Ставки те же, господа!

США. Фондовые торги в среду закрылись снижением индексов, SandP на 0,65, Nasdaq на 0,93, Dow на 0,43%. ФРС сохранила базовую процентную ставку в целевом диапазоне 0,25%-0,5%, более подробно см. наш дневной обзор.
Индикатор занятости составил 147 тыс. чел. (ожидалось 163 тыс., предыдущее значение 154 тыс.).
Продолжается квартальная отчетность компаний, так, U.S. Steel получила прибыль в третьем квартале в размере 51 млн. долл. или 0,32 долл. на акцию (годом ранее был убыток в 173 млн. долл. или 1,18 долл. на бумагу), выручка, однако, снизилась на 5,1% до 2,69 млрд. долл. (ожидали 2,82 млрд. долл.).
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась снижением индекса ММВБ на 1,41%, индекса РТС на 2,36%. Из новостей, влияющих на ход наших биржевых торгов, отметим, например, что Минфин вчера изымал рублевую ликвидность и проводил аукцион по размещению ОФЗ в объеме 10 млрд. руб. и погашением 29 января 2025 г., спрос почти в 3 раза превысил предложение, доходность составила 11,14% (при том, что доходности западных госбумаг колеблются от минусовых значений до примерно 1,5%). На будущее Минфин намерен выпускать ОФЗ, номинированные в валютах БРИКС и ШОС, причем, по мнению ведомства, наиболее перспективными являются госбумаги, номинированные в юанях и ориентированные на внутренних инвесторов из Китая.
ЦБ сегодня функционирует в обычном режиме, предлагает рублевые кредиты по фиксированным ставкам и привлекает рубли от банков к себе в депозиты, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.
ЦБ сообщил, что за 10 месяцев т.г. регулятор продал ОФЗ из собственного портфеля общей номинальной стоимостью 140,57 млрд. руб., в этот же период были погашены принадлежавшие Банку ОФЗ на 35,847 млрд. руб., кроме того, в октябре, в результате неисполнения кредитными организациями обязательств по операциям рефинансирования, в собственный портфель Банка поступили ОФЗ на 3,443 млрд. руб., остаток ОФЗ в портфеле ЦБ по состоянию на 01.11.2016 составил 68,944 млрд. руб.
В течение т.г. регулятор не проводил интервенции на внутреннем валютном рынке.
Европа. Торги в среду завершились снижением индексов, DAX на 1,47, CAC на 1,24, FTSE на 1,04%, инвесторы реагировали на политическое напряжение в США накануне выборов.
Между тем, макростатистика имела исключительно позитивный характер, так, индекс деловой активности в области промышленного производства 19 стран еврозоны за месяц возрос с 52,6 до 53,5 пункта (максимум почти за 3 года, ожидалось не более 53,3 пункта), в Германии с 54,3 до 55 пунктов, во Франции с 49,7 до 51,8 пункта, в Испании с 52,3 до 53,3 пункта. Уровень безработицы в Германии снизился с 6,1 до 6% (главное- неожиданно для рынков).
Микростатистика тоже была хорошей, к примеру, чистая прибыль Lufthansa увеличилась за квартал на 79% год к году.
Состоится заседание Банка Англии, но новаций не ожидается.
Азия. Фондовые торги вчера, вслед за США накануне, закрылись снижением индексов, Nikkei на 1,75, SSE на 0,63, Hang Seng и Kospi на 1,42% каждый. Кроме того, региональная микростатистика тоже была негативной, так, чистая прибыль Mazda Motor (основана, кстати, еще в 1920 г.), приходящаяся на акционеров головной компании, по итогам первого полугодия прошлого финансового года (завершился 30 сентября) снизилась на 36,5% год к году (до 56,094 млрд. иен или 533,8 млн. долл.), чистая прибыль компании на акцию снизилась со 147,73 до 93,83 иены (с 1,4 до 0,89 долл.), выручка на 9,1% (до 1,546 трлн. иен или 14,7 млрд. долл.), при этом перспективы тоже неутешительны: корпорация ожидает дальнейшего снижения чистой прибыли. Сегодня в Японии биржевой выходной.
