среда, 30 декабря 2015 г.

До свидания, 2015-й...

США. Торги вторника закрылись ростом биржевых индексов, Dow на 1,1, SandP на 1,06, Nasdaq на 1,33%, в качестве повода использовалась хорошая статистика, так, индекс потребительского доверия за месяц до 96,5 пунктов (прогнозировался рост до 93,8 пунктов).
Из-за сильной метели отменено было более 2,5 тыс. авиарейсов, еще 4,5 тыс. отложено, больше других от непогоды пострадали пассажиры аэропортов в Чикаго, Далласе, Хьюстоне и Техасе.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 1,79%, индекса ММВБ на 1,86%.
Как обычно по вторникам, проводились аукционы рублевого и валютного РЕПО, в этот раз, учитывая предстоящие праздники, срок продлен с 7 до 14 дней, так, по итогам рублевого аукциона кредит выдан в размере спроса (1,442 трлн. руб.) по ставке 11,6007%. Валютный аукцион с суммой предложения в 100 млн. долл. и минимальной ставкой 2,3897%. Казначейство разместило 100 млрд. руб. средств федерального бюджета на депозит в одном банке сроком на 16 дней по ставке 11,55% (спрос 5 банков составил 274,5 млрд. руб.). Сегодня ЦБ привлекает деньги банков к себе в депозиты, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. ВЭБ проводит аукцион по размещению 55 млрд. руб. пенсионных накоплений в депозиты банков, срок размещения 61 день, минимальная ставка 11%.
Moody's подтвердило долгосрочные рейтинги эмитента ВЭБа в иностранной и национальной валюте на уровне Ba1 с негативным прогнозом, краткосрочные рейтинги эмитента в иностранной и национальной валюте были подтверждены на уровне Not Prime, одновременно агентство понизило базовую оценку кредитоспособности банка.
SandP подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги контрагента Совкомбанка по обязательствам в иностранной и национальной валюте со стабильным прогнозом, краткосрочные кредитные рейтинги банка по обязательствам в иностранной и национальной валюте повышены, агентство прогнозирует улучшение показателей ликвидности и фондирования после получения банком долгосрочного финансирования от АСВ. Подтверждены долгосрочные и краткосрочные рейтинги Промсвязьбанка и выведены из списка CreditWatch с негативным прогнозом, подтвержден рейтинг банка по национальной шкале на уровне.
Комиссия по законопроектной деятельности одобрила упрощенный порядок получения гражданства РФ для иностранных индивидуальных предпринимателей и инвесторов, законопроект будет представлен на заседании правительства
С 1 января 2016 г.:
-ЦБ повысит коэффициенты риска по кредитам, выданным естественным монополиям, с 50% до 100% для расчета коэффициента достаточности капитала; повышенные коэффициенты риска могут привести к удорожанию кредитов естественным монополиям, как следствие, можно ожидать замещения кредитов публичными инструментами заимствования (вписывается в стратегию развития рынка облигаций ЦБ, см. Основные направления развития финансового рынка РФ в период 2016-2018гг.), высвобождающийся капитал банков, как думает ЦБ, позволит им больше кредитовать непубличных заемщиков, которым сложно выйти на публичный рынок;
- будет отменена очередная часть временных регулятивных мер, ЦБ полностью переведет банки на стандартное регулирование, в том числе сделает рыночным курс для расчета обязательных нормативов;
- в дополнение к дифференцированным ставкам взносов в АСВ, при определении размера взносов ЦБ и АСВ будут учитывать финансовую устойчивость банка;
- вводится 50%-я скидка на досрочную оплату штрафа за нарушение ПДД.
Европа. Фондовые площадки завершили торги вторника в плюсе, индекс DAX увеличился на 1,94, FTSE на 0,96, CAC на 1,81%, биржи росли на снизившихся накануне ценах акций.
Вышла неплохая статистика по Испании (розничные продажи год к году показали рост на 3,3%, месяцем ранее на 5,8%). В Италии, напротив, статистика имела негативный характер, так за месяц индекс потребительского доверия снизился с 118,4 до 117,6 пунктов (ожидалось 117,0), индекс делового доверия со 104,4 до 104,1 пункта (ожидалось 104,2). В связи с чрезвычайным загрязнением воздуха крупнейшие города, Милан и Рим, ввели запрет на пользование личным автотранспортом.
Азия. Торги вчера завершились ростом индексов, Nikkei на 0,49, SSE на 0,85, Hang Seng на 0,31, Kospi на 0,11%. Народный банк Китая ослабил референсный курс нацвалюты на 0,06% до уровня 6,48 юаней за 1 долл., предвосхищая традиционное ослабление национальной денежной единицы в конце года (напомним, что столько юань стоил в мае 2011г.).
Золото утром вчера торговалось по 1072,70, к 14.00 снизилось до 1068,80, утром сегодня по 1069,60 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 36,67 и 36,88, к 14.00 по 36,80 и 36,94, утром сегодня по 37,38 и 37,19 долл. за барр. Бюджет Саудовской Аравии на следующий год сверстан из расчета 29 долл. за барр., соответствующие выводы сделать нетрудно.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информация ждем запасы нефти в США (18.30).
Надеемся, что на открытии торгов российских бирж драйвером укрепления рубля останется цена нефти.
Завтра наши биржи отдыхают, первый рабочий день в Новом году – 4 января. С наступающим Новым, 2016-м, годом, желаем Вам счастья, успехов, удачи!

вторник, 29 декабря 2015 г.

Валюту берут, но не много

США. Торги в понедельник закрылись ростом снижением биржевых индексов Dow на 0,14, SandP на 0,22, Nasdaq на 0,15%, инвесторы реагировали на понижательную динамику нефти.
Появилась информация, что ФРС может в 2016г. ужесточить стресс тесты для банков, имея в виду риски дальнейшего снижения цен на нефть.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением индекса РТС на 2,18%, индекса ММВБ на 0,17%. Регулятор провел аукцион РЕПО в иностранной валюте, кредит выдан в сумме спроса 1,809 млрд. долл. по ставке 2,4997% сроком на 28 дней. Аукцион валютного РЕПО на срок 12 месяцев не состоялся в связи с отсутствием заявок.
ЦБ сегодня привлекает деньги банков к себе в депозиты по ставке 10% и предоставляет кредиты, обеспеченные активами или поручительствами, ценными бумагами, а также золотом по ставкам от 12 до 12,75%, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
ВВП России за ноябрь снизился на 4,0% год к году (на 3,7% месяцем ранее), за 11 месяцев снижение составило 3,8%. Тем не менее, РФ остается на втором месте в мире по экспорту оружия (США на первом).
Со стороны ЦБ принято решение, что в осуществлении мер по предупреждению банкротства РОСТ банка в качестве инвестора, вместо АСВ, выступит Бинбанк, выделения дополнительных средств АСВ на санацию не потребуется. Скорректирован также порядок реорганизации банков Кедр, Бинбанк Смоленск, Бинбанк Сургут, Бинбанк Тверь, предусмотрено их присоединение к БИНбанку до 1 июля 2016 г. РОСТ банк будет присоединен к Бинбанку до конца 2025 г., что связано с особенностями формирования финансовых показателей РОСТ банка.
Доля РФ на азиатском рынке увеличилась с начала года на 7,3% (на 4,5% годом ранее), наибольший рост поставок наблюдался в Китай и Южную Корею.
Доля семей, которым не хватает средств на покупку еды или одежды, за последний год возросла почти вдвое, с 22% до 39%.
Европа. Фондовые площадки завершили торги понедельника в минусе, так, индекс DAX снизился на 0,69, CAC на0,97%. В Великобритании праздновали День подарков.
В Италии ввели штраф в 300 евро за бросание окурков и жвачек мимо урны.
Азия. Торги вчера завершились преимущественным снижением, индекс материкового Китая (SSE) уменьшился на 2,59%, Hang Seng на 0,97, Kospi на 1,34%, индекс Nikkei снизился на 0,13%. Снижение шанхайского биржевого индекса вызвано негативной динамикой прибыли промпредприятий (минус 1,4%, месяцем ранее снижение составило 4,6%). Статистика по Гонконгу показала, что продолжается снижение год к году как экспорта (3,5%, месяцем ранее 3,7%), так и импорта (на 8,1%, предыдущее снижение на 8,5%). По Японии опубликован блок статистики, так, промпроизводство за месяц снизилось на 1% (ожидалось снижение на уровне 0,6%, месяцем ранее был рост на 1,4%), розничные продажи снизились тоже на 1% (тоже ожидалось снижение на 0,6%, предыдущее значение 1,8%), при этом производство легковых и грузовых автомобилей, а также автобусов увеличилось на 6% год к году (рост впервые за последние 17 месяцев).
Если в 2013 г. иметь двух детей было разрешено только семейным парам, в которых по меньшей мере один из супругов является единственным ребенком у своих родителей, то теперь, впервые за 40 лет, иметь двух детей разрешается всем китайским семьям.
Золото. Цены неустойчивы, как и финансовые рынки в целом, так, утром вчера торговалось по 1073,30, к 14.00 по 1071,20, утром сегодня по 1072,70 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 37,74 каждая, к 14.00 по 37,23 и 37,26, утром сегодня по 36,67 и 36,88 долл. за барр., все оперативные факторы, влияющие на цену, не вызывают пока оптимизма, особенно в преддверии новогодних праздников.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информация ждем по США индекс потребительского доверия (18.00).
Рублевые активы, конечно, привлекательны при ослаблении рубля, но на открытии торгов еще может преобладать осторожность.

понедельник, 28 декабря 2015 г.

Торгуют все (кроме Великобритании)

США. Торги в пятницу не проводились, праздновалось католическое Рождество.
Появилась информация, что ФРС может в 2016г. ужесточить стресс-тесты для банков, имея в виду риски дальнейшего снижения цен на нефть.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги в пятницу закрылись снижением индекса РТС на 1,04%, индекса ММВБ на 0,49%, после закрытия азиатских площадок российский рынок торговал в одиночестве.
Сегодня банкам предстоит выплата налога на прибыль в объеме порядка 240 млрд. руб. Для пополнения ликвидности ЦБ предоставляет обеспеченные рублевые кредиты, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
Обращаем внимание, что ЦБ ввел новые правила покупки валюты, с 27 декабря при приобретении валюты на сумму более 15 тыс. руб. в банках и обменных пунктах, кроме паспорта, операционист будет заполнять анкету, включая указание места работы, ИНН и другие персональные данные, если данное физлицо не было ранее идентифицировано банком (то есть не было его клиентом).
ФАС направила в Ассоциацию компаний розничной торговли (АКОРТ), Ассоциацию производителей и поставщиков продовольственных товаров Руспродсоюз, Российский птицеводческий союз (Росптицесоюз) и Союз независимых сетей России письмо с требованием по сдерживанию роста цен на продовольственные товары в связи с запретом с 1 января 2016 г. ввоза соответствующих продтоваров из Турции.
Европа. Рынки пятницы в большинстве (биржи Германии, Великобритании, Франции) были закрыты. Сегодня не работают площадки Великобритании (празднуется День подарков).
Жители Германии до сих пор не обменяли на евро 13 млрд. немецких марок, деньги хранятся у граждан спустя почти 14 лет после перехода на единую европейскую валюту.
Азия. Торги в пятницу завершились разнонаправлено, индекс Nikkei снизился на 0,13%, индекс материкового Китая (SSE) увеличился на 0,43%, биржи Гонконга и Южной Кореи не работали. На фоне укрепления иены опубликован блок статистики по Японии, так, уровень безработицы за месяц возрос с 3,1 до 3,3% (ожидалось 3,2%), базовая инфляция увеличилась на 0,1% (изменений не ожидалось, месяцем ранее было снижение на 0,1%), общая инфляция возросла на 0,3% (как и месяцем ранее), чистые вложения нерезидентов в японские облигации увеличились за неделю на 147,2 млрд. иен (предыдущий прирост на 321,8 млрд. иен). Инвесторы в Китае воспользовались комфортом снизившихся накануне цен акций.
Золото. Сырьевые площадки в пятницу были закрыты по случаю Рождества, последние цены по золоту на закрытие торгов четверга 1075,80 долл. за унцию, утром сегодня по 1073,30 долл. за унцию.
Нефть. В пятницу нефтяные контракты не торговались, данные на закрытие торгов четверга Brent и Light соответственно 37,93 и 38,12 долл. за барр., утром сегодня по обе марки нефти по 37,74 долл. за барр. Уже появились данные о том, что нефтесервисные компании, занимающиеся разработкой американской сланцевой нефти, в начале будущего года уволят до 70 тыс. сотрудников. Интересный момент, по данным Международной организации гражданской авиации (ИКАО), в 2015 г. число пассажиров регулярных авиарейсов на 6,5% превысило показатель предыдущего года: снижение цен на нефть привело к росту авиаперевозок в мире.
Статистика, прогноз. Значимая информация есть только по Японии (см. наш дневной обзор). На российских биржах к началу торгов возможны попытки воспользоваться преимуществом снизившихся цен, дальше инвесторы будут более осмотрительны.

