Послание Президента

Президент России обратится с посланием к Федеральному собранию РФ в 12.00 в Большом Кремлевском дворце.

Украина. Дефицит Нафтогаза в полтора раза превысил дефицит госбюджета. В Верховную раду внесен законопроект о расторжении базового договора о сотрудничестве между Украиной и Россией. Главы МИД стран- членов НАТО обсудили, в частности, меры по поддержке Украины в части механизма финансовой помощи ее оборонному сектору, а также возможности по усилению присутствия альянса в Восточной Европе.

США. Фондовые торги в среду закрылись умеренным ростом индекса DOW на 0,18, SandP на 0,38, Nasdaq на 0,39%, рынки отыгрывали позитив макро- и микростатистики, так, индекс экономических условий ISM в непроизводственной сфере за месяц возрос с 57,1 до 59,3 пунктов (ожидалась 57,5 пункта). Индикатор занятости хотя и снизился с 230 до 208 тыс. (ожидалось 221 тыс.), но о cтался выше порогового значения в 200 тыс., производительность труда в третьем квартале увеличилась на 2,3% (ожидалось 2,4%).

Компания Chrysler показала рост продаж на внутреннем на уровне 20% год к году, в основном сохраняется высокий спрос на модели Jeep и Ram.

Опубликован экономический обзор ФРС, т.н. Бежевая книга (выходит за 2 недели до очередного заседания ФРС), тоже в общем с положительной оценкой восстановления экономики.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, по итогам торгов среды индекс РТС увеличился на 2,50%, индекс ММВБ на 1, 50%, предположительно ЦБ продавал валюту, но официально пока подтверждено, что в понедельник со стороны ЦБ РФ на валютном рынке было продано 700 млн. долл., теперь понятно, что курс отечественной валюты в размере 54-55 руб. за доллар регулятор оценивает как угрозу финансовой стабильности. Вчера ЦБ предлагал обеспеченные кредиты на сроки от 1 дня до 1,5 лет по фиксированным ставкам от 10,5 до 11,25%, а Фонд ЖКХ размещал на депозитах в банках 3 млрд. руб. на 49 дней. Присутствовало и предложение по сделкам валютный своп на 1 день на прежних условиях (продается 1 млрд. долл., ставки 1,5 и 8,5% по валютной и рублевой частям сделок соответственно, но здесь спроса пока нет).

Сегодня предложение рублевой и валютной ликвидности сто стороны регулятора то же, что и вчера, кроме того, Пенсионный фонд размещает на депозитах 53 млрд. руб. сроком на 45 дней (минимальная ставка размещения 11,3%), а казначейство предложит комбанкам 150 млрд. руб. сроком на 7 дней (минимальная ставка 10,4%). Сейчас на депозитах в комбанках находится 1,12 трлн. руб. бюджетных денег, которые почти в полном объеме должны быть возвращены недели за 2 до конца года.

По последней информации ЦБ, к погашению в декабре ожидается 30,267 млрд. долл. внешнего долга, в т.ч. 4,186 млрд. банками и 25,923 млрд. прочими секторами, преобладающая часть и того, и другого долга является задолженностью по кредитам.

Россельхозбанк планирует увеличить уставный капитал на 5 млрд. руб. (до 248,048 млрд. руб.) путем допэмиссии обыкновенных именных бездокументарных акций, размещение предполагается осуществить путем закрытой подписки в пользу единственного акционера (РФ в лице Федерального агентства по управлению госимуществом).

Инфляция с начала года составила 8,5%, год к году 9,1%.

Европа. Фондовые торги вчера закрылись ростом индекса СAC на 0,08, DAX на 0,38%, индекс FTSE снизился на 0,38%. В еврозоне, после снижения месяцем ранее, возросли розничные продажи, так, по сравнению с прошлым годом показатель повысился на 1,4%, что, впрочем, ожидалось. Статистика по индексу деловой активности в сфере услуг показала, что, например, в Германии индекс не изменился, во Франции снизился (ухудшения не ожидалось), то же в Испании, в Италии, напротив, возрос, как и в Великобритании.

Состоятся заседания Банка Англии и ЕЦБ, напомним, что ранее ЕЦБ принял решение о кредитовании банков по низкой ставке двумя траншами, в сентябре и декабре, в общей сумме 400 млрд. евро, рассчитывая, что теперь, когда введена отрицательная ставка по депозитам в ЕЦБ, использование целевых кредитов получит дополнительный стимул. Теперь рынки будут ждать декабрьский транш.

Азия. Итоги торгов вчера преимущественно положительные, индекс Nikkei увеличился на 0,32, SSE на 0,58, Kospi на 0,21%, индекс Hang Seng снизился на 0,95%. Отметим, что индекс деловой активности в сфере услуг Китая от банка HSBC возрос за месяц с 52,9 до 52,9 пункта. Общеотраслевой индекс деловой активности в Японии повысился в месячном исчислении на 1,0%, месяцем ранее снижение показателя составило 0,1%. В Гонконге индекс деловой активности в промышленности увеличился с 47,7 до 48,8 пункта, но сохраняются беспорядки в центре.

В Северной Корее официально запрещено давать детям имя действующего главы государства, семьи, которые уже назвали детей именем лидера, должны изменить имена.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1200,54, к 14.00 по 1203,66, утром сегодня по 1206,38 долл. за унцию, инвесторы покупают подешевевший металл как актив-убежище.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 71,16 и 67,33, к 14.00 по 71,33 и 67,58, утром сегодня по 70,75 и 67,97 долл. за барр., правительство Ирака заключило соглашение с руководством автономного Курдистана по поставкам нефти в обмен на восстановление бюджетных выплат, отмененных в начале года в связи с поставками нефти на экспорт.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем безработицу во Франции и ряд индексов по еврозоне (09.30 – 12.10), решение ЕЦБ (15.45), пресс-конференцию главы ЕЦБ (16.30), решение Банка Англии (15.00), по США индекс потребительских ожиданий (15.30) и число первичных обращений за пособием по безработице (16.30). По крайней мере, до окончания выступления президента РФ надеемся на позитивную динамику российских бирж.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.12.2014

25% уже не те

США. Сессия среды закрылась небольшим ростом, индекс Dow Jones =+0,24, S&P 500 =+0,29 NASDAQ =+0,2%, оптимизм удержала статистика. Так, индикатор занятости ADP за месяц повысился со 139 до 191 тыс., правда, ожидалось еще больше (195 тыс.). Кроме того, заказы в обрабатывающей промышленности увеличились на 1,6%, тогда как ожидался рост на 1,2%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились снижением, индекс ММВБ=-0,17, РТС =- 1,07%. SandP понизило рейтинг Крыма до дефолтного, причина в пропущенном платеже по купону по облигациям на 12 млн. долл., по просьбе республики агентство рейтинги отозвало. ЕС временно запретил полеты в Севастополь и Симферополь, а также транзитные рейсы через эти города, аргументируя, что воздушное пространство полуострова не контролируется украинскими авиадиспетчерами. В Москве прошел очередной, 25-й съезд АРБ, в частности, в ходе выступления на съезде глава ЦБ отметила, что рост ВВП РФ в текущем году может составить менее 1% (ранее прогноз был на уровне от 1,5 до 1,8%), ключевая ставка не будет снижаться как минимум до июньского заседания совета директоров. Напомним, повышение ставки с 5,5 до 7% произошло в начале марта, что, по мнению регулятора, позволило ограничить инфляционные риски и снизить возможности спекуляций на валютном рынке. Минфин, что тоже было объявлено на съезде, в ближайшие дни возобновит покупки валюты на рынке для Резервного фонда на уровне 3,5 млрд. руб. ежедневно.

Минфин вчера изымал ликвидность у банков, проводил аукционы по размещению двух выпусков ОФЗ по 10 млрд. руб. каждый и погашением в августе 2023 г. и мае 2019 г., так, по дальнему выпуску размещено бумаг на 2,262 млрд. руб. (при спросе в 8,329 млрд. руб.) с доходностью 8,93%, по ближнему – соответственно 5,465 млрд. (8,416 млрд.), 8,59%. Фонд ЖКХ, напротив, ликвидность пополнял, разместив на банковские депозиты 10 млрд. руб. сроком на 21 день, спрос со стороны 5 банков в 4,5 раза превысил предложение, средства размещены в одном банке под 8,41% (ставка рынка 8,52%). Сегодня ЦБ кредитует комбанки под обеспечение залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом. Казначейство размещает на 14 дней 11 млрд. руб. на банковские депозиты, минимальная ставка 7,6%.