Золото утром вчера торговалось по 1293,5, к 14.00 по 1295,5, утром сегодня по 1304,2 долл. за унцию, влияет решение ФРС (см. выше).
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 47,82 и 46,30, к 14.00 по 47,43 и 45,92, утром сегодня по 47,37 и 45,72 долл. за барр., официальная статистика по запасам в США показала их рост.
События, статистика, прогноз. Премьер-министр РФ примет участие в заседании Совета глав правительств ШОС. Из наиболее значимой статистики ждем по Великобритания данные по деловой активности в секторе услуг (12.30), итоги заседания Банка Англии (15.00), по США данные по рынку труда, статистику по заказам в обрабатывающей промышленности, индекс экономических условий в непроизводственной сфере (15.30). Динамика нефти (на фоне отсутствия драйверов роста) к началу торгов на российских биржах будет способствовать осторожному поведению инвесторов, к тому же – перед длинными выходными.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 03.11.2016

За 10 месяцев рост на 10%

США. Фондовые торги вторника закрылись снижением индексов, SandP на 0,58, Nasdaq на 0,68, Dow на 0,69%. Из макроэкономики отметим, что индекс сопоставимых продаж крупнейших розничных сетей (Красная книга) за месяц снизился на 0,1% (как и месяцем ранее), год к году сохраняется рост на уровне 0,6%. Другими антидрайверами торгов стали очередной скандал с электронной перепиской г.Клинтон в бытность ее госсекретарем, а также напряжение в связи с ожиданиями итогов заседания ФРС. Если связать одно с другим, то можно предположить, что в качестве отвлекающего маневра ведомство незначительно повысит ставку (итоги заседания будут известны в 21.00).
Выяснилось, что причиной четырех из пяти крупных землетрясений в Калифорнии стал человеческий фактор, а именно активная добыча нефти и газа, которая происходила вблизи тех районов, где были зарегистрированы колебания земной коры.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 0,36%, индекса РТС на 0,8%. У банков наметился дефицит рублевой ликвидности, так, вчера казначейство разместило на банковские депозиты 250 млрд. руб. сроком на 35 дней при спросе в 282,440 млрд. руб. Сегодня ЦБ предоставляет обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам, валюту банки могут приобрести по сделке валютный своп, в части изъятия рублевой ликвидности регулятор привлекает средства банков к себе в депозиты. Минфин изымает рублевую ликвидность и проведет аукцион по размещению ОФЗ в объеме 10 млрд. руб. по номинальной стоимости, погашение 29 января 2025 г.
Поставки Газпрома в дальнее зарубежье за 10 месяцев возросли на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Средняя цена нефти марки Urals по итогам 10 месяцев составила 40,72 долл. за барр., год назад это было 53,61 долл. за барр., цена снизилась примерно на треть. Но по октябрю 2016 г. картина иная: цена сложилась в размере 48 долл. за барр., в то время как в октябре 2015 г. была равна 46,77 долл.за баррель.

Европа. Торги вторника завершились снижением индексов, DAX на 1,3, CAC на 0,86, FTSE на 0,53%. В Великобритании индекс деловой активности в промышленности за месяц снизился с 55,4 до 54,3 пункта.
Азия. Фондовые торги вчера закрылись ростом индексов Nikkei на 0,08, SSE на 0,71, Hang Seng на 1,06%, южнокорейский Kospi снизился на условные 0,04%. По Японии независимая оценка от Markit Economics показала, что индекс деловой активности в промышленном секторе за месяц возрос с 50,4 до 51,4 пункта (самый значительный рост с декабря 2015 г.). Рынки также положительно отнеслись к решению Банка Японии сохранить курс монетарной политики, Банк по итогам заседания оставил ключевую ставку на отрицательном уровне (минус 0,1%) и сообщил, что продолжит таргетировать доходность 10летних гособлигаций на уровне, близком к 0%. В то же время Банк Японии снизил прогноз по базовой инфляции на текущий финансовый год с 0,1 до минус 0,1%, что было негативно принято инвесторами и повлияло на снижение котировок акций. В следующем году регулятор ждет инфляцию в 1,5% (ранее было 1,7%), еще через год в 1,7% (прежний показатель 1,9%).
