Рынки услышали то, что они хотели услышать, котировки пошли в рост: Dow Jones повысился на 1,53, S&P - на 1,61, NASDAQ - на 1,27%

США. В ожидании стимулирующих мер со стороны ФРС фьючерсы на американские биржевые индексы практически в течение всего дня сохраняли позитивное, хотя и не очень значительное, движение на уровне 0,3-0,6%. Динамика биржевых торгов, начавшись в плюсе, в дальнейшем зависела от решений ФРС и комментирования этих решений со стороны председателя. Мы ранее писали, что снижение базовой инфляции, уровень которой находится в компетенции ФРС, сейчас составляет 2,1 % (во втором квартале 2,3) , что дает ФРС основание для продолжения QE в той либо другой форме. Чего можно было ждать конкретно? Поскольку рынок жилья по-прежнему остается нерешенной проблемой, непосредственно влияющей на настроения избирателей накануне выборов, ФРС может использовать этот шанс и расширить покупку ипотечных облигаций, в продолжение уже начатой деятельности в этом же направлении.
Решения ФРС, действительно, оказались «в этом направлении». Итак, сохранена ставка (0-0,25% годовых), но ее неизменность была объявлена еще летом и до лета 2013 года, никто и не ожидал изменения ставки. А далее, со ссылкой на неустойчивость экономического роста, высокую безработицу и снижение инфляции, констатируется, что в рамках сентябрьского решения ФРС продолжит: 1) увеличивать объем замещения краткосрочных бумаг долгосрочными; 2) переводить свои активы из государственных ценных бумаг в ипотечные с последующей пролонгацией и продажей на аукционе; 3) ослабление монетарной политики в дальнейшем при наличии соответствующих предпосылок. Рынки услышали то, что они хотели услышать, котировки пошли в рост: Dow Jones повысился на 1,53, S&P - на 1,61, NASDAQ - на 1,27%.
Вышедшая статистика добавила оптимизма, например, индикатор занятости ADP составил в октябре 110 тыс., что лучше ожиданий (101).
Как вы думаете, какие авто предпочитают американцы? Вот интересная статистика: при общем росте продаж новых автомобилей, равном 7,5% в годовом измерении, продажи Nissan увеличились на 18% (благодаря Altima и Rogue), Ford - на 6%, General Motors - на 2%, Honda – без изменений, Toyota - снизились на 8%.
Россия. Как и прогнозировали в ИК "Еврофинансы", ход торгов завершился в плюсе: ММВБ =+ 2,24, РТС =+2,78%.Росли котировки всех голубых фишек в диапазоне 0,5-4,5%.
С начала года инфляция составила 5,1% (за аналогичный период прошлого года - 6,8).
Европа. Инвесторы с надеждой ждали результатов заседания ФРС и на комфортных ценах покупали акции. Сессия прошла положительно: FTSE 100 увеличился 1,15%, DAX - на 2,25, CAC 40 - на 1,38%.
Крепнут опасения, что греческий референдум, если он состоится, поставит страну перед неизбежным дефолтом. Судя по масштабам протестов, более 60% населения Греции выступает против принятия помощи от кредиторов в обмен на меры жесткой экономии. На конец недели намечено голосование по вотуму доверия греческому правительству, а сроки референдума пока плавают от начала следующей недели до декабря.
2 ноября, в преддверии общего саммита G20, в Каннах состоялось экстренное заседание лидеров Франции, Германии и Греции.
Индекс деловой активности в промышленности еврозоны понизился с 47,3 до 47,1 пункта (ожидалось 47,3), Германии, наоборот, повысился с 48,9 до 49,1 пункта (ожидалось 48,9).
Азия. Закрытие биржевых торгов прошло частично в минусе (Nikkei=-2,21, Kospi=-0,61), частично – в плюсе (SSE Comp=+1,39, Hang Seng +1,88%). Утром сегодня в основном шли продажи.
Sony прогнозирует убытки, в числе причин – укрепление иены, наводнение в Таиланде и снижение продаж в США и Европе. Основные доходы компании формируются так: 30% - Япония, 21% - Европа, 20% - США, 18% - Азия (за исключением Японии).
