Джексон Хоул на старте

США. Индекс цен на жилье вырос впервые за последние 2 года, но инвесторы предпочли перед началом торгов обращать внимание исключительно на негативные новости. Так, существенно снизился за месяц индекс потребительского доверия (с 65,4 до 60,6 пункта, ожидали небольшой рост до 65,8), что удерживало фьючерсы на биржевые индексы в минусе. К вечеру вышла информация по уточненному ВВП: рост во втором квартале составил 1,7% относительно первого квартала, как и ожидалось (предварительные данные показывали рост на 1,5%). Кроме того, в Бежевой книге (отчет ФРС об экономическом состоянии по 12 округам) показатели, хотя и показали умеренный рост, но занятость не снижается и требуются более решительные меры для поддержания экономики. На этом позитиве фьючерсы изменили динамику, итоги торгов положительные.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, наши биржи торговали с оглядкой на другие мировые площадки. К тому же, МЭР изменил (в основном в худшую сторону) прогноз социально-экономического развития России до 2015 года. Так, если относительно ВВП в этом году ожидается увеличится не на 3,4, а на 3,5%, то инфляция вырастет до 7% (ранее предполагался рост в интервале от 5 до 6%), среднегодовой курс доллара с 29,2 до 31,3 руб., отток капитала возрастет более, чем в два раза, до 60 млрд. долл. Уточненный прогноз будет внесен в правительство в пятницу.

Мы писали, что размещение госбумаг в период налоговых платежей может быть не очень удачным. Действительно, вчера на аукционе Минфина по размещению пятилетних ОФЗ в сумме 10 млрд. руб. спрос составил всего 3,3 млрд., размещено и того меньше, 2,6 млрд., но зато при доходности в 7,57% (верхняя граница объявленного Минфином диапазона). Внешэкономбанк размещает сегодня средства пенсионных накоплений в сумме до 40 млрд. руб. под проценты на депозиты в банках, возврат средств 23 августа 2013 г., минимальная ставка размещения 8,15%.

Ослабление рубля при достаточно высоких ценах на нефть вызывает вопросы, но может быть связано с целенаправленным поддержанием конкурентоспособности отечественных экспортеров в ситуации вступления России в ВТО.Инфляция с начала года равна 4,7%.

Европа. Решающее влияние на итоги сессии оказало интервью главы ЕЦБ, в частности, заявление о том, что монетарная политика может временами требовать принятия исключительных мер. В Италии потребительское доверие практически сохраняется, несмотря на проблемы в экономике, за месяц произошло лишь незначительное снижение индекса с 86,5 до 86,0 пункта, именно так и ожидалось. Страна удачно разместила 6-месячные гособлигации, объем заявок существенно превышал предложение, а доходность снизилась в сравнении с аналогичным размещением месяцем ранее.

В Греции началась двухдневная забастовка муниципальных работников против сокращения персонала и зарплат. Профсоюз, защищающий интересы бортпроводников немецкой авиакомпании Lufthansa, также намерен начать бессрочную забастовку, требуя повышения зарплат бортового персонала на 5%. Каталония попросила у правительства помощь в размере 4 млрд. евро, премьер-министр страны поспешил успокоить инвесторов, сообщив, что сформирован специальный фонд в размере 18 млрд. евро, который позволит без обращения к ЕЦБ предоставить необходимые ресурсы. Поэтому негатив практически не отразился на аукционах по размещению госбумаг, наблюдался не только рост спроса, но и снижение доходности.

Азия. Последние торги закрылись разнонаправлено, Nikkei +0,40, SSE -0,96, Kospi +0,64, Hang Seng -0,12%. Рост котировок в Японии вызван хорошими результатами автокомпаний. Так, за месяц производство Toyota Motor внутри страны увеличилось на 30,1% (за рубежом на 27,5%), Nissan на 5,1%, Honda на 67,0% Suzuki на 0,1%, Mitsubishi на 0,8%. Производство Mazda сократилось на 1,8%. Отрицательное влияние на результаты сессии оказали полугодовые результаты сразу нескольких китайских компаний.

