Все сначала

США. Торги вторника закрылись понижением биржевых индексов, Dow Jones на 0,41, S&P 500 на 0,32, Nasdaq Composite на 0,23%. Начался период квартальных отчетов, первой отчиталась Alcoa, продажи снизились, но все же оказались выше ожиданий. В преддверии отчетностей инвесторы заняли выжидательную позицию. Bank of America (BofA) согласился выплатить 10,3 млрд. долл. ипотечному агентству Fannie Mae в рамках досудебного урегулирования претензий по убыткам, понесенным Fannie Mae в результате деятельности ипотечного кредитора Countrywide Financial, приобретенного BofA.

Россия. Биржи вчера бурно отыграли ранее принятое решение по урегулированию бюджетных проблем США, МВБ=+2,72, РТС =+3,22%. Новостей немного, так, инфляция с начала года составила 6,6%, ЦБ предложил прямое РЕПО на 1 день в сумме 470 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли 160 млрд. под 5,51% (ставка рынка равна 5,54%), на вечернем еще 34 млрд. под 5,5% (как видим, банки еще отдыхал); 8 января вступили в силу новые тарифы на фондовом и денежном рынках Московской Биржи, в том числе по сделкам с акциями, облигациями и РЕПО.

Европа. В ЕС начал действовать фискальный пакт, предполагающий, что структурный дефицит бюджета не должен превышать 0,5% ВВП (страны с госдолгом существенно ниже 60% ВВП могут допускать рост дефицита до 1% ВВП), положения о сбалансированном бюджете должны быть введены в национальное законодательство (страны, не сделавшие этого, подвергнутся штрафам и не получат доступа к кредитам), страны с госдолгом выше 60% должны сокращать его на одну двадцатую часть ежегодно, страны еврозоны будут координировать выпуск нового госдолга.

Из новой статистики отметим снижение с 14,9 до 14,6 млрд. евро профицита торгового баланса Германии (ожидалось 15 млрд.), при этом импорт с учетом сезонности снизился за месяц на 3,7%, экспорт на 3,4%. Негативной является и динамика промзаказов Германии, они снизились на 1,8%, ожидалось снижение на 1,4%, предыдущее изменение +3,9%. Во Франции дефицит торгового баланса снизился с 4,7 до 4,3 млрд. евро. По еврозоне в целом уровень безработицы составил 11,8%, как и ожидалось, а индекс делового климата хотя и остался отрицательным, но немного улучшился, с -1,19 до -1,12 пункта, правда, ожидалось -1,10 пункта. В результате сессия вчера завершилась преимущественным снижением индексов, FTSE на 0,18, DAX на 0,48, CAC вырос на 0,03%.

Азия. После роста котировок в предыдущие сессии азиатские инвесторы фиксировали прибыль, на торгах вторника Nikkei снизился на 0,86, Kospi на 0,66, Hang Seng на 0,94, SSE на 0,41%. Правительство Японии в ближайшее время намерено принять пакет специальных мер по стимулированию экономики.

Золото. Ослабление доллара способствовало росту цен товаров и сырья, номинированных в этой валюте. Так, если вчера с утра золото шло по 1648,69, к 14.00 по 1652,50 долл. за унцию, то сегодня утром по 1659,25 долл.

Нефть. Инвесторы все же рассчитывают на рост мирового спроса, в том числе, со стороны Китая и США. Brent и Light утром вторника торговались по 110,41 и 93,58, к 14.00 по 110,41 и 93,65, сегодня с утра по 110,73 и 93,42 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем из Великобритании информацию по торговому балансу (13.30), из США данные по динамике запасов нефти (19.30). После длительных каникул наши биржи, при преобладающем понижательном тренде на других площадках, вчера отыгрывали позитив решений по фискальному обрыву в США, догоняя рост в каникулы депозитарных расписок на акции российских компаний и банков на западных биржах. Так, лучше рынка шли бумаги Мечела и Сбербанка, поскольку их депозитарные расписки были среди лидеров роста, пока российский рынок не торговался. Сегодня утром фьючерсы на биржевые индексы США торгуются преимущественно в плюсе, Азия разнонаправлено, Brent консолидируется, цены акций комфортны для продажи.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 09.01.2013

Alcoa начинает и...

США. Ряд факторов способствовал снижению. Так, котировки от роста удерживало напряжение перед публикацией отчетности, МВФ сократил на текущий год прогноз роста мировой экономики с 3,5 до 3,2%, на 2013г. с 3,9 до 3,6%, после закрытия наших бирж состоялось размещение трехлетних гособлигаций на сумму 32 млрд. долл., что традиционно отвлекает часть капиталов с рынка акций. После нашего закрытия был опубликован финансовый отчет алюминиевой компании Alcoa, по итогам 3 квартала ожидался убыток. И действительно, компания получила квартальный убыток в связи с ослаблением спроса и снижением цен на металл, но при этом прибыль на акцию превзошла ожидания. Отчетность Alcoa, как правило, оценивается рынками как индикатор состояния промпроизводства в целом. Итоги торгов: индекс Dow Jones =-0,81, S&P =-0,99, NASDAQ =-1,52%.

