Решаем газовый вопрос

Украина. Президент Украины рассчитывает, что страна станет членом ЕС в 2020 г. Сегодня Швейцария, в качестве председателя Организации по безопасности и сотрудничеству в Европе (ОБСЕ), созывает экстренное заседание постоянного совета ОБСЕ по ситуации на Украине. МВФ рассмотрит кредитную программу для Украины.

США. Сессия вчера закрылась снижением индексов, SandP на 0,17, Nasdaq на 0,26%, решающую роль сыграло заявление президента Украины о якобы имеющем место вторжении войск РФ. Между тем статистика хорошая, уточненный рост ВВП во втором квартале составил 4,2% год к году, ожидалось 3,9%, предварительная оценка была на уровне 4,0%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 299 до 298 тыс. при ожиданиях роста до 300 тыс.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия в четверг завершилась в минусе, индекс ММВБ снизился на 1,67, РТС на 3,27%, причина – в беспокойстве инвесторов относительно заявления президента Украины (см. выше). Инфляция с начала года равна 5,5%. Казначейство разместило на банковские депозиты 95 млрд. руб. на 35 дней, минимальная ставка размещения была объявлена в размере 8,1%, но в результате превышения спроса над предложением в 2,4 раза ставка поднялась до 8,58%, бюджетные средства размещены под этот процент в 3-х банках.. Правительство сохраняет намерение продолжить приватизацию Роснефти в текущем году, пакет в 19,5% акций может быть продан в два транша, доходы от продажи запланированы в размере 423 млрд. руб., в настоящее время госпредприятию Роснефтегаз принадлежат 69,5% акций Роснефти. Чистая прибыль Сбербанка в 1 полугодии по МСФО сократилась на 2,3% (до 170,4 млрд. руб.), что с учетом годовой инфляции в 7,3% говорит само за себя, но при этом сама цифра чистой прибыли за полгода, к примеру, покрывает годовой дефицит Пенсионного фонда РФ (равен 126,45 млрд. руб.).

ЦБ выделил на создание Национальной системы платежных карт 500 млн. руб. в качестве взноса в уставной капитал ОАО НСПК. Что еще из событий сегодняшнего дня заслуживает внимания? Например, по итогам торгов ожидается ребалансировка индекса MSCI Russia, возможен разовый всплеск спроса на акции Московской биржи, учитывая, что вес биржи в индексе может быть увеличен предположительно с 0,89 до 1,14%. Министр энергетики РФ и вице-президент Еврокомиссии по энергетике в Москве обсудят транзит газа через Украину, ЕС выступает здесь заинтересованным посредником, для ЕС важно получить гарантию бесперебойных поставок газа в Европу этой зимой. По словам вице-президента ЕК, «…мы не можем ждать решения из Стокгольма, нам нужно временное решение для ближайшей зимы. Мы договорились продолжать консультации и, может быть, сможем прийти к промежуточному решению и временной цене».

Европа. Фондовые торги вчера закрылись снижением индексов по той же причине, что и см. выше, FTSE и DAX на 0,36% каждый, CAC на 0, 66%. Из статистики отметим, что в еврозоне индекс делового климата за месяц снизился с 0,17 до 0,16 пункта, ожидалось 0,1 пункта. Уровень безработицы в Германии не изменился и остался равным составил 6,7%, как и ожидалось, инфляция за месяц нулевая, по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года показатель составил 0,8%, что и ожидалось 0,8%. ВВП Испании увеличился по сравнению с прошлым годом на 1,2%, как и ожидалось.

Азия. Биржи вчера закрылись преимущественным снижением индексов, Nikkei на 0,48, SSE на 0,62, Hаng Seng на 0,71%, индекс Kospi увеличился на условные 0,04%. В Японии негативное влияние на торги оказывает укрепление иены, наблюдается соответствующее снижение котировок акций экспортеров. В Китае относительно ВВП ускоряется рост денежной массы (M2), соответствующие темпы равны 14,7 и 9,04% в годовом выражении, часть растущей денежной массы может быть излишней для экономики и направлена на финансовые рынки, увеличивая, в частности, капитализацию национальных компаний. На фоне совместных военных учений США и Южной Кореи и перспектив развития военного сотрудничества между этими странами, власти Китая выступили против размещения в Южной Корее элементов системы ПРО США, что было, в частности, расценено со стороны США как косвенная поддержка России. В Гонконге продолжается снижение розничные продаж, в годовом измерении на 3,1%, месяцем ранее было снижение на 6,9%.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1287,05, к 14.00 по 1291,51, утром сегодня по 1288,90 долл. за унцию.

Нефть. На уменьшении запасов нефти в США Brent и Light утром вчера шли по 102,58 и 93,54, к 14.00 по 102,74 и 93,63, утром сегодня по 102,79 и 94,81 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи в Германии (10.00), инфляцию и безработицу в еврозоне (13.00), по США данные о личных доходах и расходах (16.30), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Чикаго и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.55). Маловероятно, конечно, чтобы сегодня статистика имела значение, тем более, что завтра Совет Европы будет экстренно рассматривать вопрос новых санкций к РФ, так что рост на российских биржах тоже маловероятен.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 29.08.2014

Только этого мало

Президенты России, Белоруссии и Казахстана обсудили вопросы развития Таможенного союза в трехстороннем формате.

Украина. Правительство ДНР уже не согласно на федерализацию.

США. Сессия в среду закрылась разнонаправлено, в небольшом плюсе индексы DJ (рост на 0,09%) и SandP (рост на 0,01%), индекс Nasdaq снизился на условные 0,02%, шла реакция на корпоративную отчетность, так, чистая прибыль второго по величине в мире производителя оружия Smith and Wesson Holding по состоянию на 31 июля снизилась на 45% год к году и составила 0,26 долл. на одну акцию.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера завершилась ростом индекса ММВБ на 0,32, РТС на 0,10%. Сегодня уплачивается налог на прибыль, предполагается, что ликвидности в системе достаточно, ЦБ в стандартном режиме проводит операции по предоставлению обеспеченных кредитов и привлечению средств банков к себе в депозиты. Казначейство размещает на банковские депозиты 95 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная ставка размещения 8,1% годовых. Инфляция с начала года равна 5,5%.

Участники встречи в Минске согласились с предложением президента Белоруссии сделать Минск регулярной площадкой для контактной группы по Украине. Договорились, что 6 сентября пройдет трехстороннее обсуждение вопроса по энергетическим вопросам с участием министров толива и энергетики Украины, России и ЕС. До 12 сентября сторонами будут сформулированы вопросы, связанные с ассоциацией Украины и ЕС, при отсутствии консенсуса РФ будет вынуждена принять меры для защиты рынка (по словам президента РФ, наши потери здесь могут достичь 100 млрд. руб.). Напомним, что экономическая часть соглашения об ассоциации ЕС с Украиной хотя и подписана, но вступит в силу после переговоров с участием России (в соглашении, в частности, Крым определен как часть Украины, не говоря уже о Донбассе, президент Украины заявил на сессии ПАСЕ в Страсбурге, что нормализация отношений с Россией без возвращения Крыма невозможна).

Объявлен новый список санкций со стороны Швейцарии, в него вошли Сбербанк, ВТБ, ГПБ, ВЭБ, РСХБ и Российский национальный коммерческий банк, банкам ограничен доступ к рынкам капитала Швейцарии, в списке также Алмаз-Антей и Добролет, представители ДНР и Крыма, бизнесмены и чиновники РФ.

Европа. Фондовые торги вчера закрылись преимущественным ростом индексов, FTSE на 0,12, CAC на 0,4, DAX снизился на 0,19%. Во Франции сформировано новое правительство, а вот индекс делового климата за месяц снизился с 97 до 96 пунктов, как и ожидалось. В Германии объем строительных заказов за месяц сократился по сравнению с прошлым годом на 11,9% (месяцем ранее был рост на 2,1%), индекс потребительского доверия снизился с 8,9 до 8,6 пункта. Молдавия вводит в действие газопровод по реверсу газа из Румынии.

Азия. Биржи в среду закрылись преимущественным ростом, индекс Nikkei увеличился на 0,09, SSE на 0,11, Kospi на 0,23%, индекс Hаng Seng снизился на 0,62%. Правительство Японии выразило опасения относительно актуального состояния внутреннего спроса, особенно уязвимого на фоне следующего запланированного повышения налога с продаж, предыдущее повышение с 1 апреля с 5 до 8% привело к снижению личных расходов уже к концу месяца на 4,4% в годовом выражении, еще через месяц показатель снизился на 8%, что является максимумом за всю историю расчета показателя.

Золото. Цены металла так же неустойчивы, как и фондовые площадки, золото утром вчера торговалось по 1283,93, к 14.00 по 1287,59, утром сегодня по 1287,05 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 102,72 и 93,89, к 14.00 по 102,65 и 94,14, утром сегодня по 102,58 и 93,54 долл. за барр., присутствует опасение снижения спроса.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем уровень безработицы в Германии (11.55), индекс делового климата в еврозоне(13.00), инфляцию в Германии (16.00), ВВП в США (16.30). К сегодняшнему открытию торгов российских бирж внешний фон не располагает к оптимизму (фьючерсы на американские биржевые индексы в минусе, Азия преимущественно тоже, Brent не растет), присутствуют ожидания важной статистики, так что инвесторы проявят осторожность.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 28.08.2014

Швейцария на первом месте

США. Сессия вчера закрылась в небольшом плюсе, индекс DJ увеличился на 0,17, SandP на 0,11, Nasdaq на 0,29%. На итоги торгов как в лучшую, так и в худшую сторону повлияла статистика. Так, заказы на товары длительного пользования возросли на 22,6% в годовом измерении, но в основном такая динамика была связана с резким ростом заказов на авиатехнику (на 318%) накануне авиашоу в Великобритании, без авиационной и военной техники заказы на товары длительного пользования сократились на 0,5% (месяц назад увеличение на 5,4%). Ситуацию на фондовых площадках выровнял индекс потребительского доверия, который возрос за месяц с 90,3 до 92,4 пункта, при том, что ожидалось снижение показателя до 89 пунктов. То же с индексом деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда: рост с 7 до 12 пунктов (ожидалось снижение до 6 пунктов).

Россия. Торги вчера были крайне волатильны, индексы росли на ожиданиях позитива из Минска и снижались на факте пограничного инцидента с Украиной (задержание 10 российских военнослужащих, перешедших, по объяснению нашего МО, случайно, на необорудованном, немаркированном участке украинскую границу. Завершилась сессия снижением индекса ММВБ на 0,78, РТС на 0,63%. На встрече в Минске были обозначены позиции сторон по намерению Украины стать ассоциированным членом ЕС (здесь большие потери у России), по усилению контроля за границей, по освобождению заложников. И Россия, и Украина считают важным возобновить консультации по энергетике и газу, пока отношения в этой сфере остаются в тупике, заявил президент РФ. Вопрос урегулирования военного противостояния украинской власти с Донбассом, по мнению президента РФ, лежит в плоскости внутриукраинских отношений. Ожидавшаяся двусторонняя встреча президентов России и Украины и не состоялась.

