пятница, 30 января 2015 г.

Важней всего погода в доме...

США. Фондовые торги вчера завершились ростом индекса Dow на 1,31, SandP на 0,95 и 0,26, Nasdaq на 0,98%, позитив привнесла макро- и микростатистика. Так, количество первичных обращений за неделю составило минимальное за 15 лет значение, 265 тыс. (ожидали 300, неделей ранее было 308 тыс.). В рамках корпоративной отчетности, к примеру, Facebook получил прибыль выше ожиданий рынков, так, прибыль составила 3,85 млрд. долл. (2,59 млрд. годом ранее, ожидали не боле 3,77 млрд.), количество пользователей сети увеличилось в годовом измерении на 3% до 1,39 млрд. человек.
Как мы писали, по итогам заседания ФРС США базовая ставка единогласно сохранена в диапазоне от 0 до 0,25% (это было ожидаемо), других решений не принято. В части комментариев регулятора по ситуации в экономике отмечалось улучшение состояния рынка труда, стабильность инфляционных ожиданий, увеличение покупательской активности благодаря снижению цен на энергоносители, рост инвестиций со стороны бизнеса. Повышение ставок будет зависеть от прогресса в достижении обозначенных ФРС целевых уровней занятости и инфляции. Что касается доходов от имеющихся в портфеле ФРС ипотечных долговых и ценных бумаг, то они по прежнему будут реинвестироваться в агентские ипотечные ценные бумаги, а доходы от погашения госбумаг будут инвестироваться на аукционах в приобретение их новых объемов. Инвесторы были заинтересованы услышать, что сроки повышения ставок будут отодвинуты дальше, вместо обещанного апреля ближе к концу года, но ни из решения, ни из комментариев регулятора этого не следовало.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия четверга закрылась снижением биржевых индексов, РТС на 2,34%, ММВБ на 0,49%, на финансовом рынке сохранялось напряжение ввиду опасения новых санкций со стороны ЕС, и действительно, санкции против России, введенные в марте прошлого года в связи с Крымом, продлены до конца 2015 г., подготовлены варианты их ужесточения и расширенный санкционный список.
Основным событием сегодня, влияющим на ход торгов на биржах, станет заседание ЦБ и его решения относительно размера ключевой ставки. Сформировалось мнение, что действующая ставка в 17% усилила рост цен и разрыв между рентабельностью предприятий и ценой кредита. Учитывая, что это будет первое заседание ЦБ с участием нового куратора монетарной политики г.Тулина, хочется верить, что принятые решения окажут поддержку российской экономике и ее гражданам.
ЦБ сегодня традиционно выдает обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам и изымает ликвидность, привлекая средства банков к себе в депозиты. Валюта предлагается в форме сделок валютный своп.
В годовом измерении цены возросли на 13,1%. По последним данным, чистая прибыль Газпрома по МСФО за 9 месяцев 2014 г., относящаяся к акционерам, составила 556 млрд. руб., что на 302 млрд. руб., или на 35%, меньше, чем за аналогичный период 2013г., при всей важности данной статистики относительно изменения состояния компании, заметим, однако, что данные далеко не актуальны, ситуация с тех пор могла значительно ухудшиться.
Приближение 1 февраля обозначило проблему выхода IT-компаний, зарегистрированных в США, из Крыма, дело в том, что указом президента США от 19 декабря 2014 г. американским гражданам и компаниям запрещается вести бизнес на территории полуострова, равно как и экспорт в Крым товаров, технологий и продуктов из США.
Россия рассмотрит вопрос об оказании финансовой помощи Греции, если поступит соответствующее обращение, таково мнение Минфина.
Европа. Фондовые площадки вчера закрылись ростом индексов CAC на 0,44, DAX на 0,25%, индекс FTSE снизился на 0,22%, сохраняется опасение расхождений позиций руководства ЕС и нового правительства Греции. Из новостей ЕС отметим, что индекс делового климата по еврозоне в целом за месяц снизился с 0,2 до 0,16 пункта, но ожидания были хуже (снижение до 0,1 пункта), в Германии уровень безработицы за месяц не изменился (6,6%), ожидалось снижение до 6,5%.
Азия. Биржи вчера, вслед за динамикой бирж США накануне, завершили торги снижением индексов, Nikkei на 1,06, Kospi на 0,54, Hang Seng на 1,07, SSE на 1,31%. В Японии розничные продажи за месяц увеличились на 0,2%, при ожиданиях роста на 0,9% и предыдущем увеличении на 0,4%.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1282,30, к 14.00 по 1274,70, утром сегодня по 1261,10 долл. за унцию, влияет укрепление доллара.
Нефть. Brent и Light соответственно шли утром вчера по 48,56 и 44,4, к 14.00 по 48,77 и 44,48, утром сегодня по 48,97 и 44,62 долл. за барр., помогла хорошая статистика из США (см. выше).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем изменение объема розничной торговли в Германии (10.00), инфляцию и безработицу в еврозоне (13.00), данные по ВВП США (16.30). Внешний фон к открытию торгов российских бирж негативный, фьючерсы на индексы США снижаются, Азия в основном тоже, но нефть обозначила рост и ухудшение санкций уже заложено в ценах – если эти факторы будут рассмотрены как мотив для покупок, возможно начало сессии в плюсе, дальнейший ход торгов зависит от решения ЦБ РФ (информация по итогам заседания появится в 13.30).

четверг, 29 января 2015 г.

Детали по QE не озвучены

США. Фондовые торги вчера завершились снижением индекса Dow на 1,13, SandP на 1,35 и 0,26, Nasdaq на 0,93%. ФРС сохранила низкие ставки, но практически никак не прояснила для рынков ситуацию со сроками повышения ставок.
Результаты Apple в первом квартале 2014 финансового года (октябрь, ноябрь, декабрь) превысили самые смелые ожидания, чистая прибыль на акцию возросла на 48% и составила 3,06 долл., наличные денежные средства достигли 178 млрд. долл., на эти деньги компания смогла бы купить 480 компаний из 500, которые составляют фондовый индекс SandP 500.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия среды закрылась снижением биржевых индексов, РТС на 2,32%, ММВБ на 1,57%, напряжение сохранялось ввиду опасения новых санкций со стороны ЕС. Сегодня Совет ЕС намерен провести встречу, инициированную Латвией, на которой обсудит введение новых санкций в отношении России в связи с обострением военной ситуации на Украине, в частности - возможность отключения России от системы SWIFT, предложения по новым санкциям должны быть утверждены лидерами ЕС 12 февраля, санкции могут быть продлены до декабря и коснуться рынка капитала и технологий нефте - и газодобычи.
Отозваны лицензии на осуществление банковских операций у Вашего личного банка (г.Усть-Кут, Иркутская обл.) и АкадемРусБанка (г. Москва).
Минфин вчера изымал ликвидность из банковского оборота: размещал ОФЗ в сумме 5 млрд. руб. погашением 27 декабря 2017 г., спроса на аукционе составил 4,757 млрд. руб., размещено бумаг на 2,508 млрд. руб., доходность 12,99%, бумаги могут быть выкуплены Минфином до срока их погашения с возможностью их последующего обращения. Заметим, что этот выпуск ОФЗ - из серии, которая будет использована и для докапитализации банков.
МЭР отобрало 6 банков для участия в программе проектного финансирования, ими стали Промсвязьбанк, Газпромбанк, Банк Москвы, Банк ФК Открытие, Международный инвестиционный банк, Евразийский банк развития.
Сегодня ЦБ традиционно предложит обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и будет изымать ликвидность, привлекая средства банков к себе в депозиты. Казначейство предложит банкам 150 млрд. руб.на 14 дней, минимальная ставка 17,5%.
Инфляция с начала января равна 2,1% (годом ранее 0,5%), больше других выросли цены на плодоовощную продукцию (в среднем на 3,8%, в том числе на помидоры 9,8%, лук, морковь и капусту от 5 до 6,2%).
Относительно Башнефти ожидается, что в ближайшее время часть госпакета акций компании будет передана в собственность Республики Башкирия (по ее просьбе, в расчете использования дивидендов на финансирование спорта и социальных нужд), скорее всего, 50% плюс 1 акция компании будут сохранены в собственности государства (в лице Росимущества), остальные ценные бумаги могут быть переданы Башкирии в рамках акционерного соглашения.
Европа. Фондовые площадки вчера закрылись снижением индексов CAC и FTSE соответственно на 0,29 и 0,21%, индекс DAX увеличился на0,78%. Индекс потребительского доверия в Германии за месяц увеличился с 9 до 9,3 пункта, больше, чем ожидалось (9,1 пункта). Во Франции индекс потребительского доверия за месяц не изменился (90 пунктов, ожидалось 91 пункт). МИД Германии создает новый институт для исследования России и других постсоветских стран, исключая Прибалтику.
Азия. Биржи вчера завершили торги ростом индекса Nikkei на 0,15, Kospi на 0,47, Hang Seng на 0,22%, индекс SSE материкового Китая снизился на 1,41%.
Золото. На укреплении доллара золото утром вчера торговалось по 1291,00, к 14.00 по 1288,60, утром сегодня по 1282,30 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light соответственно шли утром вчера по 49,00 и 45,57, к 14.00 по 49,19 и 45,43, утром сегодня по 48,56 и 44,4 долл. за барр., запасы в США показали рост.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем безработицу и инфляцию в Германии (11.55 и 16.00), из Великобритании розничные продажи (14.00), из США число первичных обращений за пособием по безработице (16.30). На открытии торгов российских бирж, учитывая вероятность новых санкций (см. выше), роста не ожидаем.

среда, 28 января 2015 г.

