РФ и ЮА - защищаемся вместе

США. Фондовые биржи завершили торги среды ростом индекса Nasdaq на 003%, индексы Dow и SandP снизились соответственно на 0,15 и 0,090%. В рамках квартальной отчетности корпораций отметим, например, что компания Analog Devices (производство микросхем) получила прибыль в первом квартале в размере 0,65 долл. на акцию по сравнению с 0,59 долл. годом ранее, выручка увеличилась на 18%, в текущем году ожидается прибыль на акцию до 0,76 долл. В то же время корпорация Staples (товары для офиса) вышла в убыток, прибыль снизилась на 39%, выручка сократилась на 6,9%, были и другие проблемные отчеты.

Публикация протокола последнего, апрельского заседания ФРС США (инвесторы надеялись увидеть между строк намерения регулятора по моменту повышения ставок) не содержала ожидаемых подробностей, рынки вновь рассчитывают на сохранение низких ставок длительное время.

5 крупных банков могут заплатить контрольным органам США и Великобритании штрафы за манипулирование обменными курсами, это JPMorgan Chase и Citigroup, Barclays и Royal Bank of Scotland и UBS, клиенты банков, как обещают, не пострадают.

США и Куба могут решить вопрос об открытии посольств в Гаване и Вашингтоне в любой момент, но хотят выполнить все необходимые для этого процедуры. Представители США и Кубы встретятся на следующей неделе для обсуждения возобновления дипломатических связей.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи среды закрылись снижением индекса ММВБ на 1,36%, индекса РТС на 2,42%. Стало известно, что, кроме ЦБ (банк с 13 по 18 мая уже купил 781 млн. долл.), покупателем валюты на рынке стал и Минфин, для которого при укреплении рубля тоже сложились привлекательные условия для пополнения запасов валюты впрок. Минфин провел вчера аукционы по размещению ОФЗ с постоянным и переменным купонным доходом в объеме 10 млрд. руб. каждого вида и погашением соответственно в январе 2028 г. и декабре 2017 г., к примеру, размещение первого вида ОФЗ прошло полностью с доходностью 10,56% и при спросе в 33,3 млрд. руб.

Фонд ЖКХ разместил на депозитах банков 3,5 млрд. руб. на 35 дней, спрос достиг 19,93 млрд. руб., средства размещены в 2-х банках по ставке 12,51%. Отметим, что Фонд регулярно размещает т.н. свободные деньги под проценты в комбанки, в то время как с июля существенно возрастут коммунальные платежи население (на капремонт), вероятно, такого рода расходы не предусмотрены для профильного коммунального фонда, что вызывает удивление.

Сегодня ЦБ предлагает обеспеченные кредиты и привлекает деньги банков к себе в депозиты. Казначейство размещает на банковские депозиты 50 млрд. руб. сроком на 7 дней, минимальная процентная ставка размещения 12,5%.

Президентом внесен в Госдуму на ратификацию договор об интеграции России и Южной Осетии, документ предусматривает формирование единого пространства обороны и безопасности между странами. Опубликована новая макростатистика, так, промпроизводство за 4 месяца (с начала года) снизилось на 1,5%, в апреле снижение составило 4,5% по сравнению с апрелем прошлого года и 6,5% по сравнению с мартом текущего. Оборот розничной торговли год к году за 4 месяца снизился на 6%, что говорит о снижении покупательской способности населения.

Сбербанк снизил ставки по вкладам.

Европа. Фондовые площадки завершили сессию среды ростом индекса FTSE на 0,17%, индексы CAC снизились соответственно на 0,15 и 0,04%. Инфляция в сфере производства в Германии за месяц увеличилась на 0,1% (ожидалось 0,2%), тем не менее, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель снизился на 1,5% (ожидалось снижение на 1,4%, предыдущее изменение было равно минус 1,7%).

Состоялось промежуточное заседание ЕЦБ по финансированию греческих банков в рамках так называемой программы экстренного предоставления ликвидности (страна накануне дефолта), информации о результатах пока нет. Ранее сообщалось, что в переговорах между Грецией и международными кредиторами наблюдается некоторый прогресс, но ситуация остается сложной. Со стороны руководства Германии и Франции последовало заявление, что у Греции имеется 12 дней для достижения договоренности с международными кредиторами относительно предоставления стране финансовой помощи. Ближайший платеж внешним кредиторам 5 июня, 305 млн. евро в пользу МВФ, и если Греция сейчас не договорится с кредиторами, она не сможет погасить очередной транш МВФ.

Мы вчера писали, что ЕЦБ намерен увеличить покупки активов в мае и июне сверх утвержденного месячного лимита в 60 млрд. евро, уточним, что при этом речь не идет об общем росте QE, ежемесячные покупки в течение двух остальных летних месяца будут соответствующим образом снижены, учитывая снижение фондовой активности в отпускной период.

Азия. Торги вчера закрылись в преимущественном плюсе, индекс Nikkei увеличился на 0,90, SSE на 0,65, Kospi на 0,88%, индекс Hang Seng снизился на 0,47%. ВВП Японии увеличился в первом квартале относительно предыдущего квартала на 0,6% (ожидалось на 0,4%), рост показателя год к году составил 2,4%. Данная статистика способствовала приближению индекса Nikkei к максимальному за последние 15 лет уровню (в моменте торговался на отметке 20173,08 пункта, что лишь на 100 пунктов ниже указанного максимум).

Золото. Золото утром вчера продавалось по 1205,2, к 14.00 по 1208,20, утром сегодня по 1211,90 долл. за унцию, инвесторы покупают защитный актив на фоне протокола ФРС (см. выше).

Нефть. Brent и Light утром шли по 64,36 и 58,28, к 14.00 по 64,80 и 58,54, утром сегодня по 65,20 и 59,14 долл. за барр., запасы нефти в США хотя и снизились, но возросли объемы переработки, а также импорт нефти.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд индексов деловой активности по еврозоне (10.00-11.00), индикатор потребительской уверенности в еврозоне (17.00), по Великобритании объем розничной торговли и промзаказы (11.30), по США число первичных обращений за пособием по безработице (15.30), объем продаж жилья на вторичном рынке (17.00). На наших биржах рубль, похоже, реагирует на сигналы обоих регуляторов (см. выше) о нежелательности укрепления, кроме снизившихся цен акций, других драйверов роста нет – открытие возможно с продолжением негативного тренда.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 21.05.2015

Новый старт Египта

В Египте отстранен от власти президент и приостановлено действие Конституции. Обязанности президента выполняет глава Конституционного суда. Сформировано временное правительство, готовятся досрочные президентские выборы.

