Oil решает all

США. Торги накануне завершились снижением индексов, Dow Jones на 0,11, S&P на 0,17, NASDAQ на 0,18%. Причина в том, что со стороны Республиканской партии в адрес президента направлены предложения по бюджету, содержащие сокращение госрасходов на 1,4 трлн. долл. в течение ближайших 10 лет, а администрация президента, как известно, настаивает на увеличении доходов за счет повышения налогов в том же объеме. Пока, похоже, компромисс не просматривается.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи завершили сессию вторника в минусе, индекс ММВБ снизился на 0,71, РТС на 0,54 %. Из интересных новостей отметим, что правительство обещает не повышать налоги в ближайшие шесть лет, любые изменения будут касаться только их снижения. Минфин сегодня изымает средства из оборота, размещая ОФЗ в объеме 25 млрд. руб. в интервале доходности от 6,95 до 7%, погашение 3 февраля 2027 г. Казначейство, напротив, пополняет ликвидность банков, размещая на банковские депозиты 40 млрд. руб., возврат средств в следующем году (23 января). Не считая данного размещения, в комбанках под проценты уже находится 581 млрд. руб. бюджетных денег. ЦБ вчера, учитывая, что банки должны были возвратить ранее взятые средства недельного РЕПО, предложил кредит на 1 день в сумме 400 млрд. руб., на утреннем аукционе выдано 391 млрд. (при спросе в 574 млрд.), под 5,61% (ставка рынка выше и равна 6,46%), на вечернем еще 17 млрд. (при спросе в 57 млрд.) под 5,45%. Кроме того, предложено на неделю прямое РЕПО в сумме 1300 млрд. руб., спрос составил 1087 млрд., столько и выдано под 5,56% (ставка рынка выше и равна 7,05%).

Европа. Инвесторы легким негативом отреагировали на результаты встречи министров финансов, FTSE 100 -0,04, DAX -0,13, CAC 40 +0,39%. Вчера вечером завершилось заседание министров финансов ЕС по вопросу создания банковского союза, в силу разногласий между странами переговоры будут продолжены 12 декабря. Банковский союз предполагает наделение ЕЦБ правом надзирать над всеми банками еврозоны (а также желающими присоединиться к данной схеме банками Е), создание фонда по закрытию проблемных банков и системы защиты вкладов еврозоны. Из других новостей отметим, что Германия допускает возможность списания части греческого госдолга в перспективе 2014-2015гг. Греция принимает предложения держателей госбумаг на выкуп своих облигаций путем обмена на шестимесячные бумаги европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) в сумме до 10 млрд. евро. Предложения принимаются до 7 декабря, сделка по непосредственному обмену облигаций запланирована на 17 декабря, от результатов аукциона зависит выделение стране очередного транша финансовой помощи.

Испания официально запросила у еврозоны средства в размере 39,5 млрд. евро для решения проблем в банковской системы страны, деньги будут выделены с 10 по 16 декабря из европейского стабилизационного механизма. Часть запрошенной суммы в размере 37 млрд. евро пойдет на рекапитализацию четырех национализированных банков, остальные 2,5 млрд. евро будет использовано на рекапитализацию недавно созданного банка плохих активов. Средства сначала будут переведены на счет испанского стабилизационного фонда, который занимается реструктуризацией банков, а затем в течение двух недель будут переведены непосредственно банкам.

Азия. Вслед за негативным ходом торгов в США так же в минусе закрылись во вторник биржи Японии (Nikkei = -0,27%) и Кореи (Kospi =-0,25%). Наиболее зависимые от спроса американских потребителей японские экспортеры показали снижение акций до 4%. В определенной степени динамику котировок поддержало ослабление иены, но стимулы к продажам оказались сильнее. Китайские биржи, напротив, завершили сессию плюсом (Hang Seng =+ 0,15, SSE = + 0,78%), через сутки отреагировав на рост индекс деловой активности HSBC в промышленности Китая с 50,4 до 50,50 пункта. Утром пришла информация, что в Китае индекс опережающих экономических индикаторов также повысился с 100,36 до 100,42 пункта, эту новость рынки отыграют сегодня.

