Юань уже в Лондоне

США. К началу торгов вчера фьючерсы на биржевые индексы перешли в минус, отражая беспокойство рынков в связи с нерешенностью бюджетного вопроса. По завершению сессии была зафиксирована прибыль после предыдущих дней роста, Dow Jones =-0,87, S&P 500 =-0,71, NASDAQ =-0,56%. Fitch Ratings поместило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента США в иностранной и национальной валюте (AAA, прогноз негативный), а также рейтинг гособлигаций и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте (F1+) на пересмотр с негативным прогнозом, рейтинг странового потолка подтвержден на уровне AAA.

Согласно неофициальной информации, представители двух партий в США пошли друг другу на незначительные уступки и в общих чертах согласовали, что правительство временно сможет производить необходимые заимствования до 7 февраля и финансировать на уровне прошлого года госрасходы до 15 января, а 13 декабря законодатели предполагают обсудить возможности полноценного функционирования федерального бюджета. Важно, чтобы теперь эту договоренность одобрила Палата представителей (нижняя палата Конгресса, в которой большинство составляют республиканцы), заседание которой намечено на сегодня.

Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка за месяц резко снизился с 6,29 до 1,52 пункта, при том, что ожидался рост до 7 пунктов.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, индексы вторника вышли в рост, ММВБ на1,42 , РТС на 1,45%. У нас начался налоговый период октября, первым платежом традиционно стали страховые взносы. ЦБ предложил вчера банкам однодневное РЕПО в сумме 170 млрд. руб., спрос на 73% превысил предложение, кредит выдан в размере лимита под 5,763%, ставка рынка 6,05%. Учитывая, что сегодня банкам предстоит возврат недельного РЕПО в сумме основного долга 1787 млрд. руб. под 5,52%, ЦБ предложил новый кредит на неделю в сумме 1900 млрд. руб., спрос был в 1677 млрд. руб., ставка 5,53%. Казначейство также пополняло ликвидность банков и разместило 227,905 млрд. руб. (предложено было 250 млрд. руб.) в 10 банках под 5,70% годовых на 14 дней (ставка рынка равна 6,50%). Пенсионный фонд сегодня размещает на депозитах банков 18 млрд. руб., срок 49 дней, минимальная ставка размещения 6,0%. Минфин, напротив, изымает ликвидность, размещает ОФЗ двух выпусков в общем объеме 35 млрд. руб. с погашением в августе 2023 и январе 2018 гг.

Промпроизводство за 9 месяцев по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилось на 0,1%. Банк HSBC понизил рост ВВП России в текущем году с 2,5 до 1,7%, прогноз на 2014 г. не пересматривался (2%).

Состоятся первые торги глобальными депозитарными расписками ТМК, компания стала первым российским эмитентом, GDR которой допущены к торгам на Московской Бирже.

Европа. Индексы вторника закончили день ростом, FTSE 100 на 0,64, DAX 30 на 0,92, CAC 40 на 0,78%. Торги шли на подъеме в ожидании хороших новостей из США по бюджету. Статистика, со своей стороны, тоже поддерживала инвесторов, так, индекс деловых настроений еврозоны за месяц увеличился с 58,6 до 59,1 пункта, индекс доверия инвесторов к экономике Германии с 49,6 до 52,8 пункта, что является максимальным значение показателя за последние 3 с половиной года. Инфляция в Великобритании не изменилась, оставшись на годовом уровне в 2,7%.

Азия. Япония вчера закрылась ростом индекса Nikkei на 0,26%, оптимизму способствовали ожидания решения бюджетных проблем в США и ослабление иены, несмотря на негативную статистику (промпроизводство за месяц уменьшилось на 0,9%, предыдущее уменьшение на 0,7%). В плюсе закрылись торги в Южной Корее и Гонконге (соответственно Kospi увеличился на 1,02, Hang Seng на 0,51%), материковый Китай показал небольшое снижение индекса SSE на 0,19%. Международные резервы Китая за месяц увеличились с 3,5 до 3,66 трлн. долл., рост оказался неожиданно значительным (ожидания были в 3,52 трлн. долл.). Китай согласился с предложением Великобритании сделать Лондон центром инвестиционной торговли в юанях, теперь английские инвесторы смогут получить лицензии на вложения в юаневые инструменты (например, акции и облигации), торгующиеся на китайских биржах. Достигнута также договоренность об упрощенном визовом режиме для китайских туристов, выезжающих в Великобританию.

