среда, 30 апреля 2014 г.

Растем на 0,8%

США. Сессия вчера завершилась небольшим ростом, индекс Dow Jones увеличился на 0,53, S&P 500 на 0,48, NASDAQ на 0,72%, поддержали отчеты компаний. Так, в рамках корпоративной отчетности сотовый оператор Sprint и фармацевтическая компания Merck & Co показали прибыль выше ожиданий рынка.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера закрылись ростом, индекс ММВБ увеличился на 0,43, РТС на 1,24%, положительно повлияло на рынки заявление министра обороны о том, что российские войска не будут пересекать границу Украины и вообще отозваны от украинской границы. ЦБ вчера предложил банкам РЕПО на 7 дней на условиях аукциона в сумме 3450 млрд. руб., что на 10 млрд. руб. больше лимита прошлой недели и на 287 млрд. руб. больше, чем банкам предстояло вернуть сегодня в рамках предыдущего недельного РЕПО, но, даже учитывая приближающиеся праздники, банки взяли чуть более 90% от суммы предложения по ставке 7,55%. Казначейство тоже пополняло ликвидность банков и разместило в 3-х банках на депозиты 30 млрд. руб. на 14 дней по 8,35% (ставка рынка 9,67%), спрос банков превысил предложение более чем в 2 раза. Сегодня ЦБ предлагает обеспеченные кредиты на 1-365 дней по ставкам от 8,5 до 9,25%, а также привлекает к себе в депозиты рублевые средства банков под 6,5%.
Рост ВВП за I квартал составил 0,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, основной вклад в экономической рост внесли розничная торговля, промпроизводство (обрабатывающие производства) и сельское хозяйство, негативно сказались на динамике ВВП отрицательная динамика инвестиций в основной капитал и как следствие строительство.
Вслед за снижением суверенного рейтинга, SandP понизило долгосрочные кредитные рейтинги Москвы и Санкт-Петербурга, ухудшило прогноз по рейтингам республики Башкортостан и Ханты - Мансийского автономного округа, а также снизило рейтинг банка ВТБ и долгосрочные кредитные рейтинги Газпрома, Роснефти, Транснефти, РЖД, ФСК ЕЭС.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись ростом, индекс FTSE 100 увеличился на 1,04, DAX на 1,46, CAC 40 на 0,83%, несмотря на неоднозначную статистику. В еврозоне снизился индекс делового климата, за месяц с 0,4 до 0,27 пункта, ожидался рост до 0,42 пункта. Потребительские цены в Германии за месяц снизились на 0,2%, больше, чем ожидалось (0,1%, месяц назад был рост на 0,3%), в годовом измерении все же пока сохраняется инфляция, рост показателя составил 1,3%. Бундесбанк не видит опасности низкой инфляции для экономики, более того, банк не рассматривает более высокую инфляцию как путь к решению накопившихся экономических проблем и считает, что главным является дисциплина государственных финансов.
ВВП Великобритании за первый квартал показал рост на 0,8% (ожидалось 0,9%), в годовом измерении рост составил 3,1% (ожидалось 3,2%, предыдущее изменение 2,7%).
В связи с событиями на Украине ЕС принял решение расширить на 15 человек список россиян, активы которых будут заморожены, а им самим запрещен въезд, решение вступит в силу после публикации в официальном журнале ЕС сегодня, теперь в списке 48 человек.
Азия. Торги вчера закрылись разнонаправлено, индексы Nikkei и Kospi снизились соответственно на 0,98 и 0,23%, SSE и Hang Seng увеличились на 0,84 и 1,45%. Япония объявила о дополнительных санкциях в отношении России в связи с ситуацией вокруг Украины, предусмотрено временное прекращение выдачи въездных виз 23 представителям российских официальных структур и другим лицам, список будет опубликован позже, санкции вводятся в рамках решений, принятых руководителями семи ведущих промышленно развитых стран. Из утренней статистики сегодня отметим, что в Японии рост промпроизводства год к году равен 0,3% (ожидалось 0,5%, предыдущее изменение -2,3%), индекс деловой активности в промышленности снизился за месяц с 53,9 до 49,4 пункта. Промпроизводство Южной Кореи в годовом измерении показало рост на 0,9%г, ожидалось больше (1,5%, но месяцем ранее и вовсе было снижение на 1,9%).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1294,30, к 14.00 по 1290,44, утром сегодня по 1294,18 долл. за унцию, испотзуются снизившиеся цены, дополнительно идет уход в защитный актив перед праздниками.
Нефть, газ. Brent и Light утром вчера шли по 108,37 и 100,99, к 14.00 по 108,66 и 101,23, сегодня с утра по 108,70 и 100,47 долл. за барр., цены на Brent подросли на информации, что порты Ливии для экспорта нефти пока закрыты, Light снижается на опасениях роста запасов нефти в хранилище в Кушинг (статистика будет вечером). Украина подписала со словацкой транзитной компанией Eustream меморандум о сотрудничестве в энергетической сфере, который предусматривает учреждение реверсных поставок природного газа с территории Словакии в количестве, составляющем чуть менее трети объема российских поставок.
Статистика, прогноз. Сегодня самый напряженный день недели, кроме публикации важной статистики (безработица в Германии, инфляция в еврозоне, ВВП и запасы нефти в США (16.30 и 18.30), ФРС объявит итоги двухдневного заседания (22.00), ожидается выступление экс-главы ФРС г. Бернанке, будут известны итоги заседания МВФ по оказанию помощи Украине, ряд крупных корпораций США опубликует квартальные отчеты. Особый интерес представит решение Банка Японии по монетарной политике, учитывая, что первый месяц после повышения налога с продаж с 5 до 8% подходит к концу и регулятор может ориентироваться на дальнейшее стимулирование (вслед за которым пойдет и ослабление иены). Если инвесторы на российских биржах воспользуются ростом цены Brent ка поводом для покупок – будем расти на открытии торгов, но рост крайне неустойчив и вряд ли сохранится к концу сессии.

вторник, 29 апреля 2014 г.

И еще 7+17

США. Сессия вчера завершилась преимущественным, хотя и небольшим, ростом, индекс Dow Jones увеличился на 0,53, S&P 500 на 0,32, NASDAQ снизился на условные 0,03%, в основном шла адаптация инвесторов к введению новых санкций в России, в меньшей степени - реакция на корпоративную отчетность.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, открывшись продажами, при отсутствие ожидаемого негатива со стороны Запада биржи к обеду понедельника перешли к покупкам, которые сохранились при объявлении (после 17.00) дополнительных санкций со стороны США, в результате к закрытию понедельника индекс ММВБ увеличился на 1,49, РТС на 1,78%. США остановили выдачу лицензий на экспорт любой высокотехнологичной продукции для нужд ВПК России и ввели новые санкции на 7 российских должностных лиц и 17 компаний, активы физ- и юрлиц, подпадающие под юрисдикцию США, будут заморожены, фигурантам списка запрещен въезд в США, а американским компаниям запрещено вести дела с компаниями и гражданами, внесенными в список. Конечно, внешняя видимость незначимости санкций была лишь поводом для спекулятивных покупок подешевевших акций, но факт остается фактом: биржи росли.
Вчера прошли платежи по налогу на прибыль (примерно 250 млрд. руб.), для пополнения рублевой ликвидности ЦБ предложил банкам РЕПО на 1 день на условиях фиксированной ставки и на 2 дня на аукционных условиях (здесь предложение было 240 млрд. руб., спрос 118 млрд. руб., ставка 7,58%, ставка рынка 9,18%). Сегодня казначейство размещает на банковские депозиты 30 млрд. руб. на 14 дней, минимальная процентная ставка размещения была объявлена в размере 7,6% ранее, до повышения ставок со стороны ЦБ, и теперь, вероятно, будет скорректирована вверх. ЦБ привлекает к себе в депозиты рублевые средства банков под 6,5%.
Минфин вдвое сократил ежедневный объем покупок для Резервного фонда, что будет благоприятно для усиления рубля. По мнению ЦБ, при отсутствии дополнительных внешних шоков, курс рубля будет достаточно стабильный и даже может начать укрепляться, причем, ЦБ не будет вмешиваться в формирование курса, если не будет угрозы финансовой стабильности (справка, с начала года рубль обесценился к доллару США на 9%). Что касается текущих решений, то, помимо повышения ключевой ставки с 7 до 7,5%, отметим еще одну новацию со стороны ЦБ, о возможности ее введения было заявлено ранее, теперь банки смогут получить рефинансирование в ЦБ на срок до 3 лет по ставке 6,5%, используя в качестве обеспечения права требования по кредитам на финансирование инвестиционных проектов с госгарантией в рамках постановления правительства РФ № 1016 от 14.12.2010 г. На начальном этапе допускаются банки, собственные средства (капитал) которых превышает 50 млрд. руб., таких банков на 1 апреля 2014 г. было всего 17, а суммарный объем гарантий в федеральном бюджете под инвестиционные проекты данной категории составляет 575 млрд. руб. (для сравнения, задолженность банков по операциям валютный своп на утро была равна 452 млрд. руб.). Остается только надеяться, что получив рефинансирование ЦБ, крупные банки могут быть заинтересованы в последующем размещении этих средств на МБК под более высокий процент.
За понижением суверенных рейтингов РФ (в пятницу) началось снижение корпоративных рейтингов, первой ласточкой стало РОСНАНО, SandP понизило долгосрочный кредитный рейтинг с BB+ до BB, краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз по рейтингам негативный.
Европа. Фондовые торги вчера закрылись ростом, индекс FTSE 100 увеличился на 0,22, DAX на 0,48, CAC 40 на 0,38%. ЕЦБ объявил, что с 4 ноября начнет выполнять функции по банковскому надзору, опубликованы нормативные документы по регулированию деятельности национальных органов банковского надзора в будущем и их взаимодействие с ЕЦБ, уже в следующем месяце банки начнут проходить очередные стресс тесты, списки и критерии банковских проверок ожидаются на текущей неделе. В Германии импортные цены за месяц снизились больше, чем ожидалось (соответственно на 0,6 и 0,2%), при этом в годовом измерении снижение составило 3,3%, улучшение условий внешней торговли позитивно принято рынками.
Азия. Торги понедельника, вслед за США накануне, закрылись снижением индексов, Nikkei на 0,98, SSE на 1,62, Hang Seng на 0,41, Kospi на 0,12%.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1304,29, к 14.00 по 1302,16, утром сегодня по 1294,30 долл. за унцию, фиксируется подросшая прибыль.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,84 и 101,09, к 14.00 по 109,95 и 101,29, утром сегодня по 108,37 и 100,99 долл. за барр., рынки пытаются разобраться с влиянием на сырьевые цены новых санкций относительно России.
События, статистика, прогноз. В Минске состоится заседание Высшего Евразийского экономического совета на уровне глав государств - президентов России, Белоруссии и Казахстана. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов еврозоны (10.00-18.00), ВВП Великобритании (12.30), по США динамику индекса цен на жилье (17.00), индекс потребительского доверия (18.00). Отметим, что предполагалось экстренное совещание в Брюсселе на уровне высокопоставленных дипломатов для обсуждения дополнительных санкций в отношении России, но пока информация о результатах отсутствует. Ситуация с ростом котировок акций на наших биржах довольно хрупкая, хотя может и сохраниться к открытию, если не изменится внешний фон.

