Рост запасов нефти в США стимулировал очередной виток снижения цен на нефть

США. По результатам торгов – снижение, Dow Jones на 1,24, S&P на 1,51, NASDAQ на 2,1%. Промпроизводство за месяц увеличилось на 1,1% (ожидали 0,6%). Хорошую динамику показал рынок жилья: число начатого строительства выросло до 717 тыс., прогнозы были на уровне 685 тыс. Корпоративная отчетность тоже содержала позитив, так, прибыль на акцию крупнейшей розничной сети Wal-Mart увеличилась в годовом измерении с 0,97 до 1,09 долл., что выше ожиданий в 1,04 долл.
Но индекс опережающих индикаторов снизился на 0,1% при том, что ожидался его рост на 0,1% (что логично, предыдущее изменение +0,3%). Снизился и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, с 8,5до -5,8 пункта при ожиданиях роста до 10 пунктов. Число первоначальных требований по выплате пособия по безработице не изменилось и составило 370 тыс., ожидали сокращения до 365 тыс.
Ухудшение статистики может послужить сигналом к возможному запуску QE3.
Россия. Индексы показали снижение, ММВБ на 3,54, РТС на 4,45%. Промпроизводство за январь-апрель выросло на 3,3%. Мы уже писали, что правительство внесло в Госдуму предложения по уточнению бюджета. Проект прошел первое чтение, напомним, что в нем на текущий год дефицит снижен с 1,5 до 0,1% ВВП (68,1 млрд. руб.), прогноз по среднегодовой цене на нефть марки Urals повышен со 100 до 115 долл./барр., по среднегодовому курсу доллара - с 28,7 до 29,2 руб./долл.
Правление ММВБ-РТС предлагает изменить название биржи, выбрано полное фирменное наименование "Московская биржа ММВБ-РТС", кратко "Московская биржа". Вопрос будет решен на общем годовом собрании акционеров.
Европа. Торги прошли на снижении, FTSE 100 =-1,24, DAX =-1,18, CAC 40 =-1,20%. Франция не готова ратифицировать бюджетный пакт ЕС без внесения в него поправок, гарантирующих переориентацию соглашения в сторону поддержки экономического роста. Подобная позиция страны, хотя и была ожидаема в связи с новым президентом, подняла волну опасений на мировых фондовых площадках относительно перспектив урегулирования европейских проблем. Не улучшило ситуацию на биржах и заявление бывшего греческого премьера, что отказ страны от помощи не только к выходу из еврозоны, но и из ЕС, а это уже что станет катастрофой для страны. Правда, «карта» Греции временно, до новых выборов, отходит на второй план на фоне усиления дисбалансов в других странах еврозоны, например - Испании (рост стоимости госзаимствований, безработица, слабость банковского сектора). ВВП Испании за последний квартал сократился на 0,3% относительно предыдущего квартала, а поскольку и тогда наблюдалось снижение на те же 0,3%, страна вошла в стадию рецессии.
Нефть. Более высокий, чем ожидалось, рост запасов нефти в США стимулировал очередной виток снижения цен. При этом, поскольку запасы в Кушинге также сильно выросли, WTI дешевеет быстрее Brent, несмотря на приближающееся завершение работ по развороту трубопровода в сторону побережья. Кроме того, неопределенность перспектив Европы дополнительно способствует уходу инвесторов из сырьевых товаров в гособлигации и доллары. Утром сегодня Brent снизилась до 107,65, Light Sweet до 92,55 долл./барр.
События, прогноз.Состоится IPO социальной сети Facebook. Внешний фон для наших бирж утром отрицательный, фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются в минусе, Азия тоже, нефть снижается, к тому же – «эффект пятницы». Драйверы роста отсутствуют.
Полная версия ежедневного аналитического обзора 18.05.2012

Президиум правительства рассмотрел сценарные условия долгосрочного прогноза социально-экономического развития России до 2030г.

