четверг, 31 января 2019 г.

Ставки не изменились

США. Торги на фондовых биржах в среду закрылись ростом индексов, SandP на 1,55, Nasdaq на 2,20%. Dow на 1,77%. По итогам заседания ФРС базовая ставка сохранена в прежнем целевом диапазоне 2.25%-2.50%, как и ожидалось, более подробно (см. наш дневной обзор).
В части корпоративной отчетности отметим, например, что компания Biogen в 4 квартале получила выручку в размере 3,53 млрд. долл. (рост на 6,6% год к году), чистая прибыль возросла на 25,4% (до 1,40 млрд. долл.).
Что касается торговых переговоров США и Китая, известно только, что заинтересованные в соответствующих китайских рынках американские компании стремятся убедить администрацию способствовать достижению позитива в переговорах.
Россия. Торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились ростом индекса РТС на 0,64%, индекса Мосбиржи на 0,54%. Отозваны лицензии у Камчаткомагропромбанка (г. Петропавловск-Камчатский) и Радиотехбанка (г. Нижний Новгород).
Минфин размещал 2 выпуска ОФЗ суммарным объемом 25 млрд. руб., один в 15 млрд. руб. с погашением в феврале 2024 г., второй в 10 млрд. руб. с погашением в мае 2029 г.
Альфа-банк предложил еврооблигации, номинированные в рублях, срок обращения 3,5 г. (погашением в августе 2022 г.), ориентир доходности бумаг составляет 9,5%, предварительно в Лондоне проведены встречи с потенциальными инвесторами, организаторами размещения выступают сам банк и J.P. Morgan.
Банк Траст, на базе которого создан Банк непрофильных активов (БНА), после присоединения в марте активов Автовазбанка консолидирует на балансе примерно 2 трлн. руб., в настоящее время на балансе БНА уже консолидированы непрофильные активы самого Траста, Рост банка, группы Открытие и Бинбанка.
Европа. В среду торги закончились ростом индекса FTSE на 1,58%, DAX снизился на 0,33%. В парламенте Великобритании прошло голосование поправок по условиям выхода страны из Евросоюза, депутаты поддержали запрет Brexit без соглашения и выступили за внесение изменений по ирландскому вопросу. Одобрено предложение отложить выход из ЕС, намеченный на 29 марта, если до конца февраля не будет согласована с ЕС новая редакция соглашения по Brexit.
Макростатистика по ЕС имела разноплановый характер, так, в еврозоне резко снизился индекс делового климата, за последний месяц с 0,86 до 0,69 пункта (ожидалось 0,75 пункта). Индекс потребительского доверия в Германии за месяц увеличился с 10,4 до 10,8 пункта (ожидалось снижение до 10,3 пункта), импортные цены год к году возросли на 1,6% (ожидалось 2,1%, месяцем ранее было 3,1%). ВВП Франции за 4 квартал возрос на 0,3% относительно предыдущего квартала (ожидалось 0,1%, предыдущее значение 0,3%), потребительские расходы за месяц снизились на 1,5% (ожидалось на 0,2%, предыдущее снижение на 0,1%).
Чистая прибыль Siemens AG по итогам 4 квартала снизилась почти в 2 раза (до 1,118 млрд. евро), при этом выручка возросла на 1% (до 20,116 млрд. евро), особенно сильно возросли заказы подразделению Mobility на поезда метро для Великобритании. Французская нефтегазодобывающая компания Total обнаружила на шельфе Великобритании в Северном море крупное месторождение природного газа. В рамках корпоративной отчетности обратим внимание, что чистая прибыль Siemens AG по итогам 4 квартала снизилась почти в 2 раза (до 1,118 млрд. евро), при этом выручка возросла на 1% (до 20,116 млрд. евро), особенно сильно возросли заказы подразделению Mobility на поезда метро для Великобритании.
Азия. Торги вчера закрылись снижением индексов Nikkei на 0,52, SSE на 0,45%, Hang Seng возрос на 0,4, Kospi на 0,91%. В противовес позиции российской стороны, премьер Японии заявил, что южные Курилы являются исконной территорией Японии. В Китае рынки ждут итогов торговых переговоров с США. Розничные продажи в Гонконге за месяц показали рост на 0,1% (месяцем ранее 1,4%), в Японии показатель увеличился на 1,3%, индекс потребительского доверия, напротив, снизился с 42,7 до 41,9 пункта. Индекс делового климата в Южной Корее тоже снизился (с 72 до 67 пунктов). Чистая прибыль компании Canon за 2018 г. увеличилась на 4,5% (до 252,755 млрд. иен или 2,3 млрд. долл.), однако выручка оказалась на 3,1% ниже (3,952 трлн. иен или 36,2 млрд. долл.), в 2019 г. компания ожидает снижение операционной прибыли вследствие возможного замедления экономического роста в Китае и снижения спроса на камеры и промышленное оборудование для производства дисплеев. Золото утром вчера торговалось по 1313,8, к 14.00 по 1311,8, утром сегодня по 1325,5 долл. за унцию (инвесторы отыгрывают итоги заседания ФРС США, см. выше).
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 61,39 и 53,41, к 14.00 по 61,72 и 53,72, утром сегодня по 62,05 и 54,58 долл. за барр., запасы в США за неделю хотя и возросли, но значительно меньше ожиданий.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи и безработицу в Германии (10.00 и 11.55), ВВП еврозоны (13.00), данные по рынку труда в США (16.30). Открытие сессии на российских биржах допускаем с сохранением роста.

среда, 30 января 2019 г.

Квота 100

США. Торги на фондовых биржах вторника закрылись снижением индексов SandP на 0,2, Nasdaq на 0,8%. Dow возрос на 0,2%.
Введены санкции против правительства Венесуэлы, включая ограничительные меры против государственной нефтегазовой компании Petroleos de Venezuela SA (РDVSA), с компанией запрещены все сделки и заблокированы ее активы в США на 7 млрд. долл. плюс более 11 млрд. долл. составят потери в поставках нефти. При этом Citgo Petroleum (американская дочерняя организация венесуэльской компании и самый важный иностранный актив республики) сможет продолжить работу при условии, что полученные ею деньги не будут направляться в PDVSA, а останутся на заблокированных в США счетах.
Поздно вечером (22.00 мск) будут известны итоги заседания ФРС.
Россия. Торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились ростом индекса РТС на 1,1%, индекса Мосбиржи на 0,9%. Традиционно по вторникам ЦБ провел депозитный аукцион на срок 1 неделя с лимитом в 1790 млрд. руб. и максимальной ставкой привлечения 7,75%, по итогам которого 235 банков из 60 регионов предложили 73% от лимита.
В отношении чистых выплат по внешнему долгу российских нефинансовых организаций ЦБ заявил, что, с учетом внутригрупповых займов, они могут составить в 1 квартале т.г. 10,1 млрд. долл. (на 40% меньше, чем за аналогичный период прошлого года), во 2 квартале 13,6 млрд. долл. (меньше на 4,4%).
Газпром в бюджете т.г. предусмотрел выплаты дивидендов по итогам 2018 г. в размере 10,43 руб. на акцию, на эти цели компания направит 27% от чистой прибыли по МСФО.
Сбербанк продлил на 2019 г. скидку в размере 0,3% на ставку по ипотеке для пользователей сервиса ДомКлик.
К слову о Венесуэле, даже при наиболее неблагоприятном развитии событий в Венесуэле максимально возможные потери от санкций для Роснефти не превысят размеров текущего бизнеса компании в этой стране (2,5% выручки Роснефти).
ЦБ предлагает изменить требования к составу и структуре активов инвестиционных фондов для повышения уровня защиты интересов неквалифицированных инвесторов розничных ПИФов, учитывая их возросшую значимость (стоимость чистых активов ПИФов для неквалифицированных инвесторов по итогам 3 квартала превысила 770,1 млрд. руб., а общее количество владельцев паев ПИФов для неквалифицированных инвесторов составило 1,6 млн. ед., увеличившись за 3 квартал на 2,3%).
Европа. Во вторник торги закончились ростом индексов, FTSE на 1,3, САС и DAX на 0,8% каждый
Макроэкономической статистики было немного, к примеру, индекс потребительского доверия во Франции за месяц возрос с 86 до 91 пнкта (ожидалось 88 пунктов). В Испании уровень безработицы за 4 квартал снизился с 14,6 до 14,45% (ожидалось 14,50%).
Президент Италии подписал декрет закон, вводящий в Италии гражданский доход и новый порядок выхода на пенсию. Гражданским доходом считаются выплаты до 780 евро в месяц бедным слоям населения, в части выхода на пенсию нормативный акт включает в себя т. н. квоту 100 (выход на пенсию в 62 года при наличии 38 лет трудового стажа), сейчас большинство жителей Италии могут выйти на пенсию лишь в возрасте 67 лет. Для частного сектора изменения вступят в силу в апреле этого года, для госслужащих в августе.
Азия. Торги вчера закрылись снижением китайских биржевых индексов (SSE на 0,1, Hang Seng на 0,16%), Nikkei увеличился на 0,07, Kospi на 0,24%. В Японии спросом пользовались бумаги компаний, ориентированных на внутренний спрос.
Непосредственно накануне давно ожидаемых торговых переговоров США с Китаем (намечены на 30 и 31 января) отношения между странами обострились, министерство юстиции Канады получило от США официальный запрос об экстрадиции финансового директора компании Huawei, Китай призвал США отозвать ордер на арест, поскольку компания Huawei непричастна к обвинениям в ее адрес.
Что касается Венесуэлы, то МИД Китая заявил о том, что страна продолжит развивать сотрудничество с Венесуэлой, несмотря на санкции США.
Негативное влияние на ход торгов оказала и корпоративная отчетность, так, чистая прибыль южнокорейской LG Electronics, одного из ведущих мировых производителей электроники и бытовой техники, по итогам 2018 г. уменьшилась на 21,2% год к году (до 1,473 трлн. вон или 1,316 млрд. долл.).
Золото утром вчера торговалось по 1304,3, к 14.00 по 1306,8, утром сегодня по 1313,8 долл. за унцию (инвесторы не ждут роста ставок по итогам заседания ФРС США).
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 60,39 и 52,48, к 14.00 по 60,4 и 52,42, утром сегодня по 61,39 и 53,41 долл. за барр., рынки реагируют на нефтяные санкции к Венесуэле (см. выше).
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем, начало торгов на российских биржах допускаем с сохранением позитива.

вторник, 29 января 2019 г.

ФРС начинает и...

