А госдолг-то у них растет

США. Торги в среду характеризовались волатильностью, в итоге закрылись в минусе на 0,28% по индексу Nasdaq и ростом Dow и SandP соответственно на 1,13 и 0,5%.

Индикатор занятости ADP хотя за январь и снизился с 257 до 205,0 тыс., но ожидалось еще меньше, 195 тыс.

Госдолг США достиг 19,01 трлн. долл., в то время как 7 лет назад, при вступлении действующего президента в должность, он составлял 10,6 трлн. долл.

Россия. Фондовые торги вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершились снижением индекса РТС на 0,61%, индекса ММВБ на 0,68%.

ЦБ функционировал в традиционном режиме, привлекал денежные средства кредитных организаций в валюте РФ к себе в депозиты (на стандартных условиях по фиксированной ставке) и предоставлял обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам (кроме кредитов овернайт). Фонд ЖКХ разместил сроком на 42 дня на банковские депозиты 7,5 млрд. руб. при спросе 5 банков в 33,5 млрд. руб., средства размещены в 2-х банках по ставке 10,70%.

Минфин, напротив, изымал деньги из оборота и размещал ОФЗ с индексируемым номиналом в объеме 12 млрд. руб., а также бумаги с постоянным купонным доходом в объеме 15 млрд. руб., погашения соответственно в августе 2023 г. и 2021 г., спрос, например, на короткие бумаги в 4 раза превысил предложение, доходность достигла 10,49%. Интересно, что при доходах федерального бюджета за январь в сумме 279,74 млрд. руб. (что на 37,3% меньше по сравнению с данными годичной давности), казначейство во вторник щедро предложило банкам на депозиты 350 млрд. руб. сроком на 14 дней, спрос даже не достиг предложения (279 млрд. руб.), ставка по факту составила 10,70% (заметим, что по вкладам населения банки дают меньше).

Текущая статистика по РФ сегодня показала, что индекс PMI сферы услуг России от Markit за месяц снизился с 47,8 до 47,1 пункта, обсуждается предложение Росимущества увеличить дивиденды компаний с госучастием до 50% от чистой прибыли (пока непонятно, по МСФО или РСБУ), сейчас Роснефть направляет на дивиденды 25%, Газпром и Сбербанк по 15%.

Согласно последнему прогнозу ЦБ, годовой темп снижения ВВП в 1 квартале может составить 1,7-2,5% (что превышает недавний декабрьский прогноз снижения на 1-2%).

Европа. Торги в среду закрылись снижением индексов, ДАХ на 1,53, СAC на 1,33, FTSE на 1,43%.

Из макростатистики отметим, например, что рост розничных продаж по еврозоне год к году равен 1,4% (ожидалось 1,5%), индекс деловой активности в сфере услуг Испании за месяц снизился с 55,1 до 54,6 пункта (но ожидалось еще хуже, 54,4 пункта). Вчера началась и сегодня продолжится всеобщая забастовка в Греции в знак протеста против пенсионной реформы (сокращение пенсий - одно из требований МВФ),

Состоится заседание Банка Англии, рынки изменений политики не ждут.

Азия. Торги вчера, вслед за США накануне, завершились снижением индексов, Nikkei на 3,14, SSE на 0,38, Hang Seng на 2,33, Kospi на 0,84%. В Японии снизился индекс потребительского доверия, за месяц с 42,7 до 42,5 пункта. В Китае индекс деловой активности в сфере услуг от Caixin возрос с 50,2 до 52,4 пункта (уверенно закрепившись выше порогового значения в 50 пунктов), что и удержало индексы материка от более глубокого снижения. Народный банк Китая, в преддверии новогодних праздников по лунному календарю (8 февраля), продолжает пополнять банковскую ликвидность с целью сглаживания пика сезонного спроса на ликвидность, об обещанном снижении ставки по трехмесячным кредитам до 2,75% пока нет информации.

Золото утром вчера торговалось по 1128,10, к 13.30 по 1129,90, утром сегодня по 1143,30 долл. за унцию, росту способствует негатив фондовых площадок.

