понедельник, 25 марта 2019 г.

Снижать нельзя оставить

США. Торги на фондовых биржах в пятницу закрылись снижением индексов, Nasdaq на 2,5, Dow на 1,77, SandP на 1,9%. Индекс деловой активности в промышленности за месяц снизился с 53 до 52,5 пункта (ожидался рост до 53,6 пункта).
В рамках корпоративной отчетности отметим, например, что у компании Nike чистая прибыль за квартал составила 1,1 млрд. долл. по сравнению с убытком в размере 921 млн. долл. годом ранее, выручка возросла на 7% год к году (до 9,611 млрд. долл.), в т.ч. выручка в Китае увеличилась на 24%.
Россия. Торги в пятницу, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились снижением индекса Мосбиржи на 0,6%, индекса РТС на 1,96%. По итогам заседания ЦБ ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 7,75%, при этом регулятор снизил прогноз годовой инфляции на конец 2019 г. с интервала от 5 до 5,5% до интервала от 4,7 до 5,2%.
Правительство решило продлить ограничение внутренних цен на топливо до конца 2 квартала 2019 г. Минфин планирует во 2 квартале 2019 г. начать размещение ОФЗ для физлиц нового формата, при покупке и предъявлении к выкупу облигаций гражданам не придется уплачивать комиссию банкам-агентам, соответствующие расходы будет нести эмитент. Минимальная сумма покупки будет снижена с 30 до 10 тыс. руб. Под залог новых облигаций владельцы смогут привлекать кредиты у банков агентов, среди которых будут Сбербанк, ВТБ и Промсвязьбанк, а в дальнейшем и через отделения Почта Банка.
РЖД провела сбор заявок на биржевые облигации, техническое размещение на бирже запланировано на 1 апреля 2019 г., параметры займа пока не раскрываются. Россельхозбанк впервые с 2013 г. получил чистую прибыль в размере 1,5 млрд. руб., единственным акционером банка является правительство РФ. Алроса выставила предложение по выкупу еврооблигаций с погашением в 2020 г. на сумму до 400 млн. долл., предложение действительно до 1 апреля 2019 г., выкуп компания планирует осуществить за счет размещения новых бумаг и с 26 марта 2019 г. проведет серию встреч с инвесторами, по итогам road show может разместить 5летние еврооблигации, номинированные в долларах.
Европа. Фондовые торги в пятницу завершились снижением индексов, САС на 2,03, DAX на 1,61, FTSE на 2,01%. Дата Brexit перенесена ЕС с 29 марта на 22 мая (до выборов в Европарламент 26 мая) при условии, что парламент Великобритании одобрит соглашение (очередное голосование состоится на этойй неделе), в противном случае выход должен произойти без соглашения до 12 апреля.