США. Торги на фондовых биржах в понедельник закрылись снижением индексов, Dow на 0,84, SandP на 0,78, Nasdaq на 1,1%. Сегодня начнется двухдневное заседание ФРС, рынки ожидают, что регулятор, на фоне замедления роста мировой экономики, признает растущие риски для экономики США и может приостановить ужесточение монетарной политики в текущем году. Повышения процентной ставки, как видим, не ожидается. Теперь, чтобы повысить прозрачность курса ДКП американского регулятора, каждое заседание ФРС будет сопровождаться пресс-конференцией главы ведомства.
По данным соцопроса, большинство жителей США считают, что их страна движется в неправильном направлении и недовольны текущей ситуацией.
Россия. Торги в пятницу, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились снижением индекса РТС на 1,1%, индекса Мосбиржи на 0,86%. Прошла уплата налога на прибыль, начала работу со всеми клиентами система быстрых платежей ЦБ, сняты санкции с UC Rusal, EN плюс и Евросибэнерго.
ЦБ рекомендует банкам при заключении договора вклада с физлицами (в т.ч. с индивидуальными предпринимателями) указывать значение минимальной гарантированной ставки. Дело в том, что в последнее время участились случаи, когда кредитные организации сообщают только о максимально возможной доходности вклада, причем - зависящей от соблюдения вкладчиком ряда условий (заключения с банком договоров страхования, оплаты допуслуг банка и т.п.). Для мультивалютных вкладов показатель минимальной гарантированной ставки рекомендуется раскрывать в каждой из валют.
Интересно, что по итогам 10 месяцев 2018г. объемы торговли с Россией максимально возросли в странах, которые поддерживают антироссийские санкции, в основном за счет увеличения импорта из РФ. Так, товарооборот между Россией и США достиг 92,6% от досанкционного уровня 2013 г., с Бельгией 99,6%, Молдовой 91,8%, с Латвией 38,7%, Украиной 39,5%, Италией 50,8%.
Казначейство считает целесообразным, в условиях санкций, предоставить ему право открывать счета в валюте для бюджетных организаций, а также проводить по ним операции в иностранной валюте.
Сбербанк реализует call-опцион в отношении субординированных еврооблигаций с погашением в 2024 г., облигации были размещены в 2014 г. с возможностью реализации call-опциона 26 февраля 2019 г., объем выпуска составляет 1 млрд. долл., ставка купона до call-опциона 5,50%.
Европа. В понедельник торги закончились снижением индекса FTSE на 0,9, САС на 0,76, DAX на 0,63%. Ожидается голосование по новому документу по Brexit в британском парламенте.
МВФ допускает ускорения темпов роста ВВП Греции в т.г. на 2,4% (2,1% годом ранее), но предупреждает о рисках высокой долговой нагрузки и низкой культуры уплаты налогов.
Ожидается, что сегодня в ЕС будет объявлено о создании механизма специального назначения для обхода санкций США в отношении Ирана, юрлицо, на базе которого он будет создан, может быть зарегистрировано во Франции, саму организацию может возглавить представитель Германии, главным инвестором выступит Великобритания, операционная деятельность механизма начнется через несколько месяцев.
Азия. Торги вчера закрылись снижением биржевых индексов, Nikkei на 0,6, SSE на 0,18, Hang Seng на 0,03, Kospi на 0,02%. Японский рынок находился под влиянием укрепления иены к доллару (со 109,53 до 109,4 ед.), что негативно отражается на экспортерах страны. Был опубликован протокол последнего заседания Банка Японии, регулятор подтвердил целесообразность сохранения мягкой денежно кредитной политики и уверенность в росте инфляции в направлении целевого ориентира (2%). Любопытно, что бумаги Samsung Electronics возросли на 0,73% после того, как компания сообщила о постепенном отказе от пластиковой упаковки. Совокупная прибыль промышленных предприятий Китая за последний месяц снизилась (уже второй месяц подряд) на фоне неопределенности в урегулировании торговых разногласий с США, снижение составило 1,9% год к году (1,8% месяцем ранее), по итогам всего 2018 г. показатель увеличился на 10,3% (21% годом ранее). Профицит торгового баланса в Южной Корее за месяц уменьшился с 5,1 до 4,6 млрд. долл.
Золото утром вчера торговалось по 1301,3, к 14.00 по 1300,6, утром сегодня по 1304,3 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 60,94 и 53,08, к 14.00 по 60,54 и 52,7, утром сегодня по 60,39 и 52,48 долл. за барр., число нефтяных установок в США по итогам недели возросло на 10 ед. (до 862 ед.).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия в США (18.00). Внешний негатив не способствует оптимизму на российских биржах в начале сессии.

понедельник, 28 января 2019 г.

Золото Венесуэлы

США. Торги на фондовых биржах в пятницу закрылись ростом индексов, Dow на 0,75, SandP на 0,85, Nasdaq на 1,29%. Достигнуто соглашение президента с демократами в конгрессе о трехнедельном прекращении шатдауна, предполагается финансирование министерств и ведомств, но средства на строительство стены на границе не выделяются, до 15 февраля будут продолжаться переговоры по достижению компромисса. Тем временем администрацией подготовлен проект декларации о введении ЧП вдоль границы с Мексикой и выделении из госбюджета до 7 млрд. долл. на возведение пограничной стены.
Минфин заявил, что экономические отношения с Венесуэлой будут осуществляться в контексте признания г. Гуаидо временным главой государства.
Из корпоративной отчетности отметим, например, что чистая прибыль компании Intel (производство компьютерных компонентов) по итогам 2018 г. возросла в 2,2 раза (до 21,05 млрд. долл.), на акцию до 4,48 долл. (1,99 долл. ранее), выручка увеличилась на 12,9% (до 70,84 млрд. долл.). Чистая прибыль Starbucks за 4 квартал составила 760,6 млн. долл., что в 3 раза ниже аналогичного показателя годом ранее.
Россия. Торги в пятницу, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились ростом индекса РТС на 0,326%, индекса Мосбиржи на 0,326%. По информации ЦБ, в 2018 г. количество действующих в России кредитных организаций снизилось на 14% (до 484 ед.), из которых 440 ед. являются банками, остальные НКО. Совокупный портфель банковских кредитов нефинансовым организациям и населению за год увеличился на 10,7% (6,2% в 2017 г.), в т.ч. розничного кредитования на 22,8% (13,2% за 2017 г.). Замедлился до 6,5% приток средств населения в банки на фоне постепенного перехода домашних хозяйств от сберегательной модели поведения к увеличению потребления. Тем не менее общий объем вкладов на 1.01.2019г. достиг 28,5 трлн. руб. (30,2% пассивов банков).
ЦБ с 1 февраля 2019 г. приступит к проведению отложенных в 2018 г. покупок инвалюты для Минфина на внутреннем рынке, покупки будут осуществляться в течение 36 месяцев (на 2,8 млрд. руб. в день). В случае угроз для финансовой стабильности регулятор оставляет за собой право приостанавливать покупки.
Возможность участия в конкурсе на покупку у ЦБ Азиатско-Тихоокеанского банка рассматривают Совкомбанк, Московский кредитный банк и один иностранный инвестор, ЦБ планирует выставить банк на открытый аукцион 14 марта и продать АТБ минимум за 6 млрд. руб. На Московской бирже Сбербанк начал торги новым биржевым фондом, это первыйой фонд, отслеживающий индекс российских гособлигаций. Фонд (тикер SBGB) инвестирует в ценные бумаги, входящие в состав индекса Мосбиржи, с паями биржевого фонда можно совершать те же операции, что и при обычной торговле бумагами.
ЦБ сообщил о сокращении год к году на 15% числа поддельных купюр, Больше всего среди подделок находятся 5тысячные купюры, меньше по 1 тыс. руб., есть купюры достоинством 500,200, 100, 50 и 10 руб. Есть даже поддельные монеты в 10 и 5 руб. Территориально максимальное количество подделок обнаружено в ЦФО, меньше всего на Дальнем Востоке.
Европа. В пятницу торги закончились снижением индекса FTSE на 0,11%, САС увеличился на 1,15, DAX на 1,36%. Страны ЕС заявили, что признают лидера оппозиции г.Гуаидо временным главой Венесуэлы, если в стране не будет объявлено о проведении досрочных выборов. Банк Англии отказался вернуть президенту Венесуэлы 1,2 млрд. долл. слитками золота. Oжидается, что сегодня в ЕС утвердят очередные ограничения против граждан РФ по применению химоружия. Премьер Великобритании представит парламенту новый вариант по Brexit.
ЕЦБ объявил о прекращении с 27 января выпуска 500-евровых купюр, считается, что именно банкноты этого достоинства используются при отмывании денег и финансировании терроризма. Австрии и Германии по логистическим причинам выпуск купюр разрешен до 26 апреля.
Азия. Торги в пятницу закрылись ростом биржевых индексов, Nikkei на 0,97, SSE на 0,39, Hang Seng на 1,65, Kospi на 1,52%. Биржи росли в ожидании торговых переговоров США и Китая на этой (30 и 31 января в Вашингтоне). На фоне роста Nasdaq повышенным спросом пользовались бумаги высокотехнологичных компаний, так, котировки акций Tokyo Electron возросли более чем на 3%. Росли и бумаги Nissan Motor (на 2,6%) после того, как главой компании вместо находящегося под следствием г. Гона был назначен г. Сенар. Инфляция в Токио достигла 0,4% год к году (0,3% месяцем ранее). В Южной Корее индекс потребительских настроений за месяц возрос с 96,9 до 97,5 пункта.
Золото утром пятницы торговалось по 1281,3, к 14.00 по 1283,2, утром сегодня по 1301,3 долл. за унцию.
Нефть. Brent Brent и Light утром пятницы шли по 61,75 и 53,79, к 14.00 по 61,25 и 53,38, утром сегодня по 60,94 и 53,08 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ждем и рассчитываем на повышение привлекательности рублевых активов при открытии торгов, учитывая снятие санкций с предприятий г. Дерипаски.

пятница, 25 января 2019 г.

И все-таки, Венесуэла...

США. Торги на фондовых биржах четверга закрылись ростом индексов SandP на 0,14, Nasdaq на 0,68%, Dow снизился на 0,09%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю составило 199 тыс. ед. (минимум за 50 лет, ожидалось 220 тыс. ед., предыдущее значение 212 тыс. ед.).
Администрация президента предупредила американские нефтяные компании о намерении ввести нефтяные санкции против Венесуэлы уже на этой неделе, если политическая ситуация в стране будет ухудшаться. Дело в том, что президент Венесуэлы разорвал дипломатические отношения с США и потребовал от американских дипломатов покинуть страну в течение 72 часов. Лидер оппозиции г.Гуаидо объявил себя президентом страны и его уже признали США, Канада, Аргентина, Бразилия, Гватемала, Гондурас, Колумбия, Коста Рика, Панама, Парагвай, Перу, Чили, Организация американских государств (ОАГ), Верховный суд Венесуэлы в изгнании, Грузия. Солидарность с г.Мадуро выразили Россия, Куба, Мексика, Турция, поддержка г.Мадуро, в частности, может стать тем поводом, которого пока не хватало новому конгрессу США, чтобы активизировать санкционную тематику в отношении России. Отстранение г.Мадуро может в перспективе увеличить предложение нефти, которому сейчас противостоит соглашение ОПЕК плюс. США является основным рынком сбыта венесуэльской нефти и нефтепродуктов.
В рамках корпоративной отчетности отметим, например, что чистая прибыль Ford Motor за 2018 г. сократилась в 2,1 раза (до 3,677 млрд. долл.), компания основана в 1903 г., получила известность как первая в мире, применившая классический автосборочный конвейер.
Россия. Торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились ростом индекса РТС на 0,14%, индекс Мосбиржи снизился на 0,35%. Сегодня уплачиваются НДС, НДПИ, акцизы. Отозвана лицензия у банка Еврокапитал-Альянс (Ярославская область, г. Переславль-Залесский).
Инфляция с начала года достигла 4,9% (4,7% двумя неделями ранее). В 2018г. промышленность возросла на 2,9% (2,1% годом ранее), при этом рост в добывающем секторе составил 4,1% (2,1%), в обрабатывающих отраслях 2,6% (2,5% годом ранее). Прибыль российских банков за 2018 г. достигла 1,3 трлн. руб. (0,8 трлн. руб. в 2017 г.). Продолжается рост максимальных ставок по вкладам в рублях, за последнюю декаду с 7,53 до 7,55%.
Сегодня РЖД проведут сбор заявок на биржевые облигации, техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 1 панируемый объем выпуска не менее 10 млрд. руб., номинальная стоимость ценной бумаги 1 тыс. руб., срок обращения 5 лет.
В рейтинге самых комфортных стран Россия из 153 стран заняла 41-е место, США - 40-е. На первом месте Финляндия, далее Ирландия, Швеция, Германия, Швейцария, Норвегия, Франция, Испания и Канада. Москва на шестом месте среди наиболее привлекательных и в то же время приемлемых по тратам мировых столиц для путешественников из других стран в 2018 г.
Европа. В четверг торги закончились снижением индекса FTSE на 0,35%, САС увеличился на 0,65, DAX на 0,5%. По итогам заседания ЕЦБ изменений в монетарной политики нет, депозитная ставка сохранена на прежнем уровне в минус 0,40%, как и ожидалось, ключевая тоже, как и прежде, равна нулю. Композитный индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг еврозоны за месяц снизился с 51,1 до 50,7 пункта (минимума за 5 лет), рынки ожидали рост показателя до 51,4 пункта. При этом индекс в Германии возрос с 51,6 до 52,1 пункта (максимум за 2 месяца), во Франции снизился с 48,7 до 47,9 пункта (минимальное значение за 4 года).
Азия. Торги вчера закрылись снижением биржевого индекса Nikkei на 0,09%, SSE увеличился на 0,41, Hang Seng на 0,42, Kospi на 0,81%. На динамику торгов в Японии влияла макростатистика, так, индекс деловой активности в промышленности за месяц снизился с 52,6 до 50 пунктов. Расходы госбюджета Китая увеличились в минувшем году на 8,7% (до 22,9 трлн. юаней или 3,267 трлн. долл.), доходы на 6,2% (до 18,3 трлн. юаней). В Южной Корее ключевая ставка центрального банка осталась на прежнем уровне (1,75%), как и ожидалось.
В японском аэропорту Ханэда появились беспилотные автобусы, которые курсируют между двумя терминалами, их тестирование проводится в рамках подготовки страны к Олимпийским играм.
Чистая прибыль компании Hyundai Motor по итогам 2018г. снизилась в 2,8 раза год к году, до 1,65 трлн. вон (1,5 млрд. долл.), компания является крупнейшим автопроизводителем в Южной Корее и четвертым в мире.
Золото утром вчера торговалось по 1280,9, к 14.00 по 1278,6, утром сегодня, на фоне усиления геополитических рисков (см. выше) цена поднялась до 1281,3 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 60,84 и 52,29, к 14.00 по 60,92 и 52,57, утром сегодня по 61,75 и 53,79 долл. за барр., на первый план вышли события в Венесуэле.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США заказы на товары длительного пользования (16.30). Начало сессии на российских биржах допускаем консолидацией индексов, учитывая возросшие геополитические риски.

