ЦБ РФ: снижать нельзя оставить

США. Торги в четверг закрылись ростом индексов, Dow на 0,79, SandP на 0,55, Nasdaq на 0,86%, отыгрывалось решение ФРС не повышать пока ставки, хотя текущая статистика была неоднозначной, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 294 до 278 тыс. (ожидалось 282 тыс.), но продолжается снижение заказов на товары длительного пользования (за декабрь на 5,1%, месяцем ранее на 0,5%).

В рамках отчетности компаний в целом, из уже отчитавшихся компаний, 76% превзошли ожидания инвесторов по прибыли и - по выручке.

Россия. Фондовые торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершились укреплением рубля и ростом индекса РТС на 3,16, индекса ММВБ на 1,39%. Отозвана лицензия у Межтрастбанка (г. Москва). Пенсионный фонд разместил на депозиты комбанков 16 млрд. руб. сроком на 17 дней при спросе в 48 млрд. руб. по ставке 10,74% (что и объясняет столь высокий спрос: фиксированные ставки ЦБ равны от 12 до 12,75%).

Сегодня последний день месяца, необходимые налоговые платежи практически завершены и в этом смысле рубль лишился поддержки. Основным событием дня является заседание ЦБ по ставкам, ранее регулятором было обещано их понижение, на что, принимая во внимание настоятельность стимулирования экономического роста, мы и надеемся.

Для пополнения ликвидности сегодня ЦБ предложит рублевые кредиты, обеспеченные залогом, и валюту в рамках сделки валютный своп. Фонд ЖКХ размещает на депозиты банков 10 млрд. руб. на 33 дня.

Из статистики отметим, например, что задолженность банков перед ЦБ по операциям РЕПО в иностранной валюте равна 24 165,4 млн. долл. (в т.ч. 78% приходится максимально возможный на срок в 12 месяцев), к возврату банками подлежит сумма в 19 098,4 млн. долл. (за минусом купонного дохода и частичного погашения номинальной стоимости бумаг в течение срока кредита). Кстати, у российского оттока капитала появился новый страновой приоритет, так, согласно ЦБ, по состоянию на 01.07.2015г. из общей суммы портфельных инвестиций из РФ в размере 57932 млн. долл. 32% приходилось на Ирландию и только по 6% на такие ранее традиционные адреса, как Кипр и Нидерланды, 3% ушли в Соединенное Королевство.

Динамика трансграничных переводов физлиц из РФ такова, что если, к примеру, в 1 квартале 2015г. средняя сумма одного перевода физлицом составляла 278 долл., то в ноябре 2015г. (последние данные ЦБ) возросла до 414 долл. При этом соответствующие поступления в РФ в пользу физлиц были существенно выше и равны 662 и 532 долл.

Почта России и ВТБ подписали соглашение о создании Почтового Банка на базе Лето банка (дочернего банка ВТБ), инвестиции ВТБ в инфраструктуру нового банка составят в 2016г. от 16 до 20 млрд. руб., при этом Почта России заплатит 5,5 млрд. руб. за долю в Лето банке (в размере 50% минус 1 акция).

После пересмотра квот в десятку стран-участниц МВФ вместе с Россией через несколько недель впервые войдут Китай, Индия и Бразилия, самая крупная квота осталась у США (16,7%), тогда как блокировать решения фонда можно лишь при 15 и более процентах, квота России после повышения составит 2,73%.

Европа. Биржи в четверг фиксировали прибыль, индекс СAC снизился на 1,37, FTSE на 0,98, ДАХ на 2,47%. Правительство Германии ухудшило прогноз по росту ВВП на текущий год с 1,8 до 1,7% (факт 2015г. 1,7%).

Макростатистика имела противоречивый характер, так, по еврозоне в целом индекс делового климата за месяц снизился с 0,41 до 0,29 пунктов (ожидалось 0,39 пунктов), инфляция в Германии год к году составила 0,5% (рост за месяц на 0,2%), уровень безработицы в Испании в 4 квартале снизился с 21,18 до 20,90% (ожидалось 21,05%), рост ВВП Великобритании в последнем квартале прошлого года составил 1,9% в годовом измерении, как и ожидалось, кварталом ранее был рост на 2,1%.

Микростатистика и вовсе негативна, так, чистый убыток Deutsche Bank AG за 2015г. составил около 6,772 млрд. евро, в т.ч. в четвертом квартале 2,125 млрд. евро.

Азия. Торги вчера завершились разнонаправлено, снижением индексов Nikkei и SSE (соответственно на 0,56 и 2,92%) и ростом индексов Hang Seng на 0,72, Kospi на 0,48%. После объявленной паузы по итогам заседания ФРС, японские инвесторы опасаются, что Банк Японии также приостановит введении новых стимулирующих мер (итоги заседания см. наш дневной обзор), в то время, как ожидания рынков прямо противоположные. Вышла статистика по розничным продажам и вложениям нерезидентов в японские облигации, так, розница продолжила снижение, чистые вложения нерезидентов в японские облигации за неделю увеличились, объем торговли между Японией и Россией в 2015 г. составил около 20,86 млрд. долл., что почти в 2 раза меньше предыдущего года и объясняется снижением нефтяных цен и ослаблением рубля. В Китае в декабре объем официальных ЗВР снизился на 108 млрд. долл. до 3,33 трлн. долл.

Золото утром вчера торговалось по 1118,50, к 14.00 опять же по 1118,50, утром сегодня, на фоне позитива закрытия США, цена снизилась до 1114,90 долл. за унцию.

Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 32,74 и 31,87, к 14.00 по 33,56 и 32,52, утром сегодня по 35,71 и 33,97 долл. за барр., сохраняются надежды, что Россия и страны ОПЕК могут провести переговоры по снижению добычи нефти. Интересно, что долговая нагрузка производителей сланцевой нефти в США в 5 раз превышает их годовой доход.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП США (16.30). Открытие торгов на российских биржах допускаем в плюсе, причин для резкого изменения вчерашнего тренда пока нет.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 29.01.2016

Ставки прежние

США. Торги в среду закрылись снижением индексов, Dow на 1,38, SandP на 1,09, Nasdaq на 2,18%, инвесторы фиксировали подросшую прибыль на факте решения ФРС. Итоги заседания оказались в рамках ожиданий рынков: ключевая ставка сохранена на прежнем уровне (0,25-0,5%), пресс - конференции главы ФРС не было, уточнения прогнозов ведомства по экономике тоже, тон официального заявления по итогам заседания достаточно осторожный (более подробно см. наш дневной обзор).

Россия. Фондовые торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершились укреплением рубля и ростом индекса РТС на 3,19, индекса ММВБ на 2,50%. Минфин размещал 2 выпуска ОФЗ общей стоимостью 30 млрд. руб., так, ОФЗ погашением 29 января 2020 г. на 14 млрд. руб. размещены при спросе почти в 3 раза выше предложения, доходность составила 13,98%.

Сегодня предстоят платежи по налогу на прибыль, что, учитывая значительность суммы, может поддержать рубль, но уменьшит привлекательность акций. ЦБ предложит рублевые кредиты, обеспеченные залогом, и валюту в рамках сделки валютный своп. Пенсионный фонд размещает на депозиты комбанков 16 млрд. руб. сроком на 17 дней, минимальная ставка размещения 10,7%.

ЦБ, основываясь на паспортах сделок уполномоченных банков, рассчитал, что во 2 квартале т.г. сумма платежей нефинансовых организаций по внешнему долгу, включая основной долг и проценты, составит около 19,2 млрд. долл., при этом фактические платежи могут быть меньше (до 15,4 млрд. долл.), поскольку остальные 3,9 млрд. долл. приходятся на внутригрупповые платежи, которые имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования. Так, с учетом корректировок на внутригрупповое финансирование, выплаты крупнейших 30 компаний будут довольно равномерными и в среднем за месяц, по мнению ЦБ, составят около 2,5 млрд. долл.

ЦБ и ФАС России договорились о мерах противодействия рекламе недобросовестных финансовых посредников

Инфляция с начала года составила 0,7%.

Европа. Биржи в среду, используя комфортные цены после предыдущего снижения, закрылись ростом индексов, СAC на 0,4, FTSE на 1,33, ДАХ на 0,59%.

В Германии индекс потребительского доверия за месяц не изменился (9,4 пункта, ожидалось 9, 3 пункта), во Франции увеличился с 96 до 97 пунктов (ожидалось 96 пунктов), в Италии возрос со 117,7 до 118,9 пунктов (ожидалось 117,0 пунктов).

Агентство Moody's снизило долгосрочные кредитные рейтинги Deutsche Bank с А3 до Ваа1, долгосрочные рейтинги по депозитам повышены с А3 до А2, прогноз по рейтингам негативный.

Азия. Торги вчера завершились снижением индекса SSE материкового Китая на 0,52% и ростом остальных биржевых индексов, Nikkei на 2,70, Hang Seng на 1,11, Kospi на 1,40%. Снижению индекса SSE способствовала последняя статистика по прибыли китайских промышленных компаний, раньше мы уже писали о негативной ежемесячной динамике показателя в течение прошлого года, теперь стало известно, что и в целом за год прибыль уменьшилась на 2,3%. Рост в Японии поддерживается ожиданиями инвесторов новых мер стимулирования экономического роста от центробанка (заседание в пятницу).

В Южной Корее индекс потребительских настроений за месяц снизился со 103 до 100 пунктов.

Интересно, что импорт Китаем нефти из России в декабре показал рост на 29,3% в годовом измерении (до 1,13 млн. барр. в день), в то время как из Саудовской Аравии снизился на 1,2%, из Ирана на 12,3%.

Золото утром вчера торговалось по 1120,60, к 14.00 по 1117,0, утром сегодня по 1118,50 долл. за унцию, рынки драгметаллов, как видим, довольны решением ФРС.

Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 31,60 и 31,0, к 14.00 по 31,11 и 30,38, утром сегодня по 32,74 и 31,87 долл. за барр., стало известно, что Россия и страны ОПЕК планируют провести переговоры о возможном снижении добычи нефти.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем импортные цены в Германии (10.00), ВВП Великобритании (12.30), по США заказы на товары длительного пользования, личные доходы и расходы, количество первичных обращений за пособиями по безработице (16.30).

Российские биржи на открытии торгов поставлены в затруднительное положение: с одной стороны, США закрылись в минусе, Азия сейчас торгуется в основном тоже в минусе, но, с другой стороны - нефть сохраняет рост, что и может стать поддерживающим моментом.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 28.01.2016

Рынки ждут решения ФРС

США. Торги вторника закрылись ростом индексов, Dow на 1,78, SandP на 1,41, Nasdaq на 1,09%, инвесторы, на фоне позитива корпоративной отчетности, покупали подешевевшие накануне акции.

Основным событием сегодняшнего дня является заседание ФРС, результаты будут известны поздно вечером. Вероятность повышения ставки оценивается рынками не более чем в 11%, невелика она и для всех последующих заседаний, значимые 54% составляет только в сентябре. Учитывая, что «живой» пресс-конференции главы ФРС на этот раз не состоится, внимание рынков будет обращено на тон официального заявления по итогам заседания.

Россия. Фондовые торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершились укреплением рубля и ростом индекса РТС на 0,22, индекс ММВБ в таких условиях снизился на 0,67%. ЦБ традиционно пополнял рублевую ликвидность, предлагая банкам кредиты, обеспеченные ценными бумагами, активами или поручительствами, а также золотом по фиксированным ставкам от 12 до 12,75%, в части валюты действовала сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Кроме того, проведен недельный рублевый аукцион РЕПО с предложением 770 млрд. руб., спрос превысил предложение на 16%, кредит выдан в размере предложения по ставке 11,914%, недостающую ликвидность банкам, видимо, приходится брать у ЦБ по более высоким фиксированным ставкам (см. выше). Проведен также недельный валютный аукцион РЕПО с лимитом в 100 млн. долл. по минимальной ставке 2,3877%, спрос остался в рамках предложения (74,4 млн. долл.), кредит выдан в размере спроса по ставке 2,5031%. Казначейство, в свою очередь, разместило на банковские депозиты 250 млрд. руб. на 14 дней при переспросе в 1,7 раза и по ставке 10,99%.