Золото. Фьючерсы на золото утром вчера торговались по 1272,18, к 14.00 по 1256,68, утром сегодня по 1280,6 долл. за унцию, цены растут на нерешаемости бюджетных проблем в США.

Нефть. Иран на переговорах в Женеве представил новый план решения проблемы с ядерной программой страны, детали не сообщаются. Brent и Light утром вчера шли по 110,18 и 102,28, к 14.00 по 109,73 и 101,92, сегодня утром по 109,26 и 101,28 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем показатели торгового баланса Италии (12.00), торгового баланса и инфляции в зоне евро (13.00), по Великобритании безработицы (12.30), по США инфляции (16.30), индекса рынка жилья (18.00) и доклад ФРС Бежевая книга (22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия снижается, нефть не растет, российские биржи вчера выросли больше других площадок, может начаться фиксация прибыли.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 16.10.2013

ЦБ, Базель, банки

США. Индексы вторника отыграли предыдущий рост с лихвой, Dow Jones =-1,07, S& =-1,23, NASDAQ =-2,0%. Бюджета нет, переговоры застопорились. К тому же, сегодня инвесторы держат в поле зрения публикацию (22.00 мск) протокола последнего заседания ФРС (17- 18 сентября). Начинается также период отчетности компаний за 3 квартал, традиционно его открывает Alcoa. Напомним, что 12.09.2013, в ходе изменении состава индекса Dow, акции Alcoa были исключены из индекса с мотивацией, что в последние несколько лет они были хуже рынка. До этого решения акции компании входили в состав индекса 54 года. Возможно, теперь отчет Alcoa уже не столь интересен инвесторам и может пройти незамеченным на фоне более острых проблем с бюджетом. Что касается рыночных ожиданий относительно финансовых результатов других компаний, то после того, как в преддверии корпоративных отчетов большинство из них понизили свои прогнозы по прибыли, ожидания тоже невелики, в среднем рост чистой прибыли в годовом измерении прогнозируется на уровне, не превышающем 3%. Утром сегодня стало известно, что отчет Alcoa превысил прогнозы благодаря увеличению продаж в подразделении, реализующем компоненты для автомобильной и аэрокосмической индустрии, чистая прибыль составила 2 цента на акцию (годом ранее был убыток в 13 центов).

Россия. Рост индексов на 1,68 по ММВБ и 1,89% по РТС превзошел прогнозы, вероятно, ситуация сложилась под влиянием покупок одного или нескольких крупных инвесторов. ЦБ предложил банкам вчера однодневное РЕПО на 10 млрд. руб., спрос был выше (13 млрд.), кредит выдан в размере лимита под 5,81 (ставка рынка 5,41%). Учитывая, что сегодня банкам предстоит возврат недельного РЕПО в сумме основного долга 2023 млрд. руб. под 5,52%, ЦБ предложил также аналогичный недельный кредит в объеме 2130 млрд. руб., спрос был ниже (1787 млрд.), кредит выдан в размере спроса под 5,52% (ставка рынка 5,85%). Казначейство разместило на банковские депозиты 180 млрд. руб. (предложение было больше, 205 млрд. руб.) под 5,70% на 14 дней (ставка рынка 5,8%). Сегодня Минфин изымает деньги из оборота, размещает ОФЗ двух серий на общую сумму 29 млрд. руб. с погашением через 6 и 15 лет.

По информации ЦБ, в целях синхронизации введения Базеля III со странами ЕС и США, банк установил, что с 1 января 2014 г. вводятся новые требования к расчету капитала и его достаточности. В США Базель III будет реализован с 1 января 2014 г. в наиболее крупных кредитных организациях, с 1 января 2015 г. в большинстве остальных банков, в ЕС новые правила будут применяться как для кредитных организаций, так и инвестиционных компаний.

