пятница, 29 ноября 2019 г.

В США из-за доступного оружия гибнут дети

США. Фондовые биржи в четверг не работали в связи с празднованием Дня благодарения, сегодня торги будут укороченными. Президент подписал закон о демократии и правах человека в Гонконге, а также закон о запрете поставок в этот специальный административный район определенной полицейской экипировки. Закон, в частности, предполагает санкции против лиц, ответственных за нарушение прав человека.
Немного о стране. Так, от огнестрельного оружия в США погибает больше детей, чем где-либо в мире, огнестрельное оружие является второй по распространенности причиной смерти детей после автомобильных аварий (на третьем месте онкологические заболевания). Третий год подряд в рейтинге свободы прессы World Press Freedom Index США оказываются на 48м месте из 180, основная причина, по которой это происходит, это фейковые новости. И еще, в настоящее время США находятся на одном месте с Болгарией в международном рейтинге по уровню гендерного равенства.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса Мосбиржи на 0,05%, индекса РТС на 0,13%. Сбербанк с сегодняшнего дня снижает процентную ставку на рефинансирование ипотечных кредитов других банков на 0,5 п.п., минимальная ставка составит 9% годовых.
Доля нерезидентов в российских ОФЗ на 1 ноября возросла до 32% (29,8% по состоянию на 1 октября). МЭР внесло в правительство пакет критически необходимых структурных реформ, целью которого является повышение с 2021 г. роста ВВП до среднемирового в 3% (в 2019 г ожидается 1,3%), для чего предлагается создать специальную правительственную подкомиссию под руководством министра экономики, трудовые ресурсы, в частности, предлагается пополнить созданием дополнительных стимулов и особо благоприятных условий для иностранных выпускников российских вузов (чтобы оставались?).
МРСК Сибири может дивиденды за 9 месяцев в размере 0,002917 руб. на одну обыкновенную акцию, ВОСА пройдет 31 декабря, закрытие реестра 6 декабря. РЖД приняли решение о выкупе трех выпусков еврооблигаций с погашением в 2022, 2024 и 2031гг. Сбербанк и Сognitive Technologies объявили о создании СП для развития беспилотных технологий.
Европа. Фондовые площадки вторника закрылись сниржением DAX на 0,31, FTSE на 0,18, САС на 0,24%, негатив привнесен опасениями, что американский закон относительно Гонконга может привести к обострению торговых противоречий между США и Китаем.
Макроданные по еврозоне имели противоречивый характер, так, индекс делового климата за месяц, оставаясь отрицательным, ухудшился с 0,19 до 0,23 пункта, индекс ожиданий в сфере промышленности (тоже отрицательный) стал лучше (c 9,5 до 9,2 пункта), в сфере услуг рост с 9 до 9,3 пункта. Европарламент принял бюджет ЕС на будущий год, доходы 168,7 млрд. евро (рост за год на 1,5%), расходы 153,6 млрд. евро (рост на 3,4%.
Audi AG, входящая в группу Volkswagen, планирует сократить до 9,5 тыс. рабочих мест в Германии до 2025 г. в рамках программы оптимизации операций.
Азия. По итогам торгов вчера индексы снизились, Nikkei на 0,12, SSE на 0,47, Hang Seng на 0,22, Kospi на 0,42%, произошло укрепление иены со 109,55 до 109,44 ед. за долл. МИД Китая выразил протест США в связи c законом по защите прав человека и демократии в Гонконге (см. выше), отметив, что это серьезное вмешательство в дела Гонконга и внутренние дела Китая, нарушение международного права и основных принципов международных отношений. Инвесторы региона опасаются, что подобные действия США могут неблагоприятно сказаться на ходе торговых переговоров с Китаем.
Совокупный объем активов китайских банков на конец сентября возрос на 7,7% год к году, доля безнадежных кредитов составила в 3 квартале лишь 1,86%. Активы страховых компаний показали годовой рост на 8,9%, в т.ч. активы в сфере страхования жизни возросли на 11,3%.
Компания Xiaomi за третий квартал получила чистую прибыль в размере 2,53 млрд. юаней или 360 млн. долл. (рост на 2% год к году), ожидалось 2,58 млрд. юаней, выручка в подразделении по выпуску смартфонов снизилась на 8% (до 32,3 млрд. юаней), объем продаж смартфонов составил 32,1 мл. ед., что на 1 млн. ниже год к году.
Золото утром вчера торговалось по 1456,0, к 14.00 по 1457,0, утром сегодня по 1464,5 долл. за унцию, металл дорожает на усилении политической напряженности вокруг Гонконга.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 62,77 и 57,81, к 14.00 по 62,85 и 57,84, утром сегодня по 63,03 и 58,0 долл. за барр., представители российских нефтекомпаний и минэнерго РФ договорились, что РФ остается в ОПЕКплюс с существующими квотами.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем безработицу в Германии и еврозоне (11.55 и 13.00). При открытии торгов на российских площадках коррекция может продолжиться благодаря растущей нефти.

четверг, 28 ноября 2019 г.

Спрос на 37,2% превысил предложение

США. Фондовые биржи в среду закрылись ростом индексов, Dow на 0,15, SandP на 0,42, Nasdaq на 0,66%. Биржи сегодня не работают в связи с празднованием Дня благодарения. Компания Хerox объявила о готовности выкупить акции HP напрямую у акционеров.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса Мосбиржи на 0,05% и ростом индекса РТС на 0,01%. Минфин разместил ОФЗ на 12,966 млрд. руб. (остаток, доступный для размещения) при спросе в 17,8 млрд. руб. (на 37,2% выше предложения), доходность 6,13%, погашение 28 февраля 2024 г., ставка полугодового купона на весь срок обращения 6,50%.
МВФ считает обоснованным дальнейшее снижение ключевой ставки в течение 2020 г. Новый банк развития размещает рублевые облигации для финансирования проектов в России.
ЦБ сообщает, что в 60 кредитных организациях (55 банков и 5 небанковских кредитных организаций) уставный капитал на 100% сформирован за счет средств нерезидентов, количество таких кредитных организаций за 3 квартал не изменилось. В 15 кредитных организациях (14 банков и 1 небанковская кредитная организация) доля участия нерезидентов в уставном капитале составляет более 50%, но менее 100% (рост за квартал на 1 ед.).
Регулятор предлагает к обсуждению консультативный доклад о подходах к реализации политики по развитию конкуренции на финансовом рынке. Развивая конкуренцию, регулятор стремится обеспечить формирование на рынке такой среды, в которой потребители обладают и пользуются возможностью влиять своим выбором на конъюнктуру рынка, а поставщики финансовых услуг выигрывают конкурентную борьбу, предлагая лучшее ценностное решение на основе рыночных конкурентных преимуществ. Целевые ориентиры показывают участникам финансового рынка, какие практики конкуренции являются, по мнению ЦБ, продуктивными и на какие рыночные проявления регулятор считает необходимым реагировать. Комментарии к докладу, а также предложения и замечания участники обсуждения могут направить в ЦБ по 31 декабря включительно.
Минвостокразвитием разработана концепция расширения доступа частных инвесторов к реализации проектов на Арктическом и Дальневосточном континентальных шельфах. Минфин в 2023г. планирует впервые составить и опубликовать консолидированную финансовую отчетность за 2022 г. по всему сектору госуправления (по госкорпорациям и госкомпаниям, унитарным предприятиям и бюджетным учреждениям). В проект по экспорту якутского СПГ могут войти китайские инвесторы, общий объем инвестиций оценивается более чем в 16 млрд. руб.
Чистая прибыль Акрона за 9 месяцев по МСФО возросла в 3,1 раза год к году, до 22, 988 млрд. руб., выручка увеличилась на 15%, до 89,615 млрд. руб., уровень рентабельности по EBITDA составил 33%, как и годом ранее. При этом чистый долг возрос тоже (на 6%, до 78, 672 млрд. руб.).
Вопрос об обратном выкупе акций Транснефти находится в стадии согласования с правительством.
Европа. Фондовые площадки вторника закрылись ростом DAX на 0,38, FTSE на 0,36%, САС снизился на 0,05%. Положительная динамика формировалась на фоне ожидания прогресса в торговых переговорах США и Китая.
В отношении макростатистики ЕС также отметим ее позитивный характер, к примеру, в Германии импортные цены за месяц обозначили снижение на 0,1% (ожидалось снижение на 0,2%, месяцем ранее рост на 0,6%), год к году показатель уменьшился на 3,5%. Во Франции индекс потребительского доверия за месяц увеличился со 104 до 106 пунктов (ожидалось 103 пункта).
Азия. По итогам торгов вчера индекс Nikkei возрос на 0,28 и 0,03%, Hang Seng на 0,15, Kospi на 0,33%, SSE снизился на 0,13%. Рост индексов шел в надежде на прогресс в торговых переговорах между США и Китаем, хотя в самом Китае усилилось снижение прибыли промышленного сектора, за последний месяц на 9,9% год к году , месяцем ранее на 5,3%. Страна разместила долговые бумаги на 6 млрд. долл. четырьмя траншами (на 1,5 млрд. на 3 года со ставкой купона в 1,875%, на 2 млрд. на 5 лет под 1,95%, на 2 млрд. на 10 лет под 2,125%, на 500 млн. долл. на 20 лет под 2,75%), средства от продажи бумаг будут использованы минфином для общегосударственных целей.
Руководство Банка Японии опасается возврата дефляции в случае, если мировые темпы роста ВВП замедляться больше, чем ожидается в настоящее время, поэтому регулятор продолжит проводить мягкую монетарную политику. Индекс потребительского доверия в Южной Корее за месяц возрос с 98,6 до 100,9 пункта (ожидалось 103 пункта).
Золото утром вчера торговалось по 1458,3, к 14.00 по 1459,7, утром сегодня по 1456,0долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 63,16 и 58,31, к 14.00 по 63,41 и 58,52, утром сегодня по 62,77 и 57,81 долл. за барр., официальная статистика подтвердила рост запасов в США.
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем. Спрос на рублевую ликвидность в связи с уплатой налога на прибыль может поддержать российские площадки при открытии торгов.

среда, 27 ноября 2019 г.

