Италия формирует правительство

Основной причиной оптимизма на рынках вчера стал Кипр, будем надеяться, что страна избежит дефолта, парламенты стран еврозоны утвердят к маю участие в помощи Кипру, к этому времени урегулируется ситуация с банками и депозитами. Пока же еще не определена точная дата открытия кипрских банков, решение по этому вопросу ожидалось вчера. Сегодня внимание инвесторов переместится на Италию, поскольку истекает срок, к которому глава демпартии г-н Берсани должен сформировать правительственную коалицию, иначе президент Италии может предложить парламенту свою кандидатуру премьера (именно по такой процедуре был утвержден г-н Монти). Состав текущего парламента гораздо более неоднороден, риски развития ситуации усиливаются.

США. Торги понедельника закрылись в минусе (индекс Dow Jones =-0,44, S&P 500 = -0,33, NASDAQ =-0,3%), после Кипра инвесторы возвращаются к локальным проблемам и ставшему привычным беспокойству по бюджету. Сенатом (верхняя палата Конгресса, контролируемая демократами) принят проект бюджета на 2014 г. с перевесом всего в 1 голос. Обсуждение и голосование по поводу этого проекта бюджета в Палате представителей (нижняя палата, контролируемая республиканцам) состоится в апреле. Проект подразумевает отмену налоговых льгот для обеспеченных граждан и практически сохраняет расходы по существующим социальным программам (таким как Medicare). Двумя днями ранее Палата представителей приняла альтернативный проект бюджета с сокращением расходов на социальные программы. Два варианта бюджета станут основой для обсуждения.

Россия. Уверенный рост к вечеру сменился снижением котировок (ММВБ на 0,90, РТС на 0,82%), особенно сильным для предприятий г-на Абрамовича в связи с его привлечением к расследованию причин ухода г-на Березовского. Локальная жизнь денежного рынка шла обычным ходом. Начался очередной налоговый период, вчера уплачивались НПДИ и акцизы, ЦБ увеличил предложение, что, как мы видели, оказалось достаточно для денежного рынка. При кредитовании под прямое РЕПО на 1 день утренний спрос на предложенные со стороны ЦБ 230 млрд. руб. составил 194 млрд., столько же и выдано под 5,62% (ставка рынка 5,79%, опять регулятор кредитовал под ставку ниже рыночной), на вечернем аукционе кредит выдан в размере спроса в 15 млрд. под 5,82%. Казначейство сегодня размещает на депозиты в комбанки на 2 недели 70 млрд. руб., минимальная ставка 6% (ставка рынка 7,75%). Не считая данного размещения, на депозитах в банках под проценты уже находилось 167 млрд. руб. бюджетных денег, вместо того, чтобы быть вложенными в экономику.

Банк России, после экспресс оценки возможных последствий ситуации на Кипре для российской банковской системы, не считает ситуацию угрожающей. Тем не менее, Moody's понизило рейтинг по депозитам Russian Commercial Bank (Cyprus, входит в группу ВТБ) в иностранной и национальной валюте с уровня Caa1 до уровня Саа2 с негативным прогнозом (т.е. с возможностью дальнейшего понижения).

Европа. Биржи завершили сессию снижением индексов, FTSE 100 на 0,22, DAX на 0,51, CAC 40 на 1,12%. Снизился индекс потребительского доверия в Италии, за месяц с 86,0 до 85,2 пункта, снижение было ожидаемым, но до уровня 85,5 пункта. Агентство Fitch предупредило о возможности снижения кредитного рейтинга Великобритании.

Азия. По итогам торгов понедельника индекс Nikkei повысился на 1,7%, Kospi на 1,5, Hang Seng на 1,6%. SSE закрылся практически на нуле, отразив негатив инвесторов по поводу годового отчета China Petroleum & Chemical Corp (Sinopec), прибыль на одну акцию снизилась с 0,81 до 63,9 юаня, правда, ожидалось снижение до 61,8, что и удержало биржевой индекс от более глубокого снижения. На 94% снизилась за год и чистая прибыль автоконцерна BYD, но есть надежда на улучшение ситуации в расчете на увеличение объема продаж автомобилей и снижение убытков в подразделении солнечной энергетики.

Золото. На фоне укрепления доллара и фиксации прибыли после недавнего роста, цены драгметаллов обозначили снижение, так, фьючерсы на золото вчера к 14.00 торговались по 1602,10, сегодня утром золото = 1600,71, серебро = 28,76, платина = 1576,9, палладий = 757,25 долл. за унцию.

