пятница, 24 марта 2017 г.

Снижать нельзя оставить

США. Торги на фондовых биржах в четверг завершились снижением индексов, Dow на 0,02, SandP на 0,11, Nasdaq на 0,07%. Текущая статистика показала рост количества первичных обращений за пособиями по безработице, кроме того, нижняя палата конгресса отложила голосование по предложению администрации президента об отмене программы Obamacare до сегодняшнего утра.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индекс ММВБ снизился на 0,51%, индекс РТС возрос на 0,11%.
Состоится заседание ЦБ, после недавнего замечания президента на съезде РСПП о том, что преждевременное снижение ставки может привести к инфляции и ослаблению национальной валюты, рынки особенно не рассчитывают на снижение ключевой ставки.
Годовая инфляция составляет 4,5%, при этом ключевая ставка находится на уровне 10% и реальная ставка, как видим, превосходит инфляцию. Если ЦБ не понизит ставку хотя бы на достаточно условную, минимальную величину (что будет практически незаметно при такой величине ставки), укрепление рубля продолжится со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями для бюджета и экспортеров, но и с очевидными положительными последствиями для участников операций carry trade. Учитывая, однако, объективную необходимость стимулирования экономического роста, допускаем снижение ставки не более, чем на 0,25%. Результаты заседания станут известны в 13.30, прямая трансляция пресс-конференции главы ЦБ по итогам заседания Совета директоров начнется в 15.00.
Сегодня ЦБ операций привлекает к себе в депозиты рублевую ликвидность банков на стандартных условиях по фиксированным ставкам и предлагает обеспеченные рублевые кредиты, валютная ликвидность пополняется сделками валютный своп по продаже долларов за рубли.
Регулятором представлена январская статистика по трансграничным переводам через платежные системы, так, перечисления физлиц из РФ достигли 446 млн. долл. (в т.ч. 28% суммы приходится на страны дальнего зарубежья и 72% на страны СНГ), поступления в РФ в пользу физлиц составили значительно меньше, 152 млн. долл. (39 и 61% соответственно). При этом средняя сумма одного перевода из РФ была равна 424 долл. (в т.ч. 1043 долл. в станы дальнего зарубежья и 344 долл. в страны СНГ). Средняя сумма одного перевода в РФ достигла 452 долл., в т.ч. 418 долл. из стран дальнего зарубежья и 476 долл. из стран СНГ.
В Москве открылся расчетно-клиринговый центр по операциям в юанях, клиринговым банком по операциям в юанях на территории РФ назначен АйСиБиСи Банк.
Европа. Биржи в четверг завершили сессию оростом (FTSE на 0,22, DAX на 1,14, CAC на 0,76%). Из макростатистики отметим, к примеру, что во Франции индекс делового климата за месяц снизился со 107 до 104 пунктов (снижения не ожидалось). Розничные продажи в Великобритании увеличились на 1,4% (ожидалось 0,4%, месяцем ранее было снижение на 0,5%), год к году показатель возрос на 3,7%.
Deutsche Bank дал оценку "лучше рынка" фондовым рынкам Великобритании и Швейцарии и "хуже рынка" Франции и Германии, сославшись на политические риски.
Азия. Фондовые торги вчера завершились снижением Hang Seng на 0,26%, индекс Nikkei увеличился на 0,26, SSE на 0,1, Kospi на 0,06%. Японский поставщик компьютерных услуг Fujitsu и китайская компания Lenovo Group отложат реализацию планов по объединению своих подразделений в сфере ПК как минимум на месяц. Южнокорейские банки Korea Development Bank и Export Import Bank of Korea предоставят кредит с целью финансового оздоровления компании Daewoo Shipbuilding (получившей убытками в связи с реализацией ряда морских проектов), будет проведена реструктуризация бизнеса компании, включая продажу убыточных подразделений.
Золото. Цена неустойчива, утром вчера металл торговался по 1246,2, к 14.00 по 1247,8, утром сегодня по 1243,1 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 50,98 и 48,4, к 14.00 по 50,96 и 48,35, утром сегодня по 50,66 и 47,84 долл. за барр., на фоне роста общих запасов нефти в США рынки сомневаются в эффективности политики снижения добычи странами ОПЕК плюс. Правда, появился фактор повышательного характера, а именно, согласно новому прогнозу Societe Generale, спрос в т.г. увеличится на 1,4 млн. барр. в сутки (по факту в 2016г. показатель возрос на 1,6 млн. барр.).
Агентство Fitch снизило рейтинг Саудовской Аравии с ААминус до Аплюс со стабильным прогнозом, ухудшение рейтинга агентство объясняет тем, что сокращение зависимости от продажи нефти негативно повлияет на состояние бюджета страны (к настоящему времени дефицит бюджета уже превысил ожидаемые значения).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне индексы деловой активности в промышленности и секторе услуг (11.30 и 12.00), по США заказы на товары длительного пользования (15.30). Открытие торгов на российских биржах, учитывая такое событие, как заседание ЦБ (см. выше), ожидаем с консолидации индексов.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 24.03.2017

четверг, 23 марта 2017 г.

