Альбион пока в тумане

США. Фондовые торги в среду завершились ростом индексов, Dow на 0,23, SandP на 0,31, Nasdaq на 0,43%.

Число рабочих мест в частных компаниях за месяц возросло на 179 тыс., прогноз был на уровне 170 тыс. (предыдущее значение 172 тыс.), при этом в сфере малого бизнеса была создана 61 тыс. рабочих мест, средние компании (со штатом 50-499 чел.) увеличили штат на 68 тыс., крупные компании создали 50 тыс. рабочих мест. В отраслевом разрезе, интересно, например, что число занятых в частных строительных компаниях снизилось на 6 тыс., а в производственном секторе – увеличилось на 4 тыс.

В рамках корпоративной отчетности отметим, к примеру, что чистая прибыль страховой компании American International Group во втором квартале относительно прошлого года увеличилась на 6,3% (до 1,91 млрд. долл. или 1,68 долл. на акцию).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 0,34%, индекса РТС на 0,83%.

Президент РФ во Владивостоке встретился с президентом Южной Кореи, которая приняла участие в мероприятиях Восточного экономического форума, по итогам переговоров планируется подписание ряда двусторонних документов.

Из предложенных ОФЗ в сумме 20 млрд. руб. Минфин разместил бумаг на 15,7 млрд. руб. (при спросе в 21,8 млрд. руб.), с доходностью 8,83%, погашение 18 августа 2021 г.

ЦБ сегодня привлекает средства банков к себе в депозиты и предлагает кредиты под обеспечение активов или поручительств, ценных бумаг и золота.

Европа. Торги в среду завершились снижением индексов FTSE и CAC соответственно на 0,17и 0,16%, DAX увеличился на 0,26%.

Основным событием дня станут итоги двухдневного заседания Банка Англии, рынки надеются на введение новых стимулирующих мер.

Опубликована статистика по розничным продажам в еврозоне, показатель за месяц не изменился (предыдущее значение 0,4%), год к году рост на 1,6%. Такая же неоднозначная статистика по индексу деловой активности в сфере услуг, так, показатель за месяц снизился в Германии и Испании, показал небольшой рост Франции и Италии. Значительно ухудшился индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании, с 52,3 до 47,4 пункта, что стало самым сильным снижением за последние 7 лет и связывается рынками с результатом референдума.

В целом европейские компании имеют более уязвимое финансовое положение по сравнению с американскими, в связи с чем инвесторы начинают выводить из них свои капиталы.

Азия. Биржевые торги в Азии закрылись ростом индекса материкового Китая (SSE) на 0,24%, индекс Nikkei снизился на 1,92, Hang Seng на 1,68, Kospi на 1,20%. В Японии торги проходили на фоне укрепления иены, из новостей - утвержден новый состав правительства. Индекс деловой активности в сфере услуг Китая (от независимого агентства Caixin) за месяц снизился с 52,7 до 51,7 пункта при том, что правительство поддерживает сферу услуг, чтобы компенсировать спад в традиционных секторах экономики (по итогам 2015 г. доля сферы услуг впервые превысила 50% от общего объема ВВП страны).

Чистая прибыль британо - гонконгской банковской группы HSBC Holdings, приходящаяся на акционеров головной компании, по итогам первого полугодия 2016 г. сократилась на 28,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, выручка на 10,5%, группа была образована в 1990 г. как компания, контролирующая деятельность существовавшего с 1865 г. банка HSBC, офисы группы расположены в 88 странах.

Золото утром вчера торговалось по 1371,20, к 14.00 по 1370,80, утром сегодня по 1359,10 долл. за унцию, влияет позитив фондовых площадок как альтернатива защитных активов.

Нефть. Предварительные данные говорили о сокращении запасов нефти в США, официальная статистика это подтвердила, Brent и Light утром вчера шли по 41,78 и 39,53, утром сегодня по 43,34 и 41,13 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем количество первичных обращений за пособиями по безработице в США (15.30).

Надеемся, что динамика российских бирж, поддерживаемая растущими ценами нефти, к открытию сохранит свой позитив.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.08.2016

И снова ждем

США. Фондовые торги в среду завершились снижением ростом индексов, Dow на 0,2, SandPи Nasdaq на 0,18% каждый, так рынки реагировали на итоги заседания ФРС (базовая ставка сохранена на прежнем уровне 0,25-0,50%). Сенатом принят проект оборонного бюджета страны на 2017 финансовый год в объеме 602 млрд. долл.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса ММВБ на 0,20%, РТС на 1,10%. ЦБ сегодня привлекает деньги банков к себе в депозиты на стандартных условиях по фиксированным ставкам и предоставляет кредитным организациям обеспеченные кредиты.

Подписано постановление правительства, устанавливающее величину прожиточного минимума на душу населения в первом квартале в размере 9776 руб. Премьер провел совещание об основных подходах по формированию бюджета на 2017 г. и плановый период 2018-2019 гг., было предложено зафиксировать в бюджетных расчетах следующего года цену нефти в размере около 40 долл. за барр., напомним, что в федеральном бюджете РФ на 2016 г. прогноз по среднегодовой цене нефти Urals составляет 50 долл. за барр. Одно из предложений Минфина - повторный отказ от индексации пенсий на уровень инфляции в 2017 г.

