Неплохо для начала

США. Торги в понедельник не проводились в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга. Инаугурация прошла впечатляюще, но основным моментом все же была речь президента. Г-н Обама виртуозно встроил в общечеловеческие ценности и мировую роль США самые насущные проблемы, стоящие перед страной, подготовив общественное мнение к повышению налогов, а оппонентов по партии – к необходимости компромиссов для блага народа.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, ситуация слегка выправилась в ходе торгов, если к 14.00, например, индексы снижались в интервале 0,42-0,31%, то к завершению сессии ММВБ =-0,19, РТС =-0,21 %. ЦБ предложил вчера банкам прямое РЕПО на 1 день в 220 млрд. руб., на утреннем аукционе банки получили 214 млрд. (при спросе в 252 млрд.) под 5,52% (ставка рынка 5,60%), на вечернем выдан кредит в размере спроса 3 млрд. под 5,57%. Сегодня банкам предстоит вернуть в ЦБ ранее взятый недельный кредит. Казначейство проведет аукцион по размещению на депозитах банков 80 млрд. руб. средств федерального бюджета, срок семь дней, минимальная ставка размещения 5,6% (ставка рынка на этот срок 5,73%). ВТБ начинает размещение трехлетних биржевых облигаций объемом 15 млрд. руб., размещение пройдет по открытой подписке на Московской Бирже. Инфляция с начала января равна 0,4%, в годовом измерении 6,8%. ЕБРР повысил прогноз роста ВВП России на 2013 . с 3,3 до 3,5%. Официальный прогноз МЭР по росту ВВП на 2013 г. - 3,6%.

Европа. Биржи росли (FTSE 100 =+0,43, DAX =+0,6, CAC 40 =+0,57%), Еврогруппа одобрила второй транш помощи Испании, окончательное решение по этому вопросу будет принято 28 января Советом управляющих европейского стабмеханизма. Вопрос выделения антикризисной помощи Кипру будет рассмотрен в марте. Кроме того, в докладе Бундесбанка делается вывод об улучшении перспектив немецкой экономики. Кстати, развитие, возможно, получит технический аспект вопроса золотого запаса Германии, так, ожидается, что Бундесбанк, под давлением общественных настроений, в ближайшее время объявит о возврате части золота, переданного на хранение в Нью-Йорк, Париж и Лондон. Германия занимает второе место в мире по объему запасов золота после США, при этом две трети из 3,4 тыс. т хранится за рубежом.

Азия. Торги в Японии вчера завершились снижением индекса Nikkei на 1,52% на ожиданиях заседания Банка Японии К тому же, укрепление иены негативно отразилось на котировках компаний, экспортирующих свои товары по всему миру (например, акции Sharp и Toshiba по итогам торгов снизились на 3,2 и 1,08%, Nikon и Canon на 1,38 и 0,45% соответственно, Mitsubishi на 2,11%, Honda и Toyota на 0,44 и 0,35% соответственно). Из других индексов в позитиве был только биржевой индекс материкового Китая (SSE +0,48%), Hang Seng и Kospi снизились одинаково на 0,05%. Сегодня утром стало известно, что Банк Японии, сохранив ключевую процентную ставку на прежнем уровне, утвердил целевой показатель по инфляции в 2% и намерен перейти к неограниченной по времени и объемам программе выкупа активов (по примеру ФРС): начиная с января 2014 г., Банк будет ежемесячно выкупать около 13 трлн. иен (145 млрд. долл.) активов, включая гособлигации.

Золото. Цены золота пошли вверх, инвесторы ждут решения по госдолгу США, утром понедельника золото продавалось по 1689,33, к 14.00 по 1687,56, сегодня утром фьючерсы на золото = 1692,79, серебро = 32,05, платину = 1688,4, палладий = 718,95 долл. за унцию.