А вы участвуете в краудфандинге?

США. Торги на фондовых биржах в среду завершились снижением индекса Dow на 0,03, индексы SandP и Nasdaq возросли на 0,19 и 0,49% соответственно. В Сенате состоялось обсуждение реформы программы Obamacare, в результате документ администрации президента об отмене программы не был поддержан. Учитывая же, что от замены программы на предложения нового президента зависит успех налоговой реформы (что важно для бизнеса), нельзя не видеть, что от результатов обсуждения в обеих палатах конгрессе в целом зависит доверие инвесторов к реализации других предвыборных обещаний президента. Сегодня документ рассмотрит нижняя палата конгресса.
Состоится выступление главы ФРС на конференции в Вашингтоне.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржевые индексы вчера не смогли завершить сессию ростом (сохранилась нулевая динамика). Минфин разместил ОФЗ с постоянным купонным доходом на общую сумму 40 млрд. руб. и погашением в сентябре 2026 г. и в мае 2019 г., так, спрос на длинные бумаги в 1.6 раза превысил предложение, размещено 27,0 млрд. руб. доходностью 8,18%. Спрос на короткие бумаги достиг 15,894 млрд. руб. (предложение 13 млрд. руб.), размещено 4,101 млрд. руб., доходность 8,46%.
Сегодня ЦБ операций привлекает к себе в депозиты рублевую ликвидность банков на стандартных условиях по фиксированным ставкам.
Госдума приняла закон об освобождении от уплаты НДФЛ купонного дохода, получаемого по рублевым облигациям российских эмитентов, выпущенным в период с 2017 по 2020гг. и находящимся в свободном обращении.
Принят в третьем чтении закон, запрещающий денежные переводы из России на Украину с помощью иностранных платежных систем, Украина в октябре прошлого года расширила санкции, запретив работу российских платежных систем. Украина хочет получить статус основного союзника США вне НАТО, если конгресс США одобрит просьбу Украины, между странами будет заключено оборонное соглашение (обращение к конгрессу одобрило большинство депутатов Рады - 232 чел.).
Совет Федерации одобрил закон, который допускает проведение Всероссийской переписи с использованием интернета и делает обязательной микроперепись.
Интересный материал по краудфандингу представил ЦБ, отмечается рост кредитования малого бизнеса (речь идет о 4 квартале 2016 г.), вывод получен на основе мониторинга, который проводится в сотрудничестве с краудфандинговыми площадками, добровольно предоставляющими отчетность регулятору. ЦБ обращает особое внимание на рост в сегменте финансирования предпринимательской деятельности за счет средств граждан, что соответствует стратегической цели регулятора по повышению финансовой доступности для субъектов малого и среднего предпринимательства, в том числе с использованием альтернативных источников финансирования. Годовой объем рынка краудфандинга оценивается в пределах от 1 до 2 млрд. руб., с сохраняющейся тенденцией к росту, при этом количество физических лиц, использующих площадки для привлечения или размещения средств, составляет не более 10 тыс. чел. Отметим, что в ЦБ создана рабочая группа по мониторингу, оценке потребительских рисков и разработке предложений по регулированию сектора краудфандинга.
Последняя статистика по февралю показала, что среднемесячная начисленная зарплата одного работника в номинальном выражении составила 35 900 руб., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель увеличился на 6,0%. Оборот розничной торговли на 93,4% формировался торгующими организациями и индивидуальными предпринимателями, осуществляющими деятельность вне рынка, доля розничных рынков и ярмарок составила 6,6% (годом ранее соответственно 92,8 и 7,2%), в структуре оборота розничной торговли удельный вес пищевых продуктов, напитков и табачных изделий составил 48,9%, непродовольственных товаров 51,1% (годом ранее соответственно 50,0 и 50,0%).
Президент внесет в Госдуму кандидатуру действующей главы ЦБ для продления ее полномочий еще на 4 года.
Европа. На новостях из конгресса США (см. выше) биржи в среду завершили сессию снижением (FTSE на 0,73, DAX на 0,48, CAC на 0,15%).
ЕЦБ проведет последний аукцион предоставления ликвидности в рамках QE (TLTRO II), объем ликвидности ожидается до 100 млрд. евро.
Азия. Фондовые торги вчера завершились снижением индексов, Nikkei на 2,06, SSE на 0,5, Hang Seng на 1,26, Kospi на 0,46%. В Японии сохраняется укрепление иены, объем импорта за февраль увеличился на 1,2% год к году (ожидалось 0,6%, предыдущее изменение 8,5%), экспорта на 11,3% (ожидалось 10,6%, предыдущее изменение 1,3%, сальдо торгового баланса с отрицательного (в размере 1086,9 млрд. иен) возросло до 813,4 млрд. иен (ожидалось 822 млрд. иен).
Золото утром вчера торговалось по 1246,0, к 14.00 по 1245,1, утром сегодня по 1246,2 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 50,58 и 47,83, к 14.00 по 50,19 и 47,55, утром сегодня по 50,98 и 48,4 долл. за барр., официальная статистика подтвердила рост запасов в США за неделю вдвое больше, чем ожидалось.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по рынку труда в США (15.30). Теракт в Лондоне окажет негативное влияние на открытие торгов, и российские биржи - не исключение.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 23.03.2017

среда, 22 марта 2017 г.

