пятница, 30 октября 2015 г.

Снижать нельзя не действовать

США. Фондовые торги в четверг завершились в минусе, индекс SandP снизился на 0,04, Dow на 0,13, Nasdaq на 0,42%. Макростатистика показала, что рост ВВП в третьем квартале в годовом измерении составил 1,5%, консенсус-прогноз предполагал рост ВВП на 1,6%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю практически не изменилось, было 259, стало 260 тыс. (ожидалось 263 тыс.).
Итак, ФРС сохранила ставки на прежнем уровне. Объясняя свое решение, регулятор отметил, что несмотря на рост экономической активности и стабилизацию уровня безработицы, инфляция остается ниже обозначенного в долговременном плане целевого уровня, частично отражая снижение цен на энергоносители и удешевление импортных товаров в неэнергетическом сегменте. Регулятор принимает во внимание риски в оценке перспектив экономической деятельности и рынка труда, но полагает, что они носят почти сбалансированный характер. При оценке возможностей повышения ставки на своем следующем заседании (15 и 16 декабря) ФРС будет руководствоваться как достигнутым, так и ожидаемым прогрессом в продвижении к долгосрочным целям максимальной занятости и инфляции на уровне 2%. Но даже после того, как занятость и инфляция приблизятся к приемлемым значениям, экономические условия могут на некоторое время явиться основанием для сохранения низких ставок. Будет продолжена политика реинвестирования доходов от имеющихся в портфеле регулятора ипотечных долговых и ценных бумаг в агентские ипотечные ценные бумаги и инвестирования на аукционах всех доходов от погашения имеющихся госбумаг на приобретение их новых объемов. Решение о сохранении ставок было принято большинством голосов (9 против 1, и это глава ФРС Ричмонда г.Лэкер, предлагавший повысить целевой диапазон процентной ставки на 0,25%).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением по индексу ММВБ на 1,04%, по индексу РТС на 1,77%. Депозитный аукцион казначейства не состоялся ввиду отсутствия спроса (предлагалось 100 млрд. руб. на 35 дней по ставке 10,8%).
Основное событие сегодня - заседание ЦБ Итоги будут известны в 13.30), большинство экспертов ожидает снижения ключевой ставки с 11 до 10,5%, что, при столь высоком значении ставки мало повлияет на стимулирования экономического роста, но и особого вреда не принесет, зато обозначит государственную позицию регулятора. Заметим, кстати, что смягчение денежно-кредитной политики способствовало бы снижению доходностей госбумаг и, соответственно, оздоровлению бюджета.
В части повседневной деятельности ЦБ сегодня предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и привлекает денежные средства в рублях к себе в депозиты. В части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Кроме того, будет проведен аукцион по предоставлению кредитным организациям кредитов в долларах, обеспеченных залогом прав требования по кредитам в долларах, на срок 28 дней, максимальный объем предоставляемых средств 0,5 млрд. долл.
Величина внешнего долга на душу населения, по информации ЦБ, в 2004г. была равна 1488 долл., в 2008г. 3 386 долл., в июне 2015г. уже 3 797 долл.
Регулятор обозначил риски кредитования физлиц в 2015 г., так, доля ссуд с просроченными платежами свыше 90 дней в общем объеме ссуд возросла с начала года с 7,9 до 10,7%, РВПС от общего объема ссуд соответственно изменились от 8,6 до 11,2%, доля предоставленных физлицам ссуд, непогашенных в установленный договором срок в отчетном периоде по кредитам на покупку жилья (без ипотечных ссуд) достигла 6,2%, по ипотечным жилищным кредитам 11,8%, по автокредитам 11,6%, по иным потребительским ссудам 17,5%. Вероятно, основными причинами такой ситуации являются резкое снижение уровня доходов и очень высокие ставки.
ЦБ перечислил в ПФР 38,6 млрд. руб. пенсионных накоплений клиентов 7 НПФ, у которых в августе аннулированы лицензии.
Чистая прибыль МОЭСК по РСБУ за 9 месяцев возросла в 2 раза и составила 7,68 млрд. руб., а цены на энергоносители для населения и юрлиц растут непрерывно.
Банк ВТБ получил статус члена-участника Шанхайской Биржи Золота (SGE) с правом участия в торгах международного отделения биржи в зоне свободной торговли Шанхая. Членство позволит банку принимать участие в торговле золотом на внутреннем рынке Китая, который является первым в мире по объемам производства и использования драгоценного металла.
Европа. Сессия в четверг закрылась снижением индексов, CAC на 0,1, FTSE на 0,65, DAX на 0,29%, в основном влияла негативная статистика, так, индекс потребительской уверенности, оставаясь отрицательным, за месяц снизился с минус 7,1 до минус 7,7 пунктов. Уровень безработицы в Германии не изменился (6,4%, как и ожидалось), инфляция тоже (минус 0,1% за месяц, рост на 0,3% год к году). Deutsche Bank, согласно отчетности за третий квартал, получил чистый убыток в размере 6 млрд. евро, выручка сократилась на 7% год к году до 7,3 млрд. евро. Канцлер Германии г.Меркель находится в Китае с официальным визитом (до 30 октября).
Розничные продажи в Испании увеличились на 4,3% в годовом измерении.
В Великобритании индекс изменения объема розничных продаж снизился за месяц с 49 до 19 пунктов.
Азия. Торги вчера завершились ростом индексов Nikkei и SSE соответственно на 0,23 и 0,36%, индексы Hang Seng и Kospi снизились на 0,589 и 0,41%. В Японии обозначилась позитивная динамика промпроизводства, рост за сентябрь на 1% (ожидалось снижение на 0,5%, предыдущее изменение минус 1,2%), возросли и чистые вложения нерезидентов в японские акции (за неделю на 324,9 млрд. иен, предыдущее изменение минус 29,3 млрд. иен). Сегодня состоится заседание Банка Японии.
Золото. Здесь цены снижаются, утром вчера золото торговалось по 1161,20, к 14.00 по 1159,60, утром сегодня по 1147,90 долл. за унцию.
Нефть. Похоже, что обозначился рост цен, Вrent и Light утром вчера шли по 48,87 и 45,72, к 14.00 по 48,24 и 45,25, утром сегодня по 48,62 и 45,80 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи в Германия (10.00), безработицу и инфляцию в еврозоне (13.00), по США данные по личным доходам и расходам (15.30), индекс потребительского доверия Мичиганского университета (16.45). Российские биржи, в ожидании решения ЦБ, могут на открытии торгов проявить осторожность.

четверг, 29 октября 2015 г.

Ставки сделаны

США. Фондовые торги в среду завершились ростом индексов, SandP на 1,18, Dow на 1,13, Nasdaq на 1,30%. Как и ожидали рынки, ФРС сохранила ставки на прежнем уровне (подробнее см. наш дневной обзор).
Конечно, компании, особенно крупные, с хорошим имиджем на рынках, не могут не применять в свою пользу столь благоприятные условия получения дополнительной прибыли, они, к примеру, используя низкие ставки на денежном рынке, размещают облигации, а на полученные средства проводят выкуп своих акций.
В рамках корпоративной отчетности финансовые результаты за третий квартал представила Apple, чистая прибыль составила 11,12 млрд. долл. или 1,96 долл. на одну акцию (8,47 млрд. долл. или 1,42 долл. на бумагу годом ранее), выручка возросла на 22% и достигла 51,50 млрд. долл., продажи iPhone увеличились с 39,27 до 48,05 млн. ед., выручка в текущем квартале может составить до 77 млрд. долл. Согласно отчету компании, рост прибыли был в значительной степени обеспечен устойчивым спросом на iPhone на внутреннем рынке Китая за последние 3 месяца.
Согласно отчетности Twitter, чистый убыток составил 132 млн. долл. или 0,20 долл. на акцию (убыток в 175 млн. долл. или 0,29 долл. на бумагу годом ранее), при этом выручка возросла с 361 до 569 млн. долл. и превысила прогнозы рынка. Компания ожидает выручку в текущем квартале до 710 млн. долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись ростом по индексу ММВБ на 0,04%, по индексу РТС на 1,84%.
Минфин размещал ОФЗ-ПД в сумме 15,0 млрд. руб., спрос на аукционе составил 51,127 млрд. руб., госбумаги размещены с доходностью 10,02%, погашение 3 февраля 2027 г.
ЦБ сегодня предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и привлекает денежные средства в рублях к себе в депозиты. В части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
ВВП с начала года снизился на 3,8% в годовом измерении, положительное сальдо торгового баланса в сентябре составило 8,9 млрд. долл., что на 26,6% меньше показателя сентября прошлого года.
Относительно санации петербургского банка Советский стало известно, что на первоначальном этапе к осуществлению мер по его финансовому оздоровлению ЦБ привлек банк Российский капитал, Агентство по страхованию вкладов (АСВ) выделит 4,9 млрд. руб. на поддержание ликвидности банка Советский, обеспечение бесперебойной работы и своевременного осуществления расчетов с кредиторами. Далее АСВ проведет конкурсный отбор инвестора с наилучшими условиями финансового оздоровления банка Советский
Инфляция с начала года 11,2%, год к году 15,7%.
Европа. Сессия среду закрылась ростом индексов, так, CAC увеличился на 0,90, FTSE на 1,14%. Опубликован целый блок макростатистики, так, индекс потребительского доверия в Германии за месяц снизился с 9,6 до 9,4 пункта (столько же и ожидалось). Продолжается снижение импортных цен, за последний месяц на 0,7% (ожидалось снижение на 0,1%, предыдущее изменение минус 1,5%), год к году показатель снизился на 4%. Индекс потребительского доверия в Италии возрос со 113 до 116,9 пункта (ожидалось 112,1 пункта). Центральный банк Швеции (Riskbank) оставил ключевую ставку на прежнем уровне (минус 0,35%), но объем покупки облигаций был увеличен на 65 млрд. шведских крон (7,63 млрд. долл.) до 200 млрд. крон. Совместное машиностроительное предприятие Renault Nissan планирует начать продажу беспилотных автомобилей к 2016 г. Volkswagen зафиксировал квартальный убыток впервые за 15 лет.
Азия. Торги вчера завершились ростом индекса Nikkei на 0,64%, остальные индексы снизились, SSE на 1,72, Hang Seng на 0,85, Kospi на 0,89 и 0,10%. В Японии, между тем, розничные продажи за месяц снизились на 0,2%, ожидался рост на 0,4%, предыдущее изменение 0,8%. Уровень инфляции в Китае в годовом выражении составил 1,6% (целевой уровень регулятора равен 4%), что оставляет рынкам надежду на дальнейшее смягчение монетарной политики Народного банка.
Золото утром вчера торговалось по 1171,10, к 14.00 по 1172,00, утром сегодня по 1161,20 долл. за унцию, рост фондовых площадок способствовал снижению привлекательности защитных активов.
Нефть. Вrent и Light утром шли по 46,84 и 43,25, к 14.00 по 47,18 и 43,5, утром сегодня по 48,87 и 45,72 долл. за барр., шла реакция на текущие факторы (так, запасы в США возросли меньше ожидании), между тем, США объявили о решении продавать нефть из стратегического резерва с 2018 по 2024 гг. всего 58 млн. барр. (общий объем резерва около 700 млн. барр.), от 5 до 10 млн. барр. в год.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем уровень безработицы в Германии и инфляцию (11.55 и 16.00), по США данные по ВВП и рынку труда (15.30). Учитывая решение ФРС и рост нефти, ждем положительную динамику на открытии российских бирж.