Нефть. Инвесторы надеются на позитив решения вопроса о повышении потолка госдолга США, к тому же МЭА повысило свой прогноз по мировому потреблению нефти в 2013 г. (что связано, в том числе, с ожиданиями увеличения спроса в Китае). В результате Brent и Light в понедельник утром шли по 111,60 и 95,2, к 14.00 по 111,73 и 95,66, с утра сегодня по 112,03 и 95,72 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Продолжится встреча Еврогруппы по обсуждению проблем долгового кризиса, использования европейского стабмеханизма и вариантов помощи банкам. Встреча началась вчера в 20.00 мск, промежуточные итоги ее работы мировые площадки будут отыгрывать сегодня (см. выше). Торги в США проводятся в обычном режиме, фьючерсы на биржевые индексы торгуются сейчас в плюсе, Азия разнонаправлено, нефть обозначила рост. Наши биржи поддержит нефть и комфортные цены акций, при позитивном движении других мировых площадок вполне можем обозначить рост.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 22.01.2013

Что главное для G20

США. Итоги пятницы в преимущественном плюсе, Dow Jones industrial average +0,03, S&P 500 +0,02, Nasdaq Composite -0,06%. Позитивный настрой инвесторов на урегулирование проблем с дефицитом бюджета поддержала статистика по PMI Чикаго: индекс деловой активности показал за месяц рост с 49,9 до 50,4, превысив пороговый уровень в 50 пунктов но, правда, немного не дотянув до ожиданий в 50,5 пункта. Индекс представляет собой результаты опроса и затрагивает состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах. Значение индекса выше 50 пунктов выступает индикатором роста. По последней статистике видно также, что личные доходы не изменились, прогнозировалось повышение на 0,2%. В то же время на 0,2%, снизились потребительские расходы, хотя ожидался рост показателя на 0,2%. Объем личных расходов является одним из ключевых показателей, поскольку на потребительский спрос приходится около 70% ВВП страны.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия завершилась в плюсе, ММВБ +1,27 , РТС +1,14 %. Появилась новая статистика по безработице, ее уровень за месяц повысился с 5,2 до 5,3%. И еще раз о событии мирового масштаба: Россия с 1 декабря возглавила неформальный клуб крупнейших экономик мира (G20), президент назвал приоритеты, которые ставит перед собой Россия в качестве председателя, это разработка мер, стимулирующих экономический рост и создание рабочих мест, а также предложение обсудить две новые темы по финансированию и модернизации национальных систем государственных заимствований и управления суверенным долгом. Саммит лидеров G20 запланирован на начало осени в Санкт-Петербурге.

Европа. Биржи в последний день недели закрылись минусом, CAC 40 -0,33, DAX - 0,06, FTSE 100 -0,06%. Однако, при этом были и позитивные новости. Так, основной причиной роста котировок стало одобрение парламентом Германии программы помощи Греции, причем, положительно голосовали даже оппозиционные партии. Инфляция в еврозоне годовом исчислении равна 2,2%, ожидали 2,5%. Другая статистика, между тем, способствовала продажам. Так, безработица в еврозоне достигла максимальной величины в истории валютного блока и составила 11,7% (впрочем, рост был ожидаем). В 27 государствах - членах ЕС уровень безработицы повысился до 10,7%, самая низкая безработица в Австрии (4,3%), Люксембурге (5,1%), Германии (5,4%) и Нидерландах (5,5%), самая высокая в Испании (26,2%) и Греции (25,4%). Снизились за месяц на 2,8% розничные продажи в Германии, тогда как ожидалось снижение лишь на 0,2%.

. В выходные появилась информация о том, что Moody's понизило долгосрочный кредитный рейтинг европейского стабилизационного механизма (ESM) с ААА до Аа1с негативным прогнозом, также понижен предварительный долгосрочный рейтинг программы выпуска облигаций европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) с (Р) Ааа до (Р)Аа1.

Азия. В Японии введены новые меры стимулирования экономики в размере 880,3 млрд. иен (10,7 млрд. долл.) с использованием бюджетных средств, направленные главным образом на финансирование социальных программ и создание до 80 тыс. новых рабочих мест. Понятно, что выделенные средства в масштабах японской экономики представляют не такую уж большую величину, но здесь важно смещение акцента в сторону стимулирования экономической активности. Правительство надеется, что за счет дополнительного стимулирования экономический рост увеличится на 0,2 п.п., что особенно желательно после сокращения ВВП в III квартале на 3,5% в годовом измерении. Из статистических данных по Японии отметим рост промпроизводства на 1,8%, при том, что прогнозировалось замедление на 2,2%. Уровень безработицы остался без изменения, равным 4,2%, как и ожидалось. Инфляция снизилась на 0,4% относительно предыдущего месяца, наблюдалось ослабление иены. По итогам сессии Nikkei 225 повысился на 0,48, Hang Seng на 0,49.