Шансы двух кандидатов в президенты поменялись местами, согласно последнему опросу, Митт Ромни набирает 49% голосов, за действующего президента сейчас готовы проголосовать 46% американцев (ранее лидировал действующий президент).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, котировки росли на комфортных ценах, но внешний фон сдерживал, итоги торгов нейтральные, индекс ММВБ =-0,05, РТС =+ 0,11%.

Перед новым периодом усреднения банки стремятся нарастить остатки на корсчетах для соблюдения нормативов обязательного резервирования. Так, вчера на аукционе прямого РЕПО на 1 день было предложено 200 млрд. руб., спрос составил 311 млрд., на утреннем аукционе банки взяли все 200 млрд. под 5,61% (ставка рынка такая же). На дополнительном аукционе спрос на кредит в 1 день составил 10,4 млрд., а выдано было 0,2 млрд., т.е. в 52 раза меньше спроса. Прямое РЕПО на 7 дней предлагалось в объеме 1080 млрд. руб., при спросе в 1110 млрд. оформлен кредит на 1077 млрд. под 5,55% (ставка рынка 5,77%). Казначейство, в свою очередь, размещало средства федерального бюджета на банковских депозитах в сумме 38 млрд. руб., возврат 18 января следующего года. Не считая последнего размещения, на депозитах комбанков под проценты уже находилось 557 млрд. руб. бюджетных денег, представители Минфина заявили о возможности переноса 300 млрд. руб. депозитов на 2013 г. И если вчера Минфин размещал деньги, то сегодня он их изымает, размещая ОФЗ-ПД в объеме 35 млрд. руб., интервал доходности от 7,78 до 7,83%, полное погашение облигаций 20 июля 2022 года.

По оценке МЭР, инфляция с начала года равна от 5,7 до 5,8%, в годовом измерении инфляция составляет от 6,7 до 6,8%.

Европа. FTSE 100 =-0,54, DAX =-0,78, CAC 40 =-0,70%. На фоне противоречивой информации инвесторы предпочли фиксацию прибыли. С одной стороны, понижение Moodys долгосрочного кредитного рейтинга Кипра сразу на три ступени (с Вa3 до В3 с негативным прогнозом) негативно повлияло на динамику котировок. С другой, наметилось продвижение в разрешении европейского долгового кризиса, официально объявлено о возможности использования средств постоянного стабфонда в размере 500 млрд. евро (652 млрд. долл.). Fitch присвоило постоянному фонду наивысший рейтинг AAA, хотя и с негативным прогнозом. Негативный прогноз отражает аналогичный прогноз стран с наибольшим вкладом в фонд (Германия, 27,1%, Франция 20,4%, Нидерланды, 5,7%). Вчера по итогам первого дня заседания министров финансов еврозоны было объявлено, что Испания не нуждается в полномасштабной финансовой помощи, предпринимает попытки оживить экономику и успешно привлекает финансирование на рынке. Что касается Греции, то окончательная оценка состояния экономики будет дана после отчета кредиторов, при этом отмечено, что в реформах страны ожидается значительный прогресс.

Азия. После снижения Всемирным банком прогнозов по росту Китая инвесторы пришли к заключению, что теперь китайские партнеры в других азиатских странах будут снижать свои прогнозы по прибылям на текущий год. На этих опасениях торги вторника завершились понижением индекса Nikkei на 1,06%, Kospi на 0,14%, китайские биржи показали рост, SSE на 1,97, Hang Seng на 0,54%. Инвесторы в Китае снова делают ставку на то, что будут введены новые стимулы экономического роста. Показатель состояния сектора услуг в Китае, рассчитываемый HSBC, оказался лучше ожиданий.

Золото. Возможность управлять параметрами QE для снижения инфляционных рисков, как это было отражено в последнем протоколе заседания ФРС, повысило интерес инвесторов к более рискованным вложениям и способствовала отливу капиталов из драгметаллов. К 14.00 вторника золото торговалось по 1775,15, сегодня утром фьючерсы на золото = 1765,75, серебро = 33,89, платину = 1689,8, палладий = 656 долл. за унцию.