США. Улучшение прогнозов ФРС по темпам роста ВВП в текущем году с 2,2-2,7% до 2,4-2,9% с одновременным понижением по уровню безработицы с 8,2-8,5% до 7,8-8,0% придало, конечно, инвесторам уверенности в динамичном восстановлении экономики, с одной стороны, но и понизило вероятность нового раунда QE3, с другой стороны. Как бы там ни было, Dow Jones =+0,87, S&P500 =+0,67, NASDAQ =+0,69%.
Россия. Биржи, как и прогнозировали Еврофинансы, предпочитали продажи, но ближе к вечеру, на смешанной информации из Европы, началась фиксация прибыли, в результате индекс ММВБ =-1,01, РТС =-0,56%.
Из последних новостей. Президиум правительства рассмотрел сценарные условия долгосрочного прогноза социально-экономического развития России до 2030г., основанные на консервативном и инновационном подходах.
Если вчера доля кредитов банков перед ЦБ на срок до года составляла 1%, то сегодня она уже 1,2%.
Европа. Торги завершились разнонаправлено, FTSE 100 =+0,52, DAX тоже в плюсе 0,53, но CAC 40 =-0,13%.
Deutsche Bank отчитался о 33%-ном снижении квартальной прибыли, основные проблемы в недостаточном восстановлении доходов подразделения инвестиционного банкинга. В убытке Barclays, год назад он в I квартале получил прибыль. Ухудшился за месяц индекс делового климата еврозоны, снижается и индекс делового доверия в Италии. Кстати, Италия разместила шестимесячные гособлигации с ростом доходности, спрос, однако, превысил предложение в 1,7 раза.
Азия. Биржи Азии закрылись в четверг преимущественным повышением, Nikkei на 0,01, Kospi на 0,1, Hang Seng на 0,8%, SSE снизился на 0,1%. ВВП Южной Кореи за 1 квартал увеличился на 0,9% относительно предыдущего квартала, что стало максимальном показателем в течение последнего года. Hyundai Motor отчитался о квартальной прибыли (рост на 31%), которая оказалась выше ожиданий благодаря высокому уровню продаж моделей Elantra и i20 на рынках Европы и США. Инвесторы в Японии ждали заседания Банка Японии. Учитывая, что ранее представители Банка заявляли, если понадобится, о готовности центробанка расширить программу количественного смягчения, рынки рассчитывали на рост выкупа активов.
Золото. Ослабление доллара удерживает металлы в небольшом росте, если к 13.50 четверга цена составила 1649,30 долл. за унцию, то утром фьючерсы на золото торгуются по 1655,76 серебро = 31,03, платину = 1567, палладий = 670,55 долл./унция.
Нефть. Слабый доллар не дает ценам падать. Если к 13.50 в четверг Brent торговалась по 119,38, Light Sweet по 104,05 долл. за барр., то сегодня утром Brent =119,6, Light Sweet 104,12 долл./барр. На оба сорта в сторону понижения цены, в качестве текущих факторов, влияет сезонное уменьшение спроса и временное ослабление напряженности вокруг Ирана (возможное приостановление ядерной программы).
Статистика, события, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США данные по рынку труда (16.30), индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.55), но главное, конечно, это рост ВВП США за 1 квартал (16.30 мск), перед выходом этой информации инвесторы предпочтут занять выжидательную позицию.
Внешний фон для наших бирж сейчас негативный, все фьючерсы на американские биржевые индексы в минусе, Азия торгуется по-разному. Нефть пока растет, но ликвидность у нас снижается и приближаются длинные выходные. Если очередная порция внешней статистики не станет драйвером роста, стремление покупать на наших биржах может не появиться.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 27.04.2012

Индексы российских бирж в последний день недели тестировали покупки и практически консолидировались на условном росте

