понедельник, 30 июня 2014 г.

Что будет после 23.00

В Славянске, уже два месяца находящемся в блокаде украинской армии, могут быть введены продуктовые карточки. Срок прекращения огня в Донбассе продлен до вечера понедельника (23.00 мск). При этом власть оставляет за собой право досрочно прекратить перемирие в тех местах, где оно будет нарушено. Есть опасения, что по истечении данного срока президент Украины может реализовать в отношении Донбасса новый план, объявив военное положение в Донбассе, предполагается, что при этом переговоры будут продолжены с целью урегулирования конфликта до Дня независимости Украины 24 августа.
Южная Осетия признала независимость Донецкой народной республики, а ранее ею была признана независимость Луганской народной республики.
Украина. Подписана экономическая часть соглашения об ассоциации ЕС с Украиной, но эта часть соглашения вступит в силу после переговоров с участием России (в соглашении, в частности, Крым определен как часть Украины, не говоря уже о Донбассе. Накануне президент Украины заявил на сессии ПАСЕ в Страсбурге, что нормализация отношений с Россией без возвращения Крыма невозможна.
США. Торги в пятницу завершились ростом, индекс Dow =+0,03, SandP500=+0,19, Nasdaq =+0,43%. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета за месяц возрос с 81,9 до 82,5 пункта. Казначейство США разместило на аукционе 7-летние госбумаги на сумму 29 млрд. долл. под 2,152%. Президент обратился к Конгрессу с просьбой одобрить выделение 500 млн. долл. для подготовки и вооружения оппозиции в Сирии.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия последнего торгового дня недели закрылась в плюсе, индекс ММВБ увеличился на 0,28, РТС на 0,17%. Сегодня уплачивается последний в этом месяце налог (на прибыль). Отметим некоторые моменты из последнего обзора ЦБ по банковскому сектору по состоянию на 01.06.2014. Так, количество действующих кредитных организаций в сравнении с началом года уменьшилось с 923 до 888, из них в Москве и области находилось 54% (53,8% на начало года). Возросла в активах доля кредитов нефинансовым организациям (с 39,2 до 39,8%) и снизилась доля кредитов населению (с 17,3 до 17,2%). В пассивах снизилась доля прибыли (с 1,7 до 0,6%) и вкладов (с 29,5 до 27,4%), а сами вклады сократились с 16,957 до 16,756 трлн. руб. Количество убыточных КО увеличилось с 88 до 237 (!). Возросла доля валютных активов в совокупных активах с 22,1 до 24,7%, и доля валютных пассивов в совокупных пассивах с 21,2 до 23,1%.
На годовом собрании акционеров Московской биржи главой наблюдательного совета биржи утвержден г.Кудрин, кандидатура г.Кудрина была предложена председателем ЦБ.
МЭР улучшило оценку роста ВВП с апрельских 1,1%в годовом выражении до 1,3%. Moody's ухудшило со стабильного на негативный прогноз по суверенному рейтингу России, сам рейтинг подтвержден агентством на уровне BАА1.
Европа. Фондовые торги пятницы закрылись преобладающим повышением индексов DAX на 0,10, FTSE на 0,34% и снижением индекса CAC на 0,06%. Индекс делового климата в еврозоне составил 0,22 пункта, тогда как ожидалось 0,4 пункта, инфляция в Германии возросла за месяц с 0,9 до 1% в годовом исчислении (видим, что спрос растет, но не намного), рост числа безработных во Франции за месяц в 4 раза превысил прогнозы, объем ВВП Франции в 1 квартале не изменился, в Великобритании уточненный рост ВВП в первом квартале составил 0,8% относительно предыдущего квартала, как и ожидалось.
Азия. Торги в пятницу, вслед за США накануне, закрылись преобладающим снижением индексов (Nikkei на 1,39, SSE на 0,11, Kospi на 0,33%, индекс Hang Seng увеличился на 0,10%), инвесторы отыгрывали опасения бирж США возможного ускорения свертывания программы QE. Кроме фактора укрепления иены, новая статистика по Японии показала, что в годовом измерении общая инфляция за месяц возросла с 3,4 до 3,7%, базовая инфляция с 3,2 до 3,4%, безработица уменьшилась с 3,6 до 3,5%, розничные продажи за месяц снизились на 0,4%. Повышение с 1 апреля с 5 до 8% налога с продаж привело к снижению личных расходов уже к концу месяца на 4,4% в годовом выражении, еще через месяц показатель снизился на 8%, что является максимумом за всю историю расчета показателя. Народный банк Китая упростил правила покупки и продажи иностранной валюты кредиторами страны, в частности, кредиторам предоставляется больше свободы в валютных сделках с юридическими и физическими лицами, а также будет снижен порог входа на валютный рынок.
Золото. Цены неустойчивы, что вполне отражает состояние рынков, золото утром в пятницу торговалось по 1321,35, к 14.00 по 1314,48, на закрытии по 1320,00, сегодня утром по 1317,19 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 113,22 и 105,78, к 14.00 по 113,34 и 105,83, на закрытии по 113,30 и 105,74, утром сегодня по 113,00 и 105,44 долл. за барр., в Ирак прибыли военные специалисты США, что снизило напряженность в регионе, ожидается увеличение поставляемой нефти.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи в Германии (10.00), инфляцию в еврозоне (13.00), по США индекс деловой активности Ассоциации менеджеров Чикаго (17.45), количество незавершенных сделок по продаже жилья (18.00), индекс деловой активности ФРБ Далласа (18.30). Что касается динамики наших бирж на открытии, то на фоне снижения Moody's прогноза по суверенному рейтингу, негативных новостей из Донбасса и ожиданий новых санкций позитив, даже начавшись, остается под вопросом в ходе дальнейших торгов.

пятница, 27 июня 2014 г.

НАТО поддержит...

Украина. НАТО создаст трастовый фонд поддержки оборонного потенциала Украины, проект пока не предусматривает оказания прямой военной поддержки. По просьбе Украины, США и ЕС разрабатывают план реструктуризации Нафтогаза. Сегодня запланировано подписание экономической части соглашения об ассоциации ЕС с Украиной, накануне президент заявил на сессии ПАСЕ в Страсбурге, что нормализация отношений с Россией без возвращения Крыма невозможна.
США. Торги вчера завершились снижением, индекс Dow=-0,13, SandP500=-0,12, Nasdaq =-0,01%, инвесторы фиксируют прибыль, опасаясь, что положительная макростатистика может способствовать более быстрому свертыванию QE. Действительно, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 314 до 312 тыс. (ожидалось, правда, еще меньше, 310 тыс.). Личные расходы за месяц возросли меньше ожиданий (соответственно на 0,2 и 0,4%), личные доходы увеличились на 0,4%, как и ожидалось.
По предварительной информации, в США готовы три варианта новых санкций к России, это запрет на операции с некоторыми крупнейшими российскими банками, прекращение поставок технологий для энергетической и оборонной отраслей России, прекращение бизнеса с российскими компаниями оборонного сектора. Мы вчера упоминали о разрешении властями США для двух компаний на экспорт сырой нефти, вопреки общему запрету на экспорт, обратим внимание, что это может быть политический демарш, рассчитанный в нужном направлении повлиять на Европу накануне саммита, поскольку США остаются нетто импортером нефти, так, производство нефти и нефтезаменителей в стране в 2013 г. возросло до 10 млн. барр. в сутки, а потребление до 18,89 млн. барр.
Президент обратился к Конгрессу с просьбой одобрить выделение 500 млн. долл. для подготовки и вооружения оппозиции в Сирии.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия четверга закрылась в минусе, индекс ММВБ снизился на 0,54, РТС на 0,41%, шла фиксация прибыли после сильного роста предыдущих торгов. ЦБ предоставлял вчера кредиты по фиксированным процентным ставкам, казначейство, при спросе в 100 млрд. руб., разместило 60 млрд. руб. на 35 дней на банковские депозиты под 8,33%, Пенсионный фонд тоже провел депозитный аукцион, разместив 47 млрд. руб. на 24 дня, ставка размещения 8,16% (ставка рынка 9,0%), спрос составил 115 млрд. руб. Похоже, у банков осложняется ситуация с ликвидностью.
Правительством утвержден перечень московских НИИ, находящихся в федеральной собственности, которые подлежат приватизации, в него включены Институт микроэкономики, НИИ теплоэнергетического приборостроения, Российский НИИ сельскохозяйственных приборов, Центральный НИИ кожевенно-обувной промышленности. Принято решение о применении льгот по НДПИ на нефть и углеводороды с месторождений Восточной Сибири, НАО, Ямала.
По мнению министра экономического развития, дальнейшая приватизация Роснефти может состояться в этом году, согласно правительственному плану, приватизации в 2014-2015г г. подлежит 19,5% минус одна акция Роснефти. В рамках плановых контактов ЦБ РФ и Народный банк Китая обсудили возможность отказа от долларов и создания совместного рейтингового агентства.
За 4 месяца с начала года доля убыточных организаций по сравнению с соответствующим периодом 2013 г. увеличилась на 0,6 до 35,4%.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись преобладающим снижением индексов, DAX =-0,64, FTSE=+0,02, CAC=-0,47%. Событием этих двух дней стал саммит ЕС, официальных результатов пока нет, предположительно будет рассмотрена, в частности, ситуация в Украине, возможность введения новых санкций к России, интенсификация расширения НАТО на восток. В Великобритании индекс потребительской уверенности возрос с 0 до 1 пункта (ожидалось 2 пункта), рост ВВП в первом квартале относительно предыдущего квартала составил 0,81%, предыдущее изменение 0,68%. Мы недавно обращали внимание на обеспокоенность Банка Англии состоянием рынка недвижимости, вчера были представлены меры, направленные на снижение высокорискованных ипотечных кредитов и неконтролируемого накопления задолженностей потребителе, так, кредиторы должны ограничить выдачу ипотеки людям, которые планируют занять более чем в 4,5 раза больше, чем их годовой доход. Также банк не может предоставить кредит в размере более 15% от стоимости жилья.
Азия. Торги в Азии вчера, вслед за США накануне, закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,27, SSE на 0,65, Hang Seng на 1,45 и Kospi на 0,67%. Утром сегодня вышла статистика по Японии: розничные продажи за месяц снизились на 0,4% (ожидалось снижение на 1,8%), уровень безработицы уменьшился с 3,6 до 3,5% (ожидалось 3,6%).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1317,42, к 13.35 по 1312,32, утром сегодня по 1321,35 долл. за унцию, в связи со снижением ВВП США сам факт уязвимости главной экономики мира в определенной мере способствует возврату спроса на защитные активы.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 113,96 и 106,75, к 13.35 по 113,94 и 106,52, утром сегодня по 113,22 и 105,78 долл. за барр., запасы нефти в США за неделю выросли, тогда как ожидалось их снижение, кроме того, на динамику Brent в понижательном смысле повлияли заявления руководства Ирака увеличить экспорт нефти, а на Light такое же влияние оказывает выдача властями США разрешения на экспорт конденсата (см. наш предыдущий обзор).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Франции (10.45), инфляцию в Германии (16.00), по США индекс потребительского доверия Мичиганского университета (17.55). Внешний фон к открытию российских бирж: негативный, фьючерсы на биржевые индексы США снижаются, Азия торгует в минусе, нефть не растет, зато растут опасения введения новых санкций и продолжается военное противостояние в Донбассе.

четверг, 26 июня 2014 г.