среда, 28 октября 2015 г.

Делайте ставки, господа!

США. Фондовые торги вторника завершились снижением индексов, SandP на 0,26, Dow на 0,24, Nasdaq на 0,09%. Сохраняется негативный тренд в динамике заказов на товары длительного пользования, показатель за месяц снизился на 1,2% (предыдущее изменение было минус 3%). Индекс потребительского доверия также показал снижение со 103,0 до 97,6 пункта (ухудшения не ожидалось).
В рамках квартальной отчетности компаний отметим, к примеру, хорошие данные у Ford Motor, так, чистая прибыль составила 1,9 млрд. долл. (835 млн. долл. годом ранее), выручка 38,1 млрд. долл.
Мировые рынки находятся в ожидании решения ФРС (результаты будут известны поздно вечером), преобладает мнение, что регулятор сохранит действующую ставку.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинанс, комфортные цены акций при снижающемся рубле способствовали завершению торгов в росте по индексу ММВБ на 0,80%, индекс РТС снизился на 2,19%. Традиционно по вторникам регулятор проводил недельные аукционы по рублям и валют, срок составил 8 дней (в связи с праздничным днем 4 ноября), по валюте предлагалось 100 млн. долл. по минимальной ставке 2,1529%, по рублям соответственно 1,090 трлн. руб. и 11%. На рублевом аукционе спрос на 382 млрд. руб. превысил предложение, ставка достигла 11,718% (ставка рынка 11,50%). Аукцион валютного РЕПО не состоялся в связи с отсутствием спроса.
Казначейство разместило на банковские депозиты сроком на 14 дней под проценты 450 млрд. руб. бюджетных средств (при спросе в 896,273 млрд. руб.), ставка составила 10,79% (ставка рынка 11,50%), средства размещены в 5 банках.
ЦБ сегодня предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и привлекает денежные средства в рублях к себе в депозиты. В части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Минфин размещает на аукционах новые выпуски ОФЗ-ПД сроками погашения 6 и 16 лет, объем каждого выпуска составляет 250 млрд. руб., облигации указанных выпусков могут быть выкуплены до срока их погашения с возможностью их последующего обращения.
С 1 ноября т.г. контролировать закупки юрлиц, доля госучастия у которых превышает 50%, а также государственных и унитарных предприятий будет ФАС России, соответствующее решение правительства также дает антимонопольной службе право приостанавливать закупки инновационной и высокотехнологичной продукции, лекарственных средств в рамках лимита годового объема закупки госкомпаний у субъектов малого и среднего предпринимательства.
Европа. Сессия вторника закрылась снижением индексов, CAC на 1,02, FTSE на 0,81, DAX на 1,01%. Макростатистика имела неоднозначный характер, так, ВВП Великобритании в третьем квартале относительно второго квартала возрос на 0,5% (но ожидалось 0,6%, предыдущее изменение 0,7%), по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года рост показателя составил 2,3%.
Азия. Торги вчера завершились ростом китайских индексов (SSE на 0,14, Hang Seng на 0,08%), индексы Nikkei и Kospi снизились соответственно на 0,89 и 0,17%. Уже по закрытию сессии стало известно, что в Гонконге продолжается ухудшение показателей торгового баланса, так, экспорт в сентябре снизился на 4,6% в месячном измерении (предыдущее изменение минус 6,1%), импорт на 7,6% (предыдущее изменение минус 7,4%). В Южной Корее растет индекс потребительского доверия, за месяц со 103 до 105 пунктов.
Золото утром вчера торговалось по 1165,70 долл. за унцию, к 14.00 цена не изменилась, утром сегодня золото продается по 1171,10 долл. за унцию, чему способствует ослабление доллара в ожидании решения ФРС.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 47,17 и 43,47, к 14.00 по 47,33 и 43,48, утром сегодня по 46,84 и 43,25 долл. за барр., рынки опасаются роста запасов в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия в Германии (10.00), по США данные по динамике запасов нефти (17.30) и итоги заседания ФРС (21.00).
Внешний фон к открытию российских бирж неоднозначный, фьючерсы на американские биржевые индексы растут, но Азия в основном снижается, нефть тоже – начало сессии допускаем на уровне консолидации.

вторник, 27 октября 2015 г.

13-я пятилетка

США. Фондовые торги в понедельник завершились снижением индексов SandP на 0,19 и Dow на 0,13%, индекс Nasdaq незначительно возрос (на 0,06%), причины в том, что, во-первых, макростатистика оказалась негативной (продажи нового жилья за месяц снизились с 529 до 468 тыс.), во-вторых, рынки в ожидании решений ФРС (результаты будут известны завтра поздно вечером). Инвесторы рассчитывают, что регулятор сохранит действующую базовую ставку и отложит ужесточение кредитно-денежной политики на следующий год (по данным Bloomberg, вероятность повышения ставки снизилась за месяц с 38,4 до 6%), заседание будет проходным, без пресс-конференции главы ведомства и экономических прогнозов.
Продолжается корпоративная отчетность за третий квартал, так, компания Xerox получила чистый убыток в размере 34 млн. долл. или 0,04 долл. на акцию по сравнению с чистой прибылью в 266 млн. долл. или 0,22 долл. на бумагу годом ранее, выручка составила 4,3 млрд. долл. по сравнению с 4,8 млрд. долл. за аналогичный период прошлого года. В целом из компаний, чьи акции входят в индекс широкого рынка SandP 500, к настоящему моменту по результатам 3 квартала отчиталось уже около трети, и в более 70% случаев результаты по прибыли превысили ожидания рынков.
Впервые за 30 лет размещены гособлигации с отрицательной доходностью.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индекс РТС снизился в большей степени, чем индекс ММВБ (соответственно на 1,70 и 0,77%). Регулятор, кроме обеспеченных рублевых кредитов, также пополнял и валютную ликвидность банков в рамках аукциона РЕПО в инвалюте на срок 28 дней (предложение было равно 1,2 млрд. долл.), спрос здесь составил 987,6 млн. долл., ставка по факту 2,1944%. Казначейство предложило к размещению на банковские депозиты 150 млрд. руб. сроком на 10 дней, спрос 5 банков в 2,8 раза превысил предложение, в результате средства бюджета размещены в одном банке по ставке 11,00%.
Сегодня ЦБ предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и привлекает денежные средства в рублях к себе в депозиты. В части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Информация о традиционных для вторника недельных аукционах по рублям и валюте еще не представлена на сайте регулятора.
ЦБ опубликовал Указание № 3797- У относительно работы форекс- дилеров, теперь на рынке Форекс могут работать только компании со специальной лицензией, для получения которой необходимо быть членом саморегулируемой организации и выполнять ее стандарты.
Иран намерен присоединиться к банку БРИКС.
Европа. Сессия в понедельник закрылась в минусе, индекс CAC уменьшился на 0,54, FTSE на 0,42, DAX на 0,06%. В Германии наблюдается снижение индекса делового оптимизма, за месяц с 108,5 108,2 пункта, при том, что ожидания были на уровне 107,8 пункта. Значение выше 100 пунктов, тем не менее, указывает на преобладание оптимистичных настроений среди предпринимателей.
Азия. Торги вчера завершились ростом индексов Nikkei на 0,62, SSE на 0,50, Kospi на 0,38%, гонконгский индекс Hang Seng немного снизился (на 0,18%). Начал работу пленум ЦК Компартии Китая, будет рассмотрен проект пятилетнего (13 по счету) плана социально экономического развития страны на период от 2016 до 2020 гг., особенностью проекта является ориентация на строительство общества среднего достатка, традиционно остаются борьба с коррупцией, повышение степени ответственности за нарушение законов и партийной дисциплины. Проект плана будет утвержден весной 2016 г. на очередной сессии Всекитайского собрания народных представителей (высший орган власти). Напомним и еще об одном важном событии, Народный Банк Китая снизил ставки и требования к резервам банков, в частности, ставки по кредитам и депозитам снижены на 0,25% (ставка по годовым кредитам снижена с 4,6 до 4,35%, по годовым депозитам с 1,75 до 1,5%), резервные требования на 0,5% (с 18 до 17,5%), маржа, как видим, составит 2,85%.
Золото утром вчера торговалось по 1165,50, к 14.00 по 1167,30, утром сегодня по 1165,70 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 48,07 и 44,70, к 14.00 по 48,07 и 44,79, утром сегодня по 47,17 и 43,47 долл. за барр. Goldman Sachs допускает снижение мировых цен на нефть в связи с достижением максимальных мощностей перерабатывающими компаниями.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Великобритании (12.30), по США заказы на товары длительного пользования (15.30) и индекс потребительского доверия (17.00). Внешний фон к открытию российских бирж негативный, драйверы роста отсутствуют, если не считать подешевевших акций.

понедельник, 26 октября 2015 г.

