четверг, 31 июля 2014 г.

ЦБ просит не беспокоится

Украина. Состоится заседание Верховной Рады в закрытом режиме, будет рассматриваться вопрос вотума доверия премьеру Украины.
США. Сессия вчера закрылась неоднозначно, индекс DJ=-0,19, SandP =+0,01, Nasdaq =+0,45%. По итогам заседания ФРС большинством голосов (9 против 1-главы банка Филадельфии г. Плоссера) принято ожидаемое решение оставить ставку в диапазоне 0-0, 25 %, а также снизить выкуп активов с 35 до 25 млрд. долл. в месяц. Теперь, начиная с августа, ФРС будет приобретать дополнительное количество ипотечных бумаг на 10 млрд. долл. и долгосрочных госбумаг на 15 млрд. долл., допускается возможность сохранения текущей процентной ставки на длительный период после завершения программы покупок активов, в особенности, если инфляция продолжит находиться ниже целевого уровня в 2%, а инфляционные долговременные ожидания будут сдержанными. Но даже после того, как занятость и инфляция приблизятся к приемлемым значениям, экономические условия могут на некоторое время явиться основанием для сохранения действующего уровня ставки.
Индекс потребительского доверия за месяц показал неожиданную и впечатляющую позитивную динамику: возрос с 86,4 до 90,9 пункта (максимум с октября 2007 г.), в то время, как инвесторы прогнозировали его снижение до 85,5 пункта. Показатель является важной оценкой отношения потребителей текущей финансовой ситуации.
Продолжается публикация квартальной отчетности, к примеру, известная по всему миру сеть отелей Marriott Internationa, как обычно, сохраняет прибыльность, и на этот раз превысив ожидания рынков, так, прибыль во втором квартале увеличилась на 7,3% по сравнению с данными годом ранее (с 179 до 192 млн. долл. или с 0,57 до 0, 64 долл. на одну акцию, прогнозы компании на текущий квартал тоже остаются на высоком уровне.
Россия. Торги среды проходили на покупках акций практически всех крупных эмитентов, не обозначенных пока в санкционных списках (снижался лишь ВТБ из нового списка США). В итоге биржа вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 0,90, РТС на 1,25%. ЦБ сегодня, как и вчера, привлекает средства банков к себе в депозиты на 1 день по ставке 7,0%. В части кредитования предлагаются кредиты по фиксированным ставкам от 9 до 9,75% на сроки от 1 до 365 дней под обеспечение залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом. Казначейство предложит банкам на депозиты 60 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная процентная ставка размещения 8,0% годовых.
В связи с объявленными США и ЕС санкциями в отношении ряда российских банков ЦБ сделал заявление о том, что банки в настоящее время работают в обычном режиме, предоставляя полный набор услуг своим клиентам (включая операции по переводу средств и расчеты с использованием банковских карт), а в случае необходимости будут предприняты необходимые меры по поддержке указанных банков с целью защиты интересов их клиентов, вкладчиков и кредиторов. С аналогичными заявлениями выступили банки, попавшие в новый список США (ВТБ, Банк Москвы и Россельхозбанк).
Максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, составила 9,0% (в начале года была 8,31%), ставка является ориентиром для банков при установлении депозитных ставок: ее превышение на 2% сразу привлекает внимание регулятора. Вслед за снижением суверенного рейтинга России с BBB + до BBB, Fitch соответственно понизило рейтинги 13 российским банкам с участием иностранного капитала.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись снижением индексов, FTSE на 0,50, CAC на 1,22, DAX на 0,62%, снижение шло на анализе масштабов ухудшения экономического роста в связи с новыми санкциями к России. Из макростатистики отметим, например, что по еврозоне в целом индекс делового климата за месяц снизился (с 0,2 до 0,17 пункта, ожидалось 0,2 пункта), в Великобритании индекс потребительской уверенности снизился с 1 до -2 пунктов при ожиданиях роста до двух пунктов.
Азия. Биржи в среду закрылись преимущественным ростом, на условные 0,09% снизился лишь индекс материкового Китая, индекс Nikkei увеличился на 0,18, Hаng Seng на 0,37, Kospi на 1,00%. Промпроизводство в Японии снизилось на 3,3%, ожидалось меньше, на 1,2%, месяцем ранее был рост на 0,7%, но проблемная статистика усилила ожидания дальнейшего сохранения мягкой монетарной политики Банка Японии.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1298,40, к 13.10 по 1298,50, утром сегодня, принимая во внимание дальнейшее сокращение покупки активов со стороны ФРС (см. выше) - по 1293,70 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,54 и 101,15, к 13.10 по 107,64 и 101,43, утром сегодня по 106,30 и 99,65 долл. за барр., утреннее снижение цен стало реакцией на рост экспорта из США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи и безработицу в Германии (10.00 и 11.55), инфляцию в еврозоне (13.00), по США количество первичных обращений за пособием по безработице (16.30), индекс деловой активности ФРС Чикаго (17.45). Открытие наших бирж допускаем на уровне консолидации.

среда, 30 июля 2014 г.

Вводятся новые санкции

США объявили о введении новых санкций против России в энергетике, вооружении и финансах, будет ограничен экспорт товаров и технологий в эти сектора, среди банков ВТБ, Банк Москвы, Россельхозбанк, а также в списке санкций Объединенная судостроительная корпорация, запрещено выделять этим юрлицам кредиты на срок более 90 дней. Согласован и будет объявлен завтра новый пакет санкций со стороны ЕС, которые, как ожидается, ограничат доступ российских банков с госучастием к европейским рынкам капитала, запретят торговлю оружием, экспорт продукции двойного назначения и ограничат доступ России к технологиям, применяемым, в частности, в нефтяном сектор. О подготовке санкций заявили также Япония и Литва, новые меры Японии, возможно, будут связаны с замораживанием счетов частных лиц и организаций, а также запретом на импорт продукции из Крыма, Литвы – с запретом въезда в страну.
Украина. Президент Белоруссии согласился на просьбу президента Украины провести в Минске переговоры по урегулированию украинского кризиса.
США. Сессия вторника закрылась в минусе, индекс DJ=-0,41, SandP =-0,45, Nasdaq снизился на 0,05%, негатив торгов был вызван усилением противостояния с РФ.
Россия. Сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 0,58 и снижением индекса РТС на 0,130%. ЦБ сегодня привлекает средства банков к себе в депозиты на 1 день по ставке 7,0%. В части кредитования будут предложены кредиты по фиксированным ставкам от 9 до 9,75% на сроки от 1 до 365 дней под обеспечение залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом. Вчера регулятор провел аукцион прямого РЕПО на 7 дней, сумма предложения была 2680 млрд. руб., спрос более чем на 2% превысил предложение, кредит выдан по ставке 8,08% (ставка рынка 8,70%). Казначейство размещало в срочные депозиты 100 млрд. руб. на 14 дней, при минимальной процентной ставке в размере 7,8% (ставка рынка 9,06%) спрос превысил предложение на 40% и ставка была повышена до 8,09%, средства размещены в 5 банках.
ЦБ представил интересную информацию по трансграничным операциям физических лиц по основным странам за I квартал 2014 г., так, в части поступлений в Россию в пользу физлиц-резидентов по степени убывания сумм располагались Латвия, Швейцария, Великобритания, США, Кипр, Германия, Нидерланды. Перечисления средств из России, осуществленные физическими лицами-резидентами, тоже по степени убывания сумм ушли в Швейцарию, США, Великобританию, Австрию, Испанию, Германию, Латвию и Лихтенштейн. Наибольшая разница между деньгами, ушедшими в чужую страну и поступившими из нее к нам, характерна, конечно, для Швейцарии.
Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте Газпрома на уровне ВВВ с негативным прогнозом.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись ростом индекса FTSE на 0,29, CAC на 0,48, DAX на 0,58% Deutsche Bank в квартальной отчетности отразил снижение прибыли на 29%, что значительно превысило ожидания рынков. Известный в России рекламой своих покрышек, он же крупнейший в мире производитель этого товара Michelin, хотя и получил прибыль, но меньше ожиданий, так, операционная прибыль в первом полугодии увеличилась с 1,15 годом ранее до 1,16 млрд. евро при прогнозе в 1,19 млрд. евро, а чистая прибыль во втором квартале и вовсе снизилась. Розничные продажи в Испании, возможно, благодаря также и туристическому сезону, возросли на 0,2% в годовом измерении, месяцем ранее был рост на 0,5%.
Азия. Биржи вчера закрылись ростом, индекс Nikkei увеличился на 0,57, SSE на 0,24, Hаng Seng на 0,87, Kospi на 0,64%, биржевые индексы реагировали на региональные новости. В Японии уровень безработицы здесь за месяц повысился с 3,5 до 3,7% (ожидалось 3,5%), розничные продажи снизились на 0,6%, больше, чем ожидалось (0,5%, предыдущее снижение на 0,4%, сказывается повышение в апреле налога с продаж с 5 до 8%). Однако ухудшение фундаментальных макроэкономических показателей, тем не менее, способствовало росту ожиданий по сохранению мягкой монетарной политики со стороны Банка Японии и соответствующему ослаблению иены, что в результате и привело к позитивному завершению торгов. Утром сегодня стало известно, что промпроизводство в Японии снизилось на 3,3%, ожидалось меньше, на 1,2%, месяцем ранее был рост на 0,7%.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1304,70, к 14.00 по 1308,22, утром сегодня по 1298,40 долл. за унцию
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,44 и 101,62, к 14.00 по 107,89 и 101,62, утром сегодня по 107,54 и 101,15 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Продолжится заседание ФРС США, итоги будут известны в 22.00. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне индекс доверия потребителей (13.00), инфляцию в Германии (16.00), по США данные по рынку труда (16.15), ВВП за II квартал (16.30), запасы нефти и нефтепродуктов (18.30). С учетом реакции на введение новых санкций ожидаем открытия российских бирж в минусе.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 30.07.2014

вторник, 29 июля 2014 г.

Усиление санкций возможно

США. Итоги торгов понедельника: индексы DJ и SandP показали условный рост (соответственно на 0,13 и 0,03%), индекс Nasdaq снизился на 0,10%. На торги влияла геополитическая напряженность. Что касается квартальной отчетности, то отметим, что прибыль компаний из индекса SandP, по оценкам, увеличилась в среднем на 8% в годовом выражении, что является лучшим результатом за последние 3 года и удерживает индекс на уровне исторических максимумов.
Россия. Сессия вчера закрылась снижением индекса ММВБ на 1,91, РТС на 3,0%.
Ожидается, что сегодня ЕС может объявить о расширении санкций и ограничить доступ российских компаний к финансовым рынкам, хотя, возможно, принятие окончательного решения может быть перенесено на конец августа, когда начнется саммит глав ЕС. В частности, санкции могут коснуться Сбербанка и ВТБ. Япония также примет дополнительные санкции в отношении РФ в связи с напряженной ситуацией на Украине.
Согласно предварительной информации МЭР, темп роста ВВП за месяц снизился с 1,1 до 0,6% год к году. Неудивительно, что при этом совокупный капитал банков впервые за 5 лет тоже снизился на 0,5%, но является ли этот факт еще и следствием ограничений рынка западного капитала или других факторов (включая отзывы лицензий), еще предстоит проанализировать.
ЦБ сегодня предложит обеспеченные кредиты на 1-365 дней, максимальная ставка при этом, следуя за повышением ключевой ставки в пятницу, увеличена с 8,25 до 9,5%. Казначейство размещает в срочные депозиты 100 млрд. руб. на 14 дней, минимальная процентная ставка установлена в размере 7,8% годовых (ставка рынка 9,06%).
Вчера на однодневном аукционе прямого РЕПО было предложено 250 млрд. руб., банки взяли лишь 27% от предложенных средств по ставке 8,07% (ставка рынка была 8,18%). В ходе аукциона по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 1 год, кредит был выдан по ставке 8,25%.
Европа. На фоне обсуждения вопроса по санкциям к России фондовые торги понедельника закрылись разнонаправлено, индекс FTSE =-0,05, CAC =+0,33, DAX =-0,48%. Макростатистика, к примеру, по Италии, показала, что индекс делового доверия за месяц показал небольшое снижение с 99,9 до 99,7 пункта (ожидалось 99,9 пункта).
Азия. Биржи вчера завершили торги ростом, индекс Nikkei увеличился на 0,46, SSE на 2,41, Hаng Seng на 0,88, Kospi на 0,74%.
Рост прибыли промышленных предприятий Китая составил в годовом измерении 17,9% (месяцем ранее рост был на 8,9%), в целом с начала года прибыль увеличилась на 11,4%. Стало известно, что в Китае одобрено создание трех частных банков. Утром пришла статистика по Японии, уровень безработицы здесь за месяц повысился с3,5 до 3,7% (ожидалось 3,5%), розничные продажи снизились на 0,6%, больше, чем ожидалось (0,5%, предыдущее снижение на 0,4%).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1308,00, к 14.00 по 1304,54, утром сегодня по 1304,70 долл. за унцию,
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,84 и 101,56, к 14.00 по 107,54 и 101,53, утром сегодня по 107,44 и 101,37 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Начнется заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Из наиболее значимой статистики ждем динамику по импортным ценам в Германии (10.00), по Великобритании данные об объеме потребительского и ипотечного кредитования (12.30), по США индексы розничных продаж и стоимости жилья (16.30), индекс потребительского доверия (18.00). На ход торгов российских бирж сегодня влияет негатив санкций, драйверов роста нет, торги ожидаем в минусе.