Сегодня, кроме ЦБ, рублевую ликвидность Фонд ЖКХ, предложив на банковские депозиты 10,0 млрд. руб. на 35 дней. Минфин, напротив, изымает деньги банков из оборота и размещает 2 выпуска ОФЗ с переменным купонным доходом и погашением в 2020 и 2025гг. общим размером 30 млрд. руб.

По официальному графику на январь приходится к погашению 4060 млн. долл. внешнего долга (основной долг, для сравнения: 21903 млн. долл. в декабре прошлого года), в т.ч. на органы госуправления 162 млн. долл., на банки 897 млн. долл., на прочие секторы 3002 млн. долл. Кроме того, к погашению в январе идет сумма процентов в 1285 млн. долл. (1919 млн. долл. в декабре прошлого года), в т.ч. 74 млн. долл. органами госупраления, 495 млн. долл. банками, 716 млн. долл. прочими секторами.

Согласно обзору банковского сектора (экспресс выпуск), количество действующих кредитных организаций (далее КО) по состоянию на 01.01.2016г. составило 733 ед. (на 01.01.2015г. 834 ед.), в т.ч. убыточных КО было 180 ед. (126 ед.), размер убытка возрос с 264,1 до 543,8 млрд. руб. или в 2,06 раза. Прибыль банков за 2015 г. сократилась втрое по сравнению с показателем за 2014 г., с 589 до 192 млрд. руб. Из общего числа КО в Москве и области находилось 53,5% (55%). Просроченная задолженность по кредитам составила 3,7% от активов (2,5%), в т.ч. нефинансовых организаций 2,5% (1,6%), физлиц 1,0% (0,9%). Динамика пассивов такова, что прибыль текущего года равна 0,2% от всей суммы пассивов (0,8% годом ранее), вклады достигли 28% (23,9%), РВПС 6,5% (5,2%). Удельный вес валютных активов в совокупных активах составила 34,7% (30,0%), удельный вес валютных пассивов в совокупных пассивах 33,2% (29,0%). К сожалению, подобная динамика банковского сектора отражает не только влияние общих экономических условий, но и - косвенным образом - эффективность контроля и регулирующих мер со стороны ЦБ.

ЦБ опубликовал базовый уровень доходности вкладов в феврале 2016г., который, например, на срок более 1 года по рублям составит 11,756%, по долларам 3,332%, по евро 2,683%, превышение банками базового уровня на 2 и более процента привлекает внимание регулятора.

ЦБ завершил очередной ежегодный мониторинг тарифов по страхованию ответственности всех перевозчиков (кроме легкового такси и метрополитена) за возможное причинение вреда жизни и здоровью пассажиров и настоящее время проводит расчеты для корректировки тарифов, ожидается, что новые тарифы будут утверждены во втором полугодии 2016 г.

Европа. Биржи вторника, используя комфортные цены после предыдущего снижения, закрылись ростом индексов, СAC на 1,05, FTSE на 0,59, ДАХ на 0,89%.

Азия. Торги вчера завершились снижением индексов, Nikkei на 2,44, SSE на 6,42, Hang Seng на 2,54, Kospi на 1,15%. Ухудшение ситуации в Японии шло на фоне укрепления иены. В Китае на итог торгов повлияла статистика по оттоку капитала (мы уже писали), показатель за 2015 г. возрос в 7 раз и составил максимальные за всю историю наблюдений 1 трлн. долл. В Гонконге продолжается снижение как экспорта (за декабрь на 1,1%, месяцем ранее на 3,5%), так и импорта (соответственно на 4,6 и 8,1%).

Золото утром вчера торговалось по 1112,80, к 14.00 по 1114,0, утром сегодня по 1120,60 долл. за унцию, рынки, как видим, не ожидают повышения ставок на сегодняшнем заседании ФРС США.

Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 29,54 и 29,52, к 14.00 по 30,66 и 30,39, утром сегодня, на ослаблении доллара, по 31,60 и 31,03 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США изменение запасов нефти за неделю (18.30) и решение по процентной ставке ФРС (22.00). К открытию российских бирж сложился неоднозначный внешний фон, но повышательная динамика нефти может стать определяющим фактором.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 27.01.2016

Розница снизилась больше всех

США. Торги в понедельник закрылись снижением индексов, Dow на 1,28, SandP на 1563, Nasdaq на 1,59%, рынки фиксировали прибыль, подросшую в итоге предыдущих торгов, используя в качестве повода негативную динамику нефти (см. ниже). Кроме того, инвесторы проявляют осторожность в ожидании решения ФРС по ставкам (заседание начнется сегодня, результаты - в среду вечером).

Из микростатистики в рамках отчетности за 4 квартал отметим, к примеру, что у нефтесервисной компании Halliburton чистый убыток в размере 28 млн. долл. или 3 цента на акцию (прибыль в 901 млн. долл. или 1,06 долл. на бумагу годом ранее), выручка снизилась на 42% до 5,08 млрд. долл. Застройщик D.R. Horton, напротив, заявил о 10,7%-ном увеличении прибыли (до 157,7 млн. долл. или 42 цента на акцию), выручка возросла на 5% до 2,36 млрд. долл.

Россия. Фондовые торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершились снижением индекса РТС на 1,42, индекса ММВБ на 0,08%. Состоялись 2 аукциона валютного РЕПО, один на срок 12 месяцев (предложение 100 млн. долл., минимальная ставка 4,156%), второй на срок 28 дней (предложение 2 млрд. долл., минимальная ставка 2,4255%). По итогам аукциона на 28 дней спрос остался в рамках предложения, кредит выдан в размере спроса (1,859 млрд. долл.) по ставке 2, 4562%. Аукцион на срок 12 месяцев не состоялся в связи с отсутствием спроса.

ЦБ сегодня пополняет рублевую ликвидность, предлагая банкам кредиты, обеспеченные ценными бумагами, активами или поручительствами, а также золотом по фиксированным ставкам от 12 до 12,75%. В части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.

Опубликована важная макростатитика (ожидаемо негативного характера), так, в 2015 г. ВВП сократился на 3,7%, промпроизводство на 3,4%, инвестиции в основной капитал на 8,4%, реальные располагаемые денежные доходы населения (за вычетом обязательных платежей, скорректированные на индекс потребительских цен) на 4,0%, реальная зарплата на 9,5%, оборот розничной торговли на 10,0%. Но при этом отметим, что, несмотря на снижение показателей год к году, динамика января была повышательной относительно ноября.

Прибыль банков за 2015 г. сократилась втрое по сравнению с показателем за 2014 г., с 589 до 192 млрд. руб. Резервы на возможные потери увеличились с начала года на 33,4%, или на 1,4 трлн. руб. (за аналогичный период 2014 г. на 42,2% или на 1,2 трлн. руб.).

Европа. Биржи в понедельник закрылись снижением индексов, СAC на 0,58, FTSE на 0,39, ДАХ на 0,29%. Макростатистика имела негативный оттенок, так, составной индекс деловой активности в еврозоне от Markit за январь снизится с 54,3 до 53,5 пункта (ожидалось сокращение показателя лишь до 54,2 пункта). Снизился индекс делового оптимизма в Германии, за месяц со 108,7 до 107,3 пункта (ожидалось 108,4 пункта). Розничные продажи в Италии год к году в ноябре сократились на 0,1% (месяцем ранее был рост на 1,80%). В Великобритании ухудшился индекс изменения промышленных заказов, за месяц с -7 до -15 пунктов (ожидалось -10 пунктов). Интенсивно продаются госбумаги периферийной Европы.

Есть, правда, и позитивная новость, так, SandP повысило долгосрочные и краткосрочные рейтинги Греции в иностранной и национальной валюте, прогноз по рейтингам стабильный.

Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, завершились ростом индексов, Nikkei на 0,94, SSE на 0,75, Hang Seng на 1,30, Kospi на 0,74%. За 2015 г. экспорт Японии увеличился на 3,5%, импорт снизился на 8,7%, внешнеторговый дефицит сократился на 77,9% в годовом исчислении, сальдо торгового баланса положительное и равно 140,2 млрд. иен (ожидалось 100,0 млрд. иен, месяцем ранее показатель был отрицательным в размере 380 млрд. иен), что стало, как видим, результатом опережающего снижения импорта. Вечером пришла информация, что отток капитала из Китая в 2015 г. возрос в 7 раз и составил максимальные за всю историю наблюдений 1 трлн. долл., этот факт биржи отыграют сегодня.

Золото утром вчера торговалось по 1100,70, к 14.00 по 1104,30, утром сегодня по 1112,80 долл. за унцию, негатив фондовых площадок повысил привлекательность защитных активов.

Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 32,73 и 32,58, к 14.00 по 31,58 и 31,44, утром сегодня по 29,54 и 29,52 долл. за барр., похоже, что инвесторы ждут информацию о динамике добычи в США. Между тем, общее количество буровых установок в США уменьшилось за неделю на 13 ед., при этом количество нефтяных установок сократилось на 5 ед. до 510 ед. Стало также известно, что добыча нефти странами- участницами ОПЕК снизилась в декабре на 130 тыс. барр. в день по сравнению с ноябрем (достигла 32,28 млн. барр.), конкретно в Нигерии, Ираке и Саудовской Аравии. Кстати, СА, в целях повышения доходов бюджета (который всецело зависит от цен на нефть), может продать часть госбумаг США, обесценив американский долговой рынок. Moody’s представило обновленные прогнозы по ценам на нефть, например, ожидается, что нефть обеих марок будет стоить в 2016 г. 33 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США индекс потребительского доверия (18.00).

Внешний фон к открытию российских бирж негативный, фьючерсы на биржевые индексы США снижаются, Азия тоже, нефть не растет, возможно дальнейшее ослабление рубля.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 26.01.2016

Но чтобы больше 9%!

США. Торги в пятницу закрылись ростом индексов, Dow на 1,33, SandP на 2,03, Nasdaq на 2,66%, оптимизм на рынки был привнесен повышательной динамикой нефти.

В рамках квартальной отчетности компаний отметим, например, что у широко известного в мире эмитента кредитных карт American Express в 4 квартале прибыль снизилась на 38% год к году (до 899 млн. долл. или 0,89 долл. на акцию), выручка снизилась на 7,6% до 8,39 млрд. долл. (ожидания были на уровне 8,34 млрд. долл.), компания сообщила о намерении сократить расходы на 1 млрд. долл. до конца 2017 .

На восточном побережье США из-за снегопадов отменены тысячи авиарейсов, ущерб от стихии может составить несколько млрд. долл.

Россия. Фондовые торги в пятницу, как и прогнозировали Еврофинансы, завершились ростом (индекса РТС на 9,38%, индекса ММВБ на 2,43%) благодаря позитивной динамике нефти (см. ниже).

Из последних новостей, могущих повлиять в будущем на динамику биржевых индексов, отметим, к примеру, что, учитывая ценовую динамику нефти, Moodys поместило на пересмотр (с возможностью понижения) рейтинги ряда нефтегазовых компаний РФ.

