Кто покупает допэмиссию ВТБ

США. Биржи в понедельник не только росли (в результате Dow Jones увеличился на 0,72, индекс S&P на 0,7, NASDAQ на 0,85%), но индекс S&P даже достиг 3307,02 пункта, нового исторического максимума. Рост шел на хорошей статистике, так, увеличился индекс деловой активности ФРБ Чикаго (за месяц с 96,3 до 96,5 пункт), личные расходы выросли на 0,2% относительно предыдущего месяца (ожидалось нулевое изменение), личные доходы также увеличились на 0,2 % (ожидалось +0,4%). Кроме того, сегодня начинает работу заседание ФРС, рынки ждут продолжения QE.

Россия. Торги понедельника закрылись снижением индекса ММВБ на 0,69 и ростом индекса РТС на 0,38%. Спрос банков на ликвидность удовлетворяется полностью, так, из предложенного ЦБ на 1 день РЕПО в 750 млрд. руб. банки взяли кредит в размере спроса (352 млрд.), что составило лишь 47% от суммы предложения. Недельное РЕПО также выдано не полностью, в размере 70% от предлагаемой суммы.

ВВП России в I квартале снизился на 0,1% относительно предыдущего квартала. Из новостей банков отметим, что допэмиссия ВТБ (на 102,5 млрд. руб.) в основном будет приобретена суверенными фондами Норвегии, Азербайджана и Катара, государство сократит свою долю в банке с 75,5 до 60,9%, а банк увеличит уставный капитал на 19% до 129,6 млрд. руб.

Европа. Инвесторы покупали, сессия завершилась в плюсе, FTSE 100 увеличилсяна 0,49, DAX на 0,75, CAC 40 на 1,54%. Негативные новости были проигнорированы (ухудшился индекс делового климата в еврозоне, продолжается снижение розничных продаж в Испании), главным драйвером стало формирование правительства в Италии под руководствомЭ.Летты. Парламент Греции согласился с сокращением 15 тыс. рабочих мест в госструктурах. Bank of Cyprus завершил обмен части депозитов на акции класса А (37,5% депозитов, превышающих 100 тыс. евро), эта часть депозитов была переведена в уставный капитал банка, 22,5% удерживаются в качестве резерва для возможного преобразования в ценные бумаги в дальнейшем, еще 30% временно заморожены. Местные компании могут без ограничений переводить за рубеж средства в объеме до 500 тыс. евро, для более крупных платежей они должны получать отдельные разрешения. Для кипрских дочек зарубежных банков ограничения не действуют, если материнский банк поддерживает нормальную ликвидность дочерних структур. В банкоматах Кипра можно снять в сутки не более 300 евро, в месяц гражданам разрешено делать переводы на сумму максимум в 5 тыс. евро.

Азия. Фондовые торги в Японии в понедельник не проводились в связи с празднованием Дня зеленых насаждений, а вчера впервые в истории страны отмечался новый государственный праздник, День восстановления суверенитета, который связан с окончанием американской оккупации основной территории страны после Второй мировой войны. Биржи материкового Китая также отдыхали, вышлиданные по чистой прибыли китайских промышленных компаний (5%), инвесторы расценили рост прибыли как недостаточный. Торги понедельника завершились снижением Kospi на 0,20 и ростом Hang Seng на 0,15% при отсутствии результатов для Nikkei и SSE.

Золото. Вчера к 14.00 золото торговалось по 1470,55, сегодня утром фьючерсы на золото = 1469,3, серебро = 24,25, платину = 1504,1, палладий = 701,8 долл. за унцию. Позитив фондовых площадок способствовал вложениям в более рисковые активы.

Нефть. Цены растут, Brent и Light к 14.00 вчера шли по 103,14 и 93,36, утром сегодня по 103,66 и 94,45 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия и данные о розничных продажах в Германии (10.00), безработицу в Германии (11.55), инфляцию и безработицу в еврозоне (13.00), ряд индексов по США (16.30-18.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы утром торгуются в плюсе, Азия в преимущественном плюсе (биржи материкового Китая отдыхают), внешние условия торгов для российских бирж на открытии располагают к покупкам.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 30.04.2013

Кипр как модель т.н. спасения

Кипр постепенно ослабляет ограничения на движение капитала, теперь иностранные клиенты работающих на Кипре иностранных банков получат доступ к своим счетам и смогут переводить средства за рубеж при соблюдении определенных условий. Повышен лимит по переводу средств гражданами в месяц внутри страны с 3 до 10 тыс. евро, за границу с 2 до 5 тыс. евро.

Канцлер Германии г-жа Меркель считает, что во всех последующих программах помощи могут принимать участие держатели облигаций.

Сформировано правительство в Италии.

США. В ожидании данных по ВВП США инвесторы в основном фиксировали прибыль, и действительно, предварительная оценка (2,5%) оказалась ниже прогноза в 3%. Однако вспомним, что в 4 квартале рост составил и вовсе 0,4%, ускорение в принципе было ожидаемым, перед секвестром бюджета 1 марта компании и фермеры пополняли запасы, Минобороны увеличивал затраты, а население делало покупки несмотря на повышение с нового года налога на зарплату на 2%. Кроме того, высокий, по сравнению с прошлым кварталом, рост обеспечен низкой базой прошлого периода, а также тем, что секвестр бюджета не успел оказать серьезного влияния, поскольку основные сокращения вступили в силу в середине марта. Уточненная оценка ВВП будет представлена 30 мая 2013г. Что касается Мичигана, индикатор потребительской активности увеличился с 72,3 до 76,4 пункта (ожидалось не более 73,2). Поддержку рынку оказали также более высокие, чем ожидалось темпы роста потребительских расходов (на 3,2 вместо 2,8%) и корпоративная отчетность (из отчитавшихся к настоящему времени 236 компаний, чьи акции входят в состав индекса SandP 500, прибыль 73% оказалась выше прогнозов, правда, при этом выручка на 55% ниже ожиданий). В результате итоги пятницы: Dow Jones =+0,08, SandP 500 =-0,18, NASDAQ =-0,33%.

Россия. У нас индекс ММВБ =-0,01, РТС=-0,41%. Ситуация с ликвидностью выправилась, так, ЦБ предложил банкам 570 млрд. руб. РЕПО на 1 день, на утреннем аукционе кредит выдан в размере спроса в 388 млрд. под 55,54% (ставка рынка выше и равна 6,51%). Завтра возврат недельного РЕПО в сумме основного долга 1651 млрд. руб., поэтому ожидается соответствующее увеличение недельного РЕПО. Чистая прибыль госкорпорации Внешэкономбанк по МСФО в 2012г. увеличилась в 2,3 раза по сравнению с 2011г. и составила 17,5млрд. руб. Наблюдательный совет ВТБ одобрил размещение допэмиссии на 100 млрд. руб., будет размещено 2,5 трлн. акций на Московская бирже по 0,041 руб. за одну акцию, акционеры имеют преимущественное право приобретения акций допвыпуска в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им обыкновенных именных акций ВТБ. Moody's поставило рейтинг Сбербанка на пересмотр в сторону понижения, объяснив свой шаг тем, что, если сейчас в сложной ситуации банк может рассчитывать на помощь ЦБ и правительства, то возможный скорый выход властей из капитала банка воспринимается негативно.

МЭР предложило снизить рост тарифов на газ для промышленных потребителей с 15 до 5% и на электроэнергию с 10 до 6% в год, что может повлиять на снижение акций энергетических и газовых компаний.

На Московской Бирже начинаются торги первым в России иностранным биржевым фондом, Exchange Traded Fund (ETF), базовым активом фонда является портфель еврооблигаций российских корпоративных эмитентов.

Европа. Италия в пятницу довольно удачно разместила шестимесячные (до октября) бумаги, стоимость заимствования снизилась до минимального уровня со времени введения евро и составила 0,503% годовых (на предыдущем аукционе доходность по таким бумагам была на уровне 0,83%). Оптимизм инвесторов в отношении покупок госбумаг определялся надеждами на снижение политического напряжения в стране. Индекс потребительского доверия во Франции за месяц не изменился и составил 84 пункта, как и ожидалось. В Испании пересмотрен в сторону понижения прогноз ВВП в 2013г. (до -1,3%, предыдущий прогноз -0,5%), в следующем году рост экономики составит 0,5, ухудшен прогноз по дефициту бюджета (с 4,5 до 6,3% ВВП), уровень безработицы в стране в этом году повысится до 27,1, а в следующем году снизится до 26,7%. Общий ход торгов проходил в ожидании данных по ВВП США, в итоге сессия завершилась снижением, DAX на 0,23, CAC 40 на 0,79, FTSE 100 на 0,25%.

Азия. Банк Японии оставил ключевую ставку на прежнем уровне от 0 до 0,1%, подтвердив также свои цели по достижению за 2 года уровня инфляции в 2% и ежегодному приобретению гособлигаций на сумму от 60 до 70 трлн. иен (от 603 до 704 млрд. долл.), что соответствующим образом означает наращивание денежной массы. Рынки негативно отреагировали на решения Банка Японии, посчитав его пассивным, при этом инвесторы проигнорировали улучшение прогноза по росту ВВП Японии в 2013 финансовом году с 2,3 до 2,9%. Согласно последней статистике, в Японии сохраняется дефляция, цены за месяц снизились на 0,9% (месяцем ранее на 0,7%, дефляция ускоряется). Итоги последних торгов в минусе, Nikkei снизился на 0,30, SSE на 0,97, Kospi на 0,36, Hang Seng на 0,65%..

Золото. К 14.00 пятницы золото торговалось по 1460,80, на закрытии по 1453,6 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light к 14.00 пятницы шли по 102,84 и 93,1, на закрытии по 103,16 и 93,0 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи в Германии (10.00), ряд экономических индексов еврозоны (13.00), инфляцию в Германии (16.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются в преобладающем минусе, Азия тоже (сегодня биржи Японии и материкового Китая отдыхают), Brent не растет. Исходные условия торгов для российских бирж на открытии не располагают к покупкам.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 29.04.2013

В игру вступает Росимущество

США. Торги четверга закрылись ростом биржевых индексов, Dow Jones   на 0,17, SandP 500 на 0,40, NASDAQ на 0,62%, инвесторов поддержала как статистика, так и корпоративная отчетность. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю сократилось с 355 до 339 тыс., ожидалось 351 тыс. Крупнейший поставщик химикатов Dow Chemical получил квартальную прибыль, превысившую прогнозы благодаря увеличению спроса на пластик. Прибыль PulteGroup также превысила ожидания в результате повышения продаж и роста цен. В штате Алабама произошла серия взрывов на баржах, перевозивших природный газ, ЧП случилось около портового города Мобил, расположенного у Мексиканского залива.

Россия. Итоги торгов четверга: индекс ММВБ =-0,35, РТС=+0,91%. ЦБ предложил банкам 530 млрд. руб. РЕПО на 1 день, на утреннем аукционе кредит выдан в размере спроса в 277 млрд. под 5586% (ставка рынка выше и равна 6,44%), на вечернем аукционе также в размере спроса (132 млрд. под 5,54%). Казначейство размещало на банковских депозитах 70 млрд. руб. на неделю,   размещено 61 млрд. руб. под 6%, не считая данного размещения, на депозиты в комбанки под проценты уже положено 304 млрд. руб. бюджетных денег. Рекомендация Росимущества увеличить дивиденды госкомпаний распространяется не только на материнские, но и на дочерние компании, что повысит привлекательность соответствующих акций.

Европа. Минэкономики Германии оставило официальный прогноз по экономическому росту на 2014г. на уровне 1,6% и повысило прогноз по росту ВВП на 2013г. на 0,1 до 0,5%, уровень безработицы составит в текущем году 6,8% (в 2014г. снизится до 6,6%). Неудержимо растет безработица в Испании,   в первом квартале составила 27,16%, ожидалось 26,50%, кварталом ранее было 26,02%. В ежегодном отчете Moodys о состоянии экономики Испании отмечается, в частности, низкий уровень финансовой устойчивости государства. Так, в текущем году рецессия сохранится, возвращение экономики к росту ожидается в 2014г. Агентство подчеркивает, что Испания остается чрезвычайно уязвимой в случае возникновения неблагоприятной экономической конъюнктуры, прежде всего это касается банковского сектора. ВВП Великобритании, после предыдущего снижения на 0,3%, увеличился в первом квартале на 0,3%, что превысило ожидания роста в 0,1%, в годовом измерении рост составил 0,6%. Растет безработица во Франции. Итоги торгов четверга: DAX =+0,95, CAC 40 =-0,06, FTSE 100 =+0,17%.