Нефть. Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 32,44 и 29,69, к 13.30 по 33,28 и 30,40, утром сегодня по 35,41 и 32,64 долл. за барр., рынки рассчитывали на снижение запасов (а, возможно, и добычи, в США), официальная статистика показала рост запасов и небольшое сокращение добычи. Кстати, последние данные по РФ: в январе добыча в среднем достигла 10,878 млн. барр. в сутки, обозначив новый постсоветский рекорд.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем решение Банка Англии (15.00), по США количество первичных обращений за пособиями по безработице (16.30). Росту российских бирж на открытии торгов могут способствовать нефть и комфортные цены акций.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.02.2016

Дефицит все три года

США. Итоги торгов пятницы в плюсе, индекс Dow Jones повысился на 0,39, S&P на 0,44, Nasdaq на 0,37%. Статистика имела неоднозначный характер. Так, объем заказов на товары длительного пользования за месяц вырос больше ожиданий (на 3,7% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как ожидался рост на 2,0%). При этом индекс потребительского доверия составил 73,2 пункта и это минимальное значение показателя за последние 9 месяцев, у населения растут сомнения в будущем.

В рамках квартальной корпоративной отчетности в США отметим, что в среднем прибыль уже отчитавшихся 217 компаний из индекса SandP 500 превысила ожидания рынка в 77% случаев, выручка в 53%. Текущая статистика в основном тоже имела позитивный характер. Так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось (хотя есть сомнения в достоверности этих данных по рынку труда, имея в виду технические трудности получения информации в Калифорнии в связи с переходом на новую компьютерную систему).

Наступившая неделя пройдет под знаком очередного заседания ФРС, результаты которого будут известны в среду ночью.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия в пятницу закрылась неуверенным ростом ММВБ на 0,13 и снижением РТС на 0,11%. ЦБ провел аукцион по предоставлению однодневного РЕПО в сумме 330 млрд. руб., величина предложения была не только достаточной, но даже чрезмерно высокой, спрос составил 273 млрд. руб. кредит выдан в размере спроса под 5,59, ставка рынка 6,21%.

Госдума приняла в первом чтении проект о федеральном бюджете на трехлетку, бюджет дефицитен, размер дефицита по годам соответственно равен 389,59,796,6 и 486,5 млрд. руб.

Руководителем Федерального агентства научных организаций (ФАНО), которое будет управлять имуществом и институтами Российской академии наук, назначен 36-летний замминистра финансов г. Котюков. Новое ведомство будет руководить не только академическими институтами, но и всеми научными организациями России, реорганизация институтов РАН начнется после 1 января 2014 г.

На Московской Бирже пройдет брифинг, посвященный началу работы российского рынка стандартизированных производных финансовых инструментов.

Европа. Последняя статистика имела неоднозначный характер, так, немного снизился индекс делового оптимизма в Германии, но, несмотря на снижение оптимизма, правительство в текущем году ожидает рост ВВП на уровне 0,5%, в следующем, согласно правительственному прогнозу, ВВП увеличится на 1,7%. ВВП Великобритании, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, показал рост на 1,5%, как и ожидалось, месяц назад было 1,3%, по этой причине биржевой индекс FTSE в пятницу закрыл торги лучше других европейских площадок, на росте в 0,12%. DAX показал рост на 0,06, CAC снизился на 0,08%.

Азия. Торги в Японии, вследствие укрепления иены, завершились в пятницу снижением индекса Nikkei на 2,75%. Снизились и остальные биржевые индексы, Kospi на 0,60, SSE на 1,45, Hang Seng на 0,60%. В Японии монетарная политика продолжает давать результат, цены после многолетнего снижения растут, инфляция составляет 1,1% (предыдущее изменение +0,9%). Китайские инвесторы выходят из активов, опасаясь ухудшения ситуации в банковской системе (см. наш утренний обзор в пятницу), ключевая ставка Народного банка по семидневному РЕПО выросла до 5% с 4,67% накануне. В ноябре состоится пленум Коммунистической партии Китая, ожидается, что на нем будут приняты масштабные экономические и общественные реформы. Из сегодняшней утренней статистики отметим, что в Южной Корее индекс потребительского доверия за месяц показал впечатляющий рост со 102 до 106 пунктов.

