У нас тоже 1,8%, но за пять

США. По итогам торгов индексы показали рост, Dow Jones на 0,77, S&P на 0,62, NASDAQ на 0,76%. Статистика имела неоднозначный характер, так, индекс деловой активности в промышленности ФРБ Чикаго за месяц понизился с 96,2 до 95,8 пункта. Но зато за неделю снизилось количество первичных обращений за пособиями по безработице, с 355 до 346 тыс., хотя ожидалось еще меньше (345 тыс.). Личные расходы за месяц выросли на 0,3%, как и ожидалось, но все же меньше, чем личные доходы (увеличились на 0,5%, ожидалось +0,2%), население формирует сбережения.

ЦРУ начало проведение секретной операции по переброске в Иорданию вооружения, которое будет передано сирийской оппозиции.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, покупки отчасти были продолжены, индекс ММВБ закрылся на значении -0,54, РТС +0,13%. Реакция на изменение плана приватизации нейтральная, сегодня пройдут последние в этом месяце авансовые платежи по налогу на прибыль за 2-й квартал 2013 г. На фоне налоговых выплат ЦБ РФ вчера сохранил лимит однодневного РЕПО в 600 млрд. руб., но этого опять оказалось мало, спрос на утреннем аукционе составил 610 млрд., кредит был выдан в размере лимита под 5,54% (ставка рынка равна 6,45%, регулятор явно не способствует развитию рынка МБК). ВЭБ проводил аукцион по размещению средств пенсионных накоплений на депозиты в банках, срок 355 дней, минимальная ставка размещения 7,4%. Казначейство разместило средства федерального бюджета на банковские депозиты, было предложено 75 млрд. руб., спрос превысил 87 млрд. руб., ставка размещения 6,29%, срок 91 день.

За пять месяцев текущего года прирост ВВП составил 1,8% относительно соответствующего периода предыдущего года. Совокупное положительное сальдо прибылей и убытков организаций за январь-апрель 2013г. в годовом измерении снизилось на 28,1%, доля убыточных организаций увеличилась на 1,9% до 34,8%.

Европа. Биржи закрыли сессию четверга ростом индексов, FTSE 100 1,26, DAX на 0,63, CAC 40 на 0,97%. Улучшился индекс делового климата еврозоны, оставаясь, правда, отрицательным, с 0,8 до 0,68 пункта, немного не дотянув до ожиданий в 0,65 пункта. Снизился индекс потребительского доверия во Франции, за месяц с 79 до 78 пунктов (ожидался рост до 81 пункта). В Великобритании начался рост ВВП в годовом измерении равен 0,3%, ожидания, правда, были в два раза выше. Тем не менее, S&P повысил прогноз роста ВВП Великобритании в текущем году с 0,6 до 0,8%, снизил с 0,8 до 0,4% прогноз роста ВВП Германии, по Италии ожидается снижение роста не на 1,4%, как считалось ранее, а уже на 1,9%. Сегодня продолжится встреча глав государств и правительств 27 европейских государств. Министры финансов накануне согласовали новые правила спасения банков, согласно которым, в случае банкротства банка, ответственность разделят акционеры, держатели облигаций и вкладчики с вкладами более 100 тыс. евро.

Появилась информация, что правительство Италии может зафиксировать убытки по деривативным контрактам на сумму до 8 млрд. евро, которые были использованы (с согласия руководства ЕС) для сокращения дефицита бюджета с тем, чтобы страна могла войти в еврозону. Ситуация напоминает случай с Грецией, когда помощь была выделена на страхах распада еврозоны. Нетрудно представить, как может вновь обостриться эта тема в случае с Италией, третьей экономики еврозоны. Размещение госбумаг Италии прошло вчера с повышенной доходностью.

Азия. Вслед за США торги четверга закрылись в преимущественном плюсе, незначительное снижение на 0,08% показал только SSE, остальные индексы выросли, Nikkei на 2,96, Kospi на 2,87, Hang Seng на 0,50%. Несмотря на то, что ставки по кредиту овернайт в Китае снизились с 6,65 до 5,83% (хотя месяц назад было от 2 до 3%), опасения дефицита сохраняются, а если кризис ликвидности затянется, вырастут ставки по корпоративным кредитам, что замедлит экономический рост. Утром вышла информация по инфляции в Японии, цены хотя и снизились относительно прошлого месяца на 0,3%, но это меньше, чем месяцем ранее (0,7%). Безработица сохранилась на уровне 4,1% (ожидали снижения до 4,0), рост промпроизводства составил 2,0% (ожидалось повышение на 0,2%, предыдущее изменение 0,9%), розничные продажи выросли на 0,8% (ожидалось нулевое изменение, предыдущее изменение -0,2%).

