пятница, 24 ноября 2017 г.

Международные стандарты станут ближе

США. Фондовые торги вчера не проводились, отмечался День благодарения. В Сенате сегодня может пройти голосование по проекту налоговой реформы, а биржи будут работать по укороченному графику в связи с "чёрной пятницей", площадки закроются в 13.00.
На фоне успешных действий в Сирии правительственных войск вместе с иранскими и российскими союзниками у США уже не остается оправданий для присутствия в стране. Тем не менее, расположенный на севере Сирии воинский контингент планируется использовать для поддержки т.н. местного самоуправления, не подчиняющегося центральной власти.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись снижением индекса РТС на 0,04%, индекса ММВБ на 0,54%. Из биржевых новостей отметим, например, что Тойота Банк сегодня проведет сбор заявок на облигации объемом 5 млрд. руб., техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 30 ноября, ориентир доходности к погашению 8,11-8,37%, банк размещает по открытой подписке 5 млн. облигаций номинальной стоимостью 1 тыс. руб. каждая, срок обращения займа 3 года, организаторы размещения Райффайзенбанк, Росбанк (он же и агент по размещению).
Из новостей денежного сектора интересно, что максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, за декаду снизилась с 7,4 до 7,39%, превышение данной индикативной ставки на 3,5% (а с 27 ноября на 2%) вызывает пристальное внимание регулятора.
Если в 3 квартале 2016 г. жители России занимали в долг до зарплаты 9,2 тыс. руб., то в 3 квартале 2017 г. средний размер такого займа увеличился до 10,5 тыс. руб. (рост на 14%).
В Финансовом университете создана первая в России кафедра по изучению международного стандарта отчетности, основной целью создания базовой кафедры является подготовка специалистов для финансовой отрасли, владеющих как теоретическими знаниями о международном стандарте отчетности, так и практическими навыками формирования отчетности в этом формате. Образовательные программы для новой кафедры разработаны преподавателями университета совместно со специалистами ЦБ и ведущими экспертами отрасли. С начала 2018 г. со стороны ЦБ вводится обязательное использование международного стандарта отчетности для страховщиков, НПФ, акционерных и паевых инвестиционных фондов, управляющих компаний инвестиционных фондов, профессиональных участников рынка ценных бумаг, организаторов торговли, клиринговых организаций и лиц, осуществляющих функции центрального контрагента.
Роснефть продает долю (49%) в газовом проекте Роспан (несколько месторождений рядом с Новым Уренгоем), покупателем может стать будущий акционер Роснефти, китайская CEFC (CEFC покупает 14,16% акций Роснефти у консорциума QIA и Glencore), Роспан вошел в Роснефть в 2013 г. в составе ТНК ВР, последняя консолидировала Роспан в августе 2004 г., купив 56% у ЮКОСа.
Европа. Фондовая торговля четверга закрылась ростом индекса CAC на 0,55%, FTSE снизился на 0,02, DAX на 0,07%. Статистика по индексам деловой активности в промышленности и секторе услуг еврозоны и Германии показала не только их устойчивое превышение порогового значения в 50 пунктов, но и растущую динамику на месячном горизонте.
ВВП Великобритании в 3 квартале год к году увеличился на 1,5% (как и ожидалось, предыдущее значение такое же).
Азия вчера закрылась снижением фондовых площадок, SSE на 2,29, Hang Seng на 0,92, Kospi на 0,13%, торги в Японии не проводились, отмечался День благодарности труду. Согласно официальным данным, совокупная прибыль госпредприятий Китая увеличилась за 10 месяцев на 24,6% год к году (до 2,39 трлн. юаней или 360 млрд. долл.), месяцем ранее показатель возрос на 24,9%. Отметим, однако, что по состоянию на конец октября задолженность госпредприятий составляла 99 трлн. юаней. Прибыль в основном росла в цветной металлургии, а также в сталелитейной, угольной, нефтяной и нефтехимической промышленности. Существенное снижение прибыли наблюдалось в электроэнергетике.
Золото, используя ослабления доллара, утром вчера торговалось по 1289,9, к 14.00 по 1291,7, утром сегодня осталась на уровне 1291,7 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром шли вчера по 63,22 и 57,9, к 14.00 по 63,07 и 57,94, утром сегодня по 63,45 и 58,44 долл. за барр., количество активных нефтяных вышек в США возросло за неделю на 9 ед., но Совет экономической комиссии ОПЕК, обсудив в Вене ситуацию на нефтяном рынке в преддверии встречи министров 30 ноября, выразил надежду на продление соглашения по снижению добычи.
Статистика, прогноз. Значимой статистики сегодня нет. Рубль вчера уже пытался укрепиться, и растущая нефть может сегодня его поддержать на открытии торгов на российских биржах.

четверг, 23 ноября 2017 г.

