вторник, 19 сентября 2017 г.

Сохранить нельзя повысить


США. Биржи в понедельник завершили торги ростом индексов, Dow на 0,28, SandP снизился на 0,15, Nasdaq на 0,1%.
            Основное событие дня – заседание ФРС (2 дня, результат будет известен завтра поздно вечером). Макростатистика для принятия решения неоднозначна, из последних данных отметим, что ВВП за 2 квартал увеличился на 3% (ожидалось 2,7%, предыдущее значение 2,6%), и это повод для повышения ставок. В то же время безработица за месяц возросла с 4,3 до 4,4% (неожиданно), что дало  инвесторам основание не ждать повышения ставок со стороны ФРС на ближайшем заседании (занятость для ФРС важнее, чем инфляция). Кстати, об инфляции, здесь рост с 1,7 до 1,9% (целевой уровень установлен в 2%), но этот факт может иметь разовый характер из-за  роста цен на бензин в связи с ураганами и не повлиять на повышение ставок со стороны ФРС. Что действительно ожидают увидеть рынки, так это начало сокращения баланса ФРС (продажа облигаций с баланса ведомства, 4,5 трлн. долл.) и соответствующее  повышение доходности госбумаг. Будут опубликованы обновленные макроэкономические прогнозы ФРС, по итогам заседания запланирована пресс-конференция главы ведомства. 
            Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы вчера закрылись снижением индекса РТС  на 0,38%, индекс ММВБ увеличился на 0,25%.  
            Сегодня ЦБ функционирует в стандартном режиме, проводит депозитный аукцион на срок 1 неделя, максимальный объем привлекаемых денежных средств не указан, максимальная ставка 8,5%. Предоставляется рублевая ликвидность по ставкам в диапазоне от 9,5 до 10,25%. Валютная ликвидность пополняется сделками валютный своп по продаже долларов за рубли (ставки 2,68 и 8%).
            ЦБ утвердил план своего участия в осуществлении мер по предупреждению банкротства ФК Открытие, которым предусмотрены докапитализация банка и предоставление ему средств на поддержание ликвидности.
            Европа. Фондовая торговля в понедельник закрылась ростом индексов, CAC на 0,3, DAX на 0,32, FTSE на 0,52%.  
            Отметим позитивный характер текущей макростатистики, так, потребительские цены в еврозоне за месяц увеличились на 0,3%, как и ожидалось (месяцем ранее было снижение на 0,5%), год к году инфляция  достигла 1,5%. Кстати, ЕЦБ в первом квартале 2018 г. ожидает замедления роста потребительских цен до 0,9% в связи с тем, что годом ранее наблюдался скачок цен на продукты питания и нефть.
            Сальдо торгового баланса Италии  со странами ЕС за месяц возросло с 1,221 до 2,028 млрд. евро.
            Азия. Торги вчера завершились ростом индексов, SSE на 0,28, Hang Seng на 1,24, Kospi на 1,35%. Биржа в Японии не работала в связи с праздником, между тем на юго- западное побережье страны обрушился тайфун, есть пострадавшие.
            Народный банк Китая укрепил национальную валюту на 4 базисных пункта, до 6,5419 ед. за 1 долл., цены на жилье увеличились на 8,3% год к году (месяцем ранее рост составил 9,7%).
            Уровень безработицы в Гонконге  за месяц не изменился (3,1%).
            Золото снижается в цене, утром вчера торговалось по 1321,4, к 14.00 по 1319,1, утром сегодня по 1311,9 долл. за унцию.       
            Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 55,68 и 50,51, к 14.00 по 55,47 и 50,35, утром сегодня по 55,45 и 50,35 долл. за барр., несмотря на снижение числа нефтяных установок на 7 ед. (до 749 ед.), рынки настраиваются на возможное решение ФРС (см. выше)..         
            Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индикатор экономических настроений в Германии (12.00), по США данные по экспортным и импортным ценам, число начатых строительств домов, количество разрешений на строительство домов (15.30).
            Начавшееся ослабление рубля и соответствующее повышение привлекательности рублевых активов могут сохраниться и при открытии сессии.

понедельник, 18 сентября 2017 г.