Золото. Фьючерсы на золото утром пятницы торговались по 1344,75, к 14.00 по 1342,74, на закрытии по 1352,50 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 107,30 и 97,39, к 14.00 по 106,90 и 97,44, на закрытии по106,93 и 97,85 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового доверия в Италии (13.00), по Великобритании индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности (15.00), по США промпроизводство (17.15) и индекс незавершенных сделок по продаже домов (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия преимущественно тоже, нефть Brent не снижается – при таких исходных условиях к началу торгов российские биржи с утра имеют все предпосылки для роста.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 28.10.2013

Случайное совпадение

США. Сессия вторника завершилась ростом индекса Dow Jones 0,49, S&P на 0,57, NASDAQ на 0,24%. Все, что из новой статистики имело негативный оттенок, было оценено положительно – как факторы сохранения программы QE, а позитивная статистика принята как устаревшая и недостаточно репрезентативная (она вся сентябрьская, когда еще действовал бюджет прошлого финансового года).

В целом статистика интересная, например, количество сделок по продаже жилья на вторичном рынке США за сентябрь сократилось на 1,9% до 5,29 млн. по причине повышения ставок по ипотечным кредитам и отсутствия позитивных ожиданий у потребителей. Есть опасение, что негативная динамика продолжится и в октябре, учитывая, что с начала финансового года и вплоть до 17 числа страна жила без бюджета, а часть сотрудников, находясь в вынужденных отпусках, снизила стандарты потребления. По сентябрю занятость в несельскохозяйственном секторе выросла на 148 тыс., ожидалось 180 тыс., месяцем ранее было 193 тыс., а целевой показатель ФРС, желательный для сокращения программы QE, определен в 200 тыс., причем, устойчиво, в течение нескольких месяцев. Уровень безработицы в сентябре составил 7,2%, ожидалось 7,3%, предыдущее значение 7,3%

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, уверенного роста вчера не получилось, индекс ММВБ снизился на 0,32, РТС вырос на 0,27%. ЦБ снизил объем целевых валютных интервенций в два раза (до 60 млн. долл. в день), с целью уменьшить свое прямое присутствие на внутреннем валютном рынке и способствовать усилению действенности процентной политики. Одновременно казначейство объявило о выходе на открытый рынок с 23 по 29 октября с покупками валюты в объеме 2 млрд. руб. в день, что близко к долларовому эквиваленту интервенций ЦБ, см выше, и наводит на мысль о запланированном схлопывании операций, а рубль эти 5 дней будет находиться в свободном плавании, без поддержки ЦБ. Покупки валюты казначейством будут осуществляться параллельно с интервенциями ЦБ независимо от положения курса внутри операционного интервала (за исключением технического интервала от 37,3 до 37,4 руб., где ЦБ не проводит операций с валютой).

МВФ считает, что в будущем российская экономика должна опираться на более эффективное использование ресурсов и увеличение инвестиций, а не на повышение цен на нефть, для чего необходимы меры по увеличению производительности труда, улучшению инвестиционного климата и механизмов управления и прозрачности. Сбербанк снизил ставки по кредитам наличными на треть, до 14,5% годовых, но при дополнительных условиях, к примеру, есть ли у клиента поручители, является ли он зарплатным клиентом банка и др. Кроме того, доход должен быть не меньше среднего, а кредит не менее 150 тыс. руб. и на короткий срок (от 3 до 12 месяцев). Китайские компании намерены участвовать в аукционах на разработку угольных месторождений в России, Минэнерго направило в энергетическое управление Китая презентации по угольным проектам нашей страны, шахты сейчас терпят убытки в связи со снижением мирового спроса и соответствующим снижением цен. Возможно, вопрос был обсужден в ходе официального визита председателя правительства в Китай. По итогам визита подписано Совместное коммюнике и более 10 документов о сотрудничестве, в том числе соглашение о поощрении и взаимной защите капиталовложений, межправительственное соглашение о режиме госграницы России и Китая, меморандум о развитии сотрудничества в области мирного использования атомной энергии и др.

Инфляция с начала года равна 4,7%, год к году 6,9%. Цена нефти сорта Urals в среднем с начала года составила 108,1 долл. за барр., что равно лишь 97,2% от соответствующей цены прошлого года. Госдума рассмотрит проект бюджета на трехлетку.

