Центробанки нам помогут

США. Начался период отчетности, результаты Alcoa вчера настроили инвесторов скорее оптимистично в ожидании дальнейшего потока отчетности, индексы последней сессии закрылись плюсом, Dow Jones +0,46, S&P 500+0,27, Nasdaq Composite +0,45%. Продажи Alcoa, хотя и снизились, но все же оказались выше ожиданий, результаты Alcoa обычно считаются барометром для мировой экономики, но тот факт, что компания прогнозирует увеличение спроса на 7% в текущем году (прогноз на прошлый год был в 6%), инвесторы оценили позитивно. Мы писали, что вопрос повышения потолка госдолга отложен на 2 месяца, и это, на фоне признания со стороны США сирийской оппозиции в качестве официального правительства страны, скорее всего, ограничит США по крайней мере до марта в их стремлении закрепить свое признание военным вторжением в Сирию.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, на биржах среды, после бурного роста предыдущего дня, фиксировалась прибыль, индексы закрылись в преобладающем минусе, ММВБ +0,08, РТС -0,48%. Из новостей отметим, что Минфин опубликовал основные направления долговой политики на 2013 г., общий объем внутренних заимствований составит 1,45 трлн. руб., объем внешних госзаймов предполагается на уровне 7,5 млрд. долл., в результате отношение госдолга к ВВП увеличится с 11,8% до 13,1%. ЦБ предложил прямое РЕПО в общей сумме 1300 млрд. руб., в т.ч. на утреннем аукционе на 7 дней банки взяли 1222 млрд. под 5,53% (ставка рынка равна 6,41%), остальные деньги в рамках общей суммы были выданы на 1 день днем (76 млрд. под 5,86%, ставка рынка 4,59%) и вечером (0,2 млрд. под 6,42%). Добыча нефти и газового конденсата в 2012г. по сравнению с аналогичным периодом 2011г. выросла на 0,5%, добыча газа снизилась на 3%. Правительство утвердило итоги аукциона по продаже госпакета порта Ванино, по итогам тендера наибольшую цену (5,5 млрд. руб.) предложило ООО Мечел-Транс, которое становится собственником 55% уставного капитала порта. Началась выдача универсальных электронных карт на основании заявления, Сбербанк на базе своих подразделений открыл пункты приема заявлений и выдачи УЭК. Карты обеспечат получение в электронном виде государственных и муниципальных услуг, оплату коммунальных платежей, проезд в транспорте, покупку товаров и т.д. С 1 января 2014 г. карту получат все россияне, за исключением письменно отказавшихся. По опросу ВЦИОМ, 58% россиян самой важной проблемой считают ЖКХ, дальше идут инфляция, бедность и коррупция.

Европа. Биржи в среду закрылись на позитиве (DAX +0,32, FTSE +0,0, CAC +0,31), решающую роль сыграли ожидания итогов сегодняшнего заседания ЕЦБ. Отметим, что ВВП еврозоны в 4-м квартале снизился на 0,1% относительно предыдущего квартала. Улучшилось состояние торгового баланса Великобритании, дефицит за месяц уменьшился с 9,5 до 9,2 млрд. фунтов стерлингов (ожидалось, правда, еще меньше, 9,05 млрд.). Банк Испании намерен усилить контроль за банками и направить временных инспекторов в 16 банков.

Азия. Япония собирается приобрести облигации европейского стабмеханизма в расчете поддержать снижение курса иены и стимулировать экономический рост. Для оплаты облигаций планируется привлечь золотовалютные резервы. Кроме того, правительство Японии надеется, что покупка облигаций поможет стабилизировать экономическую ситуацию в Европе и укрепить связи с европейскими партнерами. Заявление Moody’s относительно возможного снижения суверенного рейтинга Японии было нивелировано ожиданиями ближайшего заседания Банка Японии (предполагается, будет утверждена таргетируемая инфляция в 2% и расширена программа выкупа активов) и весенних перемен в руководстве Банка, в результате Nikkei показал наибольший рост (0,67%) относительно других азиатских биржевых индексов. Hang Seng увеличился 0,46%, Kospi (перед заседанием Банка Кореи) и SSE снизились на 0,31 и 0,03%. Китайские рынки в основном позитивно отреагировали на прогноз роста ВВП на 8% в течение 20 лет и увеличение оптовых продаж; прогнозируемое же снижение промпроизводства отразилось в негативном результате по индексу SSE. Сегодня утром стало известно, что профицит торгового баланса Китая превысил ожидания.

