пятница, 30 сентября 2016 г.

Готов проект ДТП

США. Фондовые торги четверга закрылись снижением индексов, Dow на 1,07%, Nasdaq и SandP на 0,93% каждый, инвесторы фиксировали подросшую накануне прибыль, воспользовавшись имеющимися проблемами европейских банков. Макростатистика имела больше позитивный характер, что тоже усилило ожидания роста ставок со стороны ФРС, так, по уточненной информации, ВВП за 2 квартал увеличился на 1,4% (ожидалось 1,3%, предыдущее значение 1,1%). Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло на 254 тыс. (ожидалось 260 тыс., предыдущее значение 251 тыс.).
Сегодня пройдут последние торги текущего финансового года.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса МВБ на 0,78%, индекса РТС на 2,34%. Наш регулятор функционировал в стандартном режиме (кредиты под обеспечение и привлечение депозитов), а также опубликовал проект Основных направлений единой государственной денежно кредитной политики на 2017г. и период 2018 и 2019 гг., Банк нацелен на обеспечение ценовой и финансовой стабильности, его действия направлены в первую очередь на замедление инфляции и сохранение ее на уровне около 4%, в ближайшее время проект будет направлен президенту и правительству РФ, а затем представлен на рассмотрение Госдумы.
Сегодня ЦБ предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт). Из других новостей отметим активность китайских инвесторов в обустройстве не только России, но и Арктики, так, иранские и китайские компании выразили готовность инвестировать средства в создание туристической инфраструктуры Крыма, а Дальневосточный федеральный университет и Харбинский политехнический университет создали совместный центр по исследованию Арктики.
Европа. Торги четверга завершились ростом индексов FTSE и CAC соответственно на 1,02 и 0,26%, DAX снизился на 0,31%.
В еврозоне резко улучшилось значение индекса делового климата, рост показателя за месяц с 0,02 до 0,45 пункта (ожидалось лишь 0,05 пункта). Уровень безработицы в Германии не изменился (6,1%, как и ожидалось), инфляция составила 0,1% (ожидалось нулевое изменение, как месяцем ранее, год к году цены возросли на 0,7%.
В Великобритании растет объем ипотечного кредитования, за месяц с 2,6 до 2,943 млрд. фунтов стерлингов (ожидалось 2,550 млрд. фунтов стерлингов), с 1,191 до 1,574 млрд. фунтов стерлингов возрос и объем потребительского кредитования.
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом индексов, Nikkei на 1,44, SSE на 0,36, Hang Seng на 0,48, Kospi на 0,76%. Проливные дожди, вызванные мощным тайфуном, привели к сходу оползней в Восточном Китае, более 30 человек объявлены пропавшими без вести. Розничные продажи в Японии снизились на 2,1% (ожидалось на 1,8%, предыдущее снижение на 0,2%), чистые вложения нерезидентов в японские акции за неделю снизились на 211,7 млрд. иен, в облигации увеличились на 1178,6 млрд. иен. В Южной Корее индекс потребительских настроений за месяц снизился с 101,8 до 101,7 пункта.
Золото. На фоне негатива американских площадок цены золота обозначили рост, так, утром вчера металл торговался по 1325, к 14.00 по 1322,90, утром сегодня по 1327,70 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 49,29 и 47,13, к 14.00 по 48,88 и 46,78, утром сегодня по 49,33 и 47,46 долл. за барр., хотя уже и появляются некоторые сомнения в выполнимости алжирских договоренностей об ограничении добычи нефти.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Германии (11.30), инфляцию и безработицу в еврозоне (12.00), по США личные доходы и расходы (15.30), индекс деловой активности ассоциации менеджеров Чикаго (16.45), индекс потребительского доверия (17.00).
Вполне допускаем, что при растущей динамике нефти открытие сессии на наших площадках может пройти с сохранением роста индексов.

четверг, 29 сентября 2016 г.

Улучшились инвестпоказатели

США. Фондовые торги в среду закрылись ростом индексов, Dow на 0,61, Nasdaq на 0,24, SandP на 0,53%, решающее влияние оказали итоги переговоров в Алжире (см ниже).
Корпорация Карнеги в Нью-Йорке выделила крупнейшим вузам США 3 млн. долл. в качестве грантов на изучение России, в число вузов, которые получат денежные премии в размере 1 млн. долл., вошли Индианский университет в Блумфилде, Колумбийский университет в Нью-Йорке и Висконсинский университет в Мэдисоне.
Конгресс США впервые преодолел президентское вето по закону, который разрешает семьям жертв теракта 11 сентября 2001 года обращаться с исками к Саудовской Аравии.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса МВБ на 0,26%, индекса РТС на 0,2%. Торги на российских биржах весь день проходили в плюсе, рубль укреплялся на фоне спроса на ликвидность для проведения налоговых платежей, для пополнения рублевой ликвидности ЦБ предлагал обеспеченные кредиты, валютную можно было пополнить по сделке валютный своп. Казначейство анонсировало к размещению на банковские депозиты 300 млрд. руб., но спрос составил лишь 189,047 млрд. руб., средства размещены в трех банках по ставке 9,60% сроком на 7 дней. Сегодня регулятор функционирует в стандартном режиме (кредиты под обеспечение и привлечение депозитов).
В очередном выпуске материала по экономике (факты, оценки, комментарии) ЦБ отмечает улучшение показателей инвестиционной активности, так, существенно замедлилось снижение объема строительных работ, продолжился рост импорта машин и оборудования. В августе продолжился рост выпуска отдельных видов машиностроительной продукции, внешний спрос оказал поддержку росту производства в химической и деревообрабатывающей промышленности, в производстве товаров потребительского назначения наблюдался заметный рост, что в том числе было связано с увеличением выпуска высокотехнологичной продукции (бытовая техника, легковые автомобили и др.).
Иранские и китайские компании выразили готовность инвестировать средства в создание туристической инфраструктуры Крыма.
Европа. Торги в среду завершились ростом индексов, DAX на 0,75, FTSE на 0,61, CAC на 0,77%, оптимизму способствовало снижение опасений относительно финансового состояния Deutsche Bank, статистика по снижению нефтяных запасов и добычи в США, а также договоренность по урегулированию добычи нефти (см. ниже).
Макростатистика при этом хотя и имела скорее негативный характер, но не стала определяющим фактором, так, индекс потребительского доверия в Германии снизился за месяц с 10,2 до 10,0 пунктов (снижения не ожидалось), во Франции не изменился (97 пунктов, как и ожидалось), в Италии снизился со 109,1 до 108,7 пунктов (снижения не ожидалось).
Азия. Биржевые торги в Азии завершились снижением индексов, Nikkei на 1,36, SSE на 0,34, Hang Seng на 0,03, Kospi на 0,47%. Инвесторы региона импортера нефти не хотели рисковать ввиду неопределенности достижения консенсуса по добыче нефти странами ОПЕК (неформальные переговоры проходили в Алжире). Кроме того, укреплялась иена (до 100,5 за долл.) и сохранялись опасения относительно стабильности банковского сектора Японии: складывается мнение, что Банк Японии, несмотря на введение такого новшества, как контроль на кривой доходности в качестве ключевого элемента своей монетарной политики, может вновь обратиться к отрицательным процентным ставкам. Негативной была и статистика, так, количество обанкротившихся компаний в Японии за месяц возросло в годовом исчислении на 14,9% (месяцем ранее показатель снизился на 9,5%).
В Китае бушует мощный тайфун, достиг восточного побережья материковой части страны.
Золото утром вчера торговалось по 1328,5, к 14.00 по 1329,10, утром сегодня по 1325,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 46,65 и 44,74, к 14.00 по 47,37 и 45,36, утром сегодня по 49,29 и 47,13 долл. за барр., страны - члены ОПЕК на переговорах в Алжире в среду договорились впервые с 2008 г. снизить уровень добычи нефти, официально это будет оформлено на саммите картеля 30 ноября. Кроме того, снизились запасы и добыча нефти в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне безработицу (10.55) и инфляцию (15.00), по США ВВП и требования по пособиям по безработице (15.30).
Открытие сессии на наших площадках пройдет в безусловном плюсе, учитывая новости на нефтяном рынке (см. выше).

среда, 28 сентября 2016 г.

Валюту опять не взяли

США. Фондовые торги вторника закрылись ростом индексов, Dow на 0,74, Nasdaq на 0,92, SandP на 0,64%, инвесторы использовали преимущества снизившихся накануне цен акций на фоне неплохой макростатистики. Так, индекс сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (Красная книга) за месяц снизился на 0,5%, за год сохраняется увеличение на 0,2%. Индекс потребительского доверия за месяц возрос с 99 до 104,1 пункта (роста не ожидалось).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась снижением индекса ММВБ на 1,12%, индекса РТС на 1,38%. ЦБ, помимо ежедневных операций по привлечению денег банков к себе в депозиты, предоставления обеспеченных рублевых кредитов и пополнения валютной ликвидности банков на условиях сделки валютный своп, провел дополнительное изъятие средств из оборота в форме депозитного аукциона на срок 1 неделя, при лимите привлекаемых средств в 180 млрд. руб. предложение 119 банков из 43 регионов было в 1,7 раза больше. Был проведен еще аукцион валютного РЕПО на срок 1 неделя, который признан несостоявшимся в связи с отсутствием спроса.
Европа. Торги вторника завершились снижением индексов, но уже не таким интенсивным, как днем ранее (DAX на 0,31, FTSE на 0,15, CAC на 0,21%), биржи надеются на урегулирование ситуации с Deutsche Bank (проблемы с капиталом).
Последние данные по отдельным странам показали, что, например, в Германии обозначилось снижение импортных цен, за месяц на 0,2% (ожидалось минус 0,1%, предыдущее значение 0.1%), в годовом измерении снижение составило 2,6% (ожидалось минус 2,4%, предыдущее значение минус 3,8%).
Опубликован также блок макростатистики по Италии, так, продажи в промышленности за месяц возросли на 2,1% (месяцем ранее было снижение на 1,10%), год к году показатель, тем не менее, снизился на 0,7%. При этом промзаказы за месяц уменьшились на 10,8% (месяцем ранее на 2,80%), год к году на 11,8%.
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом индексов, Kospi на 0,77, Nikkei на 0,72, SSE на 0,6, Hang Seng на 1,07%. Иена дешевеет после дебатов между представителями демократической и республиканской партий в США и этот факт стал основным драйвером торгов в регионе. Отметим еще, что глава Банка Японии подтвердил, что Банк готов и дальше снижать краткосрочные процентные ставки.
Согласно официальной статистике из Китая, прибыль крупных промышленных предприятий в августе (в годовом выражении) возросла на 19,5% (до 534,8 млрд. юаней или около 80,18 млрд. долл.), что, кстати, вызывает вопросы относительно устойчивости базы сравнения (возможно, в августе прошлого года показатель по каким-то причинам был ниже среднего значения), более репрезентативной является динамика за 8 месяцев текущего года, здесь общая прибыль крупных промпредприятий увеличилась на 8,4% (до 4,058 трлн. юаней или около 608,4 млрд. долл.). Госстатбюро считает, что росту прибыли способствовали ускорение продаж продукции промышленного производства, рост цен, снижение затрат на производство единицы продукции, развитие отраслей машинного производства, сталелитейной промышленности и нефтепереработки.
Народный банк Китая и ЕЦБ продлили прежнее трехлетнее соглашение о валютных свопах на 350 млрд. юаней (или 45 млрд. евро) еще на 3 года, с теми же параметрами.
В Гонконге наметилось улучшение внешнеэкономических показателей, правда, рост импорта превысил увеличение экспорта, соответственно 2,8% (месяцем ранее наблюдалось снижение на 3,3%) и 0,8% (месяцем ранее наблюдалось снижение на 5,1%).
Золото. Цены неустойчивы, утром вчера торговалось по 1338,6, к 14.00 по 1341,2, утром сегодня по 1328,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 47,76 и 45,82, к 14.00 по 47,21 и 45,28, утром сегодня по 46,65 и 44,74 долл. за барр., в течение дня на динамику нефти будут влиять ожидания официальной статистики по запасам нефти в США и итогов неформальной встречи ОПЕК по вопросам стабилизации цен (в рамках Международного энергетического форума в Алжире. Ранее предполагалось и участие России, но накануне стало известно, что это будет консультативная встреча стран-участниц картеля. Россия последовательно занимает позицию, согласно которой она готова координировать свою деятельность с другими нефтедобывающими странами, но сначала ОПЕК должна достичь консенсуса внутри картеля.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США заказы на товары длительного пользования (15.30) и запасы нефти за неделю (17.30).
Торги на российских биржах будут осторожными по крайней мере до появления информации с площадки Международного энергетического форума (после 15.00 мск).

