Продается биржа

США. Торги понедельника завершились снижением, индека Dow Jones на 0,93, S&P на 1,15, NASDAQ на 1,51%. Инвесторы воспользовались усилением политической напряженности в Европе, чтобы зафиксировать подросшую прибыль.

Россия. Сессия закончилась снижением биржевых индексов, ММВБ на 0,77, РТС на 0,97%. Как событийное отметим начало road-show Московской биржи в рамках IPO, первая встреча с инвесторами состоялась вчера в Москве, ориентир цены от 55 до 63 руб. за акцию, планируемый объем привлечения 500 млн. долл., время размещения 15 февраля, капитализация фондовой площадки оценена от 4,4 млрд. долл. Ожидаемый приток иностранных инвестиций, в связи с приходом на наш фондовый рынок депозитариев Euroclear и Clearstream, является дополнительным фактором привлекательности акций биржи.

Из текущей деятельности регуляторов. Так, ЦБ кредитовал вчера банки под прямое РЕПО на 1 день в сумме 10 млрд. руб., на утреннем аукционе выдано 9,7 млрд. (при спросе в 21 млрд., на что регулятор опять явно не рассчитывал) под 5,98% (ставка рынка 5,94%), остальные 0,3 млрд. (при спросе в 1,7 млрд.) банки получили вечером под 6,07%. Кроме РЕПО, сегодня ЦБ предоставляет кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) под обеспечение (ломбардные кредиты, под активы или поручительства, обеспеченные золотом), сроки от 1 дня до 1 года, ставки от 6,5 до 8,25%. Казначейство, в свою очередь, пополняет ликвидность банков и размещает средства федерального бюджета на банковских депозитах, максимальный объем 70 млрд. руб., минимальная ставка размещения 5,8%, срок 7 дней. Не считая данного размещения, на депозитах в комбанках под проценты уже находилось 70 млрд. руб. бюджетных денег, вместо того, чтобы быть вложенными в экономику.

Согласно распоряжению правительства, ОАО "Российский аукционный дом" продаст на аукционе акции 36 компаний, перечень акционерных обществ, предлагаемых к продаже, включает пакеты акций с долей России в уставном капитале не более 50%. В частности, подлежат приватизации Мурманское морское пароходство, Энергомаш, Сахалинское морское пароходство, Ульяновский автомобильный завод. Немного статистики. Так, внешний долг по итогам 2012г. увеличился на 15 % и к началу года составил 624 млрд. долл. (31,1 % ВВП). Промпроизводство за год возросло на 2,6%, в течение года наблюдалась явно затухающая динамика, в первом квартале рост на 4%, во втором на 2,3%, в четвертом ниже 1,7%. При этом по итогам 2012г. среднегодовая цена Brent достигла 110 долл. за баррель, на нефть приходится около 65% экспорта.

Европа. Наблюдалось устойчивое снижение индексов, FTSE 100 упал на 1,58, DAX на 2,49, CAC 40 на 3,01%. Глубокое снижение биржевых индексов происходило на фоне негативной информации. К примеру, безработица в Испании за месяц увеличилась на 2,7% до уровня 28,7% и составила 4,98 млн. человек. Коррупционный скандал в Испании, в котором оказался замешан премьер-министр страны, и призывы оппозиции к отставке правительства, негативно повлияли на размещение госбумаг и способствовали росту их доходности. Так, доходность 10-летних гособлигаций повысилась на 11 базисных пунктов до 5,32%. Сохраняется неустойчивость в котировках акций банка Barclays, ранее банк был оштрафован на 450 млн. долл. за манипуляции со ставкой LIBOR, по этой причине в июле 2012г. банк покинул главный исполнительный директор, теперь уходят в отставку финансовый директор и главный консультант банка.