Азия. Кроме материкового Китая (на фоне заявлений регулирующих органов о намерении и далее ужесточать условия на рынке недвижимости, а также расширения эпидемии нового штамма гриппа SSE снизился на 0,86%), остальные биржи по итогам сессии четверга закрылись в плюсе, Nikkei повысился на 0,60, Kospi на 0,84, Hang Seng на 0,98%%. В основном котировки росли на ожиданиях роста экспорта Японии по факту ослабления иены, несмотря на снижение индекса делового доверия в малом бизнесе с 49,7 до 49,4 пункта. Утренняя статистика по росту   корейского ВВП (в первом квартале на 0,9%, ожидалось 0,6%, предыдущее изменение +0,3%) также удерживала   биржи в покупках. Важно отметить, что в структуре экономики Кореи большой вес имеет кораблестроение и автомобилестроение, которые в целом в мире находятся в кризисном состоянии. В Японии сохраняется дефляция, цены за месяц снизились на 0,9%.

Золото. Относительно золота отметим рост цены в русле позитива мировых фондовых площадок, вчера к 14.00 золото торговалось по   1446,03, на закрытии по 1462,00 долл. за унцию.

Нефть. На фоне ослабления доллара Brent и Light вчера к 14.00 шли по 101,77 и 91,67, на закрытии по   102,89 и 93,64 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоялось заседание Банка Японии, но информации о результатах пока нет. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия Франции, из США первую оценку ВВП за I квартал (16.30) и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.55). Фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются в преобладающем минусе, Азия разнонаправлено, но нефть растет. Конечно, ожидания данных по ВВП США за 1 квартал создает нервозность, но наши биржи попытаются расти на открытии, но больше рисковать без внешней поддержки вряд ли решаться до появления статистики.

Полная версия ежедневного аналитическогообзора, 26.04.2013

Италия, попытка номер...

Президент Италии поручил одному из лидеров демпартии г-ну Энрико Летте сформировать новое правительство.

США. Торги среды закрылись при Dow Jones =-0,29%, SandP 500 и NASDAQ без изменений, негатив привнесла статистика по заказам на товары длительного пользования. Что касается корпоративной отчетности, то в большинстве случаев она превышает ожидания рынков, несмотря на опасения снижения результатов вследствие секвестра. Например, на росте заказов на продукты для портативных устройств Broadcom увеличил в первом квартале чистую прибыль на акцию с 0,15 годом ранее до 0,33 долл., продажи возросли на 10%. Вторая по величине в США компания в сфере медицинского страхования WellPoint не только получила прибыль, превысившую ожидания рынков, но и повысила прогноз по годовым результатам, прибыль на акцию возросла с 2,53 до 2,89 долл., выручка повысилась почти на 16%.

В то же время влияние секвестра федерального бюджета уже наглядно проявляется в других сферах деятельности, например, в задержке более 1 тыс. авиарейсов в связи с вынужденными отпусками сотрудников аэропортов и авиакомпаний, сокращением рабочих часов авиадиспетчеров, контролирующих воздушный трафик.

Россия. Рост цены нефти и внешняя поддержка привели к позитивному закрытию сессии среды, причем, наши индексы с лихвой компенсировали предыдущее отставание, ММВБ увеличился на 2,77, РТС на 3,11%. Сегодня платится НДПИ и акцизы, вместе это около 250 млрд. руб., но ликвидности в системе хватает. Так, например, вчера банкам предлагалось 230 млрд. руб. РЕПО на 1 день, на утреннем аукционе кредит выдан в размере спроса в 169 млрд. под 5,66% (ставка рынка выше и равна 6,42%). Минфин, наоборот, не пополнял, а изымал ликвидность, размещая ОФЗ двух серий общим объемом 40 млрд. руб. в интервале доходности от 6,35 до 7,1%, погашение в 2019 и 2028гг. Казначейство сегодня размещает на банковских депозитах 70 млрд. руб. на неделю, минимальная ставка размещения 6%.

ВТБ представил финансовую отчетность по МСФО за 2012 г., чистая прибыль практически осталась на уровне 2011г. и составила 90,6 млрд. руб., чистая процентная маржа составила 4,2%, банк планирует во 2-м квартале провести допэмиссию на 100 млрд. руб. для пополнения капитала (негативно для миноритариев, их доли будут размыты), представитель банка сообщил, что банк может увеличить дивиденды по итогам 2012 г. на 60%. Инфляция с начала года составила 2,3%.

Европа. Биржи по итогам среды закрылись плюсом, DAX увеличился на 1,32, CAC 40 на 1,58, FTSE 100 на 0,40%. Индекс деловых настроений в Германии составил 104,4 пункта, ожидания были на уровне 106,2 пункта. Второй день биржи принимают негативную статистику очень позитивно: она может стать решающим аргументом для снижения ставок ЕЦБ.

Азия. Вслед за США биржи по итогам среды закрылись в плюсе, Nikkei повысился на 2,32, SSE на 1,55, Kospi на 0,87, Hang Seng на 1,73%. В основном котировки росли на ожиданиях роста экспорта Японии по факту ослабления иены. Уже после закрытия торгов пришла отчетность LG Electronics, квартальная прибыль оказалась ниже прогнозов на фоне усиления конкуренции и сопутствующего снижения цен. Но утренняя статистика по росту ВВП (в первом квартале на 0,9%, ожидалось 0,6%, предыдущее изменение +0,3%) удерживает корейские биржи в покупках, а для Японии, напротив, снижение индекса делового доверия в малом бизнесе с 49,7 до 49,4 пункта статистика играет понижающую роль.

Золото. Относительно золота отметим рост цены вчера на фоне позитива мировых фондовых площадок, к 13.00 золото торговалось по 1424,92, но на закрытии укрепление доллара сыграло свою роль, цена составила 1423,70 долл. за унцию.

Нефть. ЕС смягчил санкции на импорт нефти из Сирии, сохраняются опасения снижения спроса со стороны Китая, но запасы нефти в США хотя и увеличились, но гораздо меньше ожиданий, в результате Brent и Light вчера к 13.00 шли по 100,92 и 89,72, на закрытии по 102,18 и 91,43 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Великобритании ВВП за I квартал (12.30, предыдущее изменение - снижение на 0,3% в квартальном выражении), из США данные по рынку туда (16.30) и индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Канзаса (19.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы утром торгуются разнонаправлено, Азия в основном растет, нефть тоже. Учитывая также ожидания позитива от выступления президента В. Путина, надеемся на открытие российских бирж в плюсе, как и на покупки в ходе торгов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 25.04.2013

Даже 1 млн. уже будет мало

США. Данные по продажам нового жилья были оценены рынком позитивно. В ходе корпоративной отчетности, в частности, страховая компания Travelers сообщила о росте квартальной прибыли и повышении размера дивидендных выплат, в первом квартале чистая прибыль компании увеличилась с 2,02 годом ранее до 2,33 долл. на акцию, размер дивидендов за квартал возрос с 46 до 50 центов на акцию. Чистая прибыль Xerox возросла на 10%, в расчете на акцию рост произошел с 0,19 до 0,23 долл. Положительно была принята информация от Apple, несмотря на снижение прибыли, компания намерена повысить квартальные дивиденды на 15%, а также расширить в 6 раз программу выкупа активов. Правда, известия о взрывах в Белом доме временно пошатнули индексы, но последовало опровержение и в результате Dow =+1,05, SandP =+1,04.  

Россия. Как и прогнозировали Еврофинасы, торги закрылись скромным ростом   индексов, ММВБ на 0,23, РТС на 0,36%. Сегодня банкам предстоит вернуть в ЦБ недельное РЕПО в сумме основного долга 1401 млрд. руб., но регуляторы стараются восполнить дефицит ликвидности, так, ЦБ вчера предложил РЕПО на 1 день в сумме   350 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос превысил предложение (380 млрд.), кредит выдан почти в размере предложения (348 млрд.) под 5,56% (ставка рынка выше и равна 6,32%). Также, учитывая налоговые платежи и факт возврата   в ЦБ ранее взятого недельного РЕПО, было предложено новое недельное РЕПО в сумме 2080 млрд. руб., на дневном аукционе спрос составил 1651 млрд., столько же и выдано под 5,52% (ставка рынка выше и равна 6,25%). Минфин сегодня размещает ОФЗ-ПД   двух серий общим объемом 40 млрд. руб. в интервале доходности от 6,35 до 7,1%, погашение в   2019 и 2028гг. Пенсионный фонд завтра размещает на банковские депозиты 50 млрд. руб., срок 30 дней, минимальная ставка размещения 5,7%, заявки на размещение принимаются сегодня. Комиссия правительства по законопроектной деятельности одобрила увеличение страхового возмещения по вкладам физических лиц в банках с 700 тыс. до 1 млн. руб., предусмотрено повышение страховых взносов для банков с завышенными процентными ставками по вкладам, а также определен источник финансирования дефицита фонда обязательного страхования вкладов. Теперь законопроект должен получить одобрение правительства.

Вчера по неизвестной причине торги на валютном рынке были приостановлены, на фондовом и срочном рынках торги проходили в штатном режиме.

Европа. В ходе сессии вторника все индексы увеличились, к примеру, DAX на 2,41, Futsee на 2,0. Испания успешно разместила госбумаги, в объеме запланированного выпуска и со снижением доходности, появились надежды на формирование правительства в Италии. Между тем, нельзя сказать, что новая статистика способствовала оптимизму. Так, индекс деловой активности в промышленности еврозоны   снизился за месяц с 46,8 до 46,5 пункта (ожидалось 46,8 пункта), Германии с 49,0 до 47,9 пункта (ожидалось 49,0 пункта), во Франции увеличился с 44,0 до 44,4 пункта (ожидалось 44,3 пункта).   Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны показал небольшой рост, с 46,4 до 46,6 пункта (ожидалось 46,6 пункта), во Франции также увеличился с 41,3 до 44,1 пункта (ожидалось 42,0 пункта), в Германии снизился с 50,9 до 49,2 пункта (ожидалось 51,0 пункта). При росте индексов деловой активности, во Франции снизился индекс делового климата, с 91 до 88 пунктов (ожидалось 90). Две ведущие экономики еврозоны в текущем плане, как мы видим, характеризуются снижением деловой активности. Но именно этот факт повысил уверенность инвесторов в смягчении денежной политики со стороны ЕЦБ на следующем заседании, что и стало драйвером ослабления евро и покупок акций.

Азия. SandP сообщило о 30% вероятности снижения долгосрочного рейтинга (AA) по суверенным долгам Японии, поскольку стимулирование экономического роста (смягчение монетарной политики, фискальные меры по стимулированию роста, стимулирование инвестиций в частный сектор) пока реализуется лишь мерами монетарной политики. Негативной была реакция рынков на заявление   главы Народного Банка Китая о том, что одной денежно-кредитной политикой невозможно решить структурные проблемы в странах с развитой экономикой. К тому же, вышла статистика по индексу деловой активности в промышленности HSBC Китая, индекс, хотя и остался выше порогового значения в 50 пунктов, снизился за месяц с 51,6 до 50,5 пункта. Исход торгов вторника в минусе,   Nikkei снизился на 0,29, SSE на 2,57, Kospi на 0,40, Hang Seng на 1,08%.