вторник, 27 сентября 2016 г.

За все ответит аудит

США. Фондовые торги понедельника закрылись снижением индексов, Dow и Nasdaq на 0,91% каждый, SandP на 0,86%. Особенно сильно снижались акции банков на фоне ситуации с Deutsche Bank (проблемы с капиталом).
ФРС предлагает ограничить вовлечение банков в операции с физическими товарами.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась снижением индекса ММВБ на 0,69%, индекса РТС на 0,72%. ЦБ провел аукцион валютного РЕПО, срок 28 дней, сумма предложения 3,2 млрд. долл., минимальная ставка 2,5222%, спрос на 220 млн. долл. превысил предложение, ставка достигла 2,5225%.
ЦБ сегодня функционирует в стандартном режиме, проводит операции по привлечению денег кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты, предоставляет обеспеченные рублевые кредиты, а также пополняет валютную ликвидность на условиях сделки валютный своп. Кроме того, в части изъятия средств регулятором будет проведен депозитный аукцион на срок 1 неделя.
ЦБ и Минфин подготовили предложения по модернизации системы пенсионных накоплений (концепцию индивидуального пенсионного капитала, ИПК) с сохранением государственных гарантий, предлагаемая система не затрагивает пенсионные права, формируемые в баллах, и является дополнением к государственной пенсии. ИПК будет формироваться в негосударственных пенсионных фондах за счет добровольных отчислений граждан, размер которых не будет ограничен, уплаченные работником взносы будут дополняться государством через налоговый вычет и вычет из социального взноса. В софинансировании смогут участвовать работодатели, получая в этом случае определенные льготы. Все средства индивидуального пенсионного капитала будут собственностью гражданина, в определенных случаях ими можно будет воспользоваться до пенсии.
ЦБ открывает на своем официальном сайте новый информационный ресурс, позволяющий всем заинтересованным лицам получить информацию о результатах аудита отчетности кредитных организаций и банковских групп. Сводная информация об аудиторских организациях, осуществивших обязательный аудит отчетности кредитных организаций и банковских групп, размещена начиная с отчетности за 2014 год.
ЦБ подготовлен проект положения о том, что размер капитала брокеров, дилеров, доверительных управляющих и форекс-дилеров должен зависеть от принимаемых ими рисков. Регулятор впервые вводит для профессиональных участников норматив достаточности собственных средств (капитала). При разработке норматива ЦБ руководствовался международным опытом и учел специфику деятельности профессиональных участников. Предлагаемые регулятором подходы обсуждались и были поддержаны, как отмечает ЦБ, участниками специально сформированной рабочей группы, в которую входили представители профессионального сообщества. Проект вступит в силу ориентировочно в I квартале следующего года, расчеты по нормативу профессиональные участники начнут предоставлять по итогам II квартала, затем еще в течение года будет длиться тестовый период, а конкретное значение норматива регулятор установит в III квартале 2018 г.
Европа. Торги понедельника завершились снижением индексов, DAX на 2,19, FTSE на 1,32, CAC на 1,8%. Более сильное снижение на биржах было остановлено хорошей отчетностью по ряду экономических индексов в Германии, так, индекс делового климата за месяц возрос со 106,2 до 109,5 пункта (максимального уровня за последние 2 года, ожидания были не более 106,4 пункта, индекс текущей экономической ситуации увеличился со 112,9 до 114,7 пункта (ожидали не более 113 пунктов), индекс экономических ожиданий также увеличился со 100,1 до 104,5 пункта, ожидали роста индикатора лишь до 100,2 пункта. 15% преподавателей ведущих университетов Великобритании могут покинуть страну из-за Brexit.
Азия. Биржевые торги в Азии завершились снижением индексов, Kospi на 0,34, Nikkei на 1,35, SSE на 1,76, Hang Seng на 1,58%. Goldman Sachs Group намерен в конце текущего года сократить 25% рабочих мест в азиатском регионе, при этом в Японии персонал увольняться не будет
Профсоюз Hyundai Motor объявил о том, что впервые за 12 лет все 48 тыс. сотрудников концерна планируют начать частичную забастовку в течение этой недели, переговоры руководства с профсоюзом о повышении заработной платы продолжаются, напомним, что периодические забастовки на заводах концерна на территории страны начались в июле этого года и уже привели к значительным производственным потерям. Hyundai Motor является крупнейшим автопроизводителем в Южной Корее и четвертым в мире; выпускает легковые автомобили, грузовики и автобусы.
Золото утром вчера торговалось по 1338,4, к 14.00 по 1341,3, утром сегодня по 1338,6 долл. за унцию, доллар дорожает после первых дебатов Трампа и Клинтон (побеждает Клинтон).
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 46,95 и 44,92, к 14.00 по 47,03 и 44,90, утром сегодня по 47,76 и 45,82 долл. за барр., хотя за неделю число активных нефтяных буровых установок в США возросло на 2 ед. (до 418 ед.), инвесторы надеются на урегулирование цен и добычи нефти (в Алжире начал работу 15 Международный энергетический форум).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США индекс сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (Красная книга, 15.55) и индекс потребительского доверия (17.00). Российские биржи на открытии торгов будут по-прежнему настороже, но есть и шанс воспользоваться повышением нефтяных цен.

понедельник, 26 сентября 2016 г.

На повестке дня - встреча в Алжире

США. Фондовые торги пятницы закрылись снижением индексов, Dow на 0,71, Nasdaq на 0,63 , SandP на 0,57%.
Сегодня в Нью-Йорке состоятся первые президентские дебаты между кандидатами в президенты.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия в пятницу закрылась сниженим индекса ММВБ на 0,67%, индекса РТС на 0,82%. На сегодня приходится пик налогового периода, что, надеемся, поддержит наш рубль. ЦБ сегодня функционирует в стандартном режиме, проводит операции по привлечению денег кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты, предоставляет обеспеченные рублевые кредиты, а также пополняет валютную ликвидность на условиях сделки валютный своп. Кроме того, возможно проведение рублевого и валютного аукционов РЕПО, но информация об этом, видимо, появится позже.
Эксперты МВФ и Всемирного банка положительно оценили эффективность мер ЦБ по стабилизации финансовой системы, отмечается, что создание мегарегулятора в целом существенно улучшило ситуацию в регулировании и надзоре на российском рынке ценных бумаг, в страховом секторе, а также в сфере финансовой доступности. Подчеркивается эффективность используемых подходов к финансовому оздоровлению банков, а также предпринимаемые Банком меры по их дальнейшему совершенствованию. В России появился расчетно- клиринговый центр по операциям в юанях, Народный банк Китая назначил АйСиБиСи Банк (г.Москва) на проведение данных операций, назначение клирингового банка позволит укрепить позиции России в качестве регионального финансового центра для операций в юанях на пространстве ЕАЭС. Казначейство разместило на срок 19 дней. на депозиты двух банков 200 млрд. руб. при спросе в 271,88 млрд. руб., ставка составила 9,70% (ставка рынка 10,27%).
Отозваны лицензии у двух московских банков, Центркомбанка и Военно-Промышленного Банка.
Европа. Торги пятницы завершились снижением индексов, DAX на 0,44, FTSE на 0,03, CAC на 0,47%.
Опубликован блок статистики по индексам деловой активности, так по еврозоне индекс в промышленности за месяц увеличился с 51,7 до 52,6 пункта (ожидалось снижение до 51,5 пункта), в секторе услуг снизился с 52,8 до 52,1пункта (изменений не ожидалось), в Германии соответствующие индексы показали рост с 53,6 до 54,3 ( ожидалось 53,1) и снижение с 51,7 до 50,6 пункта (ожидалось 52,1 пункта), во Франции индекс деловой активности в сфере услуг увеличился с 52,3 до 54,1 пункта (ожидалось 52, 0 пункта).
Азия. Биржевые торги в пятницу завершились ростом индекса Kospi на 0,21%, индексы Nikkei и SSE снизились на 0,28% каждый, Hang Seng на 0,39%. Решающее влияние на исход торгов в Японии оказало укрепление иены, хотя индекс деловой активности в промышленности от исследовательской организации Markit Economics за месяц возрос с 49,5 до 50,3 пункта (перед этим 7 месяцев подряд снижался), что знаменательно еще и потому, что показатель превысил пороговое значение в 50 пунктов. К востоку от берегов Японии произошло землетрясение магнитудой 6,5 балла, эпицентр подземных колебаний находился на глубине 10 км в Тихом океане.
Золото. Цены неустойчивы, утром пятницы торговалось по 1339,0, к 14.00 по 1341,30, на закрытии по 1341,7, утром сегодня по 1338,4 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 47,34 и 45,93, к 14.00 по 47,78 и 46,15, на закрытии по 45,89 и 44,48, утром сегодня по 46,95 и 44,92 долл. за барр. Ожидается, что в Алжире начнет работу XV Международный энергетический форум, 28 сентября страны неформально обсудят возможность регулирования цен и добычи нефти. Предварительно прошла информация, что практически все страны ОПЕК и не входящие в картель нефтедобывающие государства (кроме США) готовы рассмотреть накопившиеся в данной области проблемы. Учитывая неофициальный характер консультаций, возможные договоренности могут быть подписаны только в ноябре на официальной встрече ОПЕК, хотя можно допустить, что в случае достижения договоренностей может быть созвано внеочередное заседание ОПЕК. Напомним, что весной в Дохе такие переговоры оказались безуспешными из-за разногласий внутри ОПЕК. На данном этапе есть опасения, что как только страны ОПЕК договорятся об основных параметрах добычи, США, в стремлении максимально исчерпать ресурсную базу сланцевой нефти, могут увеличить добычу, занимая освободившуюся нишу. В свое время Саудовская Аравия именно поэтому приняла решение не сокращать добычу.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США продажи вновь построенного жилья (17.00).
Российские биржи отыграли пятничное снижение на уровне остальных мировых площадок, сегодня на открытии торгов инвесторы будут по-прежнему настороже, но есть и шанс воспользоваться повышением нефтяных цен.

пятница, 23 сентября 2016 г.

