Лето ушло, да здравствует лето!

США. Фондовые рынки в пятницу закрылись снижением индекса Dow на 0,09%, SandP увеличился на 0,01, Nasdaq на 0,26%. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета за месяц возрос с 95,3 до 96,2 пункта (ожидалось 95,5 пункта). Предложение ЕС к США взаимно обнулить экспортные пошлины на автомобили со стороны США было отвергнуто, аргументируя тем, что европейские потребители предпочитают покупать автомобили производства ЕС, а не США. Президент США заявил, что страна выйдет из Всемирной торговой организации, если ВТО не станет лучше относиться к американской стороне.

До конца т.г. Чикагская биржа опционов (CBOE) планирует ввести торговлю фьючерсами на вторую по капитализации в мире криптовалюту Ethereum, для этого необходимо получить одобрение профильного ведомства, котировки фьючерсных контрактов на Ethereum будут определяться ценой на американской криптовалютной бирже Gemini (CBOE также использовала показатели этой биржи при введении фьючерсов на биткоин в декабре прошлого года).

Сегодня торги в США проводиться не будут в связи с празднованием Дня Труда.

Россия. Биржи в пятницу, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 0,2%, РТС на 1,2%. ЦБ представил проект указа с предписанием банкам сообщать о несанкционированном выводе средств со счетов клиентов, проект составлен во исполнения закона о защите средств клиентов банков от хищений, закон вступает в силу 26 сентября.

Денежная база в узком определении за неделю снизилась с 10,451 до 10,367 трлн. руб. (в начале года была равна 9,522 трлн. руб.), показатель включает наличные деньги и остатки на счетах ФОРа.

США фактически прекратили выдачу виз россиянам, в том числе по гуманитарным ситуациям.

Европа. Итоги сессии в пятницу в минусе, индекс CAC уменьшился на 1,3, DAX на 1,04, FTSE на 1,11%. В еврозоне рост потребительских цен достиг 2% год к году (ожидалось 2,1%, месяцем ранее было 2,1%), уровень безработицы не изменился (8,2%, как и ожидалось). Розничные продажи в Германии неожиданно за месяц обозначили снижение на 0,4% (месяцем ранее был рост на 1,2%), в годовом измерении сохранился рост на 0,8%. То же и в Испании, розничные продажи за месяц снизились на 0,4% (месяцем ранее рост на 0,1%).

Во Франции оптовые цены в производстве за месяц возросли на 0,6% (месяцем ранее на 0,1%), что рынки традиционно принимают положительно, как следствие роста соответствующего спроса. ВВП Италии за квартал увеличился на 0,2% (как и ожидалось, предыдущее значение такое же), за год на 1,2%, уровень безработицы в стране уменьшился с 10,8 до 10,4% (улучшения не ожидалось).

В Великобритании индекс потребительской уверенности, оставаясь отрицательным, все же уменьшился с 10 до 7 пунктов.

Азия. По итогам торгов в пятницу Kospi увеличился на 0,67%, Nikkei снизился на 0,05, SSE на 0,46, ,Hang Seng на 1,09%. На рынках региона растет ожидание введения новых тарифов (возможно, уже в начале сентября) на импорт китайских товаров в США примерно на 200 млрд. долл. в год. Торги в Южной Корее поддержала макростатистика, а именно: промышленное производство за месяц возросло на 0,4% (ожидалось, напротив, снижение на те же 0,4%), год к году показатель показал рост на 0,9%. Центральный банк Южной Кореи по итогам заседания сохранил ключевую ставку равной 1,5%, как и ожидалось. Опубликован целый блок макростатистики по Японии, так, продолжается снижение промышленного производства (за последний месяц на 0,1%, предыдущее снижение на 1,8%, ожидался рост на 0,2%). Уровень безработицы в стране возрос с 2,4 до 2,5% (неожиданно), потребительские цены в Токио год к году увеличились на 1,2% (месяцем ранее на 0,9%). В Китае официальный индекс деловой активности в промышленности увеличился за месяц с 51,2 до 51,3 пункта (при ожиданиях снижения до 51 пункта). Аналогичный индекс в сфере услуг возрос с 54 до 54,2 пункта (ожидалось снижение показателя до 53,8 пункта) и находится в зоне роста выше 54 пунктов уже целый год, что говорит о сравнительно устойчивых темпах роста сферы услуг. Из корпоративных отчетностей отметим, к примеру, что крупнейшая в Китае нефтегазовая компания PetroChina по итогам полугодия получила чистую прибыль в 27,09 млрд. юаней (3,97 млрд. долл.), более чем вдвое превысившую значение прошлого год, выручка увеличилась на 14% (до 1,11 трлн. юаней), добыча нефти осталась на уровне 437,7 млн. барр., производство природного газа возросло на 3% (до 1,79 трлн. кубометров). Другая известная компания ZTE (производство телекоммуникационного оборудования и смартфонов) за полугодие вышла на убыток в размере 7,8 млрд. юаней (1,1 млрд. долл.) по причине введенных против нее санкций со стороны США.

Золото утром пятницы торговалось по 1211,1, к 14.00 по 1212,2, утром сегодня по 1206,5 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light шли утром пятницы по 78,05 и 70,36, к 14.00 по 77,57 и 69,76, утром сегодня по 77,49 и 69,64 долл. за барр., число нефтяных установок в США за неделю увеличилось на 2 ед.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс деловой активности в промышленности еврозоны (11.00). Российские биржи завершили последние летние торги ростом, но внешний фон сегодня к началу сессии не располагает к покупкам (см. выше).