Золото. На фоне повсеместных рисков фондовых площадок игроки частично перекладывались в драгметаллы. AM Fixing по золоту составил 1731,00 долл./унция, а официальные цены по итогам сессии в среду повысились до: на золото – 1738,4, серебро – 34,37, платину – 1611, палладий – 655 долл./унция. В четверг на 8.00 мск цены были неустойчивыми, например, золото торговалось по 1731,13, серебро – 33,82 долл./унция.
Нефть. Днем в среду цены июльских нефтяных фьючерсов составляли: Brent - 110,15 при диапазоне котировок 109,03-110,80; Light Sweet - 92,52 при диапазоне котировок 90,97-93,19. Официально биржи закрылись на ценах: Brent =109,34, Light Sweet=92,51 долл. за баррель.
Несмотря на вчерашний оптимизм в связи с решением ФРС, фьючерсы на американские биржевые индексы сегодня в минусе – инвесторы, видимо, не уверены в конструктивности решений ни G20, встреча которых начинается сегодня в Каннах, ни ЕЦБ. Впереди у нас – длинные выходные, котировки хорошо подросли - скорее всего, инвесторы на этом фоне начнут фиксировать прибыль.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 03.11.2011

За сентябрь-октябрь Минфин разместил на депозитах в банках средства федерального бюджета на сумму более 800 млрд. руб.

США. Намерения греческих властей провести референдум относительно мер экономии плюс банкротство  MF Global – этих причин оказалось более чем достаточно для резкого снижения биржевых котировок. Негатив усилился публикацией в Китае индекса менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности: он  снизился с 51,2 до 50,4 пункта, что встревожило инвесторов с точки зрения перспектив этой крупнейшей экономики мира. К тому же, ОЭСР понизила прогноз роста ВВП в 2012 г. с 3,1 до 1,8%. Направленность будущих торгов уже просматривался до открытия бирж, снижение фьючерсов на биржевые индексы накануне доходило до -3%. Примерно на этом уровне торги и завершились: Dow Jones =-2,48, S&P=- 2,7, NASDAQ =-2,89%.
Сенатом одобрены предложения по сокращению государственных расходов, теперь их нужно утвердить в палате представителей.
Россия. Торги на фондовом рынке ММВБ были приостановлены в связи с техническим сбоем. Перед этим  снижение индекса ММВБ составляло 3,31, РС - 6,45%. По итогам сессии ММВБ понизился на 2,82, РТС - на 5,01%.
Только за сентябрь-октябрь Минфин разместил на депозитах в банках средства федерального бюджета  на сумму более 800 млрд. руб. На аукционе Минфина вчера спрос превысил предложение в 1,73 раза (предложение=55 млрд., заявки=95,2 млрд. руб.), о факторах привлекательности бюджетных денег мы уже писали.
Средняя цена Urals за десять месяцев составила 109,37 долл./барр. (год назад 76,43). В бюджете на этот год заложена цена в 105, Минфин предлагает ее повысить до 108 долл. за баррель.
Европа. Только рынки вздохнули с облегчением, как неожиданная идея греческого референдума и реальная возможность новых потрясений в связи с Грецией вновь привела к падению бирж. Опять же, ОЭСР значительно снизила прогноз экономического роста в еврозоне на 2012 г. с 2 до 0,3%. В ходе сессии снижением котировок особенно характеризовались банки. Так, акции Societe Generale, Credit Agricole, BNP Pariba, Credit Suisse Groups  и Commerzbank  в моменте снижались на 10-13%. По завершении торгов биржевые индексы ушли  в красную зону: FTSE 100 =-2,56,  CAC 40 = -5,24, DAX = -4,99%.
Сохраняется напряжение с Италией: в стране большой госдолг (1,9 трлн. евро),  а размещение новых облигаций проходит с проблемами; появляются опасения политической нестабильности в связи с уходом г-на Берлускони из власти по окончании срока в 2013г.