Золото. В США 15 апреля вступил в действие закон Додда-Франка, запрещающий банкам осуществлять операции с сырьевыми деривативами за свой счет и предписывающий полностью ликвидировать позиции на этом рынке к указанной дате. О сроках вступления в силу закона было известно заранее, американские банки постепенно избавлялись от сырьевых деривативов. Дополнительное влияние на цену оказало намерение Кипра продать на рынке часть своего золотого запаса (10 из 14 т), появились опасения, что примеру Кипра могут последовать другие проблемные страны юга Европы. Под действием этих факторов, а также вследствие укрепления доллара цены на золото снижались, вчера к 14.00 золото торговалось по 1413,83, на закрытии по 1408,8 долл. за унцию.

Нефть. На динамику цены повлияло заявление ОАЭ о сохранении квоты на добычу нефти на прежнем уровне (30 млн. барр. в сутки). Кроме того, ЕС смягчил санкции на импорт нефти из Сирии, сохраняются опасения снижения спроса со стороны Китая, но появилась надежда на введение новых стимулирующих мер ЕЦБ. В результате Brent и Light вчера к 14.00 шли по 98,45 и 88,40, на закрытии по 100,56 и 89,18 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс деловых ожиданий в Германии(12.00), по Великобритании отчет о продажах Конфедерации британских производителей (14.00), по США заказы на товары длительного пользования (16.30) и запасы нефти (18.30). Наши биржи в начале торгов попытаются отыграть положительное закрытие американских площадок, но дальнейший ход торгов зависит от развития дивидендных историй и внешней поддержки.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 24.04.2013

Алроса идет в Африку

США. Продажи домов на вторичном рынке за месяц сократились на 0,6% при ожиданиях роста. Но квартальные отчеты, в частности, Caterpillar, Netflix и Texas Instruments превзошли прогнозы рынков, что и сыграло решающую роль в динамике торгов понедельника, Dow Jones повысился на 0,14, Standard & Poor's 500 на 0,47, Nasdaq Composite на 0,89%.

Введена новая методика расчета ВВП,  в его составе будут учитываться нематериальные активы, такие как расходы на НИОКР и интеллектуальную собственность.

Россия. Торги понедельника закрылись снижением индекса ММВБ на 0,12, РТС на 0,55%. В денежном обороте сохраняется дефицит ликвидности, так, ЦБ вчера предложил РЕПО на 1 день в сумме  340 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос на 23% превысил предложение, кредит выдан практически в размере предложения под 5,56% (ставка рынка выше и равна 6,28%). ЦБ сегодня привлекает средства банков к себе в депозиты под 4,5% и предлагает, помимо РЕПО, кредиты, обеспеченные активами, поручительствами или золотом под 6,5-8,0%. С  учетом ставки по РЕПО, маржа ЦБ составляет от 1 до 3,5%. Казначейство размещает на банковских депозитах 30 млрд. руб. на 35 дней, минимальная размещения 6%.

АЛРОСА будет создавать новые совместные предприятия для поисковых и геологоразведочных работ в странах Африки (в частности, в Анголе и Ботсване).

Европа. Сессия завершилась неоднозначно, DAX =+0,24, CAC =0,0, Futsee =-0,09%. По мнению министра финансов Германии, в долговременной перспективе экономический рост в евросоюзе в среднем будет составлять от 1 до 1,5%, в связи со структурными условиями и стареющим населением. Более того, глава центрального банка Германии считает, что темпы экономического роста в Европе будут ниже, чем в других регионах, выход из экономического и финансового кризиса будет продолжительным,  вероятнее всего, в течение десятилетия.

Кипр спишет 27,5% с депозитов свыше 100 тыс. евро, которые страховые компании, частные школы и благотворительные организации разместили в проблемных банках Bank of Cyprus и Cyprus Popular Bank (более известный как Laiki Bank). Столько же потеряют вкладчики инвестиционных пенсионных фондов, а также финансовых организаций, не входящих в списки уполномоченного государственного регистратора.

Азия. После того, как опасения инвесторов не подтвердились и на заседании министров финансов и глав центробанков G20 в Вашингтоне представители стран поддержали Японию в отношении стимулирующих мер монетарной политики, наблюдалось очередное ослабление иены, росли акции экспортеров, индекс Nikkei  в результате торгов понедельника увеличился на 1,89%). Инфляция в Гонконге идет на уменьшение, месяц тому назад показатель был равен 4,4% годовых, сейчас 3,6%, по итогам торгов  Hang Seng показал рост на 0,14%. Китай сообщил, что рассчитывает на ускорение темпов экономического роста до 8,1% (сейчас 7,7%), новость, конечно, способствовала оптимизму на рынках, но в целом материковый Китай закрылся в минусе (SSE снизился на 0,11%), в субботу утром в стране произошло землетрясение в провинции Сычуань магнитудой 8 баллов, число жертв растет (сообщают о 200 погибших), несколько тысяч человек получили ранения. Особенно снижались акции китайских страховых компаний.  Что касается южнокорейского индекса Kospi, он возрос на 1,03%, специальный представитель правительства Китая по вопросам Корейского полуострова может посетить КНДР для ведения переговоров. Утром вышла статистика по индексу деловой активности в промышленности HSBC Китая, индекс, хотя и остался выше порогового значения в  50 пунктов, снизился за месяц с 51,6 до 50,5 пункта.

Золото. Цены на золото росли на фоне позитивного тренда мировых площадок,  золото к 14.00 понедельника торговалось по 1424,90, на закрытии по 1421,20 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light к  14.00 вчера шли по  100,45 и 88,95, на закрытии по 99,77 и 89,19 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс деловой активности в промышленности и секторе услуг еврозоны (11.58), по Великобритании объем чистых заимствований госсектора (12.30), по США розничные продажи (16.55) и продажи на первичном рынке жилья (18.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются разнонаправлено, Азия в минусе, нефть остановила рост. Наши биржи остались без драйверов покупок.

Полная версия ежедневного аналитическогообзора, 23.04.2013

Виват, г-да президенты!

Делегация России во главе со спикером Госдумы участвовала в церемонии инаугурации избранного президента Венесуэлы г-на Николаса Мадуро. В Италии избран на второй семилетний срок (впервые) прежний президент.

США. Торги последнего дня недели завершились ростом биржевых индексов, Dow Jones на 0,07, S&P 500 на 0,88, Nasdaq Composite на1,25%. Продолжается публикация квартальной корпоративной отчетности. Так, чистая прибыль Google оказалась лучше ожиданий (9,94 долл. на акцию) благодаря росту спроса на рекламу мобильных телефонов и видеоустройств, выручка за 1 квартал, напротив, составила 11 млрд. долл., что на 0,2 млрд. ниже прогноза рынка.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, итоги торгов пятницы закрылись в плюсе, ММВБ увеличился в меньшей степени, на 0,01%, РТС в большей - на 0,66%. Прерывание череды продаж само по себе позитивно. Из новостей отметим, что в 2013 г. будут приватизированы АЛРОСА и ВТБ (решение о допэмиссии уже принято), готовится регуляторная база для приватизации РЖД. В денежном обороте сохраняется дефицит ликвидности, так, ЦБ в пятницу предложил РЕПО на 1 день в сумме   260 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос почти на 40% превысил предложение, кредит выдан почти в размере предложения (254 млрд.) под 5,61% (ставка рынка выше и равна 6,23%).

По мнению министра финансов, низкие темпы роста экономики у нас сохранятся в ближайшие годы, и нам нужно быть к этому готовыми. Подобные предположения со стороны официальных лиц могут негативным образом отразится на состоянии фондового рынка.

Россия вошла в двадцатку самых крупных доноров Сирии, так, 2013г. Россия выделит Сирии 3 млн. долл. гуманитарной помощи

Россия примет участие в реструктуризации кредита, выданного Кипру, только на условиях взаимности: Кипр должен снять ограничения с дочернего банка ВТБ на Кипре (Русского Коммерческого банка). Премьер-министр России поручил сформировать рабочую группу из представителей Минфина, ЦБ и ВТБ для переговоров с руководством Кипра, ЕЦБ и МВФ.  

Европа. Инвесторы предпочли реагировать на негатив, так, в Германии индекс цен производителей за месяц снизился на 0,2%, что оказалось решающим фактором динамики торгов, DAX уменьшился на 0,18%. Между тем, возрос профицит счета текущих операций еврозоны, за месяц с 14,8 до 16,3 млрд. евро, что превысило ожидания в размере 15,0 млрд. евро. Агентство Moody's подтвердило рейтинг Германии, что также   благоприятно влияло на ход торгов, но не смогло остановить продажи. FTSE 100 и CAC 40 увеличились соответственно на 0,69 и   1,46%. После закрытия торгов стало известно, что Fitch понизило рейтинг Великобритании на одну ступень с максимального AAA до AA+, в связи с тем, что долг страны продолжает расти, экономика находится на грани рецессии, ожидается, что в текущем году темпы роста не превысят 0,6%.

Азия. Биржевые индексы по итогам торгов пятницы в плюсе, Nikkei увеличился на 0,73, SSE на 2,14, Kospi.на 0,35, Hang Seng на 2,33%. В Китае индикатор предпринимательских настроений показал положительную динамику, представитель экономического блока правительства заявил о перспективах ускорения роста ВВП в течение текущего года,   заместитель главы Народного Банка подтвердил, что регулятор ослабит свое влияние на курс национальной валюты. Morgan Stanley повысил прогноз по акциям гонконгских компаний. Специальный представитель правительства Китая по вопросам Корейского полуострова может посетить КНДР для ведения переговоров. В Китае в субботу утром произошло землетрясение магнитудой 8 баллов, число жертв растет, несколько тысяч человек получили ранения.

Золото. Цены после восстановления покупок к закрытию пятницы вновь стали снижаться, золото утром торговалось по 1396,77, к 14.00 по 1413,47, на закрытии по 1395,60 долл. за унцию.

Нефть. Та же ситуация и с ценами нефти, Brent и Light в пятницу утром шли по 99,37 и 88,0, к 14.00 по 100,02 и 88,89, на закрытии по 99,65 и 88,01 долл. за барр. Иран и Венесуэла добиваются созыва экстренной сессии ОПЕК, чтобы остановить снижение цен на нефть.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия в еврозоне (18.00), по США индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Чикаго (16.30) и продажи на вторичном рынке жилья (18.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются в плюсе, Азия разнонаправлено, но нефть обозначила рост. Начало торгов на наших биржах возможно на покупках, имея в виду приближение дивидендного периода, но дальнейшая динамика определится ходом азиатских   торгов и открытием европейских площадок.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 22.04.2013

Наши люди в Вашингтоне

На совместном заседании парламента Италии и делегатов от всех областей страны начнутся выборы президента.

США. Индексы завершили торги четверга снижением, Dow Jones на 0,56, S&P на 0,67, NASDAQ на 1,2%, данные по рынку труда и корпоративная отчетность на вселяли оптимизма. Так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю   составило 352 при ожиданиях в 350 тыс. UnitedHealth Group показала снижение   квартальной прибыли на 14%, ссылаясь на увеличение затрат, при этом чистая прибыль на одну акцию снизилась с 1,31 до 1,16 долл. Выручка EBay за первый квартал оказалась ниже ожиданий инвесторов, компания объясняет результаты снижением спроса в европейском регионе. Отчетность двух ведущих американских банков, Bank of America и Bank of New-York, а также крупнейшего в мире поставщика компьютерных услуг IBM оказалась ниже ожиданий.

Россия. Как мы и прогнозировали, сессия практически проходила на покупках, лишь к концу торгов данные по рынку труда и корпоративная отчетность США способствовали закрытию ММВБ на значении -0,05, РТС -0,03%. В денежном обороте обозначился дефицит ликвидности, так, ЦБ предложил вчера РЕПО на 1 день в сумме   180 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос на 22% превысил предложение, кредит выдан почти в размере предложения (179 млрд.) под 5,66% (ставка рынка выше и равна 6,21%), вечером при спросе в 1 млрд. выдано 0,3 млрд. под 6,08%. Казначейство тоже пополняло ликвидность, разместив на депозитах в 4-х банках 30 млрд. руб., срок 35 дней, ставка размещения 6% (ставка рынка на срок 30 дней равна 6,50%, на срок 35 дней, разумеется, будет еще выше). Не считая данного размещения, на депозитах в комбанках под проценты уже положено 262 млрд. руб. бюджетных денег. Такая вот денежная политика. В данном конкретном случае бюджетные средства размещены в полной сумме, имея в виду, что ставка ниже рыночной, проходят налоговые платежи, а также тот факт, что банкам сегодня предстоит вернуть с депозитов в казначейство 17 млрд. руб.