Что решит ФРС

США. Фондовые торги вчера завершились снижением индекса Dow на 1,65, SandP на 1,34 и 0,26, Nasdaq на 1,89%. Сегодня поздно вечером станут известны итоги заседания ФРС, рынки надеются на более поздние сроки повышения ставок, не в апреле, а, возможно, в середине года или последнем квартале.
По итогам выборов в Греции власти США выразили надежду, что Греция останется в еврозоне.
В рамках квартальной отчетности, к примеру, компания United Technologies отразила рост чистой прибыли в четвертом квартале на одну акцию с 1,58 до 1,62 долл., выручка повысилась на 1% до 17 млрд. долл., ожидания рынков были соответственно на уровнях 1,62 долл. и 17,12 млрд. долл., компания также понизила прогнозы по прибыли на текущий год. Известный производитель химической продукции DuPont получил результаты, отчасти совпавшие с ожиданиями инвесторов (чистая прибыль в четвертом квартале увеличилась с 0,20 долл. на акцию годом ранее до 0,74 долл.), отчасти ниже ожиданий (чистая выручка снизилась на 5% до 7,38 млрд. долл., тогда как аналитики ожидания были на уровне 7,8 млрд. долл.). Также хорошо знакомый российскому потребителю Procter and Gamble снизил квартальную прибыль на 31%, в пересчете на акцию снижение составило с 1,18 до 0,82 долл., чистая выручка сократилась на 4,4% до 20,2 млрд. долл.
На восточное побережье надвигается снежная буря, режим чрезвычайной ситуации объявлен в Нью-Йорке, Нью-Джерси, Коннектикуте и Массачусетсе.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вторника закрылась ростом биржевых индексов, РТС на 0,28%, ММВБ на 1,92%. Понижение со стороны агентства SandP суверенного рейтинга по обязательствам в иностранной валюте, хотя и ожидалось, конечно, стало вчера негативной новостью для инвесторов. Утрата инвестиционного рейтинга может привести к требованиям досрочного погашения внешнего долга, росту спроса на валюту и, соответственно, ослаблению рубля. В этом же направлении (ослабления рубля) будет действовать неизбежное в таких случаях повышение доходности российских валютных госбумаг, рост расходов на обслуживание госдолга и восполнение баланса бюджета за счет ослабления рубля. Обратим внимание, что рейтинг РФ в национальной валюте пока остался в инвестиционной категории (ВВВминус, на одном уровне с Moody's и Fitch), возможно потому, что четвертью рынка ОФЗ владеют нерезиденты и налог на их доходы от ОФЗ нулевой. Следующий пересмотр рейтинга РФ агентством SandP должен состояться 17 апреля, по шкале двух других международных рейтинговых агентства (Moody's и Fitch) мы остаемся на инвестиционном уровне, что, конечно, сглаживает сложившуюся ситуацию с SandP и удерживает наши биржи от глубокого снижения.
Правительство одобрило антикризисный план на 2015г., в течение недели экономический блок правительства обсудит его с депутатами Госдумы, размер антикризисного фонда в бюджете составит 170 млрд. руб., план предусматривает структурные реформы в области госуправления и соблюдение жесткой бюджетной дисциплины.
ЦБ, как обычно по вторникам, провел недельное рублевое РЕПО, было предложено 2070 млрд. руб. по минимальной ставке 17%, спрос составил 2531 млрд. руб., ставка 17,44% при ставке рынка в 17,25%. Был также проведен аукцион валютного недельного РЕПО, предложение составило 2 млрд. долл., спрос 1,074 млрд. долл., кредит выдан в размере спроса по ставке 0,6827% (минимальная ставка была заявлена на уровне 0,6369%). Казначейство разместило на банковских депозитах 150 млрд. руб. на 14 дней, Фонд ЖКХ предложил 3,5 млрд. руб. на 35 дней.
Сегодня ЦБ традиционно предложит обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и будет изымать ликвидность, привлекая средства банков к себе в депозиты. Агентство кредитных гарантий размести на депозитном аукционе 238 млн. руб. сроком на 28 дней, минимальная ставка 18,34%. Пенсионный фонд предложит банкам на аукционе 45 млрд. руб. на 32 дня, минимальная ставка 19%.
По итогам встречи руководства ЦБ с бизнес-сообществом принято решение создать рабочую группу по проблемам финансирования малого и среднего бизнеса.
Европа. Фондовые площадки вторника закрылись снижением индексов, CAC на 1,09, DAX на 1,57, FTSE на 0,60%, фиксировалась прибыль ввиду неопределенности позиции Греции. Пройдет встреча на уровне министров по ситуации на Украине, рынки опасаются дальнейшего ужесточения санкций против РФ, правда, формирование правительства в Греции может приостановить принятие нового пакета мер, поскольку требуется согласие всех стран участниц ЕС.
Во Франции индекс делового климата за месяц не изменился (99 пунктов). ВВП Великобритании в четвертом квартале возрос на 0,5% относительно предыдущего квартала, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года рост показателя составил 2,7% (ожидалось 2,8%, предыдущее изменение 2,6%).
МИД Германии создает новый институт для исследования России и других постсоветских стран, исключая Прибалтику.
Азия. Биржи вчера торговали на коррекции к предыдущим торгам и закрылись ростом индексов Nikkei на 1,72, Kospi на 0,86%, китайские индексы SSE и Hang Seng снизились соответственно на 0,89 и 0,41%. Япония возобновляет добычу каменного угля (была приостановлена в 1980 г.), новая шахта откроется уже этой весной.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1279,50, к 14.00 по 1280,60, утром сегодня по1291,00 долл. за унцию, на фоне снижения западных площадок повышается привлекательность защитных активов.
Нефть. То же по нефти, Brent и Light соответственно шли вчера утром по 48,09 и 45,07, к 14.00 по 48,43 и 45,36, утром сегодня по 49,00 и 45,57 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского климата и динамику цен на импорт в Германии (10.00), индикатор потребительской уверенности во Франции (10.45), из США решение ФРС по основной процентной ставке (22.00). Российские биржи отыграли факт понижения рейтинга SandP и сейчас ситуация улучшается, ослабление рубля повысило привлекательность цен акций.

вторник, 27 января 2015 г.

И все-таки снизили...

США. Фондовые торги понедельника в плюсе, индекс Dow увеличился на 0,03, SandP на 0,79 и 0,26, Nasdaq на 0,29%. По итогам выборов в Греции власти США выразили надежду, что Греция останется в еврозоне. Стало известно, что IBM, в связи с реорганизацией, планирует сократить почти 112 тыс. сотрудников (26% штата компании), в основном в США, IBM является одним из ведущих производителей аппаратного и программного обеспечения.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия понедельника завершились снижением биржевых индексов, РТС на 4,83%, ММВБ на 1,76%. После закрытия сессии пришла информация: SandP понизила долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги России по обязательствам в иностранной валюте до уровня ниже инвестиционного, прогноз по рейтингам негативный, причина, по мнению агентства – в том, что гибкость денежно-кредитной политики стала более ограниченной, а перспективы экономического роста ухудшились.
Вчера ЦБ провел 2 аукциона РЕПО в иностранной валюте на сроки 28 и 365 дней, предложение соответственно составило 7 и 5 млрд. долл., кредит выдан в сумме 5,929 млрд. и 247,6 млн. долл., ставки 0,6862 и 1,1937%. Казначейство предложило к размещению на банковские депозиты 3,0 млрд. долл. по минимальной ставке 1,5%, спрос составил 300 млн. долл., в аукционе приняла участие одна кредитная организация, ставка размещения осталась равна минимально заявленной, срок 14 дней (на рынке сделок на подобный срок не было и ставка, соответственно, не установлена). Сегодня ЦБ традиционно предложит обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и будет изымать ликвидность, привлекая средства банков к себе в депозиты. Кроме того, по вторникам проводится обычно недельное рублевое РЕПО, но пока информация отсутствует. Казначейство разместит на банковских депозитах 150 млрд. руб. на 14 дней, минимальная ставка 17,5%.
Промпроизводство за 2014 г. возросло по сравнению с 2013 г. на 1,7%.
Европа. Фондовые площадки в понедельник закрылись ростом индексов, CAC на 0,74, DAX на 1,40, FTSE на 029 3%, утренняя негативная динамика (на фоне итогов греческих выборов) постепенно нивелировалась, благодаря, в частности, хорошей макростатистике из Германии. Так, индекс текущих условий в Германии за месяц возрос с 109,8 до 111,7 пункта, даже больше, чем ожидалось (110,7 пункт), индекс делового оптимизма также показал рост с 105,5 до 106,7 пункта (ожидалось 106,3 пункта).
Кроме того, начались подвижки в Греции после досрочных выборов, так, достигнуто соглашение о формировании коалиционного правительства с председателем победившей на выборах партии СИРИЗА г. Ципрасом, после приведения его к присяге будет представлен и тоже приведен к присяге кабинет министров (ожидается, что это состоится уже сегодня). В ходе выборов г. Ципрас обещал, что его партия будет добиваться моратория на обслуживание госдолга для немедленной экономии средств на развитие и перезагрузку экономики, в числе других мер - возвращение минимальной зарплаты в размере 751 евро, восстановление не облагаемого налогами минимума в 12 тыс. евро для всех, создание Государственного банка развития и Специального банка для малых и средних предприятий и крестьян, отмена аукционов первого жилья должников по ипотечным кредитам, отмена имевших место массовых увольнений госслужащих, ликвидация введенного правительством единого налога на любую недвижимость и замена его социально справедливым налогом на большую недвижимость. Интересно, что, по мнению некоторых членов правления ЕЦБ, при всем том, что новое правительство Греции будет обязано погасить кредиты в рамках действующих обязательств страны, не исключены переговоры о продлении срока действия кредитов.
Еврокомиссия выделит Украине очередной транш гуманитарной помощи в размере 15 млн. евро, объем помощи от ЕС составит в результате 95 млн. евро, средства предполагается использовать в Мариуполе и других районах на жилье, продовольствие, воду, здравоохранение и теплую одежду для пострадавших от конфликта.
Азия. Биржи вчера закрылись ростом китайских индексов (SSE на 0,94, Hang Seng на 0,24%) и снижением индекса Nikkei на 0,25, Kospi на 0,02%. В Японии снизился дефицит торгового баланса, за месяц с 892 до 661 млрд. иен. Ожидается, что Samsung станет ключевым поставщиком микрочипов для следующей версии смартфонов iPhone корпорации Apple (будет поставлять около 75% от общего количества полупроводников, необходимых для производства данных устройств).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1292,80, к 14.00 по 1283,99, утром сегодня по 1279,50 долл. за унцию, что и понятно при укреплении доллара.
Нефть. Brent и Light соответственно шли вчера утром по 48,18 и 44,91, к 14.00 по 48,07 и 44,94, утром сегодня по 48,09 и 45,07 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Великобритании объем ВВП (12.30), из США заказы на товары длительного пользования(16.30), ряд экономических индексов (17.45-18.00), продажи на вторичном рынке жилья (18.00). Но определит начало торгов на российских биржах факт понижения рейтинга SandP и усиление военных действий в Донбассе.

понедельник, 26 января 2015 г.