США. Биржи США вчера не работали, страна отмечала День независимости.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги четверга закрылись ростом, индекс ММВБ увеличился на 1,19, РТС на 1,29%. Всемирный банк, по итогам ежегодного мониторинга, присвоил России статус страны с высоким уровнем доходов, конкретно нацдоход на душу населения составил 12,7 тыс. долл. (статус развитой экономики РФ может получить только после вступления в ОЭСР, которое намечено на 2015г.).

ЦБ вчера предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 190 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе (212 млрд.) превысил предложение, весь лимит был выбран сразу под 5,63% (ставка рынка равна 6,19%). .

Отток капитала за полгода составил 38 млрд. долл. при официальном уточненном прогнозе МЭР в 30-35 млрд. на год (предыдущий прогноз и вовсе 0-10 млрд. долл.).

Европа. Сессия четверга завершилась ростом индексов, FTSE 100 на 3,08, DAX на 2,11, CAC 40 на 2,9%. Росту способствовали заверения ЕЦБ, что мягкая денежная политика будет продолжена столь долго, насколько это необходимо, низкие ставки, включая ставки по депозитам, останутся на текущих или более низких уровнях в течение продолжительного времени. Кроме того, ЕЦБ может активизировать прямые денежные операции по поддержке и восстановлению экономики еврозоны.

Из региональных новостей отметим, что Moodys понизило рейтинги трех испанских банков, которые ранее были национализированы. Но есть и хорошие новости, так, SandP повысило долгосрочный и краткосрочный рейтинги Кипра, в качестве обоснования приводится завершение обмена внутренних гособлигаций Кипра объемом 1 млрд. евро на новые выпуски с более длинными сроками погашения (от 6 до 10 лет) и с теми же ставками купонов.

Ключевые ставки ЕЦБ и Банка Англии оставлены на прежнем уровне в 0,5%, как и ожидалось.

Международные кредиторы могут заморозить Греции выплату кредитного транша на сумму 8,1 млрд. евро на три месяца, в связи с недостаточным прогрессом в реформировании госсектора (налогообложении, сборе таможенных пошлин и сфере здравоохранения). Ожидается, что сегодня ситуация в Греции будет предварительно рассмотрена с тем, чтобы представить вопрос на заседание Еврогруппы 8 июля.

Азия. Торги четверга в преобладающем плюсе (SSE увеличился на 0,59, Kospi на 0,79, Hang Seng на 1, 60%), в минусе только индекс Nikkei (снизился на 0,26% на фоне недостаточного ослабления иены). Народный банк Китая намеревается провести ряд операций на открытом рынке с целью вливания ликвидности на денежный рынок, растет спрос (в т.ч. спекулятивный) на недвижимость (так, покупки недвижимости в Шанхае выросли в годовом измерении на 19%).

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1255,6, к 14.00 по 1248,58, утром сегодня фьючерсы на золото = 1243,32, серебро = 19,2, платину = 1338,3, палладий = 672,6 долл. за унцию.

Нефть. В связи с событиями в Египте и с учетом статистики по снижению запасов нефти в США Brent и Light утром четверга шли по 105,38 и 101,14, к 14.00 по 104,39 и 100,58, сегодня утром по 105,46 и 101,08 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем официальную статистику по рынку труда США, на которую ориентируется ФРС (16.30), показатели торгового баланса Франции (10.45), данные о производственных заказах в Германии (14.00. Фьючерсы на биржевые индексы США с утра сегодня в плюсе, Азия в преимущественном плюсе, нефть находится на достаточно комфортном уровне, что в целом поддержит российские биржи на открытии.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 05.07.2013

И снова Греция...

Греция переведена из состава индекса MSCI развитых стран в разряд развивающихся рынков, причем такая переcтановка произошла впервые, причина - несоответствие критериям MSCI. При этом из разряда развивающихся стран индекса исключена Марокко, а Катар и ОАЭ, напротив, включены в состав развивающихся стран. Повышения до статуса развитых уже два года ожидают Южная Корея и Тайвань, MSCI начал обзор китайского рынка акций с целью определения возможности включения ряда компаний в состав индекса MSCI Emergin Markets.

США. Опасения сокращения QE заставляют инвесторов выходить из средне - и долгосрочных госбумаг (так, доходность 10-летних гособлигаций в моменте достигала 2,293%). Текущие новости добавляют негатива. Так, индекс оптимизма в малом бизнесе снизился за месяц с 92,1 до 94,4 пункта, товарные запасы на складах оптовой торговли повысились на 0,2%, как и ожидали. Жители более тысячи домов эвакуированы в штате Колорадо в связи с природными пожарами. На этом фоне сессия среды завершилась снижением: индекса Dow Jones на 0,84, S&P на 0,84, NASDAQ на 1,06%.

Россия. Российские биржи вчера не работали, страна отмечала День России. Накануне, перед выходным днем, торги вторника завершились существенным снижением биржевых индексов, ММВБ на 2,54, РТС на 2,84%. Ситуация с ликвидностью в норме, так, ЦБ предложил во вторник прямое РЕПО на 1 и 7 дней, соответственно в сумме 340 и 1720 млрд. руб. На утреннем аукционе спрос на однодневный кредит составил 233 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,57% (ставка рынка выше и равна 5,89%). На недельном аукционе также кредит выдан в размере спроса (1539 млрд. руб.) под 5,52% (ставка рынка 6,18%). Cегодня президент РФ представит Федеральному Собранию бюджетное послание с основными направлениями финансовой политики на 2014-2016 гг. Согласно Бюджетному кодексу, бюджетное послание президента Федеральному собранию является обязательным элементом процедуры подготовки федерального бюджета.

Европа. Торги среды завершились понижением индексов, FTSE на 0,64, DAX на 0,96, CAC 40 на 1,19%. Статистика имела неоднозначный характер. Так, промпроизводство в еврозоне, хотя и снизилось на 0,6% по сравнению с прошлым годом, за последний месяц выросло на 0,4%, а месяцем ранее годовое снижение составляло 1,4%. Инфляция в Германии по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года равна 1,5%, за месяц без изменений, как и ожидалось, во Франции инфляция увеличилась с 0,8 до 0,9%, что тоже было ожидаемо. В Великобритании рост промпроизводства составил за месяц 0,1%, однако относительно прошлого года промпроизводство снизилось на 0,6%, месяцем ранее снижение было на 1,4%. Безработица не меняется, оставаясь на уровне 7,8%.