Перечисления физлицами из РФ в апреле относительно января т.г. возросли с 310 до 674 млн. долл. (в основном в страны СН), при этом средняя сумма одного перевода увеличилась с 303 до 455 долл. Гораздо меньшего объема были поступления в пользу физлиц в РФ, они увеличились со 147 до 195 млн. долл., хотя средняя сумма одного перевода была примерно такого же порядка, как и перечислений из РФ (рост с 456 до 487 долл.).

ЦБ разместил на сайте третий выпуск комментария Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки, отмечается, в частности, что в июне возможен дальнейший приток средств по бюджетному каналу, но потребность кредитных организаций в рефинансировании от ЦБ может вырасти за счет сезонного увеличения спроса банков на ликвидность в последний день квартала, необходимости в проведении депозитных аукционов, по мнению ЦБ, в июне не будет. Регулятором также представлены результаты майского опроса по инфляционным ожиданиям населения, россияне рассчитывают на улучшение соотношения роста доходов и цен.

Сегодня начинает работу Петербургский международный экономический форум, зарегистрировались более 1600 предпринимателей из 60 стран мира (в том числе из США и ЕС).

Европа. Итоги среды в плюсе, индекс DAX увеличился на 0,92, CAC на 1,0, FTSE на 0,73%. В Великобритании уровень безработицы за месяц снизился с 5,1 до 5, 0% (ожидалось 5,1%). По мнению министра финансов Великобритании, бюджет страны в случае ее выхода из ЕС потеряет 30 млрд. фунтов стерлингов (примерно 42 млрд. долл.).

Сальдо внешнеторгового баланса еврозоны оказалось лучше прогнозов, профицит за месяц сократился c 28,6 до 27,5 млрд. евро, ожидалось снижение показателя до 26 млрд.

Состоится заседание Банка Англии, но рынками изменения монетарной политики не прогнозируется.

Азия. Торги вчера завершились ростом индексов Nikkei на 0,38, SSE на 1,58, Hang Seng на 0,41%, южнокорейский Kospi снизился на 0,16%. MSCI в очередной раз перенесла на более отдаленный срок включение акций класса А китайских компаний в свой индекс. Народный банк Китая ослабил курс юаня к доллару на 0,32%, до 6,6001 юаня за долл., что стало очередным минимальным значением с 2011 г.

В Северной Корее общий объем внешней торговли в 2015 г. снизился год к году с 7,61 до 6,25 млрд. долл., основной причиной сокращения является снижение цен на основную экспортную продукцию страны, включая каменный уголь и другие полезные ископаемые.

Состоялось заседание Банка Японии, изменений монетарной политики нет.

Золото утром вчера торговалось по 1289,30, к 14.00 по 1283,60, утром сегодня, на фоне решения ФРС (см. выше), по 1311,10 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 48,15 и 47,86, к 14.00 по 49,09 и 47,98, утром сегодня по 48,53 и 47,55 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию по еврозоне (12.00), итоги заседания Банка Англии (14.00), по США количество первичных обращений за пособиями по безработице и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (15.30). Российские биржи к началу сессии могут сохранить оптимизм вчерашнего закрытия.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 16.06.2016

Большие проблемы малого бизнеса

США. Сессия вчера завершилась символическим ростом индекса Dow на 0,04% и снижением индексов SandP и Nasdaq соответственно на 0,42 и 0,23%, рынкам не понравилось, что пятый месяц подряд продолжают снижаться новые заказы на промтовары, последний раз - на 3,4% (ожидания снижения были на уровне 1,8%). На 3,5% (вместо ожидаемых 3,3%) снизились за месяц и продажи в сетевых розничных магазинах. Негатив статистики оказался сильнее позитива (индикатор занятости за месяц снизился с 241 до 213 тыс., что лучше ожидаемых 225 тыс.).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия в среду закрылась ростом индекса ММВБ на 0,10% и снижением индекса РТС на 2,04%. Относительно новостей, повлиявших на динамику торгов, можно отметить, к примеру, снижение сводного PMI Russia за месяц с 47,2 до 45,6 пункта (минимальное значение за последние 3 года). ЦБ проводил выдачу обеспеченных кредитов по фиксированным процентным ставкам от 16 до 16,75%, Пенсионный фонд размещал на депозитах банков под проценты 59 млрд. руб. сроком на 25 дней (минимальная ставка 16,1%), спрос двух банков был в 0,6 млрд. руб., ставка 16,11%. Фонд ЖКХ разместил на депозитах до 8 млрд. руб. В части пополнения валюты действовала сделка валютный своп по продаже долларов за рубли, ставки по рублевой и валютной операциям соответственно равны 14 и 1,5%, срок 1 день, сумма предложения 1 млрд. долл.

Минфин, напротив, изымал ликвидность, провел аукцион по размещению ОФЗ с переменным купонным доходом в объеме 10 млрд. руб. (погашение 27 декабря 2017 г), спрос достиг почти 21 млрд. руб., госбумаги размещены на 7,3 млрд. руб., доходность составила 13,89%, бумаги могут быть выкуплены Минфином РФ до срока их погашения с возможностью их последующего обращения.