четверг, 24 января 2019 г.

ФРС проверяет Deutsche Bank

США. Торги на фондовых биржах в среду закрылись ростом индексов (Dow на 0,7, SandP на 0,22, Nasdaq на 0,08%). Президент отклонил предложение китайской стороны провести подготовительные торговые переговоры в преддверии нового раунда консультаций по торговым противоречиям между странами.
В рамках корпоративной отчетности отметим, например, что чистая прибыль корпорации International Business Machines Corp. (IBM) по итогам 2018 г. возросла в 1,5 раза в годовом измерении (до 8,728 млрд. долл.), прибыль на акцию достигла 9,56 долл. (6,17 долл. годом ранее), выручка увеличилась на 0,6% (до 79,591 млрд. долл.). Компания ожидает прибыль на акцию по итогам 2019 г. как минимум 12,45 долл. Корпорация IBM была основана в 1911 г., является одним из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, а также IT-сервисов и консалтинговых услуг.
Россия. Торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились ростом индекса РТС на 1,4%, индекса Мосбиржи на 0,9%. ЦБ сообщил, что проведенная регулятором очередная оценка платежной системы Мастеркард подтвердила максимально возможный уровень соответствия системы международному стандарту, рекомендованному Банком для соблюдения российскими операторами значимых платежных систем. Из других новостей локального характера обратим внимание, что ВЭБ, выполняющий функции государственной управляющей компании пенсионными накоплениями граждан, по итогам 2018 г. на 31,6% снизил доход от размещения накоплений по расширенному портфелю (до 103 млрд. руб.). ВТБ повысил на 0,4% ставки по двум вкладам в рублях при размещении средств на срок от 91 до 180 дней, максимальная ставка составляет 6,7% годовых.
Европа. В среду торги закончились снижением индекса FTSE на 1,0, САС на 0,61, DAX на 0,57%. Сюда Во Франции индекс делового доверия за месяц не изменился (103 пункта, как и ожидалось). Еврокомиссия приняла решение оштрафовать американскую платежную систему Masterсard на 570 млн. евро за завышенные комиссии при совершении трансграничных платежей на территории ЕС. Стало известно, далее, что ФРС США проверяет Deutsche Bank в рамках дела об отмывании крупных сумм через эстонский филиал крупнейшего банка Дании Danske Bank, акции Deutsche Bank на бирже Франкфурта теряют в цене.
Состоится заседание ЕЦБ, изменений монетарной политики не ожидается.
Азия. Торги вчера закрылись снижением индекса Nikkei на 0,14, SSE увеличился на 0,05, Hang Seng на 0,01, Kospi на 0,44%. По итогам заседания Банка Японии приняты решения в рамках ожиданий рынков, так, ключевая ставка по депозитам сохранена на уровне минус 0,1%, целевая доходность 10летних облигаций на уровне около нуля, покупка гособлигаций на сумму 80 трлн. иен в год. Вместе с тем, регулятор снизил прогноз по инфляции в текущем году с 0,9 до 0,8%, в следующем финансовом году она ускорится до 0,9% (предыдущий прогноз 1,4%). Из макростатистики отметим, например, что дефицит торгового баланса за месяц снизился с 737,37 до 55,3 млрд. иен (ожидалось, правда, еще меньше, 29,5 млрд. иен), импорт возрос на 1,9% год к году (ожидалось 3,7%), экспорт сократился на 3,8% (ожидалось снижение на 1,9%), страна находится в экономической зависимости от спроса со стороны США и Китая. Негативу торгов также способствовала информация о том, что компания Subaru приостановила работу на своем единственном заводе в Японии (60% мирового производства компании) в связи с дефектом в комплектующих деталях, акции Subaru в моменте дешевели на 4%.
Китай является крупнейшим держателем госдолга США и не собирается резко сокращать инвестиции на этом рынке, более того, считает, что американский долг по прежнему остается идеальным выбором. В Давосе было заявлено, что торговые противоречия не скажутся на интересе правительства Китая к покупке американского госдолга. В настоящее время Китай вложил в облигации США 1,171 трлн. долл.
Золото утром вчера торговалось по 1283,5, к 14.00 по 1284,2, утром сегодня по 1280,9 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 61,71 и 53,15, к 14.00 по 62,04 и 53,6, утром сегодня по 60,84 и 52,29 долл. за барр. Согласно минэнерго США, добыча сланцевой нефти в стране в феврале увеличится до 8,179 млн. барр. в день (сейчас 8,117 млн. барр.). В районе иранского города Абадан (у границы с Ираком) обнаружены новые месторождения легкой нефти, именно в Абадане находится один из крупнейших НПЗ в мире, а прилегающая территория считается одним из самых нефтеносных районов Ирана.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индексы деловой активности в промышленности и секторе услуг Германии и еврозоны (11.30 12.00), итоги заседания ЕЦБ (15.45), по США данные по рынку труда и запасам нефти (16.30 и 19.00).
На фоне повышения привлекательности рублевых активов и приближения крупных налоговых платежей допускаем сохранение осторожного роста российских бирж в начале торгов.

среда, 23 января 2019 г.

ДБКБ?

США. Торги на фондовых биржах во вторник закрылись снижением индексов (Dow на 1,22, SandP на 1,42, Nasdaq на 1,91%). Учитывая, что Минфин на этой неделе проводит существенные размещения, неудивительно, что капиталы с фондового перетекают на рынок госбумаг. К тому же, МВФ понизил рост мировой экономики на текущий год с 3,7 до 3,5%, но оставил без изменения прогноз по росту экономики США (2,5%). Между тем, частичная остановка работы правительства продолжается уже 31 день, противостояние президента и сената по вопросам обеспечения безопасности на южной границе приводит к самому длительному в истории закрытию федеральных ведомств и учреждений, сотни тысяч сотрудников ушли в вынужденный отпуск, а ущерб экономике может превысить цену стены на границе с Мексикой.
Россия. Торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились снижением индекса РТС на 0,1%, индекс Мосбиржи увеличился на 0,02%. ЦБ традиционно по вторникам аккумулировал рублевую ликвидность недельным аукционом, при лимите привлечения в 1140 млрд. руб. банки предложили 993,7 млрд. руб. под 7,72%. Кроме того, размещались 2 выпуска КОБР на 72,9 и 6,4 млрд. руб., переспрос по первому выпуску составил 1,7 раза, по второму 4,1 раза. Сегодня Минфин размещает ОФЗ двух выпусков общим объемом 30 млрд. руб.
Внешний долг за 2018 г. снизился на 64,4 млрд. долл. или на 12,4% (до 453,7 млрд. долл.), что стало минимумом за последние 10 лет, интересно, что при этом внешние обязательства оказались ниже международных резервов (468,496 млрд. долл. на 01.01.2019г.), что является существенным фактором укрепления рубля. Профицит федерального бюджета за 2018 г. составил 2,746 трлн. руб. (2,7% ВВП), доходы 19,455 трлн. руб. или 102,7% к общему объему доходов федерального бюджета, утвержденному законом о бюджете на год. Расходы исполнены в объеме 16,709 трлн. руб., что составляет 99,4% к общему объему расходов федерального бюджета по действующему закону. При этом максимальными поступлениями стали перечисления от Федеральной налоговой службы (11,927 трлн. руб., или 102,4% к прогнозным показателям).
В рамках покупки валюты на внутреннем рынке для Минфина установлен, как известно, ежедневный лимит в размере 15,6 млрд. руб., но по факту бывает и меньше, так, последний раз было куплено валюты на 7,04 млрд. руб. ЦБ утвердил план мер по предупреждению банкротства Московского индустриального банка с использованием денежных средств Фонда консолидации банковского сектора, при этом работа банка будет продолжена в обычном режиме.
Могут объединиться в одну компанию такие ритейлеры, как ДИКСИ, Бристоль и Красное и Белое. Кстати, российские продуктовые ритейлеры Лента, X5 Retail group, Дикси и Магнит вошли в топ 40 самых быстрорастущих торговых сетей мира. Появление нового крупного конкурента для них, видимо, негативно.
Европа. Во вторник торги закончились снижением индекса FTSE на 1,0, САС на 0,61, DAX на 0,57%. По мнению МВФ, ВВП еврозоны в 2019 г. увеличится не на 1,9% (прогноз октября), а только на 1,6%. Из текущей статистики отметим, например, что значительно ухудшилось состояние счета текущих операций платежного баланса Франции, счет не только остается дефицитным, но дефицит возрос за месяц с 0,3 до 2,8 млрд. евро. Оптовые цены промышленности в Испании снизились в месячном исчислении на 1,0%, что оценивается рынками как следствие снижения соответствующего спроса, а также способствует снижению потребительских цен. В Великобритании, однако, снизилась безработица (с 4,1 до 4%), в Германии, оставаясь отрицательным, возрос (неожиданно) индекс доверия инвесторов к экономике (с минус 17,5 до минус 15 пунктов).
Азия. Торги вчера закрылись снижением индексов, Nikkei на 0,47, SSE на 1,18, Hang Seng на 0,7, Kospi на 0,32%, инвесторы региона реагировали на снижение прогноза МВФ по росту мировой экономики (см. выше), хотя прогноз по Китаю сохранен на прежнем уровне (6,2%). Глава государства провел внеочередную встречу с представителями регионов и министрами, обсуждалась необходимость поддержания политической стабильности в условиях возросших рисков. На исход торгов в Японии повлияло текущее укрепление иены к доллару со 109,66 до 109,42 ед. за долл., в то же время в части макростатистики стало известно, что ускоряется уровень оплаты труда, показатель за месяц увеличился год к году на 2,0% (ожидалось 1,8%, месяцем ранее 1,2%).
ВВП Южной Кореи в 4 квартале возрос на 1,0% относительно предыдущего квартала (ожидалось 0,6%, как кварталом ранее), в годовом выражении рост достиг 3,1%, и это максимальный темп почти за полтора года. Оптовые цены год к году увеличились 1,0%.
Золото. Рост спроса на защитные активы способствует повышению цены золота, металл утром вчера торговался по 1277,0, к 14.00 по 1283,0, утром сегодня по 1283,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 62,2 и 53,69, к 14.00 по 61,74 и 52,92, утром сегодня по 61,71 и 53,15 долл. за барр., Россия сейчас находится на третьем месте по объему нефтедобычи с показателем в 10,729 млн. барр. в сутки, уступая США и Саудовской Аравии.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия еврозоны (18.00). На фоне повышения привлекательности рублевых активов допускаем рост российских бирж в начале торгов.