Moodys поместило рейтинги долговых обязательств 6 российских финансовых организаций на пересмотр с возможностью понижения, это Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Внешэкономбанк и АИЖК, также изменен прогноз рейтингов финансовой устойчивости ВТБ и Газпромбанка со стабильного на негативный. Данное рейтинговое действие на самом деле может иметь негативные последствия: при снижении рейтингов многим крупным западным фондам (а ведь только-только начался приток средств) придется сокращать свои позиции в российских бумагах, поскольку, по правилам инвестиционных деклараций, они не могут покупать инструменты ниже определенного рейтинга.

И еще один момент: если ранее обсуждался вариант выплаты госкомпаниями дивидендов в размере 25% от чистой прибыли по МСФО, то теперь более вероятным становится именно вариант по РСБУ, что существенно снизит выплаты, в то время как рост дивидендов уже становился наиболее сильным фактором привлекательности российского рынка.

Инфляция с начала года составила 2,3%.

Европа. Биржи закрылись в плюсе, индекс DAX =+0,2, FTSE=+0,1, CAC=+0,09%. Основные события сегодня – заседания ЕЦБ и Банка Англии, относительно второго изменений денежно-кредитной политики не ожидается. Что касается ЕЦБ, напомним, что инфляция в еврозоне в годовом измерении равна 0,5%, ожидалось 0,6%, предыдущее изменение 0,7%, видим, что показатель все больше отдаляется от целевого значения в 2%, цены снизились и рынки ждут от ЕЦБ смягчения монетарной политики. Уровень безработицы в еврозоне равен 11,9% (еще недавно 12%), это сам по себе высокий уровень, различия по странам значительные, к примеру, если в Германии безработица 6,7%, то в Италии среди молодежи 42,3%, в Испании и того выше.

ЕС выделит Украине 850 млн. евро отдельными траншами в течение 3-х месяцев, но только после подписания страной соглашения с МВФ по программе stand-by.

Азия. Позитивное закрытие накануне бирж США и ослабление иены (дополнительно для Японии) стали вчера факторами роста азиатских бирж, индекс Nikkei увеличился на 1,0 4, SSE на 0,56, Hang Seng на 0,34, Kospi на 0,26%. Из утренней статистики сегодня отметим, что в Китае индекс деловой активности в сфере услуг HSBC увеличился за месяц с 51 до 51,9 пункта.

Золото утром вчера продавалось по 1281,87, к 14.00 по 1283,99, утром сегодня по 1293,35 долл. за унцию.

Нефть. Снижение премии за т.н. украинский риск и сообщения о возможном открытии боевиками дополнительных экспортных терминалов в Ливии привели к снижению цены, Brent и Light утром вчера шли по 105,58 и 98,92, к 14.00 по 105,56 и 98,89, утром сегодня по 104,88 и 98,73 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по еврозоне и Великобритании (11.45-12.30), объем розничной торговли в зоне евро (13.00), решение ЕЦБ о ставках (15.45), пресс-конференцию главы ЕЦБ (16.30), по США показатели внешнеторгового баланса и количество первичных заявок на пособие по безработице (16.30), ряд экономических индексов (17.00-18.00). С утра внешний фон скорее негативный, цена нефти снижается, американские биржевые индексы в минусе, Азия торгует разнонаправлено - российские инвесторы, как и другие площадки, будут ждать новостей от ЕЦБ и Банка Англии и вряд ли решаться на рост на открытии.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 03.04.2014

Не хотите ли 11 млрд. евро

Еврокомиссия предлагает предоставить Украине до 11 млрд. евро в течение 6 лет из бюджета и финансовых институтов ЕС.

США. Мировые биржи в основном продолжили в среду снижение, но оно было уже не таким глубоким, так, индексы Dow Jones и S&P 500 снизились соответственно на 0,22 и 0,01%, NASDAQ увеличился на 0,14%. Продолжаются дипломатические переговоры по вопросу об Украине. Что касается последней макростатистики, то индекс экономических условий ISM в непроизводственной сфере за месяц понизился с 54 до 51,6 пунктов, больше, чем ожидалось (53,5). Кроме того, занятость увеличилась лишь на 139 тыс., что тоже ниже прогнозов.

Президент США представил Конгрессу проект федерального бюджета страны на 2015 финансовый год в размере 3,9 трлн. долл., предусмотрен бюджетный дефицит в 3,1% ВНП, повышение налогов для состоятельных граждан, расширение социальных программ и программ налоговых вычетов для малообеспеченных граждан. Сокращения финансирования затрагивают здравоохранение, национальную безопасность, сельское хозяйство, пенсионные программы для федеральных служащих и военных. Документ должен получить одобрение нижней и верхней палат, в нижней палате большинство принадлежит представителям республиканской партии, так что возможны существенные коррективы. Одновременно с проектом бюджета на 2015 г. президент представил прогнозы американской экономики, так, ожидается, что рост ВВП в текущем году составит 3,1% (1,9% в 2013 г.).

Госсекретарь США в ходе его визита на Украину заявил, что санкции против России будут введены очень скоро. В качестве ответа, в случае применения санкций к России, Совет Федерации РФ приступил к подготовке законопроекта, по которому возможна конфискация имущества, активов и счетов американских и европейских компаний. Президент США обсудил с канцлером Германии ситуацию на Украине, подчеркнув необходимость прямых переговоров между Россией и Украиной.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия среды завершилась снижением индекса ММВБ на 0,40, РТС на 0,18%. Для наполнения банков ликвидностью ЦБ проведет сегодня аукцион по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца в размере 200 млрд. руб. Пенсионный фонд, со своей стороны, разместит 18 млрд. руб. в комбанки на депозиты, срок 101 день, минимальная ставка размещения 7,35%. В качестве меры по изъятию ликвидности ЦБ привлекает сегодня средства банков к себе в депозиты на 1 день и до востребования под 6%.

Европа. В связи с напряжением на Украине торги вчера завершились понижением индексов, CAC 40 на 0,11, DAX на 0,49, FTSE 100 на 0,71%. Сегодня главными событиями станут заседания ЕЦБ и Банка Англии, до публикации результатов рынки предпочтут осторожность, инвесторы надеются на введение мер монетарного стимулирования, учитывая, что затягивание периода низкой инфляции особенно в еврозоне может препятствовать хрупкому экономическому росту. Последняя макростатистика неплохая, так, по еврозоне уточненный рост ВВП в годовом измерении остался на прежнем уровне в 0,5%, как и ожидалось. Растут розничные продажи, так, по еврозоне в целом по сравнению с прошлым годом показатель повысился на 1,3%, месяц назад было снижение на 0,4%. Индекс деловой активности в секторе услуг за месяц увеличился с 51,7 до 52,6 пункта, ожидалось 51,7 пункта, в Германии соответственно с 55,4 до 55,9 (55,4), во Франции с 46,9 до 47,2 (46,9). В Великобритании индекс деловой активности в секторе услуг за месяц снизился с 58,3 до 58,2 пункта, но ожидалось еще большее снижение (до 58 пунктов).

Азия. В Китае работает сессия Всекитайского собрания народных представителей, высшего законодательного органа страны. На рассмотрение депутатов представлен отчетный доклад премьера Госсовета, в докладе отмечено, что рост ВВП в 2014 году составит 7,5% (в 2013г 7,7%), денежной массы М2 13%, военных расходов 12,2%, бюджетный дефицит планируется на уровне 2,1% от ВВП, инфляция 3,5%. По завершению работы сессии состоится традиционная пресс-конференция премьера (ожидается 13 марта). Торги вчера закрылись ростом японской и южнокорейской бирж (соответственно индексы Nikkei и Kospi увеличились на 1,20 и 0,88%) и снижением котировок в Китае (SSE и Hang Seng соответственно на 0,89 и 0,34%). Показатель деловой активности в непроизводственной сфере Китая, по данным HSBC, по итогам месяца оказался существенно ниже официальной статистики, хотя и подтвердил ориентацию на рост (с 50,7 до 51 пункта, рост официального индекса с 53,4 до 55,0 пунктов).