Сегодня ЦБ также предоставит обеспеченные кредиты и будет привлекать денежные средства в валюте РФ на 1 день в депозиты. Казначейство разместит на банковских депозитах до 20 млрд. руб.

Инфляция с начала года равна 3,0% (годом ранее было 1,3%), больше других выросли цены на плодоовощную продукцию. В январе импорт товаров из стран дальнего зарубежья в стоимостном выражении составил 9 855,4 млн. долл. и по сравнению с январем 2014 г. сократился на 40,8%.

Согласно опросу РБК, основные проблемы малого и среднего бизнеса заключаются в высоких налогах, неопределенности экономической ситуации и неподъемных ставках по кредитам.

В соответствии с суверенным рейтингом, агентство SandP понизило рейтинги ряда госкомпаний РФ до спекулятивного уровня с негативным прогнозом, в частности, прогнозы ухудшены для Северстали, Polyus Gold, материнской компании аэропорта Домодедово - DME Ltd.

Европа. Фондовые площадки вчера закрылись ростом индексов CAC и DAX соответственно на 0,39 и 0,19%, индекс FTSE снизился на 0,17%. Статистика вышла неплохая, так, розничные продажи в еврозоне год к году увеличились на 2,8%. Индекс опережающих экономических индикаторов еврозоны, согласно расчетам международной неправительственной исследовательской организации Conference Board, за месяц возрос с 103,1 до 103,3 пункта. В основном повышательную динамику показали индексы деловой активности в сфере услуг как по еврозоне в целом, так и в страновом разрезе.

Однако в Греции не все так хорошо, дефицит счета текущих операций платежного баланса увеличился в 5 раз, с 0,2 до 1,0 млрд. евро. Греция, вместо прежнего требования списания долга страны (320 млрд. евро), получив отказ кредиторов, теперь предлагает обмен находящихся в обращении госбумаг на новые, двух видов. Доходность первого вида облигаций будет привязана к темпам роста ВВП Греции, на них обменяют долги перед странами-кредиторами. Второй вид бумаг (т.н. вечные) будет использоваться для оформления задолженности страны перед ЕЦБ. Срок действия программы помощи Греции истекает 28 февраля, рынки надеются, что за это время возможно смягчение позиции Греции по госдолгу. Сегодня утром стало известно, что ЕЦБ принял решение с 11 февраля не принимать греческие облигации в качестве залога под кредиты, финансирование банков Греции под залог ценных бумаг пока продолжится, но только через программу срочного снабжения ликвидностью.

Продолжится обсуждение новых санкций для России. Состоится заедание Банка Англии.

Азия. Биржи вчера завершили торги преимущественным ростом, индексы Nikkei, Hang Seng и Kospi соответственно увеличились на 1,98, 0,51 и 0,55%. Биржевой индекс материкового Китая (SSE) снизился на 0,96%, реагируя на ухудшение макростатистики по деловой активности. Так, по официальным данным, индекс деловой активности в непроизводственной сфере в стране за месяц снизился с 54,1 до 53,7 пункта, аналогичный показатель от банка HSBC снизился еще больше, с 53,4 до 51,8 пункта. Корпоративные новости тоже имели негативный оттенок, к примеру, компания Lenovo Group (произвоство персональных компьютеров) после приобретения убыточного подразделения Motorola Mobility у корпорации Google в октябре прошло года, показала снижение прибыли на 4,5% год к году. Важная новость по Китаю пришла утром: Народный банк снизил резервные требования.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1263,60, к 14.00, учитывая ослабление доллара, по 1269,20, утром сегодня по 1273,30 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light шли вчера утром по 59,04 и 53,30, к 14.00 по 57,44 и 52,03 долл. за барр., инвесторы опасались роста запасов в США, утром сегодня нефть стоит соответственно 54,17 и 48,34 долл. за барр. (запасы действительно увеличились).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по ЕС (1.30-12.10), решение Банка Англии по ставке (15.00), данные по рынку труда в США (15.30-16.30). Внешний фон к открытию российских бирж негативный.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 05.02.2015

Куда пойдет четверть ФНБ

   США. Биржи вчера закрылись ростом индексов, Dow на 1,65, SandP на 1,75, Nasdaq  на 1,90%, инвесторы покупали подешевевшие накануне акции под предлогом того, что в протоколе последнего заседания (16-17 сентября) ФРС не содержалось намеков на более быстрое свертывание программы QE. Напомним, что тогда ФРС снизила на 10 млрд. долл. (с 25 до 15 млрд.) объемы покупки бумаг, теперь, начиная с октября, ежемесячно приобретается ипотечных бумаг на 5 млрд. долл. (вместо прежнего объема в 10 млрд. долл.) и долгосрочных госбумаг на 10 млрд. долл. (вместо 15 млрд. долл.), программа закупок активов будет завершена на следующем заседании, если ничего не ухудшится. Относительно сроков и размеров повышения текущей процентной ставки (сейчас она в диапазоне от 0% до 0,25%) ФРС оставила прежнюю формулировку о сохранении ставок низкими в течение длительного времени по завершении покупок, но прогнозирует, что в следующем году будет произведено как минимум 4 или 5 повышений ставки и к концу 2015г. она в среднем составит 1,375%, а к концу 2017г. уже 3,75%. Решение было принято большинством голосов (8 против 2).

   Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, итоги среды в минусе, индекс ММВБ снизился  на 1,69, индекс РТС на 2,19%. ЦБ в очередной раз сдвинул вверх границы валютного коридора, теперь это от 35,65 до 44,65 руб. Задолженность банков перед регулятором по кредитам, обеспеченным залогом ценных бумаг, активами и поручительствами, а также золотом, по состоянию на 08.10 2014 составила 2,8 трлн. руб., в т.ч. до 50% приходится на кредиты сроком от 31 до 90 дней, до 25% на кредиты сроком от 181 до 365 дней. ЦБ вчера привлекал средства банков к себе в депозиты на 1 день под 7% и проводил кредитование под обеспечение на сроки от 1 дня до 1,5 лет по ставкам от 9 до 9,75%. Банкам также предлагалось купить валюту в рамках операции своп, ставка по валюте 1,5%, по рублям 7%, срок 1 день. Минфин провел аукцион по размещению ОФЗ в объеме 10 млрд. руб. с погашением в августе 2023 г., спрос оказался меньше предложения (9,4 млрд. руб.), размещено госбумаг на 4,5 млрд. руб. с доходностью 9,63%. Сегодня казначейство размещает в срочные депозиты 80 млрд. руб. на 35 дней, минимальная ставка 8,5%.

   По сообщению МЭР, более 800 млрд. руб. будет выделено из Фонда национального благосостояния в ближайшее время на инфраструктурные проекты, что превышает 24% от суммы Фонда, общая величина которого на 01.10.2014 равна 3 276,79 млрд. руб., напомним, что, согласно законодательно установленной цели формирования Фонда, его средства могут быть использованы на софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан России и обеспечение сбалансированности (покрытие дефицита) бюджета Пенсионного фонда РФ.

   Инфляция с начала года составила 6,5%.  Отозваны лицензии на осуществление банковских операций у кредитных организаций Универсальный кредит (г. Москва) и Донинвест (г. Ростов-на-Дону).

   Европа. Фондовые торги вчера закрылись снижением индекса CAC на 0,97, FTSE на 0,21%, DAX на 1,00%. Снизились, в частности, акции Deutsche Bank, на сообщении, что со стороны США могут быть предъявлены требования к банку признать себя виновным в махинациях с процентными ставками, риски возбуждения соответствующего иска считаются высокими.

   Состоится заседание Банка Англии, возможно, изменят процентную ставку (сейчас равен 0,5%),  рынки опасаются, что повышение ставок крупнейших центральных банков начнется именно в Великобритании.

   Азия. Торги среды завершились ростом индекса материкового Китая на 0,80% и снижением индекса Nikkei на 1,19, Kospi на 0,39, Hang  Seng на 0,68%. Кроме тайфуна на побережье Японии, произошло землетрясение на юге Китая, пострадали более 300 человек. Относительно динамики Kospi отметим, что на нее повлияли опасения негативной корпоративной отчетности Samsung, компания ожидает сокращения чистой прибыли во втором  квартале более чем в 2 раза.

   Золото. Золото утром вчера торговалось по 1212,15, к 14.00 по1218,99, утром сегодня по 1225,54 долл. за унцию.   

   Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 91,40 и 86,93, к 14.00 по 91,73 и 87,01, утром сегодня по 91,95 и 88,87 долл. за барр. К нефти марки Brent, как мы знаем, привязана стоимость российской экспортной смеси Urals, для того, чтобы бюджет основных экспортеров нефти был бездефицитным, нефть должна стоить (долл. за барр.) для Кувейта 44 долл., Катара 71, ОАЭ 74, Омана 82, Аравии 89, РФ 105 (по прогнозу МЭР РФ, цена на нефть марки Urals в 2015 и 2017 годах составит 100 долл. за барр.), Алжира 113, Ирака 114, Ирана 130, Бахрейна 132, Венесуэлы 161, Ливии 184, Йемена 214 долл. за барр. Кроме того, как мы уже писали, Саудовская Аравия снизила цены  азиатским клиентам. Наконец, на цену нефти могут повлиять события на Ближнем Востоке (бои между курдами и Исламским государством на границе Сирии и Турции).

   Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем решение Банка Англии (15.00), данные по внешнеэкономической деятельности стран еврозоны (10.00-10.45) и выступление главы ЕЦБ (19.00), из США число первичных обращений за пособием по безработице (16.30), изменение объема оптовой торговли (18.00). Из внешних драйверов к открытию российских бирж сегодня выступает лишь позитивное завершение торгов в США, из внутренних - комфортные моментом цены акций, но, вместе взятые, они могут способствовать покупкам. 

   Полная версия ежедневного аналитическогообзора, 09.10.2014

9,25% vs 1,6%, возврат под вопросом

Индекс ведущих экономических индикаторов ОЭСР показал замедляющийся или стабильный рост в странах с формирующейся экономикой, отсутствие роста в крупных развивающихся странах (за исключением Индии), прогноз для большинства развитых стран стабилен, а для США улучшается.

