Греция и мир

США. Биржи вторника закрылись ростом индексов, Nasdaq на 0,59, Dow на 0,13, SandP на 0,27%, рынки вдруг для себя открыли, что ситуация с Грецией и ее последствия для США являются факторами удержания ставок со стороны ФРС низкими еще длительное время. Макростатистика тоже вносила оптимизм, так, чикагский индекс деловой активности за месяц увеличился с 46,6 до 49,4 пункта (правда, ожидалось 50 пунктов), индекс потребительского доверия с 94,6 до 101,4 пункта (ожидалось 97,3 пункта).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржевые торги вчера завершились ростом индексов, РТС на 1,28%, ММВБ на 1,20%. ЦБ с июля намерен ввести практически запретительный (возможно, до 300%) уровень риска по отношению к валютным кредитам для физлиц. С 1 июля вступают в силу дополнения в законодательство, которые предполагают возможность для физических лиц объявлять себя банкротами при определенных условиях. С 1 июля средний рост тарифов по Москве составит 10% (в разных регионах он будет установлен по усмотрению местных властей), одновременно вводится дополнительный и весьма существенный платеж на капремонт при уже действующем Фонде ЖКХ (о его целевой деятельности мы не слышим, зато деньги регулярно размещаются под проценты в комбанки).

Канада расширила санкционный список против России, включив в него, в том числе, такие компании, как Сургутнефтегаз, Газпром, Газпром нефть и Транснефть. ЦБ РФ, напротив, может облегчить режим подачи документов для открытия корсчетов иностранных банков в России с целью привлечения новых инвестиций в экономику.

ЦБ вчера провел аукционы рублевого и валютного РЕПО сроком на 7 дней и суммой предложения соответственно в размере 1, 450 трлн. руб. и 100 млн. долл., минимальные ставки 11,5 и 2,1475%. Так, рублевый аукцион прошел при спросе в 1,997 трлн. руб., существенно превысив предложение, ставка по факту составила 12,11% (ставка рынка 12,23%). Валюту, напротив, банки взяли у регулятора в меньшем, чем предлагалось, объеме, всего 34,1 млн. долл. по ставке 2,1803%. Казначейство размещало на банковских депозитах 105 млрд. руб. на 14 дней, спрос на 82% оказался выше предложения, средства размещены в 5 банках по ставке 11,5% (понятно, почему был такой спрос: ставка рынка 12,27%).

Сегодня ЦБ предлагает кредитным организациям обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным ставкам, по валюте действует операция валютный своп по продаже долларов за рубли. Кроме того, ожидается целый веер дополнительного пополнения банковской ликвидности, так, Фонд ЖКХ размещает на банковские депозиты в уполномоченных банках 12 млрд. руб. сроком на 35 дней и 7 млрд. рублей сроком на 28 дней. Пенсионный фонд предложит 15 млрд. руб. сроком на 32 дня, минимальная ставка размещения 11,6%. Минфин, напротив, изымает ликвидность и проведет аукцион по размещению ОФЗ-ПК в объеме 15 млрд. руб. с датой погашения 27 декабря 2017 г.

Внешний долг РФ на 01.04.2015 снизился в сравнении с началом года с 599,041 до 555, 862 млрд. долл., причем, сокращение долга произошло по всем заемщикам, кроме ЦБ. Президент подписал закон по мерам поддержки малого и среднего бизнеса.

Европа. Фондовые торги вторника хотя и завершились негативной динамикой, но снижение индексов явно замедлилось, индекс FTSE снизился на 1,50, DAX на 1,25, САС на 1,63%, инвесторы надеялись на подвижки в урегулировании греческого вопроса. Истек в полночь срок платежа Греции в пользу МВФ в размере 1,6 млрд. евро, обсуждается возможность отсрочить платеж. Состоятся экстренные заседания Еврогруппы и ЕЦБ по Греции. Вопрос о выходе из евро зоны не ставится, премьером Греции озвучено, что действующее правительство не останется у власти в случае, если участники референдума 5 июля согласятся с позицией кредиторов. Пока предварительные опросы населения показывают готовность голосовать против предложений кредиторов и выйти из еврозоны. В греческом вопросе обозначился Китай, так, премьер Госсовета Китая (находится на этой неделе в Европе для участия в 17м саммите ЕС Китай в Брюсселе) заявил, что его страна готова сыграть конструктивную роль в разрешении кризиса с греческим долгом.