Золото. На текущие значения цен повлияла забастовка рабочих платиновой шахты Марикана в ЮАР и угроза распространения волнений среди рабочих. Ожидания новых мер со стороны центробанков, включая ФРС, также удерживает привлекательность драгметаллов, утром среды золото торговалось по 1669,49, к 14.00 по 1667,08, с утра сегодня, на укреплении доллара, цены немного снизились.

Нефть. Стало известно, что G7 намеревается призвать нефтедобывающие государства увеличить добычу нефти, чтобы понизить цены. Текущим фактором поддержки цены нефти в эти несколько дней стал взрыв на НПЗ в Венесуэле (завод является вторым в мире по величине). Кроме того, Light росла из-за тропических штормов в США, эвакуированы все добывающие установки в Мексиканском заливе (а там находится 44% нефтеперерабатывающих мощностей США и 23% всей добываемой нефти). В среду, на укреплении доллара и ожиданиях информации по запасам нефти в США, цены консолидировались, а сегодня утром, на информации об их увеличении, наблюдается незначительное понижение.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем по США данные по рынку труда и потребительским доходам и расходам (16.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются в минусе, Азия тоже, цена нефти не растет, хотя и остается достаточно высокой, поддерживая российские биржи. При улучшении внешнего фона нефть может стать драйвером роста, но мировые биржи, скорее всего, будут ждать конференцию ФРС в Джексон Хоуле (начало завтра).

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 30.08.2012.

Россия и Индия перейдут на торговые расчеты в национальных валютах в течение трех лет