Новый прогноз МЭР по инфляции на 2014 г. равен от 7 до 7,5% (ранее было от 5,5 до 6,5%), чистого оттока капитала 100 млрд. долл. (прежний прогноз был на уровне 90 млрд. долл.), одновременно МЭР сохранило прогноз роста ВВП на 2014 г. на уровне 0,5%, что вызывает удивление, поскольку рост цен и отток капитала в любом случае связаны с динамикой ВВП. ЦБ сегодня кредитует банки по фиксированным ставкам от 9 до 9,75% (под обеспечение залогом ценных бумаг, активов или поручительств, а также золота), а также привлекает деньги банков к себе в депозиты по ставке 7%. Кроме кредитование под обеспечение залогом, проводился аукцион прямого РЕПО сроком 1 неделя, предложение равно 2410 млрд. руб., минимальная ставка была объявлена в размере 8% (ставка рынка 9,15%), в результате аукциона спрос превысил предложение почти на 5%, кредит выдан в размере предложения по ставке 8,08%. Казначейство размещало в срочные депозиты 165 млрд. руб. на 10 дней, минимальная ставка 8,8%, спрос превысил предложение на 33%, в результате савка возросла до 8,10%.

Согласно обзору ЦБ по трансграничным операциям физлиц в 2013г., в структуре переводов резидентов РФ за рубеж доминировали перечисления на собственные счета в иностранных банках, достигшие 14,1 млрд. долл. (рост на 37%), их удельный вес 36%, более половины всех средств переведено в банки Швейцарии, Испании, Соединенного Королевства и США. Второй по значимости позицией (26%) в составе отправлений резидентов были безвозмездные переводы (10,2 млрд. долл.). Удельный вес переводов на оплату товаров и услуг физлиц-резидентов за рубеж равен 15%, среди платежей за товары 27% занимали переводы в Японию, связанные преимущественно с оплатой автомобилей. Операции, связанные с кредитами и займами, занимали 10% в структуре перечислений резидентов из РФ. Основная часть поступлений в РФ приходилась на Швейцарию, Кипр, Латвию, США и Соединенное Королевство.

Минфином прорабатывается вопрос о приобретении, кроме РСХБ и ВТБ, привилегированных акций еще ряда российских банков, приблизительно их может быть 19, конкретно это те банки, которые получили средства в 2009 г. Ранее планировавшийся аукцион по размещению ОФЗ в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой сегодня не состоится.

Европа. Фондовые торги вчера, в надежде на встречу в Минске (европе нужен российский газ), закрылись ростом индексов, FTSE на 0,76, CAC на 1,18, DAX на 0,82%. Во Франции сформировано новое правительство, в Германии объем строительных заказов за месяц сократился по сравнению с прошлым годом на 11,9%, месяцем ранее был рост на 2,1%.

Азия. Биржи вчера закрылись преимущественным снижением, индекс Nikkei снизился на 0,59, SSE на 0,99, Hаng Seng на 0,21, индекс Kospi увеличился на 0,35%.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1282,75, к 14.00 по 1287,52, утром сегодня по 1283,93 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 102,75 и 93,53, к 14.00 по 102,81 и 93,57, утром сегодня по 102,72 и 93,89 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Канада объявила о готовности к силовому конфликту с Россией в Арктике.Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по еврозоне (10.00-12.00), из США запасы нефти и нефтепродуктов (18.30). Ожидания прогресса от переговоров в Минске были умеренными, но разочарование от итогов может повлиять на открытие торгов российских бирж.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 27.08.2014

Встреча в Минске

Главное событие сегодняшнего дня – встреча в Минске президентов РФ, Белоруссии, Казахстана и Украины с участием представителей ЕС, ожидается, в частности, обсуждение гуманитарной ситуации в Донбассе, ассоциации Украины с ЕС, возобновления трехсторонних переговоров по газу. Кроме того, что эта встреча может снизить мотивацию введения новых санкций со стороны ЕС и США, решение главного вопроса – достижения мира в Донбассе –может быть обозначено, но слишком сильны противоречия в позициях участников переговров.

Украина. Президент распустил Раду, выборы нового парламента состоятся в октябре.

США. Сессия в понедельник, на хорошей статистике, закрылась в небольшом плюсе, индекс DJ увеличился на 0,44, SandP на 0,48, Nasdaq на 0,41%. Так, индекс экономической активности ФРБ Чикаго за месяц увеличился с 0,21 до 0,39 пункта.

В результате землетрясения в Калифорнии пострадали 172 человека, общая сумма ущерба может достичь 1 млрд. долл.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились умеренным ростом индекса ММВБ на 0,56, РТС на 0,58%, рынки росли на ожиданиях позитива из Минска (см. выше). Казначейство предложило банкам к размещению на депозитах 100 млрд. руб., спрос оказался меньше (95 млрд.), бюджетные деньги размещены под 8% при ставке рынка в 9,22%. ЦБ сегодня кредитует банки по фиксированным ставкам от 9 до 9,75% (под обеспечение залогом ценных бумаг, активов или поручительств, а также золота), а также привлекает деньги банков к себе в депозиты по ставке 7%. Кроме кредитование под обеспечение залогом, будет проведен аукцион прямого РЕПО сроком 1 неделя. Казначейство размещает в срочные депозиты 165 млрд. руб. на 10 дней, минимальная ставка 8,8%.

Вышла последняя статистика по ВВП, так, если ВВП год к году в первом полугодии показал рост на 0,9%, в июле снизился на 0,2%, то рост за семь месяцев составил 0,7%. Правительство увеличило срок размещения средств ФНБ в сумме 40 млрд. руб. на депозитах ВЭБа с 1 июня 2020 г. до 1 июня 2048г., средства ФНБ в ВЭБе предназначены для предоставления кредитов Агентству по ипотечному жилищному кредитованию на покупку облигаций с залоговым обеспечением, по мере погашения облигаций и возврата кредита средства могут быть вновь размещены на депозитах для предоставления новой кредитной линии АИЖК. Минфину разрешено прибрести за счет средств ФНБ вновь выпускаемые привилегированные акции ВТБ и Россельхозбанка на 239 млрд. руб. в целях увеличения указанными банками капитала первого уровня.

Регионам предоставят в этом году 150 млрд. руб. в форме бюджетных кредитов для использования средств на погашение займов, ранее взятым у коммерческих банков и у международных финансовых организаций.

Доля убыточных организаций в I полугодии по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличилась с 32,3 до 32,4%.

Европа. Фондовые торги вчера закрылись ростом индексов, CAC на 2,10, DAX на 1,83%, в расчете на нормализацию геополитики и несмотря на региональные новости. Биржи Великобритании не работали (Summer Bank Holiday). Из последних европейских новостей отметим, к примеру, что, в результате разногласий внутри правительства, премьер Франции подал президенту прошение об отставке кабинета министров, сообщается, что новое правительство будет сформировано уже сегодня. В Германии индекс делового оптимизма IFO за месяц показал снижение со 108 до в 106,3 пункта, снижение был ожидаемо, но лишь до уровня 107 пунктов.

Азия. Биржи вчера закрылись преимущественным ростом, индекс Nikkei увеличился на 0,48, Hаng Seng на 0,42, Kospi на 0,20%, индекс SSE снизился на 0,51%. Число погибших при сходе оползней в Хиросиме увеличилось до 54 человек, 28 человек считаются пропавшими без вести, травмы различной степени тяжести получили не менее 77 человек.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1277,91, к 14.00 по 1278,75, утром сегодня по 1282,75 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 102,15 и 93,52, к 14.00 по 102,51 и 93,73, утром сегодня по 102,75 и 93,53 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Великобритании данные по ипотечному кредитованию (12.30), из США заказы на товары длительного пользования (16.30), индекс цен на жилье (17.00), индексы потребительского доверия и деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда (18.00). Драйвером роста для российских бирж вчера выступил факт возвращения гуманитарного конвоя домой и ожидания прогресса от переговоров в Минске, учитывая же, что первый факт биржи уже отыграли, а ожидания могут и не оправдаться, оптимизм на открытии торгов сегодня, скорее всего, может уменьшиться.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 26.08.2014

США усиливают давление на Китай

Украина. В ходе субботнего визита в страну канцлер Германии объявила о гарантии кредита на сумму свыше 500 млн. евро на нужды энергетики и водоснабжения, а также 25 млн. евро для помощи беженцам. Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта Украины в национальной валюте с B - до CCC и подтвердило cоответствующий рейтинг в иностранной валюте на уровне ССС.

США. Сессия в пятницу закрылась снижением индекса DJ на 0,22, SandP на 0,20, индекс Nasdaq обозначил небольшой рост на 0,14%. Ни в выступлении главы ФРС, ни в выступлении главы ЕЦБ на ежегодной конференции ФРС в Джексон-Хоуле, как мы и писали, не прозвучало ничего, что отвечало бы ожиданиям рынков. Более того, все услышанное было уже хорошо знакомо. Так, г.Йеллен заявила, что ФРС внимательно отслеживает состояние рынка труда, ситуация с занятостью в последнее время в целом существенно изменилась к лучшему, но наблюдается структурный дисбаланс в использовании трудовых ресурсов. В этой связи, учитывая также тот факт, что инфляция остается ниже целевого уровня в 2%, возможно, потребуется сохранение текущего уровня процентных ставок на длительный период после завершения программы покупок активов. В случае же, если ситуация на рынке труда будет улучшаться опережающими темпами или инфляция начнет расти быстрее, повышение процентных ставок может произойти раньше, чем сейчас ожидает ФРС. В выступлении президента ЕЦБ, тоже, как и ранее, вновь прозвучало обещание использовать все имеющиеся в распоряжении Банка финансовые меры для стимулирования экономики, хотя, по его признанию, одних усилий ЕЦБ для сокращения безработицы в Еврозоне недостаточно.

США пытаются уговорить другие страны (в т.ч. Китай) подключиться к санкциям против РФ в связи с событиями в Украине.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги в пятницу завершились в минусе, индекс ММВБ снизился на 1,04, РТС на 1,22%, в качестве повода для продаж использовался факт движения российского гуманитарного конвоя в Украину якобы без необходимого согласования с руководством страны.

Сегодня состоится уплата НДПИ и акцизов, но оба регулятора готовы пополнять банковскую ликвидность: ЦБ кредитует банки по фиксированным ставкам от 9 до 9,75% (под обеспечение залогом ценных бумаг, активов или поручительств, а также золота), казначейство размещает 100 млрд. руб. на 10 дней, минимальная ставка размещения 8,0% (ставка рынка %).

ЦБ назначил временную администрацию в страховую организацию Евросиб-страхование (г.Москва) и отозвал лицензию на осуществление страхования у страховой компании Восхождение (г. Москва). Рост ВВП за семь месяцев составил 0,7%. Минфин приобретет акции ВТБ и Россельхозбанка на 239 млрд. руб. за счет средств Фонда национального благосостояния.

Европа. Фондовые торги в пятницу закрылись снижением индексов, FTSE на 0,04, CAC на 0,93, DAX на 0,66%, причина в усилении геополитической напряженности в связи с гуманитарным грузом (см. выше).

Состоялась вторая встреча представителей министерств сельского хозяйства стран ЕС по вопросу эмбарго со стороны РФ. Литва и Норвегия подписали долгосрочный договор о поставках сжиженного газа для СПГ-терминала, строящегося в Клайпеде.

Азия. Биржи в пятницу закрылись разнонаправлено, индекс SSE увеличился на 0,46, Hаng Seng на 0,47, Kospi на 0,61%, индекс Nikkei снизился на 0,30%. В Японии беда, в результате оползня погибли 51 человек, разрушено несколько кварталов в Хиросиме. В Китае продолжается снижение инфляции в сфере производства, снижение в годовом исчислении составило 0,9%, месяцем ранее было 1,1%; начались и будут проходить по 29 августа совместные военные антитеррористические учения вооруженных сил стран-членов ШОС.