Нефть. Что касается нефти, то здесь действуют противоречивые факторы, с одной стороны, укрепления доллара, с другой - сохраняется напряженность на Ближнем Востоке, нигерийское подразделение Royal Dutch Shell готовится закрыть нефтепровод в связи с хищениями сырья, ОПЕК в краткосрочной перспективе рассмотрит вопрос снижения уровня поставок. В результате Brent и Light к 14.00 вчера шли по 108,26 и 94,14, сегодня утром по 108,18 и 94,8 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США заказы на товары длительного пользования(16.30), индекс цен на жилье(17.00), объем продаж новостроек, индекс потребительского доверия и индекс деловой активности в промышленном секторе по данным ФРБ Ричмонда (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сегодня торгуются разнонаправлено, Азия тоже, Brent консолидировалась. Наши биржи, не имея собственных драйверов и приступив вчера к покупкам на решении по Кипру, перешли вечером к продажам. Учитывая к тому же и негативный внешний фон сегодня к открытию, трудно рассчитывать на изменение тренда в ходе торгов, если не поступит поддержка извне.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 26.03.2013

Бернанке успокоил

США. Итоги последних торгов: Dow Jones +0,84, S&P 500 +0,61, NASDAQ +0,43%. Биржи услышали от главы ФРС в Сенате перед членами Банковского комитета то, что и хотели услышать: QE продолжается. Г-н Бернанке представлял законодателям традиционный полугодовой отчет по итогам проведения монетарной политики. Инвесторов особенно интересовал срок завершения программы количественного смягчения, теперь они получили подтверждение о сохранении ранее принятых решений. Сегодня глава ФРС выступит в Комитете по финансовым услугам.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вторника завершились снижением биржевых индексов (ММВБ на 1,26, РТС на 2,19%), динамика определялась исключительно реакцией мировых площадок на выборы в Италии. Из наших новостей отметим, что Утверждена Госпрограмма по развитию финансовых и страховых рынков, созданию международного финансового центра. Последняя статистика отразила существенное замедление роста ВВП, который в годовом измерении составил 1,6%   (5,1% в январе 2012 г.). ВБ понизил прогноз роста ВВП на 2013 г с 3,6 до 3,3%, на 2014г. с 3,9 до 3,6%. Официальный прогноз МЭР на текущий год равен 3,6%, на следующий 4,3%, в   2012 году российская экономика выросла на 3,4%. На снижение прогноза повлияли пять основных факторов: понижение прогноза средней цены на 2013 год со 105,8 до 102 долл. за барр., ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры, более значительное, чем ожидалось, снижение экономической активности в России в последние месяцы, более медленное, чем ожидалось, снижение инфляции отрицательно скажется на темпах роста потребления, недостаточные объемы инвестиций. Импульс экономическому росту могут придать структурные реформы в части улучшения инвестклимата, повышения производительности труда и решения проблем, вызванных старением населения. Также следует акцентировать внимание на эффективном контроле за инфляцией и снижении ненефтегазового дефицита.

Вчера уплатили акцизы и НДПИ, наиболее крупные выплаты остались позади, сегодня предстоит уплата налога на прибыль в объеме до 30 млрд. руб. Банки, в связи с налоговыми платежами в бюджет, продолжают испытывать дефицит ликвидности. ЦБ вчера предложил прямое РЕПО   на 1 и 7 дней соответственно в суммах 180 (утром взяли почти все, 179 млрд. руб. под 5,71%, ставка рынка 6,13%) и 1280 млрд., кредит выдан в размере спроса в 1192 млрд. руб. под 5,54%, ставка рынка 6,50%. Кроме РЕПО, сегодня ЦБ предлагает банкам кредиты под обеспечение по ставкам 6,5-8,25%, а также привлекает средства банков к себе в депозиты под 4,5%. Казначейство размещало средства федерального бюджета на банковских депозитах, при объеме в 20 млрд. руб. спрос составил 26 млрд., в аукционе участвовали 6 банков, средства размещены в 4-х под 5,97% на   7 дней. Не считая данного размещения, на депозитах в комбанках под проценты уже размещено 18 млрд. руб. бюджетных денег, вместо того, чтобы быть вложенными в экономику. Минфин сегодня проводит аукцион по двум выпускам ОФЗ на 28,4 млрд. руб.

Европа. Индексы снизились, FTSE 100 на 1,34, DAX на 2,27, CAC 40 на 2,67%. В Италии завершились выборы нового состава обеих палат парламента   (Сената и Палаты депутатов), левоцентристская коалиция (лидер Пьер Луиджи Берсани) получает 29,54%, на втором месте с небольшим отставанием   возглавляемая Сильвио Берлускони правоцентристская коалиция, за которую проголосовали 29,18% избирателей (правые собираются опротестовывать результаты). Движение пяти звезд (под руководством сатирика Беппе Грилло) получило более 23% избирателей, партия Гражданский выбор бывшего премьер министра Марио Монти 9% голосов. При этом ни одна из партий не набрала голосов, необходимых для большинства мест в обеих палатах парламента, так, большинство в нижней палате получила левая коалиция, в верхней большинство у правых и они смогут блокировать решения нижней палаты. При таком раскладе трудно сформировать сильное правительство, нет единого лидера и непонятно направление движения страны. Пока выборы в Италии привели к оттоку капитала из рисковых активов. В четверг будет официально объявлено об итогах выборов, а потом начнется формирование правительства.