Alibaba продается на ура

США. Фондовые биржи вторника закрылись ростом индексов примерно на 0,2% каждый. Выступая в Торговой палате города Провиденс (штат Род Айленд), глава ФРС отметил, что банк в этом году понижал ставку частично исходя из того, что экономика не так сильна, как считалось во время повышения ставки в прошлом году. В настоящее время монетарная политика хорошо настроена для поддержания рынка труда и возврата инфляции к целевому уровню в 2%, но если перспективы значительно изменятся, то и ДКП изменится тоже. По мнению г.Пауэлла, тревогу должно вызывать даже небольшое отклонение инфляции в сторону замедления, глава ФРС в этой связи обратил внимание на трудности, которые испытывают Европа и Япония: им не удается повысить инфляцию даже при помощи негативных процентных ставок, не оставляющих возможностей для противостояния любому замедлению роста.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса Мосбиржи на 0,849%, индекса РТС я на 0,94%. Ростелеком сегодня проводит сбор заявок на биржевые облигации, размещение на 5 декабря 2019 г., объем размещения 10 млрд. руб., номинальная стоимость одной ценной бумаги 1 тыс. руб., срок обращения 6 лет, оферта не предусмотрена, индикативная ставка соответствует доходности к погашению на уровне от 7,02 до 7,12%.
ЦБ предостерегает банки от операций в евро, которые в настоящее время больше не приносят прибыли. Банки, для компенсации своих убытков, увеличили комиссии по счетам в евро до такой степени, что сберегательные счета в этой валюте почти не открываются.
Регулятор разместил на сайте материал по производительности труда в промышленности (подготовлен по результатам опроса, проведенного по заказу ЦБ, за период 2014-016гг.). Обращает на себя внимание тот факт, дифференциация предприятий по производительности внутри отдельных отраслей превысила 10 раз. Ситуация связана с преобладанием крупных компаний и экспортеров. Для менее производительных предприятий существенным ограничением является недостаток собственных средств инвестирования, далее следуют такие факторы, как устаревание фондов, низкий уровень квалификации персонала и отсутствие доступа к новым технологиям.
Набсовет Россельхозбанка одобрил увеличение уставного капитала на 14,635 млрд. руб. Банк Восточный направил держателям бессрочных субординированных еврооблигаций объемом 125 млн. долл. уведомление об отмене ближайшей (29 ноября) выплаты купона по ставке 10% годовых на общую сумму 6,25 млн. долл. Банк в ближайшее время планирует предложить держателям снизить ставку купона.
Европа. Фондовые площадки вторника закрылись ростом, DAX на 0,75, FTSE на 0,09%. Индекс потребительского доверия в Германии за месяц возрос с 9,6 до 9,7 пункта (роста не ожидалось).
На фоне ужесточения регулирования со стороны властей США, ведущие европейские банки (UBS, Credit Suisse, Barclays и Deutsche Bank) за последние 3 года вывели из своих американских холдинговых компаний около 280 млрд. долл. Дело в том, что с 2016 г. работающие в США крупные иностранные банки должны были перевести существенную часть своих операций в стране под управление т.н. промежуточных холдинговых компаний с капиталом, достаточным, чтобы выдерживать стресс тесты регуляторов и минимизировать риски для финансовой системы США на случай нового финансового кризиса.
Польша забрала из Великобритании 100 т золота, которое было вывезено на хранение в 1939 г. перед началом Второй мировой войны.
Азия. По итогам торгов вчера индексы Nikkei и SSE возросли соответственно на 0,35 и 0,03%, Hang Seng снизился на 0,25, Kospi на 0,1%. Гонконг уже несколько дней подряд переживает транспортный коллапс, демонстранты перешли от многотысячных шествий к блокированию дорог, тоннелей и мостов. На это МИД Китая заявил, что закулисными спонсорами протестов в Гонконге являются США.
Но есть и обнадеживающие новости, так, главы групп по торговым переговорам Китая и США по телефону обсудили пути устранения основных проблем и договорились поддерживать контакты по оставшимся вопросам.
В первый день торгов на фондовой бирже Гонконга бумаги Alibaba подорожали почти на 7% до 188,1 гонконгского долл. (при цене размещения в 176 долл.), торговый код 9988, девятка и восьмерка считаются благоприятными числами в традиционной китайской нумерологии.
Золото утром вчера торговалось по 1455,6, к 14.00 по 1458,2, утром сегодня по 1458.3 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 62,56 и 57,94, к 14.00 по 62,58 и 58,03, утром сегодня по 63,16 и 58,31 долл. за барр., инвесторы положительно оценивают перспективы торговых отношений США и Китая и рассчитывают, что на встрече ОПЕКплюс (5 и 6 декабря, Вена) соглашение о сокращении добычи будет продлено как минимум до середины 2020г.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США ВВП и данные по рынку труда (16.30), личные доходы и расходы (18.00), Бежевую книгу ФРС (22.00). Допускаем позитивную реакцию российских площадок на растущую нефть.

вторник, 26 ноября 2019 г.

В Китае любят VW

США. Фондовые биржи понедельника закрылись ростом индексов, Nasdaq на 1,32, SandP на 0,75, Dow на 0,68%. Компания Microsoft получила разрешение на экспорт программного обеспечения для Huawei, разрешение, скорее всего, касается операционной системы Windows и офисных программ.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса Мосбиржи на 0,259%, индекс РТС снизился на 0,054%. Заметно росли (в моменте более чем на 3%) акции МТС, компания продает свое украинское подразделение структуре азербайджанской телеком-компании Bakcell за 734 млн. долл., кроме того, по итогам 9 месяцев могут быть выплачены дивиденды в размере 13,25 руб. на одну обыкновенную акцию, реестр на получение дивидендов закрывается 10 января 2020 г.
После длительного перерыва (последний раз 22.11.2019г.) ЦБ провел сделку валютный своп по продаже долларов за рубли, объем предложения составил 3 млрд. долл., предложенная ставка по рублевой части сделки 5,5%, по валютной 3,034%.
Совфед принял поправки к бюджету на 2019 г. и федеральный бюджет на 2020г. и плановый период с 2021 по 2022 гг., так, доходы в следующем году составят 20,38 трлн. руб. и каждый год будут увеличиваться примерно на 1 трлн. руб. Расходы в 2020 г. ожидаются на уровне 19,5 трлн. руб., далее 21 и 22 трлн. руб. Бюджет, как видим, будет профицитным. Поправками по т.г. профицит понижен с 1,7% ВВП (1 трлн. 881 млрд. руб.) до 1,4% ВВП (1 трлн. 480 млрд. руб.), оценка ВВП уменьшилась со 109 до 108,4 трлн. руб.
Премьер одобрил подготовленные Минфином условия инвестирования средств Фонда национального благосостояния в проекты, основными критериями выступают минимальная доходность на уровне ОФЗ и доля финансирования ФНБ на уровне не более 20%.
Несмотря на небольшой в среднем по стране рост зарплат и слабую в среднем динамику доходов населения, депозиты физлиц в российских банках за 9 месяцев возросли на 3,1% или 891 млрд. руб., за год (с 1 октября 2018 г. по 1 октября 2019 г.) рост составил 9% или 2,4 трлн. руб. По состоянию на 1 октября вклады были равны 29,4 трлн. руб., в пересчете на одного жителя в России приходятся около 200 тыс. руб., при этом значение показателя в разных регионах отличается многократно.
Аналитическое кредитное рейтинговое агентство отозвало без подтверждения кредитный рейтинг компании Уралсиб страхование в связи с окончанием срока действия договора.
Чистая прибыль Почта банка по МСФО за 9 месяцев возросла на 19% год к году и составила 4,5 млрд. руб., кредитный портфель (до вычета резервов) увеличился на 30% (до 397 млрд. руб.), портфель кредитов наличными на 32% (до 334 млрд. руб.). Объем срочных вкладов возрос на 10% (до 249 млрд. руб.), средства клиентов на сберегательных и текущих счетах увеличились на 36% (до 121 млрд. руб.). До 80% отделений располагаются на базе почтовых отделений в небольших городах и сельской местности, банк работает без кассовых узлов.
Европа. Фондовые площадки понедельника закрылись ростом, САС на 0,54, DAX на 0,63, FTSE на 0,95%, рост шел на оптимизме вокруг торговых отношений США и Китая. Статистики было немного, так, так, в Германии растет деловой оптимизм (индекс за месяц увеличился с 94,6 до 95 пунктов, неожиданно). В Великобритании индекс изменения объема розничных продаж, оставаясь отрицательным, все улучшился с 10 до 3 пунктов (тоже неожиданно). Продолжается снижение оптовых цен в Испании, за последний месяц на 2,8% год к году (на 3,3% месяцем ранее).
Азия. По итогам торгов вчера индексы возросли, Nikkei на 0,78, SSE я на 0,72%, Hang Seng на 1,5, Kospi на 1,02%. В Гонконге прошли выборы в 18 городских округах, победу одержали оппозиционные кандидаты при рекордной явке избирателей. Что касается торгового противостояния США и Китая, то инвесторы надеются, что заключение первой части торгового соглашения США с Китаем все еще возможно до конца года. Стало также известно, что Китай планирует повысить штрафы за нарушения прав интеллектуальной собственности, чтобы устранить одну из ключевых проблем, которая негативно влияет на торговые взаимоотношения. Народный банк в очередной раз ослабил юань до 7,0397 ед. за долл.
Компания Volkswagen является наиболее успешной из зарубежных на авторынке Китая, в октябре продажи VW возросли на 6,7% год к году. Наблюдалось и ослабление иены со 108,64 до 108,81 ед. за долл. МВФ в третий раз с начала текущего года ухудшил прогнозы по росту ВВП Японии, на т.г. до 0,8% (предыдущий прогноз 0,9%), в 2020г. до 0,5%, отмечается, что мягкая монетарная политика должна сохраняться, а правительство страны и Банк Японии активнее сотрудничать для стимулирования экономического развития.
Золото утром вчера торговалось по 1458,3,к 14.00 по 1458,4, утром сегодня по 1455,6 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 63,62 и 57,92, к 14.00 по 63,43 и 57,78, утром сегодня по 62,56 и 57,94 долл. за барр., между тем, число активных нефтяных установок в США за неделю сократилось на 3 ед. (до 671 ед., снижение числа установок происходит пятую неделю подряд).
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем. Позитивное закрытие мировых площадок может способствовать сохранению оптимизма и на российских биржах при открытии торгов.

понедельник, 25 ноября 2019 г.

Ставки по депозитам снижаются

США. Фондовые биржи пятницы закрылись ростом индексов, Nasdaq на 0,16, SandP на 0,22, Dow на 0,39%. По мнению президента, торговая сделка между США и Китаем не может быть заключена на равных условиях потому, что между странами долгое время был дисбаланс в двусторонней торговле (около 500 млрд. долл. в год в пользу Китая).
Президентом одобрен временное финансирование федерального правительства до 20 декабря (предыдущее действовало до 21 ноября), подписание документа дает конгрессу еще один месяц для согласования годового бюджета. В то же время пока остается неподписанным президентом принятый конгрессом законопроект, касающийся Гонконга.
Россия. Торговый день пятницы, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса РТС на 0,047%, индекса Мосбиржи на 0,173%. Сегодня выплачиваются НДС, НДПИ и акцизы. Максимальная ставка по вкладам у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц в рублях, за декаду снизилась до с 6,17 до 6,03% (минимум за 10 лет, инфляция сейчас 3,8%), ставка служит ориентиром для рынка вкладов, ЦБ рекомендует привлекать средства населения не дороже, чем значение этой ставки плюс 2 процентных пункта.
Регулятор отметил, что в октябре произошло небольшое ускорение корпоративного кредитования (рост на 0,8%), кредиты физлицам за месяц увеличились на 0,9% (минимум в т.г.), в условиях укрепления рубля продолжается снижение доли вкладов физлиц в инвалюте (с 21,5% на начало года до 20,9% на 1 ноября). Доналоговая прибыль банковского сектора по итогам 10 месяцев составила 1,7 трлн. руб. (1,2 трлн. руб. годом ранее), но рост в значительной мере носит технический характер вследствие применения кредитными организациями корректировок в соответствии с МСФО 9.
АФК Система совместно с Российско-китайским инвестиционным фондом в рамках SPO Детского мира продают 23,7% акций ритейлера по цене 91 руб. за бумагу на общую сумму 15,925 млрд. руб.
Газпром, в результате сбора заявок на покупку пакета обыкновенных акций на Московской бирже, установил цену продажи в 220,72 руб. за бумагу (общая цена пакета почти 188 млрд. руб.), если покупатель акций был тот же, что и летом, то у него будет 6,5% от УК Газпрома, а такая доля требует раскрытия акционера.
Чистая прибыль группы Росбанк по МСФО за 9 месяцев составила 8,8 млрд. руб. (рост на 1,4% год к году), выдача розничных кредитов увеличилась на 11%, драйверами продаж остались автокредиты и ипотека (рост на 40% и 7% соответственно).
Электромобили с точки зрения расходов на топливо выгоднее, чем автомобили с двигателем внутреннего сгорания, но пока сами электромобили существенно дороже, так, например, цена новой Lada Vesta начинается от 607 тыс. руб., а электромобиля Nissan Leaf не менее 2,97 млн. руб.
Европа. Фондовые площадки пятницы закрылись ростом, САС и DAX на 0,2% каждый, FTSE на 1,22%. Композитный индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг за месяц понизился с 50,6 до 50,3 пункта (ожидался рост до 50,9 пункта), при этом индекс в секторе услуг уменьшился с 52,2 до 51,5 пункта (ожидался рост до 52,5 пункта), в промышленности возрос с 45,9 до 46,6 пункта (превысив ожидания в 46,4 пункта), аналогичная динамика индексов была характерна и для таких крупнейших экономик ЕС, как Германия и Франция. ВВП Германии за 3 квартал увеличился на 0,5% относительно предыдущего квартала (ожидалось 0,5%, предыдущее значение 0,5%).
Азия. По итогам торгов пятницы индекс SSE снизился на 0,63%, Nikkei возрос на 0,32, Hang Seng на 0,5, Kospi на 0,26%. Стало известно, что китайская сторона пригласила представителей США к себе для продолжения торговых переговоров. При этом после прохода военных кораблей США около спорных островов в Южно Китайском море Китай призвал США прекратить данные провокации.
Иена незначительно ослабела со 108,63 до 108,64 ед. за долл. В Японии индекс деловой активности в промышленности за месяц возрос с 48,4 до 48,6 пункта, потребительские цены не изменились, год к году инфляция равна 0,2%. Годовая базовая инфляция ускорилась и составила 0,4% (как и ожидалось, месяцем ранее 0,3%). За последние 10 лет Японский рынок акций продемонстрировал второй наилучший результат среди всех крупных мировых рынков, уступив только рынку США, японские компании существенно увеличили выплаты акционерам, и нет причин, по которым бы этот тренд не мог продолжаться. При этом для инвесторов из США ситуация выглядит еще привлекательнее, чем для местных, разница между процентными ставками в этих двух странах приводит к тому, что долларовые инвесторы фактически могут зарабатывать, хеджируя свои валютные позиции.
Золото утром пятницы торговалось по 1465,9, к 14.00 по 1470,9, утром сегодня по 1458,3 долл. за унцию, металл дешевеет на ожидании прогресса в торговом противостоянии США и Китая
Нефть. Brent и Light шли утром пятницы по 63,5 и 58,11, к 14.00 по 63,85 и 58,33, утром сегодня по 63,62 и 57,92 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового оптимизма в Германии (12.00) и допускаем позитивное открытие торгов на российских биржах, имея в виду спрос на рублевую ликвидность для налоговых выплат (см. выше).