США. По итогам торгов увеличился только Dow Jones (на 0,15%), S&P 500 и NASDAQ снизились на 0,16 и 0,31% соответственно. По уточненным данным, ВВП в четвертом квартале относительно третьего вырос на 3,0%, как и ожидалось. А вот количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю хоть и снизилось с 364 до 359 тыс., но меньше, чем ожидалось (350 тыс.).
Россия. Индексы снизились, ММВБ на 1,68, РТС на 2,1%. На фоне общего внешнего негатива и падающей нефти наши биржи остались без драйверов роста. А между тем, ситуация не так плоха. К примеру, понизив ряд прогнозов на текущий год, в отношении России Fitch сохраняет прогноз по росту реального ВВП на 3,5%. Кроме того, Минфин РФ успешно, при спросе около 25 млрд., разместил суверенные еврооблигации на сумму 7 млрд. долл., доходность составила от 3,325 до 5,798% в зависимости от срока (1,10 или 30 лет). ЦБ проведет сегодня кредитование комбанков под обеспечение активами, поручительствами и золотом на сроки до 180 дней под ставку от 6,25 до 7,25%. По состоянию на 29.03.2012 обеспеченная задолженность была равна 497 млрд. руб., при э том кредиты на 1 день составили 0,8% от общей суммы, до 30 дней 0,1%, до 90 дней 23% и до180 дней 77%. По цифрам видно, насколько банки нуждаются в длинных деньгах. Интересно, что ЦБ во втором квартале возобновляет предоставление ломбардных кредитов и прямого РЕПО на срок до 12 месяцев (что, кстати, законодательно входит в его компетенцию). Обратная операция - привлечение средств банков на депозиты в ЦБ - во втором квартале, кроме депонирования средств под фиксированную ставку (сроками до востребовании, на 1 и 7 дней), установлена в форме еженедельных аукционов на срок 1 месяц.
В ходе саммита БРИКС в Нью-Дели Внешэкономбанком подписаны многосторонние соглашения с уполномоченными банками государств–участников БРИКС о предоставлении кредитов в национальных валютах и подтверждении аккредитивов. Россия и Индия перейдут на торговые расчеты в национальных валютах в течение трех лет.
Интересен масштаб роста наших нефтяных и финансовых институтов. Так, при росте ВВП за год на 4,3%, чистая прибыль Сургутнефтегаза по РСБУ выросла в 1,8 раза (до 233,2 млрд. руб.), банка Возрождение - в 2,7 раза (до 1,6 млрд. руб.).
Европа. Торги завершились в минусе, FTSE 100 =-1,15, DAX =-1,77, CAC 40 =-1,43%. Негатива для такого результата оказалось достаточно. Так, SandP заявило, что Греция может нуждаться в новой реструктуризации долга. Не совсем радовала и статистика. При ожиданиях неизменности показателей, индекс делового климата еврозоны, мало того, что остается в отрицательной области, за месяц снизился с минус 0,16 до минус 0,30 пункта, а индекс экономических настроений понизился с 94,5 до 94,4 пункта. Правда, успешно разместила гособлигации Италия (доходность по 10-летним бумагам, в частности, снизилась с 5,5 до 5,24%, а спрос превысил предложение 1,65 раза), но вывести индексы на положительную траекторию эта новость не смогла.
Азия. Биржи, вслед за США, закрылись негативом, Nikkei на уровне 0,7, SSE на 1,4, Kospi на 0,8,Hang Seng на 1,3%. Tokyo Electric Power (Tepco), которая до аварии на АЭС Фукусима-1 являлась крупнейшей в мире частной энергетической компанией, обратилась к правительству за помощью, чтобы избежать банкротства, а подобная помощь, как известно, может привести к национализации. Кроме того, стало известно, что Fitch понизило прогноз роста ВВП Японии с 2,2 до 1,9%, учитывая отрицательное влияние проблем Европы на экономику Японии. Между тем, в рамках репатриации капиталов к концу финансового года в марте, инвесторы продолжают покупать иену. Укрепление иены - определяющий параметр для котировок акций предприятий-экспортеров - выступило дополнительным «локальным» негативом. Один этот фактор мог бы оказать сильное влияние на результаты торгов, если бы не свежая статистика. Гораздо лучше ожиданий оказался показатель розничных продаж, рост за месяц составил 3,5% при ожиданиях в 1,3%, что и удержало японский рынок от сильного снижения. Что касается Китая, то мы уже комментировали годовую отчетность двух крупнейших банков (Agricultural Bank of China и China Construction Bank), после которой их акции продолжают снижаться. В опасении аналогичной ситуации и накануне публикации отчетности по Bank of China инвесторы заранее продавали его акции. Снижались также котировки нефтегазовых компаний, отражая общемировую тенденцию текущего момента.
Золото. В Индии продолжается забастовка владельцев ювелирных магазинов против повышения пошлин на импорт драгметаллов, что, снижая спрос, негативно влияет на цену. Но привнесение позитивных движений в динамику мировых фондовых площадок сегодня «вытягивает» и драгметаллы. Если в четверг к 13.40 цена золота составляла 1655,36 долл. за унцию, то в пятницу утром фьючерсы на золото =1662,95, серебро = 32,26, платину = 1637,15, палладий = 648,2 долл./унция.
Нефть. Fitch понизило прогноз по росту мирового ВВП на 2012 г. с 2,4 до 2,3%, это - очередной фундаментальный фактор снижения цен на нефть. Из текущих факторов остаются действовать рост запасов в США, возможность использования стратегических резервов нефти и надежды на урегулирования ситуации с Ираном. Так, если к 13.40 четверга Brent торговалась по 124,18, Light Sweet по 105,04 долл. за баррель, то в пятницу утром цены были на уровне 122,76 и 103,42 долл./барр.
Статистика и события. Из наиболее важной статистики ждем индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.55). Из событий - в Копенгагене в течение двух дней министры финансов стран еврозоны обсудят увеличение и стратегию использования совокупного капитала двух антикризисных фондов (временного и постоянного), а также увеличение взносов в МВФ со стороны стран за пределами еврозоны. Позитив решения может стать драйвером для восходящего тренда.
Внешний фон все же не радует, фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются разнонаправлено, Азия тоже, цена нефти снижается. Единственный позитив для российских бирж в том, что цены акций снизились и, возможно, инвесторы попытаются этим воспользоваться, если их поддержит появление сильного внешнего позитива, например, сильная статистика по США. Сегодня российские площадки закрывают квартал, а многие западные компании - год, и весь вопрос в том, что предпочтут инвесторы в такой ситуации – оставить низкий старт для 2-го квартала или подкорректировать итоги первого в лучшую сторону.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 30.03.2012