Теперь ждем решения ЕЦБ

США. Сессия среды закрылась снижением биржевых индексов, Dow Jones на 0,94, S&P 500 на 0,93, Nasdaq Composite на 0,89%. В сторону снижения повлияла негативная статистика, так, перед открытием торгов были опубликованы данные по индикатору занятости (снизился за месяц с 150 до 119 тыс.), индекс экономических условий ISM в производственной сфере составил 50,7 пункта вместо прогноза в 50,9 пункта. Результаты заседания ФРС были ожидаемы, сохранены прежние условия проведения монетарной политики: ставка от 0 до 0,25% будет держаться, пока безработица будет находиться выше 6,5%, а инфляция ниже 2,5%, сохраняется выкуп госбумаг и ипотечных бумаг на общую сумму 85 млрд. долл. ежемесячно. При этом ФРС готова увеличить или уменьшить объема выкупа с учетом изменения прогнозов по рынку труда или инфляции. Решение принято 11 голосами из 12, против глава ФРС Канзас-Сити.

Россия. Вчера биржи отдыхали, итоги вторника, как и прогнозировали Еврофинансы, в плюсе, ММВБ =+1,71, РТС =+1,42%. Регулятор явно переоценивает размер спроса банков на ликвидность. Так, на утреннем аукционе прямого РЕПО во вторник из предложенных 540 млрд. руб. взято 39% (210 млрд. руб.) под 5,56% (ставка рынка выше и равна 6,52%, кредитование со стороны ЦБ по ставке ниже рыночной не способствует развитию рынка МБК), вечером из оставшихся 330 млрд. выдана лишь треть денег. Из текущей отчетности видно, что снижается доходность сырьевых компаний, обеспечивающих экспорт. Так, чистая прибыль Сургутнефтегаза по МСФО за 2012 г снизилась на 35% до 180 млрд. руб. (годом ранее 275 млрд. руб.), Газпрома на 9,8% до 1,2 трлн. руб., ММК за 1 квартал 2013 г. по РСБУ снизилась в три раза до 994 млн. руб. На этом фоне обращает на себя внимание ускоренный рост финансовых организаций, например, чистая прибыль Национального расчетного депозитария (включая дочернюю структуру Депозитарно-клиринговая компания) по МСФО за 2012г. возросла на 46,7% (до 3,5 млрд. руб.), депозитарий входит в группу Московской биржи, обслуживает 100% сделок на рынках ОФЗ и ОБР, более 99% биржевых сделок на рынке корпоративных и региональных облигаций, большинство сделок с акциями, а также сделки с пенсионными инвестиционными фондами и зарубежными ценными бумагами.

Европа. Сессия среды закрылась разнонаправлено, DAX =+0,51, CAC=-0,31, Futsee =+0,33%. Инфляция в еврозоне за месяц снизилась и в годовом измерении составила 1,2% (ожидалось 1,6%, предыдущее изменение 1,7%), а уровень безработицы, напротив, возрос с 12,0 до 12,1%. На таких макропоказателях рынки сегодня ждут смягчения денежной политики ЕЦБ.

Из другой статистики отметим, что в Германии индекс потребительского доверия увеличился за месяц с 5,9 до 6,2 пункта (ожидалось 5,9 пункта), розничные продажи, напротив, снизились на 0,3% в месячном исчислении (ожидалось нулевое изменение), уровень безработицы остался прежним (6,9%, как и ожидалось). Не улучшается ситуация с потребительской уверенностью в Великобритании, индекс остается отрицательным и изменился с минус 26 до минус 27 пунктов.

Азия. Биржи в среду завершили торги снижением, к примеру, Nikkei на 0,44%.

Золото. Фьючерсы на золото к 14.00 вторника торговались по 1472,12, в среду на закрытии по 1446,2 долл. за унцию.

Нефть. Запасы нефти и нефтепродуктов в США выросли за неделю на 6,69 млн. барр., в то время как ожидалось увеличение всего на 1 млн. Понятно, что цены нефти обозначили снижение, Brent и Light к 14.00 вторника шли по 103,91 и 94,53, в среду на закрытии по 100,07 и 91,03 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Состоится заседание ЕЦБ, результаты в 15.45. Из наиболее значимой статистики ждем данные по США: баланс внешней торговли и число первичных обращений за пособием по безработице (16.30). Фьючерсы на американские биржевые индексы сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в минусе, нефть не растет, российские биржи вряд ли решаться продолжить покупки, по крайней мере, на открытии.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 02.05.2013

Кто покупает допэмиссию ВТБ

США. Биржи в понедельник не только росли (в результате Dow Jones увеличился на 0,72, индекс S&P на 0,7, NASDAQ на 0,85%), но индекс S&P даже достиг 3307,02 пункта, нового исторического максимума. Рост шел на хорошей статистике, так, увеличился индекс деловой активности ФРБ Чикаго (за месяц с 96,3 до 96,5 пункт), личные расходы выросли на 0,2% относительно предыдущего месяца (ожидалось нулевое изменение), личные доходы также увеличились на 0,2 % (ожидалось +0,4%). Кроме того, сегодня начинает работу заседание ФРС, рынки ждут продолжения QE.