Вчера ЦБ провел аукцион по предоставлению однодневного РЕПО в сумме 220 млрд. руб., спрос опять превысил предложение и составил 334 млрд., кредит выдан в размере лимита под 5,65%, ставка рынка 6,10%. Казначейство разместило на депозиты в 9 комбанках 226 млрд. руб. (предложение было в размере 315 млрд. руб.), ставка 5,7%, срок 14 дней (ставка рынка 6,0%). Сегодня Минфин размещает ОФЗ двух выпусков в общем объеме 30 млрд. руб., погашение в мае 2020 г. и январе 2028 г.

Европа. Торги закрылись вчера повышением индексов: FTSE 100 на 0,62, DAX на 0,90, CAC 40 на 0,43%.

Азия. Сессия вторника имела разнонаправленную динамику, в плюсе Nikkei и Kospi (увеличились соответственно на 0,13 и 0,155), китайские биржи в минусе, SSE снизился на 0,83, Hang Seng на 0,52%.

Золото. Фьючерсы на золото утром вчера торговались по 1314,10, к 14.00 по 1312,20, сегодня утром, на ослаблении доллара, фьючерсы на золото =1339,15, серебро = 22,7, платину = 1444,9, палладий - 750 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вторника шли по 109,74 и 99,39, к 14.00 по 110,06 и 99,36, утором сегодня по 109,68 и 97,87 долл. за барр., инвесторы выходят из сырья в ожидании информации об очередном росте запасов в США. Кроме того, Саудовская Аравия настаивает, чтобы США начали военную операцию в Сирии.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового доверия во Франции (10.45), предварительные данные о торговом балансе Италии (без учета торговли со странами Евросоюза, 12.00), индекс потребительского доверия в зоне евро (18.00), из Великобритании протокол последнего заседания Комитета по денежной политике Банка Англии (15.00), из США индекс цен на жилье (17.00) и запасы нефти (18.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в преимущественном минусе, Азия снижается, нефть не растет, российские биржи к тому же испытывают напряжение налоговых выплат – скорее всего, отыграв рост американских площадок, торги будут ждать новых драйверов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 23.10.2013

Саммит - это важно

Стало известно, что Саудовская Аравия и ОАЭ готовы оплатить военную операцию США против Сирии. Пентагон оценил расходы в 100 млн. долл.

США. На хорошей в принципе статистике индексы по итогам сессии четверга вышли в небольшой рост, Dow Jones =0,04, S&P 500 =0,12, NASDAQ =0,27%. Хотя индикатор занятости ADP снизился за месяц с 200 до 176 тыс., а ожидалось 180 тыс.,, зато количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 332 до 323 тыс., больше, чем ожидалось (330 тыс.). Производительность труда во втором квартале возросла на 2,3%, тоже больше, чем ожидалось (1,5%), кварталом ранее рост составил 0,9%.

Россия. Рост биржевых индексов по четвергу превзошел все ожидания (ММВБ=3,40, РТС =3,18%), и отчасти это связано с надеждами на успех работы саммита G20 в Санкт- Петербурге, страны-участницы обеспечивают 90% мирового ВВП, 80% международной торговли и 66% мирового населения, в саммите участвуют 5 постоянных членов СБ ООН. Лидеры BRICS провели свою встречу в преддверии саммита с целью согласовать подходы к наиболее сложным вопросам и скоординировать шаги по их решению. Предполагалось также рассмотреть идею учреждения пула валютных резервов BRICS и обсудить ход создания Банка развития BRICS с уставным капиталом 50 млрд. долл. и возможностью последующего присоединения других государств. Кроме того, ожидалось, что Россия и Китай мо гут объявить о создании нового валютного союза в форме суверенного фонда с возможностью выпуска им долговых бумаг и кредитования под низкий процент в России и Китае, включая иностранных бизнесменов. Новости с саммита вчера уже непосредственно влияли на котировки отдельных бумаг. Так, Новатек и Китайская Национальная Нефтегазовая Корпорация (CNPC) заключили договор купли-продажи о приобретении CNPC 20% доли участия в проекте Ямал СПГ, котировки Новатека росли выше рынка. С CNPC также подписано соглашение Газпромом о поставках газа, и его котировки по этой причине тоже показали рост выше среднего по рынку.

