понедельник, 30 декабря 2013 г.

Говорят, под Новый год, что ни пожелается...

Если кратко, то уходящий год оказался особенно позитивным для американских акций, которые, например, по индексу S&P500 выросли на 29,3%, если не произойдет существенное снижение за 2 оставшихся биржевых дня, то год станет самым успешным для индекса Dow с 1996 г., а для индекса S&P 500 - с 1997 г. При этом индекс ММВБ завершает год практически нулевым изменением, индекс РТС снизился на 5,8%, курс рубля против доллара снизился на 7,8%. Нефть Brent осталась примерно на уровне годовой давности, рост составил всего 1,1%, цены Light с начала года выросли на 8,4%. Особенно разочаровывающим стал год для инвесторов в золото, металл снизился в цене на 27,7%.
США. Биржи пятницы закрылись небольшим снижением индексов (Dow Jones на 0,01, S&P 500 на 0,03, Nasdaq Composite на 0,25%), что можно рассматривать как логичную коррекцию после сильного роста предыдущих сессий. Свою роль сыграл и конкретный момент, многие трейдеры уже традиционно отдыхают. Ожидания роста экономики в следующем году и сохранение мягкой монетарной политики со стороны ФРС стимулирует участников рынка на вложения в более рисковые бумаги (например, акции) и выход из таких защитных инструментов, как госбумаги и драгметаллы, так, доходность десятилетних UST поднялась до 3% (максимальный уровень с лета 2011 г.), растет и доходность тридцатилетних госбумаг, соответственно растут и ставки по ипотеке.
Россия. Последний рабочий день недели в минусе, ММВБ=-0,44, РТС=-0,20%. Сегодня банки перечислят остатки платежей по налогу на прибыль, с учетом повышенной потребности в ликвидности ЦБ в пятницу предложил РЕПО на 1 день в новой рекордной сумме 1840 млрд. руб., спрос составил 1553 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,52% (ставка рынка 6,69%). ЦБ также размещал кредиты по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,25% на сроки от 1 дня до 1 года под обеспечение активами, поручительствами или золотом, одновременно привлекал средства банков к себе в депозиты под 4,5% независимо от срока депозита. ЦБ в дни новогодних каникул не будет проводить операции по предоставлению ликвидности 31 декабря и с 1 по 8 января. Исключение составляют операции РЕПО по фиксированной ставке, которые будут проведены 6 и 8 января.
Согласно последнему экспресс выпуску ЦБ по обзору банковского сектора, на 1 декабря было 930 действующих кредитных организаций, в том числе в Москве и области расположено 53,9% (501 банк), из общей суммы вложений банков в ценные бумаги 79,3% вложения в рублях и 20,7% в иностранной валюте, из вложений в долговые обязательства соответственно 81,3 и 18,7%, в долевые 86,0 и 14,0%, удельный вес просроченной задолженности равен 3,6%, в том числе у 6 (не названных) банков доля доходит до 60%, у 8 банков до 20%, у 40 банков до 15%, у 130 банков до 10%, у 602 банков до 5%. Вклады физлиц составили 16,2 трлн. руб., в том числе 10,3 трлн. руб. положены на срок свыше 1 года.
Среднестатистический россиянин потратит 17% новогоднего бюджета на покупку подарка самому себе, что является самым высоким показателем из всех европейских стран. Большинство россиян (49%) хотели бы получить в подарок на Новый год деньги, мужчины также хотят получить смартфон (46%) или планшетный компьютер (35%), а женщины ? заграничный тур (53%), ювелирные изделия или часы (46%). При этом большинство россиян на Новый год будут покупать в подарок косметику или парфюмерию (37%), шоколад (32%), книги (20%), подарочные сертификаты и деньги (17%). В большинстве стран Европы наиболее популярным подарком являются книги.
Европа. Индексы в пятницу показали значительный рост, CAC 40 на 1,4, DAX на 1,06, FTSE 100 на 0,85%. Во Франции индекс цен производителей за месяц увеличился на 0,5%, что было оценено рынками как результат повышения соответствующего спроса и позитивно повлияло на ход торгов (месяцем ранее наблюдалось снижение на 0,2%).
Азия. Торги пятницы, следуя за итогами сессии в США, закрылись ростом на всех площадках, Nikkei увеличился на 0,03, SSE на 1,36, Hang Seng на 0,27, Kospi на 0,15%. Минимальный рост Nikkei объясняется неоднозначной утренней статистикой, так, промпроизводство за месяц увеличилось меньше, чем ожидалось (соответственно 0,1 и 0,4%, предыдущее изменение 1%), хотя розничные продажи возросли больше ожиданий (4 и 2,9%), инфляция равна 1,5% (предыдущее изменение 1,1%), базовая инфляция 1,2% (ожидалось 1,1%), безработица осталась на прежнем уровне (4%), расходы домохозяйств показали некоторое снижение. Теперь в Японии почти как у нас, цены на продукты питания и предметы первой необходимости растут, а зарплаты снижаются. Премьер Японии впервые посетил т.н. милитаристский храм Ясукуни, где хранятся поминальные таблички, в том числе и военных преступников. Считается, что в этом храме упокоены души воинов, погибших за императора, часть из которых были осуждены Международным военным трибуналом для Дальнего Востока. Несмотря на то, что во время визита премьер выразил желание построить эру без войн, визит был ожидаемо негативно воспринят Китаем и Южной Кореей. Так, Корея намерена приостановить все обмены с Японией по дипломатической и политической линиям, Китай выразил решительный протест послу Японии. Осложнение ситуации в регионе, которое привело к напряжению отношений между союзниками США в Восточной Азии (Японией и Южной Кореей), оставляет надежду на урегулирование конфликта с помощью США.
Золото. Утром в пятницу золото торговалось по 1210,20, к 14.00 по 1211,05, на закрытии по 1214,00, утром сегодня по 1209,07 долл. за барр., нефть в пятницу обозначила рост на фоне ослабления доллара.
Нефть. Brent и Light утром в пятницу продавалась по 111,72 и 99,54, к 14.00 по 111,81 и 99,56, на закрытии по 112,18 и 100,32, утром сегодня по 112,37 и 100,33 долл. за барр., цены (особенно Light) выросли на дальнейшем сокращения запасов в США, которое почти в 2 раза превысило экспертные ожидания. В выходные на одной из нефтедобывающих платформ в Северном море приостановлено производство из-за утечки нефти и газа, часть персонала была эвакуирована, на этот раз новость в основном поддержит цену Brent.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс деловой активности в промышленности ФРБ Чикаго (17.30). Внешний фон для российских бирж сейчас неопределенный, фьючерсы на американские биржевые индексы снижаются, Азия растет, нефть тоже подросла, у российского рынка на открытии сегодня полная свобода самостоятельного выбора, мы надеемся на рост.
Очередной аналитический обзор будет представлен 6 января. С наступающим Новым, 2014 годом, и пожеланиями дальнейших успехов – Ваши Еврофинансы!

пятница, 27 декабря 2013 г.

Торгуют все!

США. Торговля фьючерсами после коротких рождественских каникул началась вчера в 15.00 мск, и в отсутствие других внешних индикаторов стала своеобразным барометром для российских инвесторов. Оставаясь на положительной территории, фьючерсы уже через час обозначили снижение, но сами торги завершились ростом индексов от 0,33 до 0,75%.
Из последней статистики отметим, что заказы на товары длительного пользования за месяц выросли на 3,5% при ожиданиях роста не более 2%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги второй половины дня следовали за динамикой американских фьючерсов и закрылись в условном плюсе, ММВБ=+0,02, РТС=+0,05%. ЦБ предложил РЕПО на 1 день в новой рекордной сумме 1790 млрд. руб. (спотовый рынок не работал), спрос составил 1552 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,52% (ставка рынка 6,48%). ЦБ проводил также (и будет проводить сегодня) размещение кредитов по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,25% на сроки от 1 дня до 1 года под обеспечение активами, поручительствами или золотом, одновременно привлекал (и будет привлекать сегодня) средства банков к себе в депозиты под 4,5% независимо от срока депозита.
SandP улучшило прогноз по кредитному рейтингу Украины с негативного на стабильный, повышение прогноза агентство объяснило согласием России вложить в украинские облигации 15 млрд. долл., что составляет около 8% ВВП Украины. Россия, кроме того, предоставит Белоруссии 450 млн. долл. из бюджета по ставке 4% на 10 лет, всего будет выделено 2 млрд. долл., возможно - с привлечением внебюджетных источников, на данный момент рассматриваются различные варианты.
Национальный банк Таджикистана стал первым среди национальных банков ЕврАзЭС, участвующим в торгах на валютном рынке Московской Биржи, что позволит банкам этой страны выйти на биржевой валютный рынок по лицензии не российского, а своего национального регулятора. SandP подтвердило кредитные рейтинги ВЭБ, прогноз изменения рейтингов стабильный, подтверждение рейтингов отражает ожидания практически безусловной поддержки со стороны государства в любых обстоятельствах, в частности, роста рисков на балансе.
Европа. Вчера биржи ЕС, Великобритании и Швейцарии не работали.
Азия. По итогам торгов четверга преобладало снижение индексов, так, увеличение на 1,03% показал только Nikkei, SSE и Kospi снизились соответственно на 1,58 и 0,11%, биржи Гонконга не работали. В Японии опубликован протокол последнего заседания Банка Японии, ранее уже было известно, что регулятор оставил без изменения монетарную политику и подтвердил оценку состояния экономики умеренное восстановление. Новым моментом в протоколе является факт снижения с июля по сентябрь темпов роста ВВП, что может оказаться не временным явлением, а разворотом тренда. Конкретно на ход торгов в Японии вчера повлияло дальнейшее ослабление иены ( 104,77 за доллар, пятилетний минимум). В Китае процентные ставки на межбанковском рынке продолжили снижение, пополнение ликвидности со стороны Народного Банка нормализовало ситуацию на денежном рынке. В то же время Банк заявил, что в целом ситуация с ликвидностью в 2014г. останется жесткой. Кроме того, опубликован отчет правительства об исполнении двенадцатого пятилетнего плана, который должен завершиться в 2015г., где, в частности, отмечено, что рост ВВП в текущем году составит 7,6% (годом ранее 7,7%), возможность снижения темпов инвесторы расценили как некий фактор нестабильности экономики и отреагировали негативно. Соответствующая реакция мировых площадок еще может последовать, поскольку замедление экономического роста Китая влияет на снижение внешнего спроса страны и снижение потенциала зарубежных партнеров. Страна отметила 120 годовщину со дня рождения председателя Мао. Статистика по Китаю показала, что денежный агрегат М2 (объем наличных денег, денежных средств на расчетных счетах и во вкладах населения) в годовом исчислении увеличился на 14,2%, месяц назад было 14,3%, сохраняется ровный рост. По данным Conference Board, индекс опережающих экономических индикаторов в Японии за месяц повысился на 0,2%,индекс потребительского доверия в Южной Корее не изменился и составил 107 пунктов. Утром сегодня вышла новая статистика по Японии: промпроизводство за месяц увеличилось на 0,1% (ожидалось 0,4%, предыдущее изменение 1%), розничные продажи на 4% (ожидалось 2,9%, предыдущее изменение 2,3%), инфляция на 1,5% (предыдущее изменение 1,1%),базовая инфляция на 1,2% (ожидалось 1,1%, предыдущее изменение 0,9%),
Золото. Вчера утром золото торговалось по 1204,00, к 14.00 по 1205,60, сегодня с утра по 1210,20 долл. за барр.
Нефть. Вчера утром нефть соответственно продавалась по 112,06 и 99,35, к 14.00 по 111,61 и 99,33, утром сегодня по 111,72 и 99,54 долл. за барр. Рынки ожидают дальнейшего сокращения запасов в США.
В иранский парламент внесен законопроект об обогащении урана до 60% в случае принятия новых санкций со стороны западных государств, в частности, конгресс США рассматривает предложения о введении новых экономических санкций против Ирана в случае нарушения страной ноябрьских соглашений, согласно которым Иран на ближайшие полгода замораживает свою ядерную программу, а МАГАТЭ расширяет инспекции на иранских ядерных объектах.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные о запасах нефти в США (22.00). Внешний фон для российских бирж сейчас неопределенный, фьючерсы на американские биржевые индексы снижаются, Азия преимущественно растет, нефть пока тоже незначительно подросла – у российского рынка на открытии сегодня только один надежный ориентир, позитивное закрытие накануне торгов в США, так что начнем с роста, а дальше будем смотреть на внешний фон.

