пятница, 31 мая 2013 г.

Завтра лето

США. Итоги торгов четверга в плюсе, индекс Dow Jones увеличился на 0,14, S&P на 0,37, NASDAQ на 0,69%. Все пошло наоборот, ухудшение макропоказателей рассматривается как залог продолжения QE. Так, уточненный рост ВВП в первом квартале составил 2,4% в годовом измерении, ожидалось +2,5%, предыдущее изменение 2,5%. Возросло количество первичных обращений за пособиями по безработице, за неделю с 344 до 354 тыс. (ожидалось снижение до 340 тыс.). Moodys понизило кредитный рейтинг алюминиевой корпорации ALCOA до минимума, правда, со стабильным прогнозом, обосновав свое решение, в частности, неопределенностью перспектив спроса на алюминий со стороны Китая и Индии. Именно ALCOA первой начинает публикацию корпоративной финансовой отчетности в США, ближайшая (полугодовая) отчетность пойдет уже в июле. Оператор биржи Nasdaq OMX Group согласился выплатить Комиссии по ценным бумагам и биржам компенсацию в размере 10 млн. долл. в связи с техническим сбоем во время проведения IPO Facebook. Кроме этого, Nasdaq готова компенсировать убытки покупателей в размере 62 млн. долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы в четверг вышли в умеренное снижение, ММВБ на 0,01, РТС на 0,71%. При инфляции с начала года в 3% максимальная ставка по депозитам населения в банках, привлекающих наибольшее количество средств физлиц, снизилась на 2% до 9,475% (в начале года было 9,65%). На утреннем аукционе ЦБ вчера предложил 510 млрд. руб. в виде прямого РЕПО на 1 день, кредит выдан в размере спроса в 351 млрд. руб. под 5,53% (ставка рынка выше и равна 6,38%), вечером при спросе в 168 млрд. выдан остаток лимита (159 млрд.) под 5,51%. Казначейство размещало на банковских депозитах 80 млрд. руб. на 35 дней, спрос составил лишь 7,4 млрд. (менее 10% от предложения), ставка размещения 6,04% (минимальная ставка была заявлена в 6%).
Пройдет общее годовое собрание акционеров Сбербанка, новости с которого могут оказать поддержку котировкам акций банка.
Европа. Биржи закрылись ростом, индекс FTSE 100 на 0,45, DAX на 0,76, CAC 40 на 0,56%. Индекс делового климата в еврозоне, хотя и остался на отрицательной территории, показал улучшение, увеличившись с 1,04 до 0,76 пункта. Из положительных моментов отметим также результаты размещения итальянских госбумаг при том, что Италия уже 2,5 года находится в состоянии рецессии.
Еврокомиссия рекомендовала смягчить режимы жесткой экономии, направленные на снижение дефицита бюджета и госдолга, в пяти странах ЕС (Италии, Латвии, Литве, Венгрии и Румынии). Продлены также сроки сокращения бюджетных дефицитов до согласованного уровня в 3% ВВП для ряда стран, включая Францию, Испанию, Нидерланды, Португалию, Польшу. Относительно Италии не будет ужесточен внешний мониторинг госрасходов, несмотря на то, что обещанные предыдущим правительством антикризисные меры новое правительство утверждать не будет. Отметим, что по итогам прошлого года дефицит бюджета больше 3% ВВП наблюдался в 11 из 17 государств еврозоны, теперь руководство ЕС постепенно приходит к пониманию, что сокращение госрасходов и другие меры по уменьшению дефицита бюджета сдерживают восстановление экономики после кризиса.
ОЭСР заявило, что долговой кризис в еврозоне по-прежнему представляет значительную угрозу для мировой экономики.
Азия. Торги четверга в Японии завершились снижением индекса Nikkei на 5,15%, продажи шли на солидарности с биржами США, а также на укреплении иены. В принципе, в последние дни на опасениях сворачивания QE со стороны ФРС США, резко возросла доходность японских гособлигаций, что и способствует падению котировок на бирже. Глава Банка Японии выступил с заявлением о намерении максимально сократить волатильность долгового рынка, чтобы снизить доходность долгосрочных облигаций. В рамках действующей программы Банк Японии ежемесячно покупает долгосрочные госбумаги на 7,5 трлн. иен, что составляет до 70% выпускаемого в обращение госдолга. Остальные азиатские индексы по итогам торгов тоже в минусе, Hang Seng снизился на 0,31%), Shanghai Composite на 0, 27, Kospi на 0,05%.
Золото. Ослабление доллара на фоне ожиданий продолжения QE способствует росту цен, золото утром четверга торговалось по 1394,8, к 14.00 по 1405,60, сегодня утром по 1417,96 долл. за унцию.
Нефть. Сирия получила первую партию российских зенитно-ракетных комплексов С-300. В США рассматриваются свои варианты действий в Сирии, в том числе введение бесполетной зоны. Brent и Light утром вчера шли по 102,76 и 93,26, к 14.00 по 101,80 и 92,59, утром сегодня по 102,24 и 93,64 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. В Вене состоится традиционное ежегодное заседание ОПЕК, в частности, может быть рассмотрен вопрос о квотах, имея в виду их понижение, чтобы обеспечить ценовую стабильность. Участники организации неоднократно заявляли уровень в 100 долл. за барр. как справедливый ориентир, в качестве бенчмарка картель использует американскую смесь. Несмотря на то, что сейчас Light торгуется ниже, министр по нефти Саудовской Аравии заверил, что текущие уровни для них комфортные. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне данные об уровне безработицы и инфляции (13.00), по США данные о личных доходах и расходах(16.30), индекс настроений Мичиганского университета (17.55). Фьючерсы на биржевые индексы США торгуются в плюсе, Азия тоже, нефть не снижается. Российские биржи сегодня, на завершении месяца и комфортных ценах акций, попытаются подрасти, тем более, если ОПЕК сохранит действующие квоты.

четверг, 30 мая 2013 г.

Приезжайте к нам на Сахалин!

Северная Корея предложила Южной Корее подписать мирный договор вместо действующего соглашения о перемирии, заключенного после окончания Корейской войны в 1953 г. ОЭСР прогнозирует укрепление роста российской экономики в среднесрочной перспективе, при условии грамотной монетарной политики и улучшения бизнес климата, рост ВВП в 2013 г. составит 2,3% (3,4% в 2012 г.), в 2014 г. ускорится до 3,6%. Рост экономики США также может ускориться при поддержании сбалансированной бюджетной политики, предположительно в 2013 г. ВВП увеличится на 1,9%, в следующем году на 2,8%. ВВП Китая в 2013 г. останется на уровне 2012 г. (7,8%), в следующем году увеличится на 8,4%.
США. По итогам торгов среды индекс Dow Jones снизился на 0,69, S&P на 0,7, NASDAQ на 0,61%, инвесторы отыгрывали возможность свертывания QE при улучшающихся экономических обстоятельствах. На этот раз поводом послужило решение Moody's изменить прогноз банковского сектора США с негативного (был присвоен в 2008 г.) на стабильный в связи с улучшением экономической ситуации и сокращением понижательных рисков для кредитных организаций.
Россия. Биржи закрылись со снижением индексов, превосходящим другие мировые площадки, ММВБ =-2,60, РТС =-2,79%. Кроме внешнего фона, были и внутренние причины. Так, чистая прибыль Сбербанка в 1 квартале 2013 г. по МСФО снизилась на 4% по сравнению с аналогичным показателем 2012 г., составив 88,5 млрд. руб., процентная маржа равна 5,9%, источниками прибыли стали в основном увеличение чистого процентного и чистого комиссионного дохода (так, чистый комиссионный доход составил 44,3 млрд. руб., что на 23,7% превышает показатель 1 квартала 2012 г.). Рост отчислений в резервы и сокращение процентной маржи при замедлении кредитования стали основными факторами сокращения прибыли. Снижение прибыли Сбера вызвало волну снижения котировок банков, в моменте более 3%.
Период налоговых платежей закончился, повышенная потребность в ликвидности постепенно уменьшается. Сегодня казначейство размещает на банковских депозитах 80 млрд.. руб. на 35 дней, минимальная ставка размещения 6%.
Премьером утверждена программа по оказанию содействия добровольному переселению в Россию соотечественников, проживающих за рубежом, и на период с 2013 по 2015гг. указаны 10 субъектов РФ приоритетного заселения (Республика Бурятия, Забайкальский край, Камчатский край, Приморский край, Хабаровский край, Амурская область, Иркутская область, Магаданская область, Сахалинская область и Еврейская автономная область). Инфляция с начала года составила 3%, официальный прогноз на год 5-6%.
Европа. Торги среды закрылись в минусе, индекс FTSE 100 =-1,99, DAX = -1,70, CAC 40 =-1,89%. Отсутствие явно позитивных данных было принято рынками как сигнал к необходимости стимулирования в еврозоне. Так, уровень безработицы в Германии за месяц не изменился (6,9%), но с 1,2 до 1,5% повысилась годовая инфляция. Больше, чем ожидалось, возрос индекс делового доверия в Италии, при этом Moody's понизило долговые рейтинги итальянских регионов Кампания, Лацио, Пьемонт и Сицилия. Снижаются, но уже не так сильно, как месяц назад, розничные продажи в Испании, в годовом измерении на 4,7% (предыдущее изменение минус 8,9%).
В ЕС решили, что в представляемых на рассмотрение бюджетах по 27 странам возможен отход дефицита бюджета от установленного ограничения на уровне 3% от ВВП, имея в виду необходимость повышения занятости среди молодежи. Так, Испании, Франции и Нидерландам не будет предъявлено претензий по поводу невыполнения цели по дефициту, а в Италии не будет ужесточен внешний мониторинг госрасходов, несмотря на то, что обещанные предыдущим правительством антикризисные меры новое правительство утверждать не будет.
Азия. За исключением Hang Seng (снижение на 1,61%), остальные азиатские индексы по итогам среды в плюсе, Nikkei увеличился на 0,10%. Shanghai Composite на 0,12, Kospi на 0,75%. Статистика по розничным продажам в Японии показала меньшее, чем ожидалось, снижение годового показателя (на 0,1%, прогнозировалось сокращение на 0,4%). МВФ снизил прогноз по росту ВВП Китая на 2013 г с 8 до 7,75%, причина в неустойчивой ситуации в мировой экономике и снижении спроса на товары китайского экспорта (по факту за 1 квартал экономика Китая показала рост на 7,7% в годовом исчислении). Заметим, что официальный прогноз правительства Китая по росту ВВП на этот год равен 7,5%.
Золото. Золото утром среды торговалось по 1385,86, к 14.00 по 1384,51, с утра сегодня по 1394,8 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 104,16 и 94,83, к 14.00 по 104,13 и 94,66, сегодня утром по 102,76 и 93,26 долл. за барр. Дополнительное давление с утра оказывает ожидание вечерней статистики из США по запасам нефти.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по еврозоне (13.00), из США данные по ВВП и рынку труда (16.30), запасы нефти (18.30). Фьючерсы на биржевые индексы США торгуются разнонаправлено, Азия снижается. Российские биржи вчера хорошо упали, сегодня, на комфортных ценах акций и при внешней поддержке, возможен рост.