Закрыта криптовалютная биржа


            США. Биржи в пятницу завершили торги ростом индексов, Dow на 0,29, SandP снизился на 0,18, Nasdaq на 0,3%. Промпроизводство за месяц сократилось на 0,9% (максимум за 5 лет), ожидался рост на 0,1%, месяцем ранее рост 0,4%. Снизилась и загрузка производственных мощностей,  с 76,9 до 76,1%. Тем не менее, негативная статистика, как рассчитывают рынки, выступит ограничением для ФРС при принрятии решения о повышении ставок (заседание начнется завтра, итоги станут известны в среду вечером).
            Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы в пятницу закрылись снижением индекса РТС  на 0,201%, индекс ММВБ увеличился на 0,078%.  
            Состоялось заседание ЦБ, рынки рассчитывали на снижение ключевой ставки от 0,25 до 0,5%, по факту регулятор снизил ставку на 0,5% (с 9 до 8,50%) и повысил прогноз по росту ВВП на текущий год с интервала от 1.3 до 1,8% до интервала от 1,7 до 2,2%. На горизонте ближайших двух кварталов ЦБ допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки.
            Сегодня ЦБ проводит операции привлечения и предоставления рублевой ликвидности по новым ставкам соответственно 7,5% и в диапазоне от 9,5 до 10,25%.
            ЦБ с 1 января 2018 года вводит второй из двух нормативов ликвидности, предусмотренных Базелем 3, норматив структурной ликвидности (норматив чистого стабильного фондирования). Порядок расчета нового норматива и его минимально допустимое числовое значение на уровне 100% установлены Положением ЦБ. Регулятор с начала текущего года взаимодействует с системно значимыми кредитными организациями в процессе ежеквартального расчета данного норматива для того, чтобы банки заблаговременно и эффективно подготовились к вступлению в силу новых требований.
            Правительство сегодня рассмотрит проект закона о федеральном бюджете на 2018-2020 г., а также новый прогноз социально-экономического развития на аналогичный период и пакет сопутствующих бюджетных законопроектов.
            Европа. Фондовая торговля в пятницу закрылась снижением индексов, CAC на 0,22, DAX на 0,17, FTSE на 1,1%.
            Вступило в силу решение ЕС о продлении индивидуальных санкций против граждан РФ и Украины. Сальдо торгового баланса еврозоны за месяц снизилось с 26,6 до 23,2 млрд. евро, ожидалось еще большее снижение до уровня 21,4 млрд. евро. Утром в пятницу в лондонском метро на станции Parsons Green прогремел взрыв, есть пострадавшие.
            Азия.  Торги в пятницу завершились ростом индексов Nikkei на 0,48, Kospi на 0,35%, SSE снизился на 0,53, Hang Seng на 0,04%. В Японии индекс делового доверия Reuters Tankan за месяц снизился с 27 до 25 пунктов.
            В Китае одна из основных криптовалютных бирж BTCChina прекратила регистрацию новых пользователей, с 30 сентября биржа прекращает все валютные операции. Китай к концу текущего года планирует облегчить доступ иностранных инвестиций  в финансовый сектор, автомобилестроение и другие отрасли экономики, сейчас доступ иностранного капитала к ряду отраслей экономики существенно ограничен и регулируется специальным Каталогом, в нем перечисляются те сферы, в которых участие иностранного капитала разрешено, либо ограничено, а также отрасли, доступ к которым для зарубежных инвесторов строго запрещен. Также указана возможность и степень участия иностранных инвесторов в какой-либо сфере, а также есть ли необходимость создания совместного предприятия с китайской стороной и другие вопросы.
            Северная Корея провела в пятницу новый пуск ракеты,  ракета пролетела через Японию в сторону Тихого океана и упала в 2 тыс. км от острова Хоккайдо. В Японии следили за полетом, но приняли решение не сбивать северокорейскую ракету, поскольку она не представляла опасности. Тем не менее, Южная Корея провела экстренные учения и запустили две баллистические ракеты. В пятницу же состоялось экстренное заседание Совета Безопасности ООН с осуждением очередного запуска северокорейской ракеты.
            Торги в Японии сегодня не проводятся по случаю национального праздника.
            Золото снижается в цене, утром пятницы торговалось по 1334,7, к 14.00 по 1328,5, утром сегодня по 1321,4 долл. за унцию.
            Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 55,28 и 50,20, к 14.00 по 55,64 и 50,47, утром сегодня по 55,68 и 50,51 долл. за барр., рост шел в рамках коррекции на фоне прогноза МЭА об увеличении спроса на энергоносители в следующем году и в связи  с постепенным восстановлением мощностей НПЗ в США после ураганов.
       Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по инфляции в еврозоне (12.00). Динамика нефти может стать драйвером позитива на российских биржах  при открытии сессии.

пятница, 15 сентября 2017 г.