Золото. Фьючерсы на золото снижаются, утром четверга торговались по 1242,85, к 14.00 по 1229,28, сегодня с утра золото = 1197,78, серебро = 18,73, платина = 1310,8, палладий = 643,8 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 102,17 и 95,91, к 14.00 по 102,17 и 95,84, утром сегодня обозначился рост до 102,97 и 97,11 долл. за барр., запасы нефти в США практически не увеличились, хотя и остались на достаточно высоком уровне.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные о розничных продажах в Германии (10.00), данные о потребительских расходах во Франции (10.45), инфляцию в Италии (13.00) и Германии (16.00), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Чикаго (17.45) и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.55). Фьючерсы на биржевые индексы США утром растут, Азия и нефть тоже, сегодня - последний торговый день месяца и квартала, так что российские биржи попытаются обозначить рост.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 28.06.2013

Греция надеется

США. Торги вторника закрылись разнонаправлено, как и показывали фьючерсы перед открытием, индекс Dow Jones -0,06, NASDAQ +0,02, S&P +0,07%. Поддержку индексам оказала макростатистика по росту, несмотря на ураган, числа начатых строительств домов, причем, даже больше, чем ожидалось (соответственно 0,894 и 0,840 млн.). МВФ рассматривает возможность классификации австралийского и канадского долларов в качестве резервной валюты, основываясь на стабильности экономик Австралии и Канады после экономического кризиса 2008 г. по сравнению с другими развитыми странами.

Россия. Прогноз Еврофинансов вчера сбылся частично, наши биржи неожиданно болезненно отреагировали на понижение рейтинга Франции (что, впрочем, могло быть поводом спекулятивных продаж), в итоге РТС вырос на 0,28%, индекс ММВБ снизился на 0,16%. Вчера завершалась уплата НДС, которая уменьшила ликвидность банковской системы примерно на 170 млрд. руб. Регулятор в этой связи увеличил предложение кредитов для комбанков, на 1 день было предложено прямое РЕПО в 360 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос составил 222 млрд., кредит выдан под 5,56% (ставка рынка выше и равна 6,23%), на вечернем аукционе банки взяли еще 136 млрд. под 5,51%. ЦБ предложил, кроме того, 1400 млрд. руб. на 7 дней, имея в виду, что сегодня банкам предстоит вернуть 1 067 млрд. руб. основного долга, взятого неделей ранее . Спрос на семидневное РЕПО составил 1223 млрд. руб., процент 5,53% (на рынке 7,11%). Казначейство также пополняет ликвидность банков, размещает сегодня на депозитах 40 млрд. руб. на 28 дней, минимальная ставка размещения 6,3% (не считая данного размещения, на депозитах в комбанках под проценты уже находится 584 млрд. руб.). Одновременно Минфин изымает деньги, он проведет аукцион по продаже ОФЗ на 35 млрд. руб., интервал доходности 7,09-7,14%, погашение в феврале 2019г. Такая разнонаправленная денежная политика вызывает вопросы относительно ее целей в каждом конкретном случае. Кроме того, своими ставками и возможностями оба регулятора явно не способствуют развитию рынка межбанковского кредитования.