среда, 29 мая 2013 г.

Как зарабатывает наш ПФ

США. Информация по экономическим индексам была положительной (так, индекс потребительских ожиданий показал значительный рост за месяц с 73,3 до 82,4 пункта), биржи после длительных выходных закрылись плюсом, Dow Jones увеличился на 0,69, S&P а 0,63, NASDAQ на 0,86%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вторника завершилась ростом индексов, ММВБ на 1,41, РТС на 1,01%. ВВП в годовом выражении сейчас растет на 2,6% (месяцем ранее 2%). На утреннем аукционе ЦБ вчера предложил 610 млрд. руб. в виде прямого РЕПО на 1 день, кредит выдан в размере спроса в 278 млрд. руб. под 5,53% (ставка рынка выше и равна 6,31%). Днем состоялся аукцион по прямому РЕПО на 7 дней, из предложенной суммы в 2080 млрд. руб. банки взяли 1501 млрд. под 5,52% (ставка рынка 6,31%). Шла уплата налога на прибыль. Казначейство также пополняло ликвидность, размещая на депозитах банков 80 млрд. руб. на 35 дней, минимальная ставка размещения 6%. Не считая данного размещения, на счетах в комбанках уже находится 330 млрд. руб. бюджетных денег. В Москве второй день работала пятая международная конференция для инвесторов и эмитентов долгового рынка, посвященная современному состоянию, тенденциям и перспективам развития российского рынка долговых инструментов.
Сегодня Пенсионный фонд разместит на банковских депозитах 30 млрд. руб. на 98 дней, минимальная ставка размещения 7,0% годовых. Минфин предложит выпуск ОФЗ в объеме 20 млрд. руб. с погашением в январе 2018 г. и ставкой купона на уровне 6,2%.
Европа. Индексы в ходе сессии вторника выросли, FTSE 100 на 1,62, DAX на 1,16, CAC 40 на 1,39%. Представитель ЕЦБ заверил рынки, что банк будет придерживаться стимулирующей монетарной политики так долго, как это необходимо, и одновременно высказался за более осторожное обсуждение возможности отрицательных депозитных ставок.
Азия. Ослабление иены способствовало росту котировок японских экспортеров, в целом Nikkei на торгах вторника увеличился на 1,20%. В рост вышли также биржевые индексы других площадок, Shanghai Composite на 1,23, Hang Seng на 1,05, Kospi на 0,32%.
Золото. Цены растут, так, вчера к 14.00 золото торговалось по 1379,87, сегодня утром фьючерсы на золото = 1385,86, серебро = 22,3), платину = 1462,43, палладий = 753,5 долл. за унцию.
Нефть. Цены нефти подрастали на информации о снятии в ЕС эмбарго на продажу оружия сирийской оппозиции, Brent и Light вчера к 14.00 шли по 103,88 и 94,66, сегодня утром по 104,16 и 94,83 долл. за барр. До сих пор в ЕС действовало эмбарго на поставки вооружений сирийской оппозиции, но вчера оно было снято с тем обоснованием, что продажа оружия умеренным противникам официального режима будет способствовать более активным поискам политического урегулирования конфликта со стороны власти. Сирийская оппозиция и официальная власть дали согласие на участие в переговорах, которые, как ожидается, состоятся в десятых числах июня.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные об уровне безработицы и инфляции в Германии (11.55 и 16.00), индекс делового доверия в Италии (12.00). Фьючерсы на биржевые индексы США торгуются в плюсе, Азия преимущественно тоже растет. Сбербанк России, как ожидается, опубликует отчетность за I квартал текущего года по МСФО, российские биржи вчера хорошо подросли, но при позитиве внутреннего и внешнего фона вполне могут сегодня удержаться в плюсе тоже.

вторник, 28 мая 2013 г.

На острове Русском

США. Вчера в США был выходной, отмечался День поминовения памяти погибших за всю историю страны американских воинов, торги на рынке акций не проводились.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги понедельника завершились в минусе, но достаточно умеренном, индекс ММВБ снизился на 0,19, РТС на 0,25%. В пору налоговых платежей ЦБ все же предлагает банкам недостаточную ликвидность, так, на утреннем аукционе вчера из 410 млрд. руб. кредит выдан в размере спроса в 271 млрд. руб. под 5,54% (ставка рынка выше и равна 6,39%), вечером банки просили 149 млрд., но выдано в рамках заявленного лимита лишь 139 млрд. руб. под 5,51%. Банки платили акцизы и НДПИ. На острове Русский открылся Азиатско- Тихоокеанский энергетический форум, тема форума рациональное использование энергии и повышение энергетической безопасности в регионе.
Сегодня уплачивается налог на прибыль, а также банкам предстоит вернуть в ЦБ недельный кредит РЕПО в сумме основного долга 1641 (под 5,52%).Поэтому, кроме РЕПО, предлагаются кредиты, обеспеченные активами, поручительствами или золотом под 6,5-7,75%. Одновременно ЦБ привлекает средства банков к себе в депозиты под 4,5% на условиях овернайт, том-некст, спот-некст и до востребования. Казначейство тоже пополняет ликвидность и проводит аукцион по размещению на депозитах банков 80 млрд. руб. на 35 дней, минимальная ставка размещения 6% годовых.
Вышло распоряжение правительства о предоставлении Палестине 10 млн. долл. в качестве гуманитарной финансовой помощи. АЛРОСА и аукционный дом Sotheby’s подписали меморандум о сотрудничестве, документ предполагает возможность реализации на аукционах Sotheby’s крупных и уникальных бриллиантов, произведенных филиалом компании Бриллианты АЛРОСА, а также ювелирных изделий с этими бриллиантами. Камни для продажи будут проходить сертификацию Геммологического института Америки (GIA).
Европа. Индексы закрыли сессию небольшим ростом, DAX на 0,94, CAC 40 на 0,97, в понедельник в Великобритании был выходной день (День весн). В основном повышались котировки банков, к примеру, Commerzbank, BNP Paribas и Banco Santander, рост в моменте составлял до 4%. Интересно, что более 4% показали рост котировки Fiat на новостях о том, что компания ведет переговоры с банками для финансирования выкупа американского подразделения Chrysler.
Азия. Опубликован протокол последнего заседания Банка Японии от 26 апреля, из 9 членов правления 2 члена выразили сомнение в реальности достижения цели по инфляции в 2% к 2016г., обосновывая это тем, что инфляционные ожидания могут непредсказуемым образом повлиять на реальный рост цен. Большинством голосов, однако, тогда было решено, что Банк Японии будет ежегодно приобретать гособлигации от 60 до 70 трлн. иен (от 603 до 704 млрд. долл.) с целью стимулирования экономики и инфляции. Инвесторы отреагировали на протокол продажами, укрепление иены также внесло свой вклад, в результате торги понедельника в Японии закрылись снижением индекса Nikkei на 3,22%. В Китае, напротив, инвесторы торговали на оптимистической волне, рост прибыли промпредприятий Китая составил 9,3% в годовом измерении (месяцем ранее 5,3%), благодаря повышению продаж, китайские биржи завершили сессию ростом индекса Shanghai Composite на 0,20, Hang Seng на 0,30%. Корейский индекс Kospi также в плюсе на уровне 0,33%. Премьер Китая заявил в рамках своего визита в Берлин, что для удвоения размера ВВП в расчете на душу населения к 2020 г. по сравнению с 2010 г. Китаю необходим 7%-й рост экономики в текущем десятилетии, что, конечно, ниже по сравнению с ранее достигнутыми результатами.
Золото. Цены консолидировались, так, на закрытии в пятницу золото торговалось по 1386,60, вчера к 14.00 по 1392,03, сегодня утром фьючерсы на золото = 1387,3, серебро = 22,49, платину = 1458, палладий = 731 долл. за унцию.
Нефть. На нефть вчера негативно повлияло высказывание президента Китая о том, что он не будет жертвовать окружающей средой для обеспечения краткосрочного расширения экономики, тем самым усилились опасения замедления экономического роста в Китае. Brent и Light на закрытии пятницы шли по 102,64 и 94,15, вчера к 14.00 по 102,21 и 93,39, сегодня утром обозначился рост до 102,53 и 93,86 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США ряд экономических индексов (16.30-18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США торгуются в плюсе, Азия растет, российские биржи вполне могут использовать снизившиеся цены акций для роста.

понедельник, 27 мая 2013 г.

День весны в Великобритании

США. Сессия последнего дня недели закрылась ростом Dow Jones на 0,06% и снижением S&P 500 на 0,06, Nasdaq Composite на 0,01%. Поддержку торгам оказала статистика, заказы на товары длительного пользования за месяц увеличились на 3,3% при ожиданиях в 1,5%, но в целом негативные квартальные результаты ряда компаний потребительского сектора и неопределенность изменения программы стимулирования ФРС удерживали инвесторов от активной торговли.
В понедельник выходной день в США, День поминовения памяти погибших за всю историю страны американских воинов, торги на рынке акций проводиться не будут.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, пятница завершилась снижением индекса ММВБ на 1,15, РТС на 0,88%. Спрос на рублевую ликвидность снизился, из предложенных на 1 день 350 млрд. руб. прямого РЕПО банки утром в пятницу взяли кредит в размере спроса в 252 млрд. под 5,55% (ставка рынка выше и равна 6,37%).
Из новостей макроэкономики отметим, что Росстат сообщил об ускорении годовой инфляции до 7,3%. В качестве консультанта Минфина по продвижению суверенного кредитного рейтинга определен J.P. Morgan Group. Госдума в третьем чтении приняла поправки в федеральный бюджет 2013г. при сохранении его основных параметров (общего объема доходов и расходов и размера дефицита), перераспределены 171,2 млрд. руб., в основном на цели, обозначенные в указах президента.
Европа. Вышедшая статистика имела неоднозначный характер. Так, ВВП Германии в I квартале, по уточненным данным, в сравнении с предыдущим кварталом вырос на 0,1%, как и ожидали. Индекс делового оптимизма IFO составил 105,7 пункта, повысившись со значения в 104,4 пункта, данные по экспорту и импорту оказались несколько хуже ожиданий. Индекс деловых настроений в обрабатывающем секторе Франции за месяц увеличился до 92 пунктов, прогнозировали значение данного показателя на уровне 89 пунктов. В Италии индекс потребительского доверия снизился с 86,3 до 85,9 пункта, ожидался рост до 86,8 пункта. В результате биржи пятницы закрылись снижением, CAC 40 на 0,26, DAX на 0,56, FTSE 100 на 0,63%.
В понедельник в Великобритании выходной день, День весны.
Азия. Торги последнего дня недели закончились преимущественным ростом биржевых индексов, Nikkei на 0,89, Kospi на 0,22, Shanghai Composite на 0,57%, Hang Seng снизился на 0,23%. Общеотраслевой индекс деловой активности в Японии за месяц уменьшился на 0,3%, месяцем ранее вырос на 0,6%.
Золото. Улучшение динамики фондовых торгов привело к переливу капиталов в более рискованные активы, спрос на рынке драгметаллов снизился, утром пятницы фьючерсы на золото торговались по 1392,9, к 14.00 по 1384,00, на закрытии, учитывая статистику из США, цены слегка подросли до 1386,60 долл. за унцию.
Нефть. США ввели санкции против 12 физических лиц и 8 компаний из Ирана, которые, по мнению США, оказывают содействие развитию его ядерной и ракетной программ. Brent и Light с утра пятницы шли по 102,4 и 94,09, к 14.00 по 102,41 и 93,92, на закрытии по 102,64 и 94,15 долл. за барр. (рост на фоне статистики по заказам на товары длительного пользования в США).
Прогноз. Сегодня значимой статистики не выходит. Фьючерсы на биржевые индексы США торгуются в плюсе, Азия преимущественно растет, нефть Brent нет, но уровень цены приемлемый, цены наших акций тоже комфортны после сильного снижения, так что при таких исходных условиях на открытии вполне российские биржи могут обозначить рост.