По итогам заседания Банк Англии сохранил базовую ставку в 0,75%, дальнейшая динамика ставок будет зависеть от Brexit.. Тем не менее, Банк повысил прогноз роста ВВП в 1 квартале с 0,2 до 0,3%. Потребительские цены в Великобритании за месяц возросли с 1,8 до 1,9% год к году.
Сальдо счета текущих операций еврозоны (с учетом сезонности) зат месяц возросло с 16,2 до 36,833 млрд. евро. В то же время как в еврозоне, так и в ее крупнейших экономиках продолжается снижение индексов деловой активности в промышленности и сфере услуг ниже порогового значения в 50 пунктов.
Европейская комиссия оштрафовала оператора поисковой системы Google, принадлежащего Alphabet, на 1,49 млрд. евро за нарушение правил конкуренции, это третий за последние 2 года штраф в отношении Google в Европе.
Азия. Сессия в пятницу закрылась ростом индексов, Nikkei на 0,08, SSE на 0,09, Hang Seng на 0,14, Kospi на 0,04%. Инвесторы региона рассчитывают на продвижение торговых переговоров США и Китая (очередная встреча по данному вопросу намечена на 28 марта в Пекине с участием торгового представителя и министра финансов США, а также вице-премьера Китая). В то же время рынки сохраняют осторожность после сообщения, что президент США настаивает на увеличении Китаем закупок американских товаров в 2 или в 3 раза по сравнению с ранее предложенным Китаем дополнительном импорте на 1,2 трлн. долл. за 6 лет.
В Японии индекс деловой активности в промышленности за месяц не изменился (48,9 пункта). Общая инфляция в годовом измерении достигла 0,2% (ожидалось 0,3%), базовая (без цен продуктов питания) 0,7%. На фоне снижения доходностей госбумаг США снижались котировки акций финансового сектора.
Китайская компания Tencent в отчетности за 4 квартал 2018г. показала уменьшение чистой прибыли на 32% год к году (до 14,2 млрд. юаней или 2,12 млрд. долл.), но выручка возросла на 28% (до 84,9 млрд. юаней при ожиданиях инвесторов в 83 млрд.). Крупнейшая в Китае нефтегазовая компания PetroChina за 2018г. увеличила чистую прибыль более чем вдвое до 52,6 млрд. юаней (7,86 млрд. долл.). 
Золото, на фоне негатива фондовых площадок, пошло в рост, утром в пятницу торговалось по 1309,3, к 14.00 по 1312,9, утром сегодня по1315,2 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли 67,86 и 59,94, к 14.00 по 67,09 и 59,46, утром сегодня по 66,7 и 58,55 долл. за барр., возросло число нефтяных установок в США.
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем. При сложившемся внешнем негативе к открытию торгов на российских биржах факторы улучшения ситуации отсутствуют.

