среда, 31 октября 2012 г.

Интересная цифра в 646 млрд. руб.

США. Биржи во вторник не торговали из-за урагана. Статистика по потребительским расходам показала месячный рост на 0,8%, доходы выросли меньшими темпами, на 0,4%, что одновременно означает сокращение нормы сбережений и увеличении инфляционных рисков (правда, можно предположить, что население уже приступило к новогодним тратам).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, снизившиеся в ходе предыдущих торгов цены акций с утра вторника стимулировали покупки, но после объявления Газпромом об увеличении инвестпрограммы на этот год практически до 1 трлн. руб. (что существенно снижает перспективы по дивидендам) пошли продажи, в итоге ММВБ -0,71, РТС -0,34%.
ЦБ предложил вчера банкам прямое РЕПО на 1 день в сумме 510 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе составил 452 млрд., ставка 5,53% (ставка рынка выше и равна 6,32%), на вечернем еще 23 млрд. под 5,55%, а также на 7 дней в сумме 1360 млрд. руб., банки взяли 1034 млрд. под 5,54% (7,33% на рынке). Казначейство разместило средства федерального бюджета на банковских депозитах, было предложено 12,4 млрд. руб., спрос превысил предложение в 2,7 раза и составил 33,174 млрд. руб., ставка размещения 7,25%, участвовали 5 банков, удовлетворены заявки 3 банков, дата возврата средств 18 января 2013 года, на депозитах в комбанках под проценты с учетом данного размещения будет находиться 646 млрд. руб. бюджетных денег. Сегодня Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ в объеме 30 млрд. руб. (ранее это размещение предусмотрено не было), погашение в феврале 2019 г. Роснефть разместила облигации на 20 млрд. руб., срок обращения 10 лет. Возросли риски кредитования физлиц, доля ссуд, непогашенных вовремя, в общем объеме кредитов населению возросла с 8,3% на начало года до 9,9% на 1 октября.
Европа. Отчеты BP и Deutsche Bank поддержали биржевые котировки, ВВП Испании снизился на 0,3%, но это было лучше оценки -0,4%, Банк Испании заявил о готовности к операциям плохого банка, который будет скупать с дисконтом токсичные активы у испанских банков. В результате торги закрылись плюсом, FTSE 100 +0,93, DAX +1, CAC 40 +1,29%.
10 стран ЕС (Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Испания, Италия, Португалия, Словакия, Словения и Франция) поддержали предложение о введении налога на финансовые операции. Ввиду отсутствия единодушной поддержки среди 27 стран ЕС, налог может быть введен в отдельных странах, но для этого необходима его поддержка как минимум со стороны 9 государств. Предлагается, что ставка налога составит 0,1% (на приобретение облигаций и акций) и 0,01% (на сделки с деривативами), налоговые поступления будут направляться на покрытие расходов по преодолению долгового кризиса.
Ухудшился индекс делового климата в еврозоне, за месяц с -1,34 до -1,62 пункта, ожидалось -1,40 пункта. Инфляция в Германии сохранилась на уровне предыдущего месяца и составила 2% в годовом исчислении, что совпало с ожиданиями, уровень безработицы также не изменился (6,9%), и это также было ожидаемо. Сегодня состоится конференц-звонок министров финансов еврозоны по выделению Греции финансовой помощи. Греческое правительство собирается 5 ноября представить на рассмотрение парламента пакет мер экономии, согласованный с представителями кредиторов, и рассчитывает, что он будет рассмотрен в следующие 2 дня.
Азия. Банк Японии сохранил ключевую ставку на прежнем уровне от 0 до 0,1% и объявил о расширении программы выкупа активов с 80 до 91 трлн. иен. Кроме того, будет предложена новая кредитная программа по предоставлению банкам долгосрочных кредитов под низкую ставку, причем без ограничения суммы. Применение стимулирующих мер продолжится до тех пор, пока не будет обеспечено достижение целевого уровня инфляции в 1%. Решение Банка Японии было объявлено уже после завершения торгов, а сами торги в Японии закрылись на уровне Nikkei -0,98%. Другие площадки в Азии завершили сессию вторника разнонаправлено, SSE и Kospi соответственно + 0,17 и +0,43%, Hang Seng -0,38%. Инвесторы надеются, что введение новых стимулирующих мер Банка Японии обеспечит ослабление иены и позитивный тренд котировок экспортеров. Уровень безработицы в Японии зав месяц не изменился и составил 4,2%, как и ожидалось, промпроизводство снизилось на 4,1% (ожидалось уменьшение на 3,3%, предыдущее изменение -1,6%). В Китае, по данным Conference Board, индекс опережающих экономических индикаторов повысился в месячном исчислении на 0,3%.
Золото. Ослабление доллара поддержало цены драгметаллов, утром вторника золото торговалось по 1708,62, к 14.00 по 1713,53, с утра сегодня фьючерсы на золото = 1711,94, серебро = 31,86, платину = 1557,2, палладий = 598,5 долл. за унцию.
Нефть. Небольшое повышение нефтяных цен связано с ослаблением доллара. В связи с ураганом в США закрыты две трети НПЗ, крупнейший в регионе трубопровод и большая часть крупных портов, инвесторы опасаются, что ураган снизит спрос на нефть. Мировые цены на нефть продолжают снижаться на фоне роста запасов сырья в связи с приостановкой или уменьшением работы на НПЗ. Brent и Light с утра вторника шли по 108,91 и 85,26, к 14.00 по 109,39 и 85,66, сегодня утром по 108,95 и 85,79 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Общий ущерб от урагана оценивается в 20 млрд. долл., для осуществления страховых выплат страховщики, возможно, будут вынуждены продавать часть своих финансовых активов на рынке, что окажет соответствующее воздействие на цены. Из наиболее важной статистики отметим инфляцию по еврозоне (11.00-15.00), индекс деловой активности Чикагской ассоциации менеджеров по закупкам (17.45), запасы нефти и нефтепродуктов в США (18.30). До появления этих данных на динамику российских бирж влияет торговля фьючерсами в США (сейчас в преобладающем плюсе), торговля в Азии (сейчас в преобладающем плюсе), цена нефти (не растет), возврат недельного РЕПО в сумме основного долга 1053 млрд. руб. под 5,54% (регулятор вчера пополнил ликвидность). При внешней поддержке российские биржи попытаются использовать любой позитив для роста.

вторник, 30 октября 2012 г.

Sandy не уходит сразу

США. Биржи США в понедельник не работали из-за урагана Сэнди, g риостановка торгов продлиться и сегодня. Статистика по потребительским расходам показала рост на 0,8%, больше, чем ожидали, и этот факт в определенной мере поддержал мировые площадки.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, при всем стремлении инвесторов использовать снизившиеся цены акций для покупок, неожиданный внешний форс - мажор в форме урагана Сэнди вызвал общее негативное движение мировых биржевых индексов, но неустойчивый рост нефтяных цен отчасти сгладил для нас ситуацию, в итоге ММВБ -0,11, РТС -0,44%.
Учитывая уплату налога на прибыль, ЦБ РФ предложил банкам вчера 580 млрд. руб. на 1 день в форме прямого РЕПО, на утреннем аукционе спрос составил 399 млрд. под 5,54% (ставка рынка выше и равна 6,44%), на вечернем банки взяли еще 82 млрд. под 5,53%, всего чуть более 80% от предложенной суммы кредита.
Роснефть разместила облигации общим номинальным объемом 20 млрд. руб., срок обращения 10 лет.
Европа. Торги понедельника завершились в минусе, FTSE 100 -0,2, DAX -0,4, CAC 40 -0,76%.
Рассматривается вариант очередного списания (или выкупа) госдолга Греции, на этот раз с потерями не только для частных кредиторов, но также и для госструктур. Так, ЕЦБ, на балансе которого до 40 млрд. евро госбумаг Греции, для снижения долговой нагрузки страны может использовать прибыль от операций с этими бумагами (списание самих бумаг запрещено уставом банка). Кроме того, обсуждается вопрос о предоставлении Греции дополнительно двух лет для улучшения состояния экономики, но в таком случае стране понадобятся еще около 30 млрд. евро, чтобы компенсировать более глубокую рецессию. Так, по новым прогнозам МВФ, ВВП Греции сократится на 6,5% в 2012 г. и на 3,8% в 2013 г. (это будет шестой год рецессии). Ожидается, что конкретные решения по Греции будут приняты саммитом министров финансов еврозоны 12 ноября.
Азия. Негатив воздействия урагана на экономику США и укрепление иены привели к снижению биржевых индексов по результатам сессии понедельника, Nikkei -0,04, Hang Seng -0,16, SSE -0,35%, Kospi 0%. Инвесторы надеются на введение новых стимулирующих мер Банка Японии, что обеспечит ослабление иены и позитивный тренд котировок экспортеров. Уровень безработицы в Японии зав месяц не изменился и составил 4,2%, как и ожидалось, промпроизводство снизилось на 4,1% (ожидалось уменьшение на 3,3%, предыдущее изменение -1,6%). Получен позитив по Китаю: по данным Conference Board, индекс опережающих экономических индикаторов повысился в месячном исчислении на 0,3%.
Золото. Укрепление доллара удерживает цены драгметаллов от роста, на закрытии пятницы фьючерсы на золото торговались по 1711,90, к 14.00 вчера по 1712,58, сегодня утром золото = 1708,62, серебро = 31,81, платина = 1539,5, палладий = 588,6 долл. за унцию.
Нефть. Мировые цены на нефть реагируют на приостановку работ некоторых компаний по добыче и обработке сырья в связи с ураганом Сэнди, этот факт сглаживает эффект укрепления доллара, Brent и Light на закрытии в пятницу шли по 109,55 и 86,28, к 14.00 понедельника по 108,90 и 85,50, сегодня с утра по 108,91 и 85,26 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Состоится заседание Банка Японии, рынки ждут новых стимулирующих мер. Из наиболее важной статистики отметим данные об уровне безработицы в Германии (12.55 мск), индекс экономических настроений в еврозоне (14.00), в США индекс цен на жилье (17.00). До появления этих данных на динамику российских бирж влияет торговля в Азии (сейчас преимущественно в плюсе) и цена нефти (не растет). Снизившиеся в ходе предыдущих торгов цены акций могли бы изменить ход российских бирж, если бы ни форс - мажор с ураганом Сэнди, сейчас наши биржи находятся в русле общей негативной динамики мировых площадок, но могут использовать любой позитив для роста.

понедельник, 29 октября 2012 г.