понедельник, 28 июля 2014 г.

Допсанкции=15+18

Украина. США могут предоставить Украине статус привилегированного партнера НАТО (по аналогии с Японией, Австралией, Австрией, Аргентиной, Южной Кореей и Афганистаном), что позволит получить расширенное финансирование на закупку и аренду военной техники и оборонных комплексов, а также право на поставки военной техники и вооружения во время военных действий. Украина не является членом НАТО, это закреплено в законодательстве страны. В Верховную Раду поступил на рассмотрение проект закона о восстановлении Украиной статуса ядерной державы, от которого она отказалась в 1993 г.
США. Итоги торгов пятницы в минусе, индекс DJ =-0,72, SandP =-0,48, Nasdaq =-0,5%. Последняя макростатистика была хорошей, так, заказы на товары длительного пользования (а они - наиболее затратная часть в структуре потребительских расходов) за месяц возросли на 0,7%, больше, чем ожидалось (0,5%). Однако на фоне сохранения напряженности в Украине и секторе Газа инвесторы а меньшей мере реагировали и на цифры, и на корпоративные отчеты, тем более, что их характер был притиворечивым. К примеру, в ходе квартального отчета Visa отразила рост прибыли на 11%, что превысило ожидания рынков, так, прибыль в третьем фискальном квартале увеличилась с 1,23 до 1,36 млрд. долл. или с 1,89 до 2,17 долл. на одну акцию (в среднем прогнозировали не более 2,1 долл.), но при всем этом компания сократила свой прогноз по доходам в текущем финансовом году, что и стало триггером снижения ее акций. Напомним, что акции компании в сентябре прошлого года были включены в состав индекса Dow.
Россия. Сессия в последний рабочий день недели закрылась снижением индекса ММВБ на 1,45, РТС на 1,62%. По итогам заседания Совета директоров ЦБ принято решение повысить ключевую ставку с 7,5 до 8,00%, аргументируя это возрастанием инфляционных рисков, связанных в том числе с усилением геополитической напряженности и его возможным влиянием на динамику курса национальной валюты, а также обсуждаемыми изменениями в налоговой и тарифной политике. Между тем, и инфляционные риски, и обсуждаемые изменения по налогам являются некими гипотетическими событиями с точки зрения их реализации, в то время как реальная инфляция снизилась с 7,8 до 7,5% в годовом выражении (целевой уровень правительства на текущий год постепенно повышался с 6,0 до 7,6 и 7,7%), а рост ВВП по факту низок и пока оценивается на уровне 1,1% (прогноз МВФ на 2014 г. снижен с 1,3 до 0,2%), очевидно, что повышение цены кредита приведет лишь к дальнейшему снижению экономического роста, повышению инфляционных ожиданий и самих цен.
Сегодня пройдут платежи по налогу на прибыль (до240 млрд. руб.), регуляторы пополняют банковскую ликвидность в обычном режиме: ЦБ предложит обеспеченные кредиты, казначейство будет размещать на банковские депозиты до 100 млрд. руб. (и тот, и другой теперь уже по более высоким ставкам). Кроме того, ЦБ проведет аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 12 месяцев, объем предоставляемых средств составит 500 млрд. руб.
ЕС одобрил новый санкционный список в отношении России, в нем 15 физических лиц и 18 компаний, в отношении которых замораживаются активы и запрещается выдача виз. Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента России на уровне BBB c негативным прогнозом.
Европа. На фоне обсуждения вопроса по санкциям к России фондовые торги пятницы закрылись снижением индексов, FTSE на 0,44, CAC на 1,82, DAX на 1,53%. Из региональной статистики отметим, что, например, индекс делового оптимизма в Германии за месяц снизился с 109,7 до 108 пунктов, и это больше, чем ожидалось (109,4 пункт). В Великобритании ВВП увеличился во втором квартале на 0,8%, как и ожидалось, при этом по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост показателя составил 3,1% (предыдущее изменение 3%).
Азия. Биржи в пятницу завершили торги ростом, индекс Nikkei увеличился на 1,13, SSE на 1,02, Hаng Seng на 0,31, Kospi на 0,36%. В Японии общая инфляция составила 3,6% (месяцем ранее было 3,7%), базовая инфляция равна 3,3% (предыдущее изменение 3,4%), рост цен вошел в нормальное русло.
Золото. Золото утром в пятницу торговалось по 1291,36, к 14.00 по 1294,03, на закрытии по 1303,30, сегодня утром по 1308,00 долл. за унцию, металл покупается на снизившихся накануне ценах, а также с учетом негатива фондовых площадок.
Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 107,17 и 102,02, к 14.00 по 107,15 и 102,13, на закрытии по 108,39 и 102,09, утром сегодня по 107,84 и 101,56 долл. за барр., рост цен поддерживается сохранением геополитической напряженности.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из США индекс деловой активности PMI в секторе услуг (17.45), количество незавершенных сделок по продаже жилья (18.00), индекс деловой активности в промышленности ФРБ Далласа (18.30). Для российских бирж сегодня на открытии присутствует негатив санкций, драйверов роста нет, если не считать снизившиеся цены акций.

пятница, 25 июля 2014 г.

Что решит ЦБ

Украина. Окружной административный суд Киева начал рассмотрение дела по иску Минюста о запрете деятельности КПУ. В Верховную Раду поступил на рассмотрение проект закона о восстановлении Украиной статуса ядерной державы, от которого она отказалась в 1993 г. Сегодня Рада рассмотрит просьбу премьера об отставке.
США. Сессия вчера закрылась неуверенной динамикой индексов, DJ =-0,02, SandP =+0,97, Nasdaq =-0,04%. Несмотря на то, что последний прогноз роста ВВП США со стороны МВФ имеет лишь месячную давность, Фонд вновь снизил прогноз на текущий год с 2 до 1,7%. В рамках квартальной корпоративной отчетности представил свои результаты Ford Motor, которые оказались лучше ожиданий, так, чистая прибыль составила 1,31 млрд. долл. или 32 цента на акцию по сравнению (1,23 млрд. или 30 центов годом ране).
Россия. Торги четверга в итоге привели к росту индекса ММВБ на 0,16 и снижению индекса РТС на 0,42%. Канада ввела санкции против РФ и Донбасса, под санкции, в частности, попали Газпромбанк, ВЭБ, Новатэк, несколько крупных российских оборонных компаний (в т.ч. концерн Калашников), санкции предполагают прекращение кредитования. Стало известно, что в качестве санкций со стороны ЕС возможно введение запрета покупать долговые обязательства и акции всех российских банков, в которых государству принадлежит более 50% (к примеру, Сбербанк, ВТБ, ВЭБ, РСХБ), ограничений на покупки гособлигаций России вводить не предлагается.
Сегодня состоится плановое заседание Совета директоров ЦБ, ориентиром к изменению ставок ранее было объявлено движение потребительских цен, сейчас инфляция снизилась с 7,8 до 7,5% в годовом выражении (целевой уровень правительства на текущий год постепенно повышался с 6,0 до 7,6 и 7,7%), рост ВВП по факту пока оценивается на уровне 1,1% (прогноз МЭР в целом за год 1,3%), что вполне создает основания для снижения ставок как фактора стимулирования экономического роста. Заметим, кстати, что смягчение денежно-кредитной политики способствовало бы снижению доходностей госбумаг и, соответственно, оздоровлению бюджета. Но мы не исключаем, что ЦБ в лучшем случае сохранит действующие параметры монетарной политики, используя в качестве повода влияние уже введенных и опасения дальнейшего внешнего давления на российскую валюту, что, как бумеранг, неизбежно повысит инфляционные ожидания.
В рамках налогового периода июля уплачиваются НДПИ и акцизы, соответственно, до 210 и 100 млрд. руб. Для пополнения ликвидности ЦБ предложит обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (от 8,5 до 9,25%) на сроки от 1 до 365 дней, а также привлекает к себе в депозиты денежные средства кредитных организаций в рублях на 1 день по фиксированной процентной ставке в размере 6,5%.
По информации ЦБ, доля предоставленных физлицам ссуд, непогашенных в установленный договором срок в отчетном периоде, с начала года возросла соответственно с 12,6 до 14,7%, в том числе на покупку жилья (кроме ипотеки) сократилась с 4,3 до 2,7%, по ипотеке возросла с 3,8 до 4,7%, по автокредитам с 7,6 до 9,1%, по иным потребительским ссудам с 14,6 до 17,2% (общий объем предоставленных физлицам ссуд, по которым срок платежа наступил в отчетном периоде, по состоянию на июнь была равен 251, 372 млрд. руб., на начало года – 248,573 млрд. руб.).
Отозваны лицензии у Нового коммерческого банка (г. Махачкала) и Юникорбанка (г. Москва).
Европа. Фондовые торги четверга закрылись в плюсе, индекс FTSE =+0,3, CAC =+0,8, DAX =+0,4%, в основном поддержала статистика, так, по еврозоне в целом индекс деловой активности в промышленности за месяц возрос с 51,8 до 51,9 пункта, что, тем не менее, важно, поскольку ожидалось снижение до 51,7 пункта. Рост аналогичного индекса в секторе услуг: с 52,8 до 54,4 пункта при ожидавшемся снижении до 52,7 пункта. Статистика по Великобритании показала рост розничных продаж на 3,6% год к году (ожидания были на уровне 3,9%).
Азия. Биржи вчера завершили торги разнонаправлено, как и накануне, индексы Nikkei и Kospi снизились соответственно на 0,29 и 0,08%, а оба китайских индекса возросли, SSE на 1,28, Hаng Seng на 0,71%. В Японии дефицит торгового баланса за месяц хотя и сократился (с 909 до 822 млрд. иен), но ожидалось большее сокращение, до 643 млрд., индекс деловой активности в промышленности и вовсе снизился с 51,1 до 50,8 пункта, приближаясь к пороговому значению в 50 пунктов. В Китае, напротив, растет индекс деловой активности в промышленности HSBC, с 50,7 до 52 пунктов (больше, чем ожидалось, 51 пункт) и максимум за последние полтора года, считается, что позитивная динамика данного показателя соответствующим образом влияет на деятельность всех других отраслей экономики.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1297,60, к 14.00 по 1300,41, утром сегодня по 1291,36 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 108,19 и 103,08, к 14.00 по 107,79 и 102,82, утром сегодня по 107,17 и 102,02 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Германии индексы потребительского доверия и делового оптимизма (10.00 и 12.00), ВВП Великобритании (12.30), заказы на товары длительного пользования в США (16.30). Для российских бирж сегодня на открытии присутствует негатив санкций Канады и ожидание санкций ЕС, так что будем снижаться.