понедельник, 28 апреля 2014 г.

Неужели и ты, Moody's...

США. Сессия пятницы завершилась снижением индекса Dow Jones на 0,85, S&P 500 на 0,81, NASDAQ на 1,75%. Помимо политической напряженности в связи с Украиной, негативный характер имела и вышедшая статистика, так, индекс деловой активности в сфере услуг снизился за месяц с 55,3 до 54,2 пунктов (ожидалось повышение до 55,5 пунктов). Продолжается корпоративная отчетность за первый квартал, из компаний, входящих в индекс S&P 500, уже представлено 204 отчета, выручка в 53% случаев превзошла прогнозы, а по прибыли лучше прогнозов отчиталось 76% компаний.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию пятницы индекс ММВБ снизился на 1,57, РТС на 2,29%, рынки реагировали на снижение агентством SandP суверенного рейтинга России в иностранной валюте, рейтинг остался инвестиционным, но лишь на ступень выше рейтингов спекулятивной категории, прогноз по рейтингу негативный. Обычно, после пересмотра странового рейтинга, агентство соответственным образом пересматривает рейтинги банков и крупных компаний с госучастием, что в данном случае приведет не только к удорожанию условий их заимствования за рубежом, но и к выходу из бумаг инвесторов, которым внутренние правила не позволяют иметь вложения в бумаги такого рейтинга (даже если это суверенные активы). Рейтинг России от Fitch находится на одну ступень выше, но прогноз тоже негативный (с марта текущего года), рейтинг от Мoodys поставлен в конце марта на пересмотр с возможностью понижения (кстати, на сегодня запланирован пересмотр). Дополните6льным фактором снижения биржевых индексов стало сообщение министра обороны о начале военных учений у границы с Украиной, учитывая, что на территории Польши и в Прибалтике одновременно проходят учения войск НАТО.
Что касается заседания ЦБ в пятницу, то принято решение повысить ключевую ставку с 7 до 7,5% и не снижать в ближайшие месяцы, что, по мнению регулятора, позволит замедлить инфляцию до 6,0% к концу 2014 г. (сейчас инфляция равна 7,2%), рынки реагировали на решение ЦБ ослаблением рубля. Напомним, что с 03.03.14 ключевая ставка была «временно» повышена с 5,5 до 7%. Со стороны ЦБ предполагается, далее, внедрение нового механизма рефинансирования: кредиты будут предоставляться на срок до 3 лет включительно по ставке 6,5%, на начальном этапе будут доступны банкам, величина собственных средств (капитала) которых превышает 50 млрд. руб.
Для пополнения рублевой ликвидности ЦБ сегодня предложит банкам обеспеченные кредиты, сроки от 1 до 365 дней, а также будет привлекать средства банков к себе в депозиты (ставка повышена с 6 до 6,5%).
Европа. Фондовые торги в пятницу закрылись в минусе, индекс FTSE 100 снизился на 0,26, DAX на 1,54, CAC 40 на 0,8%, основная причина – усиления напряжения в Украине. Из региональных новостей отметим, что в Греции завершает работу тройка международных кредиторов (МВФ, ЕК и ЕЦБ) по выдаче очередного транша помощи в размере 8 млрд. евро, что, скорее всего, пройдет без задержек (приближаются выборы в Европарламент). Глава ЕЦБ, выступая на конференции в Амстердаме, заявил, что низкий уровень инфляции дает возможность регулятору совершать выкуп активов с целью снижения курса евро (целевой уровень инфляции составляет 2%, фактический 0,5% год к году). Не было, однако, уточнено, что имеется в виду под активами, скорее всего, это могут быть банковские кредиты, а самому выкупу может предшествовать введение отрицательной ставки по депозитам (сейчас она нулевая). Fitch улучшило прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента Кипра в иностранной валюте с негативного на стабильный, повышены долгосрочный рейтинг в национальной валюте и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте. В Великобритании розничные продажи за месяц увеличились на 0,1%, ожидалось больше (0,4%).
Азия. Торги в пятницу закрылись преимущественным снижением индексов, незначительно (на 0,17%) увеличился только Nikkei, SSE снизился на 1,00, Hang Seng на 1,5, Kospi на 1,34%. Для Японии дополнительным негативом стал факт переноса обсуждения деталей торгового партнерства с США (в ходе визита в страну президента США договоренности, как планировалось, достигнуто не было), растут потребительские цены, инфляция составляет 1,6% в годовом измерении (месяцем ранее было 1,5%), базовая инфляция равна 1,3% (без изменений). Правительство Японии намерено выделить финансовую помощь Украине в размере 800 тыс. евро. Индекс материкового Китая отыгрывал отказ MSCI расширить список локальных китайских бумаг в индексе MSCI China, кроме того, в отчетности ведущих банков как материкового Китая, так и особенно Гонконга инвесторов тревожит факт превышения темпов роста просроченной задолженности относительно фундаментальных показателей. Международные резервы Китая за 1 квартал возросли на 130 млрд. долл. и составили 3,95 трлн. долл.
Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1292,92, к 14.00 по 1295,47, на закрытии по 1300,80, утром сегодня по 1304,29 долл. за унцию, на фоне усиления политических рисков в Украине проходят спекулятивные покупки после того, как цены претерпели значительное снижение.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 110,36 и 101,96, к 14.00 по 109,85 и 101,3, на закрытии по 109,58 и 100,60, утром сегодня по 109,84 и 101,09 долл. за барр., здесь шла техническая коррекция на опасениях, что предстоящие выходные могут привести к усилению противостояния в Украине.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные о динамике розничных цен в Германии (10.00), из США индекс деловой активности в промышленности ФРБ Далласа (18.30). Лидеры G7 в выходные договорились о новых санкциях против России в связи с украинским кризисом, объявление санкций ожидается сегодня, новые санкции могут быть ориентированы на людей, у которых есть влияние в энергетике и банковском деле.

пятница, 25 апреля 2014 г.

Что решит ЦБ

США. Сессия четверга завершилась преимущественным ростом, индекс S&P 500 на 0,17, NASDAQ на 0,52 Dow Jones без изменений. Последняя макростатистика имела неоднозначный характер, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 305 до 329 тыс. (ожидалось 310 тыс.), но заказы на товары длительного пользования в марте показали позитивную динамику, превысившую ожидания (рост за месяц соответственно на 2,6 и 2%). В ходе квартальной корпоративной отчетности опубликованы результаты General Motors, прибыль в первом квартале составила 100 млн. долл. или 6 центов на акцию (900 млн. долл. и 58 центов годом ранее), рынки ожидали худшего (3 цента на акцию) и оценили итоги в плюсе. Опубликована отчетность Apple, годовой рост чистой прибыли достиг 7%, компания намерена на треть увеличить обратный выкуп акций. Facebook отразил в первом квартале рост на 72% выручки (благодаря доходам от мобильной рекламы), чистая прибыль на акцию увеличилась с 0,09 до 0,25 долл. Из индекса SandP 500 уже опубликовали отчеты 31% компаний, их прибыль увеличилась меньше, чем в предыдущем квартале, но в 70% случаев оказалась выше ожиданий рынков.
По выходу статистики о резком снижении продаж новых домов Goldman понизил свой прогноз роста ВВП за первый квартал до 1,4%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию четверга индекс ММВБ снизился на2,15, РТС на 2,25%. Событие дня - плановое заседание Совета директоров ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, публикация пресс-релиза в 13.30 мск, рынки изменений не ждут: глава ЦБ заявила еще в начале апреля, что регулятор не будет снижать ключевую ставку как минимум до июньского заседания. Сегодня предстоит уплата НДПИ (до 250 млрд. руб.) и акцизов (до 100 млрд. руб.), экспортеры будут активно продавать валюту, тем самым поддерживая рубль. Для пополнения рублевой ликвидности ЦБ сегодня предложит банкам обеспеченные кредиты, сроки от 1 до 365 дней, ставки от 8 до 8,75%, месяцем ранее в ходе налогового периода банки прибегали еще и к заимствованиям по валютному свопу с ЦБ. Ожидается, что S&P может сегодня озвучить свое решение по долгосрочному рейтингу России.
Инфляция в годовом измерении составила 7,2%.
Европа. Фондовые торги вчера завершились ростом индексов, FTSE 100 на 0,42, DAX на 0,05, CAC 40 на 0,64%. Долговая нагрузка еврозоны достигла исторического максимума, госдолг по итогам 2013 г. увеличился с 90,7 до 92,6% ВВП, самый большой госдолг у Греции (175% от ВВП), затем идет Италия (132% от ВВП). Но рынки предпочли реагировать на хорошие новости, в данном случае - на динамику индекса делового оптимизма IFO в Германии, который, несмотря на осложнение геополитической ситуации, увеличился за месяц с 110,7 до 111,2 пункта (ожидалось 110,5 пункта).
Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, закрылись преимущественным снижением индексов, Nikkei на 0,97, SSE на 0,50, Kospi на 0,10%, индекс Hang Seng увеличился на 0,24%. Для Японии дополнительным негативом стал факт переноса обсуждения деталей торгового партнерства с США (в ходе визита в страну президента США договоренности, как планировалось, достигнуто не было). Индекс материкового Китая отыгрывал отказ MSCI добавить более 200 локальных китайских бумаг в индекс MSCI China. В Южной Корее в первом квартале ВВП увеличился на 0,9% при ожиданиях в 0,8%. В Японии растут истые вложения нерезидентов в японские акции, по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост показателя составил 3,9%, ожидалось 3,8%. Растут и потребительские цены, инфляция достигла 1,6% в годовом измерении (месяцем ранее было 1,5%), базовая инфляция равна 1,3% (без изменений).
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1285,53, к 14.00 по 1283,57, утром сегодня по 1292,92 долл. за унцию, политические риски в Украине повышают привлекательность защитных активов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,35 и 101,74, к 14.00 по 109,27 и 101,72, утром сегодня по 110,36 и 101,96 долл. за барр., растет премия за риск в связи с Украиной.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные о розничных продажах и объеме ипотечного кредитования в Великобритании (12.30), по США индекс деловой активности PMI в секторе услуг и индекс потребительского доверия Мичиганского университета (17.45). Российские биржи вчера торговались в противофазе к другим площадкам, комфортные цены акций и растущая нефть могут отчасти поддержать покупки сегодня на открытии, но драйверы роста слабые, внешний фон утром негативный. Президент США обвинил Россию в несоблюдении женевских договоренностей по урегулированию кризиса на Украине и заявил, что новые санкции против России уже подготовлены, но США ждут поддержки от союзников, рассчитывая на больший эффект от введенных ограничений.

четверг, 24 апреля 2014 г.