Уровень безработицы снизился с 5,8 до 5,7%. Опрос Bank of America Merrill Lynch показал, что сокращение количества инвесторов, заинтересованных во вложениях в Россию, вызвано их уверенностью в окончании сырьевого суперцикла и т.н. кипрозависимостью страны.

Европа. Сессия четверга завершилась в большей степени положительно, FTSE 100 =-0,01, DAX =-0,39, CAC 40 =+0,10%. Инвесторы в Германии сохраняют опасения понижения рейтинга страны. Бундестаг (нижняя палата парламента) проголосовал за предоставление Кипру финансовой помощи через Европейский стабилизационный механизм (ESM). Размещение госбумаг Испании прошло успешно по объему и с понижением доходности. Макропоказатели по Великобритании продолжают отражать ухудшение экономической ситуации, так,   розничные продажи снизились за месяц на 0,7%, правда, ожидалось более глубокое снижение (на 0,8%).

Азия. Торги четверга закрылись в основном снижением индексов, увеличение на 0,17% показал только биржевой индекс материкового Китая. Здесь шла позитивная реакция инвесторов на статистику по росту прямых иностранных инвестиций в Китай, показатель с начала года увеличился на 1,44% (в прошлом месяце было снижение на 1,35%), годовой рост достиг 5,7%.   Растут цены на жилье (и с ними – котировки акций девелоперов), максимальный за последние два года рост цен зафиксирован в Гуанчжоу (11,1% в годовом измерении), в Пекине 8,6%, в Шанхае 6,4%. Остальные биржевые индексы в минусе, Nikkei снизился на 1,22, Kospi.на 1,24, Hang Seng на 0,26%. Что касается Японии, то по итогам 2012г. финансового года, который завершился в марте, на 84% возрос дефицит торгового баланса Японии,   при том, что ВВП страны увеличился лишь на 2%. КНДР представила список условий для переговоров с Южной Кореей и США, среди которых отмена санкций ООН, обещание не угрожать суверенитету страны и обязательные извинения за враждебные действия по отношению к Пхеньяну. Ранее США соглашались приступить к переговорам с КНДР при условии отказа другой стороны от намерений развивать ядерное оружие, но КНДР на это не согласилась. В Гонконге снижение котировок шло на информации о росте безработицы с 3,4 до 3,5%.

Золото. Цена золота начала расти, идут технические покупки,   золото утром четверга торговалось по 1364,5,   к 14.00 по 1395,59, сегодня утром фьючерсы на золото = 1396,77, серебро = 23,35, платину = 1428,36, палладий = 671,25 долл. за унцию. На фоне ожиданий слабых данных по рынку труда в США   началось ослабление доллара,   что дополнительно способствовало покупкам золота, нефти и других товарных активов, котируемых в данной валюте.

Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 97,96 и 86,54, к 14.00 по 99,06 и 87,99, сегодня утром по99,37 и 88,02 долл. за барр., здесь тоже шли технические покупки, усиленные ослабдением доллара.

События, статистика, прогноз. В Вашингтоне продолжается заседание министров финансов и глав центробанков G20 (Россия председательствует в этом году), в повестке дня проблемы мировой экономики и банковского кризиса на Кипре, обсуждение денежной политики Японии (включая валютную политику). Одновременно проходят заседания директоров МВФ и Всемирного банка. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в сфере производства Германии (10.00), сальдо текущего счета еврозоны и промзаказы в Италии (12.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы утром торгуются разнонаправлено, но Азия   растет, нефть тоже, на наших биржах ожидается рост индексов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 19.04.2013

Налоги на бизнес повышать не будут

В последнем докладе МВФ (World Economic Outlook) прогнозируется, что состояние мировой экономики будет постепенно улучшаться, так, рост ВВП в текущем году составит 3,3,   в следующем 4,0%, для   США соответственно 1,9% (прежний прогноз 2,1%) и 3% (3,1%), для еврозоны 0,3% (снижение на 0,1%) и 1,1% (1,1%), для Германии 0,6% (0,5%), Японии 1,6% (1,2%), для Китая 8% (8,2%) и 8,2% (8,5%). Относительно России прогноз на текущий год понижен с 3,7 до 3,4%, на следующий год оставлен без изменений на уровне 3,8%.

США. Взрыв на заводе по производству удобрений в Техасе, практически произошедший после трагедии в Бостоне,   внес тревожную ноту в динамику торгов, итоги среды в минусе, индексы Dow Jones =-0,94, S&P =-1,43, NASDAQ =-1,84%.   Были и экономические предпосылки снижения индексов, имеется в виду корпоративная отчетность. Так, чистая прибыль Intel (крупнейшего в мире производителя микрочипов) за   I квартале 2013 г. снизилась на 20% и составила 2 млрд. долл. (2,5 млрд. кварталом ранее), в годовом измерении показатель снизился на 25,9%. Bank of America показал рост квартальной прибыли, но меньше, чем ожидали инвесторы (снизились доходы от операций ипотечного кредитования), в пересчете на одну акцию прибыль возросла с 0,03 до 0,20 долл. Прибыль производителя игрушек Mattel на акцию возросла с 0,02 до 0,11 долл., что лучше ожиданий   (значительно возрос спрос на куклы American Girl и Monster High).

После закрытия наших торгов была опубликована Бежевая книга, отчет ФРС о состоянии экономики со времени последнего заседания, традиционно публикуется за 2 недели до очередного заседания. Отмечено, что экономика растет умеренными темпами на всей территории страны, благодаря улучшению ситуации на рынке жилья, росту розничных продаж и увеличению новых рабочих мест. О возможных изменениях программы количественного смягчения не упоминается.

Россия. Торги среды закрылись очередным снижением биржевых индексов, ММВБ на 1,22, РТС на 2,12%, ни внешних, ни внутренних драйверов роста не оказалось. Правительство отчиталось перед Госдумой о своей деятельности за 2012 г., доклад депутатам представил премьер, он, в частности, отметил, что правительство не планирует увеличивать налоги на бизнес и повышать пенсионный возраст. Отвечая на вопросы депутатов, премьер согласился, что Росфинагентство не должно создаваться в форме открытого акционерного общества.

ЦБ РФ пополнял ликвидность банков, предложил РЕПО на 1 день в сумме   110 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос вчера составил 162 млрд. руб., кредит выдан в размере 105 млрд. под 5,70%, ставка рынка выше и равна 6,10%. Минфин, напротив, изымал деньги из оборота, разместив ОФЗ двух серий погашением в 2018 и 2023гг. в общем объеме 30 млрд. руб. Сегодня казначейство пополняет ликвидность, размещает на банковских депозитах 30 млрд. руб.,   срок 35 дней, минимальная ставка размещения 6%. Такая вот денежная политика.

Чистая прибыль Национального расчетного депозитария (входит в группу Московской биржи) по РСБУ за 1 квартал 2013г. относительно аналогичного показателя предыдущего года выросла на 32,8% до 1,3 млрд. руб. (при годовой инфляции в размере 7%). Из макростатистики приведем показатель инфляции (с начала года равен 2,2%) и оборот розничной торговли, за I квартал на 3,9% превысил показатель прошлого года.

Европа. В среду снижение котировок продолжилось, FTSE 100 снизился на 0,96, DAX на 2,34, CAC 40 на 2,35%. Снизился объем производства в строительном секторе еврозоны, снижение за месяц составило 0,8%. В Великобритании повысилась безработица, за месяц с 7,8 до 7,9%   (ожидалось 7,8%), при этом у Burberry (производство предметов роскоши)   квартальные продажи превзошли ожидания рынков вследствие роста спроса на дорогие товары. Ряд компаний, включая BHP Billiton, представил квартальную отчетность с убытками. Кипр в ближайшие месяцы может возобновить продажу золота для компенсации дефицита бюджета, даты начала продаж и объемы не уточняются.

Азия. В Японии индекс опережающих экономических индикаторов за месяц повысился на 1,0% (месяц назад 0,8%), что положительно отразилось на ходе торгов в среду, при слабеющей иене особенно росли котировки акций экспортеров, в результате Nikkei увеличился на 1,22%. Рост на 0,08% показал также индекс Kospi. Китайские биржи, на фоне понижения прогноза МВФ (см. выше), завершили сессию среды снижением, SSE на 0,05, Hang Seng на 0,47%. Кроме того, прошли продажи в финансовом секторе в связи с сообщением о том, что иностранные банки наращивают короткие позиции по акциям банков, также растут опасения относительно усиления регулирования финансовой системы страны после того, как на прошлой неделе Fitch и Moody’s выразили сомнения относительно обоснованности принятия решений по кредитованию на уровне местных органов управления.

Золото. Цена золота вчера пыталась расти, начались технические покупки после недавнего снижения цен, с утра среды фьючерсы торговались по 1378,65, к 14.00 по 1384,51, сегодня укрепление доллара способствует новому витку снижения цен, золото = 1364,5, серебро = 23,05, платина = 1420,4, палладий = 657,3 долл. за унцию.

Нефть. Укрепление доллара не дает нефти расти, кроме того накануне цены снижались на ожидании роста запасов в США (статистика впоследствии этого не подтвердила), вчера утром Brent и Light шли по 100,39 и 88,65, к 14.00 по 99,29 и 88,35, утром сегодня по 97,96 и 86,54 долл. за барр. Международный комитет Сената США принял резолюцию о поддержке Израиля в случае, если начнутся военные действия против Ирана.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по Великобритании(розничные продажи, 12.30), сальдо текущего счета Италии (13.00), по США данные по рынку труда (16.30), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФБР Филадельфии (18.00), индекс опережающих индикаторов (18.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы утром торгуются разнонаправлено, Азия тоже, нефть не растет, на открытии наших бирж, как видим, драйверов роста нет, кроме единственного фактора – комфортных цен акций. Возможно, покупки и начнутся, но только при внешней поддержке.  

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 18.04.2013

Появились драйверы роста

США. Торги последней сессии закрылись существенным ростом индексов, Dow Jones на 1,08, S&P на 1,43, NASDAQ на 1,5%, и тому были причины. Растет промпроизводство (за месяц на 0,4% при ожиданиях в 0,3%), снижается инфляция (на 0,2%, ожидалось нулевое изменение, предыдущее изменение +0,7%). Правда, базовая инфляция (целевой ориентир для ФРС, без учета продуктов питания и энергоносителей) возросла, но все же меньше, чем ожидали (на 0,1%, ожидалось повышение на 0,2%, предыдущее изменение +0,2%). Число начатых строительств домов за месяц превысило ожидания и составило 1,036 млн. штук (предыдущее значение 0,917 млн.). Исключительно положительной была отчетность компаний, так, чистая прибыль BlackRock (специализируется на управлении активами), при росте спроса на услуги компании, возросла в годовом измерении на 10%, с 3,14 до 3,62 долл. на акцию, что превысило ожидания прибыли на акцию в размере 3,58 долл. Консолидированная чистая прибыль банка Citigroup возросла на 31%, в расчете на одну акцию произошел рост с 0,95 до 1,23 долл., драйвером роста частично стали операции на фондовом рынке США, но в основном прибыль получена от инвестиций в высокодоходные корпоративные долговые бумаги развивающихся стран. Чистая прибыль Goldman Sachs Group также оказалась лучше прогнозов (рост на 7%), на одну акцию выросла с 3,92 до 4,29 долл., доходы получены в основном от андеррайтинга ценных бумаг и облигаций. У банка USB прибыль увеличилась на 6,7%, как и ожидалось, благодаря снижению резервов на покрытие возможных убытков по ссудам, прибыль на акцию возросла с 0,67 до 0,73 долл.