четверг, 26 декабря 2013 г.

В расчете на поддержку

США. Вчера биржи были закрыты, сегодня вечером начнут работать.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись нейтрально, ММВБ=-0,35, РТС=-0,45%. У нас прошла уплата НДПИ, ЦБ вчера предложил РЕПО на 1 день в новой рекордной сумме 1630 млрд. руб., спрос составил 1452 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,55% (ставка рынка 6,52%). Сегодня ЦБ проведет также размещение кредитов по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,25% на сроки от 1 дня до 1 года под обеспечение активами, поручительствами или золотом, одновременно привлекает средства банков к себе в депозиты под 4,5% независимо от срока депозита. Казначейство предложит банкам к размещению на депозиты под проценты 50 млрд. руб. на 21 день, минимальная ставка 6% (ставка рынка 7,13%).
Европа. Вчера биржи ЕС, Великобритании и Швейцарии не работали, сегодня тоже отдыхают.
Азия. По мнению Банка Японии, времена дефляции, которая стала причиной сокращения инвестиций и производства, уходят в прошлое, рост цен в стране может превысить 1% уже в первом полугодии 2014г., что, впервые после 15 лет снижения цен, наконец-то сформирует инфляционные ожидания. Банк будет и дальше проводить мягкую монетарную политику до достижения уровня инфляции 2% (ожидается, что это произойдет в течение 2-х лет). Росту цен будет способствовать и намерение правительства повысить налог с продаж, при этом, однако, будет внимательно отслеживаться, не препятствует ли рост налога восстановлению национальной экономики. Народный банк Китая еще раз пополнил ликвидность банковской системы на сумму в 5 млрд. долл., чем снизил опасения рынков по дальнейшему росту ставок МБК. Мы уже писали, что китайские власти пытаются ограничить чрезмерное кредитование посредством сокращения официальных кредитных линий и замедления роста правительственных расходов. Биржи Гонконга и Южной Кореи вчера отдыхали, в Японии и материковом Китае торги закрылись ростом индексов, соответственно Nikkei увеличился на 0,76, SSE на 0,64%. Утром сегодня вышла статистика по Китаю, денежный агрегат М2 (объем наличных денег, денежных средств на расчетных счетах и во вкладах населения) в годовом исчислении увеличился на 14,2%, месяц назад было 14,3% - сохраняется ровный рост. По данным Conference Board, индекс опережающих экономических индикаторов в Японии за месяц повысился на 0,2%, индекс потребительского доверия в Южной Корее не изменился и составил 107 пунктов.
Золото. Вчера биржи драгметаллов не работали. На последних торгах золото обозначило рост до 1204,40 долл. за унцию, на динамику цены повлияла очередная репатриация немецкого золота весом почти 37 т. во Франкфурт-на-Майне из Нью-Йорка и Парижа как признание его ценности для страны. Значительная часть золотого запаса Германии в период холодной войны были передана на хранение в США и Францию, чтобы защитить его от возможного захвата советскими властями, из 3,4 тыс. т до недавнего времени лишь треть хранилась во Франкфурте, основная часть (около 45%) находилось в США и 374 т - во Франции. Утром сегодня золото торгуется по 1204,00 долл. за барр.
Нефть. Вчера товарные биржи не работали. Цены нефти перед праздником остановились на значениях Brent и Light по 112,0 и 99,17, сегодня утром нефть соответственно продается по 112,06 и 99,35 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из США данные о количестве первичных заявок на получение пособия по безработице (17.30). Внешний фон для российских бирж сейчас в основном позитивный, фьючерсы на американские биржевые индексы растут, Азия преимущественно тоже, нефть растет - российский рынок на открытии может обозначить рост.

среда, 25 декабря 2013 г.

Один день одиночества

США. Торги вторника закончились ростом индекса Dow Jones на 0,39 (снова до исторического максимума в 16357,55 пункта), S&P 500 на 0,29 (опять до рекордных 1833,32 пункта), NASDAQ на 0,16%.
Сегодня выходной день. Из последней статистики отметим, что доходы населения за месяц увеличились на 0,2, расходы на 0,5% (прогнозировался рост доходов и расходов на 0,5%, в результате сбережения выросли на 4,2%, месяцем ранее 4,5%), продажи новых автомобилей повысились на 2,2%, продажи подержанных на 6,7%. Индекс потребительского доверия (Мичиган) увеличился с 75,1 до 82,5 пункта (ожидался рост показателя до 83 пунктов).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись нейтрально, ММВБ=-0,07, РТС=+0,06%. ЦБ предложил РЕПО на 1 день в новой рекордной сумме 790 млрд. руб., спрос составил 550 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,52% (ставка рынка 6,52%). Кроме однодневного РЕПО, учитывая налоги и возврат предыдущего аналогичного кредита, ЦБ кредитовал банки на 7 дней под залог ценных бумаг, предложено 2980 млрд. руб., спрос составил 1523 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,52% (ставка рынка 6,70%). Был предложен также кредит по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,25% на сроки от 1 дня до 1 года под обеспечение активами, поручительствами или золотом, одновременно привлекались средства банков в депозиты ЦБ на 1 день и до востребования по ставке 4,5%. Казначейство размещало 50 млрд. руб. в срочные депозиты на срок 21 день, минимальная ставка 6% годовых (ставка рынка 3,99%). Сегодня Пенсионный фонд размещает на 75 дней в банковские депозиты 65 млрд. руб., минимальная ставка 7%. ЦБ отозвал лицензии еще двух банков, Рублевского (г.Москва) и банка Аскольд (г. Смоленск). Рублевский не являлся участником системы страхования вкладов, по величине активов занимал 669 место, Аскольд 514 место. Агентство по страхованию вкладов (АСВ) приступает к финансовому оздоровлению Эллипс банка (г.Нижний Новгород), банк продолжит работать в обычном режиме, будет докапитализирован за счет средств АСВ, нынешние акционеры утратят контроль над банком, в последующем Эллипс банк будет присоединен к банку Российский капитал, который находится под контролем АСВ.
Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций (без субъектов малого предпринимательства, банков, страховых и бюджетных организаций) за 10 месяцев по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизился на 15,7%. Максимальная ставка по вкладам населения в банках, привлекающих наибольший объем средств физлиц, составила 8,4% (в начале года было 9,65%). Первый транш в размере 3 млрд. долл., который получит Украина от покупки Россией украинских евробондов на общую сумму 15 млрд. долл., правительство направит на социальные выплаты.
Европа. Торги во вторник завершились повышением индексов, FTSE 100 на 0,23, CAC 40 на 0,07%. Вчера биржи не работали в Германии, сегодня выходной день в ЕС, Великобритании, Швейцарии. Вышла статистика по Франции, ВВП в третьем квартале, согласно окончательным данным, снизился на 0,1% относительно предыдущего квартала, как и ожидалось, предыдущее изменение такое же, в стране рецессия.
Азия. Биржи вторника закрылись в плюсе, Nikkei увеличился на 0,12, SSE на 0,15, Hang Seng на 1,13, Kospi на 0,24%. Фондовый индекс Японии достиг очередного годового максимума и превысил 16000 пунктов, на инвесторов позитивно повлиял факт, что в ежемесячном экономическом докладе правительства впервые за четыре года отсутствует слово дефляция, это было расценено как уверенность властей достичь установленных целей по росту потребительских цен (на 2% в течение 2 лет). Позитивно также повлияло на рынки улучшение прогнозов правительства по росту ВВП на 1,4% в новом финансовом году (с апреля 2014 по апрель 2015г), ранее прогноз составлял 1,0%. Намерение правительства сократить дефицит бюджета, повысив доходы от налогообложения (к примеру, налог с продаж с 5 до 8%), не оказало существенной роли на ход торгов, поскольку было ожидаемым и давно публично обсуждалось. Что касается Китая, то после того, как Народный банк, впервые с начала декабря, предоставил банкам 29 млрд. юаней (около 4,8 млрд. долл.) на семидневном аукционе РЕПО, ставки денежного рынка снизились с 8,84 до 6,20%, и хотя сумма не очень большая в эту пору закрытия годовых балансов, принципиально важно само намерение регулятора поддержать рынок. Сегодня биржи Южной Кореи отдыхают.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1198,40, к 14.00 по 1199,64, сегодня утром по 1204,40 долл. за унцию. На динамику цены повлияла очередная репатриация немецкого золота весом почти 37 т во Франкфурт-на-Майне из Нью-Йорка и Парижа как признание его ценности для страны.
Нефть. Цену нефти поддерживает ситуация в Южном Судане (правительство потеряло контроль над нефтедобычей, ООН увеличивает миротворческий контингент в регионе), Brent и Light утром вчера шли по 111,60 и 98,70, к 14.00 по 111,64 и 98,88, сегодня утром по 112,0 и 99,17 долл. за барр. Кроме того, рынки ожидают дальнейшего сокращения запасов в США, официальная статистика по которым, вместо выпадающего на среду праздника, будет представлена только в пятницу, в 20.00 мск.
Статистика, прогноз. Статистики сегодня нет. Внешний фон для российских бирж сейчас позитивный, Азия растет, нефть тоже, российский рынок на открытии сегодня может обозначить рост.

вторник, 24 декабря 2013 г.