Глава ЦБ г. Набиуллина, выступая на заседании коллегии Минфина отметила, что у правительства и Министерства финансов много пересекающихся задач с Центральным банком как мегарегулятором и здесь важно, чтобы меры структурного характера были не в ущерб, а на базе макроэкономической стабильности. По мнению главы ЦБ, макроэкономическая стабильность означает низкий дефицит, низкий долг и низкую инфляцию, а несбалансированный бюджет и бесконтрольный рост госдолга приводит к росту долгосрочных процентных ставок и инфляционных ожиданий, что усложняет для ЦБ контроль над инфляцией. Касаясь ситуации на валютном рынке, г. Набиуллина заявила, что у ЦБ есть весь набор инструментов для того, чтобы действовать на опережение и заранее предотвращать угрозы финансовой стабильности.

Европа. Биржи в пятницу закрылись ростом индексов, так, СAC увеличился на 3,10, FTSE на 2,19, ДАХ на 1,99%, инвесторы продолжали отыгрывать заявление главы ЕЦБ о возможном расширении программы QE ориентировочно в марте.

Между тем, по еврозоне в целом снизились за месяц как индекс деловой активности в промышленности, так и индекс деловой активности в секторе услуг, причем, первый индекс снизился и в ведущих экономиках еврозоны (Германии и Франции), второй возрос во Франции. Розничные продажи Великобритании за месяц снизились на 1,0% (ожидалось снижение на 0,3%, месяцем ранее был рост на 1,3%), в годовом измерении показатель в росте на 2,6%.

Азия. Торги в пятницу завершились ростом индексов, Nikkei на 5,98, SSE на 1,25, Hang Seng на 2,99, Kospi на 2,11%. В Японии рост шел на ожидании новых стимулирующих мер Банка Японии, статистика не повлияла на результат торгов (индекс деловой активности в промышленности за месяц снизился с 52,6 до 52,4 пункта), кроме того, Япония отменила санкции против Ирана, что может положительно отразиться на платежах по импорту углеводородов. Из китайской статистики отметим, например, что индекс потребительского доверия от банка Westpac за месяц возрос с 113,1 до 113,7 пунктов. В рамках борьбы со смогом в Пекине рассматривается возможность введения ограничения для граждан по использованию автотранспорта во время отопительного сезона.

Золото утром пятницы торговалось по 1098,90, к 14.00 по 1098,0, на закрытии по 1096,30, утром сегодня по 1100,70 долл. за унцию.

Нефть. Вrent и Light утром пятницы шли по 30,70 и 30,72, к 14.00 по 30,87 и 30,91, на закрытии по 32,18 и 32,19, утром сегодня по 32,73 и 32,58 долл. за барр. На рост цен повлиял тот факт, что, несмотря на увеличение за неделю запасов и добычи в США, из официальных данных следует постепенное сокращение производства непосредственно сланцевой нефти. Кроме того, возможно внеочередное заседание ОПЕК (мы об этом уже писали), ближе концу февраля - началу марта. Сдерживающим фактором, который пока практически не повлияет на цены, но важен сам по себе, является первая (после отмены эмбарго) официальная отгрузка американской нефти (вчера в средиземноморском нефтяном терминале Франции), получателем груза предположительно является НПЗ Cressier в Швейцарии.

События, статистика, прогноз. Первая в истории БРИКС встреча министров труда и занятости состоится в Уфе 25-26 января, тема встречи "Политика создания качественных рабочих мест и обеспечения доступной занятости". Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового оптимизма Германии (12.00).

Ситуация на российских биржах, на фоне подрастающей нефти, радикально изменилась в лучшую сторону, такого интенсивного, более 9%, укрепления рубля мы еще не видели, обещания главы ЕЦБ в марте усилить QE совпали с ростом нефтяных цен (см. выше) и с заявлением главы ЦБ (см. выше) о контроле за финансовой стабильностью в РФ, сегодня с утра внешний фон положительный, теперь рынки ждут от ЦБ конкретных мер по предотвращению чрезмерной волатильности рубля (заседание в пятницу).

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 25.01.2016

ЕЦБ как фактор роста

США. Торги в четверг закрылись ростом индексов, Dow на 0,74, SandP на 0,52, Nasdaq на 0,01%, рынки просто не могли не покупать после обвального снижения цен акций по итогам предыдущих торгов. К тому же, начался подъем нефтяных цен (см. ниже). На этом фоне статистика практически в любом качестве оценивалась как положительная, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 283 до 293 тыс. (ожидалось снижение до 278 тыс.), но это, как считают рынки, может стать для ФРС одним из факторов не спешить с повышением ставок.

Россия. Фондовые торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершились ростом (индекса РТС на 0,59%, индекса ММВБ на 2,87%) благодаря позитивной динамике нефти (см. ниже).

Согласно последнему обзору ЦБ РФ по инфляции на потребительском рынке, инфляция с начала 2015г. составила 12,9%, декабрь к декабрю (годовая) 10,2%. По прогнозу ООН, инфляция в РФ в 2016 г. будет на уровне 10,5%, в 2017г. снизится до 7,1%.

Сравнение физических объемов основных составляющих экспорта за 3 квартал 2015г. (последние данные ЦБ) с 1 кварталом 1997г. (начальные данные ЦБ) показало, что нефть увеличилась в 1,95 раза и достигла 59,4 млн. т, нефтепродукты возросли в 2,32 раза до 38,1 млн. т, природный газ снизился на 1,2% и составил 50187,7 млн. куб. м.

Европа. Биржи в четверг закрылись ростом индексов, СAC на 1,97 , FTSE на 1,77, ДАХ на 1,94%, инвесторы покупали подешевевшие накануне акции, используя в качестве повода очередное заявление главы ЕЦБ о возможности расширения стимулирующих мер.

Основным событием было заседание ЕЦБ, результаты таковы: и ключевая, и депозитная ставки сохранены в прежнем виде соответственно 0,05 и минус 0,03%.

Во Франции индекс делового климата за месяц возрос со 101 до 102 пунктов (ожидалось 103 пункта).

Deutsche Bank ожидает убыток в четвертом квартале в связи с дополнительными юридическими и реорганизационными расходами, банк прогнозирует юридические затраты в размере 1,2 млрд. евро, а убыток на уровне 2,1 млрд. евро (1,93 млрд. долл.), при этом выручка может составить 6,6 млрд. евро (по итогам всего 2015 г. выручка банка ожидается на уровне 33,5 млрд. евро, а убыток в размере 6,7 млрд. евро).

Азия. Торги вчера завершились в минусе, индекс Nikkei снизился на 2,40, SSE на 3,23, Hang Seng на 1,75, Kospi на 0,27%. Чистые вложения нерезидентов в японские облигации снизились за неделю на 375,2 млрд. иен, неделей ранее был рост на 323,5 млрд. иен. Появились слухи, что премьер обратился к управляющему Банка Японии с просьбой расширить программу количественного смягчения.

Народный банк Китая, как оказалось, не ограничился обещаниями и пополнил банковскую ликвидность на 400 млрд. юаней. Из других интересных новостей отметим, что в целях сократить расходы на оборот бумажных денег и повысить контроль над денежной массой, центробанк может создать свою цифровую валюту (биткоин), группа специалистов (сформированная еще 2 года назад) изучает опыт выпуска цифровой валюты банками других стран, а также имеющийся китайский опыт.

Золото утром вчера торговалось по 1102,40, к 14.00 по 1097,70, утром сегодня по 1098,90 долл. за унцию, даже кратковременный рост фондовых площадок повысил привлекательность более рисковых активов.

Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 27,77 и 28,22, к 14.00 по 27,69 и 28,12, утром сегодня по 30,70 и 30,72 долл. за барр. Агентство Fitch Ratings считает, что цены на нефть в 2016 г. будут в среднем на уровне 45 долл. за барр., а в долгосрочной перспективе 65 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. В Давосе продолжает работу Всемирный экономический форум (по 24 января). Из наиболее значимой статистики ждем индекс деловой активности в промышленности в Германии (11.30), по еврозоне индекс деловой активности в промышленности и индекс деловой активности в секторе услуг (12.00).

Ситуация на российских биржах вчера к закрытию, на фоне подрастающей нефти, радикально изменилась в лучшую сторону, сегодня с утра внешний фон в основном положительный, кроме того, рынки ждут от ЦБ мер по укреплению рубля, открытие сессии допускаем с сохранением оптимизма.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 22.01.2016

Народный банк хотя бы обещает...

США. Торги в среду закрылись снижением индексов, Dow на 1,56, SandP на 0,95, Nasdaq на 0,12%. Динамика фондовых площадок сейчас формируется под воздействием снижения котировок предприятий нефтегазового сектора и квартальной отчетности компаний. Влияет и текущая статистика, так, общая инфляция за месяц снизилась на 0,1% (ожидалось 0%), базовая (без учета продуктов питания и энергоносителей) возросла на 0,1% (ожидалось 0,2%). Число начатых строительств домов за месяц снизилось с 1,179 до 1,149 млн. ед. (ожидалось 1,200 млн.).

В рамках квартальной отчетности за 4 квартал отметим, к примеру, известного поставщика компьютерных услуг International Business Machines (IBM), чистая прибыль в годовом измерении снизилась с 5,48 млрд. долл. или 5,51 долл. на акцию годом ранее до 4,46 млрд. долл. или 4,59 долл. на бумагу.

Россия. Фондовые торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершились снижением индекса РТС на 4,83%, индекса ММВБ на 0,92%. Однако при этом и по рублям, и по валюте ЦБ функционировал в обычном режиме (обеспеченные кредиты и сделка валютный своп по продаже долларов за рубли). Минфин изымал ликвидность и размещал ОФЗ двух видов, с постоянным и переменным купонным доходом соответственно в объеме 8 и 12 млрд. руб. и погашением 3 февраля 2027 г. и 29 января 2025 г., спрос, к примеру, на дальние бумаги превысил предложение в 1, 85 раза, доходность определилась в размере 10,74%, по ближним ОФЗ спрос превысил предложение более чем в 2 раза, доходность составила 14,44%.

Пенсионный фонд сегодня предложит банкам на депозиты 26 млрд. руб. сроком на 38 дней, минимальная ставка размещения 11,00%.

Немного статистики ЦБ. Внешний долг РФ с начала года снизился с 599,041 до 538,197 млрд. долл., снижение произошло по всем держателям долга, кроме ЦБ: здесь увеличение на 2,5% по строке «кредиты». На 01.07.2015г. прямые инвестиции в РФ (303,238 млрд. долл.) в основном приходили: на 34% из Кипра, на 15% из Нидерландов, на 8% с Багамских островов, по 5% - из Германии и Бермудов. На эту же дату прямые инвестиции из РФ (307,766 млрд. долл.) по- крупному ушли: 34% на Кипр, 15% на Британские Виргинские острова, 13% в Нидерланды, 7% в Австрию, 55 в Швейцарию.

В обзоре ЦБ по состоянию внутреннего финансового рынка в декабре 2015г. в качестве одного из выводов отмечено сохранение ожиданий снижения ключевой ставки в течение ближайших трех месяцев.

Регулятор также разместил на сайте информационно аналитичсекий комментарий по динамике потребительских цен, материал занимает 1 стр. и содержит уже известные фактические данные с 2013 по 2015гг., динамика прошлого года объясняется исключительно факторами, не имеющими отношения к ЦБ, в то время как защита и обеспечение устойчивости рубля является законодательно установленной главной целью деятельности ЦБ.

По заказу ЦБ сторонними организациями проведено первое исследование спроса населения на финансовые услуги, итоги опроса показали, к примеру, что 11,9% взрослого населения испытывает недоверие к любым финансовым организациям, немногим более трети респондентов (37,3%) знают, что такое процентная ставка, подавляющее большинство граждан (64,1%) в случае, когда им срочно нужны деньги, обращаются к родственникам или друзьям.

Прошла информация, что вложения РФ в госбумаги США за год сократились на 20 млрд. долл. до уровня 88 млрд. долл. Отозваны лицензии у 3-х банков: Мираф-Банка (г. Омск), Турбобанка (г. Санкт-Петербург) и Внешпромбанка (г. Москва).