Что будет с Грецией

Наступившая неделя характеризуется реакцией рынков на парламентские выборы в Греции (состоялись 25 января), усилением противостояния в Донбассе, а также ожиданиями решений двух центробанков (РФ, 30 января и ФРС, 27-28 января) и возможным ухудшением для РФ суверенного рейтинга со стороны SandP.
США. Фондовые торги пятницы неоднозначные, индексы Dow и SandP снизились на 0,79 и 0,55% соответственно, индекс Nasdaq увеличился на 0,16%. Инвесторы реагировали на макростатистику, так, если индекс опережающих индикаторов за месяц увеличился на 0,5% (ожидали 0,4%, месяцем ранее было 0,4%, то продажи жилья оказались хуже ожиданий (5,04 млн., прогнозировали 5,06 млн., месяцем ранее было 4,93 млн.).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия пятницы завершилась умеренным ростом индексов, РТС на 0,47%, ММВБ на 0,31%, напряжение сохранялось в связи с ожиданиями понижения рейтинга со стороны SandP, но пока оно не состоялось. На сегодня намечена уплата НДС, НДПИ и акцизов (суммарно около 580 млрд. руб.). ЦБ традиционно предложит обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт), кроме этого, проведет аукционы по предоставлению кредитов в долларах, обеспеченных залогом прав требования по кредитам в долларах, на сроки 28 и 365 дней с одинаковой для обоих аукционов суммой предложения в 1 млрд. долл., минимальные ставки рассчитываются, исходя из значения ставок LIBOR в долларах США на сопоставимые сроки, действующие на ближайшую дату, предшествующую дате проведения аукционов, округленные до 4 десятичных знаков, увеличенные (каждая) на 0,75%.
В связи с повышением уровня кредитных и валютных рисков, ЦБ рекомендовал банкам рассмотреть вопрос о реструктуризации ипотечных жилищных ссуд (в том числе пеней, штрафов), предоставленных физлицам в иностранной валюте до 1 января 2015 года, включая конвертацию ссуды в российские рубли по официальному курсу на 1 октября 2014 г., а также применять ставки, соизмеримые со ставками по выдаваемым банками ипотечным кредитам в рублях (соответствующие курсы составляли по доллару - 39,3836 руб., по евро - 49,9817 руб.), при этом решение о признании таких ссуд реструктурированными должно быть принято без ухудшения оценки качества обслуживания долга.
АСВ определены 27 банков (с капиталом выше 25 млрд. руб. и выполнением других необходимых требований) для докапитализации через ОФЗ, общая сумма господдержки составит 830 млрд. руб. Газпром прекращает оплачивать сотрудникам и их семьям отдых за рубежом. По мнению ж. Economist, рубль недооценен к доллару на 71,5%, справедливый курс должен составлять 18,5 руб.за долл., вывод основан на значении «индекса бигмака».
Европа. Фондовые площадки в пятницу закрылись ростом индексов, CAC на 1,93, DAX на 2,05, FTSE на 0,53%, продолжалось отыгрывание решения ЕЦБ, принятого днем ранее (см. наш обзор). В воскресенье в Греции состоялись досрочные парламентские выборы, после подсчета более 90% голосов избирателей уверенно побеждает левоцентрисиская партия СИРИЗА, премьер уже поздравил лидера партии г.Ципраса с победой, который заявил, что партия выполнит все свои предвыборные обещания, откажется от мер жесткой экономии и решит со своими партнерами проблему долгов.
Азия. Биржи в пятницу закрылись ростом индексов, Nikkei на 1,05, SSE на 0,25, Hang Seng на 1,34%, Kospi на 0,79%. ВВП Южной Кореи в четвертом квартале увеличился на 0,4% относительно предыдущего квартала (в третьем квартале рост составил 0,9%), и это – минимальный квартальный рост за последние два года, но по сравнению с прошлым годом показатель вырос на 2,7%. Отметим, что в пятницу в стране был назначен новый премьер-министр, им стал глава фракции правящей партии, решение подлежит утверждению Национальной Ассамблеей.
Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1295,30, к 14.00 по 1294,70, на закрытии по 1292,60, утром сегодня по 1292,80 долл. за унцию, рост обозначился на фоне опасений турбулентности на финансовых рынках в связи с выборами в Греции (см. выше).
Нефть. Brent и Light соответственно шли в пятницу утром по 49,45 и 47,10, к 14.00 по 49,42 и 46,85, на закрытии по 48,79 и 45,59, утром сегодня по 48,18 и 44,91 долл. за барр., динамика обусловлена ситуацией с выборами в Греции (см. выше).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индикатор условий деловой среды в Германии (12.45), розничные продажи в еврозоне (13.00), из Великобритании объем ипотечного кредитования (12.30), общий индекс деловой активности (17.45), из США индекс деловой активности в промышленной сфере ФРБ Далласа (18.30). Но вполне возможно, что статистика сегодня будет играть не первостепенную роль, имея в виду реакцию мировых площадок (и тем более, российских бирж в связи с усилением противостояния на востоке Украины) на итоги выборов в Греции.

пятница, 23 января 2015 г.

Даже столько не ожидали

Банк Канады, в стремлении нивелировать риски дефляции в связи с резким снижением нефтяных цен, снизил базовую ставку с 1 до 0,75% (нефть – основная статья экспорта страны).
США. Фондовые торги четверга, теперь уже на результатах заседания ЕЦБ (см. ниже), закрылись ростом индексов, Dow на 1,48, SandP на 1,53, Nasdaq на 1,78%. Помогла и макростатистика, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 317 до 307 тыс., но ожидалось еще меньше, 300 тыс.
В рамках корпоративной отчетности отметим, например, результаты EBay (крупнейшего в мире оператора сайтов, специализирующихся на продаже товаров через Интернет), в четвертом квартале чистая прибыль на акцию составила 0,75 долл. при 0,65 долл. годом ранее. В то же время компания финансового сектора Discover Financial Services снизила прибыль на акцию соответственно с 1,23 до 0,87 долл., что значительно шло вразрез с ожиданиями рынков.
В качестве финансовой помощи сирийской оппозиции США выделили 6 млн. долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия четверга завершилась ростом индексов, РТС на 4,48%, ММВБ на 2,99%. Из нашей макростатистики отметим, к примеру, что дефицит федерального бюджета за прошлый год составил 0,5% ВВП или 327,963 млрд. руб., прибыль банков снизилась на 40,7% до 589 млрд. руб. (причина в увеличении резервов для компенсации возможных потерь), цены с начала января выросли на 1,5% (в 2014 г. к аналогичному времени на 0,4%).
ЦБ вчера провел аукцион по привлечению средств банков к себе в депозиты, максимальный объем привлечения 190 млрд. руб., ставка 17,0%, срок 1 день (на утро четверга в ЦБ на депозитах уже находилось 517,5 млрд. руб.), в аукционе приняли участие 44 кредитные организации из 15 регионов, объем предложения составил 288,99 млрд. руб., по итогам аукциона установлена ставка 16,89 % (ставка рынка 16,99%).
Казначейство разместило в срочные депозиты 200 млрд. руб. на 32 дня по минимальной ставке в 18,0%. Состоялся также аукцион по размещению денежных средств Агентства кредитных гарантий на банковских депозитах, максимальный объем 2,4 млрд. руб., минимальная процентная ставка размещения 17,9%, средства размещаются на 34 дня. В части валюты предлагалась сделка валютный своп по продаже долларов за рубли на 1 день, ставки по рублям и валюте соответственно 16,0 и 1,5%, размер предложения 1 млрд. долл. (до сих пор прошла единственная подобная сделка, 07.10.2014 было куплено 137 млн. долл.).
С 21 января казначейство проводит недельные аукционы РЕПО, аналогичные аукционам ЦБ, с той лишь разницей, что в залог принимаются только ОФЗ. На первом аукционе, например, спрос достиг половины предложения (соответственно 10,75 и 20 млрд. руб.), ставка по факту была равна 17%.
Сегодня ЦБ предлагает по фиксированным процентным ставкам обеспеченные кредиты. Госдума планирует ратифицировать договор о союзничестве и стратегическом партнерстве с Абхазией 23 января.
РЖД объявила о начале строительства железной дороги в обход Украины, новый маршрут будет значительно длиннее в силу рельефных и иных обстоятельств. в инфраструктурные бумаги РЖД. Кстати, банк ВТБ может вложить полученные на докапитализацию из ФНБ 100 млрд. руб. (и, возможно, ожидаемые еще 150 млрд. руб.) именно в инфраструктурные бумаги РЖД.
Европа. Фондовые площадки в четверг закрылись ростом индексов, CAC на 1,52, DAX на 1,32, FTSE на 1,02%, рынки получили от ЕЦБ то, что они ждали. По итогам заседания ставки рефинансирования и по депозитам, как и ожидалось, сохранены на прежнем уровне, а покупка у банков на вторичном рынке госбумаг начнется в марте в сумме 60 млрд. евро ежемесячно и продлится до конца сентября будущего года.
В связи с оттоком депозитов, такие системообразующие банки Греции, как Alpha Bank, Eurobank и Piraeus Bank, экстренно обратились в ЕЦБ за ликвидностью, стало известно, что регулятор их поддержит.
Азия. Биржи вчера преимущественно закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,28, SSE на 0,59, Hang Seng на 0,70%, индекс Kospi снизился на условные 0,02%. Цены в Гонконге за месяц замедлили рост с 5,1 до 4,9%. Народный банк Китая провел операцию РЕПО сроком на 7 дней, пополнив банковскую ликвидность на 50 млрд. юаней (до 8,05 млрд. долл. и снизив тем самым дефицит средств, традиционный для этого времени года. Индекс деловой активности в промышленности Китая от банка HSBC за месяц увеличился с 49,6 до 49,8 пункта, превысив ожидания в 49,6 пункта.
Сообщается, что Китай построит высокоскоростную железную дорогу Пекин - Москва стоимостью 1,5 трлн. юаней (примерно 242 млрд. долл.), общая протяженность дороги составит 7 тыс. км (общая длина Великой китайской стены составляет около 6 тыс. км).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1291,50, к 14.00 по 1286,40, утром сегодня по 1295,30 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 48,92 и 47,46, к 14.00 по 49,37 и 47,82, утром сегодня по49,45 и 47,10 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по еврозоне (10.45-12.00), из Великобритании объем розничной торговли (12.30), из США индекс экономической активности от ФРС Чикаго (16.30), индекс деловой активности в производственном секторе (17.45), продажи жилья на вторичном рынке (18.00). Российские биржи на открытии сегодня, скорее всего, сохранят сложившийся тренд, дальнейшее движение котировок зависит от влияния других мировых площадок.

четверг, 22 января 2015 г.

Ожидаем QE по-европейски

США. Фондовые торги, в ожидании европейского QE (заседание сегодня), закрылись ростом индексов, Dow на 0,22, SandP на 0,47, Nasdaq на 0,27%.
Россия. Сессия среды завершилась ростом индексов, РТС на 3,42%, ММВБ на 3,00%, возможно, ЦБ продавал валюту для Минфина. Регулятор также продолжал абсорбировать рублевую ликвидность и провел депозитный аукцион с лимитом 250 млрд. руб., срок привлечения денежных средств 1 день, максимальная процентная ставка по депозиту 17,00% (ставка рынка 16,95%), объем предложения на депозитном аукционе составил 282,535 млрд. руб., ставка 16,95%, объем привлеченных денежных средств 250,00 млрд. руб. (по состоянию на утро среды на депозитах в ЦБ уже находилось 481,1 млрд. руб. средств комбанков).
Минфин разместил ОФЗ на 1,113 млрд. руб. при спросе в размере 8,179 млрд. руб. и объеме предложения в 5 млрд. руб., доходность составила 15,27%, погашение облигаций 11 мая 2016 г.
Сегодня ЦБ предлагает по фиксированным процентным ставкам обеспеченные кредиты и привлекает средства банков к себе в депозиты. Казначейство разместит в срочные депозиты 200 млрд. руб. на 32 дня по минимальной ставке в 18,0%. Состоится также аукцион по размещению денежных средств Агентства кредитных гарантий на банковских депозитах, максимальный объем 2,400 млрд. руб., минимальная процентная ставка размещения 17,9%, средства размещаются на 34 дня.
Цены с начала января выросли на 1,5% (в 2014 г. к аналогичному времени 0,4%).
Европа. Фондовые площадки в среду закрылись ростом индексов, CAC на 0,87, DAX на 0,41, FTSE на 1,63%. Основное и долгожданное событие сегодня – заседание ЕЦБ. В целом по еврозоне потребительские цены за прошлый год, впервые за последние 6 лет, снизились на 0,2%, отчасти вследствие снижения цен на нефть (и далее по производственной цепочке на другие товары), отчасти по причине неэффективной финансовой и монетарной политики. Снижение цен в сфере производства еврозоны и того сильнее, по сравнению с данными прошлого года на 1,6%, уровень безработицы равен 11,5%. Рынки ждут решительных действий со стороны ЕЦБ, уже ясно, что это будет покупка у банков гособлигаций стран еврозоны, интрига заключается в размере программы. Прошла порка еще не официальная информация о QE на 50 млрд. евро ежемесячно в течение года.
В Великобритании уровень безработицы составил 5,8%, ожидалось 5,9%, предыдущее значение 6%. Опубликован протоколом последнего (от 7-8 января) заседания Банка Англии, все девять членов комитета по монетарной политике единогласно проголосовали за сохранение низких процентных ставок, так же единогласно принято решение оставить программу выкупа активов без изменений (в размере 375 млрд. фунтов стерлингов).
Азия. Биржи вчера (кроме японской) закрылись ростом индексов, Kospi на 0,15, SSE на 4,74, Hang Seng на 1,68%, индекс Nikkei снизился на 0,49%.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1302,80, к 13.30 по 1299,10, утром сегодня по 1291,50 долл. за унцию, динамика определяется сейчас ожиданиями QE от ЕЦБ.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 48,76 и 47,86, к 13.30 по 48,63 и 46,92, утром сегодня по 48,92 и 47,46 долл. за барр., Ирак считает, что мировые цены на нефть уже достигли дна и снижаться больше не будут.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем итоги заседания ЕЦБ (15.45), пресс-конференцию главы ЕЦБ (16.30), из США число первичных обращений за пособием по безработице (16.30). Российские биржи, скорее всего, на открытии сегодня будут солидарны с ожиданиями других мировых площадок относительно европейского QE.