пятница, 22 ноября 2019 г.

ЕЦБ заявляет о проблемах, которые увидело новое руководство

США. Фондовые биржи четверга закрылись снижением индексов, Nasdaq на 0,24, SandP на 0,16, Dow на 0,2%. Если одобренный сенатом и нижней палатой конгресса США законопроект по правам человека и демократии в Гонконге приобретет статус закона (документ направлен на подпись к президенту), госсекретарь будет обязан регулярно отчитываться о выполнении закона, в т.ч. о сохранении Гонконгом достаточной автономии, чтобы претендовать на льготы в торговле с США.
Посольство США в Киеве сообщило о начале поставок сжиженного газа на Украину, первый танкер с СПГ уже прибыл на терминал Польши, расположенный в Балтийском море.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса РТС на 0,44%, индекса Мосбиржи на 0,21%, отозваны лицензии у Кредпромбанка (г. Ярославль) и РНКО ВЕСТ (г. Москва). Газпром начал сбор заявок на покупку пакета его казначейских акций, на этой новости акции Газпрома росли в моменте на 2,4%. Сбербанк с сегодняшнего дня снижает ставки по ипотеке, минимальная ставка кредита на квартиру в новостройке снизится до 6,5%, на вторичном рынке до 8,5%.
МВФ оценил макроэкономическую ситуацию в России как стабильную. Госдума приняла в третьем, окончательном, чтении закон о федеральном бюджете на 2019 г. и на плановый период 2020 и 2021 гг., доходы в 2019 г. сокращены с 20,175 до 19,970 трлн. руб., расходы увеличены с 18,294 до 18,489 трлн. руб., нефтегазовые доходы прогнозируются на уровне 7,841 трлн. руб., ненефтегазовые составят 12,129,3 трлн. руб. Дефицит Пенсионного фонда определен в 24 млрд. руб.
Во втором чтении одобрен законопроект об обязательной установке российского ПО на электронные устройства, но остаются опасения, что закон (вступает в силу 1 июля 2020 г.) лишь даст преференции отдельным игрокам, но не приведет к созданию принципиально нового российского ПО.
Рост налогов в бюджет РФ за 10 месяцев составил 7,9% (в 2017 и 2018гг. соответственно 20 и 23%), сдерживает динамику снижение цен на нефть. Налоговые поступления, не связанные с экспортом нефти и газа, возросли на 12,4% (в основном благодаря поступлениям НДС и налога на прибыль).
За последний год из-за ухудшения экономических условий в России закрылось 668 тыс. предприятий, в результате реорганизаций, ликвидаций, банкротств и других причин больше всего фирм закрылось в Москве, Санкт Петербурге, Татарстане, Московской области и Краснодарском крае, рост числа компаний произошел только в одном регионе страны (в Чукотском округе).
Московская биржа совместно с Шанхайской фондовой биржей провела биржевой форум в Шанхае.
Европа. Фондовые площадки четверга закрылись снижением САС на 0,34, FTSE на 0,65, DAX на 0,2%. ВВП 28 государств ЕС за квартал возрос на 0,3% относительно предыдущего квартала (на 0,2% кварталом ранее). Во Франции индекс делового доверия за месяц возрос с 99 до 100 пунктов, как и ожидалось.
ЕЦБ представил первый документ (полугодовой доклад), сформированный для внешнего использования при новом руководстве (г. Лагард заняла позицию с 1 ноября) и в определенной степени отражающий мнение г. Лагард относительно проводимой ДКП регулятора. Итак, в связи с мягкой ДКП указывается на риски финансовой стабильности и ошибочной оценки активов, ограничения круга высоконадежных облигаций, доступных для частных инвесторов, в условиях нового раунда количественного смягчения. Подчеркивается ухудшение перспектив экономики еврозоны и повышение вероятности экономического спада к середине 2020 г.
Чистый убыток крупнейшего производителя стали в Германии ThyssenKrupp AG по итогам финансового года (завершился 30 сентября) составил 260 млн. евро, что в 22 раза больше убытка годом ранее, ожидается, что затраты на реструктуризацию приведут к еще более высокому чистому убытку.
Азия. По итогам торгов вчера индексы снизились, Nikkei на 0,48, SSE на 0,25, Hang Seng на 1,57, Kospi на 1,35%. На рынках региона появились опасения, что осложнение отношений между Китаем и США (принятие конгрессом законопроекта о демократии в Гонконге и последующий протест Китая) может стать препятствием для стран в достижении согласия по торговым вопросам до конца т.г. Иена укрепилась со 108,6 до 108,53 ед. за долл., рост ВВП Японии за квартал составил 0,1% относительно предыдущего квартала (минимальный показатель среди стран G7). Чистые вложения нерезидентов как в японские облигации, так и в акции увеличились за неделю соответственно на 119,4 и 110,3 млрд. иен. С 3,2 до 3,1% снизилась инфляция в Гонконге.
Золото утром вчера торговалось по 1470,6, к 14.00 по 1468,4, утром сегодня по 1465,9 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли вчера утром по 62,21 и 56,84, к 14.00 по 62,29 и 56,96, утром сегодня по 63,5 и 58,11 долл. за барр., запасы нефти в США за неделю хотя и увеличились на 1,4 млн. барр., но меньше прогноза в 1,5 млн. барр., кроме того, снизились запасы в Кушинге. Понижательным фактором выступает сомнение в заключении торгового соглашения США и Китая (крупнейшего потребителя нефти в митре).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индексы деловой активности в промышленности и секторе услуг Германии и еврозоны (11.30 и 12.00), индекс потребительского доверия Мичиганского университета (18.00). Допускаем открытие торгов на российских биржах коррекцией.

четверг, 21 ноября 2019 г.

Это вы поторопились!

США. Фондовые биржи в среду закрылись снижением индексов, Nasdaq на 0,51, SandP на 0,38, Dow на 0,4%.
Палата представителей приняла резолюцию о продлении временного финансирования правительства и федеральных агентств до 20 декабря. Сенат единогласно одобрил законопроект по правам человека и демократии в Гонконге. Обсуждались предложения по санкциям в отношении России. Президент снова пригрозил Китаю повышением пошлин в случае, если не будет достигнуто выгодное торговое соглашение, а также заявил, что процентные ставки в США слишком высоки, а должны быть самыми низкими в мире.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса РТС на 0,223%, индекса Мосбиржи на 0,177%.
Рост ВВП РФ в октябре ускорился до 2,2%. Глава МЭР предложил создать новую структуру в правительстве РФ для реализации экономических реформ (наряду с правительственной комиссией по проведению реформ).
Сегодня МКБ собирает заявки на биржевые облигации, размещение бумаг 3 декабря 2019 г., индикативная ставка 1го купона от 7,75 до 7,85%, что соответствует доходности к погашению от 7,90 до 8%.
Газпром считает для себя нецелесообразной добычу сланцевого газа даже в долгосрочной перспективе. МЭР предложило два варианта упрощенного банкротства физлиц, предполагается, что на это смогут претендовать граждане с задолженностью не выше 700 тыс. руб., первый вариант предусматривает внесудебную процедуру через арбитражных управляющих, второй через суд, главная идея законопроекта - сделать процедуру почти бесплатной для должника.
Чистая прибыль Промсвязьбанка по МСФО за 9 месяцев возросла на 6,9% год к году до 9,97 млрд. руб., рост розничного кредитования составил 49% с начала года (на 145 млрд. руб.), на базе ПСБ создан опорный банк для операций по гособоронзаказу и крупным госконтрактам, единственным акционером является Росимущество.
Европа. Фондовые площадки в среду закрылись снижением САС на 0,48, FTSE на 0,84, DAX на 0,48%.
Оптовые цены в Германии за месяц снизились больше, чем ожидалось (соответственно 0,2 и 0%, месяцем ранее рост на 0,1%), год к году снижение на 0,6%, рынки негативно принимают подобную ситуацию, рассматривая ее как снижение спроса. В Греции ухудшилось сальдо счета текущих операций, за месяц профицит снизился с 1,874 до 0,887 млрд. евро.
Военный контингент США в Польше будет увеличен в десять раз. Бюджет НАТО в 20 раз превышает военный бюджет России.
В Великобритании начали переплавлять памятные монеты в честь выхода страны из ЕС, было выпущено порядка миллиона семигранных монет в 50 пенсов, на монетах стоит дата 31 октября 2019 г.
Азия. По итогам торгов вчера индексы снизились, Nikkei на 0,62, SSE на 0,78, Hang Seng на 0,75%, Kospi 1,3%. В Японии сальдо торгового баланса за месяц возросло с дефицита в 124,8 млрд. иен до профицита в 17,3 млрд. иен, но ожидалось гораздо больше (301 млрд. иен), экспорт снизился на 9,2%, импорт на 14,8%. Страна в сентябре продала госбумаг США на 28,9 млрд. долл., хотя месяцем ранее купила этих активов почти на 44 млрд. долл. (рекордное значение с 2013 г.). В Южной Корее продолжилось снижение оптовых цен, за последний месяц на 0,6% месяцем ранее на 0,8, что, как правило, становится фактором снижения инфляции.
Китай заявил протест США из-за одобрения сенатом законопроекта по Гонконгу, администрация Гонконга подчеркнула, что любая форма вмешательства во внутренние дела Гонконга со стороны иностранного парламента неприемлема. Массовые протесты продолжаются с июня, после отмены поправок об экстрадиции митингующие требуют введения прямых выборов руководства. В последние дни протестующие сменили тактику и начали оккупировать кампусы университетов.
Fitch сохранило долгосрочные рейтинги Китая в национальной и инвалютах на уровне A плюс, прогноз стабильный, обращается внимание на структурную уязвимость финансового сектора, относительно низкий уровень дохода на душу населения и прогнозируется в т.г. рост ВВП на 6,1%, в 2020 г. на 5,7%.
Золото утром вчера торговалось по 1475,7, к 14.00 по 1476,0, утром сегодня по 1470,6 долл. за унцию, цена растет на опасениях остановки в урегулировании торгового конфликта между США и Китаем после заявлений американского президента (см. выше).
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 60,76 и 55,29, к 14.00 по 61,1 и 55,49, утром сегодня по 62,21 и 56,84 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США данные по рынку руда (16.30).
Относительно открытия торгов на российских биржах допускаем консолидацию индексов с возможным разворотом к росту на растущей нефти и продаже ОФЗ.