Макростатистика по Китаю тоже имела положительный характер, так, индекс деловой активности в промышленном секторе от независимого делового издания Caixin за месяц увеличился с 50,1 до 51,2 пункта (ожидали рост до 50,2 пункта), показатель стал максимальным за последние 2 с небольшим года. Официальные данные подтвердили рост промышленной активности (показатель увеличился с 50,4 до 51, 2 пункта), аналогичный индекс в непроизводственной сфере также увеличился до 54,0 пункта.
Включение с 1 октября юаня в корзину валют МВФ и стремление мировых центральных банков диверсифицировать международные резервы могут способствовать резкому росту спроса на китайские облигации среди иностранных инвесторов, ожидается, что иностранные инвесторы в следующие 2 года вложат по 48 млрд. долл. в китайские долговые бумаги (в 2015 г. приток составил 12 млрд. долл.).
Золото утром вчера торговалось по 1280,8, к 14.00 по 1285,8, утром сегодня по 1293,5 долл. за унцию, в ожидании решения ФРС рынки подстраховываются вложениями в драгметаллы.
Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 48,95 и 47,10, к 14.00 по 48,91 и 46,88, утром сегодня по 47,82 и 46,30 долл. за барр., предварительные данные по запасам нефти в США показали рост запасов сырой нефти, сегодня ожидания усиливаются: выйдет официальная статистика по запасам (17.30) и решение ФРС по ставкам.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики (кроме указанной выше) ждем безработицу и индекс деловой активности в промышленности Германии (11.55), такой же индекс по еврозоне (12.00). Российские биржи вчера закрылись в противофазе к остальным мировым площадкам, а с учетом динамики нефти тем более начало торгов сегодня допускаем с фиксации подросшей прибыли.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 02.11.2016

ФРС: экономика или политика

США. Фондовые торги понедельника закрылись снижением индексов, SandP на 0,01, Nasdaq на 0,02, Dow на 015%. Сначала о макростатистике: потребительские доходы за месяц возросли на 0,3% (ожидали 0,4%), расходы на 0,5%, как и ожидалось. Чикагский индекс деловой активности снизился с 54,2 до 50,6 пункта (ожидалось 54,0 пункта. В целом без позитива.
Напряжение на рынках также объясняется таким событием, как двухдневное заседание ФРС, в преддверии президентских выборов (8 ноября) регулятор вряд ли решится на повышение ставок, но малая вероятность все же присутствует. Главное – восстановлен экономический рост, так, ВВП в 3 квартале увеличился на 2,9% год к году при том, что ожидания были на уровне от 2,5% до 2,6% (кварталом ранее был рост на 1,4%). Растут цены, последние данные по инфляции, например, показали, что если общая инфляция год к году достигла 1,5%, то базовая (без продуктов питания и энергоносителей) составила уже 2,2%, превысив целевой ориентир в 2%. Другие параметры, напротив, допускают сохранение минимальных ставок, к примеру, снижение производительности труда и старение населения. Среди голосующих членов комитета по открытым рынкам есть такие, которые считают, что сохранение ставок на текущих низких уровнях длительное время может привести к длительной и глубокой рецессии.
General Electric близок к заключению соглашения о слиянии своего нефтегазового подразделения с компанией Baker Hughes, стоимость сделки оценивается в 30 млрд. долл., остальные условия неизвестны.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 0,4%, индекс РТС снизился на 0,35%.