И снова стимулы к модернизации

США. Биржи в понедельник закрылись ростом индекса Dow Jones на 0,45 (до исторического максимума в 16294,61 пункта), S&P 500 на 0,53 (тоже, 1827,99 пункта), NASDAQ на 1,08%. Рост ВВП на 4,1% был на 2% обеспечен потреблением населения, расходы которого возросли за квартал на 15 млрд. долл., 60% этого увеличения произошло за счет программы healthcare и 27% - в связи с ростом цен на бензин.
Россия. Наступившая неделя является рождественской, уже сегодня у большинства мировых площадок сокращенный рабочий день, завтра их биржи отдыхают, потом эффект пятницы, потом, учитывая переход на расчеты Т плюс 2, торговля 30 декабря будет иметь скорее пассивный характер и, наконец, 31 декабря не работают наши биржи. Получается, что драйверами наших сессий до Нового года могут быть в основном внутренние события, при том, что после Нового года к открытию наших бирж 6 января возможны сюрпризы со стороны других работавших накануне площадок.
Как и прогнозировали Еврофинансы, торги понедельника закрылись ростом, ММВБ=+0,69, РТС =+1,62%. Со стороны ЦБ вчера было предложено РЕПО на 1 день в новой рекордной сумме 730 млрд. руб., спрос составил 540 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,53% (ставка рынка 6,51%). Кроме однодневного РЕПО, ЦБ сегодня кредитует банки по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,25% на сроки от 1 дня до 1 года под обеспечение активами, поручительствами или золотом, а также привлекает средства банков к себе в депозиты на 1 день и до востребования по ставке 4,5%. Казначейство размещает 50 млрд. руб. в срочные депозиты на срок 21 день, минимальная ставка 6% годовых (ставка рынка 3,99%).
Президент поручил правительству разработать программу модернизации.
Госкорпорация Агентство по страхованию вкладов приступает к финансовому оздоровлению Эллипс банка (г. Нижний Новгород). ЦБ отозвал лицензии еще двух банков, Рублевского и банка Аскольд.
Европа. Торги понедельника завершились повышением индексов, FTSE 100 на 1,09, DAX на 0,94, CAC 40 на 0,51%. Статистики было немного, так, в Германии, после снижения месяцем ранее на 3% в годовом измерении, импортные цены показали неожиданный рост на 2,9%. В Италии индекс потребительского доверия за месяц показал снижение с 98,2 до 96,2 пункта при ожиданиях роста до 98,8 пункта.
Азия. В Японии вчера был национальный праздник, день рождения императора, биржи не работали. В Китае сохраняется напряженность с ликвидностью, инвесторы опасаются, что Народный банк Китая воздержится от дальнейших интервенций на денежном рынке, ставка недельного РЕПО увеличилась до 8,91% (7,6 в пятницу и 4,5% неделю назад). Тем не менее, впечатляющие темпы роста ВВП США в целом поддержали закрытие торгов в умеренном плюсе, индекс SSE в понедельник увеличился на 0,24, Hang Seng на 0,48, Kospi на 0,68%. Правительство Японии планирует сократить дефицит бюджета в новом финансовом году (с апреля 2014 г.), в частности, повысив доходы от налогообложения (к примеру, налога с продаж с 5 до 8%).
Золото. Золото утром вчера продавалось по1200,07, к 14.00 по 1197,70, утром сегодня по 1198,40 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 111,67 и 99,22, к 14.00 по 111,54 и 99,06, утром сегодня по 111,60 и 98,70 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Франции (11.45), из США данные о заказах на товары длительного пользования (17.30), индекс цен на жилье (18.00), продажи новых домов (19.00), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Ричмонда (19.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас снижаются, Азия растет, нефть тоже, российский рынок вчера вырос и на открытии сегодня может обозначить фиксацию прибыли, тем более, что есть повод – отзыв лицензии у двух банков. Но как бы ни начались торги, сегодня Рождество, и мы поздравляем Вас с этим светлым днем!

понедельник, 23 декабря 2013 г.

За день до Рождества

США. Индексы пятницы завершили торги ростом, Dow Jones на 0,26, S&P 500 на 0,48, Nasdaq на 1,15%, при этом Dow Jones и S&P 500 опять обновили исторические максимумы. Решающее влияние на ход торгов оказала статистика: уточненный рост ВВП составил 4,1% в годовом измерении, что стало максимумом с 4 квартала 2011 г., лучше и ожиданий, и предварительного значения в 3,6% (кварталом ранее рост составил 2,5%). МВФ намерен пересмотреть в сторону улучшения свой прогноз по росту экономики США в 2014г.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги пятницы закрылись фиксацией прибыли, ММВБ=-0,11, РТС =-0,08%. На фоне налоговых платежей ЦБ старается пополнять ликвидность банковской системы в меру спроса, так, утром в пятницу было предложено РЕПО на 1 день в рекордной сумме 710 млрд. руб., спрос составил 512 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,54% (ставка рынка 6,51%). Сегодня, кроме однодневного РЕПО, ЦБ кредитует банки по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,25% на сроки до 1 года под обеспечение активами, поручительствами или золотом, а также привлекает средства банков к себе в депозиты на 1 день и до востребования по ставке 4,5%.
И опять ЦБ. Согласно опросам, проведенным по заказам ЦБ, в 3 квартале текущего года относительно крупных корпоративных заемщиков 12% банков смягчили условия, 79% оставили без изменений, 9% ужесточили. Для заемщиков малого и среднего бизнеса 17% банков смягчили условия, 72% без изменений, 11% ужесточили, для населения 59% банков оставили условия кредитования без изменений, 25% банков смягчили их, а 16% ужесточили. Что касается инфляционных ожиданий и потребительских настроений населения, то в декабре 72% опрошенных ожидают роста цен, в т.ч. по сравнению с сентябрем доля ожидающих сильного роста цен выросла с 13 до 29%. Индекс потребительских настроений продолжил снижение в результате ухудшения оценок как текущей, так и ожидаемой ситуации, однако остался выше уровня декабря прошлого года. Заметно пессимистичнее стали оцениваться и перспективы улучшения личного материального положения в следующем году. Единственным показателем, который в декабре продемонстрировал растущую динамику, стал индекс крупных покупок, чему, как мы считаем, способствовало ослабление рубля.
Немного обо всем. Комитет Госдумы по финансовому рынку поддержал введение индивидуальных предпринимателей в систему страхования вкладов, законопроект будет рассмотрен Госдумой сегодня во втором и третьем чтениях. Казначейство перенесло на январь 2014 г. возврат депозитов банками на 100 млрд. руб. Дивиденды Роснефти, как ожидается, за 2013г. вырастут на 50% и составят более 120 млрд. руб., за 2012г. платили 8,05 руб. на одну обыкновенную акцию, что соответствовало 25% чистой прибыли компании по МСФО, общая сумма средств на выплату дивидендов за 2012г. достигла 85,3 млрд. руб. Число долларовых миллиардеров в 2013 г. выросло на 11 человек до 131, что является историческим рекордом для России.
Европа. По итогам торгов пятницы индексы умеренно выросли, DAX на 0,69, CAC 40 на 0,40, FTSE 100 на 0,33%. SandP понизило кредитный рейтинг ЕС с ААА до АА плюс, объяснив свое решение ухудшением кредитоспособности, но рынки практически не реагировали этот шаг агентства, инвесторам интересны рейтинги конкретных стран, к примеру, Германия, Финляндия и Люксембург по-прежнему сохраняют высший кредитный рейтинг.
Новая статистика по Германии показала, что промышленные цены за месяц снизились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 0,8% в годовом измерении, и то, и другое было ожидаемо, хотя снижение цен может быть следствием снижения соответствующего спроса. Индекс потребительского доверия увеличился с 7,4 до 7,6 пункта, ожидалось 7,4 пункта. По Великобритании отметим, что ВВП в 3 квартале вырос на 0,8% по отношению к предыдущему кварталу и на 1,9% в годовом выражении, отрицательное сальдо счета текущих операций увеличилось за квартал с 6,2 до 20,7 млрд. фунтов стерлингов, тогда как рынки прогнозировали рост до 14 млрд.
Азия. Индекс Nikkei в пятницу повысился на условные 0,07%, интересно, что фондовый рынок поддержала стабильность монетарной политики, инвесторы уже фиксировали прибыль, но буквально за несколько минут до закрытия сессии завершилось заседание Банка Японии, по итогам которого и сумма выкупа госбумаг, и процентная ставка сохранены на прежнем уровне. Народный банк Китая провел точечные вливания ликвидности в общем долларовом эквиваленте до 33 млрд., однако это практически не повлияло на снижение ставок МБК, на денежном рынке наблюдался очередной виток роста процентных ставок, в результате их уровень достиг максимума со времени июньского кризиса ликвидности, инвесторы в Китае опасаются, что кредитов Народного банка может быть недостаточно для поддержания уровня ликвидности в связи с концом года, когда идут масштабные налоговые платежи. Результаты торгов на китайских биржах в минусе, индекс SSE снизился на 2,02, Hang Seng на 0,33%. Южнокорейская сессия закончилась ростом Kospi на 0,39%.
Золото. Золото утром в пятницу продавалось по 1195,94, к 14.00 по 1195,64 (минимум более чем за 3 года), на закрытии по 1203,70, сегодня утром по 1200,07 долл. за унцию, рост на закрытии объясняется технической коррекцией после значительного снижения накануне. По итогам уходящего года золото потеряло почти 30% (впервые за 13 лет).
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 109,89 и 98,83, к 14.00 по 110,36 и 98,75, на закрытии по 111,77 и 99,32, утром сегодня по 111,22 и 99,07 долл. за барр., рост шел на фоне впечатляющей динамики ВВП США и ожиданий увеличения спроса на энергоносители. На этой неделе на динамику нефти влияют разнонаправленные факторы, с одной стороны, продолжаются беспорядки в Южном Судане, с другой стороны - в преддверии новогодних праздников оборот торгов мировых товарных площадок будет сокращаться.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс импортных цен в Германии (11.00), индекс потребительского доверия в Италии (13.00), из США индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Чикаго, данные о личных расходах и доходах (17.30), индекс экономических настроений Мичиганского университета (18.55). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас растут, Азия тоже, нефть на комфортном уровне, так что российский рынок на открытии сегодня может обозначить рост, дальнейший ход торгов зависит от внешней поддержки.

пятница, 20 декабря 2013 г.

