Неожиданное расширение QE

США. Торги в четверг завершились снижением индексов Nasdaq на 0,26, Dow на 0,03%, индекс широкого рынка SandP возрос на 0,02%, инвесторам, видимо, не очень понравились параметры расширения QE со стороны ЕЦБ (см. ниже). Поддерживающим фактором выступила макростатистика, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 277 до 259 тыс. (ожидалось 275 тыс.).

Окружной суд Нью-Йорка обязал Иран выплатить 10,5 млрд. долл. семьям жертв 11 сентября, ввиду того, что Иран не смог доказать, что он не оказывал помощь террористам, которые были причастны к совершению теракта.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, итогом сессии вчера стало небольшое снижение индекса РТС на 0,17% и рост индекса ММВБ на 0,09%.

Агентство Fitch ухудшило свой прогноз по ВВП РФ на текущий год с роста на 0,5% до снижения на 1,5%.

ЦБ сегодня привлекает рублевые средства кредитных организаций к себе в депозиты по ставке 10% и предлагает обеспеченные кредиты по ставкам от 12 до 12,75% (маржа очевидна), в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли.

Чистый отток капитала в январе-феврале составил 5,9 млрд. долл., дефицит федерального бюджета 111,672 млрд. руб. (доходы бюджета на 1 марта составили 1,841 трлн. руб., расходы 1,952 трлн. руб.), импорт товаров из стран дальнего зарубежья снизился на 17,1%. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 января осталась на уровне 21,5%. Продолжительность жизни россиян в среднем составляет 71,2 года, сохраняется тенденция к старению населения, 24% россиян старше 60 лет.

Московская биржа закрыла сделку по продаже 23,09% акций Украинской биржи и полностью вышла из капитала последней.

Европа. Торги четверга завершились дружным снижением индексов, CAC на 1,7, DAX на 2,31, FTSE на 1,78%. Основным событием дня стало заседание ЕЦБ, инвесторы ждали, что регулятор перейдет от слов к делу, понизит ставку по депозитам еще на 0,1% (до минус 0,4%) и с вероятностью в 50% увеличит объем покупок активов с текущих 60 до 70 или 75 млрд. евро в месяц, оставив ключевую ставку на прежнем уровне 0,05% . По факту решения снижена именно ключевая ставка, с 0,05 до 0%, депозитная ставка снижена в рамках ожиданий, с -0,3 до -0,40%.При этом объем покупок активов увеличен до 80 млрд. евро и объявлено о четырех новых операциях TLRTO в июне, условия заимствования в рамках данных операций будут равняться ставке по депозитам. Также ЕЦБ намерен включить еврооблигации инвестиционного уровня, выпускаемые небанковскими корпорациями, в список активов для регулярных покупок. На пресс-конференции глава банка заявил, что ставки могут быть понижены и далее, а QE будет продолжаться до тех пор, пока инфляция не покажет устойчивый рост. ЕЦБ также ухудшил прогноз роста ВВП еврозоны на 2016 и 2017 гг.

В Германии снизилось сальдо торгового баланса, за месяц с 20,3 до 18,9 млрд. евро (бумеранг санкций). Концерн BMW за 2015г. получил прибыль до уплаты процентов и налогов в размере 9,59 млрд. евро, что выше средних ожиданий в 9,55 млрд. евро, мировые продажи автомобилей бренда BMW выросли на 5,2% год к году и достигли 1,91 млн. ед.

Азия. Фондовые торги вчера закрылись разнонаправлено, индексы Nikkei и Kospi соответственно возросли на 1,27 и 0,84%, оба китайских индекса (SSE и Hang Seng)снизились на 2,02 и 0,03%. Чистые вложения нерезидентов в японские облигации увеличились за неделю на 1537,9 млрд. иен, в акции снизились на 138,5 млрд. иен.

В Китае продолжается снижение оптовых цен, год к году показатель сократился на 4,9% (столько же и ожидалось, месяцем ранее снижение составляло 5,3%). Потребительские цены за месяц увеличились на 1,6% (ожидался рост на 1,1%, предыдущее значение 0,5%), в годовом измерении инфляция достигла 2,3% при целевом значении в 4%, что оставляет надежды на дальнейшее смягчение монетарной политики.

Ключевая ставка центрального банка Южной Кореи оставлена регулятором на прежнем уровне (1,5%, как и ожидалось). В отношениях двух Корей наметилось очередное осложнение, последовавшее за началом совместных с США военных учений Южной Кореи и ответным испытанием баллистических ракет северным соседом. Теперь Северная Корея намерена аннулировать все проекты по экономическому сотрудничеству с Южной Кореей.

Золото утром вчера торговалось по 1248,30, к 14.00 по 1248,80, утром сегодня по 1276,00 долл. за унцию (реакция доллара на решение ЕЦБ).

Нефть. То же по нефти, Вrent и Light утром вчера шли по 40,86 и 38,21, к 14.00 по 40,53 и 37,92, утром сегодня по 40,77 и 38,70 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по импортным и экспортным ценам США (16.30).

Динамика российских бирж на открытии сегодня находится в русле общего осмысливания новых мер стимулирования со стороны ЕЦБ.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.03.2016

США, нефть на экспорт

Украина. Парламент отклонил законопроект о создании оператора газотранспортной системы страны, в котором до 49% могли бы получить инвесторы из США и ЕС.