Азия. Азиатские биржи вслед за американскими вчера отреагировали снижением на итоги выборов в Италии, Nikkei на 2,26, Kospi на 0,47, SSE на 1,40, Hang Seng на 1,32%. Особенно сильно снижались котировки акций компаний, торгующих с Европой.

Золото. По итогам выборов в Италии усилился переток капиталов в защитные активы, утром вчера фьючерсы на золото торговались по 1592,31, к 14.00 по 1597,65, сегодня утром золото = 1611,19, серебро = 29,24, платина = 1620,3, палладий = 743 долл. за унцию.

Нефть. Оппозиция в Сирии дала согласие на проведение переговоров с правительством (ранее отказывалась от любых переговоров), возобновились переговоры Ирана с мировыми ядерными державами, наблюдается укрепление доллара. Эти факторы удерживают цену нефти от роста на фоне повышения привлекательности защитных активов. Brent и Light утром вторника шли по 113,89 и 92,58, к 14.00 по 113,57 и 92,47, сегодня с утра по 112,76 и 92,6 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоится выступление главы ФРС с полугодовым отчетом перед комитетом Конгресса по финансовым услугам (19.00). Из наиболее значимой статистики ждем ВВП Великобритании (13.30, предыдущая оценка - снижение на 0,3%), ряд индексов   экономических настроений в зоне евро (14.00),   запасы нефти и нефтепродуктов в США (19.30). Фьючерсы на биржевые индексы США торгуются в минусе, Азия разнонаправлено, нефть не растет. Наши биржи после значительного снижения вчера попытаются использовать комфортные цены акций, но это возможно, конечно, при дополнительной поддержке извне.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 27.02.2013

Президент у "обрыва"

США. Торги четверга в минусе, индекс Dow Jones -0,23, NASDAQ -0,35, S&P -0,16%. Президент США на своей первой, после переизбрания, пресс конференции подтвердил, что готов к компромиссу с республиканцами, но налоговые льготы для богатых граждан продлены не будут. Кроме того, компании, которые создают рабочие места за рубежом, будут также лишены налоговых льгот, что затронет интересы многих глобальных корпораций. В основном, наибольшая (до 95%) доля производства в зарубежных странах приходится на высокотехнологический и потребительский секторы по причине значительно более дешевого труда, например, в Азии. Предполагается и отмена масштабных налоговых льгот для газовых и нефтяных компаний, поскольку текущие рыночные цены позволяют генерировать высокие прибыли и без государственных субсидий и т.д. Сегодня с участием президента состоится встреча руководителей двух партий по вопросу преодоления фискального обрыва, и такая позиция президента может заранее настроить против него оппозиционных лидеров, что влияет на снижение котировок. Новости об атаках Израиля на сектор Газа вносят дополнительную нервозность в ход биржевых торгов на мировых площадках.

Россия. Обострение ситуации в секторе Газа привело к росту цены марки Brent, даже несмотря на ожидания увеличения запасов нефти в США. В результате этот геополитический фактор оказался драйвером роста котировок нашего локального рынка. Итоги сессии четверга: ММВБ +1,02 , РТС +1,06 %. Премьер-министр поручил МЭР до 1 декабря 2012 г. представить в правительство методику, по которой будет оцениваться эффективность деятельности федеральных и региональных органов власти по созданию благоприятных условий ведения предпринимательской деятельности. Инфляция в России с начала года составила 5,9%, годовое значение осталось на уровне 6,4%. ЦБ вчера предложил банкам прямое РЕПО на 1 день в сумме 270 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе составил 240 млрд., кредит выдан под 5,64% (ставка рынка выше и равна 6,15%), на вечернем аукционе банки взяли еще 6 млрд. под 6,08%. Казначейство тоже пополняло ликвидность банков, размещая на депозиты 50,0 млрд. руб. на 35 дней по минимальной ставке 6,3%, но, похоже, исключительно с видом на пролонгацию завтрашнего возврата в объеме 50,0 млрд. руб. Без учета данного размещения, на депозитах в комбанках под проценты находилось 608 млрд. руб. бюджетных денег. Европа. Торги в четверг закрылись снижением биржевых индексов, Futsee 100 -0,77, DAX -0,82, CAC 40 -0,52%. По Европе прокатилась волна протестов против мер жесткой экономии, принятых рядом правительств в борьбе с кризисом. Греция разместила госбумаги в сумме примерно 1 млрд. евро, оставшейся для рефинансирования долга. Экономика еврозоны в 3-м квартале сократилась на 0,1% в месячном выражении и на 0,6% в годовом при ожидавшемся сокращении на 0,2 и 0,7% соответственно. Инфляция в еврозоне составила 2,5% при целевом уровне в 2%. ВВП Франции за 3-й квартал показал рост на 0,2%, превысив прогноз (0%), цифры по ВВП Германии и Испании совпали с ожиданиями, рост на 0,2% и сокращение на 0,3% соответственно. 