Китай снизил ставки

США. Фондовые торги в пятницу завершились ростом индексов, SandP на 1,10, Nasdaq на 2,27, Dow на 0,90%, рынки реагировали на намерение ЕЦБ расширить программу QE и смягчение монетарной политики в Китае (см. ниже).
В рамках квартальной корпоративной отчетности отметим, например, что прибыль Microsoft составила 4,62 млрд. долл. или 0,57 долл. на акцию по сравнению с 4,54 млрд. долл. или 0,54 долл. на бумагу годом ранее, выручка увеличилась на 12% и достигла 20,38 млрд. долл., ожидания рынков по прибыли на одну акцию и объему выручки соответственно были 0,59 долл. и 21,03 млрд. долл.
США продлили еще на год запрет на полеты своих самолетов в международные аэропорты Симферополя и Днепропетровска.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, в пятницу индекс РТС возрос на 1,41%, индекс ММВБ на 0,78%. Рубль укреплялся накануне налоговых выплат по НДС, НДПИ и акцизам. ЦБ сегодня предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и привлекает денежные средства кредитных организаций в рублях к себе в депозиты. В части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Кстати, задолженность банков по обеспеченным кредитам ЦБ по состоянию на 23.10 2015г. составила 2 452 599 млн. руб., в т.ч. 31% ее приходилось на кредиты сроком от 8 до 30 дней, 35% на кредиты сроком от 31 до 90 дней, 24% на кредиты сроком более года.
Начался небольшой, но все же рост денежной базы в узком определении, с 2 по 16 октября с 7 977 до 8 151 млрд. руб., показатель включает наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов.
Введена временная администрация в банк Советский (г.Санкт-Петербург), решение принято в связи с выявлением признаков неустойчивого финансового положения, функции временной администрации будет выполнять АСВ, полномочия руководителей банка, органов его управления и полномочия акционеров банка, связанные с участием в уставном капитале, в том числе право на созыв общего собрания акционеров, приостановлены.
Правительство внесло в Госдуму законопроект о федеральном бюджете на 2016 г., доходы 13 738,5 млрд. руб., расходы 16 098,7 млрд. руб., дефицит 2 360,2 млрд. руб. Вместе с проектом бюджета также представлены основные направления бюджетной политики, налоговой и таможенной политики РФ на 2016 г. и плановый период 2017 и 2018 гг., прогноз социально-экономического развития на 2016 г. и на плановый период 2017 и 2018 гг., оценка ожидаемого исполнения федерального бюджета за 2015 г. и другие документы. В частности, правительством внесен в Госдуму законопроект об отмене с 1 января 2016 г. страховых пенсий работающим пенсионерам, остающаяся часть пенсии будет проиндексирована на 4%. Предлагается также увеличение с 60 до 65 лет предельного возраста нахождения на государственной гражданской службе, при этом предусматривается переходный период по увеличению возраста, дающего право на назначение и выплату страховой пенсии, ежегодно по полгода до 65 лет.
За 8 месяцев текущего года доля убыточных организаций по сравнению с соответствующим периодом 2014 г. снизилась на 0,4% и составила 30,7%.
Финансирование геологоразведочных работ в 2015 г. за счет средств федерального бюджета снизилось по сравнению с прошлым годом на 20% (до 28,4 млрд. руб.).
Европа. Сессия в пятницу закрылась ростом индексов, так, CAC увеличился на 2,53, FTSE на 1,06, DAX на 2,88%, рост обусловлен заявлением главы ЕЦБ расширить программу QE до конца текущего года. Макростатистика также в основном способствовала оптимизму. Так, в еврозоне индекс деловой активности в промышленности за месяц не изменился (52 пункта, ожидалось 51,7 пункта), аналогичный индекс в сфере услуг увеличился с 53,7 до 54,2 пункта (ожидалось 53,5 пункта). В Германии, правда, соответствующие индексы обозначили снижение с 52,3 до 51,6 пункта (ожидалось 51,6 пункта) и рост с 54,1 до 55,2 пункта (ожидалось 53,9 пункта). Розничные продажи в Италии показали рост на 1,3% год к году, что, однако, ниже значения месяцем ранее (1,6).
Европейский суд постановил, что операции с биткоинами и другими виртуальными валютами на территории ЕС не облагаются налогом на добавленную стоимость, чем уравнял виртуальные валюты с традиционными в плане налогообложения.
Лидеры ЕС в воскресенье на экстренной встрече установили квоты приема мигрантов (подробнее см. наш дневной обзор).
Азия. Торги в пятницу, вслед за США накануне, завершились ростом индексов, Nikkei на 2,19, SSE на 1,30, Hang Seng на 1,37, Kospi на 0,86%. После принятия законодательства о защите инвестиций японские компании изучают возможности инвестирования в инфраструктурные проекты в Москве. Индекс опережающих индикаторов в Японии за месяц не изменился (103,5 пункта), в Китае увеличился на 1,6%. Уже по завершении торгов произошло также событие, давно ожидаемое рынками: Народный Банк Китая снизил ставки и требования к резервам банков, в частности, ставки по кредитам и депозитам снижены на 0,25%, резервные требования на 0,5%.
Золото утром пятницы торговалось по 1169,10, к 14.00 по 1171,00, на закрытии по 1162,8, утром сегодня по 1165,50 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром пятницы шли по 48,44 и 45,57, к 14.00 по 48,29 и 45,40, на закрытии по 47,99 и 44,60, утром сегодня по 48,07 и 44,70 долл. за барр., снизились темпы роста добычи в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового оптимизма в Германии(12.00), продажи нового жилья в США (17.00). К открытию сессии российских бирж внешний фон неоднозначный, но, возможно, растущая нефть поддержит оптимизм.

пятница, 23 октября 2015 г.

Свободный порт Владивосток

США. Фондовые торги в четверг завершились ростом индексов, SandP на 1,66, Nasdaq на 1,65, Dow на 1,87%, драйвером стала макростатистика по рынку труда: количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю слегка возросло, с 256 до 259 тыс. (но ожидания были на уровне 265 тыс.).
Из квартальных отчетов отметим, например, что производитель программного обеспечения для бизнеса Citrix Systems получил прибыль на акцию в третьем квартале выше ожиданий рынков, соответственно 1,04 и 0,84 долл., выручка возросла на 7,2%.
У известного оператора казино Las Vegas Sands показатели снизились, прибыль составила 519,4 млн. долл. или 0,65 долл. на акцию (671,7 млн. долл. или 0, 84 долл. на акцию годом ранее), выручка снизилась на 18%, что связано с 29%-ным сокращением выручки в подразделении Sands China.
Пока за третий квартал представили отчеты лишь чуть более 9% компаний и делать общие выводы на основе их отчетности преждевременно.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индекс РТС возрос на 0,45%, индекс ММВБ на 0,13%. сюда
ЦБ сегодня предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты.
Отозваны лицензии у трех московских банков: ЕВРОКОММЕРЦ, Гринфилдбанк и Доверие, Равноправие и Сотрудничество (Дорис банк).
По свободному порту Владивосток опубликовано постановление правительства, утверждены критерии отбора резидентов, это, в частности, должен быть новый инвестиционный проект или новый вид деятельности, объем капитальных вложений не менее 5 млн. руб. в срок не более 3 лет.
Европа. Сессия в четверг закрылась ростом индексов, так, CAC увеличился на 2,28, FTSE на 0,44, DAX на 2,48%. Заседание ЕЦБ не принесло сюрпризов, ключевая ставка оставлена на прежнем уровне в 0,05%, депозитная тоже (минус 0,2%), как и программа QE. Но в ходе пресс-конференции главы банка было отмечено, что ЕЦБ может пересмотреть текущую программу QE уже в декабре, увеличив объемы покупки автивов.
Макростатистика имела положительный характер, так, уровень безработицы в Испании третьем квартале снизился с 22,3 до 21,18% (ожидалось 22,15%). В Великобритании в лучшую сторону изменилась динамика розничных продаж, так, в сентябре показатель увеличился на 1,9% (ожидалось 0,3%, месяцем ранее было снижение на 0,4%), по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года показатель увеличился на 6,5%.
Лидеры ЕС в воскресенье на экстренной встрече вновь обсудят миграционный кризис.
Азия. Торги вчера завершились разнонаправлено, снижением индексов Nikkei, Hang Seng и Kospi соответственно 0,65, 0,59 и 0,98%, индекс материкового Китая SSE увеличился на 1,45%. Чистые вложения нерезидентов в японские акции снизились за неделю на 29,3 млрд. иен, неделей ранее был рост на 523,5 млрд. иен. Продолжается государственный визит главы КНР в Великобританию.
Золото слегка порастает, утром вчера торговалось по 1165,50, к 14.00 по 1168,40, утром сегодня по 1169,10 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 48,11 и 45,41, к 14.00 по 48,50 и 45,81, утром сегодня по 48,44 и 45,57 долл. за барр. Относительно встречи экспертов ОПЕК и стран, не входящих в картель, стало известно, что им не удалось договориться о снижении добычи нефти, вопрос о механизмах регулирования цен на нефть отдельно не обсуждался. Всемирный банк ухудшил прогноз по ценам на нефть, так, для корзины сортов Brent, Dubai и Light с равным весом на текущий год прогноз был понижен с 57 до 52 долл. за барр., а на 2016 г. с 61 до 51 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по Германии (10.30), по еврозоне индексы деловой активности в промышленности и секторе услуг (11.00).
К открытию сессии российских бирж внешний фон позитивный, возможно сохранение инерционного роста.

четверг, 22 октября 2015 г.

Нерезиденты делают погоду

США. Фондовые торги в среду завершились снижением индексов, SandP на 0,58, Nasdaq на 0,84, Dow на 0,28%, ориентиром торгов служили отчеты компаний. Так, в рамках квартальной отчетности корпораций отметим, к примеру, итоги компании Discover Financial Services, так, прибыль в третьем квартале в целом составила 612 млн. долл. (644 млн. долл. годом ранее), а рост прибыли на одну акцию до 1,38 долл. (1,37 долл. годом ранее) объясняется снижением количества бумаг в обращении, выручка почти не изменилась (2,19 млрд. долл., ожидали 2,21 млрд. долл.). Интернет-поисковик Yahoo! получил прибыль в 76 млн. долл. или 0,08 долл. на акцию по сравнению с 6,77 млрд. долл. или 6,7 долл. на бумагу годом ранее, выручка возросла на 6,8% и достигла 1,226 млрд. долл. Чистая прибыль у General Motors снизилась на 1,4% до 1,36 млрд. долл. или 0,84 доллара на акцию. Широко известная в последнее время Baker Hughes отчиталась о квартальном убытке, снизилась выручка у Coca-Cola. На фоне проблем со снижением показателей выигрышно смотрятся результаты третьего квартала у компании Boeing: чистая прибыль год к году возросла с 1,36 до 1,70 млрд. долл., прибыль на акцию с 1,86 до 2,47 долл., выручка увеличилась на 9% до 25,8 млрд. долл., превысив ожидания инвесторов.
Производители табачных изделий выплатят властям штата Нью-Йорк 550 млн. долл. в качестве компенсации за расходы на лечение жителей с заболеваниями, вызванными курением.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индекс РТС снизился на 2,13%, индекс ММВБ на 0,74%. Минфин предложил два выпуска ОФЗ (с переменным и постоянным купонами) в равных объемах на общую сумму 25 млрд. руб., спрос на бумаги первого вида достиг 45,495 млрд. руб., доходность составила 10,14%, второго – соответственно 9,391 млрд. руб. и 14,80%.
Регулятор опубликовал базовый уровень доходности вкладов на ноябрь, к примеру, по вкладам на срок более 1 года соответствующая процентная ставка составляет для рублей 11,789%, для доллара 4,059%, для евро 2,812%. Максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, сейчас равна 10,352% (в начале года была 15,325%).
Интересно: ЦБ приобрел в сентябре 34 т золота, общий объем золотых резервов сейчас равен 1353 т. На сайте ЦБ представлен обзор внутреннего финансового рынка в сентябре. Отмечается, в частности, что наибольшую активность на рынке акций проявляли нерезиденты, физлица и небанковские организации, доли их операций в общем объеме биржевых вторичных торгов акциями составили в сентябре 44, 34 и 16%, причем, нерезиденты были нетто-продавцами этих бумаг, а небанковские организации и физлица были нетто-покупателями. Среднедневной оборот торгов деривативами на Московской бирже оставался значительно больше среднего уровня данного показателя в 2015г. До конца 2015г. российским эмитентам предстоит выплатить 5,9 млрд. долл. (в т.ч. санкционным компаниям и банкам 1,2 млрд. долл.). Суммарный за сентябрь показатель сальдо операций нерезидентов с российскими акциями (покупка минус продажа), хотя и остался отрицательным, существенно сократился по сравнению с предыдущим месяцем, составив 167,7 млн. долл. (в августе 716,8 млн. долл.).
Приведем основные положения из выступления главы ЦБ в Госдуме с отчетом о реализации плана по устойчивому развитию экономики за первое полугодие 2015 г.: 1). инфляция замедляется (что незаметно по факту, инфляция с начала года равна 10,9%, год к году 15,7%); прогноз ЦБ на конец года 12–13%; 2).банки адаптировались к более сложным условиям ведения бизнеса и могут наращивать кредитование; 3).со следующего года планируется снизить коэффициент риска по отдельным кредитам МСП со 100 до 75%, в отношении лучших ипотечных ссуд до 35%; 4).планируется распространить льготные условия кредитования МСП на индивидуальных предпринимателей; 5). с 1 января 2016г. будет отменена очередная часть временных регулятивных мер.
Европа. Сессия в среду закрылась преимущественным ростом индексов, так, CAC увеличился на 0,46, FTSE на 0,05%. Основное событие сегодня - заседание ЕЦБ, мнения экспертов относительно вероятности расширения стимулирующих мер разделились примерно поровну.
Азия. Торги вчера завершились разнонаправлено, снижением китайских индексов SSE и Hang Seng соответственно на 3,06 и 0,37%, индексы Nikkei и Kospi возросли на 1,84 и 0,18%. В Японии снизился дефицит торгового баланса, показатель составил в сентябре 114,5 млрд. иен (ожидался, правда, профицит в размере 84,4 млрд. иен, предыдущее значение дефицита 569,7 млрд. иен). Второй реактор АЭС, который возобновил работу неделю тому назад, начал вырабатывать электроэнергию.
На динамику китайских бирж оказал влияние технический дефолт госкомпании Sinosteel по выплате процентов по свои облигациям номиналом 2 млрд. юаней (315 млн. долл.) погашением в 2017 г., отсутствие возможности выполнения текущих обязательств металлургического предприятия стало следствием снижения мировых цен на сталь. Народный банк Китая во вторник в Лондоне ввел в обращение первые за пределами страны долговые ценные бумаги в юанях на сумму 5 млрд. юаней. Объем прямых иностранных инвестиций с начала года в Китае увеличился в сентябре на 9%, предыдущее изменение 9,2%. Народный банк пополнил золотые резервы на 15 т до 1709 т.
Продолжается государственный визит главы КНР в Великобританию, в ходе которого планируется подписание более 150 договоров и контрактов на несколько миллиардов фунтов стерлингов.
Золото. Цены снижаются, утром вчера золото торговалось по 1176,70, к 14.00 по 1174,70, утром сегодня по 1165,50 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light вчера утром шли по 48,52 и 45,96, к 14.00 по 48,49 и 45,70, утром сегодня по 48,11 и 45,41 долл. за барр., возросли запасы нефти в США
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США количество первичных обращений за пособиями по безработице (15.30). К открытию сессии российских бирж драйверы роста отсутствуют.