США. Биржи сегодня будут торговать после длинных пасхальных выходных. За это время появилась новая важная статистика по рынку труда, а именно - уровень безработицы, который снизился с 8,3 до 8,2%. Однако данные о числе созданных в марте рабочих мест в несельскохозяйственном и частном секторах, хотя и показали рост, но оказались вдвое ниже прогнозов. Индекс занятости не изменился и составил 143 пункта. Такая противоречивая информация, во-первых, может быть впоследствии откорректирована, во-вторых, может стать началом новой волны ожиданий инвесторов относительно перспектив нового раунда QE.
Россия. Индексы наших бирж, как мы и прогнозировали, в последний день недели тестировали покупки и практически консолидировались на условном росте (от 0,04 до 0,05%), но по выходу американской статистики после 16.30 мск о созданных за месяц рабочих местах (см. выше) начались распродажи, итоги сессии в минусе: индекс ММВБ =-1,83, РТС =- на 1,8%.
МЭР понизило прогноз роста ВВП на текущий год с 3,7 до 3,4%, промпроизводства с 3,6 до 3,1%, но улучшило прогноз по рублю с 31,1 до 29,2 руб. По мнению МВФ, в России темпы экономического роста превышают возможный потенциал, в связи с чем уже в текущем году есть риск роста ненефтяного дефицита бюджета и перегрева экономики.
Отток капитала за 1-й квартал составил 35 млрд. долл. и отчасти был вызван политическими факторами и укреплением рубля, но существенная часть оттока могла стать следствием коррупции (поскольку коррупционные доходы логично было бы не держать дома), а также вывоза капитала самим российским бизнесом, который не видит перспектив инвестирования внутри страны. По году МЭР прогнозирует отток капитала в 10-20 млрд. долл. вместо прежнего прогноза в 20 млрд., что, ввиду разницы в 2 раза, тоже не вызывает доверия.
Европа. Основные биржи сегодня не торгуют, из статистики интересны данные по дефициту торгового баланса Франции, он растет быстрее прогнозов. Правительство Греции продлило до 20 апреля срок обмена гособлигаций для инвесторов, покупавших их в соответствии с международным правом, реструктуризация уже проведена для 96% общей суммы госдолга Греции
Индекс занятости в евросоюзе в марте повысился со 138 до 142 пунктов.
Азия. Биржи пятницы закрылись по-разному, Nikkei в минусе на уровне 0,81, SSE и Kospi в плюсе, соответственно 0,187 и 0,056%, Гонконг не торговал. Негатив был вызван укреплением иены, позитив шел на предыдущей статистике США по количеству увольнений.
Объем золотовалютных резервов в Японии за месяц сократился с 1,303 до 1,289 трлн. долл.
PetroChina по уровню добычи нефти в 2011 году заняла первое место в мире, превзойдя американскую ExxonMobil, и стала крупнейшим мировым производителем нефти, акции которого обращаются на бирже. Но ExxonMobil, которая, кроме нефти, добывает еще и газ, остается по-прежнему «лучше» PetroChina по уровню прибыли (соответственно 41 и 21 млрд. долл).
Изменился тренд инфляции в Китае, вместо понижательного обозначился рост, за месяц на 0,2%, ожидалось нулевое изменение.
Золото. Перед пасхальными праздниками на закрытии фьючерсы на золото шли по 1632 долл. за унцию. Сегодня утром фьючерсы на золото =1640,21, серебро = 31,82, платину = 1619, палладий = 656,6 долл./унция. Ювелирные компании Индии приостановили самую длинную в ее истории забастовку в 21 день, в расчете на обещанное правительством понижение ввозных пошлин на драгметаллы.
Нефть. Цены нефти, отыграв рост запасов в США, обозначили в конце недели рост, учитывая сохранение проблем Ближнего Востока. Так, Иран остановил поставки нефти Греции в ответ на неплатежи, а на самом деле, оплата поставок стала просто невозможной из-за санкций США и Евросоюза. Как бы там ни было, опасения перебоев в поставках нефти как некий постоянный фактор сохраняются, удерживая цену. Правда, сегодня утром мировые площадки отыгрывают статистику США (см. выше) и нефть, вместе с другими активами, тоже снижается. Так, если накануне празднования католической Пасхи на закрытии цена составила по Brent 122,72, по Light Sweet 103,75 долл. за баррель, то в понедельник утром соответственно 122,34 и 102,0 долл./барр.
Статистика и события. Сегодня состоится заседание совета директоров Банка России и, учитывая динамику инфляции, мы считаем целесообразным снижение ставки рефинансирования и процентных ставок по активным операциям Банка. Необходимость снижения ставки мы обосновывали и накануне предыдущего заседания, но Банк сохранил ставку на прежнем уровне, увеличив тем самым реальную ставку по кредитам и, соответственно – уменьшив возможности экономического роста.
Европа сегодня отдыхает (празднуется католическая Пасха), в остальном внешний фон с утра отрицательный, фьючерсы на американские индексы в минусе, Азия тоже, нефть снижается. Российские площадки сегодня до открытия бирж США снова остаются практически без внешних драйверов. Азия отыгрывает данные по рынку труда США, а мы, как всегда, успели с реакцией раньше всех, сразу по свежим следам еще в пятницу. До открытия бирж США, если мы и сможем двигаться самостоятельно, то в сторону осторожного роста, а дальше движение пойдет с оглядкой на «мировые рынки».
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 09.04.2012

Инфляция в России в годовом измерении составляет 3,7%, с начала текущего года 1,3%, за прошлый год 6,1%