Нефть. Сохранение напряженности между Турцией и Сирией удерживает цену на достаточно высоком уровне, а понижение со стороны МВФ прогнозов по мировой экономике, напротив, влияет на понижение цен. Brent и Light вчера утром шли по 112,7 и 90,3, к 14.00 по 111,51 и 90,19, сегодня с утра по 114,08 и 91,92 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем объемы промпроизводства Франции и Италии (10.45 и 12.00), по США оптовые запасы (18.00), отчет ФРС "Бежевая книга" и данные о состоянии бюджета (22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, нефть находится на достаточно высоком уровне. Российские биржи, благодаря нефти, подрастут на открытии, но далее динамика зависит от характера поступающих внешних новостей.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.10.2012

"Минутки" решают все

США . Квартальные результаты Alcoa хоть и отразили чистый убыток, но все же оказались лучше ожиданий. Прибыль на акцию составила 6 центов (прогноз 5 центов), при том, что несколько месяцев наблюдалось снижение цен на алюминий. В текущем году в целом ожидается, что спрос будет несколько превышать предложение. Но с учетом размещения госбумаг капиталы выходили из акций, итоги торгов в минусе, индекс Dow Jones=-0,65, S&P =-0,81, NASDAQ =-1,0%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индекс ММВБ повысился на 0,56, РТС на 0,77%. Госдума утвердила Протокол о вступлении России в ВТО, теперь очередь за советом Федерации. Процедура утверждения Протокола должна быть завершена к 23 июля. Из последней информации отметим, что Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ-ПД в объеме 35 млрд. руб., доходность 7,83-8,65% годовых, погашение 3 февраля 2027 года. Максимальная ставка по депозитам физических лиц 10-ти банков, привлекающих наибольший объем депозитов, составила 9,936% годовых (в начале года была равна 8,25%), т.е. увеличилась на 20%

Европа. Биржи положительно реагировали на решения Экофина, FTSE 100 =+0,65, CAC 40 =+0,59, DAX =+0,79%. Министры финансов ЕС подтвердили решения Экофина (см. наш вчерашний обзор) и дополнили их намерениями разработать экономическую политику с акцентом на усиление координации и соблюдение фискальных требований.

Франция разместила трех и шестимесячные гособлигации с отрицательными доходностями (соответственно -0,005% при коэффициенте покрытия 2,32 и -0,006% с коэффициентом покрытия 3,20). Гособлигации сроком на 1 год размещены с положительной доходностью 0,013% и коэффициентом покрытия 2,72. Доходность испанских бумаг составила 7,06% (правда, это для большого срока в 10 лет).

По факту снижения ставки ЕЦБ крупные американские банки JPMorgan и Goldman Sachs закрывают свои фонды денежного рынка в еврозоне и продают европейские облигации. Не привлекают даже немецкие бунды из-за их отрицательной доходности. Тем более, что есть выбор: как раз (!) началось очередное размещение гособлигаций США – надежное и консервативное направление вложения капиталов.

Азия. Торги вторника завершились снижением индексов, Nikkei на 0,44, SSE на 0,27, Kospi на 0,36, Hang Seng на 0,16%. Негатив был вызван значительным ростом положительного сальдо торгового баланса Китая, в годовом измерении на 30% до 31,7 млрд. долл. (ожидали не более 21 млрд.), поскольку это означает замедление импорта и спроса Китая на сырьевые товары.

Золото. Утром вторника золото торговалось по 1586,27 долл. за унцию, к 14.30 уже по 1593,97 долл. Сегодня утром цены пошли вниз на фоне вчерашнего роста фондовых площадок, фьючерсы на золото = 1572,91, серебро = 26,92, платину = 1425,98, палладий = 576,95 долл./унция.

Нефть. Что касается нефти, то прекращение забастовки в Норвегии и замедление импорта в Китае удерживают цены от роста. С другой стороны, продолжение сезона ураганов в США оказывает ценам поддержку. В результате утром вторника Brent и Light шли по 98,24 и 85,42 долл. за барр., к 14.30 соответственно по 98,80 и 85,87 долл., утром сегодня 98,36 и 84,23 долл./барр.

События, статистика, прогноз. Из наиболее важной информации ждем данные по запасам нефим инефтепродуктов в США (18.30), будут опубликованы (22.00) протоколы последнего заседания ФРС США - к формулировкам этого регулятора и мнениям отдельных членов Комитета по денежной политике всегда проявляется повышенный интерес в надежде увидеть между строк дальнейшие шаги ФРС. Заседание ФРС ожидается 31 июля - 1 августа, поэтому оценивать статистику и отчетность до этого времени рынки будут с точки зрения подтолкнут ли они ФРС к дополнительным стимулирующим мерам.

Биржи Европы и России во вторник отыгрывали позитив решений Экофина. Внешний фон сегодня утром неоднозначный, фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсе, но Азия в минусе (см. выше). Нефть не имеет выраженной тенденции и не может поэтому выступить драйвером. Только поддержка внешнего фона удержит наши биржи от снижения.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.07.2012