Золото. Золото утром в пятницу торговалось по 1280,18, к 14.00 по 1281,98, на закрытии по 1280,20, утром сегодня по 1277,91 долл. за унцию, укрепление доллара играет свою роль.

Нефть. Цены неустойчивы, Brent и Light утром в пятницу шли по 102,50 и 93,83, к 14.00 по 102,34 и 93,55, на закрытии по 102,29 и 93,65, утром сегодня по 102,15 и 93,52 долл. за барр.

Статистика, прогноз. В Великобритании сегодня традиционный летний т.н. банковский выходной. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне индикатор оценки текущей ситуации, индекс делового оптимизма и индекс деловых ожиданий (12.00), по США продажи жилья на первичном рынке (18.00) и индекс деловой активности в производственной сфере ФРБ Далласа (18.30). Внешний фон на открытии российских бирж неоднозначный, фьючерсы на индексы США в плюсе, но Азия торгует разнонаправлено, нефть не растет –перейдем к консолидации на снизившихся ценах акций.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 25.08.2014

Эти г-да вряд ли скажут что-то новое

США. Сессия вчера закрылась умеренным ростом индекса DJ на 0,36, SandP на 0,29, Nasdaq на 0,12%, свою роль сыграла позитивная статистика, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось даже больше, чем ожидалось, соответственно с 312 до 298 тыс., ожидалось 300 тыс.

Сегодня, в формате ежегодной конференции ФРС в Джексон-Хоуле, ожидается выступление главы ведомства г. Йеллен (18.00 мск), и хотя заявленная тема выступления связана с рынком труда, инвесторы рассчитывают услышать настрой регулятора в отношении изменений монетарной политики, особенно в части процентных ставок. Поскольку, как мы уже писали, традиционно конференция имеет скорее научно-исследовательскую, чем практическую направленность, вряд ли г.Йеллен озвучит что-то, выходящее за рамки уже принятых коллегиальных решений, скорее это могут быть аналитические срезы сложившегося состояния экономики и рынка труда в США. Чуть позже, в 22.30 выступит глава ЕЦБ г.Драги, функционеры такого уровня в подобных публичных выступлениях в большей степени политики, чем непосредственно профессионалы.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги в четверг завершились ростом биржевых индексов, ММВБ на 0,98, РТС на 1,45%. Рост имел исключительно спекулятивный характер на ожидании деэскалации военных действий в Донбассе: во вторник в Минске должна состояться встреча президентов РФ, Украины и представителей Еврокомиссии.

Пенсионный фонд разместил вчера на депозитах банков 165 млрд. руб. сроком на 17 дней, минимальная ставка была заявлена в 8,1% (ставка рынка 8,35%), спрос превысил предложение почти в полтора раза, а ставка возросла до 8,42%. Казначейство предложило на банковские депозиты 50 млрд. руб. на 91 день, минимальная ставка размещения 8,8%, но при спросе, почти в 3 раза превысившем предложение, ставка возросла до 10,0%, средства размещены в одном банке.

ЦБ сегодня кредитует банки по фиксированным ставкам от 9 до 9,75% под обеспечение залогом ценных бумаг, активов или поручительств, а также золота. В части депозитных операций привлекает средства банков к себе в депозиты по ставке 7%.

Европа. Фондовые торги в четверг закрылись ростом индексов, FTSE на 0,33, CAC на 1,23, DAX на 0,93%. Новая статистика по деловой активности в целом по еврозоне хотя и показала негативную динамику, но все индексы остались выше 50 пунктов, что в принципе говорит о восходящем тренде. Так, соответствующий индекс в секторе услуг еврозоны за месяц снизился с 54,2 до 53,5 пункта (так и ожидалось), в промышленности снижение с 51,8 до 50,8 пункта, ожидалось меньше, 51,3 пункта. В Германии индексы тоже снизились, в секторе услуг с 56,7 до 56,4 пункта, но все таки лучше ожиданий в 55,7 пункта, в промышленности снижение индекса с 52,4 до 52,0 пункта при ожиданиях в 51,8 пункта. Во Франции индекс в секторе услуг увеличился с 50,4 до 51,1 пункта, больше ожидаемых 50,0 пунктов.

В Великобритании рост розничных продаж в годовом измерении составил 2,6% (месяцем ранее было 3,4%, ожидалось 3,0%).

Азия. Биржи вчера закрылись разнонаправлено, индексы Nikkei и SSE увеличились на 0,85 и 0,13% соответственно, Hаng Seng и Kospi снизились на 0,65 и 1,38%. Статистика по Японии была положительной, индекс деловой активности в промышленности увеличился с 50,8 до 52,4 пункта, индекс делового доверия составил 20 пунктов (предыдущее значение 19 пунктов). В Китае индекс деловой активности в промышленности HSBC снизился больше ожиданий с 51,7 до 50,3 пункта.

Золото. Цены снижаются на укреплении доллара и увеличении склонности инвесторов к риску, золото утром вчера торговалось по 1287,04, к 14.00 по 1281,51, утром сегодня по 1280,18 долл. за унцию.

Нефть. Запасы сырой нефти в США сократились больше ожиданий, до самого низкого уровня с февраля текущего года, что было вызвано снижением импорта и увеличением первичной переработки нефти, при этом в хранилище Кушинг запасы возросли. Тем не менее, цены обозначили рост, Brent и Light утром вчера шли по 101,95 и 93,20, к 14.00 по 101,44 и 92,81, утром сегодня по 102,50 и 93,83 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Статистика сегодня отсутствует, ждем информацию с конференции ФРС (см. выше). Что касается российских бирж, то, учитывая влияние на динамику торгов в последнее время любых спекулятивных факторов, с утра сегодня возможно сохранение роста, тем более, что и нефть подросла, и с гуманитарным грузом пошло движение.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 22.08.2014

Будь здоров, Балтийский!

Украина. По сообщению главы Минэнерго, страна сможет покрыть более 50% потребностей в импортном газе за счет поставок из ЕС, уже начались поставки природного газа из Словакии.

США. Сессия в среду закрылась ростом DJ на 0,35, SandP на 0,25%, индекс Nasdaq снизился на условные 0,02%, протокол последнего заседания ФРС не вызвал опасений более быстрого свертывания QE. Основное событие сегодня – открытие ежегодной конференции ФРС в Джексон-Хоуле (штат Вайоминг), тема конференции заявлена как "Рынок труда", что, кстати, является одной из областей специализации г.Йеллен, ее доклад в пятницу будет посвящен именно состоянию рынка труда и дальнейшей политикt центрального банка в этом направлении. На конференции будут присутствовать представители ФРС, ведущие экономисты и главы мировых центробанков, кроме заявленной темы, участники форума, конечно же, будут обсуждать и перспективы экономического развития, и дальнейшие шаги в монетарной политике. Традиционно конференция имеет скорее научно-исследовательскую, чем практическую направленность.

Несколько промышленных групп, в том числе, включающих компании Shell и Chevron, обратились к президенту США с просьбой рассмотреть возможность ведения работ по бурению на западном и восточном побережьях Аляски.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились ростом биржевых индексов, ММВБ на 0,69, РТС на 0,46%. ЦБ сегодня кредитует банки по фиксированным ставкам от 9 до 9,75% под обеспечение залогом, в части депозитных операций привлекает средства банков к себе в депозиты по ставке 7%. Пенсионный фонд предложит к размещению на депозитах банков 165 млрд. руб. сроком на 17 дней, минимальная ставка размещения 8,1% (ставка рынка 8,35%), к сожалению, это разрешено - инвестировать страховые взносы на накопительную часть трудовой пенсии до момента их передачи в управляющие компании и НПФ, в ряд активов, включая депозиты в коммерческих банках. Казначейство тоже размещает на банковские депозиты 50 млрд. руб. на 91 день, минимальная ставка размещения 8,8%.

ЦБ принял решение о финансовом оздоровлении Балтийского Банка с участием АСВ, Банк продолжает работать в обычном режиме, оказывая весь спектр услуг, на первоочередные цели управления ликвидностью АСВ получит от ЦБ кредит в размере до 10 млрд. руб. и проведет конкурсный отбор инвестора, который будет осуществлять мероприятия по финансовому оздоровлению Банка.

ЦБ опубликовал очередной Обзор международной системы финансового регулирования, к примеру, в части, отражающей деятельность ЦБ, указывается, что, начиная с отчетности на 1 августа и до конца 2014 г. крупные российские банки должны рассчитывать показатель краткосрочной ликвидности и представлять данные в ЦБ. В качестве норматива показатель будет введен с 1 января 2015г. Со стороны ЦБ разработан проект закона, в соответствии с которым ЦБ может требовать у национально значимых банков представления, актуализации и (или) корректировки планов самооздоровления. Также проект предполагает создание бридж-банка, которому передаются системно значимые функции в процессе оздоровления или урегулирования несостоятельности другого банка. Подготовлен также нормативный акт, согласно которому, в случае несоответствия системы оплаты труда в банке, в части, связанной с результатом управления рисками, установленным требованиям ЦБ может потребовать устранить нарушения. Что касается параллельного банковского сектора, то его объемы и риски не представляют угрозы для финансовой системы РФ: доля активов ПБС в совокупных активах по итогам 2013г. не превысила 4%, одним из наиболее быстрорастущих сегментов ПБС являются финансовые компании, а именно- микрофинансовые организации и кредитные потребительские кооперативы.

Европа. Фондовые торги в среду закрылись в минусе, индекс FTSE =-0,35, CAC =-0,32, DAX =-0,212%. В Германии ускоряется снижение производственных цен, месяцем ранее дефляция в годовом измерении составила 0,7%, сейчас уже 0,8%, обычно подобная ситуация рассматривается инвесторами как следствие понижения соответствующего спроса.

Азия. Биржи вчера закрылись преимущественным ростом, индекс Nikkei увеличился незначительно на 0,03, Hаng Seng на 0,15 Kospi на 0,08%, индекс материкового Китая снизился на 0,23%. Статистика по Японии противоречива, так, растет дефицит торгового баланса (за месяц с 822 до 964 млрд. иен, ожидалось снижение до 702,5 млрд.), в то же время индекс деловой активности в промышленности увеличился с 50,8 до 52,4 пункта, индекс делового доверия составил 20 пунктов (предыдущее значение 19 пунктов). В Китае индекс деловой активности в промышленности HSBC снизился больше ожиданий с 51,7 до 50,3 пункта.

Золото. Цена золота снижается на укреплении доллара, утром вчера торговалось по 1295,55, к 14.00 по 1295,40, утром сегодня по 1287,04 долл. за унцию.

Нефть. Цены неустойчивы, Brent и Light утром вчера шли по 101,52 и 92,80, к 14.00 по 102,17 и 93,17, утром сегодня по 101,95 и 93,20 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по еврозоне ряд индексов деловой активности (11.00-12.00) и индекс потребительского доверия (18.00), из Великобритании розничные продажи (12.30), из США количество первичных обращений за пособием по безработице (16.30). Уже вчера российские биржи прерывали в моментах многодневный рост, в отсутствие сильных драйверов открытие сегодня возможно снижением.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 21.08.2014

Минутки нужны всем

Украина. Начали поступать заявки на участие в управлении украинской ГТС, в их числе компания Chevron (США), возможное участие Chevron закроет ей допуск к российским разработкам, включая арктические.

США. Сессия вчера закрылась ростом индекса Nasdaq на 0,43%, DJ на 0,48, SandP на 0,5%, и корпоративные отчеты, и статистика были оптимистичными. Так, общая инфляция увеличилась за месяц на 0,1%, что и ожидалось, базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей – целевой ориентир ФРС) возросла меньше, чем ожидалось, на 0,1 вместо 0,2%. Объем строительства новых домов в июле составил 1 093 тыс., ожидалось 969 тыс., месяцем ранее было 945 тыс.

