Надежды на Джексон Хоул

США. Объем заказов на товары длительного пользования за месяц увеличился на 4,2%, и это - намного больше, чем ожидали (2,4%). Кроме того, стало известно, что в рабочем докладе ФРС в адрес конгресса указано на возможности использования дополнительных мер в целях восстановления экономики и улучшения финансовых условий. Результаты торгов последнего дня недели в плюсе, Dow Jones =+0,77, S&P 500 =+0,65, Nasdaq Composite =+0,54%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия пятницы практически завершилась снижением, РТС =-0,42, ММВБ =+0,04%. Немного статистики. В целом за январь-июль к соответствующему периоду прошлого года ВВП увеличился на 4,2%, с начала текущего года рост составил 4,4%.

На фондовом рынке возможно оживление, учитывая, что инвесторам приходят дивиденды за прошлый год и они могут реинвестировать их в акции, оказывая поддержку рынку.

Европа. Биржи последнего дня недели все же закрылись символическим ростом, CAC=+0,02, Futsee 100 =0,0, Dax =+0,31%. Несомненно, внимание рынков в пятницу было сосредоточено на визите греческого премьера в Берлин. Ожидания его результатов были довольно противоречивыми. С одной стороны, страна прилагает все усилия, чтобы остаться в еврозоне. Даже, чтобы выручить средства для вывода страны из кризиса, правительство допускает возможность отчуждения части национальной территории, но при единственном условии: продажа земли не должна создавать угрозу безопасности государства (скорее всего, на торги или сдаче в аренду может быть выставлена часть необитаемых островов). С другой стороны, минфин Германии изучает возможные экономические последствия выхода Греции из зоны евро. Подготовка страны к возможному негативному сценарию не усиливала оптимизма инвесторов по поводу переговоров руководителей Германии и Греции. Греческий премьер также встречался в воскресенье в Париже с президентом Франции. По итогам встреч заявлено, что Греция должна остаться участником еврозоны, выполнить свои обязательства перед международными кредиторами, но исполнение обязательств не должно стать бременем для народа Греции. Г-жа Меркель еще в ходе визита в Молдову в среду отметила, что на встрече с греческим премьером никаких решений приниматься не будет, основанием для принятия решений может быть только доклад тройки в сентябре.

С осени этого года во Франции вводится 75-процентный налог на годовые доходы свыше 1 млн. евро. Одновременно новая налоговая система будет поощрять инвестиции и экономический рост, особенно для инновационных компаний и производств. В привилегированном положении будут предприятия малого и среднего бизнеса.

ВВП Великобритании снизился за второй квартал относительно первого квартала на 0,5%, предыдущее снижение было на 0,7%, страна находится в рецессии.

Азия. Торги пятницы в Азии завершились в минусе (Nikkei 1,17, SSE 0,99, Kospi 1,17, Hang Seng 1,25%), котировки снижались на негативе информации по рынку труда США (вопреки ожиданиям, возросло количество первичных обращений по безработице) и неверия в результативность встреч греческого премьера в Берлине и Париже. PetroChina показала за полгода снижением прибыли, причина в том, что, даже повысив производство, компания не смогла компенсировать потери от продажи топлива по установленной правительством цене. Среди инвесторов усилились ожидания снижения резервных требований Народным банком Китая.

В октябре заканчивается срок действия соглашения по валютному свопу Японии с Южной Кореей и Япония может не продлить соглашение на новый срок, а также правительство страны пока не приняло решения о том, стоит ли покупать гособлигации Южной Кореи. Между двумя странами усиливается дипломатический конфликт, вызванный территориальными разногласиями.

Золото. Ожидания новых мер со стороны центральных банков, включая ФРС, повышает привлекательность драгметаллов. Утром пятницы золото торговалось по 1667,7, к 14.00 по 1669,66, на закрытии по 1672,9 долл. за унцию. Ещё одна возможная причина роста драгметаллов в покупках некоторыми центробанками, в ожидании интервенций на долговом рынке еврозоны со стороны ЕЦБ.

Нефть. В пятницу нефть марки Brent немного потеряла в цене под воздействием укрепления доллара и напряжения вокруг европейских долговых проблем. Марка Light, напротив, возросла в цене: в США из-за тропического шторма сократилась добыча нефти и газа, приостановлены работы на скважинах в Мексиканском заливе. Brent и Light утром пятницы шли по 114,52 и 95,77., к 14.00 по 114,67 и 95,92, к закрытию сессии по 113,51 и 96,15 долл. за барр.

В отношении Сирии стало известно, что военные группировки войск США, включая находящиеся в Турции и Ираке, с начала недели (напомним, срок пребывания войск ООН в Сирии закончился 19 августа, в воскресенье) начали активные передвижения к границам Сирии. Возможно, этот факт, в том числе, объясняет нехарактерное для США длительное снижение запасов нефти, которое теперь может сохраниться и дальше, вплоть до смены власти в Сирии.

События, статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем индексы деловых настроений и оценки текущих деловых условий в Германии (12.00), а также по США индекс деловой активности в производственном секторе по данным ФРБ Далласа (18.30). Знаковым событием недели станет выступление главы ФРС на ежегодной конференции в Джексон Хоуле в пятницу. Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются в плюсе, Азия разнонаправлено, но цена нефти не снижается. Внешний фон может дать импульс к росту котировок на российских биржах

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 27.08.2012.