Вышедшая статистика для еврозоны имела в основном негативный характер, так, индикатор потребительского доверия, оставаясь в отрицательной зоне, за месяц показал дополнительное снижение с 5,5 до 5,6 пунктов, индекс делового доверия в промышленности (тоже отрицательный) снизился с 3,0 до 3.4 пункта, индекс делового доверия в сфере услуг незначительно повысился с 7,8 до 7,9 пунктов. По отдельным странам данные были положительные. Например, в Германии розничные продажи возросли за месяц на 0,5% (роста не ожидалось), уровень безработицы не изменился (6,4%), в Италии тоже (12,4%, почувствуйте, однако, разницу). ВВП Великобритании увеличился в первом квартале относительно предыдущего квартала на 0,4% (как и ожидалось, предыдущее изменение 0,3%), год к году рост показателя составил 2,9%. Индекс потребительской уверенности в стране возрос с 1 до 7 пунктов (ожидалось 2 пункта).

Азия. Принятые Народным банком Китая меры по дальнейшему смягчению монетарной политики (см. наш предыдущий обзор) оказали позитивное влияние на исход биржевых торгов вторника, индекс Nikkei возрос на 0,65, SSE на 5,53, Hang Seng на 0,92, Kospi на 0,67%. Поддержала и макростатистика, так, в Японии индекс опережающих индикаторов повысился за месяц со 106,0 до 106,4 пункта, индекс совпадающих индикаторов - со 109,2 до 111,0 пунктов. Была и тревожная информация, на юге Японии прошли сильнейшие за последние 50 лет ливневые дожди, в регионе объявлено штормовое предупреждение. В целом же на азиатских биржах сохраняется опасение, что наблюдаемый накануне стремительный рост китайских бирж может содержать в себе риски, связанные с использованием значительных заемных средств.

Золото. Золото утром вчера продавалось по 1176,60, к 14.00 по 1172,70, утром сегодня по 1172,90 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 62,12 и 58,32, к 14.00 по 62,71 и 58,73, утром сегодня по 62,83 и 58,63 долл. за барр., переговоры по иранской ядерной проблеме в Вене не привели к соглашению сторон и будут продолжены через неделю.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономическмх индексов по еврозоне (10.55-11.00), индекс PMI для производственной сферы Великобритании (11.30), по США данные по рынку труда (15.15), индексы деловой активности (16.45-17.00). Российские биржи на открытии могут сохранить позитивный тренд, но дальнейший ход торгов зависит от внешних новостей.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.07.2015

Рождество на краю обрыва

США. Инвесторы все же надеются на согласование решения по фискальному обрыву, хотя обещанный президентом срок (до Рождества) практически истек, индекс Dow Jones +0,45, NASDAQ +0,2%, S&P +0,55%. Вышедшая статистика неоднозначна, так, рост ВВП в третьем квартале составил 3,1% при ожиданиях в 2,8%, а вот количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 344 до 361 тыс. (ожидалось 357). К тому же агентство Fitch предупредило, что, в случае отсутствия своевременного решения по урегулированию фискального обрыва, высший рейтинг США уровня AAA будет понижен.