пятница, 25 декабря 2015 г.

Вот и прошел сочельник

США. Торги в четверг завершились преимущественным снижением индексов, Dow на 0,29, SandP на 0,16%, индекс Nasdaqвозрос на 0,05%. В канун сочельника биржи работали только первую половину торгового дня и закрылись в 21.00 мск, инвесторы, как видим, были осторожны перед длинными выходными.
Макростатистика имела позитивный характер, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизились с 272 до 267 тыс. (ожидалось 270 тыс.).
Техасская компания Enterprise Products Partners LP объявила о заключении первого за 40 лет контракта на экспорт нефти, согласно которому уже в январе 2016г. компания должна поставить 600 тыс. т барр. Сегодня, в канун сочельника, биржи будут работать только первую половину торгового дня и закроются в 21.00 мск..
Сегодня биржи закрыты, празднуется католическое Рождество.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением индекса РТС на 0,56%, индекса ММВБ на 0,29%. Казначейство разместило на банковские депозиты 50 млрд. руб. (при спросе в 187 млрд. руб.) по ставке 11,63% на срок 19 дней.
Банкам предстоит уплата трех налогов (НДС, НДПИ и акцизов) в общем объеме около 615 млрд. руб. Для пополнения ликвидности ЦБ сегодня предоставляет обеспеченные рублевые кредиты, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
Инфляция в РФ с начала года равна 12,7%, год к году, по информации ЦБ, 15,0%.
Оценивается, что в 2015г. наиболее прибыльным для инвесторов среди всех локальных Emerging Markets стал российский рынок рублевого долга, поддержку спросу на рублевые бумаги оказала и денежно-кредитная политика ЦБ, год также стал рекордным по доходам для инвесторов в ОФЗ за последние 10 лет, при этом только российский рынок обеспечил существенный положительный доход в долларовом выражении (до 15% с начала года).
ЦБ подготовил Положение (О единых требованиях к правилам осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, к порядку раскрытия управляющим информации, а также требованиях, направленных на исключение конфликта интересов управляющего), при разработке документа регулятор учел предложения и пожелания участников рынка и смягчил требования относительно предоставления информации и отчетов о деятельности управляющего, учтены также рекомендации Директивы ЕС (O рынках финансовых инструментов) относительно раскрытия информации управляющими, а также выявления конфликта интересов и предотвращения его последствий. Переход участников рынка к деятельности по новым нормативам будет происходить в течение 6 месяцев, Положение через 10 дней вступит в силу.
После закрытия азиатских площадок российский рынок торгует в одиночестве.
Европа. Индексы в четверг характеризовались разнонаправленной динамикой, так, FTSE увеличился на 0,22, CAC снизился на 0,24%.
Европейские рынки сегодня в большинстве будут закрыты (биржи Германии, Великобритании, Франции) по случаю празднования католического Рождества.
Азия. На торгах вчера, к примеру, индексы Nikkei и SSE снизились соответственно на 0,47 и 0,95%. В Японии одобрен проект бюджета на 2016 и 2017 финансовый год (начинается 1 апреля 2016 г.) в размере 96,72 трлн. иен (около 806 млрд. долл.), Банк Японии опубликовал протокол последнего заседания по ДКП, в котором, в частности, констатируется медленный рост заработной платы и инвестиций в производство, хотя в целом и присутствует оптимизм по дальнейшему развитию экономики, в целом же ожидания рынков прочесть между строк намерение регулятора по дальнейшему монетарному смягчению не оправдались. В Южной Корее индекс потребительского доверия за месяц снизился со 106 до 103 пунктов.
Золото к 14.00 вчера торговалось по 1071,5, утром сегодня по 1075,80 долл. за унцию, перед длинными выходными инвесторы отчасти вкладываются в защитные активы.
Нефть. Brent к 14.00 вчера шла по 37,21, утром сегодня по 37,93, в то время как Light уже 38,12 долл. за барр, кроме снижения запасов, в США снизилось и число нефтяных буровых установок.
Статистика, прогноз. Значимая статистика сегодня только по Японии (см. наш дневной обзор). К открытию торгов на российских биржах сложился не очень позитивный внешний фон, но нефть все же растет и повышенный спрос на рубли в связи с налоговыми платежами сохраняется.

четверг, 24 декабря 2015 г.

Dautshe bank, однако

США. Торги в среду завершились ростом индексов, Dow на1,08, SandP на 1,24, Nasdaq на 0,9%, все-таки рождественское ралли состоялось, да и макростатистика была неплохой (так, заказы на товары длительного пользования за месяц не изменились, хотя ожидалось снижение на 0,6%, личные доходы возросли на 0,3%, больше, чем ожидалос -0,2%).
Сегодня, в канун сочельника, биржи будут работать только первую половину дня.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 3,03%, индекса ММВБ на 1,42%. ЦБ сегодня предоставляет обеспеченные рублевые кредиты, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Сегодня после полудня российский рынок торгует в одиночестве.
Задолженность банков перед ЦБ по валютному РЕПО составляет по первой части сделок 23,6, по второй части 19,4 млрд. долл., разница объясняется суммой компенсационных взносов и выплат по ценным бумагам, компенсационные взносы уплачиваются банком в пользу ЦБ в случае уменьшения стоимости ценных бумаг ниже установленного регулятором уровня, а выплаты по ценным бумагам формируются, если ЦБ в период срока валютного РЕПО получает купонный доход и частичное погашение номинальной стоимости по ценным бумагам, переданным ему в залог.
ЦБ опубликовал первый консультативный доклад с предложениями и инициативами мегарегулятора по совершенствованию корпоративного управления в публичных акционерных обществах, консультативные доклады сии будут публиковаться регулярно, поскольку эта форма взаимодействия с участниками рынка признана более эффективной, если количество заинтересованных лиц достаточно велико, а поставленная регулятором задача представлена лишь в виде общей концепции.
Обращаем внимание на доклад ЦБ о денежно-кредитной политике (далее ДКП) за декабрь 2015г. и перечислим наиболее важные, на наш взгляд, положения: 1). российские бумаги были интересны нерезидентам в т.ч. для использования в сделках carry trade в условиях все еще высокой доходности на российском рынке по сравнению со ставками на рынках развитых стран, а также многих стран с формирующимися рынками; 2). основа для устойчивого роста производства еще не сформировалась, внутренний спрос остается слабым; 3). произошел отток мигрантов, трудовые доходы которых значительно снизились в связи с ослаблением рубля; 4). в ценовой динамике сохраняется высокая неопределенность; 5). поскольку процесс адаптации экономики к вводимым с 1 января 2016г. санкциям в отношении Турции во многом будет зависеть от скорости и эффективности работы по организации альтернативных поставок запрещенной к ввозу продукции, оценки инфляции на 1 квартал 2016г. сопряжены с высокой неопределенностью; 6). кредитные условия в экономике будут оставаться относительно жесткими в связи с сохранением умеренно жесткой ДКП; 7). основным фактором снижения инфляции до конца 2016г. будет слабый потребительский спрос и умеренно-жесткие денежно-кредитные условия. Видим, что снижение инфляции (а устойчивость рубля – это одна из основных задач ЦБ), если и будет происходить, то не благодаря ЦБ, а вопреки его жесткой ДКП.
Европа. Индексы в среду увеличились, CAC на 2,34, FTSE на 2,6, ДАХ на 2,28%. ВВП Франции за квартал увеличился на 0,3%, как и ожидалось, месяцем ранее рост был таким же. В Великобритании ВВП за квартал возрос на 0,4%, ожидалось 0,5%, предыдущее значение 0,5%. Розничные продажи Италии год к году продолжили снижение, за последний месяц на 0,3%, месяцем ранее на 0,10%.
Внутренние проверки Deutsche Bank дополнительно выявили ряд подозрительных сделок в российском подразделении на сумму около 4 млрд. долл., что, учитывая зеркальные сделки на 6 млрд. долл., которые более года проверяют регуляторы нескольких стран, доводит размер подозрительных операций до 10 млрд. долл. Европейские рынки сегодня будут закрыты по случаю празднования католического Рождества.
Азия. Торги вчера завершились разнонаправлено, ростом индексов Hang Seng и Kospi соответственно на 0,96 и 0,33% и снижением индекса SSE на 0,43%. Торги в Японии не проводились, страна отмечала государственный праздник (День Рождения Императора).
Золото утром вчера торговалось по 1074,40, к 14.00 по 1071,40 долл. за унцию, рост котировок акций на фондовых площадках повысил привлекательность более рискованных активов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 36,47 и 36,44, к 14.00 по 36,53 и 36,47 долл. за барр, предварительные оценки запасов в США говорили о снижении, и действительно - это было подтверждено официальной статистикой.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем по США количество первичных обращений за пособиями по безработице (16.30).Сохранению роста на открытии российских бирж способствует повышенный спрос на рубли в связи с налоговыми платежами и ожидания дальнейшего роста Brent.

среда, 23 декабря 2015 г.