среда, 21 октября 2015 г.

Итак, их 10

США. Фондовые торги вторника завершились снижением индексов, SandP на 0,14, Nasdaq на 0,50, Dow на 0,08%.
Последняя статистика (по числу начатых строительств домов) показала, что в сентябре начато 1,206 млн. строек, больше, чем ожидали (1,150 млн.), месяцем ранее было 1,132 млн. Такой позитив сыграл свою роль, но в большей степени инвесторов беспокоит их личная выгода, а прибыль ведущих компаний сокращается. Так, из квартальных отчетов отметим, например, итоги промышленный корпорации United Technologies, так, чистая прибыль снизилась с 1,9 млрд. долл. или 1,93 долл. на акцию годом ранее до 1,4 млрд. долл. или 1,61 долл. на бумагу, Широко известный (и в России тоже) производитель мотоциклов Harley-Davidson получил чистую прибыль в 140,34 млн. долл. или 69 центов на акцию по сравнению с 150,06 млн. долл. или 69 центами на бумагу годом ранее.
Россия. Вчера индекс РТС возрос на 1,79%, индекс ММВБ на 0,38%. Между тем, снижение ВВП РФ в сентябре год к году составило 3,8%, такая же динамика у показателя ВВП за 9 месяцев.
ЦБ сегодня проводит привлечение денег банков к себе в депозиты и обеспеченное кредитование по фиксированным ставкам (кроме кредитов овернайт). Кроме того, проводятся недельные рублевый и валютный аукционы РЕПО, по рублевому предложение равно 1,160 трлн. руб. минимальная ставка 11%, по валютному соответственно 100 млн. долл. и 2,1558%. Итоги рублевого аукциона в очередной раз подтвердили наличие дефицита ликвидности: спрос превысил предложение на 429 млрд. руб. Спрос на валютном аукционе, напротив, составил лишь около 9% от предлагаемых средств, что оставляет вопросы относительно расчетов ЦБ в части его предложения рублевой и валютной ликвидности.
Утвержден перечень системно значимых кредитных организаций (всего 10), на долю которых приходится более 60% совокупных активов российского банковского сектора (ЮниКредит Банк, Банк ГПБ, Банк ВТБ, АЛЬФА БАНК, Сбербанк, Банк ФК Открытие, РОСБАНК, Промсвязьбанк, Райффайзенбанк, Россельхозбанк), на указанные банки будут распространяться требования к соблюдению показателя краткосрочной ликвидности и дополнительные требования к достаточности капитала в соответствии с Базелем 3.
Европа. Сессия вторника закрылась снижением индексов, CAC на 0,64, DAX на 0,16, FTSE на 0,11%. сюда
В Германии сохраняется дефляция в сфере производства, но снижение цен месяц к месяцу замедляется, так, если в августе показатель был равен 0,5%, то в сентябре 0,4% (ожидалось снижение на 0,1%).
Азия. Торги вчера завершились снижением на 0,43% индекса Hang Seng и ростом остальных индексов, Nikkei на 0,44, SSE на 1,14, Kospi на 0,45%.
Во вторник начался государственный визит главы КНР в Великобританию, в ходе которого планируется подписание более 150 договоров и контрактов на несколько миллиардов фунтов стерлингов.
Золото утром вчера торговалось по 1171,50, к 14.00 по 1174,60, утром сегодня по 1176,70 долл. за унцию, снижения на фондовых площадках повысили привлекательность защитных активов.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 48,76 и 46,44, к 14.00 по 48,44 и 46,27, утром сегодня по 48,52 и 45,96 долл. за барр., во-первых, рынки опасаются роста запасов в США (статистика будет вечером), во-вторых, ожидается проведение внеочередного техническое заседания стран ОПЕК с участием представителей 8 нефтедобывающих стран, не входящих в нефтяной картель (включая Россию), на котором Венесуэла предложит странам рассмотреть стратегию, направленную на повышение нефтяных цен, возможно – за счет снижения добычи. Встреча пройдет на уровне экспертов, в частности, от России будут присутствовать представители Минэнерго. Прогнозировать итоги встречи трудно. Конечно, активной будет позиция Ирана, поскольку для страны начинается период реального постепенного снятия санкций, Иран планирует в ближайшее время увеличить добычу и рассчитывает, что другие участники картеля, напротив, добычу снизят, чтобы не превышать в целом установленные для ОПЕК квоты. Известно, что Саудовская Аравия и России против сокращения добычи, но недавние переговоры президента РФ с лидерами картеля в Сочи не принесли результатов по выработке общей позиции.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по запасам нефти в США (17.30). Российские биржи закрыли торги в противофазе к другим мировым площадкам, открытие сессии сегодня может начаться с коррекции.

вторник, 20 октября 2015 г.

Аукцион не состоялся

США. Фондовые торги в понедельник завершились небольшим ростом индексов, SandP на 0,03, Nasdaq на 0,38, Dow на 0,08%. Инвесторы, конечно, принимают во внимание квартальную отчетность (см. ниже), но общий настрой на сохранение низких ставок со стороны ФРС пока поддерживает торги в плюсе.
В рамках корпоративной отчетности за третий квартал отметим, к примеру, что банк Morgan Stanley получил чистую прибыль в размере 1,02 млрд. долл. или 0,48 долл. на акцию (что значительно меньше соответствующих результатов прошлого года, равных 1,69 млрд. долл. и 0,83 долл. соответственно), выручка составила 7,77 млрд. долл. (8,91 млрд. долл. годом ранее). Известная нефтесервисная компания Halliburton представила убыток, объяснив его дополнительными расходами на сделки по приобретениям и списанием ряда активов.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индекс РТС снизился на 1,47%, индекс ММВБ на 0,05%. Ускоряется понижательная динамика инвестиций в основной капитал, так, в сентябре вложений было на 5,6% меньше чем за аналогичный период 2014 г., объем инвестиций в основной капитал за 9 месяцев снизился на 5,8% год к году. Для сравнения: в сентябре 2014 г. инвестиции в основной капитал показали снижение на 1,9%, за 9 месяцев на 2,5%. По обороту розничной торговли сентябрь к сентябрю показывает снижение на 10,4%, за 9 месяцев на 8,5%, причем, темпы снижения тоже возрастают (месяцем ранее, в августе текущего года, оборот розничной торговли по сравнению с августом 2014г. уменьшился на 9,1%). Реальные располагаемые денежные доходы населения в сентябре снизились на 4,3% по сравнению с сентябрем 2014 г., за 9 месяцев снижение составило 3,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте на уровне BBB минус с негативным прогнозом. ЦБ предлагает обеспеченные кредиты, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Кроме того, проведен аукцион валютного РЕПО с предложением 1,3 млрд. долл. на 28 дней по минимальной ставке в 2,1944%, спрос превысил предложение на 393 млн. долл., ставка достигла 2,2068%. Валюту в размере 500 млн. долл. также предлагало в депозиты и казначейство на срок 29 дней по минимальной ставке 2,0%, но спрос отсутствовал и аукцион признан не состоявшимся.
ЦБ сегодня проводит обеспеченное кредитование по фиксированным ставкам (кроме кредитов овернайт). По итогам августа общий объем инвестиций России в госдолг США достиг 89,9 млрд. долл. Информация о проведении других операций, видимо, будет опубликована на сайте регулятора позже.
Европа. В отсутствии плохих новостей и ожиданиях дальнейшего ослабления монетарной политики, сессия в понедельник закрылась преимущественным ростом, индексы CAC и DAX увеличились соответственно на 0,03 и 0,59%, индекс FTSE снизился на 0,4%.
Азия. Торги вчера завершились преимущественно в негативе, индексы Hang Seng и Kospi соответственно увеличились на 0,09 и 0,0%, индексы Nikkei и SSE снизились на 0,74 и 0,14%. Глава Банка Японии выразил мнение, что экономический рост в стране является умеренным, несмотря на замедление экономик развивающихся стран, подчеркнув, что проводимая Банком мягкая монетарная политика приносит ожидаемый результат. Но рынки рассчитывают на расширение QE и негативно реагируют на словесные интервенции.
Вышла важная макростатистика по Китаю, так, ВВП в третьем квартале повысился на 6,9% год к году, что лучше ожиданий в 6,8%, но ниже роста предыдущего квартала в 7,0%. Рост ВВП в третьем квартале стал минимальным за последние 6 лет. Снижаются и темпы роста промпроизводства, соответствующие показатели составили 5,7, 6,0 и 6%. Розничные продажи за месяц возросли на 10,9% в годовом измерении, превысив ожидания роста на 10,8% и предыдущее изменение в 10,8%. Продажи домов характеризовались показателем роста на 15,6%, что вдвое ниже данных предыдущего месяца, при этом рост продаж с начала года составил 18,2%. Поток туристов из Китая в Россию с начала года увеличился на 51% год к году и превысил 200 тыс. человек. Безработица в Гонконге за месяц не изменилась (3,3%).
Северная и Южная Кореи, впервые с февраля 2014 г. проведут с 20 по 26 октября встречи семей, разделенных корейской войной 1950-53 гг., подобные встречи начались в 80-х гг. прошлого века.
Золото. Цены удерживаются с небольшим разбросом, металл утром вчера торговалось по 1172,60, к 14.00 по 1172,70, утром сегодня по 1171,50 долл. за унцию.
Нефть. Стало известно, что в Саудовской Аравии растут коммерческие запасы нефти (сейчас являются максимальными с 2002 г.) и снижается экспорт, но добыча не уменьшается. В результате Вrent и Light утром вчера шли по 50,10 и 47,38, к 14.00 по 49,77 и 47,22, утром сегодня по 48,76 и 46,44 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по числу начатых строительств домов в США (15.30). Кроме фактора ослабления рубля, другие драйверы повышения привлекательности рублевых активов к открытию торгов отсутствуют.

понедельник, 19 октября 2015 г.