вторник, 22 января 2019 г.

Торгоавя идиллия за 6 лет

США. Торги вчера не проводились, страна отмечала День Мартина Лютера Кинга. Со стороны профильных ведомств обсуждается возможность наложения штрафа на Facebook за нарушение соглашения о защите конфиденциальности личных данных пользователей.
Россия. Торги вчера закончились снижением индекса Мосбиржи на 0,22%, индекса РТС на 0,454%. ЦБ традиционно по вторникам аккумулирует сегодня рублевую ликвидность недельным аукционом. По мнению регулятора, со второго полугодия годовая инфляция будет снижаться и по итогам года составит от 5 до 5,5%, а в начале 2020г. вернется к 4% (по состоянию на средину января т.г. фактическая инфляция была равна 4,7% год к году). Минфин представил законопроект, направленный на развитие российского бизнеса, так, для получения на 6 лет стабильных условий реализации инвестиционного проекта (таких, как заморозка налогов, платежей и т. д.) бизнесу нужно будет вложить 1 млрд. руб. (а не 3 млрд. руб., как сейчас). При определенных условиях сумма может быть даже меньше, бизнес будет защищен от проверок, гарантируется стабильнось цен на тарифицируемую продукцию. Ранее президент поручил увеличить долю инвестиций в ВВП до 25%.
Госдума поддерживает создание пилотных регионов для отработки обращения криптоинструментов, законопроект, который сделает это возможным, разработан в Минэкономразвития.
Запасы золота в золотовалютных резервах России увеличились за 2018 г. почти на 15%, до 2,112 тыс. т, стоимость золота в резервах за год возросла на 13,4%, до 86,9 млрд. долл.
Европа. В понедельник торги закончились ростом индекс FTSE на 0,03%, САС снизился на 0,17, DAX на 0,62%. В Германии оптовые производственные цены обозначили снижение (за последний месяц на 0,4%, ожидалось вдвое меньше, месяцем ранее был рост на 0,1%), в годовом измерении показатель возрос на 2,7%. Центробанк Италии снизил прогноз роста ВВП в 2019 г. с 1 до 0,6%, на 2020 и 2021 гг. рост ВВП прогнозируется на 0,9 и 1% соответственно. В Греции, оставаясь отрицательным, ухудшилось сальдо счета текущих операций за месяц с 0,871 до 1,417 млрд. евро. Негатив на рынки привнесла также отчетность немецкой компании Henkel, одного из ведущих мировых производителей бытовой и промышленной химии, так, объем ее продаж в 2018 г. сократился на 0,5% (до 19,9 млрд. евро), акции компании на бирже Франкфурта в моменте теряли в цене около 3%.
Франция разработает налог на доходы крупных IT-компаний (Microsoft, Apple, Google и Facebook).
Азия. Торги вчера закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,26, SSE на 0,56, Hang Seng на 0,39, Kospi на 0,02%. Росту способствовали данные по ВВП Китая, который в 2018 г. увеличился на 6,6% (превысив официальный прогноз в 6,5%). Страна сохранила статус второй экономики мира с общим объемом ВВП в 13,6 трлн. долл. По темпам роста Китай и вовсе на первом месте, а его вклад в рост мировой экономики приблизился к 30%. Тем не менее, на фоне ослабления внутреннего спроса и под влиянием торговых противоречий с США, рост ВВП в 4 квартале составил 6,4% (что, впрочем, ожидалось, кварталом ранее было 6,5%). Годовой показатель в 6,6% тоже стал самым низким за последние 28 лет. Рост промпроизводства, однако, достиг 5,7% (ожидалось 5,3%), розничных продаж 8,2% (как и ожидалось), средний доход на душу населения увеличился на 8,7% (до 28,228 тыс. юаней или 4,161 тыс. долл. по текущему официальному курсу). В 2018 г. население Китая увеличилось на 5,3 млн. чел. и составило 1,395 млрд. чел.
Что касается урегулирования торгового спора с США, то Китай предложил соглашение, в рамках которого за 6 лет удастся достичь баланса в совместной торговл (экспорт и импорт между странами сравняются). При этом Китай может увеличить свой ежегодный импорт товаров из США на общую сумму более 1 трлн. долл., что сведет к нулю торговый профицит к 2024 г. Очередная встреча по данному вопросу намечена на конец месяца. По итогам 2018г. экспорт Китая в США увеличился на 11,3%, а импорт на 0,7%, подтвердив, тем самым, что влияние торгового конфликта с США на экономику Китая находится под контролем. Напомним, что торговые разногласия с США начали проявляться во 2 квартале прошлого года, и правительство приняло ряд мер по обеспечению стабильности.
Компании Toyota и Panasonic могут создать совместное предприятие, которое будет специализироваться на производстве батарей для электромобилей в условиях усиления конкуренции со стороны китайских компаний, 51% будет у Toyota, 49% у Panasonic.
Золото. На фоне снижения спроса на защитные активы золото утром вчера торговалось по 1281,0, к 14.00 по 1278,1, утром сегодня по 1277,0 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 62,82 и 54,26, к 14.00 по 62,57 и 53,93, утром сегодня по 62,2 и 53,69 долл. за барр., инвесторы пытаются оценить последнюю статистику по Китаю (см. выше) с точки зрения перспектив спроса на сырье. Между тем, число активных нефтяных вышек в США за неделю снизилось на 21 ед. (до 852 ед.).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем безработицу в Великобритании (12.30), продажи домов на вторичном рынке США (18.00). Внешний фон скорее негативный, открытие торгов на российских биржах допускаем консолидацией индексов.

понедельник, 21 января 2019 г.

Занесенные снегом

США. Фондовые площадки пятницы закрылись ростом индексов, Dow на 1,38, SandP на 1,32, Nasdaq на 1,03%. Сегодня страна отмечает День Мартина Лютера Кинга. В рамках корпоративной отчетности отметим, например, что чистая прибыль American Express, по итогам 2018 г. увеличилась за год в 2,5 раза, до 6,921 млрд. долл., выручка возросла на 9,3% (до 40,338 млрд. долл.). Netflix в 4 квартале показал чистую прибыль в размере 133,9 млн. долл., выручка составила 4,19 млрд. долл. (ожидалось 4,21 млрд. долл.), число новых подписчиков увеличилось на 8,8 млн. чел.
Россия. Торги пятницы, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились ростом индекса РТС на 1,7%, индекса Мосбиржии на 1,06%. Агентство SandP подтвердило долгосрочный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте на уровне BBBмнус, на нижней ступени инвестиционного уровня, а также сохранило в нацвалюте на уровне ВВВ.
Чистый отток капитала из РФ в 2018 г. увеличился в 2,7 раза, до 67,5 млрд. долл., профицит счета текущих операций достиг максимального значения за весь период наблюдений и составил 114,9 млрд. долл., экспорт увеличился на 25%, импорт на 5%, ЦБ приобрел валюты на 38,2 млрд. долл. (максимум с 2007 г.).
В компании Enплюс, согласно одобренной минфином США схеме, будет с 70 до 35% снижена доля голосующих акций г.Дерипаски и введены новые члены совета директоров (8 из 12, и это граждане США и Великобритании).
В течение прошлого года максимальный торговый оборот на Московской бирже наблюдался 9 апреля (158,34 млрд. руб.), минимальный 9 июня (4,27 млрд. руб.). Сегодня завершится ребрендинг индексов МБ.
Европа. В пятницу торги закончились ростом, к примеру, индекса FTSE на 1,95, DAX на 2,63%. Премьер Великобритании сегодня представит в парламенте новые предложения по Brexit. Сальдо счета текущих операций еврозоны c учетом сезонности за месяц снизилось с 27 до 20 млрд. евро. Компания Renault на 3,2% повысила годовые продажи (до 3,9 млн. ед.) благодаря интеграции в бизнес китайских Jinbei и Huasong, продажи машин одноименного бренда Renault сократились на 5,2% (до 2,5 млн. ед.).
Азия. Торги в пятницу закрылись ростом индексов, Nikkei на 1,29, SSE на 1,42, Hang Seng на 0,25, Kospi на 0,82%. Китай планирует ввести ряд мер, нацеленных на поощрение покупок населением автомобилей и бытовых приборов, органы местного самоуправления должны наметить политику стимулирования потребительского спроса в соответствии со своей местной спецификой.
Иена дешевела к доллару на фоне снижения спроса на безопасные активы в надежде на разрешение торгового конфликта США и Китая. Потребительские цены в Японии за месяц снизились на 0,2%, в годовом выражении показали рост на 0,3%, как и ожидалось. Базовые потребительские цены (без стоимости продуктов питания) соответственно снизились на 0,1% и увеличились на 0,7%. Промпроизводство, как и ожидалось, тоже снизилось (за месяц на 1%).
Золото утром пятницы торговалось по 1291,3, к 14.00 по 1285, утром сегодня по 1281 долл. за унцию.
Нефть Brent и Light утром пятницы шли по 61,82 и 53,01, к 14.00 по 61,96 и 53,08, утром сегодня по 62,82 и 54,26 долл. за барр., согласно ежемесячному отчету ОПЕК, в декабре добыча сократилась на 750 тыс. барр. в сутки, основная часть снижения пришлась на Саудовскую Аравию. МЭА понизило прогноз по добыче нефти и конденсата в РФ в 2019 г. с 11,7 до 11,59 млн. барр. в сутки и сохранило прогноз по росту мирового спроса на нефть.
События, статистика, прогноз. Начинает работу Всемирный экономический форум в швейцарском Давосе, основной темой дискуссий станет глобализация в эпоху четвертой индустриальной революции. В связи с приостановкой финансирования правительства (длится уже почти месяц) не примут участие в форуме США. Не приедет на форум и премьер Великобритании, которая столкнулась с очень серьезными проблемами из-за Brexit (правительство как раз в понедельник должно представить план разрешения ситуации вокруг соглашения). Не будет и президента Франции, его держат в Париже дела, связанные с забастовками желтых жилетов (но делегация Франции будет участвовать в работе форума). Инвесторов же ВЭФ интересует меньше, чем предстоящие торговые переговоры Китая и США (намечены на 30 и 31 января), прогнозы погоды в Давосе на ближайшие дни обещают новые снегопады, что может сказаться на транспортном сообщении с этой горнолыжной деревней.
Начинается двухдневный визит в Россию премьера Японии, для нас условием заключения мирного договора является признание Японией итогов Второй мировой войны и суверенитета РФ над Курилами, для Японии – получение островов Шикотан и Хабомаи, 22 января главы государств выступят с заявлением для СМИ. Возможно, акцент встречи будет перемещен с дискуссии вокруг принадлежности островов на проблему сокращения присутствия войск США в Японии.
Из наиболее значимой статистики ждем динамику оптовых цен в Германии (10.00) и рассчитываем на сохранение оптимизма на на российских биржах при открытии сессии.