Европа. Последняя сессия закрылась плюсом, европейские инвесторы, в отличие от наших, считают, что снижение рейтинга Франции с Ааа до Аа1 будет только стимулировать страну к повышению эффективности, FTSE 100 +0,17, DAX +0,70, CAC 40 +0,62%. Заседание Еврогруппы, на наш взгляд, прошло в конструктивном ключе, хотя утренняя реакция рынков может быть негативной, если инвесторы ждали окончательного решения по Греции. Министры финансов сделали все в рамках своей компетентности: они подготовили предложения к саммиту ЕС (22 ноября), но даже и решения саммита не будут окончательными потому, что еще не принят бюджет ЕС, а некоторым странам с наибольшим вкладом в помощь Греции потребуется одобрение парламентов (Германия, Нидерланды и Финляндия). К примеру, вопрос в Бундестаге предполагается рассмотреть на следующей неделе. Итак, итоги заседания Еврогруппы сводятся к следующему: 1) Греция приостановит на 10 лет выплаты по обслуживанию госдолга и сможет погасить эту задолженность из европейского фонда финансовой стабильности; 2) госбумаги Греции могут быть выкуплены у частных инвесторов, за исключением банков, по цене в 30% (Греция хотела по 25%, хедж-фонды как основные держатели, согласны были продать греческие госбумаги не ниже 35% от номинала); 3) могут быть в 6 раз снижены процентные выплаты по долгу. Важно отметить, что подобные меры помощи принимаются впервые со времени создания еврозоны, поскольку проблемы Греции являются сейчас главной причиной ослабления евро. Реализация указанных мер позволит стране получить средства, необходимые ей для развития. При этом Греция должна довести госдолг до 120% к ВВП не к 2022г., как она хотела, а к 2020г. В целом стало понятно, что у еврозоны есть наготове план, который позволит немедленно вмешаться в ситуацию с Грецией в случае крайней необходимости, и это не будет противоречить правилам евросоюза.

Из новой статистики отметим, что рост цен в сфере производства Германии в годовом измерении равен 1,5%, ожидалось повышение на 1,7%, предыдущее изменение +1,7%. Подобная динамика цен производителей в значительной степени выступает гарантом стабильности потребительской инфляции. Испания разместила годовые и полуторагодовые бумаги на 4,9 млрд. евро (целевой диапазон был 3,5-4,5 млрд. евро), доходность первых снизилась с 2,823 до 2,797%, вторых - повысилась с 3,022 до 3,034% по сравнению с размещением в октябре.

Азия. Снижается объем прямых иностранных инвестиций в Китае (за 10 месяцев текущего года снижение на 3,5% до уровня 91,7 млрд. долл.). Причины сложившейся ситуации в повышении трудовых затрат, опасениях замедления темпов экономического роста, сохранении разногласий с Японией по поводу спорных островов. Мы, кроме того, считаем, что отток капитала может быть естественным следствием той политической и экономической неопределенности, которая сопровождала подготовку страны к очередному съезду компартии, учитывая также высокую степень закрытости Китая. Один тот факт, что даже дата съезда переносилась несколько раз, говорит о многом.

Банк Японии на последнем заседании охранил ключевую ставку на уровне от 0 до 0,1% и не стал расширять уже действующую программу стимулирования национальной экономики, что шло вразрез с ожиданиями инвесторов (ВВП в третьем квартале показал снижение на 3,5% в годовом измерении и инвесторы рассчитывали на введение дополнительных стимулирующих мер). В итоге биржи вчера закрылись в преимущественном минусе, Nikkei -0,12, Shanghai Composite -0,40, Hang Seng -0,16, Kospi + 0,64%.

Золото. Золото утром вторника торговалось по 1734,33, к 14.00 по 1732,33, утром сегодня, на укреплении доллара, фьючерсы на золото = 1723,74, серебро = 32,94, платину = 1573,99, палладий = 634,6 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 111,58 и 89,1, к 14.00 по 111,25 и 88,76, сегодня с утра, на надежде прекращения военного конфликта Израиля и сектора Газы, по 109,99 и 86,95 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее важной статистики ждем из США данные по рынку труда (16.45), индекс потребительских настроений (Мичиган, 18.55), запасы нефти (19.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, цена нефти Brent снизилась, и все эти факторы вкупе с возможной негативной (см. выше) реакцией мировых площадок, не оставляют сегодня надежды на рост российских биржевых котировок, по крайней мере, при открытии торгов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 21.11.2012

Испания получила больше всех

США. Биржи закрылись в минусе, DJ=-0,28, SandP=-0,16, Nasdaq=-0,19%. Начинается размещение гособлигаций, что, как правило, сопровождается оттоком капиталов с рынков акций.

С особенным интересом инвесторы ждут отчетов JP Morgan Chase и Bank of America, в связи с убытками по операциям с деривативами.

