вторник, 30 июня 2015 г.

Снижались все

США. На фоне неопределенности вокруг Греции торги понедельника завершились снижением индексов, SandP на 2,09, Nasdaq на 2,40, Dow на 1,95%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в понедельник закрылись снижением индекса РТС на 1,59, ММВБ на 0,58%.
Казначейство размещало на банковских депозитах 100 млрд. руб. сроком 10 дней, но спрос оказался слабым, средства в сумме 30 млрд. руб. размещены в одном банке по ставке 11,5%. Зато банки охотно берут валюту, так, в рамках аукциона РЕПО в иностранной валюте на 28 дней ЦБ предложил банкам 2,5 млрд. долл., спрос достиг 2,464 млрд. долл., кредит выдан по ставке 2,1879%. Сегодня ЦБ предлагает кредитным организациям обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным ставкам, по валюте действует операция валютный своп по продаже долларов за рубли. Казначейство, несмотря на вчерашний результат, вновь размещает на банковских депозитах 105 млрд. руб.
По информации ЦБ, за 5 месяцев текущего года у всех банков, независимо от их размера, произошло снижение активов, причем, чем меньше банк, тем глубже снижение (до 88%). Та же картина наблюдалась по капиталу, снижение здесь у небольших банков превышало 94%.
Представители 57 стран подписали в Пекине соглашение о создании Азиатского банка инфраструктурных инвестиций, крупнейшими акционерами стали Китай, Индия и Россия (26,06, 7,5 и 5,92% в уставном капитале соответственно).
Европа. С учетом ситуации с Грецией, фондовые торги в понедельник завершились негативной динамикой, индекс FTSE снизился на 1,97, DAX на 3,56, САС на 3,74%.
Макростатистика по ЕС также была негативной, например, по еврозоне в целом индекс делового климата за месяц снизился вдвое, инфляция в Германии составила в годовом выражении 0,4% при 0,7% месяцем ранее, что еще дальше от целевого значения в 2%. Но основным антидрайвером биржевых индексов стало развитие событий в связи с Грецией, там были временно приостановлены международные онлайн-платежи, банковские переводы разрешены только на территории страны, вчера не работали банкоматы, приостановлена до конца недели работа фондового рынка. Но из политических соображений в пятницу были выплачены пенсии, подлежащие к платежу по графику в понедельник.
Сегодня наступает срок выплаты июньских траншей долга Греции в пользу МВФ. SandP понизило долгосрочные кредитные рейтинги Греции с CCC до CCC-, негативный прогноз указывает на возможность понижения агентством долгосрочных рейтингов до уровня выборочного дефолта SD в следующие 6 месяцев, в том числе при невыплате страной коммерческого долга, включая казначейские обязательства.
Стало известно, что в среду, возможно, ЕЦБ примет решение относительно увеличения экстренной финансовой поддержки для греческих банков.
Азия. Под влиянием ситуации в Греции торги понедельника в Азии закрылись в минусе, индекс Nikkei снизился на 2,79, SSE на 3,34, Hang Seng на 2,66, Kospi на 1,42%. Макростатистика по Японии имела противоречивый характер, так, промпроизводство снизилось на 2,2% (ожидалось снижение на 0,8%, месяцем ранее был рост на 1,2%), а розничные продажи возросли на 3% (ожидался рост на 2,3%, предыдущее изменение 5%). В Китае произошло давно ожидаемое движение в сторону смягчения монетарной политики, а именно: с целью стимулирования экономического роста Народный банк снизил ключевую ставку по годовым кредитам в национальной валюте для финансовых учреждений на 0,25% до уровня 4,85%, ставка по депозитам в юанях также снижена на 0,25% до 2%. Кроме того, понижен норматив обязательного резервирования для банков, кредитующих сельское хозяйство и малый бизнес (с 18,5 до 18%), для небанковских финансовых организаций норматив уменьшена на 3%. Народный банк пополнил ликвидность банковской системы на сумму 5,7млрд. долл. В Гонконге продолжается негативный тренд розничных продаж, сейчас снижение составляет 2,1%, месяцем ранее было 2,2%.
Золото. Укрепление доллара влияет на снижение цены, так, золото утром вчера продавалось по 1183,50, к 14.00 по 1177,10, утром сегодня по 1176,60 долл. за унцию.
Нефть. В Вене проходят переговоры по иранской ядерной программе, ожидается прогресс в достижении соглашения, что вносит напряженность в рынок нефти. Brent и Light утром вчера шли по 62,30 и 58,59, к 14.00 по 61,56 и 58,22, утром сегодня по 62,12 и 58,32 долл. за барр., растет объем добычи в США
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем изменение числа безработных в Германии (10.55), инфляцию и уровень безработицы в еврозоне (12.00), данные по ВВП и платежному балансу Великобритании (11.30), по США индекс цен на жилье (16.00), индекс PMI Chicago (16.45), индикатор потребительской уверенности (17.00). Внешний фон для российских бирж к этому времени сложился неоднозначный, фьючерсы на индексы США торгуются в плюсе, Азия тоже, но нефть не растет и ситуация вокруг Греции набирает обороты (см. выше), из внутренних драйверов роста остались разве только комфортные цены акций после очередного снижения биржевых индексов.

понедельник, 29 июня 2015 г.

Трудный понедельник

США. Торги последнего рабочего дня недели завершились снижением индексов SandP и Nasdaq соответственно на 0,04 и 0,62%, индекс Dow увеличился на 0,31%, сохранение неопределенности вокруг Греции удерживало инвесторов от сильного оптимизма.
В определенной мере позитивное влияние на итоги торгов оказала макростатистика, так, индекс потребительского доверия Мичиганского университета показал рост с 94,6 до 96,1 пункта (изменений не ожидалось
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в пятницу закрылись ростом индексов, РТС на 0,18, ММВБ на 0,76%.
Правительство одобрило проект бюджета на период с 2016 по 2018 гг., индексация пенсий в нем ограничена уровнем от 4 до 5,5% в год вместо начальных планов индексации от 7 до12%. ВВП год к году снизился на 4,9%, с начала года ВВП снизился на 3,2% к соответствующему периоду 2014 г.
ЦБ сегодня предлагает кредитным организациям обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным ставкам, по валюте действует операция валютный своп по продаже долларов за рубли. Казначейство разместит на банковских депозитах 100 млрд. руб.
Относительно трансграничных операций физлиц по основным странам-контрагентам за I квартал 2015 г. отметим, что перечисления из РФ намного превосходили поступления (соответственно 7,766 и 4,507 млрд. долл.), по странам наиболее предпочтительными были Испания, Швейцария, Соединенное Королевство, Китай, США, Италия, Монако, Франция, Австрия. Наиболее крупные поступления в РФ приходили из Швейцарии, Кипра, Люссембурга, а, наоборот, из РФ наиболее крупные суммы уходили в Монако, Австрию, Испанию, Чешскую Республику, Швейцарию.
Чистая прибыль Роснефти по МСФО возросла в первом квартале 2015 г. на 30,2% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года и составила 56 млрд. руб.
Европа. Фондовые торги в пятницу завершились негативной динамикой индекса FTSE (снижение на 0,8%) и ростом индексов DAX и САС соответственно на 0,17 и 0,4%.
Что касается статистики по ЕС, то, она позитивна, к примеру, импортные цены в Германии обозначили снижение на 0,2% месяц к месяцу (ожидался рост на 0,1%, месяцем ранее был рост на 0,6%), по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года снижение показателя составило 0,8% (ожидалось 0,4%). В Италии возрос индекс потребительского доверия, за месяц со 106 до 109,5 пункта (ожидалось снижение до 105,7 пункта).
ЕЦБ сообщил, что рост кредитования частного сектора год к году возросло на 0,5% (месяцем ранее был нулевой рост), при этом кредитование домохозяйств увеличилось на 0,9%. Возросла на 5% и денежная масса M3, рост месяцем ранее составил 5,3%.
К концу торгов пятницы прошла неофициальная информация, что кредиторы Греции готовы продлить программу финансовой помощи до ноября и предоставить стране 15,5 млрд. евро. К полудню субботы стало известно, что греческое правительство отвергло это предложение международных кредиторов и приняло решение объявить референдум с тем, чтобы судьбу страны определили сами жители. Предварительная дата проведения референдума – 5 июля, именно ее озвучил премьер в обращении к народу. При этом премьер подчеркнул, что страна останется в составе евросоюза, потому что, по его словам, Европа наш общий дом. Греческий парламент в субботу провел экстренное заседание и принял решение о проведении референдума. Правительство Греции объявило о приостановлении работы банков страны до 6 июля, а также введении ежедневного лимита на снятие наличности в банке на уровне 60 евро в день с одного счета на человека в каждом банк. К данному моменту стало известно, что в среду соберется экстренное заседание глав ЕС по греческому вопросу. При этом ЕЦБ продолжит финансирование Банка Греции.
Азия. Торги в пятницу закрылись в преобладающем минусе, индекс Nikkei снизился на 0,24, SSE на 7,40, Hang Seng на 1,74% индекс Kospi показал рост на 0,25%, на динамику рынков в целом влияет ситуация с Грецией, инвесторы на Шанхайской бирже к тому же продолжали фиксировать подросшую прибыль, опасаясь, что недавний взлет котировок не был случайным, а может отражать перегретость рынка. Опубликована новая статистика по безработице в Японии, ее уровень за месяц не изменился (3,3%), как и ожидалось.
Золото. Золото утром пятницы продавалось по 1173,0, к 14.00 по 1173,10, на закрытии по 1173,20, утром сегодня по 1183,50 долл. за унцию, что и понятно, инвесторы используют защитный актив на фоне греческих событий.
Нефть. На переговорах по Ирану ранее было достигнуто рамочное соглашение по сокращению ядерной программы Ирана (в частности, стороны пришли к соглашению, что две трети иранских мощностей по обогащению урана будут приостановлены в течение 10 лет), достижение официального соглашения по ИЯП отнесено на конец июня.
Brent и Light утром пятницы шли по 63,51 и 59,76, к 14.00 по 63,22 и 59,53, на закрытии по 63,20 и 59,63, утром сегодня по 62,30 и 58,59 долл. за барр., растет объем добычи в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс деловых настроений в еврозоне (12.00), инфляцию в Германии (15.00), по США объем незавершенных сделок по продаже жилья (17.00). Внешний фон для российских бирж к этому времени сложился скорее негативный, фьючерсы на индексы США торгуются в минусе, Азия снижается, нефть тоже - с учетом ожиданий по Греции драйверы роста отсутствуют.

пятница, 26 июня 2015 г.