Азия. Вслед за позитивным закрытием в пятницу фондовых площадок США, торги в Японии в понедельник завершились повышением индекса Nikkei на 0,62%. В плюсе закрылся материковый Китай (SSE увеличился на 0,38%), что было ожидаемо после утренней информации о росте индекса деловой активности в сфере услуг Китая, за месяц с 56,1 до 56,2 пункта, при государственной поддержке розничного сектора и сферы промышленности. Повышение данного показателя важно, Китай пытается стимулировать внутреннее потребление, чтобы им постепенно заместить сужение внешнего спроса. Kospi и Hang Seng снизились на 0,23 и 0,16% соответственно. Начиная с понедельника, биржи Китая не работают, в связи с празднованием Нового года по лунному календарю.

Золото. Ослабление доллара способствует росту цен драгметаллов, так, на закрытии пятницы фьючерсы на золото торговались по 1663,29, вчера к 14.00 по 1666,42, утром сегодня золото = 1674,71, серебро = 31,73, платина = 1691,3, палладий = 746,82 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light на закрытии пятницы шли по 116,76 и 97,77, к 14.00 вчера по 115,4 и 97,75, сегодня утром по115,13 и 96,05 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индексы деловой активности по еврозоне и Великобритании (12.30-13.30), а также по США (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, нефть Brent не растет. Драйверы роста для наших бирж отсутствуют.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 05.02.2013

Движение в тренде Almanac

США. Итоги торгов последнего дня недели в плюсе (Dow =+1,08, S&P 500 =+1,01, Nasdaq Composite = +1,18%), что совпадает с тенденцией Stock Traders Almanac, согласно наблюдениям за фондовыми рынками с 1986 г., в первый день февраля с вероятностью до 70% росли все 3 основных биржевых индекса США.

Новая статистика показала рост безработицы с 7,8 до 7,9%, но данные по росту числа рабочих мест за два прошлых месяца были пересмотрены в сторону повышения. Индекс потребительского доверия («Мичиган») за месяц увеличился с 72,9 до 73,8 пункта (ожидали снижения до 71,5 пункта). Индекс Мичиганского университета рассчитывается ежемесячно по результатам опроса 500 семей об их финансовом положении и ожиданиях относительно экономики страны, т.е. отражает состояние и ближайшие перспективы потребительского спроса – основного компонента американской экономики. Индекс деловой активности в промышленности (ISM index) также повысился с 50,2 до 53,1 пункта (прогноз был на уровне 50,6 пункта, значение индекса выше 50 пунктов свидетельствует о промышленном росте). Увеличился и объем затрат на строительство, на 0,9% при ожиданиях роста не более 0,8%.

Итак, ФРС сохранила как прежний уровень процентной ставки (от 0 до 0,25%), так и параметры покупки ипотечных и госбумаг на общую сумму 85 млрд. долл. ежемесячно. Сохранены и условия, при которых ставка будет удерживаться на текущем уровне, до тех пор, пока безработица выше 6,5%, а инфляция ниже 2,5%. Сейчас базовая инфляция (исключая продукты питания и энергию), которая как раз и является целью регулирования со стороны ФРС (наряду с уровнем занятости), составила 1,4% в годовом исчислении (целевой ориентир 2%), не изменившись за месяц.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги завершились ростом (ММВБ на 0,03, РТС на 0,38 %), инвесторы умеренно использовали комфортные цены акций и нефти для покупок. ЦБ кредитовал банки в пятницу под прямое РЕПО на 1 день в сумме 10 млрд. руб., на утреннем аукционе выдано 6 млрд. (при спросе в 71 млрд., на что регулятор явно не рассчитывал) под 5,13% (ставка рынка 5,78%).

Европа. Биржи пятницы закрылись ростом индексов, CAC 40 на 1,1, DAX на 0,74, FTSE 100 на 1,12%. Статистика имела позитивный характер, так, уровень безработицы в еврозоне за месяц не изменился (11,7%), при ожиданиях роста до 11,9%. Инфляция в годовом измерении снизилась с 2,2 до целевого уровня в 2% (прогнозировалось 2,2%). Индекс деловой активности в промышленности по еврозоне в целом показал за месяц рост с 47,5 до 47,9 пункта (ожидалось 47,5 пункта), во Франции не изменился, оставаясь на уровне 42,9 пункта, в Германии увеличился с 48,8 до 49,8 пункта.