Золото. Золото утром вчера продавалось по 1337,17, к 14.00 по 1334,24, утром сегодня по 1337,90 долл. за унцию, сохранение политического напряжения с Украиной повышает привлекательность защитных активов.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 108,73 и 102,74, к 14.090 по 108,27 и 102,44, утром сегодня по 107,46 и 100,52 долл. за барр., возросли запасы нефти в США.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем безработицу во Франции (11.30), индекс деловой активности для розничной сферы в зоне евро (13.10), заказы в промышленности в Германии (15.00), решение ЕЦБ о процентной ставке (16.45), пресс-конференцию главы ЕЦБ (17.30), решение Банка Англии о процентной ставке и об объемах покупок активов (16.00), по США количество первичных обращений за пособием по безработице (17.30), производственные заказы (19.00). К открытию российских бирж фьючерсы США торгуются в плюсе, Азия в основном тоже, допускаем позитивное начало торгов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 06.03.2014

Кто на ФНБ - получите 40%

США. Торги среды закончились разнонаправлено: индекс Dow Jones =+0,82, S&P 500 =+0,43, NASDAQ =-0,2%. Сегодня выйдет предварительная оценка ВВП за 3 квартал, что особенно актуально, учитывая недавний shutdow, а также пройдет IPO Twitter.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись неоднозначно, ММВБ=-0,40, РТС =+0,23%. Текущие новости свидетельствуют о сохранении дефицита ликвидности в банковской системе, так, ЦБ предложил вчера однодневное РЕПО в сумме 180 млрд. руб., спрос на 25% превысил предложение, кредит выдан в размере лимита под 5,69% (ставка рынка 6,51%). Пенсионный фонд тоже пополнял ликвидность, предлагая к размещению в депозиты комбанков 24 млрд. руб. на 28 дней, средства были размещены полностью в 5 банках под 6,06%. Размещал средства в комбанки и Фонд ЖКХ, предложение составило 1,5 млрд. руб., спрос со стороны 24 банков в 14 раз превысил предложение, деньги размещены на 28 дней в 3 банках под 7,47% (ставка рынка 6,40%). Минфин, напротив, изымал ликвидность, размещая ОФЗ двух выпусков в объеме общем 30 млрд. руб. в интервале доходности от 6,38 до 7,05%, погашения в мае 2016 и 2020 гг., при этом ближний выпуск был размещен всего на 14% с доходностью 6,42%, более дальний выпуск был также размещен не полностью, при предложении в 20 млрд. руб. банки купили ОФЗ лишь на 8,7 млрд. руб. Казначейство сегодня размещает на депозиты 75 млрд. руб. на срок 21 день, минимальная ставка 5,7%.

Президент провел совещание по использованию средств Фонда национального благосостояния на инфраструктурные проекты, на 01.11.2013 г. объем Фонда составил 2,8 трлн. руб., МЭР предлагало список проектов на сумму 1,7 тлрн. руб. (17 проектов, в т.ч. Росатом, Россети, РусГидро и РЖД), у РФПИ был свой список на 1,3 трлн. руб. (проекты в этих списках пересекаются), объем использования средств ФНБ в качестве инвестиций решено не поднимать выше 40% и согласовать списки. МЭР подтвердило возможность приватизации госпакета акций Новороссийского морского торгового порта в текущем году, сейчас государству в лице Росимущества принадлежит почти 20% в уставном капитале порта.

Инфляция с начала года равна 5,3%, в годовом выражении инфляция достигла 6,3%. Еврокомиссия понизила прогноз роста ВВП на текущий год с 3,3 до 1,9%, но сохранила рост в 3,0 и 3,4% соответственно в 2014 г. и 2015 гг. при условии улучшения мировых экономических трендов, ожидаемое восстановление экономической активности в России в будущем году соответствует прогнозам правительства. Пройдет XIII всероссийская конференция участников финансового рынка. Состоится встреча представителей банковского сообщества с руководством ЦБ по регулированию деятельности кредитных организаций.

Европа. Сессия вчера завершилась практически повышением индексов DAX на 0,35 и C 40 на 0,79%, условным снижением FTSE 100 на 0,08%. В еврозоне вышла хорошая (в основном) статистика по индексам деловой активности в сфере услуг, увеличились розничные продажи, промзаказы в Германии показали рост, увеличилось промпроизводство Великобритании.

Состоятся заседания Банка Англии и ЕЦБ. Относительно еврозоны: начался экономический рост, инфляция продолжает оставаться существенно ниже ожиданий (последние данные 0,7% год к году) и ниже целевого уровня в 2%, участники рынка надеются на снижение ставок. Тем более ожидания снижения ставок усилились после пересмотра прогнозов по экономическому росту в сторону понижения.

RBS, Deutsche Bank и Societe Generale в декабре выплатят штрафы в рамках урегулирования иска по обвинению в манипулировании процентными ставками Euribor и Yen Libor. Обильные осадки во Франции стали причиной одного из худших за десятилетия урожаев винограда, в частности, пострадал район Бордо, где производятся знаменитые вина.

Азия. На фоне ослабления иены росли котировки акций японских экспортеров, в дополнение индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг достиг максимума за последние 6 лет, в результате сессия среды завершилась для Nikkei ростом на 0,79%. Материковый Китай закрылся на продажах в преддверии заседания ЦК КПК по экономическим вопросам (индекс SSE снизился на 0,82%). Торги в Корее и Гонконге закрылись снижением Kospi и Hang Seng на одну и ту же величину 0,01%.

Золото. Фьючерсы на золото утром вчера продавались по 1313,73, к 14.00 по 1318,04, утром сегодня по 1316,59 долл. за унцию.

Нефть. Цены Light росли на ожидании менее существенного, чем прогнозировалось ранее, увеличения в США запасов сырой нефти, тем более, что накануне цены снизились и обеспечили привлекательные условия для покупки. Brent и Light утром вчера шли по 105,85 и 94,19, к 14.00 по 105,99 и 94,43, сегодня сутра по 105,11 и 95,10 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство в Германии (15.00), результаты заседания ЕЦБ (16.45), по США данные о динамике ВВП за III квартал (предварительная оценка) и количество первичных обращений за пособием по безработице (17.30). Внешний фон с утра ближе к негативному, российские биржи будут ждать поддержки из- вне в ходе торгов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 07.11.2013

Теперь ЕЦБ и БА

США. Сессия среды завершились преимущественным снижением, индекс Dow Jones =-0,14, S&P 500 =-0,01, NASDAQ =+0,27%. Главное событие вчера – завершение двухдневного заседания ФРС - не принесло рынкам дополнительной информации. Пресс-конференции главы ФРС не было, а в заявлении по итогам заседания отмечено, что и размеры покупки госактивов, и низкие ставки сохраняются, дальнейшие действия ФРС будут определяться состоянием экономики, хотя и указано, что устойчиво низкая инфляция является риском для экономического роста. Не было даже намеков на вероятность свертывания QE в ближайшее время.

Теперь статистика. ВВП во втором квартале вырос относительно первого квартала на 1,7%, ожидался рост на 1,0%, предыдущее изменение +1,1%. Интрига в том, что счет шел по новой методике, в частности, в качестве инвестиций учитывались расходы компаний на НИОКР, а также в показателе ВВП отражались дефициты пенсионных фондов. Индикатор занятости ADP за месяц увеличился с 198 до 200 тыс., ожидалось снижение до 180 тыс. В рамках корпоративной отчетности тоже все неплохо, так, квартальная прибыль MasterCard превзошла ожидания рынков, увеличилась на 21% и составила 848 млн. долл. или 6,96 долл. на акцию (годом ранее соответственно 700 млн. долл. и 5,55долл.), ожидали 6,30 долл.

Банк J.P.Morgan Chase выплатит властям США 410 млн. долл. штрафа за манипулирование ценами на рынке электроэнергии, в течение трех последующих лет банк будет отчитываться перед Федеральной комиссией по регулированию рынка энергетики о своей деятельности на этом рынке.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера завершились в минусе, ММВБ снизился на 0,83, РТС на 0,98%, ни нефть, ни внешняя поддержка оказались недостаточными. Внутренняя ситуация была обычной, на аукционе РЕПО на 1 день со стороны ЦБ было предложено 510 млрд. руб., спрос утром составил 244 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,57% (ставка рынка 6,38%). Спрос на предложенные Фондом ЖКХ 1,5 млрд. руб. сроком на 35 дней составил 13,8 млрд. (более чем в 9 раз превысив предложение), из 14 банков средства размещены в депозиты 2-х уполномоченных банков, средневзвешенная ставка 7,3% годовых. А вот на средства Пенсионного фонда в сумме 54 млрд. руб. сроком на 26 дней спрос составил 44 млрд., деньги размещены под 5,61%. Минфин, напротив, изымал средства, предлагая ОФЗ на 15 млрд. руб. с погашением в декабре 2019 г., спрос составил лишь 20% от предложения, доходность возросла до 6,9% (на прошлом аукционе 17 июля доходность составила 6,77%). Сегодня казначейство размещает на банковских депозитах 30 млрд. руб. на 28 дней, минимальная ставка размещения 5,7% (ставка рынка 7,05%).