Спрос на валюту растет

США. Торги вторника завершились ростом индексов, Dow на 0,96, SandP на 0,88, Nasdaq на 0,65 %, макростатистика оказалась лучше ожиданий: уточненный рост ВВП составил 2,0%, ожидалось 1,9%.
Расширен санкционный список относительно 34 юридических и физических лиц России.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 0,45%, индекса МВБ на 0,38%.
ЦБ ввел мораторий сроком на 3 месяца на удовлетворение требований кредиторов Внешпромбанка, введение моратория является страховым случаем, выплаты вкладчикам начнутся не позднее 14 дней со дня введения моратория.
Вчера были проведены традиционные недельные аукционы рублевого и валютного РЕПО, так, на рублевом аукционе из предложенных 1,580 трлн. руб. банки взяли 1,315 трлн. руб. по ставке 11,8080%, на валютном спрос превысил предложение более чем в 3 раза, здесь кредит выдан в размере предложения (100 млн. долл.) по ставке 2,4516%. Казначейство предлагало на банковские депозиты 250 млрд. рублей сроком тоже на 7 дней, минимальная процентная ставка размещения 10,5%, спрос в 2,7 раза оказался выше предложения, ставка по факту аукциона достигла 11,40%.
Сегодня ЦБ привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты и предоставляет обеспеченные кредиты.
Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ с переменным купонным доходом в объеме 6,500 млрд. руб. и погашением 29 января 2020 г.
Максимальная процентная ставка по вкладам в рублях у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, во 2 декаде декабря 2015 г. составила 10,06% (в первой декаде ставка находилась на уровне 9,90%).
Регулятор опубликовал базовый уровень дохода по вкладам на январь, так, для срока более 1 года по рублям ставка равна 11,203%, по долларам 3,491%, по евро 2,485%.
Европа. Индексы вторника разнонаправлены, так, CAC и FTSE возросли соответственно на 0,05 и 0,8%, индекс DAX снизился на 0,09%. На рынках Европы присутствуют опасения политических волнений в связи с итогами выборов в Испании, правящая ныне Народная партия Испании не набрала парламентского большинства, при этом почти половину голосов испанцев получили оппозиционные партии (выступают против мер бюджетной экономии).
Импортные цены в Германии за месяц снизились на 0,2% как и ожидалось, (месяцем ранее снижение составило 0,3%), год к году цены снизились на 3,5%. Индекс потребительского доверия возрос с 9,3 до 9,4 пункта.
Азия. Торги вчера завершились преимущественным ростом, индекс SSE увеличился на 0,26, Hang Seng на 0,22, Kospi на 0,57%, японский Nikkei снизился на 0,11%. Что касается Китая, правительство заявило о возможности дополнительной поддержки экономического роста, включая увеличение госрасходов и стимулирование рынка жилья.
Сегодня торги в Японии не проводятся, страна отмечает государственный праздник - День Рождения Императора.
Золото утром вчера торговалось по 1077,90, к 14.00 по 1077,10, утром сегодня по 1074,40 долл. за унцию, рост котировок акций на фондовых площадках повысил привлекательность более рискованных активов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 36,61 и 36,14, к 14.00 по 36,46 и 36,11, утром сегодня по 36,47 и 36,44 долл. за барр. (рынки Brent опасаются роста запасов в США, статистика будет в 18.30).
События, статистика, прогноз. Президент РФ проведет переговоры с премьером Индии, который прибывает в Россию с двухдневным визитом. Из наиболее значимой информации ждем ВВП Великобритании (12.30), по США личные доходы и расходы, заказы на товары длительного пользования (16.30), индекс потребительского доверия Мичиганского университета и продажи нового жилья (18.00), запасы нефти (18.30).
Российские биржи на открытии могут сохранить оптимизм, учитывая позитив закрытия западных площадок, а благодаря поддержке со стороны спроса на рубли для налоговых платежей.

вторник, 22 декабря 2015 г.

США готовятся к экспорту нефти

США. Торги в понедельник завершились ростом индексов, Dow на 0,72, SandP на 0,78, Nasdaq на0,93 %, инвесторы использовали комфортные цены акций, снизившиеся накануне.
Президентом подписал закон о федеральном бюджете на следующий финансовый год (заканчивается 30 сентября 2016г.), в котором также присутствует положение об отмене запрета на экспорт нефти.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением индекса РТС на 0,88%, индекса МВБ на 0,13%.
Всемирный банк прогнозирует, что в 2015 г. средняя цена на нефть составит 51,9 долл. за барр., далее 49,4 и 52,7 долл. за барр., относительно экономического роста в России ожидается в 2015г. снижение реального ВВП на 3,8%, в 2016 г. на 0,7%, в 2017г. уже рост на 1,3%.
В части валюты вчера казначейство провело аукцион с предложением 500 млн. долл. на банковские депозиты сроком на 29 дней по минимальной ставке 2,0%, но спрос отсутствовал.
ЦБ сегодня привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты и предоставляет обеспеченные кредиты. Казначейство предложит кредитным для размещения на банковские депозиты 250 млрд. рублей сроком на 7 дней, минимальная процентная ставка размещения 10,5%.
Европа. Индексы в понедельник снизились, так, CAC уменьшился на 1,3, FTSE на 0,29%., рынки были неспокойны из-за статистики. Так, цены в сфере производства Германии продолжили снижение, за месяц на 0,2% (столько же и ожидалось, снижение месяцем ранее составило 0,4%), снижение год к году равно 2,5%. Традиционно подобная ситуация рассматривается рынками негативно, как следствие снижения соответствующего спроса.
Евросоюз продлил экономические санкции против России еще на 6 месяцев, до 31 июля 2016 г., решение о продлении санкций сегодня вступит в силу.
Азия. Торги вчера завершились в преобладающем плюсе, индекс SSE увеличился на 1,77, Hang Seng на 018, Kospi на 0,30%. Японский Nikkei снизился на 0,17%, инвесторы продолжали отыгрывать итоги заседания Банка Японии (см. наш предыдущий обзор) и информацию об убытках Toshiba. В Китае рост поддержали акции потребительского сектора, кроме того, инфляция в Гонконге осталась на уровне 2,4% год к году и не и изменилась с прошлого месяца. Правительство Китая намерено пригласить представителей от официальной сирийской власти и оппозиции провести переговоры по разрешению сирийского кризиса. Агентство Moody's повысило суверенный рейтинг Южной Кореи с Aa3 до Aa2, прогноз по рейтингу стабильный, уровень Aa2 является самым высоким в истории Южной Кореи.
Золото продолжает рост, утром вчера торговалось по 1068,80, к 14.00 по 1071,90, утром сегодня по 1077,90 долл. за унцию, комфортные цены повысили привлекательность драгметаллов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 36,44 и 35,81, к 14.00 по 36,52 и 35,74, утром сегодня по 36,61 и 36,14 долл. за барр. (идет реакция на решение США об экспорте нефти).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем по США ВВП (16.30). К открытию торгов на российских биржах внешний фон скорее негативный, хотя цены акций достаточно комфортны.

понедельник, 21 декабря 2015 г.

Крутое пике нефти

США. Торги в пятницу завершились в минусе (индекс Dow снизился на 2,10, SandP на 1,78, Nasdaq на 1,59 %). Макростатистика была негатитвной, так, индекс деловой активности в сфере услуг за месяц снизился с 56,1 до 53,7 пункта (ожидалось 55,9 пунктов). Помимо осознания повышательной динамики ставок, на поведение инвесторов повлияла также квартальная экспирация фьючерсов и опционов на индексы и акции, что сопровождалось, как обычно, продажами и высокой волатильностью.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением индекса РТС на 3,33%, индекса МВБ на 3,47%.
ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме: привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты по фиксированной ставке в 10% и предоставляет обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 12. до 12,75%. Казначейство предложит кредитным организациям для размещения на банковские депозиты сроком на 29 дней 500 млн. долл., минимальная процентная ставка размещения 2,0% годовых.
Регулятор отсрочил на год (теперь с 01.01.2018) применение плана счетов бухгалтерского учета и отраслевых стандартов бухгалтерского учета для некредитных финансовых организаций и отметил, что данное решение в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг, организаторов торговли, центральных контрагентов, клиринговых организаций, форекс дилеров и управляющих компаний инвестиционного фонда направлено на предоставление возможности субъектам НФО и разработчикам программного обеспечения своевременной и детальной проработки методологических и технических аспектов внедрения Плана счетов и ОСБУ.
Во Внешпромбанк на 6 месяцев назначена временная администрация (в связи со снижением собственных средств и нарушением одного из обязательных нормативов ЦБ).
По итогам пересмотра квот в МВФ, в первую десятку вошли 4 страны с формирующимся рынком (РФ, Бразилия, Индия и Китай) наряду с США, Японией,Францией, Германией, Италией и Соединенным Королевством.
Сегодня крайний срок выплаты украинского долга, Россия вправе обращаться в суд через 10 дней после просрочки выплат.
Европа. Индексы в пятницу снизились, CAC на 1,01, FTSE на 0,69, DAX на 1,11%, рынки отыгрывали решение ФРС о повышении ставок.
Последняя статистика имела скорее позитивный характер, так, индекс делового климата во Франции за месяц увеличился со 102 до 103 пунктов при ожиданиях снижения до 101 пункта. В Италии средний рост заработной платы составил 0,2% (месяцем ранее 0,10%).
В Великобритании официально принят закон о проведении референдума по выходу страны из ЕС.
Начнет работу двухдневный саммит ЕС, на котором, в частности, будет рассмотрен вопрос относительно санкций к России.
Азия. Торги в пятницу, вслед за США накануне, завершились в минусе, индекс Nikkei снизился на 1,91, SSE на 0,03, Hang Seng на 0,55, Kospi на 0,13%. По итогам заседания Банка Японии дополнительных мер монетарного смягчения (на что рассчитывали рынки) не принято, программа QE оставлена практически в прежних рамках, за исключением некоторых деталей, так, увеличен с 7-10 до 7-12 лет срок дюрации приобретаемых Банком госбумаг. Индекс цен на жилье в Китае увеличился на 0,9% год к году, месяцем ранее рост составил 0,1%, цены возросли в 33 городах из 70 городов выборки (месяцем ранее в 27 городах), продажи жилья год к году увеличились на 18%. Китайская авиакомпания China Southern Airlines намерена приобрести самолеты американской корпорации Boeing на общую сумму 65,07 млрд. юаней (10,04 млрд. долл.).
Золото утром пятницы торговалось по 1055,90, к 14.00 по 1055,40, на закрытии по 1065,00, утром сегодня по 1068,80 долл. за унцию, негатив фондовых площадок повысил привлекательность защитных активов.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 37,22 и 36,20, к 14.00 по 37,20 и 36,24, на закрытии по 36,88 и 34,73, утром сегодня по 36,44 и 35,81 долл. за барр., впервые более чем за месяц обозначился рост числа действующих буровых установок в США, президент США подписал закон об отмене эмбарго на экспорт нефти.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем по еврозоне индекс потребительского доверия (18.00). Относительно открытия торгов на российских биржах отметим, что внешний фон неоднозначный (фьючерсы на американские индексы растут, Азия в основном тоже), но динамика нефтяных цен, как видим, оптимизму не способствуют.

пятница, 18 декабря 2015 г.