Не те условия

США. Торги в среду закончились снижением индекса Dow Jones на 0,08, S&P 500 на 0,22, NASDAQ на 0,83%, на фоне значительного ухудшения продаж нового жилья и индекса деловой активности в промышленности. Продолжается публикация квартальной отчетности компаний, так, рост чистой прибыли Dow Chemical (поставка химикатов) относительно прошлого года составил 75%, при этом прибыль на акцию возросла с 0,46 до 0,79 долл. (прогноз был на уровне 0,71 долл.). Более известный в России производитель потребтоваров Procter and Gamble тоже получил прибыль выше ожидания рынков, чистая прибыль на акцию увеличилась с 0,88 до 0,90 долл., у авиакомпании Delta Air Lines - с 0,01 до 0,25 долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию среды индекс ММВБ снизился на 0,49, РТС на 0,58%. Минфин вчера предложил рынку два выпуска ОФЗ по 10 млрд. руб. каждый и погашением через 5 и 9 лет, но аукционы по размещению облигаций были признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок на условиях эмитента. Фонд ЖКХ разместил на банковские депозиты 10,2 млрд. руб., спрос превысил предложение более чем в 3 раза, средства размещены в одном банке на 35 дней по ставке 8,65%.
ЦБ сегодня предложит банкам обеспеченные кредиты, а также будет привлекать средства банков к себе в депозиты. Казначейство намерено разместить на банковские депозиты 115 млрд. руб. на 35 дней, минимальная процентная ставка 7,8% годовых.
Из макростатистики отметим, что инфляция с начала года равна 3,0%. В январе-феврале доля убыточных организаций по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличилась на 1,4% и составила 35,7%. Интересно, что по сравнению с началом года, обозначился небольшой рост (с 8,31 до 8,624%) максимальной ставки по рублевым вкладам населения в банках, привлекающих наибольший объем средств физлиц. Численность постоянного населения РФ по предварительным данным на 1 января 2014 г. составила 143,66 млн. человек.
Отозваны лицензии у банков «Местный кредит» и «Национальный банк развития бизнеса» (г. Москва).
Европа. Фондовые торги вчера завершились снижением, индекс FTSE 100 =- 0,11, DAX =-0,58, CAC 40 =-0,74%. По еврозоне, в рамках блока индексов экономической активности, отметим, что в целом индекс деловой активности в промышленности увеличился за месяц с 53 до 53,3 пункта (ожидалось 53 пункта), индекс деловой активности в сфере услуг с 52,2 до 53,1 пункта (ожидалось 52,4 пункта), по Германия увеличение составило соответственно с 53,7 до 54,2 пунктов (ожидалось 54 пункта) и 53 до 55 пунктов (ожидалось 53,4 пункта), во Франции индексы снизились с 52,1 до 50,9 пункта (ожидалось 51,9 пункта) и с 51,5 до 50,3 пункта (ожидалось 51,4 пункта).
Евросоюз на полгода отмени или снизил таможенные пошлины на большинство промышленных и сельскохозяйственных товаров Украины.
Азия. Торги вчера закрылись преимущественным снижением индексов, SSE на 0,26, Hang Seng на 0,97, Kospi на 0,19%. Индекс Nikkei увеличился на 1,09%, рост шел на заявлении Банка Японии, что инфляция может не только достичь целевого уровня, но и превысить его в завершившемся в марте финансовом году. В Китае индекс PMI в производственной сфере от HSBC за месяц хоть и показал рост с 48,0 до 48,3 пункта, но пять месяцев подряд находится ниже 50 пунктов, что говорит об ухудшении деловой активности. Народный банк, однако, в течение указанного времени достаточно спокойно наблюдает за ситуацией и пока не прибегает к вариантам количественного смягчения, хотя и делает шаги по ослаблению денежной политики, так, объявлено, в частности, что для небольших банков будут сокращены нормы резервирования, а до конца года аналогичная мера будет применена и к крупным организациям. Из утренней статистики сегодня отметим, что в Южной Корее в первом квартале ВВП увеличился на 0,9% при ожиданиях в 0,8%. В Японии растут истые вложения нерезидентов в японские акции, по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост показателя составил 3,9%, ожидалось 3,8%.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1285,25, к 14.00 по 1285,84, утром сегодня по 1285,53 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,22 и 101,53, к 14.00 по 109,39 и 101,29, утром сегодня по 109,35 и 101,74 долл. за барр.
Статистика, прогноз. В 13.00 мск состоится выступление главы ЕЦБ. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по странам еврозоны (10.45 – 12.00), по США объем заказов на товары длительного пользования и данные о первичных обращениях за пособием по безработице (16.30). Применительно к России драйверы роста отсутствуют, негативными факторами остаются сохранение политического противостояния в Украине и ожидание новых санкций к России со стороны Запада.

среда, 23 апреля 2014 г.

Вырастем на уровне ЕС

Госдепартамент США расследует, действительно ли в начале апреля правительством Сирии было использовано химическое оружие в контролируемом оппозицией регионе и не нарушил ли тем самым президент Сирии международного соглашения об уничтожении этого оружия. На самом деле косвенно ставится вопрос об ответственности России применительно к уничтожению химоружия в Сирии. В Сирии началась регистрация кандидатов в президенты, выборы пройдут 3 июня.
США. Фондовые торги вчера закончились ростом индекса Dow Jones на 0,4, S&P 500 на 0,41, NASDAQ на 0,97%. Продолжается квартальная отчетность компаний, так, оператор кабельного телевидения Comcast получил прибыль на акцию в размере 0,71 долл. (0,54 долл. годом ранее), превысив прогноз рынков в 0,64 долл. Широко известный своими мотоциклами Harley-Davidson, благодаря снижению издержек и росту продаж на зарубежных рынках, повысил чистую прибыль на акцию с 0,99 до 1,21 долл. (прогнозировали 1,08 долл.), United Technologies - до 1,32 долл. (прогноз 1,27 долл.). Интересно, что прибыль на акцию McDonald's снизилась с 1,26 до 1,21 долл. при прогнозе в 1,24 долл., но в целом видим, что, вопреки ожиданиям, основанным на опасениях быстрого свертывания QE? корпоративная отчетность в США по факту показывает неплохие результаты, благодаря низким ставкам, умеренному характеру сокращения QE и заверениям ФРС, что так будет и дальше до полного восстановления экономики. Конечно, компании, особенно крупные, с хорошим имиджем на рынках, не могут не применить в свою пользу столь благоприятные условия получения дополнительной прибыли, они, к примеру, используя низкие ставки на денежном рынке, размещают облигации, а на полученные средства проводят выкуп своих акций.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы вторника к закрытию сохранили снижение, в результате ММВБ снизился на 0,70, РТС на 0,77%. Негатив был усилен заявлением Минфина о том, что ожидается нулевой рост ВВП во втором и третьем кварталах и даже не исключен спад. К сожалению, ведомство данного уровня должно быть более осторожно в прогнозах, не согласованных правительством и не содержащих мер по недопущению экономического спада, иначе такой прогноз безответственно связан лишь с ведомственными опасениями недобора доходов в бюджет. Момент для прогноза Минфином был выбран не очень удачно, имея в виду, что в Госдуме выступал премьер с отчетом о работе правительства, по его мнению, большая часть макроэкономических и социальных показателей стабильны или находятся в положительной динамике, а в текущем году ожидается положительный прирост ВВП на уровне темпов роста экономики ЕС (прогноз Еврокомиссии по росту экономики ЕС в 2014 г. равен 1,5%, а стран еврозоны - на уровне 1,2%).
ЦБ проводил кредитование банков под обеспечение залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом на сроки от 1 до 365 дней по ставкам до 8,75%. Кроме того, состоялся аукцион РЕПО на срок 1 неделя, было предложено 3440 млрд. руб. (лимит был увеличен на 640 млрд. руб. по сравнению с прошлым аукционом и являлся максимальным со стороны ЦБ в рамках данного инструмента), спрос оказался ниже лимита (3164 млрд. руб.), средства выданы по ставке 7,04% (ставка рынка 8,59%). Казначейство, со своей стороны, в пополнение банковской ликвидности размещало на депозиты 95 млрд. руб. на 14 дней, спрос превысил предложение на 19%, средства размещены в 5 банках по ставке 7,68% (ставка рынка 8,74%). Сегодня ЦБ привлекает средства банков к себе в депозиты на 1 день и до востребования под 6%. Минфин проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД двух выпусков по 10 млрд. руб. каждый и датами погашения 16 августа 2023 г. и 15 мая 2019 г.
ЦБ разместил на своем сайте информацию о примерном соответствии видов участников финансовых рынков (за исключением кредитных организаций) и видов их деятельности в России и Украине.
Европа. Фондовые торги вторника завершились ростом, FTSE 100 увеличился на 0,85, DAX на 2,02, CAC 40 на 1,18%, инвесторы оценили условия торгов после праздников как комфортные для покупок.
Азия. Торги вчера закрылись снижением индексов Nikkei и Hang Seng (соответственно на 0,85 и 0,13%) и ростом SSE на 0,34, Kospi на 0, 25%. Японские инвесторы отыгрывали небольшое укрепление иены и рост дефицита торгового баланса, в Гонконге растут цены (за месяц увеличилась на 3,9%). Из утренней статистики сегодня отметим, что индекс PMI в производственной сфере Китая от HSBC за месяц показал рост с 48,0 до 48,3 пункта.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1287,33, к 14.00 по 1291,47, утром сегодня по 1285,25 долл. за унцию, рост на фондовых площадках понижает привлекательность защитных активов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,83 и 103,40, к 14.00 по 109,44 и 103,19, утром сегодня по 109,22 и 101,53 долл. за барр., инвесторы фиксируют прибыль, опасаясь роста запасов нефти в США (статистика будет вечером).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне ряд индексов деловой активности (11.00-12.00), по США индекс деловой активности PMI в производственном секторе (17.45), данные об объеме продаж на первичном рынке жилья (18.00), изменение запасов нефти в США (18.30). Мы вчера торговали в традиционном окружении других мировых площадок, но в противофазе к ним, сегодня с утра внешние условия к началу сессии скорее негативные, единственным драйвером роста могут быть снизившиеся цены акций.

вторник, 22 апреля 2014 г.