Россия. Торги понедельника закрылись снижением индекса ММВБ на 0,69 и ростом индекса РТС на 0,38%. Спрос банков на ликвидность удовлетворяется полностью, так, из предложенного ЦБ на 1 день РЕПО в 750 млрд. руб. банки взяли кредит в размере спроса (352 млрд.), что составило лишь 47% от суммы предложения. Недельное РЕПО также выдано не полностью, в размере 70% от предлагаемой суммы.

ВВП России в I квартале снизился на 0,1% относительно предыдущего квартала. Из новостей банков отметим, что допэмиссия ВТБ (на 102,5 млрд. руб.) в основном будет приобретена суверенными фондами Норвегии, Азербайджана и Катара, государство сократит свою долю в банке с 75,5 до 60,9%, а банк увеличит уставный капитал на 19% до 129,6 млрд. руб.

Европа. Инвесторы покупали, сессия завершилась в плюсе, FTSE 100 увеличилсяна 0,49, DAX на 0,75, CAC 40 на 1,54%. Негативные новости были проигнорированы (ухудшился индекс делового климата в еврозоне, продолжается снижение розничных продаж в Испании), главным драйвером стало формирование правительства в Италии под руководствомЭ.Летты. Парламент Греции согласился с сокращением 15 тыс. рабочих мест в госструктурах. Bank of Cyprus завершил обмен части депозитов на акции класса А (37,5% депозитов, превышающих 100 тыс. евро), эта часть депозитов была переведена в уставный капитал банка, 22,5% удерживаются в качестве резерва для возможного преобразования в ценные бумаги в дальнейшем, еще 30% временно заморожены. Местные компании могут без ограничений переводить за рубеж средства в объеме до 500 тыс. евро, для более крупных платежей они должны получать отдельные разрешения. Для кипрских дочек зарубежных банков ограничения не действуют, если материнский банк поддерживает нормальную ликвидность дочерних структур. В банкоматах Кипра можно снять в сутки не более 300 евро, в месяц гражданам разрешено делать переводы на сумму максимум в 5 тыс. евро.

Азия. Фондовые торги в Японии в понедельник не проводились в связи с празднованием Дня зеленых насаждений, а вчера впервые в истории страны отмечался новый государственный праздник, День восстановления суверенитета, который связан с окончанием американской оккупации основной территории страны после Второй мировой войны. Биржи материкового Китая также отдыхали, вышлиданные по чистой прибыли китайских промышленных компаний (5%), инвесторы расценили рост прибыли как недостаточный. Торги понедельника завершились снижением Kospi на 0,20 и ростом Hang Seng на 0,15% при отсутствии результатов для Nikkei и SSE.

Золото. Вчера к 14.00 золото торговалось по 1470,55, сегодня утром фьючерсы на золото = 1469,3, серебро = 24,25, платину = 1504,1, палладий = 701,8 долл. за унцию. Позитив фондовых площадок способствовал вложениям в более рисковые активы.

Нефть. Цены растут, Brent и Light к 14.00 вчера шли по 103,14 и 93,36, утром сегодня по 103,66 и 94,45 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия и данные о розничных продажах в Германии (10.00), безработицу в Германии (11.55), инфляцию и безработицу в еврозоне (13.00), ряд индексов по США (16.30-18.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы утром торгуются в плюсе, Азия в преимущественном плюсе (биржи материкового Китая отдыхают), внешние условия торгов для российских бирж на открытии располагают к покупкам.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 30.04.2013

Кипр как модель т.н. спасения

Кипр постепенно ослабляет ограничения на движение капитала, теперь иностранные клиенты работающих на Кипре иностранных банков получат доступ к своим счетам и смогут переводить средства за рубеж при соблюдении определенных условий. Повышен лимит по переводу средств гражданами в месяц внутри страны с 3 до 10 тыс. евро, за границу с 2 до 5 тыс. евро.

Канцлер Германии г-жа Меркель считает, что во всех последующих программах помощи могут принимать участие держатели облигаций.

Сформировано правительство в Италии.