четверг, 24 июля 2014 г.

И ты, Украина...

Украина. Правительством создан комитет по введению санкций против РФ, которому поручено премьером в течение 10 дней представить перечень персональных и секторальных санкций против юридических и физических лиц России, поддерживающих, по мнению правительства, терроризм в Украине.
США. Сессия вчера закрылась преимущественным ростом индексов, DJ =-0,16, SandP =+0,18, Nasdaq =+0,40%. Продолжается квартальная отчетность корпораций, она в основном позитивная, но есть и сюрпризы. Если, к примеру, Facebook оправдал прогнозы инвесторов, то отчет Microsoft оказался ниже рыночных ожиданий (в связи с расходами на поглощение одного из подразделений Nokia). Известный производитель бытовой техники Whirlpool также получил финансовые результаты за второй квартал, которые оказались хуже ожиданий рынков.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торгов вчера закрылись ростом биржевых индексов, ММВБ на 0,04, РТС на 0,41%. Сегодня ожидается рассмотрение в ЕС вопроса о расширении санкций, что будет фактором снижения на наших биржах. В остальном экономическая жизнь протекает в обычном режиме, так, ЦБ предложит обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (от 8,5 до 9,25%) на сроки от 1 до 365 дней, а также привлекает к себе в депозиты денежные средства кредитных организаций в рублях на 1 день по фиксированной процентной ставке в размере 6,5%. Вчера Фонд ЖКХ пополнял ликвидность и размещал на депозитах банков 15 млрд. руб. Сегодня Пенсионный фонд предложит к размещению на депозиты комбанков 160 млрд. руб. сроком на 24 дня по минимальной ставке 8% (ставка рынка 8,75%).
Из поступивших новостей отметим, что президентом подписан закон о создании игорных зон в Крыму, Алтайском, Краснодарском и Приморском краях, а также в Калининградской области.
В ходе совещания с торговыми представителями России в иностранных государствах премьер-министр как первоочередную выделил задачу наращивания экспорта промышленной продукции с тем, чтобы в самое ближайшее время постараться выйти по экспорту несырьевых товаров на темпы, которые опережают динамику международной торговли, то есть не менее 6% в год. Важно увеличивать количество экспортеров за счет привлечения компаний из регионов, а также малых и средних компаний.
ЕБРР останавливает новые инвестиции в РФ.
Европа. Фондовые торги среды закрылись в плюсе, индекс FTSE =+0,04, CAC =+0,16, DAX =+0,2%. Индекс делового климата во Франции составил 97 пунктов, что ниже ожиданий в 98 пунктов и отражает замедление восстановления экономики.
Азия. Биржи вчера завершили торги разнонаправлено, индексы Nikkei и Kospi снизились соответственно на 0,10 и 0,03%, а оба китайских индекса возросли, SSE на 0,14%, Hаng Seng на 0,8%. В Японии дефицит торгового баланса за месяц сократился с 909 до 822 млрд. иен (но ожидалось большее сокращение, до 643 млрд.), индекс деловой активности в промышленности снизился с 51,1 до 50,8 пункта. В Китае растет индекс деловой активности в промышленности HSBC, с 50,7 до 52 пунктов (больше, чем ожидалось, 51 пункт).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1307,60, к 14.00 по 1308,42, утром сегодня по 1297,60 долл. за унцию, цена снизилась на фоне текущего роста фондовых площадок. В отношении более фундаментального фактора динамики отметим, что растет импорт золота в Индии как следствие расширения центральным банком списка импортеров, правда, к сезону фестивалей спрос может снизиться по причине недостаточного урожая.
Нефть. Brent и Light утром шли по 107,15 и 102,01, к 14.00 по 107,64 и 102,42, утром сегодня по 108,19 и 103,08 долл. за барр., произошло дальнейшее снижение запасов нефти в США.
События, статистика, прогноз. Ожидается, что сегодня может быть объявлено о введении новых санкций со стороны ЕС применительно к России. Из наиболее значимой статистики ждем индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг в Германии (11.30), то же по еврозоне (12.00), розничные продажи в Великобритании (12.30), продажи вновь построенного жилья в США (18.00). Что касается динамики российских бирж на открытии, то тенденция к снижению наметилась уже вчера, а на ожидании новых санкций она сохранится и сегодня.

среда, 23 июля 2014 г.

Ввести нельзя подождать

США. Сессия вторника закрылась ростом индексов, DJ на 0,36, SandP на 0,50 и Nasdaq на 0,71%, благодаря последней статистике: выше ожиданий возросли продажи домов на вторичном рынке, а рост базовой инфляции (без учета продуктов питания и энергоносителей, объект контроля ФРС) за месяц оказался ниже ожиданий и составил 0,1%, что повысило вероятность более длительного сохранения программы QE.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись впечатляющим ростом биржевых индексов, ММВБ на 1,55, РТС на 2,24%, стало известно, что главы МИД стран Евросоюза отложили до четверга вопрос о расширении санкционного списка в отношении России. Продолжается налоговый период июля, для поддержки ликвидности в банковской системе ЦБ сегодня в обычном режиме предлагает обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (от 8,5 до 9,25%) на сроки от 1 до 365 дней. Фонд ЖКХ также пополняет ликвидность и размещает на депозитах банков 15 млрд. руб. Вчера на аукционе прямого РЕПО на 1 день было предложено 160 млрд. руб., банки взяли 115 млрд. по ставке 7,57% (ставка рынка 8,40%). Кроме того, проводился аукцион семидневного РЕПО, спрос тоже был меньше предложения (соответственно 2888 и 2950 млрд. руб.), кредит выдан в размере спроса по ставке 7,57% (ставка рынка 8,39%).
Максимальная процентная ставка (по вкладам в российских рублях) у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, составила 9,00% (в начале года была 9,65%), ставка является ориентиром для ЦБ, ее превышение как минимум на 2% привлекает внимание регулятора. Президентом подписан закон, согласно которому в Бюджетном кодексе РФ закрепляются правовые основания для размещения в соответствии с отдельными решениями правительства до 7% средств Фонда национального благосостояния на депозитах в ВЭБе в целях обеспечения достаточности собственных средств (капитала) банка, в настоящее время на счетах банка уже размещены средства ФНБ в сумме 6,25 млрд. долл. Президентом также подписан закон о возвращении к зимнему времени, переход состоится 26 октября в 2 часа 00 минут переводом стрелок на 1 час назад.
Европа. Фондовые торги вторника закрылись в плюсе, индекс FTSE =+0,99, CAC =+1,50, DAX =+1,27%, действовал тот же фактор отложенного до четверга срока рассмотрения новых санкций к РФ.
Начинают сказываться американские судебные санкции применительно к ряду крупных банков, так, Credit Suisse по итогам второго квартала показал чистый убыток в сумме 700 млн. швейцарских франков (около 779 млн. долл.), годом ранее была прибыль в 1,05 млрд. франков, полученный результат является наихудшим с 2008 г. Теперь финансовые регуляторы США обвиняют Deutsche Bank в нарушениях необходимых требований при работе в США.
В Нидерландах сегодня день траура по жертвам крушения Boeing.
Азия. Биржи вчера завершили торги ростом индексов, Nikkei на 0,84, SSE на 1,02, Hang Seng на 1,69, Kospi на 0,52%. Китайские индексы увеличились больше других на ожиданиях смягчения ограничительных мер на рынке недвижимости.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1308,67, к 14.00 по 1307,50, утром сегодня по 1307,60 долл. за унцию, рост котировок на фондовых биржах повышает привлекательность более рисковых активов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,90 и 103,15, к 14.00 по 108,19 и 103,12, утром сегодня по 107,15 и 102,01 долл. за барр., на рост цены Brent вчера влияли опасения сокращения поставок из России в случае введения новых санкций, сегодня этот фактор временно отсутствует, но появились опасения роста запасов нефти в США.
События, статистика, прогноз. СБ ООН, возможно, проведет экстренное заседание (инициатор – Египет) по ситуации в сектора Газа. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия еврозоны (18.00) и данные по динамике запасов нефти в США (18.30). В 15.45 состоится выступление главы Банка Англии. Российские биржи вчера существенно подросли, используя в качестве повода отсрочку введения новых санкций и снизившиеся накануне цены акций, продолжение роста возможно и сегодня на открытии.

вторник, 22 июля 2014 г.

Наш ответ США

Украина. Рада сегодня рассмотрит указ президента о частичной мобилизации.
США. Сессия понедельника закрылась небольшим снижением индексов, DJ на 0,28, SandP на 0,23 и Nasdaq на 0,17%, инвесторов беспокоят риски развития событий в секторе Газа и в Украине.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, закрытие торгов вчера произошло в минусе, индекс ММВБ снизился на 2,67, индекс РТС на 2,91%, основную роль в динамике биржевых индексов играли геополитические факторы – ситуация вокруг сбитого малазийского самолета и опасения новых санкций в отношении России.
Продолжается налоговый период июля, так, вчера прошла уплата трети НДС за 2 квартал. Для поддержки ликвидности в банковской системе ЦБ сегодня предложит обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (от 8,5 до 9,25%) на сроки от 1 до 365 дней, а также проведет аукцион РЕПО на срок 1 неделя. Правда, вчера спрос на аукционе двухдневного прямого РЕПО был в 4 раза меньше предложения, при том, что ставка гораздо ниже рыночной (соответственно 7,64 и 9,75%). В части депозитных операций ЦБ сегодня привлекает свободные деньги банков к себе на счета на 1 день по фиксированной ставке в 6,5%.
МИД опубликовал список граждан США, которым закрыт въезд в РФ, в списке руководители тюрем Абу Грейб и Гуантанамо, а также член Палаты представителей Конгресса США г. Моран.
Европа. Фондовые торги в понедельник закрылись снижением, индекс FTSE =-0,31, CAC =-0,71, DAX =-1,11% (именно немецкие компании больше других связаны с Россией), сегодня министры иностранных дел стран ЕС могут принять решение в отношении дополнительных санкций к России, в частности, на ужесточении санкций настаивают представители Великобритании и Нидерландов.
В ЕС изучаются сценарии частичного или полного прекращения поставок газа через украинскую территорию, проверяется устойчивость энергетических систем к различным сценариям, отчет по результатам тестов должен быть готов в октябре. Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте Германии на уровне AAA со стабильным прогнозом, в стране цены в сфере производства за месяц не изменились, по сравнению с аналогичным периодом годом ранее показатель снизился на 0,7%, что, впрочем, ожидалось, но было оценено рынками негативно, как следствие снижения соответствующего спроса.
Азия. Биржи в Японии вчера отдыхали (государственный праздник, День моряка). Торги на других площадках завершились снижением биржевых индексов, SSE на 0,22, Hang Seng на 0,29, Kospi на 0,05%. Инфляция в Гонконге снизилась до 3,6% в годовом измерении (месяцем ранее было 3,7%).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1312,91, к 14.00 по 1314,89, сегодня утром по 1308,67 долл. за унцию.
Нефть. Несмотря на то, что переговоры по ядерной программе Ирана пока не дали результатов и перенесены на четыре месяца, МАГАТЭ заявило, что Иран уничтожил свои запасы высокообогащенного урана и некоторые подвижки относительно отношения Запада к Ирану все же появились, так, США разблокируют иранские финансовые активы Ирана за рубежом на сумму в 2,8 млрд. долл. Brent и Light утром вчера шли по 107,27 и 101,91, к 14.00 по 107,07 и 101,95, утром сегодня по 107,90 и 103,15 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из США инфляцию (16.30) и данные по продажам домов на вторичном рынке (18.00). Российские биржи уязвимы более других мировых площадок в связи с напряженной ситуацией со сбитым над территорией Украины малазийским самолетом и ожиданием новых санкций применительно к России, надежды на позитивное открытие сегодня нет, но снижение может уменьшиться.