Россия. Биржи вторника закрылись снижением, но уже не таким глубоким, как днем ранее (индекс ММВБ=-0,54, РТС=-0,72%). Дело в том, что вышедшая статистика имела ярко выраженный позитивный характер, что, после предыдущего негатива по прогнозу ВВП, сразу изменило динамику торгов. Так, по официальной информации, промпроизводство, после снижения на 2,1% месяц тому назад, показало рост на 2,6% в годовом измерении, что значительно лучше ожиданий рынка. Снизился объем государственного внутреннего долга, за квартал на 3,77%.

Несмотря на налоговый период, ликвидности хватает, так, ЦБ предложил вчера РЕПО на 1 день в сумме 350 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос составил 299 млрд. руб., кредит выдан в размере спроса под 5,53%, ставка рынка выше и равна 5,96%. Кроме РЕПО на 1 день, ЦБ предложил прямое РЕПО на 7 дней в сумме 1650 млрд. руб. (банкам предстояло вернуть в ЦБ ранее взятое недельное РЕПО в сумме основного долга 1204 млрд. руб.), банки взяли 1401 млрд. под 5,52% (ставка рынка, разумеется, выше, 6,85%, хотя кредитование банков регулятором под ставку ниже рыночной не способствует развитию рынка МБК). Казначейство разместило 80 млрд. руб. в 8 банках под 6% годовых, срок 35 дней. Не считая данного размещения, на депозитах в комбанках под проценты уже положено 252 млрд. руб. бюджетных денег. Сегодня Минфин, напротив, изымает деньги из оборота, размещая ОФЗ-ПД двух серий погашением в 2018 и 2023гг. в общем объеме 30 млрд. руб.

Европа. Итоги вторника в минусе, но тоже не в таком глубоком, как в понедельник ( FTSE 100 =-0,62, DAX =-0,39, CAC 40 =-0,67%). Европейская статистика влияла на сохранение негативного тренда торгов. Снизился один из важных индексов Германии, индекс экономических ожиданий инвесторов, за месяц с 48,5 до 36,3 пункта (ожидалось 42,0 пункт). Ухудшилось состояние торгового баланса в Италии, профицит сократился с 1,6 до 1,1 млрд. евро. Инфляция по еврозоне сохранилась в размере 1,7%. Инфляция в Великобритании за месяц тоже не изменилась, оставшись на уровне 2,8%, как и ожидалось.

Азия. Торги вторника завершились разнонаправлено, SSE и Kospi увеличились соответственно на 0,59 и 0,09%, Nikkei и Hang Seng снизилмсь на 0,41 и 0,46%. Moodys подтвердило рейтинг госбумаг Китая на уровне Aa3, но понизило прогноз по ним с позитивного до стабильного (неделю тому назад Fitch снизило долгосрочный рейтинг страны на одну ступень, в связи с рисками чрезмерного кредитования). В Корее принят дополнительный пакет бюджетных мер в объеме, эквивалентном 15,4 млрд. долл., для поддержки экспортеров и оживления экономики. Данные инвестиции позволят увеличить темпы экономического роста на 0,3% и создать 40 тыс. рабочих мест. Утром вышла положительная информация по Японии, индекс опережающих экономических индикаторов за месяц повысился на 1,0% (месяц назад 0,8%).

Золото. На низких ценах золота ряд центробанков пополняет свои запасы, золото вчера обозначило рост, утром торговалось по 1347,91, к 14.00 по 1390,15, сегодня с утра цены снижаются, фьючерсы на золото = 1378,65, серебро = 23,4, платину = 1444,9, палладий = 680,8 долл. за унцию.

Нефть. Остановилось и снижение нефтяных цен, утром вторника Brent и Light шли по 99,09 и 87,4, к 14.00 по 99,94 и 88,83, сегодня утром по 100,39 и 88,65 долл. за барр

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по Великобритании (рынок труда и протокол последнего заседания Банка Англия. 12.30), по США запасы нефти (18.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы утром торгуются без тенденции, Азия тоже, но нефть растет, ситуация на наших биржах улучшается, вчера торги частично уже шли в плюсе, надеемся на рост и сегодня.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 17.04.2013

Гражданство за 3 млн. евро

На президентских выборах в Венесуэле победил Николас Мадуро (50,76% голосов избирателей), кандидат от оппозиции, Энрике Каприлес, набрал 49,07%. Президент России поздравил вновь избранного президента Венесуэлы. В Венесуэле надежная система подсчета голосов, она автоматизирована, возможности для фальсификации практически отсутствуют (бывший президент США Картер назвал венесуэльскую систему подсчета лучшей в мире).

Новость о том, что Кипр, сверх объявленных ранее 17 млрд. евро, нуждается в дополнительных средствах на сумму 6 млрд. евро непосредственно для российских площадок негативна, поскольку в поисках внутренних резервов может быть увеличена величина подлежащих обмену на акции банков средств на незастрахованных депозитах. Президент Кипра заявил, что инвесторы, не являющиеся гражданами Кипра, которые сделали вклады до 15 марта 2013 г. и понесут потери в размере 3 и более млн. евро, смогут обратиться к властям Кипра за получением гражданства.

США. Сессия понедельника завершилась снижением Dow Jones 1,79, S&P на 2,3, NASDAQ на 2,38%. Кроме мирового негатива по макроэкономике (Китай и заявление главы ЕЦБ о том, что банк не в состоянии решить структурные проблемы, лежащие в основе долгового кризиса еврозоны), инвесторы обеспокоены взрывами в Бостоне, более 12 лет в США не было терактов, а здесь три взрыва, два у финишной линии бостонского марафона и третий - в публичной библиотеке имени Джона Кеннеди. Уменьшился объем иностранных инвестиций в долгосрочные активы США, сокращение за месяц составило 17,8 млрд. долл. при ожиданиях увеличения на 40,0 млрд.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги закрылись снижением индексов, ММВБ на 1,89, РТС на 2,77%. Антидрайверы оставались прежними, снижение цены нефти, мирового экономического роста и роста РФ, отток капитала. Жизнь денежного рынка шла обычным ходом, начался налоговый период, прошли первые платежи по годовому налогу на прибыль, но ликвидности в системе хватает. ЦБ предложил РЕПО на 1 день в сумме 280 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос составил 216 млрд. руб., кредит выдан в размере спроса под 5,54%, ставка рынка выше и равна 6,02%, вечером банки взяли еще 11 млрд. под 5,56%, т.е. выбрана не вся предложенная сумма. Кроме РЕПО на 1 день, ЦБ предложил прямое РЕПО на 90 дней в сумме 50 млрд. руб., выдано тоже всего 10 млрд. под 6,75%. Банкам сегодня предстоит вернуть в ЦБ ранее взятое недельное РЕПО в сумме основного долга 1204 млрд. руб. Казначейство размещает средства федерального бюджета на банковских депозитах, максимальный объем размещаемых средств 80 млрд. руб., минимальная ставка размещения 6% годовых, срок 35 дней. Не считая данного размещения, на депозитах в комбанках под проценты уже положено 252 млрд. руб. бюджетных денег. АЛРОСА заключила соглашение о намерениях с Шанхайской алмазной биржей, в рамках которого будут выработаны принципы и условия сотрудничества, в частности, для торгов алмазами и бриллиантами АЛРОСы на площадке Шанхайской алмазной биржи. Moody's подтвердило долгосрочные рейтинги депозитов Русского Коммерческого Банка (Кипр, входит в группу ВТБ) в национальной и иностранной валюте на уровне Саа2, с негативным прогнозом.

Европа. Торги понедельника в минусе, FTSE 100снизился на 0,64, индекс DAX на 0,41, CAC 40 на 0,50%, инвесторы продолжали отыгрывать динамику по ВВП Китая и Кипр. Так, Moodys снизило рейтинг Bank of Cyprus сразу на 2 ступени, агентство ожидает крупные убытки вкладчиков по незастрахованным депозитам. Между тем, улучшилась ситуация с торговым балансом еврозоны, профицит за месяц возрос с 3,9 до 10,4 млрд. евро (ожидалось снижение до 3,0 млрд.). Еврогруппа приняла решение о продлении кредитов для Португалии и Ирландии. Что касается Греции, то миссия кредиторов (МВФ, ЕЦБ, ЕС), инспектирующая страну, пришла к заключению, что сокращение дефицита бюджета проходит в соответствии с планом, значит, и очередной транш кредита Греции будет выделен.

Азия. Инвесторы в Азии негативно реагировали на поступившие макроэкономические данные и напряжение на Корейском полуострове. На фоне роста ВВП Китая в первом квартале на 7,7% в годовом измерении (ожидалось увеличение на 8,0%) и промпроизводства на 8,9% (при ожиданиях роста на 10,0%), Всемирный банк сократил прогноз по росту китайской экономики в 2013г. с 8,4 до 8,3%. В положительную сторону изменились показатели розничных продаж и продаж жилья в Китае, что удержало биржи от более глубокого снижения. При укреплении иены торги в Японии завершились вчера снижением индекса Nikkei на 1,55%, другие биржи также закрылись понижением индексов, SSE на 1,13, Kospi на 0,20, Hang Seng на 1,43%.

Золото. Понижательная тенденция по золоту связана отчасти с сокращением прогноза со стороны Goldman Sachs средневзвешенной цены в 2013 г. (с 1610 до 1545 долл.), отчасти обусловлена намерением Кипра продать часть золотого запаса (10 из имеющихся 14 т), отчасти реагирует на мировую макростатистику и негативную динамику фондовых площадок. На закрытии пятницы золото торговалось по 1501,4, к 14.00 по 1394,67, сегодня утром фьючерсы на золото 1347,91, серебро = 22,59, платину = 1423,5, палладий = 672,15 долл. за унцию.

Нефть. Снижаются нефтяные цены, Brent и Light на закрытии в пятницу шли по 103,11 и 91,29, к 14.00 по 100,99 и 88,87, сегодня с утра по 99,09 и 87,4 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд ценовых индексов Великобритании (12.30), по еврозоне инфляцию и ряд экономических индексов (13.00), по США инфляцию, данные по строительству (16.30) и промпроизводству (17.15). Фьючерсы на американские биржевые индексы с утра торгуются без тенденции, Азия в основном снижается, нефть не растет, драйверы роста для наших бирж на открытии отсутствуют.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 16.04.2013

Антидрайверы для России

Из документа, подготовленного Еврокомиссией и ЕЦБ, стало известно, что Кипр, сверх объявленных ранее 17 млрд. евро, нуждается в дополнительных средствах на сумму 6 млрд. евро. Учитывая, что помощь Еврозоны не превысит 10 млрд. евро, остальные 13 млрд. предстоит найти из внутренних резервов. В частности, Кипр собирается продать 10 тонн из имеющихся у него запасов в 14 тонн.

США. Торги пятницы в преимущественном минусе, для Dow Jones изменения на нуле, другие биржевые индексы реально снизились, S&P 500 на 0,28, Nasdaq Composite на 0,16%. Ухудшились настроения потребителей, индекс Мичиганского университета за месяц снизился с 78,6 до 72,3 пункта, динамика товарно-материальных запасов тоже оказалась ниже ожиданий (соответственно рост на 0,1% и на 0,4%). Правда, чистая прибыль JPMorgan Chase и Wells Fargo за квартал превысила прогнозы, но сократились доходы банков, что в целом слабо удерживало котировки от снижения. Так, крупнейший по капитализации в США банк Wells Fargo увеличил чистую прибыль в I квартале 2013г. на 22% до уровня 5,17 млрд. долл., но при этом выручка показала снижение с 21,9 до 21,3 млрд. долл.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, по итогам сессии пятницы индекс ММВБ снизился на 1,13, РТС на 1,93%. Помимо снижения нефтяных цен и ухудшения ситуации на других мировых площадках, были сильные причины локального характера. Так, кроме негативной отчетности (к примеру, чистая прибыль Совкомфлота по МСФО за 2012 г. снизилась по сравнению с 2011 г. на 38% до уровня 33,18 млн. долл.), МЭР существенно снизило прогноз по росту ВВП РФ в 2013 году с 3,6 до 2,4% и считает, что российская экономика может войти в рецессию, если не принять дополнительных мер по стимулированию экономического роста. Понятно, что рецессия негативно отразится на состоянии фондового рынка, что сразу усилило отток капитала и снижение котировок акций. Понижены также прогнозы по росту ВВП и притоку капитала на 2014г., на фоне снижения прогнозов экономического роста МЭР снизило и прогнозы инфляции (что логично), на текущий год с 7,1 до 6,7%, на следующий с 5,4 до 5,3%. Жизнь денежного рынка шла обычным ходом, ЦБ предложил РЕПО на 1 день в сумме 200 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос составил 213 млрд. руб., банки взяли практически все деньги (198 млрд.) под 5,56%, ставка рынка выше и равна 6,07%. Начинается налоговый период, сегодня пройдут первые платежи, платится годовой налог на прибыль.