Решить нельзя отказывать

США. Торги четверга завершились снижением индексов, Dow на 0,42, SandP на 0,30, Nasdaq на 0,2%, инвесторам не нравится неопределенность состояния Греции (см. ниже). Из последней макростатистики отметим, что количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 268 до 271 тыс. (но ожидалось больше на 1 тыс.), личные доходы увеличились за месяц на 0,5%, как и ожидалось, личные расходы возросли на 0,9% при ожиданиях роста в 0,7%.
ФРС может ввести стресс-тесты для системообразующих страховых компаний, находящихся в рамках ее регулирования.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера закрылись снижением индексов, РТС на 1,06%, ММВБ на 1,2%. Казначейство размещало на банковских депозитах 100 млрд. руб., спрос составил 36,161 млрд. руб., средства размещены на 14 дней по ставке 11,54% (ставка рынка 12,51%). ЦБ сегодня предлагает кредитным организациям обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным ставкам, по валюте действует операция валютный своп по продаже долларов за рубли.
Максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, составила 11,59%, в начале года была 15,325%, т.е. снизилась на 32% при том, что потребительские цены с начала года увеличились на 8,5%.
Относительно экспорта сырой нефти отметим, что, согласно статистике ЦБ, физический объем в тоннах с 2000 до 2014гг. возрос со 144,4 до 223,4 млн. т (на 55%), при этом на долю поставок в страны дальнего зарубежья приходилось соответственно 88 и 89%. Стоимость в долларах характеризовалась уровнями в 25,7 и 153,9 млрд. долл. (рост почти в 6 раз).
Центральные депозитарии России и Китая подписали меморандум о развитии сотрудничества в сфере депозитарных и расчетных операций.
Европа. Фондовые торги в четверг завершились позитивной динамикой индекса DAX (увеличился на 0,02%), индексы FTSE и САС снизились соответственно на 0,54 и 0,07%. В Германии снизился индекс потребительского доверия, за месяц с 10,2 до 10,1 пункта (ожидалось 10,2 пункта). Переговоры между кредиторами и Грецией продолжались в непрерывном режиме, но состоянию на утро пятницы вопрос не решен, переговоры по греческому долгу продолжатся на встрече Еврогруппы в субботу.
Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, закрылись в минусе, индекс Nikkei снизился на 0,48, SSE на 3,46, Hang Seng на 0,93, Kospi на 0,02%. В Японии снижение чистых вложений нерезидентов в японские акции за неделю составило 253,9 млрд. иен (неделей ранее вложения снизились на 413,2 млрд. иен). Продолжается снижение импорта в Гонконге, по последним данным на 4,7%, месяцем ранее снижение составило 2,9%. В Южной Корее индекс потребительского доверия за месяц снизился со 105 до 99 пунктов.
Золото. Несмотря на турбулентность фондовых площадок, росту цен золота не способствует укрепление доллара, металл утром вчера продавался по 1176,80, к 14.00 по 1172,90, утром сегодня по 1173,00 долл. за унцию.
Нефть. Цены практически не растут, инвесторы не могут определиться с направлением движения, Brent и Light утром вчера шли по 63,54 и 60,19, к 14.00 по 63,67 и 60,08, утром сегодня по 63,51 и 59,76 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индикатор потребительской уверенности во Франции (.9.45), индекс опережающих индикаторов в еврозоне (16.35), по США индикатор уверенности потребителей от Мичиганского университета (17.00). Внешний фон для российских бирж к этому времени сложился негативный, с учетом эффекта пятницы и ожиданий по Греции драйверы роста отсутствуют.

четверг, 25 июня 2015 г.

И снова Греция

США. Торги в среду завершились снижением индексов, Dow на 0,98 SandP на 0,74, Nasdaq на 0,62%, основной негатив на рынках был связан с нерешенностью греческого вопроса (см. ниже).
ВВП в первом квартале относительно предыдущего квартала снизился на 0,2%, снижение кварталом ранее составило 0,7%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера закрылись снижением индекса РТС на 1,33%, индекса ММВБ на 0,32%. ВЭБ размещал пенсионные накопления в депозиты банков 110,0 млрд. руб., срок размещения 264 дня, минимальная процентная ставка 10,50%. Пенсионный фонд предлагал банкам на аукционе 13 млрд. руб. сроком на 19 дней, минимальная ставка размещения 11,5%, средства размещены в 2 банках по ставке 11,53%. Фонд ЖКХ размещал на депозитах 3 млрд. руб., спрос более чем в 3 раза превысил предложение. Минфин изымал ликвидность и разместил на аукционе ОФЗ на 7,494 млрд. руб. погашением 16 августа 2023 г., спрос составил почти 24 млрд. руб., госбумаги размещены с доходностью 10,92%. Также размещены ОФЗ погашением 27 мая 2020 г. на 6,2 млрд. руб. (при спросе в 14,9 млрд. руб.) с доходностью 11,01%.
На сегодняшний день приходится пик налоговых платежей июня, предстоит уплатить НДС, акцизы, НДПИ – всего до 550 млрд. руб. ЦБ, кроме предоставления кредитным организациям обеспеченных рублевых кредитов по фиксированным ставкам, предложит валюту в форме операции валютный своп. Казначейство разместит на банковских депозитах до 100 млрд. руб.
Из опроса ООО «инФОМ», проведенного по заказу ЦБ, следует, в частности, что 60% опрошенных оценили влияние динамики курса рубля на условия своей жизни как негативное, что на 12% больше, чем в декабре 2014г. С декабря 2014г по май 2015г. все большая часть населения отмечает ускорение роста цен (соответственно 54 и 72% опрошенных) на фоне отсутствия роста доходов. Ожидания на следующий год такие же. У подавляющего большинства респондентов (90%) материальное положение за последние 12 месяцев ухудшилось или осталось без изменений. В ближайшие 12 месяцев только 7% опрошенных собираются покупать в кредит либо брать банковский кредит.
Инфляция с начала года равна 8,5%, год к году 15,8%. Задолженность по зарплате на 01.06.2015 составила 3,277 млрд. руб., а ее рост в годовом измерении равен 20,5%.
Европа. Фондовые торги в среду завершились позитивной динамикой индекса FTSE (увеличился на 0,15%), индексы САС и DAX снизились соответственно на 0,24 и 0,62%.
В Германии снизился индекс делового оптимизма IFO (за месяц со 108,5 до 107,4 пункта, ожидалось снижение лишь до 108,1 пункта), ВВП Франции в первом квартале увеличился относительно предыдущего квартала на 0,6%, как и ожидалось.
Премьер Греции сообщил вчера, что международные кредиторы отклонили предложенный страной пакет реформ, развитие событий ожидается сегодня на саммите в Брюсселе. Переговоры между кредиторами и Грецией продолжались в течение ночи, а сегодня стало известно, что SandP предупредило о возможности краха финансовой системы Греции, при этом рейтинговое агентство не ожидает выхода страны из еврозоны, но не исключает такого варианта: прекращение кредитования (текущая программа помощи заканчивается 30 июня) со стороны ЕЦБ может привести к банкротству греческих банков.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индексов (Nikkei на 0,32, SSE на 2,48, Hang Seng на 0,30, Kospi на 0,21%).
Золото. Цены снижаются на укреплении доллара, металл вчера утром продавался по 1177,30, к 14.00 по 1177,20, утром сегодня по 1176,80 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 64,48 и 61,01, к 14.00 по 64,55 и 61,09, утром сегодня по 63,54 и 60,19 долл. за барр., очередное снижение запасов нефти в США сопровождается ростом нефтепродуктов, в частности – бензина.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Великобритании розничные продажи (13.00), из США данные по рынку труда (15.30), индексы деловой активности (16.45 и 18.00). Внешний фон с утра неоднозначный, фьючерсы на биржевые индексы США растут, но Азия в минусе, цены нефти вновь обозначили снижение. Российские биржи снизились вчера меньше других площадок (если не считать ослабление рубля), сегодня на открытии возможна выжидательная динамика.

среда, 24 июня 2015 г.

Греция под микроскопом ЕС

США. Торги вторника завершились осторожным ростом индексов, Dow на 0,13 SandP на 0,06, Nasdaq на 0,11%, рынки ждут сегодня уточнения ВВП за 1 квартал, предварительное мнение снижение на 0,7%. Макростатистика имела разноплановый характер, так, продажи нового жилья за месяц возросли с 534 до 546 тыс. (ожидалось 525 тыс.), но заказы на товары длительного пользования снизились на 1,8% (ожидалось на 0,6%, месяцем ранее снижение составило 1,5%).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вторника закрылись снижением индекса РТС на 1,48%, индекса ММВБ на 0,87%. ЦБ, кроме рублевого кредитования под обеспечение, провел вчера недельный аукцион РЕПО с предложением 1,570 трлн. руб., спрос на треть превысил предложение, ставка по факту достигла 12,0137% (ставка рынка выше и равна 12,36%). В части валюты ЦБ продавал банкам доллары за рубли в рамках операции валютный своп (здесь спроса нет), а также провел аукцион валютного РЕПО на 100 млн. долл. по минимальной ставке 2,148%, спрос здесь составил 18,3 млн. долл., кредит выдан в размере спроса по ставке 2,1549%.
Сегодня ВЭБ размещает пенсионные накопления в депозиты банков, максимальный размер размещаемых средств 110,0 млрд. руб., срок размещения 264 дня, минимальная процентная ставка 10,50%. Пенсионный фонд предложит банкам на аукционе 13 млрд. руб. сроком на 19 дней, минимальная ставка размещения 11,5%. Фонд ЖКХ разместит на депозитах до 3 млрд. руб.
.Максимальная ставка по вкладам в российских рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, во второй декаде июня не изменилась (11,59%).
Согласно последнему обзору ЦБ по финансовой стабильности, внешний долг банков и прочих секторов на 01.04.2015 составил 509 млрд. долл., что на 106,6 млрд. долл. (17%) меньше, чем на 01.10 2014. основными факторами снижения стало не погашение задолженности, а ее переоценка (снижение долларовой стоимости долга, номинированного в рублях и евро в результате укрепления доллара). Дальнейший график платежей банков и нефинансовых компаний является относительно комфортным, валютной ликвидности достаточно для погашения задолженности как банков, так и нефинансовых компаний.
Отозваны лицензии у двух московских банков, Маст-банка и Тэст-банка.
Европа. Фондовые торги вторника завершились позитивной динамикой индексов, FTSE увеличился на 0,13, САС на 1,18, DAX на 0,72%. Предложения Греции, рассмотренные на экстренном саммите ЕС, касаются, в частности, введения новых налогов на компании и богатых граждан, постепенного увеличения пенсионного возраста до 67 лет, ограничения досрочного выхода на пенсию, преобразования системы налога на добавленную стоимость с целью доведения уровня налога до 23%. В предложениях нет речи о сокращении зарплаты госсектора или пенсий, нет роста НДС на электричество. Правительство согласилось с МВФ и руководством еврозоны, что бюджетный профицит составит 1% ВВП в этом году, 2% в следующем году и 3% еще через год. Греция не будет настаивать на сокращении кредиторами долга, несмотря на подобное желание со стороны партии СИРИЗА. Министры финансов еврозоны потребовали дополнительное время, чтобы изучить данные предложения. В то же время некоторые члены коалиционного правительства и депутаты парламента Греции выступают против данного соглашения с кредиторами, и депутаты могут за него не проголосовать. На этом фоне ЕЦБ в очередной раз увеличил предельный объем финансирования греческих банков в рамках программы экстренного предоставления ликвидности.
Индекс деловой активности в промышленности еврозоны за месяц возрос с 52,2 до 52,5 пункта (изменений не ожидалось), аналогичный индекс в сфере услуг показал рост с 53,8 до 54,4 пункта (ожидалось снижение до уровня 53,6 пункта).
Правительство Великобритании сократило свою долю в банке Lloyds до 16,87%.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индексов (Nikkei на 1,78, SSE на 2,19, Hang Seng на 0,94, Kospi на 1,27%), обусловленным возможностью урегулирования греческого вопроса. Макростатистика показала, что в Японии индекс деловой активности в промышленности составил в июне 49,9 пункта, предыдущее значение 50,9 пункта. Аналогичный индекс в Китае от банка HSBC показал рост от 49,2 до 49,6 пункта (ожидалось 49,4 пункт).
Золото. Цены снижаются на фоне позитива динамики фондовых площадок, золото утром вчера продавалось по 1185,4, к 14.00 по 1182,60, утром сегодня по 1177,30 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 63,24 и 60,23, к 14.00 по 63,39 и 60,17, утром сегодня по 64,48 и 61,01 долл. за барр., инвесторы рассчитывают на очередное снижение запасов нефти в США (статистика будет вечером).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индикатор деловой среды в Германии (11.00), из США данные по ВВП (15.30) и запасам нефти (17.30). Российские биржи вчера торговались в противофазе к мировым площадкам, сегодня на открытии попытаются наверстать упущенное, используя в качестве повода рост нефтяных цен и комфортные цены акций.