Роснано на продажу

США. Результат сессии конца недели сложился практически нейтральным, Dow Jones +0,03, Nasdaq Composite +0,06, SandP -0,07%. Действительно, новостной фон содержал как стимулы для роста, так и поводы для снижения котировок. Главная статистика пятницы: ВВП в третьем квартале показал рост на 2,0% относительно второго квартала, ожидалось увеличение максимум на 1,9% (предыдущее изменение +1,3% относительно первого квартала). При этом и потребительские расходы, и расходы компаний (особенно на оборудование и программное обеспечение) были ниже, чем ожидали, зато выросли на 3,7% государственные расходы. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета за месяц увеличился с 78,3 до 82,6 пункта, чуть ниже ожиданий в 83 пункта. Индекс рассчитывается по результатам опроса 500 семей относительно их финансового положения, отражает состояние и ближайшие перспективы потребительского спроса (ключевого компонента американской экономики)
Продолжалась публикация отчетности за 3-й квартал. Так, отчет Apple в пятницу оказался хуже ожиданий, чистая прибыль на акцию 8,67 долл. (7,05 годом ранее, но в этом году ожидали 8,75 долл.), на следующий квартал компания прогнозирует 11,75 долл. на акцию (что тоже хуже рыночных ожиданий). Чистая прибыль крупнейшего в мире страхового брокера Aon увеличилась с 59 годом ранее до 62 центов на акцию. Фармацевтическая компания Merck получила чистую прибыль на акцию в размере 56 центов по сравнению с 55 центами годом ранее. Ford Motor планирует закрыть три завода в Европе и сократить до 6 тыс. человек, убытки, согласно прогнозам компании, могут в текущем году превысить 1 млрд. долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, статистика экономического роста из США и растущая нефть удержали биржевые индексы от более глубокого снижения, ММВБ =-0,86,Б РТС = -1,07%. Можно предположить, что негативная динамика российских бирж обусловлена, в том числе, тем, что западные инвесторы решили закрыть слишком рискованные позиции в России в преддверии президентских выборов в США (6 ноября). Особенностью президентской кампании к настоящему времени является равновозможность победы для обоих кандидатов и в этой связи неизвестность направления политики Белого дома после выборов. Победа сенатора Ромни, например, может означать для России ещё и политические осложнения, поэтому инвесторы предпочитают не рисковать.
По оценке МЭР, за девять месяцев текущего года прирост ВВП составил 3,8% к соответствующему периоду прошлого года, инфляция с начала года 5,7%, в годовом измерении 6,9%, доля убыточных организаций 28,2% к общему числу организаций. До конца года планируется приватизация нескольких крупных объектов, включая Роснано, Мурманский морской порт и Ванинский морской торговый порт. Относительно продажи Новороссийского морского торгового порта МЭР считает, что в текущем году его приватизация, скорее всего, не состоится.
Европа. Торги последнего дня недели закрылись ростом, DAX на 0,39, FTSE 100 на 0,03, С AC 40 на 0,69%. Причина не только в хорошей макростатистике из США, были и локальные неплохие новости. Так, индекс потребительского доверия в Германии возрос с 6,1 до 6,3 пункта, ожидалось 5,9 пункта. Но были новости и похуже, к примеру, в Испании уровень безработицы повысился относительно предыдущего квартала с 24,63 до 25%, но ожидания были еще хуже, на уровне 25,10%. Указав на возросшие экономические риски в еврозоне, S & P снизило рейтинг крупнейшего банка Франции BNP Paribas на одну ступень до А+ и изменило на негативный прогноз по рейтингам еще 10 банков, включая Societe Generale и Credit Agricole (банки обременены греческими госбумагами). Если Греция обеспечит дефицит бюджета в 3% ВВП не к 2014, а к 2016 г., стране понадобятся еще 30 млрд. евро, чтобы компенсировать более глубокую рецессию. Так, по новым прогнозам МВФ, ВВП Греции сократится на 6,5% в 2012 г. и на 3,8% в 2013 г. (это будет шестой год рецессии).
Азия. Торги пятницы в Азии закрылись минусом, Nikkei -1,35, Kospi -1,72, Hang Seng -1,21, SSE -1,68%, инвесторы отыгрывали глобальный негатив. При этом региональные новости были совсем неплохими. Так, ВВП Южной Кореи вырос в третьем квартале относительно второго квартала больше, чем ожидалось (соответственно 0,2 и 0,1%). Прибыль Kia Motors , правда, оказалась хуже ожиданий рынка, но этому были объективные причины разового характера (длительные забастовки). Samsung (главный конкурент Apple ) почти удвоил чистую прибыль в третьем квартале, в основном благодаря росту продаж мобильных средств коммуникации.
Золото. Ослабление доллара и появление позитивной динамики фондовых площадок одновременно напомнили о привлекательности вложений в драгметаллы, с утра пятницы фьючерсы на золото торговались по 1707,82, к 14.00 по 1706,00, на закрытии по 1711,90 долл. за унцию.
Нефть. На рост цены нефти, кроме ослабления доллар, повлияло улучшение макростатистики из США, Brent и Light утром в пятницу шли по 107,82 и 85,48, к 14.00 по 108,10 и 85,40, на закрытии по 109,55 и 86,28 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем инфляцию в Германии (17.00), данные об объеме потребительских доходов и расходов в США (16.0), значение индекса деловой активности в промышленном секторе по данным ФРБ Далласа (18.30). До появления этих данных на динамику российских бирж влияют фьючерсы на американские биржевые индексы (они торгуются разнонаправлено), торговля в Азии (в минусе) и цена нефти ( Brent немного, но растет). Учитывая комфортные цены акций, снизившиеся в ходе предыдущих торгов, российские биржи при таких исходных условиях попытаются обозначить рост, но, конечно, с оглядкой на внешний фон.

пятница, 26 октября 2012 г.

Греция на старте

США. Перед началом торгов все наиболее важные показатели из пакета новой статистики говорили в пользу восстановления экономики. Так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 392 до 369 тыс. при ожиданиях в 370 тыс. Заказы на товары длительного пользования за месяц выросли на 9,9%, ожидался рост на 7,1%, предыдущее изменение было -13,1%. Индекс экономической активности ФРБ Чикаго увеличился с -1,17 до 0,0 пункта. Неудивительно, что индексы выросли, Dow Jones +0,2, NASDAQ +0,15, S&P +0,3%. Второй по величине активов Bank of America обвиняется прокуратурой штата Нью-Йорк в мошенничестве с ипотечными кредитами на сумму 1 млрд. долл. Компания Countrywide Financial, приобретенная Bank of America в 2008 г., выдавала кредиты на покупку жилья, не проверяя, способен ли заемщик вернуть средства, а сами кредиты продавались ипотечным агентствам Fannie Mae и Freddie Mac. Слушания по данному делу начнутся не ранее 2013 г. Продолжается отчетность компаний за 3-й квартал, при этом интересно сравнить доход на акцию по разным эмитентам. Так, чистая прибыль Coca-Cola на акцию составила 89 центов (88 центов годом ранее), у Hershey снижение с 86 до 77 центов на акцию, у Colgate-Palmolive рост с 1,31 до 1,36 долл., у Procter & Gamble снижение с 1,03 до 0,96 долл. Уже представлена отчетность более 200 компаний, при этом результат по чистой прибыли на акцию в среднем на 4% лучше ожиданий.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вероятность устойчивого роста была невелика, индекс ММВБ -0,39, РТС -0,38%. ЦБ предложил вчера банкам на 1 день 470 млрд. руб., на утреннем аукционе взяли 338 млрд. под 5,56% (ставка рынка больше и равна 6,25%), на вечернем еще 49 млрд. под 5,55%. Moody’s сохранило негативный прогноз по развитию российского банковского сектора, обосновывая, что темпы экономического роста России значительно зависят от мировых цен на нефть и могут снизиться, а также отмечая слабое качество активов и достаточности капитала. SandP объявила о пересмотре прогноза по долгосрочному кредитному рейтингу Роснефти с негативного на позитивный. Банк ВТБ стал членом Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов; набсовет утвердил программу отчуждения принадлежащих банку профильных активов в секторах с достаточным уровнем конкуренции, банк таким образом может привлечь более 3 млрд. долл.; в 2013г. доля правительства в уставном капитале ВТБ может быть снижена на 10-25,5% в результате допэмиссии или SPO, стоимость указанного пакета акций оценивается в 58-147 млрд. руб.
ВЭБ провел депозитный аукцион по размещению средств пенсионных накоплений в объеме 25 млрд. руб., срок размещения 357 дней, минимальная ставка 8,5%, по результатам аукциона спрос составил 89 млрд., а размещение в рамках заявленной суммы прошло под 9,48%. Казначейство также размещало на депозитах 15 млрд. руб. средств федерального бюджета, дата возврата 18 января 2013г., минимальная ставка размещения 7%.
Помимо единовременных выплат, правительством одобрен проект закона, увеличивающий с 20 до 50 руб. за каждый голос избирателя финансирование из бюджета партий (в том числе и не попавших в Думу, к примеру, Яблоко), которые набрали на выборах в Думу не меньше 3%. В этом году на финансирование партий выделено 1,27 млрд. руб., с принятием закона сумма увеличится до 1,58 млрд. руб. По итогам выборов 2008 г. ни одна непарламентская партия денег из бюджета не получала.
Инфляция с начала года составила 5,7%, в годовом измерении 6,9%. Доля убыточных организаций равна 28,2% к общему числу организаций.
Европа. Инвесторы отыгрывали снижение биржевых котировок предыдущих торгов, но в целом сессия завершилась разнонаправлено, FTSE 100 -0,04, CAC 40 -0,44, DAX +0,10%. Представители кредиторов предложат 12 ноября на заседании министров финансов стран еврозоны одобрить транш финансовой помощи Греции в 31,5 млрд. евро и отсрочку в два года на стабилизацию бюджета, но сначала согласованные с кредиторами меры экономии должны быть одобрены парламентом Греции (как ожидается, рассмотрение в парламенте пройдет на следующей неделе). Наблюдается снижение кредитования в еврозоне, по последней информации на 0,8% в годовом измерении, только за месяц кредитный портфель европейских банков частному сектору сократился на 20 млрд. евро. ВВП Великобритании в третьем квартале обозначил рост относительно предыдущего квартала на 1,0% (ожидался рост на 0,6%), прервав тем самым фазу рецессии.
Азия. Торги четверга закрылись разнонаправлено, Nikkei +1,13, Kospi +0,56, Hang Seng +0,21, SSE -0,68%. На ослаблении иены росли котировки японских экспортёров, а иена дешевеет на ожиданиях, что Банк Японии может уже на следующей неделе (заседание 30 октября) смягчить денежную политику. Hyundai Motor получила квартальную прибыль, которая превзошла ожидания (рост на 13% по сравнению с результатом годом ранее). Министерство промышленности и информационных технологий Китая сообщило, что до конца года темпы роста промпроизводства могут ускориться по сравнению с третьим кварталом.
Золото. Снижение цен привлекло покупателей, отсутствие нового QE со стороны ФРС также повышает привлекательность более рисковых активов, с утра четверга фьючерсы на золото торговались по 1706,49, сегодня утром золото 1707,82, серебро = 31,88, платина = 1567,9, палладий = 601,15 долл./унция.
Нефть. Запасы нефти в США, как оказалось согласно официальной статистике, выросли больше, чем ожидалось, Brent и Light утром четверга шли по 108,07 и 85,82, сегодня утром по 107,82 и 85,48 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем из США темпы роста ВВП (16.30) и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.5). Драйвером выступают позитивные ожидания по ВВП США за 3 квартал, рынки ждут ускорения темпов до 1,9% в годовом измерении после замедления до 1,3% кварталом ранее. Но до появления этих данных на динамику российских бирж влияют фьючерсы на американские биржевые индексы (они в минусе), торговля в Азии (тоже в минусе), цена нефти не растет.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 26.10.2012

четверг, 25 октября 2012 г.