Прожить на прожиточный min

В отдельных сегментах финансового рынка ускоряется формирование «пузырей», например, на рынках недвижимости (Великобритании и Китая). Указанные тенденции, однако, не несут угрозы для финансовой стабильности стран, поскольку они находятся под контролем регуляторов. (Обзор глобальных рисков, ноябрь, 2013, ЦБ РФ).
США. Биржи четверга закрылись разнонаправлено, индекс Dow Jones =+0,07 (достиг исторического максимума в 16179,08 пункта), NASDAQ снизился на 0,29, S&P 500 на 0,06%, подвела статистика, за неделю возросло с 368 до 379 тыс. количество первичных обращений за пособиями по безработице. Но были и хорошие новости, так, акции Facebook включаются в состав индекса S&P 500, начиная с закрытия торгов 20 декабря.
Уточним некоторые моменты свертывания программы QE, напомним, что решено снизить объемы покупок государственных и ипотечных бумаг на 10 млрд. долл. ежемесячно (по 5 млрд. каждых), ставки останутся на низком уровне от 0 до 0,25% по крайней мере до конца 2015г. даже в случае, если безработица будет ниже ранее озвученного уровня в 6,5%. Дополнительное количество агентских ипотечных ценных бумаг будет приобретаться ФРС в объеме 35 млрд. долл., долгосрочных госбумаг в объеме 40 млрд. долл., сохраняется реинвестирование доходов от имеющихся в портфеле ипотечных долговых и ценных бумаг в агентские ипотечные ценные бумаги и инвестирование на аукционах всех доходов от погашения имеющихся госбумаг на приобретение их новых объемов. Объемы приобретения активов не является жестко установленными и зависят от экономических прогнозов ФРС, оценки эффективности и стоимости этих затрат, при определённых условиях ФСР может вновь вернуться к вопросу об увеличении покупок облигаций. ФРС улучшила прогнозы по макроэкономике на текущий и следующий годы, так, рост ВВП в 2013г. пересмотрен с сентябрьского прогноза в размере от 2 до 2,3% до уровня от 2,2 до 2,3%, инфляция составит от 0,9 до 1,0% (от 1,1 до 1,2% ранее), безработица от 7 до 7,1% (от 7,1 до 7,3% ранее).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги четверга закрылись ростом, ММВБ=0,93, РТС =0,51%, более сильным, чем ожидалось с утра – на новости о возможности помилования Ходорковского. Сегодня проходят платежи по НДС (около 160 млрд. руб.), на фоне налоговых платежей ЦБ старается пополнять ликвидность банковской системы в меру спроса, так, утром вчера предложено РЕПО на 1 день в сумме 630 млрд. руб., спрос составил 492 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,54% (ставка рынка 6,52%). ЦБ привлекал средства банков к себе в депозиты на сроки до востребования, а также от 1 дня до 1 месяца по одной и той же фиксированной ставке в 4,5%. Что касается кредитования, то, помимо однодневного РЕПО, банкам были предложены обеспеченные кредиты на сроки от 1 до 365 дней по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,25%. Казначейство тоже пополняло ликвидность и размещало на депозиты в комбанки 70 млрд. руб. на 7 дней, минимальная ставка размещения 5,7% (ставка рынка 6,74%).
Правительство утвердило новую величину прожиточного минимума, в третьем квартале текущего года она составила 7,429 тыс. руб., в т.ч. для работающих граждан 8, 014 тыс. руб., для детей 7,105 тыс. руб., для пенсионеров 6,097 тыс. руб. Справка: численность населения с денежными доходами ниже прожиточного минимума в I полугодии выросла в годовом исчислении на 0,7 млн. и достигла 18,4 млн. человек.
Европа. Торги в четверг завершились повышением индексов, FTSE 100 на 1,43, DAX на 1,68, CAC 40 на 1,64%. Министры финансов ЕС согласовали вопрос поддержки и финансирования проблемных банков региона: до наполнения единого механизма санации банков достаточными средствами (предполагается, что для этого потребуется около 10 лет), у национальных правительств, в случае возникновения экстренных ситуаций, будет возможность получения займов у фонда Европейского стабилизационного механизма. Единый механизм работы с проблемными банками также будет иметь возможность привлекать дополнительный капитал посредством займов после 2025 г.
В Великобритании годовой рост розничных продаж составил 2,0% (ожидалось 2,3%), индекс потребительской уверенности за месяц снизился с -12 до - 13 пунктов, (ожидалось -11 пунктов).
Азия. Народный банк Китая пятый день подряд ограничивает кредитование банков в стремлении повлиять на снижение цен в стране, инвесторы нервничают, обе ведущие китайские биржи вчера закрылись в минусе, SSE снизился на 0,95, Hang Seng на 1,10%. Остальные биржи росли вслед за США, индекс Nikkei увеличился на 1,74, Kospi на 0,05%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1219,05, к 14.00 по 1202,44, утром сегодня по 1195,94 долл. за унцию, рынки реагируют на сокращение программы QE и укрепление доллара.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,39 и 97,98, к 14.00 по 109,50 и 98,12, утром сегодня по 109,89 и 98,83 долл. за барр., отыгрывается решение ФРС, а также тот факт, что коммерческие запасы нефти в США (исключая стратегические запасы) за неделю снизились.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Великобритании показатели платежного баланса, ВВП и индекс деловой активности в сфере услуг (13.30), из зоны евро инфляцию в сфере производства и индекс потребительского климата Германии (11.00), индекс доверия потребителей в зоне евро (19.00), из США ВВП, индекс личных расходов потребителей (17.30) и индекс производственной активности ФРБ Канзаса (20.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас растут, Азия торгует разнонаправлено, но нефть растет, российский рынок на открытии сегодня может обозначить рост, дальнейший ход торгов зависит от внешней поддержки.

четверг, 19 декабря 2013 г.

Все, что волнует СМИ

Фонд национального благосостояния призван стать частью устойчивого механизма пенсионного обеспечения граждан Российской Федерации на длительную перспективу. Целями Фонда…являются обеспечение софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации и обеспечение сбалансированности (покрытие дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации (официальный сайт МФ РФ).
США. Итак, ФРС приступит к свертыванию программы QE, по итогам вчерашнего заседания решено снизить объемы покупок гос- и ипотечных бумаг на 10 млрд. долл. ежемесячно (по 5 млрд. каждых), начиная с января 2014г., ставки останутся на низком уровне по крайней мере до конца 2015г. Улучшены прогнозы по макроэкономике на текущий и следующий годы. Решение принято большинством голосов (9 против 1), против выступил президент ФРС Бостона г. Розенгрен.
Биржи, конечно, отреагировали на решение ФРС ростом, индекс Dow Jones =+1,84 (16167,97 пункта, исторический максимум!), NASDAQ =+1,15, S&P 500 =+1,66%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги среды закрылись ростом, ММВБ=0,78, РТС =0,65%. ЦБ вчера предложил РЕПО на 1 день в сумме 520 млрд. руб., спрос составил 389 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,57% (ставка рынка 6,45%). Минфин изымал ликвидность, размещая ОФЗ двух выпусков общим объемом 41,17 млрд. руб. в интервале доходности от 6,62 до 7,83% и погашением в августе 2023г. и мае 2016 г., на предложенных условиях инвесторы предпочли более длинные бумаги, так, трехлетние бумаги в размере предложения в 20 млрд. руб. практически не имели спроса, удалось разместить только на 350 млн. руб. с доходностью 6,67%, спрос по 10-летним бумагам составил 90% от предлагаемых ОФЗ в сумме 21 млрд. руб., доходность 7,83%. Минфин, кстати, предлагает ужесточить санкции к банкам с высокими ставками по депозитам, увеличив для них отчисления в фонд страхования вкладов. Сегодня ЦБ привлекает средства банков к себе в депозиты на сроки до востребования, а также от 1 дня до 1 месяца по одной и той же фиксированной ставке в 4,5%. Что касается кредитования, то, помимо однодневного РЕПО, ЦБ предложит банкам обеспеченные кредиты на сроки от 1 до 365 дней по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,25%. Казначейство тоже пополняет ликвидность и размещает на депозиты в комбанки 70 млрд. руб. на 7 дней, минимальная ставка размещения 5,7% (ставка рынка 6,74%).
Кроме снижения в полтора раза цены на газ решено, что Россия разместит 15 млрд. долл. из средств ФНБ в долгосрочных долговых обязательствах Украины, 3 млрд. из них уже до конца текущей недели инвестирует в двухлетние еврооблигации Украины, ставка купона 5% годовых. Объем денег Украине из ФНБ составляет примерно 17% размера Фонда (около 88 млрд. долл.), ранее 20 млрд. долл. были размещены на депозитах ВЭБа, а 10 млрд. долл. выделены на строительство дорог и других проектов Фонда прямых инвестиций, получается, что половина средств Фонда уже изъята на различные проекты безотносительно целевого характера формирования Фонда (пенсионного обеспечения граждан на длительную перспективу и т.д., см. выше).
Инфляция с начала года составила 6,2%. Инвестиции в основной капитал выросли на 0,2% в годовом измерении и снизились на 0,7% по сравнению с октябрем, в целом за 11 месяцев снизились на 0,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Вывоз капитала из России по сомнительным основаниям за 9 месяцев этого года составил 22 млрд. долл.
Президент России проведет сегодня большую пресс-конференцию в форме ответов на вопросы представителей российских и иностранных СМИ, начало в полдень, прошлогодняя пресс-конференция состоялась 20 декабря 2012 г. и продолжалась 4 часа 30 минут.
Европа. Торги среды завершились повышением индексов, FTSE 100 на 0,21, DAX на 1,02, CAC 40 на 0,81%. Сегодня начинает работу двухдневный саммит ЕС. Из статистики отметим, что индекс делового оптимизма в Германии за месяц показал небольшой рост со 109,3 до 109,5 пункта, как и ожидалось. В Великобритании уровень безработицы за месяц снизился с 7,6 до 7,4%, ожидалось 7,6%.
Азия. Кроме индекса SSE, который по итогам торгов среды снизился на 0,13%, остальные биржи в плюсе, Nikkei увеличился на 2,02, Hang Seng на 0,32, Kospi на 0,45%. Росту Nikkei способствовало принятие новой программы национальной безопасности и увеличение военных расходов в этой связи. В Японии дефицит торгового баланса за месяц увеличился, при этом экспорт вырос на 18,4% (ожидалось 17,9%), импорт на 21,1% (ожидалось 21,4%), рост в основном идет за счет импорта энергоносителей в силу высокого спроса внутри страны, что сопровождается соответствующим ростом цен, именно цены энергоносителей составляют базу для роста цен в стране (5,5% против средней инфляции в 1,1%). В отношении счета текущих операций платежного баланса ожидался профицит, но по факту баланс в дефиците (128 млрд. иен).
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1232,64, к 14.00 по 1231,73, утром сегодня по 1219,05 долл. за унцию, рынки реагируют на сокращение программы QE.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 108,44 и 97,60, к 14.00 по 107,91 и 97,32, утром сегодня по 109,39 и 97,98 долл. за барр., отыгрывается решение ФРС.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо платежного баланса в зоне евро (13.00), из Великобритании объемы розничной торговли (13.30), из США количество первичных обращений за пособием по безработице (17.30), продажи на вторичном рынке жилья, производственный индекс ФРБ Филадельфии и индекс опережающих индикаторов (19.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас в минусе, Азия торгует разнонаправлено, но нефть растет и российский рынок на открытии сегодня попытается обозначит рост, ход торгов дальше зависит от внешнего тренда.

среда, 18 декабря 2013 г.

ExxonMobil уже в Сибире

США. Последние торги на биржах закончились снижением, индекс Dow Jones =-0,06, NASDAQ =-0,14, S&P 500 =-0,31%. Общая инфляция за месяц не изменилась, но базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) выросла на 0,2% (ожидалось 0,1%), а этот показатель является целевым для ФРС. Снизился с 96,61 до 94,84 млрд. долл. дефицит счета текущих операций. Сенат одобрил проект бюджета (67 голосов против 33), теперь документ должен подписать президент.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги понедельника закрылись ростом, ММВБ=0,62, РТС=0,53%. Несмотря на налоговые платежи, российским банкам ликвидности пока хватает, оба регулятора (и ЦБ, и Минфин) пополняют оборот в достаточном количестве. Так, ЦБ предложил вчера РЕПО на 1 день в сумме 370 млрд. руб., спрос составил 331 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,59% (ставка рынка 6,46%). ЦБ также провел аукцион РЕПО сроком на 7 дней, сумма предложения равна 3150 млрд. руб., спрос был меньше предложения (2450 млрд. руб.), кредит выдан по ставке 5,52% (ставка рынка 8,20%), регулятор не только кредитует банки по ставкам ниже рыночных (что не способствует развитию рынка МБК), но и дает более длительные кредиты под меньший процент (что вообще ничему не соответствует). Казначейство, в свою очередь, пополняло ликвидность банков, предложив к размещению на депозиты 70 млрд. руб. сроком на 7 дней, ставка размещения составила 6,06%, спрос превысил предложение в 3,5 раза (что и понятно при ставке рынка 8,20%). Сегодня Минфин России изымает ликвидность и проведет аукционы по размещению ОФЗ 2-х выпусков общим объемом 41,17 млрд. руб. в интервале доходности от 6,62 до 7,83% и погашением в августе 2023г. и мае 2016г.
Относительно переговоров президентов РФ и Украины, кроме снижения цены газа, решено, что Россия разместит 15 млрд. долл. из средств ФНБ в долгосрочных долговых обязательствах Украины.
Роснефть и ExxonMobil, в рамках реализации соглашения о стратегическом сотрудничестве, создали СП по разработке трудноизвлекаемых запасов нефти в Западной Сибири с долями 51 и 49% соответственно, в течение 2013-2015гг. будет реализована программа опытных работ, для ее осуществления ExxonMobil предоставит финансирование в размере до 300 млн. долл.
Европа. Торги вчера завершились понижением индексов, FTSE 100 на 0,55, DAX на 0,86, CAC 40 на 1,24%, снижение шло исключительно на ожиданиях результатов заседания ФРС, региональная статистика имела положительный характер. Так, индекс деловых ожиданий еврозоны за месяц увеличился с 60,2 до 68,3 пункта, рассчитывается путем опроса трейдеров и экспертов и отражает разницу между долей аналитиков с положительной оценкой перспектив европейской экономики и единой валюты, и долей аналитиков, настроенных пессимистично (т.е. индекс может принимать отрицательные значения). Соответствующий индекс в Германии показал движение от 54,6 до 62 пунктов и это - самое высокое значение показателя с апреля 2006г., прогноз был на уровне 55,0 пунктов. Другой важный индикатор - индекс текущих экономических условий - в Германии вырос с 28,7 до 32,4 пункта (прогноз 30,0 пункта). Что касается инфляции, то она по еврозоне за месяц снизилась на 0,1%, а по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост показателя составил 0,9%, как и ожидалось.
Азия. Индекс Nikkei в итоге торгов вторника закрылся ростом на 0,83% (несмотря на укрепление иены), вслед за позитивом предыдущей торговли американских и европейских бирж. Росту Nikkei также способствовало принятие новой программы национальной безопасности и увеличение военных расходов в этой связи. Из других азиатских бирж в плюсе закрылся еще Сеул, индекс Kospi увеличился на 0,23%, китайские площадки в минусе, индекс материкового Китая снизился на 0,45, Гонконга на 0,20%. Утром сегодня вышла статистика по Японии, дефицит торгового баланса за месяц увеличился , при этом экспорт вырос на 18,4% (ожидалось 17,9%), импорт на 21,1% (ожидалось 21,4%). В отношении счета текущих операций платежного баланса: ожидался профицит, но по факту баланс в дефиците (128 млрд. иен).
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1240,75, к 14.00 по 1236,83, утром сегодня по 1232,64 долл. за унцию, рынки сделали ставку на сокращение программы QE.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,37 и 97,63, к 14.00 по 108,84 и 97,54, утром сегодня по 108,44 и 97,60 долл. за барр., инвесторы опасаются роста запасов нефти в США.
События, статистика, прогноз. Состоится пресс-конференция главы ФРС по итогам заседания ФРС (23.30). Из наиболее значимой статистики ждем экономические индексы Германии (13.00), из Великобритании безработицу (14.00) и розничные продажи (15.00), из США запасы нефти (19.30), решение Комитета по открытому рынку ФРС США (23.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас в плюсе, Азия тоже, российский рынок вчера торговал в противофазе остальным площадкам и на открытии сегодня попытается выравняться в тренде.