вторник, 23 июня 2015 г.

Греция в процессе...

США. Торги в понедельник завершились ростом индексов, Dow на 0,58 SandP на 0,61, Nasdaq на 0,73%, оптимизм инвесторов основывался на надеждах по урегулированию греческого вопроса (см. ниже). Из макростатистики отметим, что индекс экономической активности ФРБ Чикаго, оставаясь отрицательным, за месяц изменился все же изменился в лучшую сторону (с 0,19 до 0,17 пункт).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в понедельник закрылись ростом индекса РТС на 1,24%, индекса ММВБ возрос на 0,53%.
ЕС продлил вчера экономические санкции против России еще на полгода, до 31 января 2016 г. ЦБ предоставлял кредитным организациям обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 12,5 до 13,25%, а также привлекал денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты по фиксированной ставке в 10,5%. В части валюты предлагалась сделка валютный своп по продаже долларов за рубли и проведен аукцион валютного РЕПО с предложением 1,3 млрд. долл. по минимальной ставке 2,187%, спрос составили 1,121 млрд. долл., кредит выдан на 28 дней по ставке 2,1878%. Казначейство размещало на банковских депозитах 500 млн. долл. на 8 дней по минимальной ставке 1,8%, но спроса не было.
Сегодня регулятор, кроме рублевого кредитования под обеспечение, предлагает банкам Казначейство разместит на банковских депозитах до 30 млрд. руб.
ЦБ представил статистику по структуре международных резервов отдельных стран, в частности, доля золота в резервах по состоянию на 01.01.2015г. составила: США -71,9%, Германия - 67,7%, РФ - 12%, Швейцария - 7,3%, Индия - 6,6%, Япония - 2,3%, Саудовская Аравия - 1,7%, Китай - 1%. По достаточности международных резервов для покрытия импорта товаров и услуг (в месяцах импорта) на первом месте Саудовская Аравия (35 мес.), далее Китай (21 мес.), Швейцария (18 мес.), Тайвань (16 мес.), Перу (15 мес.), Япония (15 мес.), Уругвай (7 мес.), Бразилия (14 мес.), Филиппины (11 мес.), Израиль (11 мес.), РФ (11 мес.). К странам с минимальной достаточностью относятся: Бельгия (65-е место по достаточности), Словакия (67-е), Эстония (68-е), Люксембург (69-е), Ирландия (70-е).
Число физлиц по торговле валютой на Московской бирже в мае в 6 раз превысило цифру участников годом ранее, возросли и объемы операций с валютой, рост интереса граждан к валютному рынку заключается в возможности покупать инвалюту по более справедливым ценам.
Европа. Фондовые торги в понедельник завершились позитивной динамикой индексов, FTSE увеличился на 1,72, САС на 3,81%, DAX тоже на 3,81%.
Греческие банки ввели неофициальный лимит на снятие наличных на уровне 3 тыс. евро в день. Вчера прошел экстренный саммит еврозоны, основной вопрос касался Греции. Утром вчера премьер Греции провел частные переговоры с гг. Туском, Юнкером, Лагард и Драги. В выходные стало известно, что правительством подготовлена новая программа реформ, положительно оцененная кредиторами в предварительном порядке. В 13.30 мск началось совещание в рамках Еврогруппы, в 20.00 к обсуждению вопроса по Греции приступили главы государств-стран еврозоны. По итогам нет конкретики, но известно, что стороны определенно продвинулись к консенсусу, окончательное решение предполагается принять на плановом саммите ЕС 25 июня.
Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, закрылись ростом индексов, Nikkei и Hang Seng на 1,28% каждый, индекс Kospi увеличился на 0,25%. Обозначился рост потребительских цен в Гонконге, за месяц инфляция возросла с 2,8 до 3%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1197,20, к 14.00 по 1194,40, утром сегодня по 1185,40 долл. за унцию, влияет укрепление доллара и позитивная динамика фондовых площадок.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 63,18 и 59,99, к 14.00 по 63,53 и 60,41, утром сегодня по 63,24 и 60,23 долл. за барр., последняя статистика показала очередное снижение количества буровых установок в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд индексов деловой активности по еврозоне (10.00-11.00), по США заказы на товары длительного пользования (15.30), индекс деловой активности в производственном секторе (16.45), объем продаж жилья на первичном рынке (17.00). Итоги вчерашнего обсуждения греческого вопроса (см. выше) могут стать некоторым драйвером на открытии торгов сегодня на российских биржах.

понедельник, 22 июня 2015 г.

Решается судьба Греции в еврозоне

США. Торги в пятницу завершились снижением индексов, Dow на 0,55 SandP на 0,53, Nasdaq на 0,31%, напряжение на рынках стало следствием греческого фактора.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в пятницу закрылись снижением индекса РТС на 1,52%, индекс ММВБ возрос на 0,17%.
ЦБ сегодня предоставляет кредитным организациям обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 12,5 до 13,25%, а также привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты по фиксированной ставке в 10,5%. В части валюты предлагается сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Казначейство разместит на банковских депозитах до 500 млн. руб.
Россия и Греция договорились продолжить Турецкий поток по территории Греции, работы полностью профинансирует российский ВЭБ, инвестиции оцениваются в 2 млрд. евро, это будут заемные средства, их возврат предполагается осуществить за счет реализации самого проекта, строительство начнется в 2016 г., завершится в 2019г. Госдума РФ ратифицировала договор между РФ и Южной Осетией о союзничестве и интеграции.
Госдума ратифицировала договор между РФ и Южной Осетией о союзничестве и интеграции.
Евросоюз продлил санкции против Крыма и Севастополя до 23 июня 2016 г. Санкции, в частности, включают в себя запрет на импорт в ЕС продукции, произведенной в Крыму или Севастополе, инвестиции в Крым или Севастополь, туристические услуги, экспорт отдельных товаров и технологий крымскими компаниями или для использования в Крыму, в таких секторах как транспорт, телекоммуникации, энергетика.
Европа. Фондовые торги в пятницу завершились позитивной динамикой индексов FTSE и CAC соответственно на 0,04 и 0,25%, DAX снизился на 0,54%.
Сегодня состоится экстренный саммит глав государств стран еврозоны, кроме Греции, ожидается рассмотрение вопроса о санкциях против России (срок действия введенных санкций истекает 23 июня), продление антироссийских санкций уже заложено в котировки российских компаний. Греческие вкладчики до конца недели продолжали снимать деньги со своих счетов в греческих банках, паники и очередей в банках нет.
В Германии инфляция в сфере производства за месяц показала нулевое изменение при ожиданиях роста цен на 0,2%, год к году показатель снизился на 1,3%. ЕЦБ предоставил 128 банкам еврозоны очередной, четвертый транш в сумме 73,8 млрд. евро в рамках четырехлетней программы кредитования (программа начала функционировать в сентябре прошлого года).
Азия. Торги в пятницу закрылись снижением индекса SSE на 6,42%, индекс Nikkei увеличился на 0,92, Hang Seng на 0,37%, Kospi на 0,25%. В Китае, кажется, закончились интенсивные покупки китайских акций в надежде на новые меры Народного банка по смягчению монетарной политики, теперь идут такие же интенсивные продажи. Возможно, свободные средства могут быть направлены на приобретение защитных активов, к примеру, золота. Состоялось заседание Банка Японии, изменений монетарной политики не произошло, денежная база будет увеличиваться ежегодно на 80 трлн. иен (около 650 млрд. долл.) с целью восстановления инфляции до 2%.
Золото. Золото утром пятницы продавалось по 1200,70, к 14.00, на фоне позитива фондовых площадок, по 1199,70, утром сегодня по 1197,20 долл. за унцию, влияет укрепление доллара как защитного актива в моменты геополитического неурегулирования.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 64,21 и 60,67, к 14.00 по 63,22 и 60,01, утром сегодня по 63,18 и 59,99 долл. за барр., несмотря на очередное снижение количества буровых установок в США, цены снизились на фоне заявления министра нефтяной промышленности Саудовской Аравии о готовности к дальнейшему росту добычи нефти при наличие спроса.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индикатор потребительской уверенности в еврозоне (17.00), по США индекс деловой активности в секторе услуг и композитный индекс PMI (16.45), объем продаж жилья на вторичном рынке (17.00. Негативными факторами для российских бирж на открытии выступают ожидания итогов саммита ЕС в части расширения санкций и снижение нефтяных цен.

пятница, 19 июня 2015 г.

А Греция не согласна

США. Торги вчера завершились ростом индексов, Dow на 1,0, SandP на 0,99, Nasdaq на 1,34%. Рынки адаптируются к решению ФРС о постепенном повышении ставок до конца года, статистика в основном тоже способствовала росту, Так, если дефицит счета текущих операций в первом квартале и достиг 113,3 млрд. долл., но остался ниже ожиданий в 117млрд., количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 279 до 267 тыс. (больше, чем ожидалось, 275 тыс.), индекс деловой активности ФРБ Филадельфии и вовсе увеличился с 6,7 до 15,2 пункта (ожидалось 8,0 пунктов).
Подробнее об итогах заседания ФРС: решение о сохранении низких ставок принято единогласно всеми 10 членами Комиссии по открытым рынкам, долговременные инфляционные ожидания оцениваются как стабильные, риски перспектив экономической деятельности и рынка труда носят почти сбалансированный характер. Ужесточение монетарной политики будет осуществляться сбалансировано в соответствии с долгосрочными целями максимальной занятости и инфляции на уровне 2%, но даже после того, как занятость и инфляция приблизятся к приемлемым значениям, экономические условия могут на некоторое время явиться основанием для сохранения низкой ставки. ФРС продолжит текущую политику реинвестирования доходов от имеющихся в ее портфеле ипотечных долговых и ценных бумаг в агентские ипотечные ценные бумаги и инвестирования на аукционах всех доходов от погашения имеющихся госбумаг на приобретение их новых объемов (сохранение значительных объемов долгосрочных ценных бумаг в портфеле ФРС должно способствовать более гибким финансовым условиям). Добавим еще, что ФРС понизила прогноз роста ВВП на 2015 г. с диапазона от 2,3 до 2,7% до диапазона от 1,8 до 2,0%, прогноз по безработице тоже изменен, теперь вместо уровня от 5,0 до 5,2% ожидается уровень от 5,2 до 5,3%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в четверг закрылись снижением индекса ММВБ на 0,27%, индекс РТС возрос на 1,58%.
Согласно обзору банковского сектора ЦБ, по состоянию на 01.06.2015г. количество действующих кредитных организаций (далее КО) составило 810 (в начале года 923), в т.ч. в Москве и области 54,9% от всего количества (55% на начало года). Количество убыточных КО достигло 264 или 32% (126 или 15% в начале года), т.е. каждый третий банк не получает прибыли. Если за май совокупный объем кредитов экономике увеличился до 40 трлн. руб. (в т. ч. кредиты нефинансовым организациям возросли на 1,0%, кредиты физлицам уменьшились на 0,5%), то за 5 месяцев текущего года совокупный объем кредитов экономике снизился на 3,0%, снизились и основные балансовые показатели: активы на 6,9%, кредиты нефинансовым организациям на 2,2%, кредиты физлицам на 4,9%. Удельный вес просроченной задолженности по кредитам нефинансовым организациям увеличился с 5,6 до 5,8%, по розничным кредитам с 7,1 до 7,4%. Резервы на возможные потери возросли с начала года на 11,6% или на 469 млрд. руб. За январь-май 2015 г. кредитными организациями получена прибыль в размере 9 млрд. руб. (за аналогичный период 2014 г. 338 млрд. руб.).
По мнению регулятора, в июне базовый уровень доходности вкладов физлиц по рублям на срок от 180 дней до 1 года равен 14,606%, свыше 1 года 14,682%, в долларах соответственно 6,224 и 5,887%, в евро 5,261 и 5,201%.Расчет проведен на основе максимальных процентных ставок банков, на долю которых в совокупности приходится две трети общего объема вкладов населения в банках РФ на 01.05.2015.
Из интервью главы ЦБ вчера телеканалу CNBC отметим, что 1). все решения Банк принимает, исходя из достижения цели по инфляции, 2). инфляционные риски, по мнению главы Банка, связаны, в частности, с ценой на нефть, решениями правительства по административно регулируемым тарифам и реакцией рынков на ожидаемое повышение ставки ФРС США, 3). позиция главы Банка состоит в том, что ЦБ не дает целевых денег для поддержки тех или иных отраслей промышленности, его задача предоставление ликвидности банковскому сектору.
Отозваны лицензии у двух московских банков: Инвестиционный союз и Азимут. ЕС сегодня продлит санкции против Крыма.
Европа. Фондовые торги вчера завершились позитивной динамикой индексов, FTSE увеличился на 0,41, CAC на 0,27, DAX на 1,1%, инвесторы, вероятно, и не ждали прорыва в греческом вопросе. Саммит министров финансов еврозоны по Греции в Люксембурге прошел вчера безрезультатно, лидеры стран-участниц еврозоны проведут чрезвычайное совещание по Греции в понедельник.
Великобритания начала подготовку антикризисных мероприятий в связи с рисками возможного дефолта Греции и выходом страны из еврозоны. ЕЦБ увеличил лимит кредитования для Греции с 83 до 84,1 млрд. евро.
Азия. Торги вчера закрылись снижением индексов Nikkei на 1,06, SSE на 3,67, Hang Seng на 0,26%, индекс Kospi возрос на 0,34%. В Японии индекс делового доверия Reuters Tankan за месяц увеличился с 13 до 14 пунктов, но чистые вложения нерезидентов в японские акции снизились за неделю на 413,2 млрд. иен (месяцем ранее был рост на 255,2 млрд.). Объем прямых иностранных инвестиций в Китае за месяц снизился с 9,61 до 9,33 млрд. долл.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1187,80, к 14.00 по 1195,40, утром сегодня по 1200,70 долл. за унцию, росту способствует ослабление доллара на фоне решений ФРС (см. выше).
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 63,66 и 60,0, к 14.00 по 64,74 и 61,11, утром сегодня по 64,21 и 60,67 долл. за барр., рынки ждут последнюю статистику по количеству буровых установок и добыче нефти в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо расчетного счета платежного баланса ЕЦБ (11.00), по США индекс опережающих индикаторов (17.30). В ожидании возможной коррекции курса рубля со стороны ЦБ и выступления президента РФ на пленарной сессии ПМЭФ (14.00) российские биржи могут начать торги осторожной динамикой индексов.