Готовы Основные направления ДКП

США. Фондовые торги в пятницу завершились ростом индексов, SandP на 0,46, Nasdaq на 0,34, Dow на 0,43%.
В сентябре промпроизводство снизилось на 0,2% (в августе снижение составило 0,1%), год к году показатель уменьшился на 0,4%. Загрузка производственных мощностей сократилась с 77,8 до 77,5%. Но инвесторы предпочли реагировать больше на положительную макростатистику, так, индекс потребительского доверия Мичиганского университета возрос с 87,2 до 92,1 пункта, превысив ожидания в 89,0 пунктов, что несомненно будет стимулировать производственную активность. Дефицит федерального бюджета США в 2015 финансовом году (завершился 30 сентября) составил 439 млрд. долл. или 2,5% ВВП, минимум за последние 8 лет, основным фактором снижения дефицита называется повышение собираемости налогов
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, в пятницу индекс РТС возрос на 0,57%, индекс ММВБ снизился на 0,86%. Сегодня вступает в силу новая редакция правил листинга Московской биржи, устанавливаются дополнительные требования листинга к ценным бумагам: акциям; ипотечным сертификатам участия и облигациям. SandP подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги РФ по обязательствам в иностранной валюте, но прогноз по долгосрочным рейтингам негативный.
Из российской статистики приведем, например, динамику промпроизводства за 9 месяцев, показатель год к году хотя и снизился на 3,2%, но сентябрь в сравнении с августом показал рост на 3,4%.
Совет директоров ЦБ одобрил проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018 годов, содержащий 3 варианта прогноза (базовый, оптимистичный и рисковый), основой их формирования стали соответствующие среднегодовые прогнозы цены нефти Юралс (50, от 70 до 80 и ниже 40 долл. за барр.), примерно четверть текста отдана статистике, глоссарию и списку сокращений. Из важных теоретических положений отметим заверение ЦБ следовать режиму плавающего валютного курса, а в случае возникновения угроз для финансовой стабильности совершать интервенции на внутреннем валютном рынке. Интересной и как бы характеризующей результативность деятельности регулятора является сравнительная таблица (стр. 46 проекта) по странам БРИКС, США и еврозоне в разрезе фактических значений непосредственно входящих в компетенцию ЦБ показателей (ключевых ставок, ставок банковского кредита, инфляции) и ВВП (результата деятельности монетарной политики). Так вот, каковы бы не были представленные в таблице страновые значения ставок и инфляции, самое глубокое снижение экономического роста имеет место именно в РФ.
ЦБ сегодня предлагает обеспеченные кредиты, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
Европа. Сессия в пятницу завершилась ростом индексов, так, FTSE увеличился на 0,62, CAC на 0,59%, росту способствовали ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики со стороны ЕЦБ на фоне негатива последней макростатистики (очередное заседание 22 октября). Так, в еврозоне сохраняется дефляция, снижение потребительских цен в сентябре составило 0,1% год к году (столько же и ожидалось, предыдущее изменение было таким же). Профицит торгового баланса за месяц снизился с 31,4 до 11,2 млрд. евро.
Азия. Торги в пятницу завершились небольшим снижением южнокорейского Kospi (на 0,15%) и ростом остальных биржевых индексов, Nikkei на 0,93, SSE на 1,60, Hang Seng на 0,83%. Чистые вложения нерезидентов в японские акции увеличились за неделю на 521,1 млрд. иен (неделей ранее было снижение на 177,6 млрд. иен).
Золото к 14.00 пятницы продавалось по 1180,0, на закрытии торгов по 1183,10, утром сегодня по 1172,60 долл. за унцию, укрепление доллара способствует фиксации прибыли.
Нефть. Инвесторы не уверены в траектории, цены колеблются незначительно, так, Вrent и Light в 14.00 пятницы шли по 50,16 и 47,41, на закрытии торгов по 50,46 и 47,26, утром сегодня по 50,10 и 47,38 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Значимой статистики в течение торгов российских бирж сегодня нет, но информация о прогрессе по Ирану и намерении Саудовской Аравии быть на рынке ЕС могут сыграть негативную роль на открытии сессии.

пятница, 16 октября 2015 г.

Вот вам и Швейцария

США. Фондовые торги в четверг завершились ростом индексов, SandP на 1,49, Nasdaq на 1,82, Dow на 1,28%. Несмотря на то, что базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) за месяц возросла на 0,2%, общая инфляция снизилась на 0,2%, и этот факт придал уверенность в сохранении низких ставок.
Согласно Бежевой книге ФРС, экономическая активность регионов США продолжила расти умеренными темпами, но производство в целом стало слабее в связи с укреплением доллара.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индекс РТС возрос на 1,50%, ММВБ на 0,52%. Из негатива: отозваны лицензии у двух московских банков (Содружество и Лада-кредит) и одного (Леноблбанк) банка из Ленинградской области, г. Всеволожск. SandP ухудшило прогноз по динамике ВВП России в 2015 г. с минус 2,6 до 3,6%, снижение нефтяных цен, по мнению агентства, ухудшает перспективы восстановления экономики, на ухудшение прогноза также повлияла более жесткая, чем предполагалось ранее, финансовая и монетарная политика. В части влияния монетарной политики на состояние банковского сектора отметим некоторые моменты из последнего обзора регулятора. Так, количество действующих кредитных организаций в сравнении с началом года снизилось с 834 до774 на 01.09.2015г., при этом число убыточных возросло с 126 до 232, сумма убытков соответственно увеличилась с 264 до 373 млрд. руб. Гипертрофированной остается структура активов и пассивов - резко возросла степень использования краткосрочных обязательств в качестве источника формирования долгосрочных активов, с 23,8% в начале года до 29,1% на 01.09.2015г. В доходах банков максимальной является доля от операций с инвалютой (рост с 82,6 до 88,8%), в расходах - доля операций с инвалютой соответственно увеличилась с 82,7 до 88,7%. При этом рентабельность предприятий-заемщиков в целом по хозяйству составляет 3,9%, в отраслевом разрезе максимальная рентабельность у обрабатывающих производств (6,8%), минимальная в транспорте и связи (минус 1,2%). Видим, что при кредитной ставке в 11% и рентабельности даже в 6,8% вопрос о возможности возврата банковских кредитов становится риторическим, поэтому неудивительно, что доля обязательств предприятий перед банками в общем объеме обязательств предприятий непрерывно сокращается, на начало 2014г. она была равна 42,2%, через год уже 29,6%. Недостаток кредитования возмещается взаимной задолженностью предприятий друг другу.
ЦБ сегодня привлекает денежные средства кредитных организаций в рублях к себе в депозиты и предлагает обеспеченные кредиты, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
По заказу ЦБ проведен очередной, девятый по счету, опрос населения относительно инфляционных ожиданий. Опрос показал, что среди россиян преобладает точка зрения, что цены и дальше будут расти так же, как и сейчас. Существенно возросла доля людей, которые сомневаются в возможностях ЦБ сдерживать рост цен. Вновь значительно увеличилась доля граждан, приобретающих более дешевые продукты и товары и отказывающихся от некоторых продуктов питания, товаров, услуг, развлечений. Треть опрошенных говорит о возможном ослаблении нацвалюты в будущем и по прежнему каждый пятый россиянин предпочитает хранить сбережения в инвалюте. Продолжает расти доля граждан, считающих, что российские власти не делают ничего, чтобы остановить рост курса доллара.
Крупные швейцарские банки UBS и Сrеdіт Suisse начали массово закрывать счета российских клиентов с активами менее 5 млн. долл., в прошлом году такая политика банков уже затронула клиентов из России, но тогда речь шла о счетах менее 3 млн. долл.
Москва вошла в десятку городов (8 место) с самыми дорогими офисами в небоскребах, в первой тройке остались Гонконг, Нью-Йорк и Токио.
Европа. Сессия в четверг завершилась ростом индексов, DAX на 1,50, FTSE на 1,10, CAC на 1,44%. Состоялся саммит ЕС по вопросам миграции. Существенно возрос профицит счета текущих операций платежного баланса Греции, за месяц с 1,0 до 4,3 млрд. евро (летний туризм?).
Азия. В Японии продолжается снижение промпроизводства (в августе на 1,2%, месяцем ранее на 0,5%), снизился индекс делового доверия (за месяц с 9 до 7 пунктов), возобновлена работа второго, после аварии на Фукусиме, ядерного реактора. Минфин Китая разместил десятилетние госбумаги на сумму 28 млрд. юаней (4,4 млрд. долл.) с купоном 2,99% годовых (минимальная с декабря 2008 г. ставка для новых выпусков). В Южной Корее ключевая ставка центрального банка оставлена на прежнем уровне (1,5%, как и ожидалось).
Золото на закрытии торгов продавалось по 1187,50 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light на закрытии торгов шли по50,24 и 46,38 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в еврозоне (12.00), по США данные по промпроизводству (16.15). Российские биржи могут начать торги с фиксации подросшей прибыли, учитывая эффект пятницы и намерения оппозиции провести в субботу митинг против действий России в Сирии.

четверг, 15 октября 2015 г.

Спрос на индексируемые ОФЗ

США. Фондовые торги в среду завершились снижением индексов, SandP на 0,47, Nasdaq на 0,29, Dow на 0,92%. Инвесторы реагировали на макро- и микростатистику. Так, розничные продажи за сентябрь возросли на 0,1%(но ожидалось больше, 0,2%, предыдущее изменение 0,2%), инфляция в сфере производства снизилась на 0,5% (снижение ожидалось, но не более чем на 0,2%, предыдущее изменение было нулевым), дефляция рассматривается как следствие снижения соответствующего спроса.
В рамках квартальной отчетности отметим, к примеру, банк JPMorgan Chase, прибыль которого в третьем квартале составила 6,8 млрд. долл. (5,57 млрд. долл. годом ранее), но выручка уменьшилась на 6,9% до (22,78 млрд. долл.). Еще один крупный банк Wells Fargo заявил об увеличении квартальной прибыли с 5,73 до 5,8 млрд. долл., возросла и выручка. Bank of America получил чистую прибыль составила в 4,51 млрд. долл. (чистый убыток в 232 млн. долл. годом ранее), но выручка ниже, чем год назад (соответственно 20,91 и 21,43 млрд. долл.). В отчетности Intel отразилось снижение спроса на персональные компьютеры, прибыль корпорации в третьем квартале уменьшилась на 6,3% в годовом измерении до 0,64 долл. на одну акцию.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индекс РТС снизился на 0,7%, индекс ММВБ увеличился на 0,13%. Оба регулятора изымали рублевую ликвидность, привлекая средства банков к себе в депозиты (ЦБ), а также путем размещения ОФЗ с индексируемым номиналом (Минфин), последний предложил банкам бумаги на 20,2 млрд. руб. погашением 16 августа 2023 г., индексация будет производиться на величину инфляции, но с трехмесячным лагом. Спрос на аукционе Минфина в 4,6 раза превысил предложение, бумаги размещены с реальной доходностью в 3,27%.
ЦБ сегодня привлекает денежные средства кредитных организаций в рублях к себе в депозиты и предлагает обеспеченные кредиты.
По информации ЦБ, с января по август т.г. объем торгов на бирже в эквиваленте возрос с 221,5 до 485,9 млрд. долл., объем сделок банков-резидентов на межбанковском (внебиржевом) рынке с 268,2 до 429,6 млрд. долл., объем сделок по операциям покупки, продажи и конверсии инвалюты банковских клиентов-юрлиц (небанковских организаций) со 135,8 до 221,5 млрд. долл., при этом население покупало все больше (рост с 1,9 до 3,7 млрд. долл.), а продавало все меньше (с 2,0 до 1,9 млрд. долл.).
Дефицит бюджета РФ за 9 месяцев составил 1,5%ВВП, по итогам 2015 г. ожидается 3%ВВП. Инфляция с начала года равна 10,7%, год к году 15,7%.
Европа. Сессия в среду завершилась снижением индексов, DAX на 1,03, FTSE на 1,05, CAC на 0,52%. Основным негативом для еврозоны стала статистика по промпроизводству, показатель за месяц снизился на 0,5%, столько же и ожидалось, но месяцем ранее был рост на 0,8%. Продолжается снижение потребительских цен в Испании, за сентябрь на 0,3%, как и месяцем ранее. Уровень безработицы в Великобритании неожиданно снизился за месяц с 5,5 до 5,4%, снижается безработица и в Греции, за квартал с 26,6 до 24,6% (почувствуйте разницу между странами).
Азия. Торги вчера закрылись снижением индексов, Nikkei на 1,97, SSE на 0,93, Hang Seng на 0,68, Kospi на 0,47%.
Инфляция в Китае за сентябрь возросла на 0,1% (ожидался рост цен на 0,5%, предыдущее изменение 0,5%), по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост показателя составил 1,6%.
Безработица в Южной Корее за месяц сократилась с 3,6 до 3,5%.
Золото утром вчера продавалось по 1173,90, к 14.00 по 1166,60 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 49,79 и 47,28, к 14.00 по 49,55 и 47,07 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США данные по инфляции, рынку труда (15.30) и запасам нефти (17.30).
На российских биржах ослабление рубля на открытии торгов может способствовать сохранению сложившегося тренда.