Все хотели купить наши евробонды

США. Фондовые торги четверга закрылись ростом индексов, Dow на 0,54, Nasdaq на 0,84 , SandP на 0,65%.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 1,38%, индекса РТС на 2,31%.
ЦБ сегодня функционирует в стандартном режиме, проводит операции по привлечению денег кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты, предоставляет обеспеченные рублевые кредиты, а также пополняет валютную ликвидность на условиях сделки валютный своп.
Россия разместила 10летние евробонды, объем 1,25 млрд. долл., ориентир доходности 3,99%, расчеты предполагается вести через международную систему Euroclear и Национальный расчетный депозитарий, организатором выпуска выступал ВТБ Капитал, размещение проводил Минфин. С учетом майского размещения на сумму 1,75 млрд. долл. (при спросе в 7 млрд. долл.), предельный объем зарубежных заимствований РФ на этот год в сумме 3 млрд. долл. полностью исчерпан.
ЦБ представил 2й выпуск обзора по микрофинансовым организациям (МФО). Так, за 2 квартал из госреестра исключено 163 МФО, еще 154 организации покинули рынок добровольно, в целом количество МФО в реестре сократилось на 292 ед. до 3560 ед. Драйвером роста рынка МФО во 2 квартале остались микрозаймы физлицам (84,4% от всей суммы займов), а сумма таких займов возросла до 38,4 млрд. руб., средняя сумма одного микрозайма увеличилась с 7,9 до 9,7 тыс. руб. Микрозаймы индивидуальным предпринимателям составили 6,8% от общей суммы микрозаймов за квартал (3,1 млрд. руб.), средний размер возрос с 256,9 до 419,9 тыс. руб. Агентство по привлечению инвестиций и поддержке экспорта совместно с Японским банком для международного сотрудничества (JBIC) могут создать центр поддержки японского бизнеса на Дальнем Востоке, соответствующее соглашение было подписано на втором Восточном экономическом форуме.
1 октября 2016 года впервые во всех территориальных учреждениях ЦБ пройдет День открытых дверей, в котором сможет принять участие любой гражданин страны.
Из 50 крупнейших иностранных компаний, работающих в России, второй год подряд первое место удерживает французский ритейлер Auchan, выручка Auchan за год увеличилась на 11% (414 млрд. долл.), доля российской выручки в общем объеме продаж французской компании снизилась за год с 14 до 11%. Вторую строчку занял ритейлер Metro Group c выручкой в 305 млрд. долл., третье место - у табачной компании Philip Morris International (234 млрд. долл.), четвертое и пятое место - у автомобильной компании Toyota Motor (230 млрд. долл.) и шведской розничной сети IKEA (200 млрд. долл.). Совокупная выручка компаний из топ-50 сократилась по сравнению с прошлым годом на 1,3%, до 4,9 трлн. руб.
Европа. Торги четверга завершились ростом индексов, DAX на 2,28, FTSE на 1,12, CAC на 2,27%.
Индекс изменения промышленных заказов Великобритании за месяц не изменился, как и ожидалось (минус 5 пунктов).
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом индексов, Kospi на 0,67, SSE на 0,54, Hang Seng на 0,41%, биржи Японии отдыхали.
Китай в августе увеличил импорт нефти из России на 50% год к году, до 4,64 млн. т, кроме России, крупнейшими поставщиками нефти были Саудовская Аравия и Оман. Интересно, что импорт из Ирана возрос на 48% по сравнению с показателем августа прошлого года, до 3,17 млн. т.
Инфляция в Гонконге за месяц обозначила значительный рост с 2,3 до 4,3% в годовом измерении.
Золото. Цены сохраняют рост на решении ФРС не повышать ставки, утром вчера золото торговалось по 1336,10, к 14.00 по 1337,0, утром сегодня по 1339,0 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 47,20 и 45,74, к 14.00 по 47,25 и 45,80, утром сегодня по 47,34 и 45,93 долл. за барр., стало известно, что Минэнерго РФ обсуждает с руководителями нефтяных компаний технологическую возможность снижения добычи нефти на 5% для балансировки рынка,
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по Германии индексы деловой активности в промышленности и секторе услуг (10.30), то же по еврозоне (11.00).
Что касается открытия торгов на российских биржах, то, учитывая приближение пика налогового периода, допускаем сохранение позитивного тренда.

четверг, 22 сентября 2016 г.

Не дождались

США. Фондовые торги в среду закрылись ростом индексов, Dow на 0,9, Nasdaq на 1,03 , SandP на10,09%.
По итогам заседания ФРС оставила процентную ставку в прежнем целевом диапазоне 0,25-0,50% годовых, на пресс-конференции глава ведомства допустила единственное повышение ставки до конца года до уровня в 0,6% (ранее предполагалось повышение до 0,9%).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 0,3%, индекса РТС на 1,01%. Фонд ЖКХ разместил на банковские депозиты 5 млрд. руб. (спрос превысил предложение почти в 5 раз), срок 28 дней, ставка 9,15% годовых. Минфин, напротив, изымал банковскую ликвидность и разместил ОФЗ на 6,071 млрд. руб. при спросе в 29,4 млрд. руб., доходность составила 8,33% годовых, погашение 17 сентября 2031 г.
Регулятор сегодня функционирует в стандартном режиме, проводит операции по привлечению денег кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты, предоставляет обеспеченные рублевые кредиты, а также пополняет валютную ликвидность на условиях сделки валютный своп.
Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, за 2 декаду сентября не изменилась (8,72%).
Инфляция в годовом выражении снизилась за месяц с 6,8 до 6,6%, обновленный прогноз ЦБ по инфляции на 2016 г. составляет 5,5-6%, Минфин ожидает инфляцию на конец текущего года в 5,7%, Минэкономразвития считает, что этот показатель составит 5,7-5,8%.
Европа. Торги в среду завершились ростом индексов, DAX на 0,41, FTSE на 0,06, CAC на 0,48%.
ОЭСР сократила свой прогноз роста реального ВВП еврозоны на текущий год с 1,6 до 1,5%, на 2017 г. с 1,7 до 1,4%, при этом оценка ВВП Германии на текущий год была повышена с 1,6 до 1,8%, а на следующий год понижена с 1,7 до 1,5%, рост экономики замедлился из-за слабого внутреннего спроса, недостаточного восстановления инвестиций высокого уровня неработающих кредитов.
Ожидается выступление главы ЕЦБ.
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом индексов, Kospi на 0,51, SSE на 0,10, Hang Seng на 0,62, Nikkei на 1,99%. Рынки региона положительно реагировали на итоги двухдневного заседания Банка Японии, ключевая ставка которого сохранена на прежнем уровне (минус 0,1%), так же, как и ставка по депозитам (тоже минус 0,1%), сохранен и прежний ориентир увеличения денежной базы, регулятор продолжит ежегодно скупать японские гособлигации на 80 трлн. иен (776 млрд. долл.), а в случае необходимости выкуп ценных бумаг может быть увеличен. Скупка гособлигаций продолжится до тех пор, пока инфляция в стране не ускорится до стабильных 2% в год, при этом Банк Японии намерен добиться ускорения инфляции в кратчайшие сроки. Однако есть и новшество, принято решение отказаться от ориентира денежной базы в качестве одного из основных целевых показателей (регулятору не удалось достичь целевого показателя инфляции в 2%), вместо этого Банк начнет таргетировать доходность 10летних гособлигаций на текущем уровне (около 0%), не допуская чрезмерного снижения или сглаживания кривой доходности, а именно - выкупать гособлигации такими темпами, что доходность 10летних гособлигаций будет оставаться около нуля.
Для контроля кривой доходности, в частности, Банк отказывается от ограничений срока обращения приобретаемых госбумаг. За контроль кривой доходности проголосовали 7 членов совета управляющих, 2 проголосовали против, за новые рыночные операции выступили 8 членов совета, 1 проголосовал против.
В Китае принято решение о создании в США клирингового банка для расчетов в юанях, а также о приглашении к сотрудничеству американских банков. Клиринговые и расчетные услуги в китайской валюте стали популярными на рынке США.
Золото утром вчера торговалось по 1322,70, к 14.00 по 1323,6, утром сегодня по 1336,10 долл. за унцию, росту способствует решение ФРС не повышать ставки.
Нефть. Brent и Light утром шли по 46,59 и 44,96, к 14.00 по 46,76 и 44,97, утром сегодня по 47,20 и 45,74 долл. за барр., предварительные данные говорили о снижении запасов нефти в США за неделю на 7,5 млн. барр., в то время как ожидался рост на 3,35 млн. барр., официальная статистика подтвердила резкое снижение (на 6,2 млн. барр.).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США количество первичных обращений за пособиями по безработице (15.30), данные по продажам домов на вторичном рынке (17.00), а также индекс потребительского доверия в еврозоне (17.00). Принимая во внимание растущую динамику нефти и факт решения ФРС (см. выше), допускаем сохранение позитивного тренда на открытии торгов на российских биржах.

среда, 21 сентября 2016 г.

Банк Японии: без изменений

США. Фондовые торги вторника закрылись ростом индексо, Dow на 09,05, Nasdaq на 0,12 , SandP на 0,03%.
Макростатистика имела негативный характер, так, индекс сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (Красная книга) год к году увеличился на 0,2% (предыдущее значение 0,4%), число начатых строительств домов достигло 1,142 млн. ед. (ожидалось 1,190 млн. ед., предыдущее значение 1,212 млн. ед.).
Но рынки поддерживала надежда, что ФРС не станет повышать ставки. Сегодня - второй (и последний) день заседания ФРС, итоги будут известны вечером, в 21.00 по московскому времени. На этом заседании предполагается ежеквартальный пересмотр денежно-кредитной политики, будут представлены обновленные прогнозы по макроэкономике, глава ведомства проведет пресс-конференцию. Большинство экспертов уверены, что процентная ставка не изменится и останется на уровне 0,25-0,50%. Роста ожидают лишь после президентских выборов состоятся 8 ноября), на последнем в этом году заседания (14 декабря).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 0,24%, индекс РТС закрылся на нуле.
ЦБ проводил недельный аукцион РЕПО в иностранной валюте, предложение было равно 100 млн. долл., минимальная ставка 2,4523%. Прошел также аналогичный по срочности аукцион РЕПО в рублях, было предложено 620 млрд. руб. по минимальной ставке 10%, спрос незначительно превысил предложение (626 млрд. руб.), ставка достигла 10,2052%. Рублевую ликвидность пополняло также и казначейство, размещено на банковские депозиты 100 млрд. руб. (спрос был на этом же уровне) по 9,80% на. 35 дней.
Регулятор сегодня функционирует в стандартном режиме, проводит операции по привлечению денег кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты, предоставляет обеспеченные рублевые кредиты, а также пополняет валютную ликвидность на условиях сделки валютный своп.
ЦБ увеличил с 75 до 125 млрд. руб. совокупный лимит по специализированным механизмам поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства.
Пресс-служба ЦБ объявила, что завершен прием заявок на участие во Всероссийском конкурсе на лучшую образовательную программу в области финансовой грамотности, получено более 200 заявок, конкурс проводят издательство Просвещение и Сообщество профессионалов финансового рынка САПФИР при поддержке Банка России и Академии повышения квалификации и профессиональной переподготовки работников образования при Минобрнауки РФ, итоги конкурса будут подведены в начале октября 2016г., в канун Дня учителя.
Европа. Торги вторника завершились ростом индексов DAX и FTSE соответственно на 0,19 и 0,250%, индекс CAC снизился на 0,13%. В Германии сохраняется снижение цен промышленности, за месяц на 0,1% (ожидалось нулевое изменение, месяцем ранее цены возросли на 0,2%), год к году дефляция составляет 1,6%, рынки, как правило, негативно реагируют на подобную ситуацию, справедливо оценивая ее как следствие снижения соответствующего спроса.
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом южнокорейского Kospi на 0,49%, индекс SSE снизился на 0,10, Hang Seng на 0,06, Nikkei на 0,22%. По итогам двухдневного заседания Банка Японии ключевая ставка сохранена на прежнем уровне (минус 0,1%). Другие подробности, видимо, станут известны позже. Кстати, одним из решений предыдущего заседания (29 июля) было распоряжение главы Банка оценить эффективность политики Банка Японии на следующем заседании.
В Японии из- за мощного тайфуна отменено более 100 внутренних рейсов, перекрыто движение по ряду железных и автомобильных дорог, ожидается, что уже завтра тайфун достигнет района Токио.
Народный Банк Китая пополнил ликвидность банковской системы на сумму 37,42 млрд. долл., вероятно, в преддверии возможного решения ФРС относительно ставок. Стало известно, что один из крупнейших в стране банков, Agricultural Development Bank of China, намерен инвестировать до 2020 г. около 3 трлн. юаней (450 млрд. долл.) в развитие сельскохозяйственной промышленности страны.
Золото утром вчера торговалось по 1318,9, к 14.00 по 1317,60, утром сегодня по 1322,70 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 45,83 и 43,64, к 14.00 по 45,65 и 43,57, утром сегодня по 46,59 и 44,96 долл. за барр., предварительные данные показали снижение запасов нефти в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики по США ждем запасы нефти (17.30). К началу торгов на российских биржах допускаем позитивную динамику, учитывая рост нефтяных цен.