Гознак станет ОАО

Совет Федерации РФ, в ответ на просьбу президента РФ, отозвал согласие на использование войск в Украине. НАТО создаст трастовый фонд поддержки оборонного потенциала Украины, проект пока не предусматривает оказания прямой военной поддержки. По просьбе Украины, США и ЕС разрабатывают план реструктуризации Нафтогаза.
Украина. Донецкая и Луганская народные республики образуют новое конфедеративное объединение, которое они назвали Союзом народных республик.
США. Торги вчера завершились умеренным ростом, индекс Dow =+0,29, SandP500=+0,49, Nasdaq =+0,73%. Уточненная статистика по ВВП в годовом измерении показала снижение показателя за 1 квартал на 2,9%, но рынки, после кратковременного шока, продолжили растущую динамику, расценив, что в таком случае повышается вероятность более длительного сохранения программы QE, тем более, что в целом за год прогнозируется рост.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вторника закрылась в минусе, индекс ММВБ снизился на 2,43, РТС на 2,68%, шла фиксация прибыли после сильного роста предыдущих торгов. Минфин вчера изымал ликвидность на аукционе по размещению ОФЗ в объеме 10 млрд. руб. и погашением 16 августа 2023 г., спрос составил 17 млрд. руб., доходность 8,43%. Ведомство, кстати, прекратило покупку валюты для пополнения Резервного фонда. Сегодня ЦБ предоставит кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) под залог ценных бумаг, обеспеченные активами, поручительствами или золотом на сроки от 1 до 365 дней по ставкам от 8,5 до 9,25%. ЦБ также привлекает на 1 день денежные средства в валюте РФ к себе в депозиты по фиксированной ставке 6,5%. Казначейство размещает 60 млрд. руб. на 35 дней на банковские депозиты под проценты, минимальная ставка размещения 8,3%. Пенсионный фонд вчера перенес проведение депозитного аукциона на сегодня, пройдет размещение 47 млрд. руб., средства размещаются на 24 дня, минимальная ставка размещения 8,1% (ставка рынка 9,0%).
Во исполнение указа президента подписано распоряжение правительства о преобразовании ФГУП Гознак в ОАО, процесс преобразования займет около 17 месяцев, Гознак (основан в 1818 г.) осуществляет печать денежных знаков, чеканку монет, изготавливает ордена, медали и наградные часы. Правительством утвержден перечень московских НИИ, находящихся в федеральной собственности, которые подлежат приватизации.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись снижением индексов, DAX на 0,71, FTSE на 79, CAC на 1,28%. Начнет работу двухдневный саммит ЕС. В Германии индекс потребительского доверия показал рост за месяц с 8,6 до 8,9 пункта (ожидалось снижение до 8,5 пункта). Индекс делового климата во Франции снизился с 99 до 98 пунктов, ожидалось 99 пунктов. Правительство Франции продало 3,1% акций энергетической группы GDF Suez за 1,5 млрд. евро, средства будут направлены на финансирование сделки по приобретению 20% акций инжиниринговой компании Alstom, чтобы получить контроль над стратегией ее развития после слияния с американской General Electric.
Из последних выступлений глав Бундесбанка и Банка Англии следует, что, к примеру, мягкая монетарная политика ЕЦБ лишь выигрывает время для структурных реформ в еврозоне, но только их продолжение способно ликвидировать причины кризиса. Глава Банка Англии считает, что экономика Великобритании будет расти во втором полугодии более быстрыми темпами, чем ожидалось ранее, а начало ужесточения монетарной политики будет определено в зависимости от статистических показателей.
Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, закрылись снижением индексов, Nikkei на 0,71, SSE на 0,41, Hang Seng на 0,06 и Kospi на 0,638%. Индекс опережающих индикаторов в Японии за месяц снизился с 107,1 до 106,5 пунктов.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1312,59, к 14.00 по 1313,47, утром сегодня по 1317,42 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 114,26 и 106,73, к 14.00 по 113,88 и 106,52, утром сегодня по 113,96 и 106,75 долл. за барр., запасы нефти в США за неделю выросли, тогда как ожидалось их снижение, кроме того, на динамику Light оказывает влияние выдача властями США разрешения на экспорт конденсата (см. наш предыдущий обзор).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия во Франции (10.45), индекс опережающих индикаторов еврозоны (12.00), по США количество первичных обращений за пособием по безработице, данные о личных доходах и расходах населения (16.30), индекс производственной активности ФРБ Канзаса (19.00). Сегодня не очень благоприятный день для положительной динамики российских бирж: саммит ЕС может рассмотреть возможность введения новых санкций относительно РФ, военное противостояние в Донбассе (несмотря на мирные обещания президента Украины) продолжается, так что, отыграв комфортные цены акций на открытии, торги перейдут в фазу ожидания новостей извне.

среда, 25 июня 2014 г.

В ожидании мира

Президент РФ направил в Совет Федерации письмо с предложением об отмене постановления об использовании российских вооруженных сил на территории Украины (принято верхней палатой парламента 1 марта текущего года).
Украина. Донецкая и Луганская народные республики образуют новое конфедеративное объединение - Союз народных республик.
США. Торги вчера завершились минусом, индекс Dow снизился на 0,7, SandP500 на 0,64, Nasdaq на 0,42%, положительная статистика вызвала опасения более быстрого свертывания программы QE, к тому же, рост индексов был уже достаточно длительным и инвесторы начинают фиксировать прибыль. Министерство торговли, впервые за 40 лет, разрешило двум энергетическим компаниям из Техаса экспортировать нефть, запрет на экспорт сырой нефти был введен в 1973 г. во время конфликта со странами ОПЕК, когда арабские государства установили эмбарго на поставки нефти в западные страны. Как показал опрос газеты NewYorkTimes и телеканала CBS, 60% населения США не одобряют курс своего президента.
Россия. Cессия вторника закрылась ростом индексов, ММВБ на 2,19, РТС на 3,80%, столь существенный рост шел в надежде на позитивный вклад просьбы президента об отмене разрешения на ввод войск (см. выше) в урегулирование ситуации в Донбассе, а также на договоренностях в Австрии. В ходе официального визита президента РФ в Австрию, в частности, подписано соглашение между Газпромом и австрийской нефтегазовой компанией OMV о создании совместной компании South Stream Austria, в котором определены принципы работы по реализации Южного потока на территории Австрии, конкретные права и обязанности акционеров, а также зафиксированы принципы финансирования и распределения прибыли.
Продолжается уплата налогов, сегодня завершаются платежи по НДПИ, акцизам и экспортной пошлине, ЦБ и казначейство стараются пополнить банковскую ликвидность. Так, вчера ЦБ провел недельный аукцион РЕПО, сумма предложения 2640 млрд. руб., спрос оказался меньше и составил 97% от предлагаемой суммы, кредит выдан в размере спроса по ставке 7,56% (ставка рынка 8,50%), сегодня банки должны возвратить 2480 млрд. руб. по аналогичному кредиту, полученному неделей ранее. Казначейство предложило к размещению на депозитах комбанков под проценты 60 млрд. руб. на 14 дней, спрос со стороны 2-х банков составил 30 млрд. руб., средства размещены по ставке 8,10% (ставка рынка 9,64%). Сегодня ликвидность пополняет Пенсионный фонд, он размещает на банковские депозиты 47 млрд. руб. на 25 дней по минимальной ставке 8,1% (ставка рынка 8,91%). Вероятно, Минфин считает, что у банков с ликвидностью неплохо, поэтому сегодня попытается воспользоваться ситуацией и изъять часть средств на аукционе по размещению ОФЗ-ПД в объеме 10 млрд. руб. и погашением 16 августа 2023 г.
Из других текущих новостей отметим, что подписано постановление правительства по реализации природного газа через электронные торговые системы. Сбербанк и ВТБ-24 повысили ставки по вкладам и сберегательным сертификатам в рублях для физических лиц. Подписан закон, предоставляющий призывникам право выбора - проходить 1 год службы по призыву или 2 года по контракту. Индия хочет начать переговоры о продлении газопровода из России через Китай до индийской границы.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись разнонаправлено, индекс DAX =+0,17, FTSE =-0,2, CAC =+0,06%. Индикатор делового оптимизма IFO в Германии за месяц снизился с 110,4 до 109,7 пункта, снижение ожидалось, но в меньшем масштабе (110,2 пункта). ЕЦБ в ближайшее время проведет стресс-тестирование банков еврозоны для проверки качества их активов, по результатам опроса Ernst and Young до 30% банков еврозоны может нуждаться в дополнительном капитале, чтобы выполнить условия предстоящих стресс-тестов, еще 30% банков придется увеличить резервы на покрытие задолженности в текущем году. Учитывая, что банкам, не прошедшим тестирование, будет предоставлено, как ожидается, всего полгода для обеспечения должного соответствия требованиям, они могут отказаться от распределения прибыли или начать размещение акций, что, в последнем случае, может привести к резкому росту банковских акций, предлагаемых к покупке на европейском фондовом рынке.
Совет министров ЕС принял решение предоставить Албании статус страны-кандидата в члены ЕС.
Азия. Торги вторника закрылись плюсом, индекс Nikkei увеличился на 0,05, SSE на 0,47, Hang Seng на 0,33 и Kospi на 0,98%. Утром сегодня вышла статистика по Японии, индекс опережающих индикаторов за месяц снизился с 107,1 до 106,5 пунктов.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1315,67, к 14.00 по 1324,80, утром сегодня по 1312,59 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 113,83 и 105,69, к 14.00 по 114,06 и 105,91, утром сегодня по 114,26 и 106,73 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия в Германии (10.00), по США ВВП за I квартал, заказы на товары длительного пользования (16.30), индекс деловой активности в секторе услуг (17.45), динамику запасов нефти и нефтепродуктов (18.30). Российские биржи сегодня вряд ли сохранят вчерашний темп роста на весь день, открыться могут фиксацией прибыли, но в ходе торгов рост может возобновиться, в зависимости от новостей из Донецка.

вторник, 24 июня 2014 г.

Нас 146 млн.