Представлены Основные направления монетарной политики

США. Фондовые площадки в среду закрылись условным ростом индекса Nasdaq на 0,07%, Dow снизился на 0,27, SandP на 0,08%. Макростатистика имела противоречивый характер, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю достигло 239 тыс. ед. (ожидалось 240 тыс. ед., предыдущее значение 252 тыс. ед.), заказы на товары длительного пользования за месяц снизились на 1,2% (в 4 раза хуже, чем ожидалось, месяцем ранее был рост на 2,2%).
Кроме того, протокол последнего заседания ФРС показал, что ведомство будущем году может повышать ставки менее активно, чем ожидают рынки, не говоря уже о смене руководства ФРС и связанной с этим неоднозначностью изменения монетарной политики.
Торги сегодня не проводятся: страна отмечает День благодарения.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись ростом индекса РТС на 1,0%, индекса ММВБ на 0,2%. Минфин разместил один выпуск ОФЗ на 14,4 млрд. руб. при переспросе почти в 3 раза, другой на 10 млрд. руб. при переспросе в 5 раз.
Глава ЦБ представила в Госдуме Основные направления денежно- кредитной политики на следующие 3 года, по оценке регулятора, экономика растет темпами, которые определяются в первую очередь структурой нашей экономики, а не внешними факторами. Последствия шока, связанного со снижением цен на нефть в 2014 и 2015 гг., экономикой практически преодолены, а выход на новые темпы роста мерами денежно кредитной политики обеспечить нельзя, они, по мнению ЦБ, способны только стабилизировать рост вблизи потенциального уровня. Фокусом монетарной политики сейчас является удержание инфляции вблизи целевого значения в 4% и снижение волатильности инфляции. Волатильность инфляции преимущественно зависит от немонетарных факторов (недостаточное развитие инфраструктуры, прежде всего, логистики и хранения сельскохозяйственной продукции, а также тарифы естественных монополий). Обратим внимание на некоторые цифры в докладе главы ЦБ, это, например, рост кредита экономике за 10 месяцев на 4,7%, количество прибыльных банков 397 из 572 кредитных организаций по состоянию на 1 ноября (от себя добавим, что, как видим, каждый третий банк является убыточным). Инфляция в годовом выражении равна 2,6%, текущее низкое значение обусловлено, по мнению ЦБ, прежде всего, действием временных факторов (относительно высокими ценами нефти и соответствующим укреплением рубля) и рекордным урожаем. Что касается прогноза, то ЦБ оценивает рост кредитования в течение предстоящих трех лет на уровне от 5 до 9% в год (выше роста ВВП). Относительно ключевой ставки, регулятор, при отсутствии неблагоприятных внешних факторов, обещает ее постепенное снижение с текущих 8,25% до размера от 6 до 7% в течение года или двух лет. Цель по инфляции остается равной 4% (по мнению ЦБ, это уровень инфляции соответствует структуре нашей экономике, он снижает риски дефляции в отдельных секторах и одновременно не дает инфляции расти слишком быстро, чтобы обесценивались сбережения и инвестиции). Сохраняется и ориентир по увеличению ЗВР до 500 млрд. долл., но покупка валюты со стороны регулятора будет осуществляться лишь когда и инфляция, и инфляционные ожидания находятся устойчиво на низком уровне.
Европа. Фондовая торговля в среду закрылась ростом индекса FTSE на 0,19%, CAC снизился на 0,09, DAX на 0,95%. Канцлер Германии пытается урегулировать ситуацию на германской политической арене и восстановить коалицию с социал-демократами на фоне заявления президента Германии о проведении новых выборов в случае отсутствия договоренности между лидерами фракций бундестага привело к снижению немецкого биржевого индикатора DAX на 1,16%.
Польша подписала контракт с США о поставках сжиженного природного газа в течение 5 лет, топливо предназначено для рынка Польши и других государств Центральной Европы.
Азия закрылась вчера ростом фондовых площадок, Nikkei на 0,48, SSE на 0,59, Hang Seng на 0,61, Kospi на 0,39%. В Китае утверждены 16 проектов инвестиций в основные фонды, при этом общая сумма инвестиций составила 66,6 млрд. юаней (10 млрд. долл.), проекты преимущественно связаны с энергетикой, транспортом и высокотехнологичными отраслями. Инвестиции в основные фонды являются важным драйвером роста экономики, за 10 месяцев т.г. возросли на 7,3% в годовом исчислении.
Торги в Японии сегодня не проводятся, отмечается День благодарности труду.
Золото растет в цене, используя ослабления доллара, утром вчера торговалось по 1281,1, к 14.00 по 1283,6, утром сегодня по 1289,9 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 63,0 и 57,67, к 14.00 по 63,28 и 57,94, утром сегодня по 63,22 и 57,9 долл. за барр., официальная информация по запасам нефти в США подтвердила снижение запасов сырой нефти, но одновременно показала рост добычи. Совет экономической комиссии ОПЕК обсудит в Вене ситуацию на нефтяном рынке в преддверии встречи министров 30 ноября.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индексы деловой активности в промышленности и секторе услуг в Германии и еврозоне (11.30 и 12.00), ВВП Великобритании (12.30). Неустойчивость динамики закрытия мировых площадок может, конечно, повлиять на характер начала торгов на российских биржах, но налоговые платежи и позитивные ожидания итогов переговоров в Вене (см. выше) также сыграют свою роль.