Третья попытка сформировать правительство Греции

США. Индекс потребительского доверия в США (по расчетам Мичиганского университета) показал рост за месяц с 76,4 до 77,8 пункта (ожидали 76 пунктов). Можно предположить, что определяющим фактором динамики индекса стало недавнее снижение цен на бензин. «Мичиган» рассчитывается ежемесячно по результатам опроса 500 семей о их финансовом положении и экономических ожиданиях, отражает состояние и ближайшие перспективы потребительского спроса (важнейшего параметра роста американской экономики).
Мы писали в последнем обзоре о потерях банка J.P. Morgan (2 млрд. долл.) в связи с неэффективным хеджированием рисков. J.P. Morgan, конечно, сможет пока пережить потерю этих миллиардов, но дело в другом – опять на повестке дня возникли проблемы крупного банка, настолько крупного, что его размер противоречит эффективному управлению.
Россия. Российский рынок в субботу первым отыгрывал ухудшение политической ситуации в Греции (см. ниже), остальные рынки будут реагировать только сегодня. Итоги торгов «в гордом одиночестве»: индекс ММВБ=-0,44, РТС=-0,73%.
Нацбанк Белоруссии c 16 мая понижает ставку рефинансирования с 36 до 34% годовых.
Европа. Третья попытка сформировать правительство Греции закончилась неудачей. Если переговоры во главе с президентом 17 мая не приведут к созданию правящей коалиции, будет объявлено о проведении новых выборов.
Азия. Последние данные Китая по рынку недвижимости показали замедление темпов строительства и снижение продаж жилья. В субботу вечером появилось долгожданное решение Народного банка Китая о снижении резервных требований к крупнейшим коммерческим банкам с 20,5 до 20,0%. Власти надеются, что средства от снижения отчислений в ФОР будут направлены на кредитование предприятий. Новый уровень резервных требований вступает в силу 18 мая.
Золото. Укрепление доллара удерживает на низком уровне цены товаров, номинированных в данной валюте. Официальная цена на золото по итогам пятницы составила 1581,4 долл. за унцию, в субботу торги фьючерсами не проводились в связи с выходным днем на всех мировых товарных и фондовых площадках. Сегодня с утра фьючерсы на золото =1581,64, на серебро = 28,75, на платину = 1468,4, палладий = 603,55 долл. за барр.
Нефть. Общий для обоих сортов нефти понижающий фактор – укрепление доллара. В то же время, есть факторы, специфические для каждого с орта. Относительно нефти марки Brent в принципе сейчас действуют геополитические факторы снижения цены, имея в виду увеличение производства в Ираке и восстановление добычи нефти в Ливии. Что касается Light Sweet, то здесь наоборот: планы изменения системы транспортировки нефти, с целью снижения нагрузки на терминал Кушинг и доставки ее на побережье (ближе к НПЗ), не дадут ценам падать, по крайней мере, в период проведения работ. Пока тенденции четко не определилась, сегодня утром Brent =111,96, Light Sweet = 95,59 долл./барр. Цены нефти падали почти всю неделю, поэтому даже незначительный позитив будет использован инвесторами для покупок подешевевшего сырья.
Статистика, события, прогноз. Из статистики – по еврозоне ждем данные по промпроизводству (13.00 мск) и предварительные данные по ВВП за первый квартал. Из событий - состоится встреча министров финансов ЕС и еврозоны, размещение гособлигаций Испании, Италии и Франции, переговоры Меркель с Олландом. У нас продолжается закрытие ряда реестров акционеров. Индексы РТС и ММВБ в последнее время снижались интенсивнее, чем другие биржи, к примеру, американские. Налицо опережающее снижение цен акций на нашем рынке, что может стать драйвером покупок. Но внешний фон с утра не очень благоприятный, цена нефти снизилась по сравнению с субботними торгами, американские биржевые индексы показывают смешанную динамику, Азия тоже. Поскольку сегодня у наших бирж появился внешний ориентир, он и будет задавать направление движения наших индексов. Учитывая же, что западные биржи еще не отыграли ситуацию в Греции и волнения в Испании, то, несмотря на смягчение денежной политики Китая, позитивный тренд вряд ли вероятен, если новая информация не окажет корректирующего влияния.
Полная версия ежедневного аналитического обзора 14.05.2012

Индексы российских бирж в последний день недели тестировали покупки и практически консолидировались на условном росте