четверг, 18 июня 2015 г.

ПМЭФ - это главное

США. Торги в среду завершились ростом индексов, Dow на 0,17, SandP на 0,20, Nasdaq на 0,26%. Итоги заседания ФРС оправдали ожидания рынков: ставки оставлены на низком уровне по крайней мере до сентября, их повышение будет происходить менее жестко по сравнению с прежними прогнозами ведомства (более подробно см. наш дневной обзор).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в среду закрылись снижением индекса РТС на 1,208%, индекса ММВБ на 0,25%. Основное событие предстоящих трех дней - Петербургский международный экономический форум, на пленарном заседании которого ожидается выступление президента России, в ходе работы форума намечены, в частности, личные встречи президента с премьером Греции и принцем Саудовской Аравии.
ЦБ вчера предлагал банкам покупку долларов за рубли, Фонд ЖКХ пополнял депозиты банков суммой в 3,5 млрд. руб. на 35 дней. Минфин размещал ОФЗ с постоянным купонным доходом в объеме 5 млрд. руб. и с переменным купонным доходом в объеме 10 млрд. руб. погашением соответственно в январе 2028 и 2025 гг. ЦБ сегодня предоставляет кредитным организациям обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным ставкам и привлекает средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированной ставке.
Представлена последняя статистика по ОФЗ на 01.10.2014г., действующий порядок устанавливает публикацию данных не ранее, чем через 6 месяцев, чтобы избежать волатильности на денежном рынке. Так, общая стоимость госбумаг составила 3,699 трлн. руб., в том числе по держателям 52% находилось у российских кредитных организаций, 24% у нерезидентов, еще 24% у прочих держателей (включая собственный портфель ЦБ). По длительности срока до погашения госбумаги до 1 года составляли 11%, от 1 до 3 лет 18%, от 3 до 5 лет 20%, от 5 до 7 лет 10%, от 7 до 10 лет 18%, от 10 до 15 лет 20%, более 15 лет 3%.
Европа. Фондовые торги вчера завершились негативной динамикой индексов, FTSE на 0,44, CAC на 1,02, DAX на 0,60%. Продолжается (уже третий месяц) снижение индекса экономических ожиданий ZEW в Германии, значение показателя в июне снизилось с 41,9 до 31,5 пункта, и это самый низкий уровень с ноября 2014 г. Уровень безработицы в Великобритании остается без изменений, 5,5%, как и ожидалось.
Относительно Греции стало известно, что страна хочет отсрочить выплату долга МВФ на 6 месяцев, сегодня состоится саммит министров финансов еврозоны по греческому вопросу. В стране третий день продолжается отток средств с депозитов в греческих банках, так, вчера вкладчики сняли 820 млн. евро со своих счетов.
Азия. Торги вчера закрылись снижением индекса Nikkei на 0,25%, индекс SSE увеличился на 1,65, Hang Seng на 0,74, Kospi на 0,30%. Экспорт в Японии показал рост год к году на уровне 2,4% (минимум с августа 2014 г., месяцем ранее рост показателя достигал 8%), при этом дефицит торгового баланса хотя и возрос за месяц с 53,4 до 216 млрд. иен, тем не менее, остался ниже ожидаемого значения в 226 млрд. иен. Китай и Австралия (после 10 лет переговоров) подписали соглашение о свободной торговле, более 85% продаваемых товаров между странами не будут облагаться тарифами, упрощается процедура рассмотрения инвестиций и доступа на рынок услуг.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1179,30, к 14.00 по 1178,20, утром сегодня по 1187,80 долл. за унцию, росту способствовало ослабление доллара на фоне решений ФРС (см. выше).
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 63,84 и 60,58, к 14.00 по 65,15 и 61,60, утром сегодня по 63,66 и 60,05 долл. за барр., поступила противоречивая статистика по запасам нефти в США, общие запасы снизились, но в Кушинге возросли.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем выступление главы ЕЦБ (12.15), по США инфляцию и число первичных обращений за пособием по безработице (15.30). Российские биржи на открытии могут обозначить консолидацию с тем, чтобы выбрать направление дальнейшего движения в ходе торгов.

среда, 17 июня 2015 г.

А в остальном все хорошо...

США. Торги вторника завершились ростом индексов, Dow на 0,64, SandP на 0,57, Nasdaq на 0,52%, инвесторы воспользовались преимуществом снизившихся накануне цен акций в ожидании решения ФРС. Итоги заседания станут известны вечером, скорее всего, ставки останутся на прежнем низком уровне, но рынки в большей степени рассчитывают на пресс-конференцию главы: их интересует оценка регулятора состояния экономики и степень зависимости динамики доллара от внешних шоков, связанных с Грецией, Украиной и ценами на нефть. Решение ФРС будет объявлено в 21.00 мск, пресс -конференция главы ведомства в 21.30.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в понедельник закрылись ростом индекса РТС на 2,18%, индекса ММВБ на 0,70%. ЦБ вчера предоставлял банкам обеспеченные кредиты по сниженным, согласно последнему решению, ставкам (теперь они находятся на уровне от 12,5 до 13,25% по данным кредитам), а также привлекал средства банков в валюте РФ к себе в депозиты по ставке 10,5%. Проведен также аукцион недельного рублевого РЕПО с предложением 1,7 трлн. руб., спрос почти на треть превысил предложение (составил 2,193 трлн. руб.), кредит выдан по ставке 11,9081% (ставка рынка 12,65%). На фоне дефицита рублевой ликвидности казначейство, со своей стороны, разместило 101 млрд. руб. на депозитах (было предложено 130 млрд.) по ставке 11,5%. Аукцион валютного РЕПО на срок 1 неделя, проведенный вчера ЦБ, не состоялся в связи с отсутствием заявок.
Минфин сегодня размещает ОФЗ с постоянным купонным доходом в объеме 5 млрд. руб. и с переменным купонным доходом в объеме 10 млрд. руб. погашением соответственно в январе 2028 и 2025 гг. ЦБ также изымает ликвидность и привлекает средства банков к себе в депозиты. А вот Фонд ЖКХ пополняет ликвидность банков и проведет аукцион по размещению на депозитах 3,5 млрд. руб. на 35 дней.
На сайте ЦБ опубликовано выступление главы Банка России в Госдуме 16 июня 2015 г. по представлению годового отчете Банка за 2014 год. Итак, приоритетные задачи – ценовая стабильность, поддержание финансовой стабильности и создание условий для перевода экономики на модель устойчивого экономического роста. Трудности: снижение цен на нефть и финансовые санкции. По словам главы ЦБ, Банк сохранил приверженность режиму инфляционного таргетирования (чтобы контролировать инфляцию и добиваться ее последовательного снижения), своевременно произошел переход к плавающему курсу, введены нестандартные инструменты рефинансирования (например, предоставлять в долг валюту). И что в результате? Инфляция составила 11,4%, прибыль банков снизилась по сравнению с 2013 г. на 40%, ставки по банковским кредитам выросли, доступность кредитов для экономики резко снизилась, отозваны лицензии на осуществление банковских операций у 86 кредитных организаций (заметим, что причины отзыва лицензий - нарушение банковского законодательства, сомнительные операции, накопившиеся финансовые проблемы, сокрытие реального финансового положения путем искажения отчетности – непосредственно входят в сферу контроля регулятора).
Европа. Фондовые торги вторника завершились снижением индекса FTSE на 0,01% и ростом CAC и DAX соответственно на 0,51 и 0,54%. Инфляция в Германии за месяц показала рост на 0,1%, год к году рост показателя составил 0,7%, как и ожидалось. В Великобритании соответствующие показатели 0,2 и 0,1%.
Что касается Греции, то последние надежды по урегулированию долгового кризиса в этой стране возлагаются на саммит министров финансов еврозоны в четверг, при отсутствие решения до конца недели будет созван чрезвычайный саммит еврозоны, возможно введение ограничений по расчетам внутри Греции и запрещение внешних платежей во избежание массового изъятия денег из греческих банков и вывода их за пределы страны.
Азия. Торги вчера закрылись снижением индексов, Nikkei на 0,67, SSE на 3,47 Hang Seng на 1,11, Kospi на 0,67, рынки ждут решения ФРС.
Золото. Рынки драгметаллов и сырья ждут решения ФРС, золото утром вчера продавалось по 1184,40, к 14.00 по 1183,40, утром сегодня по 1179,30 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 64,25 и 60,59, к 14.00 по 63,87 и 60,22, утром сегодня по 63,84 и 60,58 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию еврозоны (12.00), данные по рынку труда в Великобритании (11.30). Надеемся на сохранение позитива на российских биржах при открытии сессии.

вторник, 16 июня 2015 г.