США. Рост индекса деловой активности в промышленности США нивелировался новой информацией, снижением затрат на строительство при том, что ожидался их рост. Этот факт вызвал снижение фьючерсов на биржевые индексы, а сами торги тоже закрылись в минусе еще и потому, что протокол последнего заседания ФРС не содержал намека на QE3 (Dow Jones =-0,49, S&P =-0,44, NASDAQ = -0,2%.
Россия. Мы вчера росли, индекс ММВБ на 1,85, РТС - на 2,36%. МЭР повысило прогноз среднегодового уровня цены на нефть на 2012 год до 115 долл. за баррель, прогноз на 2013-2014 гг. оставлен на прежнем уровне 97 и 101 долл. соответственно. При размещении Минфином 10 млрд. руб. бюджетных денег на депозиты в комбанки спрос составил 2 млрд., в аукционе принял участие 1 банк, ставка размещения 6,08%, возврат средств 2 мая. Сегодня Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ-ПД в объеме 20 млрд. руб.в интервале доходности от 8,10 до 8,20%, погашение облигаций в феврале 2027 г.
Интересно. Инфляция в годовом измерении составляет 3,7%, с начала текущего года 1,3%, за прошлый год 6,1%.
Европа. Индекс цен производителей в еврозоне за месяц увеличился на 0,6% , ожидалось 0,5%, но именно этот незначительный нюанс стал отрицательным драйвером для биржевых индексов: FTSE 100 =-0,62, DAX =-1,05, CAC 40 = -1,62%.
Другие новости тоже не способствовали оптимизму. Так, Минэкономики Испании прогнозирует рост госдолга в текущем году примерно до 78% от ВВП (в 2011 г. было 68% от ВВП), норматив по ЕС - 60% от ВВП. Доходность 10-летних гособлигаций Греции на вторичном рынке выросла до 20,03%, португальских до 11,76%, испанских до 5,36%, итальянских до 5,1%. Еще одна причина для ухудшения настроений – ожидания возможного снижения со стороны Moody’s кредитных рейтингов ряда европейских банков (в частности, Morgan Stanley и UBS).
Азия закрылась во вторник преимущественно ростом, SSE на 0,45, Kospi на 0,98, Hang Seng на 1,3%, при снижении Nikkei на 0,6%. Причиной снижения котировок акций в Японии стало укрепление иены. Но в США Toyota успешно продает гибридные автомобили, высокий спрос вызывается, в частности, ростом цен на бензин. По итогам первого квартала Toyota продала более 57 тыс. автомобилей.
Morgan Stanley улучшил прогноз по росту ВВП Китая с 8,4 до 9%, а индекс деловой активности в секторе услуг Китая, согласно последней статистике, не только сохранил уровень выше 50 пунктов, но и вырос. Такая статистика была бы достаточно сильной, если бы в ней были учтены сезонные изменения. Аналогичный индикатор HSBC будет опубликован в четверг и может представить более достоверные данные. Правительство Китая объявило о планируемом сокращении ввозных пошлин на ряд энергетических, сырьевых и потребительских товаров, а также об увеличении импорта из ЕС. Рынки Тайваня и Китая закрыты до четверга в связи с Праздником чистого света.
Золото. Привнесение негативных движений в динамику мировых фондовых площадок одновременно снизило и привлекательность вложений в драгметаллы. Если AM Fixing официально составил 1674,25 долл., а к 14.15 вторника цена подросла до 1677,63 долл., то в среду на 08.00 мск фьючерсы на золото =1644,6, серебро = 32,32, платину = 1641,5, палладий = 650 долл./унция.
Нефть. Утренний рост цен вторника был вызван информацией о приостановке, начиная со 2 апреля, экспорта части иракской нефти за рубеж. Несмотря на то, что речь шла о незначительном объеме поставок, нужен был повод для роста и этот повод был использован. Теперь давление на цены оказывает ожидание новой статистики по состоянию запасов нефти в США, а поскольку инвесторы ждут их повышение, нефть умеренно корректируется, к 14.15 вторника цена Brent составила 124,14, Light Sweet 105,1 долл. за барр. (утром соответственно 124,47 и 105,45), а утром в среду 124,68 и 103,63 долл./барр.
Статистика и события. Из наиболее важной статистики, которая может повлиять на ход торгов, ждем в зоне евро: индекса менеджеров по снабжению сферы услуг, такой же индекс по Германии (12.00), объем розничных продаж в зоне евро (13.00), объем промзаказов в Германии (14.00), решение ЕЦБ о базовой учетной ставке (15:45). В США выйдут данные по рынку труда (15.00 и 16.15), индекс деловой активности в сфере услуг(18.00), динамика коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов (18.30). Сегодня завершается реструктуризации долга Греции, и здесь, скорее всего, сюрпризов не будет. Состоится заседание ЕЦБ, тоже, думаем, без сюрпризов, но важны комментарии регулятора по перспективам ставок в среднесрочном периоде. Нашим банкам предстоит возврат семидневного РЕПО в сумме 195,5 млрд. руб., но ЦБ пополнит ликвидность. Внешний фон сейчас негативный, фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются в минусе, Азия разнонаправленно, цена нефти не растет. Российские площадки попытаются сохранить рост, но в отсутствие внутренних драйверов они вряд ли смогут это сделать без сильной поддержки извне.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.04.2012

