ВВП США растет

США. Статистика радовала. Так, по уточненным данным, рост ВВП в четвертом квартале составил 0,1% относительно предыдущего квартала (ожидалось увеличение на 0,5%, предварительное изменении было -0,1%). Снизилось количество первичных обращений за пособиями по безработице, за неделю с 362 до 344 тыс. (ожидалось не менее 360 тыс.). Глава ФРС выступал в верхней палате Конгресса перед членами Комитета по финансовым услугам, было подчеркнуто, что снижение безработицы до приемлемого уровня (6,5%, сейчас 7,9%) ожидается не ранее, чем через три года, а это больше, чем обозначенный срок сохранения QE до 2015 г. Даже если автоматический секвестр бюджета сократит расходы на 85 млрд. долл. до конца 2013 г. (и на 120 млрд. долл. каждый последующий год в течение 10 лет), рынки уже получили гарантию того, что масштаб QE не будет сокращен. Сейчас ФРС выкупает активы в объеме именно 85 млрд. долл. ежемесячно против потенциальных изъятий в случае секвестра примерно 8,5 млрд. долл. в месяц. Глава ФРС заявил также о необходимости пересмотреть сроки нахождения ценных бумаг на балансе ФРС вплоть до их погашения. Самые длинные госбумаги, находящиеся на балансе ФРС, погашаются в 2021 г., откуда следует возможность сохранения QE вообще в течение 8 лет. Президент проведет встречу с лидерами Конгресса, чтобы обсудить вступающие в силу решения по снижению расходов бюджета (автоматический секвестр). Ни один из участников встречи не ожидает, что на ней могут быть согласованы позиции представителей партий и отсрочено или скорректировано резкое сокращение бюджетных расходов.

Вчера в Конгрессе обсуждались меры, альтернативные бюджетному секвестру, а также проходило обсуждение предложения президента по назначению главы администрации президента Джека Лью на пост главы Казначейства.

Рейтинговое агентство Fitch заявило о возможном пересмотре рейтинга страны если американским законодателям не удастся избежать сокращения расходов бюджета с 1 марта.

Россия. Казначейство размещало на депозитах банков 20 млрд. руб. средств федерального бюджет, размещено около трети от предложенной суммы (всего 7,0 млрд.) под 5,84% в двух банках на 5 дней. ЦБ предложил прямое РЕПО на 1 день в сумме 220 млрд. руб., утром при спросе в 211 млрд., столько же и выдано под 5,59% (ставка рынка 6,04%), вечером кредит выдан в размере спроса 8,2 млрд. под 5,81%. Максимальная ставка по рублевым депозитам физлиц в банках, привлекающих наибольший объем средств населения, составила 9,97% (в начале года была 9,65%, рост на 1%, при том, что инфляция с начала года равна 1,5%). Инфляция в годовом измерении составила 7,2%.

Европа. Глава ЕЦБ также подтвердил, что ужесточения политики банка не будет. Более того, сохраняются риски замедления инфляции, что усиливает надежду не просто на продолжение, но и на расширение программ стимулирования. Статистика неоднозначна, так, уровень безработицы в Германии за месяц не изменился, составив 6,9%, как и ожидалось. Инфляция при этом снизилась до 1,5% в годовом измерении (месяцем ранее было 1,7%, ожидалось 1,6%). В Испании снижение ВВП в четвертом квартале относительно третьего составило 0,8%, ожидалось минус 0,7%, предыдущее изменение минус 0,7%.В Италии сегодня ожидается официальное объявление об итогах выборов, после этого начнется формирование правительства.

Азия. Статистика показала замедление роста промпроизводства Японии до 1% (ожидалось 1,5%, предыдущее значение 2,4%), хотя по факту рост промпроизводства продолжается седьмой месяц подряд. Состоялось назначение Харухико Куроду (68 лет, глава Азиатского банка развития) на пост главы Банка Японии, вступит в должность 19 марта. Новый руководитель активно поддерживает расширение программы по покупке гособлигаций и других активов на внутреннем рынке, включая корпоративные облигации. Итоги торгов четверга в плюсе, Nikkei увеличился на 2,71, Kospi на 1,12, SSE на 2,26, Hang Seng на 1,96%.

Золото. Утром четверга фьючерсы на золото торговались по 1597,56, к 14.00 по 1591,29 долл. за унцию, на фоне укрепления доллара и позитивного тренда фондовых площадок инвесторы перекладываются в более рискованные, но зато более прибыльные активы.

Нефть. На цену влияли противоречивые факторы. С одной стороны, запасы нефти в США возросли ниже прогнозов, а суммарные запасы нефти и нефтепродуктов значительно снизились, в том числе за счет уменьшения запасов бензина. С другой стороны, переговоры с Ираном прошли в более реалистичном, чем ранее, тоне, хотя никаких конкретных решений принято не было. В результате Brent и Light утром вчера шли по 112,14 и 93,11, к 14.00 по 112,02 и 92,52 долл. за барр.

Прогноз. Уточнение ВВП США в лучшую сторону поддержит биржи, включая наши, в позитиве, если фактическая статистика к концу торгов этому не помешает.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.03.2013

Получите, что хотели

США. Инвесторы все же не уверены, что даже после решения ФРС можно покупать, сессия среды закрылась разнонаправлено, индекс Dow Jones -0,02, NASDAQ -0,28, S&P +0,04%. Теперь, когда новое (и ожидаемое) QE начнется по окончании операции Twist и ипотечные облигации будут покупаться со стороны ФРС по-прежнему, основным сдерживающим фактором осталась проблема бюджетного дефицита, до сих пор не имеющая особого продвижения в ее решении.