Азия. Банк Японии принял решение создать фонд для стимулирования доступа к заемным средствам частного бизнеса и населения. Он будет компенсировать низкие проценты по кредитам, которые с 20 июня станут выдавать частные банки. Что же касается новых мер монетарного стимулирования, то они приняты не были, будет продолжена ранее объявленная политика расширения денежной базы, чтобы поэтапно поднять уровень инфляции до 2% с целью стимулирования конъюнктуры, ежемесячные закупки гособлигаций сохранятся на неопределенное время на уровне от 6 до 7 трлн. иен (от 61,1 до 69,5 млрд. долл., больше только в США, 85 млрд.). Не будет пока принято и новых мер по снижению доходности гособлигаций, а это повышает и без того огромный суверенный долг Японии, который уже более чем вдвое превышает размеры национального ВВП. Кроме того, доходность десятилетних госбумаг выступает критерием для определения долгосрочных кредитных ставок, в частности, для корпоративных заимствований и ипотеки, и ее рост делает бесполезными усилия Банка по активизации конъюнктуры. Котировки акций по итогам среды снизились, индекс Nikkei на 0,21, Kospi на 0,56%. В Южной Корее повысился уровень безработицы (за месяц с 3,1 до 3,2%). На 12 июня была назначена встреча двух Корей на уровне министров, но Южная Корея решила понизить уровень участников этих переговоров. В ответ КНДР отказалась послать своих представителей, переговоры зашли в тупик.

Золото. Фьючерсы на золото утром торгуются по1388,06 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром шли по 103,25 и 95,54 долл. за барр. Запасы нефти в США увеличились при ожиданиях снижения, текущий спрос на бензин снизился, на нефтепродукты повысился, использование производственных мощностей составило 87,5, ожидалось 88,7%. Добыча сырой нефти внутри США превысила объем импорта впервые за последние 16 лет, разработка сланцевых месторождений сокращает зависимость США от зарубежной нефти. Мировые запасы сланцевой нефти составляют 10% от запасов всей нефти, на первом место Россия, на втором США, на третьем Китай, крупные залежи располагаются также на территории Аргентины, Ливии, Венесуэлы и Мексики. По сланцевому газу на первом месте Китай, на втором Аргентина, на третьем Алжир, Россия на девятом месте. Мировые запасы сланцевого газа составляют 32% от мировых запасов природного газа.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем производственную инфляцию в Германии (10.00), из США данные о розничных продажах и число первичных обращений за пособием по безработице (16.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в минусе, Азия снижается, нефть не растет. Инвесторы на российских биржах на открытии не имеют реальной внешней поддержки, но в определенной мере могут получить ее в устном виде в ходе выступления президента, но даже при комфортных ценах акций эта надежда может не сработать.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 13.06.2013

Нефть интригует

США. Вопреки дневной динамике биржевых индексов, сессия   завершилась снижением котировок, индекс Dow Jones =-0,74, NASDAQ = -0,33, S&P = -0,76%. Инвесторы напряглись в ожидании решений по фискальному обрыву. В нижнюю палату Конгресса представлены на рассмотрение предложения от республиканской партии по предотвращению фискального обрыва (республиканцев в этой палате большинство), обсуждение назначено на 20 декабря, ожидается, в частности, что будет предложено повысить налоги для лиц, получающих более 1 млн. долл. в год, при этом налоговые льготы для остальных категорий налогоплательщиков сохраняются. Если данный вариант не устроит демократов, они могут заблокировать его принятие в верхней палате Конгресса (их здесь большинство) и начнется новый этап переговоров. Текущая статистика имела неоднозначный характер, так,   дефицит счета текущих операций платежного баланса США за квартал хотя и снизился со 118 до 107 млрд. долл., но   снижение оказалось меньше прогноза в 103 млрд.   Тем не менее, по отношению к ВВП дефицит снизился с 3 до 2,7%. Из другой статистики отметим рост индекса рынка жилья, сейчас он достиг максимального значения за последние шесть лет, повышение расходов на строительство и ремонт жилья способствует экономическому росту. Однако по числу начатых строительств домов наметилось ухудшение, их количество снизилось за месяц с 894 до 861 тыс. при ожиданиях в   873 тыс., что может быть последствием недавнего урагана.

Россия. Биржи среды закрылись снижением индекса ММВБ на   0,18 и ростом РТС на 0,39 %. Из новостей отметим, что Госдума приняла в первом чтении представленный правительством законопроект, разрешающий ЦБ ограничивать ставки по банковским вкладам. Поправки к проекту должны быть представлены в течение 30 дней, после чего он рассматривается во втором и третьем чтениях. Согласно документу, ЦБ сможет устанавливать максимальную величину ставок по депозитам, если выяснит, что операции банка создают угрозу интересам кредиторов или вкладчиков банка, но не ниже двух третей от ставки рефинансирования (для вкладов в рублях) или ставки LIBOR (для вкладов в иностранной валюте). Из текущей информации отметим, что ЦБ в рамках операций прямого РЕПО предложил вчера однодневный кредит в сумме 750 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли   265 млрд. под 5,56% (ставка рынка выше и равна 6,35%), на вечернем еще 278 млрд. под 5,51%, что вместе составило 72% от суммы предложения. Похоже, банкам хватает денег. Минфин, наоборот,   изымал ликвидность путем продажи двух выпусков ОФЗ-ПД на общую сумму 46,5 млрд. руб., интервал доходности от 6,57 до 7,03%, погашение 11 декабря 2019г. и 3 февраля 2027г. Разнонаправленность денежной политики двух регуляторов оставляет вопросы относительно ее целеполагания.

Казначейство сегодня размещает на 21 день бюджетные деньги на депозиты в комбанки, сумма 40 млрд. руб., минимальная ставка 6,5%. ВЭБ также проведет аукцион по размещению средств пенсионных накоплений на депозиты в банках, сумма размещения 25 млрд. руб., срок до 9 декабря 2013 г., минимальная ставка размещения   8,5%. На банковских счетах уже расположено 635 млрд. руб. бюджетных средств.

Инфляция с начала года достигла 6,3%, денежные доходы в среднем на душу населения составили 24 221 руб., среднемесячная начисленная зарплата равна 27 607 руб.

Европа. Итоги торгов среды в плюсе, FTSE 100 вырос на 0,43, DAX на 0,19, CAC 40 на 0,44%. Кроме ожиданий позитива по урегулированию фискального обрыва в США,   дополнительным фактором роста котировок на биржах Европы стало повышение агентством SandP кредитного рейтинга Греции, причем, сразу на шесть ступеней с уровня SD (выборочного дефолта) до уровня В минус со стабильным прогнозом, что отразило успех страны в снижении госдолга, желание остаться в еврозоне, а также определенный прогресс по пути бюджетных и структурных реформ. Пересмотр рейтинга подразумевает автоматическое повышение рейтинга по непогашенному долгу Греции. Региональная статистика также имела положительный характер, так, повысился индекс делового оптимизма в Германии, за месяц с 101,4 до 102,4 пункта при ожиданиях в 102,0 пункта. Новость: швейцарский банк UBS согласился выплатить 1,5 млрд. долл. властям США, Британии и швейцарским регуляторам за попытки манипулирования индексом Libor.