Обратный эффект

Помимо прямых, начинает проявляться негативный эффект т.н. скрытых санкций по отношению к России, так, японские банки отказываются кредитовать российские компании.
США. Фондовые торги вчера закончились ростом индекса Dow Jones на 0,25, S&P 500 на 0,38, NASDAQ на 0,64%. Сдержанный оптимизм сохранился, несмотря на макростатистику (например, индекс экономической активности ФРБ Чикаго за месяц снизился с 0,53 до 0,2 пункта), поддержала публикация квартальной корпоративной отчетности, так, чистая прибыль на акцию компании Kimberly-Clark (товары личной гигиены) превысила рыночные ожидания (соответственно 1,48 и 1,47 долл.), итоги производителя игрушек Hasbro тоже позитивны для рынков: чистая прибыль на акцию по сравнению с прошлым годом выросла с 5 до 24 центов.
Рассматривается возможность отправки в Польшу и Эстонию сухопутных войск для участия в военных учениях.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы снизились, ММВБ =-0,85, РТС =- 1,02%, кроме напряжения в Украине, дополнительным негативным фактором торгов стал очередной отзыв лицензии (банк Западный, г.Москва). Прошли платежи части НДС и возврат банками в ПФР с депозитов 25 млрд. руб., для пополнения ликвидности ЦБ проводил операцию РЕПО сроком на 1 день (предложение составило 290 млрд. руб., минимальная ставка 7%) и предложил банкам обеспеченные кредиты. Сегодня ЦБ опять проведет кредитование банков под обеспечение залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом на сроки от 1 до 365 дней по ставкам до 8,75%. Кроме того, состоится аукцион РЕПО на срок 1 неделя. Казначейство, со своей стороны, в пополнение банковской ликвидности предложит 95 млрд. руб. на 14 дней, минимальная ставка 7,6% годовых.
Европа. Вчера основные европейские площадки не работали, полноценная активность возобновится лишь сегодня.
Азия. Торги понедельника закрылись снижением индексов, Nikkei на 0,03, SSE на 1,52, Kospi на 0, 25%, площадка в Гонконге отдыхала. Основной новостью региона стала статистика по Японии, резкий, в 1,8 раза за месяц, рост дефицита торгового баланса, при этом объемы экспорта выросли на 1,8% (ожидалось 6,3%), импорта на 18,1% (ожидалось 16,2%), импорт растет особенно в сфере энергетики (после аварии в Фукусиме были закрыты для проведения проверок все АЭС страны), ослабление иены привело к росту цен на импортную продукцию (т. е. позитивный эффект ослабления иены начал работать в обратном направлении). Нужно, однако, отдать должное правительству: примерно неделей ранее был принято решение продолжить использование атомной энергии и перезапустить остановленные АЭС после проверки их безопасности. Возможны и подвижки в монетарной политике, заседание Банка Японии состоится в следующий четверг.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1284,92, к 14.00 по 1288,01, утром сегодня по 1287,33 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,11 и 103,24, к 14.00 по 108,97 и 103,16, утром сегодня по 109,83 и 103,40 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне индекс уверенности потребителей (18.00), по США индекс цен на жилье (17.00), объем продаж на вторичном рынке жилья и индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда (18.00), выступление экс-председателя ФРС г.Бернанке (по текущей экономической ситуации в США, 19.45). Что касается российских бирж, то заметим, что вчера, в отличие от пятницы, когда мы торговали одни, а мировые площадки отмечали Страстную пятницу, часть зарубежных инвесторов (из США и некоторых стран Европы) уже присутствовала на нашем рынке и, к сожалении, выводила деньги, учитывая сохранение конфликта в Украине. Зато сегодня, если европейские площадки поддержат, на низких ценах акций возможен рост.

понедельник, 21 апреля 2014 г.

Жизнь после Женевы

Несмотря на некоторые подвижки в решении конфликта в Украине, напряжение между Россией и Западом сохраняется, со стороны последнего разрабатываются новые санкции, НАТО отправляет корабли в Балтийское море для активизации обороны своих восточноевропейских союзников. Многосторонние переговоры в Женеве по Украине зафиксировали необходимость разоружения незаконных вооруженных формирований, а также дополнительного обсуждения безопасности поставок российского газа через Украину. Кроме того, в рамках женевских договоренностей, действующие украинские власти должны начать всенародное обсуждение конституционной реформы, направленной, в частности, на расширение самостоятельности регионов. Однако выполнение достигнутых соглашений наталкивается на дополнительные условия со стороны протестующего юго-востока страны (их-то правительство ни о чем не спрашивало перед поездкой в Женеву), остается надеяться на заинтересованность власти урегулировать конфликт до объявленной даты проведения президентских выборов (25 мая).
США. Торги в последний рабочий день недели не проводились в связи с приближением праздника святой Пасхи, отмечалась Страстная Пятница. Накануне в минусе на 0,09% закрылся лишь индекс DowJones, SandP и Nasdaq увеличились соответственно на 0,14 и 0,23%, основную поддержку оказали данные по промпроизводству – рост за месяц составил 0,7%, превысив ожидания рынков (0,5%).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы в пятницу показали рост, ММВБ на 2,02, РТС на 2,35%. Наступившая неделя, с одной стороны, может характеризоваться высоким спросом населения на валюту, имея в виду приближение майских праздничных дней. С другой стороны, продолжатся налоговые платежи апреля, возрастет предложение валюты для обеспечения потребности в рублевой ликвидности. Сегодня ЦБ, однако, не кредитует банки, но изымает средства из оборота, привлекая их к себе в депозиты на 1 день и до востребования под 6%.
Растут цены, инфляция с начала года составила 2,8%, в годовом выражении 7% (6,9% месяцем ранее). По информации МЭР, ВВП в 1 квартале снизился на 0,5% относительно 4 квартала прошлого года, но в годовом измерении рост ВВП составил 0,8%, розничных продаж 3,2%, инвестиции снизились на 4,8%. Учитывая геополитические риски, МЭР считает целесообразным снизить госвложения в бумаги, деноминированные в долларах и евро, и переориентировать расходы из Фонда национального благосостояния на отечественные инфраструктурные проекты.
Правительство в общих чертах одобрило создание национальной платежной системы в форме коммерческой организации с контрольным пакетом акций в руках ЦБ. Российские банки до конца мая создадут технологические возможности бесперебойности внутрироссийских расчетов по картам международных платежных систем, независимо от санкций со стороны Запада. Поддержана возможность прямого участия иностранных банков в национальной платежной системе страны и целесообразность включения рубля в перечень расчетных валют Continuous Linked Settlement Bank (CLS, специализированного межбанковского расчетного центра), что позволит как гражданам, так и предприятиям производить международные расчеты в национальной валюте, минуя перерасчет в доллары или другую конвертируемую валюту.
Отозвана лицензия у банка «Западный» (г.Москва).
Европа. Основные европейские площадки в пятницу отмечали Good Friday (Страстная Пятница, канун Пасхи), даты празднования Пасхи в этом году совпали у православных, католиков и протестантов. Не торгуют биржи и сегодня, активность на европейских фондовых площадках возобновится лишь завтра.
Азия. Торги в пятницу закрылись преимущественным ростом индексов, Nikkei на 0,68, Kospi на 0, 61%, SSE незначительно снизился (0,05%), биржи Гонконга отдыхали. Из утренней статистики сегодня отметим, что в Японии наблюдается резкий, в 1,8 раза за месяц, рост дефицита торгового баланса, объемы экспорта выросли на 1,8% (ожидалось 6,3%), импорта на 18,1% (ожидалось 16,2%), импорт растет особенно в сфере энергетики (после аварии на АЭС в Фукусиме были закрыты для проведения проверок все АЭС страны), ослабление иены привело к росту цен на импортную продукцию.
Золото. Товарные и сырьевые биржи Великобритании и США в пятницу тоже не работали, накануне золото закрылось на уровне в 1294,5, сегодня утром по 1284,92 долл. за унцию. Цены на золото с начала года выросли на 8%, волатильность их изменения достаточно высокая.
Нефть. Brent и Light в пятницу не торговались, предыдущие торги закрылись по 109,53 и 104,3, сегодня утром по 109,11 и 103,24 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из США индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Чикаго (16.30) и индекс опережающих индикаторов Conference Board (18.00). Российские биржи в пятницу торговали без США и Европы, сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США растут, Азия торгует разнонаправлено, но ожидания урегулирования ситуации в Украине не оправдываются, что и сдержит покупки на открытии торгов.

пятница, 18 апреля 2014 г.

Платите вперед

США. Результат торгов четверга - снижение индекса Dow Jones на 0,09, рост S&P 500 на 0,14, NASDAQ на 0,23%.
Выступление Джанет Йэллен на экономическом клубе в Нью-Йорке не дало какой-либо новой важной информации о намерениях регулятора. Стоит отметить, чтобы были еще раз озвучены долгосрочные цели (конец 2016): безработица – 5,2 – 5,6%, инфляция – 1,7 – 2%. Из корпоративной отчетности американских компаний следует, что квартальная чистая прибыль IBM сократилась на 21%, Goldman Sachs – на 10%, в то время как Google показал рост 3%. Данные по заявкам на пособие по безработице вышли немного лучше ожиданий – 304 тыс.
Россия. Индексы вчера закрылись ростом, ММВБ на 0,53, РТС на 1,59%.
Вчера ЦБ отозвал лицензии еще у двух банков. Минэкономразвития внес предложение о выделении Крыму 814 млрд. рублей в 2014-2017 гг. Владимир Путин в своем выступлении предупредил, что если Украина не погасит долг в течение месяца, то Россия вдет предоплату за газ.
Европа. Биржи в четверг закрылись ростом индекса FTSE на 0,62 , CAC на 0,59 , DAX на 0,98%.
Индекс цен производителей в Германии составил -0,9% к марту 2013 года. Снова дефляционные риски. Данный показатель находится в отрицательной зоне с середины 2013 года.
Азия. Торги вчера закрылись ростом индекса Nikkei на 0,54, ростом Kospi на 0,57%. Индекс материкового Китая SSE упал на 0,34.
Золото. Золото вчера закрылось на отметке 1294,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light закрылись по 109,53 и 104,3 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Сегодня не ожидается какой-либо значимой статистики.

четверг, 17 апреля 2014 г.

Еще капитала!

США. Результат торгов среды - рост индексов Dow Jones на 0.99, S&P 500 на 1.05, NASDAQ на 1.29%.
Вчерашнее выступление Джанет Йэллен посвятила банковскому регулированию. Суть ее речи сводилась к тому, что банкирам с Wall Street следует готовиться к ужесточению требований к капиталу и ликвидности, в частности восьми крупнейшим институтам придется увеличить капитал на 68 миллиардов долларов в сумме.
Россия. Индексы вчера закрылись ростом, ММВБ на 0,88, РТС на 0.99%.
Стало известно, что в правительстве обсуждается идея амнистии для возвращаемых в Россию капиталов. Так, согласно одному из вариантов, с "возвращенцев" снимут все ранее начисленные пени и штрафы, но заставят заплатить налоги. Продолжает сохраняться неопределенность на рынках в связи с ситуацией на Украине. В этой связи, ожидаемыми являются сегодняшние встреча четверки США-ЕС-РОССИЯ-УКРАИНА и выступление В.В. Путина.
Алексей Улюкаев сообщил, что в первом квартале экономика России выросла на 0,8% в годовом выражении. Министр предупредил, что по итогам всего 2014г. рост может замедлиться до 0,5%. Это произойдет даже в том случае, если санкции против России не будут усиливаться.
Европа. Биржи в среду закрылись ростом индекса FTSE на 0,65, CAC на 1,39, DAX на 1,57%.
Данные по рынку труда в Великобритании подтвердили восстановление экономики в стране. Безработица составила 6,9% вместо прогнозируемых 7,2%. 
Азия. Торги вчера закрылись ростом индекса Nikkei на 0,16, снижением Kospi на 0,14%. Индексы материкового Китая и Гонконга закрылись разнонаправленно, соответственно SSE упал на 0,26 и Hang Seng вырос на 0,33%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1300, к 14.00 по 1304, утром сегодня по 1301,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера торговались по 109,15 и 103,82, к 14.00 по 110,09 и 104,88, утром сегодня по 109,39 и 104,04 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Сегодня ожидаем данные по индексу цен производителей в Германии. В США выйдут данные по безработице, а также индекс настроения производителей Резервного Банка Филадельфии.

среда, 16 апреля 2014 г.