Украина. Появилась надежда на прогресс в мирном урегулировании ситуации в Донбассе: вечером прошли многосторонние консультации в Донецке, срок действия мирного плана г.Порошенко заканчивается 27 июня.
США. Торги вчера завершились практически нейтральной динамикой индексов, Dow =-0,06, SandP500 -0,01, Nasdaq =+0,01%, локальная статистика имела противоречивый характер, а статистика из Европы была явно отрицательной.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия понедельника закрылась скорее позитивно, чем негативно, так, индекс ММВБ =+0,00, РТС =+0,76%. Продолжается уплата налогов, сегодня и завтра пройдут платежи по НДПИ, акцизам и экспортной пошлине, в сумме до 280 млрд. руб. ЦБ кредитует под обеспечение, а также привлекает средства банков к себе в депозиты. Казначейство предложит к размещению на депозитах комбанков под проценты 60 млрд. руб. на 14 дней, минимальная ставка размещения 8,1% (ставка рынка 9,64%).
Отметим основные моменты выступления главы ЦБ с годовым отчетом на пленарном заседании Госдумы 20 июня 2014 г. Итак, накопившиеся в экономике проблемы не преодолеть мерами ДКП, поэтому из возможных приоритетов (экономический рост или рост цен) ЦБ выбрал инфляцию и повысил ключевую ставку с 5,5 до 7,5%, расширен перечень инструментов предоставления ликвидности и увеличены сроки кредитования, что, вместе взятое, позволило увеличить за год валовой кредит на 56%. От себя заметим, понятно, что ЦБ ставит столь значительное увеличение кредита традиционно в заслугу ведомства, но непонятно, как могут быть возвращены заемные средства при росте ВВП на 1,3%. Состояние банковской системы также оценивается со стороны ЦБ как устойчивое, а кредитная политика банков как более осмотрительная, хотя тут же приводятся цифры банков, лишенных лицензии, снижения прибыли и роста резервов под возможные потери по ссудам. Интересно, что ЦБ считает важным развитие банков с разной структурой собственности, частных и государственных, невзирая на масштаб. Без комментариев приведем проблемы, которые ЦБ видит в такой важнейшей сфере своей деятельности, как регулирования финансовых рынков, это акционирование НПФ, повышение тарифов ОСАГО, регулирование рынка микрофинансирования.
По состоянию на 01.05.2014 численность постоянного населения РФ составила 146 млн. человек, в т.ч. 2,3 млн. проживают в Крымском федеральном округе. Профицит внешней торговли за 5 месяцев сложился в размере 89,5 млрд. долл., что на 16,8% больше аналогичного показателя годом ране, экспорт составил 215 млрд. долл. (рост на 2 %), импорт 125,5 млрд. долл. (снижение на 6,3%). Объем задолженности по зарплате вырос к концу июня на 18,5% и составил 2,720 млрд. руб. Примерно так же (на 15,4%) увеличилась просроченная кредиторская задолженность организаций, составив к концу июня 1,590 трлн. руб. (масштаб можно оценить в сравнении, так, за 4 месяца с начала года из федерального бюджета на национальную оборону было выделено 1,173 трлн. руб., на социальную политику 1,107 трлн. руб.).
Европа. Фондовые торги вчера закрылись в минусе, индекс DAX =-0,83, FTSE =-0,11, CAC =-1,04%. Отчасти индексы снижались на информации об отборе Украиной газа, предназначенного для Европы, в связи с чем Минэнерго поспешило выправить ситуацию, заявив, что газ поставляется в рамках контракта. Отчасти на биржевые торги повлияла статистика, так, индекс деловой активности в промышленности еврозоны за месяц снизился с 52,2 до 51,9 пункта (ожидалось 52,2 пункта, в сфере услуг с 53,2 до 52,8 пункта (53,3). По Германии динамика соответствующего индекса по промышленности возрастающая с 52,4 до 52,3 пункта (52,5), по услугам понижательная с 56 до 54,8 пункта (55,7), по Франции снизился и тот, и другой индексы, соответственно с 49,6 до 47,8 пункта (49,5) и с 49,1 до 48,2 пункта (49,4).
Самой дорогой страной среди 28 стран ЕС является Дания, в стране цены на товары и услуги на 40% выше среднего уровня по ЕС. Если бы референдум о выходе Великобритании из ЕС (намечен на конец 2017 г.) проводился сейчас, то 48% ее жителей проголосовали бы «за», 37% «против».
Азия. Торги в понедельник закрылись разнонаправлено, китайские индексы SSE и Hang Seng снизились на 0,11 и 1,68% соответственно, Nikkei и Kospi показали рост на 0,13 и 0,35%. Между тем, индекс деловой активности в промышленности HSBC в Китае возрос за месяц с 49,4 до 50,8 (максимум за 7 месяцев) при ожиданиях в 49,7 пункта. Инфляция в Гонконге не изменилась, оставшись на уровне 3,7%. В Японии индекс деловой активности в производственном секторе увеличился за месяц с 49,9 до 51,1 пункта.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1312,80, к 14.00 по 1312,94, утром сегодня по 1315,67 долл. за унцию, неуверенность динамики фондовых площадок повышает привлекательность защитных активов.
Нефть. В дополнение к Seaway, в США скоро вводится в действие еще один нефтепровод, по которому будет транспортироваться нефть из хранилища в Кушинге к НПЗ на побережье Мексиканского залива. Текущая динамика цен к утру понижательная, Brent и Light утром вчера шли по 115,20 и 107,22, к 14.00 по 114,91 и 107,04, утром сегодня по 113,83 и 105,69 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Российский президент посетит с официальным визитом Австрию. Из наиболее значимой информации ждем ряд экономических индексов в Германии (12.00), по США индекс цен на жилье (17.00), объем продаж жилья на первичном рынке, индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг ФРБ Ричмонда, индекс потребительского доверия (18.00). Внешний фон перед открытием российских бирж не способствует росту, но свой вклад могут внести положительные ожидания от продолжения переговоров в Донецке.

понедельник, 23 июня 2014 г.

7 дней г. Порошенко

Украина. Мирный план президента Украины появился еще в пятницу, оговорен срок его действия (7 дней), в течение этого времени предлагается амнистия для лиц, не совершивших тяжких преступлений, освобождение заложников, разоружение, вывод незаконных вооруженных формирований и коридор для выхода российских и украинских наемников, создание в структуре МВД подразделений для осуществления совместного патрулирования, децентрализация власти и защита русского языка путем внесения изменений в Конституцию, согласование губернаторов до выборов с представителями Донбасса (при условии согласования единой кандидатуры, при разногласиях решение принимает президент), досрочные местные и парламентские выборы, создание рабочих мест в регионе… Если очень коротко, то это - требование прекращения боевых действий от ополчения, обещая взамен амнистию лицам, не имеющим тяжких преступлений (т.е. признание народным ополчением себя террористами), на фоне продолжения и по сей день военных действий со стороны армии Донбасс не верит слову президента.
США. Торги пятницы завершились практически позитивной динамикой индексов, Dow =+0,15, SandP500 =+0,17, Nasdaq =-0,2%. Число первичных заявок на пособия по безработице сократилось на 6 тыс. и составило 312 тыс. при том, что ожидания были на уровне 316 тыс., число граждан, продолжающих получать пособие по безработице, тоже сократилось на 54 тыс. человек и составило 2,56 млн. Казначейство США разместило 30-летние инфляционно-защищннные госбумаги на сумму 7 млрд. долл. с доходностью 1,116% (1,495% на предыдущем аукционе), соотношение спроса и предложения составило 2,76 (2,34). Президент заявил, что варианты вмешательства США в конфликт в Ираке не потребуют одобрения законодателей (скорее всего, речь идет о точечных ударах с воздуха). Кроме того, США отправляют в Ирак около 300 военных советников для помощи армии страны.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги последнего торгового дня недели завершились в минусе (индекс ММВБ снизился на 0,59, РТС на 0,93%). Сегодня ЦБ кредитует банки под обеспечение, а также привлекает средства банков к себе в депозиты. Казначейство тоже пополняет банковскую ликвидность, предложив к размещению под проценты на депозитах 100 млрд. руб., минимальная ставка размещения 7,8%.
В последнем обзоре ЦБ (за май) по глобальным рискам, отмечается, что среди стран с формирующимися рынками суверенные риски наиболее высоки в Аргентине, Венесуэле и Украине, о чем свидетельствует высокая стоимость страховки от суверенного дефолта, которая отражается в размере премий по кредитно-дефолтным свопам CDS, значение CDS по России возросло в период обострения кризиса в Украине, однако в мае снизилось до уровня начала года и постепенно возвращается к среднему уровню показателя для стран с аналогичным рейтингом. Все большее беспокойство у Банка Англии вызывает рынок недвижимости, рост цен на жилье становится ключевой угрозой финансовой стабильности. В случае дальнейшего усиления рисков Банк Англии может реализовать различные меры, включая повышение резервов на покрытие убытков по ипотечным кредитам и рекомендации правительству отменить или ограничить программу содействия в покупке жилья. В Китае сохраняются низкие темпы роста экспорта, несмотря на ослабление юаня, а доля проблемных кредитов повысилась до 1,04%. В отношении Украины одним из основных рисков банковского сектора является риск увеличения доли проблемных кредитов с учетом высокой доли кредитов в иностранной валюте (в 1 квартале 2014г. проблемные кредиты составили 37,5% от капитала и 13,3% от общего объема кредитов).
Несмотря на ряд заметных улучшений в системе банковского регулирования, оценка качества банковского регулирования и надзора в России, по мнению SandP, остается слабой, банковское регулирование традиционно носит довольно формалистский и усложненный характер, что позволяет некоторым банкам фактически следовать букве, а не духу закона. Экономические риски банковского сектора оцениваются как более высокие, чем соответствующие риски большинства сопоставимых стран. Тенденция развития экономических рисков в России является негативной, темпы роста экономики значительно замедлились, а показатели внешнего финансирования могут ухудшиться. По-прежнему низка вероятность устранения ключевых системных недостатков в ближайшем будущем. Отраслевые риски в России также остаются более высокими, чем у большинства сопоставимых стран.
Сегодня отозвана лицензия у банка Замоскворечный (г. Москва).
Европа. Фондовые торги в пятницу закрылись неуверенной динамикой, индекс DAX =-0,17, FTSE =+0,25, CAC =-0,48%.
Азия. Биржи в пятницу закрылись разнонаправлено, как и днем ранее, но теперь китайские индексы SSE и Hang Seng увеличились на 0,15 и 0,11% соответственно, Nikkei и Kospi, напротив, снизились на 0,08 и 1,20%. Утром сегодня стало известно, что индекс деловой активности в промышленности HSBC в Китае возрос за месяц с 49,4 до 50,8 при ожиданиях в 49,7 пункта.
Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1315,49, к 14.00 по 1311,83, утром сегодня по 13123,80 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 115,06 и 106,18, к 14.00 по 114,89 и 106,03, утром сегодня по 115,20 и 107,22 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем по еврозоне ряд индексов деловой активности (11.00 -12.00), по США индекс экономической активности ФРБ Чикаго (16.30), индекс деловой активности в производственном секторе (17.45), объем продаж на рынке вторичного жилья (18.00). Сегодня на открытии внешний фон способствует позитивному началу торгов на российских биржах: фьючерсы на биржевые индексы США растут, Азия тоже, драйвером роста остаются и цены нефти, но дальнейший ход торгов будет реагировать на возможность введения новых санкций и развитие конфликта в Украине.

пятница, 20 июня 2014 г.

Маловато будет

Украина. Минфин выплатил России купонный доход по облигациям внешнего государственного займа 2013 г. в размере 73,3 млн. долл. Агентство по международному развитию США (USAID) выделило Украине 10 млн. долл. на борьбу с коррупцией, что вызывает интерес к обоснованию расчета этой цифры. Президент Украины сегодня представит мирный план, ранее он требовал одностороннего прекращения боевых действий от ополчения юго-востока, обещая взамен амнистию лицам, не имеющим тяжких преступлений, что очевидно отвергалось Донбассом.
США. Торги четверга завершились практически позитивной динамикой индексов, Dow =+0,09, SandP500 =+0,13, Nasdaq =-0,08%, рынки продолжали отыгрывать комфорт итогов заседания ФРС, но потенциал роста снижается. Дефицит счета текущих операций увеличился больше, чем ожидалось, с 87,3 кварталом ранее до 111,16 млрд. долл. в 1 квартале, или с 2 до 2,6% ВВП. Сегодня пройдет квартальная экспирация по фьючерсам и опционам. После этой даты возможно повышение амплитуды движений индексов. Президент заявил, что варианты вмешательства США в конфликт в Ираке не потребуют одобрения законодателей, скорее всего, речь идет о точечных ударах с воздуха.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера открылись ростом и завершилиcь в плюсе (индекс ММВБ увеличился на 0,05, РТС на 0,63%).По последним данным, рост промпроизводства составил 2,8% в годовом измерении (2,4% месяцем ранее), в качестве одной из причин ускорения роста может быть увеличение бюджетных расходов за 5 месяцев на 10% относительно аналогичного периода прошлого года (т.н. плановый рост предполагался равным 5%).
Годовая инфляция достигла 7,7%. По статистике ЦБ, в мае доля сделок нерезидентов в общем объеме покупки ценных бумаг на первичном рынке увеличилась до 49,3% (примерно 11 млрд. руб.), что было связано не только с некоторым спадом опасений относительно введения жестких санкций против РФ, но и с ожиданием смягчения монетарной политики ЕЦБ (произошло в начале июня).
Сегодня ЦБ кредитует банки под обеспечение, а также привлекает средства банков к себе в депозиты.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись уверенным ростом индекса DAX на 0,74, FTSE на 0,44, CAC на 0,72%. Последняя статистика показала, что в Великобритании розничные продажи за месяц снизились на 0,5%, что, впрочем, ожидалось, месяцем ранее был рост на 1%, при этом по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года показатель увеличился на 3,9% (ожидалось 4,3%, предыдущее изменение 6,5%).
С 1 января 2015 членом ЕС станет Литва.
Азия. Биржи вчера закрылись разнонаправлено, китайские индексы SSE и Hang Seng снизились на 1,55 и 0,06% соответственно, Nikkei и Kospi, следуя за биржами США накануне, увеличились на 1,62 и 0,13%. У Китая были свои причины к снижению, так, премьер Госсовета Китая в ходе официального визита в Великобританию заверил, что китайская экономика продолжит расти в долгосрочной перспективе темпами от умеренных до высоких даже без масштабных стимулирующих программ, что негативно повлияло на рынки, ожидающие монетарного смягчения. Свою роль в снижении биржевых индексов Китая сыграла и статистика, так, чистый приток инвестиций в первом квартале оказался меньше прогноза.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1278,40, к 14.00 по 1282,36, утром сегодня по 1315,49 долл. за унцию, отдаление перспективы повышения ставок от ФРС сохраняет привлекательность драгметаллов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 114,56 и 106,12, к 14.00 по 114,51 и 106,03, утром сегодня по 115,06 и 106,18 долл. за барр., рост идет на конфликте в Ираке и снижении запасов нефти в США.
События, статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем итоги заседания совета министров финансов стран ЕС, инфляцию в сфере производства Германии (10.00), показатели счета текущих операций еврозоны (12.00), индекс потребительского доверия в еврозоне (18.00), из Великобритании объем чистых заимствований госсектора (12.30). Что касается динамики российских бирж, то сегодня на открытии внешний фон не очень способствует позитивному тренду: фьючерсы на биржевые индексы США снижаются, Азия преимущественно тоже, единственным драйвером роста остаются цены нефти, если инвесторы предпочтут принять их во внимание на фоне ожиданий реакции на мирный план президента Украины.