Рынки ждут сегодня (22.00) публикации минуток заседания ФРС от 29-30 июля, напомним, что решения были стандартными для периода свертывания QE, а именно: объемы ежемесячного выкупа облигаций снижены на очередные 10 млрд. долл. (с 35 до 25 млрд., поровну на 5 млрд. по госбумагам и по ипотечным бумагам, ставка рефинансирования оставлена в прежних пределах от 0 до 0,25%. Если сокращение выкупа активов продолжится прежними темпами, то программа QE завершится уже в октябре и теперь главным становится вопрос о сроках повышения ставки, поскольку безработица снижается, а инфляция близка к целевому уровню. Именно возможное обсуждение сроков является притягательным моментом интереса к минуткам, ожидается, что примерный срок повышения ключевой ставки может быть намечен уже на сентябрьском заседании ФРС.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились ростом биржевых индексов, ММВБ на 0,87, РТС на 0,65%. Немного статистики. ВВП за 7 месяцев возрос на 0,8% год к году (годом ранее аналогичный рост был равен 0,9%). Объем инвестиций в основной капитал снизился на 2,6% (годом ранее аналогичное снижение составило 0,2%). Оборот розничной торговли на 2,4% превышает показатель за аналогичный период 2013 г., в июле в структуре оборота розничной торговли удельный вес пищевых продуктов, включая напитки, и табачных изделий составил 52,8%, непродовольственных товаров - 47,2% (в июле 2013г. - 53,1% и 46,9% соответственно). Реальные располагаемые денежные доходы населения (за вычетом обязательных платежей, скорректированные на индекс потребительских цен) за 7 месяцев увеличились на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, денежные доходы (в среднем на душу населения) в июле составили 27 907 руб., среднемесячная начисленная зарплата 32 715 руб.

Мы вчера писали о росте цен производителей промышленных товаров в июле на 1,6% и о том, что рост цен в этой сфере, как правило, с небольшим лагом сказывается на потребительской инфляции, так вот, в этот раз это влияние, скорее всего, реализуется быстрее, учитывая запрет на импорт продовольствия и решение ЦБ о снижении интервенций в поддержку рубля.

Кроме кредитования под обеспечение, ЦБ вчера проводил аукцион прямого РЕПО на 7 дней, объем предложения был равен 2650 млрд. руб., минимальная ставка объявлена в размере 8,0% (ставка рынка 8,02%), спрос оказался ниже предложения (2579 млрд. руб.), тем не менее, ставка по итогам аукциона повысилась до 8,1% (выше рынка). Казначейство разместило на 35 дней 30 млрд. руб., минимальная ставка размещения 8,1% годовых.

Сегодня предстоят крупные налоговые выплаты (перечисление трети НДС за II квартал). Премьер проведет совещание по к развитию новых территорий Москвы. КамАЗу будут предоставлены госгарантии на общую сумму до 35 млрд. руб. по облигационным займам сроком погашения до 15 лет, принятое решение направлено на поддержку инвестиционного проекта по развитию отечественного машиностроения, теперь завод может рассчитывать, что ставка по облигациям будет ниже, чем если бы таких гарантий не было.

Европа. Фондовые торги во вторник закрылись ростом индексов FTSE и CAC на 0,56% каждый, DAX на 0,96%. Снижаются потребительские цены в Великобритании, месяцем ранее инфляция была 1,9%, сейчас 1,6% при ожиданиях в 1,8%, такая ситуация дает рынкам повод ожидать новых мер стимулирования от банка Англии. Финляндия и Эстония планируют проложить по дну Финского залива газопровод, который соединит газовые сети Прибалтики с Финляндией.

Азия. Биржи вчера закрылись ростом, индекс Nikkei увеличился на 0,83, SSE на 0,26, Hаng Seng на 0,67, Kospi на 0,88%. Стало известно, что в Китае с 24 по 29 августа будут проходить совместные военные антитеррористические учения вооруженных сил стран ШОС. Рост ВВР Гонконга составил 1,8% в годовом измерении, ожидания были на уровне 2%, что в целом ниже тренда, в последние 10 лет ВВП Гонконга рос со средним темпом от 3 до 4%. Из сегодняшней утренней статистики отметим, что в Японии растет дефицит торгового баланса, за месяц с 822 до 964 млрд. иен, ожидалось 702,5 млрд.

Золото. Цена неустойчива, утром вчера торговалось по 1300,97, к 14.00 по 1301,10, утром сегодня по 1295,55 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 101,85 и 94,11, к 14.00 по 101,79 и 94,09, утром сегодня по 101,52 и 92,80 долл. за барр., текущим фактором снижения цен (Brent, к примеру, достигла минимального за последние 14 месяцев значения) выступили военные успехи иракских курдов (поддерживаемых авиацией США).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в сфере производства Германии (10.00), из Великобритании индекс промзаказов (14.00), из США запасы нефти (18.30). Российские биржи растут уже 2 недели, вне зависимости от внешнего фона и фундаментальных факторов, но сила роста слабеет, открытие сегодня ожидаем на уровне консолидации.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 20.08.2014

Рубль будет плавать больше

Украина. Министр иностранных дел Украины в интервью немецкой радиостанции обратился к ЕС и НАТО с просьбой оказать стране помощь, в том числе военную.

США. Сессия в понедельник закрылась ростом индекса Nasdaq на 0,97%, DJ на 1,06, SandP 0,85%, при этом Nasdaq обозначил максимум значения за последние 14 лет, DJ - за последние полгода. Рост шел на информации о достижении некоторого компромисса по Украине (см. ниже), а также в связи с успехами иракских курдов. Два сенатора (республиканец г.Маккейн и демократ г.Доннели) обратились с письмом к президенту США и просили отправить на Украину оборонительное вооружение (в частности, противотанковое), а также усилить обмен разведданными.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились ростом биржевых индексов, ММВБ на 0,52, РТС на 0,91%. На переговорах в Берлине с участием министров иностранных дел России, Германии, Франции и Украины достигнут некоторый консенсус по доставке российского гуманитарного груза на восток Украины и в целом по урегулированию ситуации в этой стране.

Рубль все больше и больше отпускается в свободное плавание, конкретно в рамках обозначенного ЦБ перехода к режиму инфляционного таргетирования и для дальнейшего повышения гибкости курсообразования симметрично расширен интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины с 7 до 9 руб. (внутри интервала интервенций больше не будет), а также снижена величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ плавающего операционного интервала на 5 копеек, с 1000 до 350 млн. долл. Полный переход к плавающему валютному курсу ЦБ планирует завершить до конца 2014г.

Цены производителей промышленных товаров в июле выросли на 1,6%, рост цен в этой сфере, как правило, с небольшим лагом сказывается на потребительской инфляции. Сегодня ЦБ предложит банкам обеспеченные кредиты и будет привлекать деньги банков к себе в депозиты. Казначейство размещает на 35 дней 30 млрд. руб., минимальная процентная ставка размещения 8,1% годовых.

Европа. Фондовые торги в понедельник закрылись ростом индекса FTSE на 0,78, CAC на 1,35, DAX на 1,68, оптимизм основывался в основном на снижении геополитических рисков относительно Украины и Ирака. Региональная статистика тоже способствовала росту котировок акций, так, в еврозоне опубликованы данные по торговому балансу, профицит за месяц возрос с 15,4 до 16,8 млрд. евро (ожидался снижение до 15,0 млрд.).

Азия. Биржи вчера закрылись преимущественным ростом, индекс Nikkei увеличился на 0,03, SSE на 0,57 и Hаng Seng на 0,00%, индекс Южной Кореи снизился на 0,49%. Между тем, статистика (особенно по Китаю) была скорее проблемной, что, вероятно, еще будет отыграно в ближайшие дни. Так, в Китае впервые за последние полтора года снизился объем прямых иностранных инвестиций, третий месяц подряд в большинстве городов наблюдается снижение цен на новое жилье (0,9% за последний месяц) в результате сокращения спроса, что, в свою очередь, стало реакцией населения на усиление требований по ипотечному кредитованию. Снижение цен на жилье рынки обычно оценивают как фактор торможения экономики. В Гонконге увеличилась безработица, за месяц с 3,2 до 3,3%. Южная Корея и США начали ежегодные военные учения.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1302,71, к 14.00 по 1303,77, утром сегодня по 1300,97 долл. за унцию, понижательная динамика обусловлена переливом капиталов на более рискованные, но более прибыльные в данный момент фондовые рынки.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 102,73 и 94,69, к 14.00 по 102,26 и 94,49, утром сегодня по 101,85 и 94,11 долл. за барр., текущим фактором снижения цен (Brent, к примеру, достигла минимального за последние 14 месяцев значения) выступили военные успехи иракских курдов.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по состоянию платежного баланса еврозоны (12.00), из Великобритании пказатели по инфляции (12.30), из США показатели по инфляции и количество выданных разрешений на строительство (16.30). Российские биржи на сегодняшнем открытии могу сохранить рост, несмотря на снижение цены Brent, поскольку внешний фон положительный, а напряжение в геополитике обозначило небольшое ослабление.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 19.08.2014

Чего-чего, а золота...

США. Сессия в пятницу закрылась ростом индекса Nasdaq на 0,27% и снижением индексов DJ и SandP соответственно на 0,3 и 0,01%, биржи реагировали на задержку гуманитарного груза на границе с Украиной и слухи о продвижении российской техники через границу.

Статистика имела противоречивый характер, так, промпроизводство за месяц показало рост на 0,4%, что выше ожиданий в 0,3%, загрузка производственных мощностей тоже в небольшом плюсе (рост с 79,1 до 79,2%). Инфляция, как базовая, так и общая составила 1,7% в годовом измерении, при целевом ориентире ФРС по базовому показателю в 2%, что сохраняет надежды рынков на продолжение программы QE. При этом индекс потребительского доверия Мичиганского университета снизился с 81,8 до 79,2 пункта, ухудшение оценки перспектив как экономического роста в целом, так и благосостояния населения является тревожным сигналом накануне осенних выборов в парламент.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги в пятницу завершились ростом биржевых индексов, ММВБ на 0,73, РТС на 0,03%. Продолжалась позитивная реакция мировых площадок на выступление президента в Ялте (Крым). Из финансовых новостей отметим, что федеральный бюджет исполняется с превышением доходов над расходами, профицит за 7 месяцев равен 675,4 млрд. руб. (в 2 раза выше в сравнении с прошлым годом). Сегодня ЦБ проведет привлечение денег банков к себе в депозиты по ставке в 7%. Россия по запасам золота (1094,7 т на конец июня) вышла на шестое место в мире, при этом наш ЦБ является одним из немногих центральных банков, который продолжает увеличивать золото в своих резервах.

Промпроизводство за 7 месяцев увеличилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1,5%. Индексный провайдер FTSE принял решение оставить акции Сбербанка и ВТБ в своих индексах.

ЦБ отозвал лицензии у банков ЭКОПРОМБАНК (г. Пермь) и Арт-Банк (г. Владикавказ).

Европа. Фондовые торги в пятницу закрылись ростом индекса FTSE на 0,06 % и снижением CAC на 0,74, DAX на 1,445, причина снижения индексов – в осложнении ситуации с российской гуманитарной помощью. В Брюсселе прошла экстренная встреча глав МИД стран ЕС по ситуации в Ираке и Украине, пока безрезультатно. В Великобритании ВВП увеличился во втором квартале на 0,8% относительно предыдущего квартала, это ожидалось, по сравнению с прошлым годом рост ВВП составил 3,2%, что больше, чем ожидалось (3,1%).