Объединенная биржа ММВБ-РТС представила стратегию развития на 2012-2015 годы

США. Ситуацию спасли сырьевые компании на фоне роста цен на нефть и драгметаллы (см. ниже), их акции показали уверенный рост. В результате индекс Dow Jones =+0,27, S&P -+0,31, NASDAQ = +0,15%.
Россия. У нас в начале торгов психология взяла верх и инвесторы начали было скупать подешевевшие акции, но по состоянию на 13.40 индекс ММВБ уже был на отрицательной территории уровня -0,2%. Напомним, что близится пора годовых собраний, а накануне будут закрываться реестры акционеров для выплаты дивидендов, так что сильного снижения котировок перед этими событиями, вероятно, не произойдет. По ходу дальнейших торгов пятницы действительно обозначилось повышение нефтяных цен (после «неожиданной поддержки» в виде заявления МЭА, см. ниже), что и было использовано инвесторами как повод для покупок, в результате такой неустойчивой динамики сессия завершилась ростом индекса ММВБ на 0,75, РТС на 0,84%.
Мы уже писали о просьбе Газпрома провести не только повышение тарифов на 15% с 1 июля, как это было объявлено и учтено в макропрогнозе МЭР на 2012 г., но и дополнительно на 26% в октябре. В пятницу на совещании в Киришах премьер-министр отклонил просьбу Газпрома о дополнительном повышении цен на газ этой осенью, но поручил разработать предложения по совершенствованию системы расчетов за газ на всех этапах ценообразования, что тоже может закончиться ростом цен.
Из других последних новостей - объединенная биржа ММВБ-РТС представила стратегию развития на 2012-2015 годы. И еще, во исполнение постановления правительства от 27.01.2012г. N38 "Об утверждении правил инвестирования средств страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии, поступивших в течение финансового года в Пенсионный фонд РФ" Минфином разработаны соответствующие проекты документов. Теперь в недалекой перспективе, кроме размещения самим Минфином бюджетных денег под проценты на депозиты в комбанки, аналогичной деятельностью займется и Пенсионный фонд.
Европа. Торги последнего дня недели проходили неустойчиво, но колебания индексов были небольшими, от -0,2 до +0,1%. После полудня движение индексов выправилось в сторону роста котировок акций, основные биржи закрылись повышением: FTSE 100 на 0,35, DAX на 0,33, CAC 40 на 0,11%. Позитивное закрытие поддержала свежая статистика. Так, индекс делового доверия во Франции оказался лучше ожиданий (соответственно 96 и пункта), а розничные продажи в Италии, вопреки прогнозам снижения, показали рост на 0,7%.
Азия. Сессия пятницы завершилась в преобладающем минусе, Nikkei на 1,14, Shanghai Composite на 1,0, Hang Seng на 1,1%. Незначительно увеличился Kospi, на 0,035%. Отрицательная реакция инвесторов последовала, в частности, после сообщения, что третий по величине банк Китая Agricultural Bank of China, на фоне политики ограничений кредитования и роста проблемных кредитов, показал снижение квартальной прибыли, а прибыль оператора мобильной связи China Unicom не достигла ожидаемого уровня. Народный банк снизил нормативы резервирования для филиалов Agricultural Bank of China в сельской местности в четырех провинциях, юань на этом фоне подорожал относительно доллара.
Золото. В понедельник утром фьючерсы на золото =1662,5, серебро = 32,2, платину = 1636,4, палладий = 662,2 долл./унция. Из фундаментальных причин роста на увеличение инвестиционной привлекательности золота в качестве актива-убежища повлияли негативные, практически в течение всей недели, ожидания инвесторов относительно перспектив мировой экономики, из факторов текущего момента - ослабление доллара. В Индии уже седьмой день продолжается забастовка торговцев золотом против повышения пошлин на импорт, закрыты сотни ювелирных магазинов.
Нефть. Цены начали подрастать после заявления Международного энергетического агентства о том, что пока не планируется использование стратегических запасов сырья. Для сравнения, утром в пятницу Brent торговалась по 123,45, Light Sweet по 105,61 долл. за барр. В конце торгов майские фьючерсы на Brent шли по цене 124,9 долл. за баррель, Light Sweet по 106,87 долл. Дополнительно на рост цен, кроме ослабления доллара, повлияла неофициальная информация о значительном сокращении поставок нефти из Ирана в текущем месяце в связи с ужесточением санкций.
Бельгия, Великобритания, Чехия, Франция, Германия, Греция, Италия, Нидерланды, Польша, Испания Япония и ЮАР значительно сократили закупки иранской нефти, опасаясь санкций со стороны США. Импорт нефти Китаем в годовом исчислении за последний месяц увеличился на 18,5%.
Статистика и прогноз. Из наиболее значимой статистики: по Германии выйдут индексы деловых настроений и текущих деловых условий (12.00 мск), по США опережающий индекс активности в жилищном секторе (18.00). Из событий - выступление главы ФРС на открытии совещания глав центробанков США, Великобритании и Японии (тема совещания - поддержка экономического роста и оценка текущих рисков для денежной политики).
Утром фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но нефть подрастает и наши биржи попытаются сделать так же, если внешний фон не внесет коррективы.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 26.03.2012