Рынки адаптируются к росту ставок ФРС

США. Торги в четверг завершились в минусе (индекс Dow снизился на 1,43, SandP на 1,45, Nasdaq на 1,35 %), инвесторы фиксировали подросшую накануне прибыль, используя в качестве повода последние данные. Так, дефицит счета текущих операций за 3 квартал возрос с 109,7 до 124,1 млрд. долл. (ожидалось 118,0 млрд.). Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии за месяц стал отрицательным в размере 5,9 пункта (ожидалось 1,5 пункта, предыдущее значение 1,9пункта).
В Конгрессе вчера ожидалось официальное голосование по отмене запрета на экспорт нефти, далее следует утверждение президента, но пока информация о голосовании отсутствует.
Немного подробнее об итогах заседания ФРС, впервые с 2006г. повышена ключевая ставка (на 0,25 %), решение было принято единогласным и соответствовало ожиданиям рынков. При этом ФРС отметила, что наряду с успешным восстановлением экономического роста, показатели чистого экспорта остались слабыми, инфляция ниже целевого уровня (частично отражая снижение цен на энергоносители и удешевление импортных товаров в неэнергетическом сегменте). До нормализации уровня процентной ставки ФРС продолжит реинвестировать доходы от имеющихся в ее портфеле ипотечных долговых и ценных бумаг в агентские ипотечные ценные бумаги и инвестирования на аукционах всех доходов от погашения имеющихся в портфеле госбумаг на приобретение их новых объемов.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 0,44%, индекса МВБ на 1,50%. Пенсионный фонд пополнял банковскую ликвидность и предложил банкам на депозиты 15 млрд. руб. сроком на 38 дней по минимальной ставке 10,65%, спрос превысил предложение в 5,5 раз, средства размещены в 4-х банках по ставке 11,31%.
ЦБ cегодня функционирует в обычном режиме: привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте Российской Федерации к себе в депозиты по фиксированной ставке в 10% и предоставляет обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 12 до 12,75%.
Немного статистики. Так, инвестиции в основной капитал в ноябре снизились на 4,9% год к году, за январь-ноябрь снижение составило 5,5%. Оборот розничной торговли в ноябре год к году снизился на 13,1%, за 11 месяцев на 9,3%. Реальные располагаемые денежные доходы населения (за вычетом обязательных платежей, скорректированные на индекс потребительских цен) в ноябре снизились на 5,4% год к году, в январе-ноябре на 3,5%, реальная зарплата в ноябре снизилась на 9,0% по сравнению с ноябрем 2014 г., общая численность безработных в ноябре составила 4,4 млн. чел. или 5,8% экономически активного населения, рост год к году на 10,7%, численность экономически активного населения в ноябре составила 76,6 млн. чел. или 53% от общей численности населения страны, в государственных учреждениях службы занятости населения в качестве безработных было зарегистрировано 0,9 млн. чел., в т.ч. 0,8 млн. чел. получали пособие по безработице.
Россия и Китай договорились о создании Российско-Китайского фонда агропромышленного развития на Дальнем Востоке, землю для ведения сельского хозяйства получат только российские компании, которые будут обязаны привлекать российскую рабочую силу в объеме не менее 80%, 10% финансирования обеспечивается российской стороной, 90% китайскими партнерами, китайская сторона создает необходимые условия для поставки сельскохозяйственных товаров на китайский рынок.
Отозвана лицензия у Русстройбанка (г. Москва).
Европа. Индексы в четверг показали рост (CAC на 1,14, FTSE на 0,68, DAX на 2,57%). Объем строительного производства в еврозоне за месяц возрос на 0,5%, год к году на 1,1%. Индекс делового оптимизма в Германии за месяц снизился со 109 до 108,7 пунктов (ожидалось 109 пунктов). В Великобритании розничные продажи, после снижения месяцем ранее, обозначили рост на 1,7% в месячном измерении (ожидалось 0,5%).
Азия. Торги в Азии завершились ростом индексов, Nikkei на 1,57, SSE на 1,81, Hang Seng на 0,82, Kospi на 0,43%, на решение ФРС биржи реагировали ослаблением национальных валют. В Японии возрос дефицит торгового баланса, за месяц со 111,5 до 379,7 млрд. иен (но ожидался дефицит еще больше, в размере 446,2 млрд. иен), чистые вложения нерезидентов в японские акции снизились за неделю на 488 млрд. иен, накануне был рост на 104,6 млрд. иен. Уровень безработицы в Гонконге остался прежним (3,3%).
Золото. На фоне решения ФРС золото утром вчера торговалось по 1065,90, к 14.00 по 1064,90, утром сегодня по 1055,90 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 37,12 и 36,69, к 14.00 по 37,23 и 36,46, утром сегодня по 37,22 и 36,20 долл. за барр., в США возросли запасы нефти и ее добыча.
Статистика, прогноз. Состоится ребалансировка ряда индексов, что может способствовать росту волатильности торгов. Значимой информации сегодня нет. Российские биржи на открытии торгов могут продолжить отыгрывать оптимистическое отношение к вчерашней пресс-конференции президента РФ.

четверг, 17 декабря 2015 г.

Ставки повышены

США. Торги в среду завершились ростом индексов, Dow на 1,28, SandP на 145, Nasdaq на 1,52 %. Вечером стали известны итоги заседания ФРС, затем состоялась пресс- конференция главы ведомства. Итак, впервые с 2006г ., повышена ключевая ставка на 0,25 % до уровня 0,25-0,5%, именно в этом диапазоне повышение и ожидалось, поэтому паники на мировых рынках не произошло.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 0,1 7%, индекса МВБ на 0, 70%. Основное событие для нас сегодня - ежегодная большая пресс- конференция президента России (начало в 12.00, предыдущая пресс конференция прошла 18 декабря 2014 г.).
Минфин размещал ОФЗ с переменным и постоянным купонным доходом в объеме соответственно 10 и 5 млрд. руб. и погашением 29 января 2025 г и 27 мая 2020 г. так, спрос на ближний выпуск достиг 18,7 млрд. руб.
ЦБ предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт). Пенсионный фонд также пополняет банковскую ликвидность и предложит банкам на депозиты 15 млрд. руб. сроком на 38 дней, минимальная ставка размещения 10,65%.
Что касается состояния банковского сектора, то, согласно последней статистике ЦБ, кредитными организациями за 11 месяцев получена прибыль в размере 265 млрд. руб. (781 млрд. руб. годом ранее), резервы на возможные потери увеличились на 27,6% или на 1,1 трлн. руб. (на 33,0% или на 940 млрд. руб.). Инфляция с начала года равна 12,5%, год к году 15%.
Россия в октябре 2015 г. сократила вложения в казначейские обязательства США с 89,1 до 82 млрд. долл., основным держателем американских госбумаг остается Китай (1,254 трлн. долл.).
С 1 января 2016 г. цены на проезд в московском транспорте возрастут на 6,9%, в столице с Нового года запретят продажу топлива ниже стандарта Евро 5.
Европа. Индексы в среду показали рост (CAC на 0226, FTSE на 0,72, DAX на 0,18%). Макростатистика имела неоднозначный характер, так, профицит торгового баланса еврозоны за месяц возрос с 20,5 до 24,1 млрд. евро (ожидалось 21,5 млрд. евро), инфляция в годовом измерении составила 0,2%, (ожидалось 0,1%, предыдущее изменение было таким же). Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны снизился с 54,2 до 53,9 пункта (ожидалось 54,1 пункта), в Германии с 55,6 до 55,4 пункта (ожидалось 55,5 пункта), во Франции с 51 до 50 пунктов (ожидалось 50,8 пункта). В промышленности еврозоны аналогичный индекс увеличился с 52,8 до 53,1 пункта (ожидалось 52,8 пункта), в Германии с 52,9 до 53 пункта (как и ожидалось). Уровень безработицы в Великобритании стал меньше, с 5,3 до 5,2% (изменений не ожидалось).
Парламент Греции принял закон по мерам экономии, согласованным с кредиторами, за его принятие проголосовали 153 депутата (всего 300).
Азия. Торги вчера завершились ростом индексов, Nikkei на 2,59, SSE на 0,17, Hang Seng на 2,13, Kospi на 1,88%. Состоится заседание Банка Японии, изменений монетарной политики не ожидается. В Японии индекс деловой активности в промышленности за месяц снизился с 52,6 до 52,5 пункта. В Китае заморожены цены на топливо, которые могли бы снизиться еще на 10-15% на фоне снижения нефтяных цен. Безработица в Южной Корее не изменилась (3,4%), правительство пересмотрело прогнозы по темпам роста ВВП на текущий и следующий годы соответственно с 3,1 до 2,7, а также с 3,5 до 3,1% (факт 2014г. - рост ВВП на 3,3%.).
Золото утром вчера торговалось по 1064,10, к 13.20 по 1064,30, утром сегодня по 1065,90 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 38,62 и 38,38, к 13.20 по 37,77 и 38,09, утром сегодня по 37,12 и 36,69 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Событием станет пресс-конференция президента РФ (см. выше). На фоне решения ФРС (тоже см. выше) другая информация сегодня не так значима. Российские биржи к открытию могут реагировать на цену нефти (см. выше).

среда, 16 декабря 2015 г.

Рынки ждут...

США. Торги вторника завершились ростом индексов, Dow на0,90, SandP на 1,06, Nasdaq на 0,87 %, благодаря росту нефтяных цен (см. ниже). Базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей, с учетом сезонности) увеличилась за месяц на 0,2%, как и ожидалось, предыдущее изменение было таким же, общая инфляция не изменилась, как и ожидалось, месяцем ранее был рост цен на 0,2%.
Вечером (22.00 мск) будут известны итоги заседания ФРС, а в 22.30 состоится пресс-конференция главы ведомства.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 2,97%, индекса МВБ на 1, 98%, оптимизму способствовало небольшое повышение нефтяных цен. Промпроизводство за 11 месяцев снизилось на 3,3% по сравнению с соответствующим периодом 2014 г. Президентом подписан закон, разрешающий Конституционному суду РФ признавать неисполнимыми решения международных судов, в первую очередь - Европейского суда по правам человека, в случае их противоречия российской Конституции.
Регулятор провел недельные аукционы рублевого и валютного РЕПО, предложение соответственно составляло 1 трлн. руб. и 100 млн. долл., минимальные ставки 11 и 2,2988%. Так, на рублевом аукционе спрос превысил предложение и составил 1,482 трлн. руб., кредит выдан в размере лимита по ставке 11,8405%. Казначейство также на 7 дней размещало средства федерального бюджета на банковские депозиты, 450 млрд. руб., спрос составил 964,280 млрд. руб., средства размещены по ставке 11,35% (ставка рынка 11%).
Сегодня ЦБ в обычном режиме привлекает рублевые денежные средства кредитных организаций себе в депозиты по ставке 10%. Минфин размещает ОФЗ с переменным и постоянным купонным доходом в объеме соответственно 10 и 5 млрд. руб. и погашением 29 января 2025г и 27 мая 2020 г.
На сайте ЦБ (хотя авторы указывают на возможность несовпадения их мнения с официальной позицией регулятора, что удивляет) представлена оценка трендовой инфляции в ноябре, которая не только не возросла в сравнении с предыдущей оценкой, но и имела тенденцию к понижению. К сожалению, материал опоздал к заседанию ЦБ (состоялось 11 декабря), что оставляет вопросы в его необходимости для принятия решений со стороны ЦБ по ставкам в зависимости от инфляции.
ЦБ и Национальная система платежных карт объявили о начале эмиссии первых карт национальной платежной системы Мир, участниками платежной системы стали уже 35 российских банков (см. перечень банков на официальном сайте НСПК), АО НСПК создано 23 июля 2014 г., 100% акций компании принадлежит ЦБ, внутрироссийские операции по картам всех платежных систем, в том числе международных, после 1 апреля 2015 г. осуществляются через процессинг операционного платежного и клирингового центра НСПК.
ЦБ увеличит кредит АСВ для фонда страхования вкладов на 140 млрд. руб., средства будут направлены на финансирование выплат возмещений по вкладам клиентам банков с отозванными лицензиями.
ФГУП "Почта России" размещает облигации с индексируемым на инфляцию в РФ номиналом, эмитент планирует разместить по открытой подписке 3 млн. облигаций номинальной стоимостью в дату начала размещения облигаций 1 000 руб. каждая, срок обращения 2 912 дней.
Подписан закон о повышении МРОТ с 1 января 2016г. с 5965 до 6204 руб. (на 4%) в месяц. В Москве утвержден средний рост тарифов на услуги ЖКХ на 2016 г. в размере 7,4%, новые тарифы начнут действовать с 1 июля 2016 г.
Европа. Индексы вторника показали значительный рост (CAC на 3,16, FTSE на 2,45, DAX на 3074%, чему отчасти способствовало снижение цен акций предыдущих торгов), используя в качестве повода неплохую макростатистику. Так, индекс текущих условий в Германии за месяц увеличился с 54,4 до 55 пунктов (ожидалось 54,2 пункта). В Испании потребительские цены за месяц увеличились на 0,4% (ожидалось 0,3%, предыдущее изменение 0,6%), в Великобритании инфляция не изменилась (0,1%, ожидалось снижение на 0,1% за месяц).
Азия. Торги вчера завершились снижением индексов Nikkei на 1,55, SSE на 0,29, Hang Seng на 0,16%, южнокорейский Kospi увеличился на 0,27%. В Японии, на фоне укрепления иены, особенно снижались акции экспортеров. В Китае инвесторы реагировали на плавную девальвацию юаня (см. наш предыдущий обзор), хотя макростатистика имела положительный характер, так, индекс опережающих экономических индикаторов за месяц возрос с 98,2 до 98,5 пунктов.
Золото. Инвесторы ждут решения ФРС, золото утром вчера торговалось по 1062,80, к 14.00 по 1064,90, утром сегодня по 1064,10 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 37,99 и 37,46, к 14.00 по 38,72 и 38,13, утром сегодня по 38,62 и 38,38 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США число начатых строительств домов (6.30), промпроизводство (17.15). Российские биржи на открытии могут продолжить вчерашнюю динамику.