Золото. Золото утром вторника торговалось по 1714,56, к 14.00 по 1707,72, сегодня с утра фьючерсы на золото = 1703,62, серебро = 33,17, платину = 1589,7, палладий = 682,15 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вторника шли по 110,73 и 88,74, к 14.00 по 109,85 и 89,68, сегодня с утра по 110,01 и 88,81 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоится двухдневный визит премьера Госсовета Китая в Россию для участия в очередной встрече глав правительств двух стран. Из наиболее значимой статистики ждем ряд индексов деловой активности менеджеров по закупкам в секторе услуг еврозоны и Великобритании (12.50-13.30), данные об объеме розничных продаж в зоне евро (14.00), а также по США данные по рынку труда (17.15), промзаказам (19.00) и запасам нефти (19.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас в преобладающем плюсе, Азия торгуется положительно, цена нефти Brent обозначила небольшой рост и цены акций на нашем рынке достаточно комфортны после вчерашнего снижения. Российские биржи отыграют негатив закрытия американских площадок и при поддержке внешнего окружения могут перейти к росту, по крайней мере, до появления зарубежной статистики.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 05.12.2012

Голландский аукцион Греции

США. Индексы обозначили снижение, Dow Jones на 0,46, S&P на 0,47, NASDAQ на 0,27%. Инвесторы отрицательно отреагировали на статистику: ISM в производственной сфере за месяц снизился с 51,7 до 49,5 пункта (ожидалось меньшее снижение до уровня в 51,3 пункта). В стадии нерешенности остается и вопрос фискального обрыва, хотя всю неделю продолжались рабочие консультации представителей партий по урегулированию бюджетных проблем. Возможно, переговоры разделят на 2 этапа, вопросы бюджетных расходов и налоговых изъятий решат к январю, а пересмотр налогового кодекса и социальных программ отложат до лета. Демократы готовы пойти на изменения в социальных программах, в частности, повысить критерии участия населения в программах здравоохранения Medicare and Medicaid (к примеру, повысить возраст для Medicare до 65 лет, а также повысить вклад богатых граждан в их социальное страхование). Инвесторы в напряжении, опасаются, что экономическая ситуация обозначила признаки ухудшения (см. наш предыдущий обзор), так, если данные по доходам и расходам потребителей могут быть результатом урагана Сэнди, то динамика чикагского PMI отражает угрозу fiscal cliff, бизнес предпочитает запастись ликвидностью вместо расходования средств на инвестиционные вложения.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи завершили сессию в плюсе, ММВБ +1,14, РТС +1,05%. Из новостей отметим, что Сбербанк повысил процентные ставки по некоторым вкладам (на 0,5%) и сберегательным сертификатам (на 0,25%) в рублях для физических лиц. Повышенная ставка по вкладам введена в качестве новогодней акции для клиентов, использующих интернет-банк, банкоматы или устройства самообслуживания для проведения банковских операций.

Европа. Сессия понедельника закрылась плюсом, FTSE 100 вырос на 0,08, DAX на 0,40, CAC 40 на 0,26%. Понижение агентством Moodys на одну ступень рейтингов европейских фондов стабильности ESM и EFSF не оказало практически влияния на ход биржевой торговли, оно было ожидаемым после недавнего снижении рейтинга Франции и на фоне рисков по экономике Германии. Биржи продолжали отыгрывать решение парламента Германии и Еврогруппы по одобрению программы помощи Греции. Греция официально объявила о намерении выкупить свои облигации через обмен на шестимесячные бумаги европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) на сумму до 10 млрд. евро. Выкуп греческих облигаций продлится до 7 декабря, планируется скупка госбумаг за треть от их номинальной стоимости. Общая сумма греческих гособлигаций, выпущенных в рамках реструктуризации в феврале прошлого года, составляет около 63 млрд. евро, держателями примерно половины облигаций являются местные банки, пенсионные фонды, госкомпании и индивидуальные инвесторы. Предполагается, что основная нагрузка ляжет на банки. Пенсионным фондам принадлежит долгов на 8 млрд. евро, но они не будут участвовать в программе выкупа. Выкуп пройдет по т.н. голландскому методу, держателям госбумаг предложены верхний и нижний пределы цены, но предпочтение будет отдаваться предложениям по более низким ценам.