пятница, 24 мая 2013 г.

Приходим в себя

США. Поведение инвесторов постепенно выравнивается, снижение биржевых индексов на последних торгах уже не глубокое, индекс Dow Jones =0,08%), S&P 500 =0,29, NASDAQ =0,11%. Поддержала и статистика, количество первичных обращений за пособиями по безработице снизилось с 363 до 340 тыс., что ниже ожиданий (345).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, в отсутствие драйверов роста торги четверга закрылись снижением индексов, ММВБ на 3,56, РТС на 4,18%. Помимо негатива внешнего фона, дополнительным фактором снижения котировок стали соответствующие нефтяные цены и динамика индекса деловой активности в промышленности Китая. Одновременно, в связи с налоговыми платежами, сохранялся повышенный спрос на рублевую ликвидность, так, из предложенных вчера на 1 день 260 млрд. руб. прямого РЕПО банки уже утром выбрали весь лимит под 5,56% (ставка рынка выше и равна 6,40%).
Европа. Биржи закрылись снижением, FTSE 100 2,1, DAX на 2,1, CAC 40 на 2,07%, отыгрывалась солидарная позиция инвесторов относительно динамики американских бирж. Региональные новости имели скорее позитивный характер, так, уточненный ВВП Великобритании 1 квартале вырос на 0,3%, годовой рост ВВП составил при этом 0,6%. Больше, чем ожидалось, снизились розничные продажи. Испания разместила облигации с превышением целевого уровня, но при этом доходность, к примеру, пятилетних бумаг выросла с 2,789 в ходе предыдущего размещения 9 мая до 3,001%, доходности трехлетних и тринадцатилетних облигаций также показали повышение.
Азия. Фондовые торги четверга в Японии завершились снижением Nikkei на 7,32%. Причин было несколько, к примеру, резкий рост доходности по гособлигациям (впервые за последний год до уровня в 1%), ухудшение индекса HSBC по Китаю (а это основной торговый партнер Японии), фиксация прибыли (весьма весомой, учитывая рост Nikkei на 40% с начала года). Все другие азиатские биржевые индексы на торгах четверга также закрылись в минусе, Kospi снизился на 1,25, Shanghai Composite на 1,16, Hang Seng на 2,52%. В Китае с 50,4 до 49,6 пункта снизился индекс деловой активности в промышленности HSBC, причем, теперь индекс стал ниже порогового значения в 50 пунктов, что имеет сильное психологическое влияние на инвесторов. Снизился также и общеотраслевой индекс деловой активности в Японии, в месячном исчислении на 0,3%, месяцем ранее он вырос на 0,6%.
Золото. Сохранение QE и ослабление доллара способствуют улучшению динамики цен драгметаллов, утром четверга фьючерсы на золото = 1392,9, серебро = 22,505, платина = 1458,1, палладий = 737,1 долл. за унцию.
Нефть. На цены влияют противоречивые факторы, так, сенатом Конгресса США принята резолюция об оказании помощи Израилю в случае военного конфликта с Ираном, запасы нефти США снизились, но меньше ожиданий, возросли запасы бензина, плохая статистика по промышленности Китая усилила опасения снижения спроса на нефть. В результате Brent и Light с утра вчера шли по 102,08 и 93,73, к 14.00 по 101,52 и 93,03, утром сегодня по102,4 и 94,09 долл. за барр.
Статистика, прогноз. В Москве пройдет собрание Ассоциации региональных банков России. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Германии за I квартал (10.00, предыдущее изменение +0,1%), ряд индексов потребительского доверия в еврозоне (10.00-12.00), данные о заказах на товары длительного пользования в США (16.30). В понедельник в США и Великобритании выходной день (празднование Дня поминовения), накануне длинных выходных торги на их биржах будут осторожными, сейчас фьючерсы на биржевые индексы США торгуются в минусе, Азия тоже снижается, нефть в качестве драйвера роста для наших бирж, конечно, сыграет свою положительную роль, но для того, чтобы котировки вышли в плюю, нужна дополнительная поддержка.

четверг, 23 мая 2013 г.

Завышенные ожидания

США. Индексы среды показали снижение, Dow Jones на 0,52, S&P 500 на 0,83, NASDAQ на 1,11%. В своем выступлении в Конгрессе глава ФРС отметил, что QE будет продолжаться столько, сколько это нужно для восстановления экономики, преждевременный выход из стимулирующих программ опасен, но тем не менее возможен. До этого момента приобретения бумаг могут увеличиваться или снижаться по мере необходимости, все зависит от макроэкономических данных. Поводом для снижения индексов стало отсутствие заявлений в отношении конкретных темпов выкупа активов в течение лета, учитывая последние улучшения ключевых макропоказателей и риски уменьшения покупок гособлигаций. Конечно, сверхмягкая монетарная политика имеет конец, но ее ужесточение может вызвать кратковременный рост ставок и соответствующие проблемы для фондовых площадок. В то же время нельзя не видеть, что сокращение стимулирования своей причиной и обратной стороной будет иметь восстановление экономики, что является самым что ни есть фундаментальным фактором позитивной динамики рынков.
Из других новостей отметим, что протокол последнего заседания ФРС показал, что несколько членов Комитета по открытым рынкам высказали пожелание снизить вмешательство уже в июне этого года, но открыто против QE была лишь глава ФРС Канзаса Эстер Джодж. Следующее заседание ФРС состоится 18-19 июня.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия закрылась ростом, ММВБ на 1,79, РТС на 2,02%. Промпроизводство за 4 месяца по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилось на 0,5%, в апреле по сравнению с апрелем 2012 г. на 2,3%, по сравнению с мартом 2013 г. - снизилось на 5,6%. Инфляция с начала года составила 2,8%. В связи с уплатой налогов начинает обозначаться дефицит рублевой ликвидности, так, из предложенных вчера на 1 день 270 млрд. руб. прямого РЕПО банки уже утром выбрали весь лимит под 5,55% (ставка рынка выше и равна 6,38%), вечерний аукцион не проводился. Финансовый регулятор и пополнял, и изымал ликвидность, казначейство размещало на банковские депозиты 80 млрд. руб. (минимальная ставка размещения 6,0%, срок 35 дней), Минфин проводил аукцион по размещению ОФЗ в объеме 33 млрд. руб., погашение 11 декабря 2019 г. Такая вот денежная политика. Кстати, аукцион Минфина в итоге признан несостоявшимся из-за отсутствия конкурентных заявок, поданных в рамках установленного интервала доходностей. Сегодня казначейство размещает на банковских депозитах 50 млрд. руб. также на 35 дней, минимальная ставка размещения 6%.
Европа. Торги среды закрылись в плюсе, FTSE 100 = 0,53, DAX = 0,69, CAC 40 =0,37%. В Великобритании снизились розничные продажи, по сравнению с прошлым годом на 1,3%, ожидалось нулевое изменение.
Азия. Банк Японии по итогам двухдневного заседания оставил ключевую ставку на прежнем уровне от 0 до 0,1%, подтвердив, что смягчение монетарной политики продолжится и Банк будет ежегодно приобретать гособлигации на сумму от 60 до 70 трлн. иен (от 603 до 704 млрд. долл.), при этом целью является достижение целевого показателя инфляции в 2%. Представители Банка выразили уверенность, что японская экономика через некоторое время вернется к умеренному росту. Ранее, на предыдущем заседании 4 апреля, Банк объявил, что намерен к 2015 г. в 2 раза расширить объем программы скупки активов, которые включают долгосрочные гособлигации и рискованные инвестиционные инструменты. Азиатские биржевые индексы на торгах среды закрылись в плюсе для Nikkei (1,60%) и Kospi (0,64%), китайские биржи завершили торги снижением (Shanghai Composite на 0,12 и Hang Seng на 0,45%), инвесторы опасаются, что рост цен на новые дома может привести к новым сдерживающим мерам государства на рынке недвижимости. Сегодня утром стало известно о снижении в Китае с 50,4 до 49,6 пункта индекса деловой активности в промышленности HSBC.
Золото. Утром вчера фьючерсы на золото торговались по 1376,6, к 14.00 уже по1380,77, сегодня утром по 1366,13 долл. за унцию.
Нефть. Запасы нефти США снизились, но меньше ожиданий, Brent и Light с утра среды шли по 103,69 и 95,78, к 14.00 по 103,00 и 95,42, утром сегодня по102,08 и 93,73 долл. за барр. Министерство внутренних дел Ирана опубликовало список кандидатов, допущенных к президентским выборам, из нескольких сотен претендентов выбраны 8 человек, отбор кандидатов проводил Наблюдательный совет, выборы 14 июня.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд индексов деловой активности по еврозоне (11.00 – 12.00), индекс потребительского доверия в зоне евро (18.00), из Великобритании ВВП за I квартал (12.30, предыдущее изменение - снижение на 0,8% в квартальном выражении), из США данные по рынку труда (16.30), индекс цен на жилье (17.00), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности от ФРБ Канзаса (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в минусе, Азия снижается, нефть тоже, российские биржи не имеют драйверов роста.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 23.05.2013

среда, 22 мая 2013 г.