среда, 14 октября 2015 г.

Валюту не берут

США. Фондовые торги вторника завершились снижением индексов, SandP на 0,68, Nasdaq на 0,87, Dow на 0,29%.
В рамках квартальной отчетности финансовые результаты представлены, к примеру, компанией Johnson and Johnson, чистая прибыль составила 3,36 млрд. долл. или 1,20 долл. на акцию (годом ранее соответственно 4,75 млрд. или 1,66 долл.), снизилась и выручка (с 18,47 до 17,10 млрд. долл.), тем не менее, компания повысила прогнозы на текущий год, так, скорректированная прибыль в 2015 г. на одну акцию составит 6,15 долл. (вместо предыдущего прогноза в 6,10 долл.).
Россия. Вчера индекс РТС снизился на 1,13%, индекс ММВБ увеличился на 0,60%. ЦБ кроме операций по привлечению денег банков к себе в депозиты и выдаче рублевых кредитов (под обеспечение активов, поручительств или золота), традиционно по вторникам предлагал недельные аукционы валютного и рублевого РЕПО, соответствующие объемы предложения и минимальные ставки равны 100 млн. долл. и 1,030 трлн. руб., 2,1553 и 11%. В результате, например, рублевого аукциона спрос превысил предложение на 331 млрд. руб., кредит выдан в размере лимита по ставке 11,7024% (ставка рынка 10,42%). Аукцион валютного РЕПО не состоялся в связи с отсутствием заявок.
Казначейство, в свою очередь, тоже пополняло рублевую ликвидность и разместило на депозиты пяти банков 350 млрд. руб. (при спросе в 645,4 млрд. руб.) по ставке 10,86% сроком на 7 дней.
Сегодня регуляторы изымают рублевую ликвидность, привлекая средства банков к себе в депозиты (ЦБ), а также путем размещения ОФЗ с индексируемым номиналом (Минфин), последний предложит банкам бумаги на 20,2 млрд. руб. погашением 16 августа 2023 г., индексация будет производиться на величину инфляции, взятую с трехмесячным лагом.
ЦБ продолжает публикацию т.н. трендовой инфляции, являющейся результатом моделирования и значительно отличающейся от фактической потребительской инфляции. Например, при фактической инфляции, равной сейчас 15,7%, т.н. трендовая инфляция составила 11,9%. Непонятна практическая ценность нового искусственного показателя, не говоря уже о рисках его использования в качестве ориентира при реализации денежно-кредитной политики.
Максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, составляет 10,352% (в начале года была равна 15,325%). ЦБ ввел в НОТА Банке временную администрацию и трехмесячный мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Комиссия правительства РФ по законопроектной деятельности одобрила внесенный Минфином документ о дополнительных требованиях к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, направленный на предотвращение использования инсайдерской информации, далее проект подлежит рассмотрению правительством.
Европа. Сессия вторника завершилась снижением индек cов, DAX на 0,86, FTSE на 0,45, CAC на 0,97%. В Германии продолжается дефляция, потребительские цены в сентябре снизились на 0,2% (месяцем ранее снижение составило столько же), год к году инфляция равна нулю. Снижение цен обозначилось и в Великобритании, за месяц на 0,1% (предыдущее изменение было 0,2%), по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года показатель уменьшился 0,1%, предыдущее изменение было нулевым.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индекса материкового Китая (SSE) на 0,17%, остальные биржевые индексы показали снижение, Nikkei на 1,06, Hang Seng на 0,59, Kospi на 0,13%. Утренняя статистика подтвердила ожидания, несмотря на профицит торгового баланса Китая (положительное сальдо за период с января по сентябрь составило 424 млрд. долл.), экспорт сократился в годовом измерении на 3,7%, импорт на 20,4%. Тем не менее, именно негатив макростатистики усилил надежды, что Народный банк снизит в очередной раз ставки кредитования или требования к обязательным резервам банков. Компании из Китая ведут подготовку документов для получения статуса резидентов РФ на территориях опережающего развития в Хабаровске и Комсомольске. В Японии снизился индекс потребительского доверия, за сентябрь с 41,7 до 40,6 пункта.
Золото утром вчера продавалось по 1155,50, к 14.00 по 1153,30, утром сегодня, на негативе фондовых площадок, по 1173,90 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 50,65 и 47,98, к 14.00 по 50,54 и 47,6, утром сегодня по 49,79 и 47,28 долл. за барр., рынки реагировали на сообщение ОПЕК о росте объемов добычи странами картеля. При этом, правда, ОПЕК считает, что спрос на нефть будет увеличиваться, а поставки сырья из стран, не входящих в картель, сократятся так же, как и добыча в США. Аналогичными являются и оценки МЭА, темпы роста мирового спроса на нефть достигнут в 2015 г. максимального за последние 5 лет значении, но замедлятся в 2016 г.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию во Франции (09.45), изменение объема промпроизводства в еврозоне (12.00), по США изменение объема розничной торговли и инфляцию в сфере производства (15.30), Бежевую книгу (экономический обзор региональных банков ФРС, 21.00). Ослабление рубля на открытии российских бирж может сохранить привлекательность рублевых активов.

вторник, 13 октября 2015 г.

Россия зовет

США. Вчера страна праздновала День Колумба, банки и сырьевые площадки отдыхали, но фондовые биржи работали и торги на них в понедельник завершились небольшим ростом индексов, SandP на 0,13, Nasdaq на 0,17, Dow на 0,28%.
В Перу, в ходе заседания МВФ, состоялась встреча глав центробанков G20, в частности, зампред ФРС г.Фишер заявил, что центральные банки ряда стран просят ФРС повысить процентные ставки, но регулятор, несмотря на готовность к этому экономики США, ориентируется сейчас на состояние финансовых систем других стран.
Палата представителей Конгресса США проголосовала за снятие запрета на экспорт сырой нефти (261 за, 159 против, теперь слово за Сенатом и президентом, запрет действовал с 1975 г., нефтяные компании давно лоббировали данную инициативу, аргументируя тем, что экспорт нефти будет способствовать расширению производства, созданию рабочих мест, экономическому росту в целом.
Россия. Вчера индексы снизились, РТС на 1,08%, ММВБ на 1,03%, инвесторы фиксировали существенно подросшую за предыдущие сессии прибыль, используя в качестве повода снижение нефтяных цен (см. ниже).
Президент примет участие в инвестиционном форуме «Россия зовет».
ЦБ провел кредитный аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке сроком на 3 месяца, предложение составляло 400 млрд. руб., спрос более чем в 2 раза превысил предложение, кредит выдан в размере предложения по ставке 11,52%. Регулятор также пополнял и валютную ликвидность, но здесь, в отличие от рублевого аукциона, дефицита не было, спрос на аукционе валютного РЕПО (на срок 28 дней с предложением 1,3 млрд. долл. по минимальной ставке 2,1969%) практически остался в рамках предложения (составил 1,303 млрд. долл.), ставка достигла 2,1971%.
Сегодня ЦБ, кроме операций по привлечению денег банков к себе в депозиты и выдаче рублевых кредитов (под обеспечение активов, поручительств или золота), традиционно по вторникам предлагает недельные аукционы валютного и рублевого РЕПО, информация об условиях проведения аукционов будет на сайте регулятора позже.
В Госдуму внесен законопроект о перечислении в федеральный бюджет 90% чистой прибыли ЦБ за 2015 г., сейчас регулятор перечисляет в бюджет 75%, разработчиком проекта является Минфин. Дефицит федерального бюджета за 9 месяцев состав
ЦБ ввел в НОТА-Банке временную администрацию и трехмесячный мораторий на удовлетворение требований кредиторов.
Европа. Сессия в понедельник завершилась ростом индекса DAX на 0,23% и снижением индексов FTSE и CAC соответственно на 0,69 и 0,27%.
Стало известно о планах германского правительства в скором времени закрыть оставшиеся АЭС в стране.
Во Франции улучшилось состояние счета текущих операций платежного баланса, в августе профицит составил 0,2 млрд. евро, предыдущее значение было отрицательным на уровне 0,4 млрд. евро. В Люксембурге прошло заседание министров иностранных дел ЕС, обсуждалось военное присутствие РФ в Сирии.
Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, закрылись ростом индексов, SSE на 3,28, Hang Seng на 1,13, Kospi на 0,10%, в Японии был выходной день. Росту китайских биржевых индексов способствовали ожидания, что Народный банк снизит в очередной раз ставки кредитования или требования к обязательным резервам банков, используя в качестве повода для такого шага публикацию слабой макроэкономической статистики. Ближайшая такая статистика предполагалась уже во вторник по торговому балансу и рынки прогнозировали снижение как экспорта, так и особенно импорта, что, собственно, и подтвердила утренняя статистика (подробнее см. наш дневной обзор).
В Китае продажи автомобилей General Motors за последний месяц снизились на 3,9% год к году, с начала года (за 9 месяцев) продажи возросли на 1,6% (до 2,5 млн. ед.).
Золото утром вчера продавалось по 1164,00, к 14.00 цена поднялась до 1166,6, утром сегодня составила 1155,50 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 53,23 и 50,46, к 14.00 по 53,12 и 50,24, утром сегодня по 50,65 и 47,98 долл. за барр., ОПЕК сообщила о росте объемов добычи странами картеля. При этом, правда, руководство ОПЕК считает, что спрос на нефть будет увеличиваться, а поставки сырья из стран, не входящих в картель, сократятся. Количество буровых установок в США продолжает снижаться шестую неделю подряд, в последний раз еще на 9, составив 605 ед., минимальное значение за последние 5 лет (годом ранее было 1609 работающих буровых установок).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в Великобритании (11.30). Российские биржи на открытии лишены драйверов роста: фьючерсы на биржевые индексы США снижаются, Азия тоже, нефть не растет.