Испания официально запросила у еврозоны средства в размере 39,5 млрд. евро на рекапитализацию банковской системы страны.

Вышла новая статистика по индексам деловой активности в промышленности, для еврозоны в целом показатель за месяц не изменился и остался на уровне 46,2 пункта, как и ожидалось. В Германии все аналогично на уровне 46,8 пункта, в Испании рост с 43,5 до 45,3 пункта (ожидалось 44,0 пункта). Во Франции индекс снизился с 44,7 до 44,5 пункта (ожидалось 44,7 пункта), в Италии снижение с 45,5 до 45,1 пункта (ожидался рост до 46,0 пункта). В Великобритании индекс показал рост с 47,5 до 49,1 пункта (ожидалось 48,0 пункт).

Азия. Инвесторы отыгрывали рост индекс деловой активности HSBC в промышленности Китая с 50,4 до 50,50 пункта, но в целом азиатские биржи завершили торги разнонаправлено, Nikkei и Kospi увеличились на 0,13 и 0,37% соответственно, Hang Seng и SSE снизились на 1,19 и 1,03%. Для японских экспортеров большое значение имело ослабление иены на фоне ожиданий победы оппозиционной Либерально-демократической партии на парламентских выборах 16 декабря. Партия намерена реализовать масштабное монетарное стимулирование экономики, а также увеличить целевой показатель инфляции с 1 до 2% (сейчас в стране дефляция на уровне 0,4%). Росли также котировки акций строительных компаний по факту обвала автомобильного туннеля недалеко от Токио, в надежде на увеличение госрасходов инфраструктуру. Лучше рынка покупались бумаги южнокорейского Hyundai благодаря увеличению продаж автомобилей в США. Что касается снижения китайских биржевых индексов, то причины могут быть в неопределенности текущего политического момента, когда происходит передача власти новым лидерам.

Золото. Учитывая, что конкретного прогресса в переговорах по бюджетному обрыву в США пока не достигнуто, а макростатистика из США также не очень оптимистична, инвесторы сокращают позиции в золоте, как на средстве хеджирования против роста цен. Золото, вчера к 14.00 торговалось по 1720,90, сегодня с утра фьючерсы на золото = 1714,56, серебро = 33,51, платину = 1599,8, палладий = 686,95 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light к 14.00 вчера шли по 110,26 и 89,28, сегодня утром, в ожидании завтрашней информации по запасам нефти в США, по 110,73 и 88,74 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем данные по инфляции в еврозоне (14.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в минусе, цена нефти Brent пока не снижается, но в ходе торгов тренд может измениться. Российские биржи отыграют негатив закрытия американских площадок, и без поддержки нефти и внешнего окружения вряд ли смогут перейти к росту.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.12.2012

Что главное для G20

США. Итоги пятницы в преимущественном плюсе, Dow Jones industrial average +0,03, S&P 500 +0,02, Nasdaq Composite -0,06%. Позитивный настрой инвесторов на урегулирование проблем с дефицитом бюджета поддержала статистика по PMI Чикаго: индекс деловой активности показал за месяц рост с 49,9 до 50,4, превысив пороговый уровень в 50 пунктов но, правда, немного не дотянув до ожиданий в 50,5 пункта. Индекс представляет собой результаты опроса и затрагивает состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах. Значение индекса выше 50 пунктов выступает индикатором роста. По последней статистике видно также, что личные доходы не изменились, прогнозировалось повышение на 0,2%. В то же время на 0,2%, снизились потребительские расходы, хотя ожидался рост показателя на 0,2%. Объем личных расходов является одним из ключевых показателей, поскольку на потребительский спрос приходится около 70% ВВП страны.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия завершилась в плюсе, ММВБ +1,27 , РТС +1,14 %. Появилась новая статистика по безработице, ее уровень за месяц повысился с 5,2 до 5,3%. И еще раз о событии мирового масштаба: Россия с 1 декабря возглавила неформальный клуб крупнейших экономик мира (G20), президент назвал приоритеты, которые ставит перед собой Россия в качестве председателя, это разработка мер, стимулирующих экономический рост и создание рабочих мест, а также предложение обсудить две новые темы по финансированию и модернизации национальных систем государственных заимствований и управления суверенным долгом. Саммит лидеров G20 запланирован на начало осени в Санкт-Петербурге.