США. Биржи сегодня будут торговать после длинных пасхальных выходных. За это время появилась новая важная статистика по рынку труда, а именно - уровень безработицы, который снизился с 8,3 до 8,2%. Однако данные о числе созданных в марте рабочих мест в несельскохозяйственном и частном секторах, хотя и показали рост, но оказались вдвое ниже прогнозов. Индекс занятости не изменился и составил 143 пункта. Такая противоречивая информация, во-первых, может быть впоследствии откорректирована, во-вторых, может стать началом новой волны ожиданий инвесторов относительно перспектив нового раунда QE.
Россия. Индексы наших бирж, как мы и прогнозировали, в последний день недели тестировали покупки и практически консолидировались на условном росте (от 0,04 до 0,05%), но по выходу американской статистики после 16.30 мск о созданных за месяц рабочих местах (см. выше) начались распродажи, итоги сессии в минусе: индекс ММВБ =-1,83, РТС =- на 1,8%.
МЭР понизило прогноз роста ВВП на текущий год с 3,7 до 3,4%, промпроизводства с 3,6 до 3,1%, но улучшило прогноз по рублю с 31,1 до 29,2 руб. По мнению МВФ, в России темпы экономического роста превышают возможный потенциал, в связи с чем уже в текущем году есть риск роста ненефтяного дефицита бюджета и перегрева экономики.
Отток капитала за 1-й квартал составил 35 млрд. долл. и отчасти был вызван политическими факторами и укреплением рубля, но существенная часть оттока могла стать следствием коррупции (поскольку коррупционные доходы логично было бы не держать дома), а также вывоза капитала самим российским бизнесом, который не видит перспектив инвестирования внутри страны. По году МЭР прогнозирует отток капитала в 10-20 млрд. долл. вместо прежнего прогноза в 20 млрд., что, ввиду разницы в 2 раза, тоже не вызывает доверия.
Европа. Основные биржи сегодня не торгуют, из статистики интересны данные по дефициту торгового баланса Франции, он растет быстрее прогнозов. Правительство Греции продлило до 20 апреля срок обмена гособлигаций для инвесторов, покупавших их в соответствии с международным правом, реструктуризация уже проведена для 96% общей суммы госдолга Греции
Индекс занятости в евросоюзе в марте повысился со 138 до 142 пунктов.
Азия. Биржи пятницы закрылись по-разному, Nikkei в минусе на уровне 0,81, SSE и Kospi в плюсе, соответственно 0,187 и 0,056%, Гонконг не торговал. Негатив был вызван укреплением иены, позитив шел на предыдущей статистике США по количеству увольнений.
Объем золотовалютных резервов в Японии за месяц сократился с 1,303 до 1,289 трлн. долл.
PetroChina по уровню добычи нефти в 2011 году заняла первое место в мире, превзойдя американскую ExxonMobil, и стала крупнейшим мировым производителем нефти, акции которого обращаются на бирже. Но ExxonMobil, которая, кроме нефти, добывает еще и газ, остается по-прежнему «лучше» PetroChina по уровню прибыли (соответственно 41 и 21 млрд. долл).
Изменился тренд инфляции в Китае, вместо понижательного обозначился рост, за месяц на 0,2%, ожидалось нулевое изменение.
Золото. Перед пасхальными праздниками на закрытии фьючерсы на золото шли по 1632 долл. за унцию. Сегодня утром фьючерсы на золото =1640,21, серебро = 31,82, платину = 1619, палладий = 656,6 долл./унция. Ювелирные компании Индии приостановили самую длинную в ее истории забастовку в 21 день, в расчете на обещанное правительством понижение ввозных пошлин на драгметаллы.
Нефть. Цены нефти, отыграв рост запасов в США, обозначили в конце недели рост, учитывая сохранение проблем Ближнего Востока. Так, Иран остановил поставки нефти Греции в ответ на неплатежи, а на самом деле, оплата поставок стала просто невозможной из-за санкций США и Евросоюза. Как бы там ни было, опасения перебоев в поставках нефти как некий постоянный фактор сохраняются, удерживая цену. Правда, сегодня утром мировые площадки отыгрывают статистику США (см. выше) и нефть, вместе с другими активами, тоже снижается. Так, если накануне празднования католической Пасхи на закрытии цена составила по Brent 122,72, по Light Sweet 103,75 долл. за баррель, то в понедельник утром соответственно 122,34 и 102,0 долл./барр.
Статистика и события. Сегодня состоится заседание совета директоров Банка России и, учитывая динамику инфляции, мы считаем целесообразным снижение ставки рефинансирования и процентных ставок по активным операциям Банка. Необходимость снижения ставки мы обосновывали и накануне предыдущего заседания, но Банк сохранил ставку на прежнем уровне, увеличив тем самым реальную ставку по кредитам и, соответственно – уменьшив возможности экономического роста.
Европа сегодня отдыхает (празднуется католическая Пасха), в остальном внешний фон с утра отрицательный, фьючерсы на американские индексы в минусе, Азия тоже, нефть снижается. Российские площадки сегодня до открытия бирж США снова остаются практически без внешних драйверов. Азия отыгрывает данные по рынку труда США, а мы, как всегда, успели с реакцией раньше всех, сразу по свежим следам еще в пятницу. До открытия бирж США, если мы и сможем двигаться самостоятельно, то в сторону осторожного роста, а дальше движение пойдет с оглядкой на «мировые рынки».
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 09.04.2012

Фондовая биржа ММВБ вводит новые правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг

США. Движение фьючерсов на биржевые индексы во вторник продолжало быть неустойчивым, от предпочтительно позитивного утром до резко негативного после полудня. Тем не менее, из хороших новостей биржи продолжают отыгрывать информацию по Apple: компания выкупит свои акции на 10 млрд. долл. и выплатит (впервые в своей истории) дивиденды из расчета 2,65 долл. на акцию. Кроме того, президент призвал Конгресс отменить субсидии нефтяным компаниям (а это около 4 млрд. долл.), сейчас, при таком росте цен на нефть, эти компании прибыльны как никогда. К вечеру стала появляться обновленная, но не очень позитивная статистика. Так, число начатых строительств домов снизилось с 0,699 до 0,698 млн. штук, ожидалось 0,700 млн. Как результат, биржевые индексы снизились, Dow Jones на 0,52, NASDAQ на 0,14, S&P на 0,3%. Глава ФРС на открытой лекции в Университете Джорджа Вашингтона не рассматривал перспективы американской экономики, кроме небольшого замечания о недопустимости поспешной смены курса ФРС и удовлетворенности мерами ЕС.
Россия. Вслед за американскими фьючерсами и Европой, российские биржи, начавшие торги плюсом, в результате обозначили снижение индекса ММВБ на 1,75, РТС на 1,71%. Спрос на средства федерального бюджета, размещаемые Минфином на депозиты в комбанки, составил 17,8 при предложении в 10 млрд. рублей, на средства Фонда ЖКХ соответственно 11 и 1,2 млрд. Сегодня Минфин размещает ОФЗ-ПД на сумму 35 млрд. руб. с доходностью от 7,55 до 7,65%, дата погашения февраль 2019 г., номинальная стоимость одной бумаги 1 тыс. руб.
Фондовая биржа ММВБ вводит с 27 марта новые правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг.
Газпром предложил правительству провести индексацию цен на газ не только на 15% с 1 июля 2012 года, как изначально планировалось государством, но также еще на 26,3% с 1 октября 2012 года. Выходит, что даже при высоких ценах у Газпрома корпоративные издержки растут несоразмерно эффективности бизнеса.
Европа. Сессия завершилась в минусе (FTSE 100 =-1,12, DAX = -1,25, CAC 40 = -1,16%)), отражая неустойчивый характер изменения американских фьючерсов, хотя текущие новости локального характера не так уж плохи. Так, европейский стабфонд (EFSF) разместил облигации сроком на 20 лет (сроки предыдущих выпусков не превышали 10 лет), причем, спрос более чем в три раза превысил предложение, средневзвешенная доходность составила 3,96%, средства от продажи будут использованы для финансирования программ помощи Ирландии и Португалии.
Ход аукциона по CDS Греции укладывался в рамки ожиданий, цена одной бумаги была определена в размере 78,5% от номинала, (потери, соответственно, 21,5%), общий объем выплат составит 2,5 млрд. долл. Другими словами, инвесторы получат 78,5% от первоначальной стоимости бумаг, что на 25 б.п. выше, чем ожидалось ранее. Сам факт проведения аукциона уже является позитивом для рынков и возвращает уверенность в финансовый инструмент CDS. Социальная ситуация в Греции, однако, напряжена до предела, а экономические перспективы остаются тревожными. Так, ожидается, что в этом году сокращение ВВП Греции составит 4,5%, общий уровень безработицы в стране превысит 19%. Политическая определенность отсутствует, страна стоит перед выборами, которые намечены на конец апреля - начало мая. МВФ подчеркивает, что реализация кредитной программы для Греции сопряжена с исключительно высокими рисками, стране может потребоваться дополнительная помощь и очередная реструктуризация долгов.
Промышленные цены в Германии за месяц повысились на 0,4%, (ожидали роста показателя на 0,5%), в годовом измерении рост составил 3,2%.
Отметим, что определяющее влияние на поведение бирж оказывали акции автомобильных (Фольксваген – падение на 4,6%; Даймлер на 5%) и сырьевых компаний, котировки которых снижаются на новостях из Китая, опасаясь, в частности, уменьшения спроса.
Азия. Торги вторника завершились снижением, SSE на 1,36, Kospi на 0,24, Hang Seng на 1,1%. Фондовые торги в Японии не проводились, в стране отмечался национальный праздник, День весеннего равноденствия. В связи с повышением Китаем цен на бензин и дизель усилились опасения инвесторов, что рост цен на топливо (в связи с ростом мировых цен на нефть) будет способствовать замедлению экономики. Кроме того, на снижение биржевых индексов дополнительно влияют сообщения из Китая о грядущей либерализации ставок и вероятности освобождения юаня от привязки к доллару. Сегодня утром появились слухи о том, что в КНР произошел госпереворот, странные передвижения и увеличение боевой техники и полицейских на улицах, однако никаких официальных заявлений нет.
Золото. На фоне снижения фондовых индексов снижаются и цены на драгметаллы. Если во вторник утром фьючерсы на золото торговались по 1656,53долл. за унцию, то утром среды фьючерсы на золото =1652,36, серебро = 32,17, платину = 1656,7, палладий = 694,1 долл./унция.
Нефть. Бои в Сирии оттеснили на второй план опасения военных действий в Иране, нефть дешевеет, утром в среду Brent =124,61, Light Sweet = 106,69 долл./барр.
Статистика, события, прогноз. Из значимой для рынков статистики ждем по США выступление главы ФРС о состоянии европейской экономики и финансовой ситуации (17.309 мск), данные о продажах на вторичном рынке жилья (18.00), данные об изменении запасов нефти и нефтепродуктов (18.30).Из значимых событий ждем прояснение ситуации в Китае. У нас в связи с выплатами трети НДС, начисленного по итогам четвертого квартала, ожидается отток ликвидности. Кроме того, завтра банкам предстоит вернуть Минфину более 67 млрд. руб. ранее депонированных средств и, вероятно, деньги уйдут еще на приобретение ОФЗ (см. выше). При негативном внешнем фоне и снижении цены нефти мы на рост российских биржевых индексов поэтому не рассчитываем.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 21.03.2012

Россия. По итогам двух месяцев дефицит бюджета достиг 3% ВВП, что инвесторы связывают с большими предвыборными расходами.