 Азия. Внимание инвесторов азиатского региона направлено на анализ политических событий. Так, в Китае, по завершении 18 съезда компартии, объявлено об избрании нового генерального секретаря, как и ожидалось, им стал Си Цзиньпин, сменив Ху Цзинтао, который стоял во главе китайской компартии последние 10 лет. Новый генсек в марте следующего года займёт и высший государственный пост, станет председателем Китайской народной республики, а также займет пост председателя Военного совета ЦК КПК. В Японии смена правительства рассматривается рынками как возможность введения новых мер стимулирования экономики, кроме того, ждут досрочных выборов в парламент, намеченных на декабрь, что формирует позитивные ожидания. Так, с сегодняшнего дня премьер-министр Японии планирует распустить нижнюю палату парламента, в результате к власти вновь может вернуться партия, которая является сторонником более мягкой монетарной политики и ее лидеры уже высказывались о необходимости внесения изменений в регулирование Банка Японии, предлагая новые ориентиры по инфляции. Итоги сессии четверга в преобладающем минусе, Hang Seng -1,55, Shanghai Composite -1,22, Kospi - 1,23, единственный Nikkei +1,90%. Золото. На укреплении доллара золото утром четверга торговалось по 1726,3, к 14.00 по 1724,59, сегодня утром фьючерсы на золото = 1713,08, серебро = 32,48, платину = 1562,5, палладий = 628,9 долл. за унцию. 

 Нефть. На цену нефти Brent в сторону повышения влияет новый военный конфликт, Израиль, в ответ на ракетные обстрелы, начал масштабную военную операцию в секторе Газа. На сторону Палестинской автономии, между тем, стал Египет, он отозвал своего посла из Израиля и потребовал созыва экстренного заседания совета безопасности ООН. Light получила временную поддержку со стороны хорошей корпоративной отчетности в США. В сторону понижения влияло ожидание роста запасов в США, что и случилось на самом деле. В результате Brent и Light утром в четверг шли по 109,69 и 86,32 долл., к 14.00 по108,48 и 86,77, сегодня утром по 108,15 и 85,58 за барр. 

События, статистика, прогноз. Основное внимание рынков будет сосредоточено на переговорах президента США с лидерами палат Конгресса о том, как избежать фискального обрыва. Из наиболее значимой информации ждем данные по платежному балансу евросоюза (13.00) и промпроизводству США (18.15). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, цена нефти Brent не растет. Российские биржи после позитива вчерашнего закрытия, скорее всего, будут фиксировать прибыль.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 16.11.2012

Бернанке не поможет

США. Инвесторы сыграли на опережение, вопреки традиционному росту накануне решений ФРС, индексы показали небольшое снижение, Dow Jones =-0,49, S&P 500 =-0,43, NASDAQ =-0,21%.

Продолжается публикация корпоративной отчетности. Так, Chrysler, контролируемый итальянской компанией Fiat, сообщил о квартальной прибыли после убытка годом ранее, продажи возросли на 23%. Появилась новая макростатистика. Например, личные доходы увеличились на 0,5% в месячном исчислении (ожидалось повышение на 0,4%), личные расходы за месяц не изменились. Стоимость рабочей силы выросла во втором квартале на 0,5%, как и ожидалось, предыдущее изменение +0,4%.

Россия. Биржевые индексы снизились – инвесторы психологически не смогли удержаться от фиксации прибыли ввиду неопределенности ожиданий от заседаний центробанков, индекс ММВБ =-1,51, РТС =-1,48%.

Банки сегодня возвращают в ЦБ 1026 млрд. руб. прямого РЕПО, взятого 24 июля под 5,27%. Поэтому во вторник на аукционе прямого РЕПО банкам на 1 день было предложено 520 млрд. руб. (взяли 507 под 5,29%, ставка рынка 5,84%) и на 7 дней 1300 млрд. руб. (взяли 1098 млрд. под 5,27%, ставка рынка 6,25%). Видим, что ставки ЦБ не только ниже рынка, но и против логики: кредит на больший срок дается под меньший процент.

ЦБ РФ в течение двух дней накануне продал на внутреннем рынке в рамках интервенций (для поддержания рубля) валюту в эквиваленте 30 и 400 млн. руб. соответственно. Минфин продолжит изъятие рублевой ликвидности и проведет аукцион по размещению ОФЗ-ПД в объеме 50 млрд. руб. с интервалом доходности от 7,63 до 7,92%, погашение в 2017 и 2022 гг.

Европа. По ЕС появилась новая статистика. Так, инфляция в еврозоне осталась на прежнем уровне, равном 2,4%, как и ожидалось. То же с безработицей, она составляет 11,2%. Безработица в Германии также не изменилась (как, кстати, и прогнозировалось) по сравнению с предыдущим месяцем и составила 6,8%, в Италии возросла с 10,6 до 10,8% (ожидалось снижение до 10,2%). Чистая прибыль Deutsche Bank во втором квартале относительно аналогичного периода прошлого года сократилась в 1,8 раза в результате роста общих и административных издержек. Чистая прибыль UBS, доступная для распределения среди акционеров, за первое полугодие снизилась в 2,2 раза по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, несмотря на неоднозначный характер статистики, котировки в ходе сессии преимущественно росли, потому что ожидания действий ЕЦБ (заседание в четверг) считаются более реальными, чем ФРС. Исключением стала Великобритания, страновые события которой оказали негативное влияние на котировки акций. Дело в том, что Moody's подтвердило негативный прогноз кредитного рейтинга Великобритании, понизив при этом прогнозы по ВВП страны на 2012 и 2013 годы, а также сыграла роль неудовлетворительная отчетность ВР. К концу торгов начались продажи, Итак, FTSE 100 =-1,02, DAX =-0,03, CAC 40 =-0,87%.