На 33% ниже...

США. По итогам торгов вторника индекс Dow Jones =+0,34, S&P 500 =+0,17, NASDAQ =+0,16%.В сенате США проходят слушания по вопросу уклонения Apple (самая прибыльная технологическая компания) от уплаты налогов на 74 млрд. долл. путем использования лазеек в налоговом законодательстве США и других стран.
Поскольку в последнее время восстановление экономики явно улучшается, участились спекуляции относительно скорого свертывания программы монетарных стимулов. Мы считаем, что выступление г-на Бернанке об экономических перспективах американской экономики, если и будет содержать намек на сворачивание текущих монетарных стимулов, то с отнесением на конец года, учитывая, что в январе завершается срок полномочий действующего главы ФРС. Г-н Бернанке в своих высказываниях всегда старается сохранить равновесие на финансовых рынках и очень осторожен в комментариях, выходящих за пределы уже принятых коллегиальных решений.
Россия. Торги вторника закрылись плюсом, ММВБ=+1,15, РТС =+1,13%. Налоговый период у нас вносит свои коррективы в ситуацию с рублевой ликвидностью, из предложенных на 1 день 320 млрд. руб. прямого РЕПО банки утром взяли почти все, 314 млрд. под 5,55% (ставка рынка выше и равна 6,33%), вечером остальные 5 млрд. под 5,67%. Сегодня банкам предстоит вернуть в ЦБ ранее взятое недельное РЕПО в сумме основного долга 1538 под 5,52%, но деньги на возврат пойдут за счет нового недельного кредита в сумме 1641 млрд. под 5,52%. Ежедневно по рабочим дням ЦБ проводит также депозитные операции под 4,50%, минимальная сумма 1 млн. руб., сроком на один день и до востребования. Совет директоров Газпрома рекомендовал акционерам на годовом собрании 28 июня принять решение о выплате дивидендов за 2012 г. в размере 5,99 руб. на акцию, что на 33% ниже уровня прошлого года. Причина в снижении на 37% чистой прибыли по РСБУ, которая служит базой для расчета дивидендов.
Финансовый регулятор сегодня тоже и пополняет, и изымает ликвидность. Казначейство размещает на банковские депозиты 80 млрд. руб., минимальная ставка размещения 6,0%, срок 35 дней. Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ в объеме 33 млрд. руб., погашение 11 декабря 2019 г.
Европа. Биржевые индексы по вторнику закрылись ростом, FTSE 100 на 0,71, DAX на 0,19, CAC 40 на 0,33%. Статистика в Германии по индексу цен производителей оказалась чуть лучше ожиданий, в основном благодаря наблюдавшемуся последнее время снижению цен на нефть. Снижается инфляция в Великобритании, за месяц с 2,8 до 2,4% в годовом измерении. Не совсем удачным стало размещение краткосрочных госбумаг Испанией, несмотря на спрос, доходности выросли, к примеру, для 3-х месячных бумаг с 0,15% месяцем ранее до 0,353%.
Азия. Биржевые индексы на торгах вторника закрылись с небольшим изменением, Nikkei и Shanghai Composite увеличились на 0,13 и 0,22% соответственно, Kospi и Hang Seng показали снижение на 0,07 и 0,54%. Цены на новые дома в Китае продолжают расти, что может привести к новым сдерживающим мерам государства на рынке недвижимости. В Японии растет дефицит торгового баланса, в Китае улучшился индекс опережающих экономических индикаторов (рост за месяц с на 1,5%, предыдущее значение - снижение на 0,6%).
Золото. На цены золота влияет возможное понижение кредитного рейтинга США агентством Moodуs, а также опасение сворачивания QE, утром вчера фьючерсы на золото торговались по 1387,42, к 14.00 по 1381,01, сегодня утром по фьючерсы на золото =1376,6, серебро = 22,49, платину = 1465, палладий = 748,35 долл. за унцию.
Нефть. Нефтяные цены снижаются накануне статистики по запасам нефти США, Brent и Light вчера с утра шли по 104,84 и 96,68, к 14.00 по 104,31 и 96,68, сегодня утром по 103,69 и 95,78 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо текущего счета платежного баланса еврозоны (12.00), данные о розничных продажах в Великобритании (12.30), из США данные о продажах на вторичном рынке жилья и выступление главы ФРС США в конгрессе (18.00), данные о динамике запасов нефти (18.30), протокол последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия тоже, нефть, правда, не растет, российские биржи попытаются отыграть позитив закрытия США, но дальнейший ход торгов зависит от внешней статистики и динамики других площадок.

вторник, 21 мая 2013 г.

Так вот зачем нужен министр OGP!

США. Перед завтрашним выступлением главы ФРС в Конгрессе и на опасениях свертывания QE, инвесторы придерживают капиталы, по итогам последних торгов индексы снизились, правда, не намного, Dow Jones на 0,12, S&P 500 на 0,07 (хотя его значение в 1666,29 пункта выше докризисного максимума), NASDAQ на 0,07%. Ухудшилось с -0,23 до -0,53 пункта значение индекса экономической активности ФРБ Чикаго. 26 торнадо прокатились по штатам Канзас, Оклахома и Айова, разрушено более 100 жилых домов, около 10 тыс. человек лишены света в связи с обрывом электропередач, отменен ряд авиарейсов.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги понедельника закрылись умеренным ростом индексов, ММВБ на 0,36, РТС на 0,83%. Началась активная фаза налогового периода, вчера компании уплатил 1/3 суммы НДС за 1 квартал 2013 г., было предложено прямое РЕПО на 1 и 90 дней в сумме соответственно 310 и 50 млрд. руб., на утреннем аукционе по однодневному кредиту взято 273 млрд. под 5,56% (ставка рынка, конечно, выше и равна 6,35%, кредитование со стороны регулятора по ставке ниже рыночной не способствует развитию рынка МБК). Вечером под 5,59% и при спросе в 74 млрд. был выдан остаток однодневного лимита, равный 37 млрд. руб. Спрос на кредит в 90 дней составил лишь 10 млрд., ставка 6,50%. Помимо РЕПО, ЦБ вчера предлагал кредиты по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,75%, обеспеченные активами, поручительствами и золотом.
Рост ВВП за I квартал текущего года составил 1,6%, в 4 квартале 2012 г. годовой темп роста был 2,1%. Соответствующие темпы роста расходов федерального бюджета равны 4 и 8%, и хотя в их динамике появилось большее соответствие изменению ВВП, последнее превышение темпов роста расходов бюджета по сравнению с ВВП в 2,5 раза продолжает оставаться экономически необоснованным. Федеральный бюджет за первые 4 месяца текущего года в дефиците на уровне 75,6 млрд. руб.
Президент РФ отменил принятое в апреле прошлого года предыдущим премьером вступление страны в 2013 г. в партнерство Открытое правительство (Open Government Partnership, OGP), речь не идет о сворачивании работы, но возможны корректировки по срокам и объему участия России в этой международной организации. Деятельность OGP направлена на повышение прозрачности и подотчетности власти, включает более 50 стран.
Европа. Росли котировки на всех биржах, FTSE 100 увеличился на 1,01, DAX на 0,69, CAC 40 на 0,54%.
Азия. Максимальным за 5 лет значением индекса закончились торги понедельника в Японии (рост Nikkei на 1,47% до значения 15360,81 пунктов), кроме ослабления иены, драйвером роста стало улучшение макропоказателей и движение цен в сторону инфляции. Из других биржевых индексов снизился только Kospi (на 0,22%), китайские индексы в плюсе, Shanghai Composite увеличился на 0,75, Hang Seng на 1,78%. После закрытия торгов стало известно, что цены на новые дома в Китае продолжили расти, данная новость может привести к новым сдерживающим мерам на рынке недвижимости.
Золото. Цены вчера снижались из-за опасений, что ФРС США прекратит стимулировать американскую экономику. Кроме того, позитивная динамика ведущих фондовых площадок способствовала переливу капиталов в более рискованные активы, вчера к 14.00 золото торговалось по 1347,83, сегодня утром цены обозначили рост, фьючерсы на золото = 1387,42, серебро = 22,52, платину = 1447,69, палладий = 746 долл. за унцию.
Нефть. Сообщение приостановить добычу на одной из платформ Северного моря (Ekofisk) может повлиять на рост цен, а опасения сворачивания программ стимулирования ФРС (что укрепляет доллар), наоборот, сдерживают рост. В результате Brent и Light вчера к 14.00 шли по 104,14 и 95,67, сегодня с утра по 104,84 и 96,68 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Состоятся заседание Банка Японии по монетарной политике, а также совета директоров Газпрома по дивидендам. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в сфере производства Германии (10.00), инфляцию в Великобритании (12.30), индекс розничных продаж в США (16.55). Фьючерсы на биржевые индексы США утром торгуются разнонаправлено, Азия в минусе, нефть не снижается, у нас ликвидности в системе достаточно, при таких противоречивых исходных условиях российские биржи на открытии могут показать как небольшое снижение, так и небольшой рост, а дальнейший ход торгов будет ориентироваться на решение Газпрома и внешнюю динамику.

понедельник, 20 мая 2013 г.

