Виват, г-да президенты!

Делегация России во главе со спикером Госдумы участвовала в церемонии инаугурации избранного президента Венесуэлы г-на Николаса Мадуро. В Италии избран на второй семилетний срок (впервые) прежний президент.

США. Торги последнего дня недели завершились ростом биржевых индексов, Dow Jones на 0,07, S&P 500 на 0,88, Nasdaq Composite на1,25%. Продолжается публикация квартальной корпоративной отчетности. Так, чистая прибыль Google оказалась лучше ожиданий (9,94 долл. на акцию) благодаря росту спроса на рекламу мобильных телефонов и видеоустройств, выручка за 1 квартал, напротив, составила 11 млрд. долл., что на 0,2 млрд. ниже прогноза рынка.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, итоги торгов пятницы закрылись в плюсе, ММВБ увеличился в меньшей степени, на 0,01%, РТС в большей - на 0,66%. Прерывание череды продаж само по себе позитивно. Из новостей отметим, что в 2013 г. будут приватизированы АЛРОСА и ВТБ (решение о допэмиссии уже принято), готовится регуляторная база для приватизации РЖД. В денежном обороте сохраняется дефицит ликвидности, так, ЦБ в пятницу предложил РЕПО на 1 день в сумме   260 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос почти на 40% превысил предложение, кредит выдан почти в размере предложения (254 млрд.) под 5,61% (ставка рынка выше и равна 6,23%).

По мнению министра финансов, низкие темпы роста экономики у нас сохранятся в ближайшие годы, и нам нужно быть к этому готовыми. Подобные предположения со стороны официальных лиц могут негативным образом отразится на состоянии фондового рынка.

Россия вошла в двадцатку самых крупных доноров Сирии, так, 2013г. Россия выделит Сирии 3 млн. долл. гуманитарной помощи

Россия примет участие в реструктуризации кредита, выданного Кипру, только на условиях взаимности: Кипр должен снять ограничения с дочернего банка ВТБ на Кипре (Русского Коммерческого банка). Премьер-министр России поручил сформировать рабочую группу из представителей Минфина, ЦБ и ВТБ для переговоров с руководством Кипра, ЕЦБ и МВФ.  

Европа. Инвесторы предпочли реагировать на негатив, так, в Германии индекс цен производителей за месяц снизился на 0,2%, что оказалось решающим фактором динамики торгов, DAX уменьшился на 0,18%. Между тем, возрос профицит счета текущих операций еврозоны, за месяц с 14,8 до 16,3 млрд. евро, что превысило ожидания в размере 15,0 млрд. евро. Агентство Moody's подтвердило рейтинг Германии, что также   благоприятно влияло на ход торгов, но не смогло остановить продажи. FTSE 100 и CAC 40 увеличились соответственно на 0,69 и   1,46%. После закрытия торгов стало известно, что Fitch понизило рейтинг Великобритании на одну ступень с максимального AAA до AA+, в связи с тем, что долг страны продолжает расти, экономика находится на грани рецессии, ожидается, что в текущем году темпы роста не превысят 0,6%.

Азия. Биржевые индексы по итогам торгов пятницы в плюсе, Nikkei увеличился на 0,73, SSE на 2,14, Kospi.на 0,35, Hang Seng на 2,33%. В Китае индикатор предпринимательских настроений показал положительную динамику, представитель экономического блока правительства заявил о перспективах ускорения роста ВВП в течение текущего года,   заместитель главы Народного Банка подтвердил, что регулятор ослабит свое влияние на курс национальной валюты. Morgan Stanley повысил прогноз по акциям гонконгских компаний. Специальный представитель правительства Китая по вопросам Корейского полуострова может посетить КНДР для ведения переговоров. В Китае в субботу утром произошло землетрясение магнитудой 8 баллов, число жертв растет, несколько тысяч человек получили ранения.

Золото. Цены после восстановления покупок к закрытию пятницы вновь стали снижаться, золото утром торговалось по 1396,77, к 14.00 по 1413,47, на закрытии по 1395,60 долл. за унцию.

Нефть. Та же ситуация и с ценами нефти, Brent и Light в пятницу утром шли по 99,37 и 88,0, к 14.00 по 100,02 и 88,89, на закрытии по 99,65 и 88,01 долл. за барр. Иран и Венесуэла добиваются созыва экстренной сессии ОПЕК, чтобы остановить снижение цен на нефть.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия в еврозоне (18.00), по США индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Чикаго (16.30) и продажи на вторичном рынке жилья (18.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются в плюсе, Азия разнонаправлено, но нефть обозначила рост. Начало торгов на наших биржах возможно на покупках, имея в виду приближение дивидендного периода, но дальнейшая динамика определится ходом азиатских   торгов и открытием европейских площадок.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 22.04.2013

3,4% тоже неплохо

США. Новая статистика способствовала продажам (индекс Dow Jones =-0,36), S&P 500 =-0,26, NASDAQ =-0,01%). Отметим замедление роста личных расходов (за месяц на 0,2%, ожидался рост на 0,3%, предыдущее изменение +0,4%) и ускорение - личных доходов (рост на 2,6%, ожидался рост на 0,8%, предыдущее изменение +1,0%), что хорошо для роста сбережений, но не очень хорошо для экономического роста, поскольку потребление формирует до 70% ВВП США. Ухудшились данные по рынку труда, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 330 до 368 тыс. (ожидалось 350 тыс.).