четверг, 19 июня 2014 г.

Почувствуйте разницу

Почувствуйте разницу. BP заключила газовый контракт с Китаем на 20 млрд. долл. по поставкам сжиженного природного газа в течение 20 лет. Канада одобрила проект компании Enbridge Inc. по прокладке нефтепровода по побережью Тихого океана для отправки в Азию, протяженность нефтепровода составит более тысячи км,. стоимость прокладки оценивается в 7,2 млрд. долл. Общая цена контракта Газпрома с Китайской национальной нефтегазовой корпорацией (CNPC) составляет 400 млрд. долл. на 30 лет, объем сделки 38 млрд. кубометров в год, аванс китайской стороны до начала поставок 25 млрд. долл.
Украина. Верховная Рада рассмотрела представленный правительством законопроект по созданию совместного с ЕС предприятия для модернизации и эксплуатации украинской газотранспортной системы, также предложено, чтобы поставки и прием газа для ЕС осуществлялся на границе Украины с Россией, а не на границе Украины с ЕС. Национальная комиссия Украины по регулированию электроэнергетики тем временем разрабатывает экономически обоснованные тарифы на транзит российского газа через территорию Украины.
США. Торги среды завершились позитивной динамикой индексов, Dow =+0,58, SandP500 =+0,77, Nasdaq =+0,59%. Рынки не ждали сюрпризов от заседания ФРС, предполагалось, что программа QE будет традиционно сокращена на 10 млрд. долл. до уровня 35 млрд. долл. в месяц. Действительно, с июля ФРС сократит покупки госбумаг с 25 до 20 млрд. долл., ипотечных бумаг - с 20 до 15 млрд. долл. Покупки данных активов не являются жестко определенными и решения ФРС об их объемах продолжают зависеть от экономических прогнозов ФРС. Сохранен целевой диапазон процентной ставки по федеральным кредитам от нуля до 0,25% годовых, что также совпало с ожиданиями, в то же время процентная ставка после завершения программы покупок активов может быть поднята до 1,25% к концу следующего года и до 2,5% к концу 2016г. (что превышает ожидания). Решение об ужесточении монетарной политики будет осуществляться сбалансировано, в соответствии с долгосрочными целями максимальной занятости и инфляции на уровне 2%, но экономические условия могут на некоторое время явиться основанием для сохранения целевой процентной ставки ниже уровней, которые ФРС видит в долговременном плане. Вчерашние итоги заседания ФРС были приняты единогласно.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера открылись ростом и завершили торги в плюсе (индекс ММВБ увеличился на 0,53, РТС на 1,45%), инвесторы пытались поверить в обещание президента Украины о прекращении военных действий. В остальном день ничем не выделялся, так, Минфин изымал ликвидность, предложив к размещению ОФЗ в объеме 10 млрд. руб. с датой погашения 15 мая 2019 г., спрос составил 10,8 млрд. руб., на условиях эмитента размещено госбумаг на 6,3 млрд. руб., доходность 8,47%. Сегодня ЦБ в обычном режиме кредитует банки под обеспечение, казначейство пополняет ликвидность и размещает на банковские депозиты под проценты 95 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная ставка размещения 8,3%. Пенсионный фонд предложит банкам на аукционе 150 млрд. руб. тоже для размещения на депозиты сроком на 31 день, минимальная ставка размещения 8,3%.
Средний размер пенсии по 1 кварталу текущего года составил 10, 476 тыс. руб. в месяц (9,575 тыс. руб. за аналогичный период прошлого года), начисленной зарплаты - 30,022 тыс. руб. (27,339 тыс. руб.), соотношение пенсии к зарплате соответственно было 34,9% (35%). Интересно также, что по итогам первого квартала доходы жителей столицы снизились на 24,8% по сравнению с аналогичным периодом 2013 г., в то время как в целом по России снижение составило 2,5%, в качестве общих для страны факторов выступают снижение доходов индивидуальных предпринимателей, доходов от собственности и полученных процентов по банковским вкладам, по столице действие данных факторов, видимо, более негативное.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись неуверенно, индекс DAX=+0,1, FTSE =+0,17%, CAC =-0,13%, сохраняются опасения нарушения поставок газа при его транспортировке через территорию Украины. Из статистики отметим, что стоимость рабочей силы в еврозоне в 1 квартале повысилась в годовом исчислении на 0,9% (кварталом ранее рост составил 1,6%).
Азия. Биржи вчера закрылись преимущественным снижением индексов, китайские SSE и Hang Seng на 0,54 и 0,09% соответственно, Kospi на 0,60%, индекс Nikkei увеличился на 0,93%. В Китае, вследствие мер по ограничению теневого банковского сектора и снижения спроса на жилье, продолжается замедление цен на недвижимость, что, учитывая примерно 15%й вклад недвижимости в ВВП, вызывает опасения замедления экономического роста в целом. Так, последняя статистика по 70 крупнейшим городам страны показала рост цен на недвижимость на 5,6% в годовом выражении (6,7% месяцем ранее и 10% в декабре). В Японии возрос дефицит торгового баланса, за месяц с 808,9 до 909 млрд. иен, но ожидалось еще хуже (1172,7 млрд. иен), экспорт снизился на 2,7% (ожидалось снижение на 1,2%, предыдущее изменение 5,1%), импорт уменьшился на 3,6% (ожидался рост на 1,7%, предыдущее изменение 3,4%). Индекс делового доверия Reuters Tankan в Японии за месяц не изменился (19 пунктов).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1268,16, к 14.00 по 1270,07, утром сегодня по 1278,40 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 113,10 и 105,91, к 14.00 по 113,57 и 106,11, утром сегодня по114,56 и 106,12 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по Великобритании объем розничных продаж (12.30), по США количество первичных обращений за пособием по безработице (16.30), индекс опережающих индикаторов (Conference Board) и индекс деловой активности в производственном секторе от ФРБ Филадельфии (18.00). Внешний фон к открытию российских бирж скорее позитивный, фьючерсы на биржевые индексы США растут, Азия преимущественно тоже, цены нефти высоки – есть надежда на открытие в плюсе.

среда, 18 июня 2014 г.

Кто Вы, г. Сорос...

Украина. Джордж Сорос проинформировал президента Украины о создании стратегической группы советников для помощи правительству Украины, президент Украины, в свою очередь, заявил о поддержке инициативы Сороса ввести бесплатное страхование политических рисков при инвестировании в украинскую экономику или просто – при сотрудничестве со страной. В связи с эскалацией напряжения на юго-востоке Украины, помощник госсекретаря США по европейским делам г. Нуланд заявила о намерении США и ЕС ввести санкции против банковского, энергетического и оборонного секторов российской экономики.
США. Торги вторника завершились позитивной динамикой индексов, Dow =+0,16, SandP500 =+0,22, Nasdaq =+0,37%, рынки надеются, что не очень утешительная статистика повлияет на решение ФРС, так, базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) за месяц возросла на 0,3% (ожидалось 0,2%), общая инфляция увеличилась на 0,4% (ожидалось 0,2%, в годовом измерении 2,1%). Не поддержала и статистика по жилью, число начатых строительств домов за последний месяц составило 1,001 млн., что меньше ожиданий в 1,034 млн. и меньше показателя предыдущего месяца (1,071 млн.).
Казначейство разместило госбумаги сроком 3 месяца на сумму 24,53 млрд. долл. и доходностью 0,035%, соотношение спроса и предложения составило 4,40 раза. Промпроизводство в стране увеличилось за месяц на 0,6%, что оказалось лучше прогноза в 0,5%, при этом рост в годовом выражении составил 3,6%, что является максимумом за последние 2 года. МВФ снизил с апрельских 2,8 до 2% прогноз по росту экономики США в текущем году, в качестве причин названы замедление спроса и ухудшение ситуации на рынке недвижимости. Интересно, что изменив прогноз по росту ВВП в худшую сторону, МВФ заметил, что в таких условиях ФРС может и воздержаться от повышения базовых процентных ставок до второй половины 2015 г.
Россия. Биржевые индексы вчера завершили торги снижением, ММВБ на 0,51, РТС на 1,05%. В банковском обороте обозначился дефицит ликвидности, так, кроме предоставления обеспеченных кредитов, ЦБ провел аукцион РЕПО сроком на неделю, предложив банкам 2480 млрд. руб., спрос превысил предложение почти на 4%, кредит выдан в размере лимита под 7,57% (ставка рынка 8,30%). Казначейство также предложило к размещению на банковские депозиты 140 млрд. руб. на 14 дней, на условиях казначейства было размещено 113 млрд. руб. по ставке 8,10% (ставка рынка 9,40%). Минфин сегодня изымает ликвидность и проведет аукцион по размещению ОФЗ в объеме 10 млрд. руб. с датой погашения 15 мая 2019 г.
ЦБ, в рамках перехода к инфляционному таргетированию, скорректировал параметры механизма курсовой политики, изменения в целом направлены на уменьшение поддержки рубля в случае его ослабления, ЦБ считает, что вводимые изменения не окажут значимого влияния на текущую динамику курса рубля. Начались торги депозитарными расписками Газпрома на бирже Сингапура, ожидается, что здесь будет обращаться от 5 до 7% уставного капитала, инвесторы АТР получают возможность доступа к долгосрочной перспективе роста компании.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись ростом, индекс DAX=+0,37, CAC =+0,58, FTSE =+0,18%, инвесторы покупали на снизившихся накануне ценах, хотя статистика имела не очень положительный характер, так, ухудшился индекс настроений в деловой среде Германии (составил 29,8 пункта, ожидали 35 пунктов), в Италии профицит торгового баланса снизился за месяц с 3,89 до 3,505 млрд. евро. Потребительские цены в Великобритании за месяц снизились на 0,1% (ожидался рост на 0,2%), и это минимум за последние 5 лет.
Азия. Биржи по итогам торгов вторника закрылись разнонаправлено, индексы Nikkei и Kospi увеличились соответственно на 0,29 и 0,40%, китайские SSE и Hang Seng снизились на 0,92 и 0,42%. В Японии возрос дефицит торгового баланса, за месяц с 808,9 до 909 млрд. иен, но ожидалось еще хуже (1172,7 млрд. иен), экспорт снизились на 2,7% (ожидалось -1,2%, предыдущее изменение 5,1%), импорт уменьшился на 3,6% (ожидался рост на 1,7%, предыдущее изменение 3,4%). Объем прямых иностранных инвестиций в Китай с начала года увеличился на 2,8% (ожидался рост на 3,2%), но сократился на 6,7% относительно аналогичного периода прошлого года.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1264,90, к 14.00 по 1266,34, утром сегодня по 1268,16 долл. за унцию, инвесторы перекладываются в золото перед оглашением результатов заседания ФРС.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 112,59 и 105,96, к 14.00 по 112,73 и 105,88, утром сегодня по 113,10 и 105,91 долл. за барр., рынки надеются на дальнейшее снижение запасов в США.
События, статистика, прогноз. Продолжается заседание ФРС, итоги будут известны вечером. Из наиболее значимой статистики ждем протокол последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (4-5 июня, 12.30), из США динамику запасов нефти и нефтепродуктов (18.30), результаты заседания ФРС и экономический прогноз ФРС (22.00), пресс-конференцию главы ФРС (22.30). Российские биржи сегодня на открытии попытаются отыграть вчерашнее позитивное закрытие США и Европы, а дальше будут вписываться в тренд мировых индексов.