понедельник, 21 июля 2014 г.

Они не террористы

Введение новых санкций США относительно РФ и трагедия с малазийским самолетом, сбитым в воздушном пространстве Украины, стали событиями последних двух дней прошедшей недели, формирующими в основном соответствующий ход торгов на мировых фондовых биржах. Статистика при этом если и имела значение, то лишь как дополнительный повод к снижению котировок.
Украина. Президент Украины сообщил о подготовке международных исков о признании Луганской и Донецкой народных республик террористическими организациями.
США. Сессия пятницы закрылась нулевым изменением индексов DJ и SandP и ростом Nasdaq на 1,57%. Статистика противоречива, так, индекс опережающих экономических на период до полугода повысился на 0,3% (ожидали 0,5%), хотя сам факт роста показателя допускает усиление экономики во второй половине года. Индекс потребительского доверия (т.н. Мичиган) снизился с 82,5 до 81,0 пункта, а это значит, что население ухудшило оценку перспектив и экономики, и своих собственных. Фактором поддержки рынков отчасти все же стала корпоративная отчетность, в том числе Google, в целом 82 из входящих в индекс SandP 500 компаний к данному моменту показали, что в 77% случаев полученная прибыль выше прогнозов.
Выступающие время от времени руководители региональных банков ФРС, как правило, вносят нервозность на фондовые рынки в вопросе судьбы программы QE, так, вновь возникли опасения, что ФРС может выйти из QE быстрее, чем планировалось, если безработица продолжит снижение, а инфляция ускорится.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, закрытие торгов пятницы произошло в минусе, индекс ММВБ снизился на 1,26, индекс РТС на 1,76%, но, как видим, снижение уже не такое глубокое, как днем ранее. Сегодня пройдет уплата трети НДС за 2-й квартал, для поддержки ликвидности в банковской системе ЦБ предложит кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (от 8,5 до 9,25%) на сроки от 1 до 365 дней. Из позитива отметим факт роста инвестиций, на 0,5% год к году (месяцем ранее было снижение на 2,6%).
ЦБ опубликовал реестр аннулированных квалификационных аттестатов специалистов финансового рынка, в списке 167 фамилий за период с 2004 по 2014гг.
Росавиация запретила российским авиаперевозчикам совершать транзитные полеты через воздушное пространство Украины, маршруты будут прокладываться через территорию сопредельных государств.
Европа. Фондовые торги в пятницу закрылись разнонаправлено, индекс FTSE =+0,17, CAC =+0,44, DAX =-0,35%.
Азия. Торги в пятницу завершились преимущественным снижением биржевых индексов (возрос на 0,17% только индекс материкового Китая), индекс Nikkei снизился на 1,01, Hang Seng на 0,28, Kospi на 0,07%. В Китае поддержку бирже в какой-то мере оказала статистика по рынку жилья, цены на жилье растут все меньшими темпами, чем, к примеру, полгода назад, что явно говорит о превышении предложения относительно спроса. В целом инвесторы, конечно, реагировали на трагедию с самолетом малазийской авиакомпании Malaysia Airlines в небе над Украиной (погибли 298 человек). Кроме того, на южные берега Китая пришел тайфун, самый мощный за последние более чем 40 лет, есть человеческие жертвы.
Золото. Цены неустойчивы, золото утром в пятницу торговалось по 1314,06, к 14.00 по 1309,81, на закрытии по 1309,40, утром сегодня по 1312,91 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 108,29 и 102,67, к 14.00 по 108,26 и 102,44, на закрытии по 107,24 и 103,13, утром сегодня по 107,27 и 101,91 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в сфере производства Германии (10.00), из США индекс экономической активности по расчетам ФРБ Чикаго (16.30). Снижение котировок российских бирж приостановилось, но надежды на позитивное открытие сегодня еще нет.

пятница, 18 июля 2014 г.

Реакция на санкции

Украина. В администрации президента Украины допускают возможность разрыва дипломатических отношений с Россией.
США. Сессия четверга закрылась снижением индекса DJ на 0,94%, SandP на 1,18, Nasdaq на 1,41%, значительную роль, кроме отчетности компаний, сыграло введение санкций применительно к России, в которой многие корпорации ведут бизнес.
В Бежевой книге ФРС (экономический отчет региональных банков о состоянии в регионе) подтверждается рост экономики темпами от сдержанных до умеренных, в частности, промпроизводство ниже ожиданий (что, по сути, требует продолжения QE), динамика инфляции, напротив, говорит в пользу свертывания QE, так, инфляция в сфере производства превышает ожидания в связи с ростом розничных цен на энергоносители (к примеру, цены на бензин в начале автомобильного сезона увеличились на 6,4%). Такой набор фундаментальных факторов вносит неопределенность в ожидания рынков относительно решений предстоящего заседания ФРС по поводу QE (состоится через 2 недели).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, закрытие торгов вчера произошло в минусе, индекс ММВБ снизился на 2,31, индекс РТС на 3,81% - инвесторы выходили из акций компаний, попавших в новый список санкций США (см. ниже). Сегодня, со стороны кредитования, ЦБ предложит кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (от 8,5 до 9,25%) на сроки от 1 до 365 дней. Со стороны депонирования средств будут привлекаться деньги в депозиты ЦБ на 1 день по ставке 6,5%. ЦБ ухудшил на 2014г. прогноз по прибыли российских банков с 900 до 850 млрд. руб., в 2013 г. показатель составил 993,6 млрд. руб., сократившись на 1,8% по сравнению с результатом предыдущего года.
США ввели новые санкции применительно к ряду российских предприятий и банков, так, Роснефть, Новатэк, Газпромбанк и ВЭБ (входят в индекс ММВБ) не смогут получать американские кредиты более чем на 90 дней, но в целом санкции не запрещают американским партнерам поддерживать с российскими контрагентами другие деловые отношения и осуществлять финансовые операции. Более жесткие санкции введены относительно практически всех крупнейших оборонных предприятий (к примеру, концерн Калашников, корпорация Уралвагонзавод, гособоронконцерн Алмаз Антей, НПО Базальт, входящий в корпорацию Ростех, концерн Радиоэлектронные технологии, концерн Созвездие, НПО Машиностроения, Конструкторское бюро приборостроения), здесь предусматривается полное прекращение сотрудничества и блокировка активов в американских банках. По итогам саммита ЕС решено приостановить финансирование новых проектов по линии ЕБРР и Европейского инвестиционного банка, будет проведена переоценка других программ взаимодействия между Россией и ЕС. Кроме того, до конца июля будет расширен список санкций, куда могут быть включены российские и украинские организации и физические лица, которые материально или финансово поддерживали действия, по мнению ЕС, подрывающие территориальную целостность Украины, включая вхождение Крыма в состав России (будут также блокированы любые виды инвестиций в экономику Крыма). Япония тоже не исключает, что примет свой пакет санкций против России.
Премьер-министром подписано распоряжение о проведении в IV квартале 2014 г. переписи населения в Крымском федеральном округе. ЦБ, в связи с объявленными США санкциями в отношении ГПБ и ВЭБ, проинформировал клиентов этих финансовых организаций, что банки работают в обычном режиме, предоставляя полный набор услуг своим клиентам, включая операции по переводу средств и расчеты с использованием банковских карт, в случае необходимости будут предприняты необходимые меры по поддержке указанных организаций с целью защиты интересов их клиентов, вкладчиков и кредиторов.
Европа. Фондовые торги четверга закрылись в минусе, индекс FTSE =-0,70, CAC =1,2, DAX =-1,10%, шла реакция на новые санкции США относительно России. Региональная статистика имела нейтральный характер, так, инфляция в еврозоне за месяц обозначила рост на 0,1%, как и ожидалось(предыдущее изменение -0,1), но в годовом измерении осталась на прежнем уровне в 0,5%, что, впрочем, тоже ожидалось.
Согласно исследованию ЕЦБ, евро остается второй по значимости резервной валютой, но с середины 2010 г. сохраняется умеренное снижение доли евро в мировых валютных резервах, так, в прошлом году доля использования евро в качестве мировой резервной валюты сократилась на 0,9% до 24,4%(доля доллара составила 61,2%).
Инфляция в сфере производства Великобритании в годовом исчислении уменьшиласьна 4,4%, что оценивается рынками как следствие снижения соответствующего спроса.
Азия. Торги вчера завершились преимущественным снижением биржевых индексов (возрос на 0,37% только южнокорейский Kospi ), индекс Nikkei снизился на 0,06, SSE на 0,57, Hang Seng на 0,01%. В Японии индекс делового доверия за месяц не изменился (19 пунктов).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1305,31, к 14.00 по 1302,54, утром сегодня по 1314,06 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,19 и 100,80, к 14.00 по 107,54 и 101,49, сегоднясутра по 108,29 и 102,67 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из США индекс потребительского доверия Мичиганского университета (17.55), индекс опережающих индикаторов (18.00). Что касается динамики российских бирж сегодня, то снижение котировок, скорее всего, сохранится, хотя, конечно, поддержка ЦБ очень важна.

четверг, 17 июля 2014 г.