Продолжается корпоративная отчетность, так, например, чистая прибыль Facebook за 2012 г. снизилась на 95% и составила 53 млн. долл., у Yahoo возросла почти в четыре раза до уровня 3,95 млрд. долл. Результаты Dow Chemical оказались ниже прогнозов в связи со снижением спроса в Европе. Colgate-Palmolive увеличила квартальную прибыль вследствие роста цен и рекламных кампании, но, тем не менее, рынки ждали большего.

Итак, ФРС сохранила как прежний уровень процентной ставки (от 0 до 0,25%), так и параметры покупки ипотечных и госбумаг соответственно на 40 и 45 млрд. долл. ежемесячно. Сохранены и условия, при которых ставка будет удерживаться на текущем уровне - пока безработица выше 6,5%, а инфляция ниже 2,5%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги четверга завершились ростом индексов (ММВБ на 0,22, РТС на 0,21%), инвесторы умеренно использовали комфортные цены акций и нефти для покупок. По информации Росстата, рост ВВП за 2012 г. составил 3,4% (годом ранее 4,3%), а объем в текущих ценах достиг 62, 4 трлн. руб. ЦБ кредитовал вчера банки под прямое РЕПО на 1 день в сумме 70 млрд. руб., на утреннем аукционе выдано 68 млрд. (при спросе в 139 млрд.) под 5,79% (ставка рынка 5,89%), вечером, при спросе в 4,6 млрд. руб., выдано 1,6 млрд. под 6,17%. Казначейство размещало средства федерального бюджета на банковских депозитах, предложение равно 100 млрд. руб., спрос составил менее 1% от предложенной суммы (732 млн. руб.), ставка размещения 5,7%, срок 7 дней. С февраля вступают в силу изменения правил расчета норматива H1, повышающие требования резервирования для бумаг эмитентов с не инвестиционным рейтингом, что может сместить спрос в бумаги 1-го эшелона. Создается новая структура, Росфинагентство, для инвестирования, в частности, средств Фонда национального благосостояния в инфраструктурные проекты.

Европа. Торги четверга завершились снижением, FTSE 100 на 46,23 0,73, DAX на 0,45, CAC 40 на 0,87%. Помимо реакции на снижение роста ВВП в США и, соответственно, спроса на европейскую продукцию, региональная статистика внесла дополнительную нервозность в поведение инвесторов, тем более, что она касалась локомотива еврозоны – Германии. Так, инфляция в Германии равна 1,7%, месяц назад была 2,1%, налицо снижение цен, т.е. дефляция со всеми вытекающими из этого последствиями для экономического роста. Снижается и уровень розничных продаж, за месяц снижение составило 1,7% (4,7% в годовом выражении) при ожидавшемся повышении на 0,2%.

Азия. Инвесторы участвовали в торгах четверга, уже имея информацию о снижении ВВП в США и сохранении параметров ранее объявленной денежной политики ФРС. Поскольку экономическая ситуация следовала из конкретных обстоятельств прошлого квартала, статистическая констатация ее состояния могла быть ожидаемой, принятые в США впоследствии меры направлены как раз на поддержание роста, снижение биржевых индексов было умеренным и не повсеместным. Кроме того, в Японии вырос за месяц индекс деловой активности в промышленности, с 45,0 до 47,7 пункта, а рост промпроизводства составил 2,5%, что хотя и ниже ожидаемого (4,5%), но вполне весомо после предыдущего изменения в -1,4%.. Как результат, Nikkei =+0,22, Kospi =-0,13, SSE =+0,12, Hang Seng =-0,39%. Утром стало известно о росте индекса деловой активности в промышленности HSBC Китая, за месяц с 51,9 до 52,3 пункта. Также опубликована статистика по Японии, здесь растет безработица (4,2%, предыдущее значение 4,1%). Ухудшились показатели торгового баланса Южной Кореи, профицит снизился с 1,92 до 0,87 млрд. долл.

Золото. Утром четверга, по факту сохранения в США мягкой денежной политики, золото обозначило рост и продавалось по 1679,9 долл. за унцию. В ходе торгов, на подросших ценах, некоторые инвесторы начали фиксировать прибыль и к 14.00 цена составила 1674,2 долл. за унцию. Сегодня утром фьючерсы на золото = 1663,29, серебро= 31,4, платину = 1678, палладий = 741,35 долл./унция.