Азия. Биржи в пятницу, вслед за США накануне, закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,02, SSE на 0,92 и Hаng Seng на 0,62%. В Южной Корее торги не проводились в связи с празднованием Дня независимости.

Золото. Утром в пятницу золото торговалось по 1313,50, к 14.00 по 1313,78, на закрытии по 1306,20, сегодня утром по 1302,71 долл. за унцию, цена снизилась на хорошей статистике по инфляции в США (см. выше).

Нефть. Цены волатильны, Brent и Light утром в пятницу шли по 102,53 и 94,25, к 14.00 по 102,29 и 94,07, на закрытии по 103,52 и 97,35, утром сегодня по 102,73 и 94,69 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по торговому балансу еврозоны (13.00), индекс рынка жилья в США (18.00). Что касается российских бирж на сегодняшнем открытии, то, с одной стороны, с учетом благоприятного внешнего фона и внутренних новостей (см. выше) возможно движение индексов вверх, хотя сдерживающими факторами могут выступить цена нефти, очередной отзыв лицензий и затягивание пропуска российской помощи через границу с Украиной.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 18.08.2014

Украина, на старте санкций

Украина. Верховная Рада одобрила создание в стране военных прокуратур и механизм введения санкций, а также внесла изменения в законодательство по реформированию системы управления Единой газотранспортной системой, теперь правительство получает возможность создать единого оператора ГТС, 49% капитала которого может принадлежать юрлицам из США, ЕС и Энергетического Сообщества. Окружной административный суд Киева возобновил рассмотрение иска о запрете Компартии Украины.

США. Сессия вчера закрылась ростом индексов, DJ на 0,37, SandP и Nasdaq на 0,43% каждый. Подъем шел на заявлении нашего президента по Украине, см. ниже. Статистика по рынку труда не вызвала особого негатива, поскольку предыдущее значение показателя явно было ниже среднего, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросла с 289 до 311 тыс. Экспортные цены не изменились, импортные – снизились, вполне комфортная ситуация для внешней торговли. Прошла информация, что США направят в октябре в Прибалтику и Польшу 600 солдат с тяжелым вооружением, речь идет о танках, боевых машинах пехоты и бронетранспортерах.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились ростом биржевых индексов, ММВБ на 0,62, РТС на 0,91%. Президент провел в Крыму встречу с членами Госдумы и СФ, в частности, было отмечено, что российские санкции - не просто ответные меры, а способ поддержать отечественных производителей и открыть рынок для новых партнеров. Президент также заявил, что Россия не стремится отгораживать себя от Запада и сделает все возможное для того, чтобы остановить кровопролитие на Украине.

Казначейство размещало на депозиты в банки 50 млрд. руб. на 35 дней, минимальная ставка размещения была объявлена на уровне 8,1%. Пенсионный фонд тоже размещал 10 млрд. руб. в банки на депозиты путем аукциона на 171 день, минимальная ставка 10,0%, в ходе аукциона спрос превысил предложение в 6 раз, средства размещены в одном банке по ставке 10,25%. Сегодня ЦБ предоставит банкам обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам от 9 до 9,75%, а также проведет привлечение денег банков к себе в депозиты по ставке в 7% (легко видеть, чему равна маржа).

Европа. Фондовые торги в среду закрылись умеренным ростом, индекс CAC увеличился на 0,25, FTSE на 0,43 и DAX на 0,29%, в отношении Украины рынки услышали от нашего президента то, что они хотели услышать. Между тем, региональная статистика имела скорее негативный характер. К примеру, ВВП еврозоны во втором квартале не изменился, в годовом измерении рост составил 0,7% (минимум за последние 5 лет, кварталом ранее 0,9%), при том, что официальный ориентир по текущему году равен 2%. Замедление роста в основном вызвано ухудшением ситуации в Германии и Франции, двух наиболее крупных экономиках региона. Так, во Франции рост нулевой, а ВВП Германии за квартал снизился на 0,2% (впервые за 2 года), в годовом выражении темп роста составил 1,2% (2,3% кварталом ранее). Что касается потребительских цен, то за месяц они снизились на 0,7%, больше, чем ожидалось (0,6%), в годовом измерении рост составил 0,4%. Банк Англии снизил прогноз экономического роста Великобритании на текущий год с 2,5 до 1,25%, аргументируя высокой степенью неопределенности. Банк подтвердил, что годовая инфляция будет оставаться на уровне примерно 2% в течение следующих двух или трех лет, а процентные ставки увеличатся соответственно ожиданиям.

Азия. Биржи вчера закрылись разнонаправлено, ростом индексов Nikkei и Kospi соответственно на 0,66 и 0,04%, китайские индексы SSE и Hаng Seng снизились на 0,74 и 0,36%.

Золото. Утром вчера золото торговалось по 1314,81, к 14.00 по 1316,31, утром сегодня по 1313,50 долл. за унцию, определенная тенденция отсутствует.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 104,69 и 96,53, к 14.00 по 104,50 и 96,41, утром сегодня по 102,53 и 94,25 долл. за барр., снижение цен вызвано оперативной статистикой по росту запасов в США.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Великобритании (12.30), из США данные по промпроизводству (17.15). Российские биржи вчера уже отыграли позитив встречи в Крыму, нефть не растет, на горизонте обозначились новые – украинские – санкции, к тому же, эффект пятницы при неустойчивой геополитике тоже играет свою роль, поэтому на открытии биржевые индексы, если и сохранят восходящую динамику, то весьма умеренную.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 15.08.2014

Все готово для реверса

Украина. В Ужгороде закончены работы по обеспечению технической возможности приема газа со стороны Словакии, к поставкам газа в Украину через Словакию проявили интерес около двух десятков европейских поставщиков, начало поставок возможно с 1 сентября. Верховная Рада рассмотрит во втором чтении предложения по механизму введения санкций.

США. Сессия вчера закрылась ростом индексов, DJ на 0,55, SandP на 0,67, Nasdaq на 1,02%, поддержала, что уже не удивляет, негативная статистика. Так, розничные продажи за месяц оказались хуже ожиданий, а поскольку потребительские расходы формируют значительную часть ВВП, усилились надежды на более длительное сохранение QE. Но была и хорошая новость - за 10 месяцев финансового года (начался 1 октября) дефицит федерального бюджета снизился до 6-летнего минимума, а эту статистику рынки обычно принимают в ее непосредственной динамике, в данном случае – положительно.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились ростом биржевых индексов, ММВБ на 1,79, РТС на 1,84%. Ход торгов определялся двумя факторами: проведением президентом РФ в Севастополе оперативного совещания с членами Совета безопасности (рынки ждали важных заявлений) и решением Wiener Boerse, венской фондовой биржи, оставить ВТБ и Сбербанк в своих индексах (наиболее важный из них RDX, Russian Depository Index, используется инвесторами при работе со структурными продуктами). Сегодня президент встретится в Крыму с членами фракций политических партий в Госдуме. ЦБ предоставит обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам от 9 до 9,75%, а также проведет привлечение денежных средств банков к себе в депозиты по ставке в 7% (легко видеть размер маржи). Казначейство предложит банкам на депозиты 50 млрд. руб. на 35 дней, минимальная ставка размещения 8,1%. Пенсионный фонд тоже размещает в банки на депозиты путем аукциона 10 млрд. руб. на 171 день, минимальная ставка 10,0%.

Согласно обзору ЦБ по инфляции на потребительском рынке за июль, наибольший с 2011г. рост цен наблюдался внутри каждой из групп по таким товарам и услугам, как медикаменты, санаторно-оздоровительные услуги, злектротовары и другие бытовые приборы, табачные изделия, сахар-песок, ткани, мясо и птицу, продтовары (без плодоовощной продукции). Можно видеть, что цены на продукты питания обозначили рывок вверх еще до введения Россией с 6 августа запрета на импорт продовольствия, и теперь, в связи с запретом, их рост неудержимо продолжится.

Профицит консолидированного бюджета на 1 июля 2014г. составил 1,1 трлн. руб. Инфляция с начала года равна 5,4%. Чистая прибыль Газпрома по РСБУ за первое полугодие сократилась на 38% до 154,989 млрд. руб.

Европа. Фондовые торги в среду закрылись ростом, индекс CAC увеличился на 0,78, FTSE на 0,37 и DAX на 1,43%, инвесторы покупали подешевевшие накануне акции. Состоится внеочередное заседание комитета ЕС по продовольствию для обсуждения запрета России на ввоз продуктов питания из ЕС. Есть опасения, что обострение отношений с Россией вследствие взаимных санкций приведет к снижению экономического роста по региону в целом, свежая статистика по ВВП будет сегодня, согласно прогнозам, показатель составит менее 1% при официальной цели в 2%. По расчетам агентства Moody's, ВВП еврозоны увеличится в текущем году на 1%, в следующем на 1,5%. Последняя статистика по еврозоне показала, в частности, что промпроизводство продолжило снижение, которое за последний месяц составило 0,3% при ожиданиях роста на 0,3%, инфляция в Германии осталась на уровне 0,8% год к году, как и ожидалось, в Испании цены снижаются, на 0,3% в годовом измерении, месяцем ранее был рост на 0,1%, в целом динамика цен позволяет ЕЦБ смягчить монетарную политику. Уровень безработицы в Великобритании снизился с 6,5% месяцем ранее до 6,4% (минимум с декабря 2008 г.).

Азия. Биржи вчера закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,35, SSE на 0,06, Hаng Seng на 0,81, Kospi на 1,02%. ВВП Японии после роста на 1,5% кварталом ранее сейчас снизился на 1,7%, что лучше, чем ожидалось (снижение на 1,8%), именно этот нюанс привел к росту на бирже, между тем, снижение стало максимальным за последние 3,5 года. Статистика по последнему кварталу отразила влияние сокращения потребительского спроса вследствие повышения с 1 апреля с 5 до 8% налога с продаж. В годовом измерении снижение ВВП Японии составило 6,8% и стало максимальным с 2011 г., когда на рост экономики повлияли последствия землетрясения и цунами. В Китае розничные продажи выросли на 12,2%, чуть меньше, чем ожидалось (12,4%), предыдущее изменение 12,4%. Продолжается снижение объемов кредитования (более чем в 2,5 раза по сравнению с месяцем ранее), при этом прирост новых кредитов оказался наименьшим с октября 2008 г. (напомним, 15 сентября произошел крах банка Lehman Brothers, что стало началом мирового финансового кризиса). Улучшилась ситуация с безработицей в Южной Корее, ее уровень составил 3,4%, месяцем ранее было 3,6%.

Золото. Утром вчера золото торговалось по 1310,42, к 14.00 по 1310,89, утром сегодня по 1314,81 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 103,50 и 96,20, к 14.00 по 103,65 и 96,41, утром сегодня по 104,69 и 96,53 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП и данные по рынку труда Франции (9.30 и 10,45), ВВП Германии (10.00), ВВП и инфляцию еврозоны (13.00), из США число первичных обращений за пособием по безработице (16.30). Считаем, что в ожидании информации из Крыма (см. выше) российские биржи на открытии сегодня могут сохранить рост, тем более, что и нефть подрастает. Дальнейшая динамика зависит от информации из Украины относительно санкций, ситуации с гуманитарным грузом и, возможно, оценки текущих обстоятельств со стороны президента РФ.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 14.08.2014

Вот такой закон о санкциях

Украина. Верховная Рада приняла в первом чтении представленный правительством проект закона о санкциях, согласно которому санкции могут вводиться в случае нарушения территориальной целостности и суверенитета Украины, оккупации ее части, в случае принятия резолюции Генеральной ассамблеи или Совета Безопасности ООН, решений парламента ЕС или нарушений Декларации прав человека ООН. Предложения по санкциям вносятся на рассмотрение Совета национальной безопасности (СНБО) Верховной Радой, президентом, правительством, Национальным банком или Службой безопасности, и, будучи принятыми Советом, вводятся в действие указом президента. Генпрокуратура Украины начала расследование в связи с нецелевым расходованием бюджетных средств компанией Нафтогаз.