Азия. Результаты последних торгов в преимущественном плюсе, Nikkei +2,39, SSE -0,01, Kospi +0,51, Hang Seng +0,57%.   Информацию по торговому балансу Японии   в целом можно назвать позитивной, так, дефицит хотя и возрос за месяц с 549 до 953 млрд. иен, но ожидалось еще больше, на уровне 1030,0 млрд.,   импорт увеличился на 0,8% (больше, чем ожидалось, +0,6%), экспорт снизился на 4,1% (меньше, чем ожидалось, -5,4%). Toyota Motor согласилась выплатить штраф в размере 17,4 млн. долл. за несвоевременное уведомление властей США о наличии дефектов в автомобилях Lexus RX 350 и RX 450, в которых была обнаружена неисправность педали газа.

Золото. Последнее решение ФРС США привязать время действия QE к уровню безработицы (при снижении которого до 6,5% программа количественного смягчения перестанет действовать) снизило привлекательность драгметаллов как убежища в условиях инфляции. Утром среды золото шло по 1674,98, к 14.00 по 1676,79, сегодня утром фьючерсы на золото = 1667,84, серебро = 31,13, платину = 1589,15, палладий = 692,85 долл. за унцию.

Нефть. Инвесторы в нефтяные фьючерсы вчера надеялись на снижение запасов в США, Brent и Light торговались вчера утром по 108,93 и 87,93, к 14.00 по 109,40 и 88,65, сегодня с утра по 110,01 и 89,57 долл. за барр. Запасы нефти в США действительно снизились, хотя и меньше, чем ожидалось, из других факторов роста цен рынки отреагировали на улучшение индекса делового климата в Германии и конечно – на повышение рейтинга Греции (в этой связи даже ЕЦБ решил возобновить прием долговых бумаг страны   в качестве залога под кредиты).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из США данные по ВВП, рынку труда, динамике корпоративных прибылей (17.30), индекс опережающих индикаторов (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в минусе, Азия практически тоже, цена Brent обозначила снижение после вечернего роста. У нас продолжается очередной налоговый период (сегодня перечисляется 1/3 суммы НДС за квартал), регулятор старается пополнить ликвидность банков, но внешний фон пока удерживает от роста, а внутренних драйеров и вовсе нет.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 20.12.2012

У Испании появились деньги

США. Индексы продолжили снижаться, Dow Jones =-0,94, NASDAQ =-1,42, S&P =- 1,22%. Тот факт, что президент США (представитель демократической партии) вновь будет вынужден согласовывать вначале любые реформы с республиканским большинством в Палате представителей, омрачает дальнейшие перспективы решения общенациональных проблем в стране. Возможны, в частности, сложности по вопросу увеличения лимита госдолга. Поэтому сразу после выборов на первый план выступила проблема сокращения бюджетных расходов и ожидаемые трудности ее решения при большинстве голосов республиканской партии в нижней палате Конгресса.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, инвесторы отыгрывали негатив американских площадок, ММВБ =-1,09 , РТС =-1,17%. По нашему мнению, снижение в РФ инфляции с 6,6 месяцем ранее до 6,5% сейчас носит временный характер и уже в ближайшее время цены продолжат рост, хотя бы в связи с низким урожаем этого лета. ЦБ предложил вчера банкам на 1 день прямое РЕПО в сумме 190 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли 185 млрд. под 5,55% (ставка рынка выше и равна 6,10%), на вечернем еще 3 млрд. под 5,57%. Кредиты регулятора под процент ниже рыночного явно не способствуют развитию рынка межбанковского кредитования. Минфин тоже активно пополняет ресурсную часть банков, в дополнение к уже положенным в комбанки 629 млрд. руб., казначейство разместило на депозиты еще 50 млрд. руб. сроком на 35 дней, спрос составил 49 млрд. руб., в отборе приняли участие 4 банка, ставка размещения 6,2%, возврат средств 14 декабря. Объем задолженности по зарплате при этом за месяц увеличился на 66 млн. руб. и превысил 2,2 млрд. руб. Зато банки, не говоря уже о Минфине, получили за 10 месяцев прибыль в размере 835 млрд. руб., что практически равно прибыли за весь прошлый год, при этом рентабельность капитала находится на уровне 16-17%. В европейских странах, лидерах мирового банковского процесса, рентабельность в полтора раза ниже. Инфляция с начала года равна 5,7%.

Европа. Биржи завершили сессию четверга разнонаправлено, FTSE 100 =-0,24, DAX =-0,41, CAC 40 =+0,02%. Еврокомиссия прогнозирует сокращение в текущем году ВВП ЕС на 0,3, еврозоны на 0,4%. На 2013г. соответствующие показатели ожидаются на уровне 0,4 и 0,1%. Прогноз по Германии предполагает умеренный рост на 0,8% в текущем и на 2,0% в следующем году. Прогнозы по росту ВВП Испании еще более пессимистичны, ВВП сократится на 1,4% как в этом, так и в 2013г., а рост в 0,8% начнется лишь в 2014г. Италию ожидает усиление рецессии, в текущем году ВВП сократится на 2,3%, в следующем на 0,5%, рост ожидается только в 2014г. на уровне 0,8%.

Увеличилось за месяц с 16,8 до 17,0 млрд. евро положительное сальдо торгового баланса Германии, (ожидали значения показателя на уровне 16,8). Испания привлекла 4,8 млрд. евро, в том числе предложив инвесторам госбумаги со сроком обращения 20 лет, привлеченных средств достаточно, чтобы покрыть нужды страны до конца текущего года, значит, страна не обратится за помощью к ЕС. Ключевые ставки Банка Англии и ЕЦБ сохранены на прежнем уроне в 0,5 и 0,75%, как и ожидалось. К большому облегчению инвесторов, голосование в парламенте Греции по реформе рынка труда состоялось в пользу проекта, соответственно 153 и 128 голосов, воздержались 18, один депутат не голосовал. Новые меры приведут к снижению зарплат и пенсий от 3 до 25%, отмене ряда льгот. Растущая безработица особенно касается молодежи до 25 лет, она возросла с 45% годом ранее до 58%.

Азия. Биржи вслед за США закрыли сессию четверга в минусе. Индекс Nikkei снизился на 1,51%, в качестве локальной причины также стало укрепление иены и снижение заказов в машиностроении. Hang Seng и Shanghai Composite показали еще большее снижение, соответственно на 2,41 и 1,63%, Kospi снизился на 1,19%. Главным событием, несомненно, являлся 18 съезд компартии Китая, по итогам которого генеральным секретарем, как ожидается, станет Си Цзиньпин (сейчас вице председатель КНР и заместитель председателя Военного совета ЦК Компартии). Смена власти внесет некоторую неопределенность в проводимую политику. Сегодня утром появилась новая статистика по Китаю, так, инфляция в годовом исчислении составила 1,7%, месяцем ранее было 1,9%, снижение инфляции предоставляет властям дополнительное пространство для маневра в отношении стимулирующих мер.