Итоги саммита

США. Сессия среды закрылась увеличением индекса DJ на 0,45%, SandP на 0,42 и Nasdaq на 0,22%. Перед открытием торгов вышли данные по промпроизводству, они оказались и хуже ожиданий: и меньше роста предыдущего месяца, соответственно 0,2, 0,4 и 0,5%. Такой поворот событий усилил внимание рынков к оценке со стороны ФРС перспектив динамики QE с учетом данного фактора в ходе выступления главы ведомства с полугодовым отчетом в Конгрессе.
Поддержкой торгам стал индекс текущего состояния и ожиданий по рынку жилья, который за месяц показал рост с 49 до 53 пунктов (ожидалось не более 50 пунктов).
Квартальная отчетность компаний имела разнонаправленный характер, так, интернет-поисковик Yahoo!, согласно отчету по второму кварталу, получил прибыль в размере 272,56 млн. долл. или 0,26 долл. на акцию (335,01 млн. долл. или 0,30 долл. годом ранее), выручка сократилась с 1,07 до 1,04 млрд. долл., рынки ожидали большего (прибыль в размере 0,38 долл. на акцию при выручке в 1,08 млрд. долл.). У банка JPMorgan Chase на акцию приходится 1,46 долл. при уровне чистой прибыли в 5,99 млрд. долл. (соответственно 1,60 долл. и 6,5 млрд. долл. годом ранее). Прибыль Bank of America за второй квартал снизилась на 43% относительно прошлого года (с 4,01 до 2,29 млрд. долл.), повлияли расходы на судебные издержки и урегулирование ипотечного спора с AIG. Напомним, что в сентябре прошлого года акции Bank of America были исключены из состава индекса Dow с объяснением, что акции банка в последние несколько лет были хуже рынка.
Россия. Индексы вчера незначительно снизились, ММВБ на 0,07, РТС на 0,12%. Промпроизводство за полгода по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. возросло на 1,5%. Напомним, что по итогам саммита БРИКС подписано не только соглашение о создании Нового банка развитии, но также и договор о создании Пула условных валютных резервов. Работу над Договором центральные банки и министерства финансов вели более двух лет, договор предполагает оказание странами взаимной финансовой поддержки путем оперативного предоставления ликвидности нуждающейся стране другими участниками Пула, основанием являются сложности с платежным балансом страны, которые могут выражаться в резком снижении курса национальной валюты, нехватке краткосрочной ликвидности и других финансовых проблемах. Первоначальный объем Пула составит 100 млрд. долл., из них Россия, Индия и Бразилия внесут по 18 млрд. долл., Китай 41 млрд., ЮАР 5 млрд. Пул является условным, резервные активы стран не используются до момента принятия решения об удовлетворении заявки.
Минфин вчера провел аукцион по размещению пятилетних ОФЗ на сумму 15 млрд. руб., спрос достиг 24 млрд., госбумаги размещены с доходностью 8,54%, погашение 15 мая 2019г. Инфляция с начала года 5,2%. Фонд ЖКХ разместил на депозиты в 2 комбанка 5 млрд. руб. на 35 дней по ставке 8,57% (спрос 5 банков почти в 4 раза превысил предложение).
Европа. Фондовые торги среды закрылись ростом индексов, FTSE на 1,11, CAC на 1,48, DAX на 1,44%. Безработица в Великобритании снизилась до минимума за 5,5 лет.
Азия. Торги вчера завершились разнонаправлено, индексы Nikkei и SSE снизились на 0,10 и 0,15% соответственно, Hang Seng и Kospi увеличились на 0,27 и 0,04%. Вышли важные макроданные по Китаю, так, в годовом измерении ВВП во втором квартале увеличился на 7,5% (ожидалось 7,4%, предыдущее изменение 7,4%), промпроизводство на 9,2% (ожидалось 9%, предыдущее изменение 8,8%), розничные продажи на 12,4% (как и ожидалось, предыдущее изменение 12,5%). Минфин страны ожидает прирост ВВП в текущем году от 7 до 7,3%. По итогам встречи министров финансов Китая и США достигнута договоренность до конца года согласовать основные положения двухстороннего инвестиционного соглашения. В Японии индекс делового доверия за месяц не изменился (19 пунктов).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1296,02, к 14.00 по 1298,41, утром сегодня по1305,31 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,02 и 99,98, к 14.00 по 107,14 и 100,21, утром сегодня по 107,19 и 100,80 долл. за барр., цены держатся на комфортном уровне благодаря хорошей статистике из Китая (см. выше), страна выступает мировым лидером по потреблению нефти. Кроме того, запасы нефти в США снизились за неделю в 3 раза больше, чем ожидалось.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию по еврозоне (13.00), по США количество первичных обращений за пособием по безработице (16.30). Адаптация к факту введения новых (секторальных и индивидуальных) санкций со стороны США не позволит сегодня расти котировкам на открытии торгов на российских биржах.

среда, 16 июля 2014 г.

Сектор IT переоценен

США. Сессия вторника закрылась увеличением индекса DJ на условные 0,03%, индексы SandP и Nasdaq снизились соответственно на 0,19 и 0,54%, рынки реагировали на опасения, высказанные главой ФРС в ходе ее отчета в Конгрессе, о переоцененности акций высокотехнологических компаний. Сегодня (18.00 мск) выступление главы ФРС с полугодовым отчетом о деятельности ведомства продолжитсявнимание рынков будет по-прежнему сосредоточено на оценке со стороны ФРС текущей экономической ситуации, имея в виду ее влияние на возможное изменение динамики свертывания QE.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию торгов вчера индекс ММВБ обозначил снижение на 0,52, индекс РТС на 0,72%. Из основных новостей отметим, что промпроизводство за полгода по сравнению с аналогичным периодом 2013 г.возросло на 1,5%. По итогам саммита в Форталезе страны БРИКС подписали соглашение о создании Нового банка развитии и Пула условных валютных резервов, кроме того, президент РФ предложил учредить Энергетическую ассоциацию БРИКС, в рамках которой мог бы работать Резервный банк топлива и Институт энергетической политики БРИКС, что позволило бы укрепить энергобезопасность стран – участниц союза (государства располагают от 30 до 60% мировых запасов по различным видам ресурсов).
Экономическая жизнь шла обычным ходом, так, учитывая наступление налогового периода июля (вчера уже прошла оплата страховых взносов), оба регулятора стараются поддержать уровень ликвидности в банковской системе. К примеру,ЦБ, кроме операций на стандартных условиях, проводил аукцион РЕПО на срок 1 неделя, предложено было 2730 млрд. руб., по факту проведения аукциона банки взяли 99% от предложенной суммы по ставке 7,57% (при ставке рынка 8,54%). Казначейство, со своей стороны, предложило 135 млрд. руб. сроком на 14 дней, минимальная процентная ставка размещения 7,9%.
С сегодняшнего дня будет доступен для предложения на аукционах дополнительный выпуск ОФЗ-ПД объемом 100 млрд. руб., облигации допвыпуска могут быть выкуплены Минфином до срока погашения с возможностью их последующего обращения, дата погашения займа 16 августа 2023 г.
ЦБ рассматривает возможность не страховать вклады со ставкой на 2 и более процента выше средней ставки по вкладам физлиц.
Ожидается, что сегодня может быть принято решение саммита Евросоюза относительно введения новых (возможно – отраслевых) санкций в отношении России.
Европа. Фондовые торги вторника закрылись в минусе, индекс FTSE =-0,53, CAC =1,03, DAX =-0,65%. МВФ ухудшил прогнозы по ВВП еврозоны на текущий год с 1,2 до 1,1% и по инфляции с 0,9 до 0,7%. Индекс текущих условий в Германии снизился за месяц с 67,7 до 61,8 пункта (ожидалось 67 пунктов). В Италии инфляция увеличилась за месяц на 0,1% (так же было и в прошлом месяце), год к году рост цен равен 0,3%, как и ожидалось. Цены в Великобритании за месяц выросли на 0,2% (ожидалось снижение на 0,1%, как и было месяцем ранее), при этом по сравнению с прошлым годом рост цен составил 1,9%, что остается ниже целевого уровня Банка Англии в 2% и способствует продолжению мягкой денежно-кредитной политики, включая низкие уровни процентных ставок.
Азия. Торги вчера завершились ростом индексов (Nikkei на 0,64, SSE на 0,18, Hang Seng на 0,49, Kospi на 0,94%), уже не таким существенным, как днем ранее. По итогам последнего заседания Банк Японии сохранил параметры монетарной политики без изменений, но незначительно изменил прогноз по росту ВВП на текущий финансовый год, снизив темп с 1,1 до 1,0%, причем, предыдущий прогноз был сделан чуть более двух месяцев назад и тоже являлся понижением январского показателя в 1,4% в связи с высокой зависимостью японской экономики от темпов восстановления экспорта. Что касается инфляции, то, по мнению Банка, рост потребительских цен составит 2% не в 2016, а уже в 2015 г. (так, последняя статистика месячной давности показала рост инфляции с 1,6 до 3,4%). В Китае рост кредитования хотя и стал минимальным с 2005г., но составил 14% в годовом измерении (13% за полгода и 14,7% в июне), что при плане в 7,5% относительно роста ВВП может создать проблемы с погашением. Из утренней статистики сегодня отметим важные макроданные по Китаю: в годовом измерении ВВП во втором квартале увеличился на 7,5% (ожидалось 7,4%, предыдущее изменение 7,4%), промпроизводство на 9,2% (ожидалось 9%, предыдущее изменение 8,8%), розничные продажи на 12,4% (как и ожидалось, предыдущее изменение 12,5%).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1308,97, к 14.00 по 1312,97, утром сегодня по 1296,02 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,52 и 100,49, к 14.00 по 107,17 и 100,12, сегодня утром по 107,02 и 99,98 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Великобритании данные по рынку труда (12.30), из еврозоны сальдо торгового баланса (13.00), из США индекс цен производителей (16.30), динамику промпроизводства, данные о загрузке производственных мощностей (17.15), динамику запасов нефти (18.30), экономический обзор ФРС "Бежевая книга" (22.00). Ожидания новых санкций со стороны ЕС и, возможно, США, на открытии, скорее всего, удержат российские биржи от значительного роста.

вторник, 15 июля 2014 г.

Символ рубля стал официальным

США. Торги вчера закрылись увеличением индексов, DJ на 0,66, SandP на 0,48, Nasdaq на 0,56%. Сегодня (18.00 мск) и завтра ожидается полугодовой отчет главы ФРС о деятельности ведомства в Конгрессе соответственно перед профильными комитетами нижней и верхней палат, интерес рынков будет сосредоточен на оценке со стороны ФРС текущей экономической ситуации, чтобы из этого сделать выводы о динамике свертывания QE.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, закрытие торгов понедельника индекс ММВБ обозначил снижением на 1,09, индекс РТС на 1,54%.
Президент России Владимир Путин прибыл в г.Форталеза (Бразилия), сегодня начнется саммит БРИКС, в повестке дня, в частности - обсудить кризис в Украине, ситуацию в Сирии и ближневосточные проблемы
Средства, взятые банками вчера на аукционе ЦБ под нерыночные активы, полностью пойдут завтра на рефинансирование и практически не окажут влияния на текущую банковскую ликвидность. Сегодня ЦБ привлекает денежные средства банков в валюте РФ к себе в депозиты на 1 день на стандартных условиях по фиксированной процентной ставке в 6,5%, а также проведет операции по предоставлению обеспеченных кредитов по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 8,5 до 9,25% на сроки от 1 до 365 дней. Казначейство предложит 135 млрд. руб. сроком на 14 дней, минимальная ставка размещения 7,9%.
Начинается налоговый период июля, сегодня пройдет оплата страховых взносов в фонды, что отвлечет из банковской системы до 370 млрд. руб. Если доллар продолжит укрепляться, экспортеры могут ускорить продажу валюты на рынке. Поддержку рынку окажет также экспирация опционов.
По информации ЦБ, символ рубля официально включен в новую версию международного стандарта с присвоением необходимого кодового значения, чем созданы предпосылки для появления в ближайшей перспективе широкого спектра программных и аппаратных продуктов (операционных систем, офисных пакетов, шрифтов, печатающих устройств, клавиатур и т.п.), в которых поддержка символа рубля будет присутствовать уже в исходной «заводской компоновке». Что же касается размещения символа рубля перед номиналом денежной суммы или после него, то в связи с отсутствием в русском языке сложившейся исторической традиции, ЦБ считает допустимыми оба варианта.
Европа. Итоги фондовых торгов понедельника: индекс FTSE =+0,84, CAC =+0,78, DAX =+1,21%. Продолжается саммит ЕС, на котором, в частности, может быть рассмотрен вопрос о введении новых санкций относительно России. Промпроизводство в еврозоне за месяц снизилось на 1,1%, но ожидалось еще больше (на 1,2%, предыдущее изменение 0,8%), по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост показателя составил 0,5%. SandP подтвердил долгосрочный рейтинг Германии на уровне AAA, краткосрочный рейтинг также подтвержден на прежнем уровне, прогноз по рейтингам стабильный. В связи с проблемами второго по величине банк Португалии Banco Espirito Santo, повысилась стоимость заимствования не только в этой стране, но и в Испании, Италии и Греции. Статистика по розничным продажам Великобритании год к году показала снижение на 0,8%, ожидался рост на 1,0%.
Азия. Торги вчера завершились уверенным ростом индексов (Nikkei на 0,88, SSE на 0,96, Hang Seng на 0,46, Kospi на 0,26%, инвесторы покупали подешевевшие за несколько предыдущих торгов акции. В Японии промпроизводство за месяц увеличилось на 0,7%, в Китае объем прямых иностранных инвестиций с начала года возрос на 2,2%.
Золото. На спекулятивных продажах золото утром вчера торговалось по 1333,67, к 14.00 по 1321,92, утром сегодня по 1308,97 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,44 и 100,10, к 14.00 по 107,61 и 99,96, сегодня утром по 107,52 и 100,49 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по инфляции Великобритании (12.30), производственные запасы в США (18.00). Внешний фон к открытию российских бирж позитивный, цены акций комфортны.