7,17% оказалось мало

США. Итоги среды: индекс Dow Jones -0,19, NASDAQ -0,29, S&P -0,31%. ФРС сохранила все ранее принятые решения: выкупать с рынка ипотечные облигации на сумму 40 млрд. долл. ежемесячно до появления существенных признаков улучшения ситуации на рынке труда, а также удерживать ставки на низком уровне 0-0,25% по крайней мере до середины 2015 г. Цель такой политики в снижении ставок по ипотечным кредитам, чтобы придать дополнительный импульс восстановлению рынка жилья и одновременно повлиять на уровень занятости в данном секторе. Против сохранения сверхмягкой денежно-кредитной политики голосовал лишь один член Комитета, президент ФРС Ричмонда, который не видит необходимости держать ставки на минимальном уровне в течение столь длительного периода. Продолжается отчетность компаний за 3-й квартал. Так, чистый убыток Facebook составил 59 млн. долл., однако инвесторов воодушевило объяснение убытка единовременными факторами и акции компании росли. Netflix (видеопрокат) показала снижение чистой квартальной прибыли на 88%, с 1,16 долл. до 13 центов на акцию (ожидали, правда, еще меньше, 5 центов). Прибыль Boeing составила 1,35 долл. на одну акцию по сравнению с 1,46 долл. годом ранее (ожидали 1,13 долл.), прогноз на следующий год повышен. Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, в условиях снижения цены нефти биржевые индексы пытались, но не смогли в целом завершить сессию среды в плюсе, ММВБ=-0,25, РТС = +0,39%. Минфин проводил аукцион по размещению ОФЗ в объеме 30 млрд. руб., заявленный интервал доходности от 7,12 до 7,17%, погашение в феврале 2019 г. Аукцион не состоялся в связи с тем, что доходность в поданных заявках превысила верхнюю границу установленного интервала. После покупки Роснефтью ТНК - ВР на госкомпанию будет приходиться 70% нефтедобычи в стране, а пока Moodys поместило рейтинги Роснефти и ТНК ВР на пересмотр с возможностью понижения. ВЭБ проведет депозитный аукцион по размещению средств пенсионных накоплений в объеме 25 млрд. руб., срок размещения средств 357 дней, минимальная процентная ставка 8,5%. Казначейство также размещает на депозитах 15 млрд. руб. средств федерального бюджета, дата возврата 18 января 2013г., минимальная ставка размещения 7%. Правительство России рассмотрит прогнозный план приватизации до 2013г. Президент провел первое заседание Совета при президенте по модернизации экономики и инновационному развитию России, а премьер-министр - совещание по развитию международного финансового центра в РФ. Госдума приняла в первом чтении законопроект, разрешающий президенту России продлевать срок пребывания руководящих чиновников в должности до 70-летнего возраста. Инфляция с начала года составила 5,7%. Европа. Торги закрылись ростом, FTSE 100 +0,12, DAX =+0,27, CAC 40 =+0,59%. Глава ЕЦБ в выступлении перед немецкими парламентариями заявил, что новая программа по покупке облигаций не приведёт к инфляции, не окажет негативного воздействия на независимость центробанка, не создаcт дополнительных рисков для налогоплательщиков еврозоны. Госдолг еврозоны во II квартале составил 90% ВВП (в I квартале 88,2% ВВП), при этом в Греции 150,3% ВВП (136,9% ВВП), рост госдолга Греции обусловлен притоком в страну новых кредитов по линии внешней помощи. По другим странам еврозоны госдолг к ВВП равен: Испания 126,1%, Португалия 117,5%, Ирландия 111,5, Эстония 7,3%, Болгария 16,5%, Люксембург 20,9%. В Европейском суде начались слушания по вопросу законности создания постоянного фонда помощи проблемным странам (европейского механизма стабильности), окончательное решение может быть вынесено уже до конца текущего года. Во Франции за месяц индекс деловой активности в промышленности увеличился с 42,7 до 43,5 пункта (ожидалось 44,0), в сфере услуг с 45 до 46,2 пункта (ожидалось 45,7). Соответствующие показатели в Германии снизились с 47,4 до 45,7 (48) и с 49,7 до 49,3 (50). Инфляция с начала года по евросоюзу в целом равна 1,9%, самый высокий рост цен на Мальте (+6%), в Венгрии (+4,9%) и в Румынии (+4%), самый низкий в Греции (0,2%). Азия. Улучшение ситуации в производственном секторе Китая (индекс деловой активности в промышленности HSBC, хотя и остался ниже отметки в 50 пунктов, увеличился с 47,9 до 49,1 пункта) смогло замедлить снижение биржевых индексов, но в целом фондовые торги завершились разнонаправлено, снижение Nikkei и Kospi на 0,67 каждого, рост Hang Seng и SSE соответственно на 0,31 и 0,07%. Золото. Сохранение прежней политики ФРС (отсутствие нового QE) повышает привлекательность более рисковых активов, с утра среды фьючерсы на золото торговались по 1711,7, к 13.17 по 1709,57, сегодня утром золото = 1706,49, серебро = 31,85, платина = 1578,4, палладий = 601,15 долл. за унцию. Нефть. Запасы нефти в США, как оказалось согласно официальной статистике, выросли больше, чем ожидалось. Brent и Light утром среды шли по 108,93 и 87,17, к 13.17 по 108,71 и 86,80, сегодня утром по 108,07 и 85,82 долл. за барр. Статистика, события, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем новые данные по рынку труда США (16.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия преимущественно в плюсе, цена нефти не растет. У нас сегодня уплата НДПИ и акцизов, ликвидности хватает и российские биржи попытаются выйти в плюс, используя поддержку других площадок, но вероятность устойчивого роста невелика. Полная версия ежедневного аналитического обзора, 25.10.2012

среда, 24 октября 2012 г.

Каталонии так хотелось независимости

США. Итог последней сессии в минусе, индекс Dow Jones =-1,82, NASDAQ =-0,88, S&P =-1,44%. Продолжается отчетность компаний за 3-й квартал. Так, производитель химикатов DuPont показал ухудшение результатов на фоне снижения спроса на некоторые виды его продукции, чистая прибыль компании уменьшилась с 48 до 1 цента на акцию. Растет цена домов в США, за квартал с 151,8 до 153, 8 тыс. долл. За последнюю неделю баланс ФРС впервые почти за девять месяцев увеличился на 36 млрд. долл., что может активизировать рост биржевых индексов. В последних дебатах кандидатов в президенты США большинство американцев признали победителем действующего президента (соответственно 53 и 23% голосов). Суммарные рейтинги кандидатов в настоящее время практически сравнялись, эксперты считают, что на выборах с большей вероятностью победит действующий президент, но перевес голосов будет минимальным, от 2 до 4%. Согласно опросу ВЦИОМ, почти половина россиян считает, что для России победа действующего президента на выборах была бы предпочтительнее. Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, в условиях снижающейся цены нефти и отсутствия внешних драйверов, биржевые индексы завершили сессию снижением, ММВБ на 1,33, РТС на 2,73 %. Минфин проводит аукцион по размещению ОФЗ в объеме 30 млрд. руб., интервал доходности от 7,12 до 7,17%, погашение 27 февраля 2019 года. ЦБ предложил вчера банкам прямое РЕПО на 1 день в сумме 160 млрд. руб., взяли 133 млрд. под 5,69% (ставка рынка 5,78%), а также на 7 дней в сумме 1490 млрд. руб., спрос составил 1053 под 5,54% (ставка рынка 7,01%). МЭР рассчитывает, что до конца текущего года будет завершена приватизация Мурманского, Ванинского и Новороссийского портов, а вот приватизация пакета акций АК АЛРОСА, скорее всего, состоится уже в следующем году. Госкорпорация Фонд ЖКХ может получить 20 млрд. рублей из доходов от приватизации 7,58% акций Сбербанка и дивидендов Роснефтегаза для выполнения уставных задач. После покупки Роснефтью ТНК-ВР на госкомпанию будет приходиться 70% нефтедобычи в стране. Президент проведет первое заседание Совета при президенте по модернизации экономики и инновационному развитию России, премьер-министр - по развитию международного финансового центра в России. Европа. Инвесторы фиксировали прибыль, FTSE 100 =-1,44, DAX =-2,11, CAC 40 =-2,20%. Moody’s понизило кредитные рейтинги Каталонии, Эстремадуры, Андалусии, Кастилии, Ла-Манчи и Мурсии, обосновав свое решение ухудшением ликвидности этих регионов Испании. Парламент Испании заблокировал проведение в Каталонии референдума о национальном самоопределении, выборы в регионе состоятся 25 ноября, теперь рынки считают, что Испания, если и обратится за финансовой помощью к ЕС, то это произойдет до указанного срока. Вчера Испания разместила трехмесячные и полугодовые госбумаги, доходность трехмесячных составила 1,415% (1,203% на прошлом аукционе), спрос превысил предложение в 4,32 раза, доходность полугодовых 2,023% (2,213% по итогам предыдущего аукциона), спрос превысил предложение в 1,99 раза. 78% населения Греции, по последнему опросу, не согласны с новым пакетом мер экономии (в сентябре было 60%), 88% недовольны правительством (77% в сентябре). По итогам 2011 г. дефицит бюджета к ВВП составил 9,4%, госдолга 170,6% (самый высокий показатель по еврозоне, далее идут Италия 120,7 и Португалия 108,1%). Азия. Ослабление иены сыграло положительную роль в росте котировок экспортеров, особенно росли акции Nikon (цифровые камеры), рыночная капитализация компании увеличилась на 1,6%. В целом торги вторника завершились разнонаправлено, Nikkei и Hang Seng в плюсе (соответственно 0,04 и 0,68%), SSE и Kospi в минусе (0,86 и 0,76%). Утром стало известно, что в Китае индекс деловой активности в промышленности HSBC увеличился с 47,9 до 49,1 пункта. Золото. На динамику драгметаллов влияет общее направление фондовых площадок, вчера преимущественно в негативе, поэтому с утра вторника фьючерсы на золото торговались по 1726,03, к 14.00 по 1716,00, сегодня с утра золото = 1711,7, серебро = 31,94, платина = 1583, палладий = 600,8 долл. за унцию. Нефть. Снабжающий США нефтепровод Keystone не возобновит свою работу еще, как минимум, две недели, что станет поддержкой для Light. Но пока, в ожидании информации о запасах нефти в США, обе марки обозначили снижение цены, Brent и Light утром вторника шли по 109,41 и 88,86, к 14.00 по 109,16 и 88,34, сегодня утром по 108,93 и 87,17 долл. за барр. Утром появилась предварительная информация, что запасы нефти в США хоть и выросли, но меньше, чем ожидалось. Статистика, события, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем ряд индексов деловой активности менеджеров, деловых настроений и оценки текущих деловых условий по еврозоне (11.00-12.00), а также данные по запасам нефти в США(18.00) и результаты заседания ФРС (22.15). Новых решений со стороны ФРС не ожидается. На предыдущем заседании (13 сентября) ФРС объявила о намерении выкупать с рынка ипотечные облигации на сумму 40 млрд. долл. ежемесячно до появления существенных признаков улучшения ситуации на рынке труда, а также удерживать ставки на низком уровне 0-0,25% по крайней мере до середины 2015 г. (ранее был обозначен срок до конца 2014 г.). Цель такой политики в снижении ставок по ипотечным кредитам, чтобы придать дополнительный импульс восстановлению рынка жилья и одновременно повлиять на уровень занятости в данном секторе. Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но цена нефти может обозначить рост (см. выше). Российские биржи попытаются выйти в плюс, используя снизившиеся цены активов и, возможно, подрастающую нефть. Полная версия ежедневного аналитического обзора, 24.10.2012

вторник, 23 октября 2012 г.