Золото. Утром четверга фьючерсы на золото торговались по 1715,61, к 14.00, в русле позитива европейских площадок и опасений фискального обрыва в США, по 1717,93, сегодня с утра золото = 1734,68, серебро = 32,36, платина = 1554,3, палладий = 615,95 долл. за унцию.

Нефть. На общем фоне укрепления доллара, на разные сорта нефти влияют специфические факторы, так, на Light рост запасов нефти в США и опасения снижения импорта в русле политики президента. Кроме того, нефть дешевела на технических продажах после роста накануне (цены на нефтяные фьючерсы выросли более чем на 3% и превысили свои максимальные значения за две недели). В результате Brent и Light с утра четверга шли по 107,37 и 84,81, к 14.00 по 106,67 и 85,51, сегодня утром, на опасениях ухудшения ситуации в Сирии, по 107,45 и 85,27 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоится заседание комитета по денежно-кредитной политике ЦБ РФ по ставкам, продолжает работу 18-й съезд компартии Китая (закрытие 14 ноября). Из наиболее важной статистики ждем индекс потребительских настроений Мичиганского университета (18.55) и данные об объеме оптовых запасов в США (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в преобладающем минусе, но цена нефти Brent обозначила рост. Российские биржи, отыграв негатив закрытия США, попытаются использовать комфортные цены активов, но закрепить позитив можно будет только при сильной внешней поддержке.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 09.11.2012

Итак, что решит ЕЦБ

США. С одной стороны, размещались пятилетние гособлигации, что традиционно вызывает прилив капитала на этот сегмент рынка. С другой - данные по рынку труда вселили оптимизм, индикатор занятости ADP хотя и снизился с 201 до 162 тыс., но меньше, чем ожидалось (143 тыс.). В результате котировки подросли, индекс Dow Jones =+0,09, S&P 500 =+0,36, NASDAQ = +0,49%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги в результате завершились в минусе, ММВБ =-0,88, РТС =-1,03%.

ЦБ предложил вчера прямое РЕПО на 1 день в сумме 240 млрд. руб., банки на 2-х аукционах соответственно взяли 70 млрд. под 5,59% (ставка рынка равна 5,98%) и 33 млрд. под 5,51%, т.е. всего 43% от предложенной суммы кредита. Минфин изымал деньги, предложенные накануне, размещая ОФЗ-ПД в объеме 25 млрд. руб. в интервале доходности от 8,18 до 8,23%, погашение в феврале 2027 г. Спрос составил 18 млрд., доходность по факту 8,22% (практически на уровне верхней планки). МЭР повысил прогноз инфляции на текущий год с 5-6 до 7%, оттока капитала с 50-60 до 60-65 млрд. долл. Чистый отток частного капитала за январь-сентябрь уже составил 57,9 млрд. долл.

Европа. Биржи в основном показали рост, FTSE 100 =+0,28, DAX =+0,22, CAC 40 =-0,24%. Можно предположить, что опровержение премьер-министром Испании слухов о том, что страна собирается обратиться за финансовой помощью к ЕС, является чисто политическим ходом - отложить проблемные вопросы до прохождения в стране региональных выборов (21 октября). Теперь рынки ожидают решения рейтингового агентства Moodys относительно инвестиционного рейтинга Испании. В Греции продолжается работа представителей кредиторов (ЕЦБ, ЕС и МВФ) с правительством по согласованию мер по сокращению расходов бюджета на предстоящие 2 года на сумму 11,5 млрд. евро.

За месяц в еврозоне значительно увеличился рост цен производителей, на 0,9% в сравнении с июлем при ожидавшемся повышении на 0,5%. Известно, что с определенным лагом влияние производственной инфляции скажется на росте цен для населения, что находится под непосредственным контролем ЕЦБ и дает надежду на введение стимулирующих мер. Индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны показал небольшой рост с 46,0 до 46,1 пункта, ожидалось 46,0 пункта. Розничные продажи в еврозоне снизились, но меньше ожиданий (соответственно 1,3 и 2,0%в годовом выражении). В Испании, между тем, индекс вырос на 2,1% относительно предыдущего месяца, и даже такая небольшая, но позитивная информация, при всех сложностях с Испанией, привнесла оптимизм на европейские площадки. С утра сегодня стало известно, что 17 испанских регионов поддерживают ориентиры бюджетного дефицита центрального правительства на 2013 год. Тем самым правительство как бы получило основание не обращаться пока за помощью к ЕС.

Азия. Торги в материковом Китае в среду не проводились в связи с продолжением празднования Дня образования КНР. Индекс Hang Seng повысился на 0,23%, Nikkei и Kospi умеренно снизились до -0,45 и -0,01% соответственно, чему способствовали данные из того же Китая, отразившие замедление роста сектора услуг. Индикатор снизился с 56,3 до 53,7 пункта, хотя и остается выше пороговой отметки в 50 пунктов. После длительной неопределенности на 8 ноября назначена дата очередного съезда компартии Китая, случайно или нет, но ровно после того, как в США появится определенность с выборами президента. Золото. Действия мировых центробанков по смягчению денежно-кредитной политики являются факторами долгосрочного повышательного характера для драгметаллов, как инструмента хеджирования от инфляционных рисков. Кроме того, цены поддерживаются текущими факторами, к примеру, сейчас это забастовка шахтеров рудников в ЮАР, требующих повышения заработной платы (добыча золота там практически приостановлена). Утром среды золото торговалось по 1775,4, к 14.00 по 1780,61, утром сегодня фьючерсы на золото = 1782,68, серебро = 34,78, платину = 1696,6, палладий = 657 долл. за унцию.

Нефть. Что касается цены, то она находилась под влиянием ожидания данных по запасам нефти в США, инвесторы были настроены на их рост, что и подтвердилось новой статистикой вчера вечером. Brent и Light утром среды шли по 111,06 и 91,65, к 14.00 по 110,00 и 91,74, утром сегодня по 108,47 и 88,26 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем решение Банка Англии по ключевой процентной ставке (15.40), в зоне евро решение ЕЦБ по ключевой процентной ставке (15.45), пресс-конференцию главы ЕЦБ (16.30), в США данные по рынку труда (16.30) и объему промзаказов (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия (кроме Кореи) тоже, нефть, правда, не растет, но российские биржи, следуя общему тренду на ожидание новых стимулов от ЕЦБ и Банка Англии, тоже попытаются расти, по крайней мере, до объявления решений банков. 

