Однако, 13-е

США. Торги четверга закончились снижением индексов, Dow Jones на 0,17, S&P на 0,34, NASDAQ на 0,24%. Сократилось количество первичных обращений за пособиями по безработице, за неделю с 323 до 292 тыс., ожидания были на уровне 330 тыс., но рынки приняли новость как аргумент для ФРС начать снижение QE. Кроме того, рост напряженности усилился после заявлений госсекретаря, что вероятность военных действий со стороны США пока не исключается. Тем временем, на фоне надежды на мирное решение сирийской проблемы и сохранения QE, началось снижение доходностей американских гособлигаций, к примеру, по 10летним бумагам с 2,91 до 2,88%, по 30летним с 3,85% до 3,83%. Казначейство США проводит сегодня аукцион по 30летним бумагам, что традиционно отвлекает капиталы из других активов.

Россия. Волатильные торги вчера закрылись разнонаправлено, ММВБ снизился на 0,27, РТС вырос на 0,53%. Сегодня состоится заседание ЦБ по ставкам. С одной стороны, в качестве основания не понижать ставки банк, как правило, использует рост цен, и сейчас цены с начала года выросли на 4,6%, а годовой показатель равен 6,3% при официальном прогнозе в 5-6%. Формально инфляция выше прогноза, но, с учетом низкого качества прогнозирования ЦБ, такой подход не вызывает доверия. Тем более, что президент поддержал предложение заморозить в следующем году тарифы естественных монополий, что, по нашему мнению, уже сейчас приведет к снижению инфляционных ожиданий. С другой стороны, динамика ВВП приобрела выраженный характер снижения роста: в I квартале показатель сократился на 0,2%, во II квартале снизился на 0,3% - согласно общепринятому определению, сокращение ВВП квартал к кварталу с устранением влияния сезонных факторов на протяжении двух кварталов подряд является рецессией, что настоятельно требует расширения стимулирующей монетарной политики. Заметим, кстати, что смягчение денежно-кредитной политики способствовало бы снижению доходностей госбумаг и, соответственно, оздоровлению бюджета.

В газете The New York Times опубликована статья президента РФ, в которой он обращается к американским гражданам и политическим деятелям с призывом предотвратить удар по Сирии. Локальных новостей немного, так, со стороны ЦБ РФ было предложено однодневное РЕПО на 210 млрд. руб., что недостаточно накануне налоговых платежей, и действительно, спрос банков составил 237 млрд. (на 13% выше предложения), кредит выдан в размере лимита под 5,60% (ставка рынка 6,16%). Казначейство размещало 20 млрд. руб. на депозиты в комбанки, спрос составил 51 млрд. руб., средневзвешенная ставка 5,80%, срок 35 дней. Уточненный профицит бюджета в I полугодии составил 367,9 млрд. руб. или 1,2% ВВП, годовой план приватизации выполнен на 4% (получено 17 млрд. руб.), план, вероятно, будет скорректирован в меньшую сторону. Президент одобрил сокращение расходов всех ведомств с целью финансирования его предвыборных обещаний, при этом доходы, не полученные в результате замедления экономического роста, будут компенсированы займами.

Европа. Индексы отразили неуверенность инвесторов, FTSE 100 =+0,01, DAX =-0,02, французский CAC 40 =-0,30%. Новая европейская статистика не очень способствовала оптимизму на фондовых площадках, так, снизилось промпроизводство в еврозоне, в годовом измерении на 2,1%. Правительство Франции не утвердило предполагавшееся повышение налогов, поскольку темпы восстановления экономики еще очень низкие, решение может привести к превышению цели по бюджетному дефициту. Инфляция в Испании (год к году) составляет 1,5%, в Италии равна 1,2%.

Азия. Итоги торгов четверга в Японии в минусе, индекс Nikkei 225 снизился на 0,26%, причина в укреплении иены и более слабых, чем прогнозировалось, данных по заказам промышленности. Другие площадки закрылись ростом, SSE на 0,64, Kospi на 0,01, Hang Seng на 0,07%. Утром сегодня пришла информация о снижении производственной инфляции в Китае, за месяц с 2,3 до (в годовом исчислении) 1,6%, что может быть расценено рынками как замедление соответствующего спроса. Возросло промпроизводство в Японии, рост составил 3,4%, месяцем ранее 3,2%.

Золото. Временное затишье с Сирией способствует переливу денег в более рисковые активы, вчера утром фьючерсы на золото торговались по 1357,78, к 14.00 по 1342,45, утром сегодня по 1326,6 долл. за унцию.