вторник, 17 июня 2014 г.

Стокгольм рассудит

Украина. Страна намерена полностью перекрыть восточную границу с Россией, Совет Безопасности ООН провел закрытое совещание по ситуации в Украине. Страна, скорее всего, будет получать российский газ только в оплаченных объемах, более того, Газпром обратился в Стокгольмский международный арбитраж с иском о взыскании задолженности в размере 4,5 млрд. долл. и может подать еще один иск на сумму 18 млрд. долл., при этом Украина обязана обеспечить транзит газа в третьи страны в соответствии с условиями действующего контракта по 2019 г. Нафтогаз Украины представил встречный иск с требованием, в частности, взыскания с Газпрома переплаты за газ с 2010 г. в сумме 6 млрд. долл.
США. Торги вчера завершились неуверенным ростом, индекс Dow =+0,03, SandP500 =+0,08, Nasdaq =+0,24%. МВФ снизил с апрельских 2,8 до 2% прогноз по росту экономики в текущем году. Жители свыше 500 жилых домов в Калифорнии эвакуированы из-за лесных пожаров.
Россия. Торговля понедельника закрылась снижением индексов, ММВБ =-0,48, РТС=-1,25%. ЦБ сегодня предоставляет банкам обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам (кроме кредитов overnight) от 8,5 до 9,25% на сроки от 1 до 365 дней, в качестве обеспечения принимаются залог ценных бумаг, нерыночные активы или поручительства, золото. Казначейство размещает 140 млрд. руб. на 14 дней, минимальная ставка размещения 8,1%. По итогам заседания ЦБ оставил параметры текущей ДКП без изменений, что при инфляции в 7,6% и ключевой ставке в 7,5% сохраняет реальную ставку отрицательной. Согласно последнему обзору ЦБ по состоянию на 01.06.2014, количество действующих кредитных организаций составило 888 (923 на 01.01.2014), в т.ч. по Москве и области 478 или 53,8% (498 или 54,0%), быстрее других заемщиков растет доля просроченной задолженности по кредитным организациям, в начале года показатель был равен 8,9%, к 01.06.2014 уже 9,7%. Доля вкладов в составе средств клиентов соответственно снизилась с 29,5 до 27,4% (по сумме это 16,957 и 16,756 трлн. руб.).
Состояние торгового баланса сейчас находится на уровне исторического максимума и связано, главным образом, с восстановлением экономики еврозоны, на которую приходится более половины российского экспорта. Крупнейшие банки намерены предложить своим российским клиентам ипотеку за рубежом, к примеру, Сбербанк предложит Турцию, Чехию и Хорватию, ВТБ - Австрию и Францию, кредитором будет выступать зарубежный банк, входящий в группу.
Европа. Биржи понедельника закрылись снижением индексов (DAX=-0,29, CAC =-0,73, FTSE =-0,34%) на фоне напряженности с возможными нарушениями транзита газа через территорию Украины. Основным макростатистическим показателем по еврозоне стала инфляция, месяц назад составившая 0,5%, рынки ждали сохранения показателя, учитывая, что последние меры ЕЦБ (снижение ставок по кредитам и введение отрицательных ставок по депозитам) еще не успели изменить ситуацию, по факту показатель действительно остался на уровне ожиданий. Профицит торгового баланса еврозоны за месяц увеличился с 15,4 до 15,8 млрд. евро, но рынки ожидали большего роста до 15,9 млрд. евро, по факту экспорт снизился на 0,2% (на 0,4% месяцем ранее), импорт на 0,5% (на 0,7% месяцем ранее).
Азия. Торги вчера закрылись разнонаправлено, индексы Nikkei и Hang Seng снизились соответственно на1,09 и 0,08%, SSE и Kospi увеличились на 0,74 и 0,14%. У восточного побережья Японии произошло землетрясение магнитудой 5,6 балла, информации о возможных пострадавших и разрушениях пока нет. Китай продолжает пополнять свой стратегический запас нефти, поддерживая тем самым цены на высоком уровне, объем прямых иностранных инвестиций в страну с начала года увеличился на 2,8%.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1282,88, к 14.00 по 1280,26, утром сегодня по 1264,90 долл. за унцию, накануне заседания ФРС рынки опасаются ускорения свертывания QE и соответствующего укрепления доллара, поэтому выходят из драгметаллов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 113,08 и 106,72, к 14.00 по 112,73 и 106,31, утром сегодня по 112,59 и 105,96 долл. за барр., взлет цен был вызван военными действиями в Ираке, страна является вторым по объемам производителем нефти в ОПЕК, доля в общемировом потреблении составляет около 4%, а до начала последних событий в Ираке планировалось, что до 60% роста нефтедобычи ОПЕК в следующем десятилетии будет приходиться именно на Ирак. Негатив в том, что уменьшение предложения энергоносителей рассматривается инвесторами как фактор замедления экономического роста. Что касается текущего года, то МЭА вновь повысило прогноз по мировому спросу на нефть.
События, статистика, прогноз. Начнется двухдневное заседание ФРС. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию из Великобритании (12.30), ряд экономических индексов по еврозоне (13.00), по США инфляцию, объем начатого строительства и количество выданных разрешений на строительство (16.30). Российские биржи перешли к снижению, но сегодня еще могут обозначить консолидацию - новости от ФРС появятся только завтра вечером.

понедельник, 16 июня 2014 г.

The last dead-line

ВБ снизил прогноз по росту мирового ВВП в текущем году с январских 3,2 до 2,8%, в качестве причин называются кризис на Украине и экстремально холодная погода в США в начале года. Антимонопольный регулятор Литвы принял решение оштрафовать Газпром на 48,4 млн. долл. за создание помех конкуренции на газовом рынке страны.
США. Торги пятницы завершились позитивной динамикой индексов, Dow =+0,25, SandP500 =+0,31, Nasdaq =+0,3%, основную роль сыграли сообщения об удачных сделках по поглощению рядом крупных компаний своих конкурентов. Статистика тоже способствовала умеренному росту, так, оптовые запасы увеличились на 1,1 %, как и месяцем ранее, но это больше, чем ожидалось (0,6 %. Согласно новой методике расчета ВВП, товарно-материальные запасы играют ключевую роль в формировании ВВП, именно резкое замедление темпов их роста оказало негативное влияние на экономический рост в I квартале (сокращение ВВП на 1% в годовом выражении), последняя динамика показала увеличение оптовых запасов без учета автомобилей (компонент, который идет в расчет ВВП) на 1,1 %, ожидалось повышение на 0,6 %.
Состоится квартальная экспирация опционов и фьючерсов
Россия. Фондовые торги в четверг и пятницу не проводились, последний торговый день (среда, 11 июня) биржевые индексы завершили ростом, ММВБ =+0,70, РТС=+0,45%. Тогда же, в среду, Минфин разместил ОФЗ погашением 19 января 2028 г. в сумме 10 млрд. руб., спрос примерно был равен предложению, но размещено госбумаг на условиях эмитента меньше, на 8,651 млрд. руб., с доходностью 8,61% годовых.
Начинается июньский налоговый период, который традиционно сегодня откроет уплата страховых взносов.
Состоится заседание Совета директоров ЦБ по КДП, а, учитывая, что именно инфляцию ЦБ ставит во главу угла своей монетарной политики, рассчитывать на снижение ставок сегодня не приходится. В годовом выражении инфляция составила 7,7%, что выше ключевой ставки ЦБ (7,5%) и делает реальную ставку отрицательной, а это, в свою очередь, может стать аргументом для ЦБ не то, чтобы снизить, а повысить ключевую ставку.
Госдума приняла в первом чтении поправки в федеральный бюджет на 2014 г., поправками предусматривается профицит бюджета в сумме 278,6 млрд. руб. или 0,4% ВВП (в действующей редакции бюджета дефицит 0,5% ВВП), доходы увеличены с 13,570 до 14,238 трлн. руб., расходы останутся на прежнем уровне в сумме 13,960 трлн. руб., но будут частично перераспределены.
Максимальная ставка по рублевым средствам физлиц в банках, привлекающих наибольший объем вкладов населения, относительно начала года снизилась с 9,65 до 8,74%, при растущей инфляции.
Почта России будет акционирована, останется в собственности государства и не будет внесена в план приватизации.
ЦБ на этой неделе может представить монету номиналом 1 рубль с графическим символом национальной валюты, который был учрежден в декабре прошлого года.
Сегодня очередной dead-line по платежам за газ со стороны Украины.
Европа. Биржи пятницы закрылись снижением индексов, DAX=-0,26, CAC =-0,24, FTSE =-0,95%, решающими были политические факторы (отсутствие консенсуса по газу между РФ и Украиной, усиление напряженности в Украине и Ираке), тогда как текущие экономические показатели имели позитивный характер, так, уровень занятости в еврозоне в I квартале увеличился на 0,1%, в годовом исчислении повышение занятости составило 0,2% (предыдущий квартал - снижение на 0,4%). Позитивная статистика вышла и по безработице в Великобритании, ее уровень за месяц снизился с 6,8 до 6,6%, ожидали 6,7%. Глава Банка Англии заявил, что ключевая ставка может быть повышена раньше, чем ожидают рынки.
Азия. Биржи в пятницу завершили сессию преимущественным ростом, индекс Nikkei увеличился на 0,83, SSE на 0,93, Hang Seng на 0,62%, Kospi снизился на 1,03%.
Золото. Золото на закрытии торгов в пятницу торговалось по 1274,10, утром сегодня по1282,88 долл. за унцию, неустойчивая динамика фондовых площадок способствует временному переливу капиталов в золото.
Нефть. Brent и Light на закрытии в пятницу шли 112,46 и 106,91, утром сегодня по 13,08 и 106,72 долл. за барр., высокие цены держатся на фоне военных действий в Ираке.
События, статистика, прогноз. Пресс-конференция по итогам заседания ЦБ РФ и публикация пресс-релиза (13.30). Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию по еврозоне (13.00), по США индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка (16.30), объем промпроизводства и коэффициент загрузки производственных мощностей (17.15), индекс рыночной стоимости жилья (18.00). Внешний фон к открытию российских бирж неоднозначный, фьючерсы на индексы США снижаются, Азия торгует разнонаправлено, нефть выросла, но движущим фактором сегодня станет т.н. газовый вопрос в отношениях с Украиной (последняя контрольная дата по внесению платежей за уже произведенные поставки определена как 10.00 сегодня), поэтому, скорее всего, инвесторы предпочтут фиксацию прибыли до появления соответствующих новостей, тем более, что реестры на выплату дивидендов ряда ведущих компаний закрылись на прошлой неделе.