вторник, 17 декабря 2013 г.

На старт, внимание!

США. Биржи вчера закрылись ростом, индекс Dow Jones =+0,82, NASDAQ =+0,71, S&P 500 =+0,63%, статистика этому способствовала. Так, промпроизводство за месяц увеличилось на 1,1% (ждали 0,5%), производительность труда в третьем квартале возросла на 3% (ожидалось 2,8%).
Основным событием и дня, и недели является заседания ФРС США (17 и 18 декабря), результаты станут известны вечером в среду, до этого времени инвесторы будут проявлять осторожность. Учитывая, что последнее голосование политиков по кандидатуре г-жи Йеллен состоится на этой неделе, а не в январе, как ожидалось ранее, можно предположить, что г. Бернанке готов покинуть пост не 31 января, когда срок его полномочий истекает официально, а, возможно, месяцем раньше, и, возможно, скорректировав последним решением им же начатый курс QE.
В июне, как мы помним, глава ФРС отметил, что при уровне безработицы около 7% покупки гос- и ипотечных бумаг в рамках программы QE предполагается прекратить, и ориентировочно это может произойти к середине 2014г. Последние данные по безработице показали именно такое значение гораздо раньше обозначенного срока. Помним также, что в связи с отсутствием бюджета в октябре ни кто другой, как ФРС, поддерживала расходы федерального бюджета, покупая гособлигации. Сейчас, при согласовании вопроса по бюджету, этот фактор повышенной настоятельности сохранения QE уже будет отсутствовать. Кроме того, последние 4 месяца прирост рабочих мест находится на уровне 200 тыс. плюс (204 тыс.), который, по мнению инвесторов, является эмпирически достаточно сильным показателем занятости для того, чтобы ФРС могла начать сокращение денежного стимулирования экономики. При этом зафиксирована положительная динамика почасовой оплаты труда и продолжительности рабочей недели. Вышли и другие позитивные макроэкономические данные по американской экономике – рост ВВП год к году составил 3,6%, индекс потребительского доверия Мичиганского университета увеличился до максимума за последние 5 месяцев (82,5 пунктов).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги понедельника закрылись ростом, ММВБ=+1,20, РТС =-1,11%. Начались налоговые платежи, вчера уплачивались страховые взносы (около 290 млрд. руб.), но российским банкам ликвидности пока хватает, так, ЦБ предложил РЕПО на 1 день в сумме 400 млрд. руб., спрос составил 321 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,59% (ставка рынка 6,45%). ЦБ сегодня также проведет аукцион РЕПО сроком на 90 дней, сумма предложения равна 50 млрд. руб. Казначейство, в свою очередь, пополнит ликвидность банков, предложив к размещению на депозиты 70 млрд. руб. сроком на 7 дней, минимальная ставка размещения 5,7% годовых.
Макроэкономика. Промпроизводство за 11 месяцев по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизилось на 0,1%, ноябрь к ноябрю на 1%, по сравнению с октябрем 2013 г. - на 0,4%. ВБ ухудшил свой сентябрьский прогноз по росту ВВП РФ в текущем году с 1,8 до 1,3%, в качестве причины называется тот факт, что рост внутреннего спроса оказался ниже ожидаемого, не восстанавливаются инвестиции в экономику. Наш министр экономики считает этот прогноз заниженным.
Микро…ВТБ 24 намерен увеличить уставный капитал на 74,4 млрд. руб. путем размещения дополнительных обыкновенных акций, сейчас уставный капитал банка составляет 74,4 млрд. руб. и будет, следовательно, увеличен вдвое.
Политика. В Москве под председательством президентов РФ и Украины состоится заседание межгосударственной комиссии для обсуждения взаимовыгодных проектов, прежде всего в сфере энергетики.
Европа. Торги понедельника завершились ростом индексов, FTSE 100 на 1,28, DAX на 1,74, CAC 40 на 1,48%. Кроме негативной динамики индекса деловой активности в сфере услуг еврозоны и ее основных экономик, что рынки проигнорировали, другие статпоказатели были хорошими, соответствующий индекс в промышленности вырос, в основном благодаря Германии, профицит торгового баланса за месяц увеличился с 10,9 до 17,2 млрд. евро, профицит торгового баланса в Италии показал рост с 0,83 до 4,07 млрд. евро.
Азия. Сессия вчера закрылась снижением биржевых индексов, Nikkei на 1,62%, SSE на 1,60, Hang Seng на 0,56, Kospi на 0,09%, повторилась динамика предыдущего закрытия американских бирж.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1233,46, к 14.00 по 1228,53, утром сегодня по 1240,75 долл. за унцию, рынки надеются на продолжение QE.
Нефть. Вопреки обещанию ливийского правительства с 15 декабря возобновить прокачку нефти, продолжается блокада нефтяных портов со стороны отдельных группировок, возрастает неопределенность урегулирования ситуации в Сирии, а усиление санкций против Ирана может повлиять на хрупкое равновесие в переговорах, что, вместе взятое, способствует росту нефтяных цен, Brent и Light утром вчера шли по 108,69 и 96,64, к 14.00 по 109,38 и 97,24, утром сегодня по 109,37 и 97,63 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Великобритании инфляцию (13.30), выступление главы Банка Англии (19.30), из зоны евро индексы текущих условий и деловых настроений, инфляцию (14.00), из США инфляцию и сальдо платежного баланса (17.30), индекс рынка жилья (19.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас в минусе, но Азия в основном растет, нефть тоже - российский рынок оказался на перепутье и на открытии проявит осторожность.

понедельник, 16 декабря 2013 г.

Но чтобы дороже на 30%...

США. По итогам торгов пятницы индексы в основном незначительно подросли, Dow Jones =+0,10, Nasdaq Composite= +0,06, S&P 500 закрылся на условном снижении на 0,01%. Из наиболее значимых событий дня выделим 2. Итак, сначала позитив: Палата представителей США одобрила 332 голосами (при 94 голосах против) компромиссный законопроект по бюджету на ближайшие 2 года, теперь документ рассмотрит Сенат, но, скорее всего, тоже утвердит без проволочек, учитывая предварительную договоренность. Теперь негатив, который может повлиять на хрупкое равновесие в переговорах с Ираном: несмотря на просьбу президента воздержаться от новых санкций, законодатели все-таки их ввели, чтобы усилить давление на Иран.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги пятницы закрылись нейтрально, ММВБ=+0,21, РТС =-0,12%. Российским банкам не хватает ликвидности, так, ЦБ предложил в пятницу РЕПО на 1 день в сумме 310 млрд. руб., спрос превысил предложение (330 млрд.), кредит выдан в размере лимита под 5,61% (ставка рынка 6,46%). ЦБ сегодня проведет ломбардный кредитный аукцион по предоставлению денежных средств сроком на 3 месяца.
Что касается состояния бюджета, то при регулярном размещении на счета банков под проценты бюджетных денег, федеральный бюджет в ноябре исполнен с дефицитом в 59 млрд. руб., за 11 месяцев получен профицит в размере до 600 млрд. руб. или 1% ВВП. Совет директоров ЦБ на традиционном ежемесячном заседании в пятницу принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 5,50% годовых. В пресс-релизе по итогам заседания констатируется, что динамика основных макроэкономических индикаторов свидетельствует о сохранении низких темпов роста российской экономики. При этом годовая инфляция составила 6,5%, что выше целевого диапазона на текущий год (6%). Решено также не приостанавливать с 1 февраля 2014 г. проведение операций по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами, по фиксированной процентной ставке на сроки от 2 до 365 дней (с 3 февраля ставка 7,25%), и кредитов, обеспеченных золотом, по фиксированной процентной ставке на сроки от 2 до 365 дней (с 3 февраля ставка 7,0%).
Инфляция с начала года достигла 6,1%, МЭР прогнозирует инфляцию к концу года на уровне 6,2%. С 1 января стоимость билетов на одну и две поездки в московском метро увеличится на треть.
Европа. Сессия последнего торгового дня недели закрылась небольшим снижением биржевых индексов, Futsee100 на 0,08, DAX30 на 0,12, CAC40 на 0,23%, инвесторы проявляют осторожность накануне заседания ФРС на этой неделе (начнется 17 декабря). Последние новости по еврозоне: в Испании обозначилась инфляция, по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост цен составил 0,2%, месяцем ранее было снижение цен на 0,1%. SandP подтвердило долгосрочный и краткосрочный суверенные кредитные рейтинги Италии на уровне BBB, прогноз по изменению долгосрочного рейтинга оставлен негативным.
Азия. В пятницу Япония росла на фоне ослабления иены, по итогам торгов индекс Nikkei увеличился на 0,40%, китайские биржи закрылись разнонаправлено (индекс материкового Китая, SSE, снизился на 0,31, Гонконга, Hang Seng, возрос на 0,12%), торги в Южной Корее в минусе, Kospi снизился на 0,26%. Отметим, что в Японии промпроизводство за месяц увеличилось на 1% (предыдущее изменение 0,5%), объем заказов в станкостроении вырос в годовом исчислении на 8,4% (месяцем ранее снижение на 6,3%). Новость выходных: в субботу недалеко от Токио произошло землетрясение магнитудой 5,5 балла, подземные толчки ощущались в 16 префектурах страны, в том числе в Фукусиме. Сегодня утром появилась новая статистика: индекс предпринимательской уверенности в Японии вырос в текущем квартале относительно предыдущего с 12 до 16пунктов. В Южной Корее профицит торгового баланса за месяц не изменился (4,8 млрд. долл.), при этом экспорт увеличился на 0,2%, импорт снизился на 0,6%. В Китае снизился индекс деловой активности в промышленности HSBC (с 50,8 месяцем ранее до 50,5 пункта).
Золото. Золото утром пятницы продавалось по 1226,80, к 14.00 по 1224,74, на закрытии по 1234,60, сегодня утром по 1233,46 долл. за унцию.
Нефть. Снижению цен нефти, как общий фактор, способствует укрепление доллара, кроме того, на Brent влияют ливийские события, в результате Brent и Light утром пятницы шли по 108,28 и 97,70, к 14.00 по 108,17 и 97,51, на закрытии по 108,83 и 96,60, утром сегодня по 108,69 и 96,64 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд индексов деловой активности в еврозоне (11.58 -13.00), торговый баланс Италии (13.00), данные внешнеторгового баланса зоны евро (14.00), по США индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка (17.30), промпроизводство (18.15, предыдущее изменение - снижение на 0,1% в месячном выражении). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас в минусе, Азия практически тоже, нефть не растет - у российского рынка, кроме фактора экспирации квартальных фьючерсов и опционов, других драйверов роста нет, но все же будем надеяться.