Дайте Азии кусочек Арктики

США. Сессия пятницы завершилась повышением индексов, Dow Jones на 0,80, Standard & Poor's 500 на 0,95, Nasdaq Composite на 0,97%, что неудивительно. Статистика имела исключительно позитивный характер. Так, индекс опережающих экономических индикаторов за месяц повысился на 0,6% (прогноз 0,2%), а этот показатель важен для анализа перспектив экономической ситуации, и в данном случае он говорит о возможностях усиления экономики во 2-м полугодии, несмотря на ужесточение финансовой политики с начала года. Индекс потребительского доверия (Мичиган) тоже показал рост с 76,4 до 83,7 пункта (ожидания, правда, были выше, на уровне 78,0 пункта)
19 мая Конгресс должен был принять ранее отложенное решение о повышении потолка госдолга, но ситуация уже не вызывает серьезных опасений, поскольку Казначейство заявило, что независимо от решения Конгресса, фактически потолок госдолга не будет превышен до Дня труда (2 сентября). Необходимость в принятии специального решения сошла на нет.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, неделя завершилась ростом, предыдущее снижение отыграно, по итогам пятницы ММВБ=+2,05, РТС=+1,79%. С сегодняшнего дня начинается активная фаза налогового периода, банки уже в пятницу выбрали весь лимит из предложенных ЦБ денег в сумме 370 млрд. руб. Помимо РЕПО, ЦБ сегодня предлагает кредиты по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,75%, обеспеченные активами или поручительствами, а также золотом.
Правительство одобрило сценарные условия социально экономического развития РФ на период с 2014 по 2016гг. и уточнило на 2013г. отдельные макроэкономические показатели. В частности, повышены прогнозы среднегодовой цены на нефть марки Urals (с 97 до 105 долл. за барр.), роста реальной заработной платы (с 3,7 до 4,5%), счета текущих операций (с 22 до 33 млрд. долл.), профицита торгового баланса (со 132 до 151 млрд. долл.). Понижены прогнозы темпов прироста ВВП (с 3,6 до 2,4%), промпроизводства (с 3,6 до 2%), инвестиций в основной капитал (с 6,5 до 4,6%), оборота розничной торговли (с 5,4 до 4,3%), реальных располагаемых доходов населения (с 3,7 до 3%). Отток капитала из РФ по итогам 2013г. составит от 30 до 35 млрд. долл. (ранее от 0 до10 млрд. долл.). Нельзя не заметить, что в сторону снижения изменились прогнозы всех фундаментальных показателей, что, конечно, приближает их к реальности, но не гарантирует от дальнейшего ухудшения, к примеру, при такой динамике инвестиций в основной капитал. Особенно болезненной на понижение прогнозов может быть реакция иностранных инвесторов при том, что только-только обозначился приток средств.
ЦБ представил на рассмотрение правительства новый вариант политики таргетирования инфляции, при котором ориентир по инфляции будет установлен на уровне 4,5%, однако может отклоняться от этого значения в рамках допустимого коридора колебаний от 3 до 6%. Уже один тот факт, что прогноз целевой инфляции различается в 2 раза, ставит под сомнение возможные достоинства предлагаемого подхода.
Госдума рассмотрела в первом чтении законопроект о передаче ЦБ полномочий ФСФР. И еще из интересных новостей: на заседании Арктического совета, несмотря на активное противодействие России, наделены статусом постоянных наблюдателей государства, удаленные от региона географически, но обозначившие свою заинтересованность в эксплуатации Арктики (Индия, Китай, Япония, Южная Корея, Италия и Сингапур). Россия имеет самую длинную береговую линию в Северном Ледовитом океане и по праву претендовала на значительную часть богатств Арктики.
Отметим статистику. Так, рост ВВП за I квартал текущего года составил 1,6% (ранее МЭР заявляло цифру в 1,1%). Федеральный бюджет за январь-апрель в дефиците на уровне 75,6 млрд. руб.
Европа. Торги последнего дня недели закрылись ростом биржевых индексов, FTSE 100 на 0,53, CAC 40 на 0,56, DAX на 0,34%. Инвесторы рассчитывают на более активные меры госстимулирования в связи с рецессией в еврозоне. Что касается ведущей страны еврозоны, то после снижения в IV квартале 2012г. ВВП Германии на 0,7, в I квартале обозначился небольшой рост в 0,1% относительно предыдущего квартала. Теперь в ЕЦБ прогнозируют, что текущий квартал окажется для немецкой экономики более успешным, проведение реформ и улучшение демографической ситуации позволят избежать рецессии.
Азия. После фиксации прибыли на предыдущих торгах, инвесторы Японии в пятницу вновь приступили к покупкам, чему способствовало дальнейшее ослабление иены, положительные корпоративные новости и закрытие в плюсе американских бирж. Не только Япония, все основные биржи закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,67, Shanghai Composite на 1,38, Kospi на 0,0, Hang Seng на 0,17%.
Золото. Утром пятницы золото торговалось по 1379,09, к 14.00 по 1379,40, на закрытии по 1364,7 долл. за унцию.
Нефть. Здесь цены росли, Brent и Light утром в пятницу шли по 103,8 и 95,1, к 14.00 по 104,27 и 95,73, на закрытии по 104,64 и 96,02 долл. за барр. Несмотря на укрепление доллара, хорошая статистика по США усилила надежды на восстановление экономики и рост спроса на нефть.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из США индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Чикаго 16.30). Российские биржи в пятницу перешли к росту, используя комфортные цены акций после многодневного снижения и внешнюю поддержку. Кроме того, вторую неделю наблюдался приток капитала в фонды, инвестирующие в российские акции, величина притока пока небольшая, но сама новость имеет повышательное значение. Сегодня утром фьючерсы на биржевые индексы США снижаются, Азия в основном растет, нефть не снижается, ликвидности хватает – исходные условия к началу торгов российских бирж все же позволяют надеяться на умеренный рост при открытии, дальнейший ход торгов зависит от внешней поддержки.

пятница, 17 мая 2013 г.

В индекс MSCI никого не включили

США. По итогам последних торгов индексы показали снижение, Dow Jones на 0,28, S&P на 0,5, NASDAQ на 0,28%. Статистика в принципе имела неоднозначный характер. Так, возросло количество первичных обращений за пособиями по безработице, за неделю с 328 до 360 тыс., ожидалось 330 тыс. Снизилось число начатых строительств домов, последняя цифра составила 0,853 млн., ожидалось 0,973 млн. Инфляция за месяц снизилась на 0,4%, ожидалось -0,2%, предыдущее изменение -0,1%. Базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) выросла на 0,1%, ожидалось +0,2%, предыдущее изменение +0,1%. Именно базовая инфляция является целевым ориентиром ФРС. Средняя загруженность производственных мощностей промпредприятий США за последние 20 лет составляет 79,5%, на долю производственного сектора приходится порядка 12% ВВП. Снижение промпроизводства США (за месяц на 0,5%) усилило надежды рынков на сохранение QE.
Сегодня будет временно приостановлена продажа госбумаг федерального и местных органов управления, чтобы избежать превышения потолка госдолга. И без этой меры на рынке долга существует дефицит предложения облигаций США, что в последнее время поддерживает курс доллара на высоком уровне.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги четверга завершились снижением индексов, ММВБ на 1,32, РТС на 0,75%. Наиболее заметным событием торгового дня стали распродажи, связанные с исключением ценных бумаг ряда эмитентов из индекса MSCI Russia по итогам полугодового пересмотра. Так, из состава индекса исключены обыкновенные акции Россетей, ADR Мечела и GDR НЛМК, новых бумаг в индексе не появилось, увеличен вес акций Газпрома, Норникеля, Северстали, снижен вес акций Роснефти, РусГидро, Мечела, вес акций Сургутнефтегаза остался без изменений, изменения вступят в силу с 3 июня.
Несмотря на налоговые платежи, ликвидности в системе хватает, банки даже не выбирают предлагаемые ЦБ лимиты, например, из прямого РЕПО на 1 день в сумме 400 млрд. руб. на утреннем аукционе вчера банки взяли кредит в размере спроса в 226 млрд. под 5,54% (ставка рынка выше и равна 6,34%), вечером 142 млрд. под 5,51%, всего 92% от предложения. Сегодня ЦБ, кроме кредитования, привлекает в депозиты денежные средства в национальной валюте: на один день на условиях overnight, tom-next и spot-next под 4,50% годовых; до востребования (call deposit) под 4,50%.
При очевидном росте инфляции, Сбербанк понизил процентные ставки по некоторым вкладам физических лиц в рублях и иностранной валюте, а также понизил процентные ставки по сберегательным сертификатам. Видимо, за счет снижения расходов на выплату процентов по депозитам физлиц, Сбербанк России понизил базовые процентные ставки по кредитам юрлицам, ставки снижены в зависимости от срока кредита на 0,4-1,4% при кредитовании в рублях и на 0,15-0,6% в валюте.
Правительство приняло решение не менять тарифы на услуги естественных монополий на 2013г., но при этом может их существенно скорректировать на 2014-2016гг.
Европа. Индексы с лагом в один день реагировали на слабую макроэкономику, FTSE 100 снизился на 0,09, CAC 40 на 0,08%, DAX незначительно подрос на 0,09%. Текущая макростатистика в принципе была позитивной, так, профицит торгового баланса возрос с 10,4 до 22,9 млрд. евро. Причем, профицит сейчас является максимальным за последние 13 лет, а его рост обусловлен ростом экспорта и сокращением импорта, конкретно экспорт превысил импорт на 22,9 млрд. евро, годом ранее этот показатель составили лишь 6,9 млрд. Торговый баланс, к примеру, Италии также профицитен, причем, ситуация имеет тенденцию к улучшению, сейчас профицит составил 3,2, месяцем ранее было 0,38 млрд. евро. Инфляция в еврозоне за месяц не изменилась, оставшись на уровне 1,2%, что не совсем понятно, учитывая снижение ВВП (за 1 квартал на 0,2%),
Азия. Учитывая чрезмерно высокий рост Nikkei в течение непродолжительного времени, инвесторы предпочли вчера снизить риски и зафиксировать прибыль, несмотря на снижение курса иены и позитивную макростатистику. Так, ВВП Японии увеличился в первом квартале на 3,5% в годовом измерении, теперь Япония не только занимает третье место в мире по объему ВВП, но и опережает остальные развитые страны по темпам роста. Nikkei по итогам торгов снизился на 0,39%. Остальные азиатские биржи закрылись ростом индексов, Shanghai Composite на 1,21, Kospi на 0,79, Hang Seng на 0,17%. Объем прямых иностранных инвестиций Китая показал рост на 0,4% в годовом измерении, ожидалось повышение на 6,2% (месяцем ранее было 5,7%).
Золото. Если золото утром четверга торговалось по 1391,62, к 14.00, на фоне укрепления доллара, по 1373,07, сегодня утром цены обозначили небольшой рост, фьючерсы на золото = 1379,09, серебро = 22,48, платину = 1478,89, палладий = 740,15 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 103,33 и 94,09, к 14.00 по 103,06 и 93,81, сегодня утром по 103,8 и 95,1 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США индекс настроения потребителей Мичиганского университета (17,55), индекс опережающих индикаторов (18.0). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия, правда, в плюсе, но Brent практически не растет, единственным драйвером для наших бирж могут выступить комфортные цены акций после многодневного снижения, с надеждой на внешнюю поддержку в ходе торгов.

четверг, 16 мая 2013 г.