Прогнозы мировой экономики понижены

США. Со стороны МВФ понижены прогнозы как мировой экономик (с 3,6 до 3,5% на текущий год), так и США - с 2,1 до 2,0%. Группа сенаторов обратилась к правительству с просьбой расследовать манипуляции ставками межбанковского кредитования, причем регулятор мог знать о методах искусственной фиксации процентной ставки LIBOR, ничего не предпринимая по этому поводу. В списке подозреваемых банков находятся Citigroup, JP Morgan, HSBC и Deutsche Bank.

Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка за месяц повысился с 2,29 до 7,39 пункта, ожидалось 4,00 пункта Розничные продажи, однако, показали снижение на 0,5% при том, что вообще ожидался рост на 0,2% (а два предыдущих месяца наблюдалось снижение на 0,2% в каждом). Данные по розничным продажам являются особенно важными, за счет потребления формируется до 70% ВВП.

У банка Citigroup за квартал произошло ухудшение финансового положения в связи с расходами по покупке доли в турецком Akbank, чистая прибыль снизилась с 1,09 до 0,95 долл. на акцию. Понятно, что на такой статистике по рознице и такой отчетности индексы снизились, Dow Jones =-0,39, S&P =-0,23, NASDAQ =-0,4%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы завершили день небольшим ростом, ММВБ на 0,39, РТС на 0,39%. Минфин проведет аукцион по размещению на депозитах банков 50 млрд. руб. средств федерального бюджета, на срок 28 дней, возврат 15 августа, минимальная ставка размещения 6,5% годовых.

На аукционах прямого РЕПО из предложенных на 1 день 290 млрд. руб. банками взято 246 млрд. под 5,36%, на 90 дней из 50 млрд. банки взяли 49 млрд. под 6,76%. За полгода банками получена прибыль в размере 507 млрд. руб., темп роста составил 14,1% относительно аналогичного периода прошлого года. Отметим, что годовой темп роста ВВП составил 4,3%, промпроизводства и того меньше (3,1%), откуда возникают вопросы об источниках получения прибыли банками.

Европа. Положительное сальдо торгового баланса еврозоны за месяц возросло с 3,7 до 6,9 млрд. евро, превысив ожидания в 6,0 млрд., инфляция составила 2,4%. Новость в определенной мере поддержала котировки, DAX =+0,13, FTSE 100 =-0,07, CAC 40 =-0,03%.

До 20 августа Греции необходимо выплатить 3,1 млрд. евро по облигациям, находящимся на балансе ЕЦБ. Сейчас в стране работают представители кредиторов, политическая обстановка неспокойная, оппозиция использует любой повод для усиления недовольства правительством. Мы писали, что дополнительная встреча министров финансов еврозоны состоится 20 июня, возможно, к этому времени будет закончен доклад о положении дел в Греции и на его основе предоставлен очередной транш.

Азия. Фондовые биржи Японии в понедельник не работали в связи с государственным праздником, Днем моря. Остальные биржи завершили сессию разнонаправлено, SSE снизился на 1,74, Kospi и Hang Seng увеличились на 0,27 и 0,15%соответственно. В Китае объявлено о планируемом сокращении с 10 до 5% ставки налога на прибыль и дивиденды для иностранных компаний. Изменения распространяются на корпорации стран, с которыми заключены соглашения об исключении двойного налогообложения, это прежде всего страны ЕС. Данная мера, при ее введении, несомненно, будет стимулировать внешние инвестиции.

Золото. Ожидания смягчения денежной политики США поддерживают рост цен драгметаллов, если в конце пятницы цена поднялась до 1592,00 долларов за унцию, то сегодня фьючерсы на золото = 1594,6, серебро = 27,43, платину =1428,2, палладий = 583,6 долл./унция.

Нефть. Новые санкции США против Ирана, осложнение обстановки в Сирии и снижение отгрузки нефти платформами в Северном море в связи с проведением обслуживания и ремонтных работ удерживают цены нефти на сравнительно высоком уровне, закрытие пятницы шло по Brent и Light соответственно на значениях 102,4 и 87,10 долл. за барр., утром сегодня 103,55 и 88,6 долл./барр. Сейчас цена зависит также от выступления главы ФРС и ожиданий нового QE.

События, статистика, прогноз. Запланировано (сегодня и завтра) выступление главы ФРС перед Сенатом с отчетом о работе за полгода (18.00). Из наиболее важной статистики ждем финансовые отчеты ряда американских корпораций и банков, включая Goldman Sachs. Внешний фон сейчас скорее позитивный, фьючерсы на американские индексы торгуются разнонаправлено, но Азия в плюсе на заявлении Китая о возможном расширении мер поддержки экономики, цена нефти растет. Наши биржи, конечно, будут тоже расти с помощью этого драйвера, если внешняя статистика не привнесет негативного настроя. Но мировые площадки могут и не реагировать на статистику, ожидая от г-на Бернанке как всегда большего, чем он может сказать в публичном выступлении.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 17.07.2012.