания инвесторов.
Россия. Биржи, как и прогнозировали Еврофинансы, вчера завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 0,54%, индекса РТС на 0,66%. ЦБ провел интенсивное аккумулирование рублевой ликвидности в форме двух депозитных аукционов (на 1 день и неделю), лимиты привлечения соответственно были равны 1,53 и 2,7 трлн. руб., депозитные аукционы привлекательны для банков, так, на недельном аукционе банки заполнили 92% от лимита регулятора. Дополнительно размещались 2 выпуска КОБР погашением в сентябре и октябре т.г. на общую сумму 916,125 млрд. руб., спрос здесь был минимальный, например, по одному из выпусков банки купили только 6% предложенных бумаг. Сегодня Минфин предложит ОФЗ двух серий на общую сумму 25 млрд. руб.
Внешнеторговый оборот за полугодие возрос на 21,6% (до 330,6 млрд. долл.) год к году, положительное торгового баланса увеличилось на 31 до 98 млрд. долл., экспорт возрос на 26,5% (до 214,3 млрд. долл.), импорт на 13,6% (до 116,3 млрд. долл.). В экспорте 63,9% приходится на топливно-энергетические товары (годом ранее 62,6%), в импорте на машины и оборудование (46,9% как и годом ранее). Значимыми партнерами из стран дальнего зарубежья были Китай (товарооборот 50 млрд. долл.), Германия (29,2), Нидерланды (22,8), Турция (13,3), Италия (12,5.), США (11,8), Корея (10,5), Польша (10,4).
У Сбербанка и Роснефти все хорошо, так, чистая прибыль Сбера по РСБУ за июль возросла на 28% год к году (до 71,4 млрд. руб.), при этом активы увеличились лишь на 0,5% (до 24,9 трлн. руб.), видимо, основным фактором роста прибыли на 46,5 млрд. руб. стало снижение стоимости привлеченных средств клиентов. Чистая прибыль Роснефти по итогам полугодия возросла в 4 раза (до 309 млрд. руб.), без комментариев. А вот у населения могут быть проблемы, производители предупредили о росте цен на колбасы и полуфабрикаты, в качестве причин называются теплое лето, африканская чума свиней и запрет на импорт сырья из Бразилии.
Европа. По итогам сессии вторника индекс FTSE увеличился на 0,71, CAC на 0,81, DAX на 0,4%. ЕС для защиты европейских компаний будет, конечно, блокировать действие санкций США против Ирана, но дело в том, что европейские компании и банки могут предпочесть следовать запрету, поскольку те штрафы, которые могут быть наложены на них США за продолжение бизнеса с Ираном, не сопоставимы с возможностям ЕС по компенсации.
Греция получила от стабфонда еврозоны последний транш в 15 млрд. евро. В Германии положительное сальдо торгового баланса за месяц снизилось с 20,3 до 19,3 млрд. евро, во Франции сальдо отрицательное и притом ухудшилось с 6,01 до 6,20 млрд. евро. Стоимость жилья в Великобритании увеличилась на 1,4%, розничные продажи на 0,5%.
Чистая прибыль Deutsche Post DHL снизилась в первом полугодии на 9,6% год к году, выручка увеличилась лишь на 0,3% (сказался негативный курсовой эффект), Deutsche Post входит в число крупнейших почтовых предприятий мира, DHL является международной логистической компанией, основным акционером обеих компаний является Deutsche Post DHL, у группы 533 тыс. чел. сотрудников.
Азия. По итогам торгов в Азии биржи закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,68, SSE на 2,74, Hang Seng на 1,49, Kospi на 0,6%. Рост в целом имел коррекционный характер, китайские биржи, кроме того, реагировали на увеличение ЗВР на 5,82 млрд. долл. (до 3,118 трлн. долл.). Вопреки опасениям рынков, Народный банк ни юаня не использовал при плавной девальвации нацвалюты.
Китай готов ввести 25%ые пошлины на импорт сжиженного газа из США в случае, если в рамках торговой войны США введут пошлины на импорт китайских товаров на сумму 200 млрд. долл. Китайская Sinopec (крупнейшая нефтеперерабатывающая компания в Азии) уже прекратила закупки нефти из США, за ней, несомненно, последуют и другие компании. Введение 25% пошлины на товары из США закроет огромный китайский рынок для американских компаний. США могут направить свой СПГ на другие рынки, но улучшить баланс торговли именно с Китаем уже не смогут.
Граждане Китая, в попытке преуспеть и помочь государству в экономическом развитии, практически перестали отдыхать, сотрудники многих компаний работают с 9 утра до 9 вечера шесть дней в неделю (у такого графика даже появилось свое обозначение, 996).
Золото. Цены неустойчивы, утром вчера золото торговалось по 1219,5, к 14.00 по 1222,9, утром сегодня по 1221,6 долл. за унцию.
Нефть Brent и Light утром вчера шли по 74,0 и 69,2, к 14.00 по 74,53 и 69,55, утром сегодня по 74,66 и 69,29 долл. за барр., росту способствовало восстановления санкций США против Ирана и снижение добычи Саудовской Аравией.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем официальные данные по запасам нефти в США (17.30). Российские биржи вчера торговали в унисон другим мировым площадкам, сегодня на открытии торгов позитив еще может сохраниться.