вторник, 20 сентября 2016 г.

На старте: ФРС+БЯ

США. Фондовые торги понедельника закрылись снижением индексов Dow и Nasdaq соответственно на 0,02 и 0,18%, индекс SandP остался на нулевой отметке.
Начнет работу заседание ФРС, итоги будут известны завтра вечером. Базовая инфляция (за исключением цен на продукты питания и энергоносители, объект управления со стороны ФРС) в месячном исчислении составила 0,1%, а в годовом достигла 2,2% (ожидали роста в месячном выражении на 0,2%, а в годовом на 2,3%, целевой ориентир для ФРС равен 2%). Цены на продовольствие в месячном выражении не изменились, а на энергоносители – снизились на 1,6%, год к году энергоносители подешевели на 10,9%, а продукты питания, напротив, подорожали на 0,2%. Если принимать решение, основываясь на состоянии инфляции, то повышение ставок возможно уже сейчас. Сдерживающим фактором выступают президентские выборы, так что вероятности «за» и «против» одинаковы. Регулятор представит также обновленные макропрогнозы и предложения по приемлемому уровню ставки на 2017-2019гг.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индексов, ММВБ на 0,25%, РТС на 0,87%.
После подсчета 93% протоколов и по федеральному округу, и по одномандатным округам, Единая Россия получает 343 мандата в нижней палате парламента (на выборах в 2011 г. ЕР получила 238 мандатов), КПРФ 42 мандата (92), ЛДПР 39 (56), Справедливая Россия 23 мандата (64), другие партии не преодолевают 5% барьер, необходимый для прохождения в ГД. Конституционным большинством является две трети мандатов (или более 300 депутатов), которое позволяет принимать поправки в несколько глав конституции и преодолевать президентское вето.
Регулятор провел аукцион валютного РЕПО сроком на 28 дней, спрос составил 2,169 млрд. долл., ставка 2,5319%.
ЦБ работает по новым ставкам, которые на 0,5% ниже прежних, так, привлекает деньги кредитных организаций в валюте РФ в депозиты по ставке 9%, предоставляет обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам от 11 до 11,75%, пополнение валютной ликвидности осуществляется на прежних условиях.
Добыча нефти, включая газовый конденсат, за 8 месяцев возросла в годовом выражении на 2,2%, добыча газа - снизилась на 1,6%. А вот оборот розничной торговли оказался на 5,7% меньше показателя за аналогичный период прошлого года, причем, снижение наблюдалось буквально в каждом месяце, по структуре (например, в августе) удельный вес пищевых продуктов (включая напитки) и табачных изделий составил 47,7%, непродовольственных товаров - 52,3%. Реальные располагаемые денежные доходы населения за 8 месяцев снизились на 5,8% год к году, денежные доходы (в среднем на душу населения) в августе 2016 г. составили 30 912 руб., что на 1,1% меньше по сравнению с данными за август 2015 г., среднемесячная начисленная зарплата одного работника в августе в номинальном выражении составила 34 095 руб. (рост на 5,8%), но реальная зарплата снизилась на 1,0%.
Европа. Торги понедельника завершились ростом индексов, CAC на 1,43, DAX на 0,95, FTSE на 154 0%. Макростатистика имела скорее негативный характер (так, сальдо счета текущих операций еврозоны c учетом сезонности снизилось с 29,5 до 21,0 млрд. евро), но рост нефтяных цен положительно влиял на котировки акций нефтяных и горнодобывающих компаний, так, акции британской горнодобывающей компании Anglo American росли в моменте более чем на 3,4%, швейцарского сырьевого трейдера Glencore - на 2,8%, нефтегазовых BP и Total - на 1,9% и 2,1% соответственно.
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом индексов, SSE на 0,77, Hang Seng на 0,91, Kospi на 0,82%, биржи Японии в понедельник закрыты в связи с национальным праздником, Днем почитания старших. Сегодня также начнется двухдневное заседание Банка Японии, итоги будут известны завтра. Если вспомнить, что после предыдущего заседания регулятора звучали заверения в принятии новых стимулирующих мер на следующем заседании, то ожидания рынков вполне определенные.
В Гонконге уровень безработицы за месяц не изменился (3,4 %).
Золото. Цены неустойчивы, как и фондовые площадки, так, утром вчера золото торговалось по 1319,5, к 14.00 по 1317,20, утром сегодня по 1318,90 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 46,55 и 44,41, к 14.00 по 46,30 и 44,16, утром сегодня по 45,83 и 43,64 долл. за барр., на динамику влияют противоречивые факторы, так, число нефтяных буровых вышек в США за неделю возросло на 2 ед. (до 416 ед.), прошла информация о возможности консенсуса по урегулировании нефтяных цен, наблюдаются сбои погрузок в Ливии и, конечно же влияют ожидания итогов заседания ФРС.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США количество разрешений на строительство домов и объем строительства новых домов (15.30), индекс сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (Красная книга,15.55). Рост российских бирж в начале торгов может сохраниться (все-таки, Европа вчера закрылась выше нас) и внешний фон, не считая динамики нефти, положительный.

понедельник, 19 сентября 2016 г.

Жизнь после выборов

США. Фондовые торги в пятницу закрылись снижением индексов, Dow на 0,49, SandP на 0,38, Nasdaq на 0,10%.
Макростатистика могла бы радовать, если бы ни возможное в этой связи повышение ставок ФРС. Так, дефицит счета текущих операций платежного баланса сократился во 2 квартале на 9% по отношению к предыдущему кварталу и составил 119,9 млрд. долл., благодаря повышению инвестиций в национальные активы (акции и облигации). Потребительские цены год к году возросли на 1,1% (за месяц на 0,2%), соответствующие ожидания были 1 и 0,1%.
Минфин считает, что Deutsche Bank должен заплатить 14 млрд. долл. для урегулирования претензий по делу о манипулировании ценами на ипотечные бумаги в период до кризиса 2008 г., банк отвергает обвинения.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия в пятницу закрылась снижением индекса ММВБ на 0,73%, индекса РТС на 0,98%. Итак, ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5% (до значения в 10%). Теперь, по словам регулятора, необходимо поддержание достигнутого уровня ключевой ставки до конца 2016 г. с возможностью ее снижения в 1 или 2 кварталах 2017 г. При этом основанием принятия решения о ключевой ставке в ближайшие месяцы для Банка будут инфляционные риски и соответствие динамики экономики и инфляции базовому прогнозу, что, заметим, вызывает вопросы, поскольку вместо обозначенных факторов опросного и прогнозного происхождения со всеми вытекающими отсюда последствиями, существуют известные, зкономически обоснованные фундаментальные причины управления ключевой ставкой. Состояние же банковской системы, как косвенная оценка эффективности регулирования (см. наш предыдущий обзор) свидетельствует о том, что вопреки целевым функциям банков (а именно кредитования хозяйства и аккумуляции для этого его временно свободных денежных средств) ЦБ, Минфин и Казначейство все больше замыкают банковский сектор на самих себя, пополняя ресурсную базу бюджетными деньгами (в т. ч. и в долларовой форме), на которые (в том числе) покупаются высокодоходные госбумаги, которые, в частности, могут выступать залогом для получения как рублевого, так и валютного кредита у ЦБ, а временно свободные деньги размещаются на депозитах ЦБ (что тоже приносит известный и, главное, безрисковый доход).
Сегодня ЦБ привлекает деньги кредитных организаций в валюте РФ в депозиты и предоставляет обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт), пополнение валютной ликвидности осуществляется в форме сделок валютный своп по продаже долларов за рубли.
Промышленность год к году возросла в августе на 0,7% (месяцем ранее было снижение на 0,3%), за 8 месяцев показатель увеличился на 0,4%. SandP подтвердило суверенные рейтинги России по обязательствам в иностранной и национальной валюте на прежних уровнях, но не с негативным, а со стабильным прогнозом в связи со снижением внешних рисков.
Вступает в силу новая редакция правил листинга Московской биржи, см.официальный сайт. Роснефть подписала с индийской ONGC договор о продаже 11% Ванкорнефти и акционерное соглашение о возможности индийской компании увеличить долю до 26%.
Отозваны лицензии у двух московских банков (РосинтерБанка и Финансово-Промышленного Банка) и Регионального коммерческого банка (Ульяновская область, г. Димитровград).
Европа. Торги в пятницу завершились снижением индексов, CAC на 0,93, DAX на 1,5, FTSE на 0,30%.
12 стран-членов ЕС (Великобритания, Италия, Испания, Португалия, Ирландия, Швеция, Дания, Финляндия, Чехия, Эстония, Латвия и Литва) призвали Еврокомиссию продолжать переговоры c США по трансатлантическому торговому соглашению, очередные переговоры по TTIP пройдут 3 октября в Нью-Йорке, переговоры ведутся с июля 2013 г.
Уровень заработной платы в еврозоне во 2 квартале увеличился на 0,9% (м кварталом ранее был рост на 1,7%). Сальдо торгового баланса Италии со странами ЕС за месяц возросло с 1,201 до 2,907 млрд. евро.
Азия. Биржевые торги в пятницу завершились снижением индекса Nikkei на 1,27% и ростом индекса Hang Seng на 0,96%,Биржи Южной Кореи, Китая и Гонконга были закрыты в связи с национальными праздниками. Если относительно изменения ставок в сентябре со стороны ФРС США у азиатских инвесторов все меньше опасений, то неопределенность относительно возможных действий Банка Японии на заседании 21 сентября сохраняется, регулятор может понизить ставку (сейчас это минус 0,1%), так и расширить программу покупки гособлигаций или вообще воздержаться от каких-либо действий.
Совокупная прибыль государственных и государственно-холдинговых предприятий Китая сократилась за 6 месяцев относительно данных прошлого года на 6,5% (составила 1, 312 трлн. юаней или 196,8 млрд. долл.), доходы компаний увеличились на 0,2% до 24,883 трлн. юаней.
Золото. На фоне негатива закрытия фондовых площадок цены сегодня обозначили рост, так, утром пятницы торговалось по 1318,2, к 14.00 по 1316,2, на закрытии по 1310,2, утром сегодня по 1319,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 46,35 и 44,2, к 14.00 по 45,82 и 43,82, на закрытии по 45,77 и 43,03, утром сегодня по 46,55 и 44,41 долл. за барр., утром сегодня прошла информация о возможности консенсуса по урегулировании нефтяных цен.
Статистика, прогноз. Значимой статистики не ожидается. Надеемся на рост российских бирж в начале торгов, учитывая динамику нефти.