Обратим внимание, что в составе обеспеченных кредитов ЦБ (задолженность равна 395,1 млрд. руб.) 89% приходится на срок до 1 года, 2% от 90 до 180 дней, 8% от 31 до 90 дней, 1% от 1 до 7 дней.

Чистая прибыль Мосэнерго за 1 полугодие по РСБУ составила 5,626 млрд. рублей, что на 14,7% выше аналогичного показателя прошлого года. Заметим, что при этом растут тарифы компании для предприятий и населения, соответственно разгоняя инфляцию (инфляция с начала года составила, кстати, 4,4%, официальный прогноз МЭР до конца года - рост на 5-6 %), подписано постановление правительства о поэтапном введении, начиная с 2014г., социальной нормы потребления электроэнергии.

Европа. Биржи среды закрылись ростом индексов, FTSE 100 на 0,76, DAX на 0,06, CAC 40 на 0,15%. Вышел целый блок новой европейской статистики в основном позитивного характера. Так, уровень безработицы в еврозоне остался на уровне прошлого месяца, 12,1% (ожидали роста до 12,2%), в Германии тоже за месяц не изменился и составил 6,8%, как и ожидали, в Италии снижение с 12,2 до 12,1% (ожидалось 12,3%). Инфляция в еврозоне не растет, в годовом измерении равна 1,6%, инфляция в Германии показала рост с 1,8 до 1,9% (ожидалось снижение цен до 1,7%), в Италии 1,1% (месяцем ранее было 1,2%). Снижение ВВП Испании во 2 квартале составило всего 0,1% вместо 0,5% кварталом ранее, появились надежды на завершение рецессии, инфляция равна 1,8% (ждали 1,7%), что говорит об оживлении потребительского спроса. В Греции продолжается снижение розничных продаж (на 2,2%), но уже не такое сильное, как месяц назад (14,5%).

Азия. Торги вчера закрылись плюсом только в материковом Китае (SSE увеличился на 0,19%), остальные биржи в минусе, Nikkei снизился на 1,45, Kospi на 0,16, Hang Seng на 0,32%. Уже по закрытии сессии Toshiba опубликовала квартальный отчет, прибыль оказалась меньше прогнозов в связи со снижением продаж телевизоров и ПК. Утренняя статистика сегодня показала, что индекс деловой активности в промышленности HSBC Китая за месяц не изменился (47,7 пункта).

Золото. Золото к 14.00 вчера торговалось по 1332,70, сегодня утром по 1319,3 долл. за унцию, инвесторы уходят в более рисковые после заседания ФРС.

Нефть. Brent и Light к 14.00 вчера шли по 106,28 и 103,41, сегодня утром по 107,2 и 104,76 долл. за барр. Запасы нефти в США выросли (прогнозы были на снижение), хотя нефтедобыча снизилась, поставки на НПЗ уменьшились.

События, статистика, прогноз. Состоятся заседания ЕЦБ и Банка Англии, изменений не ждем. Из наиболее значимой статистики ждем ряд индексов деловой активности по еврозоне (11.45-12.00), решение ЕЦБ по ставкам. (15.45), из Великобритании индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности (12.30), решение Банка Англии по ставкам (15.00), из США данные по рынку труда (16.30), индекс делового оптимизма в обрабатывающей промышленности (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия растет, нефть тоже. Российские биржи будут ориентироваться на любой позитив внешнего фона, конечно, используя комфортные цены акций и нефти, а также неизмененнось политики QE ФРС.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.08.2013

Ставки ждут новостей

США. Итоги среды в плюсе, индекс Dow Jones увеличился 0,38%, S&P 500 на 0,08, NASDAQ на 0,3%. Индикатор занятости ADP за месяц возрос гораздо больше ожиданий, со 134 до 188 тыс. (ожидалось 160 тыс.), а количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 348 до 343 тыс. (ожидалось 345 тыс.). Правда, вырос дефицит торгового баланса, за месяц с 40 до 45 млрд. долл., но инвесторы в целом остались довольны статистикой. Сегодня биржи США не работают, страна отмечает День независимости.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия среды закрылась снижением индекса ММВБ на 0,34, РТС на 0,77%. ЦБ РФ явно недооценивает потребность оборота в средствах, так, вчера предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 210 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе (292 млрд.) превысил предложение, весь лимит был выбран сразу под 5,61% (ставка рынка равна 6,37%). Казначейство сегодня пополняет ликвидность, размещает на банковских депозитах 20 млрд. руб. под минимальную ставку 6,1% на 91 день. Не считая данного размещения, в комбанки на депозиты под проценты уже положено 599 млрд. руб. бюджетных денег. Куда же идут столь дефицитные деньги? Один пример: спрос на 5-летние ОФЗ-ПД вчера на аукционе превысил предложение в 3,4 раза (соответственно 68 и 20 млрд. руб.).

Интересно. По информации ЦБ, средневзвешенные рублевые ставки банков (без учета Сбера) в течение 5 месяцев текущего года по кредитам населению более 1 года составляли 20,1 – 20,8%, по депозитам 8,0-8,5%, нетрудно подсчитать соответствующую маржу, которая равна 12,1-12,3%. Инфляция с начала года составила 3,8%.

Состоится совещание у президента по вопросам развития банковской системы, доступности кредитования.

Европа. Торговля завершилась продажами, FTSE снизился на 1,17, DAX на 1,03, CAC 40 на 1,08%. Растет доходность госбумаг в еврозоне, например, в Португалии, на фоне опасений отставки правительства и возможного политического кризиса, доходность десятилетних гособлигаций подошла к 8%. Представители Народной партии Португалии (министры финансов и иностранных дел) вышли из правительственной коалиции, что теперь затрудняет для правительства возможность обеспечить большинство в парламенте по принятию реформ, необходимых в рамках получения финансовой помощи.

Снижаются розничные продажи, в годовом измерении на 0,1%, но тенденция, похоже, начинает улучшаться, за месяц показатель увеличился на 1,0%. Индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны за месяц тоже снизился с 48,6 до 48,3 пункта (ожидалось 48,6 пункта), в Германии снижение с 51,3 до 50,4 пункта (ожидания изменений были нулевыми), в Италии с 46,5 до 45,8 пункта (ожидался рост до 47 пунктов), во Франции увеличился с 46,5 до 47,2 (46,5). В Великобритании индекс вырос с 54,9 до 56,9 пункта (ожидалось снижение до 54,5 пункта). SandP понизило кредитные рейтинги сразу трех европейских банков (Barclays, Credit Suisse и Deutsche Bank).

Сегодня состоятся два заседания - ЕЦБ и Банка Англии. Что касается ЕЦБ, то, кроме вопроса о ставке рефинансирования, ожидается обсуждение ситуации на долговом рынке еврозоны, уровня депозитных ставок ЕЦБ и стимулирования экономики. Безработица в еврозоне обозначила рост (в годовом измерении с 12 до 12,1%, но ожидания были еще выше, до 12,3%), выросли и цены, инфляция составила 1,6% (месяцем ранее была 1,4%), что, тем не менее, ниже целевых 2% и может стать обоснованием для ЕЦБ не идти на смягчение монетарной политики. Заседание в Банке Англии станет первым с новым председателем (это г-н Марк Карни, бывший глава Банка Канады), от которого ждут конкретных действий.

Азия. Торги среды, следуя за США, завершились в минусе, индекс Nikkei снизился на 0,31, SSE на 0,61, Kospi на 1,64, Hang Seng на 2, 48%. Утром сегодня вышел индекс деловой активности в непроизводственной сфере Китая, он снизился за месяц с 54,3 до 53,9 пунктов.

Золото. Золото утром среды торговалось по 1245,28, к 14.00 по1245,42, сегодня утром фьючерсы на золото = 1255,6, серебро = 19,66, платину = 1361,64, палладий = 687 долл. за унцию.