среда, 11 июня 2014 г.

ФНБ пойдет в инфраструктуру

США. Торги вчера завершились неубедительной динамикой индексов, Dow =+0,02, SandP500 =-0,02, Nasdaq =+0,04%, инвесторы в основном пытались фиксировать прибыль после роста бирж в последнее время.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вторника закрылась ростом, индекс ММВБ увеличился на 0,36, РТС на 0,53%. Минфином и МЭР подготовлен проект постановления об инвестировании средств Фонда национального благосостояния в самоокупаемые инфраструктурные проекты, предельный объем средств, направляемых на реализацию инфраструктурных проектов, определен в размере 40% общего объема средств Фонда по состоянию на 01.01.2014, в т.ч. на проекты, реализуемые с участием РФПИ - в размере 10%, на проекты, реализуемые Росатомом - тоже 10%.
По итогам июня Минфин ожидает приток капитала, одним из факторов его формирования рассматриваются объявленные российскими компаниями дивиденды, которые, в части иностранных акционеров, будут учтены как приток капитала до момента их фактической выплаты, видим, что приток, если и будет, то характер его счетный, временный.
Вчера ЦБ провел аукцион РЕПО на срок 1 неделя, сумма предложения составила 2460 млрд. руб., спрос 2388 млрд. руб., кредит выдан в размере спроса по ставке 7,57% (ставка рынка 8,40%). Казначейство разместило на банковских депозитах под проценты 30 млрд. руб. на 35 дней, спрос почти в 3 раза превысил предложение, средства размещены в трех банках под 8,40% (первоначальная ставка была на уровне 8,3%). Сегодня Минфин изымает деньги из банковского оборота - проводит аукцион по размещению ОФЗ погашением 19 января 2028г. в объеме 10 млрд. руб.
На этой неделе к договору о Евразийском союзе намерена присоединиться Армения, напомним, что вступление в ЕАЭС возможно лишь в рамках границ, признанных в ООН, т. е. в данном случае без Нагорного Карабаха.
В рамках переговоров с Украиной по поставкам газа Газпром снова перенес срок начала поставок по предоплате на 16 июня.
Европа. Биржи вчера закрылись разнонаправлено, DAX=0,2, CAC=+0,13, FTSE=-0,02%. Статистика была тоже разной, так, ВВП Италии в первом квартале снизился на 0,1% (как и ожидалось, предыдущее изменение такое же), по сравнению с прошлым годом снижение ВВП составило 0,5% (ожидалось столько же, предыдущее изменение такое же). В Великобритании наблюдается ускорение роста промпроизводства, от 0,1% месяцем ранее до 0,4%, в годовом измерении рост составил 3% при ожиданиях в 2,8% и росте месяцем ранее на 2,5%.
Азия. Торги вторника, вслед за США накануне, закрылись в преобладающем плюсе, индекс SSE увеличился на 1,08, Hang Seng на 0,86, Kospi на 1,09%, Nikkei снизился на 0,85% (на фоне укрепления иены). Инфляция в Китае составила 2,5% и оказалась лучше ожиданий, цены в сфере производства снизились на 1,4%, что меньше снижения месяцем ранее (2%).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1255,57, к 14.00 по 1253,55, утром сегодня по 1261,37 долл. за унцию, неустойчивая динамика фондовых площадок способствует переливу капиталов в золото.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,27 и 103,94, к 14.00 по 109,10 и 103,77, утром сегодня по 109,04 и 103,60 долл. за барр., высокие цены держатся на фоне существенного (на 7,7%) понижения Канадской ассоциацией производителей нефти оценки реализуемых объемов производства сланцевых энергоносителей, а также в ожидании дальнейшего снижения запасов в США (статистика будет сегодня вечером).
События, статистика, прогноз. В Вене состоится заседание ОПЕК. Из наиболее значимой статистики ждем данные по рынку труда в Великобритании (12.30), по США динамику запасов нефти (18.30) и данные по бюджету (22.00). Сохраняется надежда на мирное урегулирование ситуации в Донбассе, в переговорах по газу с Украиной ожидаются подвижки, но риски неопределенности развития ситуации ввиду длительных выходных будут удерживать от покупок, хотя на открытии торгов позитив еще возможен.

вторник, 10 июня 2014 г.

О зиме среди лета

Военные учения НАТО начались на латвийском полигоне в Адажи. Вскоре в Тихом океане пройдут учения флота США, в которых впервые примут участие и китайские вооруженные силы.
Украина. Появилась информация, что с помощью США разработана программа переезда жителей западной Украины в окрестности Луганска, Николаева и Донецка, подъемные для переселенцев составят 25 тыс. гривен (сейчас это около 63 тыс. руб.), ожидается переселение до четверти миллиона человек из маленьких сел, заселить их предполагается в лучшие дома и квартиры, покинутые мирными жителями юго- востока, т.н. экспроприации будут в первую очередь подвергнуты жилища членов ополчения и их семей, программа начнет действовать с ноября текущего года.
США. Торги вчера завершились ростом индексов, Dow на 0,11, SandP500 на 0,09, Nasdaq на 0,03%. SandP подтвердило кредитный рейтинг США на уровне АА плюс со стабильным прогнозом.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги понедельника закрылись неопределенной динамикой, индекс ММВБ =+0,19, РТС =-0,21%. На Московской Бирже вступили в силу новые правила листинга, кроме новых требований к раскрытию информации, акции ведущих компаний теперь доступны для приобретения пенсионными фондами. ЦБ вчера проводил аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца, объем предложения 500 млрд. руб., спрос был равен 503 млрд. руб., кредит выдан по ставке 7,75%, из этих средств 200 млрд. руб. уйдет завтра в погашение ранее взятой ссуды. Сегодня ЦБ проведет аукцион РЕПО на срок 1 неделя, а также ставшие традиционными операции по предоставлению обеспеченных кредитов по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт), казначейство также пополнит банковскую ликвидность, предложив 30 млрд. руб. на 35 дней, минимальная ставка размещения 8,3%. ЦБ также.
Согласно информации ЦБ, в 1 квартале банки зафиксировали сокращение спроса на новые кредиты, в то время как спрос на ипотеку по-прежнему рос. В апреле спрос населения на доллары по сравнению с предыдущим месяцем уменьшился на 37%, на евро – на 29%, доля долларов в структуре совокупного спроса сократилась до 59% (62% месяцем ранее), евро –у величилась с 37 до 39%.
Ожидается, что Госдума рассмотрит сегодня законопроект о возврате к зимнему времени (перевод стрелок на час назад). Правительство исключило из программы приватизации на 2014 г. Ростелеком, Совкомфлот и Новороссийский морской торговый порт.
Европа. Биржи вчера закрылись небольшим ростом, статистика имела разноплановый характер, так, индекс доверия инвесторов в еврозоне показал понижательную динамику, снизившись за месяц с 12,8 до 8,5 пункта при ожиданиях роста до 13,2 пункта. Бундесбанк повысил свой прогноз по ВВП Германии на текущий год с 1,7 до 1,9%. Доходности 10летних гособлигаций Италии снизились до 2,756 %, что стало минимумом за последние 20 лет. В Португалии продолжается снижение ВВП, так, в первом квартале относительно предыдущего квартала показатель снизился на 0,6%, а кварталом ранее на 0,7%. Лучше ожиданий оказалась макростатистика по Греции, так, снижение ВВП в 1 квартале составило 0,9% в годовом выражении (ожидалось снижение на 1,1%), прогноз на текущий год в целом позитивный (рост на 0,6%), доходы от эксплуатации газопровода Южный Поток могли бы стать дополнительным фактором роста ВВП, но строительство газопровода приостановлено в связи с рядом требований со стороны Еврокомиссии.
Азия. Торги в понедельник закрылись в преобладающем плюсе, индекс Nikkei увеличился на 0,31, SSE на 0,03, Hang Seng на 0,73, Kospi снизился на 0,27%. Новая макростатистика показала, что ВВП Японии увеличился в первом квартале относительно предыдущего квартала на 1,6%, больше, чем ожидалось (1,4%), в годовом выражении показатель составил 6,7% (ожидали 5,6%), в основном за счет повышения расходов корпоративного сектора, рост, как видим, достаточно уверенный, но ситуация может измениться по итогам второго квартала, когда будет учтен эффект повышения с 1 апреля налога с продаж. В Китае профицит торгового баланса за месяц возрос с 18,45 до пятилетнего максимума в 35,92 млрд. долл. (ожидалось не более 22,6 млрд.), экспорт увеличился на 7% год к году, импорт замедлился на 1,6% (возможно, вследствие усиления госконтроля за кредитованием).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1252,41, к 14.00 по 1255,17, утром сегодня по 1255,57 долл. за унцию, цены растут в ожидании введения с 11 июня новых мер количественного смягчения со стороны ЕЦБ (подробно в нашем предыдущем обзоре).
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,93 и 102,11, к 14.00 по 108,33 и 102,41, утром сегодня по 109,27 и 103,94 долл. за барр., на рост цен повлияла хорошая макростатистика из США, вышедшая накануне.
События, прогноз. Появилась надежда на мирное урегулирование ситуации в Донбассе. Переговоры по газу с Украиной пока безрезультатны, будут продолжены сегодня вечером или завтра утром. Внешний фон к открытию наших бирж неоднозначный, фьючерсы на американские биржевые индексы снижаются, но нефть растет, инвесторы надеются на достижение компромисса украинских властей с Донбассом, а также РФ с Украиной в газовом вопросе – от этого и будет зависеть динамика торгов на наших биржах.

понедельник, 9 июня 2014 г.