США официально признали сирийскую оппозицию законным представителем интересов сирийского народа. Продолжаются долговые аукционы, размещения госбумаг традиционно вызывают отлив капиталов с рынков акций.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия среды закрылась ростом индексов, ММВБ на 1,25, РТС на 1,51%. Президент, выступая перед Федеральным собранием, предложил, в частности, средства Фонда национального благосостояния в размере до 100 млрд. руб. уже с 2013г. вкладывать в российские ценные бумаги, связанные с реализацией инфраструктурных проектов, но эти вложения, вероятно, касаются облигаций. Из других новостей отметим, что профицит федерального бюджета за 11 месяцев составил 788,7 млрд. руб. (годом ранее 1,4 трлн. руб.), а на депозитах в комбанках под проценты помещено 636 млрд. руб. Инфляция по факту с начала года достигла 6,2%, по итогам года МЭР ожидает инфляцию на уровне 6,5%, ЦБ на уровне 6,5-6,7%, президент, выступая с обращением к Федеральному собранию заявил, что инфляция за год будет 6,5%, может - меньше. Московская биржа намерена провести IPO на своей же площадке, будут предложены акции ММВБ-РТС на 9 млрд. руб., ориентировочный срок проведения IPO февраль 2013г. (после выхода отчетности за девять месяцев по МСФО). ЦБ вчера пополнял ликвидность, предложив банкам прямое РЕПО на 1 день в сумме 550 млрд. руб., на утреннем аукционе выдано 224 млрд. под 5,59% (ставка рынка выше и равна 6,32%), на вечернем еще 325 млрд. под 5,51%. Минфин, напротив, изымал ликвидность, продавая ОФЗ-ПД на сумму 49 млрд. руб. в интервале доходности от 6,48 до 6,93%, погашение бумаг 20 июля 2022.

Европа. Итоги среды положительные, хотя и скромные по сравнению с нами: FTSE 100 +0,35%, DAX +0,33, CAC 40 +0,01%. Рост шел на ожиданиях событий, региональной информации немного. Так, инфляция в Германии равна 1,9% в годовом исчислении (ожидалось повышение цен на 2,0%). Уровень безработицы в Великобритании за месяц не изменился и остался равным 7,8%, как и ожидалось. В рамках объявленного обратного выкупа Греция получила предложения от держателей госбумаг на участие в выкупе на сумму 31,9 млрд. евро (что выше целевого уровня в 30 млрд. евро). Предполагается, что проведение самой сделки по выкупу подлежит одобрению руководства еврозоны и будет осуществлено за счет средств международной помощи. Теперь Греция просит у международных кредиторов дополнительные деньги для того, чтобы она могла выкупить все гособлигации, предъявленные в рамках предложения о выкупе. Госбумаги будут обменены на векселя европейского фонда финансовой стабильности, которые, как ожидается, будут представлены стране в рамках программы международной помощи. Основной итог вчерашнего саммита министров финансов ЕС - предложение наделить ЕЦБ функциями надзора.

Азия. Похоже, ослабление иены в связи с ожиданиями смягчения монетарной политики Банка Японии приобрело устойчивый характер, по крайней мере, до парламентских выборов (16 декабря). Инвесторы также позитивно реагируют на любые предпосылки восстановления экономического роста в Японии. Именно эти факторы, вместе с утренней статистикой о росте заказов в машиностроении (за месяц увеличение на 1,2% вместо ожидаемого уменьшения на 4,4%), способствовали росту биржевых индексов сегодня, в частности, Nikkei увеличился на 0,59% (максимум за семь с половиной месяцев). В Китае усиливаются ожидания инвесторов на снижение ставок Народного банка в будущем году. Уровень безработицы в Южной Корее остался прежним, равным 3,0%. Итог торгов других площадок также положительный, Hang Seng +0,80, SSE + 0,39 и Kospi +0,55%.

Золото. На фоне ослабления доллара золото утром среды шло по 1711,7, к 14.00 по 1715,86, сегодня утром динамика изменилась, фьючерсы на золото = 1701,12, серебро = 33,02, платину = 1621,95, палладий = 687,9 долл. за унцию.

Нефть. Предпочтений инвесторов покупать нефть вчера было больше, чем сдерживающих факторов. Так, МЭА повысила прогноз спроса на следующий год, а ОПЕК хотя и оставила уровень добычи прежним, но стало известно, что фактическая добыча сократилась. На стороне сдерживающих факторов – рост запасов нефти в США. Brent и Light вчера утром торговались по 108,27 и 85,88, к 14.00 по 107,24 и 86,79, с утра сегодня по 109,0 и 86,48 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Начинает работу двухдневный саммит ЕС, на повестке дня, в частности, будут вопросы по Греции и банковскому союзу. Следующие погашения госбумаг в Греции состоятся 14 и 21 декабря (соответственно 2 и 1,6 млрд. евро), возможно, к этому времени вопросы по очередному траншу будут урегулированы. Из наиболее значимой статистики ждем данные по рынку труда США, индекс производственных цен, объем розничных продаж (17.30), объема коммерческих запасов (19.00).Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в преобладающем минусе, Азия разнонаправлено, цена нефти Brent, скорее всего, начнет снижение. Наши биржи вчера торговались лучше всех, но сегодня возможна корректирующая динамика с использованием фиксации прибыли на подросших ценах.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 13.12.2012