США. Сессия вторника закрылась в минусе, индекс DJ снизился на 0,06, SandP на 0,16, Nasdaq на 0,27%, как ни странно, беспокойство инвесторов было связано с опасениями, что гуманитарная миссия РФ в Украину может оказаться вторжением в страну. Moody's ожидает, что в этом году ВВП увеличится на 2%, в следующем на 3%. Добыча нефти в США достигла максимального с 1987 г. месячного уровня.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились скорее снижением, чем ростом биржевых индексов, конкретно индекс ММВБ =+0,13, РТС =-0,41%. ЦБ провел аукцион прямого РЕПО на срок 1 неделя, предложение составило 2340 млрд. руб., минимальная ставка была заявлена на уровне 8%, однако в силу превышения на 12% спроса над предложением ставка выросла до 8,09% (редкий случай, когда ставка по кредитам ЦБ выше ставки рынка, которая вчера составила 7,81%). Казначейство размещало 115 млрд. руб. сроком на 14 дней, минимальная процентная ставка размещения была заявлена в размере 8,0% годовых, спрос почти на 40% превысил предложение, в результате средства были размещены в 4-х банках по ставке 8,04% (здесь видим прямую выгоду для банков, поскольку ставка рынка равна 9,01%). Сегодня ЦБ привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированной ставке в 7%. Минфин отменил запланированный на сегодня аукцион по размещению ОФЗ, решение принято в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой.

РФ будет использовать все возможности для обжалования в ВТО западных (и, возможно, украинских) санкций и засекретит (наконец) информацию о запасах нефти и газа.

Европа. Фондовые торги вторника закрылись снижением индексов, CAC на 0,85, FTSE на 0,01 и DAX на 1,21%. Последняя статистика по еврозоне противоречива, например, в Германии индекс текущих условий ZEW за месяц резко снизился с 61,8 до 44,3 пункта (ожидалось 55,5 пунктов), во Франции наблюдается улучшение платежного баланса, так, счет текущих операций хотя и остается отрицательным, но размер дефицита сократился с 3,3 млрд. евро месяц назад до 3,1 млрд. евро. Греция разместила трехмесячные госбумаги а общую сумму 1,3 млрд. евро, спрос превысил предложение в 2,61 раза, доходность бумаг составила 1,75%, как и в прошлом месяце.

По расчетам агентства Moody's, ВВП еврозоны увеличится в текущем году на 1%, в следующем на 1,5%.

Азия. Биржи вчера закрылись преимущественным ростом индексов, Nikkei на 0,20, Hаng Seng на 0,18, Kospi на 0,10%, индекс материкового Китая (SSE) снизился на 0,14%. Утром сегодня пришла статистика по ВВП Японии, снижение на 1,7%, правда, ожидалось, что будет хуже и ВВП снизится на 1,8%, кварталом ранее был рост на 1,5%. Улучшилась ситуация с безработицей в Южной Корее, ее уровень составил 3,4%, месяцем ранее было 3,6%.

Золото. Как и фондовые площадки, цена золота волатильна, утром вчера металл торговался по 1307,23, к 14.00 по 1311,20, утром сегодня по 1310,42 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 105,13 и 96,94, к 14.00 по 104,65 и 96,47, утром сегодня по 103,50 и 96,20 долл. за барр., на снижение цен влияет вмешательство США в ситуацию в Ираке.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по рынку труду в Великобритании(12.30), промпроизводство в еврозоне (13.00), инфляцию в Германии и во Франции (10.00 и 10.45), по США данные о розничных продажах (16.30) и запасах на коммерческих складах (18.00). Динамика торгов российских бирж вчера была крайне неустойчива, сегодня на открытии неопределенность инвесторов, скорее всего, сохранится, учитывая, что драйверов роста нет.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 13.08.2014

Грядут санкции от Украины

Украина. Верховная Рада рассмотрит пакет санкций против России.

США. Сессия понедельника закрылась ростом индексов, DJ на 0,1, SandP на 0,28, Nasdaq на 0,7%, инвесторы реагировали на позитив квартальной отчетности компаний.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились ростом индекса ММВБ на 1,80, РТС на 2,83%. Что касается наполнения банковской ликвидности, то, кроме стандартного предоставления кредитов (обеспеченных залогом ценных бумаг, активами или поручительствами и золотом, по фиксированным ставкам от 9,0 до 9,75%), ЦБ проводил аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца в размере 600 млрд. руб., по итогам аукциона спрос со стороны 28 банков превысил 628 млрд. руб., средства размещены в размере лимита по ставке 8,26%. Рост ставки по данным кредитам с начала года (была на уровне 5,76%) составил 1,434 раза, при этом инфляция равна 5,4%. Казначейство размещало на банковские депозиты сроком на 183 дня 30 млрд. руб., минимальная ставка была заявлена в размере 9,5%, но в результате спрос превысил предложение в 3,7 раза, а ставка размещения поднялась до 10,0%.

Сегодня ЦБ проводит аукцион прямого РЕПО на срок 1 неделя, а также привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированной ставке в 7%. В роли наполнителя ликвидности выступит казначейство, будет предложено 115 млрд. руб. сроком на 14 дней, минимальная процентная ставка размещения 8,0% годовых (ставка рынка 9,01%).

Рост ВВП во 2 квартале составил 0,8% (в 1 квартале 0,9% год к году). Максимальная процентная ставка (по вкладам в рублях) у 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физлиц, достигла 9,15% (в начале года была 8,31%), ставка является важным индикатором для ЦБ, превышение ее на 2 и более процента считается рискованным и привлекает внимание регулятора.

На сайте ЦБ представлены итоги очередного опроса в июле инфляционных ожиданий населения, проведенного ФОМ по заказу Банка, основные результаты опроса сводятся к следующим: 1. доля респондентов, ожидающих роста цен в следующем месяце, снизилась с 82% месяцем ранее до 76% (заметим, что опрос был проведен в июле, до введения Россией запрета на импорт продовольствия из стран, поддержавших санкции к России); 2. заметно уменьшился оптимизм населения относительно экономической ситуации в будущем; 3. наиболее заметно уменьшился оптимизм населения в отношении изменения личного материального положения и оценок развития страны на краткосрочную перспективу.

ЦБ подготовлен законопроект по доступу с 1 марта 2015 г. кредитных организаций к базам Пенсионного фонда и Федеральной налоговой службы с целью проверки информации о доходах заемщиков.

Европа. Фондовые торги в понедельник закрылись ростом индексов, CAC на 1,2, FTSE на 1,0 и DAX на 1,2%, рост шел на покупках акций, подешевевших накануне. Между тем, Европа продолжает подсчитывать убытки от введенного Россией запрета на поставки продовольствия. Из последней статистики отметим, что в Великобритании продолжается снижение розничных продаж, на 0,3% год к году при ожиданиях роста на 0,55%, месяцем ранее снижение составило 0,8%. Почти в 50 районах Великобритании объявлена угроза наводнений, наиболее сложной является обстановка на юго-западе страны.

Азия. Биржи вчера закрылись ростом индексов, Nikkei на 2,38, SSE на 1,38, Hаng Seng на 1,29, Kospi на 0,41%. В Японии статистика по индексу потребительского доверия показала рост за месяц с 41,1 до 41,5 пункта. Цены в Китае не изменились, оставшись на уровне роста в 2,3% в годовом измерении, что оставляет Народному банку возможность усиления стимулирующей монетарной политики. Рост ВВП Гонконга во втором квартале, как ожидается, может замедлится вследствие снижения потребления, по этой причине возможно снижение прогноза и по году в целом. Утром сегодня стало известно, что в Японии снижение промпроизводства составило 3,4%, месяцем ранее было снижение на 3,3% в годовом измерении.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1307,88, к 14.00 по 1309,80, утром сегодня по 1307,23 долл. за унцию,

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 105,71 и 97,07, к 14.00 по 105,90 и 96,90, утром сегодня по 105,13 и 96,94 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные платежного баланса Франции (10.45), индексы деловых ожиданий в еврозоне и Германии (13.00), по США данные о состоянии бюджета (22.00). Относительно динамики российских бирж на открытии ожидаем сохранения роста.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 12.08.2014

Сбер+ВТБ=MSCI Russia

Украина. Страна начала процесс подачи в Международный суд ООН иска против России относительно нарушения международной конвенции по запрету финансирования терроризма. Разработан проект закона о санкциях к России, предусматривающих 26 видов ограничительных мер, проект будет рассмотрен Верховной Радой 12 августа.

Украина заявила, что может перекрыть транзит российского газа через свою территорию.

США. Сессия последнего торгового дня недели закрылась ростом индексов, DJ га 1,13, SandP на 1,15, Nasdaq на 0,83%. Макростатистика была благоприятной, производительность труда в несельскохозяйственном секторе увеличилась во 2-м квартале на 2,5% (ожидали 1,6%). Уже опубликовали квартальные отчеты 90% компаний, входящих в состав индекса широкого рынка S&P500, при этом прибыль у 75% из них превысила ожидания рынков. Кроме того, инвесторы позитивно реагировали на завершение учений российских войск у границы с Украиной.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги в пятницу завершились ростом индекса ММВБ на 1,10, РТС на 1,09%. Сегодня, кроме стандартного предоставления кредитов, обеспеченных залогом ценных бумаг, активами или поручительствами и золотом, по фиксированным ставкам от 9,0 до 9,75%, ЦБ проведет аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца в размере 600 млрд. руб. Казначейство также пополняет банковскую ликвидность, размещает на банковские депозиты сроком на 183 дня 30 млрд. руб., минимальная процентная ставка размещения 9,5% годовых.

ЦБ отозвал лицензии на осуществление банковской деятельности у трех банков (Аскания Траст, г. Москва, Банк конверсии, инвестиции и приватизации, г Москва, Северинвестбанк, г. Белгород). В пятницу был проведен депозитный аукцион сроком на 3 дня, привлечено 190 млрд. руб. по ставке 7,52% (напомним, что фиксированная ставка по депозитам в ЦБ равна 7,00%).

Индексное агентство MSCI после закрытия торгов в США в пятницу провело консультации по вопросу пересмотра состава индекса MSCI Russia, нам важно, что на этой стадии агентство приняло решение оставить акции Сбербанка и ВТБ в составе индекса. Окончательное решение ожидается 14 августа. Неделей ранее MSCI и Dow Jones Indices объявили о начале создания страновых индексов развивающихся рынков без учета России.