Европа. Биржи в среду закрылись снижением индексов, СAC на 3,45 , FTSE на 3,46, ДАХ на 2,82%. Основное событие сегодня - заседание ЕЦБ, результаты в 15.45 мск. Из статистики отметим, например, что продолжается дефляция в сфере производства Германии, снизился уровень безработицы в Великобритании.

Азия. Торги вчера завершились в минусе, индекс Nikkei снизился на 3,69, SSE на 1,03, Hang Seng на 3,81, Kospi на 2,34%. Относительно Японии заметим, что индекс делового доверия от Reuters за месяц снизился с 9 до 6 пунктов. От Народного банка Китая рынки ждали действий по стимулированию роста, но пока регулятор лишь обещает к новогодним праздникам по лунному календарю (8 февраля) пополнить банковскую ликвидность на 600 млрд. юаней (около 91 млрд. долл.) с целью сглаживания пика сезонного спроса на ликвидность, а также снизить ставку по трехмесячным кредитам до 2,75%, кредитование будет проводиться через программу среднесрочного кредитования (Medium-term Lending Facility), программу Standing Lending Facility, а также программу дополнительного кредитования под залог (Pledged Supplementary Lending). Премьер Китая считает важным поддерживать стабильность юаня и подчеркнул, что Китай не пытается стимулировать свой экспорт посредством ослабления национальной валюты. Гонконгский доллар продолжает ослабление, в то время как ставки МБК растут (как мы писали, причина в ожиданиях отмены привязки доллару США, которая существует уже 32 года).

Золото. На фоне негатива мировых фондовых площадок повысилась привлекательность защитных активов, так, золото утром вчера торговалось по 1091,70, к 14.00 по 1094,50, утром сегодня по 1102,40 долл. за унцию.

Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 28,05 и 28,64, к 14.00 по 28,06 и 28,76, утром сегодня по 27,77 и 28,22 долл. за барр., стало известно, что вслед за Саудовской Аравией теперь и Иран снизил цены на нефть для потребителей в Европе.

События, статистика, прогноз. В швейцарском Давосе продолжает работу Всемирный экономический форум (по 24 января). Из наиболее значимой статистики ждем по США данные по рынку труда (16.30) и запасам нефти (18.30). К открытию российских бирж сформировался негативный внешний фон, внутренние драйверы роста тоже отсутствуют (если не считать комфортных цен акций).

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 21.01.2016

И малый бизнес, и Давос

США. Торги вторника закрылись ростом индексов Dow и SandP соответственно на 0,17 и 0,05%, индекс Nasdaq снизился на 0,26%. В рамках квартальной отчетности за 4 квартал отметим, к примеру, банк Morgan Stanley: чистая прибыль 908 млн. долл. или 0,39 долл. на акцию (чистый убыток 1,6 млрд. долл. или 0,91 долл. на бумагу годом ранее). Хорошие результаты и у Bank of Americа, но инвесторам не понравилось, что и у того, и у другого банков они ниже ожиданий.

Россия. Фондовые торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершились ростом индекса РТС на 2,07%, индекс ММВБ возрос на 1,43%. Кроме кредитования банков под обеспечение, ЦБ провел недельный аукцион РЕПО в рублях, предложение составило 620 млрд. руб., спрос превысил предложение более чем в 2 раза, обозначив явный дефицит рублевой ликвидности. В части валюты был проведен также недельный аукцион РЕПО, здесь у банков ликвидности достаточно, кредит выдан в размере спроса (85,9 млн. долл.) по ставке 2,5129%. Казначейство разместило 200 млрд. руб. на 14 дней на банковские депозиты по ставке 11,2%, спрос почти в 2,5 раза превысил предложение.

ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме, Минфин изымает ликвидность и размещает ОФЗ двух видов, с постоянным и переменным купонным доходом соответственно в объеме 8 и 12 млрд. руб. и погашением 3 февраля 2027 г. и 29 января 2025 г. Фонд ЖКХ предложит на банковские депозиты соответственно 13 и 12 млрд. руб. на 42 и 28 дней.

В ходе форума «Малый бизнес-национальная идея?» первый зампред ЦБ г.Тулин назвал две главные, по его мнению, проблемы российской экономики, это высокий уровень монополизации (особенно в производстве и торговле) и недостаточный уровень конкуренции.

На сайте регулятора опубликован материал по индикаторам финансовой доступности, причем, с количественными результатами (по итогам опроса, проведенного в октябре 2015г.).

МВФ изменил в худшую сторону прогноз по ВВП РФ в 2016 г., теперь вместо снижения на 0,6% ожидается снижение на 1%, рост на 1% будет возможен только в 2017 г.

Европа. Биржи вторника закрылись ростом индексов, СAC на 1,9, FTSE на 1,6, ДАХ на 1,5%. В еврозоне ускорился рост потребительских цен, за месяц 0,2% (месяцем ранее рост цен составил 0,1%). Инфляция в Германии не изменилась (0,3%), в то время как индекс экономических ожиданий инвесторов снизился с 16,1 до 10,2 пункта (но ожидалось еще меньше, 8,2 пункта), а индекс текущих условий возрос с 55 до 59,7 пункта при ожиданиях сокращения до 54,0 пунктов. Инфляция в Великобритании неожиданно тоже ускорилась, с 0,1% месяцем ранее до 0,2%.

Азия. Торги в Азии завершились ростом индексов Nikkei на 0,54, SSE на 3,22, Hang Seng на 2,05, Kospi на 0,60%. Вышел целый блок важной макростатистики по Китаю, оцененной рынками положительно с дополнительной надеждой на новые меры руководства страны и Народного банка по стимулированию экономического роста, Итак, ВВП в 2015 г. увеличился на 6,9% (показатель стал минимальным за последние 25 лет, 7,3% в 2014г.), при этом рост ВВП в 4 квартале был на уровне 6,8% год к году, как и ожидалось (кварталом ранее 6,9%), промпроизводство год к году увеличилось на 5,9% (ожидалось 6,0%), рост инвестиций в основной капитал достиг 10% (ожидался прирост на 10,2%), розничных продаж 11,1% (ожидалось 11,3%). В Японии объем ЗВР увеличился за месяц с 1233,0 до 1233,2 млрд. долл. После 40летнего перерыва Япония возобновляет закупки нефти в США, первая партия техасской, в том числе и сланцевой нефти, в размере около 300 тыс. барр. уже приобретена компанией Cosmo Energy Holdings, преобладающая часть этого объема будет переработана в бензин. Уровень безработицы в Гонконге за месяц не изменился (3,3%), фондовая биржа Гонконга сняла ограничения на проведение листинга компаний, инкорпорированных в России. Импорт нефти Южной Кореей в 2015 г. достиг рекордного максимума и возрос на 10,6% до 137,8 млн. т.

Золото. Цены неустойчивы, так, золото утром вчера торговалось по 1088,80, к 14.00 по 1086,70, утром сегодня по 1091,70 долл. за унцию.

Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 29,18 и 30,63, к 14.00 по 29,83 и 30,98, утром сегодня по 28,05 и 28,64 долл. за барр., между тем, стало известно, что ОПЕК сократил добычу и повысил прогноз по мировому спросу на нефть в 2016 г.

События, статистика, прогноз. В ходе работы форума по малому бизнесу ожидается участие президента РФ, представители малого и среднего бизнеса представят президенту предложения, как сделать предпринимательство драйвером развития экономики. В швейцарском Давосе начинает работу Всемирный экономический форум (по 24 января), российскую делегацию возглавит вице-премьер г.Трутнев. Накануне саммита для обсуждения в ходе его заседаний был проведен опрос зкспертов относительно глобальных рисков в 2016 г. и на 10 лет вперед. Так, сейчас обеспокоенность вызывают проблемы крупномасштабной вынужденной миграции, экстремальные погодные условия, неудачные попытки смягчить негативные последствия изменения климата или адаптироваться к ним, межгосударственные конфликты с региональными последствиями и крупные природные катастрофы. Риски также распределяются по регионам, например, в США высоки технологические риски, в частности для бизнеса опасными являются риски кибератак. Для Восточной Азии и Тихоокеанскогор региона опасность представляют колебания цен на энергоресурсы, а также финансовые пирамиды и кибератаки. Риски, связанные с кризисом государственности оценены как наиболее опасные в Латинской Америке и странах Африки (южнее Сахары). Для России и стран Центральной Азии ведущие риски - рост безработицы, дефицит бюджета из-за снижения госдоходов на фоне низких цен нефти, гиперинфляция и межгосударственные конфликты.

Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию по США (16.30). Российские биржи начнут торги, скорее всего, консолидацией, присматриваясь к изменениям внешнего фон, в течение дня ожидается большой новостной поток.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 20.01.2016

США vs Иран

США. Торги в понедельник не проводились в связи с государственным праздником - Днем Мартина Лютера Кинга.

Россия. Фондовые торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись снижением индекса РТС на 0,93%, индекс ММВБ возрос на 0,87%. ЦБ, учитывая, видимо, сильное ослабление рубля в пятницу (индекс РТС уменьшился на 5,7%), провел аукцион валютного РЕПО на срок 28 дней, кредит выдан в размере спроса в сумме 428,1 млн. долл. по ставке 2,568%.

ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме: в части абсорбирования ликвидности привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированным процентным ставкам, в части пополнения ликвидности проводит обеспеченное рублевое кредитование (по фиксированным ставкам), по валюте действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Казначейство предложит кредитным организациям 200 млрд. руб. для размещения на банковские депозиты, минимальная процентная ставка размещения 10,7%, средства размещаются сроком на 14 дней.

По состоянию на 18.01.2016г. в ЦБ находились депозиты комбанков на сумку 303,6 млрд. руб., при этом, как оказывается, банки предпочитают хранить свои средства в ЦБ недолго, 83% всей суммы приходится на срок до 7 дней, остальные 17% и вовсе до востребования. В то же время брать в долг у ЦБ, к примеру, обеспеченные кредиты банки предпочитают на срок более года, задолженность по таким кредитам составила 35% от всей суммы задолженности, по 26% задолженности имеют сроки возврата от 8 до 30 и от 31 до 90 дней.

Чистый отток капитала в 2015 г. составил 56,9 млрд. долл. (153 млрд. годом ранее).

Регулятор впервые проведет в регионах выездные совещания, посвященные обсуждению стратегии развития финансовых рынков страны, первое выездное совещание состоится сегодня в Санкт-Петербурге, обсуждения пройдут в Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Новосибирске, Владивостоке, Ростове-на-Дону и Краснодаре. В ходе совещаний участники обсудят проект основных направлений развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка РФ на период 2016–2018 гг., разработка документа один раз в 3 года предусмотрена законом о ЦБ, по итогам дискуссий в проект стратегии будут внесены уточнения, связанные с региональными особенностями функционирования финансовых рынков и практическим опытом его участников.

Европа. Биржи в понедельник закрылись снижением индексов, СAC на 0,49, FTSE на 0,42, ДАХ на 0,25%, что и понятно после значительного роста по итогам предыдущих торгов. Из макростатистики отметим, например, что в Италии снизилось положительное сальдо торгового баланса, за месяц с 4,82 до 4,409 млрд. евро.