США. Торги вчера завершились ростом индексов, Dow=+0,77, SandP500=+0,67, Nasdaq =+1,14%, фундаментальная статистика оказалась в основном позитивной, так, уровень безработицы показал впечатляющее и неожиданное снижение за месяц с 6,3 до 6,1% (ожидалось 6,3%), занятость в несельскохозяйственном секторе увеличилась на 288 тыс. мест (ожидалось повышение на 212 тыс., предыдущее значение 217 тыс.). Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 313 до 315 тыс. (ожидалось 314 тыс.), снизился дефицит торгового баланса, с 47,04 до 44,39 млрд. долл. (тоже лучше ожиданий в 45 млрд. долл.).

В результате проведения программы QE объем активов на балансе ФРС только за этот год увеличился на 8,5% до 4,368 трлн. долл., в то время как в период с 2007 по 2008 гг. было 0,894 трлн. долл. Facebook заключил соглашение о приобретении компании LiveRail с целью увеличения доли видеорекламы в своем бизнесе. В связи с природными пожарами в Калифорнии эвакуировано более тысячи человек, огнем уничтожен ряд домов, в зоне риска находится еще примерно 400 зданий.

Сегодня биржи не будут работать, страна отмечает День независимости.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию сессии вчера индексы подошли все же в условном плюсе, ММВБ =+0,01, РТС=+0,02%. ЦБ сегодня выдает обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт) от 8,5 до 9,25% на сроки от 1 до 365 дней. В части депозитных операций привлекает на 1 день средства кредитных организаций в рублях на стандартных условиях по фиксированной ставке, равной 6,5%. Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг России от банка HSBC увеличился с минимума за пять лет в 46,1 до 49,8 пункта, но остался ниже критической отметки 50,0 пунктов.

По информации ЦБ, активы кредитных организаций (КО) по состоянию на 1 июня в сравнении с началом года возросли только для крупных банков, занимающих, к примеру, 5-е место по величине активов (рост на 1,65%), или 30-е место (рост на 10%). Более мелкие по величине активов банки ухудшили показатели активов, причем, чем меньше у банка активы, тем в большей степени они снизились к 1 июня, так, для КО, занимающей 100-е место по величине активов, снижение составило около 8%, для КО на 200-м месте соответственно 10%, для КО на 500 месте тоже 10%, на 800-м месте уже 23%. Похожая динамика характерна и для размера собственных средств (капитала): соответствующее увеличение на 11 и 6%, а дальше снижение на 1, 2, 0,4 и 6%.

Европа. Итоги фондовых торгов четверга: индексы FTSE и CAC возросли на 0,87% каждый, DAX=+0,71%. По итогам заседания ЕЦБ ключевая ставка сохранена на прежнем уровне (0,15%, как и ожидалось), глава банка в ходе пресс-конференции заверил рынки, что процентные ставки останутся низкими в течение длительного периода времени, а совет банка начнет программу количественного смягчения, если его прогнозы инфляции на ближайшие годы будут понижены. Кроме того, изменяется график заседаний банка, вместо ежемесячного на полуторамесячный, учитывая, что ожидания рынков относительно предстоящих заседаний влияют на состояние биржевых торгов.

Из статистики отметим, что ВВП Франции в 1 квартале увеличился в годовом исчислении на 0,7% (ожидали 0,8%), по сравнению с 4 кварталом ВВП не изменился. Розничные продажи в еврозоне за месяц показали нулевое изменение, по сравнению с прошлым годом показатель повысился на 0,7% (ожидалось 1,2%). Динамика индекса деловой активности в секторе услуг по еврозоне в целом без изменений (индекс равен 52,8 пункта, как и ожидалось), по Германии произошло небольшое снижение (с 54,8 до 54,6 пункта, ожидалось 54,8 пункта), по Франции без изменений (индекс равен 48,2 пункта, как и ожидалось), по Италии рост с 51,6 до 53,9 пункта (ожидалось 51,8 пункта), по Испании снижение с 55,7 до 54,8 пункта (ожидалось 55,8 пункта). В Великобритании данный индекс увеличился с 58,6 до 57,7 пункта (ожидалось 58,3 пункта).

Азия. Торги вчера завершились преобладающим снижением индексов, Nikkei на 0,14, Hang Seng на 0,08 Kospi на 0,21%, индекс SSE увеличился на 0,19%. В Китае официальный PMI в секторе услуг за месяц показал небольшое снижение (с 55,5 до 55,0 пунктов), зато соответствующий показатель HSBC увеличился с 50,7 до 53,1 пункта.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1323,71, к 14.00 по 1323,53, утром сегодня по 1320,15 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 110,99 и 103,51, к 14.00 по 110,64 и 103,48, утром сегодня по110,89 и 103,48 долл. за барр. США начали поставки нефти на мировой рынок, компания Enterprise Product Partners продала 400 тыс. барр. сверхлегкой нефти, сделка стала первой после 40-летнего эмбарго на экспорт сырой нефти, покупателем выступила японская Mitsui and Co Ltd, которая и продаст партию конечным потребителям в Азии.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по промзаказам Германии (10.00). Сегодня биржи торгуют без ориентира из США, внешний фон к открытию бирж в России неоднозначный, но, учитывая вчерашнюю попытку к росту, день может начаться продолжением этого тренда.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 04.07.2014