Европа. Фондовые торги в пятницу закрылись в минусе, индекс CAC =-0,05, FTSE =- 0,45 и DAX =-0,33%. Последняя европейская статистика была противоречивой, так, во Франции начался рост промышленного производства, за месяц с минус 2,3 до 1,6%, что даже больше, чем ожидалось (1,0%). С другой стороны, уменьшился профицит торгового баланса Германии, за месяц с 18,8 до 16,2 млрд. евро (снижение было ожидаемо, но в меньшем масштабе, до 17,5 млрд. евро). Ухудшилось и состояние торгового баланса Великобритании, дефицит возрос с 9,15 до 9,413 млрд. фунтов стерлингов (ожидалось снижение дефицита до уровня 8,8 млрд. фунтов). Заседания Банка Англии и ЕЦБ не принесли новостей, в ходе пресс - конференции глава ЕЦБ сообщил, что Банк приступил к оценке потенциального воздействия российских и антироссийских санкций на экономику ЕС и готов (в который раз) к покупке активов в случае дальнейшего снижения среднесрочного прогноза по инфляции.

Азия. Биржи в пятницу закрылись преимущественным снижением индексов, Nikkei на 2,98, Hаng Seng на 0,23, Kospi на 1,14%, индекс SSE увеличился на 0,31%. Прошло заседание Банка Японии, новых мер по стимулированию экономического роста и инфляции не принято, хотя ожидания таковых были, более того, Банк ухудшил оценку экспорта и промпроизводства. Биржу материкового Китая поддержала статистика по торговому балансу, профицит за месяц показал впечатляющий рост с 31,6 до 47,3 млрд. долл. (ожидалось снижение до 27 млрд.), но в итоге биржевой индекс увеличился весьма умеренно, поскольку рост профицита является в данном случае следствием не только роста экспорта, но и снижения импорта (экспорт увеличился на 14,5% в годовом выражении, импорт снизился на 1,6%). В выходные стало известно, что в Японии началась эвакуация людей в связи с тайфуном, предупреждение об эвакуации объявлено в 12 префектурах, включая остров Кюсю, а также префектуры Киото и Осака. Утром сегодня вышла статистика по индексу потребительского доверия в Японии: рост за месяц с 41,1 до 41,5пункта. Цены в Китае за месяц цены не изменились, оставшись на уровне роста в 2,3% в годовом измерении, как и ожидалось.

Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1319,84, к 14.00 по 1318,70, на закрытии по 1311,00, утром сегодня по 1307,88 долл. за унцию, инвесторы продают подорожавший металл ради более рисковых, но и более прибыльных активов.

Нефть.Brent и Light утром в пятницу шли по 107,24 и 97,51, к 14.00 по 106,89 и 97,29, на закрытии по 105,02 и 97,65, утром сегодня по 105,71 и 97,07 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем заказы на машины и оборудование в Японии (10.00), индекс опережающих индикаторов в Великобритании (13.00). Если уж в пятницу российские биржи смогли торговать вопреки внешнему фону, то на открытии сегодня рост сохранится – в качестве драйвера выступит новость от MSCI (см. выше).

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.08.2014

Турецкий берег стал дальше

Украина. Правительство на специальном заседании рассмотрит санкции против Российской Федерации.

США. Сессия четверга закрылась снижением индексов, DJ и Nasdaq на 0,46% каждый и SandP на 0,56, несмотря на позитив статистики по рынку труда: количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 303 до 289 тыс. (ожидалось повышение до 305 тыс.). Беспокойство вызывало решение по Ираку, президент разрешил наносить точечные удары по боевикам на севере Ирака в том случае, если они будут угрожать гражданам США или американским военным.

Bank of America согласился заплатить Минюсту 17 млрд. долл. за внесудебное урегулирование вопроса о нарушении законодательства по ипотечным бумагам.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились снижением индекса ММВБ на 0,08, РТС на 0,25%. Россия ввела запрет украинским авиакомпаниям на транзитные рейсы через свою территорию в целый ряд стран (Азербайджан, Грузию, Армению, Турцию). Кроме того, во исполнение указа президента (см. наш предыдущий обзор) правительство ввело полный запрет (хотя в результате переговоров ограничения могут быть сняты) на поставки говядины, свинины, мяса птицы, рыбы, сыров, молока и плодоовощной продукции из Австралии, Канады, ЕС, США и Норвегии. Евросоюз объявил, что готов добиваться через ВТО отмены запрета, потери ЕС от запрета импорта всех пищевых и сельскохозяйственных продуктов в РФ могут достичь 12 млрд. евро в год.

В денежной сфере вчера шла обычная жизнь, так, казначейство разместило на депозит в одном банке 50 млрд. руб. сроком на 35 дней, спрос на 60% превысил предложение, при минимальной ставке в 8,0% ставка в результате аукциона повысилась до 8,20%. ЦБ, помимо обеспеченных кредитов, провел т.н. тонкую настройку (аукцион) депозитных операций, срок 1 день, по итогам аукциона ставка составила 7,53%, что, конечно, лучше для банков, чем фиксированная ставка в 7%, объем привлечения 180 млрд. руб., что соответствующим образом уменьшило размер корсчетов и увеличило размер средств банков на депозитах в ЦБ (справка: до аукциона средства банков на депозитах в ЦБ были равны 177 млрд. руб., на корсчетах 953,8 млрд. руб.).

Сбербанк за 7 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 0,8% (до 222,1 млрд. руб.), что с учетом годовой инфляции в 7,5% говорит само за себя, хотя, конечно, цифра прибыли впечатляет. Для сравнения отметим, что утвержденный на весь 2014 год дефицит бюджета Пенсионного фонда равен 126,45 млрд. руб.

Европа. Фондовые торги вчера закрылись в минусе, индекс CAC =-1,36, FTSE =- 0,58 и DAX =-0,1%. Основными региональными событиями стали заседания Банка Англии и ЕЦБ, относительно первого изменений не ожидалось, и действительно, Банк Англии оставил базовую учетную ставку без изменений (0,50% годовых). Относительно второго регулятора ожидания присутствовали, поскольку инфляция в еврозоне за месяц снизилась с 0,5 до 0,4%, рынки ждали от банковского регулятора введения новых мер для предотвращения дефляции, но политика осталась прежней, как и ставка (0,15%).

Макростатистика по региону в основном оказалась ниже ожиданий, так, промпроизводство в Германии за месяц возросло на 0,3% (ожидался рост в 4 раза выше), в Испании на 0,8% (ожидалось тоже почти в 4 раза выше). Из отчетов компаний отметим Deutsche Telekom: ее квартальная прибыль превысила ожидания инвесторов.

Азия. Биржи вчера закрылись преимущественным снижением индексов, SSE на 1,34, Hаng Seng на 0,80, Kospi на 0,30%, индекс Nikkei увеличился на 0,48%. Сегодня пройдет заседание Банка Японии, особых ожиданий нет, скорее всего, Банк продолжит действующую монетарную политику по стимулированию роста и инфляции. На юг Японии надвигается сильный тайфун. Утром пришла статистика по торговому балансу Китая, профицит за месяц показал рост с 31,6 до 47,3 млрд. долл. (ожидалось снижение до 27 млрд.).

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1307,40, к 14.00 по 1305,44, утром сегодня по 1319,84 долл. за унцию.

Нефть. В Женеве состоялись переговоры США и Ирана по ядерной программе, информации о результатах пока нет. Brent и Light утром вчера шли по 105,42 и 96,36, к 14.00 по 105,01 и 96,06, утром сегодня по 107,24 и 97,51 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. В Сочи ожидается встреча президентов Армении и Азербайджана. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо торгового баланса в Великобритании (12.30), данные по торговому балансу Германии (10.00), индекс делового настроения и данные по промпроизводству Франции (10.30 и 12.30), по США данные по производительности труда (16.30), изменение запасов на складах оптовой торговли (18.00). Учитывая начавшийся вчера рост акций компаний пищевой отрасли, допускаем продолжение покупок при открытии торгов на фоне запрета импорта (см. выше).

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 08.08.2014

А вот и ответ

США. Сессия вчера закрылась условным ростом индексов, DJ на 0,08, SandP на 0,0 и Nasdaq на 0,05%, на фоне политического напряжения (Украина, Россия, санкции), в некоторой степени росту способствовала макростатистика, так, сократился дефицит торгового баланса, за месяц с 44,66 до 41,54 млрд. долл., и это – при ожиданиях его роста до 44,7 млрд. долл. Продолжается публикация квартальной отчетности компаний. К примеру, чистая прибыль Walt Disney в третьем квартале финансового года превысила ожидания рынков и составила 2,25 млрд. долл. или 1,28 долл. на акцию (соответственно 1,85 млрд. долл. или 1,01 долл. на бумагу годом ранее).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги в среду завершились снижением индекса ММВБ на 1,71, РТС на 2,56%. В условиях усиливающегося санкционного давления запланированный на вчера Минфином аукцион по размещению ОФЗ отменен в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой (у нерезидентов находится более 23% рынка ОФЗ). Фонд ЖКХ разместил 8,0 млрд. руб. на депозиты двух комбанков на 35 дней под 8,96%, спрос почти в 2,5 раза превысил предложение. Сегодня ЦБ предлагает обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 9 до 9,75%, а также привлекает денежные средства кредитных организаций в валюте РФ в депозиты на стандартных условиях по фиксированной ставке в 7,0%. Казначейство предложит банкам на депозиты 50 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная процентная ставка размещения 8,0%.

Инфляция с начала года равна 5,4%. Сбербанк, возможно, повысит ставки по вкладам, учитывая отток средств населения (так, за полгода средства физлиц в Сбере сократились на 79 млрд. руб. или на 1% и составили 7,96 трлн. руб.), доля Сбербанка на рынке привлеченных средств населения сейчас 46,3%, на рынке кредитования населения 34,7%.

Президентом подписан указ о применении отдельных специальных экономических мер в целях обеспечения безопасности РФ, которым, в частности, в течение года запрещается либо ограничивается ввоз отдельных видов сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия, страной происхождения которых является государство, принявшее решение о введении экономических санкций в отношении российских лиц или присоединившееся к такому решению.

Европа. Фондовые торги вчера закрылись в минусе, индекс CAC =-0,61, FTSE =- 0,69 и DAX =-0,61%. Статистика была противоречива, так, в Германии рост промзаказов составил 3,2% в годовом измерении, что достаточно положительно, поскольку ожидаемый рост был на уровне 1%, а месяцем ранее снижение составило 1,6%. С другой стороны, ВВП Италии во втором квартале снизился относительно предыдущего квартала на 0,2% (при ожиданиях роста на 0,2%), а поскольку кварталом ранее тоже было снижение (на 0,1%), то экономика страны по формальному признаку находится в рецессии; по сравнению с прошлым годом ВВП снизился на 0,3%. В Великобритании усиливается снижение розничных продаж (сейчас на 1,9% в годовом измерении, месяцем ранее на 1,8%), но зато промпроизводство в июне обозначило рост за месяц на 0,3%, по сравнению с прошлым годом рост на 1,2%.

Основные события сегодня – заседания Банка Англии и ЕЦБ, относительно первого изменений не ожидается, второго – ожидания присутствуют, поскольку инфляция в еврозоне за месяц снизилась с 0,5 до 0,4%, рынки ждут от банковского регулятора введения новых мер для предотвращения дефляции, которая, в свою очередь, связана со снижением кредитования в регионе, несмотря на снижение ключевой ставки с 0,50 до 0,15% на предыдущем заседании ЕЦБ.