Россия. Торги четверга закрылись ростом индексов, ММВБ на 0,64, РТС на 0,76%. Из нашей текущей информации отметим, что ЦБ в рамках операций прямого РЕПО предложил вчера однодневный кредит в сумме 720 млрд. руб., на утреннем аукционе банки взяли 317 млрд. под 5,55% (ставка рынка выше и равна 6,44%), на вечернем еще 270 млрд. под 5,51%. Банки сегодня возвращают казначейству 151 млрд. руб. с депозитов, казначейство в целях поддержки размещало вчера средства федерального бюджета на банковские депозиты, предложение составило 40, спрос 66 млрд. руб., в аукционе приняли участие 7 банков, средневзвешенная ставка размещения 6,71%, удовлетворены заявки 2 банков, срок 21 день ( возврат средств 11 января).

Европа. Сессия завершилась преимущественным ростом, в небольшом минусе только FTSE 100 -0,05% (индекс потребительской уверенности в Великобритании снизился с -22 до -29 пунктов, ожидалось -25), остальные биржевые индексы выросли, DAX на 0,05, CAC 40 на 0,06%. Из статистики отметим, что в Германии рост цен в сфере производства за месяц замедлился и составил в годовом измерении 1,4% (как и ожидалось), что не очень понравилось рынкам, поскольку может быть индикатором понижения спроса на продукцию. На политическом фоне появилась Италия, сразу после одобрения в парламенте проекта бюджета на следующий год, премьер министр покинет пост, подготовка к очередным выборам повысит политическую турбулентность в стране. И еще новость, ЕЦБ решил возобновить прием долговых бумаг Греции в качестве залога под кредиты, на этом фоне доходность греческих 10-летних гособлигаций уже снизилась с 12,8 до 11,5%.

Азия. Банк Японии, в условиях сокращения поступлений от экспорта, увеличил объем денежного стимулирования экономики на 10 трлн. иен, с 66 до 76 трлн. иен (более 900 млрд. долл.) и сохранил без изменения базовую процентную ставку (0,0-0,1%). На следующем заседании (ориентировочно 23 или 24 января) могут быть пересмотрены цели по инфляции, мы уже писали, что победившая на парламентских выборах либерально демократическая партия требует от Банка увеличить ориентир с 1 до 2%. Можно видеть, что цель денежной политики - ослабить иену, усилить кредитование, перейти от дефляции к инфляции, способствовать росту экспорта и экономическому росту в целом. В Южной Корее накануне прошли выборы главы государства, пост президента впервые займет женщина. Результаты последних торгов в Азии в преимущественном плюсе, отрицательно закрылась только японская биржа, Nikkei -1,19, ожидаемое решение Банка Японии оставить процентную ставку без изменения способствовало укреплению иены на фоне остальных валют. Остальные биржи в плюсе, SSE +0,28, Kospi +0,32, Hang Seng +0,16%.

Золото. Решение ФРС США конкретизировать срок действия QE, привязав его к уровню безработицы (при достижении которого 6,5% программа количественного смягчения перестанет действовать) снизило привлекательность драгметаллов как убежища в условиях инфляции. Тем более, что пока не найдено решение проблемы фискального обрыва. Утром вчера золото шло по 1667,84, к 14.00 по 1668,81, сегодня с утра фьючерсы на золото = 1642,9, серебро = 29,84, платину = 1551,3, палладий = 675,95 долл. за унцию.

Нефть. Нефть на биржах не растет в основном из-за технических продаж, цены накануне выросли и сформировались привлекательные условия, а также на заминке с решением проблемы фискального обрыва в США. Brent и Light торговались утром четверга по 110,01 и 89,57, к 14.00 по 109,82 и 89,51, сегодня утром по 109,52 и 89,51 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. Ждем информацию с очередного саммита Россия - ЕС. Из наиболее значимой статистики отметим по США: заказы на товары длительного пользования, данные по потребительским доходам и расходам (17.30), индекс потребительских настроений Мичиганского университета (18.55). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в преобладающем минусе, Азия вся в минусе, цена Brent консолидировалась. У нас продолжаются налоговые платежи, регуляторы стараются пополнить ликвидность банков, но внешний фон пока удерживает от роста, хотя попытки подрасти не исключены.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 21.12.2012