Инфляция vs тарифы

Украина. Программа реформ президента Украины предусматривает децентрализацию по модели Польши и широкомасштабную амнистию, хотя 1) закрепление юго-востока в составе Украины вряд ли отвечает чаяниям населения после безжалостных военных действий со стороны власти, а 2) согласие на амнистию означает признание участников ополчения террористами, что явно противоречит правде. Относительно России Киев ожидает, что будет отменено решение Совета Федерации о возможности использования вооруженных сил РФ на территории Украины.
США не поддерживают призывы расследовать действия украинских военных на востоке страны, считают шаги власти законными и намерены направить в Украину военных советников и передать военное снаряжение, в том числе бронежилеты, приборы ночного видения.
США. Торги в пятницу завершились ростом индексов, Dow на 0,52, SandP500 на 04,6, Nasdaq на 0,59%. Основной позитив шел на новостях макроэкономики, так, безработица удержалась на прежнем уровне в 6,3% (при ожиданиях роста до 6,4%), количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе составило 217 тыс. (ожидалось 218 тыс.), средняя продолжительность рабочей недели совпала с ожиданиями рынка и составила 34,5 часа, средняя почасовая заработная плата выросла на 0,2% до 24,38 долл., как и ожидалось, рост по сравнению с прошлым годом составил 2,1%. Объем потребительского кредитования за месяц увеличился на 26,9 млрд. долл. (ожидалось 15,0 млрд. долл., месяцем ранее прирост составил 19,5 млрд. долл.). Рынки расценили поступившую статистику в целом как комфортную, если было бы больше – мог появиться фактор страха ускоренного свертывания программы QE, а меньше – фактор неудовлетворенности восстановлением экономики.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в пятницу открылись ростом индексов, затем перешли к консолидации, но к закрытию торгов динамика снова изменилась, итоги торгов: индекс ММВБ =+1,89, РТС =+0,99%.
Сегодня ЦБ проведет аукцион по предоставлению банкам кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца, объем предложения составит 500 млрд. руб.
SandP понизило рейтинг МДМ Банка до B+ с негативным прогнозом, банк фиксировал убытки в течение четырех лет из последних пяти и ему, по мнению агентства, будет сложно стабилизировать ситуацию в условиях экономического спада.
МЭР допускает рост потребительских цен в текущем году до 8%. Что касается тарифов, то здесь, как обычно, все непонятно. Так, в зависимости от региона рост тарифов ЖКХ с 1 июля будет разным, например, в Москве совокупный рост тарифов составит 9,7%.
Европа. Биржи последнего дня недели закрылись ростом, индекс CAC 40 =+0,71, DAX =+0,40, FTSE =-0,66. Последняя статистика имела позитивный характер, так, в Германии промышленное производство за месяц возросло на 0,2% (правда, ожидалось 0,4%, но предыдущее изменение и вовсе было минус 0,6%). Во Франции дефицит торгового баланса снизился за месяц с 4,9 до 3,9 млрд. евро. Правда, растет дефицит торгового баланса Великобритании, с 8,3 месяцем ранее до 9,6 млрд. фунтов стерлингов при ожидавшихся 8,7 млрд.
Поставки газа из США не решат энергетических проблем Евросоюза, заявил глава ЕК по итогам саммита G7 в Брюсселе.
Событием недели в Европе стал даже не саммит G7, а заседание ЕЦБ, по итогам которого с 11 июня снижается базовая ставка с 0,25 до 0,15%, ставка кредитования с 0,75 до 0,4%, ставка по депонированию на сутки с 0 до минус 0,1%. Заявлена, траншами в сентябре и декабре, новая программа долгосрочного (на 4 года) кредитования РЕПО, объем кредитов ЕЦБ составит 400 млрд. евро по фиксированной ставке, превышающей базовую на 10 базисных пунктов и лимитом 7% от портфеля кредитов нефинансовым компаниям и домохозяйствам (кроме ипотеки) по состоянию на 30 апреля. Понижена ставка по ипотечным кредитам. В качестве ожидаемых мер заявлено о подготовке к проведению выкупа долговых ценных бумаг, обеспеченных кредитными требованиями к частным нефинансовым компаниям в еврозоне. На пресс конференции глава ЕЦБ заверил, что, в связи с рисками замедления экономики, ставки останутся на текущих уровнях длительное время и представил прогноз роста ВВП еврозоны в текущем году на 1% (прогноз в марте был выше, 1,2%), в 2015г. на 1,7% (1,5%), в 2016г. на 1,8%. Инфляция соответственно составит 0,7, 1,1 и 1,4%. В ходе заседания все члены Управляющего совета ЕЦБ единогласно поддержали идею использования нетрадиционных мер, если уровень инфляции будет низким в течение длительного времени.
Азия. Фондовые рынки пятницы закрылись в минусе, индекс Nikkei снизился на 0,01, SSE на 0,54, Hang Seng на 0,69, Kospi на 0,65%. Утром сегодня вышла новая (и вполне позитивная) макростатистика, так, ВВП Японии увеличился в первом квартале на 1,6%, больше, чем ожидалось (1,4%), с 37 до 39,3 пунктов увеличился и индекс потребительского доверия. В Китае профицит торгового баланса за месяц увеличился с 18,45 до 35,92 млрд. долл., ожидалось не более 22,6 млрд.
Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1255,61, к 14.00 по 1253,38, на закрытии по 1252,50, утром сегодня по 1252,41 долл. за унцию, рост фондовых площадок привел к фиксации прибыли в драгметаллах.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 108,22 и 101,86, к 14.00 по 108,45 и 102,02, на закрытии по 108,61 и 102,66, утром сегодня по 107,93 и 102,11 долл. за барр., на рост цен в конце недели повлияла хорошая макростатистика из США.
События, статистика, прогноз. Ожидается очередное обсуждение условий платежей со стороны Украины за российский газ. Из наиболее значимой статистики ждем индикатор потребительской уверенности в еврозоне (12.30). Внешний фон к открытию наших бирж неоднозначный, фьючерсы на американские биржевые индексы снижаются, нефть не растет, статистики немного, цены акций комфортны к фиксации прибыли, но инвесторы все же надеются на достижение компромисса в газовом вопросе – от этого и будет зависеть динамика торгов на российских биржах, открытие возможно в плюсе.

пятница, 6 июня 2014 г.

Виват, Нормандия!

Украина закрывает часть границы с Россией в центральной части Луганской области и на юге Донецкой области, с целью «перекрыть поставки оружия».
США. Торги вчера завершились ростом индексов, Dow на 0,59, SandP500 на 0,65, Nasdaq на 1,06%. ФРС опубликовала т.н. Бежевую книгу, представляющую собой обзоры федеральных банков состояния экономики по 12 округам страны (согласно последним обзорам, деловая активность восстанавливается), документ традиционно выходит за две недели до заседания ФРС (намечено на 17 и 18 июня). Количество первичных обращений за пособием по безработице за неделю увеличилось с 300 до 312 тыс., превысив ожидания рынков (309 тыс.).
Россия. Сессия четверга завершилась снижением индекса ММВБ на 0,34% и ростом индекса РТС на 0,68%. В ходе визита президента РФ во Францию намечены двусторонние встречи с руководством Великобритании и Германии, российский президент заявил, что он готов и к переговорам с президентом США, решение остается за американским президентом, а также в очередной раз повторил, что Россия не намерена присоединять восточную Украину.
Казначейство вчера пополнило депозиты банков суммой в 30 млрд. руб. по ставке 8,47%, спрос в 2,7 раза превысил предложение. Банки сегодня должны вернуть казначейству с депозитов 70 млрд. руб., ЦБ предложит обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 8,5 до 9,25%, одновременно проводит привлечение денежных средств банков к себе в депозиты по фиксированной ставке 6,5%. В годовом выражении инфляция составила 7,6%, что выше ключевой ставки ЦБ (7,5%), и делает реальную ставку отрицательной, а это, в свою очередь, может стать аргументом для ЦБ повысить ключевую ставку (ближайшее заседание ЦБ состоится 16 июня).
Подписан указ президента о преобразовании ФГУП Гознак в акционерное общество со стопроцентным участием государства, преобразование должно быть завершено в течение 18 месяцев, АО Гознак будет включен в перечень стратегических предприятий, необходимость преобразования Гознака в АО эксперты МЭР объяснили тем, что предъявляемые к ФГУП требования затрудняют развитие новых направлений деятельности и продвижение на рынок новой продукции, в том числе не имеющей аналогов.
На базе Амурского госуниверситета предполагается создание российско-китайского научно-исследовательского центра древней истории и культуры народов Амура. Начиная с июня, расчеты между Россией и Северной Кореей производятся в рублях, будет облегчен визовый режим для сотрудников российских компаний, работающих в Северной Корее.
Европа. Биржи вчера закрылись разнонаправлено, CAC 40 =+1,06, DAX =+0,21, FTSE =-0,089%. Основным событием стал даже не саммит G7, а заседание ЕЦБ, рынки ждали, что будет оказана дополнительная поддержка экономическому росту, включая, возможно, сокращение ставки рефинансирования с 0,25 до 0,1%, введение отрицательной ставки по депозитам и целевые меры стимулирования кредитования мелких и средних предприятий. По итогам заседания ЕЦБ действительно снизил ключевую ставку с 0,25 до 0,15%, но, как видим, меньше ожиданий рынков. Тем не менее, снижение ставок ЕЦБ не только будет способствовать росту ликвидности в еврозоне и соответствующему ослаблению евро, но и еще больше увеличит разницу со ставками внутри РФ (ключевая ставка 7,5%, ставка рефинансирования 8,25%), что может способствовать росту заинтересованности инвесторов вкладываться в наш рубль. Относительно заседания ЕЦБ добавим также, что регулятор с 11 июня понижает ставку по привлечению средств банков к себе в депозиты на сутки с 0 до минус 0,1%. Росту биржевых индексов способствовала и статистика, так, розничные продажи в еврозоне по сравнению с прошлым годом повысились на 2,4%, ожидался рост на 1,3%, предыдущее изменение было 1%. Германия может уже в 2015 г. снять запрет на разработку месторождений углеводородов по технологии гидроразрыва пласта.
Банк Англии оставил учетную ставку без изменений на уровне 0,50%.
Азия. Фондовые рынки вчера закрылись наполовину ростом индексов (Nikkei на 0,08, SSE на 0,79%), наполовину снижением (Hang Seng на 0,18, Kospi на 0,65%). Если в целом инфляция в странах ОЭСР ускорилась за месяц с 1,7 до 2,0%, то в Японии отмечен наибольший рост инфляции с 1,6 до 3,4%. Японии, кстати, выступает против немедленного усиления санкций в отношении Москвы. Народный банк Китая заявил о намерении усилить поддержку сельского хозяйства и малого бизнеса, а также участвовать в финансировании госпрограммы строительства доступного жилья. Так, уже рассматривается конкретный вопрос об уменьшении нормативов обязательных резервов для тех кредитных организаций, которые выдали минимально установленный объем кредитов заемщикам в сельской местности и малому бизнесу.
Золото утром вчера торговалось по 1244,12, к 14.00 по 1244,61, утром сегодня по 1255,61 долл. за унцию, инвесторы рассчитывали на новые меры от ЕЦБ и они их получили.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,52 и 101,62, к 14.00 по 107,37 и 101,56, утром сегодня по 108,22 и 101,86 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство и сальдо торгового баланса Германии (10.00), сальдо торгового баланса Франции (10.45), данные по рынку труда США (16.30). Решение ЕЦБ было ожидаемым и рынки, скорее всего, его уже вчера отыграли, хотя для российских бирж возможность подрасти на открытии еще остается.

четверг, 5 июня 2014 г.