Украина. Страна переживает рецессию второй раз за последние 6 лет, по итогам текущего года ожидается снижение ВВП как минимум на 3%.

США. Торги вчера закрылись ростом индекса DJ на 0,47, SandP на 0,46, Nasdaq на 0,63%. Началась публикация квартальной отчетности американских компаний, если по итогам 2 квартала отчетность в целом будет хорошей, появится дополнительный драйвер роста на фондовых площадках. Первой по традиции опубликовала отчетность Alcoa, результаты превзошли ожидания рынков и по прибыли, и по выручке, так, чистая прибыль составила 0,18 долл. на акцию (ожидали не более 0,12 долл.), особенно значительно возросли прибыль и рентабельность в сегменте высокотехнологичной продукции и инноваций, кроме того, снизился чистый долг, до конца текущего года ожидается рост от 8 до 9% продукции для авиастроения (как для традиционной, так и для малой авиации).

Высокими темпами растут потребительские кредиты, на уровне 7,4% в годовом выражении, что выше тренда за 12 месяцев (5-6%), до 60% показателя составляют кредиты на автомобили и учебу, столь динамичный ход кредитования может ускорить ужесточение денежной политики ФРС.

Сильный шторм оставил жителей штатов Нью-Йорк и Пенсильвания без электричества, а это полмиллиона человек, есть погибшие в связи с обрушением зданий.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию торгов среды индексы подошли снижением по ММВБ на 0,22 и ростом по РТС на 0,73%. У нас свои проблемы, так, по мнению ЦБ РФ, во 2 половине 2014г. может обостриться ситуация с нехваткой у банков рыночного обеспечения для операций рефинансирования с ЦБ, это становится актуальным, учитывая, что, в условиях замедления роста других источников, банки увеличили долю средств ЦБ в пассивах с 5,8% на 01.10.2013 до 8,4% на 01.05.2014. Рентабельность активов нефинансовых предприятий в разрезе отраслей в 2012 и 2013гг. снизилась повсеместно, кроме строительства (здесь рост с 2,3 до 2,9%, хотя сами показатели чрезвычайно малы) и связи (здесь рост с 11,5 до 13,5%, и это максимум, явно выбивающийся из общего ряда показателей по другим отраслям). С исключением связи, рентабельность за 2013г. по отраслям составляла от 1,6% (в транспорте) до 6,9% (в промышленности). Для сравнения напомним, что минимальная ставка по кредитам ЦБ составляет 7,5%, а ставки по обеспеченным кредитам доходят до 9,25%, не говоря уже о ставках рынка, которые гораздо выше.

Вчера ЦБ провел аукцион однодневного РЕПО, ставка составила 7,31% (ставка рынка 7,75%), что не способствует развитию МБК. Сегодня операции ЦБ идут в стандартном режиме. Казначейство тоже пополняет банковскую ликвидность и предложит 50 млрд. руб. на 35 дней банкам на депозиты под проценты, минимальная процентная ставка размещения 8,1%.

Главы БРИКС на саммите в Бразилии примут, в числе прочих, окончательное решение о создании банка развития, капитал создаваемого банка составит 10 млрд. долл., Россия внесет 2 млрд., пока нерешенным остался вопрос, где будет размещаться штаб квартира банка, выбор идет между Шанхаем и Нью-Дели, решение примут лидеры стран.

Европа. Итоги фондовых торгов вчера: индекс FTSE =-0,30%, CAC =+0,40, DAX = +0,36%. В Греции продолжается снижение цен, но уже в меньшем масштабе, так, дефляция составила 1,1% в годовом выражении, месяцем ранее было 2%. Сегодня состоится заседание Банка Англии.

Азия. Сессия вчера завершились снижением индекса Nikkei на 0,08, SSE на 1,23, Hang Seng на 1,55, Kospi на 0,31%. В связи с тайфуном в префектуре Окинава (юг Японии) обесточены до 100 тыс. домов, эвакуации подлежат более 500 тыс. человек, есть пострадавшие. В Китае инфляция снизилась за месяц с 2,5 до 2,3% в годовом исчислении (рынком ожидалось 2,4%, целевой показатель Народного банка 3,5%). Продолжается двухдневный визит министра финансов США в КНР, несомненно, США заинтересованы в дорогом юане и намерены, вероятно, добиться дальнейших мер по его укреплению. Утренняя статистика такова: за месяц в Китае снизился с 35,92 до 31,6 млрд. долл. профицит торгового баланса (ожидался рост до34,99 млрд.), в Японии по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года снизились заказы в машиностроении на 14,3%(ожидался рост на 9,5%, предыдущее изменение 17,6%).

Золото. Золото вчера к 14.00 торговалось по 1323,68, утром сегодня по 1329,51 долл. за унцию, рынки рассчитывали не увидеть в протоколе ФРС намеков на более быстрое сокращение QE, что и произошло.