Нефть. Согласно последней официальной информации, наблюдается значительный рост товарных запасов нефти в США, прирост за неделю составил 5,9 млн. барр., что более чем вдвое выше ожиданий рынка. Поэтому, если Brent и Light утром в четверг шли еще по 115,02 и 97,93, к 14.00 цены стали уже снижаться до 114,78 и 97,71 долл. за барр. Сегодня с утра Brent и Light торгуются по 115,83 и 97,5 долл.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию и уровень безработицы в еврозоне (14.00), индексы деловой активности менеджеров по закупкам в промышленности и секторе услуг стран еврозоны (12.00-13.00), данные об уровне безработицы в США (17.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, нефть Brent показала хороший рост. Согласно наблюдениям за фондовыми рынками с 1986 г. Stock Traders Almanac, в первый день февраля с вероятностью до 70% росли все 3 основных биржевых индекса США. В надежде на внешнюю поддержку и комфортные цены нефти, наши биржи, открывшись при таких исходных условиях, попытаются в ходе торгов перейти от продаж к покупкам, но надежда эта слабая.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.02.2013

IPO для Пенсионного фонда

США. Итоги торгов последнего дня недели в плюсе, индекс Dow Jones увеличился на 0,51, S&P 500 на 0,54, Nasdaq на 0,62%. Рост шел в основном на хорошей корпоративной отчетности, так, отметим, к примеру, широко известную в России сеть кофеен Starbucks, компания показала увеличение квартальной прибыли на 13%, что совпало с ожиданиями инвесторов, прибыль на акцию возросла в годовом измерении с 0,5 до 0,57 долл., компания подтвердила прогноз по прибыли за фискальный 2013 г. на уровне 2,15 долл. на акцию, инвесторы рассчитывают получить даже больше, 2,16 долл. Квартальные результаты Microsoft превзошли ожидания (прибыль в размере 0,76 долл. на акцию при прогнозе в 0,74 долл.), хотя, как и в случае с Apple, выручка в целом оказалась ниже ожиданий. Кстати, в связи с недостаточно успешной отчетностью Apple и снижением котировок ее акций, место самой дорогой компании мира заняла нефтяная корпорация Exxon Mobil, капитализация которой равна примерно 417 млрд. долл. (Apple на 3 млрд. долл. меньше). Макростатистика по рынку жилья не оказала решающего влияния на поведение инвесторов (объем продаж новых домов понизился по сравнению с предыдущим месяцем на 7,3% и составил 369 тыс. при ожиданиях значения показателя в388 тыс. домов).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, рост нефти и позитивный тренд мировых площадок способствовали росту биржевых индексов, в итоге ММВБ =+0,67, РТС =+0,88%. Из стратегических ориентиров отметим предложение президента отменить ограничения по участию в IPO для российских инвесторов, включая Пенсионный фонд.

В текущей жизни проходили налоговые платежи и возврат бюджетных средств с депозитов, так, были соответственно перечислены НДПИ и акцизы (около 190 млрд. руб.), а также 89 млрд. руб. средств с депозитов в бюджет. Отток ликвидности в целом составил до 280 млрд. руб., что усилило напряженность на денежном рынке. Поэтому регулятор пополнял ликвидность и предложил, в частности, банкам прямое РЕПО на 1 день в 210 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли большую часть из предлагаемой суммы, 196 млрд. под 5,51% (ставка рынка 5,05%).

Европа. Неделя завершилась плюсом, FTSE 100 повысился на 0,31, СAC 40 на 0,69, DAX на 1,42%. Оптимизм на биржи привнесло заявление главы ЕЦБ на Давосском форуме о том, что экономика стран еврозоны начнет восстанавливаться во второй половине нынешнего года. Из конкретной статистики еврозоне обращаем внимание на рост в Германии индекса делового оптимизма с 102,4 до 104,2 пункта, превысивший ожидания (103,0 пункта). Интересной является и новость о том, что 278 банков досрочно, 30 января, вернут в ЕЦБ 137,159 млрд. евро (эксперты ожидали возврат в сумме, не превышающей100 млрд.), полученных в рамках долгосрочного рефинансирования в декабре 2011г. Всего в первом раунде программы LTRO участвовали 523 банка, общая сумма кредита составила 489 млрд. евро, после досрочного погашения банкам останется выплатить в рамках первого трехлетнего LTRO еще 352 млрд. евро. Добровольное уменьшение ликвидности в банковской системе, с одной стороны, говорит о повышении устойчивости банков, но с другой - может стать причиной понижательной динамики котировок на фондовых площадках региона. Руководство ESM допускает предоставление Ирландии и Португалии дополнительного времени для выплаты их долгов с целью скорейшего возвращения на международные долговые рынки.

