среда, 17 декабря 2014 г.

Жизнь после шока

США. Фондовые торги вчера закрылись в минусе, индекс DOW снизился на 0,65, SandP на 0,85, Nasdaq на 1,24%. Сегодня поздно вечером (22.00 мс) будет объявлено решение ФРС о перспективах динамики экономики и процентных ставок, инвесторы опасаются, что успехи экономического восстановления и дефляционное влияние низких нефтяных цен могут стать основанием для ФРС сказать о повышении ставок ранее обещанного срока.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, по итогам торгов вторника индекс РТС прогрессирующе снизился на 12,41%, индекс ММВБ возрос на 1,36%. Одновременно с повышением ключевой ставки (с 10,5 до 17,0%) ЦБ изменил условия предоставления кредитов под залог нерыночных активов, ставка на срок от 2 дней до 1,5 лет с сегодняшнего дня будет плавающей и равняться ключевой ставке ЦБ, увеличенной на 1,7% (ранее такие кредиты от 2 до 90 дней были на фиксированных условиях). Максимальный объем валютного РЕПО на 28 дней увеличивается с 1,5 до 5,0 млрд. долл., а также валютные аукционы на 12 месяцев теперь будут проходить еженедельно (ранее ежемесячно). При этом процентные ставки по специализированным инструментам рефинансирования сохранены на неизменном уровне.
Вчера на совещании у премьера были выработаны меры по стабилизации ситуации, но они пока неизвестны. Национальный совет финансового рынка обратился к ЦБ с просьбой ввести мораторий на максимальные ставки по потребительским кредитам сроком на год до 1 января 2016 г.
Всю эту неделю (по 19 декабря) будет предоставляться рублевая ликвидность с помощью операций валютный своп (2 млрд. долл. в день в эквиваленте). Вчера, кроме того, проведен рублевый аукцион прямого РЕПО с предложением 3670 млрд. руб. на 7 дней (минимальная ставка 17%), спрос составил 3101 млрд. руб., кредит выдан по ставке 17,39% (ставка рынка 12,37%). Казначейство размещало на депозиты 50 млрд. руб., спрос достиг 116 млрд. руб., средства размещены в одном банке по ставке 20,20%. В части валюты проводился аукцион РЕПО в долларах на срок 6 дней, объем предложения 2 млрд. долл., минимальная ставка 0,6319%, спрос был 732,6 млн. долл., кредит выдан по ставке 1,5361%.
Сегодня ЦБ предлагает банкам кредиты на сроки от 1 дня до 1,5 лет, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом, ставки от 18 до 18,75% в зависимости от вида обеспечения и срока. Фонд ЖКХ размещает на депозитах в банках 5 млрд. руб. Минфин не будет проводить аукцион по размещению ОФЗ: опасается отсутствия спрса.
В связи с резким повышением ключевой ставки (назовем КС) до 17% еще раз обратим внимание на усиление диссонанса, во-первых, между ею и мировыми ставками, а также, во-вторых – со ставкой рефинансирования (СР), равной 8,25%. КС была введена в жизнь примерно год тому назад, параллельно с уже исторически существовавшей СР. ЦБ просто объявил последнюю ставкой второго сорта и вместо СР стал использовать в своих операциях новую КС, в момент введения значительно меньшую, чем СР и равную 5,5%. С тех пор КС 5 раз повышалась (при неизменности ставки рефинансирования), до 7% 3 марта, до 7,5% 28 апреля, до 8% 28 июля, до 9,5% 5 ноября и до 17% 16 декабря (последние 2 раза превысив и уровень инфляции, и СР). В то же время именно СР используется для начисления процентов при отсрочке или рассрочке уплаты налогов и таможенных пошлин, исчисления пеней, штрафов, согласно налоговому, гражданскому, трудовому, земельному, жилищному, водному, бюджетному кодексам, КоАпу, страховому и банковскому законодательству, расчета процентов при предоставлении инвестиционного налогового кредита, компенсационных выплат малому бизнесу, ограничений в целях расчета налоговых баз по различным налогам, ограничений при осуществлении мер по предотвращению банкротства. Знает ли об этом регулятор?
Европа. Фондовые торги вчера закрылись ростом, индекс СAC=+2,19, FTSE=+2,41, DAX=+2,46%, рост шел на технической коррекции к предыдущему снижению, используя позитив макростатистики. По еврозоне в целом индекс деловой активности в секторе услуг за месяц возрос выше ожиданий с 51,1 до 51,9 пункта, в промышленности с 50,1 до 50,8 пункта, соответствующие показатели для Германии, прада, показали снижение с 52,1 до 51,4 пункта и рост с 49,5 до 51,2 пункта. В Германии, кроме того, индекс опережающих экономических индикаторов снизился со 107,5 до 107,0 пунктов. Инфляция в Великобритании за месяц снизилась на 0,3% (месяцем ранее на 0,1%), по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года рост показателя составил 1,0%. Банк Англии провел стресс-тесты 8 крупнейших банков (Lloyds Banking Group, Royal Bank of Scotland, Barclays, HSBC Holdings, Santander, Nationwide Building Society, Co-operative Bank и Standard Chartered), по результатам один из банков (Co-operative Banк) не прошел тестирование и должен будет представить пересмотренный план капитализации, а RBS и Lloyds необходимо будет получать предварительное разрешение Банка Англии на выплату любых дивидендов.
Настаивая на незаконности возвращения Крыма в состав России, ЕС согласовал дополнительные санкции в отношении полуострова (более подробно см. наш предыдущий обзор).
Возможно, состоятся досрочные выборы президента Греции (ранее назывался февраль 2015 г.), следующие туры (при необходимости) пройдут 22 и 27 декабря, присутствуют опасения, что к власти могут прийти оппозиционные партии, выступающие, в том числе, за выход Греции из ЕС, между тем, в 3 квартале текущего года Греция показала лучший среди стран еврозоны рост ВВП в 0,7%, по итогам года ожидается рост от 0,6 до 0,8%.
Азия. Итоги торгов вчера преимущественно в минусе, индекс Nikkei снизился на 2,01, Hang Seng на 1,55, Kospi на 0,85%. Индекс материкового Китая SSE увеличился на 2,31%, правительством одобрено 5 проектов по строительству новых дорог общей стоимостью 112 млрд. юаней (около18,1 млрд. долл.), что будет способствовать росту экономики страны. Но пока индекс деловой активности в промышленности Китая от HSBC за месяц неожиданно снизился с 50 до 49,5 пункта. В Японии соответствующий индекс повысился с 52 до 52,1 пункта.
Золото. Золото утром вчера торговалось по 1197,17, к 14.00 по 1199,34, утром сегодня по 1197,48 долл. за унцию, инфляционное давление в мировой экономике ослабевает, а ФРС, возможно, примет сегодня решение о более быстром росте ставок, что еще больше укрепит доллар.
Нефть. На сегодня назначен новый раунд переговоров по иранской ядерной программе и состоится экспирация декабрьских контрактов по нефти, инвесторы заинтересованы закрыть их на минимальной цене. Вrent и Light утром вчера шли по 60,76 и 55,94, к 14.00 по 59,45 и 54,82, утром сегодня по 59,30 и 55,14 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в еврозоне (13.00), то же по США (16.30), а также динамику запасов нефти (18,30), решение ФРС по итогам заседания (22.00), пресс-конференцию главы ФРС (22.30). Сейчас, когда фактические законодатели валютного рынка не очень уверены в безнаказанности и лояльности к ним ЦБ, российские биржи на открытии могут начать торги технической коррекцией.

Комментариев нет:

Отправить комментарий