На валютной бирже ММВБ появились новые инструменты - BKTRUB_TOM и своп USD_ТОМSPT

США. Выступление главы ФРС Б. Бернанке перед экономическим комитетом в Сенате Конгресса изменило предыдущую биржевую динамику: инвесторы услышали (пока только на словах, но и это важно) о готовности ФРС предоставить банкам столько ликвидности под залог ценных бумаг, сколько необходимо, если американские банки столкнутся с дефицитом ликвидности на фоне долгового кризиса в еврозоне. Биржи отреагировали положительно и закрылись ростом: Dow Jones на 1,44%, NASDAQ на 2,95%, S&P 500 на 2,25%).

В октябре началась операция "твист", в рамках которой в понедельник ФРС уже выкупила госбумаг на 2,5 млрд. долл. (план на октябрь – 44 млрд. долл.).

Объем затрат на строительство в августе увеличился за месяц на 1,4%,  ожидали снижение на 0,2%.

В Сенате рассматривается законопроект, согласно которому США смогут накладывать компенсационные пошлины на товары из тех стран, где для стимулирования экспорта искусственно занижается курс национальной валюты. В частности,  при стабилизации курса юаня, завышенного, по мнению разработчиков проекта, на 40%, американский экспорт увеличится, будут созданы новые рабочие места - снизится безработица.

Россия. Торги проходили на фоне отрицательных новостей мировых площадок, снижения цены нефти, нерешаемости греческого вопроса. Результат оказался хуже всех: снижение ММВБ составило 5,72, РТС - 5,17%.

Дополнительную нервозность привнесло снижение цены нефти ниже 100 долл.: ведь именно такая цена (100) заложена в текущий бюджет. Кроме того, сильное давление на инвесторов в последнюю неделю оказывает девальвация рубля. Остается надеяться, что ближе к думским выборам ЦБ удержит стабильность рубля вне зависимости от каких бы то ни было внешних факторов.

На валютной бирже ММВБ появились новые инструменты - BKTRUB_TOM и своп USD_ТОМSPT. Первый инструмент – это бивалютная корзина Банка России расчетами "завтра", включает в себя доллары США и евро в пропорции, определенной Банком России на день проведения торгов. Покупая его, инвестор приобретает одновременно доллары и евро за российские рубли. Минимальный объем сделки по инструменту = 100 тыс. руб. Второй новый инструмент - сделка своп USD_ТОМSPT, по которой одновременно покупается/продается валютная пара (USD-RUB) с датами расчетов по первой части Т+1 (TOM), по второй T+2 (SPT). Размер лота здесь= 100 тыс. долл.

Банк России представил в Госдуму проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2012-14 гг. Как это ни грустно, ДКП не содержит в себе никаких принципов инновационного развития экономики, закрепляя сырьевой статус страны: все параметры денежной программы  по-прежнему определяются  в проекте ценой нефти. И по-прежнему, не имея собственной позиции, Банк дает очередные прогнозы с такой огромной амплитудой, что не попасть в нее  невозможно. Например, прогноз профицита счета текущих операций на следующий год  - от 2,6 до 60,6 млрд. долл., т.е. варианты различаются в 23 раза (!).

Спрос на депозитном аукционе Минфина вчера составил 187,81 млрд. рублей при предложении в 105 млрд. рублей.