Великобритания подходит к рецессии, ВВП снизился в четвертом квартале относительно предыдущего квартала на 0,3% (ожидалось -0,1%, предыдущее изменение +0,9%). Продолжается атака агентств на Кипр, напомним, что 11 января Moody's понизило суверенный кредитный рейтинг Кипра сразу на три ступени до Caa3 с негативным прогнозом, теперь еще одно рейтинговое агентство, на этот раз Fitch, понизило кредитный рейтинг Кипра до ВВ-, тоже с негативным прогнозом, объяснив свое решение слабостью банков страны и необходимостью предоставления им государственной помощи, чтобы избежать дефолта.

Азия. Последние торги завершились повышением индекса Nikkei на 2,88% и снижением на остальных площадках, Hang Seng на 0,08, Kospi на 0,91%, SSE на 0,49%. Японские инвесторы реагировали на новую статистику, подтвердившую сохранение в стране дефляции (0,1%), и ожидают ответных мер со стороны правительства ранее объявленного срока (по итогам прошлого года дефляция составила -0,1%, снижение цен продолжается в стране четвертый год подряд). На ожидании расширения программы стимулирования экономики рост Nikkei достиг уровня, максимального с апреля 2010 г. Ночью пятницы пришла информация о росте индекса деловой конъюнктуры в Китае, он повысился за квартал с 122,8 до 124,4 пункта.

Золото. Утром пятницы золото продавалось по 1667,72, к 14.00 по 1668,17, сегодня утром по 1659,3 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 113,10 и 95,79, к 14.00 по 113,26 и 96,27, сегодня утром по 113,14 и 95,95 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Намечена встреча МВФ с представителями Испании для обсуждения реформы банковского сектора, а также рассмотрение Советом управляющих европейского стабмеханизма вопроса выделения помощи Испании. Из наиболее важной статистики ждем по США финансовые отчеты Caterpillar и Yahoo!, данные об объеме заказов на товары длительного пользования (17.30), значение опережающего индекса активности в жилищном секторе (19.00), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Далласа (19.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия разнонаправлено, нефть не растет, но находится на достаточно комфортном уровне. Наши биржи, при поддержке внешних площадок, попытаются продолжить рост при открытии.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 28.01.2013

Импульс от ФРС

США. По результатам последней сессии Dow Jones +0,2, S&P 500 +0,11, NASDAQ -0,22%. Главный позитив, на который реагировали инвесторы в выступлении главы ФРС в Мичиганском университете, это акцент на том, что преждевременного увеличения центральным банком процентных ставок не будет. Относительно программы количественного смягчения был отмечен ее успех, в частности, проявляющийся в довольно значительном снижении долгосрочных ставок, к примеру, ставка по ипотечному кредиту на 30 лет сейчас составляет 3,4%, что делает жилье более доступным. Инфляция при этом остается довольно низкой, инфляционные ожидания хорошо сдерживаются и у ФРС есть все необходимые инструменты для отмены количественного смягчения, если инфляция станет проблемой. Тема дальнейшей монетарной политики, на что рассчитывали инвесторы, затронута не была, что, на наш взгляд, правильно, поскольку глава ФРС не может давать персональных прогнозов тех решений, которые законодательно определены как коллегиальные. Главный же негатив для рынков заключался в обеспокоенности ФРС дефолтом по финансовым обязательствам США в случае, если Конгресс вовремя не увеличит потолок госдолга. Интересно, что в качестве важнейшего актуального вопроса лимит госдолга назван также и другим профильным ведомством, а именно министр финансов обратился с письмом к спикеру нижней палаты Конгресса с предупреждением, что при затягивании решения вопроса с лимитом госдолга страна в середине февраля или в начале марта может объявить дефолт.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, импульс к продажам вполне реализовался, биржи закрылись в минусе, ММВБ -0,87, РТС-0,86 %. Но вчерашнем заседании ЦБ оставил без изменения ставку рефинансирования (8,25%) и остальные ставки по своим операциям. Мы надеялись, что учитывая риски дальнейшего замедления роста ВВП (в третьем квартале рост ВВП снизился до 2,9%) и устойчивые инфляционные ожидания, экономически целесообразно было бы снизить хотя бы уровень ставки рефинансирования. Из текущей деятельности регулятора отметим, что было предложено прямое РЕПО на 1 день в сумме 10 млрд. руб. и на 7 дней в сумме 1040 млрд. руб. (поскольку сегодня банкам предстоит погасить ранее взятое недельное РЕПО в сумме основного долга более 1 трлн. руб.). На утреннем аукционе на 1 день выдано 8,2 млрд. под 5,63% (ставка рынка равна 4,90%), на вечернем аукционе банки взяли в кредит еще 125 млн. под 5,65%. Спрос на семидневное РЕПО составил 954 млрд. руб., столько и выдано под 5,53% (ставка рынка выше и равна 6,44%). Маржа банков с января по ноябрь прошлого года (информации по декабрю еще нет) возросла с 3,0 до 3,1% (соответствующие ставки по депозитам и кредитам составили 5,8 и 8,8%, 6,0 и 9,1% соответственно). Минфин сегодня проведет аукцион по размещению ОФЗ в объеме 25 млрд. руб. в интервале доходности от 6,7 до 6,75%, погашение 25 января 2023 г.