Азия. Данные по закупкам менеджеров в производственной сфере Японии оказались ниже прогнозов, но зато более 50% компаний, входящих в расчетную базу индекса Nikkei, к настоящему времени показали квартальные результаты выше ожиданий рынка, а уровень безработицы снизился за месяц с 4,4 до 4,3%. С учетом хорошей отчетности и ослабления иены по итогам сегодняшних торгов индекс Nikkei повысился на 0,69%. При этом другие биржевые индексы Азии показали как рост (Kospi +2,07, Hang Seng +1,08%), так и снижение (SSE -0,30%). Китай объявил об увеличении расходов на строительство железных дорог и мостов, а также призвал частные компании инвестировать в коммунальное хозяйство, телекоммуникационные отрасли и здравоохранение (список проектов, в реализации которых могут принять участие частные компании, будет опубликован дополнительно). Кроме того, идет активное строительство линий метро, к 2015 г. их протяженность в 28 городах достигнет 2500 км. Сегодня утром появилась информация о снижении с 49,50 до 49,3 пункта индекса деловой активности в промышленности.

Золото. Укрепление доллара привело к снижению цен драгметаллов, утром вторника золото торговалось по 1623,8 долл. за унцию, к 14.00 по 1622,7 долл., утром сегодня фьючерсы на золото = 1617,26, серебро = 27,9, платину = 1413,7, палладий = 589,7 долл./унция.

Нефть. Сокращении добычи ОПЕК способствовало бы росту цен, но укрепление доллара не дает ценам развернуться, утром вторника Brent и Light шли по 106,29 и 90,0 долл. за барр., к 14.00 по 106,21 и 90,02 долл., утром в среду по 104,7 и 87,86 долл./барр.

События, статистика, прогноз. Несомненно, основным событием сегодня остается заседание ФРС, которое продолжит работу. Результаты заседания станут известны только после завершения торгов в Европе в 22.15 мск. Кроме того, ждем данные по США по рынку труда (16.15) и запасам нефти (18.30). Внешний фон неоднозначный, фьючерсы на американские индексы торгуются преимущественно в минусе, Азия тоже, нефть не растет. Наши биржи могут попытаться использовать снизившиеся цены акций, если внешнее окружение не сыграет на опережение решений ФРС.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.08.2012.

Попытка не пытка

США. Продолжалась публикация квартальных отчетов компаний. Так, чистый убыток Delta Air Lines во втором квартале составил 20 центов на одну акцию, годом ранее была прибыль в 23 цента. Boeing, напротив, получил прибыль в 1,27 долл. на одну акцию (1,25 долл. годом ране). Если размещение значительного объема гособлигаций (100 млрд. долл.) во вторник способствовало соответствующему переливу капиталов, то вчера и сегодня объемы размещения меньше, 35 и 29 млрд. долл., что более благоприятно для рынков акций. Как результат, индекс Dow Jones =+0,47, S&P 500 =-0,03, NASDAQ =-0,31%.

Россия. Итоги торгов в плюсе, индекс ММВБ =0,14, РТС =0,27%. В качестве драйверов роста биржевых индексов неожиданно выступили европейские площадки.

Минфин размещал ОФЗ объемом 15 млрд. руб. на срок 5 лет с доходностью в интервале от 7,87 до 7,92%. Иначе, как увеличить портфель госбумаг для дальнейшего использования в качестве залога под кредит ЦБ, объяснить этот шаг регулятора в период налоговых платежей не получается. И действительно, стало известно, что в результате было размещено бумаг только на 2,7 млрд. руб. с доходностью 7,91%. Сегодня пройдет аукцион по размещению на депозитах банков 50 млрд. руб. средств федерального бюджета, срок 28 дней, минимальная ставка размещения 6,5% годовых.

ЦБ расширил интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины (теперь она колеблется от 31,65 до 38,65 руб.) и снизил величину накопленных интервенций. Подобные меры способствуют повышению гибкости валютного курса в направлении перехода к режиму инфляционного таргетирования, но появляется больше возможностей для извлечения спекулятивной прибыли и усиливаются риски девальвации рубля. Расширение границ, правда, позволит в меньшей степени использовать валютные резервы для поддержания рубля. И вот результат, за решением ЦБ последовало значительное ослабление рубля на валютном рынке, официальный курс среды 32,6324, а четверга уже 32,9657 руб. за долл. Чтобы остановить обесценение рубля, в среду ЦБ опять начал продавать валюту.