пятница, 22 марта 2019 г.

Прогнозы все ниже

США. Торги на фондовых биржах четверга закрылись ростом индексов, Nasdaq на 1,4, Dow на 0,84, SandP на 1,0%, данные по рынку труда оказались лучше ожиданий. Агентство Fitch понизило свой прогноз по росту мирового ВВП на 2019-2020 гг. с 3,1 до 2,8% и с 2,9 до 2,8% соответственно.
Президент заявил, что торговые пошлины на китайские товары могут быть сохранены на значительное время, заявление прозвучало на фоне продолжения переговоров США и Китая по урегулированию торговых противоречий.
По итогам заседания ФРС базовая ставка единогласно сохранена на прежнем уровне в диапазоне от 2,25 до 2,50%, отмечены сильные позиции рынка труда, несмотря на замедление роста экономической активности по сравнению с 4м кварталом. Долговременные инфляционные ожидания оцениваются как стабильные, текущая общая инфляция уменьшилась (в большей мере за счет низкой стоимости энергоносителей), базовая инфляция (без цен на энергоносители и продукты питания) остается близкой к 2%. Принимая во внимание глобальные экономические и финансовые процессы и сдержанное инфляционное давление, ФРС будет проявлять терпение в дальнейшем регулировании целевого диапазона процентной ставки, ориентируясь на достижение своих целей максимальной занятости и симметричной инфляции на уровне 2%.
Что касается накопленных активов на балансе, то ФРС намерена с мая уменьшить объем ежемесячного реинвестирования в госбумаги с 30 до 15 млрд. долл. и полностью завершить реинвестирование в конце сентября.
Учитывая, что динамика ставок основывается на динамике экономического роста, ведомством внесены соответствующие изменения в макроэономический прогноз. Так, по сравнению с оценками, сделанными по итогам заседания в декабре, снижен прогноз по ВВП (к примеру, на 2019г. ранее было от 2,3 до 2,5%, теперь от 1,9 до 2,2%) и инфляции (вместо диапазона от 1,8 до 2,1% теперь от 1,8 до 1,9%) и повышен прогноз по безработице (вместо диапазона от 3,5 до 3,7% теперь от 3,6 до 3,8%). В 2019 г. со стороны ФРС больше не планируется повышения процентных ставок, в следующем году ставка может быть повышена один раз.
Россия. Торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились ростом индекса Мосбиржи на 0,14%, индекса РТС на 0,93%. Минфин провел сбор заявок на 2 выпуска еврооблигаций, ориентир доходности нового выпуска, номинированного в USD, с погашением в марте 2035 г. находится на уровне 5,5%, также сегодня доразмещается выпуск еврооблигаций с погашением в 2025 г. объемом 750 млн. евро, ориентир доходности 2,625%. Спрос на доразмещаемые бумаги превысил 3 млрд. евро, на новые 7 млрд. долл. Бюджетом на 2019 г. предусматриваются внешние займы в объеме до 3 млрд. долл., а также выкуп еврооблигаций в пределах 4 млрд. долл.
Импорт в РФ из дальнего зарубежья в январе-феврале снизился на 3,5% до 29,134 млрд. долл.
По состоянию на 01.03.2019г. величина международных резервов в млрд. долл. была равна 482,6, в т.ч. инвалюта 378,6 (включая ценные бумаги 244,2, наличную валюту и депозиты 134,4 в других центробанках, БМР и МВФ, а также в банках, имеющих головные отделения за пределами РФ), резервная позиция в МВФ 3,4, СДР 6,7, монетарное золото 91,6, другие резервные активы 2,2. У ЦБ есть еще и другая ликвидность в инвалюте, не включаемая в международные резервы, это депозиты в размере 5,3 млрд. долл.
Европа. Фондовые торги четверга завершились снижением индексов САС на 0,07, DAX на 0,46%, FTSE возрос на 0,88%. По итогам заседания Банк Англии сохранил базовую ставку в 0,75%. Потребительские цены в Великобритании за месяц возросли с 1,8 до 1,9% год к году. ЕС сегодня определит дату перенесения Brexit.
Азия. Сессия вчера закрылась ростом индексов SSE на 0,35, Kospi на 0,36%, Hang Seng снизился на 0,85%, рынок Япония отдыхал (отмечался День весеннего равноденствия). Долговые дефолты китайских компаний в 2018 г. возросли, по оценкам разных источников, от 119,6 до 159,6 млрд. юаней (23,8 млрд. долл.).
Соединены 2 части моста Нижнеленинское-Тунцзян, первого железнодорожного моста между Россией и Китаем, мост позволит экспортировать в Китай железорудный концентрат по кратчайшему транспортному пути, длина моста 2,215 км, строительство финансирует Фонд развития Дальнего Востока и Байкальского региона.
Инфляция в Гонконге за месяц снизилась с 2,4 до 2,1%.
Золото утром вчера торговалось по 1317,7, к 14.00 по 1314,9, утром сегодня по 1309,3 долл. за унцию, началась фиксация подросшей на решении ФРС прибыли.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 68,61 и 60,2, к 14.00 по 68,15 и 59,8, утром сегодня по 67,86 и 59,94 долл. за барр., в США возросла добыча, инвесторы ждут статистику по числу буровых установок.
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем, но российские биржи рассчитывают на сохранение ключевой ставки ЦБ РФ (итоги заседания будут известны в 13.30).

четверг, 21 марта 2019 г.

Ставки сделаны, господа!