ФРС, трудное решение

США. Торги в понедельник завершились снижением индексов, Dow на 0,60, SandP на 0,46, Nasdaq на 0,33%, инвесторы фиксировали позиции в связи с неурегулированностью вопроса по Греции, очередными данными по снижению промпроизводства, а также в ожиданиях итогов заседания ФРС, которое начнется сегодня и продолжится завтра. Рынки в основном рассчитывают на сохранение низких ставок, но неопределенность все же остается. Макроэкономический фон к заседанию не имеет явно выраженного позитивного характера и способствует сохранению ставок, тем более, что за такое решение выступает и МВФ. Так, безработица в США возросла с 5,4 до 5,5%, при этом значительно понизилось количество работников с полной занятостью и ухудшилась в целом возрастная и национальная структура рабочей силы (возросло число лиц в возрасте 55 и более лет в общем контингенте работающих, повысилась доля работающих, рожденных вне США). На уровне свыше 6 млн. сохраняется количество людей частичной занятости, которые хотели бы иметь полноценную работу. ВВП и инфляция, как мы отмечали ранее, показывают негативную динамику. Решение ФРС будет объявлено завтра после 21.00, пресс-конференция главы ведомства в 21.30.
Хиллари Клинтон официально объявила о своем участии в кампании по выборам президента.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в понедельник закрылись ростом индекса РТС на 0,74%, индекса ММВБ на 0,31%. Основным событием понедельника являлось заседание ЦБ, рынки ждали снижения ставки от 0,5 до 1%. Напомним, что инфляция с начала года равна 8,4%, год к году 15,6%, недельная инфляция впервые с 2014 г. на увеличилась, у регулятора были основания для снижения ставки, что и произошло в действительности. По итогам заседания принято решение снизить ключевую ставку c 12,5 до 11,5%, учитывая, как отметил регулятор, дальнейшее ослабление инфляционных рисков при сохранении рисков существенного охлаждения экономики. ЦБ в пресс-релизе признает, что сдерживающее влияние на экономический рост (в текущем году он ожидает сокращение ВВП на 3,2%) продолжат оказывать негативные ожидания экономических агентов относительно перспектив российской экономики, факторы структурного характера, снижение инвестиций в основной капитал и жесткие условия кредитования.. При этом регулятор как бы отстраняется от указанных моментов экономического спада, в то время как монетарная политика может стать активной побуждающей силой восстановления экономики.
Из других текущих новостей отметим, что ЦБ РФ и Комиссия по фондовому рынку Греции подписали Меморандум о взаимопонимании, предусматривается взаимодействие и обмен информацией в отношении всех лиц, регулирование которых осуществляет ЦБ и Комиссия. Меморандум обеспечивает возможность обмена информацией по неограниченному перечню вопросов регулирования и надзора на финансовом рынке. Ранее, в феврале текущего года, аналогичный Меморандум был подписан ЦБ с Комиссией по ценным бумагам и биржам Кипра.
ЦБ, кроме сделки валютный своп по продаже долларов за рубли, пополнял вчера валютную ликвидность на аукционе РЕПО сроком 28 дней и предложением 1,1 млрд. долл. по минимальной ставке 2,1848%, спрос составил чуть больше половины предложения, ставка по факту была равна 2,1963%. Сегодня ЦБ предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредит по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 12,5 до 13,25%, а также привлекает денежные средства банков в валюте РФ к себе в депозиты, открываемые на стандартных условиях по фиксированной ставке в 10,5%. Казначейство разместит на банковских депозитах до 130 млрд. руб.
Европа. Фондовые торги понедельника завершились снижением индексов: FTSE на 1,10, CAC на 1,75, DAX на 1,89%. Греческий фактор оставался доминирующим. Срок действия полномочий действующего премьера Греции – до января 2019г. Если Греция объявит дефолт по своим госбумагам, Германия и Франция потеряют до 160 млрд. евро. Проведенный в Германии опрос показал, что большинство населения предпочитает, чтобы Греция вышла из Еврозоны (6 месяцев тому назад это было 33%). Последние надежды возлагаются на саммит министров финансов в четверг, отсутствие решения может привести к запрету на движение капитала в Греции.
В еврозоне улучшилось состояние торгового баланса, за месяц профицит возрос с 23,4 до 24,9 млрд. евро.
Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, закрылись в минусе, индекс Nikkei снизился на 0,10, SSE на 2,0, Hang Seng на 1,57%, Kospi на 0,48%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1179,50, к 14.00 по 1175,10, утром сегодня, на фоне негатива фондовых площадок, по 1184,40 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 64,38 и 60,15, к 14.00 по 63,76 и 59,73, утром сегодня по 64,25 и 60,59 долл., страны ОПЕК в последний месяц добыли нефти с превышение установленных квот, Саудовская Аравия приоткрыла (с определенными ограничениями) свой фондовый рынок для иностранцев.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне индекс настроений в деловой среде и безработицу (12.00), по Великобритании инфляцию (11.30), по США количество выданных разрешений на строительство (15.30). Российские биржи на открытии могут сохранить вчерашний позитив.

понедельник, 15 июня 2015 г.

ЦБ перед выбором

США. Торги в пятницу завершились снижением индексов, Dow на 0,78, SandP на 0,70, Nasdaq на 0,62%, инвесторы отыгрывали позитивную макростатистику на опасениях повышения ставки со стороны ФРС (розничные продажи за месяц показали рост на 1,2%, ожидалось 1,1%, предыдущее изменение было 0,2%, индекс потребительского доверия Мичиганского университета возрос с 90,7 до 94,6 пункта при ожиданиях в 91,5 пункта).
Всемирный банк предупредил, что повышение процентных ставок в США может привести к сокращению притока капитала и спровоцировать неустойчивость финансовых рынков в развивающихся странах.
США продлили еще на один год санкции против Белоруссии (срок действующих санкций истекает 16 июня).
Россия. Наши биржи в пятницу не работали, страна отмечала День России. Накануне, в четверг, как и прогнозировали Еврофинансы, биржи закрылись в минусе, индекс РТС снизился на 0,90%, индекс ММВБ на 0,05%.
ЦБ перед праздником провел аукцион по предоставлению кредитов в долларах, обеспеченных залогом прав требования по кредитам в долларах, на срок 28 дней, максимальный объем предоставляемых средств 0,5 млрд. долл. (обратим внимание, что минимальные ставки для таких кредитов по сравнению с январем возросли в 2,6 раза, с 0,9178 до 2,4388%). Спрос составил 441 млн. долл., кредит выдан двум банкам в размере спроса по ставке 2,4390%.
Основное событие сегодня - заседание ЦБ по ставкам (решение в 13.30), рынки ждут снижения ключевой ставки по крайней мере на 0,5%. Напомним, что инфляция с начала года 8,4%, год к году 15,7%, недельная инфляция впервые с 2014 г. на увеличилась – кажется, есть основание для снижения ставок, не говоря уже о жизненной необходимости низких ставок для экономического роста. Но потребность нашего реального сектора в доступных ставках известна давно, но еще ни разу не стала весомым аргументом для ЦБ, да и недельная динамика инфляции пока остается разовым случаем, в то время как с 1 июля традиционно повышаются тарифы на коммунальные платежи как для населения, так и для компаний, что неизбежно отразится в росте инфляционных ожиданий и может быть использовано регулятором в условиях его игры против укрепления рубля. Промышленное сообщество считает, что ключевая ставка должна быть максимально оперативно снижена до 8,0-8, 5 %, а в перспективе до 6, 0-6, 5 %, о чем и было написано в письме комитета Госдумы по промышленности на имя главы Центробанка.
Максимальная процентная ставка по вкладам в рублях у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, возросла в 1 декаде июня с 11,34 до 11,59%, ставка является индикативной для ЦБ и ее превышение банками на 3 и более процента привлекает внимание регулятора.
АИЖК с 15 июня понижает процентные ставки по всем ипотечным программам на покупку жилья на первичном и вторичном рынке.
В 1 квартале федеральный бюджет исполнен с дефицитом в размере 4,2% ВВП. За январь-май дефицит составил 1,05 трлн. руб. или 3,7% ВВП.
Европа. Фондовые торги пятницы завершились снижением индексов: влиял греческий фактор. Несмотря на то, что ЕЦБ расширил на 2,3 млрд. евро предельный объем финансирования греческих банков в рамках программы экстренного предоставления ликвидности и совокупный объем финансирования банков теперь составляет 83 млрд. евро, переговоры с другими кредиторами зашли в тупик. В пятницу делегация МВФ покинула переговоры с греческими представителями в связи с отсутствием консенсуса по всем пунктам. По неофициальной информации, Германия проводит экстренные консультации на случай дефолта Греции. Между тем, Верховный административный суд Греции постановил, что уменьшение пенсий в 2012г. (как часть условий по оказанию финансовой помощи стране) противоречит конституции и правительству следует восстановить прежний уровень. SandP понизило суверенный кредитный рейтинг Греции с ССС плюс до ССС, прогноз по рейтингу негативный, в качестве повода стал перенос платежей в пользу МВФ на конец июня, предыдущее понижение рейтинга было совсем недавно (15 апреля).
Азия. Торги пятницы закрылись ростом индексов Nikkei на 0,12, SSE на 0,87, Hang Seng на 1,7%, индекс Kospi понизился на 0,2%. В Японии заказы в машиностроении увеличились год к году на 3%, чистые вложения нерезидентов в японские акции возросли за неделю на 255,3 млрд. иен, начала работу крупнейшая в мире плавучая солнечная электростанции. Промпроизводство в Китае показало рост больше ожидаемого (год к году соответственно 6,1 и 6,0%), розничные продажи увеличились на 10,1%, как и ожидалось. Уровень безработицы в Южной Корее за месяц возрос с 3,7 до 3,9%.
Золото. Золото утром четверга продавалось по 1186,20, к 14.00 по 1178,50, на закрытии по 1179,20, утром сегодня по 1179,50 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром четверга шли по 66,23 и 61,61, к 14.00 по 65,66 и 61,06, на закрытии по 63,87 и 59,96, утром сегодня по 64,38 и 60,15 долл. за барр.: МЭА повысило прогноз по мировому спросу на нефть в 2015 г.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо баланса внешней торговли в еврозоне (12.00), по США коэффициент загрузки производственных мощностей, объем промпроизводства (16.15). К открытию наших торгов допускаем позитивную динамику акций до появления итогов заседания ЦБ РФ.

четверг, 11 июня 2015 г.