ЦБ вчера предложил однодневное РЕПО в сумме 440 млрд. руб., спрос банков составил 356 млрд. руб. (81% от лимита), ставка 5,53% (ставка рынка 6,04%). При том, что текущей однодневной ликвидности в банковской системе, казалось бы, хватает и банки даже не выбирают лимитов по РЕПО, на на предложенные казначейством к размещению на банковских депозитах 75 млрд. руб. на 91 день спрос превысил предложение почти в 2 раза, ставка размещения 5,93%, очевидно, что при такой маленькой разнице в ставках однодневного РЕПО и 91-дневного депозита, преимущества длительного срока (не считая даже отсутствие любого залога) являются решающими.

Европа. Торги четверга завершились умеренным ростом индексов, FTSE 100 на 0,89, DAX на 0,48, CAC 40 на 0,66%. Ключевая ставка Банка Англии оставлена на прежнем уровне в 0,50%, как и ожидалось, то же – по итогам заседания ЕЦБ. В Германии, после роста в предыдущем месяце на 5%, снизились промзаказы, за месяц на 2,7% (ожидалось снижение на 1,0%).

Более 200 человек пострадали в результате столкновения около 100 автомобилей на юго-востоке Великобритании из-за сильного тумана.

Азия. Рост биржевых индексов в основном последовал вчера за решением Банка Японии повысить прогноз по развитию экономики. Решение сохранить параметры монетарной политики, а именно увеличение денежной базы в пределах от 60 до 70 трлн. иен ежегодно (от 602 до 702 млрд. долл.) и достижение целевого уровня годовой инфляции в 2%, было ожидаемым и не повлияло на динамику котировок. Последняя статистика по ВВП Южной Кореи показала в годовом измерении рост на 2,3%. Итоги торгов в плюсе для Nikkei (увеличился на 0,08%), Kospi (0,96%) и Hang Seng (1,22%), SSE закрылся в минусе на уровне 0,24%.

Золото. Фьючерсы на золото утром вчера торговались по 1387,67, к 14.00 подросли до 1393,15, сегодня утром золото =1370,58, серебро = 23,22, платина = 1480,9, палладий = 686 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light вчра утром шли по 113,42 и 106,86, к 14.00 по 113,80 и 107,27, сегодня утром по 113,5 и 107,60 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем показатели торговых балансов Германии и Франции (10.00-10.45), индекс потребительского доверия во Франции (10.45), промпроизводство Германии (14.00), промпроизводство и показатели торгового баланса Великобритании (12.30), по США данные по рынку труда и безработице (16.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в минусе, Азия в основном тоже, нефть Brent не растет, вчерашний рост российских бирж, конечно, компенсировал все потери предыдущих торгов, так что ожидаем снижения торговой активности.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 06.09.2013

Вмешался политический фактор

   1.QE. Было бы уместно начать снижать ежемесячные темпы покупок в этом году. И если последующие данные продолжат подтверждать картину экономического улучшения и нормализации инфляции, мы продолжим сокращать темпы покупок с размеренным шагом всю первую половину следующего года, заканчивая их к середине года. В этот момент, если бы  экономика развивалась в русле, который мы ожидаем, восстановление получило бы дополнительный импульс, безработица была бы в районе 7%, а инфляция двигалась к нашей цели 2%.

   2. %. Нынешний целевой диапазон для ставки будет таковым, по крайней мере, пока уровень безработицы останется выше 6,5%, а инфляция и инфляционные ожидания остаются в целевых диапазонах, описанных в заявлениях Комитета по открытым рынкам.

   (Из отчета главы ФРС в Конгрессе, 17 июля 2013).

   США. Оптимизм инвесторов способствовал росту индексов, Dow Jones на 0,5, S&P 500 на 0,5, NASDAQ на 0,04%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось больше, чем ожидалось, с 358 до 334 тыс. (ожидалось 345 тыс.), индекс деловой активности ФРБ Филадельфии за месяц увеличился с 12,5 до 19,7 пункта. Квартальная отчетность Morgan Stanley, правда, оказалась ниже прогнозов, но прбыль выросла, так, прибыль на акцию составила 41 цент (годом ранее 29 центов), а прогноз был 43 цента. Прибыль на акцию у Fifth Third Bancorp составила 66 центов (40 центов годом ранее), прогнозировалось 42 цента. Компания BlackRock (управление активами) получила 4,19 долл. на акцию (в прошлом году 3,08 долл.), прогноз 3,82 долл. Сегодня отчитываются 32 компании, в т.ч. IBM.