Ожидается, что инициатива Греции о проведении референдума с целью мониторинга мнения общественности по поводу мер экономии в обмен на получение помощи  будет рассмотрена в ходе предстоящего саммита G20 в Каннах 3-4 ноября. Кабинет министров Греции поддержал предложение премьер-министра о вынесении антикризисного плана на всенародный референдум.
 ВВП Великобритании в 3-м квартале увеличился по сравнению с предыдущим на 0,5%, ожидали рост в 0,3%.
Азия. Биржи закрылись больше в минусе, чем в плюсе: Nikkei=-1,7, SSE Comp=+0,07, Kospi=+0,03, Hang Seng=-2?5%. Утром в среду преобладают продажи, инвесторы вновь озабочены ситуацией в Греции.
Золото. Официальные цены на драгоценные металлы по итогам сессии в Нью-Йорке: золото – 1720,9, серебро – 33,55, платина – 1593, палладий – 640 долл./унция. Сегодня утром цены начали понемногу расти: золото =1723,74, серебро – 33,72, платина – 1596, палладий – 637,85 долл./унция.
Нефть. На Нью-Йоркской товарной бирже,  где торгуются фьючерсы WTI, в связи с банкротством MF Global были ликвидированы позиции компании и запрещено трейдерам MF Global открывать новые позиции. После этого торговая активность по всем товарным фьючерсам резко упала. В дополнение растущий  доллар способствовал снижению цен товаров, номинированных в этой валюте. По состоянию на 17.10 мск цены по сделкам с декабрьскими нефтяными фьючерсами составляли: Light Sweet - 89,18, Brent - 105,56 долл. за баррель, однако к концу дня фьючерсы подросли: Brent на ICE - 109,54, Light Sweet на NYMEX - 92,19 долл./барр. По состоянию на 8.00 мск в среду Brent шла по цене 108,97, Light Sweet  - 91,43 долл./барр.
События. Сегодня продолжается заседание ФРС, новостная информация о ходе обсуждения и возможных решениях пока отсутствует. Завтра  - заседание ЕЦБ, впервые с новым руководителем М. Драги. Встреча G20 (3-4 ноября), хотя и вряд ли принесет неожиданности, но может держать биржи в напряжении.
Несмотря на негатив вчерашних мировых площадок, сегодня фьючерсы на американские индексы в преобладающем плюсе и российские биржи могут изменить предыдущий отрицательный тренд и начать покупки на комфортных ценах.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 02.11.2011

Банкротство крупного брокерского холдинга MF Global

США. Весь день фьючерсы на все американские индексы держались в красной зоне так настойчиво, что естественно было ожидать открытия торгов в минусе. Именно так и вышло: индекс Dow Jones снизился на 2,26, S&P  - на 2,47, NASDAQ - на 1,93%. Инвесторы фиксировали прибыль на прилично подросших ценах и долларе, укрепившемся в результате японской валютной интервенции. Реагировали также и на макростатистику. Мы писали, что индекс потребительского доверия в октябре увеличился, что было позитивно  оценено рынком  - на потребительский спрос приходится 70% американского ВВП. Но мы отметили и другое:  спрос в 3-м квартале был обеспечен ростом расходов (0,6%) выше доходов (0,1%),  что значительно снизило норму сбережений с летнего показателя 5,3 до 3,6%. Снижение нормы сбережений  - тревожный знак для дальнейшего экономического  роста.  Поддержание потребительского спроса за счет сбережений не может длиться долго и требует увеличения доходов и/или сокращения безработицы – кстати, еще один фактор в пользу QE.
Но самое отрицательное влияние на поведение инвесторов оказало банкротство крупного брокерского холдинга MF Global, который проводил сделки с производными инструментами на рынках сырья, акций и валюты. Причина - большой объем предстоящих списаний по европейским облигациям. Итак, определилась первая жертва европейского кризиса, что совсем не радует инвесторов: локальные кризисы, оказывается, разрастаются в мировом масштабе.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, на биржах шла фиксация прибыли, индексы закрылись в минусе: ММВБ =-1,83, РТС =-2,92%. Минфин сегодня размещает средства федерального бюджета на банковские депозиты, сумма до 55 млрд. руб.,  дата возврата - 21 декабря 2011г., минимальная ставка размещения 6,5% годовых. На данное время на банковских депозитах под проценты уже находится 1062 млрд. руб. бюджетных денег, вместо того, чтобы быть вложенными в экономику.