Греция на повестке дня

США. Торги в среду завершились ростом индексов, Dow на 1,33, SandP на 1,20, Nasdaq на 135 0%, инвесторы рассчитывают на позитивный результат переговоров по оказанию финансовой помощи Греции.
На фоне стремлений компаний и банков максимально использовать возможности пока еще дешевых денег для быстрой интенсификации бизнеса и расширения в этой связи сделок слияний и поглощений отметим, например, что General Electric продает свой инвестиционный бизнес в сделке на сумму около 12 млрд. долл. и уходит из банковского сектора. Campbell Soup (производство продуктов питания) заключил соглашение о приобретении фирмы Garden Fresh Gourmet за 231 млн. долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера закрылись ростом индекса РТС на 1,64%, индекс ММВБ снизился на 0,66%.
Президент принял участие в открытии Дня России на Всемирной универсальной выставке Экспо-2015 в Милане.
ВЭБ вчера размещал на депозиты комбанков под проценты 50 млрд. руб. пенсионных средств. Минфин, напротив, изымал ликвидность и предложил ОФЗ с фиксированным купоном двух выпусков, на 5 млрд. руб. погашением 2023г. и на 10 млрд. руб. погашением 2019 г. По первому размещению, например, спрос почти в 3 раза превысил предложение, доходность достигла 10,69%.
Сегодня ЦБ в обычном режиме предоставляет обеспеченные кредиты рублевые по фиксированным процентным ставкам и привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты на стандартных условиях. В части валютной ликвидности действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли (ставка по рублям 11,5%, по валюте 1,5%). Кроме того, ЦБ проведет аукцион по предоставлению кредитов в долларах, обеспеченных залогом прав требования по кредитам в долларах, на срок 28 дней, максимальный объем предоставляемых средств на аукционе установлен в размере 0,5 млрд. долл.
В дополнение утренней вчерашней информации об отзыве лицензий у Республиканского социального коммерческого банка и НКО Евроинвест, отметим, что ЦБ в течение среды отозвал также лицензии у Восточно-европейского трастового банка (г. Москва) и Инвест-Экобанка (г.Санкт-Петербург).
Инфляция с начала года 8,4%, год к году 15,7%. Недельная инфляция впервые с 2014 г. нулевая.
Европа. Фондовые торги среды завершились ростом индексов (FTSE на 1,13, DAX на 2,40, CAC на 1,75%), оптимизм поддерживался неофициальной пока информацией, что в переговорах Греции с кредиторами дело близится к консенсусу.
По завершении саммита ЕС и Латинской Америки вчера состоялись переговоры между канцлером Германии, президентом Франции и премьером Греции. Кажется, что у Греции есть время до конца месяца (наступит платеж в пользу МВФ), но любое решение, принятое в ходе продолжающихся переговоров с кредиторами, должно быть утверждено всеми парламентами стран евросоюза и времени, как видим, совсем немного. Сегодня утром стало известно, что агентство SandP понизило суверенный кредитный рейтинг Греции с ССС+ до ССС, прогноз негативный. Предыдущее понижение рейтинга было 15 апреля.
Во Франции ускоряется снижение промпроизводства, за месяц на 0,9% (месяцем ранее снижение составило 0,3%). SandP понизило рейтинги Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland, Commerzbank и Barclays, агентство опасается, что у данных банков снизились возможности поддержки кредиторов в случае кризиса. Парламент Великобритании поддержал проведение референдума о независимости от ЕС, ранее премьер-министр г.Кэмерон заявлял о намерении провести референдум по этому вопросу к концу 2017 г., но здесь не все так просто, Шотландия предпочитает оставаться в ЕС и может повторить свой собственный референдум об отделении от Великобритании.
Азия. Торги вчера закрылись снижением индексов, Nikkei на 0,21, SSE на 0,15, Hang Seng на 1064, Kospi на 0,62%. Были надежды на включение Китая в индекс MSCI, но стало известно, что китайские акции не будут включены в глобальный индекс до 2017г. (в лучшем случае), из за опасений по поводу международного доступа инвестора к одному из самых больших фондовых рынков в мире. В Японии заказы в машиностроении увеличились за месяц на 3,8%, год к году рост показателя составил 3%. Уровень безработицы в Южной Корее за месяц возрос с 3,7 до 3,9%.
Золото. На фоне позитива фондовых площадок цена золота перешла к осторожному снижению, металл утром вчера продавался по 1180,80, к 13.30 по 1188,10, утром сегодня по 1186,20 долл. за унцию.
Нефть. Интересно, что в Минэнерго США повысили прогноз по добыче нефти в стране на текущий и следующий годы, при этом средняя цена барреля сорта Brent составит 60,53 и 67,04 соответственно, сорта Light 55,35 и 62,04 долл. ОПЕК сохранила прогноз мирового спроса на нефть в 2015 г. По факту Brent и Light утром вчера шли по 66,13 и 61,48, к 13.30 по 66,81 и 61,90, утром сегодня по 66,23 и 61,61 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США изменение объема розничной торговли и число первичных обращений за пособием по безработице (15.30). На российских биржах вчера еще продолжалось укрепление рубля (см. выше), что снижало привлекательность акций, но сегодня утром рост цены нефти приостановился, сохраняются опасения продолжения игры регулятора против национальной валюты, впереди длинные выходные и сразу после них заседание ЦБ по ставкам. Поддерживающими факторами выступают благоприятный (в основном) внешний фон и возможное урегулирование вопроса по Греции, поэтому на открытии торгов еще допускаем сохранение позитивной динамики.

среда, 10 июня 2015 г.

О Рим, ты мир

США. Торги вторника завершились снижением индексов, Dow на 0,01, SandP на 0045%, Nasdaq на 0,20%, инвесторы ждут исхода переговоров по Греции.
Мы писали, что опасения повышения ставок со стороны ФРС меняют инвестиционные стратегии компаний и финансовых институтов: вместо развития собственного бизнеса они используют пока еще дешевые деньги для активизации сделок слияний и поглощений. Один из последних примеров: инвестбанк Stifel Financial покупает американское подразделение по управлению активами, принадлежащего британскому банку Barclays.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера закрылись ростом индекса РТС на 1,05%, индекса ММВБ на 1,04%. Президент посетит Италию (выставку ЭКСПО, на которой представлен российский павильон), возможна встреча с президентом Италии, а также с Папой Римским и экс-премьером г.Берлускони).
ЦБ вчера провел аукцион рублевого семидневного РЕПО с предложением в 1,580 трлн. руб. и минимальной ставкой в 12,5%, спрос превысил предложение на 400 млрд. руб., ставка в результате аукциона составила 12,805% (ставка рынка 14,53%). Казначейство размещало на банковских депозитах 160 млрд. руб. на 14 дней, спрос не превысил 3,75% от предложения, ставка составила 12,5%. Кроме того, регулятор провел аукцион РЕПО в долларах сроком на 7 дней, максимальном объеме в 100 млн. долл. и минимальной ставкой 2,1475%.
Сегодня ЦБ предлагает обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт), а также привлекает средства банков к себе в депозиты на стандартных условиях. В части валютной ликвидности действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. ВЭБ разместит на депозиты 50 млрд. руб. пенсионных средств.
ЦБ представил информацию о входящих прямых инвестициях из-за рубежа по состоянию на 01.01.2014 (дата объясняется регулятором тем фактом, что это первая публикация данных на ежегодной основе, в дальнейшем по мере совершенствования информационной базы предусматривается переход к ежеквартальной публикации). При общей сумме инвестиций в размере 472,3 млрд. долл. наиболее крупными странами по степени убывания являлись Нидерланды, Бермуды, Великобритания, Германия, Виргинские острова, США, Кипр, Швеция, Франция (от 10 до 3%).
По итогам первого квартала дефицит консолидированного бюджета составлял 447,3 млрд. руб.
Отозваны лицензии у одного банка (Республиканский социальный коммерческий банк, г.Москва) и одной небанковской кредитной организации (Евроинвест, г. Москва).
Европа. Фондовые торги вторника завершились снижением индексов (FTSE на 0,53, DAX на 0,58, CAC на 0,15%), чему способствует неурегулированность условий оказания финансовой помощи Греции.
Макростатистика была в целом неплохой, так, по мнению центробанка Португалии, ВВП страны увеличится в 2015 г. на 1,7%, в 2016 г. на 1,9%, в 2017 г. на 2%. Представил свой прогноз и центробанк Нидерландов, рост ВВП в 2015 г. составит 2%, в 2016 г. 1,8%. В Великобритании улучшилось состояние торгового баланса, так, дефицит за месяц снизился с 10,7 до 8,561 млрд. фунтов стерлингов (ожидалось не более 9,9 млрд. фунтов).
HSBC планирует сократить около 10% от 266 тыс. рабочих мест, увольнения пройдут как среди розничных, так и их инвестиционных подразделений, около 8 тыс. человек лишатся работы в Великобритании.
Азия. Торги вчера закрылись снижением индексов Nikkei на 1,72, SSE на 0,36, Hang Seng на 1,24, Kospi на 0,06%. В Китае продолжается снижение потребительских цен, так, в мае цены за месяц снизились на 0,2% (ожидалось нулевое изменение, месяцем ранее снижение составило 0,2%), год к году цены возросли на 1,2%. Дефляция усилила ожидания рынками дальнейших мер со стороны Народного банка по стимулированию экономического роста и потребительского спроса.
Золото. Цена золота, на фоне ослабления доллара и негатива западных фондовых площадок, обозначила осторожный рост, металл утром вчера продавался по 1177,00, к 14.00 по 1181,20, утром сегодня по 1180,80 долл. за унцию.
Нефть. Цены нефти тоже растут, Brent и Light утром вчера шли по 63,49 и 58,95, к 14.00 по 64,84 и 59,85, утром сегодня по 66,13 и 61,48 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем объем промпроизводства во Франции (09.45), то же по Великобритании (11.30), здесь также объем ВВП (17.00), по США запасы нефти (17.30). Укрепление рубля уменьшает надежду, что ЦБ приостановит покупку валюты, опасения продолжения игры регулятора против национальной валюты могут оказать сдерживающее влияние на открытие торгов.

вторник, 9 июня 2015 г.

Саммит Brics vs G7

США. Торги в понедельник завершились снижением индексов, Dow на 0,46, SandP на 0,65%, Nasdaq на 0,81%, президент в ходе саммита G7 заявил, что укрепление доллара негативно для экономики.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в понедельник закрылись ростом индекса РТС на 0,08%, индекс ММВБ снизился на 0,31%. В Москве прошел первый межпарламентский форум БРИКС, предполагается обсуждение вопросов экономики, урегулирования конфликтов, возможности создания парламентской ассамблеи стран - участниц объединения. В Средиземном море проходят первые российско - египетские учения.
Рублевая ликвидность вчера была пополнена предложением 260 млрд. руб. на 1 день по минимальной ставке 12,5%, спрос превысил предложение в 2,6 раза, ставка по факту достигла 13,0375% (ставка рынка 13,11%). Проведен и аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке, срок 3 месяца, спрос составил 667,6 млрд. руб., ставка 12,75%. Также проведен аукцион валютного РЕПО на 28 дней с предложением 2,7 млрд. долл. и минимальной ставкой 2,183%, спрос остался в рамках предложения (был равен 2,615 млрд. долл.), кредит выдан в рамках спроса по ставке 2,1832%.
ЦБ сегодня привлекает средства банков к себе в депозиты (по фиксированной ставке в 11,5%), в части валютной ликвидности действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Казначейство разместит на банковских депозитах до 160 млрд. руб.
Европа. Фондовые торги в понедельник завершились снижением индексов (FTSE на 0,21, DAX на 1,18, CAC на 1,28%), в еврозоне снизился индекс доверия инвесторов, за месяц с 19,6 до 17,1 пункта, ожидалось снижение лишь до уровня 18,7 пункта. Британская торгово-промышленная палата понизила прогноз роста ВВП Великобритании на текущий год с 2,7 до 2,2%. Банк Франции представил свои прогнозы по темпам роста экономики страны, так, ожидается, что ВВП возрастет во втором квартале относительно предыдущего квартала на 0,3% (рост в первом квартале составил 0,6%).
Вопрос с Грецией в части погашения кредита в пользу МВФ временно снят с повестки дня (отнесен на конец июня), но остается неурегулированным другой, еще более важный вопрос: стране нужны новые деньги, и, как считают некоторые эксперты, это спасение не Греции, а держателей греческих долгов, в основном – европейских финансовых институтов. Греция настаивает на реструктуризации ее огромного долга, снижении ставок, удлинении сроков, списании части основного долга или преобразовании его в госбумаги с неограниченным сроком, но эти предложения пока не находят поддержки у кредиторов. Сегодня министр финансов Греции встречается для обсуждения ситуации с министром финансов Германии, а на среду намечены переговоры премьера Греции с канцлером Германии и президентом Франции. К настоящему моменту ситуация такова: кредиторы согласны продлить программу по финансированию страны до конца марта 2016 г., но условия ее продления еще не согласованы.
Азия. Торги вчера закрылись ростом китайских индексов (SSE на 2,17, Hang Seng на 0,26%), индексы Nikkei и Kospi снизились соответственно на 0,04 и 0,14%. Япония повысила оценку роста ВВП в 1 квартале год к году до 3,9%, в квартальном исчислении показатель тоже превысил ожидания (составил 1%), но есть и тревожная новость, на севере главного японского острова Хонсю произошло землетрясение магнитудой 5,5 балла, предупреждение об угрозе цунами было отменено. Рост китайских бирж объясняется реакцией рынков на намерение власти снять ограничения на инвестиции за рубежом. В Китае наблюдается значительное увеличение профицита торгового баланса, за месяц с 34,13 до 59,488 млрд. долл. (ожидалось не более 44,95 млрд. долл.), при этом экспорт сократился на 2,5% год к году (ожидалось более сильное снижение на 5,0%, месяцем ранее снижение составило 6,4%), импорт уменьшился на 17,6% (ожидалось снижение на 10,7%, предыдущее снижение было на 16,2%). Видим, что рост профицита в большей степени был вызван снижением импорта.
Золото. Цена золота, на фоне негатива западных фондовых площадок, обозначила осторожный рост, металл утром вчера продавался по 1172,2, к 14.00 по 1173,10, утром сегодня по 1177,00 долл. за унцию.
Нефть. Инвесторы потеряли ориентацию, Brent и Light утром вчера шли по 63,55 и 59,06, к 14.00 по 63,54 и 59,03, утром сегодня по 63,49 и 58,95 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по госбюджету Франции (09.45), ВВП еврозоны (12.00), по США индикатор оптимизма в сфере малого предпринимательства (16.00), изменение объема запасов на складах оптовой торговли (17.00). Завершилась работа саммита G7, сохранение санкций против России уже учтено в ценах акций, возможно продолжение позитивного тренда на открытии российской сессии.