Европа. Сессия пятницы закрылась техническим снижением индексов, Futsee на 0,49, DAX на 1,61, CAC на 1,23%. Между тем, согласно последней статистике, промпроизводство еврозоны начинает выходить на траекторию роста, увеличение за месяц (0,4%)превысило ожидания (0,1%), хотя в годовом измерении снижение сохраняется и равно 3,1%. Инфляция в Италии не изменилась и осталась на уровне годового показателя в 1,6%, в Испании 2,6% (в рамках ожиданий).

Азия. Глава Банка Японии заявил, что Банк предпринял все необходимые шаги для достижения инфляции в размере 2% через два года. Более того, Банк примет дальнейшие меры, направленные на минимизацию возможных последствий масштабной программы скупки активов. Тем не менее, на напряженности Корейского полулстрова и укреплении иены торги последнего дня недели завершились снижением индексов, Nikkei на 0,47, SSE на 0,58%, Kospi на 1,31, Hang Seng на 0,06%. Утром сегодня стало известно, что ВВП Китая ВВП вырос в первом квартале на 7,7% в годовом измерении (ожидалось увеличение на 8,0%, предыдущее изменение 7,9%), промпроизводство на 8,9% (при ожиданиях роста на 10,0%, предыдущее изменение 9,9%), розничные продажи на 12,6%, что превысило ожидания (12,5%). По Японии вышла статистика по промпроизводству, она показала рост на 0,6% за месяц, предыдущее изменение -0,1%.

Золото. Утром пятницы золото торговалось по 1561,06, к 14.00 по 1545,02, на закрытии по 1501,4 долл. за унцию. Отчасти понижательная тенденция по золоту связана с сокращением прогноза со стороны Goldman Sachs средневзвешенной цены в 2013 г. (с 1610 до 1545 долл. за барр.), отчасти обусловлена намерением Кипра продать часть золотого запаса.

Нефть. Brent и Light в пятницу утром шли по 104,35 и 93,34, к 14.00 по 103,18 и 92,79, на закрытии по 103,11 и 91,29 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. В воскресенье в Венесуэле состоялись выборы президента, информации о результатах пока нет, основных кандидатов было два, исполняющий обязанности президента Николас Мадуро (сохранит преемственность курса Чавеса) и лидер либералов Энрике Каприлес (пересмотрит договоренности в пользу западных компаний), для России здесь большие риски, так, портфель военных заказов оценивается в 7 млрд., объем инвестиций в нефтяной сектор приближается к 20 млрд. долл. (в основном Роснефть). Из наиболее значимой статистики ждем показатели баланса внешней торговли eвросоюза (13.00, предыдущее изменение - дефицит 3,9 млрд. евро), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка (16.30, предыдущее значение 9,24 пункта). Фьючерсы на американские биржевые индексы с утра торгуются в минусе, Азия тоже снижается, нефть не растет, драйверы роста для наших бирж полностью отсутствуют.

Полная версия ежедневного аналитическогообзора, 15.04.2013

А у Кипра-то все, оказывается, хорошо

S&P повысило прогноз по рейтингу Кипра с негативного до стабильного.

США. Сегодня перед нами новые исторические максимумы по Dow и S&P, по итогам торгов четверга соответственно рост на 0,42% до уровня 14865,14 пункта и   0,36%- до 1593,37 пункта, NASDAQ показал скромную динамику, увеличившись на 0,09% до 3300,16 пункта. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 388 до 346 тыс. (ожидалось 365). Президент США направил в Конгресс проект бюджета на 2014 финансовый год (с 1 октября 2013 г. по 30 сентября 2014 г.), в котором существенно сокращены затраты на программы социального обеспечения и другие меры защиты населения. Так, согласно проекту, лица, зарабатывающие 1 и более млн. долл. в год, будут облагаться налогом на доход в размере 30% после отчислений на благотворительность и выплаты налогов. Если сейчас дефицит равен   5,7% ВВП, то к 2016г. ожидается ниже 3% ВВП. Проект является компромиссом между позицией республиканцев и демократов в Конгрессе, повышение налогов (демократы) сочетается с сокращением программ социальной защиты, на котором настаивают республиканцы. Реализация проекта направлена на резкое сокращение дефицита в течение трех лет. Конгрессом одновременно будут рассмотрены 2 варианта бюджета, проект президента и предложения палаты представителей, где большинство имеет Республиканская партия.

Сегодня квартальные отчеты представят банки JPMorgan, Wells Fargo и Citigroup.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы,   преобладали продажи, сессия четверга завершилась снижением индекса ММВБ на 1,67, РТС на 1,43%. Индексы шли в противофазе к динамике мировых площадок по причинам   возможного повышения НДПИ на нефть примерно на 5% и   прогноза снижения спроса на нефть со стороны ОПЕК и МЭА. Негативно повлияло на биржи намерение Газпрома увеличить инвестиционную программу, акции самой компании в моменте снижались на 2,5%. Дефицит федерального бюджета РФ, по оценке Минфина, за период с января по март 2013 г. составил 141 млрд. руб. или 0,9% ВВП. Между тем, на депозиты в комбанки под проценты положено 202 млрд. руб. бюджетных денег. В денежном обороте сохраняется повышенный спрос на рефинансирование, так, ЦБ предложил РЕПО на 1 день в сумме   210 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос почти на 20% превысил предложение, банки взяли практически все деньги (209 млрд.) под 5,57%, ставка рынка выше и равна 6,25%. Пенсионный фонд размещал средства в сумме 30 млрд. руб. на депозиты в комбанки под 6,5%, размещено всего 2,2 млрд. на 55 дней. Интересно, что Минфин удачно разместил на депозиты банков 50 млрд. руб. при спросе в 65 млрд. под 6,7%, но на более длительный срок,   на 91 день. Налицо несогласованность действий госорганов.

Правительство рассматривает возможность дополнительной продажи в текущем году пакетов акций 5 крупных компаний, в том числе 19% акций Роснефти, а также   Аэрофлота, Шереметьево, Объединенной зерновой компании и Ростелекома.

Европа. Итоги торгов в плюсе, FTSE 100 увеличился 0,45, DAX на 0,78, CAC 40 на 0,85%. Снижается инфляция во Франции и Германии, ведущих экономиках еврозоны, соответственно составляя сейчас 1,1 и 1,4% годовых, что повышает ожидания рынков на новые меры смягчения монетарной политики ЕЦБ. Расширение программы Банка Японии по выкупу активов, в которую входят и европейские инструменты, стало дополнительным фактором   роста европейских бирж. Из локальной статистики отметим рост уровня безработицы в Греции, за месяц с 26,4 до 27,2%.

Азия. SSE на торгахв четверг снизился на 0,30%, остальные биржевые индексы в плюсе, Nikkei увеличился на 1,796, Kospi на 0,73, Hang Seng на 0,30%. Китайские инвесторы опасаются, что рост кредитования   может привести к усилению инфляции и формированию пузырей на рынках активов, особенно недвижимости. Справка: золотовалютные резервы   Китая к началу апреля составили 3,44 трлн. долл. (3,31 на конец 2012 г.).

Золото. Рост мировых фондовых площадок повышает привлекательность более рискованных активов, вчера утром золото торговалось по 1559,74, к 14.00 по 1557,38, утром сегодня фьючерсы на золото = 1561,06, серебро = 27,6, платину = 1532,5, палладий = 731,8 долл. за унцию.

Нефть. В обзорах по рынку нефти ОПЕК и МЭА понизили прогноз темпов   роста мирового спроса на 2013г. В результате Brent и Light утром четверга шли по 105,61 и 94,37, к 14.00 по 105,90 и 94,91, сегодня с утра по 104,35 и 93,34 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. В воскресенье в Венесуэле состоятся выборы президента, основных кандидата два, исполняющий обязанности президента Николас Мадуро (сохранит преемственность курса Чавеса) и лидер либералов Энрике Каприлес (пересмотрит договоренности в пользу западных компаний), для России здесь есть риски, так, портфель военных заказов оценивается в 7 млрд., объем инвестиций в нефтяной сектор приближается к 20 млрд. долл. (в основном Роснефть). Из наиболее значимой статистики ждем данные по состоянию текущего счета Франции (10.45), из США розничные продажи и инфляцию в сфере производства (16.30), индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.55), данные о запасах природного газа (18.30). Наши биржи накануне торговались в противофазе к динамике мировых площадок, сегодня к открытию внешний фон скорее негативный (фьючерсы на американские биржевые индексы без общей динамики, Азия в основном снижается, нефть не растет), но цены акций достаточно комфортны, а это сильный фактор и инвесторы могут попытаться его использовать.  

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 12.04.2013

Хороши минутки

США. Dow Jones и S&P 500 достигли новых исторических максимумов, показав рост за последнюю сессию соответственно на 0,88 (14802,24 пункта) и 1,22% (1587,73 пункта), NASDAQ увеличился на 1,83% (3297,25 пункта). Статистика к началу торгов по росту объема оптовых продаж превысила рыночные ожидания, дефицит госбюджета составил 106,5 при ожидавшихся 107,0 млрд. долл. Но основным драйвером стали т.н. минутки (протокол последнего, мартовского, 19-20), заседания ФРС, который был опубликован раньше обычного, прямо к биржевой сессии. Несмотря на то, что некоторые члены Комитета по открытым рынкам считали, что экономические условия уже позволяют свернуть программу QE к концу года, преобладающим мнением было сохранить политику количественного смягчения в рамках принятых ранее решений, в силу неопределенности экономических перспектив мирового характера (Ближний Восток, Северная Африка, природные катаклизмы в Японии и др.). Кстати, глава ФРС подтвердил эту позицию, выступая в понедельник на конференции по финансовой стабильности в Атланте (см. наш обзор).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, инвесторы были осторожны в покупках, сессия среды завершилась для индекса ММВБ на уровне +0,0, РТС +1,00%. В денежном обороте сохраняется повышенный спрос на рефинансирование ЦБ, так, ЦБ вчера предложил РЕПО на 1 день в сумме 150 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос почти на треть превысил предложение, кредит выдан в размере 148 млрд. под 5,62% (ставка рынка 5,97%). Минфин вчера продал ОФЗ на 35 млрд. руб., сегодня размещает средства бюджета на депозиты в комбанки, сумма 50 млрд. руб., срок 3 мес., минимальная ставка 6,5%. Не считая данного размещения, на депозитах в банках уже находится 178 млрд. руб. бюджетных денег. Размещает под проценты деньги и Пенсионный фонд, сумма 30 млрд. руб., срок 55 дней, минимальная ставка размещения тоже 6,5%. Максимальная ставка по депозитам населения в банках, привлекающих наибольший объем вкладов физлиц, составила 9,94% (в начале года было 9,65%). Инфляции с начала года равна 2,0%.

Европа. Итоги торгов по среде в плюсе, FTSE 100 =1,17, DAX =2,27, CAC 40 =1,99%. Европейский стабфонд (European Financial Stability Facility, EFSF) разместил пятилетние облигации на сумму 8 млрд. евро, 29% всех покупателей долговых бумаг фонда составили азиатские инвесторы (5% в феврале). После снижения на 1,2% месяцем ранее, промпроизводство Франции возросло за месяц на 0,7%, что почти вдвое превысило ожидания. В Италии появились подвижки в возможности сформировать правительство, лидер победившей демпартии встретился с г. Берлускони, партия которого заняла второе место, и хотя официальной информации по итогам встречи нет, но обе стороны назвали ее хорошей. Италия, кстати, разместила краткосрочные (3 мес. и 1 год) госбумаги на общую сумму 11 млрд. евро, доходность соответственно снизилась до 0,922 и 0,243%.