Азия. Несмотря на то, что последняя статистика по Японии показала рост безработицы (за месяц с 4,1 до 4,2%), негатив был компенсирован ослаблением иены на ожиданиях, что в качестве нового главы Банка Японии будет назначен сторонник стимулирующих мер, в результате Nikkei увеличился на 0,47%. Но особенно росли котировки материкового Китая, по итогам сессии на 1,41%, причина в динамике индекса деловой активности в промышленности HSBC Китая, которая, с одной стороны, показала значение индекса выше пороговых 50 пунктов и, с другой, рост за месяц с 51,9 до 52,3 пункта. Кроме того, на 1% увеличились цены на жилые дома как следствие более мягкой политики правительства в отношении рынка недвижимости. Ухудшение торгового баланса Южной Кореи (профицит снизился с 1,92 до 0,87 млрд. долл.) способствовало продажам на бирже, Kospi снизился на 0,21%. Индекс Гонконга изменился незначительно, Hang Seng =-0,03%. Утром сегодня стало известно о небольшом росте индекса деловой активности в сфере услуг Китая, за месяц с 56,1 до 56,2 пункта, при государственной поддержке розничного сектора и сферы промышленности.

Золото. Утром пятницы фьючерсы на золото торговались по 1663,29, к 14.00, на подешевевшем долларе, по 1665,7, на закрытии по 1670,6 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 115,83 и 97,5, к 14.00 по 114,63 и 97,79, на закрытии по 116,76 и 97,77 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем в зоне евро инфляцию в сфере производства (14.00), в США данные об объеме промзаказов (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются преимущественно в плюсе, Азия тоже, нефть Brent показала хороший рост. В надежде на внешнюю поддержку и комфортные цены нефти, наши биржи, открывшись при таких исходных условиях, попытаются в ходе торгов закрепиться на покупках.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.02.2013

3,4% тоже неплохо

США. Новая статистика способствовала продажам (индекс Dow Jones =-0,36), S&P 500 =-0,26, NASDAQ =-0,01%). Отметим замедление роста личных расходов (за месяц на 0,2%, ожидался рост на 0,3%, предыдущее изменение +0,4%) и ускорение - личных доходов (рост на 2,6%, ожидался рост на 0,8%, предыдущее изменение +1,0%), что хорошо для роста сбережений, но не очень хорошо для экономического роста, поскольку потребление формирует до 70% ВВП США. Ухудшились данные по рынку труда, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 330 до 368 тыс. (ожидалось 350 тыс.).

Продолжается корпоративная отчетность, так, например, чистая прибыль Facebook за 2012 г. снизилась на 95% и составила 53 млн. долл., у Yahoo возросла почти в четыре раза до уровня 3,95 млрд. долл. Результаты Dow Chemical оказались ниже прогнозов в связи со снижением спроса в Европе. Colgate-Palmolive увеличила квартальную прибыль вследствие роста цен и рекламных кампании, но, тем не менее, рынки ждали большего.

Итак, ФРС сохранила как прежний уровень процентной ставки (от 0 до 0,25%), так и параметры покупки ипотечных и госбумаг соответственно на 40 и 45 млрд. долл. ежемесячно. Сохранены и условия, при которых ставка будет удерживаться на текущем уровне - пока безработица выше 6,5%, а инфляция ниже 2,5%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги четверга завершились ростом индексов (ММВБ на 0,22, РТС на 0,21%), инвесторы умеренно использовали комфортные цены акций и нефти для покупок. По информации Росстата, рост ВВП за 2012 г. составил 3,4% (годом ранее 4,3%), а объем в текущих ценах достиг 62, 4 трлн. руб. ЦБ кредитовал вчера банки под прямое РЕПО на 1 день в сумме 70 млрд. руб., на утреннем аукционе выдано 68 млрд. (при спросе в 139 млрд.) под 5,79% (ставка рынка 5,89%), вечером, при спросе в 4,6 млрд. руб., выдано 1,6 млрд. под 6,17%. Казначейство размещало средства федерального бюджета на банковских депозитах, предложение равно 100 млрд. руб., спрос составил менее 1% от предложенной суммы (732 млн. руб.), ставка размещения 5,7%, срок 7 дней. С февраля вступают в силу изменения правил расчета норматива H1, повышающие требования резервирования для бумаг эмитентов с не инвестиционным рейтингом, что может сместить спрос в бумаги 1-го эшелона. Создается новая структура, Росфинагентство, для инвестирования, в частности, средств Фонда национального благосостояния в инфраструктурные проекты.