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.10.2012

Все начнется завтра

США. Индексы снизились, Dow Jones =-0,39, S&P 500 =-0,61, NASDAQ =-1,03%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, на высокой нефти котировки к закрытию подросли, индекс ММВБ =+0,29%, РТС =+0,34%.На утреннем аукционе ЦБ по прямому РЕПО банкам вчера на 1 день было предложено 240 млрд. руб., спрос составил 184 млрд., ставка 5,26% (ставка на рынке 5,13%), на вечернем аукционе спрос был еще на 11 млрд. руб., ставка 5,32%. Максимальная ставка по вкладам десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, за 10 дней сентября снизилась (при росте инфляции) до 10,53%, подекадно в августе была 10,63, 10,55 и 10,55%.

Европа. Динамика торгов понедельника характеризовалась крайней неустойчивостью, чем очень отличалась от уверенного роста индексов в последние дни прошлой недели. Итоги торгов: FTSE 100 =-0,03, DAX =-0,01, CAC 40 =-0,37%. Растет, оставаясь отрицательным, индекс доверия инвесторов в еврозоне, сейчас составляет -23,2, ожидалось -30,7, предыдущее значение -30,3 пункта. Пересмотрен в сторону ухудшения прогноз экономического роста во Франции на 2013 г. с 1,2 до 0,8%. Рецессия в Италии, ВВП второго квартала относительно первого снизился на 0,8%, ожидалось уменьшение на 0,7%, предыдущее изменение -0,7%. Наблюдается рост за месяц промпроизводства во Франции (0,2%) и Финляндии (1,2%).

В Греции приступили к работе представители тройки кредиторов, в первую очередь их интересуют детали сокращения бюджетных расходов. Появилось предположение, что подготовка доклада о состоянии экономики займет времени больше, чем первоначально планировалось, примерно до начала ноября. Из последней статистики отметим снижение ВВП на 6,3% во втором квартале (-6,5 в первом), страна находится в рецессии пятый год подряд. Снижение ВВП частично нивелируется снижением дефицита торгового баланса (экспорт снизился на 4,1, импорт на 12,3%).

Азия. Торги начала недели завершились разнонаправлено, Nikkei и Kospi минусом (соответственно 0,03 и 0,25%), SSE и Hang Seng плюсом, 0,34 и 0,13%. Что касается Японии, ВВП во втором квартале вырос меньше ожиданий, на 0,2% при ожиданиях в 0,3%. Торговый баланс Китая показал существенный прирост до 26,66 млрд. долл., что стало больше ожиданий рынков, но при этом рост экспорта +2,7% оказался хуже прогнозов (+2,9%), импорт же сократился на 2,6%. Инфляция за январь-август по сравнению с аналогичным периодом прошлого года равна 2,9%, с начала года 2% (месяц назад 1,8%).

Золото. Неопределенность ожиданий нового раунда количественного смягчения (заседание ФРС 12 и 13 сентября) качнули цены драгметаллов в сторону понижения. На закрытии пятницы фьючерсы на золото торговались по 1740,5, сегодня утром золото = 1733,69, серебро = 33,65, платина = 1601 долл. за унцию.

Нефть. Цены держатся на высоком уровне, Brent и Light на закрытии в пятницу шли по 114,25 и 96,42, сегодня утром 114,2 и 96,67 долл. за барр. Иран через частный сектор поставил первую партию сырой нефти для иностранных покупателей в обход западных нефтяных санкций. Готовится новый пакет односторонних санкций ЕС в отношении Ирана, он будет направлен на нефтяную, газовую, коммерческую и финансовую деятельность страны. Ужесточится контроль за иранскими компаниями, созданными в Малайзии и Таиланде, чтобы обойти введенные ранее санкции, а также за компаниями в Турции, Греции и на Кипре, помогающими Ирану проводить транзакции с европейскими компаниями.

События, прогноз. Главное событие этой недели – заседание ФРС 12-13 сентября, важно также отметить заседание Конституционного суда Германии завтра по вопросу легитимности участия страны в создании постоянного стабфонда еврозоны. Из наиболее значимой статистики ждем ряд данных по торговым балансам еврозоны и США. Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас в минусе, Азия тоже, но нефть не падает. При таком наборе противоречивых параметров наши биржи могут, конечно, сохранить рост, но только при условии дополнительного внешнего позитива.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.09.2012.

День Китая

США. Производительность труда в США во втором квартале увеличилась на 1,6%, ожидалось повышение на 1,3%, предыдущее изменение было пересмотрено в лучшую сторону, с -0,9% до -0,5%. Все было бы хорошо, если бы ни сохранение напряжения в связи с ситуацией в Европе, растут доходности гособлигаций проблемных стран, неспокойно в Греции. В результате индекс Dow Jones =+0,05, S&P =+0,06, NASDAQ =-0,15%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи пытались расти, сессия завершилась символическим минусом, индекс ММВБ =-0,09, РТС =- 0,04%.

Регуляторы пополняют ликвидность банкам. ЦБ предложил вчера банкам 50 млрд. руб. на аукционах прямого РЕПО, спрос на утреннем аукционе составил 128 млрд., выдано 49,2 млрд. под 5,78% (рыночная ставка ниже и равна 5,61%, налицо повышенный спрос на ликвидность). На вечернем аукционе при спросе в 4 млрд. выдано 0,2 млрд. руб. под 6,0%.

Минфин разместил на банковских депозитах под 6,88% годовых (ставка рынка выше и равна примерно 7%) 75 млрд. бюджетных денег на 3 месяца. При ставке Минфина ниже рыночной банки, конечно, отдают предпочтение деньгам бюджета, но такой административный ресурс подрывает рыночные правила конкуренции ставок. Сегодня же фонд ЖКХ размещал 0,8 млрд. руб. на банковские депозиты на срок 2 недели, спрос 14 -ти банков составил 10,4 млрд. (больше предложения в 13 раз), средства размещены в 2-х банках под 6,28% (ставка рынка ниже и равна 6,28%).

Одновременно идет изъятие ликвидности из оборота. Минфин размещал ОФЗ, спрос на бумаги сроком 7 лет составил 26,164 млрд. руб. при предложении в 15 млрд., размещено бумаг на 14,763 млрд. руб. с доходностью средневзвешенной цене 7,69% годовых. Спрос на 15-летние ОФЗ составил 16,595 млрд. руб. при предложении в 15 млрд., размещено 13,595 млрд., доходность по средневзвешенной цене составила 8,25% годовых.

Инфляция с начала года равна 4,6%.

Нацбанк Белорусси снизил ставку рефинансирования на 0,5 п.п. до 30,5%, решение вступает в силу с 15 августа, инфляция с начала года равна 11,9%.

Европа. Европейские биржи к 14.00 снижались от -0,76 до -0,53%, ожидая действий по выкупу гособлигаций со стороны ЕЦБ. Но здесь ситуация пока не развивается, зато есть несколько новостей по Греции. Стало известно, что МВФ выступил за смягчение условий предоставления Греции международных кредитов, вплоть до списания части задолженности. Между тем, в самой Греции нет единства в правительстве по мерам сокращения зарплат, снова появилась информация, что до сих пор требуемая сумма экономии расходов бюджета в 11,5 млрд. евро не согласована, по крайней мере, в размере от 3,5 до 4,0 млрд. Хуже того, SandP понизило прогноз по кредитному рейтингу Греции со стабильного на негативный с возможностью снижения самого рейтинга (сейчас по шкале SandP рейтинг Греции находится на уровне ССС).