понедельник, 12 октября 2015 г.

США и Япония отдыхают

США. Фондовые торги в пятницу завершились ростом индексов, SandP на 0,07, Nasdaq на 0,41, Dow на 0,2%.
На фоне покупок после публикации протокола последнего заседания ФРС появились факторы текущего негативного характера, заставившие инвесторов проявить осторожность, тем более, что впереди предстояли длинные выходные: сегодня биржи не будут работать. Так, кроме снижения прибыли Alcoa (см. наш предыдущий обзор), сдерживающее влияние на динамику индексов оказала статистика по внешним ценам , так, импортные цены сократились на 0,1% (но, правда, ожидалось снижение на 0,5%), экспортные цены уменьшились на 0,7% (ждали меньшего снижения, на 0,2%).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, в пятницу индексы возросли, РТС на 3,45%, ММВБ на 2,32%, рост шел на растущей нефти.
Правительством утверждено решение по замораживанию на 2016г. пенсионных накоплений (цена вопроса - дополнительные 342,2 млрд. руб.), пенсии работающим пенсионерам не индексируются, остальным будут проиндексированы только на 4% в феврале (в случае улучшения экономической ситуации возможна их дополнительная индексация во втором полугодии), повышается НДПИ для Газпрома.
ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме, привлекает денежные средства кредитных организаций в рублях к себе в депозиты, а также выдает обеспеченные кредиты (кроме кредитов овернайт.), в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
Стало известно, что ЦБ предоставил АСВ кредит в 20 млрд. руб. в целях обеспечения финансовой устойчивости системы страхования вкладов. В Госдуму, со стороны правительства, будет внесен проект закона о сохранении до 2018г. тарифов страховых взносов в государственные внебюджетные фонды (Пенсионный фонд, Фонд социального страхования и Федеральный фонд обязательного медицинского страхования). Положительное сальдо внешнеторгового баланса за 8 месяцев снизилось на 21,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 116,7 млрд. долл.
Прибыль банков за 9 месяцев год к году снизилась с 685 до 128 млрд. руб. (в 5 раз).
Европа. Сессия в пятницу завершилась ростом, к примеру, индекс FTSE увеличился на 0,65, CAC на 0,54, DAX на 1,04%.
Позитив сформировался, благодаря публикации протокола сентябрьского заседания ЕЦБ (монетарная политика была оставлена без изменений, процентная ставка сохранена на прежнем уровне в 0,5%), из которого следовало, что инфляционные риски значительно повысились, но регулятору для принятия решения о повышении ставки требуется время, чтобы оценить влияние таких факторов, как волатильность мировых площадок и перспективы экономического роста в Китае (важнейшего внешнеторгового партнера ЕС).
Банк Франции сообщил, что рост французской экономики в 3 квартале может быть меньше, чем предполагалось ранее. Пока промпроизводство во Франции за месяц возросло на 1,6%, втрое больше, чем ожидалось, месяцем ранее было снижение на 1,1%. Снижается дефицит торгового баланса Великобритании, за месяц с 12,2 до 11,149 млрд. фунтов стерлингов (правда, ожидалось еще меньше, 10 млрд. фунтов). Правительство Великобритании в очередной раз сократило свою долю в банке Lloyds (с 11,89 до 10,97%).
Азия. Торги в пятницу закрылись ростом индексов, Nikkei на 1,60, SSE на 1,27, Hang Seng на 0,50, Kospi на 0,68%.
Сегодня в Японии выходной день.
Золото утром пятницы продавалось по 1147,40, к 14.00 по 1154,10, на закрытии по 1155,90, утром сегодня по 1164,00 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром пятницы шли по 53,81 и 50,35, к 14.00 по 53,83 и 50,62, на закрытии по 52,65 и 49,63, утром сегодня по 53,23 и 50,46 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем платежный баланс Франции (09.45), по Великобритании индекс опережающих индикаторов (16.30), по США ежемесячный отчет об исполнении бюджета (21.00).
Российские биржи, в отсутствие негатива, на открытии поддержат сложившийся позитив предыдущих торгов.

пятница, 9 октября 2015 г.

Бюджет готов

США. Фондовые торги в четверг завершились ростом индексов, SandP на 0,88, Nasdaq на 0,41, Dow на 0,82%. Опубликован протокол последнего (16 и 17 сентября) заседания ФРС, оставившего ставки в неизменном виде, но в качестве перспективы определившего возможность их роста до конца года. За это время появилась новая статистика, и сейчас мнения инвесторов больше склоняются к тому, что ставки могут быть сохранены на низком уровне не только в текущем году, но и, скорее всего, в первом квартале следующего года. Тем не менее, публикация протокола традиционно является значимым событием и сохраняет ожидания увидеть в тексте сквозь строки нечто, влияющее на текущий ход торгов мировых площадок. Но, как мы и предполагали, протокол не содержал неожиданностей, именно этого ждали рынки, члены ее комитета по открытым рынкам считают, что для решения по повышению ставки необходим уровень инфляции около 2% и большинство участников высказали мнение, что экономика страны не достигла того состояния, при котором целесообразен переход к сдерживающей политике.
Начался период публикации финансовых результатов за 3 квартал, первой, как обычно, отчет представила Alcoa, у компании снизилась прибыль, что и понятно: снизились цены и на металлы, и на сырье, не говоря уже о неблагоприятном обменном курсе доллара.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индексы возросли, РТС на 1,46%, ММВБ на 0,59%. Правительство одобрило проект бюджета на 2016 г., доходы в размере 13,57 трлн. руб., расходы в 15,94 трлн. руб., дефицит 3% ВВП. В основу документа был положен базовый прогноз МЭР, рост ВВП в 2016 г. составит 0,7%, источником роста станет восстановление потребительского спроса (ожидается рост розничного товарооборота на 0,4%) и материальных запасов производителей. Базовый сценарий предусматривает рост потребительских цен на 6,4%.
ЦБ предлагал валютную ликвидность в форме сделки валютный своп по продаже долларов за рубли (спрос практически отсутствует), Пенсионный фонд размещал на банковских депозитах под проценты 15 млрд. руб. сроком на 31 день, минимальная ставка размещения 10,5%, согласно законодательству, взносы на накопительную часть трудовой пенсии (до момента их передачи в управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды) могут быть вложены в разрешенные правительством активы, включая депозиты комбанков.
ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме, привлекает денежные средства кредитных организаций в рублях к себе в депозиты, а также предлагает обеспеченные кредиты (кроме кредитов овернайт.)
Европа. Сессия в четверг завершилась ростом, к примеру, индекс FTSE увеличился на 0,61, CAC на 0,18%. Из новостей отметим заседание Банка Англии по денежно- кредитной политике, ключевая ставка осталась на прежнем уровне 0,50%, как и ожидалось. В Германии ухудшилось состояние торгового баланса, профицит за месяц снизился с 22,4 до 19,6 млрд. евро (ожидался рост до 22,5 млрд. евро).
Появилась информация, что у Deutsche Bank возможны убытки в третьем квартале, общая сумма которых может составить примерно 8 млрд. евро (самая большая потеря банка за последние 10 лет). Кроме того, ожидаются дополнительные расходы, вызванные более высокими нормативными требованиями по ряду направлений работы банка (по корпоративному обслуживанию, по работе с ценными бумагами и с частными инвесторами), а также списанием средств на приобретение долей в других банках и оплату юридических услуг.
Азия. Торги вчера закрылись разнонаправлено, ростом индексов SSE и Kospi соответственно на 2,97 и 0,68%, индексы Nikkei и Hang Seng снизились на 1,09 и 0,72%. В Японии продолжается снижение заказов в машиностроении, за месяц на 5,7% при ожиданиях роста на 3,2% (снижение месяцем ранее составило 3,6%), год к году показатель снизился на 3,5%. Снижаются чистые вложения нерезидентов в японские акции, за неделю на 177,3 млрд. иен (предыдущим изменением было снижение на 192,2 млрд. иен). К Хоккайдо приближается мощный тайфун, жители острова получили рекомендации укрыться в убежищах. Народный банк Китая ввел в действие собственную международную платежную систему CIPS (Chinese International Payment System), первый платеж был выполнен через час после начала работы системы (и это был перевод средств в Люксембург на счет компании IKEA).
Золото утром вчера продавалось по 1142,30, к 14.00 по 1144,30, утром сегодня по 1147,40 долл. за унцию, повышательное движение стало следствием ослабления доллара на фоне протокола ФРС (см. выше).
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 51,42 и 47,90, к 14.00 по 51,40 и 47,94, утром сегодня по 53,81 и 50,35 долл. за барр. Со стороны ОПЕК заявлено, что мировой спрос на нефть вырастет.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство во Франции (09.45), по Великобритании сальдо торгового баланса (11.30), по США цены импорта-экспорта (15.30), запасы на складах оптовой торговли (17.00). Российские биржи на открытии поддержат сложившийся позитив мировых площадок по итогам публикации протокола ФРС (см. выше).

четверг, 8 октября 2015 г.

Минутки будут в 22.00

США. Фондовые торги в среду завершились ростом индексов, SandP на 0,8, Nasdaq на 0,9, Dow на 0,73%, в отсутствии значимых событий инвесторы покупали подешевевшие накануне акции.
Событием четверга станет публикация протокола последнего заседания ФРС (22.00), инвесторы постепенно склоняются к тому, что ФРС не станет повышать ставки в этом году.
На этой неделе начинается период публикации финансовых результатов за 3 квартал, первый отчет уже сегодня традиционно представит Alcoa. Компания, кстати, подписала соглашение с Airbus Group стоимостью в 1 млрд. долл., в рамках которого Alcoa будет поставлять Airbus крепежные детали для ряда самолетов.
МВФ ухудшил прогнозы роста мирового ВВП на текущий год с 3,3 до 3,1%, на следующий с 3,8 до 3,6% (факт прошлого года 3,4%).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индексы возросли, РТС на 2,11%, ММВБ на 0,53%.
Пенсионный фонд сегодня предложит банкам на аукционе 15 млрд. руб. сроком на 31 день, минимальная процентная ставка размещения средств установлена на уровне 10,5% годовых, ПФ инвестирует страховые взносы на накопительную часть трудовой пенсии до момента их передачи в управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды в разрешенные законодательством активы, включая депозиты в коммерческих банках.
По информации ЦБ, валютная структура операций банковского сектора по состоянию на 01.07 2015г. в сравнении, к примеру, с данными на 01.10.2014г. по порядку величин обозначила увеличение долларовой составляющей и уменьшение рублевых операций. Так, доля активных операций достигла 67,5% в долларе (было 63,4%), 13,6% в евро (13,4%), 12,85 в рубле (16,4%), 6,1% в прочих валютах (6,7%). В пассивах 70,1% составляли операции в долларах (69,0%), 12,6% в евро (12,2%), 12,0% в рублях (14,4%), 5,2% в прочих валютах (4,4%).
Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ по итогам 9 месяцев составила 144,4 млрд. руб., годом ранее было 286,7 млрд. руб. Инфляция с начала года составила 10,5%, год к году 15,8%.
Европа. Сессия в среду завершилась ростом, к примеру, индекс FTSE увеличился на 0,16, CAC на 0,14%. Вышедшая статистика имела неоднозначный характер, так, в Германии обозначилось снижение промпроизводства, за месяц на 1,2% при ожиданиях роста на 0,2% (месяцем ранее был рост на 1,2%). В Испании рост промпроизводства в годовом измерении составил 2,7% (ожидалось 4,6%, предыдущее изменение 5,2%), промпроизводство в Великобритании, после снижения на 0,3% месяцем ранее, обозначило рост на 1% (ожидалось 0,3%), год к году показатель возрос на 1,9%. Во Франции улучшилось состояние торгового баланс, дефицит за месяц снизился с 3,16 до 2,98 млрд. евро (ожидался рост до 3,5 млрд. евро).
Азия. Торги вчера закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,89, Hang Seng на 3,08, Kospi на 0,76%, биржа материкового Китая начала работу только сегодня. Вопреки ожиданиям рынков, по итогам двухдневного заседания Банка Японии было принято решение не увеличивать программу QE, оставив параметры программы на прежнем уровне. Основное это увеличение денежной базы на 80 трлн. иен (т.е. примерно 665 млрд. долл. в год) посредством покупки госбумаг таким темпом, чтобы их количество в обращении ежегодно увеличивалось примерно на эту сумму. Тем не менее, сохраняются ожидания, что Банк Японии может пересмотреть свою политику на следующем заседании 30 октября. На фоне сохранения Банком Японии основных параметров монетарной политики началось укрепление иены по отношению к доллару.
Объем ЗВР Японии за месяц возрос с 1,244 до 1,249 трлн. долл., объем ЗВР Китая за месяц сократился на 43,3 млрд. долл. и составил 3,514 трлн. долл. Юань вошел в четверку мировых валют, наиболее часто используемых в международных расчетах, так, доля платежей, проведенных с использованием юаня, за август увеличилась с 2,34 до 2,79%.
Золото утром продавалось по 1154,50, к 14.00 по 1148,30, утром сегодня по1142,30 долл. за унцию,
Нефть. Вrent и Light утром шли по 52,70 и 49,59, к 14.00 по 52,77 и 49,37, утром сегодня по 51,42 и 47,90 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем итоги заседания Банка Англии (14.00), по США количество первичных обращений за пособиями по безработице (15.30).
На фоне укрепления рубля постепенно стала снижаться привлекательность акций на российских биржах, чем на открытии торгов сегодня и могут воспользоваться инвесторы, учитывая, к тому же, снижение нефтяных цен.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 08.10.2015