Нефть. Появилось сразу несколько причин текущего характера, влияющих на рост цен. Так, усиливаются опасения, что беспорядки в Египте перекинутся на другие страны Ближнего Востока и могут отразиться на поставках нефти в Европу (через контролируемый Египтом Суэцкий канал, который также является одним из основных источников пополнения бюджета страны). Кроме того, ввиду ожиданий сокращения QE, начался вывод средств из UST и переток ликвидности в сырье, а сегодня идет реакция на снижение запасов нефти в США. Brent и Light утром среды шли по 104,95 и 101,74, к 14.00 по 104,22 и 100,82, сегодня утром по 105,38 и 101,14 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по дефициту бюджета Италии (12.00), решение Банка Англии по ставкам (15.00), решение ЕЦБ по ставкам (15.45), пресс-конференцию представителей ЕЦБ (16.30). Фьючерсы на биржевые индексы США в плюсе, Азия в преимущественном плюсе, нефть не снижается, что в целом поддержит российские биржи на открытии. Дальнейший ход торгов зависит от реакции европейских бирж на решения двух центробанков.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.07.2013

Life on the eve of March 8

США. По итогам торгов среды индексы показали преимущественный рост,  Dow Jones =+0,3, S&P =+0,11, NASDAQ =-0,05%. Индикатор занятости ADP за месяц обозначил рост со 192 до 198 тыс., и это при том, что ожидалось снижение показателя до 170 тыс. От сильнейшего снегопада в США более всего пострадал Чикаго и прилегающие районы, отменено до 1,5 тыс. рейсов. Инвесторы ждут результаты стресс-тестов 19 крупнейших банков, а через неделю появятся результаты альтернативных тестов и обзоры дивидендных планов.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги закрылись ростом индексов, ММВБ на 0,49, РТС на  0,39%. ЦБ РФ предложил банкам вчера прямое РЕПО  на 1 день в сумме 120 млрд. руб., утром спрос составил  197 млрд., выдано 113 млрд. под 5,70% (ставка рынка 6,01%), на вечернем аукционе кредит выдан в размере спроса (3,7 млрд. руб.) под 5,85%. ЦБ, кроме РЕПО, кредитовал комбанки под обеспечение активами, поручительствами и золотом под 6,50-8,25%. При дефиците ликвидности (см. выше) Минфин изымал средства, предложив ОФЗ ПД в объеме 25 млрд. руб. с погашением 25 января 2023 г., было размещено госбумаг всего на 15 млрд. руб. с доходностью 6,95%.

Европа. Результаты торгов среды в преимущественном минусе, индекс FTSE 100 снизился на 0,07, CAC 40 на 0,35%, DAX увеличился на 0,62%. Уточненный ВВП еврозоны в четвертом квартале снизился на 0,6% относительно третьего квартала, как и ожидалось, предыдущее изменение такое же, налицо состояние рецессии.

Азия. Вслед за биржами США, торги в Японии в среду завершились плюсом в 2,13%, инвесторы отыгрывали рост американского индекса деловой активности в сфере услуг США (ISM index) с 55,2 до 56,0 пункта, что важно, поскольку ожидали снижения данного показателя до 55,0 пункта. В дополнение к позитиву внешнего фона, увеличению котировок акций японских экспортеров способствовало ослабление иены. Индексы других азиатских бирж также завершили сессию ростом, SSE на 0,90, Hang Seng на 0,96, Kospi на 0,20%. В Китае продолжается работа Всекитайского собрания народных представителей, правительством в этом году ожидается  рост ВВП на 7,5% и потребительских цен на 3,5%. Последний день работы собрания 16 марта, на 17 марта запланирована пресс - конференция нового главы китайского правительства. Утром стали известны результаты заседания Банка Японии, ключевая ставка составила 0-0,1%, предыдущее значение 0,10%. При этом Банк сохранил неизменным объем программы выкупа активов (810 млрд. долл.), как и ожидали рынки.

Золото. Риски фондовых площадок повысили привлекательность сырьевых активов, утром в среду золото торговалось по 1577, к 14.00 по 1575,12, сегодня утром фьючерсы на золото = 1583,07, серебро = 28,9, платину = 1595,18, палладий = 748,25 долл. за унцию.

Нефть. Цены консолидировались, Brent и Light утром вчера шли по 111,96 и 91,08, к 14.00 по 110,44 и 91,04, сегодня с утра по 110,89 и 90,48 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоятся заседания Банка Англии и ЕЦБ. Из наиболее значимой статистики ждем данные об уровне безработицы и состоянии торгового баланса Франции, объем промзаказов в Германии (11.45-15.00), итоги заседаний Банка Англии и ЕЦБ (16.00 и 16.45), а также из США данные по рынку труда (17.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия в преимущественном минусе, но Brent не снижается. Наши биржи начинают торги в полной неопределенности, возможно положительное открытие (па позитиве тренда фьючерсов США), но длинные выходные и последующая динамика внешнего фона может снизить предпочтения к покупкам.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 07.03.2013

Как вам 100 трлн. руб.

США. Не удивительно, что индексы на последних торгах снизились, Dow Jones на 0,3, S&P на 0,18, NASDAQ на 0,11%. Новая статистика имела скорее негативный характер, так, производительность труда в четвертом квартале снизилась на 2,0% (ожидалось -1,3%, предыдущее изменение +2,9%), количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю хотя и снизилось с 371 до 366 тыс., но меньше, чем ожидалось (360 тыс.).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги четверга закрылись минусом, индекс ММВБ снизился на 0,29, РТС на 0,48%. Внешний фон оказался сильнее позитива растущей цены нефти. ЦБ вчера и привлекал деньги банков к себе на депозиты под 4,5%, и предлагал банкам кредиты под обеспечение активами, поручительствами и золотом под 6,5-8,25% (маржа равна разнице процентов), а также прямое РЕПО. В частности, предлагалось РЕПО на 1 день в сумме 10 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос составил 19 млрд., выдано 9,98 млрд. под 6,0% (ставка рынка 5,23%). Казначейство размещало на депозитах банков 20 млрд. руб. средств федерального бюджета на семь дней, при этом на депозитах уже было ранее размещено 105 млрд. руб. бюджетных денег. По факту спрос составил 2 млрд., ставка 5,73% (ставка рынка 5,67%), деньги размещены в одном банке. ВЭБ, в свою очередь, провел аукцион по размещению средств пенсионных накоплений на банковские депозиты, было предложено 40 млрд. руб. на срок 308 дней, спрос составил 41 млрд., средняя ставка 8,86%. Кстати, о ВЭБе, доходность инвестирования средств пенсионных накоплений банком в 2012г. составила по расширенному инвестиционному портфелю 9,21%, по портфелю государственных ценных бумаг 8,47% годовых. Рыночная стоимость находящихся в государственном управлении активов в настоящее время, по предварительным оценкам МЭР, превышает 100 трлн. руб.

Европа. Сессия завершилась преобладающим снижением биржевых индексов, FTSE 100 =-1,06, CAC 40 =-1,15, DAX =+0,13%. Инвесторов не удивили новости с саммита ЕС о трудностях согласования бюджета 2014-2020 гг. Обсуждение по бюджету началось еще в ноябре прошлого года, но разногласия между членами союза, в том числе между старыми и новыми государствами - членами ЕС оказались непреодолимыми. Тем не менее, были надежды, что ко времени нового раунда согласований предварительный консенсус будет достигнут, чего на самом деле пока не оказалось. Саммит продолжит работу сегодня.

Ключевая ставка Банка Англии оставлена на прежнем уровне, равном 0,5%, ЕЦБ также (0,75%). Банк Англии при этом готов к проведению дополнительных мер по монетарному стимулированию экономики в случае появления негативных прогнозов в отношении инфляции и динамики ВВП. ЕЦБ заверил рынки, что все не так плохо и ситуация находится под контролем банка.

Рост промпроизводства в Великобритании за месяц составил 1,1% при ожиданиях +0,9% и предыдущим ростом на 0,3%, снизился дефицит торгового баланса.