Риски дефляции сохраняются

США. Результат торгов вторника - рост индексов Dow Jones на 0,55, S&P 500 на 0,67, NASDAQ на 0,28%.
Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка вышел намного хуже ожиданий – 1,29, вместо предполагавшихся 8 пунктов (предыдущее значение 5.61). Индекс отражает настрой производителей Нью-Йорка. Тем не менее, значения выше 0 свидетельствуют о позитивном настрое. Индекс потребительских цен в годовом выражении составил 1,4%, против прогнозируемых 1,5%.
Россия. Индексы вчера снизились, ММВБ на 2,52, РТС на 3,14%.
Согласно данным Росстата промпроизводство в 1 кв. 2014 года по отношению к аналогичному периоду 2013 года выросло на 1,1%. Рост показателя в марте составил 1,4% к марту 2013. Тревожным сигналом послужило сообщение о том, что инвестиции в коммерческую недвижимость России в первом квартале 2014 рухнули более чем на 70% (аналитики компании CBRE).
Европа. Биржи вторника закрылись снижением индекса FTSE на 0,64, CAC на 0,89, DAX на 1,77%.
Статистика из Европы подтверждает, что риски дефляции в регионе сохраняются. Так, индекс цен производителей в Швейцарии не изменился, в то время как ожидался рост 0,3%, а индекс потребительских цен в Великобритании составил 1,6%, что является минимальным значением  за последние 4,5 года. 
Азия. Торги вчера закрылись ростом индекса Nikkei на 0,62, снижением Kospi на 0,24%. Индексы материкового Китая и Гонконга ощутили распродажи, соответственно SSE на 2,21 и Hang Seng на 1,6%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1319,9, к 14.00 по 1303,3, утром сегодня по 1300,3 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера торговались по 108,66 и 103,59, к 14.00 по 108,5 и 103,13, утром сегодня по 109,43 и 103 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по квартальному ВВП и промпроизводству Китая. Ожидаем также выступление управляющего Банка Японии и информации о денежной политике от Банка Канады.

вторник, 15 апреля 2014 г.

И не 5, и не 6, а уже 6,9%

США. Результат торгов понедельника - рост индексов Dow Jones на 0,9, S&P 500 на 0,8, NASDAQ на 0,57%.
Розничные продажи за месяц возросли на 1,1%, что выше ожиданий в 0,8% (месяцем ранее рост составил 0,7%).
На фоне ожиданий ближайшей отчетности ряда банков и компаний IT-сектора прогнозы по чистой прибыли пяти крупнейших банков допускают снижение примерно на 15%, вследствие сокращения QE и доходов от ипотеки.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы вчера снизились, ММВБ на 1,3, РТС на 2%.
Из новостей финансовой сферы отметим, к примеру, что инфляция в годовом выражении равна 6,9% (прогноз ЦБ составляет 5%, МЭР - 6%). Согласно Обзору банковского сектора ЦБ, количество действующих кредитных организаций по состоянию на 01. 04. 2014 составляло 900, из них на Москву и область приходилось 54,1%. Обращает на себя внимание рост валютной составляющей, в активах доля с начала года увеличилась с 22,1 до 25,1%, в пассивах с 21,2 до 24,3%. ЦБ сегодня выдает обеспеченные кредиты, а также привлекает к себе в депозиты средства банков на 1 день и до востребования под 6%.
Европа. Биржи понедельника закрылись ростом индекса FTSE на 0,3, CAC на 0,86%, снижением DAX на 2,3%.
Основная новость по еврозоне связана с ростом промпроизводства за месяц на 0,2%, по сравнению с прошлым годом рост составил 1,7%, больше, чем ожидалось (1,5%).
Азия. Торги вчера закрылись снижением индекса Nikkei на 0,36, Kospi на 0,02%. Индексы материкового Китая и Гонконга обозначили небольшой рост, соответственно SSE на 0,95 и Hang Seng на 0,155. Статистика по Южной Корее показала снижение профицита торгового баланса за месяц с 4,19 до 4,17 млрд. долл., при этом экспорт увеличился на 5,1%, импорт на 3,6%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1326,13, к 14.00 по 1324,88, утром сегодня по 1320,6.долл. за унцию,
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,97 и 103,14, к 14.00 по 107,37 и 102,48, утром сегодня по 108,72 и 102,6.долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по индексу потребительских цен в Великобритании. Также ожидаем значения индекса экономической уверенности в Германии (ZEW). В 17.45 выступит глава ФРС Джанет Йэллен.
Российские биржи вчера, к сожалению, снизились больше других площадок, внешний фон к открытию сейчас негативный, к тому же политическая нестабильность по-прежнему может удерживать наши биржи от роста.

понедельник, 14 апреля 2014 г.

Япония останется на атоме

Президент США в телефонном разговоре с канцлером Германии заявил, что США, ЕС и другие партнеры должны быть готовы ответить на дальнейшую эскалацию со стороны России по ситуации на Украине дополнительными санкциями. Кроме того, Минфин США подтвердил готовность США ввести новые санкции в отношении России в случае заключения соглашения по поставкам иранской нефти в обмен на товары.
США. Результат торгов в последний рабочий день недели – продолжение негативного тренда, но уже более умеренное, чем днем ранее, индекс Dow Jones =- 0,89, S&P 500 =- 0,95, NASDAQ =- 1,34%, при неспокойной политической ситуации в Украине поддержка пришла со стороны статистики. Так, если отчет JPMorgan Chase показал снижение чистой прибыли в целом в годовом измерении на 19% (с 1,59 до 1,28 долл. на акцию), то соответствующий отчет по Wells Fargo отразил рост на 14% (с 0,92 до 1,05 долл. на акцию). Дефицит федерального бюджета в марте снизился почти в 3 раза (до 36,9 млрд. долл.). Индекс потребительского доверия Мичиганского университета увеличился за месяц с 80 до 82,6 пункта, превысив ожидания в 81 пункт. Выше ожиданий возросли цены производителей (индекс PPI), рост составил 0,5% в то время как прогнозы были на уровне не более 0,1%, рост цен в сфере производства оценивается рынками как свидетельство роста соответствующего спроса.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы в пятницу снизились, ММВБ на 0,39, РТС на 0,77%. Наступившая неделя откроет налоговые платежи апреля, потребность банков в ликвидности будет возрастать. Сегодня ЦБ проведет аукцион по предоставлению банкам кредитов, обеспеченных нерыночными активами, срок 3 месяца, будет предложено 700 млрд. руб., минимальная ставка 7,25%. Продолжится выдача обеспеченных кредитов, а также привлечение в депозиты ЦБ средств банков на 1 день и до востребования под 6%.
Максимальная ставка по рублевым вкладам физлиц в 10 банках, привлекающих наибольший объем средств населения, составила 8,465% и по сравнению с началом года (8,31%) и традиционно возросла меньше инфляции (соответственно 2 на 2,6%). Профицит федерального бюджета за январь-март . составил 110 млрд. руб. или 0,7% ВВП.
ЦБ не будет корректировать прогноз инфляции на 2014 г. в % в связи с повышением до 6% прогноза со стороны МЭР.
Deutsche Bank понизил прогноз роста российского ВВП на текущий год с 2,4 до 0,6%, исходя из того, что политический кризис в Украине негативно повлияет на перспективы экономики России.
Европа. Биржи в пятницу закрылись снижением индекса FTSE на 1,21%, DAX на 1,47, CAC на 1,08%, инвесторы реагировали продажами на резкое снижение бирж США накануне. Из новостей отметим, что в Германии рост потребительских цен по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года составил 1%, в Испании показатель снизился на 0,1%, Fitch улучшило прогноз по рейтингам Португалии с негативного на позитивный.
Азия. Вслед за США, торги в пятницу закрылись снижением индекса Nikkei на 2,38 (к тому же, укреплялась иена), SSE на 0,18, Hang Seng на 0,79, Kospi на 0,56%. Согласно Основному плану развития энергетики, утвержденному в пятницу правительством Японии, страна не будет отказываться от использования атомной энергии и перезапустит остановленные АЭС после проверки их безопасности, что понизит спрос на российские углеводороды. В Китае с 8 мая облегчаются условия для зарубежных инвестиций, статистика по инфляции показала годовой рост цен на 2,4%, это меньше, чем ожидалось (2,5%). Утром сегодня вышла статистика по Южной Корее, профицит торгового баланса незначительно снизился за месяц с 4,19 до 4,17 млрд. долл., при этом экспорт увеличился на 5,1%, импорт на 3,6%.
Золото. Золото утром в пятницу продавалось по 1320,92, к 14.00 по 1320,01, на закрытии по 1319,00, утром сегодня, на фоне негатива фондовых площадок, уже по 1326,13 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 107,29 и 102,05, к 14.00 по 107,21 и 102,17, на закрытии по 107,08 и 103,74, утром сегодня, учитывая риски поставок в Европу в связи с усилением противостояния в Украине, Brent торгуется по 107,97, Light по 103,14 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные о промпроизводстве в зоне евро (13.00), по США данные о розничных продажах (16.30). Внешний фон к открытию российских бирж негативный, фьючерсы на американские индексы в минусе, Азия торгует разнонаправлено, правда, драйверами роста остаются низкие цены акций и подросшая нефть, но политическая нестабильность может удержать наши биржи от рывка вверх. Мы в пятницу снизились меньше других площадок и при таких исходных условиях начала торгов ожидаем консолидации.

пятница, 11 апреля 2014 г.

Хорошо бы 20%!