пятница, 16 сентября 2016 г.

Снизит не снизит...

США. Фондовые торги четверга закрылись ростом индексов, Dow на 0,99, SandP на 1,01, Nasdaq на 1,46%. Макростатистика была важной и она имела противоречивый характер, но именно этот факт был оценен рынками как повод для ФРС не торопиться с ростом ставок. Так, промпроизводство за месяц снизилось на 0,4%, больше, чем ожидали (на 0,3%). Объем розничных продаж за месяц тоже снизился на 0,3% (ожидали снижение на 0,1%). Инфляция в сфере производства не изменилась, ожидался рост оптовых цен на 0,1%, предыдущее значение было отрицательным и равным 0,4%. Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю возросло на 1 тыс. до 260 тыс. (но меньше ожиданий, на 6 тыс.). Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии за месяц возрос с 2 до 12,8 пунктов (ожидалось снижение до 1 пункта).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась снижением индекса ММВБ на 0,39% и ростом индекса РТС на 0,04%. Казначейство разместило на банковские депозиты 500 млн. долл., спрос единственного банка был в точности равен предложению, ставка составила 0,80%, срок 28 дней. Сегодня ЦБ предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт).
Событием дня является заседание ЦБ по ставкам и последующая пресс-конференция главы ЦБ. Если исходить только из ведомственных интересов регулятора, то стимулирование экономического роста (а ситуация сейчас явно негативная) не рассматривается им в качестве основания для снижения ставки. Остается инфляция, сейчас она равна 6,9% год к году, целевой уровень ЦБ составляет от 5,5 до 6,5% к концу т.г. и снижение ключевой ставки таит в себе риски превышения установленного прогноза. И еще один фактор, на который неоднократно ссылался регулятор: ожидание роста ставок со стороны ФРС США, очередное заседание состоится после ЦБ (20-21 сентября), и вряд ли наш центробанк решиться снизить ставку до прояснения позиции ФРС (снижение ключевой ставки снизит привлекательность рублевых активов на фоне предстоящего повышения ставок в США). Кроме того, для ЦБ как бы стало обычным ссылаться на бюджетное финансирование в качестве канала пополнения банковской ликвидности и –внимание!-смягчения таким образом монетарных условий даже без снижения ЦБ его ключевой ставки. По всему выходит, что сегодня ставка будет сохранена в прежнем размере (10,5%, последний раз была снижена 10 июня 2016 г. с 11%), хотя, при ее таком высоком уровне, снижение на 0,5% будет практически не замечено рынками.
Остается, правда, политический аспект этого заседания ЦБ, оно проходит непосредственно перед выборами в Госдуму. Видимо, недавняя встреча президента с главой ЦБ была, помимо прочего, связана и с этим событием тоже, так что, какое решение сегодня ни примет ЦБ – оно, вероятно, было заранее согласовано на высшем уровне. Итоги заседания будут известны в 13.30.
А состояние банковской системы, согласно статистике ЦБ таково. За 8 месяцев кредитные организации увеличили прибыль относительно прошлого года в 7 раз (до 532 млрд. руб.), при этом резервы на возможные потери возросли с начала года на 7,3% (или на 397 млрд. руб.), активы снизились на 4,0%, совокупный объем кредитов экономике сократился на 4,2%, удельный вес просроченной задолженности по кредитам нефинансовым организациям возрос с 6,8 до 7,1%, по розничным кредитам не изменился (8,6%), объем депозитов и средств на счетах организаций сократился на 9,4%, объем депозитов, размещенных в кредитных организациях казначейством, увеличился в 1,3 раза.
Европа. Торги в четверг завершились ростом индексов, CAC на 0,07, DAX на 0,51, FTSE на 0,85%. Вчера Банк Англии сохранил и ставку (0,25%), и объем выкупа активов (435 млрд. фунтов стерлингов) на прежних уровнях. Интересно: Швейцария, ключевая ставка центрального банка сохранена на отрицательном уровне в 0,75%. Инфляция в еврозоне за месяц возросла на 0,1% (месяцем ранее было снижение на 0,6%), год к году показатель увеличился на 0,2%. Сальдо торгового баланса хотя и снизилось за июль с 29,2 до 25,3 млрд. евро, но осталось выше ожиданий. В Великобритании снизились розничные продажи (за месяц на 0,2%), но год к году сохранился рост на 6,2%.
Азия. Биржевые торги вчера завершились снижением индекса Nikkei на 1,27% и ростом индекса Hang Seng на 0,96%, торги на Корейской фондовой бирже не проводились в связи с Праздником полнолуния, материковый Китай тоже отдыхал (Праздник середины осени), сегодня не работают обе китайские биржи. Негативной динамике акций японских экспортеров способствовало укрепление иены (до 102,4 за долл.), макростатистика имела противоречивый характер, так, индекс делового доверия за месяц увеличился с 1 до 5 пунктов, но чистые вложения нерезидентов в японские облигации снизились за неделю на 607,6 млрд. иен, в акции на 479 млрд. иен. Народный банк Китая за последнюю неделю предоставил банкам 385,1 млрд. юаней (57,7 млрд. долл.), и это максимум за последние 6 месяцев, вполне вероятно - накануне возможного изменения ставки ФРС.
Золото снижается в цене, утром вчера торговалось по 1325,20, к 14.00 по 1324,4, утром сегодня по 1318,2 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром шли по 46,07 и 44,26, к 14.00 по 46,43 и 44,61, утром сегодня по 46,35 и 44,27 долл. за барр., стало известно, что Ливия начала отгрузку нефти с восточного месторождения
События, статистика, прогноз. Президент РФ посетит Киргизию (г.Бишкек) для участия в заседании Совета глав государств - участников СНГ. Из наиболее значимой статистики ждем по США инфляцию (15.30) и индекс потребительского доверия Мичиганского университета (17.00). Учитывая позитив внешнего фона, открытие торгов на российских биржах допускаем с сохранением укрепления рубля.

четверг, 15 сентября 2016 г.

И ты, Wells Fargo...

США. Фондовые торги в среду закрылись снижением индексов Dow на 0,18, SandP на 1,25, индекс Nasdaq возрос на 0,36% (благодаря росту акций Apple).
Дефицит госбюджета за месяц год к году возрос более чем на 66% и составил 107,112 млрд. долл. За 11 месяцев финансового года (начался 1 октября 2015 г.) дефицит увеличился на 17% (до 620,771 млрд. долл.). Импортные цены за месяц снизились на 0,2% (ожидалось снижение на 0,1%, месяцем ранее был рост на 0,1%), экспортные на 0,8% (ожидался рост на 0,1%, предыдущее значение 0,2%).
Завершена публикация квартальной корпоративной отчетности, у 80% компаний, входящих в состав индекса SandP 500, прибыль оказалась выше ожиданий, а 55% компаний превзошли ожидания по выручке.
Wells Fargo был оштрафован на 185 млн. долл. за манипуляции с открытием счетов у клиентов, в связи с чем его акции резко подешевели, а вместе с ними – и рыночная капитализация банка (до недавнего времени был крупнейшим по капитализации).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась нулевой динамикой индекса ММВБ и ростом индекса РТС на 0,21%. Сегодня уплачиваются страховые взносы в фонды,. ЦБ функционирует в обычном режиме: привлекает рублевую ликвидность банков к себе в депозиты по ставке 9,5% и предоставляет кредитным организациям кредиты, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом, по фиксированным процентным ставкам от 11,5 до 12,25%. В части валюты предлагается сделка валютный своп по продаже долларов за рубли, но здесь спроса практически не бывает. Казначейство размещает 500 млн. долл. на депозиты банков сроком на 28 дней, минимальная процентная ставка размещения 0,8%.
Максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, за декаду не изменилась (8,72%). Денежная база в широком определении к началу сентября в сравнении с началом года снизилась примерно на 1%, в т.ч. в структуре показателя на 3% снизились наличные деньги (составляют 76% от общей величины), остальные компоненты увеличились: деньги на корсчетах на 4% (15%), ФОР на 13% (4%), депозиты в ЦБ на 5% (5%).
За период с 2013 по 2015 гг. более 3,3 трлн. руб. (около 4% ВВП за 2015 г.) государственных средств было потрачено на поддержку банковского сектора (без учета поддержки текущей ликвидностью), половина этой суммы была пошла на рекапитализацию работающих банков, вторая половина - на спасение обанкротившихся банков и выплаты вкладчикам. В качестве источников средств на рекапитализацию использовались живые деньги бюджета и ЗВР: 830 млрд. руб. было вложено через механизм ОФЗ, 880 млрд. руб. изъято из Фонда национального благосостояния. Остальные вливания шли в основном за счет кредитов ЦБ, выданных АСВ: 900 млрд. руб. составили кредиты АСВ санируемым банкам и 750 млрд. руб. - выплаты АСВ вкладчикам.
Европа. Торги в среду завершились снижением индексов CAC на 0,4 и DAX на 0,1%, возрос FTSE на 0,12%. Основное событие сегодня - заседание Банка Англии, рынки рассчитывают на введение новых мер стимулирующей монетарной политики, учитывая риски Brexit для экономического роста станы.
Промпроизводство в еврозоне за месяц снизилось на 1,1% (ожидалось снижение на 0,9%, месяцем ранее был рост на 0,8%), год к году показатель снизился на 0,5%. Безработица в Великобритании вот уже 4 месяца сохраняется на уровне 4,9%.
Азия. Биржевые торги вчера завершились снижением индексов Nikkei на 0,70, SSE на 0,68, Hang Seng на 0,04%, биржа Южной Кореи была закрыта в связи с национальным праздником. Максимальное, среди других крупных площадок региона, снижение котировок акций в Японии связано с выходом данных по промпроизводству, которое за месяц снизилось на 0,4% (месяцем ранее была нулевая динамика), год к году снижение составило 4,2%. Более других снижались акции банков, в ожидании заседания Банка Японии (21 сентября) только третья часть инвесторов рассчитывает на дальнейшее расширение количественной программы смягчения монетарной политики. Что касается китайского фондового рынка, то вышедшие лучше прогнозов данные по промпроизводству и розничным продажам практически не оставили надежд на введение новых мер стимулирования экономики.
Биржа материкового Китая не работает ни сегодня, ни завтра, биржа Гонконга будет отдыхать в пятницу.
Золото. Цены золота, благодаря ослаблению доллара, перешли к неуверенному росту, утром вчера металл торговался по 1324,40, к 14.00 по 1325,40, утром сегодня по 1325,20 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 47,27 и 45,17, к 14.00 по 47,25 и 45,13, утром сегодня по 46,07 и 44,26 долл. за барр., официальные данные показали снижение общих запасов (по бензину и дистиллятам – рост) и рост добычи.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи в Великобритании (11.30), итоги заседания Банка Англии (14.00), инфляцию в еврозоне (12.00), по США индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, сальдо счета текущих операций, количество первичных обращений за пособиями по безработице (15.30), промпроизводство (16.15) и производственные запасы (17.00). Пока в течение дня не улучшится динамика нефти, открытие торгов на российских биржах допускаем с ослаблением рубля.

среда, 14 сентября 2016 г.