среда, 20 ноября 2019 г.

Оторицательные ставки могут стать еще ниже

США. Фондовые биржи вторника закрылись ростом индекса Nasdaq на 0,24%, SandP снизился на 0,06, Dow на 0,36%. Чистые вложения нерезидентов в госбумаги сократились за месяц на 37,6 млрд. долл. (приток в размере 41,9 млрд. долл. месяцем ранее), РФ увеличила на 0,7 млрд. долл. до 10,075 млрд. долл., в т.ч. в долгосрочные 3,066, в краткосрочные 7,009 млрд. долл., в марте т.г. вложения составляли 96,05 млрд. долл., с апреля началось сильное сокращение.
В конгрессе продолжаются открытые слушания о возможном импичменте президента, идет трансляция по TV.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса РТС на 0,597%, индекса Мосбиржи на 0,588%. ЦБ аккумулировал рублевую ликвидность как путем размещения КОБР на сумму 209,9 млрд. руб. (спрос превысил предложение в 1,4 раза), так и недельным аукционом (привлечено 1,758 трлн. руб. по ставке 6,46%). Сегодня в Госдуме состоится рассмотрение проекта ДКП на 2019, 2020 и 2021 гг., в направленном ранее регулятору заключении, в частности, рекомендуется вернуться к регулированию валютных курсов и ограничить движение спекулятивных капиталов.
Рост промышленности в октябре замедлился с 3 до 2,6%, одним из основных факторов выступает снижение на 0,7% добычи нефти и газа по соглашению ОПЕК плюс и теплая погода.
Инвестиции РФ в золото относительно общего объема частных инвестиций вдвое ниже мирового уровня. Инвестировать в золото в РФ можно приобретая слитки либо инвестиционные монеты, но из-за высокой разницы межу ценой покупки и продажи (доходит до 20%) такие вложения оправданы только в длительной перспективе. Некоторые банки предлагают инвестировать в драгметаллы через обезличенный металлический счет, но курсы покупки и продажи виртуального металла тоже сильно различаются.
Сбербанк и Mail.ru Group намерены создать платформу O2O сервисов в сфере транспорта и еды, документы о создании соответствующего СП направлены в ФАС. Чистая прибыль ФСК ЕЭС по МСФО за 9 месяцев возросла на 19% год к году до 70,4 млрд. руб, Райффайзенбанк увеличил чистую прибыль на 4,5%, до 28,64 млрд. руб., банк является дочерним предприятием австрийского Raiffeisen Bank International AG, в России с 1996 г., по величине активов занимает 12 место в российской банковской системе.
Европа. Фондовые площадки вторника закрылись неоднозначно, снижением САС на 0,35% и ростом FTSE на 0,22, DAX на 0,11%.В еврозоне сальдо счета текущих операций c учетом сезонности за месяц возросло с 26,639 до 28 млрд. евро.
Продажи автомобилей в ЕС в октябре достигли десятилетнего максимум (рост на 8,1% до 1,18 млн. ед.), в Германии на 13%, во Франции на 8,7%, в Италии на 6,7%, в Испании на 6,3%, в Великобритании снижение на 6,7%.
Азия. По итогам торгов вчера индекс SSE увеличился на 0,85, Hang Seng на 1,55%, Nikkei снизился на 0,53, Kospi 0,48%. Наблюдалось укрепление иены со 108,66 до 108,59 ед. за долл., Банк Японии сообщил, что может понизить отрицательные процентные ставки ниже 0,1%, если это будет необходимо для повышения инфляции до целевого уровня в 2%. Инвесторы ждут новых стимулирующих мер со стороны правительства Китая и Народного банка. В то же время вновь возникают сомнения в достижении торговых договоренностей Китая и США, поскольку Китай рассчитывает на отмену импортных пошлин, а США на это пока не соглашаются. В Гонконге протестующими подожжен крупнейший университет, ситуация продолжает вызывать опасения за экономику региона.
Китай стремится уменьшить зависимость от доллара. Хотя сейчас доля доллара в резервах составляет около 59%, в дальнейшем вероятно увеличение долей золота, фунта, евро и иены. Еще одним способом ухода от доллара является создание других форм активов (т.н. теневых резервов), к примеру, покупка акций, а также выдача кредитов, особенно в рамках проекта Один пояс один путь.
Стало известно, что Nissan отзывает до 450 тыс. автомобилей по всему миру из-за проблем с утечкой тормозной жидкости. Учитывая масштабность возможной аварии, отзыв продлится не менее полугода.
Золото утром вчера торговалось по 1472,4, к 14.00 по 1465,8, утром сегодня по 1475,7 долл. за унцию, цена колеблется на неопределенности вокруг торговых отношений США и Китая.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 62,26 и 56,9, к 14.00 по 61,94 и 56,64, утром сегодня по 60,76 и 55,29 долл. за барр., торговый конфликт Китая и США ставит под вопрос перспективы спроса на сырье (Китай является крупнейшим потребителем нефти в мире). Кроме того, по прогнозу Минэненрого США, добыча сланцевой нефти в стране в декабре увеличится на 0,54%, в т.ч. благодаря возможному использованию пробуренных, но не обустроенных для добычи скважин при росте цен даже вне зависимости от темпов буровой активности.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем производственную инфляцию в Германии (10.00), запасы нефти в США (18.30). Неустойчивость динамики других мировых площадок может оказать влияние на открытие торгов на российских биржах.

вторник, 19 ноября 2019 г.

Huawei нужна всем

США. Фондовые биржи понедельника закрылись ростом индексов, SandP на 0,05, Dow и Nasdaq на 0,11% каждый. Администрация президента намерена продлить разрешение американским компаниям сотрудничать с китайской Huawei, срок такого продления пока не уточняется. Huawei обвиняется в сотрудничестве с военными и разведкой Китая и возможной слежке за клиентами.
Совет директоров HP отказался от предложения в 33,5 млрд. долл. со стороны корпорации Xerox о слиянии, по мнению HP, предложение Xerox не отвечает интересам акционеров.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса РТС на 0,44%, индекса Мосбиржи на 0,35%. В моменте более чем на 5% росли котировки Яндекса на заявлении президента о том, что правительство попытается найти гибкий инструмент регулирования IT рынка без ущерба иностранным участникам. Кроме того, компания сообщила, что вводит в структуру управления Фонд общественных интересов, который получит право вето на решения компании по таким вопросам, как передача персональных данных российских пользователей или значимой интеллектуальной собственности. И, далее, утверждена программа обратного выкупа акций класса А. До 17% показали рост в ходе торгов акции авиакомпании ЮТэйр (на малом объеме торгов), покупкам способствовало согласование плана финансового оздоровления компании со Сбербанком.
ЦБ сегодня аккумулирует рублевую ликвидность как путем размещения КОБР на сумму 209,9 млрд. руб., так и недельным аукционом (лимит пока неизвестен). МЭА сохранило на т.г. прогноз по росту мирового спроса на нефть, но понизило прогноз спроса на российскую нефть. Рост ВВП России в 3 квартале составил 1,7% год к году (прогноз МЭР 1,9%), фактический рост за 9 месяцев равен 1,1%. Минфин планирует сократить долю доллара в ФНБ.
Максимальная ставка по вкладам у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц в рублях, по итогам декады ноября снизилась с 6,36 до 6,17%, ставка служит ориентиром для рынка депозитов, ЦБ рекомендует банкам привлекать средства населения не дороже, чем значение этой ставки плюс 2 процентных пункта.
Чистая прибыль Русагро по МСФО за 9 месяцев снизилась на 28%, до 7,145 млрд. руб., выручка составила 104,891 млрд. руб. (рост в 2 раза). Чистая прибыль Газпром нефти возросла на 7,1% (до 320 млрд. руб.), выручка на 2,4% (до 1,871 трлн. руб.). Совет директоров Магнита рекомендовал ВОСА выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев в размере 147,19 руб. на акцию.
Европа. Фондовые площадки понедельника закрылись неоднозначно, ростом индекс FTSE на 0,07% и снижением САС на 0,16, DAX на 0,26%. Совет министров Италии объявил в Венеции режим ЧП в связи с вторым самым мощным в истории города наводнением. .ранция официально пригласила российских специалистов помочь в восстановлении собора Парижской Богоматери. В Афинах около 20 тыс. чел. вышли на антиамериканскую демонстрацию в честь 46й годовщины восстания студентов в Политехе против черных полковников, полиция применила слезоточивый газ.
Азия. По итогам торгов вчера индекс Nikkei увеличился на 0,49, SSE на 0,62, Hang Seng на 1,35, Kospi снизился на 0,07%, Главы делегаций Китая и США в ходе телефонного разговора обсудили основные вопросы первой части торгового соглашения, итог разговора был назван конструктивным, инвесторы вновь надеются на заключение соглашения раньше, чем новые импортные тарифы США вступят в силу в декабре.
Уровень безработицы в Гонконге увеличился за месяц с 2,9 до 3,1%, в городе продолжаются протесты, в воскресенье на территории Политехнического университета много часов шли столкновения между студентами и полицией.
Народный банк Китая впервые с 2015 г. снизил с 2,55 до 2,5% ставку по семидневным операциям обратного РЕПО, ранее с 3,3 до 3,25% снижена ставка по среднесрочным кредитам. Принимаемые меры, несомненно, способствуют укреплению доверия рынка и поддержанию роста экономики. Народный банк сообщил также, что для предотвращения расхождений в инфляционных ожиданиях он может скорректировать ДКП, основываясь на экономической и ценовой динамике.
Золото утром вчера торговалось по 1464,7, к 14.00 по 1458,5, утром сегодня по 1472,4 долл. за унцию.
Нефть Brent и Light шли утром вчера по 63,27 и 57,82, к 14.00 по 63,37 и 57,82, утром сегодня по 62,26 и 56,9 долл. за барр., США поддерживают протесты в Иране и осуждают применение силы в отношении демонстрантов. Количество действующих буровых установок в США за неделю снизилось на 10 ед., до 674 ед. Saudi Aramco в ходе IPO предложит инвесторам 1,5% бумаг, уставный капитал состоит из 200 млрд. обыкновенных акций, вся компания была оценена максимум в 1,71 трлн. долл. (рассчитывали на 2 трлн.), сбор заявок начался 17 ноября, для индивидуальных инвесторов продлится до 28 ноября, для институциональных до 4 декабря, цена размещения официально будет объявлена 5 декабря.
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем, факторы роста к открытию торгов на российских биржа отсутствуют, если не считать возможный рост спроса на рублевую ликвидность в связи с аккумулированием средств со стороны ЦБ (см. выше).

понедельник, 18 ноября 2019 г.