Азия. Торги четверга завершились в минусе, Nikkei -0,93, Kospi -0,23, Hang Seng -0,34, SSE -0,66%. В Китае активность замедляется из-за предстоящих на следующей неделе новогодних праздников. Преобладание негатива на других площадках вызвано понижением прогноза по годовой прибыли корпорацией Nikon, а также информацией о снижении заказов в машиностроении Японии (за месяц на 3,4%, , в то время как ожидалось уменьшение на 2,9%). Утром появились последние макроданные по Китаю так, инфляция в годовом измерении равна 2,0%, экспорт вырос на 25%, что значительно выше прогнозов (ожидали рост на 17,5%), импорт на 28,8% (прогноз был на уровне 23,3%), в итоге профицит торгового баланса также превысил ожидания.

Золото. Утром четверга золото торговалось по 1679,4, к 14.00 по 1675,91, сегодня утром фьючерсы на золото = 1671,67, серебро = 31,47, платину = 1717,28, палладий = 746,05 долл. за унции, инвесторы частично фиксируют подросшую ранее прибыль.

Нефть. Повышение запасов нефти в США оказалось меньше ожидаемого уровня, в дополнении к сохранению напряженности на Ближнем Востоке, что удержало цены на высоком уровне, Brent и Light утром в четверг шли по 116,91 и 96,79, к 14.00 по 116,40 и 97,26, сегодня утром по 117,76 и 96,11 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем данные по торговому балансу Германии (11.00), объем промпроизводства в Италии (13.00), состояние торгового баланса США (17.30). Динамика фьючерсов на биржевые индексы США в преобладающем плюсе, Азия тоже, нефть остается драйвером роста и вполне возможно, что тренд наших бирж выровняется в ходе торгов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 08.02.2013

Центробанки нам помогут

США. Начался период отчетности, результаты Alcoa вчера настроили инвесторов скорее оптимистично в ожидании дальнейшего потока отчетности, индексы последней сессии закрылись плюсом, Dow Jones +0,46, S&P 500+0,27, Nasdaq Composite +0,45%. Продажи Alcoa, хотя и снизились, но все же оказались выше ожиданий, результаты Alcoa обычно считаются барометром для мировой экономики, но тот факт, что компания прогнозирует увеличение спроса на 7% в текущем году (прогноз на прошлый год был в 6%), инвесторы оценили позитивно. Мы писали, что вопрос повышения потолка госдолга отложен на 2 месяца, и это, на фоне признания со стороны США сирийской оппозиции в качестве официального правительства страны, скорее всего, ограничит США по крайней мере до марта в их стремлении закрепить свое признание военным вторжением в Сирию.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, на биржах среды, после бурного роста предыдущего дня, фиксировалась прибыль, индексы закрылись в преобладающем минусе, ММВБ +0,08, РТС -0,48%. Из новостей отметим, что Минфин опубликовал основные направления долговой политики на 2013 г., общий объем внутренних заимствований составит 1,45 трлн. руб., объем внешних госзаймов предполагается на уровне 7,5 млрд. долл., в результате отношение госдолга к ВВП увеличится с 11,8% до 13,1%. ЦБ предложил прямое РЕПО в общей сумме 1300 млрд. руб., в т.ч. на утреннем аукционе на 7 дней банки взяли 1222 млрд. под 5,53% (ставка рынка равна 6,41%), остальные деньги в рамках общей суммы были выданы на 1 день днем (76 млрд. под 5,86%, ставка рынка 4,59%) и вечером (0,2 млрд. под 6,42%). Добыча нефти и газового конденсата в 2012г. по сравнению с аналогичным периодом 2011г. выросла на 0,5%, добыча газа снизилась на 3%. Правительство утвердило итоги аукциона по продаже госпакета порта Ванино, по итогам тендера наибольшую цену (5,5 млрд. руб.) предложило ООО Мечел-Транс, которое становится собственником 55% уставного капитала порта. Началась выдача универсальных электронных карт на основании заявления, Сбербанк на базе своих подразделений открыл пункты приема заявлений и выдачи УЭК. Карты обеспечат получение в электронном виде государственных и муниципальных услуг, оплату коммунальных платежей, проезд в транспорте, покупку товаров и т.д. С 1 января 2014 г. карту получат все россияне, за исключением письменно отказавшихся. По опросу ВЦИОМ, 58% россиян самой важной проблемой считают ЖКХ, дальше идут инфляция, бедность и коррупция.

Европа. Биржи в среду закрылись на позитиве (DAX +0,32, FTSE +0,0, CAC +0,31), решающую роль сыграли ожидания итогов сегодняшнего заседания ЕЦБ. Отметим, что ВВП еврозоны в 4-м квартале снизился на 0,1% относительно предыдущего квартала. Улучшилось состояние торгового баланса Великобритании, дефицит за месяц уменьшился с 9,5 до 9,2 млрд. фунтов стерлингов (ожидалось, правда, еще меньше, 9,05 млрд.). Банк Испании намерен усилить контроль за банками и направить временных инспекторов в 16 банков.

Азия. Япония собирается приобрести облигации европейского стабмеханизма в расчете поддержать снижение курса иены и стимулировать экономический рост. Для оплаты облигаций планируется привлечь золотовалютные резервы. Кроме того, правительство Японии надеется, что покупка облигаций поможет стабилизировать экономическую ситуацию в Европе и укрепить связи с европейскими партнерами. Заявление Moody’s относительно возможного снижения суверенного рейтинга Японии было нивелировано ожиданиями ближайшего заседания Банка Японии (предполагается, будет утверждена таргетируемая инфляция в 2% и расширена программа выкупа активов) и весенних перемен в руководстве Банка, в результате Nikkei показал наибольший рост (0,67%) относительно других азиатских биржевых индексов. Hang Seng увеличился 0,46%, Kospi (перед заседанием Банка Кореи) и SSE снизились на 0,31 и 0,03%. Китайские рынки в основном позитивно отреагировали на прогноз роста ВВП на 8% в течение 20 лет и увеличение оптовых продаж; прогнозируемое же снижение промпроизводства отразилось в негативном результате по индексу SSE. Сегодня утром стало известно, что профицит торгового баланса Китая превысил ожидания.

Золото. Утром среды золото шло по 1659,25, к 14.00 цена подросла до 1662,34, утром сегодня цена снизилась до 1656,60 долл. за унцию.

Нефть . Увеличился объем прокачки нефти в США по нефтепроводу Seaway, что должно привести к снижению нагрузки на переполненный терминал Кушинг в Оклахоме (фьючерс на физическую поставку Light предусмотрен именно в Кушинг). Цены нефти также поддерживаются остановкой одного из крупных НПЗ в США из-за аварии. Текущая ситуация отразилась в ценах следующим образом: Brent и Light утром среды торговались по 110,73 и 93,42, к 14.00 по 110,83 и 93,40, сегодня с утра по 110,95 и 93,90 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоится заседание ЕЦБ (16.45) и традиционная пресс-конференция главы Банка, возможно снижение ставки рефинансирования (инфляция не растет, ВВП снижается, уровень безработицы высокий), снижение ставок ЕЦБ может иметь негативный эффект для рынка нефти, в силу ослабления евро и соответствующего укрепления доллара. Банк Англии также проведет очередное заседание (16.00), допускам, что по итогам заседания может быть незначительное расширение программы количественного смягчения, а учетная ставка останется без изменений.

Из наиболее важной статистики ждем данные по промпроизводству Франции (11.45), по США количество первичных заявок на получение пособий по безработице (17.30). После длительных каникул наши биржи догнали в первый торговый день во вторник рост мировых площадок в каникулы и вчера инвесторы фиксировали прибыль (снижение индексов к 14.00 было от -0,57 до -0,11%), цены акций были комфортны для продажи. С утра сегодня фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются в плюсе, Азия тоже, нефть не снижается – налицо все параметры роста, если только влияние внешних факторов в ходе торгов не повлияет на изменение ситуации.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.01.2013