вторник, 15 декабря 2015 г.

Накануне дня Х

США. Фондовые торги в понедельник завершились ростом индексов, Nasdaq на 038, SandP на 0,8, Dow на 0, 6%, в отсутствие непосредственного негатива инвесторы воспользовались преимуществом подешевевших накануне акций.
Начинается двухдневное заседание ФРС по ставкам, рынки оценивают вероятность повышения ставок до 80%, напомним, что последнее решение ФРС (27-28 октября) о сохранении низких ставок от 0 до 0,25% было принято большинством голосов (9 против 1, и это глава ФРС Ричмонда г.Лэкер, предлагавший незамедлительно повысить целевой диапазон процентной ставки на 0,25%). После того заседания выходили очень сильные данные по экономике США (возросла занятость в частном секторе, рост в зарплат в годовом измерении достиг 2,5%, указывая на рост инфляционных ожиданий). В выступлении главы ФРС перед парламентским комитетом по финансовым услугам (04.11.2015г), в частности, было заявлено, что декабрь текущего года представляет живую возможность для повышения процентной ставки.
Конгресс США может принять пакет законопроектов по отмене эмбарго на поставки сырой нефти за рубеж, обсуждаемые документы также содержат меры по развитию возобновляемых источников энергии и защите окружающей среды. В случае отмены нефтяного эмбарго США могут стать одним из крупнейших мировых экспортеров сырья, только за последние 4 года добыча нефти в стране увеличилась более чем на 70%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением индекса РТС на 2,07%, индекс ММВБ снизился на 0,67%. ЦБ возобновил проведение аукционов в иностранной валюте на срок 12 месяцев по сделкам РЕПО в инвалюте, повысив ставки, так, вчера было предложено 1 млрд. долл. по минимальной ставке 4,0668%, спрос составил сего 20% от предложения, ставка, тем не менее, превысила первоначально заявленную минимальную ставку и достигла 4,0670%. Проведен также и аукцион сроком на 28 дней, из предложенных 3,3 млрд. долл. банки взяли 2,867 млрд. долл. (или 87%) по ставке 2,3468%.
Сегодня ЦБ привлекает рублевые денежные средства кредитных организаций себе в депозиты по ставке 10% и предоставляет кредиты, обеспеченные активами или поручительствами, ценными бумагами, а также золотом по ставкам от 12 до 12,75%, в части валюты действует сделка валютный своп.
Объем долговых ценных бумаг в собственности российских банков, переданных по сделкам РЕПО с ЦБ, по состоянию на 01.11.2015г. составил 2,3 трлн. руб. (снижение на 24% относительно начала года), в т. ч. бумаг резидентов 0,8 трлн. руб. (снижение на 87%), нерезидентов 0,4 трлн. руб. (снижение на 25%), государственных и муниципальных ценных бумаг 1,1трлн. руб. (рост на 29%).
На срочном рынке Московской биржи пройдет исполнение квартальных опционов на фьючерсы и фьючерсов на РТС и ММВБ, валютные пары и др., что может прибавить волатильности торгам.
Европа. Индексы в понедельник продолжили снижение, CAC уменьшился на 1,68, FTSE на 1,32, DAX на 1,94%, рынки живут ожиданиями повышения ставок со стороны ФРС. Макростатистика между тем была неплохая, так, в еврозоне обозначилась позитивная динамика промпроизводства, рост показателя за месяц составил 0,6% (даже больше, чем ожидалось в размере 0,3%, предыдущее изменение было отрицательным и равным 0,3%). Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Франции в иностранной и национальной валюте на уровне АА со стабильным прогнозом, краткосрочный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне F1плюс, рейтинг странового потолка на уровне AAА.
Азия. Торги вчера завершились снижением индексов Nikkei на 1,69, Hang Seng на 0,70, Kospi на 0,07%, индекс материкового Китая (SSE) увеличился на 2,51%. Народный банк Китая принял решение о понижении курса национальной валюты к доллару на 137 базисных пунктов, до 6,4495 за ед., что стало минимальным значением с июля 2011 г. Рост промпроизводства в Китае за месяц достиг 6,2% в годовом измерении (ожидалось 5,6%, предыдущее изменение 5,6%), розничные продажи увеличились на 11,2% (ожидалось 11,1%, предыдущее изменение 11,0%). В Японии промпроизводство растет темпом, равным 1,4%, ожидаемые инвестиции в основной капитал (Tankan) увеличились в четвертом квартале на 10,8% (ожидалось 10,2%, предыдущее изменение 10,9%).
Золото утром вчера торговалось по 1073,30, к 14.00 по 1065,90, утром сегодня по 1062,80 долл. за унцию, инвесторы ждут решения ФРС.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 38,02 и 37,06, к 14.00 по 37,88 и 36,95, утром сегодня по 37,99 и 37,46 долл. за барр. Число нефтяных вышек в США продолжает снижаться четвертую неделю подряд, последнее снижение на 21 ед. до 524 ед., это минимум с апреля 2010 г. и на 1022 вышки меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Ожидается, что сегодня МАГАТЭ даст итоговую оценку иранской ядерной программе, от представленных в отчете данных будет зависеть снятие санкций с Ирана.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию по США (16.30). Внешний фон к открытию российских бирж неоднозначный, фьючерсы на индексы США растут, нефть тоже обозначила небольшой рост, но Азия в основном снижается, так что надежды на динамику нефти.

понедельник, 14 декабря 2015 г.

Впереди неделя ФРС

США. Фондовые торги в пятницу завершились снижением индексов, Nasdaq на 2,21, SandP на 1,94, Dow на 1,76%, на фоне снижения нефтяных цен (см. ниже) динамику торгов определило снижение котировок энергетических компаний. Макростатистика была неоднозначной, так розничные продажи за месяц возросли на 0,2%, производственные запасы не изменились (при ожиданиях роста на 0,1%), индекс потребительского доверия Мичиганского университета возрос с 91,3 до 91.8 пунктов, цены в сфере производства увеличились на 0,3% (но год к году снизились на 1,1%), базовая инфляция в годовом измерении составила 0,5% (при целевом ориентире ФРС в 2%).
ООН понизила прогноз по темпам роста мирового ВВП на текущий год с 2,8 до 2,4%, в качестве причин называется рост волатильности на рынках, а также замедление темпов у стран с развивающейся экономикой.
Россия. Торги в пятницу закрылись снижением индекса РТС на 1,97%, индекс ММВБ снизился на 0,73%. Ожидания инвесторов были связаны с заседанием ЦБ РФ по ставкам, по итогам заседания ключевая ставка сохранена на прежнем уровне (11,00%). Отметим, что ставка не снижена несмотря на снижение инфляции (с чем ЦБ полностью согласен), но, оказывается, по словам регулятора, замедление роста потребительских цен происходило несколько медленнее, чем прогнозировалось…Так может и ставку следовало снизить, пусть даже в меньшей степени, чем того требует экономика? Следующее заседание ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 29 января 2016 г.
Объем ВВП за третий квартал т.г. составил 19,3 трлн. руб., снижение год к году на 4,1% (4,6% во втором квартале, 2,2% в первом).
ЦБ возобновляет проведение аукционов в иностранной валюте на срок 12 месяцев по сделкам РЕПО в инвалюте (минимальные ставки устанавливаются равными ставкам LIBOR, увеличенным на 3%, в настоящее время на 2,5%) и по кредитам в инвалюте, обеспеченных залогом прав требования по кредитам в инвалюте (минимальные ставки здесь будут равны ставкам LIBOR, увеличенным на 3,25%, в настоящее время на 2,75%). Погашения в декабре по сделкам в инвалюте на срок 12 месяцев в случае необходимости могут быть рефинансированы как в рамках аукционов РЕПО, так и за счет этих операций на срок 1 неделя и 28 дней, что даст банкам возможность перераспределения общей задолженности по сделкам РЕПО в инвалюте и позволит кредитным организациям более гибко управлять собственной валютной ликвидностью.
Сегодня ЦБ привлекает рублевые денежные средства кредитных организаций себе в депозиты по ставке 10% и предоставляет кредиты, обеспеченные активами или поручительствами, ценными бумагами, а также золотом по ставкам от 12 до 12,75% (легко посчитать маржу). В части валюты действует сделка валютный своп.
Прямые инвестиции в РФ из-за рубежа с начала года и по состоянию на 01.07 2015, согласно статистике ЦБ, возросли с 353,4 до 380, 0 (на 7,5%) млрд. долл., в т.ч. участие в капитале с 218,1 до 242,3 (на 11%) млрд. долл., долговые инструменты с 135,3 до 137,7 (на 1,6%) млрд. долл.
ЦБ разработал и обсудил с участниками рынка проект указания, которое устанавливает порядок представления кредитными рейтинговыми агентствами информации о рейтинговых действиях, состав такой информации, а также сроки и форму ее представления в ЦБ, документ будет направлен на регистрацию в Министерство юстиции в ближайшее время.
Начинается сбор заявок на облигации ФГУП Почта России с индексируемым на инфляцию номиналом. Сегодня - общероссийский день приема граждан в ЦБ, время приема с 12.00 до 20.00 в отделениях ЦБ в субъектах РФ, информация об адресах проведения размещена на официальном сайте Президента РФ в сети Интернет на странице Личный прием раздела Обращения (letters.kremlin.ru/receptions), а также на официальных сайтах соответствующих государственных органов и органов местного самоуправления в сети интернет.
Отозваны лицензии у 3-х московских банков: Дил-банка, банка Ренессанс, КБР БАНКа.
Европа. Индексы в пятницу продолжили снижение, CAC уменьшился на 1,84, FTSE на 2,22%). Во Франции увеличился дефицит счета текущих операции, за месяц с плюс 0,3 до 1,4 млрд. евро, инфляция в Германии за месяц увеличилась на 0,1%, год к году рост показателя равен 0,4%,
Азия. Торги в пятницу завершились снижением индексов SSE на 0,61, Hang Seng на 1,15, Kospi на 0,18%, японский Nikkei увеличился на 0,94%. Республика Корея и КНДР начали переговоры о нормализации отношений.
Золото утром пятницы торговалось по 1069,60, к 14.00 по 1064,10, на закрытии торгов, учитывая негатив фондовых площадок, по 1075,70, утром сегодня по 1073,30 долл. за унцию, инвесторы ждут решения ФРС и почти уверены в повышении ставки (заседание состоится 15-16 декабря).
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 39,42 и 38,19, к 14.00 по 39,56 и 37,92 , на закрытии торгов по 37,93 и 35,62, утром сегодня по 38,02 и 37,06 долл. за барр., неделя пройдет под знаком заседания ФРС.
События, статистика, прогноз. В рамках визита в Китай премьер-министр РФ примет участие в заседании совета глав правительств государств - членов ШОС. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне промпроизводство (13.00). Российские биржи были готовы к тому, что ЦБ РФ сохранит ставку на прежнем уровне, к сегодняшнему открытию торгов инвесторы будут реагировать исключительно на динамику нефти.