В выходные стало известно о росте индекс деловой активности в промышленности HSBC в Китае с 50,4 до 50,50 пункта, этот позитив инвесторы отыграют сегодня.

Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1728,85, на закрытии торгов, в ожидании положительного решения вопроса по урегулированию фискального обрыва в США, снизилось до 1710,90 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 110,38 и 87,67, в конце сессии по 111,64 и 88,91 долл. за барр., инвесторы продолжали отыгрывать информацию о снижении запасов нефти в США.

События, статистика, прогноз. Состоится встреча Еврогруппы. Из наиболее важной статистики ждем данные по индексам деловой активности менеджеров по закупкам в производственном секторе еврозоны в целом, а также Франции, Германии и такой же показатель по Великобритании (12.30-13.00), по США индекс деловой активности в производственном секторе и данные о динамике расходов на строительство (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в преобладающем плюсе, Азия тоже, цена нефти Brent с утра обозначила рост. Российские биржи отыграют позитив закрытия американских площадок, но дальнейший ход торгов зависит исключительно от внешней поддержки.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 03.12.2012

И снова Греция

США. Поддержку биржам оказало начало рождественского сезона распродаж, который по традиции следует после Дня благодарения, Dow Jones +1,35, S&P 500+1,30, Nasdaq Composite +1,38%. Неделя обещает быть насыщенной. На прошлой неделе, накануне Дня благодарения, у Конгресса были каникулы, поэтому тема фискального обрыва временно отошла на второй план, но уже на этой неделе переговоры по урегулированию бюджетного дефицита будут продолжены. Кроме того, наступило время ожиданий инвесторов по рождественским продажам, первые результаты продаж «черной пятницы» биржи начнут отыгрывать уже сегодня. Свое название пятница получила по огромному количеству пробок на дорогах, когда американцы разъезжаются домой после Дня благодарения. Так, в этом году в окрестности Техаса произошло множество аварий, а количество столкновений превысило 150, есть пострадавшие.

Россия. У нас накануне сегодняшних налоговых платежей (уплаты акцизов и НДПИ) ЦБ в пятницу увеличил до 200 млрд. руб. размер предлагаемых на 1 день кредитов в виде прямого РЕПО, на утреннем аукционе банки взяли 148 млрд. под 5,58% (ставка рынка 5,86%). Относительно итогов торгов пятницы мы не ошиблись в своем прогнозе, индекс ММВБ вырос на 0,75, РТС на 0,85%. Из новостей отметим, что 4 декабря 2012г. вступают в силу новые правила торгов и допуска на биржу. Госдума в третьем чтении приняла законопроект о повышении с 1 января 2013г. минимального размера оплаты труда до 5205 руб. в месяц, сейчас МРОТ составляет 4611 руб.

Европа. Биржи росли на ожиданиях позитива саммита ЕС (работал два дня, четверг и пятницу) и в надежде на ожидаемое решение по Греции (заседание Еврогруппы состоится сегодня): FTSE 100 +0,56, DAX +0,89, CAC 40 +0,77%. Между тем, неоднозначный характер экономического развития еврозоны отразился, к примеру, в разнонаправленной динамике индексов, значение которых при этом продолжает оставаться ниже порогового уровня в 50 пунктов. Так, индекс деловой активности в секторе услуг за месяц снизился с 46,0 до 45,7 пункта (ожидалось 46,0 пункта), в промышленности, напротив, повысился с 45,4 до 46,2 пункта (ожидалось 45,5 пункта). Статистика по Германии хорошая, так, индекс деловой активности в промышленности увеличился с 46,0 до 46,8 пункта, в секторе услуг снизился с 48,4 до 48,0 пункта. ВВП Германии увеличился в третьем квартале относительно второго на 0,2% (предыдущее изменение также +0,2%), индекс делового оптимизма повысился с 100,0 до 101,4 пункта (ожидалось 99,5 пункта).