среда, 21 января 2015 г.

Давос, да не тот

С 21 по 24 января в швейцарском Давосе пройдет 45-й Всемирный экономический форум, организаторы заявили тему как «Новый глобальный контекст», в официальной программе представители делегаций РФ и Украины не пересекаются и конфликт в Украине не значится в списке вопросов для обсуждения, нашу делегацию возглавляет первый вице-премьер г.Шувалов, в составе делегации, в том числе, министры финансов и экономики, в течение одного дня также будет участвовать зампред правительства г. Дворкович. Своя делегация у Сбербанка во главе с г. Грефом, в день открытия Сбербанк организует официальный прием Sberbank Night, 23 января - деловой завтрак "2015 год: как привлечь инвестиции в геополитически нестабильный регион?".
США. Фондовые торги вторника закрылись ростом индексов, Dow на 0,02, SandP на 0,15, Nasdaq на 0,44%. В рамках корпоративной отчетности в основном был позитив, так, отметим, к примеру, что результаты нефтесервисной компании Baker Hughes превысили ожидания, прибыль за три месяца с окончанием 31 декабря увеличилась с 0,56 долл. на акцию годом ранее до 1,52 долл., при этом рост выручки составил 13,2%.
Россия. Сессия вторника завершилась снижением индексов, РТС на 1,34%, ММВБ на 0,34%.
Назначен еще один новый зампред в ЦБ, им стал Александр Торшин, занимавший должность первого зампреда СФ, с 21 января он будет отвечать в ЦБ за вопросы взаимодействия с органами власти. Регулятор вчера, кроме обеспеченных кредитов (по ставкам от 18 до 18,75% на сроки от 1 дня до 1,5 лет), провел аукцион прямого РЕПО на 7 дней в сумме 2200 млрд. руб., спрос превысил предложение (2636 млрд. руб.), ставка составила 17,4% при минимально объявленной ставке в 17,0% и ставке рынка в 17,60%. Казначейство разместило в срочные депозиты 100 млрд. руб. на 14 дней и минимальной ставке 17,5%. По валюте от ЦБ предложено 4 млрд. долл. в форме валютного аукциона РЕПО сроком на 7 дней, минимальная ставка 0,6355%, по факту кредит выдан в размере спроса в 2,533 млрд. долл. по ставке 0,6657%.
В части операций по привлечению средств банков вчера ЦБ провел депозитный аукцион, в котором приняли участие 32 банка из 11 регионов России, объем предложения составил 223,325 млрд. руб. (на утро вторника сумма депозитов была равна 358,5 млрд. руб.), по итогам аукциона установлена ставка 16,94% (ставка рынка 16,95%).
Внешний долг за 2014 г. снизился на 18% и составил 599,5 млрд. долл. на 1 января 2015 г. (на 1 января 2014 г. внешний долг составлял 728,86 млрд. долл.). Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, во 2 декаде января не изменилась (15,33%).
Банк HSBC снизил прогноз по динамике ВВП для 13 стран-экспортеров нефти в связи со снижением цен, в частности, в 2015 г. ВВП России сократится на 3,5% (предыдущий прогноз – снижение на 1%).
Россия и Еврокомиссия ведут переговоры о возобновлении поставок некоторых видов европейской продукции, запрещенных Россией не в связи с эмбарго, а по другим причинам.
Европа. Фондовые площадки вторника закрылись ростом индексов, CAC на 1,16, DAX на 0,14, FTSE на 0,52%, рынки ждут QE от ЕЦБ, заседание завтра. В Германии, после нулевого изменения месяцем ранее, инфляция в сфере производства снизилась на 0,7% (ожидалось снижение на 0,4%), по сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель уменьшился на 1,7% (ожидалось снижение на 1,4%). При этом с 34,9 до 48,4 пунктов увеличился индекс экономических ожиданий инвесторов. Профицит торгового баланса Италии снизился с 5,397 до 4,320 млрд. евро, акции итальянских банков подорожали после сообщений о возможной отмене правила, дающего каждому акционеру один голос независимо от размера его доли.
Азия. Биржи вчера закрылись ростом индексов, Nikkei на 2,07, Kospi на 0,82, SSE на 1,82, Hang Seng на 0,90%. И хотя в Японии индекс делового доверия за месяц снизился с 10 до 9 пунктов, оптимизм инвесторов был поддержан китайской статистикой, так, ВВП Китая в четвертом квартале увеличился на 7,3% год к году (ожидалось 7,2%), в целом за прошлый год предварительно рост составил 7,4%, целевой уровень правительства 7,5%. Промышленность растет на 7,9% в годовом измерении (ожидался рост на 7,4%), розничные продажи на 11,9% (ожидалось 11,7%).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1275,80, к 14.00 по 1291,60, утром сегодня по 1302,80 долл. за унцию, предпочтительность покупок сохраняется после решения ШНБ о независимости франка от евро и в ожидании QE от ЕЦБ.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 48,76 и 47,86, к 14.00 по 48,88 и 47,84, утром сегодня по 48,39 и 46,93 долл. за барр., на динамику цен повлияло увеличение добычи в Ираке.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Великобритании данные по рынку труда (12.30), из США данные по новому жилищному строительству (15.00-16.30). Вчерашнее снижение наших биржевых индексов, скорее всего, сохранится и сегодня на открытии – драйверы роста отсутствуют.

вторник, 20 января 2015 г.

Рынки в ожидании европейского QE

МВФ снизил прогнозы по ВВП текущего года почти для всех развитых стран, за исключением США.
США. Фондовые торги вчера не проводились, страна отмечала День Мартина Лютера Кинга. Президент в ходе своего ежегодного послания Конгрессу о положении страны предложит, в частности, повысить налоги на граждан, чей доход за год превышает 500 тыс. долл., а также отменить льготы на сборы за унаследованные ценные бумаги.
Россия. Сессия вчера завершилась снижением индексов, РТС на 0,42%, ММВБ на 0,94, повлияло ухудшение ситуации на юго-востоке Украины и понижение прогнозов мировых институтов. Так, МВФ снизил прогноз роста ВВП с 0,5 до минус 3%, ЕБРР ожидает снижения экономики России в текущем году на 5%.
В части пополнения валютной ликвидности ЦБ вчера предложил банкам 2 аукциона РЕПО, на 12 месяцев (предложение 10 млрд. долл., минимальная ставка 1,1099%) и 28 дней (соответственно 7 млрд. долл. и 0,668%), банкам для рефинансирования нужно 7,1 млрд. долл. По итогам аукциона на 12 месяцев спрос достиг лишь 230,5 млн. долл., кредит выдан по ставке 1,1672%. Валюта на 28 дней оказалась более предпочтительной, здесь спрос составил почти половину от величины предложения (3,280 млрд. долл.), ставка 0,6734%.
Сегодня ЦБ выдает обеспеченные кредиты по ставкам от 18 до 18,75% на сроки от 1 дня до 1,5 лет, а также привлекает средства банков к себе в депозиты под ставку 16% на 1 день. Казначейство разместит в срочные депозиты 100 млрд. руб. на 14 дней по минимальной ставке 17,5%.
ЦБ прекратит еженедельно публиковать информацию о типе аукциона на срок 1 неделя (аукцион РЕПО или депозитный аукцион) в рабочий день, предшествующий его проведению, в 2015 г. планируется проведение в основном аукционов РЕПО, в случае принятия решения о проведении депозитного аукциона (вместо аукциона РЕПО) соответствующая информация будет опубликована в рабочий день, предшествующий его проведению.
ЦБ разрабатывает рекомендации для банков по условиям реструктуризации ипотечных кредитов, выданных в валюте. Интересна также новость, что для кредитных организаций, выпущенных ими финансовых инструментов, включая ценные бумаги, датой, по состоянию на которую принимаются рейтинги кредитоспособности при применении нормативных актов регулятора, станет 1 марта 2014 г. (считаем, что стремление ЦБ защитить отечественные банки, попавшие под западные санкции, похвально, но может привести к искажению реального положения вещей со всеми вытекающими из этого последствиями).
Положительное сальдо торгового баланса за 2014 г. составило 185,6 млрд. долл. (годом ранее 181,9 млрд. долл.), экспорт 493,6, импорт 308,0 млрд. долл. (годом ранее 523,3 и 341,3 млрд. долл.).
Отозваны лицензии у банков Интеркапитал-Бан» (г. Саранск) и«Адам Интернэшн» (г. Махачкала).
Европа. Фондовые площадки в понедельник закрылись ростом индексов, CAC на 0,35, DAX на 0,73, FTSE на 0,54%. Появилось мнение, что на заседании ЕЦБ в четверг будет объявлена программа количественного смягчения на сумму 550 млрд. евро (ранее предположения были на уровне 500 млрд.). В преддверии досрочных парламентских выборов в Греции Fitch ухудшило прогноз по долгосрочным рейтингам страны со стабильного на негативный.
Счет текущих операций еврозоны (без учета сезонности) за месяц снизился с 29,7 до 24,6 млрд. евро.
В преддверии досрочных парламентских выборов в Греции (намечены на 25 января) Fitch изменило прогноз по долгосрочным рейтингам страны Греции со стабильного на негативный, сам долгосрочный РДЭ в иностранной и национальной валюте подтвержден на уровне В.
Азия. Биржи вчера закрылись ростом индекса Nikkei на 0,89, Kospi на 0,77%, оба китайских индекса снизились (SSE на 7,70, Hang Seng на 1,51%). В Японии продолжается снижение промпроизводства (за месяц на 0,5%, месяцем ранее на 0,6%), но индекс потребительского доверия, тем не менее, возрос с 37,7 до 38,8 пункта, что, видимо, и привело к росту биржевого индекса. Индекс материкового Китая снизился более других на решении в пятницу (уже после закрытия торгов) запретить трем крупным брокерам открывать новые маржинальные счета. Кроме того, понижение осенью ставок Народного банка (впервые с 2012 г.) и смягчение условий кредитования на рынке недвижимости также способствовали ускорению снижения стоимости жилья. Уровень безработицы в Гонконге за месяц не изменился, оставшись равным 3,3%.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1277,10, к 14.00 по 1277,20, утром сегодня по 1275,80 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 50,00 и 48,89, к 14.00 по 49,88 и 48,64, утром сегодня по 48,76 и 47,86 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в сфере производства Германии (10.00). Учитывая ухудшение прогнозов по росту ВВП и понижательное движение нефтяных цен, российские биржи сегодня вряд ли начнут торги ростом.

понедельник, 19 января 2015 г.