Золото. Утром среды золото шло по 1659,25, к 14.00 цена подросла до 1662,34, утром сегодня цена снизилась до 1656,60 долл. за унцию.

Нефть . Увеличился объем прокачки нефти в США по нефтепроводу Seaway, что должно привести к снижению нагрузки на переполненный терминал Кушинг в Оклахоме (фьючерс на физическую поставку Light предусмотрен именно в Кушинг). Цены нефти также поддерживаются остановкой одного из крупных НПЗ в США из-за аварии. Текущая ситуация отразилась в ценах следующим образом: Brent и Light утром среды торговались по 110,73 и 93,42, к 14.00 по 110,83 и 93,40, сегодня с утра по 110,95 и 93,90 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоится заседание ЕЦБ (16.45) и традиционная пресс-конференция главы Банка, возможно снижение ставки рефинансирования (инфляция не растет, ВВП снижается, уровень безработицы высокий), снижение ставок ЕЦБ может иметь негативный эффект для рынка нефти, в силу ослабления евро и соответствующего укрепления доллара. Банк Англии также проведет очередное заседание (16.00), допускам, что по итогам заседания может быть незначительное расширение программы количественного смягчения, а учетная ставка останется без изменений.

Из наиболее важной статистики ждем данные по промпроизводству Франции (11.45), по США количество первичных заявок на получение пособий по безработице (17.30). После длительных каникул наши биржи догнали в первый торговый день во вторник рост мировых площадок в каникулы и вчера инвесторы фиксировали прибыль (снижение индексов к 14.00 было от -0,57 до -0,11%), цены акций были комфортны для продажи. С утра сегодня фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются в плюсе, Азия тоже, нефть не снижается – налицо все параметры роста, если только влияние внешних факторов в ходе торгов не повлияет на изменение ситуации.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.01.2013

Все сначала

США. Торги вторника закрылись понижением биржевых индексов, Dow Jones на 0,41, S&P 500 на 0,32, Nasdaq Composite на 0,23%. Начался период квартальных отчетов, первой отчиталась Alcoa, продажи снизились, но все же оказались выше ожиданий. В преддверии отчетностей инвесторы заняли выжидательную позицию. Bank of America (BofA) согласился выплатить 10,3 млрд. долл. ипотечному агентству Fannie Mae в рамках досудебного урегулирования претензий по убыткам, понесенным Fannie Mae в результате деятельности ипотечного кредитора Countrywide Financial, приобретенного BofA.

Россия. Биржи вчера бурно отыграли ранее принятое решение по урегулированию бюджетных проблем США, МВБ=+2,72, РТС =+3,22%. Новостей немного, так, инфляция с начала года составила 6,6%, ЦБ предложил прямое РЕПО на 1 день в сумме 470 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли 160 млрд. под 5,51% (ставка рынка равна 5,54%), на вечернем еще 34 млрд. под 5,5% (как видим, банки еще отдыхал); 8 января вступили в силу новые тарифы на фондовом и денежном рынках Московской Биржи, в том числе по сделкам с акциями, облигациями и РЕПО.

Европа. В ЕС начал действовать фискальный пакт, предполагающий, что структурный дефицит бюджета не должен превышать 0,5% ВВП (страны с госдолгом существенно ниже 60% ВВП могут допускать рост дефицита до 1% ВВП), положения о сбалансированном бюджете должны быть введены в национальное законодательство (страны, не сделавшие этого, подвергнутся штрафам и не получат доступа к кредитам), страны с госдолгом выше 60% должны сокращать его на одну двадцатую часть ежегодно, страны еврозоны будут координировать выпуск нового госдолга.

Из новой статистики отметим снижение с 14,9 до 14,6 млрд. евро профицита торгового баланса Германии (ожидалось 15 млрд.), при этом импорт с учетом сезонности снизился за месяц на 3,7%, экспорт на 3,4%. Негативной является и динамика промзаказов Германии, они снизились на 1,8%, ожидалось снижение на 1,4%, предыдущее изменение +3,9%. Во Франции дефицит торгового баланса снизился с 4,7 до 4,3 млрд. евро. По еврозоне в целом уровень безработицы составил 11,8%, как и ожидалось, а индекс делового климата хотя и остался отрицательным, но немного улучшился, с -1,19 до -1,12 пункта, правда, ожидалось -1,10 пункта. В результате сессия вчера завершилась преимущественным снижением индексов, FTSE на 0,18, DAX на 0,48, CAC вырос на 0,03%.