среда, 22 ноября 2017 г.

Снижение реальных доходов ускоряется

США. Фондовые площадки вторника закрылись ростом индексов, Dow на 0,69, SandP на 0,65, Nasdaq на 1,06%. Глава ФРС покинет совет управляющих сразу после истечения срока ее полномочий как руководителя ведомства (с 3 февраля 2018 г.), уже подано соответствующее заявление, при этом г.Йеллен оставит совет управляющих досрочно (была назначена бывшим президентом США г.Обамой до 31 января 2024 г.).
Торги сегодня будут укороченными: биржи завтра отдыхают (День благодарения).
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись ростом индекса РТС на 1,5%, индекса ММВБ на 1,0%. Премьер-министр провел совещание по развитию нефтяной отрасли, перед этим министр энергетики обсудил с руководителями нефтяных компаний вопросы по текущему состоянию нефтяного рынка и предложения по предстоящей встрече в Вене (30 ноября).
Прирост ВВП за 9 месяцев составил 1,6% в годовом измерении (2,5% по итогам 2 квартала), реальные располагаемые доходы населения снизились на 1,3% год к году (ожидалось снижение на 0,3%, как месяцем ранее), оборот розничной торговли возрос на 3,0% (ожидалось 3,6%, 3,1% год к году месяцем ранее). Регулятор предложил банкам свои купонные облигации (КОБРы) на срок 3 месяца, но из лимита на 448 млрд. руб. взяли лишь 3%. ЦБ также проводил депозитный аукцион на срок 1 неделя, лимит 1,82 трлн. руб. (неделей ранее банки разместили 1,59 трлн. руб.).
Подписано распоряжение правительства о внесении в Госдуму законопроекта, упрощающего выпуск ценных бумаг компаниями, так, предлагается ускорить проведение необходимых внутрикорпоративных процедур, документы для регистрации новых бумаг можно будет предоставлять в ЦБ в электронном виде. Новые правила будут касаться любых облигаций, не конвертируемых в акции. Выпуск акций непубличных акционерных обществ должны будут осуществлять регистраторы, которые ведут реестр соответствующих акционерных обществ, требования по раскрытию информации могут теперь устанавливаться ЦБ.
Европа. Фондовая торговля вторника закрылась ростом индексов, FTSE на 0,3, CAC на 0,48, DAX на 0,83%. Канцлер Германии г.Меркель поддерживает проведение новых выборов в бундестаг, но президент Германии г.Штайнмайер призвал стороны продолжить переговоры.
Индекс изменения промышленных заказов в Великобритании за месяц возрос с минус 2 до 17 пунктов (ожидалось 3 пункта).
Азия вчера, вслед за США накануне, закрылась ростом фондовых площадок, Nikkei на 0,74, SSE на 0,53, Hang Seng на 1,85, Kospi на 0,12%. Индекс активности во всех отраслях Японии возрос за месяц на 0,5% (ожидалось снижение на 0,4%, предыдущее изменение 0,2%), благодаря росту доходностей гособлигаций США, росли котировки акций банков и финансовых компаний. Инфляция в Гонконге достигла 1,5%, месяцем ранее была равна 1,4%.
Производитель автомобильных покрышек Michelin заявил, что достиг соглашения о продаже своей 40%-ной доли в китайском совместном предприятии Double Coin (Anhui) Warrior Tire, покупателями выступают партнеры по совместному бизнесу (Shanghai Huayi Group, 30% и Double Coin Tire Group, 10%).
Золото. Цены в среднем изменяются незначительно, утром вчера золото торговалось по 1280,2, к 14.00 по 1279,4, утром сегодня по 1281,1 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 62,25 и 56,43, к 14.00 по 62,43 и 56,62, утром сегодня по 63,0 и 57,67 долл. за барр., рынки ждали предварительную информацию по запасам нефти в США, она показала существенное снижение запасов сырой нефти, запасы бензина немного увеличились.
События, статистика, прогноз. Президент РФ встретится в Сочи с президентами Ирана и Турции. Из наиболее значимой статистики ждем по США данные по рынку труда и заказы на товары длительного пользования (16.30), индекс потребительского доверия Мичиганского университета (18.00) и официальные данные по запасам нефти (18.30). Внешний фон к открытию российских бирж положительный, допускаем сохранение роста.