Европа. Весь новостной фон сложился для инвесторов в негативе. Итоги совещания министров финансов стран еврозоны в Люксембурге не радуют: приняты некоторые изменения относительно помощи Греции, в частности - возможное увеличение участия частного капитала (ранее рассматривалось списание 21% греческого долга и возможности его увеличения до 50%) Решено также, что вопрос о помощи Греции откладывается до ноября (ранее руководство страны заявляло, что денег в бюджете хватит до средины октября, но сейчас кредиторы считают, что у страны есть средства до конца месяца). Нависание реальной неплатежеспособности Греции остается в повестке дня еврозоны и требует решения.

Бельгия экстренно рассматривает возможность национализации крупнейшего банка страны Dexia (котировки банка вчера снизились на 22,46%, в его активах – значительная доля греческих гособлигаций).

ЕЦБ выразил озабоченность зависимостью французских банков от долларового фондирования и продолжает покупать гособлигации Италии и Испании.

Промышленные цены в зоне евро в августе снизились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем (ожидалось  снижение на 0,2%).

S&P понизило прогноз роста ВВП зоны евро на следующий год с 1,5 до 1,1%,  Великобритании – с 1,8 до 1,7% и считает, что вероятность новой рецессии в Западной Европе составляет 40%. Замедление экономического роста в США также может значительно ухудшить развитие Европы: США – основной рынок сбыта производителей ЕС и второй (после Великобритании) - производителей еврозоны.

Moody’s понизило кредитный рейтинг Италии (впервые почти за два десятилетия и сразу на три ступени - с Aa2 до A2 с негативным прогнозом), объясняя решение сложностями сокращения государственного долга в условиях замедления экономического роста.

По итогам сессии биржевые индексы отрицательны: CAC 40 =2,61%, DAX = 2,98%,  FTSE 100 = 2,58%.

Азия.  Утром биржи оставались в минусе, продажи были обусловлены опасениями, что дефолт Греции вызовет кризис в мировом финансовом секторе. В этой связи наибольшее снижение наблюдалось в банковском секторе.

Австралия: ключевая ставка центрального банка сохранена на прежнем уровне 4,75%, как и ожидалось; профицит торгового баланса в августе увеличился за месяц более, чем в полтора раза.

Золото. Отрицательные реальные ставки способствуют дальнейшему росту цен на другие виды активов, в т.ч  драгметаллы. Но укрепление доллара и панические настроения на фондовых биржах последних дней привели к выходу инвесторов из металлов: по итогам сессии вторника в Нью-Йорке цены составили: на золото – 1625,2, серебро – 30,33, платину – 1488, палладий – 570 долл./унция (-3,25%). В среду на 8:00 мск фьючерсы частично показывали рост: на золото до 1629,97, серебро – 30,07, платину – 1458,2, палладий – 561 долл./унция.

Нефть продолжает дешеветь из-за опасений возможного ослабления спроса на нефть и  товары из нее. Конкретное влияние на снижение цен сейчас оказывает также рост курса доллара, неопределенность по греческому долгу, а также энергичные действия Ирака по увеличению экспорта нефти. Официальная цена Brent на электронной товарной бирже IСE Futures Europe по итогам торгов вчера понизилась до 99,79,  WTI (Light Sweet) на срочной товарной бирже NYMEX  - до 75,67 долл./барр.

Наиболее важная статистика: США - изменение рабочих мест в частном секторе и индекс деловой активности ISM в непроизводственном секторе.

Несмотря на значительное снижение котировок в последние дни, общая картина не так уж плоха: опережающие индикаторы указывают на постепенное восстановление как экономики США, так и мира. Можно, конечно, конкретизировать ожидания отчетностью, например, по США – со следующей недели начинается полоса отчетов компаний по III кварталу. Опять же  - начало очередного финансового года в США позволяет рассчитывать на открытие новых лимитов у фондов, инвестирующих в Россию. В конце концов, и напряжение вокруг Греции разрешится в течение месяца. А уже в этот четверг от ЕЦБ ждут понижения ставки рефинансирования: инфляция позволяет, да и экономика нуждается в стимулировании (глава ЕЦБ вчера признал замедление роста). Так что торги, при положительном закрытии американских бирж и повышении с утра нефтяных цен,  пойдут у нас лучше, чем вчера.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 05.10.2011