Азия. Торги вчера завершились снижением индексов Nikkei на 1,10, Hang Seng на 1,41, Kospi на 0,02%, индекс материкового Китая (SSE) возрос на 0,44%. В Японии продолжается снижение промпроизводства, за месяц на 0,9% (месяцем ранее на 1%), значительная часть Японии, в том числе столичный регион, оказались в зоне сильного снегопада, отменены более сотни авиарейсов. Народный банк Китая, в целях поддержания юаня, потребовал от иностранных банков, торгующих оффшорным юанем, в срок не позднее 25 января создать резервы на счетах в Народном банке из средств, хранящихся на их депозитах в материковой части Китая, при этом норма резервирования будет повышена до нормальных уровней. Ускоряется рост цен на жилье, в годовом измерении на 1,6% (предыдущее изменение 0,9%). В субботу в Пекине состоялось открытие Азиатского банка инфраструктурных инвестиций (АБИИ), соучредителями банка стали 57 государств, Россия является третьим по величине участником банка после Китая и Индии, президентом АБИИ назначен бывший замминистра финансов Китая г.Цзин Лицюн, представителем России в органах управления стал министр экономического развития г. Улюкаев. Продолжаются официальные визиты главы Китая в Иран, Саудовскую Аравию и Египет, во время визита в Египет посетит штаб квартиру Лиги арабских государств и встретится с ее генеральным секретарем. В качестве санкций за ядерное испытание Северной Кореи, власти США потребовали от Китая прекратить соответственно экспорт нефтепродуктов и импорт северокорейского антрацита.

Золото. Цены неустойчивы, так, золото утром вчера торговалось по 1089,80, к 14.00 по 1090,60, утром сегодня по 1088,80 долл. за унцию

Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 28,41 и 29,99, к 14.00 по 29,07 и 30,47, утром сегодня по 29,18 и 30,63 долл. за барр., по итогам доклада МАГАТЭ в субботу с Ирана хотя и снят ряд санкций, введенных в 2005 г., но это не все санкции и ограничения, а только экономические и финансовые, связанные с его ядерной программой, в то же время, буквально через несколько часов после объявления о прекращении режима ряда прежних санкций, США ввели против Ирана новые санкции (в ответ на испытания баллистических ракет), запрещающие 11 компаниям и гражданам, связанным с иранской (теперь уже ракетной) программой, использовать банковскую систему США. И еще: ОПЕК повысила прогноз по мировому спросу на нефть в 2016 г.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию по еврозоне (13.00). К открытию российских бирж допускаем позитивную динамику по рублевым активам и надеемся на дальнейшее укрепление рубля.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 19.01.2016

День Мартина Лютера Кинга

США. Торги в пятницу завершились снижением индексов, Dow на 2,39, SandP на 2,16, Nasdaq на 2,74%, в преддверии длинных выходных (см. ниже) инвесторы фиксировали подросшую накануне прибыль, используя в качестве повода негатив последней макростатистики. Так, 5-й месяц подряд сохраняется снижение промпроизводства (на 0,4%, вдвое превысив ожидания), розничные продажи снизились (в первый раз за 6 месяцев) на 0,1% (неожиданно, месяцем ранее был рост на 0,45), загрузка производственных мощностей сократилась с 76,9 до 76,5%. Оптовые цены снизились на 0,2% (месяцем ранее был рост на 0,3%), что рассматривается рынками как снижение соответствующего спроса. Производственные запасы сократились на 0,2%, тоже вдвое хуже ожиданий.

Позитив присутствовал лишь в динамике индекса потребительского доверия Мичиганского университета (рост за месяц с 92,6 до 93,3 пунктов), но это была предварительная оценка и рынки предпочли дождаться официальную информацию.

В рамках отчетности за четвертый квартал информацию представил крупнейший в мире производитель микрочипов Intel, чистая прибыль год к году снизилась с 3,66 до 3,61 млрд. долл., при этом прибыль на одну акцию осталась на прежнем уровне (0,74 долл.), выручка увеличилась с 14,72 до 14,91 млрд. долл. (ожидания рынков были на уровне 14,80 млрд. долл.).

Стало известно, что компания Google, за нарушение в России закона о конкуренции может выплатить в пользу Федеральной антимонопольной службы штраф в размере 7% от оборота за 2014 г.

Сегодня биржи будут закрыты в связи с государственным праздником - Днем Мартина Лютера Кинга.

Россия. Фондовые торги пятницы, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись снижением индекса РТС на 5,7%, индекса ММВБ на 4,31%. МЭР пересмотрело свой прогноз экономического развития РФ на 2016 г., например, ВВП снизится на 0,8% вместо роста на 0,7%, доллар будет равен 68,2 руб., прогноз цены нефти понижен с 50 до 40 долл. за барр., инфляция увеличена с 6,4 до 8,5%, реальные располагаемые доходы населения снизятся на 4%, отток капитала составит 50 млрд. долл. В свою очередь, МВФ также ухудшил прогноз по российской экономике на 2016 г. со снижения на 0,6 до снижения на 0,7%, рост в 2017г. составит 1,3%.

Чистая прибыль Газпрома, относящаяся к акционерам, по МСФО за 9 месяцев 2015 г. увеличилась на 21% и составила 673,904 млрд. руб. Чистая прибыль Сбербанка за 2015 г. по российским правилам бухгалтерского учета равна 236,3 млрд. руб., что на 24% меньше показателя 2014 г.

ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме: в части абсорбирования ликвидности привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированным процентным ставкам, в части пополнения ликвидности проводит обеспеченное рублевое кредитование (по фиксированным ставкам), по валюте действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Хочется надеяться, что будут предприняты дополнительные меры из арсенала регулирования финансовой стабильности, учитывая итоги пятницы (см. выше) и законодательно зафиксированную целевую установку деятельности ЦБ – обеспечение устойчивости национальной денежной единицы.

Европа. Биржи в пятницу фиксировали перед выходными накопленную прибыль, индекс СAC снизился на 2,38, FTSE на 1,93, ДАХ на 2,54%. Между тем, макростатистика была скорее позитивной, так, сальдо торгового баланса по еврозоне в целом является положительным в размере 23,6 млрд. евро (правда, месяцем ранее дела шли лучше, 24,1 млрд. евро). ВВП Германии в 2015 г. увеличился на 1,7% год к году, что соответствует ожиданиям. Инфляция в Испании за месяц снизилась на 0,3% (месяцем ранее был рост цен на 0,4%), год к году рост цен нулевой.

Азия. Торги в пятницу завершились снижением индексов, Nikkei на 0,62, SSE на 3,55, Hang Seng на 1,53, Kospi на 1,11%. В Китае опубликована статистика денежной массы М2, за год темпы ее роста оказались вдвое выше роста ВВП (соответственно 14 и 6,9%), что может способствовать дальнейшему ослаблению юаня и ускорению инфляции. Северные регионы Японии попали в зону сильного землетрясения (6,7 балла). Наблюдается ослабление гонконгского доллара, причина в ожиданиях отмены его привязки к американской валюте.

Золото утром пятницы торговалось по 1081,30, к 14.00 по 1080,50, на закрытии по 1090,70, утром сегодня по 1089,80 долл. за унцию, снижение фондовых площадок повысило привлекательность защитных активов.

Нефть. Вrent и Light утром пятницы шли по 30,51 и 31,51, к 14.00 по 29,73 и 30,54, на закрытии по 28,94 и 29,42, утром сегодня по 28,41 и 29,99 долл. за барр., по итогам доклада МАГАТЭ с Ирана по ряду направлений сняты экономические санкции. Понятно, что возможный выход Ирана на европейский рынок составит в большей степени конкуренцию именно марке Вrent.

Статистика, прогноз. Значимой статистики сегодня нет. С учетом итогов пятницы, ухудшения макроэкономических прогнозов и текущей динамики нефти, ситуация на российских биржах к открытию вряд будет оптимистичной.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 18.01.2016

Что скажет МАГАТЭ

США. Торги в четверг завершились ростом индексов, Dow на 1,41, SandP на 1,67, Nasdaq на 1,96%, рынки покупали снизившиеся накануне акции, используя в качестве повода неофициальное мнение одного из руководителей региональных банков, что ФРС, скорее всего, не будет снижать ставки на очередном, январском, заседании. Комфортные цены сыграли решающую роль, текущий негатив тоже рассматривался как аргумент в пользу сохранения действующих ставок. Так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 277 до 284 тыс., ожидалось снижение до 275 тыс. Экспортные цены за месяц снизились на 1,1% (ожидалось снижение на 0,5%, предыдущее снижение 0,7%), импортные на 1,2% (ожидалось 1,4%, предыдущее снижение 0,5%).

Опубликован экономический отчет 12 региональных банков ФРС США (так называемая Бежевая книга), документ подробно анализирует ситуацию в регионах со времени последнего заседания ведомства и выходит в свет за 2 недели до очередного заседания. В этот раз Бежевая книга отразила противоречивые результаты регионов, что оказалось ниже ожиданий инвесторов и подтвердило их опасения относительно негативного влияния укрепления доллара на экономический рост.

Россия. Фондовые торги на наших площадках вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись небольшим снижением индекса РТС (на 0,10%), индекса ММВБ на 0,24%. Казначейство разместило на банковские депозиты 100 млрд. руб., спрос 4-х банков более чем в 3 раза превысил предложение, средства размещены в одном банке по ставке 11,45% на 7 дней (ставка рынка 12,67%).

Начинается январский период уплаты налогов. На Московской бирже состоится экспирация фьючерсов и опционов на сырую нефть. ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме, в части абсорбирования ликвидности привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированным процентным ставкам, в части пополнения ликвидности проводит обеспеченное рублевое кредитование (по фиксированным ставкам), по валюте действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.

В Москве продолжается работа Гайдаровского форума (седьмого по счету), приведем, в частности, основные моменты выступления первого зампреда ЦБ г. Юдаевой. Итак, главной задачей для регулятора является стабилизация российской экономики в условиях внешних шоков. Что же касается ситуации на российских рынках, то в последнее время даже в условиях глобальной волатильности она остается относительно устойчивой. Однако для поддержания макроэкономической стабильности нужна не только продуманная политика центрального банка, но и соответствующая бюджетная политика, в том числе политика управления государственным долгом. Сомнения рынка в последовательности политики ЦБ в 2014 и в меньшей степени в 2015 гг. тоже были связаны с бюджетом. При этом неспособность дать рынку внятную стратегию бюджетной политики в будущем способно дестабилизировать рынки уже сейчас. Приоритет в текущей ситуации должен отдаваться долговому финансированию и сохранению резервов на случай реализации более сложных сценариев. Внешняя ситуация подталкивает экономику к структурным изменениям, при этом опираться надо на те отрасли, которые стали в текущей ситуации конкурентоспособными без государственной поддержки.

Европа. Биржи в четверг фиксировали накопленную прибыль, индекс СAC снизился на 1,8, FTSE на 0,72, ДАХ на 1,67%. Макростатистика имела противоречивый характер, так, в Германии продолжается снижение цен в сфере производства, за месяц на 0,8% (месяцем ранее цены снизились на 0,2%. Рынки традиционно оценивают такое положение как следствие уменьшения соответствующего спроса со всеми вытекающими из этого последствиями. В Греции уровень безработицы за квартал снизился с 24,6 до 24,0%.

Из событий, влияющих на рынки, отметим заседание Банка Англии, итоги остались в рамках ожиданий, ключевая ставка в 0,5%не изменилась.

Азия. Торги вчера завершились ростом индекса материкового Китая (SSE) на 1,97%, остальные индексы снизились, Nikkei на 2,71, Hang Seng на 0,60, Kospi на 0,85%. Народный Банк Китая пополнил банковскую ликвидность на 160 млрд. юаней, индекс опережающих экономических индикаторов Conference Board за месяц увеличился на 0,6% (предыдущий рост показателя был на 0,3%). В Японии обозначилось резкое снижение заказов в машиностроении, за месяц на 14,4% (ожидалось снижение на 7,9%, месяцем ранее был рост на 10,7%), год к году рост показателя равен 1,2%. Северные регионы Японии оказались в зоне сильного землетрясения в 6,7 балла. Ключевая ставка центрального банка Южной Кореи по итогам очередного заседания оставлена на прежнем уровне (1,5%).