Европа. Сессия завершилась разнонаправлено, FTSE 100 +0,15, DAX -0,69, CAC 40 -0,29%. Блок статистики был как позитивного, так и не очень позитивного характера. Так, улучшилась ситуация с профицитом торгового баланса еврозоны, он за месяц возрос с 9,3 до 13,7 млрд. евро. Чего нельзя сказать о промпроизводстве, в годовом измерении оно сократилось на 3,7% при ожиданиях снижения в 3,2%. ВВП Германии в 4 квартале 2012г. по сравнению с предыдущим кварталом повысился на 0,7%, ожидался рост на 0,8%. Инфляция в Италии за месяц не изменилась, оставшись на годовом уровне в 2,3%, хотя ожидалось повышение до 2,4%. В Испании уровень инфляции составил 2,9%, как и ожидалось, страна, кстати, вчера разместила госбумаги на общую сумму 5,75 млрд. евро, причем, с понижением доходности. Инфляция в Великобритании осталась на уровне 2,7%, что также было ожидаемо.

Азия. Торги вторника в Азии закрылись без общего тренда, Nikkei и SSE выросли на 0,72 и 0,60% соответственно, Hang Seng и Kospi снизились на 0,14 и 1,16%. В Японии ожидается назначения нового главы Банка Японии, ближайшее заседание Банка по обсуждению монетарной политики состоится 21-22 января. Рост биржевых индексов Китая усилился на фоне информации о том, что в скором времени будут существенно увеличены квоты на право владения китайскими акциями для иностранных инвесторов.

Золото. Инвесторы рассчитывают на продолжение мягкой денежной политики США и ослабление доллара, что в текущем моменте способствует росту цен металлов, так, утром вторника золото шло по 1670, к 14.00 по 1680,87, сегодня утром золото 1682,1, серебро 31,42, платина 1672,4, палладий 706,9 долл. за унцию.

Нефть. Традиционно текущим понижающим фактором для нефтяных цен сегодня выступает ожидание данных по запасам в США, которые будут опубликованы вечером. Brent и Light утром вторника торговались по 111,75 и 94,0, к 14.00 по 111,30 и 94,72, сегодня с утра по 110,66 и 93,59 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем финансовые отчеты Bank of New York Mellon Corp, JPMorgan Chase, Goldman Sachs Group Inc. U.S. Bancorp и eBay Inc, инфляцию в еврозоне (14.00), инфляцию в США (17.30), динамику запасов нефти и нефтепродуктов(19.30), отчет ФРС "Бежевая книга" (публикуется за 2 недели до заседания). Фьючерсы на американские биржевые индексы утром торгуются разнонаправлено, Азия в минусе, нефть не растет. Но цены наших акций привлекательны после вчерашней сессии и до появления внешней статистики может обозначиться рост индексов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 16.01.2013

Ставки сделаны, господа

США. Последние торги закрылись ростом индексов, Dow Jones на 0,6, S&P 500 на 0,76, Nasdaq Composite на 0,51%. В ожидании хорошей отчетности инвесторы не реагировали на ухудшение ситуации на рынке труда (на 4 тыс. возросло за неделю число обращений за пособиями по безработице, при том, что ожидалось снижение на 7 тыс.). Правда, есть приятный прогноз, в предстоящие 10 лет США могут стать мировым лидером по добыче нефти, обогнав ведущие страны ОПЕК, рост будет обеспечен за счет освоения нефтеносных слоев и месторождений, разработка которых до недавнего времени считалась экономически невыгодной.

Россия. После бурного роста после каникул инвесторы в нерешительности остановились, ММВБ-0,58, РТС+0,22%.

Инфляция с начала года составила 6,6%, по итогам года МЭР ожидало инфляцию на уровне 6,5%, ЦБ от 6,5 до 6,7% (повысил свой прогноз буквально в декабре), президент, выступая с обращением к Федеральному собранию заявил, что инфляция за год будет 6,5% или меньше. ЦБ вчера предложил прямое РЕПО на 1 день в сумме 10 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос был в 27 млрд., выдано 9,8 млрд. под 5,85% (ставка рынка равна 4,59%), на вечернем при спросе в 0,4 млрд. выдано 0,2 млрд. под 6,17%. Приближение налогового периода требует запастись ликвидностью.