пятница, 13 декабря 2013 г.

ЦБ разбушевался

США. Торги на биржах вчера закончились снижением, индекс Dow Jones =-0,66, S&P 500 =-0,38, NASDAQ =-0,14%. Предварительное соглашение по бюджету США минимизирует вероятность повторения shutdown и тем самым становится весомым аргументом сокращения QE, что, собственно, и беспокоит рынки. Статистика имела противоречивый характер, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 300 до 368 тыс., больше, чем ожидалось (320 тыс.), розничные продажи за месяц выросли на 0,7%, больше, чем ожидалось (0,6%. Появилась информация, что президент США рассматривает кандидатуры для назначения на пост вице-председателя ФРС, называется, в частности, бывший руководитель Банка Израиля г.Фишер, который является своего рода гуру среди банковского сообщества, преподавал в Массачусетском технологическом институте в семидесятых и восьмидесятых годах, его студентами были многие ведущие политики и влиятельные экономисты, к примеру, глава ФРС г. Бернанке, президент ЕЦБ г.Драги, прежний глава Национального Экономического Совета при президенте США г. Саммерс. Ни одна из западных экономик не пережила кризисные 2008 и 2009 гг. лучше, чем Израиль, только один квартал (второй в 2009г.) здесь ВВП показал снижение на 0,2% год к году, в тот же период американская экономика снизилась на 4,6%, в других странах, включая Великобританию и Германию, было еще хуже. Вопреки тенденции центробанков на смягчение, Банк Израиля поднял процентные ставки и скупал иностранную валюту в огромных размерах, стимулируя ослабление шекеля и рост экспорта, удвоив ЗВР. В интервью для Bloomberg Television 11 октября на вопрос, когда ФРС должно начать снижать свои ежемесячные покупки госбумаг в сумме 85 млрд. долл., г.Фишер ответил, что есть эффективный способ сделать это, начав довольно скоро и продолжая делать это постепенно.
Россия. Президент огласил послание Федеральному собранию, базовой задачей назвал возобновление устойчивого экономического роста, при этом основные причины отставания экономики РФ носят не внешний, а внутренний характер. Одной из основных экономических проблем является низкая производительность труда, изменить ситуацию можно за счет повышения качества профобразования, создания благоприятного инвестиционного климата, развития технологий.
Сессия четверга закрылась снижением, индекс ММВБ =-1,02, РТС =-1,11%. Банкам не хватает ликвидности, так, ЦБ предложил РЕПО на 1 день в сумме 260 млрд. руб., спрос на 20% превысил предложение, кредит выдан в размере лимита под 5,61% (ставка рынка 6,47%). Казначейство также размещало на банковские депозиты 110 млрд. руб. сроком на 7 дней, спрос был равен 252 млрд., средства размещены в 9 банках под 5,85% (ставка рынка 6,85%). При таком регулярном размещении на счета банков бюджетных денег, федеральный бюджет в ноябре исполнен с дефицитом в 59 млрд. руб., за 11 месяцев получен профицит в размере до 600 млрд. руб. или 1% ВВП.
Росимущество повторно выставило на торги госпакеты Мурманского и Северного морских пароходств, вдвое снизив их стоимость, дата окончания приема заявок на участие в аукционах 17 февраля 2014 г. Аукцион по продаже госпакетов Мурманского и Северного пароходств 6 декабря не состоялся по причине отсутствия заявок.
Сегодня состоится заседание Совета директоров ЦБ, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики, время публикации пресс-релиза 13.30. Макроэкономический фон в России продолжает ухудшаться, снижаются прогнозы по ВВП и повышаются – по инфляции, ситуация противоречивая, если рост ВВП нуждается в снижении ставок, то рост цен это отвергает. Приоритеты ЦБ, как видно, будут отданы ограничению инфляции. Утром стало известно об отзыве лицензий у Инвестбанка, Смоленского банка и БПФ.
Европа. Торги вчера завершились снижением индексов, FTSE 100 на 0,96, DAX на 0,66, CAC 40 на 0,43%, опасения скорого свертывания QE и региональная макростатистика сыграли свою негативную роль. Так, в еврозоне промпроизводство по сравнению с прошлым годом хотя и возросло на 0,2%, но ожидалось гораздо больше, 1,1%. Министры финансов ЕС согласовали основные вопросы соглашения о создании банковского союза, обсуждение продолжится через неделю. Создание банковского союза предполагает принятие решения о предоставлении помощи тому или иному банку и о его закрытии на наднациональном уровне. Постепенно будет создан единый фонд помощи банкам в размере 55 млрд. евро, который, возможно, будет финансироваться за счет специального налога. В рамках банковского союза банки могут быть рефинансированы без обязательного принятия на себя обязательств со стороны отдельных государств.
Азия. На биржах вчера, вслед за США, шла продажа акций, индекс Nikkei сократился на 1,12, SSE на 0,06, Hang Seng на 0,51, Kospi на 0,51%. Из сегодняшней утренней статистики отметим, что в Японии промпроизводство за месяц увеличилось на 1% (предыдущее изменение 0,5%), объем заказов в станкостроении вырос в годовом исчислении на 8,4% (после снижения на 6,3% месяцем ранее).
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1254,62, к 14.00 по 1241,48, утром сегодня по 1226,80 долл. за унцию, на цены влияют ожидания свертывания QE.
Нефть. Последняя статистика по США показала самое значительное за год сокращение запасов нефти, не характерное даже для этого времени года, но биржи обратили основное внимание на динамику запасов бензина и дистиллятов, увеличившихся значительно больше ожиданий, что было расценено как следствие низкого спроса. Brent и Light утром вчера шли по 109,34 и 97,65, к 14.00 по 109,27 и 97,71, утром сегодня по 108,28 и 97,70 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по занятости в зоне евро (14.00), по США инфляцию в сфере производства (17.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас растут, Азия в основном тоже, российский рынок вчера снизился больше других площадок и цены акций комфортны, кроме того, у нас есть внутреннее событие - экспирация квартальных фьючерсов и опционов, так что ожидаем позитивного открытия

четверг, 12 декабря 2013 г.

Теперь и у нас есть символ

США. Биржи накануне закрылись снижением, Dow Jones =-0,81, S&P 500 =-1,13, NASDAQ =-1,4%.Специальная комиссия из представителей республиканской и демократической партий США согласовали в основном бюджет на следующие 2 финансовых года и это второй день стало причиной негативного завершения сессии. Дело в том, что инвесторы заранее считали, что если комиссия все же договорится к установленной дате (13 декабря), то у ФРС не будет поводов медлить с сокращением QE. Что касается бюджета, предварительно решено, что секвестр за 2 года уменьшат на 63 млрд. долл., а дефицит сократят на 23 млрд. долл. за счет увеличения отдельных доходных статей бюджета и отмены пособий по безработице для определенных категорий граждан. Если, например, не продлевать выплату пособий по безработице для лиц, находящихся без работы более 26 недель (программа завершается 28 декабря), то в результате из состава рабочей силы может быть исключено до 1,3 млн. человек. Конечно, в таком случае безработица формально снизится с текущих 7,0%, но реального улучшения ситуации на рынке труда не произойдет, что осложнит действия ФРС, которая, в том числе, таргетирует уровень безработицы и ранее уже озвучила цель в 6,5%. В целом, в связи с предварительной договоренностью по бюджету, заметим, что по главным моментам предыдущих разногласий (изменению налогового законодательства и расходам на здравоохранения) никаких, даже предварительных, решений принято не было. Если компромисс будет достигнут до заседания ФРС (17 и 18 декабря), вероятность ограничительных действий со стороны денежного регулятора увеличивается.
Похоже, что начались подвижки в давно обсуждаемом вопросе о введении т. н. правила Волкера и банкам с 2015г. может быть запрещено вести торговую деятельность на собственные средства. Тем самым не только возможно сокращение средств, идущих на фондовые рынки, но и прибыли банков, что приведет к ужесточению условий кредитования реального сектора.
Россия. Сегодня президент огласит послание Федеральному собранию (12.00), рынки обычно оперативно реагируют на содержание речи. Вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, сессия закрылась практически нейтрально, индекс ММВБ =+0,04, РТС =-0,04%. ЦБ предложил банкам РЕПО на 1 день в сумме 480 млрд. руб., спрос банков был меньше (279 млрд.), кредит выдан под 5,55% (ставка рынка 6,39%). Казначейство сегодня тоже пополняет ликвидность и размещает на банковские депозиты 110 млрд. руб. сроком на 7 дней, минимальная ставка размещения 5,7% годовых. Утверждено графическое обозначение рубля (символ рубля) в виде прописной буквы Р кириллического алфавита, дополненной в нижней части горизонтальной чертой.
Чистая прибыль Мосэнерго по МСФО за 9 месяцев 2013 г. выросла на 30,1% и составила 3,738 млрд. руб., что, к сожалению, не привело к снижению тарифов на электроэнергию. В Москве продолжает работу ежегодный международный РЕПО форум по проблемам финансового рынка 2014г. (регулирование, ликвидность, инструменты) с участием руководства ЦБ.
Европа. Торги вчера закрылись снижением индекса FTSE 100 0,24, DAX на 0,41, CAC 40 на 0,1%, рынки фиксируют прибыль в ожидании заседания ФРС. Инфляция в Германии в годовом исчислении равна 1,3%, как и ожидалось.
Азия. Укрепление иены и опасения скорого свертывания QE способствовали снижению индекса Nikkei по итогам торгов среды на 0,62%, остальные биржи в Азии тоже закрылись снижением индексов, SSE на 1,49, Hang Seng на 1,71, Kospi на 0,78%. Из статистики видно, что в Японии на 17,8% в годовом измерении возросли заказы в машиностроении (ожидалось 15%), в Южной Корее безработица снизилась за месяц с 3 до 2,9%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1268,92, к 14.00 по 1254,66, утром сегодня по 1254,62 долл. за унцию, на цены влияют ожидания свертывания QE.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,16 и 98,57, к 14.00 по 109,23 и 98,77, сегодня с утра по 109,34 и 97,65 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию во Франции (11.45), инфляцию в Италии (13.000, промпроизводство в зоне евро (14.00), по США розничные продажи, количество первичных обращений за пособием по безработице (17.30), производственные запасы (19.0). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются в минусе, Азия тоже, российские биржи вчера снизились меньше других площадок и будут на открытии «догонять» на продажах.