   Второй день отчета главы ФРС в Конгрессе был посвящен устойчивости финансовой системы США и уже известным деталям возможного сокращения QE, усиливших мнение рынков, что начала сворачивания программы в сентябре может и не случится. Moody's улучшило прогноз по рейтингу США с негативного до стабильного,  сам рейтинг был подтвержден на уровне ААА. Власти Детройта подали заявку на признание города банкротом (суммарная величина долгов около 18,5 млрд. долл.), решение будет принято федеральным судом.

   Россия. Биржи вчера с утра торговались в плюсе, но объявление обвинительного приговора г.Навальному привело к снижению фондовых индексов (ММВБ на 1,06, РТС на 1,13%). Нужно отметить, что такое поведение инвесторов как бы заранее было подготовлено публикациями, рассматривающими варианты решений суда. Мы полагаем, что фактически новость была использована как повод для спекулянтов зафиксировать прибыль, учитывая рост цен накануне. Оттоку капитала способствовало и изменение Минфином прогноза дефицита федерального бюджета на 2014 г. с 327,1 до 361,5 млрд. руб. (0,44 и 0,5% ВВП соответственно). ЦБ предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 210 млрд.  руб., но  недооценил потребность в ликвидности в пору налоговых платежей, так, спрос на утреннем аукционе превысил предложение и составил 240 млрд., кредит выдан в размере лимита под 5,61%  (ставка рынка равна 6,19%). ЦБ стабильно кредитует банки под ставку ниже рыночной, что не способствует развитию рынка МБК. Казначейство размещало на депозитах банков 50 млрд. руб. на  91 день, размещено 26 млрд. (52% от предложения) под 6,08% в 4 банках.

   ЦБ, как и в период кризиса, дополнил стратегическими предприятиями  перечень тех предприятий, кредиты которым банки могут рефинансировать в ЦБ. Росимущество разрабатывает механизм приватизации, при котором спрос на продаваемые госактивы будет стимулироваться выдачей кредитов под залог  приватизируемых акций, переговоры ведутся с банками из топ 20. К концу года Росимущество намерено создать госкомпанию по управлению приватизируемыми активами.

   Европа. Индексы по итогам торгов четверга увеличились, FTSE 100 на 0,95, DAX на 1, CAC 40 на 1,44%. Испания разместила гособлигации на общую сумму 3,06 млрд. евро, превысив целевой уровень (3 млрд.), в рамках аукционов были проданы трех-, пяти- и десятилетние облигации, доходности которых снизилась до 2,768%, 3,735% и 4,723% соответственно. Парламент Греции принял новые меры жесткой экономии, позволяющие получить очередной транш помощи. Великобритания намерена провести в 2017г. референдум о выходе из ЕС, и уже проводятся исследования, как стране следует строить свои внешнеэкономические отношения и внутреннюю политику, если избиратели проголосуют положительно.

   Азия. После выхода в Китае последних данных по промпроизводству (рост во втором квартале на 8,9%, ожидали 9,1%), МВФ сообщил о рисках выполнения его прогноза по росту ВВП на уровне 7,75%, что негативно повлияло на рынки. Индексы по итогам торгов преимущественно в минусе (Hang Seng снизился на 0,12, SSE на 1,05, Kospi на 0,64%), на ослаблении иены увеличился на 1,32% только  Nikkei.

   Золото. Золото утром вчера торговалось по 1277,06, к 14.00 по 1279,47, сегодня с утра по 1290,65 долл. за унцию, выступление главы ФРС подтвердило сохранение QE и усилило привлекательность золота.

   Нефть. Brent и Light утром четверга шли по 108,49 и 106,39, к 14.00 по 108,14 и 106,11, сегодня утром по 108,89 и 108,24 долл. за барр. Неплохая статистика по США и сохранение политической напряженности в Египте дали повод ожидать роста спроса.

   Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем  индекс производственных цен в Германии (10.00), данные о чистых заимствованиях госсектора Великобритании (12.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но цена нефти комфортна, что, вместе с комфортными ценами акций, может поддержать российские биржи.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 19.07.2013

Первые 100 лет...