День Мартина Лютера Кинга

Президент Украины заявил на встрече с руководителями парламентских фракций, что проводится перегруппировка войск и вводятся дополнительные подразделения в наиболее опасные точки Донбасса. Одновременно, в ответ на обращение президента РФ об отводе дальнобойных орудий, со стороны Украины было предложено подписать график выполнения Минских договоренностей и обеспечить прекращение огня с 19 января, игнорируя тот факт, что Россия неоднократно заявляла, что не является стороной внутриукраинского конфликта.
Президент США и премьер Великобритании договорились не снимать с России санкций до разрешения украинского кризиса, в свою очередь, премьер РФ категорически отвергает возможность т.н. перезагрузки российско-американских отношений до тех пор, пока действуют санкции против России.
США. Фондовые торги пятницы закрылись ростом индексов (Dow на 1,10, SandP на 1,342, Nasdaq на 1,39%), отчасти как коррекции динамики предыдущего снижения, отчасти используя поступившую статистику. Так, общая инфляция за месяц снизилась на 0,4% (максимум за 6 лет), базовая не изменилась, что в целом что может стать основанием для ФРС отложить повышение процентных ставок (заседание в средине следующей недели). В этом же ключе была воспринята статистика по промпроизводству: показатель в декабре уменьшился на 0,1% (впервые с августа прошлого года). Оптимизма к ожиданиям добавил рост индекса потребительского доверия Мичиганского университета за месяц с 93,6 до 98,2 пункта (ожидалось 94,1 пункта).
Сегодня страна отдыхает - День Мартина Лютера Кинга, биржи будут закрыты.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия в пятницу завершилась ростом индекса ММВБ на 1,81, индекса РТС на 0,97%, поддержку оказали дорожающая нефть (больше других росли котировки акций именно нефтегазового сектора) и подешевевший доллар (продолжается реакция на решение ШНБ, см. наш предыдущий обзор).
Сегодня ЦБ выдает обеспеченные кредиты по ставкам от 18 до 18,74% на сроки от 1 дня до 1,5 лет, а также привлекает средства банков к себе в депозиты под ставку 16% на 1 день.
Минюст зарегистрировал приказ ФНС РФ, который утверждает форму и порядок подачи информации брокерами об открытии индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) в налоговые органы, приказ вступает в силу через 10 дней после публикации.
Чистый отток капитала в 2014 г. составил 151,5 млрд. долл., что в 2,5 раза выше оттока 2013г. (тогда было 61 млрд.).
Moody's понизило рейтинг российских гособлигаций с Baa2 до Baa3 (последняя ступень инвестиционного рейтинга и поместила его в список на пересмотр в сторону дальнейшего понижения. Вслед за понижением суверенного рейтинга, Fitch снизило рейтинги 30 российских финансовых организаций и их дочек на одну ступень, отметив, что финансовая гибкость России и, следовательно, способность оказывать поддержку этим организациям понизилась, снижены также рейтинги ряда российских регионов. SandP относительно суверенного рейтинга России сообщило вечером в пятницу, что примет решение до конца января.
Между тем, МВФ считает, что период резких изменений курса российской валюты завершается, начали действовать правительственные меры по поддержке рубля.
По мнению главы Минсельхоза, Россия не исключает возможности снятия продовольственного эмбарго с Греции в случае ее выхода из ЕС.
Европа. Фондовые площадки в пятницу закрылись ростом индексов, CAC на 1,31, DAX на 1,35, FTSE на 0,79%. Продолжили снижение год к году на 0,2% потребительские цены в еврозоне, что усилило ожидания расширения QE со стороны ЕЦБ (заседание 22 января). В Германии инфляция за месяц нулевая, по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост показателя составил 0,2%, но лучше, чем в целом по еврозоне, но недостаточно в сравнении с целевым уровнем в 2%.
На сегодня намечена встреча глав МИД ЕС для обсуждения разделения ранее введенных санкций против РФ на связанные с Крымом и связанные с Донбассом.
Азия. Биржи в пятницу закрылись ростом индекса материкового Китая на 1,20% и снижением на остальных биржах, Nikkei на 1,43, Hang Seng на 1,02, Kospi на 1,36%. В Японии объем строительных заказов возрос за месяц по сравнению с предыдущим годом на 16,9% (рост месяцем ранее составил 15,7%). Samsung Electronics рассчитывает приобрести канадскую Blackberry.
Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1257,10, к 14.00 по 1258,30, на закрытии по 1276,90, утром сегодня по 1277,10 долл. за унцию, свою роль сыграло ослабление доллара.
Нефть. Вrent и Light утром пятницы шли по 48,41 и 46,91, к 14.00 по 49,59 и 47,76, на закрытии по 50,17 и 48,69, утром сегодня по 50,00 и 48,89 долл. за барр. Цена нефти росла на прогнозах МЭА по понижению мировой добычи при сохранении спроса на текущий год, а также повышении прогноза со стороны ОПЕК, при этом МВФ, например, вообще не ожидает дальнейшего снижения цен на нефть. Стало также известно, что ряд крупных компаний США в силу низких цен замораживают инвестпроекты, некоторые отказываются начинать добычу сланцевой нефти, снижается и число заявок на бурение.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо платежного баланса ЕЦБ (12.00), ежемесячный отчет Бундесбанка (14.00). Российские биржи сегодня начнут торги ростом, используя позитив пятничного закрытия мировых площадок и перенос пересмотра суверенного рейтинга со стороны SandP на конец месяца, дальнейший ход торгов будет корректироваться в зависимости от европейской сессии.

пятница, 16 января 2015 г.

Необыкновенные приключения франка в Швейцарии

Глава МВФ назвала 3 главных негативных фактора для развивающимся стран: укрепление доллара, повышение мировых процентных ставок и изменение потоков капитала.
США. Фондовые торги четверга закрылись в минусе, индекс Dow снизился на 0,61, SandP на 0,92, Nasdaq на 1,48%, что и понятно: количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 297 до 316 тыс., ожидалось снижение до 291 тыс. Продолжилось снижение цен в сфере производства, за месяц на 0,3% (ожидалось, правда, еще хуже, на 0,4%, предыдущее изменение -0,2%). В рамках квартальной отчетности, к примеру, компания BlackRock (управление активами) снизила чистую прибыль в четвертом квартале на 3,3% и составила 4,82 долл. на акцию (4,92 долл. годом ранее). Снижение прибыли показал и Bank of America.
Опубликована т.н. Бежевая книга ФРС – обзор региональных банков экономической ситуации в их регионе, традиционно выходит за 2 недели до очередного заседания ФРС. Обзор в целом положительный, отразил умеренный рост регионов за последние полтора месяца, в том числе - увеличение потребительских расходов, ключевого двигателя американской экономики.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера завершилась ростом индекса ММВБ на 0,56, индекса РТС на 2,60%. Но сегодня ситуация, возможно, изменится, так, по мнению банка Barclays, ВВП России в текущем году сократится на 4% (причины в дальнейшем ослаблении рубля и жесткой монетарной политике), инфляция к концу года составит 12,5%. Согласно прогнозу Moody's, ВВП России может снизиться на 5,5%, Минэкономразвития ожидает падения ВВП в первом квартале года более чем на 1% в годовом выражении. По факту уже снизился в 4 квартале на 11% до -18% индекс потребительской уверенности, отражающий совокупные потребительские ожидания населении.
Европа. Фондовые площадки вчера закрылись ростом индексов, CAC на 2,37, DAX на 2,20, FTSE на 1,73%. Из статистики по еврозоне профицит торгового баланса за месяц снизился с 24 до 20 млрд. евро, но ожидалось еще меньше, 19,6 млрд. евро. Основным же событием на биржах стала волатильность швейцарского франка, ранее привязанного в сентябре 2011г. Швейцарским национальным банком к евро на минимальном уровне в 1,2 (курс не должен был превышать соотношение 1,2 швейцарских франка за 1 евро). Теперь, опасаясь негативного влияния возможного QE на состояние национальной экономики, центробанк отменил минимальный валютный курс, понизил ставку по депозитам до востребования, превышающим допустимый порог, с -0,25 до -0,75%, а целевой диапазон трехмесячной ставки Libor с -1,25% до -0,25%. Интересно, что с целью поддержки франка и сдерживания притока капитала на фоне финансового кризиса в России, отрицательная ставка по депозитам месяц тому назад была объявлена к введению 22 января, в день, на который сейчас намечено очередное заседание ЕЦБ. Тогда же ШНБ дал понять, что курсовое ограничение будет сохраняться еще долгое время, за что он будет бороться «со всей решимостью». Известно, что последствием удорожания национальной денежной единицы (что сразу и обозначилось после отмены привязки к евро, а акции швейцарских компаний подешевели) может стать ухудшение внешнеэкономических отношений и экономического роста в целом.
Депутаты Европарламента призвали ЕС принять новые санкции против России в ядерной и финансовой сферах, если не будет прогресса в урегулировании украинского кризиса.
Азия. Биржи вчера закрылись ростом индексов, Nikkei на 1,86, SSE на 3,54, Hang Seng на 0,99, Kospi на 0,03%. Samsung Electronics рассчитывает приобрести канадскую Blackberry.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1227,20, к 14.00 по 1248,90, утром сегодня по 1257,10 долл. за унцию, турбулентность на фондовых площадках, как правило, приводит к повышению привлекательности защитных активов.
Нефть. После утреннего повышения цен вчера (на истечении срока действия январских опционов) динамика менялась то в сторону снижения, то в сторону роста, конкретно Вrent и Light утром вчера шли по 48,20 и 48,14, к 14.00 по 47,37 и 47,63, утром сегодня по 48,41 и 46,91 долл. за барр. Инвесторы, в том числе, реагировали на рост запасов нефти в США (более чем в 3 раза относительно ожиданий) вследствие роста импорта (что понятно: низкие цены) и одновременного снижения поставок нефти на НПЗ (начался период плановых ремонтных работ).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в Германии и еврозоне (10.00 и 13.00), то же по США (16.30), индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (17.55). Последние прогнозы мировых институтов (см. выше) и нешний фон к открытию российских бирж не располагает к росту, единственным драйвером может стать повышение цены Вrent, если позитивный тренд сохранится. Но есть и еще один-негативный- фактор, влияние которого проявится в любом случае. Как мы помним, неделя началась со снижения котировок на фоне ухудшения со стороны Fitch суверенного рейтинга РФ с ВВВ до ВВВминус. Но дело еще и в том, что до этого уровня (последнего в инвестиционном качестве) рейтинг был еще осенью снижен другим агентством (SandP), теперь биржи опасаются следующего шага SandP по ухудшению российского рейтинга, который на этот раз будет уже ниже инвестиционного. Ясность наступит в ночь с пятницы на субботу, согласно действующему порядку изменения рейтингов.

четверг, 15 января 2015 г.