Азия. Биржевые индексы по итогам сессии среды в плюсе, Nikkei увеличился на 0,73, SSE на 0,02, Kospi на 0,77, Hang Seng на 0,75%. Торговый баланс Китая в дефиците, резко вырос импорт (рост 14,1% годовых) при ожиданиях положительного сальдо. Хотя нельзя не отметить, что именно подобная ситуация может быть позитивно встречена мировыми площадками.

Золото. Рост мировых фондовых площадок повышает привлекательность более рискованных активов, утром среды золото торговалось по 1585,93, к 14.00 по 1581,41, сегодня утром фьючерсы на золото = 1559,74, серебро = 27,48, платину = 1526, палладий = 719,05 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром среды шли по 106,25 и 93,9, к 14.00 по 105,80 и 94,27, сегодня с утра по 105,61 и 94,37 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по инфляции в Германии и Франции (10.00-10.45), данные по рынку труда США (16.30). Внешний фон к началу наших торгов неоднозначный, фьючерсы на биржевые индексы США торгуются разнонаправлено, Азия в плюсе, Brent не растет. Ожидаем позитивную реакцию на закрытие американских торгов, но дальше все зависит от уверенности инвесторов в росте дивидендов отечественных компаний и динамики других мировых площадок.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.04.2013

Больше десяти и не просите!

Bank of Cyprus конвертировал 37,5% депозитов, превышающих 100 тыс. евро, в акции банка, еще 22,5% рассматриваются как своеобразный буфер безопасности (в случае необходимости они тоже могут быть конвертированы в акции банка), остальные 30% суммы превышения, вероятно, заморозят до сентября, до завершения оценки активов банка, 10% могут быть доступны для вкладчиков. Относительно Laiki Bank новостей пока нет.

США. Итоги торгов вторника в плюсе, Dow =0,41, S&P =0,35, NASDAQ =0,48%. Ожидается, что в Конгрессе начнутся слушания предложенному президентом варианту бюджета. Началась проверка 15 крупных банков, участвующих в установлении валютных ставок на срочные сделки. Глава ФРС в своем выступлении на конференции по финансовой стабильности в Атланте отметил, что экономика страны сейчас значительно сильнее, чем четыре года назад, но ситуация далека от той, которую хотелось бы видеть. Ожидания рынков услышать оценку целесообразности продолжения программы количественного смягчения не оправдались, речь была посвящена исключительно ситуации в американском банковском секторе и позитивной роли периодических стресс-тестов. При ответе на вопросы, в частности, было подтверждено, что   текущее монетарное смягчение в развитых странах позитивно для их экономик. Начался сезон квартальной отчетности, первой ростом прибыли отчиталась Alcoa.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, котировки вторника вышли в рост, индекс ММВБ увеличился на 1,20, РТС на 1,40%. На динамику котировок отчасти повлияло выступление г-жи Набиуллиной в Госдуме, в котором была отмечена необходимость дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики. В денежном обороте обозначился дефицит ликвидности, так, со стороны ЦБ вчера предложено РЕПО на 1 день в сумме 250 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос на треть превысил предложение, кредит выдан практически в размере предложения под 5,56% (ставка рынка 5,74%). Кроме того, было предложено РЕПО на 7 дней в сумме 1410 млрд. руб., кредит выдан в размере спроса (1204 млрд.) под 5,53% (ставка рынка 6,83%). ЦБ также привлекал средства банков к себе в депозиты под один и тот же процент (4,5%) на все сроки и предлагал кредиты под обеспечение   по фиксированным ставкам от 6,5 до 8,0%. Казначейство, в свою очередь, разместило на банковских депозитах 50 млрд. руб. на 35 дней под 6%, а Минфин сегодня размещает ОФЗ-ПД на 35 млрд.руб

Российские сети станут генеральным спонсором ЦСКА, соответствующий договор планируется заключить сроком на 5 лет, в этой связи, в частности, расходы компании на второе полугодие 2013 г. увеличиваются на 355 млн. руб. и возникает вопрос, не будут ли эти дополнительные расходы покрыты ростом тарифов.

Европа. Сессия вторника завершилась преимущественным ростом, FTSE 100 на 0,58, CAC 40 на 0,11%, DAX снизился на 0,33%. Статистика в большинстве своем имела негативный характер. Так, с 15,6 до 17,1 млрд. евро возрос за месяц профицит торгового баланса Германии, ожидали снижения до 15,1 млрд. Во Франция сальдо торгового баланса негативное, динамика идет в сторону ухудшения, дефицит возрос с 5,6 до 6 млрд. евро. Продолжается спад промпроизводства Греции, по последним данным на 3,9% в годовом измерении (месяцем ранее 4,8%). В Великобритании замедляется снижение промпроизводства, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снижение составило 2,2%, ожидалось 2,8%, месяц назад было минус 3,1%.

Азия. Биржевые индексы по итогам сессии вторника практически показали рост, SSE на 0,64, Kospi на 0,1, Hang Seng на 0,70%, Nikkei без изменений (укрепилась иена). Инфляция в Китае снизилась за месяц с 3,2 до 2,1% (ожидали 2,4%) и рынкам это понравилось, поскольку возросла надежда на новые меры количественного смягчения. Интересно: в Китае за прошлый год производство электричества, получаемого с использованием энергии ветра,   возросло на 41%, страна является крупнейшим в мире рынком ветроэнергетической отрасли. Утром вышла статистика по торговому балансу Китая, он в дефиците.

Золото. На фоне позитивного тренда фондовых площадок инвесторы переключаются в более рискованные активы, утром вторника золото торговалось по 1574,13, к 14.00 по 1572,72, сегодня утром фьючерсы на золото = 1585,93, серебро = 27,87, платину = 1548,3, палладий = 727 долл. за унцию.

Нефть. Резко снизилась добыча нефти в Нигерии, масштабное воровство заставляет производителей останавливать производство. Brent и Light утром вчера шли по 105,13 и 93,59, к 14.00 по 105,16 и 93,90, сегодня с утра по 106,25 и 93,9 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по промпроизводству ряда стран еврозоны (10.45 -12.00), по США запасы нефти (18.30), состояние бюджета и минутки ФРС (22.00). Внешний фон на открытии наших площадок неоднозначный, фьючерсы на биржевые индексы США торгуются разнонаправлено, Азия в преимущественном плюсе, Brent пока слегка подрастает, но есть опасения, что запасы нефти в США   выросли, китайская статистика тоже не радует, так что сегодня инвесторы будут осторожны в покупках.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.04.2013

Laiki Bank в полной неопределенности

Кипр. Стало известно, что вкладчикам Bank of Cyprus 37,5% депозитов, превышающих 100 тыс. евро, будут конвертированы в акции банка, 60% суммы превышения заморозят до сентября. По Laiki Bank новостей пока нет.

США. Индексы на последних торгах выросли, Dow Jones на 0,33, S&P 500 на 0,63, NASDAQ на 0,57%, начался сезон квартальной отчетности, первой ростом прибыли отчиталась Alcoa. Другие новости не так позитивны, например, индекс деловой активности в промышленности ФРБ Чикаго за месяц снизился с 97,0 до 96,3 пункта. Ожидается, что президент представит предложения по бюджету, а в среду в Конгрессе должны начаться слушания по документу.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, на полноценный рост оптимизма не хватило, индекс ММВБ = -0,57, РТС =+0,61%.

Правительство приняло решение о реструктуризации выданного Кипру кредита в размере 2,5 млрд. долл., условия реструктуризации не сообщаются.

По информации МЭР, ВВП за 1 квартал текущего года вырос на 1% относительно аналогичного периода прошлого года. Со стороны ЦБ вчера было предложено РЕПО на 1 день в сумме 150 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли кредит в размере спроса (98 млрд.) под 5,57% (ставка рынка 5,82%). Одновременно ЦБ предложил прямое РЕПО на 12 мес. в сумме 500 млрд. руб., но аукцион признан по результатам сбора заявок несостоявшимся.

Сегодня ЦБ привлекает средства банков к себе в депозиты под 4,5% на все сроки, а также предлагает кредиты под обеспечение по фиксированным ставкам под 6,5-8,0%. Казначейство размещает на банковских депозитах 50 млрд. руб. на 35 дне, минимальная ставка размещения 6%.

Европа. Сессия понедельника закрылась ростом, FTSE 100 на 0,43, DAX на 0,05, CAC 40 на 0,09%. Статистика по Европе была неоднозначной, так, возросло на 0,5% относительно предыдущего месяца промпроизводство в Германии (ожидалось повышение на 0,3, предыдущее изменение 0,0%), но в годовом исчислении промпроизводство снизилось. Негативную динамику показал и индекс доверия инвесторов еврозоны, снизившись за месяц с минус 10,6 до минус 17,3 пункта (ожидалось ухудшение показателя до минус 13,1 пункта). Усиливается политическое напряжение в Португалии: конституционный суд частично согласился с мнение оппозиции по программе экономии, признав 4 из 9 пунктов сокращения дефицита бюджета незаконными (в частности, по временному приостановлению ежемесячных выплат пенсионерам и государственным служащим). Как предпочтительный, конституционным судом был указан вариант дополнительного повышения налогов, но правительство от этого отказалось и теперь, для продолжения программы внешней помощи, экстренно разрабатывает другие меры по снижению бюджетных расходов.

Кипром смягчены ограничения на движение капитала и разрешены денежные переводы. Лимит для физических лиц на банковские переводы с одного счета на другой теперь составляют 2 тыс. евро в месяц, для юридических лиц 10 тыс. евро, а переводы свыше 25 тыс. возможны только с одобрения ЦБ. Ограничение на снятие наличных остается на уровне 300 евров день.

Азия. После каникул (биржи материкового Китая в пятницу были закрыты в связи с Днем поминовения усопших) SSE по итогам сессии понедельника снизился на 0,62% на фоне резкого удешевления акций авиакомпаний. Дело в том, что не исключается возможность распространения инфекции птичьего гриппа на другие регионы страны, что может негативно сказаться на производстве продукции сельского хозяйства, торговле, туризме и прибыли предприятий авиа и железнодорожного транспорта. Из других биржевых индексов рост показал только Nikkei (2,8%), при этом Kospi снизился на 0,44, Hang Seng на 0,04%. Инвесторы в Японии продолжали отыгрывать программу стимулирования экономики (76 млрд. долл. ежемесячно, больше только у США), в Гонконге инвесторы реагировали на динамику материка, в Корее усиливается напряжение с КНДР. Инфляция в Китае, как стало известно утром сегодня, составила 2,1%, ожидали 2,5%, рынкам статистика понравилась.

Золото. Ослабление доллара на уверенности инвесторов, что ухудшение ситуации на рынке труда США влияет на сохранение QE, способствовали удержанию высоких цен золота, к 14.00 вчера фьючерсы на золото торговались по 1576,98, сегодня утром золото = 1574,13, серебро = 27,27, платина = 1545, палладий = 734 долл. за унцию.

Нефть. Здесь действуют факторы противоречивого характера. Так, понижающее влияние на цены оказали опасения ухудшения экономик США и Европы и соответствующего снижения спроса, а также напряженность на Корейском полуострове. По результатам переговоров МАГАТЭ с Ираном стало известно, что Иран готов пойти на уступки в вопросе переговоров по ядерной программе, и это также повлияло на цену Brent в сторону снижения. Повышательными факторами выступают забастовка норвежских нефтяников, обострение ситуации в Нигерии, технические покупки после снижения цен накануне. В результате Brent и Light вчера к 14.00 шли по 105,00 и 93,65, утром сегодня по 105,13 и 93,59 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Будет опубликован протокол последнего заседания ФРС. Из наиболее значимой статистики ждем данные торговых балансов Германии и Франции (10.00-10.45), промпроизводство и сальдо торгового баланса (12.30 Великобритании. Внешний фон для открытия наших площадок скорее положительный, фьючерсы на биржевые индексы США торгуются в плюсе, Азия в преимущественном плюсе, Brent слегка подрастает. Ситуация со вкладами в банках Кипра уже учтена в ценах, так что сегодня растем.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 09.04.2013

У них 7,6%, а у нас лучше

Кипр. Ожидается, что сегодня будут уточнены параметры разового списания с депозитов, превышающих страховую сумму в 100 тыс. евро.