Будем ждать

США. Результат торгов понедельника в плюсе (Dow Jones =0,02, NASDAQ =+0,38, S&P =+0,04%), свою роль сыграли ожидания сегодняшнего заседания ФРС. Продолжается отчетность компаний за 3-й квартал. Так, прибыль Caterpillar (крупнейший в мире производитель строительного и горнодобывающего оборудования) увеличилась в годовом измерении на 50%, в том числе и за счет роста цен, при этом прибыль на акцию возросла с 1,71 до 2,54 долл. (ожидали не более 2,2). Чистая прибыль SunTrust Banks на акцию составила 1,98 долл. по сравнению 0,39 долл. годом ранее (а здесь ждали больше, 1,99 долл.). Peabody Energy (угледобывающая компания) показала более чем двукратное снижение прибыли вследствие ослабления спроса и снижения цен, прибыль на акцию снизилась с 1,04 годом ранее до 0,46 долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, при снижающейся цене нефти и отсутствии других поводов для роста, биржи начали торги понедельника минусом, но в дальнейшем драйвером позитивной динамики стал частичный рост других площадок, биржи завершили сессию ростом, индекс ММВБ =+1,02, индекс РТС =+0,21%.
Казначейство размещает сегодня на депозитах банков 16 млрд. руб. средств федерального бюджета, дата возврата 16 января 2013г., минимальная ставка размещения 7%. Не считая этого размещения, на счетах в комбанках под проценты уже помещено 626 млрд. руб. бюджетных денег.
Европа. Сессия завершилась снижением, FTSE 100 на 0,22, DAX на 0,71, CAC 40 на 0,61%. Moody’s понизило кредитные рейтинги Каталонии, Эстремадуры, Андалусии, Кастилии, Ла-Манчи и Мурсии, обосновав свое решение ухудшением ликвидности этих регионов Испании.
Статистика. В среднем по 17 странам еврозоны дефицит бюджета за прошлый год составил 4,1% ВВП (6,2% по итогам 2010г.), госдолг 87,3% ВВП (85,4% годом ранее). Маастрихтским соглашением от 1992г. установлено, что бюджетный дефицит не может превышать 3, а госдолг 60% от ВВП. Фактически дефицит бюджета по итогам 2011г., к примеру, составляет: Ирландия 13,4% ВВП, Греция 9,4%, Испания 9,4%, Великобритания 7,8%, Словения 6,4%, Латвия и Румыния по 5,5%, Эстония 1,1%, Швеция 0,4%, Германия 0,8%, Финляндия 0,6%, Люксембург 0,3%.
Азия. На фоне сильной иены, снижения спроса США и ЕС, а также ухудшения торговых отношений с Китаем из-за спорных островов ухудшились показатели торгового баланса Японии относительно аналогичного периода прошлого года. Так, экспорт снизился на 10,3%, импорт увеличился на 4,1%, дефицит возрос в три раза. Рост импорта произошел на фоне роста расходов на топливо, включая нефть, нефтепродукты, газ и уголь (после мартовского, 2011г., землетрясения и проблем с АЭС Фукусима). Тем не менее, позитивное влияние на ход торгов оказали надежды инвесторов, что в данной ситуации Банк Японии в ходе очередного заседания (30 октября) введет новые стимулирующие меры. Итоги торгов в Азии сегодня преимущественно в плюсе, Nikkei +0,09, Hang Seng +0,68, SSE +0,21, Kospi -0,12%.
Золото. Позитив фондовых площадок соответствующим образом влияет на динамику драгметаллов, на закрытии пятницы золото торговалось по 1724,0, к 14.00 понедельника по 1725,50, сегодня с утра фьючерсы на золото = 1726,03, серебро = 32,2, платину = 1608,1, палладий = 622,3 долл. за унцию.
Нефть. На Light в сторону понижения действует информация о том, что компания TransCanada возобновляет работу трубопровода, поставляющего нефть в США. Brent получила дополнительную поддержку ближневосточного фактора: администрация президента США опровергла информацию о решении пойти на переговоры с Ираном по поводу его ядерной программы. Кроме того, на территории Израиля начинаются совместные учения США и Израиля. Но пока обе марки обозначили снижение цены, инвесторы не ждут от ФРС новых вливаний. В результате Brent и Light к закрытию пятницы шли по 112,4 и 90,05, к 14.00 понедельника по 110,57 и 90,99, сегодня утром по 109,41 и 88,86 долл. за барр.
События, прогноз. Начнется двухдневное заседание ФРС, новых решений не ожидается, тем не менее, для рынков это важное событие, так же, как и пресс-конференция главы ФРС по результатам заседания. Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, цены Brent не растут. В таких условиях российским биржам будет непросто выйти в устойчивый рост, хотя при открытии и возможна реакция на позитив итогов США.

понедельник, 22 октября 2012 г.

Цифра дня 13%

США. Итоги торгов последней сессии недели негативные, Dow Jones =-1,52, S&P 500 =-1,66, Nasdaq Composite =-2,19%. Ни статистика, ни отчетность этого дня не оставили инвесторам надежды на рост котировок. Так, данные о продажах на вторичном рынке жилья показали сокращение за месяц с +8,1 до -1,7%. В рамках отчетности за 3-й квартал не все известные компании показывают хорошие результаты. К примеру, Google зафиксировала 22%-е снижение прибыли в связи с убытком недавно приобретенной Motorola Mobility и снижением продаж персональных компьютеров, прибыль на акцию составила 53 цента по сравнению с 68 центами годом ранее. Результаты деятельности Microsoft также оказались ниже прогнозов по причине снижения спроса на ПК. Morgan Stanley получил чистый убыток в 600 млн. долл., McDonald's отчитался о 3,5%-м снижении квартальной прибыли в связи с замедлением темпов роста продаж на внутреннем рынке. В то же время, несмотря на указанные примеры негативных итогов квартала, в среднем пока более 60% компаний отчитались лучше прогнозов, и этот факт еще будет использован рынком.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, при снижающейся цене нефти и отсутствии других поводов для роста, драйвером позитивной динамики могли быть только внешние биржи, а они не росли, поэтому и наши биржи завершили сессию пятницы в минусе, индекс ММВБ =-1,03, индекс РТС =-1,16%. ВВП в годовом измерении вырос на 2,5% (во 2-м на 4, в 1-м на 4,9%). В числе факторов, способствовавших торможению экономической активности, стало, по мнению МЭР (и мы с ним солидарны) резкое замедление роста кредитования нефинансового сектора и удорожание кредитов, что, в свою очередь, обусловлено повышением процентных ставок по операциям ЦБ. Удивительно, что при снижении экономического роста наблюдается рост инфляции: годовая инфляция ускорилась до 6,8%, с начала года равна 5,5% (целевой ориентир правительства и ЦБ находится на уровне 5-6%). От продажи активов, принадлежащих РФ, в текущем году планируется получить до 200 млрд. долл., что оценочно составит около 2% от общей суммы доходов бюджета. Госдума приняла в первом чтении проект бюджета на 2013 год и плановый период 2014-2015 гг., на 2013 г. бюджет рассчитывался исходя из ВВП в 66, 515 трлн. руб. и уровня инфляции не более 5,5%, доходы федерального бюджета составят около 13 трлн. руб., дефицит 521 млрд. руб., МРОТ будет увеличен на 13%, до 5,2 тыс. руб., сейчас он равен 4,6 тыс.
Европа. Инвесторы фиксировали прибыль, DAX =-0,76, FTSE 100 =-0,35, CAC 40 =-0,87%. Хотя на саммите ЕС и был достигнут консенсус по ряду вопросов, реализация соглашений требует времени, оставляя нерешенными накопившиеся проблемы. Ожидаемый результат саммита - предварительная договоренность о создании банковского союза. Банковский союз предполагает 1). наделение ЕЦБ правом надзирать над всеми банками еврозоны, а также желающими присоединиться к данной схеме банками ЕС; 2). создание механизма банкротства проблемных банков и 3). защиту вкладов. Ожидается, что с 1 июля 2013 года под надзор ЕЦБ подпадут все системообразующие банки еврозоны, а с 1 января 2014 года - все остальные банки. При этом большая часть функций регулирования будет возложена на национальные органы европейских стран. Одним из основных результатов станет возможность осуществлять прямую рекапитализацию банков из стабфонда ESM, не увеличивая госдолг, что важно не только для Испании и Италии, но и других стран евросоюза, имеющих высокую госзадолженность. Канцлер Германии г-жа Меркель, далее, предложила сформировать новый европейский фонд в целях поддержки инвестиций и реформ, направленных на рост производительности в странах еврозоны при одновременном усилении контроля над бюджетами стран. Вопросы по Греции и Испании не поднимались. Правда, было выражено одобрение осуществляемых в Греции реформ, что позволяет рассчитывать на получение страной следующего транша помощи. Конкретно доклад представителей кредиторов по Греции будет рассмотрен 12 ноября на заседании еврогруппы. Но предварительно предложения по мерам экономии должен одобрить парламент Греции.
Азия. Прямые инвестиции в экономику Китая сократились в годовом измерении на 6,8%. По Японии, напротив, в пятницу вышла неплохая статистика, так, возросли рассчитываемые правительством индексы экономической активности и опережающих индикаторов. Итоги торгов пятницы неоднозначные, Nikkei +0,22, Hang Seng +0,15, SSE -0,16, Kospi -0,78%. С утра стало известно, что последние данные по торговому балансу Японии ниже ожиданий.
Золото. Укрепление доллара внесло свою лепту в понижение цены, утром пятницы золото торговалось по 1739,11, к 14.00 по 1734,25, на закрытии по 1724,0 долл. за унцию.
Нефть. На Light влияют противоречивые факторы. В сторону повышения цены действует объявление компании TransCanada о диагностике трубопровода Keystone, поставляющего нефть в США. Возможность временных перебоев поставок в некоторые штаты внесла напряжение на рынок нефти. Препятствует росту котировок статистика по американскому рынку труда. Brent находилась в ожидании новостей с европейского саммита и расширения европейских санкций против Ирана. Действительно, в коммюнике двухдневного заседания ЕС содержится призыв к Ирану начать конструктивные переговоры, направленные на свертывание иранской ядерной программы, иначе ЕС будет вынужден пойти на усиление санкций против Ирана. В настоящее время в отношении Ирана действуют также четыре санкционные резолюции СБ ООН, запрещающие, в частности, экспорт в Иран атомной, ракетной и значительной части военной продукции, иностранные инвестиции в нефтегазовую промышленность и т.п. Но конкретно в пятницу ближневосточная тема осталась на втором плане, а динамика цены определилась укреплением доллара и общим негативом фондовых площадок, в результате Brent и Light утром пятницы шли по 112,41 и 92,06, к 14.00 по 112,83 и 92,54, к закрытию по 112,4 и 90,05 долл. за барр.
Статистика, события, прогноз. Продолжится публикация отчетности компаний США. Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, цены нефти не растут. У нас сегодня пройдет уплата НДС, несмотря на пополнение ликвидности со стороны регуляторов, ее, как всегда в периоды налоговых платежей, не хватает. Поэтому у российских бирж к началу торгов отсутствуют драйверы роста, а дальнейшая динамика определится внешним фоном.

пятница, 19 октября 2012 г.