Золото утром вчера торговалось по 1091,60, к 14.00 по 1090,80, утром сегодня по 1081,30 долл. за унцию, позитив ряда фондовых площадок повысил привлекательность более рискованных активов.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 30,27 и 31,74, к 14.00 по 30,45 и 31,61, утром сегодня по 30,51 и 31,51 долл. за барр., вопреки ожиданиям, запасы нефти в США за неделю увеличились на 0,2 млн. барр. (рынки рассчитывали на снижение), на цену нефти сегодня также влияет сообщение о том, что МАГАТЭ в заключительном докладе по иранской ядерной программе подтвердит выполнение страной взятых на себя обязательств.

События, статистика, прогноз. Президент РФ встретится с президентом Греции, который посетит Москву для участия в форуме "Россия и мир: взгляд в будущее". Из наиболее значимой информация ждем по США инфляцию в сфере производства, розничные продажи и индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка (16.30), промпроизводство (17.15), индекс настроения потребителей Мичиганского университета и производственные запасы (17.55). Учитывая эффект пятницы и динамику нефти, российские биржи на открытии будут осторожны, чтобы оценить ситуацию для дальнейшего хода торгов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 15.01.2016

Спрос на золото в США

США. Торги в среду завершились снижением индексов, Dow на 2,21, SandP на 2,50, Nasdaq на 3,41%, кроме фиксации прибыли после роста предыдущей сессии инвесторы отыгрывали динамику нефти.

Нижней палатой Конгресса одобрен проект закона о санкциях в отношении ядерной программы Северной Кореи (418 «за», 2 «против»), сенат рассмотрит этот законопроект в ближайшее время.

Отмечен повышенный спрос населения на золото и серебро в монетах, так, только за один день, 11 января 2016 г., Монетный двор продал 60 тыс. унций золота в монетах (что составляет около 75% от проданного золота за весь прошлый январь), в этот же день было продано 2,760 млн. унций серебра в монетах (примерно половина от проданных за весь прошлый январь серебряных монет).

Россия. Фондовые торги на наших площадках вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись небольшим снижением индекса РТС (на 0,24%), индек cа ММВБ на 0,33%.

Минфин размещал 2 выпуска ОФЗ с дюрацией 4 и 2 года (последние с плавающей ставкой купона) в объеме 7,8. и 10 млрд. руб. соответственно, например, спрос на облигации с плавающей ставкой купона на аукционе составил 16,517 млрд. руб., размещено бумаг на 9,523 млрд. руб., доходность 11,31% годовых.

ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме, в части абсорбирования ликвидности привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированным процентным ставкам, в части пополнения ликвидности проводит обеспеченное рублевое кредитование (тоже по фиксированным ставкам), по валюте действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.

В целях расширения состава информации для анализа конъюнктуры депозитного рынка ЦБ приступил к публикации сведений об остатках средств индивидуальных предпринимателей. Вводится также дифференцированный подход к расчету финансовых нормативов для кредитных потребительских кооперативов

В Москве продолжается работа Гайдаровского форума (седьмого по счету), первый день былпосвящен вопросам госдолга, в пленарной дискуссии принял участие премьер (по его словам, ситуация в экономике РФ непростая, но управляемая).

Инфляция у нас за 2015г. составила 12,9%, это максимум с 2008 г., усилились инфляционные ожидания граждан, среди причин их увеличения появилась политическая составляющая.

Министерствам предписано подготовить сценарии развития ситуации в подконтрольных отраслях при цене Urals в 25, 35 и 45 долл. за барр.

Европа. Биржи в среду частично продолжили рост, так, индекс СAC увеличился на 0,3, FTSE на 0,54%, индекс ДАХ снизился на 0,25%.

По мнению ведущих институтов Германии, Франции и Италии, экономическое восстановление еврозоны будет продолжаться умеренными темпами, так, ожидается, что ВВП в первом и втором кварталах 2016 г. будет расти на 0,4% Пока же, согласно фактическим данным, в еврозоне обозначилось снижение промпроизводства, за месяц на 0,7% (ожидалось снижение на 0,3%, предыдущее значение было положительным на уровне 0,8%), в годовом измерении показатель еще растет, хотя и замедляющимся темпом (сейчас на 1,1%, ожидалось на 1,3%, предыдущее значение 1,9%).

Состоится заседание Банка Англии, итоги станут известны в 15.00 мск.

Азия. Торги вчера завершились зеркально относительно предыдущей сессии (ростом индексов Nikkei на 2,84, Hang Seng на 1,19, Kospi на 1,34%, индекс SSE снизился на 2,2%). В Японии наблюдается ослабление иены, последняя внешнеэкономическая статистика Китая показала уменьшение импорта в годовом измерении на 7,6% (ожидалось снижение на 11,5%, месяцем ранее показатель снизился на 8,7%), экспорта на 1,4% (ожидалось на 8,0%, месяцем ранее показатель снизился на 6,8%), сальдо торгового баланса составило 60,093 млрд. долл. (ожидалось 53,00 млрд., предыдущее значение 54,.10 млрд. долл.). Импорт нефти в Китае растет благодаря низким ценам, в 2015 г. рост составил 8,8% (до 6,71 млн. барр. в сутки), топливная ассоциация Китая прогнозирует, что спрос на нефтепродукты в 2016 г. может возрасти на 4,9%. Объем торговли между Японией и Россией за 10 месяцев прошлого года сократился на 30%, между Китаем и Россией на 27,8%. Уровень безработицы в Южной Корее который месяц сохраняется равным 3,4%.

Золото утром вчера торговалось по 1085,00, к 14.00 по 1082,00, утром сегодня по 1091,60 долл. за унцию, что объясняется резким снижением американских площадок (см. выше).

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 31,28 и 31,93, к 14.00 по 31,64 и 32,34, утром сегодня по 30,27 и 31,74 долл. за барр. (с понедельника цена марки Light превышает цену Brent), впервые за 12 лет цена нефти в моменте была ниже 30 долл., при этом есть ожидания еще ниже, так, банк Standard Chartered не исключает, что цена может опуститься до 10 долл.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информация ждем по США данные по экспортным и импортным ценам, а также количество первичных обращений за пособиями по безработице (16.30).

Российские биржи на открытии могут воспользоваться преимуществом цен акций, снизившихся после вчерашних торгов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 14.01.2016

Рубль, оказывается, еще недооценен

США. Биржи вторника завершились ростом индексов, Dow на 0,72, SandP на 0,78, Nasdaq на 1,03%, индексы корректировались после снижения, даже невзирая на динамику нефти.

Начался период квартальной отчетности компаний, первой финансовые результаты за четвертый квартал вчера вечером представил алюминиевый гигант Alcoa, на фоне резкого снижения цен на алюминий убыток год к году составил 500 млн. долл. или 0,39 долл. на одну акцию (соответственно прибыль в 159 млн. долл. или 0,11 долл. годом ранее), выручка уменьшилась на 18% до 5,2 млрд. долл. (ожидания рынка были на уровне 5,3 млрд. долл.).

Президент во вторник вечером (5.00 среды мск) выступил с последним (для его пребывания в этой должности) ежегодным обращением к конгрессу "О положении страны", подвел предварительные итоги своего президентства и изложил свой взгляд на будущие перспективы страны.

Сегодня вечером будет опубликован экономический отчет региональных банков ФРС, так называемая Бежевая книга.

Россия. Фондовые торги на наших площадках вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись небольшим снижением индекса РТС (на 0,55%), индекс ММВБ возрос на 0,46%.

Как показал аукцион рублевого РЕПО, в нашем денежном обороте сохраняется дефицит рублевой ликвидности, так, при предложении в 840 млрд. руб. спрос более чем в 2 раза превысил предложение и достиг 1,853 трлн. руб., средства выданы в размере предложения по ставке 11,8556%. В части валюты также проводился недельный аукцион РЕПО, предложение было равно 100 млн. долл., минимальная ставка 3,386%, но спроса не бло и аукцион признан несостоявшимся. Дополнительно действовала сделка валютный своп по продаже долларов за рубли (но и здесь спроса не было, валюту, как оказалось, не берут).

ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме: в части абсорбирования ликвидности привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированным процентным ставкам, в части пополнения ликвидности поводит обеспеченное рублевое кредитование (по фиксированным ставкам).

На сайте регулятора представлен Справочник участников финансового рынка, в котором отражена реестровая информация по участникам финансового рынка с интерфейсом поиска, до конца 2016г. планируется раскрытие на сайте ЦБ публикуемых форм отчетности.

Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, в 3 декаде декабря составила 10,0990%.

Прошла информация, что правительство проводит работу по возможному секвестру бюджета, так, министерства и ведомства до 15 января должны определить, какие расходы они сократят на 10% и представить эту информацию в Минфин.

Последние расчеты по индексу Биг Мака говорят о том, что российский рубль недооценен по отношению к доллару на 69%.

Европа. Индексы продолжили рост, отыгрывая резкое снижение предыдущих дней, СAC увеличился на 1,53, FTSE на 0,98, ДАХ на 1,63%.

Между тем, макростатистика по Великобритании имела скорее негативный характер, например, рост розничных продаж год к году составил 0,1% при ожиданиях роста на 0,5%, а данные по промпроизводству оказались ниже ожиданий, соответственно 0,9 и 1,7% год к году, в месячном измерении показатель и вовсе снизился на 0,7% (ухудшений не ожидалось).

Азия. Торги вчера завершились снижением индексов Nikkei на 2,58, Hang Seng на 0,93, Kospi на 0,21%, индекс SSE возрос на 0,20%. В Японии опубликован индекс потребительского доверия, за месяц произошел небольшой рост показателя (с 42,6 до 42, пункта). Народный банк Китая провел интервенции на рынке офшорного юаня для поддержания национальной валюты, правительство создало новую структуру по координации финансовых и экономических вопросов в целях ускорения принятия решений в условиях снижения экономического роста.

Золото утром вчера торговалось по 1096,00, к 14.00 по 1091,20, утром сегодня по 1085,00 долл. за унцию, инвесторы фиксируют подросшую накануне прибыль.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 31,01 и 31,76, к 14.00 по 32,10 и 32,55, утром сегодня по 31,28 и 31,93 долл. за барр. (с понедельника цена марки Light превышает цену Brent), и тому несколько причин, так, стало известно о возможности в ближайшее время экспорта СПГ из США в Европу, в обзоре Минэнергетики США прогнозируется снижение добычи уже в феврале на 5 из 7 крупнейших месторождений сланцевой нефти, а общее снижение на 7 месторождениях достигнет 116 тыс. барр. в сутки. Представители министерства нефти Ирака сообщили, что в 2016 г. в стране начнется сокращение добычи.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информация ждем по еврозоне промпроизводство (13.00), по США запасы нефти (18.30).

Изменение динамики нефти, скорее всего, заставит инвесторов проявить осторожность на открытии российских бирж.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 13.01.2016

Понедельник-день тяжелый

Всемирный Банк снизил прогноз роста мирового ВВП в текущем году с 3,3 до 2,9% (факт 2015г. ориентировочно равен 2,4%).

США. Биржи в понедельник завершились ростом индексов Dow и SandP соответственно на 0,32 и 0,09%, индекс Nasdaq снизился на 0,12%, рынки ждут итогов квартала: начинается публикация отчетности, первой, как обычно, вчера вечером представила финансовые результаты компания Alcoa, в целом по общему размеру прибыли всех компаний рынки ожидают снижение показателя примерно на 4% в годовом измерении.

Россия. Фондовые торги на наших площадках вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись снижением индекса РТС на 5,12%, индекса ММВБ на 3,78%.