Нефть. Brent и Light вчера к 14.00 шли по 109,03 и 102,82, утром сегодня по 108,38 и 101,26 долл. за барр., возобновляются поставки нефти из Ливии и в США выросли запасы.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Франции объем промпроизводства и инфляцию (10.45), ежемесячный отчет ЕЦБ (12.00), решение Банка Англии о размере ключевой ставки (15.00), из США количество первичных обращений за пособием по безработице (16.30), товарные запасы на складах оптовой торговли (18.00). Российские биржи сегодня начинают торги на фоне введения новых санкций со стороны ЕС, положительное открытие проблематично, но, учитывая позитив отчетности в США и преобладание нерезидентов, допускаем попытки роста.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.07.2014

Что решит БА

США. Результат торгов среды - рост индексов, Dow Jones на 1,1, S&P 500 на 1,09, NASDAQ на 1,72%, рост шел в надежде на приостановку свертывания QE, поскольку в последнем протоколе ФРС большинство членов Комитета FOMC согласились на пересмотр прогноза по росту ВВП в меньшую сторону, выразили опасения по поводу достижения целевого уровня инфляции и отменили уровень безработицы в 6,5% как один из индикаторов повышения процентных ставок.

Разрабатываются новые санкции в сфере финансов, энергетики и сырьевого сектора России.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, политические события в связи с Украиной (страна, помимо прочего, вчера прекратила закачку российского газа) стимулировали продажи, но, поскольку какая-то форма демарша была ожидаема, индексы снизились умеренно, ММВБ на 0,26, РТС на 0,47%. Президент обсудил с правительством ситуацию, складывающуюся в экономическом сотрудничестве с Украиной, учитывая также неплатежи за поставленные ресурсы, президент попросил правительство и Газпром воздержаться от перехода на авансовую форму платежа за поставки газа, но быть готовыми к импортозамещению. Вчера ликвидность наших банков пополнялась по нескольким каналам, так, ЦБ предоставлял кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) на сроки от 1 дня до 1 года, обеспеченные залогом ценных бумаг, активами или поручительствами, а также золотом, под ставки от 8 до 8,75%. Прошел депозитный аукцион по размещению средств Фонда ЖКХ, предложено 15 млрд. руб. сроком на 35 дней, спрос превысил предложение почти в 3 раза, ставка размещения 8,22%. Пенсионный фонд также предложил для размещения на депозитах банков под проценты 4 млрд. руб., срок 83 дня, спрос 4-х банков составил 16 млрд., средства размещены в одном банке под 8,82%.

Сегодня ЦБ продолжит выдачу обеспеченных кредитов (см. выше), а также будет привлекать к себе в депозиты средства банков на 1 день и до востребования под 6%.

По статистике ЦБ, доля нерезидентов на рынке ОФЗ, достигнув максимума на 01.11.2013 в размере 26,1%, начала снижаться и на 01.03.2014 составила 22,2%.

Правительство приняло решение выделить 1 млн. долл. в качестве гуманитарного содействия Республике Куба, пострадавшей в результате разрушительного урагана Сэнди в октябре 2012 г.

Европа. Биржи вчера закрылись ростом, индекс DAX =+0,16, FTSE =+0,68, CAC =+0,4%. В ряду проблем европейской политики отметим, что парламент Испании отклонил ходатайство Каталонии о проведении референдума о независимости, ранее идею референдума отверг Конституционный суд страны. В Греции прошла общенациональная забастовка в знак протеста против новых мер по сокращению госсектора, увольнений работников и ликвидации ряда трудовых и социальных прав. В Германии ухудшилось состояние торгового баланса, профицит за месяц снизился с 17,3 до 15,7 млрд. евро при ожиданиях роста до 17,8 млрд. Но были и хорошие новости, так, Греция разместила полугодовые госбумаги на сумму 1,3 млрд. евро с доходностью 3,01% (минимум с января 2010 г.), ожидается, что страна может вернуться к экономическому росту уже в этом году.

Сегодня состоится заседание Банка Англии, ожидается, что параметры монетарной политики сохранятся в действующем виде, хотя представители Банка согласны, что по мере восстановления британской экономики следует повышать учетную ставку, которая составляет 0,5% с марта 2009 г. Согласно оценкам МВФ, по темпам восстановления экономики Великобритания лидирует среди стран G7 (прогноз роста ВВП на текущий год повышен МВФ с 2,4 до 2,9%).

Азия. Торги среды закрылись снижением индекса Nikkei на 2,10% и ростом на остальных площадках, так, SSE увеличился на 0,33, Hang Seng на 1,06, Kospi на 0,30%. Инвесторы в Японии отыгрывали укрепление иены на фоне сохранения Банком Японии неизменной программы монетарного стимулирования при том, что рынки ожидали ее расширения, учитывая рост налога с продаж. Из утренней статистики сегодня отметим, что в Китае профицит торгового баланса составил 7,71 млрд. долл. при том, что ожидалось гораздо меньше (0,90 млрд.), а месяц назад и вовсе был дефицит.