От зарплаты до зарплаты

США. Фондовые биржи пятницы закрылись ростом индексов, SandP на 0,77, Dow на 0,8, Nasdaq на 0,73%. Макростатистика имела противоречивый характер, так, промпроизводство за месяц сократилось на 0,8% (выше ожиданий в 2 раза), розничные продажи возросли на 0,3% (ожидалось 0,2%).
Одним из ключевых товаров, импортируемых США из России, в последние месяцы неожиданно стал мазут (является основным топливом для судовых двигателей). Из-за новых экологических нормативов спрос на него снижался (с 1 января 2020г. резко снижается предельное содержания серы в судовом топливе с 3,5 до 0,5%). Главным поставщиком сернистого мазута на мировом рынке является Россия (в денежном выражении этот товар в структуре экспорта занимает четвертое место после нефти, газа и дизельного топлива). Но неожиданно американские НПЗ нарастили закупки. Оказалось, они стали использовать подешевевший мазут в качестве сырья. Сернистую нефть для НПЗ Мексиканского залива и Восточного побережья поставляла Венесуэла, но с введением эмбарго поставки остановились. Более того, США увеличили закупки российской Urals, конкурируя с ЕС (здесь тоже дефицит сырья из-за санкций США, в данном случае против Ирана).
Россия. Торговый день пятницы, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса РТС на 0,866%, индекса Мосбиржи на 0,423%. Укреплению рубля способствовало предложение президента РФ использовать рубль в качестве дополнительной расчетной валюты внутри БРИКС и увеличить долю финансирования Нового банка развития БРИКС в национальных валютах. Из текущих факторов поддержку рублю могли оказать продажи валюты перед наступлением срока по уплате страховых взносов.
Профицит федерального бюджета РФ за 10 месяцев возрос до 3,071 трлн. руб., доходы составили 16,67 трлн. руб., в т.ч. нефтегазовые 6,676 трлн. руб. По оценке ЦБ продовольственная инфляция сейчас равна 3,8%, в основном замедляется рост цен на мясо, птицу и яйца, дешевеет сахар, хороший урожай способствовал замедлению роста цен на продукты переработки зерновых. С учетом влияния уже принятых решений о снижении ключевой ставки ЦБ прогнозирует инфляцию на 2020 г. в размере от 3,5 до 4,0%.
Средний заем до зарплаты (имеет ограничение до 30 тыс. руб. и сроком до 30 дней) возрос почти на 10% до 8,1 тыс. руб., самый существенный рост (на 12%, до 8 тыс. руб.) среди заемщиков от 25 до 29 лет.
Чистая прибыль Интер РАО за 9 месяцев по МСФО возросла на 16,2%год к году (до 64,7 млрд. руб.). Компания Дом.РФ увеличила чистую прибыль еще больше, на 63% (до 16,1 млрд. руб.), до марта 2018 г. компания была Агентством ипотечного жилищного кредитования, созданном в 1997 г. правительством РФ для развития рынка ипотечного кредитования и жилищного строительства, сейчас РФ в лице Росимущества является единственным акционером компании. Особенно впечатляет рост прибыли МОЭК, в 4,2 раза год к году (равна 4,461 млрд. руб.).
Европа. Фондовые площадки пятницы закрылись ростом индексов, FTSE на 0,14, САС на 0,65, DAX на 0,47%. В еврозоне годовая инфляция достигла 0,7% (месячная 0,1%), сальдо торгового баланса увеличилось с 14,7 до 18,7 млрд. евро. Компания Daimler заявила о планах сократить рабочие места в подразделении Mercedes Benz Cars с целью экономии на издержках в размере более чем 1 млрд. евро до конца следующего года. Также будут ограничены инвестиции в основные средства и вложения в научные исследования и разработки. Меры правительства, направленные на сокращение выбросов, окажут негативное влияние на финансовые результаты компании в ближайшие 2 года.
Азия. По итогам торгов пятницы индекс SSE снизился на 0,64%, Nikkei увеличился на 0,7, Hang Seng на 0,01, Kospi на 1,07%. Прошло сообщение американской стороны о приближении к заключению торгового соглашения с Китаем. Продолжилось ослабление иены со 108,39 до 108,58 ед. за долл., спрос на иену как на надежный актив снижается при снижении глобальных рисков, в том числе торговых. В Японии промышленное производство за месяц снизилось на 0,3% (месяцем ранее нулевое значение). Продолжается снижение ВВП Гонконга, за 3 квартал составило 0,5% (кварталом ранее 0,4%), год к году на 2,9%.
Alibaba начала IPO на фондовой бирже Гонконга, цена предложения составляет 188 гонконгских долларов за акцию (около 24 долл. США), окончательная стоимость предложения будет определена 20 ноября. Alibaba является крупнейшей интернет компанией Китая в сфере электронной коммерции, основана Джеком Ма в 1999 г.
Золото утром пятницы торговалось по 1465,1, к 14.00 по 1465,7, утром сегодня по 1464,7 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром пятницы по 62,49 и 57,08, к 14.00 по 61,84 и 56,65, утром сегодня по 63,27 и 57,82 долл. за барр., начались волнения в Иране якобы из-за повышения цен.
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем и допускаем сохранение роста к открытию торгов на российских биржах.

пятница, 15 ноября 2019 г.

Рост экономики США замедлился

США. Фондовые биржи четверга закрылись ростом индекса SandP на 0,08%, Dow снизился на 0,01, Nasdaq на 0,04%. Колонна, состоящая из военных машин США, пересекла границу с Ираком и военнослужащие заняли месторождение на северо-востоке Сирии.
Выступая с отчетным докладом в палате представителей, глава ФРС отметил, что в 3 квартале рост экономики замедлился, что, по его мнению, связано с глобальными проблемами в сфере торговли. Низкие темпы роста за рубежом привели к снижению общего объема инвестиций, повлияла и длительная забастовка рабочих на предприятиях корпорации General Motors. В то же время безработица в 3,6% является одним из самых низких показателей за последние 50 лет. ФРС ожидает стабильную ситуацию на рынке труда и инфляцию в 2%, в случае необходимости ведомство готово поддержать экономику различными инструментами, включая дальнейшее сокращение базовой ставки.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса РТС на 0,06%, индекса Мосбиржи на 0,39%. Отозвана лицензия у банка Кредитинвест (Республика Дагестан). ВВП, по предварительной оценке Росстата, возрос в 3 квартале на 1,7% год к году, рост за 9 месяцев составил 1,1%. Россия занимает ведущие позиции по экспорту сырой нефти в Китай, а также лидирует по экспорту электроэнергии.
Госдума в первом чтении проект поправок к федеральному бюджету на 2019 г. и плановый период с 2020 по 2021 гг., прогноз инфляции на т.г. снижен до 3,8%, доходы бюджета сокращены на 205 млрд. руб., расходы увеличены на 196 млрд. руб., в итоге профицит снижен на 400 млрд. руб. с 1,881 до 1,480 трлн. руб. (с 1,7 до 1,4%ВВП). На этом фоне прошли дебаты по предложению правительства направить 160 млрд. руб. на досрочное погашение долгов ВЭБа, но Минфин заверил, что ресурсы на погашение долгов банка есть.
РФ занимает ведущие позиции по экспорту нефти в Китай, а также лидирует по экспорту электроэнергии.
ЦБ информирует, что Служба анализа рисков за полугодие направила в саморегулируемые организации 122 жалобы на действия оценщиков, по которым были применены меры дисциплинарного воздействия. Приостановление деятельности по-прежнему не позволяют в достаточной мере обеспечивать повышение качества оценочных услуг.
Совет директоров Татнефти инициировал созыв ВОСА и рекомендовал утвердить дивиденды по результатам 9 месяцев в размере 64,47 руб. на одну акцию.
Европа. Фондовые площадки четверга закрылись снижением индексов, FTSE на 0,8, САС на 0,1, DAX на 0,37%. В еврозоне ВВП за 3 квартал возрос на 0,2% (как и ожидалось, предыдущее значение такое же), год к году рост на 1,2%. Годовой рост ВВП Германии составил 1%. Розничные продажи в Великобритании за месяц снизились на 0,1% (при ожиданиях роста на 0,2%, предыдущее значение 0%), год к году рост на 3,1%.
Чистая прибыль Henkel AG (производство бытовой и промышленной химии), за 9 месяцев уменьшилась на 6,3% год к году (до 1,644 млрд. руб.), прибыль в пересчете на обыкновенную акцию составила 3,78 евро (4,04 евро годом ранее), выручка возросла на 1% (до 15,167 млрд. евро).
Азия. По итогам торгов вчера индекс Nikkei снизился на 0,76%, SSE увеличился на 0,16, Hang Seng на 0,93, Kospi на 0,23%. Промпроизводство в Китае показало рост на 4,7% год к году (ожидалось 5,4%, месяцем ранее 5,8%), розничные продажи увеличились на 7,2% (ожидалось 7,9%, предыдущее значение 7,8%). В Японии, третьей по величине экономике мира после США и Китая, ВВП за 3 квартал возрос на 0,1% (ожидалось 0,2%, предыдущее значение 0,4%), влияет торговое противостояние США и Китая, а также разногласия между Японией и Южной Кореей, оказавшие отрицательное влияние на японский экспорт. С 1 октября налог с продаж в стране был повышен с 8 до 10%, но повышение не распространяется на продукты питания, на частное потребление приходится более половины ВВП. В Южной Корее экспортные цены снизились на 7,3% в годовом измерении, импортные на 5,7%. На гонконгские торги по прежнему влияют продолжающиеся протесты, блокированы автомагистрали.
Прошла информация, что в торговых консультациях США и Китая возникли разногласия по вопросу приобретения Китаем ежегодно сельскохозяйственной продукции из США на сумму в 50 млрд. долл. В то же время китайская сторона заявила, что страна готова создавать все необходимые условия для достижения первой части торгового соглашения, но взаимная отмена повышенных тарифов должна стать важным пунктом договоренностей сторон.
Золото утром вчера торговалось по 1466,5, к 14.00 по 1468,9, утром сегодня по 1465,1 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 62,76 и 57,5, к 14.00 по 63,05 и 67,67, утром сегодня по62,49 и 57,08 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию и сальдо торгового баланса в еврозоне (13.00), по США розничные продажи, экспортные и импортные цены, промпроизводство (17.15), производственные запасы (18.00). Факторы роста к открытию торгов на российских биржах отсутствуют.

четверг, 14 ноября 2019 г.