Живите долго, 76,1 не предел

США. Фондовые торги в среду закрылись в минусе, индекс Dow снизился на 1,06, SandP на 0,58, Nasdaq на 0,48%. Макростатистика имела  в основном негативный характер, так, снизились розничные продажи, продолжили снижение экспортные цены, импортные же цены хотя и продолжили снижение, но меньше ожидании. В рамках квартальной отчетности до конца недели свои результаты представят 19 компаний из индекса SandP, ожидается рост прибыли на 2% год к год (осенью прогноз был на уровне 8%).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера завершилась ростом индекса ММВБ на 1,39, РТС на 0,70%. В Москве продолжает работу Гайдаровский форум, из выступления премьера, в частности, стало известно о требованиях к банкам для докапитализации через ОФЗ: наличие капитала не менее 25 млрд. руб., обеспечение стабильного увеличения кредитного портфеля (на 12% в год в течение трех лет) в приоритетных отраслях экономики.
Произошли изменения в ЦБ: новым зампредом, курирующем монетарную политику, назначен г. Тулин (ранее уже занимавший эту позицию), г. Юдаева продолжит курировать вопросы финансовой стабильности. Из хороших новостей также отметим, к примеру, что Резервный фонд за 2014 г. увеличился на 72,9% (до 4,945 трлн. руб.), ФНБ на 51,3% (до 4,388 трлн. руб.), по мнению Минфина, учитывая недооцененность рубля в настоящее время, ведомство может использовать средства Резервного фонда (по закону разрешено 500 млрд. руб. в 2015 г.) на покупку российской валюты на рынке. Состоится аукцион по размещению Агентством кредитных гарантий на банковских депозитах 398 млн. руб., срок 5 дней, минимальная ставка размещения 17,3%. Казначейство, со своей стороны, предложит банкам 300 млрд. руб. на 34 дня, минимальная ставка 18,0%. В части валюты продолжает действовать сделка валютный своп по продаже на 1 день долларов за рубли.
Официально инфляция за период с 1 по 12 января составила 0,8% (годом ранее 0,3%), при этом цены на бензин выросли на 0,2%, сахар-песок стал дороже на 5,9%, рис на 3,4%, говядина, рыба мороженая, яйца, масло подсолнечное, маргарин, сыры, пшено, мука, макаронные изделия и чай - на 1,5-2,0%. Сильнее выросли цены на плодоовощную продукцию: в среднем на 5,7%, в том числе на огурцы 14,9%, капусту 11,1%, морковь, лук и помидоры 6,3 -7,7%. Средняя продолжительность жизни в России в настоящее время составляет 71,6 года и по сравнению с прошлым годом выросла на 0,8 года, впервые с 1991 г. произошел выход на естественный прирост населения (в прошлом году на 25 тыс.).
Согласно последнему опросу ФОМ «Мониторинг установок населения в финансовой сфере», проведенному по заказу ЦБ в период между 8 и 15 декабря 2014г. (т. е. в период, когда с марта продолжали действовать западные санкции и с августа наше эмбарго на импорт продуктов, но буквально за 1 день до резкого повышения ставки ЦБ), особых позитивных изменений, по крайней мере, за месяц в поведении и ожиданиях населения не произошло, а именно граждане все так же отмечали рост цен, резкое ухудшение кредитных и сберегательных установок, снижение до 5летнего минимума индекса потребительских настроений, отсутствие возможностей откладывать деньги (в сентябре у 65% респондентов, в октябре у 67%, в ноябре у 69%, в декабре у 72%), ухудшение экономической ситуации в стране (называя ее не только нестабильной, но и кризисной). Тем не менее, люди все же (перед 16 декабря, не подозревая, что их ждет завтра) надеялись, что курс рубля уже достиг дна и в дальнейшем ситуация может улучшиться. Не совсем понятно, зачем ЦБ оплачивает проведение подобных ежемесячных опросов, если, получая в текущем режиме такие результаты, он не только не осуществляет оперативного реагирования на потребительские настроения, а, напротив, поступает, полностью игнорируя их, в ухудшение уровня благосостояния и нарушение объявленных целей таргетирования инфляции.
Европа. Фондовые площадки в среду закрылись снижением индексов, CAC на 1,56, DAX на 1,25, FTSE на 2,35%. Рост промпроизводства по еврозоне в целом за месяц составил 0,2%, ожидалось нулевое изменение, предыдущее изменение 0,3%. Глава ЕЦБ заявил о необходимости обширной программы количественного смягчения и отметил, что для достижения целевого уровня инфляции в 2% банк должен сохранять процентные ставки на низком уровне и одновременно увеличивать объем QE для повышения темпов экономического роста в еврозоне. Получено, кстати, заключение высшего суда ЕС о законности предполагаемой программы выкупа гособлигаций со стороны ЕЦБ.
Президент Италии (89 лет), который еще в декабре заявил о намерении уйти в отставку до официального завершения срока в 2020 г., действительно представил соответствующее прошение. Ранее были предположения, что его место может занять г. Драги.
Азия. Биржи вчера, вслед за США накануне, закрылись снижением индексов, Nikkei на 1,71, SSE на 0,40, Hang Seng на 0,43, Kospi на 0,18%. В Южной Корее уровень безработицы за месяц возрос с 3,4 до 3,5%. В Японии одобрен правительством проект госбюджета на 2015 финансовый год (с апреля 2015г.), предполагаются серьезные сокращения расходов, в частности, социального обеспечения уже к лету.
Золото. Цены неустойчивы, золото утром вчера торговалось по 1228,60, к 14.00 по 1229,00, утром сегодня по 1227,20 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 45,89 и 45,24, к 14.00 по 46,45 и 45,66, утром сегодня по 48,20 и 48,14 долл. за барр. Состоятся переговоры в Женеве по атомной программе Ирана, запланирована встреча президентов РФ Венесуэлы (напомним, что Moody's на днях понизило рейтинг Венесуэлы с Caa1 до Caa3, основная причина понижения рейтинга - риск дефолта из-за резкого уменьшения нефтяных цен).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Германии (12.00), по США данные по рынку труда (16.30). Внешний фон к открытию российских бирж позитивный, главное – обозначился рост нефтяных цен, открытие ожидаем в плюсе.

среда, 14 января 2015 г.

SandP тоже достанется

США. Фондовые торги вторника закрылись в минусе, индекс Dow снизился на 0,15, SandP на 0,26, Nasdaq на 0,07%, повлияла макротатистика: профицит государственного бюджета за месяц составил 1,9 млрд. долл. при ожиданиях в 3,0 млрд. В рамках начавшегося периода квартальной отчетности традиционно первой представила результаты Alcoa, прибыль превысила ожидания вследствие снижения цен на энергоресурсы, с одной стороны, и росту цен на алюминий, с другой, так, чистая прибыль в четвертом квартале составила 0,11 долл. на акцию (годом ранее был убыток в размере 2,19 долл. на бумагу), с исключением расходов на реструктуризацию чистая прибыль достигла 0,33 долл. на акцию (прогноз 0,27 долл.).
Минюст США предъявил SandP штраф в сумме 1 млрд. долл. за необоснованное завышение рейтингов ипотечных бумаг в период с 2004 по 2007гг., что стало одной из причин кризиса. На выплату штрафа может уйти вся операционная прибыль агентства за прошлый год, тем не менее, хотя SandP и не согласно с решением Минюста, штраф может быть уплачен уже в 1 квартале 2015 г. Интересно, что представители агентства неоднократно заявляли, что иск государства связан с понижением суверенного кредитного рейтинга США в августе 2011 г., которое было крайне негативно принято властью.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера завершилась ростом индекса ММВБ на 1,31 и снижением индекса РТС на 2,48%. Всемирный банк ухудшил прогноз экономики России в 2015 г. (ВВП сократится на 2,9%), Morgan Stanley повысил прогноз по инфляции до 15,1%, Fitch понизило рейтинг 13 крупных российских компаний, что обычно и бывает после снижения суверенного рейтинга. В Москве начинает работу Гайдаровский форум, сегодня обсуждается макроэкономика, на пленарном заседании ожидается выступление премьера. Относительно других текущих новостей, влияющих на биржевые торги, отметим, к примеру, что казначейство осуществило продажу 1,3 млрд. долл. для поддержки рубля, а ЦБ, помимо обеспеченных кредитов, предложил вчера на аукционе РЕПО в рублях на срок 1 неделя 2450 млрд. руб. по минимальной ставке 17%, спрос превысил предложение и составил 2872 млрд. руб., ставка возросла по факту до 17,3% (оставшись, тем не менее, гораздо ниже ставки рынка в 22,2%). В части валюты также проводился аукцион на неделю, сумма 2 млрд. долл., минимальная ставка 0,6319%, итоги таковы: спрос 0,382 млрд. долл. (19% от предложения), ставка 0,8060%.
Помимо пополнения ликвидности, ЦБ провел вчера однодневный аукцион по привлечению средств банков к себе в депозиты, объем предложения 15 кредитных организаций из 4 регионов РФ составил 114,23 млрд. руб., процентная ставка 16,79% (утром на депозитах в ЦБ находилось 423,1 млрд. руб.).
Сегодня ЦБ кредитует банки под обеспечение, а Фонд ЖКХ проведет депозитный аукцион по размещению средств на депозиты в уполномоченных банках, будет предложено 5 млрд. руб. сроком на 28 дней.
Максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, составила в 1 квартале 15,3% (что ниже относительно аналогичной ставки 3 квартала прошлого года, равной 15,6%, т.е. банки, не дожидаясь сигнала от ЦБ, стали понижать ставки).
Минфин не будет сегодня проводить ранее планировавшийся аукцион по размещению ОФЗ в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. За 11 месяцев прошлого года внешнеторговый оборот РФ год к году уменьшился на 5,2%, при этом положительное сальдо внешней торговли увеличилось по сравнению с годом ранее на 3,8 млрд. долл. или почти на 2% (до 195,9 млрд. долл.).
Европа. Фондовые площадки вчера закрылись ростом индексов, CAC на 1,47, DAX на 1,38, FTSE на 0,63%. Инфляция в Великобритании, кстати, за месяц не изменилась (месяцем ранее было снижение на 1,63%), по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост показателя составил 0,5%, что меньше ожидаемых 0,7% (месяцем ранее рост цен составил 1%). Сегодня рынки ждут решения Еврокомиссии по вопросу о том, находится ли покупка регулятором госбумаг в рамках действующего законодательства, в случае, если нет – инвесторы останутся недовольны ЕЦБ и его программой QE.
В связи с предстоящими 25 января выборами в Греции стало известно, что банки намерены провести дополнительные тесты на устойчивость своих активов при варианте выхода Греции из зоны евро.
Азия. Биржи вчера закрылись разнонаправлено, ростом китайских индексов SSE и Hang Seng на 0,19 и 0,79% соответственно и снижением Nikkei и Kospi на 0,64 и 0,20%. В Японии одобрен правительством проект госбюджета на 2015 финансовый год (апрель 2015 - март 2016 гг.). Импорт сырой нефти Китаем в декабре прошлого года увеличился на 13,4% год к году и на 19,5% в месячном измерении и составил 7,2 млн. барр. в день, но ситуация не столько отражает возрастание текущего спроса экономики, сколько пополнение запасов, используя низкие цены (так было и в условиях предыдущего кризиса), в данном случае запасы сделаны уже почти на максимуме имеющихся возможностей.
Золото. Цены неустойчивы, золото утром вчера торговалось по 1234,20, к 14.00 по 1239,60, утром сегодня по 1228,60 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 46,18 и 44,99, к 14.00 по 45,87 и 44,63, утром сегодня по 45,89 и 45,24 долл. за барр., снижению цен способствуют опасения роста запасов в США (статистика будет вечером). Moody's понизило рейтинг Венесуэлы с Caa1 до Caa3, прогноз по рейтингу изменен с негативного на стабильный, основная причина понижения рейтинга - риск дефолта из-за резкого уменьшения нефтяных цен (в случае дефолта, как известно, потери держателей облигаций будут значительными).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство еврозоны (13.00), по США розничные продажи, экспортные и импортные цены (16.30), изменение запасов нефти (18.30). Внешний фон к открытию российских бирж негативный вследствие ухудшения оценок мировых институтов (см. выше), к тому же фьючерсы на биржевые индексы США в минусе, Азия тоже снижается, нефть не растет, а новости с Гайдаровского форума могут оказать влияние уже после открытия.

вторник, 13 января 2015 г.