США. Сессия в пятницу закончилась снижением биржевых индексов, Dow на 0,28, S & P на 0,43, Nasdaq на 0,65%. Инвесторы в большей степени предпочли реагировать на негатив, хотя формальная статистика по рынку труда имела неоднозначный характер. Так, число занятых (без учета сельскохозяйственного сектора) за месяц возросло лишь на 88 тыс. (ожидался рост в 200 тыс.), но уровень безработицы снизился с 7,7 до 7,6%. Однако рынки опасаются, что это могло быть следствием увеличения количество людей, прекративших попытки трудоустройства или вынужденных работать на условиях частичной занятости, в результате чего доля трудоспособного населения, имеющего или стремящегося получить полноценную работу, снизилась. Кроме того, используются различные методики получения статданных: количество рабочих мест исчисляется на основе представленных предприятиями данных, тогда как уровень безработицы рассчитывается по результатам обследования домохозяйств и учитывает только лиц, желающих трудоустроиться. Средняя почасовая зарплата осталась на прежнем уровне, хотя надеялись на рост в 0,2%. Дефицит торгового баланса за месяц сократился с 44,5 до 43 млрд. долл. (ожидался рост до 44,6 млрд.), что, вместе с надеждами на сохранение QE (при такой статистике по рынку труда), удержало биржи от более глубокого снижения.

Начинается квартальная отчетность, первой сегодня опубликует результаты алюминиевая корпорация Alcoa. В отличие от предыдущих периодов отчетности, в первом квартале возможны снижения показателей (впервые с 2009 г.), как ожидается прибыль снизится в среднем на 1,9% на фоне замедления роста экономики. Факт снижения прибылей компаний может стать формальным поводом для коррекции на мировых фондовых площадках.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги пятницы завершились снижением индексов (ММВБ на 0,71, РТС на 0,59%), инвесторы, как и на других мировых площадках, ожидали статистику с рынка труда США, отыгрывали негативный внешний фон и понижение цен нефти.

ЦБ сегодня проведет аукционы по привлечению средств банков к себе в депозиты, ставка одинакова для всех сроков и равна 4,5%. Также будет предложено РЕПО со сроком почти на год (350 дней). Кроме прямого РЕПО, предлагаются одновременно обеспеченные кредиты (под активы, поручительства, золото) под 6,5-8,0%, в зависимости от срока и обеспечения (видим, что маржа банка составит минимум 2, максимум 3,5%). Не считая данных аукционов, на депозитах в ЦБ уже было помещено 128 млрд. руб. средств банков. Задолженность по обеспеченным кредитам равна 386 млрд. руб., при этом доля кредитов на срок до 7 дней составляет 3%, до 90 дней – 11%, до 180 дней – 23%, до года – 63%.

Инфляция за месяц замедлилась с 7,2 до 7,0% в годовом измерении, безработица равна 5,8%. Появилось уточнение процедуры подчинения ФСФР Банку России, сначала сотрудники ФСФР войдут в структуру Банка в качестве отдельного подразделения, а окончательное объединение произойдет не ранее 2015 г. Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ в 1 квартале 2013 г. практически не увеличилась за год в абсолютном выражении и составила 97,429 млрд. руб. (год назад 97,401 млрд.), а с учетом годовой инфляции даже уменьшилась. При этом чистый процентный доход достиг 169,2 млрд. руб., увеличившись относительно 1 квартала 2012 г. на 16,6%, что говорит само за себя о разности ставок по кредитам и депозитам банка.

Европа. Итоги торгов последнего дня недели в минусе, CAC 40 =-1,68, DAX =-2,03, FTSE 100 =-1,49%. Негативный тренд сформировался в основном под воздействием статистики США по рынку труда, в то время как локальные данные были неоднозначными. Так, сократились розничные продажи в еврозоне, по сравнению с аналогичным периодом годом ранее на 1,4%, правда, ожидалось снижение на 1,8%. Объем промзаказов в Германии вырос на 2,3% по отношению к предыдущему месяцу, что выше ожиданий роста в 1,2%. Снизился дефицит счета текущих операций платежного баланса Греции, за месяц с 534 до 222 млн. евро. SandP подтвердило кредитный рейтинг Великобритании на уровне AAA, но с негативным прогнозом, что означает возможность пересмотра рейтинга в худшую сторону

Азия. Биржи материкового Китая в пятницу были закрыты в связи с Днем поминовения усопших, из остальных биржевых индексов рост по итогам торгов пятницы показал только Nikkei (1,58%), при этом Kospi снизился на 1,64, Hang Seng на 2,73%. Инвесторы в Японии продолжали отыгрывать программу стимулирования экономики (см. наш вчерашний обзор), в Гонконге шли продажи на фоне ограничений по рынку недвижимости, в Корее усиливается напряжение с КНДР.

Золото. Ослабление доллара на уверенности инвесторов, что ухудшение ситуации на рынке труда США влияет на сохранение QE, способствовали повышению цены золота. Утром пятницы фьючерсы на золото торговались по 1551,34, к 14.00 по 1554,78, на закрытии по 1575,90 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 106,5 и 93,33, к 14.00 по 105,94 и 93,28, на закрытии по 105,06 и 92,70 долл. за барр. Понижающее влияние на цены оказали опасения ухудшения экономик США и Европы и соответствующего снижения спроса, а также напряженность на Корейском полуострове.

События, статистика, прогноз. Президент РФ посетит с рабочим визитом Германию и Нидерланды. Из наиболее значимой статистики ждем данные по промпроизводству в Германии (14.00). Внешний фон для открытия наших площадок неоднозначный, фьючерсы на биржевые индексы США торгуются в преимущественном плюсе, Азия разнонаправлено, Brent пока не растет. В качестве драйвера роста биржевых индексов, правда, могут выступить комфортные после снижения цены акций, но даже для этого нужна внешняя поддержка.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 08.04.2013

Документы исчезли

Президент Кипра заявил, что потери вкладчиков кипрских банков могут быть покрыты за счет доходов от экспорта природного газа. Новый министр финансов продлил еще на три дня ограничения на банковские операции, которые были введены на минувшей неделе. По заданию ЦБ Кипра консалтинговая компания Alvarez and Marsal исследует деятельность кипрских банков в период, предшествовавший их банкротству, обнаружен, в частности факт уничтожения важной информации.

США. По итогам торгов четверга индексы в плюсе   (Dow Jones =0,38, S&P= 0,4, NASDAQ= 0,2%),   несмотря на ухудшение состояния рынка труда. Имеется в виду рост количества первичных обращений за пособиями по безработице, за неделю с 357 до 385 тыс. при ожиданиях снижения до 350 тыс., хотя, вероятно, статистика была расценена как обоснование сохранения QE. Кроме того, итоги заседаний центробанков остались в рамках ожиданий. Президент США до конца текущего года будет перечислять 5% своей зарплаты в бюджет каждый месяц в знак солидарности с госслужащими, которые пострадали от сокращения бюджетных расходов, зарплата президента составляет 400 тысяч долл. в год.

Россия. Сессия четверга проходила крайне неустойчиво, итоги в небольшом минусе, индекс ММВБ =-0,07, РТС =-0,46%. ЦБ РФ предложил РЕПО на 1 день в сумме 230 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе составил 165 млрд., столько же и выдано под 5,61% (ставка рынка выше и равна 6,00%). Казначейство размещало средства федерального бюджета на банковских депозитах сроком на 14 дней в сумме 70 млрд. руб., спрос составил 17 млрд. (ниже предложения в 4,1 раза), ставка 6,0%.

На согласовании профильных министерств находятся   проекты приватизации 80% крупнейших организаций. Так, уже полностью согласована приватизация АЛРОСЫ, публичное размещение акций пройдет в текущем году, это будет 7% акций, находящихся в федеральной собственности, и 7% акций, находящихся в собственности Республики Якутия, с листингом на Московской бирже. Компания Rockefeller Oil Company подписала соглашение о покупке у ВТБ нефтяной компании TNI Group (Технефтьинвест), которой принадлежат в России семь блоков месторождений с общими запасами 180 млн. т нефти и 20 млрд. кубометров газа.

Европа. Итоги четверга в минусе (индекс FTSE 100 снизился на 1,19, DAX на 0,73, CAC 40 на 0,77%), инвесторы ждали большего от ЕЦБ и Банка Англии. Ключевая ставка ЕЦБ сохранена на прежнем уровне 0,75%, как и ожидалось. В ходе пресс-конференции глава ЕЦБ подтвердил, что план финансовой помощи Кипру, предусматривающий большие потери для крупных вкладчиков, не будет использован в будущем для программ помощи странам еврозоны. Банк Англии также оставил базовую ставку без изменения (0,5%), решение совпало с ожиданиями рынков. Новая статистика имела в основном положительный характер. Так, индекс деловой активности в секторе услуг по еврозоне в целом показал снижение, понижательная динамика индекса также у Германии и Франции, а вот по Италии индекс вырос. Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании за месяц увеличился с 51,8 до 52,4 пункта, ожидалось снижение до 51,5 пункта.

Азия. Действия властей КНДР увеличивают риск военного конфликта, биржевые индексы в Азии (кроме Nikkei) завершили сегодняшнюю сессию снижением, SSE на 0,11,   Kospi на 1,20, Hang Seng на 0,14%. Что касается японских торгов, на инвесторов оказало позитивное влияние расширение программы стимулирования экономики со стороны Банка Японии. Так, ставка оставлена на прежнем уровне от 0,0 до 0,1%, но установлен временной горизонт в 2 года для достижения целевого уровня инфляции в 2%. Повышается роль денежной базы, она теперь ежегодно будет расти на 650-750 млрд. долл. Сняты ограничения на объем гособлигаций, которые могут находиться на балансе Банка.

Расширяется до 7 трлн. иен ежемесячно программа покупки долгосрочных госбумаг и облигаций биржевых инвестиционных фондов. При этом Банк будет покупать госбумаги с любым сроком погашения (вплоть до 40 лет)   ежегодно на 50 трлн. иен (537,7 млрд. долл.), сейчас Банк покупает облигации правительства со сроками погашения от одного года до трех лет. На фоне решений Банка Японии и ослабления иены Nikkei сегодня увеличился на 2,2%.

Золото. Доллар дополнительно укрепился по итогам решения Банка Японии, что отразилось на ценах товаров и сырья, номинированных в этой валюте. Утром вчера фьючерсы на золото торговались по 1546,09, к 14.00 по 1542,50, сегодня с утра, на негативе европейских площадок, золото = 1551,34, серебро = 26,77, платина = 1531,89, палладий =   729,5 долл. за унцию.

Нефть. Запасы нефти в США возросли, нефтепродуктов снизились примерно на такую же величину, в целом общие запасы нефти и нефтепродуктов за неделю не изменились, Brent и Light утром четверга шли по 107,44 и 94,44, к 14.00 по 107,14 и 94,72, утром сегодня, на укреплении доллара, по 106,5 и 93,33 долл. за барр. Ожидается очередной раунд обсуждения иранской ядерной программы в Алма-Ате на уровне заместителей министров иностранных дел.

События, статистика, прогноз. В Москве состоится пресс-конференция на тему создания мегарегулятора на базе ЦБ РФ. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи в зоне евро (13.00),   данные о производственных заказах в Германии (14.00), по США сальдо торгового баланса и данные по рынку туда (16.30. Внешний фон для наших площадок неопределенный, фьючерсы на биржевые индексы США с утра торгуются разнонаправлено, Азия тоже, Brent не растет. До выхода зарубежной статистики единственным драйвером роста является положительное закрытие бирж США.

Полная версия ежедневного аналитическогообзора, 05.04.2013