ЕБРР понизил прогноз роста ВВП на текущий год с 4,2 до 3,1%, на что инвесторы практически не обратили внимания.

Официально за полгода рост ВВП равен 4,4%, промпроизводства 3,2%, инфляция 3,2% (сейчас, с учетом повышения с 1 июля тарифов, уже ставила 4,4%),

Европа. Сессия завершилась преимущественным ростом, DAX =+0,25, CAC 40 =+0,23, FTSE 100 =-0,02%. Позитивный ход торгам задало сообщение, что европейский механизм стабилизации (ESM) может получить банковскую лицензию, и, следовательно, возможность фондирования из ЕЦБ, что снимет опасения по нехватке средств спасения Испании и Италии.

Остальные новости были менее оптимистичны. Так, теперь, после того, как были пересмотрены прогнозы по рейтингам Германии, Нидерландов и Люксембурга (гарантов европейского временного стабфонда), Moody's изменило в худшую сторону и прогноз по предварительному долгосрочному рейтингу фонда, со стабильного на негативный, сам рейтинг остался на уровне (P)Aaa. В Афинах приступила к работе тройка кредиторов (представителей ЕС, ЕЦБ И МВФ), более подробная информация отсутствует. Председатель Еврокомиссии г-н Баррозу сегодня встретиться в Афинах с премьер-министром Греции, а также с рядом министров. В пятницу предполагается встреча тройки кредиторов с министрами.

Из последней статистики отметим, что ВВП Великобритании во втором квартале относительно первого снизился на 0,7% (ожидали снижение на 0,2%), кварталом ранее снижение составляло 0,3%.

Азия. Сокращение импорта Японии за месяц на 2,2% (впервые за 3 года и при ожиданиях роста на 1,2%) с тревогой принято внешними партнерами страны, сокращение экспорта (на 2,3%) беспокоит внутренних инвесторов. В целом торговый баланс за месяц в профиците, в основном благодаря снижению цен на нефть, но по итогам полугодия баланс внешней торговли дефицитен. Итоги торгов среды в минусе, Nikkei снизился на 1,44, SSE на 0,49, Kospi на 1,37, Hang Seng на 0,14%.

Золото. С учетом негативного тренда мировых фондовых площадок инвестиционная привлекательность драгметаллов повысилась, однако укрепление доллара не давало ценам развернуться. Утром среды фьючерсы на золото торговались по 1583,5 долл. за унцию, к 14.00 по 1588,91 долл., но с утра сегодня золото =1602,83, серебро = 27,27, платина = 1400,6, палладий = 566,75 долл./унция.

Нефть. Фиксация прибыли замедлилась, подешевевшую нефть стали покупать, утром вчера Brent и Light шли по 103,28 и 88,33 долл. за барр., к 14.00 по 103,69 и 88,67 долл., сегодня утром по 103,96 и 88,52 долл.

События, статистика, прогноз. В США продолжается публикация отчетов (в частности, появится первый после выхода на биржу отчет Facebook), ждем также данные по рынку туда США (16.30). Внешний фон сейчас скорее позитивный, фьючерсы на американские индексы торгуются преимущественно в плюсе, Азия растет, нефть уже не снижается. Наши биржи попытаются использовать благоприятные факторы для роста.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 26.07.2012.

Одна надежда на нефть

США. Сессия закрылась снижением индексов, Dow Jones =-0,82, S&P =-0,9, NASDAQ =-0,94%. Продолжалась публикация квартальной отчетности. Так, Western Union показал рост чистой прибыли на акцию с 0,41 годом ранее до 0,44 долл. при ожиданиях в 0, 43 долл., DuPont, напротив, зафиксировал снижение прибыли во втором квартале в связи с повышением расходов, при этом чистая прибыль на одну акцию снизилась с 1,29 до 1,25 долл. годом ранее. Отчетность Apple тоже разочаровала ожидания.

Не получая поддержки по Сирии в Совете Безопасности ООН, США теперь будут действовать через дипломатические каналы, минуя Совет. Одновременно будут ужесточены санкции и проведена работа по дальнейшей международной изоляции правительства Сирии, а также (!) поддержана сирийская оппозиция.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы показали снижение, но уже не такое сильное, как днем ранее (ММВБ =-0,53, РТС =-0,73%). Вчера на аукционе ЦБ по прямому РЕПО на 7 дней из предложенных 1, 6 трлн. руб. банки взяли 1,026 трлн. под 5,27%. Задолженность по обеспеченным кредитам состоит на 0,5% из средств, взятых на 1-7 дней, 25,2% на 31-90 дней, 46,4% на 91-180 дней, 27,9% на 181-360 дней. С начала года ставки по кредитам банков предприятиям на срок до 1 года без учета Сбербанка возросли с 9,2 до 10,1% (на 9,8%), по срочным депозитам физических лиц с 7,6 до 8,0% (на 5,3%), по депозитам физических лиц в целом с 6,6 до 6,8% (на 3,0%). Чтобы дополнить картину, укажем, что инфляция с начала года составила 3,2%.