Fitch объявило о снижении кредитного рейтинга Кипра с негативным прогнозом, страна уже несколько месяцев согласовывает с тройкой международных кредиторов условия кредита и, скорее всего, процесс согласования затянется до выборов (назначены на февраль). Причиной разногласий, например, являются жесткие условия сокращения бюджетного дефицита на 1,2 млрд. евро, в то время как Кипр считает возможным его снижение лишь на 975 млн. евро. Кипр, далее, не соглашается на снижение зарплат госслужащих и проведение приватизации ряда компаний с госучастием (даже Греция согласилась приватизировать госсобственность). Без внешней помощи Кипр может столкнуться с угрозой дефолта уже в этом году, само по себе влияние дефолта этой страны на экономику еврозоны невелико (размер риска, связанного с Кипром, на балансах банков еврозоны не превышает 0,1% ВВП), но политический резонанс неприятен и повысит вероятность распада еврозоны. Германия, кроме того, настаивает на ужесточении кипрского законодательства по борьбе с отмыванием денег, российские предприниматели, кстати, имеют депозиты в кипрских банках на сумму около 20 млрд. евро.

Уже после закрытия торгов стало известно, что лидеры стран - участниц ЕС не достигли согласия по утверждению долгосрочного бюджета блока на 2014-2020гг., в основном из-за различия мнений по сокращению расходов (см. наш обзор от 24 ноября). Обсуждения бюджета вновь состоится не ранее января 2013г. ЕС оказался расколот по вопросу принятия бюджета, государства-доноры стремятся ограничить свои взносы в бюджет блока, а ряд центральных и восточноевропейских государств, которые зависят от дотаций, настаивают на масштабной помощи.

Азия. Биржи Японии в пятницу не работали по случаю праздника (День благодарности труду). Остальные биржи закрылись плюсом, индекс Hang Seng +0,79, Kospi +0,62, Shanghai Composite +0,68%. По данным Conference Board, индекс опережающих экономических индикаторов в Китае за месяц повысился на 1,5% (предыдущее изменение + 0,2%), эта информация появилась после закрытия пятничных торгов и будет отыгрываться сегодня.

Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1729,13, к 14.00 по 1734,04, на закрытии по 1751,40 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 110,26 и 87,15, к 14.00 по 110,35 и 87,08, на закрытии по 111,38 и 88,28 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Из текущих событий отметим, что сегодня станут известны результаты региональных выборов в Испании, но самое главное – Еврогруппа повторно рассмотрит вопрос помощи Греции. Из наиболее важной статистики ждем розничные продажи и индекс доверия потребителей в Германии(11.00 и 16.00), индекс потребительского доверия в Италии (13.00), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Чикаго (17.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но цена нефти Brent не снижается, поэтому российские биржи могут попытаться подрасти, отыгрывая еще и позитив закрытия США, а также в ожидании позитивного результата по Греции и при поддержке внешнего фона.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 26.11.2012

А МВФ против

США. Фьючерсы на биржевые индексы в течение дня вчера торговались в плюсе, инвесторы поверили в возможность урегулирования фискального обрыва после того, как поступила информация о результатах переговоров президента с руководством парламентских партий в пятницу (стороны согласились предпринять все усилия для согласования позиций, чтобы избежать рецессии). Итоги торгов понедельника: индекс Dow Jones +1,65, NASDAQ +2,21, S&P +1,99%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, котировки росли, в результате индекс ММВБ +1,08, РСТ +1,72%. У нас в период очередных налоговых платежей регулятор увеличивает предложение кредитов для комбанков, вчера на 1 день было предложено 330 млрд. руб. прямого РЕПО, на утреннем аукционе спрос составил 234 млрд., кредит выдан под 5,56% (ставка рынка выше и равна 6,31%), на дневном аукционе выдано еще 93 млрд. (при спросе в 101 млрд.) под 5,51%. Кроме того, ЦБ предложил прямое РЕПО на 90 дней, банки из 50 млрд. руб. взяли 46 млрд. под 7,0%. Казначейство также пополняет ликвидность банков, размещает сегодня на депозитах 40 млрд. руб. на 28 дней, минимальная ставка размещения 6,3%. Не считая данного размещения, на депозитах в комбанках под проценты уже находится 584 млрд. руб.