среда, 7 октября 2015 г.

ТТП, но не с нами

США. Фондовые торги вторника завершились преобладающим снижением индексов, SandP на 0,36, Nasdaq на 0,69%, индекс Dow незначительно возрос (на 0,08%), возрос дефицит торгового баланса, за месяц с 41,81 до 48,33 млрд. долл., ожидалось меньше, 47,4 млрд. долл.
В Атланте завершились важные для мировой торговли переговоры, а именно, 12 стран, на которые приходится 40% мировой экономики и треть мировой торговли (в том числе США, Австралия, Канада, Япония, Малайзия, Мексика, Чили, Вьетнам), создают в рамках Транстихоокеанского партнерства (ТТП) экономический союз и зону свободной торговли. Переговоры по созданию ТТП велись около 6 лет в обстановке полной секретности. Cоглашение подлежит одобрению парламентами, в США, в частности, это может быть совсем непросто (в преддверии выборов), несмотря на то, что ТТП создает огромные возможности для американского бизнеса, в связи с устранением более 18 тыс. налоговых барьеров в странах объединения, прямой выигрыш от сокращения пошлин на существенную долю сельхозпродукции, автомобильную продукцию, информационную и телекоммуникационную продукцию. Наибольшую выгоду от партнерства получат США и Япония, 64% от общего прироста ВВП придется именно на них.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индексы возросли, РТС на 2,67%, ММВБ на 1,10%. Кроме традиционных рублевых операций по привлечению денег банков к себе в депозиты и кредитования под обеспечение, ЦБ проводил недельные аукционы по пополнению рублевой и валютной ликвидности, так, на валютном аукционе предложение было равно 100 млн. долл. по минимальной ставке 2,157%, аукцион не состоялся ввиду отсутствия спроса. На рублевом аукционе, напротив, предложено 730 млрд. руб. по минимальной ставке 11%, спрос достиг 1098,8 млрд. руб., ставка составила 11,7666% (ставка рынка 11,63%). Казначейство предложило кредитным организациям 200 млрд. руб. для размещения на банковские депозиты под проценты, минимальная процентная ставка размещения 10,6%, спрос превысил предложение более чем в 2 раза, средства размещены в 4 банках на 14 дней по ставке 10,77% (на рынке операции на этот срок не проводились).
Сегодня регулятор функционирует в обычном режиме: привлекает рублевые денежные средства банков к себе в депозиты и предлагает кредиты в рублях под обеспечение активами или поручительствами, а также золотом.
Россия и Люксембург рассматривают возможность создания в этой европейской стране финансовой площадки для операций в рублях. Россия и Турция обсудили возможность расчетов российских туристов в рублях.
Европа. Сессия вторника завершилась ростом, к примеру, индекс FTSE увеличился на 0,43, CAC на 0,5, ДАХ на 0,909%.
В Германии продолжается снижение промзаказов, за последний месяц на 1,8% (при ожиданиях роста на 0,5%, снижение месяцем ранее составило 2,2%).
Азия. Торги вчера закрылись разнонаправлено, ростом индексов Nikkei на 0,52% (в т.ч. на ослаблении иены), Kospi на 0,63%. Гонконгский Hang Seng незначительно снизился (на 0,17%), биржа материкового Китая не работала.
Золото утром продавалось по 1137,00, к 14.00 по 1137,40, утром сегодня по 1154,50 долл. за унцию, чему способствует ослабление доллара.
Нефть. По той же причине Вrent и Light утром шли по 49,39 и 46,32, к 14.00 по 49,35 и 46,08, утром сегодня по 52,70 и 49,59 долл. за барр., кроме того, рынки надеются на снижение запасов в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем торговый баланс Франции (09.45), по Великобритании данные по промпроизводству (11.30) и ВВП (17.00), по США запасы нефти (17.30). Российские биржи на открытии торгов могут продолжить рост, учитывая растущую нефть и позитив торгов в Азии.

вторник, 6 октября 2015 г.

Google больше нет

США. Фондовые торги в понедельник завершились ростом индексов, SandP на 1,83, Nasdaq на 1,56, Dow на 1,85%, рост шел как на новостях о договоре по Транстихоокеанскому партнерству (подробнее см. в нашем дневном обзоре), так и на негативе статистики, позволяющем надеяться на сохранение низких савок со стороны ФРС (так, индекс экономических условий ISM в непроизводственной сфере за месяц снизился с 59 до 56,9 пункта, хотя ожидалось менее значительное снижение, до 57,5 пункта).
Корпорация Google объявила, что войдет в новую структуру Alphabet, которая, помимо Google, будет включать в себя лабораторию экспериментальных проектов Google X, венчурный фонд Google Ventures, исследовательские компании Wing и Calico, а также целый ряд других компаний и стартапов, ранее принадлежавших Google. Акции Google класса А и С будут автоматически конвертированы в аналогичное количество бумаг Alphabet тех же классов, торги новыми акциями начались уже вчера под прежним тикером.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индексы возросли, РТС на 525 4%, ММВБ на 2,47%. ЦБ интенсивно предлагает валютную ликвидность, вчера, кроме сделки валютный своп по продаже долларов за рубли, проводился аукцион валютного РЕПО с суммой предложения 1 млрд. долл. по минимальной ставке 2,1947% на срок 28 дней.
ЦБ сегодня, кроме традиционных операций по привлечению денег банков к себе в депозиты и кредитования под обеспечение, как обычно по вторникам, проводит недельные аукционы по пополнению рублевой и валютной ликвидности, но информации о них на сайте регулятора пока нет. Казначейство предложит кредитным организациям 200 млрд. руб. для размещения на банковские депозиты под проценты, минимальная процентная ставка размещения 10,6% годовых.
Согласно информации ЦБ, доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 01.08.2015г. за месяц снизилась с 20,3 до 20,0%, при этом номинальный объем бумаг у нерезидентов возрос с 981 до 995 млрд. руб. (при общем росте рынка ОФЗ с 4,843 до 4,969 трлн. руб.), годом ранее, по состоянию на 1 августа, доля нерезидентов на рынке ОФЗ составляла 24,9% или 929 млрд. руб.
Инфляция с начала года достигла 10,4%, год к году 15,8%. Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) выступили с открытым обращением к президенту РФ с просьбой не допустить введения моратория на формирование накопительной части пенсии в 2016 г., ранее с аналогичным обращением выступила Ассоциация российских банков.
Отозваны лицензии у двух московских (Инвестрастбанка и Лесбанка) и одного нижегородского (Объединенного национального банка) банков.
Европа. Сессия в понедельник завершилась ростом, к примеру, индекс FTSE увеличился на 2,57, CAC на 3,54, ДАХ на 2,74%, драйвером стали акции сырьевых компаний. Макростатистика имела противоречивый характер, так, розничные продажи в еврозоне за месяц не изменились, что стало лучше ожиданий снижения на 0,1% (месяцем ранее был рост на 0,6%), год к году рост показателя продолжился на уровне 2,3%.
Что же касается индекса деловой активности в сфере услуг, то единственной страной роста индекса стала Франция, здесь он возрос с 51,2 до 51,9 пункта (улучшения не ожидалось), в Германии индекс снизился с 54,3 до 54,1 пункта (ухудшения не ожидалось), в Италии снижение с 54,6 до 53,3 пункта (больше, чем ожидалось, 54,0 пункта), в Испании еще большее снижение, с 59,6 до 54,6 пункта (ожидали снижение лишь до 58,5 пункта). Аналогичный индекс в Великобритании тоже снизился с 55,6 до 53,3 пункта (ожидалось 56 пунктов).
Несмотря на снижение индекса (см. выше), SandP повысило кредитный рейтинг Испании до BBBплюс (что на три ступени выше инвестиционного уровня, прогноз по рейтингу стабильный), аргументируя решение проводимыми страной реформами в трудовом законодательстве, повышением конкурентоспособности экспорта и улучшением финансовых условий для экономического роста.
Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, закрылись ростом, индекс Nikkei увеличился на 1,55, Hang Seng на 1,65, Kospi на 0,44%. Биржа материкового Китая не работала, продолжаются выходные (осенняя Золотая неделя).
Стало известно о подписании договора по Транстихоокеанскому партнерству (подробнее см. в нашем дневном обзоре).
Золото утром вчера продавалось по 1134,00, к 14.00 по 1132,90, утром сегодня по 1137,00 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 48,53 и 45,8, к 14.00 по 48,70 и 46,04, утром сегодня по 49,39 и 46,32 долл. за барр., движение вверх обусловлено рядом факторов, так, кроме сокращения числа действующих буровых установок в США (до минимального количества за последние 5 лет), стало известно, что РФ готова вести диалог с ОПЕК и другими производителями нефти о стабилизации ситуации на рынке. К факторам снижения цены можно отнести снижение Саудовской Аравией отпускных цен на нефть для Азии и США в среднем на 1,7 долл. за барр., при этом цены соответственно снижены 2 и 0,3 долл.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индексы PMI для розничной сферы по еврозоне (10.30-11.10), по США сальдо баланса внешней торговли (15.30). Российские биржи к открытию торгов могут начать фиксацию подросшей прибыли, учитывая подписание договора по Транстихоокеанскому партнерству, в котором нет ни России, ни Китая.