Азия. Биржи вчера, вслед за США накануне, закрылись снижением индексов, Nikkei на 1,05, SSE на 0,11, Hаng Seng на 0,26, Kospi на 0,27%.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1290,51, к 14.00 по 1289,52, утром сегодня по 1307,40 долл. за унцию, инвесторами используется функция драгметалла как убежища на фоне негативного хода фондовых площадок.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 105,40 и 96,65, к 14.00 по 105,48 и 96,75, утром сегодня по 105,42 и 96,36 долл. за барр., запасы нефти в США хотя и снизились, да доллар укрепился.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по промпроизводству Германии (10.00), результаты заседания Банка Англии и ЕЦБ (15.00 и 15.45), количество первичных обращений за пособиями по безработице в США (16.30), пресс-конференцию ЕЦБ (18.30). Внешний фон к открытию российских бирж неопределенный (если мы будем на него реагировать), фьючерсы на американские индексы растут, но Азия снижается, так же, как и нефть. Скорее всего, усиление противостояния в связи с санкциями (см. выше) сохранит негатив на открытии, пока инвесторы не решат, как им быть дальше.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 07.08.2014

Полномочия ЦБ все шире

Украина. Приближается срок выполнения поручения премьера специально созданному комитету представить перечень персональных и секторальных санкций против юридических и физических лиц России.

США. Сессия вчера закрылась значительным снижением индексов, DJ на 0,84, SandP на 0,97 и Nasdaq на 0,71%, инвесторам не понравились квартальные отчеты компаний и политическая напряженность в связи с Украиной, хотя, что касается отчетов, то из уже отчитавшихся компаний примерно три четверти получили прибыль выше прогнозов, но, что касается Украины (читай: России), то сегодня, после публикации в Федеральном реестре (Federal Register), вступают в силу объявленные ранее санкции против российской нефтяной отрасли (ограничения поставок оборудования для нетрадиционной добычи нефти) и поставщики начинают считать убытки.

Россия. Торги вторника завершились снижением индекса ММВБ на 1,53, РТС на 1,72%, что понятно на фоне ситуации с усилением санкций. Из интересных моментов экономической жизни отметим, например, что вчера на семидневном аукционе прямого РЕПО было предложено 2290 млрд. руб., спрос составил 2358 млрд. руб., кредит выдан в размере лимита по ставке 8,08% (ставка рынка 8,8%). Казначейство предложило 30 млрд. руб. сроком на 35 дней на банковские депозиты, минимальная ставка размещения 8,0%, спрос в 1,5 раза превысил предложение, средства размещены в 2-х банках под 8,1%. Запланированный на сегодня Минфином аукцион по размещению ОФЗ отменен в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. Из области законодательства отметим, что введена уголовная ответственность за фальсификацию отчетности финансовых организаций (банков, страховых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний, клиринговых организаций, кредитных потребительских кооперативов). И еще один важный момент с участием ЦБ: банк получил право создать отдельную структуру, которая будет осуществлять деятельность по доверительному управлению активами ЦБ, а также активами, переданными в ее управление государством, госкорпорациями и иными публично-правовыми образованиями или организациями, включая иностранные. Управляющая компания сможет инвестировать как в России, так и за рубежом. Напомним, что проект аналогичной структуры (Росфинагентства) по управлению средствами Фонда национального благосостояния и Резервного фонда был предложен примерно полтора года назад, но столкнулся с разногласиями по поводу ее юридического статуса.

Правительством подготовлен проект постановления по усилению требований к инвестированию временно свободных средств госкорпораций и госкомпаний, в частности, направлять средства можно будет на счета и депозиты только тех банков, капитал которых не менее 10 млрд. руб. или которые имеют прямой (косвенный) контроль ЦБ или РФ.

Европа. Фондовые торги вчера закрылись ростом индекса CAC на 0,37%,FTSE на 0,07 и DAX на 0,39%, рынки использовали позитив статистики как повод для роста. Между тем, не все так хорошо, да, действительно, существенно возросли розничные продажи, по сравнению с прошлым годом показатель повысился на 2,4%, вдвое больше, чем ожидалось, но, возможно, это атрибут туристического сезона. Сводный индекс деловой активности еврозоны хотя и повысился с 52,8 до 53,8 пункта, но остался ниже ожиданий роста до уровня 54,0 пункта. С другой стороны, индекс деловой активности в сфере услуг за месяц снизился с 54,4 до 54,2 пункта (изменений не ожидалось), в Германии незначительно возрос с 56,6 до 56,7 пункта (изменений не ожидалось), во Франции индекс не изменился, оставшись на уровне 50,4 пункта, как и ожидалось, в Италии снижение с 53,9 до 52,8 пункта (ожидался рост до 54), в Испании, правда, хороший рост с 54,8 до 56,2 пункта (больше, чем ожидалось, 55,1), но самый хороший рост, как и самое высокое значение индекса наблюдается в Великобритании, с 57,7 до 59,1 пункта (гораздо больше, чем ожидалось, 57,9). Чистая прибыль банка Credit Agricole (третий по величине банк Франции) во втором квартале сократилась с 696 млн. евро годом ранее до 17 млн. евро, что стало неожиданностью для рынков, прогнозы были на уровне до 390 млн. евро.

Азия. Биржи вторника закрылись преимущественным снижением индексов, Nikkei на 1,00, SSE на 0,15, Kospi на 0,68%, на 0,20% увеличился лишь индекс Hаng Seng, негативная динамика азиатских торгов определилась фактом снижения в Китае с 53,1 до 50 пунктов индекса деловой активности в сфере услуг HSBC, это стало самым низким значением показателя за последние 9 лет. На юго-западе Китая произошло землетрясение магнитудой 6,1 балла, множество жертв.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1290,96, к 14.00 по 1293,47, утром сегодня по 1290,51 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 106,10 и 97,43, к 14.00 по 105,97 и 97,49, утром сегодня по 105,40 и 96,65 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по промпроизводству и оценку роста ВВП Великобритании (12.30 и 18.00), данные о производственных заказах в Германии (10.00), по США данные по торговому балансу (16.30). На фоне негатива политического и экономического давления наши биржи сегодня могут продолжить фиксацию прибыли, но на открытии вполне возможен рост на выгоде снизившихся вчера цен акций.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 06.08.2014

Наш банковский сектор

Япония объявила о введении новых санкций к России в связи с украинскими событиями.

США. Сессия вчера закрылась ростом индексов, DJ на 0,46, SandP и Nasdaq на 0,72% каждый, инвесторы покупали снизившиеся накануне бумаги. Продолжается публикация квартальной корпоративной отчетности, так, ивесткомпания Berkshire Hathaway получила квартальные результаты выше ожиданий рынков, чистая прибыль во втором квартале увеличилась на 10,5% до 6,4 млрд. долл. или 3889 долл. на акцию (соответственно 4,54 млрд. или 2763 долл. годом ранее). В Калифорнии из-за лесных пожаров введен режим чрезвычайной ситуации.

Россия. Торги понедельника: рост индекса ММВБ на 0,30 и снижение индекса РТС на условные 0,04%. ЦБ сегодня предоставит кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам от 9 до 9,75%, а также будет привлекать денежные средства банков в рублях к себе в депозиты по фиксированной ставке в 7%. Кроме того, будет проведен аукцион РЕПО на срок 1 неделя. Кстати, по состоянию на 01.06.2014 из находящихся в обращении облигаций и акций на общую сумму в 12,250 трлн. руб., только 22,6% из них было передано в ЦБ в качестве залога по операциям прямого РЕПО, при этом отношение задолженности по РЕПО ко всему объему обеспечения, имеющегося в распоряжении у банков, составило 56% (т.н. коэффициент утилизации). Казначейство предложит сегодня 30 млрд. руб. сроком на 35 дней на банковские депозиты, минимальная процентная ставка размещения 8,0%.

Интересно: согласно данным ЦБ, объем вложений нерезидентов в ОФЗ по итогам мая возрос на 61 млрд. руб. до 905 млрд. руб. (+1,8 млрд.), а доля увеличилась с 23,2 до 24,7%. Инфляция с начала года составила 5,3%. Прошла информация, что правительство не станет, как ожидалось, делить Россельхозбанк на коммерческий банк и институт развития.

В последнем обзоре банковского сектора ЦБ РФ обращает на себя внимание высокий рост показателей банков в сравнении с ростом ВВП, так, если в целом за 2013 г рост ВВП составил 7,3%, то кредиты физлицам повысились на 28,7%, вклады физлиц на 19,09%, активы банков на 16,0%, капитал на 15,6%, средства от организаций на 13,7%, кредиты предприятиям на 12,7% (они, кстати, в сравнении с другими имеют минимальный рост). Более оперативная статистика текущего года практически по всем показателям деятельности кредитных организаций (КО) характеризуется негативными тенденциями, так, количество действующих КО на 01.07.2014 снизилось до 884 (на 01.01.2014 было 923) с сохранением концентрации в Москве и области (было 54, стало 53,8%). С начала текущего года вклады снизились на 0,4% (годом ранее был рост на 9,7%), прибыль получили 679 КО (834), убыток 204 КО (88). Налицо возрастающие риски структурных дисбалансов, к примеру, степень использования краткосрочных обязательств в качестве источника формирования долгосрочных активов возросла в 2 раза до 47,8% (23,9%), повысилась, оставаясь преобладающей, доля доходов от операций с инвалютой в общей сумме доходов (с 57 до 66,7%), также, кстати, как и расходов по операциям с инвалютой (с 59,1 до 68%), при этом удельный вес валютных активов в совокупных активах составил 23,4% (22,1%), удельный вес валютных пассивов в совокупных пассивах 22% (21,2%). Просроченная задолженность в общей сумме кредитов равна 3,8% (3,5%), по кредитам предприятиям 4,4% (4,2%), физлицам 5,3% (4,4%).

Европа. Фондовые торги понедельника закрылись ростом индекса CAC на 0,34% и снижением индексов FTSE и DAX соответственно на 0,02 и 0,61%. После того, как в рамках полугодовой отчетности второй по величине банк Португалии Banco Espirito Santo SA (BES) сообщил об убытке почти в 5 млрд. долл., Банк Португалии принял решение о санации банка, расходы могут составить около 4,9 млрд. евро за счет держателей неприоритетных долговых обязательств банка. Планируется разделение банка на два, т.н. хороший Novo Banco и плохой, куда войдут проблемные активы BES. Moody’s повысило кредитный рейтинг Греции на два пункта, до Caa1.

Азия. Биржи вчера завершили сессию преобладающим ростом индексов, на 0,31% снизился лишь японский Nikkei, SSE увеличился на 1,74, Hаng Seng на 0,28, Kospi на 0,35%. Индекс деловой активности в промышленности группы HSBC по Южной Корее за месяц повысился с 48,4 до 49,3 пункта, что позволило бирже закрыть торги ростом, несмотря на новый виток противостояния между Microsoft и Samsung: корпорация Microsoft подала иск в суд Южного округа Нью-Йорка на Samsung Electronics, обвинив его в нарушении условий лицензионного соглашения, заключенного 3 года назад и предусматривающего взаимное лицензирование патентов, конкретно Samsung перестал выплачивать роялти за использование в своих устройствах патентов, принадлежащих американской корпорации. Утром сегодня стало известно, что в Китае снизился с 53,1 до 50 пунктов индекс деловой активности в сфере услуг HSBC.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1292,61, к 14.00 по 1294,71, утром сегодня по 1290,96 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 105,75 и 97,06, к 14.00 по 105,53 и 97,10, утром сегодня по 106,10 и 97,43 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс PMI для сферы услуг Великобритании (12.30), по еврозоне индексы PMI для сферы услуг (11.50-12.00) и розничные продажи (13.00), по США индекс деловой активности в сфере услуг ISM и динамику производственных заказов (18.00). С учетом расширения санкций со стороны Японии открытие торгов на российских биржах могло бы начаться с фиксации прибыли, но рост вопреки все же вероятнее.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 05.08.2014