Что касается макроэкономики еврозоны, статистика имеет разнонаправленный характер. Так, по Германии все хорошо, положительное сальдо торгового баланса составило 16,2 млрд. евро, превысив ожидания в 14,6 млрд. А вот по другим странам ЕС больше негатива. Банк Франции прогнозирует, что в третьем квартале возможна рецессия, сокращение ВВП во втором квартале оценивается на 0,1%. Банк Англии изменил в сторону снижения свой прогноз по росту ВВП Великобритании на ближайшие два года, вместо роста в 2,67% ожидается, что рост составит около 2% в год. Неудивительно, что биржевые индексы реагировали преимущественным снижением, FTSE 100 =+0,08, DAX =-0,03, CAC 40 =-0,43%.

Азия. Сессия среды завершилась преимущественным ростом, Nikkei +0,88, SSE +0,16, Kospi +0,87, Hang Seng -0,04%. В Японии регуляторы планируют увеличить объем ресурсов, направляемых на противодействие укреплению курса иены. Особенно решительных действий ждут от Банка Японии, который проводит двухдневное заседание по вопросам монетарной политики. ЦБ Южной Кореи рассматривает возможность снижения процентных ставок и может объявить о своем решении уже сегодня.

Золото. Цена золота следует за динамикой фондовых площадок, утром вчера фьючерсы торговались по 1612,82 долл. за унцию, к 14.00 по 1609,79 долл., сегодня утром золото =1613,2, серебро = 28,14, платина = 1414, палладий = 591 долл./унция.

Нефть. Казалось бы, нефтяные цены находятся под влиянием факторов роста: подешевевший доллар, усиление напряжения на Ближнем Востоке, ожидания снижения запасов нефти в США, на Light дополнительно влияют опасения формирования урагана в районе, где расположено около 30% всех нефтедобывающих мощностей США. Но цены вчера остановили восходящее движение, утром среды Brent и Light шли по 111,65 и 93,31 долл. за барр., к 14.00 по 109,58 и 93,27 долл., сегодня утром обозначился рост до 112,27 и 93,59 долл./барр. (стало известно об уменьшении запасов нефти и нефтепродуктов в США).

Статистика, прогноз. В смысле статистики сегодняшний четверг будет днем Китая: данные по инфляции, промпроизводству, торговому балансу (после 9.30 мск), а также ждем традиционную статистику по рынку труда США (16.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются от -0,33 до +0,55%, Азия в плюсе, нефть растет. Наши биржи попытаются использовать факт растущей нефти и подешевевших вчера цен акций, конечно же – с условием внешней поддержки.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 09.08.2012.

И ты, Брут...

США. Фьючерсы на биржевые индексы мгновенно ушли в красную зону, как только стало известно, что и ЕЦБ по итогам заседания решил ничего не менять. Слишком велики были ожидания после заявления главы банка неделю тому назад, что банк сделает все, «поверьте мне!», - сказал Марио Драги. Результаты торгов в минусе, гораздо более сильном, чем после заседания ФРС, индекс Dow Jones =-0,71, S&P 500 =-0,74, NASDAQ =-0,36%.

Данные по рынку труда показали рост рабочих мест за месяц на 163 тыс. при прогнозе 120 тыс. А вот количество первичных обращений за пособиями по безработице возросло с 357 неделей ранее до 365 тыс., хотя и меньше, чем ожидалось (370). Индекс деловой активности в промышленности повысился с 49,7 до 49,8 пункта, ожидали рост до 50,2 пункта (в мае индекс был равен 53,5 пункта, значение ниже 50 пунктов указывает на снижение деловой активности). Президент подписал распоряжение, разрешающее ЦРУ и другим американским ведомствам оказывать помощь сирийским оппозиционерам.

Россия. Котировки уже показывали уверенный рост и – стремительно снизились по факту публикации от ЕЦБ, индекс ММВБ понизился на 1,05, РТС на 1,42%. На аукционе прямого РЕПО в четверг из предложенных на 1 день 270 млрд. руб. банки взяли у ЦБ 211 млрд. под 5,30% (ставка рынка 5,53%).

Европа тоже была полна ожиданий накануне решений ЕЦБ и стала резко снижаться после их объявления. Торги закрылись минусом, FTSE 100 =-0,88, DAX =-2,2, CAC 40 =-2,68%. Оставив все по-прежнему (ключевая ставка = 0,75%)., ЕЦБ объявил, что разрабатывает новый механизм антикризисных интервенций на рынке облигаций еврозоны, который позволит осуществлять прямые операции на открытом рынке.

Из других новостей отметим, что SandP подтвердило высокие рейтинги Германии, а в отношении Кипра их понизило с негативным прогнозом. Подтверждены рейтинги Ирландии, прогноз по долгосрочному рейтингу остался негативным, имея в виду, что ограниченный доступ страны к рынкам капитала.

Испания разместила госбумаги с повышением доходностей по всем срокам. Правительство Греции в общих чертах согласовало пакет мер по сокращению бюджетных расходов на 11,5 млрд. евро в течение двух следующих лет, детали будут объявлены в конце августа. Теперь новый план бюджетных сокращений должен быть утвержден в сентябре парламентом, после чего возможен очередной транш помощи со стороны тройки кредиторов в размере 31 млрд. евро. Но здесь есть подводные камни, все дело в том, что 1). 20 августа страна должна выплатить 3,2 млрд. евро по гособлигациям, находящимся на балансе ЕЦБ, и 2). под сокращение попадают зарплаты бюджетникам, пенсии и другие социальные выплаты, что, учитывая сильную оппозицию, которая только и ждет момента подставить правительство, будет непросто провести через парламент.

Банк Англии также оставил учетную ставку без изменения в 0,5% годовых. Но если решение Банка Англии, как и в случае с ФРС, совпало с ожиданиями рынков, то от ЕЦБ ждали большего.

Азия. По итогам торгов четверга рост показал только Nikkei (+0,13%), остальные индексы в минусе, SSE -0,57, Kospi -0,56, Hang Seng -0,66%. Помимо негативной глобальной реакции относительно решения ФРС ничего не менять, инвесторы ориентировались на локальную ситуацию. Так, в Японии выходили хорошие корпоративные отчеты, а в Китае, напротив, на поведение инвесторов оказывали негативное влияние опасения охлаждения рынка недвижимости.