Азия. После роста котировок в предыдущие сессии азиатские инвесторы фиксировали прибыль, на торгах вторника Nikkei снизился на 0,86, Kospi на 0,66, Hang Seng на 0,94, SSE на 0,41%. Правительство Японии в ближайшее время намерено принять пакет специальных мер по стимулированию экономики.

Золото. Ослабление доллара способствовало росту цен товаров и сырья, номинированных в этой валюте. Так, если вчера с утра золото шло по 1648,69, к 14.00 по 1652,50 долл. за унцию, то сегодня утром по 1659,25 долл.

Нефть. Инвесторы все же рассчитывают на рост мирового спроса, в том числе, со стороны Китая и США. Brent и Light утром вторника торговались по 110,41 и 93,58, к 14.00 по 110,41 и 93,65, сегодня с утра по 110,73 и 93,42 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем из Великобритании информацию по торговому балансу (13.30), из США данные по динамике запасов нефти (19.30). После длительных каникул наши биржи, при преобладающем понижательном тренде на других площадках, вчера отыгрывали позитив решений по фискальному обрыву в США, догоняя рост в каникулы депозитарных расписок на акции российских компаний и банков на западных биржах. Так, лучше рынка шли бумаги Мечела и Сбербанка, поскольку их депозитарные расписки были среди лидеров роста, пока российский рынок не торговался. Сегодня утром фьючерсы на биржевые индексы США торгуются преимущественно в плюсе, Азия разнонаправлено, Brent консолидируется, цены акций комфортны для продажи.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 09.01.2013

Обрыв временно отменяется

США. Фискальный обрыв (одновременное сокращение пособий по безработице, повышение подоходного налога и сокращение бюджетных расходов) не был урегулирован до Нового года и мог случиться уже в первый его день, но, по счастью, 1 января оказалось выходным днем. Последствием «обрыва" могло стать заметное падение ВВП и рецессия. Ввиду взаимных неуступок президент предложил начать с голосования в Сенате (верхняя палата Конгресса, в которой демократы в большинстве). Так и случилось буквально в первый день января. Одобренный Сенатом компромиссный проект, в формулировке закона о защите среднего класса от повышения налогов, после 11-часового обсуждения получил-таки большинство голосов в Палате представителей (нижняя палата Конгресса, здесь большинство составляют республиканцы). Итак, прекращается действие налоговых льгот для не состоящих в браке американцев, чей ежегодный доход составляет более 400 тыс. долл. на человека или 450 тыс. на семью. Налог на недвижимость стоимостью от 5 млн. долл. вырастет с 35% до 40%, на фонд заработной платы повысится с 4,2% до 6,4%. Будет сокращен размер пособия по безработице для тех, кто не трудоустроен в течение более чем года, для тех, кто ищет работу менее 12 месяцев, размер пособия вырастет. Кроме того, на два месяца отложено вступление в силу существенных сокращений бюджетных расходов (предполагается, что за это время республиканцы и демократы сумеют в рабочем порядке договориться о новом потолке госдолга, но можно только представить, какими снижениями биржевых индексов этот процесс прокатится по мировым площадкам).

Отметим, что на ожиданиях договоренности по вопросу «обрыва» торги последнего дня года завершились значительным ростом, DJIA на 1,28% до уровня 13104,14 пунктов, SandP на 1,69% до 1426,19 пунктов, Nasdaq на 2,00% до 3019,51 пункта. Ориентировочно за год индексы выросли на 6-15%. Интересно, что предыдущий, 2011 год биржи закрыли с неизменными значениями индексов.

По последним данным, уровень безработицы составил 7,8%, средняя почасовая зарплата выросла на 0,3%, занятость в сфере производства возросла на 155 тыс., в то время как ожидалось увеличение лишь на 150 тыс. Протоколы заседания ФРС обозначили разделение мнений относительно того, когда необходимо заканчивать программу количественного смягчения, и у инвесторов возникли опасения, что она может быть свернута уже в текущем году, что значительно усиливает позиции доллара. Биржи находятся в ожидании старта сезона квартальные отчётов, первой сегодня опубликует свои результаты Alcoa. Итоги торгов понедельника в минусе, Dow -0,38, S&P 500 -0,31, Nasdaq -0,09%.