Ставки от регулятора будут плавать

США. Биржевые индексы, несмотря на ряд неплохой статистики, все же негативно отразили ухудшение ситуации на рынке труда: Dow Jones =-0,06, NASDAQ =-1,01, S&P =-0,24%. Действительно, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 342 до 388 тыс., ожидалось 365 тыс. Продолжается публикация квартальной отчетности и прогнозов компаний в США. Интересно сравнить прибыль на акцию по отчетности компаний различной отраслевой принадлежности. Так, квартальная прибыль второй по величине в США телефонной компании Verizon Communications увеличилась на 14%, прибыль на акцию возросла с 56 до 64 центов. Прибыль на акцию MandT Bank возросла с 1,32 до 2,17 долл. при средних прогнозах на уровне 1,86 долл. Fifth Third Bancorp показал 5%-е снижение квартальной прибыли в связи с увеличением резервов на покрытие расходов, связанных с погашением долговых обязательств, при этом чистая прибыль на акцию составила 38 центов (годом ранее 40). Промышленный конгломерат Danaher, хотя и зафиксировал рост квартальной прибыли на 5% (с 73 до 77 центов на акцию), но, тем не менее, прибыль оказалась ниже ожиданий. Страховщик Travelers получил рекордную операционную прибыль в результате снижения расходов, связанных с природными катастрофами, чистая прибыль на акцию возросла с 0,7 годом ранее до 2,21 долл. Наконец, Morgan Stanley отчитался об убытке.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги начались ростом, но во второй половине сессии, при ухудшении внешнего фона, котировки обозначили снижение, в результате индекс ММВБ +0,07, РТС =-0,09%. Отметим некоторые новостные моменты. Так, положительное сальдо торгового баланса РФ за 9 месяцев на 4,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Профицит консолидированного бюджета за январь-август сложился в 1,5 раза меньше, чем в январе-августе 2011г. Казначейство размещало средства федерального бюджета на банковские депозиты в сумме 37 млрд. руб. на срок 91 день, дата возврата средств 18 января 2013 г., спрос составил 16 млрд., ставка 7,2% (на депозитах уже размещено 628 млрд. бюджетных денег). Годовая инфляция ускорилась до 6,8%, с начала года равна 5,5% (целевой ориентир правительства и ЦБ находится на уровне 5-6%).
ЦБ планирует в I квартале следующего года перейти на плавающие ставки по операциям предоставления ликвидности на сроки от 3-х месяцев до года. Переход на плавающие ставки коснется таких инструментов предоставления ликвидности, как РЕПО, валютные свопы и кредиты под нерыночные активы. Согласно обсуждаемым вариантам, ставки, скорее всего, будут привязаны к ставке RUONIA с добавлением небольшой маржи.
Состоится пленарное заседание Госдумы, в частности, будут рассмотрены проекты законов о федеральном бюджете на 2013г. и на плановый период 2014 и 2015гг., а также о бюджете Пенсионного фонда РФ.
Европа. В дополнение к региональным проблема, на европейских инвесторов негативно повлияло ухудшение ситуации на рынке труда США, в результате FTSE 100 =-0,20, CAC 40 =-0,53, DAX =+0,09%. SandP снизило кредитный рейтинг Кипра сразу на 3 пункта, с BB до B, прогноз негативный. Кроме того, уменьшены рейтинги ряду испанский провинций и городов Барселоны и Мадрида. Мы считаем, что со стороны агентства данное решение является логическим продолжением недавнего понижения рейтинга Испании, поскольку рейтинг регионов не может превышать рейтинг страны. Между тем, Испания вчера разместила гособлигации на общую сумму 4,6 млрд. евро, доходность сократилась с 5,67 до 5,46%. Возросли розничные продажи в Великобритании, за месяц на 0,6% при ожиданиях в 0,4%.
Азия. Итоги торгов четверга в плюсе, Nikkei +2,0, Hang Seng +0,48, SSE +1,24, Kospi +0,20%. Макростатистика по Китаю оказалась лучше, чем рассчитывали. Так, ВВП за 3 квартал показал рост на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (7,6% в предыдущем квартале), динамика соответствует ожиданиям. В то же время рост ВВП ниже целевого значения правительства на текущий год (7,5%), что дает основание инвесторам рассчитывать на новые стимулирующие меры. Рост промпроизводства равен 9,2% в годовом исчислении, что выше ожиданий (9%). Объем розничных продаж за месяц вырос на 14,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что также превысило прогноз в 13,2%. Капвложения с начала года увеличились на 20,5%.
Золото. На подросших накануне ценах драгметаллов некоторые инвесторы вчера фиксировали прибыль. Утром четверга золото торговалось по 1750,41, к 14.00 по 1748,31, сегодня с фьючерсы на золото = 1739,11, серебро = 32,76, платину = 1647, палладий = 641,95 долл. за унцию.
Нефть. В дополнение к информации о росте запасов нефти в США, стало известно о скором возобновлении производства североморской нефти, что повлияло на снижение цен. Снижение в какой-то мере компенсировалось ослаблением доллара, в результате Brent и Light утром в четверг шли по 113,49 и 92,08, к 14.00 по 113,36 и 92,49, сегодня утром по 112,41 и 92,06 долл. за барр.
События, прогноз. Сегодня продолжит работу саммит лидеров ЕС, и хотя он является промежуточным (основные решения предполагается принять в середине декабря), тем не менее, окажет серьезное влияние на рыночные настроения инвесторов. Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в преобладающем минусе, Азия разнонаправлено, цены нефти не растут. Российские биржи могут попытаться обозначить рост (все же цена нефти не на худшем уровне и цены акций достаточно комфортны), будем надеяться, что рост удастся удержать.

четверг, 18 октября 2012 г.

В среднем 22 349 руб.

США. Торги среды завершились на позитиве, индекс Dow Jones =+0,04, NASDAQ =+0,1, S&P 500 =+0,41%. Новая статистика была неплохой. Так, рост промпроизводства за месяц оказался вдвое выше прогнозных значений и составил 0,4%, что после снижения показателя ранее в течение двух месяцев оценено инвесторами с оптимизмом. Инфляция в годовом измерении равна 2%, что совпало с ожиданиями. Число начатых строительств домов возрос за месяц с 750 до 872 тыс., ожидалось 770 тыс.
Продолжается публикация квартальной отчетности и прогнозов компаний, иногда не совсем однозначных. Например, прибыль Intel превзошла ожидания, но снижение прогнозов компании на четвертый квартал в связи со слабым спросом на персональные компьютер вызвало негативное отношение. Прибыль IBM в пересчете на одну акцию составила 3,33 долл., годом ранее 3,19 долл. Bank of New York Mellon отчитался о повышении квартальной прибыли на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, чистая прибыль на акцию увеличилась с 53 годом ранее до 61 цента, ожидали 54 цента. У BlackRock, специализирующейся на управлении активами, прибыль возросла на 8%, или с 3,23 до 3,65 долл. на акцию. Прибыль Bank of America оказалась ниже показателей аналогичного периода прошлого года в связи с судебными издержками и прочими расходами, прибыль на акцию нулевая по сравнению с 56 центами на бумагу годом ранее. Снизилась прибыль и у PepsiCo, по чистой прибыли с 1,25 до 1,21 долл. на акцию, но ожидания были еще ниже, до 1,16 долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы выросли, ММВБ на 1,25, РТС на 1,73%. ЦБ предложил вчера банкам на 1 день прямое РЕПО в сумме 170 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос составил 132 млрд., ставка 5,7% (ставка рынка 6,25%), на вечернем аукционе банки взяли еще 11 млрд. под 5,58%. Минфин размещал ОФЗ на 40 млрд. руб., спрос составил 164 млрд., доходность по заключенным сделкам от 6,98 до 7,9%. Сегодня Казначейство размещает средства федерального бюджета на банковские депозиты в сумме 37 млрд. руб., минимальная ставка размещения 7,2%, срок размещения 91 день, дата возврата средств 18 января 2013 г. (на депозитах уже размещено 608 млрд. бюджетных денег).
Инфляция с начала года составила 5,5%, денежные доходы на душу населения 22349 руб.
Европа. Биржи закрылись плюсом, FTSE 100 =+0,69, DAX =+0,25, CAC 40 =+0,76%. Германия готова начать переговоры с испанским правительством об открытии кредитной линии через постоянный европейский стабфонд. Не исключается также возможность открытия прямой кредитной линии для страны в обход антикризисного стабфонда. Moodys, в отличие от SandP, оставило рейтинг Испании на уровне инвестиционного (Baa3), изменив лишь прогноз со стабильного на негативный. По мнению агентства, риски потери страной доступа к долговому рынку существенно снизились в последнее время. Переговоры в Греции с кредиторами застопорились в части политики занятости. Не согласованы вопросы сокращения выходного пособия и времени уведомления об увольнении, расширения рабочей недели, сокращения минимальной зарплаты в частном секторе. Сократился с 8,1 до 7,9% уровень безработицы в Великобритании.
Азия. Итоги последних торгов, вслед за позитивным закрытием бирж США, тоже в плюсе, Nikkei +1,21, Hang Seng +0,99, SSE +0,32, Kospi +0,70%. Региональные новости оказали биржам дополнительную поддержку. Так, Китаем улучшены для иностранных инвесторов условия владения китайскими активами, конкретно с 33 до 49% повышена доля иностранных инвесторов в совместных предприятиях и сокращен с 5 до 2 лет минимальный срок для увеличения доли иностранного бизнеса в СП. Правительство Японии планирует провести новый раунд стимулирования экономики к концу следующего месяца, в частности, предпринять меры для противодействия дефляции и сдерживания курса иены, расширить восстановительные работы, начатые после землетрясения.
Произошел приграничный инцидент между Южной Кореей и Китаем, в результате которого при ранении резиновой пулей погиб китайский рыбак.
Золото. Ослабление доллара способствовало росту цен. Утром среды золото торговалось по 1753,34, к 14.00 по 1749,73, сегодня утром золото 1750,41, серебро = 33,17, платина = 1673, палладий = 653,35 долл. за унцию.
Нефть. Инвесторы ждали отчет по запасам в США, опасаясь их роста, что и случилось на самом деле. Brent и Light утром среды шли по 113,92 и 92,2, к 14.00 по 113,91 и 92,67, с утра сегодня по 113,49 и 92,08 долл. за барр.
Статистика, события, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем данные по рынку труда США (16.30). Начнет работу саммит лидеров ЕС, итоги которого важны для рынков. Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия растет на хорошей макростатистике по Китаю, цены нефти достаточно комфортны. Российские биржи попытаются обозначить рост, желательно при внешней поддержке.

среда, 17 октября 2012 г.

Виват, г-н президент

США. Торги вторника завершились ростом, индекс Dow Jones =+0,95%, NASDAQ =+1,21, S&P =+1,03%. Из макроэкономических показателей отметим рост потребительских цен с учётом сезонности за месяц на 0,6% относительно предыдущего месяца, ожидался рост на 0,5%. Зато базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) выросла меньше, чем ожидалось, соответственно на 0,1 и 0,2%.
Продолжается публикация отчетности. Так, прибыль Goldman Sachs Group превзошла прогнозы благодаря доходам по акциям и облигациям, а также росту выручки от инвестиционной деятельности. При этом
прибыль на акцию равна 2,85 (ожидали 2,12) долл. по сравнению с убытком в 84 цента годом ранее, размер квартального дивиденда повышен с 46 до 50 центов на акцию. Крупнейшая в США компания в сфере страхования здоровья UnitedHealth Group не только показала 23%-ный рост прибыли в третьем квартале, но и повысила прогнозы на текущий год, чистая прибыль составила 1,50 долл. на одну акцию по сравнению с 1,17 долл. годом ранее.
Второй раунд дебатов между кандидатами в президенты показал изменение предпочтений избирателей в сторону действующего президента (соответственно 47 и 45%).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы выросли, ММВБ на 0,88, РТС на 1,46%. Казначейство размещало средства бюджета на банковских депозитах в сумме 37 млрд. руб., спрос составил 26 млрд., ставка 7,2%, возврат депозитов 16 января 2013 г. До этого размещения на депозитах банков под проценты уже находилось 608 млрд. руб. бюджетных денег. Учитывая, что с начала года профицит федерального бюджета составил 636 млрд. руб., можно видеть, что значительная его часть помещена в банки. Отметим также, что с начала года промпроизводство выросло на 2,9%, при этом цены промпроизводителей выросли на 9,4%, что вызывает вопросы относительно факторов роста цен и может ускорить инфляцию (сейчас она равна 5,2%).
Мы писали о принципиальном согласии правительства РФ повысить объем гарантированных страхованием вкладов с 700 тыс. до 1 млн. руб. Разработка конкретного механизма действия новой нормы еще не закончена, но, в частности, стало известно, что ЦБ в этой связи предполагает ужесточение контроля над депозитными ставками, если банк хотя бы в одном договоре превысит максимально допустимый уровень, сумма квартальных отчислений с базовых 0,1 от объема вкладов вырастет до 0,14%.
Сегодня банки возвращают в ЦБ основную сумму недельного кредита РЕПО в 1077 млрд. руб. плюс проценты по кредиту. С учетом этого вчера ЦБ предоставил кредит на 1 день в сумме спроса в 213 млрд. руб. под ставку от 5,7 до 6,35% (ставка рынка 6,25%), а также на 7 дней в сумме спроса в 1195 млрд. руб. под 5,54%.
Минфина размещает 15-летние ОФЗ в объеме 40 млрд. руб. в интервале доходности от 7,02% до 8,00%.
Европа. Биржи по-прежнему полны оптимизма в связи с нобелевской наградой, FTSE 100 =+2,17, DAX =+1,58, CAC 40 =+2,36%. Между тем, новая статистика по еврозоне имеет неоднозначный характер. Так, до 2,6% снизилась инфляция (правда, комфортным уровнем считается 2,5%), но снизился и профицит торгового баланса. SandP понизило кредитный рейтинг крупнейших банков Испании (включая Banco Santander и Banco Bilbao), что после понижения странового рейтинга было ожидаемым и вряд ли окажет серьезное влияние на поведение инвесторов. В Германии улучшились экономические ожидания инвесторов, соответствующий индекс за месяц показал рост с -18,2 до -11,5 пункта при ожиданиях в -15,0 пункта. Снизилась инфляция в Великобритании, с 2,5 до 2,2%. Поддержку инвесторам оказала информация от Минэкономики Испании о подготовке к официальному обращению страны за финансовой помощью евросоюза. В Мадриде начали работу инспекторы МВФ по оценке финансового сектора Испании в рамках соглашения об оказании помощи банковскому сектору страны. Греции разместила трехмесячные госбумаги с доходностью 4,24%, что на 7 базисных пунктов ниже, чем в ходе предыдущего аукциона.
Азия. Итоги торгов вторника, вслед за позитивным закрытием бирж США, тоже в плюсе, Nikkei +1,44, Hang Seng +0,28, SSE +0,01, Kospi +0,83%. Значительный рост котировок в Японии наблюдался особенно для предприятий экспортеров и обусловлен ослаблением иены. Так, котировки акций Sony росли выше рынка до 2,4%, Softbank до 9,6%. А низкая инфляция в Китае усиливает ожидания, что Народный банк возобновит политику снижения ставок и резервных требований.
Золото. Ослабление доллара привело к повышению цен драгметаллов, с утра вторника фьючерсы на золото торговались по 1738,4, к 14.00 по 1741,04, сегодня утром золото = 1753,34, серебро = 33,1, платина = 1658,1, палладий = 642,5 долл. за унцию.
Нефть. Нефть находится под воздействием противоречивых факторов текущего характера. Так, с одной стороны, ЕС ужесточил санкции против Ирана, в частности, введен запрет на импорт природного газа в ЕС. С другой стороны, инвесторы ждут сегодня отчет по запасам нефти в США, опасаясь их роста. В результате Brent и Light утром вторника шли по 115,6 и 91,74, к 14.00 по 114,53 и 92,36, сегодня с утра по 113,92 и 92,2 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем по Великобритании протоколы октябрьского заседания Банка Англии и уровень безработицы (12.30), по США данные об объеме начатого строительства (16.30) и запасы нефти и нефтепродуктов (18.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия растет, цены нефти снижаются. Российские биржи, не получая поддержки от нефти, могут расти только при сильной внешней поддержке.