Кому еще немного валюты

США. Фондовые торги в понедельник закрылись в минусе, индекс Dow снизился на 0,54, SandP на 0,81, Nasdaq на 0,84%, шла реакция на неудержимое снижение нефтяных цен и появившуюся информацию о начале банкротств нефтяных компаний.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия понедельника завершилась снижением индексов: ММВБ на 0,14, РТС на 3,32%. Кроме снижающихся цен нефти, биржи отыгрывали ухудшение агентством Fitch рейтинга РФ с BBB до BBB минус с негативным прогнозом, рейтинг, тем не менее, пока остается на инвестиционном (хотя и самом низком) уровне, в качестве объективных оснований, лежащих на поверхности, выступают значительное обесценение рубля и рост цен.
ЦБ на аукционе по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, предложил по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца 1 трлн. 100 млрд. руб., объем спроса на аукционе составил 934,5 млрд. руб., ставка 17,25%. Традиционно на ежедневной основе предоставляются также обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам от 18,0 до 18,75% на сроки от 1 дня до 1,5 лет.
Относительно валюты проводились аукционы РЕПО в иностранной валюте на сроки 28 дней и 12 месяцев, соответствующие суммы предложения и минимальные ставки были равны 5 и 10 млрд. долл. и 0,6668 и 1,1264%. По аукциону на 28 дней спрос достиг 1, 663 млрд. долл. (33% от предложения), ставка 0,6763%.По годовому аукциону спрос составил 321,5 млн. долл. или чуть более 3% от суммы предложения, кредит выдан по ставке 1,1989%. Кроме того, продолжалось действие сделки валютный своп на 1 день (продажа долларов за рубли), параметры прежние, сумма предложения равна 1 млрд. долл., ставки по рублям 16 и по долларам 1,5% (до сих пор прошла только одна сделка на 137 млн. долл. 07.10 2014).
Сегодня, помимо обеспеченных кредитов, регулятор предложит аукцион РЕПО на срок 1 неделя (завтра – погашение соответствующего, ранее выданного, кредита).
В целях повышения капитализации российских банков Минфин буквально 31 декабря 2014 г. провел эмиссию ОФЗ общей номинальной стоимостью 2 трлн. руб., из них осуществлен имущественный взнос госбумагами в госкорпорацию Агентство по страхованию вкладов на сумму 1 трлн. руб., остальные ОФЗ будут доступны на аукционах как резидентам, так и нерезидентам, облигации имеют различную дюрацию, от 2025 до 2034гг. и могут быть выкуплены эмитентом до срока погашения с возможностью их последующего обращения.
Европа. Фондовые площадки вчера закрылись ростом индексов, CAC на 1,18, DAX на 1,38, FTSE остановился на нулевой отметке. Котировки акций росли в расчете на расширение программы количественного смягчения со стороны ЕЦБ, 7 января регулятор провел закрытое обсуждение модели QE, предусматривающие покупку госбумаг стран еврозоны на сумму 500 млрд. евро (591 млрд.), скорее всего, с рейтингами AAA или не ниже BBB минус.
ВВП Франции в 4-м квартале возрос относительно предыдущего квартала на 0,1%.
Азия. Биржи вчера закрылись разнонаправлено, ростом индексов Nikkei и Hang Seng соответственно на 0,18 и 0,45% и снижением индексов SSE и Kospi на 1,71 и 0,19%. Материковый Китай продолжал негативно реагировать на рост цен ниже целевого уровня Народного банка, Южнокорейская Samsung Electronics за четвертый квартал прогнозирует снижение операционной прибыли на 39%, выручки на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Из утренней статистики сегодня обратим внимание на итоги прошлого года по экспорту и импорту Китая: экспорта возрос на 6,1, импорт на 0,4%, положительное сальдо торгового баланса сократилось в декабре с 54,47 до 49,61 млрд. долл., по году профицит внешнеторгового баланса возрос на 45,9% до 380 млрд. долл., однако при этом не достигнута цель правительства по росту объемов торговли. По Японии счет текущих операций составил 433 млрд. иен, ожидалось 133,2, предыдущее значение 833,4 млрд. иен.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1229,70, к 14.00, на фоне укрепления доллара, уже по 1220,80, утром сегодня по 1234,20 (на фоне снижения биржевых площадок в США) долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 49,39 и 47,70, к 14.00 по 48,67 и 47,18, утром сегодня по 46,18 и 44,99 долл. за барр., снижению цен способствовало ухудшение прогноза Goldman Sachs, а также опасения роста запасов в США (статистика будет завтра).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в сфере производства Германии (10.00), потребительскую инфляцию по Великобритании (12.30), по США индекс экономического оптимизма (18.00). Внешний фон к открытию российских бирж неоднозначный, фьючерсы на биржевые индексы США в плюсе, Азия торгует разнопланово, нефть не растет, и этот фактор может стать решающим, если его не перевесит комфортность цен акций при слабеющем рубле (слово за ЦБ).

понедельник, 12 января 2015 г.

ЦБ даст 1,1 трлн.

США. Фондовые торги в пятницу закрылись в минусе, индекс Dow снизился на 0,95, SandP на 0,84, Nasdaq на 0,68%, решающее влияние на итоги сессии оказала статистика о том, что средняя почасовая зарплата за месяц (впервые за 8 лет) уменьшилась на 0,2% при ожиданиях роста на 0,2% и сохранении продолжительности рабочей недели. Негативно оценена и информация об увеличении запасов в оптовой торговле на 0,8%, прогнозы допускали их увеличение лишь на 0,3%, в предыдущем месяце рост запасов составил 0,6%. Интересно, что даже факт снижения безработицы с 5,8 до 5,6% (с превышением ожиданий в 5,7%) вызвал беспокойство о возможном повышении ставок со стороны ФРС в более ранние, чем объявлено, сроки .
С января приступит к работе в Конгрессе вновь избранное республиканское большинство и одновременно пройдет ротация в составе голосующих членов Комитета по открытым рынкам ФРС в пользу идеологических противников нынешней главы ФРС, оба эти фактора могут оказать большое влияние на монетарную политику.
Начало экспортных поставок сжиженного природного газа из США возможно уже в конце текущего года.
Начинается сезон корпоративной отчетности, сегодня отчеты публикуют Alcoa и SYNNEX, в принципе отчетность обычно вызывает движение котировок в связи с ожиданиями тех или иных результатов. К примеру, от Coca-Cola уже ожидают снижения, в ближайшее время компания планирует уволить от 1,6 до 1,8 тыс. сотрудников по всему миру в рамках объявленной ранее программы сокращения расходов.
Компания WBH Energy (штат Техас) заявила о банкротстве в связи с низкими ценами на нефть, это первый случай за последнее время, когда компания по добыче сланцевой нефти и газа заявила о своей финансовой несостоятельности.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия последнего рабочего дня недели завершилась снижением индексов: ММВБ на 2,07, РТС на 3,62%. ЦБ сегодня на аукционе по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, предложит по плавающей ставке на срок 3 месяца 1 трлн. 100 млрд. руб.
Мы в пятницу отмечали рост страховки от дефолта по госбумагам (доходность российских гособлигаций является одной из самых высоких среди развивающихся стран) и опасения инвесторов, что суверенный кредитный рейтинг может быть понижен. Действительно, в ночь на субботу Fitch понизило рейтинг РФ с BBB до BBB- с негативным прогнозом, рейтинг, тем не менее, остается пока на инвестиционном (хотя и самом низком) уровне, в качестве объективных оснований, лежащих, кстати, на поверхности, выступают значительное обесценение рубля и рост цен.
Банкиры и депутаты Госдумы обратились в ЦБ с просьбой снизить ключевую ставку на 2% в январе и далее постепенно вернуть ее уровень до 10,5%, ЦБ заявил, что не исключает возможности такого снижения.
Депутаты фракции КПРФ предлагают ввести закон, согласно которому топ менеджеры компаний с госучастием будут получать зарплату не выше федерального министра соответствующей отрасли.
Европа. Фондовые площадки в пятницу закрылись снижением индексов, CAC на 1,90, DAX на 1,92, FTSE на 1,05%. На ход торгов оказала влияние негативная макростатистика. Так, по еврозоне индекс делового климата снизился за месяц с 0,2 до 0,04 пункта. Не лучше показатели и по отдельным странам, к примеру, в Германии ухудшился профицит торгового баланса (показатель составил 17,7 млрд. евро, ожидалось 20,7 млрд. евро, предыдущее значение 20,8 млрд. евро), снизились на 2,4% промзаказы (снижение было ожидаемым, но лишь на 0,7%, месяцем ранее наблюдался рост 2,9%). Промпроизводство Германии за месяц снизилось на 0,1% (ожидался рост на 0,4%, месяцем ранее был рост на 0,6%), Франции соответственно снижение на 0,3% (ожидался рост на 0,3%, месяцем ранее было снижение на 0,7%), в Великобритании снижение на 0,1% при ожиданиях роста на 0,2%, месяцем ранее тоже было снижение на 0,3%.
Среди текущих европейских новостей в эти дни основной была информация о терактах в Париже. Из экономических событий обратим внимание на заседание Банка Англии, итоги оказались в рамках ожиданий, ключевая ставка сохранена на прежнем уровне в 0,5%, как и объем покупки активов. ЕЦБ 7 января провел закрытое обсуждение модели QE, предусматривающие покупку госбумаг стран еврозоны на сумму 500 млрд. евро, скорее всего, с рейтингами AAA или не ниже BBB-.
Азия. Биржи в пятницу, вслед за биржами США накануне, закрылись ростом, кроме материкового Китая. Так, индекс Nikkei увеличился на 0,18, Hang Seng на 0,35, Kospi на 1,05%, индекс SSE снизился на 0,24%. Потребительская инфляция в Китае за месяц возросла на 0,3% (столько же и ожидалось), но год к году рост цен составил 1,5%, что ниже целевого ориентира Народного Банка. Южнокорейская Samsung Electronics за четвертый квартал прогнозирует снижение операционной прибыли на 39%, выручки на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Золото. Золото утром в пятницу торговалось по 1212,50, к 14.00 по 1211,90, на закрытии по1216,10, утром сегодня по 1229,70 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром пятницы шли по 51,28 и 49,20, к 14.00 по 50,61 и 48,73, на закрытии по 50,11 и 48,36, утром сегодня по 49,39 и 47,70долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из США в 18.00 индекс условий на рынке труда, в 22.00 ежемесячный отчет о состоянии бюджета. Внешний фон к открытию российских бирж негативный, фьючерсы на биржевые индексы США снижаются, Азия преимущественно тоже, нефть не растет, балансирующую роль может сыграть кредит ЦБ (см. выше) в случае, если средства регулятора будут использованы по назначению, но это влияние станет понятным позже в ходе торгов.

пятница, 9 января 2015 г.