понедельник, 14 июля 2014 г.

Кто на новенького...

Украина. SandP улучшило прогноз по рейтингу CCC Украины с негативного до стабильного, прогноз по краткосрочному рейтингу B- также повышен до стабильного.
Вице президент США г.Байден заявил, что Соединенные Штаты готовы рассмотреть возможность финансирования проектов по восстановлению инфраструктуры в Донбассе по примеру Германии (мы уже писали, что Германия выделит 3,5 млн. евро востоку Украины в качестве гуманитарной помощи).
США. Торги в пятницу закрылись увеличением индексов, DJ на 0,17, SandP на 0,15, Nasdaq на 0,44%. Статистика по госбюджету за июнь свидетельствовала о том, что федеральный бюджет остается профицитным, но размер профицита ниже ожиданий рынков (соответственно 70,5 и 79,0 млрд. долл.), положительное сальдо достигается благодаря увеличению налоговых поступлений и существенному сокращению госрасходов.
Отчетность Wells Fargo по второму кварталу показала сокращение прибыли по сравнению с предыдущим кварталом.
Россия. К закрытию торгов пятницы индекс ММВБ ростом на 0,33%, индекс РТС снизился на условные 0,04%. ЦБ сегодня проведет аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца, максимальный объем предоставляемых средств на аукционе составит 700 млрд. руб. Казначейство предложит кредитным организациям для размещения на банковские депозиты 30 млрд. руб. сроком на 185 дней, минимальная процентная ставка размещения 9,5% годовых.
Правительство внесло в Госдуму предложения по установлению требований к банкам, в которых могут размещать средства стратегические компании (предприятия, имеющие стратегическое значение для ОПК и безопасности РФ, а также их дочерние и зависимые общества, в частности, капитал таких банков должен быть не менее 10 млрд. руб., так что ниже планки окажутся девять десятых российских банков.
Продолжается официальный визит президента РФ в страны Латинской Америки (Куба, Аргентина, Бразилия). Отозвана еще одна лицензия, у банка Компания Розничного Кредитования (КРК банк, г. Москва).
На сайте ЦБ опубликован июньский материал по инфляционным ожиданиям, где констатируется наиболее заметное уменьшение оптимизма населения относительно экономической ситуации в будущем. Доля считающих, что рост цен может в ближайший год ускориться, увеличилась за месяц на 1% и составляет 20% всех опрошенных. Возросла доля участников опроса, которые считают, что цены, в отличие от доходов, росли в пошлом месяце и продолжат расти в следующем. В целом население воспринимает и оценивает на будущее инфляционный фон в экономике как повышенный, к примеру, только 17% участников опроса считают настоящее время хорошим для пользования потребкредитом, что является одним из самых низких значений этого показателя с 2011г.
Европа. Итоги фондовых торгов последнего дня недели: индекс FTSE =+0,07, CAC =+0,35, DAX =-0,1%. Инфляция в Германии за месяц увеличилась на 0,3%, как и ожидалось, месяцем ранее рост был такой же, по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост цен составил 1%. В Испании месячная инфляция на нуле, в годовом измерении рост цен равен 0,1%.
Появились опасения нового витка кризиса, крупнейший банк Португалии Banco Espirito Santo приостановил платежи по краткосрочным бумагам и рассматривает возможность подачи заявления о защите от кредиторов.
Азия. Торги в пятницу, вслед за США накануне, завершились преимущественным снижением индексов (Nikkei на 0,34, Hang Seng на 0,02, Kospi на 0,70%), возрос на 0,42% только биржевой индекс материкового Китая. В Китае с сентября 2014 г. и до конца 2017 г. покупка электромобилей освобождается от 10%-ного налога в рамках расширенных мер по борьбе с загрязнением и с целью сокращения энергетической зависимости.
Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1338,28, к 14.00 по 1337,97, на закрытии по 1337,40, сегодня утром по 1333,67 долл. за унцию, чему способствовало укрепление доллара.
Нефть. На текущий год МЭА снизило прогноз потребления нефти, а ОПЕК ожидает роста спроса на нефть в 2015 г. Brent и Light утром в пятницу шли по 108,90 и 102,21, к 14.00 по 108,72 и 102,06, на закрытии по 106,49 и 100,83, утром сегодня по 107,44 и 100,10 долл. за барр., кроме подросшего доллара, снизилась премия по ливийской и иракской нефти, но сегодня ожидается прогресс в обсуждении ядерного вопроса Ирана.
События, статистика, прогноз. Глава ЕЦБ выступит с речью (21.00). Из наиболее значимой статистики ждем данные о динамике промпроизводства в еврозоне (13.00). Глава ЕЦБ выступит с речью (21.00). Сохраняются опасения банковского кризиса в Португалии, введены новые персональные санкции со стороны Канады, но нефть Brent подрастает и внешний фон к открытию российских бирж сегодня позитивный (растут фьючерсы на американские индексы, Азия торгует в плюсе).

пятница, 11 июля 2014 г.

Визит президента

Украина. Стало известно, что Германия выделит 3,5 млн. евро востоку Украины в качестве гуманитарной помощи.
США. Торги вчера закрылись снижением индексов, DJ на 0,42, SandP на 0,41, Nasdaq на 0,52%. Количество обращений за пособиями по безработице неожиданно снизилось за неделю с 315 до 304 тыс., но это не смогло остановить продажи, инвесторы фиксировали подросшую прибыль, решив, видимо, что пришло время это сделать. Вероятно, подобному поведению способствовали и минутки ФРС, в принципе успокоившие рынки. Ожидания относительно сроков действия программы QE были сформированы таким образом, что ориентиром оставалось свертывание программы QE до конца года и первое повышение процентных ставок в середине 2015 г. (самые длинные госбумаги, находящиеся на балансе ФРС, погашаются в 2021г.). Протокол, действительно, имел нейтральное влияние на рынки, добавив лишь пожелание к 1 октября т.г. определиться с датой полного сворачивания программы, если ситуация в экономике позволит сделать такой шаг. Сегодня в рамках квартальной отчетности будет опубликован отчет Wells Fargo.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию торгов четверга индексы подошли снижением по ММВБ на 1,22 и по РТС на 1,43%. Вчера операции ЦБ шли в стандартном режиме, казначейство предложило 50 млрд. руб. на 35 дней банкам на депозиты, спрос со стороны одного банка был на уровне 15 млрд., столько и размещено по ставке 8,1%. Сегодня ЦБ предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт).
Вышел целый блок новой статистики, так, по предварительной оценке МЭ, рост ВВП во втором квартале составил 1,2% в годовом выражении (0,9% в 1 квартале), при этом рост промпроизводства за полгода равен 1,8%, в 1 квартале промпроизводство увеличилось на 1,1%, во втором на 2,5%. По данным ЦБ, отток капитала в первом полугодии равен 74,6 млрд. долл. (в 1 квартале 48,8, во 2 квартале 25,8 млрд. долл.). Профицит внешней торговли увеличился на 15% до 105,2 млрд. долл. (в 1 квартале 50,7, во 2 квартале 54,5 млрд. долл.), экспорт составил 257,8 млрд. долл., импорт 152,6 млрд. долл. (экспорт в 1 квартале 123,2,во 2 квартале 134,6 млрд. долл., импорт в 1 квартале 72,4, во 2 квартале 80,2 млрд. долл.). Снижается объем сомнительных трансграничных операций, так, в первом полугодии он составил 3,6 млрд. долл., годом ранее было 17,4 млрд. долл. Инфляция замедлилась с 7,8 до 7,5%.
Начинается официальный визит президента в страны Латинской Америки (Куба, Аргентина, Бразилия), в ходе визита ожидаются важные экономические и политические заявления, а также подписание ряда контрактов.
Несмотря на заверения ЦБ, ситуация с отзывом лицензий привносит нервозность, в частности, усилился переток средств в крупные банки с госучастием.
Европа. Итоги фондовых торгов вчерашнего дня в минусе, индекс FTSE снизился на 0,68%, CAC на 1,34, DAX на 1,52%, рынки отыгрывали последнюю статистику по внешнеэкономической деятельности Китая (см. наш предыдущий обзор), недовольные снижением показателей относительно ожиданий инвесторов, что и понятно, ведь ЕС и Китай – взаимно высокозначимые внешнеторговые партнеры. Кроме того, португальский Banco Espirito Santo SA пропустил выплату по обязательствам, вызвав опасения, что еврозона может столкнуться с проблемами, подобными греческим.
По итогам заседания Банка Англии решение о размере ключевой ставки и объеме программы покупки активов не содержали новостей, все было оставлено в прежних параметрах. Из последней статистики отметим, к примеру, что во Франции промпроизводство за месяц показало снижение на 1,7% относительно предыдущего месяца, ожидался рост на 0,2%, предыдущее изменение 0,3%. В Великобритании растет дефицит торгового баланса, за месяц с 8,81 до 9,204 млрд. фунтов стерлингов, ожидалось 8,75 млрд.
Азия. Сессия вчера завершились снижением индексов Nikkei и SSE соответственно на 0,56 и 0,01% и ростом индексов Hang Seng и Kospi на 0,27 и 0,12%. В Японии в связи с дождями, пришедшими вслед за тайфуном, затоплено более 560 домов, есть погибшие. Китай увеличил импорт нефти в первом полугодии на 10,2% по сравнению с прошлым годом, при этом, учитывая, что загрузка НПЗ выросла лишь на 2,3%, импортируемая нефть в основном шла на пополнение запасов, включая стратегические.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1329,51, к 14.00 по 1342,81, утром сегодня по 1338,28 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 108,38 и 101,26, к 14.00 по 108,28 и 101,26, утром сегодня по 108,90 и 102,21 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс опережающих индикаторов в Великобритании (13.00), по еврозоне инфляцию в Германии (10.00), сальдо текущего счета Франции (12.45), по США состояние бюджета (22.00), а также в рамках ежегодной конференции ФРС в Джексон Хоуле могут быть интересные выступления глав региональных резервных банков. Со стороны ЕС введены санкции еще на 11 человек, в основном это участники ополчения в Украине, однако, в новом списке присутствуют и граждане РФ. С учетом португальского фактора (см. выше) и на фоне новых санкций российские биржи вряд ли смогут сегодня начать торги ростом, хотя привлекательность низких цен после вчерашнего снижения сохраняется.

четверг, 10 июля 2014 г.