Ставки ждут г-жу Набиуллину

США. Макропоказатели имели явно негативный характер (снизилось промпроизводство, за месяц на 0,5%, ожидалось -0,2%, резко снизился индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка), но именно поэтому усилились надежды на сохранение QE. Тем более, что инфляция в сфере производства снизилась за месяц больше, чем ожидалось, соответственно на 0,7 и 0,6%, месяцем ранее также было снижение на 0,6%. Как правило, производственная инфляция способствует формированию соответствующего тренда в потребительской инфляции, что может вызвать опасения свертывания программ количественного смягчения. В результате индекс Dow Jones =+0,4, S&P=+0,51, NASDAQ =+0,26%.
Ожидается дальнейшее снижение доходностей госбумаг, основная причина в вероятном сокращении предложения, в текущем году прогнозируется минимальный объем дефицита бюджета за 5 лет (642 млрд. долл.). Спрос при этом, скорее всего, не снизится, экономика США в ближайшие 3-5 лет в среднем сохранит рост на уровне 2%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги среды завершились в минусе, индекс ММВБ снизился на 0,87, РТС на 1,53%. Биржи торговали безотносительно к внешнему фону, исключительно на идее закрытия реестров акционеров по ряду крупных эмитентов. Так, акции Сургутнефтегаза в моменте снижались более чем на 8%. ЦБ принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности и снизить с 16 мая на 0,25% ставки по отдельным операциям (кредитным и депозитным) на длительные сроки, начиная от 90 и до 365 дней. Интересно при этом, что выполнение ряда операций с пониженными ставками приостановлено.
Начался майский налоговый период, вчера банки уплатили страховые взносы, с ликвидностью проблем нет. Так, ЦБ вчера предложил прямое РЕПО на 1 день в сумме 390 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли кредит в размере спроса в 253 млрд. под 5,55% (ставка рынка выше и равна 6,42%), вечером еще 117 млрд. под 5,51%, предложенный лимит был выбран не полностью (на 95%). Казначейство сегодня также пополняет ликвидность, размещает средства федерального бюджета на банковских депозитах, максимальный объем размещаемых средств составляет 32 млрд. руб., срок 35 дней, минимальная ставка размещения 6,1%.
Инфляция с начала года равна 2,7%, в годовом выражении возросла до 7,2% (месяцем ранее было 7,0)%), целевой ориентир правительства на год определен от 5 до 6%. Тем не менее, при очевидном росте инфляции, Сбербанк понизил процентные ставки по некоторым вкладам физических лиц в рублях и иностранной валюте, а также понизил процентные ставки по сберегательным сертификатам.
Европа. Инвесторы покупали на опережение (индекс FTSE 100 =+0,11, DAX =+0,28, CAC 40 =+0,41%), поскольку статистика оставляла желать лучшего. ВВП еврозоны за 1 квартал снизился на 0,2% (ожидалось снижение на 0,1%), данные по ВВП Франции и Германии тоже оказались хуже ожиданий (поквартально ВВП Франции снизился на 0,2% при прогнозе в -0,1%, ВВП Германии увеличился на 0,1% при прогнозе роста на 0,2%). ВВП Италии по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года снизился на 2,3% (ожидалось снижение на 2,2%), что позитивно, поскольку месяцем ранее снижение составляло 2,8%. Fitch повысило кредитный рейтинг Греции на две ступени, с ССС до В- , прогноз по рейтингу стабильный.
Азия. Последние торги в Азии закрылись ростом всех ведущих бирж, индекс Nikkei увеличился на 2,29, Shanghai Composite на 0,35, Kospi на 0,12, Hang Seng на 0,50%. Драйверами роста стало ослабление иены и положительное закрытие американских площадок. В Японии растет экспортная выручка в национальной валюте, ВВП увеличился в первом квартале на 0,9% (ожидался рост на 0,7%, предыдущее изменение 0,0%), промпроизводство на 0,9%, предыдущее изменение +0,2%.
Золото. Если золото утром вчера торговалось по 1424,18, то утром сегодня,на фоне укрепления доллара, фьючерсы на золото = 1391,62, серебро = 22,7, платину = 1487,59, палладий = 728,75 долл./унция.
Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 102,7 и 94,37, сегодня с утра по 103,33 и 94,09 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию и данные по торговому балансу в еврозоне (13.00), из США данные по рынку труда, число начатых строительств домов, инфляцию (16.30), индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (18.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в преобладающем плюсе, Brent не снижается, но закрытие ряда реестров крупных эмитентов, как правило, не дает российским биржам выйти в уверенный рост, кроме того, инвесторы не дождались снижения ставок со стороны ЦБ РФ, но, тем не менее, попытка подрасти может иметь место.

среда, 15 мая 2013 г.

ЦБ: понижать или не понижать?

США. По итогам торгов вторника индекс Dow Jones увеличился на 0,86, S&P на 1,01, NASDAQ на 0,69%. Тем не менее, коррекция не за горами, инвесторы в постепенно возвращаются к теме возможного свертывания QE и проблемам бюджета.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вторника завершились снижением индексов, ММВБ на 0,76, РТС на 0,68%. У нас свои проблемы, так,yдефицит бюджета за 4 месяца текущего года составил 72 млрд. руб. или 0,4% ВВП. Премьер поручил ряду профильных министерств подготовить до 20 мая предложения по удержанию роста и снижению цен на товары (работы, услуги) естественных монополий. Подписано постановление Правительства, согласно которому не менее 50% общественного транспорта в крупных городах планируется перевести на газ. Газпром и другие компании заявили о готовности инвестировать в инфраструктуру, в то время как правительство будет субсидировать переход на газ, в том числе, путем снижения пошлин на импорт необходимого зарубежного оборудования. Роснано представил в правительство проект стратегии общества до 2020 г., в котором, в частности, предложена поэтапная продажа госкомпании частным инвесторам. ЦБ вчера, накануне начала налогового периода, пополнял ликвидность банков всеми возможными способами, к примеру, предложил прямое РЕПО на 1 день в сумме 560 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли кредит в размере спроса в 245 млрд. под 5,53% (ставка рынка выше и равна 6,26%). Кроме того, учитывая, что завтра банкам предстоит вернуть в ЦБ ранее взятое недельное РЕПО в сумме основного долга 1331 млрд. руб., было предложено новое недельное РЕПО в размере, с лихвой перекрывающем долг, 2000 млрд. руб. ЦБ предлагал также кредиты по фиксированным ставкам от 6,5 до 8%, среди которых ломбардные кредиты, а также кредиты, обеспеченные активами, поручительствами и золотом, ставки, конечно, менее привлекательны, чем по РЕПО, но ведь и сроки больше. Пенсионный фонд сегодня размещает 40 млрд. руб. на банковские депозиты, срок 21 день, минимальная ставка размещения 5,75% (ставка рынка 9,77%). Минфин, напротив, изымает ликвидность, размещает ОФЗ-ПД двух выпусков на 40 млрд. руб., погашение в 2018 и 2023гг., интервал доходности 6,18-6,65%.
Закрыли реестры акционеров Сургутнефтегаз и ТНК BP Холдинг. Ожидается очередной пересмотр структуры индекса MSCI Russia, есть риск исключения из базы расчёта акций НЛМК, Мечела и ТМК, акции ФосАгро, напротив, являются наиболее вероятным претендентом на включение.
Европа. Сессия вторника закрылась ростом индексов, FTSE 100 поднялся на 0,82, DAX на 0,83, CAC 40 на 0,53%. Поддержала статистика, так, промпроизводство еврозоны за месяц выросло на 1,0%, и это больше, чем ожидалось (0,4%), по сравнению с прошлым годом наблюдается снижение на 1,7%, но уже меньше, чем месяцем ранее (3,2%). Инфляция в Германии равна в годовом исчислении составила 1,1% (месяц назад 1,2%), в Испании 1,4% (2,4%). Опережающий индекс деловых ожиданий в Германии за месяц показал небольшой рост с 36,3 до 36,4 пункт, ожидался уровень в 40 пунктов. По итогам саммита Еврогруппы подчеркнута важность создания банковского союза в регионе и прогресс в данном вопросе, одобрены транши помощи для Греции и Кипра из средств европейского стабфонда суммами соответственно 7,5 и 3,0 млрд. евро.
Азия. За исключением Kospi (рост на 1,03%), остальные биржевые индексы вчера снизились, Nikkei 225 на 0,16, Shanghai Composite на 1,11, Hang Seng на 0,26%. В Японии продажам способствовала коррекция иены (после значительного ослабления накануне), снижения котировок акций на рынках Китая связаны с опасениями, что правительство может ввести новые ограничения на рынке жилья. Кроме того, JPMorgan снизил прогноз роста китайской экономики на 2 квартал 2013 г. с 8,0 до 7,8%, на 2013 г. - с 7,8 до 7,6%, оценив последнюю макростатистику как замедление национальной экономики.
Золото. Золото утром вторника торговалось по 1439,34, к 14.00 по 1429,74, сегодня утром по 1424,18 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 102,83 и 95,3, к 14.00 по 102,58 и 95,22, утром сегодня по 102,7 и 94,37 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Состоится заседание Комитета по денежно-кредитной политике ЦБ РФ, на котором будут рассмотрены вопросы установления процентных ставок по операциям ЦБ РФ на внутреннем финансовом рынке. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Франции (9.30), ВВП Германии (10.00), ВВП Италии (12.00), ВВП еврозоны (13.00), безработицу Великобритании (12.30), промпроизводство в США (17.15) и запасы нефти (18.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в преобладающем плюсе, Brent не снижается, но закрытие ряда реестров крупных эмитентов, как правило, не дает российским биржам выйти в рост, кроме того, инвесторы подождут решения ЦБ РФ по ставкам.

вторник, 14 мая 2013 г.