пятница, 18 января 2019 г.

Дом, который построит Microsoft

США. Фондовые площадки четверга закрылись ростом индексов, Dow на 0,67, SandP на 0,76, Nasdaq на 0,7%, помогла макростатитстика, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 216 до 213 тыс. ед. (ожидалось 220 тыс. ед.). Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии за месяц возрос с 9,1 до 17 пунктов ( ожидалось 10 пунктов).
Интересно, что в т.н. Бежевой книге региональные банки ФРС отразили снижение экономических показателей, что могло быть, в частности, влиянием приостановки финансирования и текущей работы правительства. Так, закрыто министерство торговли, по этой причине в срок не были представлены такие важные макроэкономические показатели, как розничные продажи.
Относительно Enплюс и Русала, Минфин США вновь продлил срок завершения сделок с ними, на этот раз до 28 января, но еще до наступления этой даты компании должны быть выведены из под санкций.
В части текущей корпоративной отчетности отметим, к примеру, что Bank of America (второй по объему активов в США) по итогам 4 квартала 2018 г. увеличил чистую прибыль в 3 раза год к году до 7,3 млрд. долл. (2,4 млрд. долл. годом ранее). Чистая прибыль Goldman Sachs за 4 квартал составила 2,322 млрд. долл. (чистый убыток в 2,14 млрд. долл. годом ранее). Bank of New York, один из мировых лидеров в секторе управления активами и обслуживания операций с ценными бумагами, получил чистую прибыль по итогам 2018 г. в размере 4,254 млрд. долл. (рост на 3,4% в годовом измерении).
Для сравнения масштабов прибыльности приведем итоги деятельности предприятия другой отраслевой принадлежности, например, алюминиевой компании Alcoa. Чистая прибыль компании по году составила 227 млн. долл. (рост на 4,6%), выручка возросла на 15% (до 13,403 млрд. долл.). Alcoa производит бокситы, алюминий и глинозем, на 2019г. прогнозируется сохранение дефицита на рынке алюминия, тогда как на рынках глинозема и бокситов, напротив, ожидается избыток.
Компания Microsoft направит на решение проблемы доступного жилья недалеко от города Сиэтл 500 млн. долл., что станет максимальным в истории корпорации траншем на региональный проект.
Россия. Биржи с утра сегодня в плюсе. Минфин определился с выбором биржи для листинга санкционных компаний, но пока еще не все механизмы проработаны. ЦБ 15 января на внутреннем валютном рынке купил для Минфина валюту на 15,6 млрд. руб., что находится в рамках ранее объявленного лимита ежедневных покупок. Банк Восточный в апреле проведет допэмиссию акций на 5 млрд. руб.
Расходы россиян в декабре 2018 г. возросли по сравнению с ноябрем и номинально оказались самыми высокими за последние 4 года, однако реальные расходы стали самыми низкими за тот же период, и на первый, и на второй показатели оказала влияние растущая инфляция, за год составила 4,3% (2,5% годом ранее), по состоянию на 17 января уже 4,7%.
Обращаем внимание, что по инициативе ЦБ подготовлен учебник по финансовой грамотности, который Министерство просвещения рекомендует для изучения во всех школах. Сейчас финансовая грамотность преподается на всех уровнях общего и среднего профобразования, а с 2019 г. войдет в федеральный стандарт высшего образования. Кроме того, Минфин и ЦБ подготовят проект типовой региональной программы повышения уровня финансовой грамотности населения.
Европа. Торги четверга завершились снижением индекса FTSE на 0,4, CAC на 0,34, DAX на 0,12%. Инфляция в еврозоне за месяц не изменилась (месяцем ранее было снижение на 0,2%), год к году достигла 1,6%. Сальдо торгового баланса Италии за месяц возросло с 3,784 до 3,843 млрд. евро, в т.ч. со странами Евросоюза снизилось с 0,744 до 0,513 млрд. евро.
ЕС с 4 февраля вводит ограничения на импорт стали в целях борьбы с последствиями торговой политики США (здесь аналогичная мера была введена в марте прошлого года). Ответные меры ЕС в равной мере защищают производителей региона и позволяют избежать негативных последствий для потребителей металла, например, автомобильных компаний, зависящих от импорта. Конкретно будут введены квоты на импорт 26 категорий товаров, а также 25% пошлина на импорт сверх квот.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индекса Kospi на 0,17%, Nikkei снизился на 0,2, SSE на 0,48, Hang Seng на 0,54%. В США проводится уголовное расследование против корпорации Huawei, китайскую компанию подозревают в похищении коммерческих секретов у деловых партнеров. Уровень безработицы в Гонконге за месяц не опять изменился (2,8%).
Золото утром вчера торговалось по 1292,2, к 14.00 по 1293,9, утром сегодня по 1291,3 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 61,03 и 51,97, к 14.00 по 60,82 и 52,03, утром сегодня по 61,82 и 53,01 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство в США (17.15), индекс потребительского доверия Мичиганского университет а (18.00). Растущая динамика нефти и приближение крупных налоговых платежей могут способствовать закреплению позитива на российских биржах в ходе торгов.

четверг, 17 января 2019 г.

Доверие сохранилось, но легче не стало

США. Фондовые площадки в среду закрылись ростом индексов, Dow на 0,59, SandP на 0,22, Nasdaq на 0,15%, драйвером выступила хорошая микростатистика. На работу отозваны 50 тыс. госслужащих, которые были отправлены в неоплачиваемый отпуск в связи с отсутствием финансирования правительства, они будут работать без оплаты.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги снижением индекса Мосбиржи на 0,2%, индекс РТС возрос на 0,4%, Минфин разместил 3 выпуска ОФЗ на общую сумму более 35 млрд. руб., так, на выпуск в 15 млрд. руб. спрос более чем в 2 раза превысил предложение, доходность составила 8,17%, погашение 28 февраля 2024 г.
За последние 2 года средний размер банковского вклада в РФ увеличился на 8% и составил 682 тыс. руб., причем, наибольший рост отмечался в прошлом году.
Вступает в силу новое положение об общих собраниях акционеров, взамен аналогичного документа ФСФР от 2012 г. Положение подготовлено ЦБ с учетом изменения законодательства, развития IT- технологий и правоприменительной практики.
ЦБ предписал банку Восточный увеличить резервы, помимо использования на эти цели прибыли, в апреле т.г. банк проведет допэмиссию акций на 5 млрд. руб.
Rosneft Deutschland (дочернее предприятие Роснефти) приступила к прямым продажам нефтепродуктов в Германии, где расположены 3 НПЗ с ее участием. Компания поставляет нефтепродукты непосредственно с НПЗ, а также с более чем 30 отгрузочных терминалов на территории Германии, используя автомобильный, железнодорожный и речной транспорт. Клиентами являются более 500 предприятий в Германии, Польше, Чехии, Швейцарии, Австрии и Франции.
Европа. Торги в среду завершились ростом снижением индекса FTSE на 0,47%, CAC увеличился на 0,51, DAX на 0,36%. Парламент Великобритании проголосовал против вотума недоверия премьеру, к понедельнику правительство должно подготовить свои предложения по нормализации сложившейся ситуации.
Инфляция в Великобритании в годовом выражении замедлилась за месяц с 2,3 до 2,1%, что совпало с ожиданиями инвесторов. Инфляция в Германии ниже (1,7%, как и ожидалось, месяцем ранее было столько же). В Италии продолжается снижение промзаказов, за последний месяц на 0,2% (месяцем ранее на 0,5%). Прошла информация, что ЕЦБ может предписать банкам Италии усилить меры по решению проблемы невозвратных ссуд, что способствовало снижению котировок банковского сектора.
Глава ЕЦБ заявил, что в экономике еврозоны произошел неожиданный спад на фоне усиления негативных внутренних и внешних факторов, включая Brexit и замедление экономического роста в Китае. Между тем, в прошлом месяце банк принял решение о прекращении покупок активов в рамках программы QE, сделав первый шаг к повышению процентных ставок (впервые за 8 лет). Сейчас ключевая ставка составляет минус 0,4%, банк намерен сохранять ее как минимум до конца лета. Пока что ЕЦБ не ожидает рецессии в еврозоне и считает, что замедление роста отчасти отражает действие временных факторов.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индексов SSE на 0,01, Hang Seng на 0,27, Kospi на 0,43%, Nikkei снизился на 0,55%. Ускорился рост цен на жилье в Китае, за последний месяц на 9,7% год к году (9,3% месяцем ранее). Госпредприятиям рекомендовано избегать деловых поездок в США и страны их союзников (Великобританию, Канаду, Австралию и Новую Зеландию), принять дополнительные меры предосторожности для защиты своих электронных устройств в поездках и отправлять своих сотрудников в командировки только с защищенными ноутбуками и флеш-картами. Напомним, топ-менеджер компании Huawei была арестована 1 декабря в Канаде по запросу США якобы за нарушение санкций против Ирана. В ответ на это Китай задержал двух канадских граждан, а недавно в Польше по подозрению в шпионаже был арестован гражданин Китая (директор по продажам польского представительства Huawei).
Продолжается снижение оптовых цены в Японии, что оценивается рынками как следствие сокращения соответствующего спроса. Южная Корея обязала компанию Nissan выплатить штраф в 900 млн. вон (803,4 тыс. долл.) за предоставление ложной информации о расходе топлива автомобилями данного производителя. Ранее на 11,2 млрд. вон (9,93 млн. долл.) был оштрафован немецкий автоконцерн BMW в связи с попытками компании скрыть неполадки в работе выхлопной системы автомобилей.
Стало известно, что ведется работа по согласованию новой встречи глав Северной Кореи и США.
Золото утром вчера торговалось по 1291,6, к 14.00 по 1288,9, утром сегодня по 1292,2 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 60,71 и 52,14, к 14.00 по 60,58 и 51,98, утром сегодня по 61,03 и 51,97 долл. за барр., официальная статистика показала снижение запасов в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в еврозоне (13.00), данные по рынку труда в США (16.30). Российские биржи на открытии торгов попытаются закрепить позитив.

среда, 16 января 2019 г.

У вас петро?