США. ФРС, как и ожидалось, сообщила о результатах стресс-тестов крупных банков. Цель тестирования состояла в проверке возможности банков противостоять существенному ухудшению ситуации в экономике. Оказалось, что большинство банков (15 из 19) устойчивы и имеют достаточные уровни капитала. Критерии тестирования были жёсткими, в частности, предполагался рост безработицы до 13%, снижение прибыли банков на 20 %, рынка акций на 50%, цен на жилье на 21%. В аутсайдерах - банки Citigroup, MetLife, SunTrust и Ally. «Хорошие» банки постарались использовать благоприятную ситуацию по максимуму. Так, JP Morgan сразу же после итогов тестирования объявил об увеличении дивидендов с 0,25 до 0,30 долл. на акцию с выплатой 30 апреля и обратном выкупе акций; именно эта новость стала двигателем бирж. Небольшая реакция шла на рост запасов на складах, в результате Dow Jones =+0,12, NASDAQ =+0,03, S&P =-0,12%.
Россия. Позитивный тренд сохранился, индекс ММВБ =+1,2%, РТС =+1,28%.
30 марта 2012 года пять фондовых бирж БРИКС начинают кросс-листинг фьючерсных контрактов на фондовые индексы (бразильский IBOVESPA; российский ММВБ; индийский Sensex; гонконгский Hang Seng и Hang Seng China Enterprises; южноафриканский FTSE/JSE Top40). JSE также будет торговать опционными контрактами на индексные фьючерсы остальных четырех стран-участниц.
ЦБ проводил привлечение средств банков к себе на депозиты, под фиксированную ставку на все сроки (до востребования, 1 и 7 дней). По состоянию на 14.03.2012г. на депозитах в ЦБ находилось109,5 млрд. руб. банковских средств. На размещении Минфином ОФЗ-ПД было предложено 19,3 млрд. руб., спрос составил 71 3 млрд., доходность 7,47% годовых, погашение в июне 2017 г. По итогам двух месяцев дефицит бюджета достиг 3% ВВП, что инвесторы связывают с большими предвыборными расходами. В конце марта Минфин проведет road-show своих еврооблигаций в США и Европе, в число банков - организаторов размещения вошли Citibank, Deutsche Bank, BNP Paribas, ВТБ и Сбербанк.
ФАС предлагает разрешить стратегическим предприятиям свободно размещать на зарубежных биржах до 25% акций без одобрения правительственной комиссии по иностранным инвестициям.
Совместная компания Renault-Nissan может стать владельцем контрольного пакета акций "АВТОВАЗа в размере 50% плюс одна акция.
Европа. FTSE 100 понизился на 0,18% (реакция инвесторов на высокую, более 8%, безработицу в Великобритании), остальные индексы в плюсе: DAX =+1,19, CAC 40 =+0,40%. Промпроизводство и инфляция в еврозоне за месяц соответственно выросли на 0,2% и 0,5% (ожидалось 0,5% и 0,5%), в годовом измерении промпроизводство снизилось на 1,2%, а цены выросли на 2,7%.
Fitch повысило долгосрочный и краткосрочный рейтинги дефолта эмитента Греции в иностранной и национальной валюте, изменение рейтинга страны в сторону повышения произошло впервые за 9 лет. Европейский стабфонд на следующей неделе размещает три выпуска облигаций, краткосрочные, среднесрочные (со сроком обращения пять лет) и долгосрочные (на 25-30 лет). Поступления от размещения пойдут на поддержку Ирландии и Греции.
Азия. Помимо позитивного хода бирж США, на торги в Азии в среду оказало влияние ослабление иены, что благоприятно отразилось на котировках экспортеров. Nikkei и Kospi повысились на 1,53 и 0,99% соответственно. А вот биржи Китая отрицательно реагировали на позицию правительства о том, что цены на недвижимость все еще велики, и нужно принимать меры для ограничения спекуляций в сфере недвижимости, а также о необходимости проведения политической реформы (SSE Comp и Hang Seng снизились на 2,59 и 0,15%). На результат торгов в Китае при этом в определенной мере повлияло смягчение условий кредитования для трех крупнейших банков, Industrial & Commercial Bank of China , Bank of China и China Construction Bank .
Золото. Доллар укрепляется, фьючерсы на драгметаллы и сырье теряют в цене. Так, если в среду утром золото торговалось по 1678,24, то к 14.10 мск цена была на уровне 1662,63 долл. за унцию. В четверг на 08.00 мск фьючерсы на золото =1647,16, серебро = 32,2, платину = 1668, палладий=- 696,75 долл./унция.
Нефть также снижается на укреплении доллара, утром в среду стоила по Brent 126,14, по Light Sweet 106,8 долл. за барр., к 14.10 соответственно 125,34 и 106,86 долл., а по состоянию утро в четверг Brent =124,9, Light Sweet = 105,7 долл./барр. Появилась информация о прохождении израильских кораблей через Суэцкий канал, биржи на нее пока не отреагировали. Кроме того, президент США продлил еще на один год санкции против Ирана.
Статистика и события. Как обычно, сегодня поступят новые данные по рынку труда в США. МВФ, как ожидается, представит свое решение по участию в программе помощи Греции. Фьючерсы на индексы США торгуются в плюсе, но ход сессии в Азии (кроме Японии) уже негативный. У нас сегодня страховые платежи, но ЦБ пополнит ликвидность банков кредитами под обеспечение, а Фонд ЖКХ проведет аукционы по размещению денег на депозитах в банках . Снижение цены нефти пока не критично, отрицательные внутренние факторы отсутствуют, но внешний фон, при его изменении в худшую сторону, может удержать инвесторов на российских биржах от покупок.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 15.03.2012

MSCI Russia (Morgan Stanley Capital International) - фондовый индекс российского рынка

США. Фьючерсы на биржевые индексы были устойчиво отрицательны в течение дня. Инвесторы ожидали статистику, причем, как показывали фьючерсы - на негативе. Однако в ходе торгов информационный фон улучшился, настроения поменялись, Dow Jones вырос на 0,14, S&P - на 0,48, NASDAQ - на 1,09%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги на российских биржах двигались то в сторону покупок, то в сторону продаж. Завершилась сессия небольшим ростом для ММВБ (+0,23%) и совсем небольшим снижением на РТС (-0,01%). Поскольку вечером должны были быть объявлены результаты ребалансировки индекса MSCI Russia, поведением инвесторов руководили слухи о том, какие акции включаются, а какие - исключаются из индекса. Так, активно распродавались бумаги "Распадской" - как кандидата на исключение.

Справка: MSCI Russia (Morgan Stanley Capital International) - фондовый индекс российского рынка, входящий в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets; рассчитывается международной аналитической компанией Morgan Stanley Capital International Inc. Вес акции компании в индексе зависит от капитализации, количества акций в свободном обращении и их доступности для иностранных инвесторов. Состав индекса пересматривается ежеквартально. Индекс служит ориентиром для многих международных инвесторов, вкладывающих деньги в российские активы.

Инфляция с начала года равна 5,2%, официальный прогноз на год=6,5-7%. Прибыль российских банков за 10 месяцев выросла в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 676 млрд. руб.

Европа. Сессия закончилась в минусе: FTSE 100 =-0,03, DAX = -0,87, CAC 40 = -1,92%. Теперь появились опасения относительно Франции: доходность 10-летних французских гособлигаций на торгах достигла 3,42%, что в два раза выше таких же гособлигаций Германии. Были и другие не очень приятные новости. Так, промпроизводство в еврозоне снизилось на 2%, при этом по отдельным странам снижение составило: Португалия - 5,8%, Италия – 4,8%, Ирландия – 3,5%, Германия – 2,9%, Франция – 1,9%, Испания – 1,3%. Зато сальдо торгового баланса еврозоны - положительное (2,9 млрд. евро, ожидалось 0,3).

В годовом измерении инфляция в Великобритании составила 5,0% (ожидалось 5,1), в Испании - 3,0%, как и ожидалось. А индекс деловых ожиданий в Германии, хотя и ухудшился, но остался в рамках ожиданий.

ВВП Германии в 3-м квартале по сравнению со 2-м вырос на 0,5%, а по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - на 2,6%. ВВП Франции за 3-й квартал в сравнении с предыдущим кварталом вырос на 0,4%. ВВП Португалии в годовом измерении снизился на 1,7% и на 0,4% - по сравнению со 2-м кварталом текущего года.

В свое время поступала информация о том, что Греция сможет продержаться без дополнительного транша только до средины ноября. Пока ситуация с выделением нового транша помощи Греции остается неопределенной, в новом коалиционном правительстве нет единства относительно предоставления гарантий по выполнению взятых Грецией ранее обязательств.