Отрицательные ставки нам не грозят

США. Фондовые биржи в среду закрылись ростом индекса SandP на 0,07, Dow на 0,33%, Nasdaq снизился на 0,05%. В конгрессе достигнута договоренность продлить до 20 декабря финансирование федерального правительства (обеспечено до 21 ноября), палата представителей рассмотрит законопроект на следующей неделе, далее документ поступит в Сенат, проблемой остается финансирование строительства стены на границе с Мексикой.
Выступая в Экономическом клубе Нью-Йорка, президент нелицеприятно отозвался о Китае как экономическом партнере, назвав нацию мошенниками, и пригрозил новыми пошлинами в случае, если согласованные к настоящему времени торговые позиции не будут одобрены Китаем. Позитивные ожидания рынков снова ухудшились, инвесторы уже надеялись на достижение консенсуса по ряду вопросов, Китай соглашался расширить свои рынки для товаров из США, ожидая, что в ответ будут снижены тарифы, введенные с момента возникновения противостояния (примерно на 250 млрд. долл.). В нечестной торговой практике был обвинен и ЕС.
США не планируют прекращать сотрудничество с сирийскими курдами, несмотря на требования Турции. Одновременно президент предложил турецкому лидеру торговую сделку на 100 млрд. долл., а также некий обходной путь урегулирования ситуации с российскими ЗРК С400.
Свой первый европейский завод Tesla построит в Германии, рядом с новым аэропортом Берлина, здесь же расположится центр проектирования. Первый зарубежный завод Tesla открыла в Шанхае.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса РТС на 0,793%, индекса Мосбиржи на 0,585%. Московская биржа анонсировала выпуск первых т.н. зеленых облигаций, эмитент ростовский банк Центр-инвест. Чистый отток капитала за 10 месяцев сократился на 23,3% год к году до 31,6 млрд. долл. Доходность российского рынка акций в т.г. оказалась самой высокой в мире, индекс MSCI Russia возрос с начала года на 44%, что в 4 раза больше роста индекса рынков развивающихся стран и в 2 раза индекса развитых рынков, отчасти рост котировок обеспечен масштабными дивидендными выплатами крупнейших российских компаний.
Банки в сентябре обратились в ЦБ с просьбой устанавливать отрицательные ставки по валютным депозитам юрлиц (российскими законами отрицательные ставки запрещены). К настоящему времени позиция регулятора негативная, у Минфина такое же мнение.
Газпром нефть разместила по открытой подписке биржевые облигации на 25 млрд. руб., срок обращения 5 лет, возможно досрочное погашение, ставка квартального купона 6,85%.
Выручка Почты России от использования цифровых каналов за 9 месяцев увеличилась в 2,37 раза до 9,1 млрд. руб. (2,7 млрд. руб. годом ранее), в основном за счет таких онлайн-сервисов, как отправка писем и посылок, электронных заказных писем, оформления и массовой отправки посылок для частных лиц.
Газпром отменил намеченное на эту неделю размещение еврооблигаций в швейцарских франках из-за риска потерять деньги в случае претензии на них украинского Нафтогаза, который добивается исполнения решения Стокгольмского арбитража в 2,56 млрд. долл.
Европа. Фондовые площадки в среду закрылись снижением индексов, FTSE на 0,19, САС на 0,21, DAX на 0,4%. Промпроизводство еврозоны за месяц возросло на 0,1% (при ожиданиях снижения на 0,3%, предыдущее значение 0,4%), год к году показатель снизился на 1,7%. В Германии потребительские цены за месяц возросли на 0,1%, как и ожидалось, год к году инфляция составила 1,1%. В Великобритании в месячном выражении была зафиксирована дефляция в 0,2% (ожидалось снижение цен на 0,1%), год к году инфляция равна 1,5%.
Азия. По итогам торгов вчера индексы снизились, Nikkei на 0,85, SSE на 0,33, Hang Seng на 1,82, Kospi на 0,91%. Общий негатив был привнесен оценкой президента США торговых отношений с Китаем (см. выше), но влияла и локальная отчетность, так, подешевели бумаги Nissan Motors, Payment Gateway, Toshiba Corporation. В ходе торгов иена ослабела со 109 до 109,07 ед. за долл., что в определенной мере удержало Nikkei от более глубокого снижения.
В Гонконге продолжаются протестные выступлении, закрыты входы на ряд станций метро, в школах и университетах отменены занятия, за участие в протестах задержаны 287 человек. Возрос уровень безработицы в Южной Корее, за месяц с 3,4 до 3,5%. Alibaba получила одобрение от фондовой биржи Гонконга на проведения листинга, может привлечь до 15 млрд. долл., компания начала недельное roadshow перед сбором заявок.
Золото утром вчера торговалось по 1461,2, к 14.00 по 1464,4, утром сегодня по 1466,5 долл. за унцию, растет спрос на надежные активы.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 61,86 и 56,63, к 14.00 по 61,34и 56,35, утром сегодня по 62,76 и 57,51 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Германии и еврозоны (10.00 и 13.00), данные по рынку труда США (16.30), запасы нефти (19.00). При поддержке растущей нефти допускаем повышение оптимизма при открытии торгов на российских биржах.

среда, 13 ноября 2019 г.

День ценой в 38,4 млрд. долл.

США. Фондовые биржи вторника закрылись ростом индекса SandP на 0,16, Nasdaq на 0,26%, Dow остался на нуле. В палате представителей пройдут первые слушания по делу об импичменте, продолжатся в пятницу. Сегодня и завтра состоятся выступления главы ФРС в профильных комитетах конгресса с традиционным полугодовым отчетом о деятельности ведомства. Рынки рассчитывают услышать позицию регулятора по перспективам монетарной политики.
По мере того, как негативные ожидания от Brexit и торгового спора между США и Китаем ослабевали, инвесторы увеличили вложения в рисковые активы и ушли из защитных (таких, как госдолг), доходность UST10 возросла на 25 б. п., приблизившись к комфортным 2%. Учитывая, что дальнейшее повышение доходности сократит разницу с доходностью аналогичных бумаг РФ (сейчас 6,43%), вкладываться в ОФЗ в рамках керри трейд будет менее выгодно с учетом валютных рисков.
Представители Израиля и США отказались участвовать в конференции по созданию на Ближнем Востоке зоны, свободной от оружия массового поражения (пройдет с 18 по 22 ноября).
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса РТС на 0,787%, индекса Мосбиржи на 0,348%. В моменте на 5,7% при хорошей отчетности росли котировки акций Utair. ЦБ аккумулировал рублевую ликвидность продажей КОБР, при предложении в 700 млрд. руб. спрос составил 70%, доходность 6,66%, погашение 12 февраля 2020 г., размещение и обращение облигаций осуществляется только среди российских банков. Кроме того, проведен недельный депозитный аукцион, здесь лимит регулятора в 2,31 трлн. руб. был заполнен на 96% по ставке 6,47%. Сегодня Минфин предложит ОФЗ двух выпусков в объеме остатков, доступных для размещения.
Совет директоров Норникеля рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды по результатам 9 месяцев в размере 604,09 руб. на акцию, дивидендная доходность оценивается в 3,3%.
Европа. Фондовые площадки вторника закрылись ростом индексов, FTSE на 0,5, DAX на 0,42%. Индекс текущих условий Германии, оставаясь отрицательным, за месяц улучшился с 25,3 до 24,7 пункта, в Великобритании снизилась безработица, с 3,9 до 3,8% (неожиданно).
Президент США намерен отложить введение пошлин на импорт европейских автомобилей на 6 месяцев, в мае введение пошлин уже было отсрочено на 180 дней, срок истекает завтра. Британская партия Brexit не будет участвовать в выборах, увеличив тем самым шансы на переизбрание нынешнего премьера.
Азия. По итогам торгов вчера индексы возросли, Nikkei на 0,81, SSE на 0,17, Hang Seng на 0,52, Kospi на 0,71%. На рынках региона обсуждается возможность введения Китаем собственной цифровой валюты в течение двух или трех месяцев, система станет гибридом нынешней сети электронных платежей Народного банка, банковской инфраструктуры и других платежных систем, таких как Alipay и WeChat Pay. Запуск, скорее всего, сначала пройдет в тестовом режиме. Кстати, фондовая биржа Швейцарии еще год назад заявила о планах создания новой рыночной инфраструктуры для операций с криптовалютами, сейчас ЦБ Швейцарии сотрудничает с биржей, изучая перспективы использования криптовалют в торговле.
День холостяка (в Китае 11 ноября) принес Alibaba 38,4 млрд. долл. (30,7 млрд. годом ранее), что равно 80% продаж интернет-ритейлера Amazon на основном рынке в Северной Америке за квартал. Самыми продаваемыми товарами стали гаджеты и одежда, участников было около 1 млрд. чел., не только жители Китая, но и потребители из разных стран, от России до Аргентины. Компания с 2009 г. соединила в один день студенческий праздник (11.11, четыре единицы), день одиночек и холостяков. В этот день Alibaba продает больше товаров, чем все ритейлеры США во время пятидневной распродажи, начиная с Дня Благодарения (в т.г. этот период продлится с 28 ноября по 1 декабря). День холостяка рассматривается как индикатор потребительского спроса, и мы видим: китайские потребители готовы тратить.
Золото утром вчера торговалось по 1454,4, к 14.00 по 1455,6, утром сегодня по 1461,2 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 62,39 и 57,04, к 14.00 по 62,61 и 57,17, утром сегодня по 61,86 и 56,63 долл. за барр., министр нефти Омана сообщил о возможном продлении соглашения OPEC плюс, но объем ограничений останется прежним. Предварительная информация по запасам нефти в США показала их рост.
По оценке Saudi Aramco, себестоимость российской нефти (42 долл. за барр. сырья, добытого на суше, и 44 на море) является одной из самых высоких в мире, дороже, чем в России, обходится только добыча нефти в Казахстане, а также на сухопутных проектах США, Анголы и Таиланда (офшорные проекты), Азербайджана, Индии и Китая. Себестоимость саудовской нефти, как и кувейтской, самая низкая (около 17 долл. за барр.).
События, статистика, прогноз. В Рио-Де-Жанейро начнет работу саммит стран БРИКС с участием президента РФ, с 1 января председательство в организации перейдет к РФ. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в Германии, Великобритании и США (10.00, 12.00, 13.00). Допускаем улучшение ситуации на российских биржах, учитывая спрос на рублевую ликвидность для участия в аукционах ОФЗ (см. выше).

вторник, 12 ноября 2019 г.

Приватизации быть

США. Фондовые биржи понедельника закрылись ростом индекса Dow на 0,4%, SandP снизился на 0,2, Nasdaq на 0,13%. Страна отметила День ветеранов. Итак, речь о полной отмене импортных пошлин на китайскую продукцию не идет, более того, президент пока не готов вообще пересматривать принятые решение по пошлинам на китайский импорт.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса РТС на 0,499%, индекса Мосбиржи на 0,395%. Профицит торгового баланса за 9 месяцев снизился на 11% (до 133,3 млрд. долл.) на фоне сокращения экспорта на 4,8%, так, доходы от экспорта нефти снизились на 4% (до 90,435 млрд. долл.), экспорт легковых автомобилей возрос на 32,6% год к году (до 84тыс.ед.). Правительством утверждена структура 100%й консолидации Tele2 Ростелекомом. Минфин намерен в 2020 г. пересмотреть валютную структуру ФНБ, сократив долю доллара. ЦБ планирует расширить продажу санируемых банков, НПФ и страховых компаний.
Представлен материал регулятора по НПФ, инвестиционный портфель по итогам 3 квартала возрос на 2% (до 4,16 трлн. руб., из них 2,79 трлн. руб. пришлось на пенсионные накопления, рост на 1,9%, 1,37 трлн. руб. на пенсионные резервы, рост на 2,3%). Преобладают вложения в реальный сектор (37,1%), конкретно в металлургию и добывающую промышленность, связь, телекоммуникации и информационные технологии. Количество НПФ на рынке не изменилось (49 фондов).
РусГидро начинает серию встреч с инвесторами в Сингапуре, Лондоне и Франкфурте, по итогам road show компания с учетом рыночных условий может разместить пятилетние рублевые еврооблигации.
Чистая прибыль Мосбиржи за 3 квартал по МСФО увеличилась на 6,8%, до 5 453,4 млн. руб.
Почта России обратилась к правительству с просьбой о выделении на возвратной основе 39,8 млрд. руб. из Фонда национального благосостояния на развитие почтовой инфраструктуры. В настоящее время в обращении находятся 12 выпусков биржевых облигаций компании на 54,1 млрд. руб. и классический выпуск на 3 млрд. руб.
Дикси будет развивать франшизу под маркой Первым делом, уже в декабре владельцы небольших магазинов получат удобное мобильное приложение для заказа любых товаров из ассортиментной матрицы магазинов Дикси в регионах присутствия магазинов.
Европа. Фондовые площадки понедельника закрылись снижением индексов, FTSE на 0,42, DAX на 0,23%.
Продолжается, хотя и с меньшей интенсивностью, снижение оптовых цен в Германии (за последний месяц на 0,1%, месяцем ранее на 0,4%), год к году снижение на 2,3%. Опубликован блок информации по Великобритании, так, агентством Moodys подтвержден кредитный рейтинг страны на уровне Aa2, но пересмотрен со стабильного на негативный прогноз по рейтингу, ухудшение вызвано ситуацией с Brexit. ВВП Великобритании за 3 квартал возрос на 0,3% (ожидалось 0,4%, месяцем ранее снижение на 0,2%), в годовом измерении рост на 1,0%. Продолжается снижение промпроизводства Великобритании, за последний месяц на 0,3% (ожидалось снижение на 0,2%, месяцем ранее на 0,7%) год к году снижение на 1,4%. Возрос дефицит торгового баланса, за месяц с 10,825 до 12,541 млрд. фунтов стерлингов.
Азия. По итогам торгов вчера индексы снизились, Nikkei на 0,26, SSE на 1,83, Hang Seng на 2,62, Kospi на 0,61%, на торги оказало влияние заявление президента США (см. выше). В Гонконге протестующие с утра заблокировали входы на несколько станций метро. Из отчетности отметим, что в Японии заказы в машиностроении за месяц сократились на 2,9% (при ожиданиях увеличение на 0,9%), в годовом выражении показатель возрос на 5,1%. Сальдо счета текущих операций без учета сезонности за месяц снизилось с 2157,7 до 1612,9 млрд. иен (ожидалось 1684,6 млрд.). В Токио в воскресенье прошел автомобильный парад по случаю восшествия на престол нового императора.
Золото утром вчера торговалось по 1463,6, к 14.00, на коррекции, по 1466,5, утром сегодня по 1454,4 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли вчера утром по 61,87 и 56,66, к 14.00 по 61,69 и 56,37, утром сегодня по 62,39 и 57,04 долл. за барр., в Иране обнаружено нефтяное месторождение с запасами в 53 млрд. барр., возможно, это нефть подобна сланцевой нефти в США, которую раньше просто не считали экономически целесообразной для добычи.
Акции Saudi Aramco в ходе IPO на 1 млрд. долл. буду продаваться по специальной программе поощрения сотрудников. Компания намерена предложить инвесторам 2% акционерного капитала и получить при этом 40 млрд. долл., что позволит оценить Saudi Aramco в 2 трлн. долл., не исключается выкуп акций в будущем. Компанию, однако, на рынке считают недостаточно прозрачной, в частности, относительно данных по запасам нефти. Акции Saudi Aramco, вероятно, будут включены в индексы MSCI и FTSE, что снизит вес акций российских нефтяных компаний.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем безработицу в Великобритании (12.30). Растущая нефть, а также традиционные по вторникам депозитные аукционы ЦБ могут поддержать спрос на рублевую ликвидность при открытии торгов на российских биржах.