Ставка не изменилась

Украина. Ожидается встреча в нормандском формате на уровне министров иностранных дел в Берлине по Украине. В ходе визита украинского премьера в Германию достигнута договоренность о предоставлении Украине Германией кредитных гарантий в размере 500 млн. евро.
США. Фондовые торги вчера закрылись ростом индексов, Dow и Nasdaq на 1,84% каждый, SandP на 1,79%.
Количество первичных обращений за пособиями по безработице за минувшую неделю снизилось с 298 до 294 тыс., правда, ожидалось еще меньше, 290 тыс. Любой негативный оттенок макростатистики принимается рынками положительно – как еще один фактор в подтверждение того, что ФРС не имеет оснований к более раннему повышению ставок.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия четверга завершилась ростом индекса ММВБ на 4,50%, индекса РТС на 8,78%, свою роль сыграли и комфортные цены акций, и рост нефтяных цен сразу после появления информации о снижении запасов в США.
Мы вчера писали об отмене налога на покупку валюты на бирже Белоруссии, с 9 января отменяется и 10%-й налог при покупке населением иностранной валюты в обменных пунктах.
Европа. Фондовые торги в четверг закрылись в плюсе, индекс CAC увеличился на 3,59, DAX на 3,36, FTSE на 2,34%.
Основным экономическим событием стало заседание Банка Англии, но его итоги оказались в рамках ожиданий, ключевая ставка сохранена на прежнем уровне в 0,5%.
В целом по еврозоне потребительские цены за прошлый год, впервые за последние 6 лет, снизились на 0,2%, отчасти вследствие снижения цен на нефть (и далее по производственной цепочке на другие товары), отчасти по причине неэффективной финансовой и монетарной политики. Снижение цен в сфере производства еврозоны и того сильнее, по сравнению с данными прошлого года на 1,6%, уровень безработицы равен 11,5%. Теперь рынки ЕС будут ждать более решительных действий со стороны ЕЦБ (первое заседание в этом году состоится 22 января).
Статистика розничных продаж еврозоны показала, что год к году показатель увеличился на 1,5%, в месячном выражении рост составил 0,6% при ожиданиях в 0,1%. В Германии промзаказы за месяц снизились на 2,4%, снижение было ожидаемы, но лишь на 0,7%, месяцем ранее наблюдался рост 2,9%.
Азия. Кроме материкового Китая, биржи вчера закрылись ростом, индекс Nikkei увеличился на 1,67, Hang Seng на 0,65, Kospi на 1,11%, индекс SSE снизился на 2,39% (коррекция после сильного роста накануне). Иена обозначила ослабление, чистые вложения нерезидентов в японские акции хотя и продолжают снижаться, но менее интенсивно, чем неделей ранее (соответственно на 40,7 и 387,1 млрд. иен). В ходе визита в КНР президента Венесуэлы достигнута договоренность о развитии совместных проектов на общую сумму более 20 млрд. долл. Всего Китай намерен инвестировать в страны Латинской Америки до 250 млрд. долл., о чем сообщил председатель КНР в рамках форума Китая и Сообщества латиноамериканских и карибских государств.
Золото. На фоне ослабления доллара цены подросли, золото утром вчера торговалось по 1209,20, к 14.00 по 1206,20, утром сегодня по 1212,50 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 51,46 и 49,08, к 14.00 по 51,39 и 48,96, утром сегодня по 51,28 и 49,20 долл. за барр., запасы нефти в США за неделю снизились, но бензина возросли. Появились слухи о возможном внеочередном заседании ОПЕК для рассмотрения вопроса о сокращении добычи.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США данные по безработице. Российские биржи вчера показали необыкновенно позитивную динамику, что наводит на мысль о коррекции на сегодняшнем открытии торгов.

четверг, 8 января 2015 г.

Они торговали, мы отдыхали

США. Фондовые торги среды закрылись ростом индексов, Dow на 1,23, SandP на 1,16, Nasdaq 1,26%. Заказы в обрабатывающей промышленности за месяц снизились сильнее ожиданий (соответственно на 0,7 и 0,5%), снизился и индекс экономических условий ISM в непроизводственной сфере (56,2 пункта, ожидали 58 пунктов). В то же время улучшился дефицит торгового баланса, за месяц с 42 до 39 млрд. долл. (что гораздо лучше ожиданий в 42 млрд.), улучшился и индикатор занятости (с 227 до 241 тыс., ожидалось 226 тыс.), позитивная макростатистика сыграла решающую роль в динамике биржевых индексов.
Опубликован протокол последнего заседания ФРС, но "минутки" оказались без неожиданностей.
Россия. Наши биржи вчера отдыхали, накануне, во вторник, как и прогнозировали Еврофинансы, сессия завершилась ростом индекса ММВБ на 3,14% и снижением индекса РТС на 1,95%. Из последней статистики ЦБ отметим, например, что, за прошлый год регулятором продано 78 923 млн. долл. (практически все на рынке, целевые только216 млн.) и 5 646 млн. евро (тоже почти все на рынке, целевые лишь 17 млн.). Тарифы на коммунальные услуги в 2015 г. в среднем возрастут на 8,7%, что, учитывая неопределенность уровня ожидаемой инфляции, оставляет вопросы. В условиях резкого ослабления рубля, в частности, в Московской области в декабре установлен рекорд по количеству покупок квартир в новостройках.
Правительство поручило энергокомпаниям скорректировать инвестиционные программы с учетом ситуации на финансовых рынках, компании с госучастием должны представить свои предложения уже в январе.
С 8 января в Белоруссии отменяется налог при покупке валюты на бирже, напомним, в условиях повышенного спроса на иностранную валюту сбор в размере 30% с покупателей наличной валюты был введен 19 декабря, с 29 декабря ставка была снижена до 20%, в начале января до 10% (с 5 января для биржевых операций, с 6 января для населения в обменных пунктах), пока неизвестно, когда будет отменен налог на покупку валюты в обменных пунктах, первоначально предусматривался срок 1 февраля 2015 г.
Европа. Фондовые торги вчера завершились в плюсе, индекс CAC увеличился на 0,72, DAX на 0,51, FTSE на 0,84%. В Париже произошел теракт, расстреляны сотрудники сатирического журнала, публиковавшего религиозные карикатуры, погибли 12 человек, включая полицейских, еще 10 человек ранены. Основным экономическим событием стала встреча представителей ЕЦБ во Франкфурте с целью обсуждения возможности количественного смягчения, информации о результатах пока нет.
Вышел целый блок макростатистики. Так, по еврозоне индекс деловой активности в сфере услуг за месяц увеличился с 51,1 до 51,6 пунктов (но ожидали 51,9 пунктов). В Германии розничные продажи за месяц возросли на 1%, но год к году снижение составило 0,8%. Зато лучше ожиданий данные по безработице (6,5%, ожидали 6,6%), индекс деловой активности в сфере услуг возрос за месяц с 51,4 до 52,1 пункта (больше, чем ожидалось, 51,4 пункта). В Испании такой же индекс достиг 54,3 пункта (ожидалось 52,7 пункта), в Великобритании снизился с 58,6 до 55,8 пункта (ожидалось лишь небольшое снижение до 58,5 пункта). Во Франции индекс потребительского доверия составил 90 пунктов, превысив ожидания в 88 пунктов. В Италии вновь растет безработица, за месяц с 13,3 до 13,4%.
Исландия намерена отозвать заявку на членство в ЕС, представленную в 2009 г. Raiffeisen Bank может списать 148 млн. евро убытка своего бизнеса в России в результате ослабления рубля, акции банка снижаются, инвесторы не уверены в эффективной работе банка, учитывая, кроме динамики рубля, действие санкций в отношении России и снижение цен на нефть, что, вместе взятое, делает сомнительным успешное функционирование российского подразделения. Raiffeisen занимает 12-е место в списке крупнейших российских банков по величине активов.
Азия. Биржи сред, вслед за США, завершили торги ростом индексов, Nikkei на 0,01, SSE на 0,67, Hang Seng на 0,83, Kospi на 0,07%. Индекс Nikkei, как видим, обозначил минимальный рост на фоне других биржевых индикаторов, в Японии продолжается укреплении национальной валюты. Индекс деловой активности в сфере услуг от HSBC в Китае увеличился за месяц с 53 до 53,4 пункта). В ходе визита в КНР президента Венесуэлы достигнута договоренность о развитии совместных проектов на общую сумму более 20 млрд. долл.
Золото. Цены неустойчивы, утром вторника металл торговался по 1206,60, к 14.00 возросла до 1210,90, утром сегодня по 1209,20 долл. за унцию.
Нефть. Вrent и Light утром вторника шли по 53,19 и 50,10, к 14.00 по 51,79 и 48,87, утром сегодня по 51,46 и 49,08 долл. за барр., запасы нефти в США за неделю снизились (ожидалось повышение). При низких ценах на бензин значительно увеличились продажи автомобилей в США, ФРС вообще считает понижение цен на нефть выгодным для экономики страны. Стало известно, что Саудовская Аравия повысила отпускные цены для февральских поставок в страны Азии. По мнению МВФ, сохранение низких цен на нефть ставит под угрозу разведку и освоение новых месторождений, включая сланцевые, а также добычу топлива на морском шельфе.
События, статистика, прогноз. Основное событие сегодня - заседание Банка Англии. Внешний фон к открытию российских бирж скорее позитивный, фьючерсы на биржевые индексы США растут, Азия в основном тоже, нефть тоже – есть надежда на коррекцию динамики торгов в лучшую сторону.

вторник, 6 января 2015 г.

Берлинская встреча


В Берлине состоялась закрытая встреча по Украине представителей МИД России, Германии, Франции и Украины, шла подготовка к саммиту по этому вопросу на высшем уровне, намеченному в Астане на 15 января.
США. Фондовые торги понедельника закрылись снижением индексов, Dow на 1,86,  SandP на 1,83, Nasdaq 1,57%, инвесторы обеспокоены снижением нефтяных цен.
   Между тем, при низких ценах на бензин значительно увеличились продажи автомобилей, ФРС считает понижение цен на нефть выгодным для экономики страны.
   Россия. Первые торги текущего года завершены ростом индекса ММВБ на 2,8% и снижением индекса РТС на 3,72%, что и понятно, при слабеющем рубле цены акций становятся еще привлекательнее. Из новостей, влияющих на рынки, отметим, например, что, согласно распоряжению правительства РФ, 4 инвестиционных проекта РЖД получат финансирование из ФНБ (на развитие восточной части БАМа, до 7,5 млрд. руб., на развитие железнодорожной инфраструктуры на подходах к портам Азово Черноморского бассейна, до 10,3 млрд. руб., на развитие железнодорожной инфраструктуры Северо Запада России, до 22 млрд. руб., на приобретение тягового подвижного состава, 60,2 млрд. руб.). Объем добычи газа в РФ в 2014 г. снизился на 4,2% по сравнению с аналогичным показателем 2013 г. и составил 640,237 млрд. куб. м.
   SandP поставило на пересмотр рейтинги Газпрома, Роснефти, Лукойла и еще 12 российских компаний.
   Европа. Фондовые торги понедельника завершились снижением индексов, CAC на 3,31, DAX на 2,99, FTSE на 2,0%. Наблюдающееся на фоне снижения нефтяных цен ослабление рубля (за год на 47% по отношению к доллару) может привести к тому, что в четвертом квартале ВР получит убыток до 750 млн. долл., доля британской компании в Роснефти составляет 19,75% и в момент совершения сделка считалась очень выгодной.
   Президент Франции считает, что введенные против России международные санкции, в случае достижения прогресса в разрешении кризиса на Украине, должны быть отменены.
   Исландия намерена отозвать заявку на членство в ЕС, заявка на вступление страны в ЕС была подана в 2009 г.
   Азия. Биржи, кроме материкового Китая, завершили торги понедельника в минусе, индекс Nikkei снизился на 0,24, Hang Seng на 0,57, Kospi на 0,55%, индекс SSE увеличился на 3,58%. В Японии снизился индекс деловой активности в промышленности, аналогичный индекс Китая тоже обозначил снижение, правда, повысился индекс деловой активности в непроизводственной сфере. Но для рынков гораздо важнее стала информация о превышении ВВП Китая соответствующего показателя США, за 2014г. соответственно 18 и 17 трлн. долл.
   Золото. Цена золота утром вчера составила 1196,40, к 14.00 снизилась до 1189,50, утром сегодня возросла до 1206,60 долл. за унцию, снижение фондовых площадок приводит к возврату средств в  защитные активы.
   Нефть. Вrent и Light утром вчера торговались по 55,53 и 51,71, к 14.00 по 55,38 и 51,69, утром сегодня по 53,19 и 50,10 долл. за барр., но обратим внимание, что при таких ценах в США уже началось уменьшение количества буровых установок и нефтяных вышек.
   Статистика, прогноз. Значимой статистики сегодня не ждем, внешний фон к открытию российских бирж  негативный, фьючерсы на биржевые индексы США снижаются, Азия тоже, нефть тоже – драйверы роста отсутствуют, если только не вмешается ЦБ.