Банк Англии и ЕЦБ, кто больше

США. Индексы завершили сессию среды пр5еимущественно в плюсе, Dow Jones +0,64, S& +0,16, NASDAQ -0,77%. Индикатор занятости ADP (прирост рабочих мест в частном секторе) за месяц снизился с 158 до 118 тыс., ожидалось меньшее снижение до 125 тыс. Зато производительность труда выросла в третьем квартале на 2,9% вместо ожидаемых 2,7%, предыдущее изменение +1,9%. Президент снова подчеркнул, что любое соглашение между партиями по поводу урегулирования фискального обрыва должно предусматривать рост налогов для наиболее богатых граждан, хотя он не исключает, что затем, в 2013 году, налоговая реформа позволит понизить ставки.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы значительно выросли, ММВБ на 1,71, РТС на 1,78%. Со вчерашнего дня началось первичное размещение ОФЗ на Фондовой бирже ММВБ, что означает объединение рынка государственных ценных бумаг и фондового рынка в рамках Московской биржи. К операциям по размещению и выкупу ОФЗ будут допущены все участники торгов Фондовой биржи ММВБ. Минфин вчера изымал средства из оборота, размещая ОФЗ в объеме 25 млрд. руб., погашение 3 февраля 2027 г. (аукцион проводился в фондовой секции биржи). Спрос составил 22, размещено на 9 млрд. с доходностью по средневзвешенной цене 6,99%. Казначейство, напротив, пополняло ликвидность банков, размещая на банковские депозиты 40 млрд. руб., возврат средств в следующем году (23 января). Вчера банки возвращали в бюджет ранее положенные на их депозиты 25 млрд. руб. Сегодня казначейство предложит 40 млрд. руб. для размещения на банковских депозитах, срок 49 дней. Не считая данного размещения, в комбанках под проценты уже находится 581 млрд. руб. бюджетных денег. ЦБ предложил банкам 390 млрд. руб. на 1 день. Чистая прибыль Сбербанка по МСФО за девять месяцев составила 262,8 млрд. руб., что на 2,7% больше прибыли за аналогичный период прошлого года. Однако, с учетом инфляции, прибыль уменьшилась, что говорит о наличие проблем. Так, при росте процентной маржи с 6,0 до 6,2%, показатель ROAE снизился с 31,5 до 25,1%, а соотношение операционных расходов к операционным доходам возросло с 44,2 до 47,3%. 25 декабря торги по доллару США и евро в связи с рождественскими выходными в США, Германии и других странах проводиться не будут, 26 декабря отменены торги только по евро. В связи с новогодними праздниками в России проведение торгов иностранной валютой прекращается с 29 декабря по 7 января. Инфляция c начала года составила 6%.

Европа. Торги закрылись ростом индексов, FTSE 100 0,39, DAX на 0,26, CAC 40 на 0,28%. Инвесторы предпочли реагировать на позитив, хотя новости были разного характера. Так, вышла новая статистика по индексам деловой активности в секторе услуг, для еврозоны в целом индекс за месяц повысился с 45,7 до 46,7 пункта (ожидалось 45,7 пункта), в Германии с 48,0 до 49,7 пункта (ожидалось 48,0 пункта), в Испании с 41,2 до 42,4 пункта (ожидалось 41,0 пункта). Во Франции, напротив, индекс снизился с 46,1 до 45,8 пункта (ожидалось 46,1 пункта), в Италии с 46,0 до 44,6 пункта (ожидалось 45,9 пункта). В Великобритании значение показателя не только выше, чем в еврозоне, но и превышает пороговое значение в 50 пунктов. Тем не менее, динамика индекса отрицательная, он снизился с 50,6 до 50,2 пункта (ожидалось 51,1 пункта). Данные по розничным продажам в еврозоне показали снижение на 3,6% в годовом выражении при том, что ожидаемым было снижение лишь на 0,8%.

Проводимые Грецией меры по оптимизации бюджета уже начали давать результаты, по итогам 10 месяцев получен профицит.

Азия. В Китае со стороны новой власти было сделано первое после съезда заявление, что основное внимание будет направлено на расширение внутреннего спроса, стабилизацию экспорта, стимулирование урбанизации (т.е. фактически промышленности и сферы услуг), укрепление контроля над сектором недвижимости и поддержание малого бизнеса. У инвесторов усилились надежды, что китайская экономика получит новые стимулы к росту. Кроме того, оптимизму способствовало разрешение Народного банка на увеличение объёма инвестирования средств страховщиков в бумаги банковского сектора. Конечно, какое-то время новое правительство продолжит использовать прежнюю модель роста, но нельзя исключать в ближайшей перспективе проведение качественно новых реформ. С учетом последней статистики по росту индекса опережающих экономических индикаторов с 100,36 до 100,42 пункта китайские биржи показали впечатляющий рост индексов, Hang Seng + 2,16, SSE + 2,87%. Руководство Банка Японии также заявило о готовности к решительным действиям в случае, если развитие экономики будет отклоняться от базового сценария. Банк намерен продолжать политику количественного смягчения для достижения ценовой стабильности. Итоги торгов среды в Японии и Кореи в плюсе, соответственно Nikkei +0,39, Kospi +0,61.

Золото. Цена металла практически не растет, так, утром среды золото торговалось по 1703,62, к 14.00 по 1704,43, сегодня с утра на золото = 1693,44, серебро = 32,84, платину = 1579,2, палладий = 685,9 долл. за унцию.

Нефть. По неподтвержденной информации, визит президента России в Турцию вызван готовностью турецкой стороны к вторжению в Сирию, которое планировалось на канун католического Рождества. Brent и Light утром среды шли по 110,01 и 88,81, к 143.00 по 109,35 и 89,41, сегодня утром по 108,8 и 87,72 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоятся заседания Банка Англии и ЕЦБ по ставкам. Из наиболее значимой статистики ждем данные о состоянии торгового баланса Великобритании (13.30), решение Банка Англии по процентной ставке (16.00), по еврозоне данные о ВВП (14.00), промзаказы в Германии (15.00), решение ЕЦБ по процентной ставке (16.45), по США данные по рынку труда (16.30-17.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, цена нефти Brent обозначила снижение. На нашем рынке после вчерашнего роста инвесторы, скорее всего, займут выжидательную позицию до появления новой информации извне.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 06.12.2012

В Греции все будет

США. Биржи среды закрылись в минусе (индекс Dow Jones снизился на 2,36, NASDAQ на 2,48, S&P на 2,37%), и это было ожидаемой реакцией рынков на переизбрание демократа. Итак, в США победил действующий президент, г-н Ромни признал поражение и поздравил своего противника (303 и 206 голосов соответственно). Одновременно с президентскими выборами проходили и выборы в Конгресс, по их результатам позиции республиканцев и демократов остались прежними, республиканская партия сохранила большинство в Палате представителей, а демократическая в большинстве в Сенате. Президент вновь будет вынужден согласовывать вначале любые реформы с республиканским большинством, и этот факт заметно омрачает дальнейшие перспективы решения общенациональных проблем. Возможны, в частности, сложности по вопросу увеличения лимита госдолга.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, отыграв результаты выборов в США, наши биржи, вместе с другими мировыми площадками перешли к фиксации прибыли, итоги среды: ММВБ -1,60 , РТС -1,52 %. Победа действующего президента в определенной мере гарантирует продолжение стимулирующей денежной политики США и, как следствие, стабильный спрос на нефть, что благоприятно для российских бирж. ЦБ предложил банкам на 1 день прямое РЕПО в сумме 250 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли 190 млрд. под 5,57%, вечером еще 27 млрд. под 5,56% (ставка рынка выше и равна 6,10%). Кредиты регулятора под процент ниже рыночного явно не способствуют развитию рынка межбанковского кредитования.

Инфляция в России с начала года составила 5,6%, в годовом измерении 6,5% (месяцем ранее 6,6%). ЦБ в последней редакции основных направлений единой государственной денежно кредитной политики на 2013 год и период 2014 и 2015 годов согласился, что по итогам года инфляция может составить около 7% (ранее было 6%), базовая инфляция ожидается на уровне 6%. Казначейство размещает сегодня на депозитном аукционе 50 млрд. руб., минимальная ставка 6,2%. Не считая данного размещения, в комбанках под проценты уже находится 625 млрд. руб. бюджетных денег. Обратим внимание на разницу в ставках по госбумагам и при размещении бюджетных денег на депозиты, так, вчера Минфин РФ разместил ОФЗ, при предложении в 35 млрд. руб. спрос составил 95 млрд., размещено на 33 млрд. руб. с доходностью 7,42% (предполагаемый интервал доходности был объявлен Минфином в диапазоне от 7,4 до 7,45%).

Пройдет XII Всероссийская конференция участников финансового рынка, тематика посвящена глобальному экономическому кризису и перспективам российского финансового сектора в условиях нестабильности мировых финансов.