Россия. Если 2011 г. российский фондовый рынок завершил с потерями от 16 до 22%, то в 2012 г. рост примерно составил 5,2% для ММВБ и 10,5% для РТС (конкретно 28 декабря индексы соответственно показали -0,24 и 0,053%). При этом, для сравнения, Nikkei вырос на 23%, SandP500 на 13,2%, Dow Jones на 7,25%, DAX на 31,9%, CAC40 на 18,3%, FTSE100 на 7,88%, BRSP BOVESPA IND на 4,8%, Shanghai Composite на 2,9%. С 1 января начнется выдача универсальных электронных карт (УЭК) на основании заявления граждан, а с 1 января 2014 г. карту получат все россияне, за исключением письменно отказавшихся. Карты обеспечат получение в электронном виде государственных и муниципальных услуг, оплату коммунальных платежей, проезд в транспорте, покупку товаров и т.д.

Европа. Биржи вчера закрылись снижением индексов, FTSE на 0,41, DAX на 0,56, CAC на 0,68%. Перед Новым годом премьер министр Италии заявил о готовности возглавить коалицию центристов на предстоящих выборах в парламент, что снижает политическую напряженность в стране. Вышедшие в конце года европейские данные были противоречивы. К примеру, ВВП Франции за третий квартал показал рост на 0,1%. По Италии, напротив, информация имела не очень позитивный характер, так, размещение 10-летних госбумаг прошло с повышением доходности с 4,45% в ходе предыдущего аукциона до 4,48%, 5-летних с 3,23 до 3,26%. Статистика по розничным продажам в Испании также ухудшилась, снижение в годовом измерении на 7,8%.

Конституционный совет Франции отменил положение о 75-процентном налоге на доход свыше 1 млн. евро. Базельский комитет частично смягчил правила для банков, в частности, им предоставлено дополнительно 4 года для выполнения ряда задач, а также разрешено быть более гибкими в отношении наличности с тем, чтобы использовать резервы для поддержания роста экономики. Цены в сфере производства еврозоны в годовом измерении повысились на 2,1%, ожидался рост на 2,4%, предыдущее изменение +2,6%.

Азия. После роста котировок в предыдущие сессии инвесторы в основном фиксировали прибыль, на торгах понедельника Nikkei снизился на 0,83, Kospi на 0,03, Hang Seng на 0,01, SSE повысился на 0,37%. По данным Conference Board, индекс опережающих экономических индикаторов в Китае увеличился за месяц на 1,1%. Кстати, в Китае принят закон, обязывающий взрослых детей навещать своих пожилых родителей, иначе им грозит судебное преследование и наказание.

Золото. Заминки с рассмотрением вопроса фискального обрыва в США перед Новым годом снижали шансы на его урегулирование до конца года, цены драгметаллов и сырья повернули в сторону снижения, утром 28 декабря (последний торговый день в РФ) золото торговалось по 1663,28, к 14.00 по 1660,79, на закрытии по 1655,90 долл. за унцию. Сегодня с утра, теперь уже на фоне укрепления доллара, золото шло по 1648,69 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light с утра 28 декабря шли по111,22 и 91,34, к 14.00 по 110,71 и 90,95, на закрытии по 110,6 и 90,80 долл. за барр. Сегодня цены соответственно составили 110,41 и 93,58 долл. за барр., инвесторы рассчитывают на рост мирового спроса, учитывая, в том числе, на восстановление экономики США.

Статистика, прогноз. Сегодня на наших биржах первый торговый день нового, 2013 года, внешние ориентиры оставляют желать лучшего (фьючерсы на биржевые индексы США в минусе, Азия тоже), Brent практически не растет, инвесторы полностью зависимы от хода торгов на мировых площадках. В частности, европейские биржи будут реагировать на статистику (данные по торговому балансу Германии и безработице в еврозоне, 11.00 – 14.00, по США розничные продажи в 17.55 и данные об объеме потребительского кредитования в 24.00).

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 08.01.2013