9,25% vs 1,6%, возврат под вопросом

Индекс ведущих экономических индикаторов ОЭСР показал замедляющийся или стабильный рост в странах с формирующейся экономикой, отсутствие роста в крупных развивающихся странах (за исключением Индии), прогноз для большинства развитых стран стабилен, а для США улучшается.
Украина. Страна переживает рецессию второй раз за последние 6 лет, по итогам текущего года ожидается снижение ВВП как минимум на 3%.
США. Торги вчера закрылись ростом индекса DJ на 0,47, SandP на 0,46, Nasdaq на 0,63%. Началась публикация квартальной отчетности американских компаний, если по итогам 2 квартала отчетность в целом будет хорошей, появится дополнительный драйвер роста на фондовых площадках. Первой по традиции опубликовала отчетность Alcoa, результаты превзошли ожидания рынков и по прибыли, и по выручке, так, чистая прибыль составила 0,18 долл. на акцию (ожидали не более 0,12 долл.), особенно значительно возросли прибыль и рентабельность в сегменте высокотехнологичной продукции и инноваций, кроме того, снизился чистый долг, до конца текущего года ожидается рост от 8 до 9% продукции для авиастроения (как для традиционной, так и для малой авиации).
Высокими темпами растут потребительские кредиты, на уровне 7,4% в годовом выражении, что выше тренда за 12 месяцев (5-6%), до 60% показателя составляют кредиты на автомобили и учебу, столь динамичный ход кредитования может ускорить ужесточение денежной политики ФРС.
Сильный шторм оставил жителей штатов Нью-Йорк и Пенсильвания без электричества, а это полмиллиона человек, есть погибшие в связи с обрушением зданий.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию торгов среды индексы подошли снижением по ММВБ на 0,22 и ростом по РТС на 0,73%. У нас свои проблемы, так, по мнению ЦБ РФ, во 2 половине 2014г. может обостриться ситуация с нехваткой у банков рыночного обеспечения для операций рефинансирования с ЦБ, это становится актуальным, учитывая, что, в условиях замедления роста других источников, банки увеличили долю средств ЦБ в пассивах с 5,8% на 01.10.2013 до 8,4% на 01.05.2014. Рентабельность активов нефинансовых предприятий в разрезе отраслей в 2012 и 2013гг. снизилась повсеместно, кроме строительства (здесь рост с 2,3 до 2,9%, хотя сами показатели чрезвычайно малы) и связи (здесь рост с 11,5 до 13,5%, и это максимум, явно выбивающийся из общего ряда показателей по другим отраслям). С исключением связи, рентабельность за 2013г. по отраслям составляла от 1,6% (в транспорте) до 6,9% (в промышленности). Для сравнения напомним, что минимальная ставка по кредитам ЦБ составляет 7,5%, а ставки по обеспеченным кредитам доходят до 9,25%, не говоря уже о ставках рынка, которые гораздо выше.
Вчера ЦБ провел аукцион однодневного РЕПО, ставка составила 7,31% (ставка рынка 7,75%), что не способствует развитию МБК. Сегодня операции ЦБ идут в стандартном режиме. Казначейство тоже пополняет банковскую ликвидность и предложит 50 млрд. руб. на 35 дней банкам на депозиты под проценты, минимальная процентная ставка размещения 8,1%.
Главы БРИКС на саммите в Бразилии примут, в числе прочих, окончательное решение о создании банка развития, капитал создаваемого банка составит 10 млрд. долл., Россия внесет 2 млрд., пока нерешенным остался вопрос, где будет размещаться штаб квартира банка, выбор идет между Шанхаем и Нью-Дели, решение примут лидеры стран.
Европа. Итоги фондовых торгов вчера: индекс FTSE =-0,30%, CAC =+0,40, DAX = +0,36%. В Греции продолжается снижение цен, но уже в меньшем масштабе, так, дефляция составила 1,1% в годовом выражении, месяцем ранее было 2%. Сегодня состоится заседание Банка Англии.
Азия. Сессия вчера завершились снижением индекса Nikkei на 0,08, SSE на 1,23, Hang Seng на 1,55, Kospi на 0,31%. В связи с тайфуном в префектуре Окинава (юг Японии) обесточены до 100 тыс. домов, эвакуации подлежат более 500 тыс. человек, есть пострадавшие. В Китае инфляция снизилась за месяц с 2,5 до 2,3% в годовом исчислении (рынком ожидалось 2,4%, целевой показатель Народного банка 3,5%). Продолжается двухдневный визит министра финансов США в КНР, несомненно, США заинтересованы в дорогом юане и намерены, вероятно, добиться дальнейших мер по его укреплению. Утренняя статистика такова: за месяц в Китае снизился с 35,92 до 31,6 млрд. долл. профицит торгового баланса (ожидался рост до34,99 млрд.), в Японии по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года снизились заказы в машиностроении на 14,3%(ожидался рост на 9,5%, предыдущее изменение 17,6%).
Золото. Золото вчера к 14.00 торговалось по 1323,68, утром сегодня по 1329,51 долл. за унцию, рынки рассчитывали не увидеть в протоколе ФРС намеков на более быстрое сокращение QE, что и произошло.
Нефть. Brent и Light вчера к 14.00 шли по 109,03 и 102,82, утром сегодня по 108,38 и 101,26 долл. за барр., возобновляются поставки нефти из Ливии и в США выросли запасы.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Франции объем промпроизводства и инфляцию (10.45), ежемесячный отчет ЕЦБ (12.00), решение Банка Англии о размере ключевой ставки (15.00), из США количество первичных обращений за пособием по безработице (16.30), товарные запасы на складах оптовой торговли (18.00). Российские биржи сегодня начинают торги на фоне введения новых санкций со стороны ЕС, положительное открытие проблематично, но, учитывая позитив отчетности в США и преобладание нерезидентов, допускаем попытки роста.

среда, 9 июля 2014 г.

Убыточных банков становится больше

Россия созывает экстренное заседание совета ОБСЕ по Украине
США. Торги вторника закрылись снижением биржевых индексов, DJ на 0,69, SandP на 0,70, Nasdaq на 1,35%. Начинается публикация квартальной отчетности компаний. Сегодня также будет опубликован протокол последнего заседания ФРС, сами решения по итогам заседания успокоили рынки заверениями сохранения низких ставок в течение длительного периода, но буквально несколько дней тому назад последние данные по рынку труда (неожиданно резкое снижение безработицы с 6,6 до 6,3%) вновь вызвали опасения более быстрого свертывания мягкой монетарной политики, поэтому, в случае, если протокол подтвердит увеличение голосов за более быстрый выход ФРС из программы количественного смягчения, рынки могут обозначить снижение индексов.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию торгов вчера индексы остались в плюсе, ММВБ увеличился на 0,20, РТС на 0,60%. ВВП в первом полугодии повысился на 1,1%, при этом в первом квартале рост составил 0,9, во втором 1,2% (видим ускорение). Казначейство вчера предложило 50 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная ставка размещения 8,1% годовых (днем ранее по такой ставке банки деньги не взяли). Проведен аукцион РЕПО на 7 дней, предложение составило 2450 млрд. руб., спрос на 10% превысил предложение, кредит выдан в размере предложения по ставке 7,6% (ставка рынка 8,33%). ЦБ сегодня проводит операции в стандартном режиме, предлагает обеспеченные кредиты и привлекает деньги банков в рублях к себе в депозиты, ставки и по кредитам, и по депозитам фиксированные, первые от 8,5 до 9,25%, вторые 6,5% (легко видеть маржу). Минфин изымает ликвидность и проведет аукцион по размещению ОФЗ-ПД погашением в мае 2020г. в объеме 10 млрд. руб.
Опубликован очередной обзор ЦБ по банковскому сектору, обращают на себя внимание двузначные темпы роста показателей, намного превосходящие однозначный рост фундаментальных показателей. Так, по состоянию на 01.06.2014 в годовом изменении рост активов составил 18,6%, капитала 16,0%, кредитов предприятиям 17,5%, кредитов физлицам 22,6%, средств, привлеченных от организаций, 19,2%, вкладов 10,0%. Растут резервы на возможные потери, с 27,8 на начало года до 44,1 млрд. руб. на 01.06.2014. Сократилось количество прибыльных кредитных организаций, было 834 на начало года, стало 648 на 01.06.2014, соответственно количество убыточных возросло с 88 до 237.
Минфин подготовил проект технических требований к национально значимым платежным системам, смягчающий требования к техническому обеспечению деятельности международных платежных систем Visa и MasterCard. ВТБ успешно разместил субординированные еврооблигации в швейцарских франках с погашением в 2024 г. по ставке 5%.
Европа. Итоги фондовых торгов вчера: индекс FTSE снизился на 1,25%, CAC на 1,44, DAX на 1,35%. Ожидается оглашение дополнительного списка граждан РФ, подпадающих под санкции ЕС. Последняя статистика имела неоднозначный характер, так, если в Германии торговый баланс профицитен, увеличение профицита за месяц произошло с 17,2 до 18,8 млрд. евро (ожидалось 16,4 млрд. евро, то во Франции, напротив, возрос дефицит торгового баланса, за месяц с 4,1 до 4,9 млрд. евро, что превысило ожидания в 4,5 млрд. евро. Промпроизводство Великобритании по сравнению с прошлым годом возросло на 2,3%, но ожидалось 3,1%, месяцем ранее было 2,9%.
Азия. Сессия вчера завершились снижением на 0,42% для индекса Nikkei, нулевой динамикой для биржи Гонконга, увеличением индексов SSE на 0,20, Kospi на 0083%. Уровень оплаты труда в Японии повысился в годовом исчислении на 0,8% при ожидавшихся 0,7%. В Китае инфляция снизилась за месяц с 2,5 до 2,3% в годовом исчислении (ожидалось 2,4%). Samsung прогнозирует снижение прибыли во 2 квартале, обосновывая это снижением рынка смартфонов, усилением конкуренции на китайском и некоторых европейских рынках, укреплением курса южнокорейской воны.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1318,18, к 14.00 по 1319,54, на закрытии по 1316,56 долл. за унцию, рынки опасаются увидеть в протоколе ФРС намеки на более быстрое сокращение QE.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,93 и 102,93, к 14.00 по 109,72 и 102,89, на закрытии по 108,95 и 103,40 долл. за барр., инвесторы все же надеются на снижение запасов в США.
События, статистика, прогноз. Выступит глава ЕЦБ (22.30). Из наиболее значимой статистики ждем из США динамику запасов нефти и нефтепродуктов (18.30), «минутки» заседания ФРС от 17-18 июня. (22.00). Внешний фон к открытию бирж в России негативный, но нефть, скорее всего, подрастет, так что сегодня на открытии можем продержаться в плюсе.

вторник, 8 июля 2014 г.

Впереди новые санкции

Украина. Украинские депутаты могут лишиться мандатов и оказаться под арестом за симпатии ополчению.
США. Торги вчера закрылись снижением биржевых индексов, DJ на 0,26, SandP на 0,39, Nasdaq на 0,77%, в ожидании отчетностей компаний инвесторы решили частично зафиксировать подросшую прибыль
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию торгов вчера индексы второй день остались в существенном плюсе, ММВБ увеличился на 1,62, РТС на 1,82%.
Казначейство размещало на 192 дня 15 млрд. руб., минимальная ставка размещения была 10,0%, видимо, условия размещения не устроили банки, аукцион не состоялся. И макро, и микростатистика имела негативный оттенок, так, импорт за 5 месяцев снизился на 5,6% до 116,7 млрд. долл. по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. Инфляция составила 7,8% в годовом выражении (целевой уровень правительства 6,0%). Чистая прибыль Сбербанка в первом полугодии по РСБУ снизилась на 2,8%, до 186,4 млрд. руб., с учетом инфляции снижение еще больше. Отозваны лицензии у банков Евросиб и Фининвест (г.Санкт-Петпрбург), ИстКомфинанс (г. Москва). Сегодня казначейство предложит 50 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная ставка размещения 8,1% годовых. ЦБ проводит операции в стандартном режиме, предлагает обеспеченные кредиты и привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте Российской Федерации к себе в депозиты, ставки и по кредитам, и по депозитам - фиксированные, первые от 8,5 до 9,25%, вторые – 6,5% (легко видеть маржу).
По оценке МЭР, отток капитала в I полугодии составил около 80 млрд. долл.
Европа. Итоги фондовых торгов понедельника: индекс FTSE снизился на 0,62%, CAC на 1,41, DAX на 1,03%. В ЕС опять обсуждался вопрос по санкциям относительно РФ, договорились о расширении санкционного списка в отношении отдельных россиян из-за ситуации на Украине. Статистика была противоречивой, так, по еврозоне в целом индекс доверия инвесторов за месяц показал существенный рост, с 8,5 до 10,1 пункта, ожидалось снижение до 8,0 пункта. Промпроизводство в Германии снизилось на 1,8%, ожидалось нулевое изменение, предыдущее изменение тоже было отрицательным в размере 0,3%, промзаказы за месяц снизились на 1,7%, больше, чем ожидалось. В Испании промпроизводство увеличилось на 2,5% в годовом измерении, ожидалось 3,8%, месяцем ранее было 4,1%.
Азия. Сессия вчера завершились в преимущественном минусе, на условные 0,03% увеличился лишь индекс материкового Китая, индекс Nikkei снизился на 0,37, Hang Seng на 0,02 и Kospi на 0,23%. Индекс лидирующих индикаторов в Японии снизился больше, чем ожидали, с 106,5 до 105,7% (ожидали снижение до 106,0%), такая динамика индекса свидетельствует о замедлении роста экономики. Правительство КНДР призвало Южную Корею к примирению и объединению на принципах федерации, что, как видим, не привело к росту котировок на бирже. Утром пришла информация о приближении тайфуна к Окинаве, закрыты аэропорты, более 22 тысяч домов уже остались без электричества.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1313,94, к 14.00 по 1313,83, утром сегодня по 1318,18 долл. за унцию, снижение котировок на фондовых площадках повысило привлекательность драгметаллов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 110,66 и 103,40, к 14.00 по 110,58 и 103,36, сегодня утром по 109,93 и 102,93 долл. за барр., инвесторы считают, что премия за Ливию и Ирак пока не имеет оснований.
События, статистика, прогноз. Состоится встреча министров финансов стран Евросоюза (ECOFIN). Из наиболее значимой статистики ждем данные об объеме импорта и экспорта в Германии (10.00), индекс деловых настроений и сальдо торгового баланса Франции (10.30 и 10.45), объем промпроизводства Великобритании (12.30), данные об объеме потребительского кредитования в США (23.00).Внешний фон к открытию бирж в России скорее негативный, фьючерсы на биржевые индексы США в минусе, Азия тоже, мы вчера росли вопреки тренду мировых площадок, причем, рост был достаточно существенный, так что сегодня на открытии будем отыгрывать вчерашнее снижение других бирж.