Европа. Единого тренда в результате торгов по четвергу не было, FTSE +0,05, CAC -0,39, DAX -0,16%. Ставка рефинансирования ЕЦБ оставлена на прежнем уровне 0,75%, как и ожидалось, так же, как и ставка Банка Англии (0,50%, объем стимулирующих мер сохранен на прежнем уровне). Из других новостей отметим, что Испания разместила госбумаги в объеме большем, чем рассчитывала, доходности частично снижены. Уровень безработицы в Греции за месяц возрос с 19,7 до 26,8%, число безработных составило 1,34 млн. человек, что на 38% больше показателя годичной давности (в начале 2012г. уровень безработицы в Греции не превышал 22%). Вопрос оказания финансовой помощи Кипру со стороны ЕС и МВФ отложен до президентских выборов в стране (намечены на 24 февраля). Состояние экономики ухудшилось примерно в середине прошлого года, страна была практически изолирована от международных долговых рынков, доходность торгуемых облигаций резко возросла на фоне бюджетной нестабильности и перегруженности местного банковского сектора греческими госбумагами.

Азия. Вслед за американскими биржами, а также на фоне ослабления иены инвесторы в четверг продолжили покупки, Nikkei увеличился на 0,7, Kospi на 0,75, Hang Seng на 0,59, SSE на 0,37%. Стало известно, что профицит торгового баланса Китая превысил ожидания, возрос экспорт на фоне улучшения внешнего спроса. Интересно, со стороны Китая, накануне подписания с Белоруссией межправительственного соглашения о сотрудничестве, в адрес Белоруссии выделен грант в сумме 16 млн. долл. на чернобыльские проекты. Утренние новости: в Японии объявлено о новых мерах стимулирования экономики, правительство намерено выделить 116 млрд. долл., в т.ч. на устранение последствий землетрясения и реконструкцию, новые меры позволят увеличить ВВП примерно на 2% и создать около 600 тыс. новых рабочих мест. В Корее ставка рефинансирования оставлена на прежнем уровне в 2,75%. В Китае инфляция в годовом измерении составила 2,5%, ожидалось 2,3%.

Золото. Золото обозначило рост, утром четверга шло по 1656,60, к 14.00 по 1662,72, сегодня утром по 1673,28 долл. за унцию

Нефть. Цены не растут, Brent и Light утром четверга торговались по 110,95 и 93,90, к 14.00 по 111,89 и 94,63, с утра сегодня по 110,75 и 94,35 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем отчетность Wells Fargo, данные о промпроизводстве Великобритании (13.30), данные по платежному балансу Франции (11.45), по США динамику торгового баланса (17.30) и дефицита федерального бюджета (23.00). С утра сегодня фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются разнонаправлено, Азия в преобладающем минусе, нефть не растет, негативно влияет эффект пятницы. Можно, конечно, надеяться на поддержку внешних факторов уже в ходе торгов, и хотя надежды эти невелики, они все же остаются.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.01.2013

Греция на старте

США. Перед началом торгов все наиболее важные показатели из пакета новой статистики говорили в пользу восстановления экономики. Так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 392 до 369 тыс. при ожиданиях в 370 тыс. Заказы на товары длительного пользования за месяц выросли на 9,9%, ожидался рост на 7,1%, предыдущее изменение было -13,1%. Индекс экономической активности ФРБ Чикаго увеличился с -1,17 до 0,0 пункта. Неудивительно, что индексы выросли, Dow Jones +0,2, NASDAQ +0,15, S&P +0,3%. Второй по величине активов Bank of America обвиняется прокуратурой штата Нью-Йорк в мошенничестве с ипотечными кредитами на сумму 1 млрд. долл. Компания Countrywide Financial, приобретенная Bank of America в 2008 г., выдавала кредиты на покупку жилья, не проверяя, способен ли заемщик вернуть средства, а сами кредиты продавались ипотечным агентствам Fannie Mae и Freddie Mac. Слушания по данному делу начнутся не ранее 2013 г. Продолжается отчетность компаний за 3-й квартал, при этом интересно сравнить доход на акцию по разным эмитентам. Так, чистая прибыль Coca-Cola на акцию составила 89 центов (88 центов годом ранее), у Hershey снижение с 86 до 77 центов на акцию, у Colgate-Palmolive рост с 1,31 до 1,36 долл., у Procter & Gamble снижение с 1,03 до 0,96 долл. Уже представлена отчетность более 200 компаний, при этом результат по чистой прибыли на акцию в среднем на 4% лучше ожиданий.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вероятность устойчивого роста была невелика, индекс ММВБ -0,39, РТС -0,38%. ЦБ предложил вчера банкам на 1 день 470 млрд. руб., на утреннем аукционе взяли 338 млрд. под 5,56% (ставка рынка больше и равна 6,25%), на вечернем еще 49 млрд. под 5,55%. Moody’s сохранило негативный прогноз по развитию российского банковского сектора, обосновывая, что темпы экономического роста России значительно зависят от мировых цен на нефть и могут снизиться, а также отмечая слабое качество активов и достаточности капитала. SandP объявила о пересмотре прогноза по долгосрочному кредитному рейтингу Роснефти с негативного на позитивный. Банк ВТБ стал членом Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов; набсовет утвердил программу отчуждения принадлежащих банку профильных активов в секторах с достаточным уровнем конкуренции, банк таким образом может привлечь более 3 млрд. долл.; в 2013г. доля правительства в уставном капитале ВТБ может быть снижена на 10-25,5% в результате допэмиссии или SPO, стоимость указанного пакета акций оценивается в 58-147 млрд. руб.
ВЭБ провел депозитный аукцион по размещению средств пенсионных накоплений в объеме 25 млрд. руб., срок размещения 357 дней, минимальная ставка 8,5%, по результатам аукциона спрос составил 89 млрд., а размещение в рамках заявленной суммы прошло под 9,48%. Казначейство также размещало на депозитах 15 млрд. руб. средств федерального бюджета, дата возврата 18 января 2013г., минимальная ставка размещения 7%.
Помимо единовременных выплат, правительством одобрен проект закона, увеличивающий с 20 до 50 руб. за каждый голос избирателя финансирование из бюджета партий (в том числе и не попавших в Думу, к примеру, Яблоко), которые набрали на выборах в Думу не меньше 3%. В этом году на финансирование партий выделено 1,27 млрд. руб., с принятием закона сумма увеличится до 1,58 млрд. руб. По итогам выборов 2008 г. ни одна непарламентская партия денег из бюджета не получала.