В связи со вступлением России в ВТО отметим, что доля убыточных организаций уже сейчас равна 31,4%.

Европа. Начались переговоры в Греции по условиям получения помощи, они могут затянуться до сентября (правительство Греции должно представить план сокращения расходов на 11,7 млрд. евро, пока просматривается снижение на 7-8 млрд.), в то время как 20 августа страна должна выплатить 3,2 млрд. евро по облигациям, находящимся на балансе ЕЦБ. Банк, кстати, временно приостановил прием греческих гособлигаций в качестве залога, до завершения работы кредиторов. Ситуация осложняется наличием в стране сильной оппозиции, отказавшейся войти в правительство и теперь использующей любой повод для критики, иногда необъективной. Так, оппозиция заявила, что не следует соглашаться с представителями ЕС, ЕЦБ И МВФ на получение помощи на прежних условиях, а нужно срочно созвать внеочередной саммит ЕС для выработки совершенно другой стратегии для Греции. Одновременно лидер Сириза призвал своих депутатов в парламенте ни в коем случае не голосовать за предлагаемую правительством программу приватизации. Рецессия в Греции продолжается уже пятый год подряд, в текущем году ожидается снижение ВВП на 7%.

Учитывая значительное снижение биржевых индексов в понедельник, Германия, Италия и Испания ввели запрет на открытие коротких позиций по акциям на срок 3 месяцев, что в определенной мере помогло остановить продажи. Статистика не радует, индекс деловой активности в промышленности еврозоны в целом не только остался ниже 50 пунктов (что говорит об ухудшении ситуации), но еще и снизился с 45,1 до 44,1 пункта. Наблюдается снижение индексов и в Германии, а также во Франции. Инфляция с начала года равна 1,3%. Доходность 10-летних гособлигаций Испании достигла 7,8%. Результат торгов в минусе, FTSE 100 =-0,63, DAX=-0,45, CAC 40 =-0,87%.

Азия. Торги на Гонконгской фондовой бирже утром во вторник были отменены из-за мощного тайфуна, объявлен наивысший, 10-й уровень тревоги. В целом фондовые биржи негативно реагировали на снижение прогнозов по рейтингам стран еврозоны, но определенный позитив привнесла информация по Японии и Китаю. Так, правительство Японии готово к принятию мер для сдерживания роста иены в случае необходимости. В Китае намерены усиленно поддерживать развитие перспективных стратегических отраслей промышленности, рост которых опережает подъем в традиционных отраслях и может стать новым двигателем экономики. И хотя последние данные по индексу деловой активности в промышленности Китая сохранили значение ниже 50, в динамике они показали рост с 48,2 до 49,5 пункта, и именно этот позитив был отмечен инвесторами. Итоги торгов вторника в целом нейтральны, индексы SSE и Kospi показали рост на 0,24 и 0,25% соответственно, Nikkei и Hang Seng снизились на 0,24 и 0,79%.

Золото. С учетом негативного тренда мировых фондовых площадок инвестиционная привлекательность драгметаллов повысилась, однако укрепление доллара не дало ценам развернуться. Так, если утром вторника фьючерсы на золото торговались по 1574,5 долл. за унцию, к 14.00 по 1573,63 долл. Утром сегодня цены подрастают на ожиданиях заседания ФРС и введения QE , золото =1583,5, серебро = 26,97, платина = 1394,5, палладий = 568,4 долл./унция.

Нефть. Фиксация прибыли замедлилась в ожидании результатов переговоров по Ирану, если утром вторника Brent и Light шли по103,51 и 88,17 долл. за барр., то к 14.00 цены составили 103,68 и 88,43 долл., сегодня 103,28 и 88,33 долл./барр. Накануне ЕС принял решение расширить санкции против Сирии.

События, статистика, прогноз. По США продолжится публикация отчетов, ждем также объем продаж новых домов (18.00) и запасы нефти и нефтепродуктов (18.30), по Великобритании будут опубликованы данные по ВВП за II квартал (12.30). Внешний фон сейчас скорее негативный, фьючерсы на американские индексы торгуются в минусе, Азия преимущественно тоже, нефть снижается. Наши биржи при таком внешнем фоне не имеют драйверов роста, если только новая статистика или события в ходе сессии не окажут поддержки.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 25.07.2012.

В Греции опять новости

США. Индексы завершили сессию в плюсе, Dow Jones =+0,26, S&P 500 =+0,48, NASDAQ =+0,63%. Инвесторы искали повод для роста и нашли его в статистике по жилищному рынку, а именно в том, что цены на жилье хотя и снижаются, но уже не так сильно, как месяцем ранее.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы росли, ММВБ повысился на 0,95, РТС на 2,2%. Из новостей: стало известно, что профильным ведомствам поручено проработать в течение месяца вопрос приватизации Ростелекома. А на валютном рынке для поддержания рубля ЦБ продает валюту, в понедельник в рамках интервенций было продано на 6,66 млрд. руб. (200,6 млн. долл.), в пятницу на 6,57 млрд. руб. Вчера на аукционах прямого РЕПО ЦБ предложил банкам на 1 день 630 млрд. руб. (взяли 382 млрд. под 5,3%) и на 7 дней 1 240 млрд. руб. (взяли 628 млрд. под 5,28%). Минфин разместил в 2-х банках на аукционе средства федерального бюджета в 10 млрд. руб. (при спросе =2,5 млрд., участвовали 3 банка), ставка составила 6,1%, возврат средств 25 июля. Сегодня Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ-ПД в объеме 35 млрд. руб. с доходностью от 8,23 до 8,28% годовых.