Азия. Кроме Китая, азиатские рынки закрылись во вторник отрицательно: SSE Comp=+0,008, Nikkei=-0,72, Kospi=-0,88, Hang Seng=-0,82%. Тенденция сохраняется в среду утром, индексы в минусе.

Интересная информация: Китай опередил Японию по расходам на НИР, заняв второе после США место в мире по данному показателю. Размер инвестиций США в НИР превысил 33% от общемирового уровня, Китая – достиг примерно 13%.

Nissan и Honda частично восстановили своё производство в Таиланде после того, как после месячного перерыва были возобновлены поставки комплектующих. Публично-торгуемый японский банк Mitsubishi UFJ Financial Group повысил прогноз годовой прибыли на 50%, до 900 млрд. иен (11,7 млрд. долл.).

Золото. Новый негатив ожиданий от событий в Европе способствовал укреплению доллара, а вместе с этим – снижению цен драгметаллов и сырьевых товаров. Официальные цены на драгметаллы по итогам сессии составили: золото – 1782,1, серебро – 34,67, платина– 1643, палладий – 669 долл./унция. В среду утром цены еще снизились, фьючерсы по золоту шли по 1767,4, серебру– 34,13, платине – 1617,18, палладию – 655,1 долл./унция.

Нефть. Brent вечером торговалась по 112,3, Light Sweet – по 99,37 долл. за баррель. Утром в среду январские контракты Brent подешевели до 111,68, Light Sweet – до 98,49 долл./барр.

Статистика. Япония: решение Банка Японии по ключевой процентной ставке (07.30 мск); Великобритания: данные по рынку труда (13.30), отчет Банка Англии по инфляции и выступление главы Банка Англии (14.30); зона евро: уточненное значение гармонизированного индекса потребительских цен (14.00); США: инфляция (17.30), притоке иностранного капитала (18.00), объем промпроизводства (18.15), индекс деловых ожиданий в строительстве (19.00), запасы нефти и нефтепродуктов (19.30).

Сегодня утром фьючерсы на американские индексы в минусе, Азия торгуется отрицательно, цена нефти снижается - для российских бирж на открытии нет положительных драйверов. Правда, они могут появиться в течение дня, но покупки все же будут осторожными.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 16.11.2011

Россия и Грузия подписали соглашение по ВТО

США. Фьючерсы в течение дня оставались в красной зоне, отражая обеспокоенность инвесторов критическим ростом доходности итальянских гособлигаций – в таком состоянии финансировать дефицит будет весьма трудно. Сами торги проходили также в негативе, в результате Dow Jones понизился на 2,35, S&P - на 2,56, NASDAQ  - на 2,62%.
Официальные данные Министерства энергетики могут повлиять на ситуацию на рынке нефтяных фьючерсов – объявлено, что запасы нефти и нефтепродуктов не прости снизились, а снизились очень значительно, вспомним снежный шторм на восточном побережье и его следствие – увеличение спроса.
Россия. Не совсем понятно, почему инвесторы на российских биржах, начав торги с позитива и не имея по существу драйверов для падения, так отрицательно отреагировали в дальнейшем на политическую ситуацию в Италии, но тем не менее, при очень хорошем укреплении рубля (!) сессия завершилась снижением индексов (ММВБ=- 3,29 , РТС=- 4,24%) и повальным снижением котировок голубых фишек от -6,55 (Сбер) до -1,21% (ИнтерРао).
Немного информации. Россия и Грузия подписали соглашение по ВТО, документ снимает последние преграды для нашего вступления в ВТО.
Минимальная величина пособия по безработице на 2012 год установлена в размере 850 рублей, максимальная - 4900 рублей.
Бывший мэр столицы г-н Лужков вернулся в среду в Москву из-за рубежа в качестве свидетеля по уголовному делу, связанному с хищениями денежных средств в Банке Москвы.
Квадратный метр жилья в Москве стоит в среднем 180 тыс. руб.
В годовом измерении чистая прибыль ММВБ за 9 месяцев выросла в 3,7 раза и достигла 6,86 млрд. руб., РТС - почти в 19 раз (с 26 до 488 млн. руб.).  Рост произошел за счет увеличения выручки по основному виду деятельности и дохода от участия в других организациях.
Европа. Биржевые индексы завершили день устойчивым снижением, рынки начинают понимать, что возможная смена правительств Греции и Италии далеко не сразу сможет (если сможет) привести к улучшению финансового положения этих стран. Доходность 10-летних гособлигаций Италии достигла 7%  - уровень, который воспринимается рынком как шаг к обращению за внешней финансовой поддержкой. CAC 40 снизился на 2,17, DAX  - на 2,21, FTSE 100  - на 1,92%.
«Зависло» выдвижение официальной  кандидатуры на пост премьера Греции, а  г-н Берлускони подтвердил, что намерен подать в отставку до конца ноября 2011г.
Дефицит торгового баланса Великобритании за месяц увеличился до 9,8 млрд. фунтов стерлингов (ожидали 8).
Азия. Закрытие среды, как мы и ожидали, прошло в плюсе: Nikkei =+1,15, SSE Comp=+0,84, Kospi =+0,23, Hang Seng=+1,71%. Здесь свою роль сыграла информация о скорой отставке г-на Берлускони, а также снижение инфляции в Китае. По этой стране вышла целая серия оперативной статистики за октябрь: рост промышленного производства - 13,2% г/г (ожидалось 13,4, предыдущее изменение 13,8); рост розничных продаж -17,2% г/г (ожидалось 17,4, предыдущее изменение 17,7); рост инфляции  - 0,1% м/м (ожидалось 0,1, предыдущее изменение 0,5). В годовом измерении инфляция составила 5,5%  (ожидалось 5,5, предыдущее изменение 6,1). Замедление инфляции идет уже три месяца подряд, и это – надежды на смягчение денежно-кредитной политики.
Уровень безработицы в Южной Корее в октябре снизился с 3,2 до 3,1%. Toyota объявила об отзыве до 500 тыс. автомобилей Toyota и Lexus из-за возможных проблем с рулевым управлением. Основной объем отзыва придется на Северную Америку (преимущественно США).
Утром в четверг азиатские индексы – в минусе.
Золото. Как и прогнозировали Еврофинансы, в условиях недавнего роста фондовых бирж инвесторы перекладывались в более доходные активы, цена золота временно снижается. AM Fixing золота в среду составил 1780 против 1794 долл./унция днем раньше, в четверг утром и того меньше – 1762 долларов.
Нефть. Скорее всего, наблюдаемый рост цен в последнее время не был обусловлен спросом – прогнозы мирового роста снижены и даже говорят о рецессии. А был в какой-то части спекулятивным, вот цены  и снижаются, следуя за укреплением доллара, инвесторы обеспокоены политическими проблемами Италии и Греции. Стоимость декабрьских фьючерсных контрактов на WTI в среду к 14.59 мск снизилась до 95,68 долл. за баррель, а в ходе торгов колебалась от 95,50 до97,32 долл. за баррель. Такие же фьючерсы на Brent  упали до 114,07 долл. за баррель, в четверг утром цена снизилась до 111 долл. за баррель.
В Аргентине обнаружены новые нефтяные месторождения. Предполагается разработка программы добычи с учетом  защиты окружающей среды.
Иранская нефть составляет около 5% от объема мировых поставок – это к вопросу о слухах вокруг возможной военной операции Израиля против Ирана.
Наиболее важная статистика. Китай – состояние баланса внешней торговли (4.00 мск); зона евро  - уточненное значение индекса потребительских цен в Германии (11.00); США – данные по рынку труда (17.30), дефициту бюджета (23.00).
Вчерашняя паника днем на мировых биржах отозвалась сегодня утром негативом американских и азиатских бирж, цена нефти снизилась, драйверов роста для нас нет, единственный стимул - решиться покупать на низких ценах, получив хоть какой-то положительный сигнал извне.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.11.2011