35% в перспективе

США. Розничные продажи за месяц выросли на 0,1%, ожидалось снижение на 0,3%, предыдущее изменение было пересмотрено с -0,4% до -0,5%. Тем не менее, торги понедельника закрылись снижением индекса Dow Jones на 0,18 и условным ростом S&P и NASDAQ соответственно на 0,01 и 0,06%, инвесторы постепенно возвращаются к теме возможного свертывания QE и проблемам бюджета.
Россия. У российских банков с ликвидностью все в порядке, так, ЦБ предложил вчера прямое РЕПО на 1 день в сумме 520 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли кредит в размере спроса в 218 млрд. под 5,55% (ставка рынка выше и равна 6,39%), вечером еще 271 млрд. под 5,50%, предложенная сумма была выбрана не полностью, на 94%. По завершении торгов закрылись реестры акционеров Газпрома, ЛУКОЙЛа, МегаФона, ВТБ, Московской Биржи и Татнефти. Сегодня закрывают реестры Сургутнефтегаз и ТНК-BP Холдинг. Минфин пока в рабочем порядке рассматривает возможность увеличения дивидендных выплат госкомпаний с 25 до 35% от чистой прибыли по РСБУ, повышение коснется выплат за 2014 год. ЕБРР снизил прогноз по росту ВВП на текущий год с 3,5 до 1,8%, по факту рост в первом квартале составил 1%. Сегодня, кроме РЕПО, ЦБ предлагает кредиты по фиксированным ставкам от 6,5 до 8%, среди которых ломбардные кредиты, а также кредиты, обеспеченные активами или поручительствами и золотом.
Максимальная ставка по депозитам физлиц в банках, привлекающих наибольший объем средств населения, составила 9,69%, рост с начала года равен 0,4% при инфляции в 2,4%.
Как и прогнозировали Еврофинансы, торги понедельника завершились снижением, ММВБ на 0,68, РТС на 0,52%.
Европа. На встрече финансовых глав G7 было подтверждено намерение стран не оказывать влияния на уровень процентных ставок, но не высказаны опасения по поводу динамики японской иены. Тем не менее, внимание к вопросу излишней ликвидности в очередной раз породило беспокойство о возможности досрочного сворачивания стимулирующих денежных программ.
Банк Франции оставил прогноз по росту ВВП во II квартале 2013г. на уровне 0,1%. Италия разместила на 8 млрд. евро госбумаги со сроками погашения в 3, 5 и 16 лет, доходность бумаг со сроком погашения 3 года составила 1,92% (2,29% в ходе предыдущего размещения), доходность пятилетних обязательств 2,44%, десятилетних 4,07%.
Итоги последних торгов показали сдержанный рост, FTSE 100 поднялся на 0,10, DAX на 0,01, CAC 40 снизился на 0,22%.
Азия. Ослабление иены уже составило ниже 102 по отношению к доллару, растут котировки акций экспортеров, поддержку рынку оказывают и корпоративные новости (так, со стороны Nissan улучен прогноз по продажам на текущий год), итог торгов понедельника для Nikkei 225 положительный на уровне 1,20%. В плюсе завершил сессию KOSPI (0,20%). Китайские биржевые индексы снизились (Shanghai Composite на 0,22, Hang Seng на 1,42%), последние статданные из Китая показали, что ситуация развивается хуже ожиданий, рост промпроизводства в годовом измерении составил 9,4% при прогнозе в 9,5%, розничных продаж 12,5% (прогноз 12,6%).
Золото. Укрепление доллара накануне способствовало снижению цен драгметаллов, золото вчера к 14.00 торговалось по 1427,45, сегодня утром обозначился рост, золото = 1439,34, серебро = 23,7, платина = 1486,5, палладий = 716,9 долл. за унцию.
Нефть. Мировые цены на нефть снижались на фоне сообщения ОПЕК об увеличении объемов добычи, Brent и Light вчера к 14.00 шли по 102,51 и 95,18, сегодня утром по 102,83 и 95,3 долл. за барр. К настоящему времени в качестве кандидатов в президенты в Иране зарегистрировались более 680 человек, однако окончательно будут утверждены в качестве кандидатов и примут участие в выборах лишь единицы, М.Ахмадинежад участвовать в выборах не будет (был на посту президента два срока). Начались новые совместные учения ВМС США и Южной Кореи в районе Корейского полуострова.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем потребительскую и производственную инфляцию в Германии (10.00), индекс экономических ожиданий инвесторов и индекс текущих условий в Германии, а также данные по промпроизводству еврозоны (13.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в преобладающем минусе, Brent не снижается, но закрытие ряда реестров крупных эмитентов, как правило, не дает российским биржам выйти в рост.

понедельник, 13 мая 2013 г.

Кипр нас тоже уважает

Кипр снял ограничения на финансовые операции двух российских банков — дочерних структур ВТБ и Промсвязьбанка. Russian Commercial Bank (дочерняя структура ВТБ) и OJSC Promsvyazbank (кипрский филиал Промсвязьбанка) вошли в список иностранных финансовых организаций, с которых снимаются ограничения движения капиталов. Список включает всего четыре иностранных организации, помимо российских структур, в него вошли ливанские банки BLOM Bank SAL и Lebanon and Gulf Bank SAL. При этом банкам запрещено открывать новые счета для граждан Кипра, которые уже являются их клиентами.
США. Торги пятницы закрылись ростом биржевых индексов, Dow Jones на 0,24, S&P 500 на 0,43, Nasdaq Composite на 0,8%. Поддержку рынкам оказала статистика по бюджету, профицит составил 112,9 млрд. долл. при ожиданиях в 110,0 млрд. Считается, что в апреле бюджета, как правило, сводится с положительным итогом из-за пика налоговых поступлений, но результат текущего года также является следствием дополнительного фактора – сокращения госрасходов. В США, кроме того, снизилось количество первичных обращений за пособиями по безработице, количество повторных обращений также уменьшилось до минимального за 4 года значения, но рынки приняли информацию осторожно, поскольку улучшение ситуации на рынке труда, как одного из целевых объектов для ФРС, может инициировать дискуссию о целесообразности продолжения программы QE3.
Состоялось выступление главы ФРС на ежегодной конференции по банковской структуре и конкурентной среде в Чикаго, принципиально новых идей не было, в частности, было отмечено пристальное внимание ФРС к потенциальным рискам, сопряженным с сохранением базовых процентных ставок на исключительно низких уровнях.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги пятницы завершились снижением, ММВБ на 0,47, РТС на 1,54%. Во второй половине дня Московская биржа приостанавливала торги обыкновенными акциями МРСК Урала на 30 минут в связи с ростом котировок более чем на 20% по сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня.
ЕБРР снизил прогноз по росту ВВП на текущий год с 3,5 до 1,8%, факт 1-го квартала = рост на 1%. Из внутренней статистики отметим, что задолженность банков перед ЦБ по обеспеченным кредитам составляет 118,6 млрд. руб., при этом подавляющая часть (до 60 %) средств взята на срок до 1 года.
Сейчас в центре внимания инвесторов находится дивидендная идея, большие надежды возлагались на компании с госучастием, имея в виду, что им предписано направлять на дивиденды чистую прибыль в размере 25%. Но по итогам прошлого года, вследствие снижения дивидендных выплат Газпромом, ожидаемая средняя дивидендная доходность по обыкновенным и привилегированным акциям госкомпаний составит чуть более 3%. Вполне возможно, что частные компании могут выплатить более значимые дивиденды.
Европа. Итоги последних торгов показали сдержанный рост, DAX=+0,19, FTSE = +0,49, CAC =+0,64%. Увеличился профицит торгового баланса Германии, за месяц с 17,1 до 17,6 млрд. евро (ожидалось снижение до уровня 16,5 млрд. евро). При этом импорт показал рост на 0,8%, ожидалось увеличение на 1,5%, предыдущее изменение было отрицательным, 3,8%), экспорт вырос на 0,5%, как и ожидалось, предыдущее изменение также отрицательное, 1,5%. Продолжается сокращение промпроизводства в Италии, за месяц на 0,8%, причем, в большей степени, чем это ожидалось (0,2%). В Великобритании улучшилось состояние торгового баланса, дефицит за месяц снизился с 9,2 до 9,1 млрд. фунтов стерлингов (правда, ожидали 9,0 млрд.).
Азия. Данные по рынку труда США способствовали росту котировок акций в азиатском регионе. Более того, в связи с резким ослаблением иены по отношению к доллару, индекс Nikkei 225 на сегодняшних торгах увеличился на 2,93% и поднялся до самого высокого уровня за последние пять лет, впервые за последние четыре года преодолена психологически важная отметка в 100 иен. В результате KOSPI снизился на 1,75%, китайские индексы показали рост (Hang Seng на 0,47, Shanghai Composite на 0,62%).
Золото. Укрепление доллара способствовало снижению цен, золото утром пятницы торговалось по 1457,98, к 14.00 по 1448,29, на закрытии по 1436,6 долл. за унцию.
Нефть. Цены практически не росли под влиянием возможности пересмотра прогноза мирового спроса на нефть со стороны ОПЕК в связи с неустойчивым характером восстановления глобальной экономики. В результате Brent и Light утром в пятницу шли по 103,73 и 96,08, к 14.00 по 103,68 и 96,00, на закрытии по 103,91 и 96,04 долл. за барр.
>Cтатистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные о динамике промпроизводства в Китае (9.30, предыдущее изменение - рост на 8,9% в годовом выражении), тогда же – динамику розничных продаж в Китае (предыдущее изменение - рост на 12,6% в годовом выражении), динамику розничных продаж в США (16.30, предыдущее изменение - снижение на 0,4% в месячном выражении). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются в минусе, Азия разнонаправлено, Brent снижается, российские биржи не имеют ориентира для роста на открытии, дальнейший ход торгов зависит от внешней динамики.

пятница, 10 мая 2013 г.

Всего лишь на 18,3%...

США. Торги четверга закрылись снижением биржевых индексов, Dow Jones на 0,15, S&P 500 на 0,37, Nasdaq Composite на 0,12%. Сезон квартальной отчетности подходит к концу, лучшие результаты показали финансовый и технологический секторы. Сильная банковская отчетность подтверждает эффективность мер количественного смягчения,американская экономика в целом восстановилась после кризиса и есть надежды на дальнейший рост. Снизилось количество первичных обращений за пособиями по безработице, за неделю с 327 доделю 323 тыс. (ожидался рост до 335 тыс.).
Россия. Перед праздником биржи закрылись небольшим ростом, ММВБ на 0,19, РТС на 0,02%. Банки уже не испытывают недостатка ликвидности, так, ЦБ предложил в четверг прямое РЕПО на 1 день в сумме 330 млрд. руб., на утреннем аукционе взято лишь половину из предложенных денег, 167 млрд. руб. под 5,56% (ставка рынка почти такая же, 6,59%).
В последнем ежеквартальном обзоре денежного рынка, подготовленный департаментом финансовой стабильности ЦБ, российский денежный рынок с точки зрения сетевого анализа на конец первого квартала 2013 года соответствовал идеальному рынку на 18,3%.
Распоряжение Росимущества от 12 ноября 2012 года устанавливает фиксированную долю прибыли госкомпаний, направляемую на дивиденды, в размере 25%. Но при этом действие Распоряжения не прямое, допускает при выборе базы чистой прибыли использование как российский стандарт, так и МСФО, направление на дивиденды меньшей доли прибыли в случае масштабных инвестиционных проектов, могут быть и иные исключения, в результате документ носит скорее рекомендательный, чем обязательный характер. По итогам прошлого года, вследствие снижения дивидендных выплат Газпромом, ожидаемая средняя дивидендная доходность по обыкновенным и привилегированным акциям госкомпаний составит чуть более 3%. Вполне возможно, что частные компании могут выплатить более значимые дивиденды.
Правительство разрешило иностранным компаниям участвовать в конкурсах и аукционах на строительство автодорог федерального и регионального значения. Инфляция с начала года составила 2,5%.
Европа. Банк Англии, как и ожидалось, сохранил базовую ставку на уровне 0,5%. Растет объем промзаказов в Германии, рост за месяц составил 2,2%, при том, что ожидания не превышали 0,5%, растет и промпроизводство, рост за месяц на 1,2% при прогнозах снижения на 0,1%, предыдущий рост был пересмотрен с 0,5 до 0,6%. Итоги последних торгов: DAX=+0,16, FTSE = +0,14, CAC =-0,70%.
Азия. Из новой статистики по региону отметим, что в Китае снизился индекс опережающих экономических индикаторов, за месяц с 99,98 до 9,38 пунктов, а также выросла инфляция, за месяц на 0,2% при ожидания в 0,1% (месяцем ранее цены снизились на 0,9%). Центральный Банк Кореи понизил ключевую ставку до 2,5%. Все это способствовало формированию смешанной динамики на площадках региона, Nikkei 225 в четверг снизился на 0,66%, KOSPI в плюсе на 1,18%, китайские индексы снизились (Hang Seng на 0,14, Shanghai Composite на 0,6%).
Золото. Золото утром среды торговалось по 1453,89, к 14.00 по 1450,23, сегодня утром по 1457,98 долл. за унцию, инвесторы перекладываются в более надежные активы.
Нефть. Brent и Light утром в среду шли по 103,89 и 95,97, к 14.00 по 103,45 и 95,65, сегодня с утра по 103,73 и 96,08 долл. за барр.
Cтатистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по торговому балансу Германии (10.00), промпроизводство Италии (12.00), данные торгового баланса Великобритании (12.30), состояние бюджета США (22.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, Brent не снижается, российские биржи, отыграв снижение американского рынка и китайскую статистику, дальше будут торговать с оглядкой на другие площадки.