Европа. Биржи закрылись по-разному, FTSE 100 =-0,07, CAC 40 =-0,3, DAX =+0,07%.

Статистика способствовала оптимизму. Так, неожиданно хорошую динамику показал опережающий индекс потребительского доверия в Германии, за месяц он увеличился с 5,7 до 5,8 пункта при ожиданиях в 5,6 пункта. Уровень потребительского доверия во Франции за месяц не изменился (90 пунктов, хотя ожидалось снижение до 89 пунктов).

Новости экономического характера, напротив, удерживали котировки от роста. Итак, Кипр (после понижения рейтинга очередным агентством) пока просит помощи в 1,8 млрд. евро, что равно 10% от ВВП страны, но сумма может быть уточнена. Moody's понизило рейтинги 28 испанских банков, это было ожидаемо после снижения 13 июня суверенного рейтинга самой Испании. Испания, кстати, размещала гособлигации, и хотя объем продаж превысил ожидания, резко возросла доходность по сравнению с предыдущим размещением (например, по трехмесячным бумагам с 0,846 до 2,362%, по шестимесячным с 1,737 до 3,237%). Аналогично разместила гособлигации и Италия: спрос был выше предложения, но и доходность превысила условия предыдущего размещения.

О Греции: делегацию страны на саммите ЕС 28-29 июня возглавит президент; новым министром финансов (вместо ушедшего в отставку по состоянию здоровья и не успевшего даже принести присягу г-на Рапаноса) назначен г-н Сторнарас, 55-летний профессор экономики.

Азия. Последние торги завершились в преобладающем минусе (вырос на 0,45% только индекс Hang Seng), Nikkei снизился на 0,81, SSE на 0,10, Kоspi на 0,41%. Инвесторы отрицательно реагируют на события в Европе. Локальные новости имеют противоречивый характер. Так, сохраняются ожидания снижения ставок со стороны Народного банка Китая, но статистика Южной Кореи, в частности, показала снижение индекса потребительских настроений. Кроме того, в Японии проходят голосования по проектам законов, предусматривающих повышение налогов.

Золото. Драгметаллы, даже на фоне негатива фондовых площадок, не очень-то привлекают покупателей. Утром вторника фьючерсы на золото торговались по 1584,85 долл. за унцию, к 14.00 цена составила 1584,14 долл., а сегодня утром и вовсе золото = 573,3, серебро = 27,06, платина = 1423,5, палладий = 595,5 долл./унция. При том, что физический спрос Индии и Китая остается неустойчивым, как, впрочем, и инвестиционный спрос, сохраняются устойчивые покупки золота со стороны центробанков. Так, за первые четыре месяца ими в совокупности было куплено 130 т золота, при этом в числе крупнейших Турция (44 т), Филиппины (35 т), Мексика (19,5 т), Казахстан (16 т) и Россия (13 т).

Нефть. Четвертый день продолжается забастовка в Серро Драгон на крупнейшем в Аргентине месторождении нефти и газа, рабочие требуют повышения зарплаты (на месторождении добывается около 15% всей нефтедобычи в стране). Поддержку ценам нефти оказывают и ожидания новых стимулирующих мер в Китае, в противовес действуют новости о том, что тропический шторм Дебби не затронет нефтяные сооружения в Мексиканском заливе. В США запасы нефти достигли 22-летнего максимума и инвесторы надеются, что на этой неделе статистика покажет их снижение. В результате цены вторникам консолидировались, утром Brent шла по 91,15, Light по 79,19 долл. за барр., к 14.00 соответственно оп 91,58 и 79,21 долл., но сегодня с утра начался рост, соответственно до 92,86 и 79,45 долл./барр. По информации Минэкономразвития РФ, в текущем году среднегодовая цена Urals будет на уровне 100 долл. за барр. (бюджет текущего года сверстан при цене в 115долл.). На самом деле привлекательность нефтяных фьючерсов повысилась после того, как цены показали существенное снижение.

Статистика, события, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем данные о запасах нефти в США (18.30). Внешний фон с утра позитивный, фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсе, Азия тоже. Нефть подросла на ожидании снижения запасов в США, но это очень ненадежный драйвер роста, а официальная статистика появится ближе к закрытию. Наши биржи, конечно, могут продолжить рост с оглядкой на внешний фон, если он будет положительным, но накануне завтрашнего саммита ЕС надежды на это мало.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 27.06.2012