вторник, 16 октября 2012 г.

Закрытое небо

США. Торги понедельника завершились ростом индексов, Dow Jones =+0,72, NASDAQ =+0,66, S&P =+0,81%. Розничные продажи за месяц возросли на 1,1%, что превышает ожидания (0,8%), индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка, хотя и остается отрицательным, но показал улучшение динамики с -10,41 до -6,16 пункта, ожидалось, правда, -4,55. Продолжается публикация отчетности. Так, у Citigroup - снижение прибыли в третьем квартале (связано со списанием 4,7 млрд. долл. в брокерском подразделении), чистая прибыль составила 15 центов на акцию по сравнению с 1,23 долл. за аналогичный период годом ранее. В среднем аналитики прогнозировали прибыль в размере 96 центов на акцию. Издатель газет Gannett, напротив, зафиксировал рост чистой прибыли на акцию в размере 56 центов (41 цент годом ранее), ожидали 53 цента.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, при поддержке внутренних (нефтяных цен и комфортных цен акций) и внешних факторов (рост европейских бирж) наши биржи тоже росли в течение практически всей торговой сессии, но к закрытию началась фиксация прибыли, итоги в минусе, ММВБ =-0,18, РТС =-0,38%.
Минфин РФ намерен пересмотреть прогноз дефицита федерального бюджета на 2012г. до нулевого значения (только в июне были приняты поправки, снижающие дефицит с 1,5 до 0,1% ВВП). Предполагается поступление дополнительных средств в бюджет за счет прибыли ЦБ, полученной от продажи пакета акций Сбербанка (около 148 млрд. руб.), а также за счет дивидендов Роснефтегаза (около 50 млрд. руб.). За январь-сентябрь бюджет был исполнен с профицитом в размере 635,76 млрд. руб. или 1,4% ВВП. Вчера ЦБ предложил банкам на 1 день прямое РЕПО в сумме 190 млрд. руб., на утреннем аукционе взяли 178 млрд. под 5,87% (ставка рынка 6,33%), на вечернем еще 5 млрд. под 5,75%. Кроме того, днем было предложено 50 млрд. руб. на 90 дней, спрос составил 60 млрд., выдано кредитов на 47 млрд. под 7,04%.
Казначейство на СПВБ проведет сегодня размещение средств федерального бюджета на банковских депозитах в сумме 37 млрд. руб., минимальная ставка размещения 7,2%, срок размещения средств 91 день (возврат депозитов 16 января 2013 г.). До этого размещения на депозитах банков под проценты уже находилось 608 млрд. руб. бюджетных денег, вместо того, чтобы быть вложенными в реальную экономику.
С начала года промпроизводство выросло на 2,9%, при этом цены промпроизводителей выросли на 9,4%, что вызывает вопросы относительно факторов роста цен и может ускорить инфляцию (сейчас она равна 5,2%).
Европа. Биржевые индексы выросли, FTSE 100 +0,21, DAX =+0,4, CAC 40 =+0,92%. Кроме позитива нобелевской премии мира, канцлер Германии г-жа Меркель подтвердила, что не существует риска возникновения неконтролируемых событий в еврозоне, таких как дефолт Греции или её выход из зоны.
Азия. Фондовые торги понедельника завершились повышением индекса Nikkei на 0,51, Hang Seng на 0,06%. Инвесторы Японии положительно отреагировали на позитивную статистику торгового баланса Китая, а в самой Японии промпроизводство за месяц снизилось на 1,6% (предыдущее изменение -1,3%). SSE и Kospi снизились на 0,30 и 0,40% соответственно. Низкая инфляция в Китае усиливает ожидания, что Народный банк возобновит политику снижения ставок и резервных требований.
Золото. Укрепление доллара привело к понижению цен драгметаллов. К 14.00 понедельника золото торговалось по 1747,769, сегодня с утра фьючерсы на золото = 1738,4, серебро = 32,8, платину = 1644,4, палладий =- 635,4 долл. за унцию.
Нефть. Турция закрыла свое воздушное пространство для сирийских рейсов (посажен очередной самолет, летящий в Сирию, на это раз армянский), а также объявила полеты над Сирией небезопасными для турецких авиакомпаний. Аналогичные заявления последовали со стороны Сирии. Военные действия в регионе могут привести к срыву поставок нефти с Ближнего Востока (через территории Турции и Сирии проходит нефтепровод в Европу). МИД Ирана объявил о возможности переговоров с США и ЕС о прекращении обогащения урана, но в обмен на гарантированные поставки обогащенного до 20% урана для тегеранского исследовательского ядерного реактора. Но поскольку предыдущие раунды переговоров с Ираном не имели результатов, трудно рассчитывать на прогресс и в этот раз.
Если бы ни укрепление доллара, новый виток напряженности на Ближнем Востоке повысил бы цены нефти еще больше, но инвесторы частично фиксировали прибыль. В результате Brent и Light к 14.00 вчера шли по 113,45 и 91,97, сегодня утром по 115,6 и 91,74 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем по США инфляцию (16.30) и цены в сфере производства (17.15). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия растет, цены нефти высокие. Российские биржи, используя комфортные цены акций, нефть и внешнюю поддержку, скорее всего, покажут рост.

понедельник, 15 октября 2012 г.

Ура, еврозона

США. Торги конца недели проходили под воздействием разноплановых факторов. В сторону роста котировок влияло значение индекса потребительского доверия (Мичиган), он оказалось неожиданно высоким (рост с 78,3 до 83,1 пункта, максимум за последние 5 лет), что говорит о готовности населения усилить покупательскую активность. Госбюджет также оправдал прогнозы, профицит за месяц составил 75 млрд. долл. Неплохие отчёты за 3 квартал представили банки JPMorgan и WellsFargo. Так, по итогам III квартала чистая прибыль JPMorgan на 34% больше аналогичного показателя прошлого года. Правда, WellsFargo, у которого и без того неприятности с властями (он обвиняется в ипотечных махинациях), показал прибыль ниже ожиданий, что, на фоне негатива по данному банку, и было использовано инвесторами для продаж. Кроме того, покупки сдерживала статистика роста цен производителей, с 2 до 2,1% в годовом измерении, а это с определенным лагом может привести к росту потребительских цен. В результате: Dow Jones =+0,02, S&P 500 =-0,30, Nasdaq Composite =-0,17%.
Россия. По итогам последнего дня недели, как и прогнозировали Еврофинансы, индексы под влиянием негатива европейских площадок снизились, ММВБ на 1,17, РТС на 1,21%. Из последней статистики отметим 2 момента. Так, согласно официальному прогнозу МЭР, рост ВВП России в текущем году составит 3,5, а в следующем 3,7%. Между тем, страна существенно нарастила бюджетные расходы, если до кризиса их доля составляла 12% ВВП, то сейчас уже 22%. К 2015г. правительство ставит задачу снизить бюджетные расходы до 19% ВВП, что повлечет снижение роста ВВП по этой причине на 1%.. Далее, в связи со вступлением в ВТО наблюдается резкий рост импорта мяса. По данным Минсельхоза, в Россию уже ввезено 516 тыс. т мяса, хотя квота на текущий год составляет 430 тыс. т.
Европа. Биржи пятницы закрылись снижением (FTSE 100 =-0,62, DAX =-0,68, CAC 40 =-0,72%), сохранение неопределенности конкретных мер урегулирования долгового кризиса удерживало инвесторов от оптимизма. Между тем, пятница была полна приятных неожиданностей. Так, Нобелевская премия мира этого года присуждена Европейскому союзу за историческую роль в объединении Европы, развитие демократии и примирение между странами региона после Второй мировой войны. Промпроизводство в еврозоне за месяц увеличилось на 0,6% относительно предыдущего месяца, ожидалось и вовсе уменьшение на 0,4%. ЕС может отложить осуществление норм Базеля для банков и это уменьшит давление на европейские банки.
Однако усилилась напряженность рынков относительно положения Испании: хорошо, конечно, если страна преодолеет финансовые трудности, не обращаясь за внешней помощью, но реальность в очередной раз подчеркнула негативный тренд развития ситуации: объем промпроизводства в Испании за месяц сократился в годовом исчислении на 3,2% (снижение месяцем ранее составляло 5,5%).
Азия. Мы писали об опасениях инвесторов, что территориальный спор между Китаем и Японией негативно отражается на корпоративных прибылях. Теперь страны намерены приступить к переговорам, это может снизить напряженность на взаимных рынках. Кроме того, Фонд благосостояния Китая начал покупать на вторичном рынке акции четырех крупнейших банков и будет продолжать покупки в течение 12 месяцев. За исключением Nikkei (-0,15%), итоги торгов пятницы в плюсе, SSE +0,10, Kospi +0,01, Hang Seng +0,65%. Негативному закрытию биржи в Токио способствовало резкое (на 16%) снижение котировок Softbank, дополнительным негативом стало понижение со стороны Moodys рейтинга Sony с Bаа1 до Bаа2 с негативным прогнозом. Котировки Softbank стали снижаться после того, как компания подтвердила возможность инвестирования в американского оператора мобильной связи Sprint Nextel. Что касается Sony, то основанием понижения рейтинга является недостаточность прибыли и генерируемого компанией денежного потока, а также трудности, с которыми сталкивается Sony, пытаясь вернуть к прибыльности подразделение по производству телевизоров. Ухудшение конкурентоспособности Sony на мировом рынке также негативно отразилось на рейтинге компании.
Сегодня с утра стало известно, что и экспорт, и профицит торгового баланса Китая за месяц увеличились больше, чем ожидалось.
Золото. Ослабление доллара поддержало драгметаллы. Так, утром пятницы фьючерсы на золото торговались по 1771,05, к 14.00 по 1769,01, на закрытии по 1772,6 долл. за унцию.
Нефть. Нефть находится под влиянием противоречивых факторов. С одной стороны, добыча нефти в странах ОПЕК снизилась, чему способствовало существенное сокращение добычи в Нигерии, Иране и Саудовской Аравии. При этом увеличение нефтедобычи в Ираке и Ливии не смогло компенсировать сокращение поставок. Стало также известно, что США направили специальные отряды в Иорданию, на границу с Сирией, чтобы контролировать развитие ситуации. С другой стороны, МЭА понизило на текущий год собственный прогноз потребления нефти и нефтепродуктов мировой экономикой, а запасы нефти в США за последнюю неделю показали рост. Конкретно в пятницу понижающие факторы преобладали, но ослабление доллара позволило сохранить нефтяные цены на достаточно высоком уровне. В результате Brent и Light с утра пятницы шли по 115,48 и 92,28, к 14.00 по 113,67 и 92,29, на закрытии по 114,8 и 91,86 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем по США объем розничных продаж и индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности по данным ФРБ Нью-Йорка (16.30), объем коммерческих запасов (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, нефть не растет, хотя цены и высокие. Российские биржи могут попытаются подрасти, используя комфортные цены акций и нефть, но без внешней поддержки нам не продержаться.