среда, 11 декабря 2013 г.

GM на новом старте

США. Торги вторника закончились снижением Dow Jones на 0,33, S&P на 0,32, NASDAQ на 0,2%. Законодатели досрочно (до 13 декабря) согласовали бюджет на 2 года и этот факт, как ни странно, стал основной причиной негативного завершения сессии. Дело в том, что инвесторы заранее считали, что если специальная комиссия из представителей республиканской и демократической партий все же договорится по бюджету к 13 декабря, то у ФРС не останется никаких поводов медлить с сокращением QE.
Правительство вышло из последних акций GM, полученных при банкротстве концерна в 2009г., вернув через поэтапную продажу 39 млрд. долл. при том, что в GM было вложено 49,5 млрд. долл. средств американских налогоплательщиков. Хотя, может быть, потеря 10,5 млрд. долл. стоила того, чтобы сохранить 1,2 млн. рабочих мест и обеспечило налоговые поступления в 39,4 млрд. долл. в последующие два года. Уже в ноябре 2010г. концерн осуществил IPO на сумму более 20 млрд. долл. и вернулся на биржу, на сегодняшний день GM выпускает легковые и грузовые машины в 34 странах мира и занимается техобслуживанием еще в 140 странах, за 9 месяцев текущего года его прибыль составила 4,3 млрд. долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия пятницы закрылась практически нейтрально, индекс ММВБ =-0,11, РТС =-0,16%. ЦБ вчера предложил банкам РЕПО на 7 дней в сумме 2970 млрд. руб., размещено 2568 млрд. под 5,52% (ставка рынка 6,50%). Кроме того, традиционно прошел аукцион однодневного РЕПО, предложение составило 870 млрд. руб., спрос банков был меньше (637 млрд.), кредит выдан под 5,51% (ставка рынка 6,43%). Казначейство тоже пополняло ликвидность банков и размещало 185 млрд. руб. бюджетных денег сроком на 7 дней, минимальная ставка размещения 5,7% (ставка рынка 6,50%.). Сегодня Минфин изымает ликвидность и размещает ОФЗ 2-х выпусков по 10 и 15 млрд. руб. и погашением соответственно в августе 2023 г. и мае 2019 г.
МВФ рекомендует ЦБ ускоренными темпами повышать гибкость курса рубля, фондом снижен прогноз по росту ВВП России в 2014 г. с 3 до 2%, прогноз по росту ВВП в 2013 г. не изменен по сравнению с октябрьскими ожиданиям и составляет 1,5%. Инфляция, по прогнозам МВФ, в текущем году превысит 6%.
МЭР считает целесообразным акционировать Гознак, сейчас это - федеральное государственное унитарное предприятие (ФГУП), основной деятельностью которого является изготовление банкнот, монет, акцизов и памятных знаков, после акционирования Гознак планируется включить в список стратегических предприятий, приватизация не предусматривается, единственным владельцем останется государство.
Состоится заседание совета директоров ЦБ по утверждению графического обозначения рубля в виде знака (11.00). 11-12 декабря в Москве пройдет ежегодный международный РЕПО-форум "Финансовый рынок 2014: регулирование, ликвидность, инструменты" с участием руководства ЦБ.
Европа. Торги вчера завершились снижением индекса FTSE 100 0,27, DAX на -0,54, CAC 40 на 0,51%. Растет доля населения Европы на грани бедности, так, в 2008г. это было 23,7%, в 2011г. 24,3%, в 2012г. 24,8%, наиболее сложная ситуация в Болгарии (49%), далее Румыния (42%), Латвия (35%), Греция (37%), Литва (33%), Италия (30%), Швеции и Люксембург (18%), Финляндия (17%), Нидерланды и Чехия (15%).
Промпроизводство Великобритании по сравнению с прошлым годом увеличилось на 3,2%, как и ожидалось, месяцем ранее было 2,2%. Снизился дефицит торгового баланса, за месяц с 10 до 9,7 млрд. фунтов стерлингов, ожидали, правда, снижения до 9,35 млрд. фунтов стерлингов, импорт снизился на 1,9%, экспорт на 1,3%.
Азия. Торги вторника для Японии закрылись снижением индекса Nikkei на 0,25%, инвесторы фиксировали прибыль после сильного роста накануне, в целом с начала года индекс увеличился на 52%, текущий год может стать для индекса лучшим за 40 лет. Снижение наблюдалось и на других биржах Азии, SSE на 0,03, Hang Seng на 0,28, Kospi на 0,35%. Между тем, из последней статистики отметим, что в Японии индекс потребительского доверия за месяц вырос с 41,2 до 42,5 пункта. В Китае статистика в основном тоже позитивная, снизился только индекс деловой активности в непроизводственной сфере (с 56,3 до 56,0 пунктов), промпроизводство выросло на 10% год к году (ожидалось больше, 10,1%, месяцем ранее было 10,3%), розничные продажи на 13,7% (ожидалось меньше,13,3%, предыдущее изменение 13,3%). Из утренней сегодняшней статистики отметим, что в Японии на 17,8% в годовом измерении возросли заказы в машиностроении (ожидалось 15%), в Южной Корее безработица.снизилась за месяц с 3 до 2,9%.
Золото. На ослаблении доллара золото утром вчера продавалось по 1241,07, к 14.00 по 1242,34, утром сегодня по 1268,92 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,60 и 97,8, к 14.00 по 109,92 и 98,80, сегодня утром по 109,16 и 98,57 долл. за барр., цены снижаются на ожиданиях статистики по запасам нефти в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по занятости во Франции (10.30), инфляцию в Германии (11.00), сальдо текущего счета Франции (11.45), по США данные о запасах нефти за неделю (19.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются в плюсе, но Азия снижается, нефть не растет, российские биржи, вчера частично зафиксировав прибыль, сегодня на открытии тоже не имеют драйверов роста.

вторник, 10 декабря 2013 г.

Кто на новенького

США. Сессия понедельника закончилась очередным ростом, Dow Jones =0,03, S&P 500 =0,18 (индекс обновил исторический максимум и достиг 1808,37 пункта), NASDAQ =0,15%.
Снижение безработицы с 7,3 до 7,0% (минимального значения за 5 лет) сопровождалось меньшим вкладом в занятость сферы услуг (75% по сравнению с 92% месяцем ранее), ростом числа новых рабочих мест в производственном секторе и строительстве, в непроизводственном секторе наибольший пророст занятости наблюдался в сегменте логистических услуг и розничной торговле. Помним, однако, что в октябре временно не работающие госслужащие вошли в статистику безработных, теперь в основном за их счет безработица и сократилась.
В результате сильных снежных бурь в южных и северо-восточных областях США отменены более двух тысяч авиарейсов, погибли по меньшей мере девять человек, сильнее всех от стихии пострадал штат Техас.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия пятницы закрылась ростом индексов, ММВБ на1,18, РТС на 1,54%.
Комитет Госдумы по финансовому рынку одобрил поправки к закону о потребительском кредитовании о том, что стоимость потребительского кредита не должна превышать более чем на треть среднерыночное значение, которое ЦБ будет рассчитывать на ежеквартальной основе. В банковской системе текущей ликвидности в целом достаточно, так, на аукционе однодневного РЕПО со стороны ЦБ вчера было предложено 510 млрд. руб., спрос банков был меньше предложения и составил 435 млрд., кредит выдан под 5,53% (ставка рынка 6,29%). Казалось бы, что ЦБ не в первый раз преувеличивает объем спроса, но дело в том, что некоторым банкам не хватает залогового обеспечения для РЕПО, недостающая потребность в рублевой ликвидности удовлетворяется, в частности, за счет операций валютный своп. Так, объем этих операций с ЦБ за последнюю неделю составил 833 млрд. руб., а суммарный объем остатков лимитов по РЕПО - 851 млрд. руб., т.е. ЦБ правильно видит спрос банков на ликвидность, но еще не может оценить структуру источников его обеспечения.
Казначейство сегодня тоже пополняет ликвидность банков и размещает 185 млрд. руб. бюджетных денег сроком на 7 дней, минимальная ставка размещения 5,7% (ставка рынка 6,50%.).
МЭР организован отбор юрлиц для продажи находящихся в федеральной собственности акций Ростелекома и осуществления функций продавца от имени РФ, в октябре компания завершила реорганизацию, в результате чего Связьинвест и еще 20 АО прекратили свою деятельность и упростилась акционерная структура группы.
Европа. Торги вчера завершились незначительным ростом индексов, FTSE 100 на 0,11, DAX на 0,25, CAC 40 на 0,11%. Антидрайвером котировок стало снижение темпов роста промпроизводства в Германии, за месяц на 1,2% относительно предыдущего месяца при ожиданиях роста в 0,8% и предыдущем снижении на 0,7%. Снизился и индекс доверия инвесторов Sentix в еврозоне, за месяц с 9,3 до 8 пунктов (что особенно негативно при ожиданиях роста до 10,4 пункта). Не добавила оптимизма и статистика по Греции, здесь ускоряется дефляция, снижение потребительских цен в годовом измерении составило 2,9% (месяцем ранее 2%) при том, что ожидался гораздо меньший размер снижения (на 1,8%).
Азия. Торги понедельника, следуя за высоким закрытием накануне бирж США, завершились исключительно позитивно, так, индекс Nikkei увеличился на 2,29, SSE на 0,05, Hang Seng на 0,29, Kospi на 1,01%. Кроме того, были и драйверы регионального характера, так, возрос профицит торгового баланса Китая, инфляция по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года снизилась с 3,2 до 3% (ожидалось 3,2%). ВВП Японии увеличился в третьем квартале относительно второго на 0,3%, индекс делового доверия за месяц возрос с 14 до 17 пунктов. Из сегодняшней утренней статистики отметим, что в Японии индекс потребительского доверия за месяц вырос с 41,2 до 42,5 пункта. В Китае индекс деловой активности в непроизводственной сфере снизился с 56,3 до 56,0 пунктов, промпроизводство выросло на 10% год к году (ожидалось больше, 10,1%, месяцем ранее было 10,3%), розничные продажи увеличились на 13,7% (ожидалось меньше, 13,3%, предыдущее изменение 13,3%).
Золото. Цены золота вчера в среднем не менялись, так, металл утром продавался по 1229,50, к 14.00 по 1229,44, утром сегодня обозначился рост до 1241,07 долл. за унцию, инвесторы вновь переключились на опасения скорого свертывания QE.
Нефть. В дополнение к позитивным данным по рынку труда США, сохраняется неустойчивость поставок из Ливии и временный характер решения вопроса по Ирану, что, вместе взятое, поддерживало вчера цены на высоком уровне, Brent и Light утром шли по 111,30 и 98,05, к 14.00 по 111,07 и 98,02, утром сегодня цены снижаются до 109,60 и 97,88 долл. за барр. в ожидании статистики по запасам нефти в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство во Франции (11.45), промпроизводство в Италии (13.00), ВВП Италии (14.00), промпроизводство и сальдо торгового баланса Великобритании (13.30), по США индекс делового оптимизма малого бизнеса (16.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются в небольшом плюсе, Азия преимущественно снижается, нефть не растет - российские биржи утром отыграют рост американских площадок и далее могут зафиксировать прибыль.

понедельник, 9 декабря 2013 г.