Сегодня Федеральная Резервная система видит свои обязанности по обслуживанию финансовой стабильности как равные ее обязанностям по управлению монетарной политикой. Как центральный банк должен увеличить финансовую стабильность? Он использует свою власть обеспечить ликвидность, чтобы ослабить состояние начинающейся паники. Именно программы ликвидности играли основную роль в сдерживании кризиса 2008 - 2009. Однако, тушение пожара недостаточно; также важно контролировать финансовые события и работать, чтобы усилить финансовые учреждения и рынки. (Из доклада Б. Бернанке «Первые 100 лет Федрезерва…» на конференции, освященной соответствующему событию, Кэмбридж, 10 июля 2013).

США. Итоги торгов понедельника продолжают отражать оптимизм инвесторов в росте экономики и сохранении программы QE, Dow Jones =+0,13, S&P 500 =+0,14, NASDAQ =+0,21%. Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка за месяц возрос с 7,84 до 9,46 пункта, ожидалось 5 пунктов. Розничные продажи, напротив, увеличились меньше, чем прогнозировалось (соответственно 0,4 и 0,8%). Ожидания по отчетам финансового сектора США за второй квартал являются позитивными (так, рост прибыли банков прогнозируется от 15 до 20%, в среднем по рынку вдвое меньше).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера закрылись на умеренном плюсе, индекс ММВБ увеличился на 0,38, РТС на 0,42%. У нас начинается налоговый период июля, вчера прошла уплата страховых взносов. ЦБ предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 390 млрд. руб., а также на 90 дней в сумме 50 млрд. руб. Что касается однодневного кредита, то накануне периода налоговых выплат банкам этого было мало, спрос на утреннем аукционе превысил предложение и составил 411 млрд., кредит выдан в размере лимита под 5,56% (ставка рынка равна 6,03%). К сожалению, регулятор устойчиво кредитует банки под ставку ниже рыночной, что не способствует развитию рынка МБК. Относительно кредита на 90 дней отметим, что сегодня и завтра будут формироваться заявки на участие а аукционе, выдача кредита запланирована на 17 июля. Казначейство размещает на банковские депозиты 50 млрд. руб. на 35 дней по минимальной ставке 5,7%, не считая данного размещения, на депозиты в комбанки под проценты уже положено 563 млрд. руб. бюджетных денег. Промпроизводство за полгода по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросло на 0,1%.

Европа. Сессия понедельника закрылась ростом, FTSE 100 =(+0,63, DAX =+0,27, CAC 40 =+0,61%. Перенесена, по просьбе страны, на более поздний срок дата визита кредиторов (ЕС, ЕЦБ, МВФ) в Португалию для проверки мер по экономии бюджетных средств, продолжается рост доходностей по португальским бумагам.

Азия. Биржи Японии в понедельник были закрыты в связи с праздником, остальные рынки завершили торги преимущественным ростом биржевых индексов, SSE на 0,98, Kospi на 0,28%, Hang Seng снизился на условную величину 0,03%. Свежую статистику по Китаю (ВВП увеличился во втором квартале на 7,5% год к году, как и ожидалось, предыдущее изменение 7,7%, промпроизводство на 8,9%, ожидали 9,1%, розничная торговля на 13,9%, ожидали 12,9%) инвесторы приняли позитивно, в надежде на новые меры правительства по поддержке роста ВВП.

Золото. Цены драгметаллов обозначили техническую коррекцию, золото утром понедельника торговалось по 1288,53, к 14.00 по 1281,62, утром сегодня фьючерсы на золото = 1278,96, серебро = 19,74, платину = 1419,3, палладий = 730 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 108,92 и 106,0, к 14.00 по 107,72 и 105,14, сегодня утром по 108,93 и 106,16долл. за барр. С одной стороны, цены удерживают от роста опасения замедления роста спроса, а также фиксация прибыли, с другой - усиливается напряжение на Ближнем Востоке.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные торгового баланса, инфляцию и ряд экономических индексов в еврозоне (12.00-13.00), инфляцию в Великобритании (12.30), по США инфляцию (16.30), приток капитала (17.00) и объем промпроизводства (17.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но цена нефти комфортна. Российские биржи попытаются обозначить умеренный рост на открытии, дальнейшая динамика зависит от внешнего фона.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 16.07.2013