Инвесторы положительно оценили новости из еврозоны

США. На открытии фондовых торгов во вторник ожидалось повышение ведущих индексов: в течение дня устойчиво росли котировки европейских бирж и России, рынки Азии закрылись накануне в устойчивом плюсе. Новости из еврозоны, в частности, подтвердили готовность руководства к координации действий по разрешению долгового кризиса в форме специального плана действий. Несмотря на отсутствие конкретики, инвесторы положительно оценили просто намерение оперативного контроля ситуации. Биржи закрылись ростом: Dow Jones - 1,33, NASDAQ - 1,2, S&P 500 - 1,07%.
Россия. Вместо Алексея Кудрина и.о. министра финансов назначен один из замов - Антон Силуанов, курирующий межбюджетные отношения. Во вторник на заседании президиума правительства доклады по двум вопросам, находящимся в ведении Минфина, представила замминистра Татьяна Нестеренко. Вопрос о новом министре финансов остается открытым.
Как и писали Еврофинансы, недавние политические события оказали в целом позитивное влияние на поведение инвесторов. Международные рейтинговые агентства, в частности, S&P, спокойно отнеслись к возможным изменениям на политической арене: Россия - страна нетто-кредитор, и это гарантирует ее надежность в качестве внешнего партнера, учитывая предсказуемость экономической политики.
Российские акции росли от 1 до 6%, сессия закрылась в зеленой зоне: индекс ММВБ увеличился на 2,49, РТС - на 4,16%.
Европа. Фондовые индексы завершили торги положительно: CAC 40 =5,74, DAX =5,29, FTSE 100 =4,02%. Росли котировки акций страховых компаний и банков, например, Barclays - на 7,98, Lloyds Banking Group - на 5,08, BNP Paribas SA - на 14,15, Credit Agricole SA - на 13,1, Societe Generale SA - на 16,81, Deutsche Bank AG - на 13,12%.
На промышленном форуме в Берлине, представляя программу структурных реформ Греции в рамках сокращения бюджетного дефицита в обмен на получение помощи от международных кредиторов, премьер-министр страны заявил, что Греция имеет необходимый потенциал, сможет преодолеть долговой кризис и - вернуть долг. Появилась информация, что в ближайшие полтора месяца будет утвержден новый план помощи еврозоны, увеличение фонда финансовой стабильности, а также списание 50% суверенного долга Греции. Сегодня международные кредиторы продолжат инспекцию выполнения страной требуемых условий. ВВП Франции за месяц - нулевой рост.
Азия. Торги во вторник закрылись устойчиво положительно, основные биржевые индексы показали существенный рост: Nikkei=2,82, SSE Comp=0,96, Kospi=5,02, Hang Seng=3,38%.
Однако утром на 9.58 мск все основные индексы снижались (Nikkei=-0,008, SSE Comp=-0,3, Kospi=-0,407, Hang Seng=-1,49%), затягивание принятия мер в Европе может изменить положительную динамику.
Золото. Цены на драгоценные металлы по итогам сессии Нью-Йорке не имели единого тренда: на золото и платину снизились (1650,7 и 1563 долл. за унцию соответственно), на серебро и палладий – выросли до 31,98 и 651 долл./унция. В среду утром на 8:00 мск все фьючерсы падали: золото - 1644,51, серебро – 31,2, платина – 1557,83, палладий – 644,05 долл./унция. Инвесторы выходят из драгметаллов, но эта тенденция скоро изменится.
Нефть. Доллар укрепляется, запасы нефти в США увеличились меньше, чем ожидалось. Цены по итогам сессии вторника на мировых товарных биржах повысились и составили: на ICE на марку Brent = 107,14, на NYMEX на нефть Light Sweet = 84,45 долл./барр. Однако уже утром в среду на 8:00 мск цены пошли вниз: Brent до 106,4, Light Sweet – до 83,25 долл./барр. Кроме динамики курса доллара и комфортного для покупок уровня цен после их недавнего снижения, появился ряд факторов, влияющих на рост цен на нефть. Так, Ливия хотя и возобновила поставки нефти на мировые рынки, но уровень добычи в стране ничтожно мал: по сравнению с январскими 1,6 млн. баррелей, добыча нефти в августе составила всего 45 тыс. баррелей. Кроме того, Саудовская Аравия объявила, что может сократить добычу, если цена в Лондоне снизится ниже 90 долл. за баррель.
Наиболее важная статистика: Германия - предварительные данные по индексу потребительских цен за сентябрь (4.00 мск); США - заказы на товары длительного пользования за август (16.30).
Утром фьючерсы на американские индексы, нефть и металлы торгуются негативно. Рост на российском фондовом рынке, если и будет, то сравнительно умеренный.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 28.09.2011