пятница, 11 декабря 2015 г.

Ваше слово, товарищ ЦБ!

США. Фондовые торги четверга завершились ростом индексов, Nasdaq на 0,44, SandP на 0,23, Dow на 0,47%, покупки шли на комфортных ценах, снизившихся накануне.
Россия. Торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 0,05%, индекс ММВБ снизился на условные 0,01%. Казначейство разместило на депозиты 3-х банков 400 млрд. руб. на 7 дней, спрос достиг 929 млрд. руб.,
Сегодня ЦБ привлекает рублевые денежные средства кредитных организаций себе в депозиты по ставке 10% и предоставляет кредиты, обеспеченные активами или поручительствами, ценными бумагами, а также золотом по ставкам от 12 до 12,75% (легко посчитать маржу). В части валюты действует сделка валютный своп.
Ожидания инвесторов связаны с заседанием ЦБ по ставкам. Последний раз снижение т.н. ключевой ставки было 03.08.2015г., и в целом картина складывается неутешительная, таргетирование инфляции не срабатывает, ЦБ следует за ростом цен и все регулирование сводится в основном к повышению ставки, что, в свою очередь, ведет к дальнейшему росту цен. Итоги заседания будут опубликованы на сайте ЦБ в 13.30, прямая трансляция заявления главы ЦБ по итогам заседания Совета директоров состоится в 15.00.
Подписано постановление правительства о том, что с 1 января 2016 г. во всех отношениях, на которые распространяется действие актов правительства, где содержится понятие ставки рефинансирования, будет применяться понятие ключевой ставки, если другое не предусмотрено федеральным законом. Напомним, что т.н. ключевая ставка (КС) была введена регулятором в сентябре 2013г., параллельно с уже исторически существовавшей ставкой рефинансирования (СР), ЦБ просто объявил последнюю ставкой второго сорта и вместо нее стал использовать в своих операциях новую КС, в момент введения значительно меньшую, чем СР (соответственно 8,25 и 5,5%). С тех пор КС многократно повышалась (при неизменности ставки рефинансирования) и составляет сейчас 11%, как видим, превышая СР. Все это время именно СР использовалась для начисления процентов при отсрочке или рассрочке уплаты налогов и таможенных пошлин, исчисления пеней, штрафов, согласно налоговому, гражданскому, трудовому, земельному, жилищному, водному, бюджетному кодексам, КоАпу, страховому и банковскому законодательству, расчета процентов при предоставлении инвестиционного налогового кредита, компенсационных выплат малому бизнесу, ограничений в целях расчета налоговых баз по различным налогам, ограничений при осуществлении мер по предотвращению банкротства. Введение т. н. ключевой ставки, при неизменности размера и законодательных норм использования ставки рефинансирования, сразу определило разрыв между ценой кредита в действительности (в зависимости от т.н. ключевой ставки) и расчетами по использованию кредита (в зависимости от ставки рефинансирования). Параллельное существование двух ставок ЦБ вносило серьезный искажающий эффект (и количественно, и содержательно) в систему трансмиссионного механизма воздействия поведения регулятора на поведение экономических агентов. Теперь, когда КС с 1 января полностью заменит СР в вышеуказанных расчетах, ЦБ просто обязан снизить эту ставку до уровня ставки рефинансирования, иначе появляется новый, вводимый самим регулятором фактор роста цен!
Европа. Индексы FTSE и CAC в четверг продолжили снижение (соответственно на 0,63 и 0,06%), индекс DAX возрос на 0,06%. Состоялось заседание Банка Англии, вероятность повышения ставки была невысокая, и действительно – она сохранена на уровне 0,5%.
Рост промпроизводства во Франции за месяц составил 0,5% (ожидалось снижение на 0,1%, предыдущее изменение было 0,1%). В Великобритании возрос дефицит торгового баланса, за месяц с 8,8 до 11,827 млрд. фунтов стерлингов (ожидалось 9,7 млрд. фунтов).
В двух городах, Осло и Стокгольме, прошла церемония вручения нобелевских премий за 2015 г.
Азия. Торги вчера завершились снижением индексов Nikkei на 1,31, SSE на 0,49, Hang Seng на 0,50%, Kospi увеличился на 0,20% (ЦБ Южной Кореи оставил ключевую ставку на прежнем уровне, 1,5%, как и ожидалось). Чистые вложения нерезидентов в японские акции увеличились за неделю на 104,6 млрд. иен (предыдущее изменение было отрицательным и равным 54,6 млрд. иен). Народный банк Китая понизил курс юаня к доллару до 6,4236 за единицу, что стало минимальным значением с августа 2011 г., возможно, монетарные власти поступают так на опережение ожидаемого роста ставок со стороны ФРС. Напомним, кроме того, что МВФ принял решение включить юань в список резервных валют с октября 2016г. Снижаются ЗВР Китая, за последний месяц на 87,2 млрд. долл., сейчас составляют 3,44 трлн. долл.
Золото утром вчера торговалось по 1072,40, к 14.00 по 1071,90, утром сегодня по 1069,60 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 40,55 и 39,04, к 14.00 по 40,21 и 38,74, утром сегодня по 39,42 и 38,19 долл. за барр., рынки опасаются, что последнее снижение запасов в США является разовым, направленным на уменьшение налогооблагаемой базы перед завершением года. Стало также известно, что ОПЕК в ноябре увеличила добычу на 0,23 млн. барр. в день, до 31,7 млн. барр. в день.
Статистика, прогноз. Самое значимое для российских бирж сегодня – решение ЦБ по ставкам (см. выше), до этого времени инвесторы будут осторожны.

четверг, 10 декабря 2015 г.

Греция продает...

США. Фондовые торги в среду завершились снижением индексов, Nasdaq на 1,49, SandP на 0,77, Dow на 0,43%, инвесторы продолжили фиксацию подросшей ранее прибыли.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 1,96%, индекса ММВБ на 0,83%.
Минфин вчера изымал ликвидность и проводил аукцион по размещению ОФЗ с индексируемым номиналом (ОФЗ ИН) в объеме 20,415 млрд. руб., погашение облигаций 16 августа 2023 г., спрос достиг 19,5 млрд. руб., размещение составило 13,6 млрд. руб. с доходностью 2,684%.
Сегодня ЦБ привлекает рублевые денежные средства кредитных организаций себе в депозиты по фиксированным ставкам и предоставляет кредиты, обеспеченные активами или поручительствами, ценными бумагами, а также золотом. В части валюты действует сделка валютный своп. Казначейство тоже пополняет банковскую ликвидность и размещает на банковские депозиты 400 млрд. рублей сроком на 7 дней, минимальная процентная ставка размещения 10,5% годовых.
Курс доллара в 2016 г., вероятно, будет держаться на уровне 63 руб. за 1 долл., подтвердил премьер РФ в интервью пяти телеканалам (напомним, что именно такой усредненный курс заложен в бюджет на следующий год).
В Вестнике Банка России № 112 (1708) от 9 декабря 2015г. опубликованы Методические рекомендации по выявлению незаконных финансовых операций, проходящих через торговые точки.
Инфляция с начала года равна 12,3%, год к году 15,0%.
Совет Федерации одобрил закон О федеральном бюджете на 2016 г., доходы 13 трлн. 738,5 млрд. руб. (17,5% ВВП), расходы 16 трлн. 98,7 млрд. руб. (20,5% ВВП), дефицит 2 трлн. 360,2 млрд. руб. (3% ВВП).
Европа. Индексы в среду хотя и продолжили снижение, но уже с гораздо меньшей интенсивностью относительно предыдущих торгов (индекс FTSE снизился на 0,14, CAC на 0,95, DAX на 0,76%), поддержала макростатистика, так, в Германии улучшилось состояние торгового баланса, профицит за месяц возрос с 19,2 до 20,8 млрд. евро (больше, чем ожидалось, 20 млрд. евро).
В рамках приватизации госсобственности в Греции ожидается подписание концессионного соглашения о передаче 14 аэропортов на 40 лет немецкой транспортной компании Fraport-Slentel (стоимость сделки составит 1,2 млрд. евро), сообщается также, что до января будущего года будет приватизирован порт Пирей, в качестве инвесторов называются китайская COSCO, филиппинская ICTS и датская APM Terminals.
Состоится заседание Банка Англии, вероятность повышения ставки невысокая, но сохраняется.
Азия. Торги вчера завершились снижением индексов Nikkei на 0,94, Hang Seng на 0,47, Kospi на 0,04%, индекс SSE увеличился на условные 0,07%, рынки отыгрывали информацию о сокращении внешнеторгового оборота Китая (см. наш предыдущий обзор). Актуальная статистика была положительной, так, в Японии заказы в машиностроении за месяц возросли на 10,7% при ожиданиях снижения на 1,5% (месяцем ранее рост составил 7,5%), год к году заказы увеличились на 10,3% (ожидалось 1,4%, предыдущее изменение 1,7%). Инфляция в Китае за месяц не изменилась (ожидалось ее снижение за месяц на 0,1%, месяцем ранее потребительские цены снизились на 0,3%), по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года показатель увеличился с 1,3 до 1,5%. Национальная комиссия по развитию и реформам Китая заявила, что темпы роста в 2016 г. могут составить 6,5%, потребительская инфляция составит 1,5%, производственная 3,5%. И фактические, и ожидаемые данные по инфляции позволяют Народному банку осуществить дальнейшее ослабление монетарной политики.
Золото утром вчера торговалось по 1076,30, к 14.00 по 1077,90, утром сегодня по 1072,40 долл. за унцию.
Нефть. Предварительная статистика вчера говорила о сокращении запасов в США, тем не менее, рынки опасаясь роста, снижались, так, Brent и Light утром шли по 40,84 и 38,24, к 14.00 по 40,69 и 38,00, утром сегодня по 40,55 и 39,04 долл. за барр., вечерняя информация официально объявила о снижении запасов.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем по Великобритании торговый баланс и итоги заседания Банка Англии (12.30), по США импортные и экспортные цены, количество первичных обращений за пособиями по безработице (16.30). Российские биржи вчера торговали в противофазе к западным площадкам, утром позитив может сохраниться.

среда, 9 декабря 2015 г.