Рост индексов российских бирж был максимальным среди других мировых площадок

США. Перед началом торгов фьючерсы на биржевые индексы находились в положительной зоне. Поскольку американские инвесторы раньше других могли положительно оценить итоги европейской встречи, биржевые индексы закрылись в плюсе: Dow Jones =+1,39%, S&P =+0,46, NASDAQ +1,05%.
Продолжается публикация финансовых отчетов за 3-й квартал. Так, у Western Union чистая прибыль составила почти 240 млн. долл. или 38 центов на одну акцию (в прошлом году было 36, инвесторы ожидали 39). Статистика пока принесла лишь усиление ожиданий нового QE. Так, индекс потребительского доверия уменьшился с 46,4 до 39,8, ожидалось 46,0. Стоимость городского жилья также снизилась сильнее ожиданий, что указывает на слабость сектора недвижимости и продолжает сдерживать рост экономики.
Россия. Динамика индексов в начале торгов была в минусе, но постепенно котировки стали расти, как и прогнозировали Еврофинансы. Правда, информация о ходе европейского саммита в течение сессии имела лишь предварительный характер, но инвесторы оживленно покупали почти все (за исключением Норникеля по известной причине, о которой мы вчера писали). Рост индексов наших бирж был максимальным среди других мировых площадок: ММВБ=+2,57, РТС=+2,0%.
В годовом измерении рост ВВП за 9 месяцев составил 4,2%. В Молдавии после регистрации эмиссии акций и получения лицензии будет функционировать вторая фондовая биржа - АО "Фондовая биржа Кишинева". Действующая с 1995г. фондовая биржа Молдавии была создана при поддержке США и оснащена современными технологиями по биржевым торгам.
Европа. Итак, результаты саммита, хотя и появились достаточно поздно вечером и будут отыграны, возможно, сегодня, все же содержат конкретику: по Греции - частные кредиторы спишут 50% по гособлигациям, это около 100 млрд. евро при общей сумме госдолга 350 млрд. евро; по стабфонду – он будет увеличен примерно до 1 трлн. евро, причем в число частников может войти Китай.
Индексы в ходе сессии снижались из-за сомнений в успехе встречи европейских лидеров в части выработки конкретных мер по преодолению финансового кризиса. Кстати, отношение госдолга к ВВП у Греции, действительно, больше всех в еврозоне – 119% по итогам 2010г. За ней следует Италия – 119%, а вот у Испании этот показатель находится на уровне нормативных требований (60%), при том, что для Франции и Германии показатели соответственно равны 84 и 80%. После одобрения немецким парламентом расширения стабфонда ситуация улучшилась, хотя и не совсем: CAC снизился на 0,15, DAX - тоже снизился на 0,51, FTSE увеличился на 0,5%.
ЕЦБ накануне встречи лидеров еврозоны выдал банкам около 120 млрд. евро сроком на 3-12 месяцев.
Азия. Кроме Японии (Nikkei=-0,16%), закрытие сессии среды на рынках прошло в небольшом плюсе: SSE Comp=+0,77, Kospi=+0,30, Hang Seng=+0,52%. Причина роста, например, для SSE - ожидания снижения ЦБ Китая ставки по резервным требованиям банков после того, как премьер-министр призвал поддерживать разумный рост кредитования. Мы, однако, не исключаем, что под разумным ростом в данном случае понималось не расширение (и тогда можно было ожидать снижения резервных требований для банков), а наоборот – стабилизация и даже сокращение кредитования, исходя из официальной позиции правительства на снижение темпов экономического роста. Утром котировки растут повсеместно на позитиве европейского саммита. Сегодня – заключительный день двухдневного заседания Банка Японии, укрепление иены (максимальное со времен войны) тормозит восстановление экономики после природных разрушений и инвесторы ждут очередных мер Банка, которые могли бы нивелировать отрицательный эффект. Появилась информация, что центральный банк Японии может расширить выкуп гособлигаций.
Золото. В преддверии европейской встречи цены на золото росли на опасениях инвесторов, что лидеры ЕС не смогут достичь согласия по мерам преодоления долгового кризиса, котировки акций резко снизятся и только драгметаллы останутся тихой гаванью. Лондонский AM Fixing по золоту в среду составил уже 1713,00 долл./унция. Официальные цены на драгоценные металлы по итогам четверга в Нью-Йорке повысились: золото - 1726,5, серебро - 33,47, платина - 1599, палладий - 653 долл./унция. В четверг на 08.00 мск фьючерсы, кроме золота, также растут: золото 1725,46, серебро - 33,71, платина - 1600,8, палладий - 653,4 долл./унция.
Нефть. По состоянию на 13.10 мск в среду декабрьские фьючерсы торговались по цене: Brent - 110,52 (при диапазоне котировок 110,30-111,78); Light Sweet - 93,22 (при диапазоне котировок 92,31-93,92) долл. за барр. К концу дня снижение продолжилось и официальные цены ближайших нефтяных фьючерсов составили: Brent на ICE - 108,91, Light Sweet на NYMEX - 90,2 долл./барр. По состоянию на 08.00 мск в четверг цены вновь пошли вверх: Brent =109,95, Light Sweet = 91,85 долл./барр.
Наиболее важная статистика: предварительные данные по ВВП США за 3-й квартал.
Российские биржи уже вчера хорошо росли на положительных ожиданиях результатов встречи европейских лидеров. И хотя сегодня внешний новостной фон исключительно в позитиве (рост мировых площадок, цен на нефть и фьючерсов на американские биржевые индексы) и нельзя выбиваться из строя, при общем росте котировок на подросших ценах возможны продажи, скорее к концу дня.