В Китае чрезмерно растет рынок жилья

США. Фондовые торги вторника закрылись снижением индексов, Dow на 1,41, SandP на 1,48, Nasdaq на 1,09%, инвесторы фиксировали прибыль, подросшую накануне, в качестве повода использовалась макростатистика, так, индекс сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (Красная книга) за месяц снизился на 0,3%, в годовом измерении возрос на 0,4% (месяцем ранее был рост на 0,8%).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась снижением индексов ММВБ на 0,76%, индекса РТС на 1,55%. Казначейство разместило на депозит в одной кредитной организации 25 млрд. руб. (из предложенных 100 млрд. руб.) по 10,1% сроком на 35 дней. В части аккумулирования рублей проведен, кроме стандартного привлечения средств в депозиты ЦБ по фиксированной ставке в 9,5%, депозитный аукцион на срок 1 неделя, при максимальной сумме привлечения в 400 млрд. руб. банки предложили к размещению на депозит в ЦБ 457,8 млрд. руб., ставка составила 10,3%, в депозитном аукционе приняли участие 141 банк из 49 регионов. Относительно пополнения валютной ликвидности регулятор проводил сделки валютный своп по продаже долларов за рубли, а также аукцион недельного РЕПО с предложением 100 млн. долл. по минимальной ставке 2,4451%, спрос здесь составил лишь 5 млн. долл. (или 5% от предложения), ставка, однако, повысилась до 2,4452%.
ЦБ сегодня привлекает рублевую ликвидность банков к себе в депозиты по ставке 9,5% и предоставляет кредитным организациям кредиты, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом, по фиксированным процентным ставкам от 11,5 до 12,25%. Минфин аккумулирует ликвидность и размещает ОФЗ с постоянным и переменным купонным доходом соответственно в объеме 5 и 10 млрд. руб., погашения 18 августа 2021 г. и 29 января 2020 г.
Из других новостей отметим, например, что агентство Moodys прогнозирует повышение реального ВВП России в 2017 г. на 1,5%, по итогам текущего года ожидается снижение на 1%. Дефицит федерального бюджета за 8 месяцев т.г. составил 1,518 трлн. руб. или 2,9% ВВП, что достаточно позитивно в сравнении с дефицитом за 7 месяцев в размере 1,521 трлн. руб. или 3,3% ВВП. Положительное сальдо текущего счета платежного баланса за 8 месяцев составило 14,8 млрд. долл., сократившись более чем в 3 раза по сравнению с сопоставимым периодом предыдущего года. Чистый вывоз капитала частным сектором за этот период достиг 9,9 млрд. долл., что в 5 раз меньше соответствующего показателя прошлого года
Европа. Торги вторника завершились снижением индексов, FTSE на 0,53, CAC на 1,19, DAX на 0,53%. Индекс доверия инвесторов к экономике Германии за месяц не изменился (0,5 пункта), ожидали роста индикатора до 2,5 пунктов, индекс текущих условий снизился с 57,6 до 55,1 пункта (ожидалось 56,0 пунктов). Инфляция в Германии за месяц не изменилась, как и ожидалось, месяцем ранее была такая же ситуация, год к году потребительские цены увеличились на 0,4%.
Промышленное производство в Италии в годовом измерении снизилось на 0,3% (ожидалось, кстати, снижение на 1,0%, месяцем ранее показатель снизился на 0,9%), уменьшился и уровень безработицы (за квартал с 11,6 до 11,5%).
Сохраняется дефляция в Испании, как в месячном, так и в годовом измерении. В Великобритании с ценами все в порядке, рост за месяц на 0,3% (ожидалось, правда, на 0,4%, месяцем ранее было снижение на 0,1%), год к году инфляция равна 0,6%. Страна может пересмотреть корпоративные налоги для привлечения инвесторов после Brexit.
Азия. Биржевые торги вчера завершились снижением индекса Hang Seng на 0,25%, индекс Nikkei возрос на 0,39, SSE на 0,05, Kospi на 0,40%. Ход торгов на японской бирже сдерживался укреплением иены на фоне увеличения спроса на безопасные активы. В Китае сохранялся негатив в связи с ростом межбанковских ставок, хотя макростатитсика превысила ожидания, так, промышленное производство год к году увеличилось на 6,3% (ожидалось 6,1%, месяцем ранее было 6%), и это наиболее высокий показатель с марта т.г. Розничные продажи показали годовой рост на 10,6% (ожидалось 10,3%, месяцем ранее было 10,2%). В то же время представители Народного банка предупреждают, что необходимо ограничить слишком быстрый рост рынка жилья, а также сдержать чрезмерные финансовые вливания в недвижимость, так, треть заемных средств за последнее десятилетие связана с ростом цен на жилую недвижимость. В Южной Корее растет уровень безработицы, за месяц с 3,6 до 3,8%. В Южной Корее растет уровень безработицы, за месяц с 3,6 до 3,8%.
Золото. Цены золота снижаются, утром вчера металл торговался 1332,70, к 14.00 по 1330,0, утром сегодня по 1324,40 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 47,99 и 45,89, к 14.00 по 47,35 и 45,20, утром сегодня по 47,27 и 45,17 долл. за барр., МЭА ухудшило свой прогноз по росту спроса на нефть в мире в 2017 г., ранее агентство ухудшило прогноз и на т.г.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне промпроизводство (12.00), по США импортные и экспортные цены (15.30), запасы нефти (17.30). Российские биржи вчера хотя и снизились, но еще недостаточно относительно других мировых площадок, в отсутствие драйверов роста снижение на открытии торгов сегодня продолжится.

вторник, 13 сентября 2016 г.

ДКП останется умеренно жесткой

США. Фондовые торги в понедельник закрылись ростом индексов, Dow на 1,32, SandP на 1,47, Nasdaq на 1,68%, росту котировок акций способствовали заявления ряда руководителей региональных банков ФРС о том, что с повышением ставок не следует торопиться.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась снижением индексов ММВБ и РТС на 0,41% каждого.
ЦБ сегодня предоставляет кредитным организациям кредиты, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом, по фиксированным процентным ставкам от 11,5 до 12,25%. Казначейство, со своей стороны, тоже пополняет рублевую банковскую ликвидность и предложит на депозиты банков 100 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная процентная ставка размещения 10,1%. В части аккумулирования рублей будет проведен, кроме стандартного привлечения средств в депозиты ЦБ по фиксированной ставке в 9,5%, депозитный аукцион на срок 1 неделя.
Относительно валютной ликвидности регулятор провел аукцион РЕПО сроком на 28 дней с предложением 100 млн. долл., спрос банков достиг 109,2 млн. долл., ставка составила 2,5274%. Без комментариев приведем краткое изложение позиции ЦБ РФ, представленное в выступлении главы банка 9 сентября на форуме Ассоциации региональных банков. Было, в частности, отмечено, что ключевая ставка становится ориентиром для ставок размещения средств, а не для ставок привлечения средств, что равнозначно ее снижению, так, процесс смягчения денежно-кредитных условий наиболее сильно выразился в снижении депозитных ставок. ЦБ подстраивает действия по ключевой ставке к траектории устойчивого замедления инфляции до 4% (цели к концу 2017 г.), поэтому выход хорошей или плохой макростатистики сам по себе не является поводом для решения изменить ключевую ставку. Денежно-кредитная политика ЦБ остается умеренно жесткой и будет такой в дальнейшем, а процентные ставки в экономике (включая ключевую) будут на несколько процентных пунктов превышать инфляцию. Поддержание реальных (с учетом инфляции) процентных ставок в положительной зоне (даже при снижении номинальных ставок) является важным условием для здорового экономического роста. Положительные реальные ставки процента по банковским кредитам стимулируют производителей и торговых посредников повышать операционную эффективность, а не только рассчитывать на рост цен. Положительные реальные процентные ставки являются новой реальностью, в которой российской экономике, чтобы начать развиваться, предстоит существовать в обозримом будущем. Что касается т.н. региональных банков, то по способам привлечения средств ограничений вводить не планируется, но активные операции должны быть ограничены, чтобы были понятны риски, эти банки должны фокусироваться на локальном бизнесе. Банки, работающие с малым бизнесом, должны получить приоритетный доступ к финансовым формам господдержки малого бизнеса. От себя добавим, что предложения ЦБ, касающиеся пропорционального регулирования в банковской сфере и связанных с этим перспектив для региональных банков, направлены в Ассоциацию региональных банков России, Ассоциацию российских банков и Национальный совет финансового рынка, регулятора интересует, насколько предлагаемая бизнес модель соответствует потребностям банков.
Отозвана лицензия у Российского промышленного банка (г. Москва).
Европа. Торги в понедельник завершились снижением индексов, FTSE на 1,12, CAC на 1,15, DAX на 1345%.
Азия. Биржевые торги в Азии, вслед за США накануне, завершились снижением индексов, Nikkei на 1,72, SSE на 1,85, Hang Seng на 3,25%, Kospi на 2,28%. Что касается Японии, то иена укреплялась к доллару на фоне увеличения спроса на безопасные активы, макростатистика же имела противоречивый характер, так, снизилась интенсивность роста капиталовложений (во 2 квартале показатель увеличился в годовом исчислении на 3,1%, ожидался рост на 5,5%, кварталом ранее было 4,2%), заказы в машиностроении за месяц увеличились на 4,9%.
Народный банка Китая ослабил юань, установив средний обменный курс юаня к доллару в 6,6908 (фиксинг пятницы был на уровне 6,6684).
Золото. Цены без определенной динамики, так, утром вчера золото торговалось по 1331,90, к 14.00 по 1328,40, утром сегодня по 1332,70 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 47,07 и 44,92, к 14.00 по 47,19 и 45,03, утром сегодня по 47,99 и 45,89 долл. за барр., ОПЕК повысила прогноз по росту мирового спроса на нефть в 2016 г. на 10 тыс. барр. в сутки.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в Великобритании(11.30), предварительные данные по запасам нефти в США (21.00). Учитывая комфортные цена акций после снижения котировок накануне, а также приближение налогового периода месяца, открытие торгов на российских биржах допускаем с небольшим ростом индексов.

понедельник, 12 сентября 2016 г.