Нефть. Запасы нефти в США за неделю снизились гораздо меньше, чем ожидалось, на 0,2 млн. барр. при прогнозе снижения на 2 млн. барр., в результате обозначился рост цен, Brent и Light утром вчера шли по 110,36 и 106,74, к 14.00 по 110,62 и 106,90, сегодня с утра по 112,73 и 108,58 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. В Бишкеке состоится заседании Совета глав государств-членов ШОС, со стороны России в нем примет участие президент. Из наиболее значимой информации ждем данные по торговому балансу еврозоны (13.00), по США розничные продажи и производственную инфляцию (16.30), индекс настроения потребителей Мичиганского университета (17.55), объем производственных запасов (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в преимущественном минусе, Азия тоже, на завтра согласован митинг сторонников Навального на Болотной площади – вряд ли при таких исходных условиях российские биржи могут обозначить рост.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 13.09.2013

И вкладчики тоже

Подготовлен проект Директивы ЕС о единых правилах по финансовому оздоровлению кредитных организаций и инвестиционных компаний, ожидается, что Европарламент одобрит проект до конца 2013г. Предусмотрено, что финансовые институты должны разработать планы финансового самовыздоровления и ежегодно осуществлять их обновление…Меры финансового оздоровления, в частности, могут включать применение процедуры bail-in, что предполагает использование средств акционеров, владельцев облигаций и вкладчиков, имеющих депозиты более 100 тыс. евро, на покрытие убытков кредитной организации… (Обзор ЦБ РФ текущих мер макропруденциальной политики, II квартал 2013)

США. Сессия понедельника завершилась ростом, индекс Dow Jones =+0,94, S&P 500 =+1,0, NASDAQ =+1,26%. В нижней палате Конгресса началось обсуждение проекта резолюции в отношении удара по Сирии. Сирия готова нанести ответный удар по Израилю, Иордании и Турции. Госсекретарь г.Керри, в ответ на предложение России поставить химическое оружие Сирии под контроль международного сообщества, заявил, что президент Сирии может избежать иностранного военного вмешательства, если сделает это в течение следующей недели.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия понедельника закончилась ростом индексов, ММВБ на1,98 , РТС на 2,58%. Вчера было предложено однодневное РЕПО на 500 млрд. руб., спрос банков составил 469 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,52% (ставка рынка 6,04%). Сегодня казначейство также пополняет ликвидность банков, размещает на банковские депозиты 10 млрд. руб., минимальная ставка размещения 6,0%, срок 182 дня. Президент внес на рассмотрение СФ кандидатуру г.Голиковой для назначения на должность председателя Счетной палаты РФ.

Европа. Можно сказать, что котировки в основном снижались, итоги торгов понедельника для FTSE 100 и CAC 40 соответственно -0,03 и -0,22%, DAX вырос на 0,01%. Из европейских новостей негативного характера, к примеру, отметим, что снизилось промпроизводство в Греции, в годовом измерении это 8,1%, месяц назад был рост на 0,6%, продолжается и снижение инфляции (на 1,3%, месяцем ранее 0,7%). От сильного снижения котировок, тем не менее, удержала новость о том, что Moodys повысило свой прогноз по рейтингу банковской системы Германии, объяснив это увеличением кредиторами резервного капитала и снижением убытка, связанного с последствиями кризиса.

Азия. Рост ВВП Японии составил 3,8% в годовом измерении, политика ослабления иены стимулирует экспорт (рост на 3%). Важная новость для японской экономики, кроме того, состояла вчера в том, что из трех претендентов на проведение летней Олимпиады 2020г. (Мадрид, Стамбул и Токио) выбран Токио, в столице уровень радиации безопасен для человека, большинство олимпийских объектов уже построено и значительных инвестиций не потребуется. Экономический эффект от проведения олимпиады 2020 оценивается префектурой города в 30 млрд. долл. Статистика по Китаю показала рост экспорта (7,2%) и импорта (7,0%), профицит торгового баланса возрос за месяц с 17,82 до 28,61 млрд. долл., намного больше, чем ожидалось (20 млрд.), инфляция (2%) остается ниже целевого уровня (3,5%). В итоге торги в плюсе, Nikkei увеличился на 2,48, SSE на 3,39, Kospi на 0,99, Hang Seng на 0,57%.

Золото. Неопределенность перспектив QE в США и напряжение относительно Сирии способствуют импульсивности рынка драгметаллов, вчера к 14.00 золото торговались по 1387,47, сегодня утром фьючерсы на золото =1378,76, серебро = 23,39, платину =1480,3, палладий = 685,05 долл. за унцию.

Нефть. Ослабление (пусть даже временное) опасений относительно нарушения поставок нефти с Ближнего Востока, последние данные о сокращении импорта нефти Китаем (за месяц на 18%) при общем росте импорта и просто техническая фиксация подросшей прибыли стали факторами понижающейся динамики цен. Brent и Light вчера к 14.00 по 113,81 и 108,95, сегодня утром по 112,71 и 108,36 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой информации ждем по Китаю розничные продажи и промпроизводство (09.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия тоже, но нефть не растет, что вместе с хорошим ростом котировок акций вчера создает предпосылки понижательного начала торгов на российских биржах, но определяющим станет все же утренняя китайская статистика.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.09.2013

США растет на 2,5%

Из Обзора финансового рынка ЦБ РФ: Процентные ставки по кредитам по-прежнему занимают 5-е место в иерархии факторов, ограничивающих рост производства в промышленности, после высокого уровня налогообложения, неопределенности экономической ситуации, недостатка финансовых средств, изношенности/отсутствия оборудования.