США. Результат торгов четверга - снижение индексов, Dow Jones на 1,62, S&P 500 на 2,09, NASDAQ на 3,1%, в основном негативной динамике торгов способствовали политические риски (усиление напряжения в Украине, разногласия России с ПАСЕ). В ходе квартальной отчетности опубликованы результаты Family Dollar Stores, прибыль ритейлера снизилась в годовом измерении с 1,21 до 0,8 долл. на акцию, прогнозировалось 0,90 долл., в текущем квартале компания ожидает прибыль на уровне до 0,95 долл. на акцию. Сегодня, до открытия торговой сессии в США, квартальную отчетность опубликуют банки JPMorgan и Wells Fargo. Компания Hewlett-Packard согласилась выплатить 108 млн. долл. в виде штрафа, чтобы завершить досудебным соглашением обвинения во взятках в России, Польше и Мексике. Макростатистика имела положительный характер, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 326 до 300 тыс. при ожиданиях в 320 тыс.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы вчера показали умеренный рост, ММВБ на 1,40, РТС на 1,96%. Из текущих утренних новостей сегодня обратим внимание, что, в связи с возобновлением с 14 апреля Минфином и казначейством перечисления средств в инвалютах в Резервный фонд по итогам 2013 года, ЦБ с 11 апреля будет проводить операции на внутреннем валютном рынке (со сроком расчетов на следующий рабочий день), при этом объем интервенций ЦБ будет корректироваться на величину покупок казначейством инвалюты у ЦБ.
Вчера казначейство разместило на банковские депозиты 60 млрд. руб., спрос был в 2 раза выше, ставка размещения 8,05%, срок 35 дней. Сегодня ЦБ продолжит выдачу обеспеченных кредитов, а также будет привлекать к себе в депозиты средства банков на 1 день и до востребования под 6%.
Согласно статистике ЦБ, за I квартал 2014 г. банками получена прибыль в размере 233 млрд. руб., что на 2,5% меньше, чем за аналогичный период 2013 г. В марте резко (на 37,2%) увеличились средства банков на счетах в ЦБ (по депозитам и корсчетам), одновременно на 20,5% сократился объем МБК, предоставленных банкам-нерезидентам, на 2,0% снизились вклады физлиц. Объем средств, привлеченных от ЦБ, вырос за месяц на 18,5%, а объем депозитов казначейства – на 26,6%, хотя доля этих средств в пассивах банковского сектора пока невелика (соответственно изменилась с 6,7 до 7,9% и с 0,5 до 0,7%), динамика впечатляет.
По информации Обзора глобальных рисков ЦБ, одним из ключевых рисков еврозоны остается низкая инфляция. Отмечается также, что в течение февраля и марта преобладающей тенденцией фондовых индексов развитых и развивающихся стран был рост, в феврале снизились всего 4 индекса (по степени глубины снижения это РТС, ММВБ, Budapest SE, Mexico IPC), в марте рост индексов был практически повсеместно, исключение Kazakhstan SE, SSE, FTSE. Примечательно, что если в США, Великобритании, Австралии, Канаде и Японии наблюдался незначительный рост стоимости 10летних госбумаг, то в проблемных странах еврозоны доходности снижались (особенно сильно в Греции), доходности наших ОФЗ изменились незначительно.
Численность населения с денежными доходами ниже прожиточного минимума по итогам 2013 г возросла за год с 15,6 до 15,9 млн. человек, или с 10,9 до 11,1% от общей численности населения страны, прожиточный минимум в 2013 г. в среднем на одного человека в первом квартале составил 7,095 тыс. руб., в четвертом квартале 7,896 тыс. руб.
Набсовет Сбера рассмотрит сегодня рекомендации по дивидендам за 2013 г., дивидендная политика банка, принятая в 2011 г. и имеющая рекомендательный характер, предполагала довести уровень дивидендных выплат в течение 3 лет с года ее утверждения до 20% чистой прибыли по МСФО, год назад было 2,57 руб. на обыкновенную акцию и 3,2 руб. на привилегированную.
Европа. Биржи вчера закрылись ростом индекса FTSE на 0,1% и снижением DAX на 0,54, CAC на 0,66%. Ключевая ставка Банка Англии оставлена на прежнем уровне (0,50%), что и ожидалось. Рост промпроизводства Франции в феврале относительно января составил 0,1%, ожидалось 0,3%, месяцем ранее было снижение на 0,3%.
Азия. Торги вчера закрылись нулевым уровнем индекса Nikkei и ростом SSE на 1,38, Hang Seng на 1,50, Kospi на 0,48%. В Китае профицит торгового баланса составил 7,71 млрд. долл. при том, что ожидалось гораздо меньше (0,90 млрд., а месяц назад и вовсе был дефицит в 23 млрд. долл.), экспорт снизился в годовом измерении на 6,6% (ожидался рост на 4,9%), импорт сократился еще сильнее - на 11,3%. Утром сегодня появилась статистика по инфляции в Китае, по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост цен составил 2,4%, меньше, чем ожидалось (2,5%).
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1317,10, к 14.00 по 1323,60, утром сегодня по 1320,92 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,53 и 102,24, к 14.00 по 107,60 и 102,52, утром сегодня по 107,29 и 102,05 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в Германии (10.00), по Великобритании производство в строительном секторе (12.30), по США индексы производственных цен (16.30) и потребительского доверия Мичиганского университета (17.55). Российские биржи вчера торговали в противофазе к США и Европе, что снижает шансы сохранения позитива торгов сегодня к открытию, дополнительными факторами снижения могут быть как экономические (см. о покупке валюты для Минфина), так и политические события (напряжение в Украине, митинг оппозиции в воскресенье в Москве).

четверг, 10 апреля 2014 г.

Что решит БА

США. Результат торгов среды - рост индексов, Dow Jones на 1,1, S&P 500 на 1,09, NASDAQ на 1,72%, рост шел в надежде на приостановку свертывания QE, поскольку в последнем протоколе ФРС большинство членов Комитета FOMC согласились на пересмотр прогноза по росту ВВП в меньшую сторону, выразили опасения по поводу достижения целевого уровня инфляции и отменили уровень безработицы в 6,5% как один из индикаторов повышения процентных ставок.
Разрабатываются новые санкции в сфере финансов, энергетики и сырьевого сектора России.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, политические события в связи с Украиной (страна, помимо прочего, вчера прекратила закачку российского газа) стимулировали продажи, но, поскольку какая-то форма демарша была ожидаема, индексы снизились умеренно, ММВБ на 0,26, РТС на 0,47%. Президент обсудил с правительством ситуацию, складывающуюся в экономическом сотрудничестве с Украиной, учитывая также неплатежи за поставленные ресурсы, президент попросил правительство и Газпром воздержаться от перехода на авансовую форму платежа за поставки газа, но быть готовыми к импортозамещению. Вчера ликвидность наших банков пополнялась по нескольким каналам, так, ЦБ предоставлял кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) на сроки от 1 дня до 1 года, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом, под ставки от 8 до 8,75%. Прошел депозитный аукцион по размещению средств Фонда ЖКХ, предложено 15 млрд. руб. сроком на 35 дней, спрос превысил предложение почти в 3 раза, ставка размещения 8,22%. Пенсионный фонд также предложил для размещения на депозитах банков под проценты 4 млрд. руб., срок 83 дня, спрос 4-х банков составил 16 млрд., средства размещены в одном банке под 8,82%.
Сегодня ЦБ продолжит выдачу обеспеченных кредитов (см. выше), а также будет привлекать к себе в депозиты средства банков на 1 день и до востребования под 6%.
По статистике ЦБ, доля нерезидентов на рынке ОФЗ, достигнув максимума на 01.11.2013 в размере 26,1%, начала снижаться и на 01.03.2014 составила 22,2%.
Правительство приняло решение выделить 1 млн. долл. в качестве гуманитарного содействия Республике Куба, пострадавшей в результате разрушительного урагана Сэнди в октябре 2012 г.
Европа. Биржи вчера закрылись ростом, индекс DAX =+0,16, FTSE =+0,68, CAC =+0,4%. В ряду проблем европейской политики отметим, что парламент Испании отклонил ходатайство Каталонии о проведении референдума о независимости, ранее идею референдума отверг Конституционный суд страны. В Греции прошла общенациональная забастовка в знак протеста против новых мер по сокращению госсектора, увольнений работников и ликвидации ряда трудовых и социальных прав. В Германии ухудшилось состояние торгового баланса, профицит за месяц снизился с 17,3 до 15,7 млрд. евро при ожиданиях роста до 17,8 млрд. Но были и хорошие новости, так, Греция разместила полугодовые госбумаги на сумму 1,3 млрд. евро с доходностью 3,01% (минимум с января 2010 г.), ожидается, что страна может вернуться к экономическому росту уже в этом году.
Сегодня состоится заседание Банка Англии, ожидается, что параметры монетарной политики сохранятся в действующем виде, хотя представители Банка согласны, что по мере восстановления британской экономики следует повышать учетную ставку, которая составляет 0,5% с марта 2009 г. Согласно оценкам МВФ, по темпам восстановления экономики Великобритания лидирует среди стран G7 (прогноз роста ВВП на текущий год повышен МВФ с 2,4 до 2,9%).
Азия. Торги среды закрылись снижением индекса Nikkei на 2,10% и ростом на остальных площадках, так, SSE увеличился на 0,33, Hang Seng на 1,06, Kospi на 0,30%. Инвесторы в Японии отыгрывали укрепление иены на фоне сохранения Банком Японии неизменной программы монетарного стимулирования при том, что рынки ожидали ее расширения, учитывая рост налога с продаж. Из утренней статистики сегодня отметим, что в Китае профицит торгового баланса составил 7,71 млрд. долл. при том, что ожидалось гораздо меньше (0,90 млрд.), а месяц назад и вовсе был дефицит.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1312,24, к 13.30 по 1310,88, утром сегодня по 1317,10 долл. за унцию, росту цен способствовало ослабление доллара.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,50 и 101,50, к 14.00 по 107,60 и 101,64, утром сегодня по 107,53 и 102,24 долл. за барр., агентство U.S. Energy Information Administration повысило прогноз спроса на нефть в 2014 г.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по Великобритании итоги заседания Банка Англии (15.00), по США первоначальные требования на пособия по безработице (16.30). К открытию российских бирж фьючерсы на американские биржевые индексы в небольшом плюсе, Азия растет, цена нефти комфортна, инвесторы могут перейти к покупкам подешевевших акций, если не усилятся возмущающие факторы со стороны политических событий в Украине.

среда, 9 апреля 2014 г.

Первые минутки от г-жи Йеллен

МВФ ухудшил прогнозы по росту мировой экономики на 2014-2015 гг., пересмотр, по объяснению Фонда, стал следствием замедления экономик России и Бразилии, теперь прогноз мирового ВВП на текущий год равен 3,6% (прогноз января 3,7%), на 2015 г. 3,9% (4%).
США. Результат торгов вторника - рост индексов, Dow Jones на 0,06, S&P 500 на 0,38, NASDAQ на 0,81%. Началась публикация корпоративной отчетности за 1 квартал, по традиции «сезон» открыла Alcoa, компания отчиталась лучше ожиданий. Сегодня будет опубликован протокол последнего (от 18-19 марта) заседания ФРС, на котором, напомним, было принято решение продолжить свертывание QE и сократить ежемесячный объем программы количественного смягчения на очередные 10 млрд. долл., с 65,0 до 55,0 млрд. долл.
Россия. Волнения в восточных регионах Украины с требованиями проведения референдумов о присоединении к России продолжаются, но после заявления профильного комитета Совета Федерации РФ о том, что российские миротворцы могут быть использованы только с санкции СБ ООН, российские площадки вчера открылись небольшим ростом, за которым, правда, последовало снижение, но уже не такое глубокое, как в понедельник, индекс ММВБ=-0,19, РТС =-0,16%. Рост, в частности, был обусловлен решением Газпрома предложить собранию акционеров выплатить дивиденды за прошлый год в размере 7,2 руб., что выше рыночных ожиданий.
Премьер вчера провел совещание по совершенствованию банковской системы, подчеркнул, что в условиях возросших политических рисков необходимо поддерживать запас прочности финансовых учреждений, а уход недобросовестных организаций с рынка является нормальным способом очистки банковского сектора. Казначейство разместило на банковские депозиты 95 млрд. руб. при спросе почти в 163 млрд., ставка размещения 7,67%, срок 14 дней (ставка рынка 8,90%). ЦБ кредитовал банки в форме аукциона РЕПО на срок 1 неделя, предложение было равно 3010 млрд. руб., спрос превысил предложение и составил 3030 млрд., кредит выдан под ставку 7,04% (ставка рынка 8,58%). Сегодня ликвидность пополняется по нескольким каналам, так, ЦБ предоставит банкам кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) на сроки от 1 дня до 1 года, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом, под ставки от 8 до 8,75%. Пройдет депозитный аукцион по размещению средств Фонда ЖКХ, будет предложено 15 млрд. руб. сроком на 35 дней. Пенсионный фонд также предложит для размещения на депозитах банков под проценты 4 млрд. руб., срок 83 дня, минимальная процентная ставка размещения 8,3% годовых.
Европа. Биржи вчера закрылись снижением, индекс DAX снизился на 0,21, FTSE на 0,49, CAC на 0,25%, причина в политической неоднозначности ситуации в Украине. Последняя статистика неплохая, так, во Франции в определенной мере улучшилось состояние торгового баланса, дефицит за месяц сократился с 5,6 до 3,4 млрд. евро, при этом импорт снизился с 41,9 до 39,6 млрд. евро, экспорт с 36,3 до 36,2 млрд. евро. В Великобритании промпроизводство по сравнению с прошлым годом возросло на 2,7% (ожидалось меньше, 2,2%, месяцем ранее было 2,8%).
В Греции сегодня пройдет общенациональная забастовка, которую проведут ведущие профсоюзы государственного и частного секторов.
Азия. Торги вчера закрылись снижением индекса Nikkei на 1,36% и ростом на остальных площадках, при этом SSE увеличился на 1,92, Hang Seng на 0,98%, Kospi на 0,17%. Завершилось двухдневное заседание Банка Японии, надежды рынков на расширение программы выкупа активов не оправдались, все осталось без изменений с объяснением, что ухудшение экономических условий в первом квартале было вызвано ожиданиями повышения с 1 апреля налога с продаж с 5 до 8%. При этом не исключается, что до июля 2014 г. регулятор предпримет дополнительные меры для стимулирования экономики и доведения инфляции до целевого уровня в 2% в преддверии возможного повышения налогов в следующем году. Решение Банка Японии способствовало укреплению иены и снижению котировок, которое продолжилось и сегодня. Из утренней статистики отметим, что в Южной Корее снизился уровень безработицы, за месяц с 3,9 до 3,5%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1301,04, к 14.00, на фоне негатива фондовых площадок, повысилась привлекательность драгметаллов и цена возросла до 1312,17, утром сегодня продается по 1312,24 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 106,15 и 100,38, к 14.00 по 106,34 и 100,55, утром сегодня по 107,50 и 101, 50 долл. за барр., инвесторы ожидают снижения запасов нефти в США (статистика будет вечером).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо торгового баланса Германии и Великобритании (10.00 и 12.30), по США данные о запасах нефти (18.30), протокол заседания ФРС США от 18-19 марта (22.00). К открытию российских бирж фьючерсы на американские биржевые индексы в небольшом плюсе, Азия преимущественно растет, нефть тоже, до уточнения данных по запасам нефти в США инвесторы могут продолжить покупки подешевевших акций, если не усилятся негативные новости из Украины.