Есть ли перспективы у региональных банков

США. Фондовые торги в пятницу закрылись снижением индексов, Dow на 2,13, SandP на 2,45, Nasdaq на 2,54%, новостной фон имел исключительно негативный характер, так, относительно макростатистики отметим, что, например, объем оптовых продаж сократился за месяц на 0,4% (ожидалось повышение на 0,2%, месяцем ранее был рост на 1,7%, запасы в оптовой торговле не изменились (ожидался рост в 0,1%, месяцем ранее был рост 0,3%). Кроме того, глава ФРС Бостона (голосующий член Комитета по открытым рынкам), вопреки своей прежней позиции, заявил, что промедление с повышением ставок может привести к перегреву экономики.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия в пятницу закрылась снижением индекса ММВБ на 1,10%, индекса РТС на 2,49%. Казначейство разместило на банковские депозиты 200 млрд. руб., спрос составил 290,081 млрд. руб., ставка 10,04%, срок 7 дней. Сегодня ЦБ привлекает рублевые средства кредитных организаций к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированной ставке в 9,5%.
С начала года доля нерезидентов на рынке ОФЗ возросла с 21,5 до 25,4%, причем, особенно активно госбумаги покупались последний месяц, когда усилились ожидания снижения ключевой ставки. ЦБ (заседание 16 сентября).
Объем денежной базы в узком определении за неделю снизился с 8 613,1 до 8 568,2 млрд. руб., показатель включает наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах ФОР в ЦБ.
Согласно обзору региональных кредитных рынков, при том, что темпы прироста корпоративного кредитования во 2 квартале, как и в 1 квартале, были близки к нулю, драйвером роста кредитования на всей территории России остается ипотека, поддерживаемая государственной программой субсидирования процентной ставки (за квартал портфель ипотечных займов увеличился на 2,4%). Добавим, тем не менее, что рентабельность самой строительной отрасли, вероятно, лоббировавшей господдержку, перешла в отрицательную плоскость, отражая в целом диспропорцию между соответствующим денежным спросом и ценами на новое жилье, а также высокие ставки банковского кредитования строительств
Предложения ЦБ, касающиеся пропорционального регулирования в банковской сфере и связанных с этим перспектив для региональных банков, направлены в Ассоциацию региональных банков России, Ассоциацию российских банков и Национальный совет финансового рынка. Регулятора интересует, насколько предлагаемая бизнес-модель соответствует потребностям банков.
Европа. Торги в пятницу завершились снижением индексов, FTSE на 1,19, CAC на 1,12, DAX на 0,95%, рынки все же рассчитывали на дальнейшее смягчение монетарной политики со стороны ЕЦБ, учитывая слабый рост экономики еврозоны и риски Brexit. Отчасти влияла и статистика, так, сальдо торгового баланса Германии за месяц снизилось с 21,4 до 19,4 млрд. евро (ожидалось снижение лишь до 22 млрд. евро). Меньше, чем ожидалось, снизился дефицит торгового баланса Великобритании.
Азия. Биржевые торги в пятницу завершились ростом индексов Nikkei и Hang Seng соответственно на 0,11 и 0,82%, индексы SSE и Kospi снизились на 0,55 и 0,25%. В Японии росту котировок акций (особенно экспортеров) способствовало ослабление иены.
В сфере производства Китая, по официальной статистике, наблюдается снижение цен, сейчас на 0,8% год к году, месяцем ранее было на 1,7%, традиционно подобная ситуация воспринимается рынками как следствие снижения соответствующего спроса и с определенным лагом по времени транслируется в снижение потребительских цен. Действительно, инфляция в Китае за последний месяц хотя и возросла на 0,1%, но год к году потребительские цены увеличились лишь на 1,3% (что на 0,5% меньше по сравнению с предыдущим месяцем). Отметим, что снижение годовой инфляции наблюдается уже пятый месяц подряд (в апреле было 2,3%, максимум с июля 2014 г.), что повышает вероятность введения новых мер монетарного стимулирования со стороны Народного банка.
Положительное влияние на завершение сессии в Гонконге оказало разрешения властей страховым компаниям вкладывать резервы в ценные бумаги, торгуемые на Гонконгской бирже.
Ключевая ставка центрального банка Южной Кореи оставлена на прежнем уровне (1,25%, как и ожидалось), негативное же влияние на торги оказало проведение Северной Кореей очередного испытания ядерного оружия.
Золото утром пятницы торговалось по 1341,8, к 14.00 по 1336,9, на закрытии по 1334,5, утром сегодня по 1331,90 долл. за унцию, влияет укрепление доллара на фоне сохранения ЕЦБ ранее установленных параметров монетарной политики.
Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 49,53 и 47,2, к 14.00 по 49,25 и 46,97, на закрытии по 48,01 и 45,88, утром сегодня по 47,07 и 44,92 долл. за барр., инвесторы еще в пятницу начали фиксировать прибыль, существенно подросшую на статистике по снижению добычи и запасов нефти в США, когда выяснилось, что уменьшение запасов, оказывается, имело разовый характер, было обусловлено воздействием урагана и остановкой работы, в этой связи, портов и многих буровых платформ в Мексиканском заливе. Перед выходными стало известно, что число нефтяных буровых в США вновь выросло на 7ед.
Статистика, прогноз. Значимой статистики сегодня нет. Открытие торгов на российских биржах допускаем с фиксации прибыли, используя снижение нефтяных цен как повод для продаж.

пятница, 9 сентября 2016 г.

Как прожить на прожиточный min

США. Фондовые торги в четверг закрылись снижением индексов, Dow на 0,25, SandP на 0,22, Nasdaq на 0,46%, инвесторы реагировали на итоги заседания ЕЦБ (см. ниже), а также на положительную статистику по рынку труда: число первичных заявок на пособие по безработице за неделю снизилось на 4 тыс. до 259 тыс. (ожидали рост показателя на 2 тыс. до 265 тыс.), что «работает» в пользу повышения ставок со стороны ФРС (заседание через 2 недели).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась снижением индекса ММВБ на 0,15% и ростом индекса РТС на 0,73%. Кроме пополнения ликвидности регулятором (обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным ставкам и сделки валютный своп по продаже долларов за рубли), Пенсионный фонд размещал на депозитах банков 27,4 млрд. руб. сроком на 129 дней, минимальная ставка размещения 9,75% (спрос здесь достиг 32,4 млрд. руб.).
Согласно обзору ЦБ, основным генератором прибыли страховщиков в первом полугодии стало КАСКО, результаты по этому виду страхования возросли год к году почти в 3 раза. В целом структура результата от операций по страхованию заметно изменилась. Если год назад превалировали страхование имущества юрлиц (22%), страхование от несчастных случаев (18%) и страхование жизни (13%), то сейчас наибольшую долю в структуре результата занимает страхование средств наземного транспорта (25%). Прибыль страховщиков за полугодие составила 71,8 млрд. руб. (почти на 20% больше показателя прошлого года), с 8,6 до 5,1% снизилось отношение заемных средств к капиталу.
Подписано постановление правительства относительно повышения прожиточного минимума за 2 квартал 2016 г., на душу населения на 1,84%, теперь общий показатель равен 9 956 руб., для трудоспособного населения 10722 руб., пенсионеров 8163 руб., детей 9861 руб.
ЦБ и Минобрнауки подписали соглашение о сотрудничестве в области повышения финансовой грамотности населения, документ предполагает взаимодействие в работе по продвижению основ финансовой грамотности в российской образовательной системе, в частности участие специалистов банка в методическом сопровождении реализации федеральных государственных образовательных стандартов в области финансовой грамотности. В течение трех месяцев после подписания будет разработана дорожная карта с планом конкретных мероприятий по реализации соглашения.
Европа. Торги в четверг завершились ростом индекса FTSE на 0,18% и снижением CAC и DAX соответственно на 0,34 и 0,72%.
Основным событием дня являлось заседание ЕЦБ, по его итогам и ставка по кредитам, и ставка по депозитам оставлены на прежних уровнях (соответственно ноль и минус 0,4%), улучшил прогноз роста ВВП еврозоны в текущем году с 1,6 до 1,7% и ухудшил на следующие 2 года (с 1,7 до 1,6%). Кроме того, ЕЦБ сохранил объем ежемесячного выкупа активов в размере 80 млрд. евро (выкуп, как ранее было решено, продлится до марта 2017 г.).
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом индексов SSE на 0,13, Hang Seng на 0,66, Kospi на 0,09%, японский Nikkei снизился на 0,29%. Рост ВВП Японии за 2 квартал достиг 0,2% (ожидалось 0,0%, предыдущее значение 0,0%), в годовом исчислении ВВП показал рост на 0,7%. Чистые вложения нерезидентов в японские облигации снизились за неделю на 1326,4 млрд. иен, в акции возросли на 1,9 млрд. иен.
В Китае обозначилось снижение сальдо торгового баланса, за месяц с 52,31 до 52,049 млрд. долл. (ожидался рост до 58 млрд. долл.), при этом экспорт снизился на 2,8% в годовом выражении, а импорт возрос на 1,5% (впервые за 22 месяца, во многом благодаря увеличению спроса на промышленные товары и сырье). Рост импорта Китая позитивен доля рынков, вопрос только в том, насколько такая динамика будет стабильной. Но пока и экспорт, и импорт оказались лучше ожиданий (соответственно снижение экспорта на 4%, импорта на 4,9%). Напомним, что в конце апреля Госсовет объявил, что примет ряд мер для поддержания внешней торговли, в том числе расширит страхование экспортных кредитов и увеличит возврат налогов экспортерам.
Объем экспорта из Китая в Россию за 8 месяцев т.г. составил 23,49 млрд. долл. (год к году рост на 8,7%), объем импорта российских товаров в Китай снизился на 6,5% (до 20,8 млрд. долл.).
Российский Красцветмет, крупнейшее в мире предприятие по аффинажу драгоценных металлов, получил статус сертифицированного поставщика золотых слитков для продажи на Шанхайской бирже по золоту.
Золото утром вчера торговалось по 1351,4, к 14.00 по 1352,0, утром сегодня по 1341,8 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 48,83 и 46,39, к 14.00 по 48,64 и 46,27, утром сегодня по 49,53 и 47,23 долл. за барр., официальные данные по запасам нефти в США показали их снижение.
Интересно: по данным Baker Hughes, число буровых установок по добыче нефти и газа по всему миру в августе в месячном выражении возросло на 66 ед. или на 4,4% (до 1547 ед.), в годовом выражении количество установок сократилось на 679 ед. или на 30,5%.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по торговому балансу Великобритании (11.30). Открытие торгов на российских биржах допускаем с сохранением укрепления рубля.

четверг, 8 сентября 2016 г.