Инфляция с начала года составила 5,7%, в годовом измерении 6,9%. Доля убыточных организаций равна 28,2% к общему числу организаций.

Европа. Инвесторы отыгрывали снижение биржевых котировок предыдущих торгов, но в целом сессия завершилась разнонаправлено, FTSE 100 -0,04, CAC 40 -0,44, DAX +0,10%. Представители кредиторов предложат 12 ноября на заседании министров финансов стран еврозоны одобрить транш финансовой помощи Греции в 31,5 млрд. евро и отсрочку в два года на стабилизацию бюджета, но сначала согласованные с кредиторами меры экономии должны быть одобрены парламентом Греции (как ожидается, рассмотрение в парламенте пройдет на следующей неделе). Наблюдается снижение кредитования в еврозоне, по последней информации на 0,8% в годовом измерении, только за месяц кредитный портфель европейских банков частному сектору сократился на 20 млрд. евро. ВВП Великобритании в третьем квартале обозначил рост относительно предыдущего квартала на 1,0% (ожидался рост на 0,6%), прервав тем самым фазу рецессии.

Азия. Торги четверга закрылись разнонаправлено, Nikkei +1,13, Kospi +0,56, Hang Seng +0,21, SSE -0,68%. На ослаблении иены росли котировки японских экспортёров, а иена дешевеет на ожиданиях, что Банк Японии может уже на следующей неделе (заседание 30 октября) смягчить денежную политику. Hyundai Motor получила квартальную прибыль, которая превзошла ожидания (рост на 13% по сравнению с результатом годом ранее). Министерство промышленности и информационных технологий Китая сообщило, что до конца года темпы роста промпроизводства могут ускориться по сравнению с третьим кварталом.

Золото. Снижение цен привлекло покупателей, отсутствие нового QE со стороны ФРС также повышает привлекательность более рисковых активов, с утра четверга фьючерсы на золото торговались по 1706,49, сегодня утром золото 1707,82, серебро = 31,88, платина = 1567,9, палладий = 601,15 долл./унция.

Нефть. Запасы нефти в США, как оказалось согласно официальной статистике, выросли больше, чем ожидалось, Brent и Light утром четверга шли по 108,07 и 85,82, сегодня утром по 107,82 и 85,48 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем из США темпы роста ВВП (16.30) и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.5). Драйвером выступают позитивные ожидания по ВВП США за 3 квартал, рынки ждут ускорения темпов до 1,9% в годовом измерении после замедления до 1,3% кварталом ранее. Но до появления этих данных на динамику российских бирж влияют фьючерсы на американские биржевые индексы (они в минусе), торговля в Азии (тоже в минусе), цена нефти не растет.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 26.10.2012

Сколько лет мы живем

США. Бежевая книга ФРС (публикуется за 2 недели до очередного заседания) подчеркнула стабильные темпы роста экономики США и улучшение на рынке жилья. Новая статистика имела разнонаправленный характер. Так, количество первичных обращений за пособиями по безработице снизилось за неделю с 369 до 339 тыс., ожидалось 370 тыс. В то же время состояние торгового баланса ухудшилось больше, чем ожидалось, а это - последние данные по внешней торговле в преддверии выборов. Итоги четверга: индекс Dow Jones =-0,14, NASDAQ =-0,0, S&P=+0,02%.