ЦБ провел кредитный аукцион по кредитам, обеспеченным нерыночными активами, по плавающей ставке, предложение равно 100 млрд. руб., срок 3 месяца, спрос достиг 291,9 млрд. руб., средства предоставлены в размере лимита, ставка 12,12%, участвовали 13 банков из 6 регионов. Был также проведен аукцион РЕПО в инвалюте со сроком исполнения 28 дней, предложение составило 3,1 млрд. долл., спрос оказался меньше (2,883 млрд. долл.), кредит выдан в размере спроса по ставке 2,4422% годовых.

Сегодня предоставляются обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт).

Европа. Фондовые индексы в понедельник уменьшились (CAC на 0,49, FTSE на 0,69, ДАХ на 0,25%.

Котировки акций европейских площадок в принципе корректировались после более глубокого снижения в пятницу (вчера к 14.00 снижение индексов было на уровне от 0,21 до 0,03%). Макростатистика была неоднозначной, так, индекс доверия инвесторов в еврозоне за месяц уменьшился с 15,7 до 9,6 пунктов, уровень безработицы улучшился с 10,7 до 10,5%. Агентство Fitch подтвердило рейтинг странового потолка Германии и ее долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте на уровне AAA со стабильным прогнозом.

Общая инфляция в странах ОЭСР составила год к году 0,7%, базовая (без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей) достигла 1,8%.

Азия. Торги вчера завершились снижением индексов, SSE на 5,33, Hang Seng на 2,79%, Kospi на 1,19%. В Японии был выходной, страна отмечала День совершеннолетия.

В Китае в сфере производства продолжается дефляция, снижение цен за месяц составило 5,9% год к году, как и месяцем ранее (ожидалось снижение на 5,8%). Целенаправленное ослабление Народным банком национальной валюты вызвало повышенный спрос на инвалюту и усилило отток капитала. Валютные резервы впервые с 1992 г. сократились в 2015 г. на 513 млрд. долл. до величины в 3,33 трлн. долл.

Прогноз Всемирного Банка по Китаю на текущий год понижен с 6,9 до 6,7%.

Золото утром вчера торговалось по 1105,00, к 14.00 по 1103,4, утром сегодня по 1096,00 долл. за унцию, на фоне небольшого роста американских индексов наметилась тенденция к понижению, инвесторы фиксируют подросшую накануне прибыль.

Нефть. Brent и Light утром шли по 32,79 и 32,52, к 14.00 по 33,22 и 33,64, утром сегодня по 31,01 и 31,76 долл. за барр. (видим, что ситуация с ценами двух марок нефти изменилась наоборот), Иран рассматривает возможность строительства газопровода в Европу. Саудовская Аравия объявила о повышении с февраля цены для своих азиатских клиентов. Число активных буровых нефтегазовых вышек в США за неделю снизилось на 34 ед. и составило 664 ед.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информация ждем по Великобритании промпроизводство (12.30), по США индекс сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (16.55).

Российские биржи практически отыграли негатив мировых площадок в период, когда мы отдыхали, но нефтяные цены продолжают снижение, а из других драйверов роста остаются лишь комфортные цены акций, чего может быть пока недостаточно для открытия в плюсе.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 12.01.2016

Китай меняет финрегулирование...

США. Биржи в пятницу, 8 января, закрылись снижением индексов (Dow на 1,02, SandP на 1,08, Nasdaq на 0,98%, рынки негативно реагировали на вторую за неделю остановку торгов в Китае, практически проигнорировав неплохую макростатистику. Так, за месяц уровень безработицы не изменился (5,0%), занятость в несельскохозяйственном секторе возросла с 252 до 292 тыс. при ожиданиях снижения до 200 тыс., количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 287 до 277 тыс. (ожидалось, правда, еще меньше, 275 тыс.).

Рассматриваются технические вопросы новых санкций против Ирана в связи с запуском последним баллистической ракеты, в части решения внутренних американских проблем президент выступил с заявлением об ограничении продажи оружия, уже подписан указ о введении новых правил.

Россия. Последние фондовые торги на наших площадках перед длинными рождественскими выходными состоялись в среду, 6 января, и закрылись, как и прогнозировали Еврофинансы, снижением индекса РТС на 2,11%, индекса ММВБ на 0,32%. Сегодня ЦБ намерен провести кредитный аукцион по кредитм, обеспеченным нерыночными активами, по плавающей ставке, предложение равно 100 млрд. руб., срок 3 месяца.

Беларусь и Израиль закрыли у себя соответствующие посольства.

Европа. Фондовые индексы в пятницу уменьшились (например, CAC на 1,59, FTSE на 0,70%), что неудивительно после резкого снижения накануне котировок и остановки торгов в Китае (эта страна является важнейшим торговым партнером).

Макростатистика противоречива, но негатива все же больше, так, за месяц в еврозоне уровень безработицы улучшился (с 10,7 до 10,5%, чего даже не ожидалось), но цены в сфере производства еврозоны продолжили снижение (на 0,2%, месяцем ранее снижение составило 0,3%, год к году снижение равно 3,2%), рынки обычно негативно реагируют на подобную ситуацию, справедливо рассматривая как снижение соответствующего спроса. Что касается динамики индекса деловой активности в секторе услуг, то она разнопланова, например, в Германии и Италии индекс увеличился, в Испании и Великобритании снизился. Во Франции опубликован индекс потребительского доверия, показатель не изменился, но возрос дефицит торгового баланса (с 4,87 до 4,63 млрд. евро, ожидалось снижение до 3,95 млрд. евро), обозначилось снижение производства (на 0,9%, месяцем ранее был рост на 0,7%). В Германии также ухудшилось сальдо торгового баланса, профицит снизился с 20,5 до 19,7 млрд. евро (ожидалось 20,0 млрд.), промпроизводство снизилось на 0,3% (месяцем ранее был рост на 0,5%), уровень безработицы не изменился (4,5%).

Азия. Торги в пятницу завершились ростом индексов материкового Китая (SSE) на 1,97%, гонконгского Hang Seng на 0,59%, южнокорейского Kospi на 0,70%. Японский Nikkei снизился на 0,39%. В Китае отменен признанный неэффективным пороговый уровень приостановки торгов (был 7%), а также запрет на продажу крупных пакетов акций. Последняя статистика имела неоднозначный характер, так, инфляция год к году за месяц увеличилась с 1,5 до 1,6%, индекс деловой активности в сфере услуг от независимого агентства Caixin уменьшился с 51,2 до 50,2 пункта, а вот сумма прямых нефинансовых иностранных инвестиций в экономику Китая в минувшем году достигла рекордного значения (126 млрд. долл.). В выходные стало также известно, что, в связи с усилением оттока капитала, в стране ограничена продажа валюты для физ-и юрлиц суммой в 5 тыс. долл. США в день без предварительного заказа.

Отметим, что котировки акций японской биржи продолжили снижение, отыгрывая информацию о проведении Северной Кореей испытания водородной бомбы. Если верить новостям КНДР, страна в среду провела испытательный пуск баллистической ракеты с подводной лодки, в официальном заявлении испытания названы успешными, о создании страной водородного оружия было известно ранее. Теперь соседние страны, особенно Южная Корея и Япония, намерены добиваться новых санкций против КНДР. Китай осуждает испытание водородной бомбы и призывает Северную Корею следовать международным обязательствам в рамках денуклеаризации Корейского полуострова, проведена эвакуация населения из районов, граничащих с Северной Кореей. В Японии прошло срочное внеплановое заседание правительства по реагированию на изменение уровня радиации. Совет безопасности ООН собрал срочную встречу в связи с данным событием. Между тем, американские СМИ, ссылаясь на данные источника в Пентагоне, завили, что запуск баллистической ракеты с подводной лодки был произведен Северной Кореей еще 21 декабря 2015 г.

В Японии сегодня биржевой выходной - страна отмечает День совершеннолетия.

Золото утром среды, когда еще торговали наши площадки, стоило 1079,50, к 14.00 по 1084,70 долл. за унцию, на закрытии торгов пятницы торговалось по 1097,90, утром сегодня по 1105,00 долл. за унцию, на динамику влияет негатив фондовых площадок.

Нефть. Brent и Light утром среды шли по 36,46 и 36,09, к 14.00 по 35,08 и 35,03 (практически сравнялись в цене) долл. за барр., на закрытии торгов пятницы по 33,55 и 33,16, утром сегодня по 32,79 и 32,52 долл. за барр., стало известно, что Саудовская Аравия увеличила скидку для европейских покупателей на февраль 2016 г.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информация ждем индекс доверия инвесторов еврозоны (12.30). Что касается открытия российских бирж, то при такой динамике нефтяных цен и снижении мировых площадок во время нашего Рождества, позитив маловероятен

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.01.2016

Вливание ликвидности в Китае

США. Биржи вторника, после резкого снижения накануне, закрылись разнонаправлено, небольшим ростом индексов Dow и SandP (соответственно на 0,06 и 0,20%) и снижением индекса Nasdaq на 0,24%, инвесторы частично воспользовались привлекательностью снизившихся цен акций, а в качестве повода послужила последняя макростатистика, так, индекс текущей деловой конъюнктуры в Нью-Йорке за месяц повысился с 60,7 до 62,0 пункта.

Россия. Фондовые площадки завершили торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, ростом индекса РТС на 0,46%, индекс ММВБ возрос на 1,13%.

Из статистики по банковскому сектору отметим, например, что задолженность кредитных организаций перед ЦБ по операциям РЕПО в иностранной валюте на 05.01.2016г. была равна 24 896,6 млн. долл., в т.ч. сроком на 28 дней составила 20,4%, сроком на 12 месяцев - 79,2% (явное предпочтение максимально возможному сроку кредита). В течение 2015г. регулятор почти не проводил интервенций на внутреннем валютном рынке, за исключением января (покупка в размере 21,69 млн. долл. и продажа в размере 2341,49 млн. долл.), мая (покупка 2531,0 млн. долл.), июня (покупка 3831,0 млн. долл.) и июля (покупка 3760,0 млн. долл.).

Президент подписал указ о проведении в 2017 г. в России Года экологии и образовании соответствующего оргкомитета.

Европа. Фондовые индексы вторника увеличились (например, CAC на 0,34, FTSE на 0,72%), оптимизму способствовали снизившиеся накануне цены акций и макростатистику, которая в общем имела нейтральный характер, так, инфляция в еврозоне в годовом измерении составила 0,2%, как и месяцем ранее (ожидался рост потребительских цен на 0,3%), уровень безработицы в Германии за месяц не изменился (6,3%, как и ожидалось).

Стало известно, что Минюст США подал иск к концерну Volkswagen в связи с нарушениями американского экологического законодательства, в случае обвинительного решения концерну предстоит выплатить штраф до нескольких миллиардов долларов.

Азия. Торги вчера завершились снижением индексов Nikkei на 0,49, SSE на 0,26, Hang Seng на 0,61%, южнокорейский Kospi увеличился на 0,61%. Индекс деловой активности в промышленности Японии от Markit за месяц не изменился (52,6 пункта). Улучшение (по сравнению с предыдущими торгами) ситуации на бирже материкового Китая последовало за пополнением ликвидности со стороны Народного банка: им было предоставлено банковской системе 130 млрд. юаней (19,9 млрд. долл.), что стало одним из крупнейших однодневных вливаний ликвидности в национальной валюте. Кроме того, по оценкам китайского Института математики и системных наук, ВВП Китая в 2016 г. увеличится на 6,7%, что совпадает с официальным прогнозом по текущему году. Индекс деловой активности от HSBC в промышленности Южной Кореи за месяц повысился с 49,1 до 50,7 пункта.