Греция протестует против жестких мер экономии

США. Биржи закрылись снижением: Dow Jones - на 0,63, S&P - на 1,26, NASDAQ - на 2,01%. Инвесторы в ожидании спасательных мер еврозоны фиксировали прибыль.
Глава ФРС в выступлении на конференции в Бостоне прямо не касался текущей денежной политики, но выразил обеспокоенность чрезмерным колебанием цен на фондовых рынках и возможным формированием в этой связи финансовых пузырей. Он подчеркнул, что основным инструментом борьбы с подобными явлениями должно оставаться банковское регулирование. Инвесторами выступление было воспринято как позиция ФРС в ближайшем будущем не ужесточать финансовые условия.
По данным API, запасы нефти за неделю сократились, ожидался рост. Индекс потребительских цен с учетом сезонности увеличился в сентябре за месяц на 0,3%, как и ожидалось.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, по итогам сессии индекс ММВБ снизился на 0,33, РТС - повысился на 0,8%. Амплитуда котировок голубых фишек от -2 до +5%.
За январь-сентябрь оборот розничной торговли в годовом измерении увеличился на 6,2%, что при годовой инфляции в 6,9% сводит этот рост на нет. С начала года инфляция равна 4,8% (в прошлом году =6,7%), инвестиции в основной капитал в годовом измерении увеличились на 4,8%.
Если в 2010 г. по сравнению с 2009г. чистая скорректированная прибыль ФСК ЕЭС по МСФО выросла на 62,6% (до 27,91 млрд. руб.), то только за январь-июнь текущего года прибыль в годовом измерении увеличилась уже в 1,8 раза и составила 22,81 млрд. руб. И это притом, что основным акционером компании является государство с долей в 79,48%, а тарифы на электроэнергию все растут и растут.
Европа. Биржи закрылись в плюсе: FTSE 100 =+0,53%, DAX =+0,34%, CAC 40 =+ 0,52%. Инвесторы, как ни странно, с новой силой поверили в разрешение европейского кризиса.
Г-жа Меркель дала пресс-конференцию, в ходе которой выразила надежду, что на предстоящем саммите 23 октября будет принят рабочий план по Греции, представители кредиторов будут присутствовать в Афинах на постоянной основе. Относительно надежд рынка на увеличение стабфонда до 2 трлн. евро министр финансов Германии публично уточнил, что фонд может быть увеличен максимум до 1 трлн. евро, причем за счет модели страхования (без дополнительных прямых взносов стран).
Опубликован протокол последнего заседания Банка Англии 5-6 октября. Рассматривалась возможность стимулирующих вливаний в экономику на сумму от 50 до 100 млрд. фунтов стерлингов, единогласное решение было принято о выкупе гос- и корпоративных облигаций на сумму 75 млрд. Как писали Еврофинансы, подобное решение - это своего рода QE, при том, что инфляция в Великобритании достигла 5,2% (целевой уровень = 2%).Регулятор, видимо, не решился откладывать дополнительное монетарное стимулирование экономики, опасаясь замедления роста и в таком случае - замедления инфляции даже ниже целевого уровня.
Греция протестует против жестких мер экономии, Афины захлестнули беспорядки.
Азия. К завершению торгов в среду биржевые индексы находились преимущественно в положительной зоне: Nikei=+0,35, SSE Comp=-0,25, Kospi=+0,93, Hang Seng=+1,29%. Улучшению настроения инвесторов, в частности, способствовала договоренность Японии и Кореи о валютных свопах, за счет которых они надеются стабилизировать ситуацию на локальных валютных рынках. Однако в четверг утром инвесторы уже были солидарны с динамикой американских индексов, снижение составляло от -2 до -0,8%.
Золото. С укреплением доллара снижаются цены товаров, номинированных в этой валюте. AM Fixing по золоту в среду составила 1651,00 долл./унция. Официальные цены по итогам сессии в Нью-Йорке: на золото – 1643,7, серебро – 31,33, платину – 1521, палладий – 607 долл./унция. В четверг на 8:00 мск фьючерсы продолжили снижение: золото =1623,2, серебро – 30,93, платина – 1492,38, палладий – 596,85 долл./унция.
Нефть. Доллар укрепился, цены снизились, Brent на электронной товарной бирже IСE Futures Europe по итогам среды - до 108,39, WTI (Light Sweet) на срочной товарной бирже NYMEX - до 86,11 долл./барр.
Статистика. В зоне евро - индекс цен производителей в Германии (10.00); в Великобритании - розничные продажи (12.30); в США - данные по рынку труда (16.30), сделки на вторичном рынке жилья, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, индекс опережающих индикаторов (18.00).
На фоне снижения американских и азиатских биржевых индексов, цен на нефть и ослабления рубля российские биржи вряд ли сохранят позитивное движение индексов.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 20.10.2011