Кроме сделки валютный своп, ЦБ дополнительно пополнял валютную ликвидность банков на аукционе РЕПО, из предложенных 4 млрд. долл. банки взяли на 28 дней 3,362 млрд. долл. по ставке 2,5338%, т.е с валютой все в порядке. Сегодня ЦБ предоставляет обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам, валюту банки могут приобрести по сделке валютный своп, в части изъятия рублевой ликвидности регулятор привлекает средства банков к себе в депозиты, а также проведет депозитный аукциона на срок 1 неделя.
ВВП в сентябре снизился на 0,7% год к году, за 9 месяцев тоже на 0,7%, положительное сальдо торгового баланса за 9 месяцев снизилось на 46,6% в годовом измерении и составило 63,1 млрд. долл., основная причина в снижении экспорта на 23,6% вследствие более низких цен на энергоносители, импорт снизился на 4,4%.
На сайте регулятора опубликован очередной (октябрьский) материал по инфляционным ожиданиям и потребительским настроениям населения, материал подготовлен на основе опроса по заказу ЦБ, общий вывод сводится к снижению инфляционных ожиданий и оценке населением наблюдаемой инфляции, что, как мы видим, никак не повлияло на итоги заседания в пятницу (ключевая ставка оставлена на прежнем уровне в 10%).
Сбербанк снизил ставки по кредитам для малого бизнеса. Банк ВТБ размещал однодневные облигации серии на сумму 25 млрд. руб. по цене 99,9719% от номинальной стоимости, что соответствует доходности к погашению в 10,26%, облигации размещаются в рамках программы общим объемом 5 трлн. руб.
Европа. Торги понедельника завершились снижением индексов, DAX на 0,14, CAC на 0,77, FTSE на 0,55%. Рост ВВП 19 стран еврозоны составил в третьем квартале 0,3% относительно предыдущего квартала и 1,6% год к году, что совпало с ожиданиями рынков, такая же динамика показателей была и кварталом ранее. Рост ВВП ЕС соответственно равен 0,4 и 1,8%. В Германии продолжается снижение розничных продаж, за месяц на 1,4% (ожидался рост на 0,2%, предыдущее снижение на 0,4%), год к году показатель показал рост на 0,4% (но ожидалось 1,6%).
Азия. Фондовые торги вчера закрылись снижением индексов, Nikkei на 0,16, SSE на 0,12, Hang Seng на 0,04, Kospi на 0,56%. По Японии опубликован целый блок важной макростатистики, причем, в основном негативного характера, так, за месяц промышленное производство не изменилось (вопреки ожиданиям роста на 1,0%, месяцем ранее рост составил 1,3%), розничные продажи продолжили снижение на 1,9% (ожидалось меньше, 1,8%, месяцем ранее снижение было на 2,1%). Япония как член G7 сохранит санкции в отношении России, введенные в связи с воссоединением Крыма с РФ. Состоится заседание Банка Японии, инвесторы не рассчитывают на усиление монетарных стимулов, при сохранении действующей политики процентная ставка, как ожидается, останется на отрицательном уровне в размере 0,1%.
Золото утром вчера торговалось по 1278,8, к 14.00 по 1275,0, утром сегодня по 1280,8 долл. за унцию, негатив фондовых площадок повысил привлекательность защитных активов.
Нефть. Прошла очередная встреча экспертов ОПЕК и еще 12 стран, не входящих в картель, в том числе России и Бразилии, переговоры пока не привели к согласованию позиции относительно сокращения добычи, следующая встреча экспертов ОПЕК пройдет 25 ноября, а с участием других нефтедобывающих стран 26 ноября (напомним, что саммит ОПЕК намечен на 30 ноября). В результате Brent и Light утром вчера шли по 50,50 и 48,52, к 14.00 по 50,44 и 48,45, утром сегодня по 48,95 и 47,10 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США индекс экономических условий в производственной сфере и расходы на строительство (17.00). Учитывая снижение нефтяных цен и отсутствие других драйверов роста, а также ослабление рубля на предыдущих торгах, допускаем начало сессии на российских биржах с сохранения негатива по индексу РТС и, возможно – повышения привлекательности рублевых активов (рост индекса ММВБ).
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.11.2016