понедельник, 11 ноября 2019 г.

Рибейт по-русски

США. Фондовые биржи пятницы закрылись ростом индекса SandP на 0,26, Dow на 0,02, Nasdaq на 0,48%. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета за месяц возрос с 95,5 до 95.7 пунктов (неожиданно). Президент заявил, что он пока не готов пересмотреть решение по пошлинам на китайский импорт. Сегодня отмечается День ветеранов, торги на биржах будут проходить, но статистика не публикуется.
Россия. Торговый день пятницы, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся снижением индекса РТС на 1,27%, индекса Мосбиржи на 1,13%. Еврокомиссия понизила прогноз по росту ВВП России в 2019 г. с 1,5 до 1%, к внешним рискам отнесены цены на нефть вследствие геополитической напряженности на Ближнем Востоке и усиление санкций США. Внутренний риск, по мнению ЕК, связан с ростом потребкредитования.
На фоне снижения ставок локальные инвесторы, в том числе физические лица, увеличили вложения в инструменты с более высокой доходностью, в частности, возросли вложения населения в рублевые банковские облигации.
Минфин предложил не размещать в общем доступе бухгалтерскую отчетность санкционных компаний, в перечень входят 19 компаний, включая Сургутнефтегаз, Рособоронэкспорт, Стройтрансгаз, Концерн Калашников. Планируемый срок вступления предложения в силу 1 января 2020 г. Сбербанк и SberCloud представили российский суперкомпьютер, получивший имя Christofari в честь первого клиента сберегательных касс России Николая Кристофари. Ресурсы Christofari будут доступны пользователям облачного сервиса компании SberCloud с 12 декабря 2019 г., что, по мнению Сбербанка, даст возможность максимально удобно и быстро разрабатывать и использовать алгоритмы искусственного интеллекта.
Премьером подписано постановление об учреждении субсидий иностранным кинокомпаниям (рибейтов), работающим в России, проект разработан Министерством культуры совместно с Минэкономики.
Европа. Фондовые площадки пятницы закрылись снижением индексов, FTSE на 0,63, САС на 0,02, DAX на 0,46%. Еврокомиссия считает, что темп роста ВВП 28 стран участниц ЕС (с учетом Великобритании) в период с 2019 по 2021 гг. составит 1,4%. Что касается инфляции, то ЕК ожидает ее на уровне 1,5% в первые 2 года и в размере 1,7% в 2021 г.
Макростатистика по странам имела разрозненный характер, например, сальдо торгового баланса Германии за месяц возросло с 18,1 до 19,2 млрд. евро (роста не ожидалось), промышленное производство в Греции показало рост на 1,2% год к году (снижение на 0,1% месяцем ранее).
В рамках квартальной корпоративной отчетности отметим, например, что Commerzbank показал рост чистой прибыли на 35% год к году (до 294 млн. евро), выручка возросла на 2% (до 2,2 млрд. евро), при этом банк ухудшил прогнозы на весь текущий год, аргументируя неопределенностью макроэкономической среды и усилением глобальных торговых конфликтов.
Франция заявила о намерении прислать России официальное приглашение принять участие в восстановлении собора Нотр Дам де Пари, где в апреле произошел пожар.
Азия. По итогам торгов пятницы индекс Nikkei возрос на 0,26, SSE снизился на 0,49, Hang Seng на 0,7, Kospi на 0,33%. Наблюдалось ослабление иены со 109,27 до 109,34 ед. за долл. Сохранялась неопределенность в возможности достижения компромисса в торговых вопросах между Китаем и США в ближайшее время, конфликт, видимо, связан не только с торговлей, противоречия гораздо глубже, чем может показаться, разногласия во многих областях могут проявляться и дальше.
В отношении макростатистики отметим, что сальдо торгового баланса Китая за месяц увеличилась с 39,65 до 42,81 млрд. долл. (ожидалось 40,83 млрд.), экспорт при этом снизился на 0,9% год к году (меньше ожидаемого снижения на 3,9%, месяцем ранее снижение на 3,2%), импорт уменьшился на 6,4% (ожидалось снижение на 8,9%, месяцем ранее снижение на 8,5%). За 10 месяцев т.г. товарооборот между Россией и Китаем возрос на 2,8% в годовом исчислении (до 89,829 млрд. долл.), объем торговли стран в октябре составил 9,646 млрд. долл.
Золотовалютные резервы Японии равны 1324,5 млрд. долл. (1322,6 млрд. месяцем ранее. Чистая прибыль Toyota Motor Corp. по итогам первой половины 2019 финансового года достигла рекордных значений в размере 1,275 трлн. иен или 11,7 млрд. долл. (рост на 2,6%).
Золото утром пятницы торговалось по 1470,8, к 14.00 по 1467,5, утром сегодня по 1463,6 долл. за унцию, влияет укрепление доллара.
Нефть. Brent и Light шли утром пятницы по 62,11 и 56,88, к 14.00 по 61,37 и 56,28, утром сегодня по 61,87 и 56,66 долл. за барр., сократилось (4-ю неделю подряд) число установок в США. Подписка на IPO Saudi Aramco для институциональных инвесторов будет вестись с 17 ноября по 4 декабря, для индивидуальных 17–28 ноября, цена размещения станет известна 5 декабря.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП и промпроизводство Великобритании (12.30). К началу сессии российских бирж драйверы роста отсутствуют.

пятница, 8 ноября 2019 г.

Вероятность IPO повышается

США. Фондовые биржи четверга закрылись ростом индекса SandP на 0,27, Dow на 0,66, Nasdaq на 0,28%.
Агентство SandP подтвердило кредитный рейтинг дефолта эмитента Tesla на уровне В минус и улучшило прогноз с негативного до позитивного, Tesla Motors основана в 2003 г. как разработчик и производитель электромобилей и технологий, связанных с ними, штаб-квартира находится в Пало-Альто, штат Калифорния. Помимо электромобилей, компания по собственной технологии производит батареи и электродвигатели и продает другим автомобильным компаниям, в частности, Toyota и Daimler.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса РТС на 1,06%, индекса Мосбиржи на 0,93%. Годовая инфляция замедлилась с 4 до 3,8%. В последнем обзоре рисков финансовых рынков ЦБ отмечает, что рост российского фондового рынка с начала года достиг 22,1%. Ситуация с долларовой ликвидностью оставалась благоприятной, увеличились покупки ОФЗ, доля вложений нерезидентов в ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД возросла за месяц на 2,4 п.п., до 31,4%, приток составил 233 млрд. руб. (по номиналу).
Сбербанк намерен создать т.н. помощника врача с применением искусственного интеллекта, это лишь один пример использования технологии в здравоохранении из тех, над которыми работает Сбер. Чистая прибыль группы ВТБ в 3 квартале по МСФО увеличилась на 42% год к году и составила 51,2 млрд. руб. Выручка Ростелекома возросла на 5% (до 83,7 млрд. руб.), чистая прибыль на 12% (до 6,4 млрд. руб.).
РУСАЛ Братск по итогам сбора заявок установил ставку 1го купона по облигациям в размере 7,45%, минимальном для компании за всю историю размещений на локальном рынке, размещение на бирже состоится 14 ноября 2019 г. Россети разрабатывают новую дивидендную политику, уровень выплат, начиная с 2020 г., планируется увеличить до 75% годовой чистой прибыли по РСБУ (за 2019 г. 50%). В случае получения убытка акционеры получат промежуточные выплаты.
Европа. Фондовые площадки четверга закрылись ростом индексов, FTSE на 0,13, САС на 0,41, DAX на 0,83%. В годовом выражении объем промпроизводства Германии сократился на 4,3%, в месячном на 0,6%, а с исключением энергетического и строительного секторов на 1,3%, в т.ч. товаров производственно-технического назначения на 1,5%, потребительских на 0,5%. Lufthansa отменяет 1,3 тыс. рейсов из-за забастовки бортпроводников, что затронет 180 тыс. пассажиров.
Либерально-демократическая партия Великобритании достигла соглашения с валлийской Плайд камри и Партией зеленых голосовать на выборах 12 декабря против Brexit. В Германии подготовлен законопроект, который запрещает производство и использование пластиковых пакетов с толщиной стенки менее 50 микрон, обычно именно такими пакетами пользуются в супермаркетах, когда покупают овощи и фрукты. С 11 ноября граждане Польши смогут въезжать в США и находиться на территории страны 90 дней без виз.
Азия. По итогам торгов вчера индекс Nikkei возрос на 0,11, SSE на 0,01, Hang Seng на 0,57, Kospi снизился на 0,15%. Стало известно, что США и Китай договорились о взаимной отмене пошлин на часть импортируемых товаров, встреча глав государств по торговому соглашению может пройти в декабре в Швеции или Швейцарии, дискуссия по поводу условий и места проведения встречи продолжается. Государственный комитет по развитию и реформам Китая не стал вносить майнинг в перечень нежелательных» отраслей экономики, которые следует ликвидировать из за их неэффективности.
Военный истребитель США выронил учебную ракету во время полета над Японией.
Японский индекс делового доверия за месяц не только снизился, но и перешел в отрицательную плоскость (с 5 до минус 9 пунктов). Бумаги компании Mitsubishi Motors дешевели в моменте на 6,3% после того, как был значительно понижен прогноз годовой прибыли. В то же время отчетность других крупных компаний выступила в поддержку торгам, так, Toyota Motor сообщила, что чистая прибыль за полугодие (завершилось 30 сентября) текущего финансового года составила 1,275 трлн. иен или 11,7 млрд. долл.), рост на 2,6% год к году.
С 10 вечера до 8 утра все несовершеннолетние жители Китая не смогут получить доступ к компьютерным играм, введено ограничение времени за компьютером и максимальный размер донатов.
Золото утром вчера торговалось по 1492,5, к 14.00 по 1483,2, утром сегодня по 1470,8 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли вчера утром по 61,72 и 56,37, к 14.00 по 62,54 и 57,07, утром сегодня по 62,11 и 56,88 долл. за барр. Саудовская Аравия попросила правительства дружественных стран поддержать продажу акций в ходе планируемого IPO Saudi Aramco. Ожидается, что завтра, в субботу, будет представлен проспект эмиссии Saudi Aramco, сбор заявок завершится 4 декабря, торги начнутся 11 декабря. Стоимость компании в ходе IPO может быть оценена в 2 трлн. долл. IPO Saudi Aramco состоится на саудовской бирже Tadawul.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные торгового баланса Германии (10.00), индекс потребительского доверия Мичиганского университета (18.00). В преддверии коррекции допускаем сохранение роста на открытии российских бирж.