вторник, 8 апреля 2014 г.

Почему растут цены

США. В ходе торгов наших и европейских бирж фьючерсы на индексы США вчера устойчиво торговались в минусе, на повестке дня были волнения в восточных регионах Украины с требованиями проведения референдумов о присоединении к России и неопределенность дальнейшего политического развития ситуации. Результат торгов понедельника ожидаемо в минусе, индекс Dow Jones снизился на 1,02, S&P 500 на 1,08, NASDAQ на 1,16%.
Кроме политического напряжения, обозначился и фактор экономического риска: приближается период корпоративной отчетности за 1 квартал, инвесторы не уверены, что позитивные ожидания оправдаются, поскольку рост биржевых индексов до их исторических максимумов не подкрепляется фундаментальными экономическими драйверами. Применительно к отдельным компаниям, в рыночные котировки акций также могут быть заложены чрезмерно высокие ожидания по корпоративным отчетам. Первой по традиции представит отчетность Alcoa, но это будет уже по окончании сегодняшних торгов.
Россия. Сессия понедельника завершилась в минусе, индекс ММВБ=-2,36, РТС =-3,25%, причины в основном см. выше. ЦБ проводит сегодня аукцион РЕПО на срок 1 неделя, а также привлекает денежные средства кредитных организаций в рублях к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированным процентным ставкам, минимальная сумма, принимаемая в депозит, равна 100 млн. руб. (с использованием системы Рейтерс-Дилинг) и 1 млн. руб. (с использованием системы торгов Московской Биржи).
По статистике ЦБ, международные резервы на 01.04.201г. были равны 486 131 млн. долл. (годом ранее 527 708 млн. долл.), в т.ч. 1) монетарное золото 43 355 млн. долл. или 8,9% (50 441 млн. долл. или 10%) и 2) валютные резервы 442 776 млн. долл. или 91,1% (477 267 млн. долл. или 90%), в составе последних иностранная валюта 429 689 млн. долл. (464 126 млн. долл.), счет в СДР 8 796 млн. долл. (8 528 млн. долл.) и резервная позиция в МВФ 4 291 млн. долл. (4 614 млн. долл.).
ЦБ приступает к работе с банками и финансовыми учреждениями, зарегистрированными или действующими на территории Республики Крым и города федерального значения Севастополь, до 17 апреля им необходимо направить в ЦБ уведомление о продолжении работы.
Профицит торгового баланса за 2 первых месяца снизился на 4,9% относительно показателя годом ранее и составил 34,9 млрд. долл., на долю ЕС приходилось 50,1% товарооборота (годом ранее 49,5%).
Рост цен (с начала года на 2,3%, в годовом исчислении до 6,9%) позволяет биржевым спекулянтам рассчитывать на сохранение высоких процентных ставок со стороны ЦБ, причины в ослаблении рубля, повышении акцизов, отказе Россельхознадзора от импорта ряда продуктов. В совокупности факторов цены на продукты и выросли больше других товарных групп, в т.ч. плодоовощная продукция, молоко и молочная продукция, рыба и морепродукты, сахар-песок, алкогольные напитки (вслед за ростом акцизов и повышением минимальной цены на водку). В группе непродовольственных товаров, к примеру, возросли цены на бензин, не только вследствие ослабления рубля, но и как форма компенсации издержек налоговой политики (снижения экспортных пошлин на фоне роста НДПИ). Возросла стоимость услуг, включая жилищные и услуги по зарубежному туризму
Сбербанк показал рост чистой прибыли по РСБУ в 1 квартале на 1,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (до 99,3 млрд. руб.), что при инфляции в 6,2% говорит о снижении эффективности банка и подтверждается ростом расходов (так, операционные расходы возросли на 14,9%).
Европа. Биржи вчера закрылись снижением, индекс DAX снизился на 1,91, FTSE на 1,09, CAC на 1,08%. Из европейской статистики отметим, что по еврозоне индекс доверия инвесторов Sentix за месяц возрос с 13,9 до 14,1 пункта (правда, ожидалось 14,2 пункта), промпроизводство в Германии за месяц увеличилось на 0,4% при ожиданиях роста на 0,3% в Испании рост в годовом измерении составил 2,8% при ожиданиях в 1,7%.
Азия. Биржи, следуя за США, закрылись вчера в преобладающем минусе, индекс Nikkei снизился на 1,69, Hang Seng на 0,54%, Kospi незначительно подрос на 0,08%. Ситуация в Японии дополнительно была обусловлена укреплением иены, инвесторы рассчитывали, что Банк Японии расширит программу выкупа активов (там сегодня завершилось заседание по монетарной политике), но по итогам заседания все осталось без изменений, объяснив решение тем, что ухудшение экономических условий в первом квартале было спровоцировано ожиданиями повышения с 1 апреля налога с продаж с 5 до 8%. При этом не исключается, что будут предприняты дополнительные меры для стимулирования экономики и доведения уровня инфляции до целевого уровня в 2% в преддверии возможного повышения налогов в следующем году. Решение Банка Японии способствовало укреплению иены и снижению котировок.
Материковый Китай отдыхал. По прогнозу Всемирного банка, рост ВВП Китая в текущем году составит 7,6% (предыдущий прогноз 7,7%, официальный прогноз правительства 7,5%).
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1301,76, к 14.00 по 1300,22, утром сегодня по 1301,04 долл. за унцию,
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 106,75 и 100,03, к 14.00 по 105,75 и 100,12, утром сегодня по 106,15 и 100,38 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс деловых настроений Банка Франции (10.30) и сальдо торгового баланса Франции (10.45), по Великобритании данные о промпроизводстве (12.30). Внешний фон к открытию российских бирж, как ни странно, скорее позитивный: фьючерсы на американские биржевые индексы растут, Азия тоже (кроме Японии, что понятно, см. выше), нефть растет – инвесторы могут попытаться приобрести подешевевшие акции, если не усилятся возмущающие факторы в индустриальных регионах Украины.

понедельник, 7 апреля 2014 г.

Безработица не снизилась

США. Торги в пятницу закрылись снижением, индекс Dow Jones =-0,96, S&P 500 =-1,25, NASDAQ =-2,60%. И политические, и экономические новости имели негативный характер. Так, политическое напряжение усилилось в связи с утверждением санкций применительно к России и помощи Украине на фоне разногласий стран по цене газа. Что касается статистики, то рынки рассчитывали на снижение безработицы с 6,7 до 6,6%, но ошиблись: уровень безработицы за месяц не изменился. Занятость вне сельского хозяйства выросла на 192 тыс. рабочих мест, ожидания были выше (200 тыс.).
Россия. Сессия пятницы завершилась ростом, индекс ММВБ=+1,20, РТС =+1,92%. ЦБ повысил на 1,5% ставки по операциям ЦБ, проведение которых приостановлено, для обеспечения соответствия ставок по приостановленным операциям текущему уровню ключевой ставки с учетом того, что в настоящее время они используются при расчете выплат по отдельным инструментам российского финансового рынка, с 25 июля 2014 г. будет прекращено установление ставок по указанным операциям, за исключением операций РЕПО постоянного действия на срок 12 месяцев, в целом по кредитным операциям ставки повышены до уровня от 8 до 8,75%, по депозитным от 6 до 8%. Сегодня ЦБ привлекает средства банков к себе в депозиты под 6% на 1 день и до востребования. Цены с начала года выросли на 2,3%, в годовом исчислении повысились с 6,2 до 6,9%.
Европа. Биржи в последний торговый день недели закрылись ростом, индексы DAX и FTSE увеличились на 0,70% каждый, CAC на 0,79%. Инвесторы отыгрывали хорошую статистику, так, в Германии промзаказы за месяц выросли на 0,6%, что гораздо больше ожиданий в 0,1%.
Азия. Торги в пятницу закрылись преимущественным снижением биржевых индексов, Nikkei на 0,05, Hang Seng на 0,24, Kospi на 0,28%. Индекс SSE материкового Китая увеличился на 0,74%. Народный банк Китая по итогам ежеквартального заседания по монетарной политике заявил что экономическая ситуация в стране остается приемлемой, целевой уровень по росту ВВП на 2014 г. сохранен на прежнем уровне в 7,5%, валютные реформы будут продолжены, рост денежной массы будет поддерживать необходимую ликвидность, банк намерен более внимательно отслеживать международные потоки капитала. По итогам прошлого года совокупный объем задолженности правительства страны, корпоративного сектора и домохозяйств достиг 225% от ВВП и продолжает расти, в этой связи комиссия по регулированию банковской деятельности приняла решение о проведении региональных и национальных стресс тестов. Тем не менее, агентство Fitch подтвердило рейтинги Китая на уровне "A+" со стабильным прогнозом, решение объясняется сильным платежным балансом страны. В субботу на юге Китая произошло землетрясение магнитудой 5,4 балла.
Золото. Золото утром пятницы продавалось по 1287,71, к 14.00 по 1292,16, на закрытии по 1303,50, утром сегодня по 1301,76 долл. за унцию, несмотря на укрепление доллар, рост цены шел на фоне политической нестабильности, отражает предпочтительность драгметалла как актива убежища.
Нефть. Цена Light в пятницу реагировала на ожидания хороших данных по рынку труда и дальнейшего укрепления доллара, росту цены Brent способствовала неопределенность с возможным открытием боевиками дополнительных экспортных терминалов в Ливии. В результате Brent и Light утром пятницы шли по 106,10 и 99,73, к 14.00 по 106,49 и 100,32, на закрытии по 106,72 и 101,14, утром сегодня по 106,75 и 100,03 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные о промпроизводстве в Германии (10.00), бюджетную статистику по Италии (12.00), индекс текущих условий Sentix в еврозоне (12.30). Внешний фон к открытию российских бирж негативный, американские биржевые индексы снижаются, Азия преимущественно тоже, ожидаем консолидации с дальнейшей ориентацией на фиксацию прибыли, если не появится сильный драйвер роста извне.