Это интересно, а разницу вы почувствуете сами. Средняя номинальная начисленная зарплата по стране официально в сентябре составила 26 489 руб. (в переводе на год 318 тыс. руб.), при этом, по информации журнала Forbes, глава ВТБ Андрей Костин зарабатывает 30 млн. долл. в год, глава Газпрома Алексей Миллер 25 млн. долл., глава Роснефти Игорь Сечин 25 млн. долл., глава Сбербанка Герман Греф 15 млн. долл. При этом все указанные организации по форме собственности в преобладающей доле являются государственными. ВТБ уже опубликовал на своем сайте опровержение по поводу зарплаты господина Костина.

Европа. После того, как Греция смогла в пятницу без внешней помощи выполнить свои обязательства по госбумагам путем выпуска новых облигаций и привлечения средств с рынка в достаточном количестве, напряжение инвесторов по этому поводу значительно уменьшилось. Биржи Европы перешли к покупкам, сессия вчера завершилась ростом индексов, FTSE 100на 2,36, DAX на 2,49, CAC 40 на 2,93%. Сегодня стало известно, что Moody’s снизило кредитный рейтинг Франции на одну ступень с Ааа до Аа1, аргументируя свое решение ухудшением экономических условий и неопределенностью в финансовой сфере, прогноз по рейтингу негативный.

Азия. Инвесторы положительно реагировали на результат встречи президента США с руководством двух партий по вопросу преодоления фискального обрыва. Кроме того, оптимизм в регионе вызывают заявления представителей китайского центрального банка о вероятности того, что следующим шагом в развитии экономики станет свободная конвертация юаня. Что касается Японии, то позитив связан с ожиданиями досрочных парламентских выборов и победы в них оппозиционной Либерально-демократической партии, что, помимо политических перемен, может привести к дополнительному стимулированию экономики. Кстати, Банк Японии уже после закрытия сессии в пятницу объявил о новом раунде монетарных стимулов за счет резервного фонда. Кроме того, активный рост котировок был обусловлен ослаблением национальной валюты. Сессия понедельника завершилась ростом индексов, Nikkei +1,43 Shanghai Composite +0,11, Hang Seng +0,49, Kospi + 0,93%.

На сегодня намечено заседание Банка Японии. Страна готовится к досрочным выборам в парламент, что, конечно, отвлекает общественное мнение, но экономика Японии вступает в рецессию и задачей регулятора является поддержка экономического роста мерами монетарной политики и более эффективными действиями по снижению курса иены.

Золото. Золото на закрытии в пятницу торговалось по 1714,70, вчера, с учетом ослабления доллара, к 14.00 по 1722,70, сегодня утром фьючерсы на золото = 1734,33, серебро = 33,18, платину = 1583,7, палладий = 642,1 долл. за унцию.

Нефть. Поддержку ценам нефти оказывает усиление напряженности в отношениях Израиля и сектора Газа и надежды, что США удастся найти решение проблемы фискального обрыва. В результате Brent и Light на закрытии пятницы шли по 108,95 и 86,67, к 14.00 понедельника по 109, 66 и 87,81, сегодня утром по 111,58 и 89,1 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоится заседание министров финансов и экономики стран еврозоны, от Еврогруппы ожидается официальное одобрение дальнейшего кредитования Греции, что само по себе станет позитивным стимулом для финансовых рынков. Вопрос же фактического выделения помощи Греции завязан для Германии, к примеру, на голосование в Бундестаге, после получения полного отчета тройки кредиторов и достижения соглашения между ЕЦБ, ЕС и МВФ в отношении Греции. Известно, между тем, что МВФ намерен отказаться от участия в программе спасения Греции, ВВП которой показывает динамику хуже ожиданий. Из наиболее важной статистики ждем данные по инфляции в Германии (11.00), а также по США розничные продажи (16,45), новое строительство (17.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но цена нефти Brent растет. Российские биржи на вчерашнем росте отстали от других мировых площадок и попытаются отыграть отставание, используя растущую цену нефти и укрепление рубля на росте спроса в период налоговых платежей.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 20.11.2012