Казнить нельзя помиловать

Президент РФ подтвердил, что у России нет планов аннексировать юго-восточные регионы Украины и что там нет ни российских военных сил, ни российских инструкторов.
Украина. Страна выплатила 1,039 млрд. долл. по евробондам, размещенным в сумме 1 млрд. долл. в 2012 г. по ставке 7,95% годовых, исполнив обязательства по этим госбумагам в полном объеме. По просьбе украинской стороны срок урегулирования платежей за газ перенесен на 10 июня в связи с тем, что 9 июня на Украине - выходной день. Украинская сторона, в частности, настаивает на исключении из контракта с Газпромом пункта, запрещающего реэкспорт поставленного из России газа. Спикер Верховной Рады находился вчера в восточных регионах страны, видимо, с целью активизировать спецоперацию против сторонников независимости Донецкой и Луганской областей накануне инаугурации президента (намечена на 7 июня). В Россию только за минувшие сутки въехало более 7 тыс. беженцев из Славянска. Соседние с Украиной регионы России готовят места размещения для беженцев. Президент США на встрече в среду в Варшаве призвал избранного президента Украины г. Порошенко диверсифицировать импорт энергоносителей, чтобы не полагаться на поставки из России.
США. Торги среды закрылись ростом индексов, Dow на 0,09, SandP500 на 0,19, Nasdaq на 0,41%. Новая макростатистика имела в основном негативный характер, так, индикатор занятости ADP за месяц снизился с 220 до 179 тыс. (ожидалось 210 тыс.), производительность труда в первом квартале снизилась на 3,2% (ожидалось -2,7%,кварталом ранее было снижение на 1,7%), дефицит торгового баланса возрос за месяц с 44,18 до 47,24 млрд. долл. (ожидалось 40,8 млрд. долл.). Зато индекс экономических условий ISM в непроизводственной сфере неожиданно увеличился с 55,2 до 56,3 пункта, ожидалось 55,5. Непогода нанесла большой урон в штатах Небраска и Айова, повреждены сотни домов и автомобилей.
Россия. Сессия вчера завершилась слабым ростом, bндекс ММВБ =+0,20, РТС =+0,06%. Инфляция с начала года достигла 4,3%. Минфин размещал ОФЗ на сумму 10 млрд. руб. и погашением 16 августа 2023 г., спрос на 60% превысил предложение, размещено на условиях ведомства 7,481 млрд. руб. с доходностью 8,56% годовых. По высокому спросу на ОФЗ видно, что деньги у банков есть, тем не менее, Фонд ЖКХ пополнил ликвидность размещением 10 млрд. руб. на банковские депозиты сроком на 35 дней, спрос здесь превысил предложение почти в 3 раза, средства размещены в 4 банках (Газпромбанк, Банк ВТБ 24, Банк Москвы и Банк ВТБ) под 8,48%. Казначейство сегодня разместит на банковских депозитах 30 млрд. руб. тоже на 35 дней, минимальная ставка 8,3%. Россия предложила Китаю войти на паритетных началах в число акционеров Евразийского банка реконструкции и развития. Комитет Госдумы по экономической политике рекомендовал нижней палате принять в первом чтении законопроект об игорной зоне в Крыму, документ будет рассмотрен на пленарном заседании 10 июня. SandP понизило прогноз по рейтингу 19 российских банков, для 18 банков прогноз снижен со стабильного до негативного, для банка Союз прогноз снижен с позитивного до стабильного. Lloyds Bank отказался предоставить BP кредит для финансирования покупки нефти и нефтепродуктов у Роснефти, подчеркнув растущие опасения западных банков финансировать сделки с российскими компаниями.
Европа. Биржи в среду закрылись без определенной динамики, CAC 40 =-0,06, DAX =+0,07, FTSE =-026 9%. Рост ВВП еврозоны за 1 квартал составил 0,2%, что вписалось в прогнозы рынков. В то же время индексы деловой активности по еврозоне и отдельным странам оказались ниже прогнозов. От сегодняшнего заседания ЕЦБ ожидается, по крайней мере, снижение базовой ставки с 0,25 до 0,1%. Интересно, что визит президента США в Европу совпал с намерением генпрокурора Германии сообщить парламенту новую информацию по поводу следствия о предполагаемой массовой слежке АНБ в Германии, включая прослушивание телефона канцлера. С 1 января 2015г. в еврозону будет принята Литва.
Азия. Фондовые рынки вчера закрылись наполовину ростом индексов (Nikkei на 0,22, Kospi на 0,33%), наполовину – снижением (SSE на 0,04, Hang Seng на 0,60%). Если в целом инфляция в странах ОЭСР за вычетом продовольственных товаров и энергоносителей ускорилась за месяц с 1,7 до 2,0%, в Японии отмечен наибольший рост инфляции с 1,6 до 3,4%.
Золото. Золото вчера к 15.00 торговалось по 1245,44, утром сегодня по 1244,12 долл. за унцию, неопределенность ожиданий от заседании ЕЦБ способствует консолидации.
Нефть. Brent и Light вчера к 15.00 шли по 108,53 и 102,57, утром сегодня по 107,52 и 101,62 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промзаказы в Германии (10.00), розничные продажи в еврозоне (13.00), решение ЕЦБ (15.45), пресс-конференцию главы ЕЦБ (16.30), решение Банка Англии по ставке (15.00), по США количество первичных обращений за пособием по безработице(16.30). Основное событие сегодня - заседание ЕЦБ, инвесторы рассчитывают, что на этот раз многократные обещания банка способствовать экономическому росту получат конкретное воплощение в новых мерах по смягчению монетарной политики, тем не менее, ожидания рынков уже не раз были напрасными, поэтому европейские биржи, скорее всего, займут выжидательную позицию до оглашения решения. Кроме того, в связи с визитом президента США в Европу никто не сомневается, что будут, в том числе, обсуждаться и возможности введения новых санкций применительно к России. Открытие российских бирж сегодня состоится на уровне консолидации, с дальнейшей оглядкой на динамику других мировых площадок.

среда, 4 июня 2014 г.

Интересы США

Украина. Решение вопроса по долгам Украины за российский газ отложено в очередной раз до 9 июня, а пока стороны договорились не подавать иски друг на друга в Стокгольмский арбитражный суд в течение этого срока, переговоры продолжаются. Делегацию США на инаугурации президента Украины 7 июня возглавит вице-президент г. Байден, ранее мы сообщали, что его младший сын включен в руководство американской компании по добыче углеводородов на территории Украины.
США. Торги вторника закрылись падением индексов Dow на 0,13, SandP500 на 0,04, Nasdaq на 0,08%.
Последние данные по PMI. показали рост индекса с 54,9 до 55,4 пунктов, что оказалось ниже ожиданий в 55,7 пункта. Властями рассматривается возможность размещения системы противоракетной обороны в Южной Корея, как защиты от угроз КНДР. США также намерены усилить военное присутствие в Восточной Европе, для чего Конгрессу предстоит выделить дополнительно 1 млрд. долл.
Россия. Индекс ММВБ вырос на 0,57%, РТС на 0,18%.
ЦБ провел аукцион по семидневному РЕПО суммой 2710 млрд. руб. и минимальной ставкой 7,5%, спрос банков составил 87% от предложения, кредит выдан в размере спроса под 7,56% (ставка рынка 9,11%), средства в основном пойдут сегодня на рефинансирование предыдущего недельного РЕПО в сумме 2770 млрд. руб. Казначейство разместило срочные депозиты 120 млрд. руб. на 14 дней, минимальная процентная ставка 8,1% годовых, опять же деньги будут использованы для возврата завтра с депозитов 170 млрд. руб. бюджетных средств. Сегодня ЦБ привлекает денежные средства банков в валюте РФ в депозиты на стандартных условиях по фиксированным процентным ставкам.
Инвестиции в основной капитал показали рост на 1,2% относительно предыдущего месяца, годовая динамика остается в отрицательной области, однако темпы снижения замедлились до 2,7% с 4,3% месяцем ранее.
Россия и Китай подписали меморандум о техническом сотрудничестве между казначействами по таким направлениям, как управление ликвидностью, функционирование единого казначейского счета, организация бухгалтерского учета и отражение операций по исполнению бюджетов, формирование отчетности об исполнении бюджетов, порядок ее составления и представления, функционирование информационной системы управления государственными финансами, управление кадрами. Более того, страны создадут совместное рейтинговое агентство для оценки проектов и инвестиций в области российско-китайского сотрудничества.
Доля иностранных акционеров Сбербанка за год снизилась с 44 до 43%, но, как видим, остается существенной. Акции Яндекса прошли листинг на Московской Бирже с включением в котировальный список А первого уровня, торги начнутся 4 июня и будут проводиться в рублях, акции компании продолжат также торговаться в Нью-Йорке. Кроме того, Яндекс намерен выкупать на открытом рынке собственные конвертируемые облигации со ставкой купона 1,125% и сроком погашения в 2018 г.
Европа. Биржи вчера закрылись снижением, CAC 40 =-0,27, DAX =-0,3, FTSE =-0,4%.
Рынки ждали статистику по инфляции, что может повлиять на ожидания решений предстоящего в четверг заседания ЕЦБ. По факту оказалось, что в еврозоне наблюдается дефляция, потребительские цены в годовом измерении выросли на 0,5%, что не только меньше, чем ожидалось (0,7%), но и меньше значения показателя месяцем ранее (0,7%). Уровень безработицы в целом по еврозоне снизился с 11,8 до 11,7% (ожидалось 11,8%),
в Италии за месяц не изменился, оставшись равным 12,6% (ожидался рост до 12,7%).
Азия. Торги вторника завершились снижением индекса материкового Китая на 0,04% и ростом Nikkei на 0,66, Hang Seng на 0,91, Kospi на 0,33%. Если последняя официальная статистика по Китаю показала рост индекса деловой активности в промышленности за месяц с 50,4 до 50,8 пункта, то аналогичный индекс от банка HSBC остался ниже критической отметки в 50 пунктов и снизился с 49,7 до 49,4 пункта.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1244,44, к 14.00 по 1246,38, утром сегодня по 1246,16 долл. за унцию, металл подрастает на фоне негатива фондовых площадок.
Нефть. На нефть сейчас действуют исключительно понижательные факторы, к примеру, последние данные по росту производства нефти странами ОПЕК, намерение Ливии открыть экспортный терминал и укрепление доллара, не считая Украины и традиционных опасений роста запасов в США накануне выхода свежей статистики, в результате Brent и Light утром шли по 108,26 и 101,89, к 14.00 по 107,74 и 101,55, утром сегодня по 108,93, 102,83 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем результаты первого дня встречи G-7 и данные по торговому балансу США.

вторник, 3 июня 2014 г.

Долг платежом красен

Украина. Заместитель министра обороны США по международной безопасности провел в Киеве встречу с руководителями украинских силовых структур. Стало известно, что США увеличили размер финансовой помощи оборонному сектору Украины в два раза, до 18 млн. долл. Газпром, вместо ранее обозначенной даты (7 июня), согласился, чтобы режим предоплаты за газ, включая майские поставки, был введен в действие для Украины с 9 июня, вчера в Брюсселе прошел очередной раунд переговоров Украины и России при посредничестве ЕС о цене на российский газ и механизмах его оплаты (к настоящему времени газовые поставки оплачены только за февраль и март в размере 786,4 млн. долл.), введение режима предоплаты, как и рассмотрение возможности скидок будет зависеть от погашения в полном объеме долга в 2,2 млрд. долл.
США. Торги понедельника закрылись ростом индексов, Dow на 0,16, SandP500 на 0,07% и снижением Nasdaq на 0,13%, инвесторы ждут решения ЕЦБ в четверг в части стимулирования инфляции и экономического роста методами монетарной политики.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера завершили сессию в плюсе, индекс ММВБ увеличился на 2276, РТС на 2,07%. Казначейство разместит срочные депозиты в сумме 120 млрд. руб. на 14 дней, минимальная процентная ставка 8,1% годовых. МЭР прогнозирует, что инфляция в июне достигнет 7,7-7,8%.
По статистике Минфина, средний размер назначенной пенсии в 1 квартале текущего года составил 10,476 т. руб., средней номинальной начисленной зарплаты 30,022 т. руб., а соотношение показателей 34,9%, что стало минимальным значением за последние 5 лет, причем, и пенсии, и зарплаты росли, но пенсия росла медленнее.
Европа. Биржи в понедельник закрылись без определенной динамики, CAC 40 =-0,08, DAX =+0,07, FTSE =+0,29%. Поддержка со стороны статистики была неуверенной, так, индекс деловой активности в промышленности за месяц по еврозоне в целом снизился с 52,5 до 52,2 пункта (ожидалось 52,5 пунктов), в Германии с 52,9 до 52,3 пункта (ожидалось 52,9 пункта), во Франции увеличился с 49,3 до 49,6 пункта (ожидалось 49,3 пункта), в Испании с 52,7 до 52,9 пункта, как и ожидалось. В Великобритании показатель снизился с 57,3 до 57 пунктов (что ожидалось).
Азия. Китайские фондовые рынки (как материка, так и Гонконга) вчера были закрыты, праздник называется фестивалем драконовых лодок. Другие азиатские биржи завершили сессию ростом, Nikkei на 2,07, Kospi на 0,35%. Последняя официальная статистика по Китаю показала рост индекса деловой активности в промышленности, за месяц с 50,4 до 50,8 пункта (ожидалось 50,6 пункта), аналогичный индекс от HSBC снизился с 49,7 до 49,4 пункта. В Японии индекс деловой активности в промышленности увеличился с 49,4 до 49,9 пункта.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1244,75, к 14.00 по 1244,97, утром сегодня по 1244,44 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,11 и 102,59, к 14.00 по 108,91 и 102,44, утром сегодня по 108,26 и 101,89 долл. за барр., инвесторы традиционно опасаются роста запасов в США накануне выхода свежей статистики завтра.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Великобритании данные индекса деловой активности в строительстве (12.30), из еврозоны инфляцию и безработицу (13.00), из США данные об объеме промзаказов (18.00). Внешний фон к открытию российских бирж неоднозначный, фьючерсы на американские индексы снижаются, Азия торгует разнонаправлено, нефть не растет, а акции подросли вчера достаточно хорошо, поэтому возможна некоторая фиксация прибыли.