США. В ожидании данных по ВВП США инвесторы в основном фиксировали прибыль, и действительно, предварительная оценка (2,5%) оказалась ниже прогноза в 3%. Однако вспомним, что в 4 квартале рост составил и вовсе 0,4%, ускорение в принципе было ожидаемым, перед секвестром бюджета 1 марта компании и фермеры пополняли запасы, Минобороны увеличивал затраты, а население делало покупки несмотря на повышение с нового года налога на зарплату на 2%. Кроме того, высокий, по сравнению с прошлым кварталом, рост обеспечен низкой базой прошлого периода, а также тем, что секвестр бюджета не успел оказать серьезного влияния, поскольку основные сокращения вступили в силу в середине марта. Уточненная оценка ВВП будет представлена 30 мая 2013г. Что касается Мичигана, индикатор потребительской активности увеличился с 72,3 до 76,4 пункта (ожидалось не более 73,2). Поддержку рынку оказали также более высокие, чем ожидалось темпы роста потребительских расходов (на 3,2 вместо 2,8%) и корпоративная отчетность (из отчитавшихся к настоящему времени 236 компаний, чьи акции входят в состав индекса SandP 500, прибыль 73% оказалась выше прогнозов, правда, при этом выручка на 55% ниже ожиданий). В результате итоги пятницы: Dow Jones =+0,08, SandP 500 =-0,18, NASDAQ =-0,33%.

Россия. У нас индекс ММВБ =-0,01, РТС=-0,41%. Ситуация с ликвидностью выправилась, так, ЦБ предложил банкам 570 млрд. руб. РЕПО на 1 день, на утреннем аукционе кредит выдан в размере спроса в 388 млрд. под 55,54% (ставка рынка выше и равна 6,51%). Завтра возврат недельного РЕПО в сумме основного долга 1651 млрд. руб., поэтому ожидается соответствующее увеличение недельного РЕПО. Чистая прибыль госкорпорации Внешэкономбанк по МСФО в 2012г. увеличилась в 2,3 раза по сравнению с 2011г. и составила 17,5млрд. руб. Наблюдательный совет ВТБ одобрил размещение допэмиссии на 100 млрд. руб., будет размещено 2,5 трлн. акций на Московская бирже по 0,041 руб. за одну акцию, акционеры имеют преимущественное право приобретения акций допвыпуска в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им обыкновенных именных акций ВТБ. Moody's поставило рейтинг Сбербанка на пересмотр в сторону понижения, объяснив свой шаг тем, что, если сейчас в сложной ситуации банк может рассчитывать на помощь ЦБ и правительства, то возможный скорый выход властей из капитала банка воспринимается негативно.

МЭР предложило снизить рост тарифов на газ для промышленных потребителей с 15 до 5% и на электроэнергию с 10 до 6% в год, что может повлиять на снижение акций энергетических и газовых компаний.

На Московской Бирже начинаются торги первым в России иностранным биржевым фондом, Exchange Traded Fund (ETF), базовым активом фонда является портфель еврооблигаций российских корпоративных эмитентов.

Европа. Италия в пятницу довольно удачно разместила шестимесячные (до октября) бумаги, стоимость заимствования снизилась до минимального уровня со времени введения евро и составила 0,503% годовых (на предыдущем аукционе доходность по таким бумагам была на уровне 0,83%). Оптимизм инвесторов в отношении покупок госбумаг определялся надеждами на снижение политического напряжения в стране. Индекс потребительского доверия во Франции за месяц не изменился и составил 84 пункта, как и ожидалось. В Испании пересмотрен в сторону понижения прогноз ВВП в 2013г. (до -1,3%, предыдущий прогноз -0,5%), в следующем году рост экономики составит 0,5, ухудшен прогноз по дефициту бюджета (с 4,5 до 6,3% ВВП), уровень безработицы в стране в этом году повысится до 27,1, а в следующем году снизится до 26,7%. Общий ход торгов проходил в ожидании данных по ВВП США, в итоге сессия завершилась снижением, DAX на 0,23, CAC 40 на 0,79, FTSE 100 на 0,25%.

Азия. Банк Японии оставил ключевую ставку на прежнем уровне от 0 до 0,1%, подтвердив также свои цели по достижению за 2 года уровня инфляции в 2% и ежегодному приобретению гособлигаций на сумму от 60 до 70 трлн. иен (от 603 до 704 млрд. долл.), что соответствующим образом означает наращивание денежной массы. Рынки негативно отреагировали на решения Банка Японии, посчитав его пассивным, при этом инвесторы проигнорировали улучшение прогноза по росту ВВП Японии в 2013 финансовом году с 2,3 до 2,9%. Согласно последней статистике, в Японии сохраняется дефляция, цены за месяц снизились на 0,9% (месяцем ранее на 0,7%, дефляция ускоряется). Итоги последних торгов в минусе, Nikkei снизился на 0,30, SSE на 0,97, Kospi на 0,36, Hang Seng на 0,65%..

Золото. К 14.00 пятницы золото торговалось по 1460,80, на закрытии по 1453,6 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light к 14.00 пятницы шли по 102,84 и 93,1, на закрытии по 103,16 и 93,0 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи в Германии (10.00), ряд экономических индексов еврозоны (13.00), инфляцию в Германии (16.00). Фьючерсы на американские биржевые индексы торгуются в преобладающем минусе, Азия тоже (сегодня биржи Японии и материкового Китая отдыхают), Brent не растет. Исходные условия торгов для российских бирж на открытии не располагают к покупкам.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 29.04.2013