Золото. Золото утром вчера продавалось по 1312,24, к 13.30 по 1310,88, утром сегодня по 1317,10 долл. за унцию, росту цен способствовало ослабление доллара.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,50 и 101,50, к 14.00 по 107,60 и 101,64, утром сегодня по 107,53 и 102,24 долл. за барр., агентство U.S. Energy Information Administration повысило прогноз спроса на нефть в 2014 г.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по Великобритании итоги заседания Банка Англии (15.00), по США первоначальные требования на пособия по безработице (16.30). К открытию российских бирж фьючерсы на американские биржевые индексы в небольшом плюсе, Азия растет, цена нефти комфортна, инвесторы могут перейти к покупкам подешевевших акций, если не усилятся возмущающие факторы со стороны политических событий в Украине.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.04.2014

Рецессия, однако

США. По итогам торгов среды индексы снизились, Dow Jones на 1,43, S&P на 1,38, NASDAQ на 1,27%. Производительность труда в 1 квартале возросла на 0,5%, но ожидался рост на 0,7%, предыдущее изменение +0,7%. Индикатор занятости ADP в частном секторе за месяц показал рост на 135 тыс., ожидалось больше, 165 тыс.

Россия. Индексы снизились в унисон с другими биржами, ММВБ на 1,11, РТС на 1,61%. Ввиду напряжения в Турции часть средств, выводимых с этого рынка, вкладывается в российские активы, преимущественно в ОФЗ. ЦБ явно недооценивает потребность оборота в ликвидности, так, вчера было предложено 320 млрд. руб. в виде прямого РЕПО на 1 день, но спрос уже на утреннем аукционе на 35% превысил предложение и весь лимит был выдан сразу, не дожидаясь вечернего аукциона, под 5,55% (ставка рынка выше и равна 6,40%). Видим, что регулятор устойчиво кредитует банки под ставку ниже рыночной, что не способствует развитию рынка МБК.

Казначейство проведет сегодня аукцион по размещению на банковских депозитах 75 млрд. руб. на 91 день, минимальная ставка размещения 6%. Не считая данного размещения, на депозиты в комбанки под проценты уже положено 275 млрд. руб. бюджетных денег.

Из текущей статистики отметим, что за пять месяцев сумма доходов федерального бюджета, администрируемых таможенными органами, составила 2,5 трлн. руб. или на 2,3% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Газпром теряет значительную долю рынка, E.ON, один из крупнейших покупателей газа компании в Европе, подписал долгосрочное (на 20 лет) соглашение с канадской стороной о закупках СПГ в объеме, эквивалентном трети получаемого от Газпрома газа.

Инфляция с начала года составила 3,2%, рост цен за год равен 7,4%.

Европа. Биржи среды закрылись снижением индексов, FTSE 100 на 2,12, DAX на 1,2, CAC 40 на 1,87%. Вчера вышел целый блок статистики, причем, в основном негативного характера. В еврозоне продолжается рецессия, так, уточненный ВВП за 1 квартал снизился относительно предыдущего квартала на 0,2%, как и ожидалось, предыдущее изменение было таким же. В годовом измерении снижение ВВП составило 1,1%. Снижаются розничные продажи, по сравнению с предыдущим годом на 1,1%, месяцем ранее на 2,2%. Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны снизился за месяц с 47,5 до 47,2 пункта (ожидалось 47,5 пункта), соответствующий индекс Великобритании возрос с 52,9 до 54,9 пункта при ожиданиях в 53 пункта. Ухудшение индексов рассматривается рынками как фактор ожидания новых стимулирующих мер со стороны ЕЦБ.

Азия. В выступлении премьера Японии с программой стимулирования экономического роста инвесторы не увидели конкретики и вообще ничего, что не было уже учтено в котировках. Рынки отреагировали продажами, иена укрепилась, а индекс Nikkei снизился на 3,83%. В минусе закрыли торги среды и остальные биржи, Shanghai Composite снизился на 0,07, Kospi на 1,52, Hang Seng на 0,97%. Небольшой рост индекса деловой активности в сфере услуг HSBC (с 51,1 до 51,2 пункта) удержал китайские индексы от более глубокого снижения.

Золото. Фьючерсы на золото с утра среды торговались по 1405,67, на укреплении доллара к 14.00 цена снизилась до 1386,90, сегодня утром, на фоне негатива мировых фондовых площадок, золото = 1397,95, серебро = 22,42, платина = 1508, палладий = 756,6 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 103,32 и 93,73, к 14.00 по 103,21 и 93,90, сегодня утром по 102,9 и 93,83 долл. за барр., снижение цен сдерживалось, в частности, намерением Южной Кореи создать новые стимулы для переработчиков нефти, чтобы увеличить импорт сырья. Кроме того, снизились запасы нефти и бензина в США.

События, статистика, прогноз. ЕЦБ и Банк Англии проведут заседания по вопросам монетарной политики. Заседание Банка Англии будет последним под председательством г-на Кинга, 1 июля его сменит нынешний руководитель Банка Канады г-н Карни, от него ждут шагов по увеличению открытости действий Банка Англии в том числе, возможно, предварительное оглашение планов по установлению ставки. Что касается ЕЦБ, то продолжающаяся рецессия в еврозоне и рост безработицы, даже при растущей инфляции, вряд ли позволяют рассчитывать на снижение ставки. Тем не менее, интрига будет сохраняться до объявления результатов заседания.