Европа. Торги завершились в минусе, FTSE 100 -1,58, DAX -1,57, CAC 40 -1,49%. Ключевым моментом на политической арене Европы вчера выступало голосование в греческом парламенте по реформе рынка труда. От этого решения зависело, получит ли Греция очередной транш финансовой помощи от тройки международных кредиторов. Профильный комитет парламента после полудня одобрил предложенный проект, дело было за парламентариями. Дебаты продолжались весь день на фоне всеобщей забастовки, голосование прошло уже после завершения российских торгов. Из трех партий, формирующих правительство, самая маленькая, Democratic Left, ранее заявляла, что не поддержит предлагаемые реформы, две остальные партии (New Democracy and Pasok) контролируют 158 из 300 мест в парламенте. Но, к большому облегчению инвесторов, голосование состоялось в пользу проекта, соответственно 153 и 128 голосов, воздержались 18, один депутат не голосовал. Новые меры приведут к снижению зарплат и пенсий от 3 до 25%, отмене ряда льгот. В частности, минимальная зарплата составит 586 евро и не будет повышаться до 2016 г. Справка. С 2013 г. минимальный размер оплаты труда в России будет повышен на 12,9% с нынешних 4 612 до 5 205 руб. (сейчас МРОТ составляет 67% от прожиточного минимума, а после повышения достигнет 76%).

Статистика в целом имела негативный характер. Так, розничные продажи в еврозоне за месяц снизились на 0,2% (ожидалось -0,1%, предыдущее изменение +0,1%). Промпроизводство Германии сократилось на 1,8% (ожидалось снижение на 0,5%, предыдущее изменение -0,4%), продолжается снижение промпроизводства Испании, по уточненным данным, в годовом измерении -7% (ожидалось снижение на 3,6%, месяцем ранее было -3,2%).

Азия. Биржи Азии завершили сессию среды разнонаправлено, Nikkei снизился на 0,03, Shanghai Composite на 0,01%. Hang Seng и Kospi повысились соответственно на 0,71 и 0,49%. Отчетность японских компаний оставляла желать лучшего, прибыль у 59% из 119 отчитавшихся эмитентов оказались ниже ожиданий (54% в прошлом квартале). Снижение индекса материкового Китая связано с сообщением, что доля невозвратных кредитов у крупнейших китайских банков может значительно возрасти к концу года. Более того, возможны дефолты по займам, выданным сталелитейным, строительным и транспортным компаниям, а также предприятиям индустрии солнечной энергетики, экспортерам и местным правительствам.

Главное событие сегодня - начнет работу очередной, 18-й съезд компартии Китая, по итогам которого генеральным секретарем, как ожидается, станет Си Цзиньпин (сейчас вице-председатель КНР и заместитель председателя Военного совета ЦК Компартии). Смена власти не окажет непосредственное влияние на долговой рынок, но внесет некоторую неопределенность в проводимую политику в среднесрочном плане.

Золото. Утром среды золото торговалось по 1719,96, к 14.00 по 1724,31, сегодня утром при укреплении доллара фьючерсы на золото = 1715,61, серебро = 31,76, платину = 1543,1, палладий = 609,5 долл. за унцию.

Нефть. Brent с утра среды шла по 110,54, к 14.00 по 110,2, утром сегодня на укреплении доллара по 107,37 и 84,81 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Начинает работу 18-й съезд компартии Китая. Состоятся заседания Банка Англии и ЕЦБ по ставкам (решения будут в 16.00 и 16.45мск). Из наиболее важной статистики ждем данные по состоянию торгового баланса стран еврозоны (11.00-11.45) и США, а также по рынку труда США (17.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в минусе, цена нефти Brent не растет. Российские биржи отыграют негатив мировых площадок, но ситуация с Грецией может изменить общий тренд, и наших бирж в том числе.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 08.11.2012

МВФ советует Штатам

США. Биржи в среду не работали в связи с Днем независимости - принятием Декларации независимости США от Королевства Великобритании (1776г.)

МВФ понизил прогнозы по росту ВВП США, например, в текущем году с 2,1 до 2%, что, конечно, не очень существенно, если бы не сам факт снижения. Внимание больше привлекает другое, на фоне ухудшения прогноза Фонд считает, что намеченное на 2013 г. сокращение расходов бюджета с 8,5 до 5,5% ВВП является чрезмерным и советует остановиться на уровне в 6,25% ВВП.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, котировки практически росли, индекс ММВБ =+0,48, РТС символически снизился на 0,02%.

Комитет Госдумы по экономической политике, инновационному развитию и предпринимательству дал положительное заключение на законопроект о вступлении России в ВТО.

В структуре задолженности банков перед ЦБ по обеспеченным кредитам (до 548 млрд. руб.) растет доля кредитов на максимальный (до 1 года) срок. Так, если 3 недели тому назад она была 6,6%, то сегодня составляет 25,7%. Инфляция с начала года составила 3,2%.

Европа. Новости и статистика по ЕС имели скорее напряженный характер. Так, правительство Франции сократило на текущий год прогноз роста ВВП с 0,7 до 0,3%. Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны за месяц показал рост, для Германии, наоборот, снизился. Индексы деловой активности в сфере услуг Испании и Франции выросли (можно представить, какой рост покажут теперь испанские индексы в связи с Евро 12). В Греции начались переговоры правительства с кредиторами (ЕС, МВФ, ЕЦБ), а в течение недели представители кредиторов встретятся и с правительством Кипра, чтобы согласовать сумму возможной помощи банкам в связи с убытками по греческим гособлигациям. Итоги торгов: FTSE 100 =-0,06, DAX =-0,20, CAC 40 =-0,11%.

Азия. В Китае снизился индекс деловой активности в секторе услуг, за месяц с 54,7 до 52,3 пункта, что негативно влияет на рынки. Сессия среды закрылась разнонаправлено, Nikkei и Kospi увеличились соответственно на 0,41и 0,35%, SSE и Hang Seng снизились на 0,11 и 0,13%.

Золото. В общем понижательном движении фондовых площадок, золото тоже, как обычный актив, показывает снижение, утром среды торговалось по 1617,12 долл. за унцию, к 14.00 по 1616,19 долл., утром сегодня фьючерсы на золото = 1617,07, серебро = 28,17, платину = 1488,5, палладий = 597 долл./унция.

Нефть. На цену нефти сейчас влияют противоречивые факторы. В сторону роста действуют надежды на фундаментальный спрос Европы (на фоне позитива решений саммита ЕС), США и Китая. Напряжение между Турцией и Сирией, а также забастовка рабочих нефтяной отрасли Норвегии по поводу пенсий – дополнительные факторы роста цен. Кроме того, наступило критическое событие в смысле даты эмбарго на покупку иранской нефти. Но здесь все неоднозначно, Иран может запретить проход через Ормурзский пролив танкерам с нефтью в страны ЕС и Южную Корею, уже провел военные учения с имитацией нападения вероятного противника в Ормузском проливе. США тоже наготове, примерно в это место уже прибыла плавбаза американского спецназа как бы для борьбы с возможными иранскими минными заграждениями, а рядом в Аравийском море находятся две авианосные группы ВМФ США.

В сторону снижения влияет, в частности, требование Ирана провести экстренную встречу ОПЕК в связи с тем, что добыча картеля превышает целевой уровень, но вряд ли Иран здесь будет услышан. Что касается эмбарго, то Европа уже переориентировалась по основной части своего спроса на других поставщиков и сформировала достаточные запасы нефти, а для Ирана этот лишь 3% потерь в экспорте (крупнейшим потребителем иранской нефти является Китай, до 20%). В ход идут обходные пути, и иранская нефть находит своего покупателя. Последняя новость из Ирана об обнаружении на юге страны новых запасов нефти удерживает цены от роста, если утром среды Brent шла по 100,41, Light по 87,35 долл. за барр., то к 14.00 соответственно по 99,98 и 87,60 долл., утром сегодня 99,88 и 86,98 долл./барр.

События, статистика, прогноз. Состоится заседание ЕЦБ, результаты появятся не ранее 15.45 мск, пресс-конференция главы ЕЦБ (16.30), по США: данные по рынку труда (16.14), индекс деловой активности в сфере услуг (18.00), запасы нефти (19.00). Ждем также итогов заседания Банка Англии (15.00). Мировые площадки рассчитывают на пополнение ликвидности на сегодняшних заседаниях ЕЦБ и Банка Англии (например, в форме дешевых кредитов или понижения ставки). Общий настрой сейчас негативный, фьючерсы на американские индексы торгуются в минусе, Азия тоже, нефть снижается. Наши биржи, следуя за внешним фоном, предпочтут фиксацию прибыли.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 05.07.2012