Европа. Торги четверга завершились снижением, FTSE 100 на 46,23 0,73, DAX на 0,45, CAC 40 на 0,87%. Помимо реакции на снижение роста ВВП в США и, соответственно, спроса на европейскую продукцию, региональная статистика внесла дополнительную нервозность в поведение инвесторов, тем более, что она касалась локомотива еврозоны – Германии. Так, инфляция в Германии равна 1,7%, месяц назад была 2,1%, налицо снижение цен, т.е. дефляция со всеми вытекающими из этого последствиями для экономического роста. Снижается и уровень розничных продаж, за месяц снижение составило 1,7% (4,7% в годовом выражении) при ожидавшемся повышении на 0,2%.

Азия. Инвесторы участвовали в торгах четверга, уже имея информацию о снижении ВВП в США и сохранении параметров ранее объявленной денежной политики ФРС. Поскольку экономическая ситуация следовала из конкретных обстоятельств прошлого квартала, статистическая констатация ее состояния могла быть ожидаемой, принятые в США впоследствии меры направлены как раз на поддержание роста, снижение биржевых индексов было умеренным и не повсеместным. Кроме того, в Японии вырос за месяц индекс деловой активности в промышленности, с 45,0 до 47,7 пункта, а рост промпроизводства составил 2,5%, что хотя и ниже ожидаемого (4,5%), но вполне весомо после предыдущего изменения в -1,4%.. Как результат, Nikkei =+0,22, Kospi =-0,13, SSE =+0,12, Hang Seng =-0,39%. Утром стало известно о росте индекса деловой активности в промышленности HSBC Китая, за месяц с 51,9 до 52,3 пункта. Также опубликована статистика по Японии, здесь растет безработица (4,2%, предыдущее значение 4,1%). Ухудшились показатели торгового баланса Южной Кореи, профицит снизился с 1,92 до 0,87 млрд. долл.

Золото. Утром четверга, по факту сохранения в США мягкой денежной политики, золото обозначило рост и продавалось по 1679,9 долл. за унцию. В ходе торгов, на подросших ценах, некоторые инвесторы начали фиксировать прибыль и к 14.00 цена составила 1674,2 долл. за унцию. Сегодня утром фьючерсы на золото = 1663,29, серебро= 31,4, платину = 1678, палладий = 741,35 долл./унция.

Нефть. Согласно последней официальной информации, наблюдается значительный рост товарных запасов нефти в США, прирост за неделю составил 5,9 млн. барр., что более чем вдвое выше ожиданий рынка. Поэтому, если Brent и Light утром в четверг шли еще по 115,02 и 97,93, к 14.00 цены стали уже снижаться до 114,78 и 97,71 долл. за барр. Сегодня с утра Brent и Light торгуются по 115,83 и 97,5 долл.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию и уровень безработицы в еврозоне (14.00), индексы деловой активности менеджеров по закупкам в промышленности и секторе услуг стран еврозоны (12.00-13.00), данные об уровне безработицы в США (17.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, нефть Brent показала хороший рост. Согласно наблюдениям за фондовыми рынками с 1986 г. Stock Traders Almanac, в первый день февраля с вероятностью до 70% росли все 3 основных биржевых индекса США. В надежде на внешнюю поддержку и комфортные цены нефти, наши биржи, открывшись при таких исходных условиях, попытаются в ходе торгов перейти от продаж к покупкам, но надежда эта слабая.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.02.2013