ЦБ пополнял валютную ликвидность

США. Торги на фондовых биржах вторника завершились снижением индексов, Dow на 1,14, SandP на 1,24, Nasdaq на 1,82%. Оставаясь отрицательным, немного, но все же улучшилось состояние счета текущих операций, за 4 квартал с 116 до 112,4 млрд. долл. (ожидался дефицит на уровне 128,2 млрд. долл.).
Индекс сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (т.н. Красная книга), за месяц не изменился (минус 0,6%), в годовом измерении увеличился на 1,2%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржевые индексы вчера не снизились, торги завершились нулевой динамикой. ЦБ пополнял валютную ликвидность в форме сделок валютный своп по продаже долларов за рубли, а также путем аукциона РЕПО с суммой предложения 100 млн. долл. на 1 неделю (аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок).
Относительно рублевой ликвидности осуществлялось ее изъятие на депозитном аукционе сроком 1 неделя, лимитом в 600 млрд. долл. и максимальной ставкой привлечения в 10%, в ходе аукциона 175 банков из 60 регионов предложили ЦБ денег в 1,86 раза больше установленного регулятором лимита, ставка снизилась до 9,88%. Казначейство размещало банкам на депозиты 50 млрд. руб. на 42 дня по ставке 9,5%, но спрос на средства федерального бюджета на этих условиях отсутствовал.
Сегодня ЦБ операций привлекает к себе в депозиты рублевую ликвидность банков на стандартных условиях по фиксированным ставкам и предоставляет обеспеченные кредиты. Рублевую ликвидность будет изымать и Минфин, пройдут аукционы по размещению ОФЗ с постоянным купонным доходом на общую сумму 40 млрд. руб. и погашением в сентябре 2026 г. и в мае 2019 г.
Европа. Биржи вторника завершили сессию снижением FTSE на 0,69, DAX на 0,75, CAC на 0,19%. Макростатистика вышла только по Великобритании, так, инфляция за месяц возросла на 0,7% (ожидалось 0,5%, месяцем ранее было снижение на 0,5%), год к году рост показателя достиг 2,3%. Индекс изменения промышленных заказов остался равным 8 пунктам (ожидалось 5 пунктов).
Азия. Фондовые торги вчера завершились снижением индексов Nikkei и SSE соответственно на 0,31 и 0,33%, Hang Seng возрос на 0,31, Kospi на 0,99%. В Японии сохранилось укрепление иены, в списке самых дорогих городов мира Токио занял 4 место (перед ним Сингапур, Гонконг и Цюрих).
ОЭСР подтвердила прогноз правительства Китая по росту ВВП в т.г. (6,5%), на 2018г. организация ожидает рост ВВП Китая на уровне 6,3%, по факту за 2016г. ВВП Китая увеличился на 6,7%. ОЭСР также выразила опасения по поводу увеличения корпоративного долга Китая (175% ВВП), что, в условиях теневой банковской системы, может стать существенным риском для экономики. В рамках отчетности компаний отметим, к примеру, что один из крупнейших операторов сотовой связи China Telecom показал снижение чистой прибыли на 10,2% (с 20,05 до 18,0 млрд. юаней, ожидали 18,47 млрд. юаней).
В Гонконге, с одной стороны, обозначилась дефляция, потребительские цены за месяц снизились на 0,1% (месяцем ранее был рост на 1,3%). С другой стороны, инвесторы повышают прогнозы по прибыли компаний, что в целом и оказало поддержку биржевым торгам.
Наблюдался существенный (более 8%) рост котировок акций Hyundai на информации об удачной продаже доли в компании.
США рассматривает возможность введения новых санкций по отношению к Северной Корее, с целью изоляции страны от глобальной финансовой системы.
Золото утром вчера торговалось по 1229,1, к 14.00 по 1231,9, утром сегодня по 1246,0 долл. за унцию, негатив фондовых площадок повысил привлекательность защитных активов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 51,84 и 49,09, к 14.00 по 51,97 и 49,24, утром сегодня по 50,58 и 47,83 долл. за барр., предварительные данные показали рост запасов нефти в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем официальные данные по запасам нефти в США (17.30). При таком внешнем фоне (западные площадки закрылись в минусе, Азия сейчас торгует продажами, нефть не растет) наши биржи вряд ли смогут начать торги с оптимизма.