США. Индексы по четвергу в плюсе, Dow Jones =0,11, S&P =0,20а, NASDAQ =0,75%. Президент США пока не принял решения по поводу Сирии, считает, что военные действия не помогут ситуации и готов взаимодействовать с Россией для урегулирования сирийского конфликта. Там продолжают работу международные инспекторы, а инвесторы используют паузу для технических покупок подешевевших акций. Тем более, что вышла важная статистика, уточненный ВВП во втором квартале вырос на 2,5% год к году, больше, чем ожидалось (2,2%), предыдущее изменение +1,7%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 337 до 331 тыс. при ожиданиях в 332 тыс.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, на высокой нефти и солидарности с другими площадками, торги вчера закрылись ростом, ММВБ на 0,16, РТС на 0,08%. ЦБ предложил однодневное РЕПО до 360 млрд. руб., утром спрос банков составил 337 млрд. руб., ставка 5,55% (ставка рынка 6,35%). Казначейство тоже пополняло ликвидность и размещало на банковских депозитах 25 млрд. руб. на 91 день.

В рамках отчетности по МСФО отметим, к примеру, рост чистой прибыли Московской биржи во втором квартале на 57% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В августе налоговый период отчасти наложился на выплату промежуточных дивидендов со стороны крупных компаний, и конвертация даже части из них нерезидентами в валюту способствовала ослаблению рубля.

Европа. На приостановке начала военных действий против Сирии индексы по четвергу вышли в рост, FTSE 100на 0,82, DAX на 0,45, CAC 40 на 0,65%. Региональная статистика имела смешанный характер. Так, кредитование частного сектора по еврозоне в целом снизилось на 1,9% в годовом выражении. Продолжается рецессия в Испании, ВВП во втором квартале снизился на 0,1% относительно первого квартала, предыдущий показатель минус 0,4%, снижение в годовом измерении равно 1,6% (ожидалось снижение на 1,7%). Во Франции хорошую динамику показал индекс делового климата, увеличившись за месяц с 95 до 98 пунктов, больше, чем ожидалось (96 пунктов). Уровень безработицы в Германии за месяц не изменился, оставшись на уровне 6,8% (что, впрочем, и ожидали), инфляция снизилась в годовом измерении с 1,9 до 1,5%, ожидалось более умеренное снижение до 1,7%. В Италии увеличился индекс делового доверия, за месяц с 91,8 до 92,9 пункта, ожидалось меньше, 92,5 пункта. Банк Англии снизил норматив обязательной величины ликвидных активов банков, что позволит увеличить объемы кредитования населения и предприятий, это решение стало позитивом для инвесторов.

Азия. Китай приостановил публикацию данных для расчета индекса деловой активности в промышленности (PMI), объяснив это опасениями неточности в расчетах, новость принята инвесторами негативно. В то же время вышли хорошие данные по прибыли промпредприятий, рост которой в годовом измерении достиг 11,6%, и в итоге снижение биржевого индекса материкового Китая составило вчера всего лишь 0,19%. В Японии позитив на торгах был обеспечен ослаблением иены (индекс Nikkei возрос на 0,91%), выросли и другие азиатские индексы, Kospi на 1,22, Hang Seng на 0,84%. Утром сегодня вышла статистика по инфляции в Японии, и она показала рост за месяц на 0,7% (ожидалось 0,6%), месяцем ранее было 0,4%, меры правительства по смягчению монетарной политики дают эффект. Розничные продажи, правда, снизились за месяц на 0,3%, ожидался рост на 0,6%.

Золото. Фьючерсы на золото торговались утром вчера по 1409,36, к 14.00 по 1409,06, сегодня утром по 1409,78 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 115,8 и 109,45, к 14.00 по 115,72 и 109,10, сегодня утром по 114,28 и 107,68 долл. за барр. (общая причина снижения – укрепление доллара, на цену Light дополнительно повлиял рост запасов в Кушинге в связи с приостановкой работы нефтепровода Seaway, подающего нефть к Мексиканскому побережью, где расположены НПЗ и экспортные терминалы).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по странам еврозоны (10.00-14.00), розничные продажи в Германии (10.00), уровень безработицы в Италии (12.00), инфляцию по еврозоне (13.00), по США статистику по личным доходам и расходам (16.30), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Чикаго (17.45) и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.55). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия разнонаправлено, нефть Brent не растет, хотя и находится на высоком уровне. В таких исходных условиях начала торгов российские биржи попытаются продолжить рост, но дальше нужна внешняя поддержка.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 30.08.2013