понедельник, 8 июня 2015 г.

Греция заплатит, но позже

США. Торги в пятницу завершились умеренным снижением индексов Dow на 0,31, SandP на 0,14%, индекс Nasdaq немного возрос (на 0,18%). Положительная макростатистика усилила опасения скорого повышения ставок со стороны ФРС на заседании 17 июня. Так, уровень безработицы возрос с 5,4 до 5,5% (что ожидалось), число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях увеличилось на 280 тыс. (ожидалось 225 тыс.), средняя почасовая зарплата возросла на 0,3% (ожидалось 0,2%).
МВФ, между тем, рекомендовала ФРС не спешить с повышением ставок по крайней мере до первого квартала 2016г.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в пятницу закрылись ростом индекса ММВБ на 0,85%, индекс РТС показал нулевое изменение. Для пополнения рублевой ликвидности ЦБ в пятницу провел аукцион РЕПО по фиксированной ставке в 12,5% и предложением в 200 млрд. руб., спрос в 3 раза превысил предложение, кредит выдан по ставке 13,02% (ставка рынка 13,08%).
Сегодня ЦБ выдает обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (от 13,5 до 14,24%) и привлекает средства банков к себе в депозиты (тоже по фиксированной ставке), в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
ЦБ также проведет кредитный аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке, в ходе которого планируется разместить 700 млрд. руб. на 3 месяца, минимальная процентная ставка предоставления денежных средств равна ключевой ставке, увеличенной на 0,25%.
Чистая прибыль Сбербанка России по РСБУ за 5 месяцев снизилась в 2,6 раза и составила 59,4 млрд. руб. (155,3 млрд. годом ранее), причины снижения в увеличении процентных расходов по средствам ЦБ и средствам клиентов.
Европа. Фондовые торги в последний рабочий день недели завершились снижением индексов (FTSE на 0,8, DAX на 1,26, CAC на 1,33%). Основным антидрайвером биржевых индексов оставалась Греция, согласно графика платежей, страна должна была в пятницу погасить 305 млн. евро в пользу МВФ, но стало известно, что страна объединит все июньские транши в один и произведет погашение в конце месяца. Президент РФ и премьер Греции договорились встретиться лично на Петербургском международном экономическом форуме (18-20 июня).
Макростатистика не смогла изменить динамику биржевых котировок, хотя, например, промзаказы в Германии показали рост на 1,4%, превысив ожидания в 0,5% (месяцем ранее был рост на 1,1%). Во Франции улучшилось состояние торгового баланса, дефицит за месяц снизился с 4,6 до 3 млрд. евро. В Испании хотя и наблюдается замедление промпроизводства (с 3,2 до 1,8% год к году), но рост сохраняется.
В воскресенье начал и сегодня продолжит работу саммит G7.
Азия. Торги в пятницу закрылись ростом индекса SSE на 1,54%, остальные индексы снизились, Nikkei на 0,15, Hang Seng на 0,92, Kospi на 0,23%. В Японии продолжается снижение валютных резервов, за месяц с 1 250,1 до 1 245,8 млрд. долл.
Золото. После снижения (влияло укрепление доллара, золото утром пятницы продавалось по 1177,40, к 14.00 по 1173,90, на закрытии по 1168), утром цены обозначили рост до 1172,20 долл. за унцию.
Нефть. Состоялось очередное полугодовое заседание ОПЕК, квоты на добычу сохранены в прежнем объеме. Brent и Light утром пятницы шли по 62,73 и 58,38, к 14.00 по 62,68 и 58,14, на закрытии по 63,31 и 59,13, утром сегодня по 63,55 и 59,06 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индикатор уверенности инвесторов в еврозоне (11.30), по США индекс условий на рынке труда (17.00). Сегодня продолжит работу саммит G7, сохраняются опасения новых санкций против России, но установка ЦБ на длительное ослабление рубля и возможное (пуст даже небольшое) снижение ставки на заседании 15 июня сохраняет привлекательность акций экспортеров и может способствовать (до поступления других корректирующих факторов) продолжению позитивного тренда котировок на открытии торгов.
Полная версия ежедневногоаналитического обзора, 08.06.2015

пятница, 5 июня 2015 г.

И СБ, и ОПЕК, и предстоящий саммит G7...

США. Торги вчера завершились снижением индексов, Dow на 0,94, SandP на 0,86, Nasdaq на 0,83%. В основном негативную роль играла неурегулированность ситуации с долгами Греции. Макростатистика имела противоречивый характер, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 284 до 276 тыс. (ожидалось 279 тыс.), но и производительность труда в первом квартале снизилась на 3,1% (ожидалось снижение на 2,9%, предыдущее снижение 1,9%).
Согласно Бежевой книге (отчет региональных банков ФРС, выходит за 2 недели до очередного заседания ведомства), 4 из 12 федеральных территории сообщили об умеренном росте, 3 охарактеризовали рост как скромный, в остальных регионах темп роста изменился от смешанного до небольшого, отчет представлен за период с апреля по май.
Дешевые деньги способствуют тому, что вместо инвестирования в производство, компании проводят выкупы собственных акций и распределяют их среди руководства, усиливая социальное неравенство. Кроме того, благодаря дешевым деньгам, компании вместо инвестирования в развитие, идут более простым и быстрым путем слияний и поглощений. Из последних таких сделок, к примеру, второй по величине в США провайдер спутникового телевидения Dish Network ведет переговоры о слиянии с оператором сотовой связи T-Mobile US, принципиальная договоренность о слиянии уже достигнута, но сумма сделки еще не согласована.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи в четверг закрылись ростом индекса ММВБ на 0,56%, индекс РТС снизился на 2,60%. Казначейство вчера размещало на банковских депозитах 50 млрд. руб. на 35 дней, но спроса не оказалось. Сегодня ЦБ выдает обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и привлекает средства банков к себе в депозиты (тоже по фиксированной ставке), в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
Комфортным для России уровнем международных резервов является значение в 500 млрд. долл., об этом сегодня заявила глава ЦБ на Международном банковском конгрессе. Учитывая, что сейчас ЗВР находятся на уровне 356,5 млрд. долл., можно легко посчитать, как долго (перспектива в несколько лет) продолжатся ежедневные покупки валюты по 200 млн. долл. на внутреннем валютном рынке со стороны ЦБ. За 4 месяца текущего года внешнеторговый оборот России составил 179,7 млрд. долл., что на 32,4% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Сальдо торгового баланса сложилось положительное в размере 64,3 млрд. долл., что на 12,2 млрд. долл. меньше, чем за 4 месяца прошлого года.
Инфляция с начала года составила 8,3, год к году 15,8%.
Европа. Фондовые торги в четверг завершились снижением индексов (FTSE на 10,31, DAX на 0,69, CAC на 0,14%), котировки акций реагировали на отсутствие консенсуса с Грецией. Сегодня, согласно графика платежей, Греция должна погасить 305 млн. евро в пользу МВФ, и, несмотря на согласие кредитора ждать до конца месяца, намеревалась погасить очередной транш долга вовремя. Пройдет погашение или нет - станет известно в течение дня. Мы ранее уже писали, что 3 из 4 ключевых рейтинговых агентств (в частности, SandP и Fitch) не будут считать дефолтом невыплату Грецией долгов в пользу МВФ и ЕЦБ, поскольку по их критериям данные организации не являются стандартными кредиторами. Moodys согласно с таким подходом агентств относительно МВФ, но будет считать просрочку по выплате в пользу ЕЦБ полноценным дефолтом. Мы также ранее сообщали, что центробанки ряда стран совместно с единой системой надзора за банками ЕЦБ (SSM) предписали дочерним структурам греческих банков, работающим в этих странах, избавиться от госбумаг Греции, имея в виду защиту национальных банковских систем в случае выхода Греции из еврозоны или невозможности достичь компромисса на переговорах с кредиторами. Распоряжения были сделаны центральными банками Албании, Болгарии, Кипра, Македонии, Румынии, Сербии и Турции, распространяются на депозиты дочерних структур в материнских структурах из Греции, а также кредиты греческих банков. Греческие банки имеют большую долю рынка в Болгарии, Македонии, Румынии, а также на Кипре. В связи с Грецией отметим, что при ВВП еврозоны в 9,7 трлн. евро и балансе ЕЦБ в 3 трлн. евро, греческий долг в размере примерно 300 млрд. евро составит соответственно около 3% от ВВП и 10% от баланса ЕЦБ, что говорит о незначительности влияния возможного дефолта страны на устойчивость евро, который за год уже потерял 30% своей стоимости (в 3 раза больше греческого долга).
Состоялось заседание Банка Англии, изменений монетарной политики не произошло, ключевая ставка оставлена на прежнем уровне (0,5%). На предстоящем саммите G7 7-8 июня возможно обсуждение вопроса о расширении санкций против России.
Азия. Торги в закрылись ростом индекса Nikkei на 0,03, SSE на 0,76, Kospi на 0,47%, биржевой индекс Гонконга (Hang Seng) снизился на 0,28%. Рынки отыграли вчерашние итоги с точностью до наоборот. Возросли чистые вложения нерезидентов в японские акции (за неделю на 574,2 млрд. иен, неделей ранее был рост на 564,1 млрд. иен).
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1183,90, к 14.00 по 1183,00, утром сегодня по 1177,40 долл. за унцию, влияет укрепление доллара.
Нефть. Состоится очередное полугодовое заседание ОПЕК, сейчас картель производит треть мировой нефти (в 1979г. было 50%), по итогам 2014 г. Россия занимала третье место по объемам нефтедобычи, на первое место вырвались США (добывали 12,4 млн. барр. в день), на втором месте находилась Саудовская Аравия (11,6 млн. барр.). В мае т.г. на первое место в мире по добыче нефти вышла Россия.
Brent и Light утром шли по 64,40 и 59,80, к 14.00 по 64,67 и 60,13, утром сегодня по 62,73 и 58,38 долл. за барр., инвесторы не только не ждут сокращения добычи нефти странами ОПЕК, но и опасаются ее повышения в связи с возможным расширением продаж со стороны Ирана.
События, статистика, прогноз. Состоится экстренное заседание СБ ООН, причина – возобновление военных действий в Донбассе. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо баланса внешней торговли во Франции (9.45), данные по рынку труда в США (15.30). На фоне упомянутых значимых событий (перспектива длительного ослабления рубля, заседания ОПЕК и СБ ООН, предстоящий саммит G7 и опасения новых санкций) позитивное открытие российских бирж вряд ли ожидаемо.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 05.06.2015

четверг, 4 июня 2015 г.