США. Торги на фондовых биржах в среду закрылись ростом индекса Nasdaq на 0,07%, Dow снизился на 0,55, SandP на 0,29%. ФРС ожидаемо сохранила параметры монетарной политики (подробнее см. наш дневной обзор).
США и Китай рассчитывают урегулировать торговые противоречия к концу апреля, новый раунд переговоров начнется на следующей неделе в Пекине с участием со стороны США торгового представителя и министра финансов, а также вице-премьера Госсовета со стороны Китая.
Россия. Торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились ростом индекса Мосбиржи на 04,4%, индекса РТС на 0,53%. ЦБ приглашает к обсуждению проекта Кодекса добросовестного поведения, основными принципами которого считает честность, справедливость, транспарентность, защиту, профессионализм, ответственность и целостность. Кодекс будет иметь рекомендательный характер.
Цены производителей промтоваров в феврале возросли на 0,1%, год к году на 0,9%.. Стало известно, что Белоруссия намерена разместить в РФ в ближайшие 2 года гособлигации в сумме до 30 млрд. российских рублей со сроком обращения не менее 1092 дней (напомним, что в декабре 2010 г. на Московской Бирже уже был размещен дебютный выпуск двухлетних облигаций Республики Беларусь на сумму 7 млрд. руб.).
ЦБ сообщил о выпуске онлайн-игры Тайна потерянной копилки для обучения детей основам финансовой грамотности.
Forbes составил рейтинг 100 надежнейших российских банков, на первом месте Юникредит банк, далее Райффайзенбанк и Росбанк, Сбер на 4 месте. Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург в 2018 г. по МСФО возросла на 20,8% и достигла максимума за всю историю банка (9 млрд. руб.), объем списаний составил 8 млрд. руб. Группа Росбанк, объединяющая российские дочерние организации французской банковской группы Societe Generale, в 2018 г. увеличила чистую прибыль по МСФО на 13,5% (до 11,8 млрд. руб.), Societe Generale основана в 1864 г., в России у группы 3 банка (универсальный Росбанк, ипотечный ДельтаКредит, розничный Русфинанс банк), а также страховая и лизинговая компании. В сентябре прошлого года Societe Generale сообщила, что к середине 2019 г. ДельтаКредит будет присоединен к Росбанку.
Европа. Фондовые торги в среду завершились снижением индексов, FTSE на 0,45, САС на 0,8, DAX на 1,57%. В Германии снижен прогноз роста ВВП на 2019 г. в 2 раза (до 0,8%), но отмечено, что сильный внутренний спрос снимает угрозу рецессии. Обозначилось снижение оптовых цен, за последний месяц на 0,1%, что может способствовать замедлению роста потребительских цен. Инфляция в Великобритании в годовом измерении достигла 1,9% (месяцем ранее 1,8%). Банк Испании просчитал последствия для экономики страны в случае реализации сценария жесткого выхода Великобритании из состава ЕС.
Великобритания направила официальную просьбу ЕС о переносе даты выхода из состава союза (пока это 29 марта), длительность отсрочки будет определена ЕС. Вероятно, просьба будет рассмотрена сегодня в рамках саммита ЕС.
Азия. Сессия вчера закрылась ростом индекса Nikkei на 0,2%, поддержку фондовому рынку Японии оказало ослабление иены со 111,37 до 111,58 ед. за долл., между тем, индекс делового доверия в стране за месяц снизился с 13 до 10 пунктов.
Остальные биржи региона завершили торги снижением (SSE на 0,01, Hang Seng на 0,49, Kospi на 0,02%), инвесторы допускают осложнение торговых переговоров Китая и США после того, как Китай стал рассматривать возможность исключения самолетов Boeing 737 MAX из списка товаров, которые он был согласен покупать в рамках заключения торгового соглашения. Не получив убедительных гарантий отмены импортных пошлин, Китай может отказаться от уступок американской стороне в области взаимной торговли.
Расходы бюджета Китая увеличились за первые 2 месяца на 14,6% год к году и достигли 3,33 трлн. юаней, доходы возросли на 7% до 3,91 трлн. юаней (582,6 млрд. долл.), по итогам минувшего года рост расходов составил 8,7%, доходов 6,2%. Чистая прибыль компании Xiaomi за год равна 13,55 млрд. юаней (2,02 млрд. долл.), годом ранее был убыток в размере 43,83 млрд. юаней.
Оптовые цены в Южной Корее за месяц увеличились на 0,1% (ожидалось снижение на 0,1%, месяцем ранее цены снизились на 0,2%), год к году снижение на 0,2%.
Сегодня рынок Япония закрыт по случаю Дня весеннего равноденствия.
Золото утром вчера торговалось по 1305,3, к 14.00 по 1304,3, утром сегодня по 1317,7 долл. за унцию, цена вчера снижалась перед объявлением итогов заседания ФРС, рост идет на факте решения.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 67,69 и 59,24, к 14.00 по 67,35 и 58,71, утром сегодня по 68,61 и 60,2 долл. за барр., в США снизились запасы нефти.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по рынку труда в США (15.30).
Открытие торгов на российских биржах допускаем сохранением роста на высокой нефти, но негатив внешнего фона в ходе торгов привнесет свои ограничения.