40 лучше, чем 100

США. Пятница стала последним рабочим днем финансового года, результат торгов: Dow Jones = -0,36, S&P 500 = -0,45, Nasdaq =-0,65%. Статистика оставляла желать лучшего. Потребительские доходы за месяц повысились незначительно (на 0,1%), индекс деловой активности PMI Чикаго понизился с 53 до 49,7 пункта (значение ниже 50 пунктов считается индикатором замедления развития экономики), индекс потребительского доверия (Мичиган) составил 78,3 пункта при ожиданиях в 79,0 пункта. Кроме того, инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии публикации второго аудита банковского сектора Испании.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, котировки на биржах в последний день недели, месяца и квартала показали рост, ММВБ на 0,36, РТС на 0,06%. К завершению очередного периода налоговых платежей спрос на ликвидность резко уменьшился. ЦБ предложил банкам прямое РЕПО до понедельника в сумме 420 млрд. руб., банки взяли в кредит только 173 млрд. под 5,56% (ставка рынка выше и равна 6,25%). ЦБ повысил прогноз инфляции на 2012 г с 6,0 до 6,3%, но инвесторы расценивают новый прогноз как заниженный и поступивший со значительным опозданием. Учитывая большую погрешность прогнозов ЦБ, российские рынки традиционно не получают от регулятора своевременной ориентации в своем движении.

Европа. Госдолг Испании в 2013г. составит 90,5% ВВП, в текущем году ожидается 85,3% ВВП. При таких перспективах ожидание результатов стресс-теста банков Испании держало участников торгов в напряжении в течение всего дня, биржи пятницы закрылись в минусе, CAC 40 =- 2,46, DAX =-1,01, Futsee-100 =-0,65%. Данные стресс-теста показали, что для докапитализации испанским банкам потребуется до 40 млрд. евро, ранее Еврогруппа планировала финпомощь в размере до 100 млрд. евро.

В Греции правительство в основном завершило работу по пакету мер экономии бюджетных средств, сегодня предложения поступят на рассмотрение представителей кредиторов. При этом значительная часть ожидаемого транша в 31,5 млрд. евро будет направлена на рекапитализацию банков. Оппозиция, между тем, призывает парламент потребовать от Германии репарации за ущерб, нанесенный стране во Второй мировой войне (в размере 54 млрд. евро, не считая процентов).

Во Франции подготовлен проект бюджета на 2013г., включающий жесткие меры экономии с целью сократить бюджетный дефицит с 4,5 до 3% ВВП. В частности, временно вводится налог в 75% для граждан, чей доход превышает 1 млн. евро в год, и в 45% для граждан с доходом более 150 тыс. евро. Предлагается налог на дивиденды и прочие инвестиции, а также сокращение существующих налоговых льгот. При этом 90% французов повышения налогов не ощутят, более того, для определенных категорий он будет снижен. Планируется также сэкономить госбюджет за счет урезания высоких государственных расходов.

Азия. Итоги торгов пятницы, кроме Японии, в плюсе (Nikkei -0,89, Hang Seng +0,38, SSE +1,45, Kospi +0,38%). Причиной отрицательной динамики биржевых котировок в Японии стало снижение промпроизводства. Данные по прибыли промышленных компаний Китая тоже показали снижение, но оно было принято рынками позитивно как надежда на введение новых мер поддержки со стороны правительства и Народного банка. Пополнение ликвидности со стороны Народного банка Китая в виде обратного РЕПО накануне праздничной недели инвесторы рассматривают тоже как начало новой программы поддержки экономики. В Южной Корее опережающий индекс доверия промышленных производителей снизился с 75 до 72 пунктов (минимум с 2009г.), также усиливая надежды на стимулирующие меры. Всю предстоящую неделю, с 1 по 7 октября, биржи Китая не работают, Национальный день (он же День образования КНР), второй по важности праздник после китайского нового года. Последние данные HSBC по PMI Китая показали рост за месяц на 0,3%, но индекс при этом остался ниже 50 (47,9) пунктов (значение ниже 50 является индикатором сокращения производственной активности), что и понятно при значительном сокращении экспортных заказов. Назначена дата очередного съезда компартии Китая, это 8 ноября.

Золото. Цены драгметаллов неустойчивы, утром пятницы золото торговалось по 1782,59, к 14.00 по 1783,7, на закрытии по 1773,9 долл. за унцию.

Нефть. Несмотря на то, что напряженность на Ближнем Востоке удерживает цены от значительного снижения (Brent и Light утром пятницы шли по 112,34 и 92,31, к 14.00 по 113,01 и 92,31, на закрытии по 112,39 и 92,19 долл. за барр.), конъюнктура нефтяного рынка в свете предстоящих выборов в США и на фоне замедления темпов роста мировой экономики остается под влиянием понижательного тренда.

Cтатистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем в зоне евро индексы деловой активности и данные по безработице (12.00-13.00), в США индексы деловой активности менеджеров по закупкам и в производственном секторе, данные об объеме расходов на строительство (17.00-18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в минусе, Азия разнонаправлено, нефть не растет. У нас завершились налоговые платежи, рубль теряет поддержку еще и по этой причине, позитивная динамикам биржевых индексов в таких условиях требует внешней поддержки.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.10.2012

Заключение соглашения о поставках российского газа в Китай привело к росту котировок акций Газпрома

США. Началась публикация отчетности компаний за 3 квартал. Так, чистая прибыль алюминиевого гиганта Alcoa в годовом измерении увеличилась в 2,8 раза, но оказалась ниже ожиданий, а по сравнению с предыдущим кварталом и вовсе сократилась в 1,8 раза (снизились заказы партнеров из Европы). Прибыль на акцию составила 0,14 долл. при ожиданиях 0,22 долл. Что важно – компания прогнозирует дальнейшее сокращение спроса на алюминий в Европе. Следующей публикует отчет Pepsi, затем - Google и JP Morgan Chase. Американские инвесторы переключились на анализ отчетов и в меньшей степени реагируют на внешние проблемы.
Результаты торгов положительны: SSE Comp=+0,98, Nasdaq =+0,84, DJIA =+0,90%.
Россия. Динамика торгов ориентировалась исключительно на мировые площадки и осталась в плюсе: ММВБ=+2,38, РТс=+3,88%. Как и предполагали в ИК "ЕВРОФИНАНСЫ", заключение соглашения о поставках российского газа в Китай привело к росту котировок акций Газпрома в моменте более чем на 5%. Акции других голубых фишек также выросли, кроме единственного эмитента – Норникеля, снижение котировок по его акциям проходило на фоне заявления ФАС о необходимости получения разрешения правительственной комиссии по иностранным инвестициям на операции обратного выкупа.
Европа. Преобладал оптимизм. Итоги дня: CAC 40 =+ 2,42, DAX =+2,2, FTSE 100 =+ 0,85%. Объем промпроизводства в зоне евро в августе увеличился на 1,2% в месячном исчислении (ожидалось снижение на 0,8 %). В августе во Франции инфляция понизилась на 0,1% по сравнению с июлем (ожидали повышения на 0,1%), но в годовом измерении повысилась на 2,2%, дефицит текущего счета платежного баланса понизился с 3,8 до 2,9 млрд. евро. Решение вопроса рекапитализации банков предполагается начать с возможностей самих банков.
Азия. Сессия среды завершилась бы положительно, если бы не снижение Nikkei на 0,45%. Ситуация здесь определилась в связи с наводнением в Таиланде и закрытием расположенных на его территории множества японских заводов. Котировки их акций попали в красную зону. Кроме того, отчетность Alcoa показала уязвимость этого алюминиевого гиганта к спросу партнеров на мировых рынках, а азиатские предприятия во многом нуждаются в поставках алюминия из-за рубежа. Все другие биржевые индексы по итогам сессии увеличились: Kospi на 0,81, Hang Seng на 1,04, SSE Comp на 3,05%. Значительный вклад в рост китайского индекса внесли акции предприятий, производящих поезда: появилась информация о возможности финансирования их деятельности со стороны государства, что в моменте повысило котировки более 4%.
МИД Китая обратился к США с просьбой отклонить законопроект по введению значительных пошлин на товары из стран с искусственно завышенной валютой, мотивируя тем, что это может нивелировать совместные усилия по стимулированию мирового экономического роста. На рынках в этой связи начались продажи юаня за доллары, которые удалось приостановить за счет интервенции центрального банка Китая.
Инвесторы отрицательно реагируют на отчет за III квартал крупнейшего в мире производителя алюминия Alcoa (хуже ожиданий), видят в этом подтверждение влияния европейского кризиса и, обобщая, с опасением ждут отчетов других американских компаний, имеющих партнеров в Европе.
Валютные интервенции в Японии проводятся по решению Минфина и сейчас по-прежнему остаются в листе ожиданий инвесторов.
Утром в четверг индексы оставались в плюсе.
Золото. Цены растут на слабеющем долларе, по итогам сессии среды они составили: золото - 1675,5, серебро - 32,68, платина - 1555, палладий - 615 долл./унция. В четверг на 08.00 мск цены разнонаправлены: на золото =1683,04, серебро = 32,56, платину = 1549,8, палладий = 608 долл./унция. Фундаментальные факторы располагают к росту цен.
Нефть. Официальная цена Brent на IСE Futures Europe по итогам торгов среды повысилась и составила 111,36, WTI (Light Sweet) на NYMEX - понизилась до 85,57 долл./барр. Интересно, что, несмотря на опасения замедления мирового роста, спрос на нефть и товары из нее в мире в этом году в целом не только не уменьшится, но даже увеличится на 1% в день по сравнению с показателями фактического потребления в 2010г. Это – профессиональное мнение Мирового энергетического агентства.
Наиболее важная статистика: в зоне евро - индекс потребительских цен в Германии за сентябрь; в США - финансовые отчеты Google и JPMorgan; данные по рынку труда (16.30); данные о запасах нефти нефтепродуктов за неделю (19.00); данные о дефиците бюджета за сентябрь (22.00).
Ход российских биржевых торгов обещает быть умеренным, подросшие накануне цены стимулируют продажи, по результатам отчетности в США в случае негатива возможно снижение к концу дня.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 13.10.2011