понедельник, 7 июля 2014 г.

Банки гоовы к шоку

Украина. Минфин совместно с другими заинтересованными ведомствами разработал предложения по замещению импорта природного газа из России.
США. Торги в пятницу не проводились, страна отмечала День независимости. Накануне сессия завершилась ростом, текущий повышательный тренд является вторым по продолжительности и интенсивности роста в истории, продолжается 63 месяца, за этот период, к примеру, индекс SandP500 увеличился от минимального значения в марте 2009г. на 192%, предыдущий максимум наблюдался в середине 90-х, когда индекс вырос на 245% в течение 68 месяцев.
Ученые выяснили, что добыча сланцевого газа приводит к увеличению количества землетрясений, исследования были проведены в штате Оклахома, где сейчас активно добывается сланцевый газ.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию сессии в пятницу индексы снизились, ММВБ на 1,65, РТС на 2,17%. Сегодня казначейство размещает на 192 дня 15 млрд. руб., минимальная процентная ставка размещения 10,0% (ставка рынка %). Банки в пятницу вернули казначейству почти 200 млрд. руб. с депозитов, но ликвидности хватает. По результатам тестирования банковской системы ЦБ считает, что российские банки могут выдержать существенные шоки, к примеру, в случае снижения цены нефти до 76 долл. за барр. и ВВП страны на 1% годовая прибыль банковского сектора снизится в 2 раза, но останется существенной (около 0,5 трлн. руб.), достаточность капитала в целом составит до 12%, капитала первого уровня до 9%. При цене на нефть до 60 долл. за барр. и снижении ВВП на 7% прибыль банков обнулится, но достаточность капитала останется выше минимального требования в 10%.
ВБ ожидает, что рост ВВП в текущем году составит 0,5%, если бы не украинский кризис, рост мог достигнуть 2,2%. В 2013 г. в России ВВП на душу населения увеличился по сравнению с предыдущим годом на 3,7% и достиг 14,612 тыс. долл., максимальный показатель у Люксембурга (111 тыс. долл.), далее идут Норвегия (101 тыс.) и Катар (93 тыс.). По этому показателю Россия находится на 41-м месте в мире (годом ранее была на 52-м) Доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 января 2014г. составляла 23,9%, на 1 апреля 22,4%, на 1 мая возросла до 23,2% (по номиналу нерезидентам принадлежит госбумаг на 844 млрд. руб.).
Госзаказы обеспечили 77% российской выручки шести крупнейшим иностранным IT компаниям (Microsoft, SAP, Oracle, HP, IBM и Cisco). Эти компании получили от государства в прошлом году 219,06 млрд. руб. (вся выручка 285,36 млрд. руб.), занимают в России почти половину всего российского рынка, у каждой компании в России больше половины поступлений приходится на госзаказы, у некоторых эта доля еще выше (у IBM 94%, у SAP 92%).
Отозваны лицензии у банков Евросиб (г.Санкт-Петпрбург), Фининвест и ИстКом-финанс (г. Москва).
Европа. Итоги фондовых торгов пятницы: индекс FTSE увеличился на 0,01%, CAC и DAX снизились соответственно на 0,47 и 0,22%. В Германии промзаказы за месяц е снизились на 1,7%, больше, чем ожидалось, предыдущее изменение 3,4%, индекс деловой активности в строительстве снизился до 45,5 пунктов (48,1 пунктов месяцем ранее). Объем потребительских расходов во Франции увеличился в месячном исчислении на 1,0% при ожиданиях роста на 0,3%, в годовом исчислении снижение показателя составило 0,6%, что ниже прогноза в 1,1%.
Азия. Торги в пятницу завершились разнонаправлено, индексы Nikkei и Hang Seng увеличились соответственно на 0,58 и 0,06%, SSE и Kospi снизились на 0,19 и 0,07%. Индекс деловой активности в сфере услуг Японии, по расчетам Markit, за месяц снизился с 49,3 до 49,0 пунктов, строительство начатых новых домов снизилось за месяц с 906 до 872 тыс. домов (ожидалось 909 тыс.), по сравнению с предыдущим годом снижение показателя составило 15,0%.
Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1320,15, к 14.00 по 1323,31, на закрытии по 1321,30, утром сегодня по 1313,94 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 110,89 и 103,48, к 14.00 по 110,78 и 103,34, на закрытии по 110,56 и 103,28, утром сегодня по 110,66 и 103,40 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные об объеме промышленного производства в Германии (10,00), индекс доверия инвесторов в еврозоне (12.30). Состоится заседание Еврогруппы, выступит глава ЕЦБ. Внешний фон к открытию бирж в России скорее негативный, фьючерсы на биржевые индексы США в минусе, Азия тоже, драйверов роста нет (если не считать снизившиеся накануне цены акций).

пятница, 4 июля 2014 г.

США, нефть на экспорт

Украина. Парламент отклонил законопроект о создании оператора газотранспортной системы страны, в котором до 49% могли бы получить инвесторы из США и ЕС.
США. Торги вчера завершились ростом индексов, Dow=+0,77, SandP500=+0,67, Nasdaq =+1,14%, фундаментальная статистика оказалась в основном позитивной, так, уровень безработицы показал впечатляющее и неожиданное снижение за месяц с 6,3 до 6,1% (ожидалось 6,3%), занятость в несельскохозяйственном секторе увеличилась на 288 тыс. мест (ожидалось повышение на 212 тыс., предыдущее значение 217 тыс.). Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 313 до 315 тыс. (ожидалось 314 тыс.), снизился дефицит торгового баланса, с 47,04 до 44,39 млрд. долл. (тоже лучше ожиданий в 45 млрд. долл.).
В результате проведения программы QE объем активов на балансе ФРС только за этот год увеличился на 8,5% до 4,368 трлн. долл., в то время как в период с 2007 по 2008 гг. было 0,894 трлн. долл. Facebook заключил соглашение о приобретении компании LiveRail с целью увеличения доли видеорекламы в своем бизнесе. В связи с природными пожарами в Калифорнии эвакуировано более тысячи человек, огнем уничтожен ряд домов, в зоне риска находится еще примерно 400 зданий.
Сегодня биржи не будут работать, страна отмечает День независимости.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию сессии вчера индексы подошли все же в условном плюсе, ММВБ =+0,01, РТС=+0,02%. ЦБ сегодня выдает обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 8,5 до 9,25% на сроки от 1 до 365 дней. В части депозитных операций привлекает на 1 день средства кредитных организаций в рублях на стандартных условиях по фиксированной ставке, равной 6,5%. Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг России от банка HSBC увеличился с минимума за пять лет в 46,1 до 49,8 пункта, но остался ниже критической отметки 50,0 пунктов.
По информации ЦБ, активы кредитных организаций (КО) по состоянию на 1 июня в сравнении с началом года возросли только для крупных банков, занимающих, к примеру, 5-е место по величине активов (рост на 1,65%), или 30-е место (рост на 10%). Более мелкие по величине активов банки ухудшили показатели активов, причем, чем меньше у банка активы, тем в большей степени они снизились к 1 июня, так, для КО, занимающей 100-е место по величине активов, снижение составило около 8%, для КО на 200-м месте соответственно 10%, для КО на 500 месте тоже 10%, на 800-м месте уже 23%. Похожая динамика характерна и для размера собственных средств (капитала): соответствующее увеличение на 11 и 6%, а дальше снижение на 1, 2, 0,4 и 6%.
Европа. Итоги фондовых торгов четверга: индексы FTSE и CAC возросли на 0,87% каждый, DAX=+0,71%. По итогам заседания ЕЦБ ключевая ставка сохранена на прежнем уровне (0,15%, как и ожидалось), глава банка в ходе пресс-конференции заверил рынки, что процентные ставки останутся низкими в течение длительного периода времени, а совет банка начнет программу количественного смягчения, если его прогнозы инфляции на ближайшие годы будут понижены. Кроме того, изменяется график заседаний банка, вместо ежемесячного на полуторамесячный, учитывая, что ожидания рынков относительно предстоящих заседаний влияют на состояние биржевых торгов.
Из статистики отметим, что ВВП Франции в 1 квартале увеличился в годовом исчислении на 0,7% (ожидали 0,8%), по сравнению с 4 кварталом ВВП не изменился. Розничные продажи в еврозоне за месяц показали нулевое изменение, по сравнению с прошлым годом показатель повысился на 0,7% (ожидалось 1,2%). Динамика индекса деловой активности в секторе услуг по еврозоне в целом без изменений (индекс равен 52,8 пункта, как и ожидалось), по Германии произошло небольшое снижение (с 54,8 до 54,6 пункта, ожидалось 54,8 пункта), по Франции без изменений (индекс равен 48,2 пункта, как и ожидалось), по Италии рост с 51,6 до 53,9 пункта (ожидалось 51,8 пункта), по Испании снижение с 55,7 до 54,8 пункта (ожидалось 55,8 пункта). В Великобритании данный индекс увеличился с 58,6 до 57,7 пункта (ожидалось 58,3 пункта).
Азия. Торги вчера завершились преобладающим снижением индексов, Nikkei на 0,14, Hang Seng на 0,08 Kospi на 0,21%, индекс SSE увеличился на 0,19%. В Китае официальный PMI в секторе услуг за месяц показал небольшое снижение (с 55,5 до 55,0 пунктов), зато соответствующий показатель HSBC увеличился с 50,7 до 53,1 пункта.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1323,71, к 14.00 по 1323,53, утром сегодня по 1320,15 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 110,99 и 103,51, к 14.00 по 110,64 и 103,48, утром сегодня по110,89 и 103,48 долл. за барр. США начали поставки нефти на мировой рынок, компания Enterprise Product Partners продала 400 тыс. барр. сверхлегкой нефти, сделка стала первой после 40-летнего эмбарго на экспорт сырой нефти, покупателем выступила японская Mitsui and Co Ltd, которая и продаст партию конечным потребителям в Азии.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по промзаказам Германии (10.00). Сегодня биржи торгуют без ориентира из США, внешний фон к открытию бирж в России неоднозначный, но, учитывая вчерашнюю попытку к росту, день может начаться продолжением этого тренда.