среда, 8 мая 2013 г.

Завтра праздник, и это главное

США. Прошли аукционы по госбумагам дюрацией 3, 10 и 30 лет, что традиционно способствует переливу капиталов на этот рынок. Итоги торгов вторника в небольшом плюсе, Dow Jones увеличился на 0,58, S&P 500 на 0,52, Nasdaq Composite на 0,11%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, инвесторы с утра вчера фиксировали прибыль, но в ходе торгов позитивный внешний фон поддержал покупки, в результате  индекс ММВБ =+1,19, РТС =+1,37%. Банки уже не испытывают недостатка ликвидности, так, ЦБ предложил вчера прямое РЕПО на 1 день в сумме 370 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли 265 (в размере спроса) млрд. руб. под 5,60% (ставка рынка выше и равна 6,65%), вечером спрос составил 5 млрд. руб., ставка 5,56%, видим, что в общей сумме выдано 73% предложенных денег. Спрос на недельное РЕПО также не превысил 70% от предложения. Кроме того, банки могут взять обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 6,5 до 8,0%, но понятно, что предпочтение отдается более низкой ставке.
Правительство внесло в Госдуму предложения, в соответствии с которыми ЦБ  будет обязан перечислять в бюджет не 75% от полученной им за год прибыли, как сейчас, а фиксированную сумму, установленную законом о бюджете на каждый конкретный год.  Московская Биржа с сегодняшнего дня включает акции Аэрофлота в Котировальный список А второго уровня. Совет директоров Роснефти предварительно утвердил годовой отчет компании за 2012 г. и рекомендовал годовому общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 8,05 руб. на одну обыкновенную акцию, что позволит направить на дивиденды 85 млрд. руб. или 25% чистой прибыли, всего чистая прибыль компании увеличилась на 7% по сравнению с 2011 г. и составила 342 млрд. руб.
Европа. Растет объем промзаказов в Германии, рост за месяц составил 2,2%, при том, что ожидания не превышали 0,5%. Во Франции вышла хорошая статистика по торговому балансу (дефицит за месяц снизился даже больше, чем ожидалось, с 6,0 до 4,7 млрд. евро) и не очень хорошая статистика по  промпроизводству, здесь наблюдалось снижение за месяц  на 0,9% (ожидалось 0,3%, в предыдущем месяце был рост на 0,7%).  Itstat ухудшило с минус 0,5 до минус 1,4% свой ноябрьский прогноз по росту экономики Италии на текущий год, рост на 0,7% ожидается лишь в следующем году. В Италии, кстати, возникли разногласия в новом правительстве по поводу налога на недвижимость, представители партии Берлускони требуют отмены налога. Отчетность крупнейших банков еврозоны имела скорее негативный характер, так, Commerzbank второй квартал подряд получает убыток (причина в дополнительных расходах в связи с увольнением сотрудников), Societe Generale, хотя и с прибылью, но она составила лишь половину от прибыли в первом квартале, у него тоже дополнительные расходы. Но реакция рынков была исключительно позитивной на фоне надежд, что эти мероприятия будут способствовать повышению эффективности банков. Итоги вторника: DAX=+0,86, FTSE = +0,52, CAC =+0,37%.
Азия.  Ослабление иены, усиленное тем фактом, что биржи Японии отдыхали и вовремя не отыграли статистику по снижению безработицы в США, способствовало росту   Nikkei на 3,55% (индекс достиг максимума с июня 2008 г.). Народный Банк Китая заявил о намерении увеличить доступность национального рынка для иностранных инвесторов. По итогам последних торгов в минусе только Kospi (усилилось напряжение с КНДР), китайские биржи показали рост индексов (SSE на 0,20, Hang Seng на 0,58%). Из утренней сегодняшней статистики отметим увеличение профицита торгового баланса Китая, за месяц с 0,88 до 18,16 млрд. долл., ожидания были на уровне 15,05 млрд., при этом экспорт вырос на 14,7% в годовом измерении, импорт на 16,8%, что также превысило прогнозы.
Золото. Утром вторника золото торговалось по 1464,35, к 14.00 по 1461,9, сегодня утром  по 1453,89 долл. за унцию, инвесторы фиксируют прибыль и уходят в более рисковые активы.
Нефть. Цены на нефть снижаются на опасениях  дальнейшего увеличения запасов нефти в США,  сложившийся уровень уже является максимальным за 82 года. Brent и Light утром вчера шли по 104,6 и 95,8, к 14.00 по  104,6 и 95,9, сегодня утром по 103,89 и 95,97 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Начнется двухдневное заседание Банка Англии. В Иране началась официальная регистрация кандидатов в президенты, до 23 мая будут объявлены имена кандидатов, 24 мая начнется предвыборная кампания (завершится 12 июня), 13 июня день тишины, 14 июня выборы. Из наиболее значимой статистики ждем данные о промпроизводстве в Германии (14.00), запасы нефти и нефтепродуктов в США (18.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, российские биржи вчера показали хороший рост и теперь, скорее всего, перейдут к консолидации накануне выходного дня.

вторник, 7 мая 2013 г.

Мы Кипр уважаем


США. Сессия понедельника закрылась преимущественным ростом индексов, S&P 500 увеличился на 0,19, Nasdaq Composite на 0,42%, Dow Jones символически снизился на 0,03%. 
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги завершились умеренным ростом индексов, ММВБ на 0,38, РТС на 0,16%. Банки нуждаются в ликвидности. Так, ЦБ в понедельник предложил банкам прямое РЕПО на 1 день в сумме 490 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли почти весь кредит в размере спроса в  477 млрд. руб. под 5,53% (ставка рынка почти такая же, 5,59%), вечером остальные 13 млрд. руб. под 5,67%. Учитывая, что завтра возврат недельного РЕПО в сумме основного долга 1464 млрд. руб., помимо прямого РЕПО, ЦБ также предложит банкам обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 6,5 до 8,0%.Не считая данного кредита, обеспеченная задолженность составляет 121 млрд. руб., при этом доля кредитов до 7 дней составляет 1%, до30 дней 5%, до 90 дней 30%, до 180 дней 5%, до года 59%. Казначейство тоже пополняет ликвидность, размещает средства федерального бюджета на банковских депозитах в сумме  50 млрд. руб., минимальная ставка размещения 6,5%, средства размещаются сроком на 91 день.
Средняя цена марки Urals за январь-апрель составила 108,5 долл. за барр., в бюджет этого года по последней правке заложена цифра 105 долл. Инфляция с начала года составила 2,4%, официальный прогноз МЭР - рост цен за год  5-6%.
Россия продлила на 2 года (до 2018г.) срок погашения выданного Кипру в 2011г кредита в размере 2,5 млрд. долл. и снизила процентную ставку с 4,5 до 2,5%.
   Европа. Продолжается снижение розничных продаж в еврозоне, в годовом измерении на 2,4% (ожидалось снижение на 2,2%),  месяцем ранее на 1,4%. Правда, оставаясь на отрицательной территории, улучшился индекс доверия инвесторов в еврозоне, с -17,3 до -15,6 пункта (ожидалось -15,2 пункта). Вышла новая статистика по индексу деловой активности в сфере услуг, в целом благоприятная, так, по еврозоне индекс за месяц возрос с 46,6 до 47,0 пункта (ожидалось 46,6 пункта), в Германии наблюдался  рост с 49,2 до 49,6 пунктов (49,2), во Франции индекс увеличился с 44,1 до 44,3 пункта (44,1), в Испании уменьшился с 45,3 до 44,4 пункта (45,6), в Италии возрос с 45,5 до 47,0 пункта (45,8). В Италии, кстати,  возникли разногласия в новом правительстве по поводу налога на недвижимость, представители партии Берлускони требуют отмены налога. Итоги понедельника: DAX=-0,13, CAC =-0,15%. На биржах Великобритании торги не проводились  в связи с национальным праздником. 
Азия. В Китае индекс деловой активности в сфере услуг HSBC хотя и остался выше порогового уровня, за месяц снизился с 54,3 до 51,1 пункта,  тем не менее, инвесторы предпочли реагировать на хорошие новости, а именно - Народный Банк заявил о намерении увеличить доступность национального рынка для иностранных инвесторов. По итогам последних торгов в минусе только Kospi (усилилось напряжение с КНДР), китайские биржи показали рост индексов (SSE на 1,16, Hang Seng на 0,99%). Биржи Японии в понедельник отдыхали по случаю государственного праздника. 
Золото. Вчера к 14.00 золото торговалось по  1473,60, сегодня утром по 1464,35 долл. за унцию 
Нефть. В Бразилии закрыто на ремонт несколько морских буровых установок, снижается производство нефти в Венесуэле. Воздушные налеты Израиля на передвижения боевиков по территории Сирии усиливают напряженность в регионе, формируют вероятность ответных ударов и могут стать дополнительным фактором роста цен нефти. Brent и Light вчера к 14.00 шли по  104,19 и 96,41, сегодня утром по 104,6 и 95,8 долл. за барр. 
События, статистика, прогноз. Президент России встретится с госсекретарем США, который посетит Москву c рабочим визитом, состоится обсуждение вопросов по некоторым странам Ближнего Востока, а также по подготовке к саммиту G8. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо торгового баланса и данные о промышленном производстве Франции (10.45), объем производственных заказов в Германии (12.30), индекс экономического оптимизма в США (18.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено,  Азия тоже, российские биржи показали впечатляющий рост накануне и теперь, скорее всего, перейдут к фиксации прибыли.