США. Фондовые площадки вторника закрылись ростом индексов, Dow на 0,65, SandP на 1,07, Nasdaq на 1,71%, драйвером роста стала информация из Китая о новых мерах по стимулированию экономики (см. ниже). Представители демократической партии в сенате США в очередной раз отказались от рассмотрения предложений по введению санкций против Сирии и ее союзников, в том числе России и Ирана.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги снижением индекса Мосбиржи на 0,03%, индекс РТС возрос на 0,08%, В Москве на Гайдаровском форуме выступил глава российского правительства. В части предложения валюты ЦБ провел сделку валютный своп по продаже долларов за рубли, рублевая же ликвидность аккумулировалась традиционным для вторника депозитным аукционом (лимит 1540 млрд. руб., максимальная ставка привлечения 7,75%, банки предложили регулятору 80% от лимита, фактическая ставка снизилась до 7,73%). Были также проведены 2 аукциона по размещению КОБР (соответственно лимит 500 и 75,249 млрд. руб., банки купили 85 и 91% предложенных бумаг).
Сегодня Минфин предложит инвесторам на аукционах новые гособлигации. Наблюдается рост максимальных процентных ставок по вкладам в рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, подекадно в декабре с 7,38 до 7,40 и далее до 7,43%. Чистая прибыль Сбербанка за 2018 г. составила 811 млрд. руб. (рост на 24,1% год к году), максимальный прирост доходов показали операции с банковскими картами, эквайринг, расчетные операции и реализация страховых продуктов. Тем не менее, годовые дивиденды будут примерно на уровне прошлого года (6 и 7% на обыкновенные и привилегированные акции соответственно).
В списке городов мира по качеству жизни лучшими стали Канберра (Австралия), Эйндховен (Нидерланды), Роли (США), Аделаида (Австралия) и Цюрих (Швейцария). Худшими признаны Манила (Филлипины), Пекин (Китай), Дакка (Бангладеш), Лагос (Нигерия) и Каракас (Венесуэла). Лучшим на территории России назван Нижний Новгород, но среди городов мира у него лишь 109е место.
Европа. В результате голосования в британском парламенте по соглашению с ЕС об условиях Brexit против проголосовали 432 депутата, за 202, создается возможность как для жесткого сценария выхода Великобритании из ЕС, так и для отмены соглашения или перенесения сроков его исполнения. В течение 3 дней кабинет министров должен предложить альтернативный план дальнейших действий по выходу из ЕС.
Сальдо торгового баланса еврозоны за месяц возросло с 14 до 19 млрд. евро. В Германии, однако, рост ВВП в 2018 г. замедлился до 1,5% (2,2% годом ранее), минимум с 2013 г. Инфляция во Франции за месяц составила 0,1%, как и ожидалось (прошлым месяцем было столько же), в годовом измерении потребительские цены увеличились на 1,9%.
Peugeot пятый год подряд показывает рост продаж, по итогам 2018 г. мировые продажи компании увеличились на 6,8% (до 3,88 млн. ед.), при этом на европейском рынке показатель возрос на 30,6% (до 3,1 млн. ед.), на рынке Китая снизился на 34,2%.
В 6 крупных аэропортах Германии (Франкфурта-на-Майне, Ганновера, Бремена, Лейпцига, Дрездена и Эрфурта) проходит забастовка, профсоюз требует повысить до 20 евро в час зарплату 23 тысячам сотрудников безопасности аэропортов. Работодатели были готовы пойти повысить зарплаты на 6,4 процента, но профсоюз с таким предложением не согласился. Забастовкой затронуто до 220 тыс. пассажиров.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,96, SSE на 1,36, Hang Seng на 2,02, Kospi на 1,57%. Правительство Китая официально объявило, что в рамках стимулирования экономики намерено снизить налоги, увеличить госрасходы и финансирование малого и среднего бизнеса, при этом будет поддерживаться стабильность юаня и гибкая монетарная политика. Снижение налогов будет направлено, в первую очередь, на малый бизнес и перерабатывающую промышленность. Предусматривается увеличение выпуска специальных облигаций для поддержки инфраструктурных проектов.
В Южной Корее экспортные цены за месяц снизились на 0,6%, импортные возросли на 3,2%, что является неблагоприятным соотношением динамики данных показателей для внешнеторговой деятельности страны.
Золото утром вчера торговалось по 1290,4, к 14.00 по 1288,9, утром сегодня по 1291,6 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 59,8 и 51,22, к 14.00 по 59,82 и 50,95, утром сегодня по 60,71 и 52,14 долл. за барр., стало известно о захвате города Ранн в Нигерии боевиками Исламского государства, что окажет, возможно, краткосрочную поддержку ценам нефти. В соответствии с распоряжением президента Венесуэлы, государственные нефтекомпании страны обязаны экспортировать не менее 15% от общего объема за локальную криптовалюту (петро).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в Германии (10.00) и в Великобритании (12.30), по США розничные продажи, импортные и экспортные цены (16.30), производственные запасы (18.00), запасы нефти (18.30). Ситуация с голосованием по Brexit (см. выше) была ожидаемой, российские биржи на открытии торгов попытаются сохранить позитив.

вторник, 15 января 2019 г.

Россия vs Япония

США. Фондовые площадки понедельника закрылись снижением (Dow на 0,36, SandP на 0,53, Nasdaq на 0,94%), бюджетный кризис продолжается.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги снижением индексов, РТС на 0,14%, Мосбиржи на 0,18%. С сегодняшнего дня ЦБ начнет проводить валютные интервенции для Минфина, что вряд ли окажет позитивное влияние на устойчивость рубля.
Профицит торгового баланса РФ за 11 месяцев 2018 г. увеличилось в 1,65 раза год к году (до 191,4 млрд. долл.), экспорт составил 410,2 млрд. долл. (рост на 27,5%), в т.ч. 87,8% экспорта приходилось на страны дальнего зарубежья, 12,2% на страны СНГ.
Минфин сегодня размещает допвыпуск ОФЗ для населения объемом 5 млрд. руб., условия выпуска аналогичны установленным для основного выпуска, за исключением даты начала и окончания размещения облигаций. Минимальное количество облигаций, доступных для приобретения одним физическим лицом, равно 30 ед., максимальное количество 15 тыс. ед.
Сбербанк на 1 п.п. повысил ставки по ипотеке, к примеру, кредит на приобретение строящегося жилья выдается теперь под процент от 8,5 до 10,5%, на покупку готового жилья от 10,2 до 11%, на рефинансирование ипотеки от 10,9%, цена ипотеки с господдержкой для семей с детьми осталась прежней (от 6%). На 0,6 п.п. увеличил ставки по ипотеке и еще один крупнейший российский банк, ВТБ, так, кредит на покупку недвижимости в рамках стандартных программ теперь доступен по ставке от 10,1% при наличии комплексного страхования.
Министр иностранных дел на встрече с главой МИД Японии в Москве объявил о старте переговоров по мирному договору между двумя странами.
Европа. Фондовые площадки понедельника завершили снижением DAX на 0,31, FTSE на 0,9, CAC на 0,4%.
В еврозоне обозначилось снижение промпроизводства, за месяц на 1,7% (ожидалось снижение на 1,5%, месяцем ранее был рост на 0,1%), год к году показатель уменьшился на 3,3%. В Германии оптовые цены в годовом измерении возросли на 2,5% (месяцем ранее на 3,5%).
В британском парламент сегодня пройдет голосование по соглашению с ЕС относительно по Brexit. На рынках сохраняется неопределенность относительно исхода предстоящего голосования, голосов для принятия соглашения без изменений не хватает, а внесение правок может не поддержать ЕС. Реалистично выглядит продление сроков выхода Британии из ЕС (сейчас это 29 марта).
Посол США в Германии направил письма ряду немецких компаний, обозначив возможность введения санкций за поддержуи Северного потока 2, компании обратились в МИД с вопросом, как реагировать на подобные угрозы, министерство расценило письма как очередную провокацию и посоветовало воздержаться от ответа. Северный поток 2 предполагает строительство газопровода от побережья России через Балтийское море до Германии (завершение в т.г.).
Азия. Торги вчера закрылись снижением индексов, SSE на 0,71, Hang Seng на 1,38, Kospi на 0,53%, биржа Японии отдыхала (национальный праздник, День совершеннолетия). В регионе негативно оценили статистику из Китая, где объем экспорта снизился на 4,4% в годовом исчислении (максиму снижения за последние 2 года), объем импорта при этом сократился на 7,6% (максимальное снижение с июля 2016 г.), ожидания рынков были соответственно на уровнях роста экспорта на 3%, импорта на 5%. В результате, хотя профицит торгового баланса за месяц, к примеру, и увеличился с 44,71 до 57,06 млрд. долл. (здесь ожидалось 51,53 млрд. долл.), инвесторы реально опасаются дальнейшего замедления роста экономики Китая в случае продолжения торгового конфликта с США. На фоне снижения нефтяных цен снижались котировки акций нефтегазового сектора (так, бумаги китайской компании CNOOC потеряли в цене более 4%).
Товарооборот России и Китая в 2018 г. возрос на 27,1%, до 107 млрд. долл. Китай остался крупнейшим импортером нефти в мире, рост импорта в 2018 г. составил 10,1% год к году (461,9 млн. т или 9,24 млн. барр. в день). Импорт газа в Китай, включая СПГ, за весь прошлый год возрос на 31,9% (до 90,39 млн. т), по этому показателю страна также занимает первое место в мире.
Безработица в Китае в 2018 г. составила 3,8%, что оказалось значительно ниже официального прогноза (4,5%). Продажи автомобилей снизились на 13% год к году (месяцем ранее снижение на 13,9%).
Золото утром вчера торговалось по 1291,2, к 14.00 по 1294,5, утром сегодня по 1290,4 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 59,87 и 50,99, к 14.00 по 59,46 и 50,66, утром сегодня по 59,8 и 51,22 долл. за барр., число активных нефтяных вышек в США за неделю снизилось на 4 ед. до 873 ед. Стало известно, что ОПЕК пригласит производителей сланцевой нефти из США на очередную встречу в Вене.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в сфере производства США (16.50). В связи с на возобновлением покупок инвалюты для Минфина (см. выше) российские биржи на открытии торгов проявят осторожность, несмотря на растущую нефть.

понедельник, 14 января 2019 г.

Биг Мак и российский рубль недооценен, однако

США. Фондовые площадки пятницы закрылись снижением (Dow на 0,02, SandP на 0,01, Nasdaq на 0,21%). Администрация президента изучает возможность использовать имеющиеся средства в бюджете инженерных войск армии США (это 13,9 млрд. долл.), не потраченные в 2018 г. (для строительства стены с Мексикой достаточно 5,7 млрд. долл.). Стало известно, что президент отменил свою поездку на экономический форум в Давосе из-за бюджетного кризиса.
В рамках дискуссии на форуме Экономического клуба в Вашингтоне глава ФРС подчеркнул обеспокоенность долгосрочной неустойчивостью США вследствие высокого объема госдолга (до 22 трлн. долл., при этом дефицит бюджета составляет примерно 1 трлн. долл.). Кроме того, по его мнению, текущая краткосрочная неустойчивость в работе правительства с затянувшимся бюджетным кризисом тоже негативно отразится на американской экономике. Со своей стороны, ФРС продолжит сокращать объем активов на балансе (сейчас уже меньше 4 трлн. долл)., в дальнейшем будет заметно ниже, хотя и не вернется к докризисным уровням менее 1 трлн. долл. Инвесторы также обратили внимание на слова главы ФРС, что регулятор может быть более терпеливым и гибким в своей дальнейшей политике, учитывая стабильную инфляцию. Вывод напрашивается сам собой, ФРС может повременить с дальнейшим повышением базовой ставки (в моменте это повлияло на ослабление доллара). Подтверждается это и динамикой инфляции: показатель за месяц снизился на 0,1%, а годовая инфляция уменьшилась до минимума за полтора года.
Aкционеры холдинговой компании Google, Alphabet подали иск в суд штата Калифорния к членам совета директоров за то, что те одобрили выплаты в размере 90 млн. долл. при выходе в отставку создателя операционной системы Android г. Рубина и при этом скрыли его ненадлежащее поведение (обвинение в сексуальных домогательствах).
Россия. Биржи пятницы, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индексов, РТС на 0,56%, Мосбиржи на 0,42%. Минфин сообщил, что с 15 января по 6 февраля 2019 г. совокупный объем средств, направляемых на покупку инвалюты, составит 265,8 млрд. руб., ежедневный объем покупки будет в эквиваленте равен 15,6 млрд. руб.
Опубликован базовый стандарт защиты прав и интересов получателей финансовых услуг, разработанный Ассоциацией форекс-дилеров и утвержденный ЦБ.
Регулятор привлек к административной ответственности руководство российского подразделения банка JPMorgan Chase за непредставление данных об операциях, подлежащих обязательному контролю.
Министр финансов США заявил, что проведение санкционной политики против РФ продолжится, но подтвердил намерение снять санкции с компаний Enплюс, RUSAL и ЕвроСибЭнерго, поскольку они повысили свою прозрачность и проводят реструктуризацию собственности.
Потребительские цены по итогам 2018 г. возросли на 4,3% (2,5% в 2017 г.). Между тем, с точки зрения цены Биг Мака рубль за 2018.г. оказался самой недооцененной валютой мира, самые дорогие Биг Маки были в Швейцарии, Норвегии и Швеции. Расчет индекса Биг Мака ведется с 1986 г. и основывается на том, что список ингредиентов в McDonalds одинаковый во всех странах. Разница в стоимости бургера отражает недооцененность валюты той или иной страны.
Европа. Фондовые площадки пятницы завершили снижением DAX на 0,37, FTSE на 0,35, CAC на 0,59%. В Испании обозначилось снижение промпроизводства на 2,6% год к году (месяцем ранее был рост на 0,7%). Годовая инфляция в Греции составила 0,6% (месяцем ранее 1,0%). В Великобритании промпроизводство за месяц снизилось на 0,4% (ожидался рост на 0,2%, месяцем ранее было снижение на 0,5), год к году показатель уменьшился на 1,5%, вдвое хуже ожидаемого. Авиакомпания Deutsche Lufthansa AG по итогам 2018 г. и стала крупнейшей авиакомпанией в Европе по выполненному пассажирообороту (вместо Air France).
Азия. Торги в пятницу закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,97, SSE на 0,74, Hang Seng на 0,55, Kospi на 0,6%. Общий позитив торгов был обусловлен новостью о том, что вице-премьер Китая посетит США для продолжения торговых переговоров (с 30 по 31 января). Между тем, сальдо счета текущих операций Японии за месяц снизилось с 1309,9 до 757,2 млрд. иен (правда, ожидалось еще меньше, 567,6 млрд. иен). Суд в Южной Корее признал местное отделение компании BMW виновным в подтасовке с 2011 г. данных о вредных выбросах и присудил штраф в 14,5 млрд. вон (12,9 млн. долл.), 6 бывших и действующих сотрудников компании приговорены к тюремным срокам от 8 до 10 месяцев. Торги в Японии сегодня не проводятся (национальный праздник).
Золото утром пятницы торговалось по 1294,4, к 14.00 по 1293,3, утром сегодня по 1291,2 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 61,59 и 52,62, к 14.00 по 62,01 и 52,99, утром сегодня по 59,87 и 50,99 долл. за барр., инвесторы фиксируют подросшую прибыль.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне данные по промпроизводству (13.00). Российские биржи на открытии торгов отразят реакцию на возобновление покупок инвалюты для Минфина (см. выше).