Росли, вопреки...

США. Итоги пятницы впечатляют: Dow Jones =+1,26, S&P 500=+1,12, Nasdaq Composite =+0,73%. Драйвером роста стала макростатистика, в первую очередь - безработица, показатель за месяц снизился настолько значительно (с 7,3 до 7,0%), что даже опасения свертывания QE не в состоянии были снизить уровень оптимизма инвесторов в связи с позитивом рынка труда. Объем потребительских доходов по сравнению с предыдущим месяцем понизился на 0,1% (ждали роста на 0,3%), а потребительских расходов - повысился на 0,3% (ждали немного больше, 0,4%), что неудивительно для периода с Днем благодарения и черной пятницей. Что же касается источника расходов, то вполне возможно, что их рост, в частности, произошел за счет роста потребительского кредитования (за месяц на 18,19 млрд. долл. при ожиданиях в 14,5 млрд. долл., месяцем ранее прирост был равен 16,3 млрд. долл.). Индекс потребительского доверия повысился с 75,1 до 82,5 (сравните с ожиданиями в 76,0 пункта), «Мичиган» рассчитывается ежемесячно по результатам опроса 500 семей о их финансовом положении и ожиданиях относительно экономики, считается, что данный индекс отражает состояние и ближайшие перспективы потребительского спроса.
Мы писали в предыдущем обзоре, что рост ВВП в годовом измерении за третий квартал составил 3,6% (ожидалось 3,1%, кварталом ранее было 2,8%). Уточним теперь, что потребительские расходы привнесли только 1,4% роста (кварталом ранее 1,5%), остальное шло за счет запасов, которые увеличились на 116,5 млрд. долл. и добавили к росту ВВП 1,68% (0,8% кварталом ранее), это самое большое увеличение запасов, начиная с 1 квартала 1998г. Подобная динамика роста запасов наводит на мысль о возможности снижения роста ВВП в 4 квартале, поскольку за период с 1998г., как только рост запасов превышал 100 млрд. долл., наблюдалось резкое снижение ВВП. По следам последней публикации ВВП, Morgan Stanley уже снизил свой прогноз на 4 квартал с 1,5 до 1%, BNP Paribas с 1,5 до 0,7%.
Ожидается голосование в Сенате по утверждению кандидатуры г.Йеллен на пост главы ФРС.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия пятницы закрылась ростом индексов, ММВБ на 1,36, РТС на 2,06%. В банковской системе РФ ликвидности хватает, так, на аукционе однодневного РЕПО со стороны ЦБ сегодня было предложено 610 млрд. руб., спрос банков составил 63% от предложения (384 млрд.), кредит выдан под 5,53% (ставка рынка 6,33%). Интересная новость, правительство намерено стимулировать спрос на продукты российских металлургов на внутреннем рынке. Инфляция с начала года равна 5,9%, год к году 6,5%. Сбербанк за 11 месяцев текущего года увеличил чистую прибыль по РСБУ на 5,5% (до 350,5 млрд. руб.), что с учетом инфляции в размере 5,9% говорит само за себя.
Европа. Торги пятницы в плюсе, DAX30 увеличился на 0,96, CAC40 на 0,72, FTSE100 на 0,83%. Макростатистика позитивная, так, снизился дефицит торгового баланса Франции, за месяц с 5,8 до 4,7 млрд. евро, при этом импорт снизился с 42,5 до 41,2 млрд. евро, экспорт с 36,7 до 36,5 млрд. евро.
Азия. В пятницу индекс Nikkei подошел к завершению торгов ростом на 0,81%, отразив положительную реакцию инвесторов на новую долгосрочную программу японского правительства по стимулированию экономики (см. наш предыдущий обзор). Кроме того, действующие монетарные стимулы уже дают конкретную отдачу, так, потребительские цены в Японии, исключая энергию и свежие продукты, выросли на 0,3% по сравнению с октябрем годом ранее, это максимальный рост за последние 15 лет. Китайские биржи закрылись разнонаправлено, материкового Китая в минусе (SSE снизился на 0,44%), Гонконга в плюсе (Hang Seng увеличился на 0,13%), в принципе инвесторы предпочитали не рисковать накануне выхода в эти выходные статистики по торговому балансу страны. В Южной Корее торги завершились минусом (Kospi снизился на 0,22%). Из сегодняшней утренней статистики отметим, что возрос за месяц с 31,1 до 33,8 млрд. долл. профицит торгового баланса Китая, при этом экспорт увеличился год к году на 12,7% (ожидалось 7,1%), импорт на 5,3% (ожидалось 7,2%), инфляция по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года снизилась с 3,2 до 3% (ожидалось 3,2%). ВВП Японии увеличился в третьем квартале относительно второго на 0,3% (ожидалось 0,4%), индекс делового доверия за месяц возрос с 14 до 17 пунктов.
Золото. Цены в среднем пока практически не меняются, при небольшой волатильности, так, золото утром пятницы продавалось по 1225,44, к 14.00 по 1230,20, на закрытии по 1229,0, сегодня утром по 1229,50 долл. за унцию.
Нефть. Здесь, на фоне публикации позитивных данных по рынку труда США, цены подрастают, Brent и Light утром пятницы шли по 110,83 и 97,68, к 14.00 по 111,08 и 97,44, на закрытии по 111,61 и 97,65, сегодня утром по 111,30 и 98,05 долл. за барр. Рост цены Light сначала года составил 13%.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные о внешнеторговом балансе Германии (11.00), индекс текущих условий Sentix в зоне евро (13.30), промпроизводство Германии (15.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются в плюсе, Азия преимущественно тоже, российские биржи с утра зафиксируют полученную за счет пятничного роста прибыль и дальше пойдут в общем тренде мировых площадок

пятница, 6 декабря 2013 г.

Ставки те же, но прогнозы лучше

США. Торги четверга закрылись снижением, индекс Dow Jones =-0,43, S&P 500 =-0,43, NASDAQ =-0,12%. Между тем, вечерняя статистика по США имела исключительно положительный характер. Уточненный рост ВВП в годовом измерении за третий квартал составил 3,6%, ожидался рост на 3,1%, кварталом ранее было 2,8%, правда, определяющее влияние на рост оказали запасы. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за минувшую неделю снизилось с 321 до 298 тыс., что гораздо лучше ожиданий в 325 тыс. После публикации Бежевой книги (экономический обзор региональных банков ФРС по из территориям, выходит традиционно за 2 недели до очередного заседания ФРС) инвесторы склонны были поверить, что умеренные или скромные темпы развития регионов вряд ли способствуют сокращению программы QE. Но последние данные по ВВП, занятости и покупкам домов повысили опасения относительно близкого сокращения стимулирующей программы, так, индикатор занятости ADP составил 215 тыс., тогда как ожидали не более 173 тыс. (130 тыс. месяцем ранее). Покупки новых домов возросли на 25,4% в октябре по отношению к соответствующему месяцу предыдущего года, превысив все мыслимые ожидания и став максимальными с 1980г., причем, 4 предыдущих года роста практически не было, несмотря ни на какие QE. Как следствие, доходность UST10 на торгах достигала новых локальных максимумов в моменте до 2,85%.
Россия. Закрылись вчера все же в минусе, ММВБ=-0,70, РТС =-0,14%, торги были крайне волатильными. Помимо внешних (см. выше), были и внутренние факторы неустойчивости, так, премьер поручил представить предложения по проведению допэмиссии акций Газпрома и ФСК в связи с передачей на баланс компаний построенных олимпийских объектов, что вызвало негативную реакцию рынков. С банковской ликвидностью все в порядке, на аукционе однодневного РЕПО со стороны ЦБ было предложено 600 млрд. руб., спрос банков составил около 60% от предложения (358 млрд.), кредит выдан под 5,54% (ставка рынка 6,43%).Инфляция с начала года составила 5,9%, год к году 6,5%. 6-7 декабря пройдет III международный молодежный форум финансистов.
Европа. Торги четверга завершились понижением котировок, меньше всех снизился индекс FTSE 100 (на 0,18%), далее по ухудшению следуют DAX (на 0,6%) и CAC 40 (на 1,17%). Состоялись последние в текущем году заседания Банка Англии и ЕЦБ. Ключевая ставка ЕЦБ осталась на прежнем уровне в 0,25%, как и ожидалось. По Банку Англии - тоже все сохранено, и размер выкупа госбумаг, и ставка. Интересно другое: в осеннем бюджетном послании министра финансов резко улучшены прогнозы роста ВВП, на текущий год с 0,6 (весенний прогноз) до 1,4%, на следующий – с 1,8 до 2,4%. ЕЦБ ожидает, что по итогам этого года экономика еврозоны сократится на 0,4% (как и ждали ранее), а инфляция составит 1,4% (ранее прогнозировался показатель в 1,5%), в будущем году ВВП вырастет на 1,1% (в сентябре предполагался рост на 1%), прогноз инфляции на 2014г. теперь составляет 1,1% (прежняя оценка - 1,3%). Из статистики по еврозоне отметим, что ВВП в третьем квартале возрос на 0,1% относительно предыдущего квартала, в годовом измерении ВВП снизился на 0,4%, что, хотя и ожидалось, но не прибавило оптимизма инвесторам. В Испании промпроизводство снизилось на 0,8% в годовом измерении, однако, несмотря на это, Moody's подтвердило кредитный рейтинг Испании на уровне Baa3 и улучшило прогноз по рейтингу с негативного на стабильный, агентство считает, что в целом в экономике Испании произошли перемены к лучшему, исключение составляет безработица (26%).
Азия. Правительство Японии одобрило новый пакет мер в размере 18,6 трлн. иен (около 181,1 млрд. долл.) на компенсацию негативных последствий повышения налога с продаж с 5 до 8%, начиная с нового финансового года (апрель 2014 г.). Тем не менее, укрепление иены удерживало котировки акций от роста, в итоге торгов четверга индекс Nikkei снизился на 1,50%. Динамика индексов других азиатских площадок также негативная, инвесторы фиксировали прибыль, SSE снизился на 0,21, Hang Seng на 0,07, Kospi на 0,10%. В Южной Корее вышла свежая статистика по росту ВВП, показавшая увеличение в третьем квартале на 1,1% относительно предыдущего квартала и рост по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года на 3,3%. Потребительские цены в Японии, исключая энергию и свежие продукты, выросли на 0,3% по сравнению с октябрем годом ранее, это - максимальный рост за последние 15 лет. Утром сегодня в Японии вышел индекс опережающих индикаторов, показатель за месяц снизился с 2,7 до 0,7 пункта.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1237,38, к 14.00 по 1232,05, сегодня утром по 1225,44 долл. за унцию, рынки опасаются скорого свертывания QE.
Нефть. Текущие факторы, влияющие вчера на цену нефти, имели повышательный характер. Так, по итогам заседания ОПЕК принято решение оставить без изменений объем добычи нефти в следующем году (30 млн. барр. в день), сократились запасы нефти в США. В результате Brent и Light утром вчера шли по 111,19 и 97,59, к 14.00 по 111,47 и 97,67, утром сегодня по 110,83 и 97,68 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо торгового баланса Франции (11.45) и производственные заказы в Германии (15.00), по США безработицу и данные о занятости без учета сельскохозяйственного сектора, а также данные о личных доходах и расходах (17.30) и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (18.55). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются в плюсе, Азия разнонаправлено, российские биржи вчера показывали в основном динамику вопреки общему тренду, но закрылись все же в минусе, так что с утра сегодня могут обозначить рост на снизившихся ценах акций, дальнейший ход торгов зависит от внешнего тренда.