четверг, 27 марта 2014 г.

РЕПО иль своп - вот в чем вопрос

«…долговременная приверженность монетарному стимулированию в конце концов начинает угрожать финансовой стабильности" (HSBC Global Research, Q2 2014).
США. Торги среды закрылись снижением, индекс Dow Jones =-0,6, S&P 500 =-0,7, NASDAQ =-1,43%, инвесторы следят за ходом визита президента в Европу, статистика тоже была неоднозначной. Так, показатель потребительского доверия повысился за месяц с 78,3 до максимума за 6 лет (82,3 пункта, ожидалось не более 78,6). В то же время продажи новых домов для одной семьи снизились на 3,3% до уровня 440 тыс. (ожидалось 445 тыс.), возможно, в том числе, и по причине роста стоимости домов, которая, согласно индексу Шиллера, в годовом измерении повысилась на 13,2%. Инфляционные ожидания на предстоящие 12 месяцев повысились до 5,5% (месяцем ранее было 5,2%). Заказы на товары длительного пользования за месяц увеличились на 2,2%, ожидался рост на 1%, месяц назад было снижение на 1,3%. Комиссия по ценным бумагам и биржам США начала проверять фонды, которые инвестируют в Россию, с тем, чтобы убедиться, что они грамотно управляют рисками и информируют клиентов о своих операциях.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера завершилась ростом, индекс ММВБ увеличился на 1,88, РТС на 2,45%. ЦБ рассматривает возможность рефинансирования банков сроком до 3 лет под залог кредитов, предоставляемых на инвестиционные проекты, а также предоставления ликвидности в рамках РЕПО под залог бумаг, обеспеченных потребительскими кредитами. Понятно, что возможность заложить кредиты в ЦБ может снизить требования банков к соответствующим заемщикам, поэтому регламенты такого рефинансирования должны быть тщательно проработаны на законодательном уровне. Вчера ЦБ проводил сессию РЕПО по фиксированным ставкам и аукцион РЕПО со сроком 1 день. На аукционе спрос составил 152 млрд. руб. или 69% от предложения, кредит выдан под ставку 7,08% (ставка рынка 7,90%). Видим, что банки не выбирают всего объема по РЕПО, что может быть следствием дефицита соответствующего залога и вынуждает получать деньги от ЦБ на других условиях, к примеру, в форме валютного свопа. Действительно, объем валютных свопов с ЦБ накануне увеличился на 106 до 493 млрд. руб. (максимум с начала года) при ставке 8%, выше, чем по РЕПО, у банков есть валюта (благодаря, в частности, тому же ЦБ и его интервенциям в поддержку рубля), но они предпочитают не продавать ее, а в налоговый период использовать в качестве залога для получения рублей.
Сегодня ЦБ кредитует банки по фиксированным ставкам от 8 до 8,75% и привлекает средства банков к себе в депозиты под 6%. Казначейство предложит для размещения на банковские депозиты 15 млрд. руб. сроком на 14 дней, минимальная ставка размещения 7,6%. Пенсионный фонд размещает 35 млрд. руб. на 45 дней, минимальная ставка размещения 8,1%. Инфляция с начала года равна 2%, доля убыточных организаций за год увеличилась на 1,2% и составила 36,1%, инвестиции снизились на 3,5%. Промышленность, по последним данным, показала рост в годовом выражении на 2,1%, отчасти такой рост объясняется эффектом низкой базы 2013 г., когда промпроизводство сократилось на 3,1% год к году. По прогнозу Всемирного банка, экономический рост России, к примеру, в 2014г., в зависимости от развития крымского вопроса составит либо 1,1%, либо снизится на 1,8%. SandP ухудшило прогнозы по рейтингам Москвы и Санкт-Петербурга, объяснив, что возможные санкции США и ЕС могут повлиять на кредитоспособность городов. ЕС запретил выдавать российским гражданам Крыма все виды европейских виз, включая шенгенские, в посольствах и визовых центрах стран ЕС на территории РФ.
Европа. Торги вчера закончились в плюсе, индекс FTSE увеличился на 0,01, DAX на 1,04, CAC на 0,94%. Президент Бундесбанка заявил, что программа QE тоже рассматривалась в ходе последнего заседания ЕЦБ, как и вариант введения отрицательной ставки по депозитам ЕЦБ. В Германии индекс потребительского доверия Gfk за месяц не изменился и составил 8,5 пункта, как и ожидалось, в Италии увеличился с 97,7 до 101,7 пункта (ожидалось 98,4 пункта).
Азия. Торги среды, вслед за США, закрылись небольшим снижением индекса SSE на 0,18% и ростом остальных индексов, Nikkei на 0,37, Hang Seng на 0,72, Kospi на 1,19%. В Южной Корее ВВП по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года увеличился на 3,7%.
Золото. Золото утром вчера продавалось по 1313,48, к 14.00 по 1314,84, утром сегодня по 1303,44 долл. за унцию. ЦБ Ирака приобрел 36 т золота в марте с целью диверсификации долларовых резервов.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,21 и 99,40, к 14.00 по 107,11 и 99,34, утром сегодня по 106,99 и 100, 36 долл. за барр.
События, статистика, прогноз. Состоится Биржевой форум 2014, продолжит работу Московский экономический форум. Из наиболее важной статистики ждем по США уточненная оценка ВВП за IV квартал и количество первичных обращений за пособием по безработице (16.30). Российские биржи хорошо росли накануне, пора фиксировать прибыль.

Комментариев нет:

Отправить комментарий