пятница, 11 января 2019 г.

Надежда на Давос

США. Фондовые площадки четверга закрылись ростом (Dow и SandP на 0,5% каждый, Nasdaq на 0,4%). Протокол последнего заседания ФРС (от 18 и 19 декабря 2018г.) отразил мнение ведомства об ограничении числа повышений процентной ставки в т.г., поскольку она достигла нижней границы нейтрального диапазона. Регулятор подчеркнул, что масштабы и сроки ужесточения монетарной политики стали менее ясными из-за волатильности фондовых рынков и растущей политической и экономической неопределенности, признав тем самым сложившиеся рыночные опасения и смягчение своей позиции.
Не исключается отмена участия президента в ВЭФ в Давосе (пройдет с 22 по 25 января) в связи с частичной приостановкой работы правительства, но даже если деятельность правительства будет восстановлена, визит президента может продлится не более 12 часов. В условиях отсутствия финансирования 25% госучреждений и около 800 тыс. чиновников, агентство Fitch рассматривает возможность понижения рейтинга США. Напомним, что в 2011г. SandP стало первым агентством, понизившим рейтинг страны с AAA до AAплюс, что негативно повлияло на все мировые фондовые площадки.
Закончились проходившие в Пекине трехдневные торговые переговоры между США и Китаем, США в пресс-релизе сообщили, что стороны убеждены в необходимости соглашения для обеспечения договоренностей. По словам представителей китайских властей, переговоры были глубокими и создали основу для разрешения спорных вопросов. Никаких конкретных мер опубликовано не было, отмечается лишь, что стороны договорились поддерживать тесный контакт.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индексов, РТС на 0,6%, Мосбиржи на 0,8%. ЦБ сообщил, что с июля 2017 г. по июнь 2018 г. в международных резервах была увеличена доля активов в юанях с 0,1 до 14,7%, в евро с 25,1 до 32%, при этом доля активов в долларах снизилась с 46,3 до 21,9%. В целом объем активов ЦБ в иностранных валютах и золоте увеличился за это время на 40,4 млрд. долл. (до 458,1 млрд. долл.). Среди фактических портфелей валютных активов наиболее высокую доходность показал юань (3,2% годовых), минимальную евро (минус 0,17%), далее по возрастающей фунт стерлингов 0,23%, доллар США 0,35%, канадский доллар 0,91%, австралийский доллар 1,75%.
Европа. Фондовые площадки четверга завершили ростом DAX на 0,26, FTSE на 0,52%, CAC снизился на 0,2%. На ход торгов влияла статистика из Франции, согласно которой промпроизводство за последний месяц неожиданно сократилось на 1,3% (после роста на 1,3% месяцем ранее). В отчете Европейской банковской организации, в частности, содержится обращение к Европейской комиссии, в целях снижения рисков потребителей, рассмотреть вопрос о разработке специальных правил для деятельности, связанной с криптовалютными активами (не регулируется существующими законами ЕС). Ранее представители ЕК и ЕЦБ заявили, что не видят серьезных рисков для финансовой стабильности ЕС из-за криптовалютных активов.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индекса Hang Seng на 0,22%, Nikkei снизился на 1,29, SSE на 0,36, Kospi на 0,07%. Учитывая отсутствие подробностей о достигнутых договоренностях по итогам торговых переговоров Китая и США (см. выше), рынки региона рассчитывают услышать более серьезные заявления лидеров стран в Давосе (см. выше). Негатив торгов в Японии связан также с укреплением иены со 108,15 днем ранее до 107,94 ед. за долл., что особенно повлияло на динамику котировок акций экспортеров. Кроме того, ускорилось снижение чистых вложений нерезидентов в японские облигации (за последнюю неделю на 1004,3, неделей ранее на 516,6 млрд. иен). Чистые вложения нерезидентов в японские акции, напротив, уменьшились меньше, чем неделей ранее (соответственно 248,5 и 496,4 млрд. иен).
В Китае инфляция по итогам 2018 г. составила 2,1% год к году (официальный прогноз был на уровне 3%), потребительские цены за последний месяц не изменились (ожидался рост на 0,3%, месяцем ранее было снижение на 0,3%), что, в том числе, стало следствием замедления роста оптовых производственных цен. Глава Китая на встрече с лидером Северной Кореи в Пекине дал положительную оценку реализации новой стратегии развития страны, направленной на улучшение благосостояния народа, и отметил, что Китай решительно поддерживает Северную Корею в сосредоточенности на развитии экономики и улучшении материальных условий жизни народа.
Золото утром вчера торговалось по 1297,4, к 14.00 по 1294,3, утром сегодня по 1294,4 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 60,85 и 51,72, к 14.00 по 61,01 и 51,95, утром сегодня по 61,59 и 52,62 долл. за барр., снизились за неделю запасы в США, Саудовская Аравии объявила о намерении снизить экспорт нефти в январе. В то же время инвесторов насторожило понижение прогноза в текущем году от банка Morgan Stanley по ценам на нефть марки Brent с 69 до 61 долл. за барр., марки Light с 60 до 54 долл. (т.е. примерно на 10%), в качестве причин называется, в частности, снижение ожиданий относительно роста мировой экономики.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство в Великобритании (12.30), инфляцию в США (16.30). Российские биржи показали вчера рост выше других мировых площадок, открытие торгов может начаться с коррекции.

четверг, 10 января 2019 г.

250 летний юбилей

США. Фондовые площадки в среду закрылись ростом (Dow на 0,39, SandP на 0,41, Nasdaq на 0,87%. Сенат США отклонил законопроект, предусматривающий введение санкций против России, Сирии и Ирана. Президент выступил с телеобращением к гражданам по поводу ситуации на границе с Мексикой, заявил, что кризис в сфере безопасности нарастает и решить его сможет только строительство стены, однако объявлять режим ЧП не стал. По мнению президента, стена на границе очень быстро себя окупит, в частности, будет косвенно оплачена за счет нового торгового соглашения с той же Мексикой.
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индексов РТС и Мосбиржи на 1% каждый. ЦБ провел недельный депозитный аукцион, из лимита в 1870 млрд. руб. банки предложилм 1296 млрд. руб. по ставке 7,73%. Рублевая ликвидность аккумулировалась также продажей двух выпусков КОБР, в рамках одного выпуска (121,5 млрд. руб.) было куплено бумаг лишь на 46,3 млрд. руб., в рамках другого (4,2 млрд. руб.) на 0,7 млрд. руб.
Годовая инфляция за месяц возросла с 3,8 до 4,2%, рост ВВП в 3 квартале составил 1,5%, инвестиций 2,8%, экспорта 4,5%, импорта 0%. В 2018 г. средневзвешенная цена новой легковой машины в России увеличилась от 8 до 8,5% (примерно до 1,45 млн. руб.), в 2019 г. этот показатель может стать больше еще на 5%, что объясняется повышением НДС, обновлением модельных рядов производителей (новые модификации дороже текущих), а также ускорением инфляции. Одновременно сдерживающим фактором роста цен выступает конкуренция на рынке при ограниченном спросе.
Крупная китайская компания Urban Revivo (производитель одежды и аксессуаров) в течение 2019 г. намерена начать производство в России. Основной производитель мяса птицы в Белоруссии, компания Серволюкс, занимающий треть локального рынка, также ищет площадку в России.
Российские бумажные деньги отметили вчера свой 250летний юбилей (учреждены в 1769 г.). Бумагу для первых ассигнаций делали на бумажной мельнице в Красном селе, с 1818 г. производство бумаги и печать бумажных денег были объединены в одном предприятии, Экспедиции заготовления государственных бумаг (с 1919 г. Гознак). Первые ассигнации печатались четырех достоинств (25, 50, 75 и 100 руб.) и разменивались на медные монеты, так, за одну 100рублевую ассигнацию давали 100 кг медных пятикопеечных монет. В конце весны т.г. в Музее истории денег Гознака, расположенном в Санкт-Петербурге на территории Петропавловской крепости, планируется открыть выставку, посвященную 25 летию российских бумажных денег.
Европа. Фондовые площадки в среду завершили торги в плюсе (DAX возрос на 0,83, CAC на 0,8, FTSE на 0,66%). Макростатистика имела разноплановый характер, например, уровень безработицы в еврозоне за месяц снизился с 8 до 7,9% (ожидался рост до 8,1%), в Германии сальдо торгового баланса увеличилось с 17,9 до 19,0 млрд. евро (ожидалось 17,6 млрд. евро), экспорт снизился на 0,4% (ожидалось снижение на 0,3%, месяцем ранее был рост на 0,7%), импорт уменьшился на 1,6% (ожидался рост на 0,4%,месяцем ранее был рост на 1,3%). Снизился индекс потребительского доверия во Франции, с 92 до 87 пунктов (ожидалось 90 пунктов). Из Италии, напротив, хорошая новость, уровень безработицы уменьшился с 10,6 до 10,5%. В Великобритании состоялось заседание палаты общин, в рамках которого одобрили ограничение полномочий правительства страны в случае Brexit без соглашения.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индексов (Nikkei на 1,1, SSE на 0,71, Hang Seng на 2,27, Kospi на 1,95%). МИД Китая объявил о завершении переговоров с США по торговым противоречиям (прошли в Пекине с понедельника по среду), теперь рынки ждут объявления официальных итогов переговоров.
Китай впервые предоставил Финляндии экспортную лицензию на детское питание, теперь эти продукты могут производиться и упаковываться непосредственно в Финляндии и затем поставляться в Китай. До настоящего времени Финляндия экспортировала в Китай молоко и сыворотку, где затем они перерабатывались в детскую смесь. Из молочных продуктов Финляндия также экспортирует в Китай сливочное масло и небольшие объемы сыров. Получение экспортной лицензии на детское питание стало результатом согласований в течение четырех лет.
Интересно: растет число ежегодно патентуемых китайскими копаниями изобретений, а компания Huawei стала одним из лидеров по росту числа полученных патентов в США. Всего за прошлый год представителям китайских компаний в США было выдано 12 589 патентов, что более чем в 10 раз превышает показатель десятилетней давности (1 223 ед.) при том, что все остальные страны заметно ухудшили свои показатели по числу полученных их изобретателями патентов в США (например, представителям Германии было выдано 14,8 тыс. патентов, что на 6% меньше, чем годом ранее).
Золото утром вчера торговалось по 1283,4, к 14.00 по 1281,7, утром сегодня по 1297,4 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 58,37 и 50,51, к 14.00 по 59,81 и 50,82, утром сегодня по 60,85 и 51,72 долл. за барр., запасы в США за неделю снизились на 1,68 млн. барр. (ожидалось снижение на 2,8 млн барр.).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по рынку труда в США (16.30). Внешний фон к открытию российских площадок благоприятен, но остаются опасения риска в связи с началом покупок инвалюты для Минфина со стороны ЦБ РФ уже в начале следующей недели.