четверг, 7 ноября 2019 г.

Минфин хочет больше

США. Фондовые биржи в среду закрылись ростом индекса SandP на 0,07%, Dow остался на нуле, Nasdaq снизился на 0,29%. Президент одобрил новый план по Сирии, который предусматривает защиту нефтяных полей в расширенном формате, общая численность может составить не менее 800 чел., что практически перечеркивает попытки вывода из Сирии значительной части контингента из 1,2 тыс. американских военных.
Корпорация Xerox Holdings рассматривает возможность приобретения компании HP, капитализация HP составляет 27 млрд. долл., что в 3 раза выше, чем у потенциального покупателя, но Xerox может оплатить сделку как наличными, так и акциями.
Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса РТС на 0,74%, индекса Мосбиржи на 1,06%, почти на 40% (до 58,95 руб.) дорожали акции Globaltruck на одобрении программы обратного выкупа на общую сумму до 386 млн. руб. Отозвана лицензия у Чувашкредитпромбанка (г. Чебоксары). Индекс деловой активности в сфере услуг за месяц возрос с 53,6 до 55,8 пункта. Минфин объявил об объеме покупок валюты с 8 ноября по 5 декабря в размере 228,2 млрд. руб. (212 млрд. руб. месяцем ранее), ежедневная покупка инвалюты составит в эквиваленте 11,4 млрд. руб. МКБ размещал акции нового выпуска по цене 5,35 руб. за бумагу.
МОЭК сегодня проведет сбор заявок на биржевые облигации, размещение облигаций 15 ноября, объем 5 млрд. руб., номинальная стоимость одной бумаги 1 тыс. руб., срок обращения 6 лет, предусмотрена 3летняя оферта, индикативная доходность к оферте до 7,28%.
Минфин предложил повторно рассмотреть возможность приватизации Транснефти, РЖД, Аэрофлота, Россетей, Русгидро после 2020 г. Прогнозный план приватизации федерального имущества на 2020 г. и на плановый период 2021 и 2022 гг., внесенный в Госдуму одновременно с проектом бюджета, предусматривал снижение доли участия РФ в этих компаниях, однако МЭР выступило против.
ЦБ начал тестировать с ритейлерами платежи через систему быстрых платежей, система позволяет россиянам переводить друг другу деньги по номеру телефона вне зависимости от того, в каком банке открыты счета отправителя и получателя, а также оплачивать товары и услуги с помощью QR кода. Все системно значимые кредитные организации были обязаны войти в систему с 1 октября, однако Сбербанк к ней пока не присоединился. ЦБ направил банку предписание и назначил штраф.
Роснефть за 9 месяцев сократила общую сумму финансового долга и торговых обязательств, на фоне такого позитива инвесторы рассчитывают на увеличение дивидендов по итогам 2019 г. Чистая прибыль Tele2 возросла в 2,14 раза, количество пользователей мобильного интернета увеличилось на 47,4%.
Европа. Фондовые площадки в среду закрылись ростом индексов, FTSE на 0,12, САС на 0,34,,DAX на 0,24%. Макростатистика по еврозоне имела положительный характер, так, розничные продажи за месяц увеличились на 0,1%, год к году показатель возрос на 3,1%. Композитный индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг 19 стран еврозоны увеличился с 50,1 до 50,6 пункта (превысив ожидания в 50,2 пункта), индексы в сфере услуг Германии, Франции и Италии растут, оставаясь выше порогового значения в 50 пунктов. В Германии также растут промышленные заказы.
Чистая прибыль BMW за 9 месяцев сократилась на 36,3% год к году, продажи автомобилей составили 1,866 млн. ед. (из которых на марку BMW приходится 1,601 млн. ед., рост на 2,2%), Mini снизились на 1,8% (до 261 тыс.), Rolls-Royce возросли на 42% (до 3777 ед.).
Состоится заседание Банка Англии, ожидается сохранение ключевой ставки на уровне 0,75%.
Азия. По итогам торгов вчера индекс Nikkei возрос на 0,22, Hang Seng на 0,02, Kospi на 0,07%, SSE снизился на 0,43%. На фоне ослабления иены дорожали бумаги экспортеров, так, котировки акций Mitsubishi Motor увеличились на 1,3%. Рост накануне доходностей гособлигаций США способствовал позитивному движению бумаг компаний финансового сектора (например, бумаги Mitsubishi Financial Group подорожали на 0,5%).
По официальным данным, индекс деловой активности в непроизводственной сфере Китая за месяц снизился с 53,7 до 52,8 пункта. Страна впервые с 2004 г. выпустила гособлигации на сумму в 4 млрд. евро. В Шанхае открылась 2 Китайская международная импортная выставка, представлен торговый, промышленный и инвестиционный потенциал более чем 150 стран и регионов мира.
Сальдо счета текущих операций Южной Кореи за месяц увеличилось с 5,27 до 7,48 млрд. долл. (ожидалось, правда, 8,45 млрд.).
Золото утром вчера торговалось по 1486,8, к 14.00 по 1488,0, утром сегодня по 1492,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 62,7 и 57,03, к 14.00 по 62,67 и 57,04, утром сегодня по 61,72 и 56,37 долл. за барр., официальная статистика по запасам в США подтвердила их рост выше ожиданий.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство Германии (10.00), решение по ключевой ставке Банка Англии (15.00), данные по рынку труда США (16.30).
Вчера российские биржи выросли сильнее других мировых площадок, кроме того, адаптация инвесторов к увеличению Минфином покупок инвалюты тоже может способствовать коррекции в начале торгов.

среда, 6 ноября 2019 г.

Просрочка становится меньше

США. Фондовые биржи вторника закрылись ростом индексов Dow на 0,11, Nasdaq на 0,02%, SandP снизился на 0,12%. Госдолг достиг 23 трлн. долл., и это абсолютный исторический рекорд. Но были и хорошие новости, так, индекс экономических условий в непроизводственной сфере за месяц возрос с 52,6 до 54,7 пункта, дефицит торгового баланса сократился до 52,5 млрд. долл.
Администрация рассматривает возможность отмены пошлин на китайские товары общей стоимостью 112 млрд. долл. в год, включая одежду, бытовую технику, мониторы (введены с 1 сентября в размере 15%), в обмен от Китая ждут дополнительных мер по защите интеллектуальной собственности и расширения закупок американской сельхозпродукции. По информации минторга, проведены успешные переговоры с крупнейшими автопроизводителями Европы, Японии и Кореи, что существенно снизило риск введения дополнительных тарифов на импорт автомобилей (правда, содержание договоренностей неизвестно), тем не менее, возможно, в частности, что США могут отложить введение в ноябре повышенных тарифов на импортируемые в страну автомобили из ЕС. Минторг также сообщил о скором начале выдачи местным компаниям лицензий на продажу техники китайской телекоммуникационной компании Huawei.
Крупнейшая нефтяная компания в мире Exxon Mobil в 3 квартале получила выручку на 15,1% ниже год к году (76,605 млрд. долл., ожидалось 60,9 млрд.), чистая прибыль оказалась на уровне 3,17 млрд. долл. или 0,75 долл. на акцию (6,24 млрд. долл. или 1,46 долл. на бумагу годом ранее). Оператор сети отелей Marriott International показал за квартал снижение прибыли на 23% до 387 млн. или 1,16 долл. на акцию и ожидает дальнейшее снижение прибыли до конца года.
Россия. Торговый день вторника, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса РТС на 0,348%, индекса Мосбиржи на 0,653%. ЦБ провел традиционный недельный депозитный аукцион (банки заполнили весь лимит регулятора в 2,21 трлн. руб. по ставке 6,47%), а также однодневный аукцион (заполнено 61% от лимита по ставке 6,41%). Сегодня Минфин предложит ОФЗ в объеме остатков, доступных для размещения в выпуске, погашения 16 марта 2039 г.
Максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 российских банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, за декаду снизилась с 6,48 до 6,36%. ЦБ разместил на сайте доклад по кредитования населения за период с 2015 по 2019 гг. Отмечается, что дальнейшие риски кредитования отграничены введением с 1 октября 2019 г. показателя долговой нагрузки. Число заемщиков увеличивается за счет как ипотечного, так и необеспеченного потребительского кредитования (на 1 сентября 2019 г. составило 39,5 млн. чел.) При этом ипотечное кредитования имеет существенный потенциал к росту (задолженность есть лишь у 10,6% занятого населения). Заемщики практически не используют необеспеченные потребительские кредиты для оплаты первоначального взноса по ипотеке (доля таких кредитов не превышает 5%). Растет доля заемщиков, имеющих задолженность одновременно по нескольким типам кредитов. Тем не менее, добавим, что с января по сентябрь т.г. доля ссуд физлицам, непогашенных в установленный срок, снизилась с 7,7 до 7,3%. Проведенная Роснедрами инвентаризация месторождений подчеркнула проблему увеличения доли трудноизвлекаемых запасов, в этой связи, видимо, со стороны Минэнерго будет поставлен вопрос предоставления новых налоговых льгот (соответствующий мораторий действует до конца 2019).
Европа. Фондовые площадки вторника закрылись ростом индекса FTSE на 0,25, DAX на 0,09%. Хотя оптовые цены в еврозоне в годовом измерении снизились на 1,2%, за месяц оказатель возрос на 0,1%. На квартальной отчетности росли котировки корпоративных бумаг, в то же время снижен прогноз по росту ВВП Великобритании на 2020г. с 1,5 до 1% из-за неопределенности вокруг Brexit, понижение прогноза отражает предположение, что Великобритания покинет ЕС 31 января.
Азия. По итогам торгов вчера индекс Nikkei возрос на 1,76%, SSE на 0,54, Hang Seng на 0,5, Kospi на 0,58%, оптимизм инвесторам придали телефонные переговоры торговых представителей США и Китая и их итог в виде достижения консенсуса по основным вопросам торгового соглашения. Кроме того, Китай заявил, что будет продолжать работать над облегчением доступа иностранных инвестиций на свой рынок. Сдерживающим фактором выступила статистика делового издания Caixin по индексу деловой активности в секторе услуг (показатель уменьшился за месяц с 51,3 до 51,1 пункта при ожиданиях роста до 52,8 пункта). Валютные резервы Южной Кореи за месяц возросли с 403,32 до 406,32 млрд. долл.
Золото утром вчера торговалось по 1508,4, к 14.00 по 1506,0, утром сегодня по 1486,8 долл. за унцию, наблюдается снижение спроса на защитные активы.
Нефть. Brent и Light шли вчера утром по 62,28 и 56,63, к 14.00 по 62,78 и 57,0, утром сегодня по 62,7 и 57,03 долл. за барр., снизилось количество нефтяных установок в США. На национальной бирже Саудовской Аравии Tadawul пройдет IPO Saudi Aramco, процесс определения цены начнется 17 ноября и завершится 4 декабря, вполне объяснима заинтересованность СА в этот период в высоких ценах на нефть.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промзаказы Германии (10.00), индексы деловой активности в секторе услуг Германии и еврозоны (11.55 и 12.00), розничные продажи в еврозоне (13.00), по США данные по рынку труда и запасам нефти (16.30 и 18.30). Начало торгов на российских биржах допускаем ростом, но, возможно, с коррекцией в сторону снижения.