Золото. Укрепление доллара в результате решений ФРС привело к снижению цен драгметаллов, утром четверга фьючерсы на золото торговались по 1604,46 долл. за унцию, к 14.00 по 1609,18 долл., сегодня с утра золото = 1589,5, серебро = 27,16, платина = 1392, палладий = 572,3 долл./унция.

Нефть. На цены нефти влияло снижение запасов нефти и нефтепродуктов в США, которое в основном произошло вследствие уменьшения объемов импорта, а эта величина достаточно волатильная. Поэтому инвесторы на биржах хоть и отреагировали ростом, но довольно сдержанным, учитывая еще и укрепление доллара. Удерживает цены от снижения и введение США новых санкций против Ирана. Утром в четверг Brent и Light шли по105,95 и 88,75 долл. за барр., к 14.00 по 105,38 и 89, 50 долл., а сегодня с утра по 106 и 87,24 долл.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем данные по индексам деловой активности в еврозоне, а также по рынку труда в США (16.30). Если вчера с утра внешний фон был сформирован биржами США, которые к тому времени уже в полной мере отреагировали на итоги заседания ФРС, то сегодня то же самое, но уже по отношению к заседанию ЕЦБ. Фьючерсы на американские индексы сейчас торгуются от -3,0 до +0,04%, Азия преимущественно в минусе, нефть практически не растет. Наши биржи, как и все мировые площадки, не столько от ФРС, сколько именно от ЕЦБ ожидали активного решения. Теперь день уйдет на выражение разочарования, тем более, что этот день, к тому же, пятница…

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 03.08.2012.

ФРС на сцене

США. Индексы показали условное снижение (Dow Jones =-0,02, S&P 500 =-0,05, NASDAQ =-0,41%), что в основном было вызвано беспокойством состояния Европы.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржевые индексы выросли, ММВБ на 1,59, РТС на 1,1%. В ходе аукциона прямого РЕПО на 1 день из предложенных 620 млрд. руб. банки вчера взяли у ЦБ 519 млрд. под 5,29% (рыночная ставка равна 5,94%). Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, возросла с начала года с 9,514 до 10,15% (рост 6,6%, выше инфляции в 4,4%).

Европа. В ходе сессии наблюдался рост котировок, на закрытии индексы показали рост, FTSE 100 =+1,18, DAX =+1,27, CAC 40 =+1,24%. Относительно очередных действий регуляторов еврозоны стало известно, что решение будет принято уже на этой неделе. Скорее всего, речь идет о заседании ЕЦБ в четверг.

Вопреки первоначальным намерениям покинуть Афины в воскресенье, чтобы возвратиться в сентябре, представители кредиторов (тройка от ЕС, ЕЦБ и МВФ) изменили планы и остаются в стране, чтобы помочь правительству в решении проблемы экономии. Греция в принципе согласовала с тройкой структуру сокращения в течение 2-х лет бюджетных расходов на сумму 11,5 млрд. руб., и теперь необходимо формальное одобрение этого согласования греческим кабинетом министров. Возможно, в частности, повышение пенсионного возраста на год, увольнения госслужащих, снижение пенсий и социальных пособий, повышение налогов и отмена налоговых льгот.

Новая информация по ЕС была как хорошей, так и не очень хорошей. Так, ВВП Швеции во втором квартале показал рост на 1,4% относительно первого квартала, значительно превысив ожидания в 0,3%, предыдущее изменение +0,8%. Размещение гособлигаций Италии прошло с понижением доходности. SandP подтвердило суверенные кредитные рейтинги Великобритании, на высшем уровне AAA (долгосрочный) и на уровне A-1+ (краткосрочный) со стабильным прогнозом. При этом, как мы писали, третий квартал подряд в стране наблюдается, в частности, снижение экономического роста (рецессия), что оставляет вопросы по критериям рейтингования. ВВП Испании во втором квартале снизился на 0,4% по сравнению с первым (в рамках ожиданий, предыдущее изменение -0,3%), уровень безработицы достиг 24,6%. Индекс делового климата еврозоны в целом не только остается отрицательным, но и за месяц ухудшился с -0,95 до -1,27 пункта (ожидалось -1,05 пункта). Сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны снизился с 89,9 до 87,9 пункта (прогнозировалось снижение до 88,9 пунктов).

Азия. Торги в целом по региону закрылись преимущественно в плюсе, Nikkei +0,80, Kospi +0,80, Hang Seng +1,61, SSE -0,89%. Положительное влияние на ход торгов оказали корпоративные новости, к примеру, чистая прибыль Mitsubishi Motors по итогам первого квартала текущего финансового года выросла в 4,7 раза. Китай смягчает ограничения для зарубежных инвесторов. Так, теперь иностранным инвесторам разрешается приобретать до 30% (было до 20%) акций китайской компании, облегчается получение статуса квалифицированного иностранного инвестора (предоставления иностранному агенту особой лицензии на операции покупки и продажи акций, деноминированных в китайский юанях на бирже в Шанхае и Шэньчжэне). Из накопившихся проблем обратим внимание на китайскую банковскую систему, состояние которой остается напряженным из-за госполитики по снижению цен на недвижимость (а ведь именно снижение цен жилья в США стало импульсом последнего финансового кризиса). В дополнение к росту проблемных кредитов по этой причине, ситуация может ухудшиться в связи с возможными массовыми неплатежами по кредитам местных администраций (использование заемных средств здесь, как правило, неэффективно).

Увеличение резервов на покрытие плохих долгов и снижение маржи привели к резкому сокращению совокупной прибыли банков Южной Кореи, а именно, уменьшению во втором квартале на 59% относительно аналогичного периода прошлого года.

Золото. На фоне общего ожидания дальнейших шагов со стороны ФРС сохраняется привлекательность драгметаллов. К закрытию торгов пятницы фьючерсы на золото торговались по 1618,00 долл. за унцию, к 14.00 понедельника цена составила 1618,86 долл., утром вторника золото 1623,8, серебро = 28,2, платина = 1422,2, палладий = 591,1 долл./унция.

Нефть. Цены не снижаются на ожиданиях ослабления доллара в результате возможных действий ФРС и сохранения напряженной ситуации на Ближнем Востоке. В пятницу на закрытии сессии Brent и Light шли по 106,65 и 90,13 долл. за барр., к 14.00 понедельника соответственно по 106,27 и 90,22 долл., утром вторника по 106,29 и 90,0 долл./барр.

События, статистика, прогноз. Начинается двухдневное заседание ФРС и, скорее всего, американские рынки не будут снижаться в этот период. Продолжится публикация квартальной отчетности компаний США. Ждем также данные по уровню безработицы в зоне евро (13.00) и индекс потребительского доверия по США (18.00). Внешний фон неоднозначный, но ближе к позитивному, фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсе, Азия преимущественно растет, нефть практически не снижается. У нас ликвидности в системе достаточно и биржи попытаются сохранить рост, если внешняя динамика этому не помешает.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 31.07.2012.