пятница, 12 октября 2012 г.

Сколько лет мы живем

США. Бежевая книга ФРС (публикуется за 2 недели до очередного заседания) подчеркнула стабильные темпы роста экономики США и улучшение на рынке жилья. Новая статистика имела разнонаправленный характер. Так, количество первичных обращений за пособиями по безработице снизилось за неделю с 369 до 339 тыс., ожидалось 370 тыс. В то же время состояние торгового баланса ухудшилось больше, чем ожидалось, а это - последние данные по внешней торговле в преддверии выборов. Итоги четверга: индекс Dow Jones =-0,14, NASDAQ =-0,0, S&P=+0,02%.
Вторая по капитализации американская нефтяная компания Chevron ожидает снижение прибыли относительно второго квартала из-за сокращения объемов добычи. Сегодня также отчёты за 3 квартал представят банки JPMorgan и WellsFargo. На днях появилась информация, что против Wells Fargo прокуратурой Нью-Йорка совместно с Министерством жилищного строительства и городского развития направлен в суд иск по обвинению банка в махинациях с ипотечными бумагами, в результате чего федеральному бюджету нанесен ущерб в размере до 800 млн. долл. Оказывается, Wells Fargo на протяжении более десяти лет подделывал ипотечные документы, что позволяло банку за счет Министерства покрывать убытки по обанкротившимся заемщикам. В официальном заявлении Wells Fargo все обвинения отрицаются. Wells Fargo - 4-й по величине активов банк США, штаб-квартира расположена в Сан-Франциско.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы подросли, благодаря нефти и внешнему фону, ММВБ =+0,15, РТС = +0,44%. Неравенство по уровню благосостояния в России является одним из самых высоких в мире. Если в мировом масштабе на каждые 194 млрд. долл. богатства домохозяйств приходится один миллиардер, то в России один миллиардер приходится на каждые 15 млрд. долл. В мире на миллиардеров приходится менее 1% совокупных активов домашних хозяйств, тогда как в России 100 миллиардеров владеют 30% всех частных активов страны. Средняя продолжительности жизни граждан России составляет 70,3 года.
Европа. Мы вчера писали, что SandP понизило долгосрочный кредитный рейтинг Испании сразу на две ступени в связи с усилением экономических и политических рисков (кстати, рейтинг Испании сейчас всего на 1 ступень ниже, чем у России). Кроме того, разногласия между центральными и местными органами власти с приближением местных выборов также оказали влияние на решение агентства. Понижение рейтинга серьезно усложнит для Испании привлечение финансирования и повысит расходы на обслуживание госдолга. Решение агентства можно рассматривать как дополнительный способ заставить правительство страны обратиться за помощью к ЕС. Рост доходностей по испанским гособлигациям вчера продолжился, на открытии доходность по десятилетним бумагам достигла 5,88%. Но при всем при этом биржи оценили действия SandP как стимул для обращения Испании за финансовой помощью и биржевые индексы показали рост, FTSE 100 =+0,92, DAX =+1,06, CAC 40 =+1,42%.
Незамеченной прошла новость по Греции - тройка международных кредиторов одобрила план экономии греческого правительства. Теперь доклад по Греции будет представлен саммиту ЕС 18-19 октября. Уровень безработицы в Греции за месяц увеличился с 24,8 до 25,1%, а по молодежи до 25 лет превышает 50%. Инфляция в Германии 2,1%, что совпало с ожиданиями. Из ежемесячного бюллетеня ЕЦБ следует, что регулятор не планирует сворачивать программу выкупа активов, более того, срок ее действия пока не ограничен.
Азия. Вслед за негативным закрытием американских бирж, итоги торгов четверга преимущественно в минусе, вырос только Hang Seng (+0,38%), остальные индексы снизились, Nikkei на 0,58, Kospi на 0,78, SSE на 0,81%. Инвесторы опасаются, что замедление темпов роста экономики Китая и ее территориальный спор с Японией негативно отражаются на корпоративных прибылях. В Японии снизился объём промзаказов, причем, существенно, за месяц 3,3%, в то время, как прогнозировалось снижение на 2,3%. В протоколе последнего заседания Банка Японии сообщается, в частности, что правительство будет предпринимать решительные действия на рынке иностранной валюты в случае необходимости. Стремление Банка Японии к дальнейшим мерам по снижению курса иены стимулирует рисковые инвестиции на японском рынке. Центральный банк Кореи с 3 до 2,75% понизил ставку рефинансирования и ставки по своим операциям, аргументируя свой шаг рисками замедления экономического роста в Китае и уязвимостью корейской экономики по отношению к долговому кризису в Европе. При этом банк ухудшил прогноз по экономическому росту страны с 3 до 2,4%.
Золото. Стимулирующие меры центробанков повышают привлекательность драгметаллов, а укрепление доллара удерживает цены от роста. В результате утром четверга золото торговалось по 1765,26, к 14.00 по 1771,04, сегодня утром фьючерсы на золото = 1771,05, серебро = 34,07, платину = 1688,5, палладий = 651,4 долл. за унцию.
Нефть. Относительно цен отметим, что слухи о возможности атаки Израиля на ядерные объекты Ирана, а также решение НАТО поддержать Турцию в конфликте с Сирией удерживают цены нефти на высоком уровне, в то время как динамика доллара действует в обратном направлении. Brent и Light с утра четверга шли по 114,84 и 91,53, к 14.00 по 114,08 и 92,23, сегодня утром 115,48 и 92,28 долл. за барр. Стало известно, что США направили специальные отряды в Иорданию, на границу с Сирией, чтобы контролировать развитие ситуации. Последние данные по запасам нефти в США показали их рост.
Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем данные по объему промпроизводства в зоне евро (13.00), по США индекс потребительских настроений Мичиганского университета ((17.55), состояние бюджетного дефицита(22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия разнонаправлено, нефть замерла, хотя и находится на достаточно высоком уровне. Российские биржи попытаются подрасти, используя комфортную цену нефти, если блок внешней информации не изменит этого тренда.

четверг, 11 октября 2012 г.

Эх, Испания...

США. Торги среды закрылись минусом (индекс Dow Jones =-0,95, S&P =-0,62, NASDAQ =-0,43%), биржи отыграли запоздалую реакцию на отчетность Alcoa. Компания Costco Wholesale отчиталась о 27%-м росте квартальной прибыли благодаря успешным продажам и снижению цен, что отчасти поддержало котировки. Второй день размещались гособлигации, это традиционно отвлекает часть капиталов с рынка акций. ФРС намерена в 2 этапа провести стресс-тесты крупнейших американских банков, на первом этапе банки будут проводить проверку самостоятельно, на втором этапе проведут тестирование по сценариям, разработанным ФРС.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, утренние попытки роста среды сменились в сторону общего негативного тренда, индекс ММВБ =-0,82, РТС =-0,69%.
Регулятор явно не расположен пополнять ликвидность банков в меру потребности. Вчера ЦБ предложил на утреннем аукционе прямого РЕПО на 1 день 70 млрд. руб., спрос составил 155 млрд., было выдано 69,2 млрд. под 5,9% (ставка рынка 6,0%). Вечером банки дополнительно просили 9 млрд. руб., но было выдано 0,6 млрд. под 6,4%.
ЦБ с октября ввел новый способ расчета максимальной ставки по депозитам населения, а именно без учета комбинированных депозитных продуктов. Новый расчет привел к понижению ставки примерно от 1 до 1,5%, в первой декаде октября максимальная ставка 10 банков с наибольшим объемом вкладов населения в рублях составила 9,4% (на 01.01.2012 была равна 9,514%). Превышение банками указанной ставки на 2 и более процентов сразу привлекает внимание ЦБ для принятия мер к понижению. Сбербанк России с сегодняшнего дня повышает процентные ставки по ряду срочных вкладов для физических лиц в рублях (размер повышения составит от 0,55 до 1,5%), выводы об уровне ставок Сбера относительно других банков сделать нетрудно.
Европа. Торги среды завершились в минусе, FTSE 100 =-0,58, DAX =-0,41, CAC 40 =-0,50%. Сегодня утром стало известно, что SandP понизило с BBB+ до BBB- долгосрочный кредитный рейтинг Испании, сразу на две ступени в связи с усилением экономических и политических риски. Краткосрочный суверенный рейтинг был снижен с A-2 до A-3.
Главная положительная новость прошла вчера незамеченной - тройка международных кредиторов одобрила план экономии греческого правительства. Теперь доклад будет представлен саммиту ЕС 18-19 октября. Итоги встречи еврогруппы фактически ограничились общими формулировками. По итогам визита канцлера Германии в Грецию были одобрены усилия греческого правительства по бюджетным реформам, но не более того. Правда, канцлер подчеркнула важность сохранения Греции в еврозоне, в том числе по экономическим соображениям (так, 60% немецкого экспорта приходится на ЕС). Премьер Греции, в свою очередь, отметил значимость нахождения страны в еврозоне как самой южной ее части в условиях обострения ситуации на Ближнем Востоке. Для Германии коалиционное правительство Греции является последней надеждой выполнения обязательств, необходимых для страны – участницы еврозоны. В случае неудачи, к власти придет оппозиция во главе с Алексисом Ципрасом, которая потребует полного изменения условий помощи.
Премьер-министр Великобритании заявил, что восстановление экономики страны займет больше времени, чем ожидалось ранее.
Азия. На торгах всреды рост показал только индекс SSE (+0,22%). Остальные биржи закрылись в минусе, Nikkei -1,98, Kospi -1,56, Hang Seng -0,08%. На азиатских инвесторов оказывает негативное влияние продолжение конфликта между Японией и Китаем. Министр финансов Китая и глава Народного банка даже отказались приехать в Токио на ежегодную сессию МВФ и Всемирного банка, представлять Китай будут заместители глав соответствующих ведомств. Инвесторы опасаются, что замедление темпов роста экономики Китая и ее территориальный спор с Японией негативно отразятся на корпоративных прибылях.
Золото. Укрепление доллара удерживает цены драгметаллов от роста, утром среды фьючерсы на золото торговались по 1765,75, к 14.00 по 1763,38, сегодня утром золото = 1765,26, серебро = 34,05, платину = 1674,5, палладий = 645,35 долл. за унцию.
Нефть. Очередные слухи о возможности атаки Израиля на ядерные объекты Ирана, а также решение НАТО поддержать Турцию в конфликте с Сирией держит цены нефти на высоком уровне, динамика доллара действует в обратном направлении. В результате Brent и Light с утра среды шли по 114,08 и 91,92, к 14.00 по 112,82 и 92,08, сегодня утром по 114,84 и 91,53 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем по США: данные по рынку труда (16.30), данные об изменении запасов нефти и нефтепродуктов (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в минусе, нефть замерла, хотя и находится на достаточно высоком уровне. Российские биржи, несмотря на комфортную цену нефти, последуют в русле общей негативной реакции инвесторов на понижение рейтинга Испании.