Выбор невелик: 0,25 или 0,5%

США. Биржи четверга завершили торги ростом индекса Dow на 0,2, SandP снизился на 0,11, Nasdaq на 0,48%. Росту благоприятствовала статистика, так, потребительские цены (общая инфляция) с учетом сезонности за месяц возросли на 0,4% (больше, чем ожидалось, 0,3%, предыдущее значение 0,1%), при этом базовая инфляция составила 0,2% (как и ожидалось, предыдущее значение 0,1%). Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 298 до 284 тыс. ед. (ожидалось 300 тыс. ед.).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы вчера закрылись снижением индекса ММВБ на 0,09%, индекс РТС увеличился на 0,65%. Состоится заседание ЦБ, итоги будут известны в 13.30, пресс-конференция главы банка в 15.00, рынки рассчитывают на снижение ключевой ставки от 0,25 до 0,5%. Фундаментальные факторы, выступающие на стороне понижения ключевой ставки: рост положительного сальдо торгового баланса РФ (за полугодие на 23,5%), замедление инфляции год к году до 3,2%, инфляционные ожидания достигли исторического минимума. Если в условиях снижения инфляции регулятор не снизит ставку, возрастут реальные ставки для заемщиков, что, как следствие, повлияет на замедление экономического роста.
Из текущих новостей отметим, что ЦБ утвердил перечень системно значимых кредитных организаций, их всего 11, и это ЮниКредит Банк, Банк ГПБ, Банк ВТБ, Альфа банк, Сбербанк, Московский кредитный банк, ФК Открытие, Росбанк, Промсвязьбанк, Райффайзенбанк, Россельхозбанк, на долю системно значимых кредитных организаций приходится более 60% совокупных активов российского банковского сектора. И еще новость, ЦБ и Народный банк Китая подписали Меморандум о сотрудничестве в сфере биржевой торговли золотом, что позволит диверсифицировать операции российских участников организованного рынка драгоценных металлов.
Относительно введения в ряде госуниверситетов курсов по основам блокчейна и криптовалют, отметим, что руководство ЦБ РФ категорически против того, чтобы вводить криптовалюты в регулирование в качестве денежного средства и против приравнивания криптовалют к иностранным валютам. Министр финансов, тем не менее, считает, что процесс покупки криптовалют для физических лиц должен быть организован так же, как и покупка облигаций федерального займа, а черный рынок этих цифровых активов преобразован в организованный. За легализацию криптовалют выступает и бывший министр финансов, а ныне председатель совета Центра стратегических разработок г.Кудрин, приравнять криптовалюты в России к доллару предлагал бизнес омбудсмен г.Титов.
Сегодня агентство SandP объявит очередную оценку суверенного рейтинга России. Напомним, в марте агентство повысило прогноз со стабильного до позитивного, что предполагало возможность повышения рейтинга в течение ближайших 12 месяцев. Если рейтинг будет повышен со спекулятивного до инвестиционного уровня, то иностранные фонды, чья инвестиционная декларация разрешает вкладывать деньги только в активы с хорошим кредитным качеством, снова получат возможность покупать российский долг, а это, в свою очередь, может привести к снижению доходностей ОФЗ и дополнительному укреплению рубля.
Европа. Фондовая торговля четверга закрылась ростом индекса CAC на 0,15, DAX снизился на 0,04, FTSE на 1,1%. Главным событием в Европе было заседание Банка Англии, изменений монетарной политики не ожидалось, и действительно – ключевая ставка сохранена на уровне 0,25%. 
Азия. Торги в Азии завершились ростом индексов Nikkei на 0,43, SSE на 0,14%, Hang Seng снизился на 0,31, Kospi на 0,22%. В Японии продолжается снижение промышленного производства, за последний месяц на 0,8% (месяцем ранее на столько же), чистые вложения нерезидентов в японские акции за неделю уменьшились на 644,6 млрд. иен (месяцем ранее на 158,1 млрд. иен), в облигации увеличились на 198,7 млрд. иен (месяцем ранее было снижение на 117,4 млрд. иен).
Статистика по Китаю, несмотря на высокие темпы роста, тоже имела негативный оттенок, так, промпроизводство с начала текущего года возросло на 6,7%, в годовом измерении рост меньше ожиданий, на 6,0% (ожидалось 6,6%, предыдущее изменение 6,4%), розничные продажи год к году показали рост на 10,1% (но ожидалось 10,5%, предыдущее значение 10,4%).
Золото подрастает в цене, утром вчера торговалось по 1325,3, к 14.00 по 1329,2, утром сегодня по 1334,7 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 54,97 и 49,17, к 14.00 по 55,57 и 49,67, утром сегодня по 55,28 и 50,20 долл. за барр., рост идет в рамках коррекции на фоне ожиданий данных по динамике буровых установок и прогнозе МЭА об увеличении спроса на энергоносители в следующем году.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США данные по розничным продажам (15.30), промпроизводству (16.15), производственным запасам, индексу потребительского доверия Мичиганского университета (17.00). При такой динамике нефти и по крайней мере до заседания ЦБ российские биржи вполне могут сохранить позитивный тренд.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 15.09.2017