Донбасс в огне

США. Торги в среду завершились ростом индексов, Dow на 0,36, SandP на 0,21, Nasdaq на 0,44%, инвесторы отыгрывали позитивную макростатистику. Так, индикатор занятости составил 201 тыс. (ожидалось 200 тыс., предыдущее значение 165 тыс.), дефицит торгового баланса товаров и услуг снизился за месяц с 50,57 до 40,88 млрд. долл. (ожидалось 44 млрд.).
Между тем, ОЭСР снизила прогноз по темпам роста мировой экономики в 2015 г. до 1,9, в 2016 г. до 2,5%, при этом темпы роста экономики США соответственно снижены с 3,1 до 2% и с 3 до 2,8%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера закрылись снижением индекса ММВБ на 0,88%, индекса РТС на 2,69%. Понижение прогноза ОЭСР по темпам роста мировой экономики означает также снижение спроса на сырье, включая нефть и другие товары российского экспорта. Минфин вчера изымал деньги из оборота и размещал 2 выпуска ОФЗ с плавающей ставкой купона, первый на 10 млрд. руб. погашением в январе 2020г., второй на 5 млрд. руб. погашением в январе 2025г., спрос на более короткий выпуск, к примеру, достиг 31,71 млрд. руб., бумаги размещены с доходностью 11,77%.
Сегодня ЦБ выдает обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) и привлекает средства банков к себе в депозиты (тоже по фиксированной ставке), в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Казначейство разместит на банковских депозитах до 50 млрд. руб. на 35 дней.
Обратим внимание на хорошую статистику: индекс PMI сферы услуг от банка HSBC за месяц увеличился с 50,7 до 52,8 пункта (что не только превышает пороговое значение в 50 пунктов, отделяющее рост от снижения, но и стало лучшим результатом с конца 2013 г.). Совокупный индекс PMI составил 51,6 пункта (50,8 месяцем ранее), потому что аналогичный индекс для промышленности имеет понижательную динамику до минимумов года. Видим, что укрепление рубля в мае позитивно отразилось на индексе по услугам и негативно – по промышленности. Учитывая игру ЦБ на внутреннем рынке против укрепления рубля, предполагаем, что указанный рост индекса по услугам имел разовый характер.
Европа. Фондовые торги в среду завершились ростом индексов (FTSE на 0,32, DAX на 0,80, CAC на 0,72%), рынки положительно оценили итоги заседания ЕЦБ, вышедшую макростатистику и развитие ситуации с Грецией. По факту решения депозитная ставка ЕЦБ оставлена на уровне минус 0,2%, глава ЕЦБ в ходе пресс-конференции по итогам заседания подчеркнул, что программа скупки активов идет хорошо и должна продлиться до конца сентября 2016 г., или, в любом случае, до тех пор, пока цель по инфляции не будет достигнута (кстати, банк повысил прогноз по инфляции на текущий год с 0 до 0,3%). Относительно Греции было отмечено желание ЕЦБ, чтобы Греция осталась в зоне евро.
Вопрос с Грецией пока не решен, правительство страны представило международным кредиторам свой план выхода из кризиса и надеется на то, что кредиторы будут реалистами и примут данное предложение. Встреча в Брюсселе премьера Греции с кредиторами для обсуждения плана реформ пока не принесла конкретных результатов. Предстоящие в июне погашения долга Греции в пользу МВФ тремя траншами, как мы уже писали, Фонд готов ждать до конца месяца.
В еврозоне уровень безработицы неожиданно обозначил небольшое снижение, за месяц с 11,2 до 11,1%, розничные продажи возросли за месяц на 0,7% (месяцем ранее было снижение на 0,7%), год к году показатель повысился на 2,2%, превысив ожидания роста на 0,2%. Индекс деловой активности в секторе услуг Германии увеличился с 52,9 до 53 пунктов (ожидалось 52,9 пункта), во Франции с 51,6 до 52,8 пункта (ожидалось 51,6 пункт), в Италии снизился с 53,1 до 52,5 пункта (ожидалось 52,7 пункта), в Испании с 60,3 до 58,4 пункта (ожидалось 59,3 пункта), в Великобритании с 59,5 до 56,5 пункта (ожидалось 59,2 пункта). Уровень безработицы в Италии составил 12,4%, ожидалось 12,8%, предыдущее значение было пересмотрено с 13% до 12,6%.
Сегодня состоится заседание Банка Англии, изменений монетарной политики не ожидается..
В преддверии саммита G7 (7 и 8 июня в баварском замке Эльмау) канцлер Германии выступила со статьей, опубликованной, в том числе, в канадских и японских СМИ, в ряду глобальных вызовов обозначены аннексия Крыма, лихорадка Эбола, а также попытки исламистской террористической организации установить халифат на территории двух государств (это нам кого- то напоминает, не правда ли?).
Азия. Торги вчера закрылись ростом биржевого индекса Гонконга (Hang Seng на 0,74%) и снижением остальных индексов, SSE на 0,01, Nikkei на 0,42, Kospi на 0,74%. В Китае индекс деловой активности в сфере услуг от банка HSBC за месяц возрос с 52,9 до 53,5 пункта. Индекс деловой активности в промышленности Гонконга снизился с 48,6 до 47,6 пункта.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1192,90, к 14.00 по 1188,20, утром сегодня по 1183,90 долл. за унцию, позитив динамики фондовых площадок повысил привлекательность более рискованных активов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 65,86 и 61,11, к 14.00 по 64,85 и 60,23, утром сегодня по 64,40 и 59,80 долл. за барр., несмотря на снижение запасов нефти в США, сохраняется рост добычи. Кроме того, рынки негативно оценили и другой фактор – ОПЕК с большой вероятностью не станет снижать квоты на добычу (заседание завтра). Отчасти цены поддержала информация, что за месяц до момента согласования вопроса по ядерной программе Ирана, международные инспекторы сообщили, что за 18 месяцев переговоров запас ядерного топлива в стране увеличился приблизительно на 20%, поставив под сомнение утверждение администрации президента США о том, что иранская программа во время переговоров была заморожена.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне ряд индексов PMI (11.00-11.10), решение Банка Англии (14.00), по США число первичных обращений за пособием по безработице (15.30). В условиях эскалации военных действий в Донбассе позитивное открытие российских бирж вряд ли возможно.

среда, 3 июня 2015 г.

Остаться, чтобы уйти

США. Торги вторника завершились в минусе, индекс Dow уменьшился на 0,16, SandP на 0,1, Nasdaq на 0,06 1%. Повлияла статистика по заказам в обрабатывающей промышленности (показатель в апреле снизился на 0,4%, ожидалось нулевое изменение, месяцем ранее был рост на 2,2%).
Доступность дешевых денег пока ограждает добычу нефти в США от низких цен нефти.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера закрылись ростом индекса ММВБ на 1,64%, индекса РТС на 2,05%. На фоне недовольства Сбербанком действующей системой компенсации вкладов, отдвигается на квартал ранее объявленное со стороны ЦБ введение повышенных ставок отчислений в фонд страхования. ЦБ и АСВ выступили с совместным заявлением в связи со вступлением в силу с 1 июля 2015 г. положений Федерального закона от 22.12.2014 № 432ФЗ О дифференцированных взносах, теперь соответствие банков критериям уплаты дополнительной и повышенной дополнительной ставки страховых взносов в фонд обязательного страхования вкладов устанавливается начиная с 3 квартала 2015 г., уплата банками указанных ставок страховых взносов за соответствующий расчетный период будет производиться в 4 квартале 2015 г.
Кстати, максимальная ежедекадная ставка по рублевым депозитам населения в 10 банках, привлекающих наибольший объем вкладов физлиц, снизилась с 11,66 до 11,34%, превышение данной индикативной ставки на 3 и более процента сразу привлекает внимание регулятора.
В текущем режиме регулятор вчера провел семидневный аукцион РЕПО в рублях с предложением 1,290 трлн. руб. по минимальной ставке 12,5%, спрос превысил предложение на 50%, кредит выдан по ставке 12,8281% (ставка рынка 12,54%, редкий случай, когда ставка регулятора выше ставки рынка). Был также проведен семидневный аукцион валютного РЕПО с предложением 100 млн. долл. и минимальной ставкой 2,147%, спрос оказался равным 10% от суммы предложения, ставка по факту составила 2,2457%. Казначейство провело однодневный аукцион ОФЗ с предложением 100 млрд. руб. и минимальной ставкой 12,5%, спрос достиг 101,4 млрд. руб., но круг участников состоял всего лишь из двух банков.
Сегодня ЦБ привлекает средства банков к себе в депозиты, а Фонд ЖКХ, напротив, разместит на депозитах комбанков до 20 млрд. руб. на двух аукционах, средства первого аукциона размещаются на 35 дней, второго на 42 дня.
Уровень налоговой нагрузки в РФ составляет 36% ВВП.
Европа. Фондовые торги вторника завершились снижением индексов (FTSE на 0,36, DAX на 0,94, CAC на 0,45%), все из-за Греции. Днем ранее в Берлине г Меркель с участием французского президента и глав МВФ, Еврокомиссии и ЕЦБ обсудили возможные варианты развития греческого сценарии, цель состояла в том, чтобы выработать предложение, которое Греция могла бы рассмотреть в ближайшие дни. Со своей стороны, премьер Греции заявил вчера, что правительство страны представило международным кредиторам свой план выхода из кризиса и надеется на то, что кредиторы будут реалистами и примут данное предложение.
Основное событие сегодня - очередное заседание ЕЦБ по монетарной политике и последующая пресс-конференция главы банка. Маловероятно, чтобы регулятор принял решения по приобретению госбумаг Греции, но рынки, кроме расширения программы выкупа активов, ждут какого-либо неординарного шага по урегулированию ситуации в Греции.
Инфляция в сфере производства еврозоны за месяц снизилась на 0,1% (месяцем ранее был рост на 0,2% и ожидали тоже рост на 0,1%), год к году снижение показателя составило 2,2% (ожидалось снижение на 2%). Потребительская инфляция, напротив, возросла год к году на 0,3% (ожидалось 0,2%, предыдущее изменение было нулевым).
Азия. Торги вчера закрылись ростом биржевого индекса материкового Китая (SSE на 1,69%) и снижением остальных индексов, Nikkei на 0,11, Hang Seng на 0,50, Kospi на 1,13%. В Японии наблюдалось дальнейшее ослабление иены к доллару, в моменте до значения 125,07, что является максимальным значением за последние почти 13 лет. В Гонконге сохраняется негативная динамика розничных продаж, за месяц снижение показателя составило 2,2%, месяцем ранее 2,9%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1188,0, к 14.00 по 1191,00, утром сегодня по 1192,90 долл. за унцию, цены растут в связ с ожиданием позитива по Греции и ослаблением доллара на этом фоне.
Нефть. Кроме динамики запасов в США, на цены нефти может влиять встреча представителей стран ОПЕК, России, Мексики и Омана как некое предварительное обсуждение состояния дел в отрасли накануне заседания ОПЕК (5 июня). Brent и Light утром шли по 65,44 и 60,39, к 14.00 по 66,14 и 61,23, утром сегодня по 65,86 и 61,11 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индексы PMI для ряда стран еврозоны (10.55-11.00), изменение объема розничной торговли и уровень безработицы в еврозоне (12.00), публикация решения ЕЦБ (14.45), по Великобритании индекс PMI для сферы услуг (11.30), по США данные по балансу внешней торговли (15.30), индекс PMI для сферы услуг (16.45), данные по рынку труда (17.00) и запасам нефти (17.30). Учитывая новости по ФИФА (решение вновь избранного г.Блаттера уйти по собственному желанию) и расширение списка нежелательных персон из РФ со стороны ЕС, продолжение позитивного тренда на открытии российских бирж вряд ли ожидаемо, да и цены акций подросли на вчерашних торгах.