Из наиболее значимой статистики ждем безработицу во Франции (9.30), производственные заказы в Германии (14.00), решение ЕЦБ о ставках (15.45), решения Банка Англии о ставках (15.00), по США количество первичных заявок на получение пособия по безработице (16.30).Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже. Российские биржи, на достаточно комфортных ценах акций и нефти, до появления новой статистики могут обозначить рост.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 06.06.2013

Завтра праздник, и это главное

США. Прошли аукционы по госбумагам дюрацией 3, 10 и 30 лет, что традиционно способствует переливу капиталов на этот рынок. Итоги торгов вторника в небольшом плюсе, Dow Jones увеличился на 0,58, S&P 500 на 0,52, Nasdaq Composite на 0,11%.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, инвесторы с утра вчера фиксировали прибыль, но в ходе торгов позитивный внешний фон поддержал покупки, в результате  индекс ММВБ =+1,19, РТС =+1,37%. Банки уже не испытывают недостатка ликвидности, так, ЦБ предложил вчера прямое РЕПО на 1 день в сумме 370 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли 265 (в размере спроса) млрд. руб. под 5,60% (ставка рынка выше и равна 6,65%), вечером спрос составил 5 млрд. руб., ставка 5,56%, видим, что в общей сумме выдано 73% предложенных денег. Спрос на недельное РЕПО также не превысил 70% от предложения. Кроме того, банки могут взять обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 6,5 до 8,0%, но понятно, что предпочтение отдается более низкой ставке.

Правительство внесло в Госдуму предложения, в соответствии с которыми ЦБ  будет обязан перечислять в бюджет не 75% от полученной им за год прибыли, как сейчас, а фиксированную сумму, установленную законом о бюджете на каждый конкретный год.  Московская Биржа с сегодняшнего дня включает акции Аэрофлота в Котировальный список А второго уровня. Совет директоров Роснефти предварительно утвердил годовой отчет компании за 2012 г. и рекомендовал годовому общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 8,05 руб. на одну обыкновенную акцию, что позволит направить на дивиденды 85 млрд. руб. или 25% чистой прибыли, всего чистая прибыль компании увеличилась на 7% по сравнению с 2011 г. и составила 342 млрд. руб.

Европа. Растет объем промзаказов в Германии, рост за месяц составил 2,2%, при том, что ожидания не превышали 0,5%. Во Франции вышла хорошая статистика по торговому балансу (дефицит за месяц снизился даже больше, чем ожидалось, с 6,0 до 4,7 млрд. евро) и не очень хорошая статистика по  промпроизводству, здесь наблюдалось снижение за месяц  на 0,9% (ожидалось 0,3%, в предыдущем месяце был рост на 0,7%).  Itstat ухудшило с минус 0,5 до минус 1,4% свой ноябрьский прогноз по росту экономики Италии на текущий год, рост на 0,7% ожидается лишь в следующем году. В Италии, кстати, возникли разногласия в новом правительстве по поводу налога на недвижимость, представители партии Берлускони требуют отмены налога. Отчетность крупнейших банков еврозоны имела скорее негативный характер, так, Commerzbank второй квартал подряд получает убыток (причина в дополнительных расходах в связи с увольнением сотрудников), Societe Generale, хотя и с прибылью, но она составила лишь половину от прибыли в первом квартале, у него тоже дополнительные расходы. Но реакция рынков была исключительно позитивной на фоне надежд, что эти мероприятия будут способствовать повышению эффективности банков. Итоги вторника: DAX=+0,86, FTSE = +0,52, CAC =+0,37%.

Азия.  Ослабление иены, усиленное тем фактом, что биржи Японии отдыхали и вовремя не отыграли статистику по снижению безработицы в США, способствовало росту   Nikkei на 3,55% (индекс достиг максимума с июня 2008 г.). Народный Банк Китая заявил о намерении увеличить доступность национального рынка для иностранных инвесторов. По итогам последних торгов в минусе только Kospi (усилилось напряжение с КНДР), китайские биржи показали рост индексов (SSE на 0,20, Hang Seng на 0,58%). Из утренней сегодняшней статистики отметим увеличение профицита торгового баланса Китая, за месяц с 0,88 до 18,16 млрд. долл., ожидания были на уровне 15,05 млрд., при этом экспорт вырос на 14,7% в годовом измерении, импорт на 16,8%, что также превысило прогнозы.

Золото. Утром вторника золото торговалось по 1464,35, к 14.00 по 1461,9, сегодня утром  по 1453,89 долл. за унцию, инвесторы фиксируют прибыль и уходят в более рисковые активы.

Нефть. Цены на нефть снижаются на опасениях  дальнейшего увеличения запасов нефти в США,  сложившийся уровень уже является максимальным за 82 года. Brent и Light утром вчера шли по 104,6 и 95,8, к 14.00 по  104,6 и 95,9, сегодня утром по 103,89 и 95,97 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Начнется двухдневное заседание Банка Англии. В Иране началась официальная регистрация кандидатов в президенты, до 23 мая будут объявлены имена кандидатов, 24 мая начнется предвыборная кампания (завершится 12 июня), 13 июня день тишины, 14 июня выборы. Из наиболее значимой статистики ждем данные о промпроизводстве в Германии (14.00), запасы нефти и нефтепродуктов в США (18.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, российские биржи вчера показали хороший рост и теперь, скорее всего, перейдут к консолидации накануне выходного дня.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 08.05.2013