High tech Китая растет

США. Фондовые торги вторника завершились снижением индексов, Nasdaq на 0,07, SandP на 0,65, Dow на 0,93%, пессимизм был вызван статистикой по Китаю (см. ниже).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением индекса РТС на 2,04%, индекса ММВБ на 1,28%.
Как обычно по вторникам, ЦБ проводил вчера недельные аукционы РЕПО по рублям и валюте, так, предложение на валютном аукционе было равно 100 млн. долл. по минимальной ставке 2,164% (аукцион не состоялся в связи с отсутствием спроса, уже не в первый раз), на рублевом соответственно 750 млрд. руб. и 11% (по итогам этого аукциона спрос практически в 2 раза превысил предложение и составил 1 438 млрд. руб., ставка достигла 11,84%). Казначейство размещало на банковские депозиты (тоже сроком на 7 дней) 450 млрд. руб., минимальная ставка размещения 10,5%.
Сегодня ЦБ привлекает рублевые денежные средства кредитных организаций себе в депозиты по фиксированным ставкам и предоставляет кредиты, обеспеченные активами или поручительствами, ценными бумагами, а также золотом. В части валюты действует сделка валютный своп, но здесь спроса нет (последняя сделка была 09.09.2015г.). Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) в объеме 20,415 млрд. руб., погашение облигаций 16 августа 2023 г., номинал ОФЗ-ИН ежедневно индексируется на величину инфляции, взятую с трехмесячным лагом, купонный доход выплачивается исходя из проиндексированного номинала.
Европа. Сессия вторника закрылась снижением индекса FTSE на 1,42, CACна 1,57, DAX на 1,95%.
Статистика имела хотя и неоднозначный, но, скорее всего, негативный характер, так, ВВП еврозоны возрос за квартал на 0,3%, как и ожидалось (предыдущее изменение было таким же), по сравнению с данными аналогичного периода годом ранее показатель увеличился на 1,6%. Во Франции по факту растет дефицит торгового баланса, за месяц с 3,59 до 4,58 млрд. евро, кроме того, Банк Франции ухудшил прогнозы по ВВП на четвертый квартал, теперь ожидается рост ВВП не на 0,4, а на 0,3%.
Ускорилось снижение розничных продаж в Великобритании, сейчас снижение составляет 0,4% год к году, как и ожидалось (месяцем ранее розничные продажи снизились на 0,2%), а вот промпроизводство возросло за месяц на 0,1% (после снижения на 0,2% месяцем ранее), год к году показатель увеличился на 1,7%, больше, чем ожидалось (1,2%).
Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, завершились снижением индексов, Nikkei на 1,02, SSE на 1,89, Hang Seng на 1,32, Kospi на 0,75%. При этом ВВП Японии, согласно уточненным данным, увеличился за квартал на 0,3% (изменений не ожидалось, кварталом ранее показатель снизился на 0,2%), год к году ВВП увеличился на 1% (ожидался рост лишь на 0,8%), счет текущих операций без учета сезонности снизился за месяц с 1468,4 до 1458 млрд. иен (ожидалось 1659,4 млрд. иен). Ухудшился профицит торгового баланса Китая, за месяц с 61,64 до 54,10 млрд. долл. (ожидался рост до 63,30 млрд. долл.). В целом с начала года объем внешней торговли Китая достиг 2,16 трлн. юаней (около 337 млрд. долл.), в годовом выражении сокращение составило 4,5%, экспорт снизился на 3,7% (до 1,25 трлн. юаней или 195 млрд. долл.), импорт на 5,6% (до 910 млрд. юаней или 142 млрд. долл.).
Доля Китая в экспорте из Азии хай-тек-товаров (таких как медицинское и телекоммуникационное оборудование или самолеты), в 2014 г. возросла с 9,4% в 2000г. до 43,7%, доля Японии, напротив, сократилась соответственно с 25,5 до 7,7%.
Ограничения на использование личного автотранспорта, введенные в Пекине из-за смога, коснутся примерно двух миллионов частных автомобилей.
Золото утром вчера торговалось по 1071,60, к 14.00 по 1071,20, утром сегодня, на фоне снижения фондовых площадок, по 1076,30 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 40,93 и 37,70, к 14.00 по 41,30 и 37,92, утром сегодня по 40,84 и 38,24 долл. за барр. , присутствуют ожидания информации по запасам в США.
События, статистика, прогноз. Председатель правительства России традиционно выступит в программе "Разговор с Дмитрием Медведевым" в прямом эфире. Из наиболее значимой информации ждем запасы нефти в США (18.30). На российских биржах продолжается ослабление рубля и снижение котировок, рассчитывать на рост нефти можно, но рынки все же опасаются увеличения запасов в США.

вторник, 8 декабря 2015 г.

ЗВР Японии снижаются

США. Фондовые торги в понедельник завершились снижением индексов, Nasdaq на 0,79, SandP на 0,7, Dow на 0,66%, в отсутствии непосредственного позитива инвесторы фиксировали прибыль, существенно подросшую накануне.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением индекса РТС на 2,26%, индекса ММВБ на 0,80%.
ЦБ провел вчера аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца, минимальная ставка равна ключевой плюс 0,25%, размер предложения 400 млрд. руб., спрос превысил предложение более чем в 3 раза и составил 1 262,5 млрд. руб., кредит выдан в размер предложения по ставке 11,87%.
В части валюты, кроме сделки валютный своп, проведен аукцион РЕПО сроком на 28 дней, предложение было равно 1,6 млрд. долл., минимальная ставка 2,2755%, спрос составил меньше половины величины предложения (650,4 млн. долл.), ставка 2,2757%.
Сегодня ЦБ привлекает рублевые денежные средства кредитных организаций себе в депозиты по фиксированным ставкам и предоставляет кредиты, обеспеченные активами или поручительствами, ценными бумагами, а также золотом. Традиционно по вторникам проводятся недельные аукционы РЕПО по рублям и валюте, но параметры аукционов еще не опубликованы. Казначейство размещает на банковские депозиты сроком на 7 дней 450 млрд. руб., минимальная процентная ставка размещения 10,5%.
Указанием ЦБ «О минимальных (стандартных) требованиях к условиям и порядку осуществления отдельных видов добровольного страхования» вводится т.н. период охлаждения - срок, в течение которого гражданин может расторгнуть договор добровольного страхования и вернуть себе уплаченную страховую премию, период охлаждения будет составлять не менее 5 дней (страховщик может установить и более длительный срок) и отсчитываться со дня заключения добровольного договора страхования вне зависимости от момента уплаты страхового взноса.
Дефицит консолидированного бюджета за 10 месяцев составил 589,774 млрд. руб. (годом ранее был профицит в размере 1,589 трлн. руб.). Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ за 11 месяцев 2015 г. сократилась в полтора раза по сравнению с тем же периодом прошлого года.
РФ планирует созвать закрытое заседание СБ ООН для обсуждения вопроса о действиях Турции в Ираке и Сирии.
Европа. Сессия понедельника закрылась снижением индекса FTSE на 0,24%, индексы CAC и DAX увеличились соответственно на 0,88 и 1,25%. В еврозоне возрос индекс доверия инвесторов, за месяц с 15,1 до 15,7 пункта (правда, ожидалось 17 пунктов), промпроизводство в Германии, после снижения на 1,1% месяцем ранее, показало положительную динамику, рост за месяц на 0,2% (правда, ожидалось 0,7%). Парламент Греции принял государственный бюджет на 2016 г., проект бюджета был согласован с международными кредиторами (ЕС, ЕЦБ, МВФ и Европейский механизм стабильности).
Азия. Торги в Азии завершились снижением индексов Hang Seng и Kospi соответственно на 0,07 и 0,54%, индексы Nikkei и SSE увеличились на 1,01 и 0,34%. Кроме уменьшения за месяц валютных резервов с 1244,20 до 1233 млрд. долл., остальная статистика по Японии была позитивной, так, индекс делового доверия возрос с 3 до 9 пунктов, индекс опережающих экономических индикаторов со 101,6 до 102,9 пункта.
Золото утром вчера торговалось по 1084,40, к 14.00 по 1082,80, утром сегодня по 1071,60 долл. за унцию (влияет укрепление доллара).
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 42,72 и 39,61, к 14.00 по 42,73 и 39,43, утром сегодня по 40,93 и 37,70 долл. за барр., несмотря на то, что недельная статистика показала снижение количества активных буровых установок в США на 10 ед. (до 545).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем по Великобритании данные промпроизводства (12.30), по США индекс сопоставимых продаж розничных сетей (16.55). Российские биржи пока отыгрывали решение ОПЕК, но сегодня на открытии уже могут перейти к консолидации индексов.

понедельник, 7 декабря 2015 г.

ОПЕК, решения нет

США. Фондовые торги в пятницу завершились ростом индексов, Nasdaq на 2,08, SandP на 2,05, Dow на 2,12%, драйвером стала макростатистика по рынку труда, так, количество рабочих мест (не считая сельского хозяйства) увеличилось на 211 тыс., превысив ожидания роста в 200 тыс., уровень безработицы за месяц не изменился (5,0%).
Дефицит торгового баланса составил 43,9 млрд. долл. при ожиданиях в 40,5 млрд. долл., но рынки предпочли отыгрывать хорошие новости.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги в пятницу закрылись снижением индекса РТС на 1,84%, индекса ММВБ на 1,79%, отразив реакцию инвесторов на итоги заседания ОПЕК (см. ниже).
ЦБ, кроме обеспеченного кредитования, проводит сегодня аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца, минимальная ставка равна ключевой плюс 0,25%, размер предложения 400 млрд. руб.
Регулятор впервые провел стресс-тестирование крупнейших кредитных потребительских кооперативов к кредитным рискам по итогам I полугодия 2015 г, по его итогам участникам рынка рекомендуется провести самотестирование влияния возможного досоздания резервов и, в случае необходимости, провести общие собрания пайщиков для принятия решений о солидарно - субсидиарном покрытии потенциальных убытков.
Опубликован ноябрьский бюллетень ЦБ по теме О чем говорят тренды, удивляет предупреждение, что выводы и рекомендации, содержащиеся в бюллетене, могут не совпадать с официальной позицией ЦБ. Если кратко, то выводы сводятся к следующему: 1. говорить о прохождении низшей точки спада деловой активности в российской экономике по-прежнему преждевременно, несмотря на замедление снижения инвестиций в основной капитал; 2. высокие инфляционные ожидания и риски ухудшения геополитической обстановки создают предпосылки для сохранения инфляции на повышенном уровне, при этом ограничительные меры на импорт турецкой плодоовощной продукции повысят инфляционные риски; 3. трендовая инфляция пока не показывает признаков замедления. В бюллетене присутствуют ссылки на публикации 1999, 2001, 2003 и 2005гг., что оставляет сомнения в правильности учета особенностей текущего периода.
Внешнеторговый оборот за 10 месяцев составил 443,0 млрд. долл., что на 34,1% ниже соответствующего показателя годом ранее, сальдо торгового баланса сложилось положительное в размере 138,7 млрд. долл., что на 39,8 млрд. меньше прошлого года, экспорт равен 290,9 млрд. долл. (снизился на 31,6%), импорт составил 152,1 млрд. долл. (снизился на 38,3%), на долю ЕС приходилось 45,3% российского товарооборота (годом ранее 48,8%), на страны СНГ 12,5% (12,5%), на страны ЕАЭС 8,1% (7,3%), на страны АТЭС 27,9% (26,6%). Основными торговыми партнерами России среди стран дальнего зарубежья были: Китай, товарооборот с которым составил 52,5 млрд. долл. (70,6%), Германия 38,1 млрд. долл. (65,0%), Нидерланды 37,3 млрд. долл. (59,0%), Италия 26,3 млрд. долл. (63,0%), Турция 19,8 млрд. долл. (75,2%), Япония 17,8 млрд. долл. (68,8%), США 17,4 млрд. долл. (69,5%), Республика Корея 15,2 млрд. долл. (66,6%), Польша 11,7 млрд. долл. (58,1%), Соединенное Королевство 9,6 млрд. долл. (56,4%).
Европа. Сессия пятницы закрылась снижением индексов, CAC на 0,33, DAX на 0,34, FTSE на 0,59%, продолжалась реакция на решения ЕЦБ (см. наш предыдущий обзор). При этом макростатистика по еврозоне имела позитивный характер, так, промзаказы в Германии возросли на 1,8% (ожидалось 1,2%, предыдущее изменение было минус 0,7%), в Испании рост промпроизводства составил 4% год к году (месяцем ранее было 3,7%).
Азия. Торги в пятницу, вслед за США накануне, завершились снижением индексов, Nikkei на 2,27, SSE на 10,67, Hang Seng на 0,85, Kospi на 0,99%. В Японии индекс потребительского доверия возрос за месяц с 41,5 до 42,6 пункта. В Китае предполагается выделить 500 млрд. юаней (78 млрд. долл.) на строительство атомных станций в 2016-2020 гг., число ядерных реакторов будет доведено до 110, страна станет одним из крупнейших в мире потребителей атомной энергии.
Золото утром пятницы торговалось по 1061,70, к 14.00 по 1061,80, на закрытии по 1084,10, утром сегодня по 1084,40 долл. за унцию (влияет укрепление доллара).
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 43,87 и 41,25, к 14.00 по 44,47 и 41,64, на закрытии, когда уже стали известны результаты заседания ОПЕК, по 43,0 и 39,97, утром сегодня по 42,72 и 39,61 долл. за барр. На заседании ОПЕК решено вообще не устанавливать ограничений до следующего заседания в июне, сохранив квоту на прежнем уровне, на вопрос, сколько же будут добывать, ответили уклончиво «в нынешних объемах», рынки опасаются повышения добычи. Квоты ОПЕК на добычу составляют 30 млн. барр. в сутки и не меняются с 2011 г.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем промпроизводмтво Германии (10.00). На российских биржах после решения ОПЕК прошли распродажи, в начале торгов сегодня допускаем консолидацию индексов.