Россия. Российский рынок вчера пытался расти на небольшом повышении цены нефти, но это удавалось с переменным успехом (к 14.00, например, индекс ММВБ вырос на 0,04, РТС снизился на 0,5%), влиял общий негатив мировых площадок. Результат торгов: индекс ММВБ вырос на 0,02, РТС снизился на 0,38%. Из новостей отметим, что Конституционный суд РФ подтвердил правомочность подписания Протокола о вступлении России в ВТО, Госдума рассмотрит вопрос о ратификации Протокола 10 июля.

Представители сирийской оппозиции считают встречу в МИД России успешной и конструктивной.

Европа. В ожидании итогов заседания министров финансов еврозоны (Экофина) инвесторы фиксировали прибыль, CAC=-0,38, DAX=-0,35, Futsee =- 0,62%. Заседание длилось около 9 часов, но зато имеются конкретные результаты. Больше других рассматривалась ситуация в Испании, страна получит 30 млрд. евро на рекапитализацию банков уже в июле, суммы дальнейшего финансирования будут рассмотрены 20 июля. Кроме того, требование обеспечить сокращение дефицита госбюджета к ВВП до 3-х процентов перенесено с 2013 на 2014 г., а в текущем году согласован уровень в 6,3%. Движется и вопрос по Кипру, решено его рассмотреть в сентябре, а до этого времени представители кредиторов (ЕЦБ, МВФ и ЕС) проведут оценку состояния экономики страны. Подтверждено также, что по запросу страны ЕЦБ может покупать ее гособлигации на первичном рынке за счет средств временного стабфонда, а в дальнейшем – за счет постоянного европейского стабфонда (при условии выполнения страной необходимых фискальных требований).

Еврокомиссией разработаны предложения по запрету операций на рынке деривативов, связанных с необеспеченной игрой на понижение европейских суверенных облигаций. Планируется, что соответствующие правила будут официально опубликованы в середине октября и вступят в силу 1 ноября.

Конституционный суд Германии по просьбе оппозиции рассмотрит правомочность европейского Фискального Пакта и создания постоянного фонда стабильности.

Снизился профицит торгового баланса Германии, за месяц с 16,2 до 15,0 млрд. евро, ожидалось значение на уровне 15,4 млрд.). Вчера Германия разместила 6-месячные гособлигации на сумму 3,29 млрд. евро (планировалось привлечь 4 млрд.). Спрос превысил предложение в 1,7 раза, доходность снизилась с 0,007% месяцем ранее до минус 0,0344%.

ЦБ Франции прогнозирует снижение ВВП во втором квартале на 0,1% (по итогам первого квартала темп роста ВВП равен нулю).

Министр финансов Финляндии объявил, что страна будет рассматривать варианты выходы из еврозоны.

Азия. Укрепление иены, беспокойство инвесторов относительно резкого (за месяц на 14,8%) снижения промзаказов в Японии (а это - важный индикатор капиталовложений на ближайшие полгода), а также опасение замедления роста Китая (на факте снижения инфляции до 2,2 при целевом уровне в 4%) способствовали закрытию сессии в минусе, Nikkei снизился на 1,37, SSE на 2,35, Kospi на 1,19, Hang Seng на 1 88%.

Золото. На фоне негативного движения фондовых площадок и ослаблении доллара инвесторы вспомнили о золоте, на закрытии в пятницу цена составляла 1578,9 долл. за унцию, к 14.00 понедельника 1582,49 долл., сегодня утром 1586,27 долл.

Нефть. Что касается нефти, цены тоже слегка подрастают, так, на закрытии в пятницу Brent и Light шли по 98,19 и 84,45 долл., к 14.00 понедельника соответственно 98,25 и 85,18 долл., сегодня утром 98,24 и 85,42 долл.

События, статистика, прогноз. Основным событием дня станет заседание министров финансов ЕС. Из центробанков ближайшим ожидается заседание ФРС (31 июля и 1 августа), поэтому оценивать статистику и отчетность до этого времени рынки будут с точки зрения подтолкнут ли они ФРС к дополнительным стимулирующим мерам.

Биржи будут отыгрывать позитив решений Экофина. Пока, до открытия, внешний фон негативный, фьючерсы на американские индексы торгуются в минусе, Азия тоже. Нефть, правда, не снижается, но в качестве единственного драйвера это вряд ли достаточно, наши биржи могут удержать повышение котировок лишь при поддержке внешнего фона, на что мы и надеемся.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.07.2012