Г-н Греф заявил, что можно будет начинать подготовку к приватизации 7,6% пакета, если цена акции приблизится к 100 руб. Вчера Сберовские котировки снижались, цена колебалась на уровне от 85 до 82 руб. Замминистра финансов г-н Сторчак подчеркнул, что страны БРИКС не могут предоставить помощь всей еврозоне, но готовы помогать отдельным государствам. В ФСФР в ответ на предложение российских бирж сократить срок приостановки торгов с 1 часа в случае, если цена акций колеблется больше чем на 20%, подготовлен проект соответствующего нормативного документа. В нем также вводится новый порядок торгов, если цена на акции меняется более чем на 30% от уровня закрытия предыдущего торгового дня. Проект направлен на защиту участников рынка от неконтролируемых убытков в случае сильного падения котировок.
Европа. Итоги торгов отрицательные (FTSE 100 =-2,77, DAX =-3,21, CAC 40 =-3,15%), инвесторы именно так реагировали на валютную интервенцию Японии и заявление руководства Греции о проведении референдума по отношению к политике жесткой экономии в обмен на помощь. Глава европейского стабфонда заявил, что облигации фонда могут быть выпущены в любой валюте, в том числе – в юанях. Однако появилась информация, что по итогам переговоров китайские власти отказались от инвестиций в стабфонд.
Безработица в еврозоне в годовом измерении составила 10,2% (ожидали 10), а в ЕС  - 9,7%. Наиболее высокий уровень безработицы - в Испании (22,6%), Греции (17,6%) и Латвии (16,1%). Инфляция в еврозоне в годовом исчислении сейчас равна 3% (ожидали 2,9).
Азия. На завершении торгов индексы попали в красную зону: Nikkei=-0,69, SSE Comp=-0,21, Kospi=-1,06, Hang Seng=-0,71%. Во вторник утром индексы снижались. Япония провела интервенцию на валютном рынке с целью сбить удорожание иены, оказывающее негативное влияние на экспортеров и восстановление экономики после землетрясения. При всей любви к Японии нельзя не видеть, что возможность подобным образом оказать поддержку национальной валюте имеется не у каждой страны и сама эта мера – далеко не рыночного характера. Китай, который проводит обратные валютные интервенции, накапливая доллары, и Швейцария, привязавшая интервенциями франк к евро – это и есть то самое свободное курсообразование, которого весь цивилизованный мир так настойчиво добивается от России?
Золото. На укреплении доллара пошли вниз цены на золото. К вечеру понедельника золото торговалось по 1721 долл. за унцию. Официальные цены на драгоценные металлы по итогам сессии составили: золото – 1716,1, серебро – 34,34, платину – 1601, палладий – 649 долл./унция. Утром во вторник фьючерсы, кроме палладия, обозначили рост: золото - 1719,8, серебро – 34,54, платина – 1605,93, палладий – 647,25 долл./унция.
Нефть. Ситуация – аналогичная золоту, в течение дня шло снижение цен Brent до 109, WTI до 92 долл. за баррель. Официальные цены составили: Brent – 109,56, WTI (Light Sweet) – 93,19 долл./барр. По состоянию на 8.00 мск во вторник цены продолжили снижение: Brent до 108,9, Light Sweet до 92,52 долл./барр.
Статистика. Ожидается публикация протокола заседания Банка Японии от 27 октября (3.50); в Великобритании - значение индекса менеджеров по снабжению в производственной сфере и  предварительная оценка ВВП за 3-й квартал (13.30); в  США - значение индекса деловой активности в производственном секторе и данные об объеме расходов на строительство (18.00).
Заседание ФРС еще не успеет отразиться на биржевых котировках, первая информация появится только завтра. А сегодня, на фоне снижения мировых площадок, фьючерсов на американские индексы и нефтяных цен наши биржи, скорее всего, останутся в общей тенденции.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.11.2011