пятница, 4 декабря 2015 г.

Инфляционные ожидания растут

США. Фондовые торги четверга завершились снижением индексов, Nasdaq на 1,67, SandP на 1,44, Dow на 1,42%. Состоялось еще одно выступление главы ФРС, на этот раз более официальное, перед Объединенным экономическим комитетом Конгресса с полугодовым отчетом о работе ведомства, в котором, в частности, было подтверждена высокая вероятность повышения ставки на ближайшем заседании ФРС.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением индекса РТС на 0,84%, индекс ММВБ увеличился на 0,97%. Основным событием вчера стало выступление президента с ежегодным посланием Федеральному собранию. В дополнение к обеспеченным кредитам ЦБ, ликвидность также пополняло казначейство (размещало на банковские депозиты 150 млрд. руб. сроком на 7 дней, минимальная ставка размещения 10,5%), спрос более чем в 2 раза превысил предложение и составил 336 млрд. руб., средства размещены в 1 банке по ставке 11,2% (ставка рынка 10,97%).
Moody's Investors Service изменило прогноз кредитного рейтинга по гособлигациям России с негативного до стабильного и подтвердило рейтинг на уровне Ba1, что на одну ступень ниже инвестиционного уровня.
По оценкам ЦБ, до конца 2015 г. и в начале 2016 г. возможное повышение инфляции от введенных ограничений по Турции оценивается как небольшое, в пределах от 0,2 до 0,4%, влияние эмбарго на среднесрочный прогноз инфляции будет несущественным, в то же время многое будет зависеть от скорости и эффективности работы по организации альтернативных поставок запрещенной к ввозу продукции. Госдума приняла закон об увеличении минимального размера оплаты труда (МРОТ) в 2016 г. до размера в 6204 руб., что на 4% или 239 руб. выше действующего МРОТ (как видим, увеличение гораздо ниже инфляции), величина минимальной зарплаты используется, в частности, при определении пособий по временной нетрудоспособности. В первом чтении Госдумой приняты законопроекты, вводящие административную и уголовную ответственность за организацию финансовых пирамид.
Последняя информация ЦБ по структуре вложений в ОФЗ представлена на 01.10.2015г., из общей суммы в размере 4,812 трлн. руб. доля нерезидентов составляла 20,6% (991 млрд. руб.), годом ранее это было соответственно 3,699 трлн. руб., 24,3% и 898 млрд. руб., у российских банков тогда находилось госбумаг на сумму 1,902 трлн. руб. (51,4%), у прочих держателей (включая собственный портфель ЦБ) на 899 млрд. руб. (24,3%),
По статистике ЦБ, из 384,6 млрд. долл. прямых инвестиций из РФ по состоянию на 01.07.2015г. 69% или 265,7 млрд. долл. ушло из Москвы.
По заказу ЦБ, ООО инФОМ в ноябре был проведен очередной опрос населения относительно инфляционных ожиданий, вывод очевиден, качественная оценка ожидаемой инфляции как на годовом, так и на месячном горизонте ухудшились (от себя добавим, что опрос был проведен до введения эмбарго на поставку турецких продуктов).
Отозваны лицензии у 2-х московских банков (Еврокредит и ФДБ).
Европа. Сессия в четверг закрылась снижением индексов, CAC и DAX на 3,58% каждый, FTSE на 2,27%. По итогам заседания ЕЦБ ключевая ставка сохранена на прежнем уровне (0,05%, как и ожидалось), депозитная ставка снижена с минус 0,2 до минус 0,3%, программа QE продлена как минимум до марта 2017 г. или до достижения целевого показателя инфляции в еврозоне на уровне 2%, объем выкупа сохранен на прежнем уровне (60 млрд. евро в месяц, но в список приобретаемых активов дополнительно включены муниципальные облигации.
В еврозоне обозначилось снижение розничных продаж, за месяц на 0,1% (при ожиданиях роста на 0,2%, месяцем ранее был рост на 0,6%). Опубликована статистика по динамике индекса деловой активности в секторе услуг, так, в Германии и Италии индекс за месяц не изменился, во Франции снизился, в Испании и Великобритании возрос. Конституционный суд Испании счел, что решение парламента Каталонии об отделении данного региона не соответствует основному закону страны.
Азия. Торги вчера завершились ростом индексов Nikkei и SSE соответственно на 0,06 и 1,35%, индексы Hang Seng и Kospi снизились на 0,23 и 0,76%. Росту способствовала активизация Народного банка Китая по пополнению ликвидности, статистика имела в основном негативный характер, так, чистые вложения нерезидентов в японские акции снизились за неделю на 54,6 млрд. иен, предыдущее изменение было положительным, 199 млрд. иен. В Китае индекс деловой активности в сфере услуг от независимого агентства Caixin за месяц снизился с 52,0 до 51,2 пункта.
Золото утром вчера торговалось по 1052,0, к 14.00 по 1049,70, утром сегодня, на фоне негатива западных площадок, по 1061,70 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 43,35 и 40,60, к 14.00 по 43,47 и 40,66, утром сегодня по 43,87 и 41,25 долл. за барр. В Вене пройдет саммит ОПЕК, рынки особенно не надеются на сокращение квот по добыче, тем более, что небольшое снижение не изменит дисбаланса на мировом нефтяном рынке, а значительное снижение вряд ли будет поддержано всеми участниками картеля. После 6,5 лет отсутствия в ОПЕК возвратится Индонезия, будет обсуждаться вопрос выхода Ирана на мировой рынок нефти и, возможно - перераспределение квот в этой связи. На долю стран ОПЕК приходится около 40% мировой добычи нефти, Россия, не являясь членом картеля, имеет статус наблюдателя. Избыток нефти в основном состоит из легких малосернистых сортов, добываемых США, небольшое сокращение добычи средних сортов (страны ОПЕК) повлияет на цену лишь в краткосрочном периоде. Снижение квот - крайне болезненный вопрос для стран, резко различающихся по условиям добычи нефти и, соответственно - требованиями к уровню цен (для сбалансированности бюджетов необходимые цены колеблются от 58 до 214 долл. за барр.). Главным в ОПЕК выступает Саудовская Аравия, у нее сосредоточена преобладающая часть всех резервных мощностей ОПЕК, именно ее ресурс всегда используется для манипулирования ценами на нефть. Вряд ли страны-члены ОПЕК согласятся снизить квоты, но, учитывая, что в большинстве стран установленные квоты фактически превышаются, могут принять решение, объединяющее страны - снизить добычу до уровня установленных квот, что, тем не менее, повлияет на рост цен лишь краткосрочно (см. выше).
События, статистика, прогноз. Событием дня станет заседание ОПЕК (см. выше). Из наиболее значимой информации ждем данные по рынку труду в США (16.30). На российских биржах прошла реакция на выступление президента, к началу торгов допускаем консолидацию индексов.

четверг, 3 декабря 2015 г.

Выступление президента перед ФС

США. Фондовые торги в среду завершились снижением индексов, Nasdaq на 0,64, SandP на 1,1, Dow на 0,89%, макростатистика была положительной (так, производительность труда в третьем квартале возросла на 2,2%, как и ожидалось), но динамика индексов реагировала на выступление главы ФРС в экономическом клубе Вашингтона: в частности, г-жа Йеллен заявила, что затягивание с нормализацией кредитно-денежной политики может привести к необходимости ее резкого ужесточения в дальнейшем, что рынки однозначно поняли, как прямой намек на повышение ставок на декабрьском заседании ФРС.
Сегодня состоится еще одно выступление главы ФРС, на этот раз более официальное, перед Объединенным экономическим комитетом Конгресса с полугодовым отчетом о работе ведомства.
США рассматривают возможность введения новых экономических санкций в отношении Росси, выдвигая в качестве повода нарушение со стороны РФ договора о ликвидации ракет средней и меньшей дальности.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением индекса РТС на 0,62%, индекса ММВБ на 0,16%.
ЦБ подготовил проект Основных направлений развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка РФ на период от 2016 до 2018 гг., после обсуждения с профессиональным сообществом и правительством документ будет представлен в Государственную Думу.
Минфин разместил ОФЗ с погашением в 2027 г. на 7,2 млрд. руб. при спросе в 15,3 млрд. руб. с доходностью 9,47%.
ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме, предлагает обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам. В части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Казначейство для размещения на банковские депозиты предложит 150 млрд. руб. сроком на 7 дней, минимальная процентная ставка размещения 10,5%.
Инфляция с начала года составила 12%, год к году 15,6% (согласно информации на сайте ЦБ).
Европа. Сессия в среду закрылась снижением индексов CAC на 0,18, DAX на 0,63%, индекс FTSE увеличился на 0,4%.
В еврозоне продолжается снижение производственных цен, за последний месяц на 0,3% (ожидалось снижение на 0,4%, месяцем ранее было именно столько же), потребительские цены увеличились на 0,1% год к году (ожидалось больше, 0,2%).
Состоится заседание ЕЦБ, на котором, как ожидают рынки, будут одобрены дополнительные меры монетарного смягчения, к примеру - продления действующей QE до 2017 г. либо ее расширения за счет покупки муниципальных облигаций. Наряду с этим рынки опасаются более глубокого снижения отрицательной ключевой депозитной ставки (с -0,2 до -0,3%) и введения двухуровневой системы штрафов для коммерческих банков, хранящих деньги на счетах ЕЦБ. От себя добавим, что усиление QE в любом варианте дополнительно усилит позиции доллара, что сохранит нисходящий тренд сырьевых активов.
Азия. Торги вчера завершились ростом китайских индексов (SSE на 2,32, Hang Seng на 0,47%), индексы Nikkei и Kospi снизились соответственно на 0,29 и 0,72%. Международное рейтинговое Fitch Ratings подтвердило рейтинг Китая на уровне A+ со стабильным прогнозом.
Золото утром вчера торговалось по 1066,30, к 14.00 цена вернулась к утреннему значению, утром сегодня равна 1052,0 долл. за унцию, влияет укрепление доллара.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 44,28 и 41,60, к 14.00 по 43,89 и 41,37, утром сегодня по 43,35 и 40,60 долл. за барр., возросли запасы в США.
События, статистика, прогноз. Президент РФ выступит с ежегодным посланием Федеральному собранию, трансляция начнется в 12.00 мск. Из наиболее значимой информации ждем индекс деловой активности в секторе услуг Германии (11.55), по еврозоне розничные продажи (13.00), итоги заседания ЕЦБ (15.45), по США количество первичных обращений за пособиями по безработице (16.30) и заказы на товары длительного пользования (18.00). Фактор снижения нефтяных цен, конечно, окажет влияние на открытие торгов на российских биржах, как, кстати, и привлекательность цен акций, далее инвесторы будут реагировать на выступление нашего президента.