пятница, 4 апреля 2014 г.

Иностранного капитала станет больше

США. Торги четверга закрылись снижением, индекс Dow Jones =-0,01, S&P 500 =-0,11, NASDAQ =-0,91%. Последняя статистика имела негативный характер, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 310 до 326 тыс. (ожидалось 317 тыс.), возрос и дефицит торгового баланса – за месяц с 39,28 до 42,3 млрд. долл. (ожидался дефицит на уровне 38,5 млрд.). ISM, индекс деловой активности в непроизводственной сфере, тоже снизился с 54,6 до 53,4 пунктов (ожидалось повышение до 55,2 пунктов.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера завершилась снижением, индекс ММВБ=-0,53, РТС =-0,96%. Президент поручил правительству и ЦБ за месяц принять все необходимые решения по созданию национальной платежной системы. Правительством рассмотрен проект федерального закона об установлении квоты иностранного участия в совокупном уставном капитале кредитных организаций, действующих на территории РФ, в размере 50%, обязательство по расширению квоты до 50% зафиксировано в докладе рабочей группы по присоединению к ВТО, а также в позиции России по присоединению к ОЭСР.
Сегодня ЦБ кредитует комбанки под обеспечение залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом. Одновременно привлекает средства комбанков к себе в депозиты под 6% на 1 день и до востребования.
Европа. Биржи вчера закрылись разнонаправлено, в плюсе индексы DAX и CAC (увеличились соответственно на 0,06 и 0,42%), в минусе FTSE (снизился на 0,15%). По итогам заседания ЕЦБ ключевая ставка оставлена на прежнем уровне в 0,25%, на пресс-конференции глава ЕЦБ заверил инвесторов в готовности банка поддержать экономику в случае необходимости. Из последней статистики видно, что по еврозоне розничные продажи за месяц увеличились на 0,4% при ожиданиях снижения на 0,6%, по сравнению с прошлым годом показатель повысился на 0,8%. Индекс деловой активности в сфере услуг изменился с 52,4 до 52,2 пункта (ожидалось 52,4 пункта). Индекс деловой активности в сфере услуг Германии показал небольшое снижение с 54 до 53 пунктов, ожидался уровень в 54 пункт, во Франции увеличился с 51,4 до 51,5 пункта (ожидалось 51,4 пункта), в Италии снизился с 52,9 до 49,5 пункта (ожидалось 52 пункта), в Великобритании аналогичный индекс тоже снизился с 58,2 до 57,6 пункта, ожидалось 58,1 пункта.
Азия. Торги четверга, на позитиве накануне макроэкономических данных из США, закончились ростом индекса Hang Seng на 0,18, Nikkei на 0,84% (достиг максимума за 3 недели), рост дополнительно шел на ослаблении иены. Индексы материкового Китая и Южной Кореи снизились соответственно на 0,74 и 0,18%. В Китае объявлено о новых мерах по строительству железных дорог и недорогого жилья, а также о налоговых льготах для предприятий малого бизнеса, финансовым источником станет выпуск облигаций на 24 млрд. долл. Другие детали пока не раскрываются, очевидно, что правительство рассчитывает в очередной раз стимулировать экономический рост, но пока непонятно, на каких условиях для инвесторов.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1293,35, к 14.00 по 1286,24, утром сегодня по 1287,71 долл. за унцию, снижению цен способствует укрепление доллара.
Нефть. Цены Light реагировали на динамику запасов нефти в США, они снизились, в т.ч. и в терминале Кушинг (отсюда поступает нефть на биржу Нью-Йорка), но эта новость отразила не физическое снижение запасов (они, скорее всего, выросли), а факт закрытия Хьюстонского судоходного канала (мы уже писали об этом) в результате аварии с разливом нефти и необходимости последующей очистки воды (открытия канала ожидают более 100 судов, в т.ч. с нефтью). Россия и Иран продолжают переговоры по соглашению о бартерных поставках иранской нефти (в обмен на российское оборудовании), сумма сделки может составить 20 млрд. долл. Сообщения о возможном открытии боевиками дополнительных экспортных терминалов в Ливии тоже привели к снижению цены Brent. В результате Brent и Light утром вчера шли по 104,88 и 98,73, к 14.00 по 104,54 и 98,53, утром сегодня подросли до 106,10 и 99,73 долл. за барр., возрос риск в связи с переговорами по цене газа, поставляемого Россией в Украину.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по зоне евро индекс деловой активности для розничной сферы (12.10), изменение объема заказов в промышленности в Германии (14.00), по США уровень безработицы и изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (16.30), индекс опережающих индикаторов (18.30). Внешний фон к открытию российских бирж неоднозначный, американские биржевые индексы растут, но Азия торгует преимущественно в минусе, ожидаем консолидации с дальнейшей ориентацией на фиксацию прибыли, если не появится сильный драйвер роста извне.

четверг, 3 апреля 2014 г.

25% уже не те

США. Сессия среды закрылась небольшим ростом, индекс Dow Jones =+0,24, S&P 500 =+0,29 NASDAQ =+0,2%, оптимизм удержала статистика. Так, индикатор занятости ADP за месяц повысился со 139 до 191 тыс., правда, ожидалось еще больше (195 тыс.). Кроме того, заказы в обрабатывающей промышленности увеличились на 1,6%, тогда как ожидался рост на 1,2%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились снижением, индекс ММВБ=-0,17, РТС =- 1,07%. SandP понизило рейтинг Крыма до дефолтного, причина в пропущенном платеже по купону по облигациям на 12 млн. долл., по просьбе республики агентство рейтинги отозвало. ЕС временно запретил полеты в Севастополь и Симферополь, а также транзитные рейсы через эти города, аргументируя, что воздушное пространство полуострова не контролируется украинскими авиадиспетчерами. В Москве прошел очередной, 25-й съезд АРБ, в частности, в ходе выступления на съезде глава ЦБ отметила, что рост ВВП РФ в текущем году может составить менее 1% (ранее прогноз был на уровне от 1,5 до 1,8%), ключевая ставка не будет снижаться как минимум до июньского заседания совета директоров. Напомним, повышение ставки с 5,5 до 7% произошло в начале марта, что, по мнению регулятора, позволило ограничить инфляционные риски и снизить возможности спекуляций на валютном рынке. Минфин, что тоже было объявлено на съезде, в ближайшие дни возобновит покупки валюты на рынке для Резервного фонда на уровне 3,5 млрд. руб. ежедневно.
Минфин вчера изымал ликвидность у банков, проводил аукционы по размещению двух выпусков ОФЗ по 10 млрд. руб. каждый и погашением в августе 2023 г. и мае 2019 г., так, по дальнему выпуску размещено бумаг на 2,262 млрд. руб. (при спросе в 8,329 млрд. руб.) с доходностью 8,93%, по ближнему – соответственно 5,465 млрд. (8,416 млрд.), 8,59%. Фонд ЖКХ, напротив, ликвидность пополнял, разместив на банковские депозиты 10 млрд. руб. сроком на 21 день, спрос со стороны 5 банков в 4,5 раза превысил предложение, средства размещены в одном банке под 8,41% (ставка рынка 8,52%). Сегодня ЦБ кредитует комбанки под обеспечение залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом. Казначейство размещает на 14 дней 11 млрд. руб. на банковские депозиты, минимальная ставка 7,6%.
Moodys поместило рейтинги долговых обязательств 6 российских финансовых организаций на пересмотр с возможностью понижения, это Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Внешэкономбанк и АИЖК, также изменен прогноз рейтингов финансовой устойчивости ВТБ и Газпромбанка со стабильного на негативный. Данное рейтинговое действие на самом деле может иметь негативные последствия: при снижении рейтингов многим крупным западным фондам (а ведь только-только начался приток средств) придется сокращать свои позиции в российских бумагах, поскольку, по правилам инвестиционных деклараций, они не могут покупать инструменты ниже определенного рейтинга.
И еще один момент: если ранее обсуждался вариант выплаты госкомпаниями дивидендов в размере 25% от чистой прибыли по МСФО, то теперь более вероятным становится именно вариант по РСБУ, что существенно снизит выплаты, в то время как рост дивидендов уже становился наиболее сильным фактором привлекательности российского рынка.
Инфляция с начала года составила 2,3%.
Европа. Биржи закрылись в плюсе, индекс DAX =+0,2, FTSE=+0,1, CAC=+0,09%. Основные события сегодня – заседания ЕЦБ и Банка Англии, относительно второго изменений денежно-кредитной политики не ожидается. Что касается ЕЦБ, напомним, что инфляция в еврозоне в годовом измерении равна 0,5%, ожидалось 0,6%, предыдущее изменение 0,7%, видим, что показатель все больше отдаляется от целевого значения в 2%, цены снизились и рынки ждут от ЕЦБ смягчения монетарной политики. Уровень безработицы в еврозоне равен 11,9% (еще недавно 12%), это сам по себе высокий уровень, различия по странам значительные, к примеру, если в Германии безработица 6,7%, то в Италии среди молодежи 42,3%, в Испании и того выше.
ЕС выделит Украине 850 млн. евро отдельными траншами в течение 3-х месяцев, но только после подписания страной соглашения с МВФ по программе stand-by.
Азия. Позитивное закрытие накануне бирж США и ослабление иены (дополнительно для Японии) стали вчера факторами роста азиатских бирж, индекс Nikkei увеличился на 1,0 4, SSE на 0,56, Hang Seng на 0,34, Kospi на 0,26%. Из утренней статистики сегодня отметим, что в Китае индекс деловой активности в сфере услуг HSBC увеличился за месяц с 51 до 51,9 пункта.
Золото утром вчера продавалось по 1281,87, к 14.00 по 1283,99, утром сегодня по 1293,35 долл. за унцию.
Нефть. Снижение премии за т.н. украинский риск и сообщения о возможном открытии боевиками дополнительных экспортных терминалов в Ливии привели к снижению цены, Brent и Light утром вчера шли по 105,58 и 98,92, к 14.00 по 105,56 и 98,89, утром сегодня по 104,88 и 98,73 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по еврозоне и Великобритании (11.45-12.30), объем розничной торговли в зоне евро (13.00), решение ЕЦБ о ставках (15.45), пресс-конференцию главы ЕЦБ (16.30), по США показатели внешнеторгового баланса и количество первичных заявок на пособие по безработице (16.30), ряд экономических индексов (17.00-18.00). С утра внешний фон скорее негативный, цена нефти снижается, американские биржевые индексы в минусе, Азия торгует разнонаправлено - российские инвесторы, как и другие площадки, будут ждать новостей от ЕЦБ и Банка Англии и вряд ли решаться на рост на открытии.