Европа. Биржи в последний день недели закрылись минусом, CAC 40 -0,33, DAX - 0,06, FTSE 100 -0,06%. Однако, при этом были и позитивные новости. Так, основной причиной роста котировок стало одобрение парламентом Германии программы помощи Греции, причем, положительно голосовали даже оппозиционные партии. Инфляция в еврозоне годовом исчислении равна 2,2%, ожидали 2,5%. Другая статистика, между тем, способствовала продажам. Так, безработица в еврозоне достигла максимальной величины в истории валютного блока и составила 11,7% (впрочем, рост был ожидаем). В 27 государствах - членах ЕС уровень безработицы повысился до 10,7%, самая низкая безработица в Австрии (4,3%), Люксембурге (5,1%), Германии (5,4%) и Нидерландах (5,5%), самая высокая в Испании (26,2%) и Греции (25,4%). Снизились за месяц на 2,8% розничные продажи в Германии, тогда как ожидалось снижение лишь на 0,2%.

. В выходные появилась информация о том, что Moody's понизило долгосрочный кредитный рейтинг европейского стабилизационного механизма (ESM) с ААА до Аа1с негативным прогнозом, также понижен предварительный долгосрочный рейтинг программы выпуска облигаций европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) с (Р) Ааа до (Р)Аа1.

Азия. В Японии введены новые меры стимулирования экономики в размере 880,3 млрд. иен (10,7 млрд. долл.) с использованием бюджетных средств, направленные главным образом на финансирование социальных программ и создание до 80 тыс. новых рабочих мест. Понятно, что выделенные средства в масштабах японской экономики представляют не такую уж большую величину, но здесь важно смещение акцента в сторону стимулирования экономической активности. Правительство надеется, что за счет дополнительного стимулирования экономический рост увеличится на 0,2 п.п., что особенно желательно после сокращения ВВП в III квартале на 3,5% в годовом измерении. Из статистических данных по Японии отметим рост промпроизводства на 1,8%, при том, что прогнозировалось замедление на 2,2%. Уровень безработицы остался без изменения, равным 4,2%, как и ожидалось. Инфляция снизилась на 0,4% относительно предыдущего месяца, наблюдалось ослабление иены. По итогам сессии Nikkei 225 повысился на 0,48, Hang Seng на 0,49.

В выходные стало известно о росте индекс деловой активности в промышленности HSBC в Китае с 50,4 до 50,50 пункта, этот позитив инвесторы отыграют сегодня.

Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1728,85, на закрытии торгов, в ожидании положительного решения вопроса по урегулированию фискального обрыва в США, снизилось до 1710,90 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 110,38 и 87,67, в конце сессии по 111,64 и 88,91 долл. за барр., инвесторы продолжали отыгрывать информацию о снижении запасов нефти в США.

События, статистика, прогноз. Состоится встреча Еврогруппы. Из наиболее важной статистики ждем данные по индексам деловой активности менеджеров по закупкам в производственном секторе еврозоны в целом, а также Франции, Германии и такой же показатель по Великобритании (12.30-13.00), по США индекс деловой активности в производственном секторе и данные о динамике расходов на строительство (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в преобладающем плюсе, Азия тоже, цена нефти Brent с утра обозначила рост. Российские биржи отыграют позитив закрытия американских площадок, но дальнейший ход торгов зависит исключительно от внешней поддержки.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 03.12.2012