Не надо было обещать

США. Фондовые торги среды закрылись снижением индексов Dow и SandP соответственно на 0,06 и 0,02%, Nasdaq увеличился на 0,15%. Сразу отметим, что росту индекса Nasdaq способствовала презентация iPhone7 корпорацией Apple в Сан-Франциско.
В остальном оптимизм практически отсутствовал, так, индекс сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей за месяц снизился на 0,1% (предыдущее снижение на 0,3%), год к году показатель увеличился на 0,8%. Бежевая книга (отчет региональных банков об экономическом состоянии региона, публикуется за 2 недели до очередного заседания ФРС), с одной стороны, отразила умеренно позитивное восстановление основных макроэкономических показателей, с другой – опасение компаний расширять бизнес накануне президентских выборов.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 0,7%, индекса РТС на 1,05%. Минфин провел аукционы по размещению ОФЗ с постоянным и переменным купонным доходом соответственно в объеме 5 и 10,667 млрд. руб. и погашением 16 сентября 2026 г. и 27 декабря 2017 г. Спрос на дальний выпуск достиг 14,7 млрд. руб., доходность 8,05%, на ближний выпуск 33,3 млрд. руб., доходность 10,02%.
Сегодня для пополнения ликвидности со стороны ЦБ предлагаются рублевые кредиты, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом под фиксированные ставки от 11,5 до 12,25%, валютная ликвидность может быть пополнена путем сделок валютный своп по продаже долларов за рубли. Одновременно регулятор привлекает свободные деньги банков к себе в депозиты по фиксированной ставке в 9,5%. Пенсионный фонд размещает на депозитах банков 27,4 млрд. руб. сроком на 129 дней, минимальная ставка размещения 9,75%.
За 7 месяцев т.г. внешнеторговый оборот составил 249,0 млрд. долл. (год к году снижение на 20,8%), сальдо торгового баланса сложилось положительное в размере 57,8 млрд. долл., что на 48,8 млрд. долл. меньше соответствующего уровня прошлого года, экспорт был равен 153,4 млрд. долл. (снизился на 27,1%), импорт 95,6 млрд. долл. (снизился на 8,0%). Основными торговыми партнерами среди стран дальнего зарубежья были: Китай, Германия , Нидерланды, Италия , США, Турция, Япония, Республика Корея, Франция, Польша.
По итогам 8 месяцев 2016г. чистая прибыль Сбербанка по РСБУ составила 322,8 млрд. руб., что в 3 раза больше результата 8 месяцев прошлого года.
Во 2 квартале т.г. в ЦБ поступило более 28 тыс. жалоб, что на 38% больше, чем в 1 квартале (20,2 тыс., при этом, например, от общего числа жалоб на некредитные финансовые организации 80% приходилось на субъекты страхового рынка, среди оставшихся 20% половину занимают жалобы на микрофинансовые организации. Среди жалоб на страховщиков традиционно лидируют проблемы, связанные с ОСАГО (87%), где в 3 раза по сравнению с 1 кварталом возросло число жалоб на отказ в заключении договора ОСАГО.
Отозваны лицензии у двух банков (Азия Банка, г. Москва и Выборг банка, Ленинградская область, г. Выборг), а также у Расчетной небанковской кредитной организации Транзит (г. Махачкала).
Европа. Торги в среду завершились ростом индексов, FTSE на 0,3, CAC на 0,78 и 0,61, DAX на 0,62%.
Основное событие сегодняшнего дня – заседание ЕЦБ. После того, как глава банка недвусмысленно дал понять, что на сентябрьском заседании могут быть приняты дополнительные меры для стимулирования инфляции в еврозоне, а также для преодоления негативных последствий Brexit, рынкам ничего не остается, как терпеливо дождаться обещанного новшества. Сейчас инфляция в зоне евро остается на крайне низком уровне в 0,2%, кредитная ставки равна нулю, депозитная минус 0,4%. Несомненный интерес, конечно, представляют новые экономические прогнозы банка по основным макроэкономическим показателям.
Последняя макростатитика имела противоречивый характер, так, промышленное производство в Германии за месяц снизилось на 1,5% (ожидался рост на 0,2%, месяцем ранее был рост на 1,1%). Во Франции ухудшилось состояние торгового баланса, отрицательное сальдо за месяц возросло с 3,5 до 4,5 млрд. евро, в том числе сальдо счета текущих операций с 0,8 до 2,6 млрд. евро. Промпроизводство в Великобритании в месячном измерении увеличилось на 0,1% (ожидалось снижение на 0,2%), год к году рост показателя составил 2,1%.
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом индекса материкового Китая (SSE) на 0,04% и снижением остальных индексов (Nikkei на 0,35, Hang Seng на 0,21, Kospi на 0,23%). Общая динамика японской биржи определилась укреплением иены (до 101,46 ед. за долл.) и статистикой по валютным резервам (за месяц сократились с 1264,8 до 1256,1 млрд. долл.), хотя был и сдерживающий фактор - индекс опережающих экономических индикаторов за месяц увеличился с 99,2 до 100 пунктов. В Китае росту способствовали ожидания смягчения госрегулирования в области расходов на инфраструктуру.
Золото утром вчера торговалось по 1355,90, к 14.00 по 1352,40, утром сегодня по 1351,4 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 47,47 и 45,07, к 14.00 по 47,75 и 45,24, утром сегодня по 48,83 и 46,39 долл. за барр., предварительная статистика по запасам нефти в США показала их резкое снижение (на 12,1 млн. барр)).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем итоги заседания ЕЦБ (14.45), по США требования по пособиям по безработице (15.30) и запасы нефти за неделю (18.00). Драйвером для российских бирж на открытии станет динамика нефти.

среда, 7 сентября 2016 г.

НПК скоро получит лицензию

США. Фондовые торги во вторник закрылись ростом индексов, Dow на 0,25, SandP на 0,3, Nasdaq на 0,5%. Индекс экономических условий в непроизводственной сфере за месяц снизился с 55,5 до 51,4 пункта (ожидалось 55,0 пунктов, что, как мы уже понимаем, было положительно оценено инвесторами: шансы на сохранение низких ставок со стороны ФРС на очередном (20-21 сентября) заседании повышаются.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 1,1%, индекса РТС на 1,83%. ЦБ провел депозитный аукцион на срок 1 неделя, максимальный объем привлечения был установлен регулятором в 190 млрд. руб., предложения банков превысили этот ориентир в 2,5 раза (в аукционе участвовали 138 банков из 45 регионов), ставка составила 10,36% (при ставке рынка 11,11%), столь высокая предпочтительность банков к размещению средств на депозитах в ЦБ оставляет вопросы.
Кроме того, проведен аукцион недельного РЕПО в инвалюте, спрос был равен предложению (100 млн. долл.), ставка составила 2,4434%.
Сегодня для пополнения ликвидности предлагаются рублевые кредиты, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом под фиксированные ставки от 11,5 до 12,25%.
Минфин проведет аукционы по размещению ОФЗ с постоянным и переменным купонным доходом соответственно в объеме 5 и 10,667 млрд. руб. и погашением 16 сентября 2026 г. и 27 декабря 2017 г.
Из других экономических новостей отметим, например, что максимальная процентная ставка по вкладам в рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, за неделю снизилась с 8,7350 до 8,7150%, при том, что ключевая ставка ЦБ остается неизменной (10,5%).
Регулятор информирует, что если средневзвешенная доходность открытых паевых инвестиционных фондов перешла из отрицательной зоны в положительную и достигла 3,9% годовых, то интервальных ПИФы - 5% годовых, Средневзвешенная доходность закрытых паевых инвестфондов составила 0,4% годовых, средневзвешенная доходность ПИФов - 0,6% годовых. ЦБ осуществил оплату уставного капитала Национальной перестраховочной компании в размере 21,3 млрд. руб. (что составляет 30% объявленного капитала НПК и пока достаточно на этапе запуска), компания создана для предоставления перестраховочной защиты российским страховщикам в случае недоступности международных перестраховочных емкостей, в настоящее время НПК осуществляет подготовку документов для получения лицензии (ориентировочно в конце октября), предусмотренная законом обязанность страховщиков передавать часть рисков в НПК возникает с 1 января 2017 г.
Отозвана лицензия у Выборг-банка (Ленинградская область, г. Выборг).
Европа. Торги вторника завершились снижением индексов FTSE и CAC соответственно на 0,78 и 0,24, индекс DAX возрос на 0,14%. Уточненные данные по ВВП еврозоны показали рост за 2 квартал на 0,3% (как и ожидалось, предыдущее значение было таким же), год к году ВВП увеличился на 1,6% (что тоже ожидалось и предыдущее значение было таким же). Другая макростатистика имела неоднозначный характер, так, индекс деловой активности в сфере услуг в еврозоне за месяц незначительно снизился с 52,9 до 52,8 пунктов (ожидалось 53,1 пункта). В Германии, после снижения месяцем ранее на 0,3%, промышленные заказы возросли на 0,2% (ожидался, правда, рост на 0,5%). В Великобритании обозначилось снижение розничных продаж, год к году на 0,9% (месяцем ранее был рост на 1,1%).
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом индексов, Nikkei на 0,27, SSE на 0,61, Hang Seng на 0,57, Kospi на 0,31%. Индекс деловой активности в сфере услуг Японии за месяц не только снизился, но и оказался меньше критического значения соответственно с 50,4 до 49,6 пунктов), в Китае снижение аналогичного индекса с 53,9 до 53,5 пунктов. Наименьший (среди площадок региона) рост японского биржевого индекса, кроме того, обусловлен реакцией инвесторов на заявления главы Банка Японии, который хотя и подтвердил вновь готовность регулятора к введению дополнительных мер стимулирования экономики, но никак не связал эту готовность с ближайшим заседанием Банка (21 сентября) и предположил, что низкие процентные ставки могут негативно отразиться на доверии к банковской системе Японии.
Золото. Цена золота обозначила рост в предположении, что ФРС не станет повышать ставку на сентябрьском заседании, учитывая последние макроданные, так, утром вчера металл торговался по 1330,4, к 14.00 по 1336,40, утром сегодня по 1355,90 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром шли по 47,76 и 45,32, к 14.00 по 47,37 и 44,94, утром сегодня по 47,47 и 45,07 долл. за барр., рынки ждут предварительную статистику по запасам нефти в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промышленное производство в Великобритании (11.30). Рубль укрепляется, несмотря на динамику нефти (видимо, дефицит рублевой ликвидности становится уже постоянно действующим фактором).

вторник, 6 сентября 2016 г.

ЦБ беспокоит кибербезопасность

США. Фондовые торги во вторник не проводились, страна отмечала День труда.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 068, индекса РТС на 0,78%.
ЦБ провел рублевый кредитный аукцион (кредиты, обеспеченные нерыночными активами, по плавающей ставке), срок 3 месяца, минимальная ставка равна ключевой плюс 0,25%. Кроме того, регулятор пополнял валютную ликвидность банков в форме аукциона РЕПО на срок 28 дней, максимальная сумма предложения равна 4,7 млрд. долл., минимальная ставка 2,5257%. Одновременно в качестве канала абсорбирования рублевой банковской ликвидности ЦБ провел депозитный аукцион на срок 2 дня, из ожидаемых 250 млрд. руб. банки разместили только 76 млрд. руб.по ставке 10,33%.
Со стороны нашего регулятора сегодня проводятся операции по привлечению денежных средств кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты по фиксированной ставке в 9,5%. Для пополнения ликвидности предлагаются рублевые кредиты, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом под фиксированные ставки от 11,5 до 12,25%. Со своей стороны, казначейство предложит банкам 100 млрд. руб. для размещения на банковские депозит, минимальная процентная ставка размещения 10,1%, средства размещаются сроком на 35 дней.
Вышел второй номер Обзора регулирования финансовых рынков, главной темой которого стала кибербезопасность, последующие выпуски обзора будут выходить с периодичностью один раз в два месяца, приветствуются комментарии и предложения от специалистов.
Европа. Торги в понедельник завершились снижением индексов, FTSE на 0,22, DAX на 0,11, CAC на 0,02%.
По еврозоне наблюдается рост розничных продаж, за месяц на 1,1% (ожидалось 0,6%, месяцем ранее было снижение на 0,1%), год к году показатель возрос на 2,9%. Индекс доверия инвесторов по еврозоне за месяц возрос с 4,2 до 5,6 пункта (ожидалось 5 пунктов), индекс деловой активности в секторе услуг Германии снизился с 53,3 до 51,7 пункта (снижения не ожидалось), Великобритании увеличился с 47,4 до 52,9 пункта (ожидалось 50 пунктов).
Азия. Биржевые торги вчера завершились ростом индексов, Nikkei на 0,59, SSE на 0,15, Hang Seng на 1,72, Kospi на 1,07%, инвесторы региона положительно реагировали на возможность сохранения низких ставок со стороны ФРС (см. выше). PMI Японии в сфере услуг от Markit снизился с 50,4 до 49,6 пункта, правительство предупредило Великобританию о возможном выводе из страны штаб квартир японских компаний в случае прекращения действия законов ЕС на территории страны.
Народный банк Китая понизил курс национальной валюты на 146 базисных пунктов (до 6,6873 юаня за 1 долл.), индекс деловой активности в сфере услуг от независимого издания Caixin за месяц возрос с 51,7 до 52,1 пункта.
Золото. Разброс цен небольшой, так, утром вчера торговалось по 1329,10, к 14.00 по 1330,8, утром сегодня по 1330,4 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 46,72 и 44,25, к 14.00 по 48,12 и 45,63 (на фоне подписании Россией и Саудовской Аравией совместного заявления в целях стабилизации рынка нефти), утром сегодня обозначилось снижение до 47,76 и 45,32 долл. за барр., рынки ждут предварительную статистику по запасам нефти в США (будет опубликована в 21.00 мск), напомним также, что в США на 1 ед. увеличилось число активных нефтяных буровых установок (до 407 ед.).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП еврозоны (12.00) и индекс экономических условий ISM в непроизводственной сфере США (17.00).
Российские биржи, после вчерашнего роста, сегодня могут начать торги с консолидации, учитывая динамику нефти.