среда, 9 января 2019 г.

Китай vs США: переговоры продолжаются

США. Фондовые площадки вторника закрылись ростом (Dow на 1,09, SandP на 0,97, Nasdaq на 1,08%), Вечером будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС. После безрезультатных переговоров с представителями демократической партии в конгрессе президент уверен, что сможет получить одобрение сената, необходимое для введения в стране режима чрезвычайного положения. По состоянию на 9 января федеральные учреждения не работают уже 18 дней.
По мнению аналитиков, на фондовом рынке США на следующий год наиболее прибыльными будут т. н. защитные акции (коммунальные компании, инвестиционные фонды недвижимости, медицинские фирмы и сектор базовых потребительских товаров), а также акции компаний, чувствительных к экономической ситуации (банки, ритейлеры и промышленные фирмы) и акции роста (главным образом, технологический сектор). В результате в число фаворитов вошли акции 7 компаний (Alphabet, Apple, Bank of America, Caterpillar, Chevron, Daimler и Delta Air Lines).
Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса РТС на 0,44%, индекс Мосбиржи снизился на 0,7%. ЦБ сообщил о завершении переходного периода для банков по увеличению капитала, по состоянию на конец года заменены лицензии 149 действующим банкам в связи с получением ими статуса банков с базовой лицензией, 3 банка с универсальной лицензией изменили свой статус на НКО. Для банков с базовой лицензией упрощено регулирование, а их целевым клиентским сегментом является население, малый и средний бизнес, что должно способствовать оживлению роста региональных экономик. С 6 января 2019 г. вступило в силу указание ЦБ, расширяющее перечень ценных бумаг, с которыми банки с базовой лицензией вправе осуществлять операции и сделки.
Европа. Фондовые площадки вторника завершили торги в плюсе (DAX возрос на 0,52, CAC на 1,15, FTSE на 0,74%), ожидая хороших вестей с торговых переговоров США и Китая. Между тем, в Германии, крупнейшей экономике ЕС, продолжается снижение промпроизводства, за последний месяц на 1,9% (ожидался рост на 0,3%, предыдущее снижение на 0,5%) Кроме того, индикатор экономических настроений в еврозоне уменьшился со 109,5 до 107,3 пункта (ожидалось 108,2 пункта), это минимум за последние 2 года, показатель снижается 12й месяц подряд. Правда, на фоне укрепления доллара, наблюдалось ослабление евро, и это благоприятно сказалось на акциях компаний-экспортеров, увеличивая их доход в долларах.
Что касается протестов желтых жилетов в о Франции, участникам беспорядков во время протестов вынесено более тысячи приговоров.
В Грецию пришли снегопады, из-за непогоды закрыты школы в большинстве районов столичного региона. По меньшей мере 9 человек погибли в связи со снегопадами в Австрии и на юге Германии, ранее был эвакуирован австрийский горнолыжный курорт Хохкар из-за опасности схода лавины.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индексов Nikkei на 0,82, Hang Seng на 0,15, Kospi на 0,58%, SSE снизился на 0,26%. Прошла информация, что Япония готова предложить России отказаться от взаимных претензий на компенсации по Курилам, документ будет представлен вместе с мирным договором. На самом деле отказ от взаимных компенсаций отражен в совместной советско японской декларации от 1956 г., однако японская сторона считала, что это относится лишь к компенсациям за ущерб, вызванный военными действиями. То, что действие документа может распространяться и на Курильские острова (Кунашир, Итуруп, Шикотан и Хабомаи), Япония ранее не признавала, называя острова своими северными территориями, оккупированными Россией. С островов были переселены японские граждане, что якобы нарушало их право собственности на землю, теперь Япония рассматривает возможность компенсации ущерба этим гражданам за счет собственного бюджета. В чем могут заключаться требования компенсации со стороны России, остается неизвестным.
Инвесторы в Китае продолжали отыгрывать понижение нормы резервирования для банков со стороны Народного банка. Сократился в годовом исчислении на 2,1% (до 3,07 трлн. долл.) объем валютных резервов страны. В Китай для проведения переговоров прибыл лидер Северной Кореи, будет находиться с визитом по 10 января, вместе с ним прибыли зампред ЦК Трудовой партии Кореи (ответственный за переговоры с США по ядерной тематике), а также министры иностранных дел и вооруженных сил.
Золото утром вчера торговалось по 1284,7, к 14.00 по 1284,4, утром сегодня по 1283,4 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 57,32 и 48,58, к 14.00 по 58,23 и 49,20, утром сегодня по 58,37 и 50,51 долл. за барр., число нефтяных установок в США за неделю снизилось на 8 ед. (до 877 ед.), из за снега и низкой видимости закрыт для прохода судов пролив Босфор, соединяющий Черное и Мраморное моря, Турция пока не может назвать сроки возобновления движения судов.
В 2018 г. средняя цена нефтяной корзины ОПЕК составила 69,78 долл. за барр. (52,43 долл. годом ранее).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем запасы нефти в США (18.30) и рассчитываем на оптимизм на российских площадках при открытии сессии.

вторник, 8 января 2019 г.

Впереди у нас было Рождество

США. Фондовые площадки понедельника закрылись ростом (Dow на 0,42, SandP на 0,7, Nasdaq на 1,26%), инвесторы ждут позитива от начавшихся торговых переговоров с Китаем. На этом фоне статистика не имела такого большого значения, хотя индекс потребительского доверия Мичиганского университета за месяц возрос с 97,5 до 98,3 пункта (ожидалось 97,5 пункта), а уровень безработицы достиг 3,9% при ожиданиях в 3,7%.
После выборов в конгресс США демократы получили большинство в нижней палате, чем и воспользовались при рассмотрении проекта бюджета. Палата представителей одобрила ряд статей, которые позволят возобновить работу правительства (241 голос против 190). В частности, взамен предлагаемого президентом выделения средств на строительство стены с Мексикой, до 8 февраля 2019 г. поддержано финансирование министерства внутренней безопасности, за это время палата намерена найти компромисс по вопросу защиты границы от нелегальной миграции. Кроме того, одобрено выделение средств для госдепартамента, МВД, Минсельхоза, Минторга, Минтруда, Минфина и ряда других ведомств до 30 сентября 2019 г. Внесенные поправки, однако, не были одобрены сенатом, более половины мест в котором занимают республиканцы.
Опросы общественного мнения показали, что до 57% американцев выступают против строительства стены (а ведь это было одним из предвыборных обещаний президента). До положительного решения вопроса о финансировании, около 800 тыс. американских госслужащих не будут получать зарплату, часть отправлена в принудительный неоплачиваемый отпуск, а те сотрудники, от чьей работы государство не может отказаться, должны продолжать работу без оплаты. Страна будет терять 0,1% от ВВП каждые две недели в случае продолжения т.н. шатдауна в ближайшей перспективе.
Госдолг США возрос более чем на 2 трлн. долл. за время президентства г.Трампа и достиг 21,974 трлн. долл. или 78% ВВП в 2018 г. (максимум с 1950 г.), дефицит бюджета за последний год увеличился с 3,5 до 3,8% ВВП. Обеспокоенный ситуацией президент потребовал снижение бюджета каждого агентства кабинета США на 5%. Во время избирательной кампании г.Трамп заявлял, что намерен избавиться от госдолга за 8 лет.
Госдепартамент предупредил граждан об опасностях при посещении Китая, по оценкам внешнеполитического ведомства, власти Китая могут препятствовать выезду американцев из Китая.
Россия. Биржи вчера отдыхали (отмечалось православное Рождество), в пятницу, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись ростом индексов, Мосбиржи на 1,3, РТС на 2,87%.
Фактически создана крымско-сирийская судоходная компания (осталось уточнить ряд технических моментов), первое судно пойдет в Сирию с зерном уже в январе, а вернется, скорее всего, с грузом оливкового масла.
Европа. Фондовые площадки понедельника завершили торги в минусе. В еврозоне наметилось снижение оптовых цен (за месяц на 0,3%), но в годовом измерении показатель увеличился на 4,0%, что при годовой инфляции в 1,6% может с определенным лагом во времени, повлиять на рост потребительских цен. Индексы деловой активности в секторе услуг показали устойчивое нахождение значений выше порогового уровня, но неожиданное снижение за месяц показателя по еврозоне с 51,4 до 51,2 пункта, по Германии с 52,5 до 51,8 пункта. В Великобритании индекс увеличился с 50,4 до 51,2 пункта (ожидалось 50,7 пункта). Безработица в Германии сохранилась равной 5,0%, как и ожидалось. Инфляция во Франции достигла 1,6% в годовом выражении (1,9% месяцем ранее).
Азия. Торги понедельника закрылись ростом индекса Nikkei на 2,44, SSE на 0,72, Hang Seng на 0,71, Kospi на 1,34%.. Из данных последней недели отметим, к примеру, что китайский индекс деловой активности в сфере услуг от независимого делового издания Caixin за месяц увеличился с 53,8 до 53,9 пункта. Китай и США провели телефонные переговоры на уровне замминистров, согласовано, что американская делегация посетит Китай с 7 по 8 января с целью возобновления торговых переговоров. Китайский космический аппарат, после успешной посадки на обратную сторону Луны, прислал первый в истории снимок с поверхности этой части спутника Земли, успешная посадка на обратной стороне Луны является серьезным техническим достижением, которое до этого не реализовывала ни одна страна мира.
Золото утром пятницы торговалось по 1297,3, к 14.00 по 1292,7, утром сегодня по 1284,7 долл. за унцию.
Нефть. Brent Brent и Light утром пятницы шли по 56,31 и 47,43, к 14.00 по 57,16 и 48,09, утром сегодня по 57,32 и 48,58 долл. за барр., официальная информация показала снижение запасов в США, cокращается добыча на крупнейшем в Ливии месторождении Sharara, числол нефтяных установок в США за неделю снизилось на 8 ед. (до 877 ед.).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство в Германия (10.00), индексы потребительского доверия и делового климата еврозоны (13.00), сальдо торгового баланса США (16.30).
Предыдущие торги на российских биржах закрылись ростом (см. выше), при растущей нефти начало сессии сегодня допускаем с сохранением позитива.