среда, 10 октября 2012 г.

Alcoa начинает и...

США. Ряд факторов способствовал снижению. Так, котировки от роста удерживало напряжение перед публикацией отчетности, МВФ сократил на текущий год прогноз роста мировой экономики с 3,5 до 3,2%, на 2013г. с 3,9 до 3,6%, после закрытия наших бирж состоялось размещение трехлетних гособлигаций на сумму 32 млрд. долл., что традиционно отвлекает часть капиталов с рынка акций. После нашего закрытия был опубликован финансовый отчет алюминиевой компании Alcoa, по итогам 3 квартала ожидался убыток. И действительно, компания получила квартальный убыток в связи с ослаблением спроса и снижением цен на металл, но при этом прибыль на акцию превзошла ожидания. Отчетность Alcoa, как правило, оценивается рынками как индикатор состояния промпроизводства в целом. Итоги торгов: индекс Dow Jones =-0,81, S&P =-0,99, NASDAQ =-1,52%.
Шансы двух кандидатов в президенты поменялись местами, согласно последнему опросу, Митт Ромни набирает 49% голосов, за действующего президента сейчас готовы проголосовать 46% американцев (ранее лидировал действующий президент).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, котировки росли на комфортных ценах, но внешний фон сдерживал, итоги торгов нейтральные, индекс ММВБ =-0,05, РТС =+ 0,11%.
Перед новым периодом усреднения банки стремятся нарастить остатки на корсчетах для соблюдения нормативов обязательного резервирования. Так, вчера на аукционе прямого РЕПО на 1 день было предложено 200 млрд. руб., спрос составил 311 млрд., на утреннем аукционе банки взяли все 200 млрд. под 5,61% (ставка рынка такая же). На дополнительном аукционе спрос на кредит в 1 день составил 10,4 млрд., а выдано было 0,2 млрд., т.е. в 52 раза меньше спроса. Прямое РЕПО на 7 дней предлагалось в объеме 1080 млрд. руб., при спросе в 1110 млрд. оформлен кредит на 1077 млрд. под 5,55% (ставка рынка 5,77%). Казначейство, в свою очередь, размещало средства федерального бюджета на банковских депозитах в сумме 38 млрд. руб., возврат 18 января следующего года. Не считая последнего размещения, на депозитах комбанков под проценты уже находилось 557 млрд. руб. бюджетных денег, представители Минфина заявили о возможности переноса 300 млрд. руб. депозитов на 2013 г. И если вчера Минфин размещал деньги, то сегодня он их изымает, размещая ОФЗ-ПД в объеме 35 млрд. руб., интервал доходности от 7,78 до 7,83%, полное погашение облигаций 20 июля 2022 года.
По оценке МЭР, инфляция с начала года равна от 5,7 до 5,8%, в годовом измерении инфляция составляет от 6,7 до 6,8%.
Европа. FTSE 100 =-0,54, DAX =-0,78, CAC 40 =-0,70%. На фоне противоречивой информации инвесторы предпочли фиксацию прибыли. С одной стороны, понижение Moodys долгосрочного кредитного рейтинга Кипра сразу на три ступени (с Вa3 до В3 с негативным прогнозом) негативно повлияло на динамику котировок. С другой, наметилось продвижение в разрешении европейского долгового кризиса, официально объявлено о возможности использования средств постоянного стабфонда в размере 500 млрд. евро (652 млрд. долл.). Fitch присвоило постоянному фонду наивысший рейтинг AAA, хотя и с негативным прогнозом. Негативный прогноз отражает аналогичный прогноз стран с наибольшим вкладом в фонд (Германия, 27,1%, Франция 20,4%, Нидерланды, 5,7%). Вчера по итогам первого дня заседания министров финансов еврозоны было объявлено, что Испания не нуждается в полномасштабной финансовой помощи, предпринимает попытки оживить экономику и успешно привлекает финансирование на рынке. Что касается Греции, то окончательная оценка состояния экономики будет дана после отчета кредиторов, при этом отмечено, что в реформах страны ожидается значительный прогресс.
Азия. После снижения Всемирным банком прогнозов по росту Китая инвесторы пришли к заключению, что теперь китайские партнеры в других азиатских странах будут снижать свои прогнозы по прибылям на текущий год. На этих опасениях торги вторника завершились понижением индекса Nikkei на 1,06%, Kospi на 0,14%, китайские биржи показали рост, SSE на 1,97, Hang Seng на 0,54%. Инвесторы в Китае снова делают ставку на то, что будут введены новые стимулы экономического роста. Показатель состояния сектора услуг в Китае, рассчитываемый HSBC, оказался лучше ожиданий.
Золото. Возможность управлять параметрами QE для снижения инфляционных рисков, как это было отражено в последнем протоколе заседания ФРС, повысило интерес инвесторов к более рискованным вложениям и способствовала отливу капиталов из драгметаллов. К 14.00 вторника золото торговалось по 1775,15, сегодня утром фьючерсы на золото = 1765,75, серебро = 33,89, платину = 1689,8, палладий = 656 долл. за унцию.
Нефть. Сохранение напряженности между Турцией и Сирией удерживает цену на достаточно высоком уровне, а понижение со стороны МВФ прогнозов по мировой экономике, напротив, влияет на понижение цен. Brent и Light вчера утром шли по 112,7 и 90,3, к 14.00 по 111,51 и 90,19, сегодня с утра по 114,08 и 91,92 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем объемы промпроизводства Франции и Италии (10.45 и 12.00), по США оптовые запасы (18.00), отчет ФРС "Бежевая книга" и данные о состоянии бюджета (22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, нефть находится на достаточно высоком уровне. Российские биржи, благодаря нефти, подрастут на открытии, но далее динамика зависит от характера поступающих внешних новостей.

вторник, 9 октября 2012 г.

Визит Дамы

США. В понедельник отмечался федеральный праздник, День Колумба, банки и долговые рынки не работали, но торги акциями проводились, индекс Dow Jones =-0,19, S&P =-0,35, NASDAQ =-0,76%. Сегодня, уже после закрытия наших бирж, состоится аукцион по размещению трехлетних гособлигаций на сумму 32 млрд. долл., что традиционно отвлечет часть капиталов с рынка акций. После нашего закрытия также будет опубликован финансовый отчет алюминиевой компании Alcoa.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржевые индексы по итогам торгов понедельника снизились, ММВБ =-0,27, РТС =-1,07%. Всемирный банк снизил прогноз роста ВВП на текущий год с 3,9 до 3,5%, на следующий с 4,1 до 3,6%. Понижение обосновывается тем, что в России наблюдается снижение темпов экономического роста на фоне ускорения инфляции, падения внутреннего спроса и пассивного внешнего спроса. Казначейство размещает сегодня средства федерального бюджета на банковских депозитах в сумме 38 млрд. руб., минимальная ставка размещения 7,1%, срок 98 дней (возврат 18 января следующего года). В комбанках под проценты уже размещено 557 млрд. руб. бюджетных денег.
Европа. Выжидательная позиция инвесторов привела к снижению биржевых индексов, FTSE 100 =-0,50, DAX =-1,44, CAC 40 =-1,46%. Вчера состоялось первое заседание Совета управляющих постоянного европейского стабмеханизма ESM, которое стало позитивным событием и было расценено инвесторами как продвижение в направлении урегулирования европейского долгового кризиса. Началось также заседание Еврогруппы, по итогам первого дня появилось мнение, что Испания не нуждается в полномасштабной финансовой помощи, предпринимает попытки оживить экономику и успешно привлекает финансирование на рынке. Бюджет Испании на 2013 г. предстоит рассмотреть на заседании группы сегодня.
Избыток наличности в банковской системе еврозоны достиг уровня в 711 млрд. евро. В еврозоне за месяц индекс доверия инвесторов, если можно так сказать, улучшился, повысившись с -23,2 до -22,2 пункта, ожидалось улучшение до -20,8 пункта. В Германии профицит торгового баланса превысил ожидания (соответственно 18,3 и 15,3 млрд. евро), а промпроизводство сократилось на 0,5%, но ожидаемо было еще большее снижение до 0,8%. Moody’s понизило рейтинг четырех испанских банков, у которых на балансе есть гособлигации, мотивируя решение тем, что прогнозируемые убытки могут быть возложены на плечи вкладчиков. Агентство не исключило принятия подобных решений и в отношении других испанских банков.
Азия. Площадки Японии в понедельник были закрыты в связи с праздником. Всемирный банк понизил прогноз ВВП ряда стран (не включая Японию и Индию), обосновав свое решение зависимостью их экономик от Китая. На этом фоне биржевые индексы показали снижение, SSE -0,56, Kospi -0,67, Hang Seng -0,89%.
Золото. Возможность управлять параметрами QE для снижения инфляционных рисков, как это было отражено в последнем протоколе заседания ФРС, повысило интерес инвесторов к более рискованным вложениям и способствовала отливу капиталов из драгметаллов. К закрытию пятницы фьючерсы на золото торговались по 1780,80, вчера к 14.00 по 1771,66, сегодня с утра золото 1781,32, серебро = 34,25, платина = 1710, палладий = 665 долл. за унцию.
Нефть. Южная Корея восстановила поставки нефти из Ирана, которые были приостановлены из-за санкций (вступили в силу с 1 июля 2012г.). Наряду с запретом импорта нефти, санкции запрещают предоставлять услуги страхования танкеров. Поэтому иранское правительство начало самостоятельно предоставляет своим компания страховые услуги, способствуя тем самым и снижению стоимости поставок. До ввода санкций Южная Корея за счет поставок иранской нефти покрывала до 10% своих сырьевых потребностей. Турция, напротив, намерена заменить часть импортируемой иранской нефти на саудовскую. Укрепление доллара и фиксация прибыли, образовавшейся ранее, не давали ценам развернуться, Brent и Light вчера к 14.00 шли по 110,53 и 89,13, сегодня утром по 112,7 и 90,3 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Канцлер Германии посетит Афины с официальным визитом. Темой переговоров станет ситуация в Греции и перспективы стабилизации страны в рамках еврозоны. Ожидается совместная пресс-конференция по итогам переговоров. Вчера началось и сегодня продолжится заседание Еврогруппы, в состав которой входят министры финансов стран еврозоны, комиссар ЕС и президент ЕЦБ. В повестке дня заседания Греция (хотя готов только предварительный доклад кредиторов) и бюджет Испании на 2013г. На 21 октября в Испании назначены региональные выборы, а 29-31 октября наступает срок погашения госбумаг в сумме 21,3 млрд. евро (крупнейшее погашение в этом году).
Ожидается публикация очередного отчета ОПЕК, и если в нем будет содержаться информация о существенном увеличении объемов добычи нефти рядом стран (Ирак, США), цены нефти пойдут вниз. Из наиболее важной статистики ждем данные торговому балансу Франции (10.45), ВВП Италии за II квартал (12.30), промпроизводство Великобритании (12.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, нефть не растет. Российские биржи, скорее всего, будут следовать общему выжидательному тренду, но, учитывая комфортные цены акций после вчерашнего снижения, могут обозначить рост, по крайней мере, в начале торгов. Далее динамика зависит от характера поступающих внешних новостей.