Вторая по капитализации американская нефтяная компания Chevron ожидает снижение прибыли относительно второго квартала из-за сокращения объемов добычи. Сегодня также отчёты за 3 квартал представят банки JPMorgan и WellsFargo. На днях появилась информация, что против Wells Fargo прокуратурой Нью-Йорка совместно с Министерством жилищного строительства и городского развития направлен в суд иск по обвинению банка в махинациях с ипотечными бумагами, в результате чего федеральному бюджету нанесен ущерб в размере до 800 млн. долл. Оказывается, Wells Fargo на протяжении более десяти лет подделывал ипотечные документы, что позволяло банку за счет Министерства покрывать убытки по обанкротившимся заемщикам. В официальном заявлении Wells Fargo все обвинения отрицаются. Wells Fargo - 4-й по величине активов банк США, штаб-квартира расположена в Сан-Франциско.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы подросли, благодаря нефти и внешнему фону, ММВБ =+0,15, РТС = +0,44%. Неравенство по уровню благосостояния в России является одним из самых высоких в мире. Если в мировом масштабе на каждые 194 млрд. долл. богатства домохозяйств приходится один миллиардер, то в России один миллиардер приходится на каждые 15 млрд. долл. В мире на миллиардеров приходится менее 1% совокупных активов домашних хозяйств, тогда как в России 100 миллиардеров владеют 30% всех частных активов страны. Средняя продолжительности жизни граждан России составляет 70,3 года.

Европа. Мы вчера писали, что SandP понизило долгосрочный кредитный рейтинг Испании сразу на две ступени в связи с усилением экономических и политических рисков (кстати, рейтинг Испании сейчас всего на 1 ступень ниже, чем у России). Кроме того, разногласия между центральными и местными органами власти с приближением местных выборов также оказали влияние на решение агентства. Понижение рейтинга серьезно усложнит для Испании привлечение финансирования и повысит расходы на обслуживание госдолга. Решение агентства можно рассматривать как дополнительный способ заставить правительство страны обратиться за помощью к ЕС. Рост доходностей по испанским гособлигациям вчера продолжился, на открытии доходность по десятилетним бумагам достигла 5,88%. Но при всем при этом биржи оценили действия SandP как стимул для обращения Испании за финансовой помощью и биржевые индексы показали рост, FTSE 100 =+0,92, DAX =+1,06, CAC 40 =+1,42%.

Незамеченной прошла новость по Греции - тройка международных кредиторов одобрила план экономии греческого правительства. Теперь доклад по Греции будет представлен саммиту ЕС 18-19 октября. Уровень безработицы в Греции за месяц увеличился с 24,8 до 25,1%, а по молодежи до 25 лет превышает 50%. Инфляция в Германии 2,1%, что совпало с ожиданиями. Из ежемесячного бюллетеня ЕЦБ следует, что регулятор не планирует сворачивать программу выкупа активов, более того, срок ее действия пока не ограничен.

Азия. Вслед за негативным закрытием американских бирж, итоги торгов четверга преимущественно в минусе, вырос только Hang Seng (+0,38%), остальные индексы снизились, Nikkei на 0,58, Kospi на 0,78, SSE на 0,81%. Инвесторы опасаются, что замедление темпов роста экономики Китая и ее территориальный спор с Японией негативно отражаются на корпоративных прибылях. В Японии снизился объём промзаказов, причем, существенно, за месяц 3,3%, в то время, как прогнозировалось снижение на 2,3%. В протоколе последнего заседания Банка Японии сообщается, в частности, что правительство будет предпринимать решительные действия на рынке иностранной валюты в случае необходимости. Стремление Банка Японии к дальнейшим мерам по снижению курса иены стимулирует рисковые инвестиции на японском рынке. Центральный банк Кореи с 3 до 2,75% понизил ставку рефинансирования и ставки по своим операциям, аргументируя свой шаг рисками замедления экономического роста в Китае и уязвимостью корейской экономики по отношению к долговому кризису в Европе. При этом банк ухудшил прогноз по экономическому росту страны с 3 до 2,4%.

Золото. Стимулирующие меры центробанков повышают привлекательность драгметаллов, а укрепление доллара удерживает цены от роста. В результате утром четверга золото торговалось по 1765,26, к 14.00 по 1771,04, сегодня утром фьючерсы на золото = 1771,05, серебро = 34,07, платину = 1688,5, палладий = 651,4 долл. за унцию.

Нефть. Относительно цен отметим, что слухи о возможности атаки Израиля на ядерные объекты Ирана, а также решение НАТО поддержать Турцию в конфликте с Сирией удерживают цены нефти на высоком уровне, в то время как динамика доллара действует в обратном направлении. Brent и Light с утра четверга шли по 114,84 и 91,53, к 14.00 по 114,08 и 92,23, сегодня утром 115,48 и 92,28 долл. за барр. Стало известно, что США направили специальные отряды в Иорданию, на границу с Сирией, чтобы контролировать развитие ситуации. Последние данные по запасам нефти в США показали их рост.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем данные по объему промпроизводства в зоне евро (13.00), по США индекс потребительских настроений Мичиганского университета ((17.55), состояние бюджетного дефицита(22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия разнонаправлено, нефть замерла, хотя и находится на достаточно высоком уровне. Российские биржи попытаются подрасти, используя комфортную цену нефти, если блок внешней информации не изменит этого тренда.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 12.10.2012