Золото утром вчера торговалось по 1077,50, к 14.00 по 1076,8, утром сегодня по 1079,50 долл. за унцию, обострение геополитики традиционно напоминает о защитных активах.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 37,32 и 36,86, к 14.00 по 36,98 и 36,63, утром сегодня по 36,46 и 36,09 долл. за барр., рынки ждут статистику по запасам нефти в США (информация будет вечером, в 18.30 мск). Также одной из причин снижения цены на нефть называют информацию о росте до рекордных уровней добычи в РФ (см. наш утренний обзор от 04.01.2016г.). Продолжается развитие ближневосточного конфликта, вызванного казнью религиозного деятеля в Саудовской Аравии и осуждением данного факта со стороны Ирана, дипотношения с которым прерваны теперь не только СА, но и Бахрейном, а Суданом принято решение выслать иранского посла и отозвать своих послов из Ирана. Отзывает своего посла из Ирана и Кувейт. Россия предложила себя в качестве посредника в урегулировании конфликта Ирана и Саудовской Аравии. Члены СБ призвали Саудовскую Аравию и Иран поддерживать диалог и предпринять шаги, чтобы снизить напряжение в регионе.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информация ждем данные по деловой активности в сфере услуг Германии (11.55) и Великобритании (12.30), инфляцию в сфере производства еврозоны (13.00), по США сальдо торгового баланса товаров и услуг (16.30), индекс экономических условий ISM в непроизводственной сфере и заказы в обрабатывающей промышленности (18.00), изменение запасов нефти (18.30).

На российских биржах вчера к вечеру наблюдалось укрепление рубля, что психологически может поддержать оптимизм на открытии сессии.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 06.01.2016

...еще и Бахрейн

США. Начало нового года, вслед за Китаем (см. ниже), прошло под знаком минус, индекс Dow снизился на 1,58, SandP на 1,53, Nasdaq на 2,08%, снижение представляет собой третье по величине уменьшение индексов с 1932 года (разгар Великой депрессии).

Помимо Китая, влияние на рынки оказала макростатистика, так, индекс деловой активности в промышленности, рассчитываемый Центром экономических исследований Markit, за месяц снизился с 52,8 до 51,2 пункта (минимального с октября 2012 г. уровня). Снизились, вопреки ожиданиям, и расходы на строительство (на 0,4%, ожидался рост на 0,6%, месяцем ранее был рост на 0,3).

Россия. Российские площадки открыли год в минусе, как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию торгов индекс РТС снизился на 1,02%, индекс ММВБ на 1,52%, ход торгов определила международная обстановка, а именно осложнение отношений между странами Ближнего Востока (см. ниже). Пока не играют решающей роли дивидендные истории, рынки погружены в текущий негатив.

Минимальный размер оплаты труда повышается с 1 января на 4% и составит 6204 руб., минимальный размер пособия по безработице составит 850 руб., максимальный 4 900 руб.

Интересно, средние цены за 1 кв. м в Старой Москве к концу года достигли 201,4 тыс. руб., в Новой Москве 100,9 тыс. руб., в области 77,9 тыс. руб.

Европа. Фондовые индексы снизились (например, CAC на 2,47, FTSE на 2,39%), реагируя на разрыв отношений СА и Бахрейна с Ираном (см. ниже), хотя макростатистика была не так уж плоха, в частности, индекс деловой активности в промышленности еврозоны за месяц возрос с 53,1 до 53,2 пунктов (рост стал неожиданностью), в Германии с 53,0 до 53,2, пункта (изменений не ожидалось, во Франции снизился с 51,6 до 51,4 пункта (снижения не ожидалось), в Италии увеличился с 54,9 до 55,6 пункта (ожидалось 55,0 пункта). Аналогичный индекс в Великобритании снизился с 52,5 до 51,9 пункта (ожидалось 52,7 пункта). Потребительские цены в Германии за месяц снизились на 0,1% (ожидалось снижение на 0,2%, месяцем ранее наблюдался рост цен на 0,1%), в годовом измерении цены возросли на 0,3% (ожидался рост на 0,6%).

Азия. Первые торги нового года вчера завершились снижением индексов, Nikkei на 2,90, SSE на 6,86, Hang Seng на 2,70, Kospi на 2,17%. Фондовые индексы региона обозначили резкое снижение под влиянием обострения политической обстановки на Ближнем Востоке (см. ниже). В Японии наблюдалось укрепление иены, особенно снижались котировки акций экспортоориентированнных компаний. В Китае веден новый механизм прерывания торгов (при снижении на 5 и более процентов), так, биржа Шанхая была вынуждена приостановить торговлю после снижения индекса на 7,02%. Дополнительный негатив вызвало решение Народного банка установить официальный курс юаня к доллару на уровне 6,5 юаня (минимум с мая 2011 г.). Из макростатистики отметим, что индекс деловой активности от агентства Caixin в промышленности Китая составил 48,.2 пункта (месяцем ранее было 48,6, ожидался рост до 49 пунктов).

Золото утром вчера торговалось по 1068,70, к 14.00 по 1072,00, утром сегодня по 1077,50 долл. за унцию, актуальная геополитика (см. ниже) определила рост привлекательности защитных активов.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 37,95 и 37,67, к 14.00 по 37,97 и 37,40, утром сегодня по 37,32 и 36,86 долл. за барр., Саудовская Аравия, как мы уже писали, вечером в воскресенье объявила о разрыве дипотношений с Ираном в связи с осуждением последним казни религиозного деятеля в СА и потребовала от иранских дипломатов покинуть страну в течение 48 часов. Россия предложила себя в качестве посредника в урегулировании конфликта Ирана и Саудовской Аравии. К вечеру вчера стало известно что дипотношения с Ираном прерваны еще и со стороны Бахрейна, а Суданом принято решение выслать иранского посла и отозвать своих послов из Ирана.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информация ждем динамику розничных продаж и безработицы Германии (10.00 и 11.55), инфляцию в еврозоне (13.00).

Учитывая негативный внешний фон и отсутствие внутренних драйверов роста, улучшения хода торгов на российских биржах к открытию сессии не ожидается.

Полная версия ежедневного аналитического обзора,05.01.2016

Ну, здравствуй, 2016-й!

США. Последние торги года (четверг,31 декабря) закрылись снижением биржевых индексов, Dow на 1,02, SandP на 0,94, Nasdaq на 1,15%, на фоне снижающейся нефти инвесторы предпочли осторожность перед длинными выходными.

Россия. Последним торговым днем на российских площадках была среда, 30 декабря, как и прогнозировали Еврофинансы, торги закрылись в минусе, индекс РТС снизился на 1,64%, индекс ММВБ на 0,11%. Казначейство предлагало банкам на депозиты 100 млрд. руб. на 14 дней, минимальная ставка 10,6%. ВЭБ также проводил аукцион по размещению 55 млрд. руб. пенсионных накоплений в депозиты банков, срок размещения 61 день, минимальная ставка 11%.

Начало января примечательно дивидендными историями, пройдут отсечки по промежуточным дивидендам ряда компаний, которые в этой связи могут торговаться выше рынка, задавая тон общей динамике котировок акций. Со стороны ЦБ график периодов усреднения обязательных резервов будет синхронизирован с графиком проведения основных операций ЦБ по регулированию ликвидности - аукционов на срок 1 неделя, при этом периоды усреднения обязательных резервов будут кратны 4-5 неделям, расчет средней величины остатков средств на корсчетах и субсчетах кредитных организаций в ЦБ в целях проверки выполнения ими усреднения обязательных резервов будет осуществляться по формуле средней арифметической (вместо действующей формулы средней хронологической).

Опрос населения, проведенный «инФОМ» по заказу ЦБ, показал, в частности, что в качестве наиболее существенных проблем последнего времени россияне называют: снижение уровня жизни, маленькие зарплаты и пенсии, потерю работы и сложности с трудоустройством, рост цен и тарифов.

Из других наших новостей отметим, к примеру, что президентом продлена амнистия капиталов до июля 2016 г., Минфин прогнозирует среднюю цену на нефть на 2016 г. в 40 долл. за барр., PMI обрабатывающих отраслей от Markit (отслеживает общую конъюнктуру рынка) впервые за три месяца снизился с 50,1 до 48,7 пункта. Регулятором установлены единые правила доверительного управления активами клиентов для инвестиционных компаний, которые, с одной стороны, требуют от клиентов большего количества документов для создания инвестиционного профиля, с другой ужесточают отчетность, которую управляющие компании должны будут предоставлять клиентам и ЦБ. В русле планов Минфина по финансированию дефицита бюджета в новом году отметим, в частности, на 01.10.2015г. объем рынка ОФЗ составлял 4,8 трлн. руб. или 6% от общего объема активов банковского сектора, и нет оснований ожидать, что объем рынка ОФЗ может существенно увеличиться на горизонте в 3 года (банковская система находится в состоянии структурного дефицита ликвидности и характеризуется устойчивым и существенным спросом на операции ЦБ по предоставлению ликвидности). Напомним, что с 1 января: согласно решению ЦБ от 11 декабря, cтавка рефинансирования (8,25%) приравнена к размеру ключевой ставки ЦБ (11%), т.е. привязанные к ставке рефинансирования размеры пеней и штрафов за просрочку налогов, ЖКХ и других повседневных платежей существенно возрастут; начинает действовать запрет на импорт продовольствия из Турции, а также турецким компаниям запрещено заниматься в России строительством, гостиничным и туристическим бизнесом; на Украину будут распространены ответные экономические меры в связи с ее присоединением к антироссийским санкциям ЕС и США.

Россия в 2015 г. установила рекорд: объем добычи нефти и газового конденсата возрос на 1,4% по сравнению с 2014 г. и составил 534,081 млн. т (10,726 млн. барр. в сутки).

Европа. Фондовые площадки завершили торги последнего дня в ушедшем году в минусе, к примеру, индекс FTSE снизился на 0,51, CAC на 0,86%, инвесторы фиксировали прибыль перед уходом на новогодние праздники. Свою роль сыграла и макростатитика, так, правительство Италии понизило с 0,9 до 0,8% прогноз по темпам роста ВВП текущий год. В Испании продолжается дефляция, снижение потребительских цен в декабре составило 0,1% год к году (ожидалось нулевое изменение, предыдущее изменение минус 0,4%).

Азия. Торги конца года завершились ростом индексов Nikkei и Hang Seng соответственно на 0,27 и 0,15%, индексы SSE и Kospi остались в минусе на 0,94 и 0,25%. В Китае снизился профицит счета текущих операций за третий квартал (составил 60,3 млрд. долл., 73 млрд. долл. во втором квартале), а Народный банк запретил нескольким иностранным банкам производить ряд валютных операций до конца марта следующего года. Из макростатистики отметим, что индекс деловой активности в промышленности Китая за месяц возрос с 49,6 до 49,7 пункта, что соответствует ожиданиям рынков.

Золото утром 30 декабря торговалось по 1069,60, к 14.00 по 1066,50, на закрытии года по 1060,5, утром сегодня, 4 января, по 1068,70 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром 30 декабря шли по 37,38 и 37,19, к 14.00 по 37,08 и 36,91, на закрытии года по 37,28 и 37,07, утром сегодня, 4 января, по 37,95 и 37,67 долл. за барр., вчера поздно вечером СА объявила о разрыве дипотношений с Ираном в связи с осуждением последним казни религиозного деятеля в СА.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информация ждем по Германии, еврозоне и Великобритании данные по деловой активности в промышленности (11.55, 12.00, 12.05), инфляцию по Германии (16.00), по США индекс экономических условий ISM в производственной сфере (18.00). Если в конце года надежд на положительное закрытие нашей сессии было мало, то сегодня на открытии торгов наступившего года такие надежды могут быть оправданы на фоне подрастающей нефти. Итак, первые торги нового года, новые ориентиры, так что везения Вам и удачи!

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.01.2016