К 1 сентября пассивы банков, в том числе, на 62,1% были сформированы за счет средств предприятий и физлиц, на 8,9% за счет кредитов и депозитов других банков, на 5,3% - кредитов ЦБ, на 5,2% - резервов на возможные потери. Активы представлены в основном вложениями в виде кредитов предприятиям и населению (72%) и ценных бумаг (в большинстве долговых), 13,9%. Доля обязательств предприятий-ссудозаемщиков перед банками в общем объеме обязательств предприятий за полгода резко возросла (с 30,1 до 42,1%), а рентабельность активов предприятий - более чем в 2 раза снизилась (с 4,4 до 1,9%, правда, за год, так ЦБ дает статистику). За прошлый год из общей суммы прямых инвестиций в Россию в размере 51416 млн. долл. преобладающая ее часть (84%) поступила из Европы, 2% из Африки. К сожалению, последняя статистика по прямым инвестициям из России дается не по обороту за год, а по состоянию на 01.01.2012г., общая сумма составила 361738 млн. долл., при этом 13% инвестиций было размещено на Виргинских островах, 16% в Нидерландах, 34% на Кипре.

Европа. По итогам торгов вторника биржи показали существенное снижение (индекс FTSE 100 =-1,11, DAX =-0,69, CAC 40 =-0,77%), локальная поддержка отсутствовала, шла реакция на бюджетные проблемы США. Сегодня и завтра ожидается выступление главы ЕЦБ.

Азия. Торги вчера закрылись ростом всех основных индексов, Nikkei на 0,30, SSE на 1,08, Kospi на 0,42, Hang Sengна 0,89%. Биржи материкового Китая работали первый день после длительных каникул и догоняли другие площадки, успевшие за это время подрасти. Между тем, последняя статистика имела негативный оттенок, так, за месяц индекс опережающих экономических индикаторов снизился со 100,2 до 99,9 пункта, индекс деловой активности в сфере услуг HSBC с 52,8 до 52,4 пункта. Сегодня будет опубликован протокол последнего заседания Банка Японии. Биржи Южной Кореи не работают, в стране национальный праздник

Золото. Фьючерсы на золото утром вчера торговались по 1325,16, к 14.00 по 1322,31, сегодня утром по 1317,94 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light соответственно шли по 108,58 и 102,77, и по 109,26 и 103,36, сегодня утром по 109,26 и 103,25 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по Великобритании данные о промпроизводстве, производстве в обрабатывающей промышленности, показатели торгового баланса (12.30), промпроизводство в Германии (14.00), по США (возможно) данные о динамике запасов нефти (18.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в преимущественном плюсе, Азия тоже, нефть идет на хорошем уровне, но российские биржи вчера торговали в противофазе к остальным площадкам, сегодня возможен реванш.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 09.10.2013

Виват, Бали!

В Каире и нескольких других египетских городах после пятничных молитв начались столкновения сторонников бывшего президента с силами правопорядка, 4 человека погибли, примерно 140 ранены.

США. Торги пятницы закрылись ростом индексов (Dow Jones industrial average на 0,51, S&P 500 на 0,71, Nasdaq Composite на 0,89%), среди инвесторов прошла новая волна надежд на скорое решение бюджетного вопроса. Между тем, президент США отказался от переговоров по бюджету с представителями республиканской партии до тех пор, пока они не позволят правительству возобновить работу и не проголосуют за повышение потолка госдолга. Со своей стороны, Минфин считает, что дефолт американской экономики приведет к тому, что кредитные рынки будут заморожены, доллар резко обесценится, а процентные ставки в США вырастут.

Сильный торнадо пронесся над рядом штатов центральной части страны, наиболее пострадал штат Небраска.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, несмотря на негативное открытие, рост цен на нефть и позитивный ход европейских торгов и рынка фьючерсов США поддержали к концу дня динамику торгов пятницы, индекс ММВБ увеличился на 1,22, РТС на 1,07%.

Текущая жизнь. ЦБ предложил банкам в пятницу однодневное РЕПО на 70 млрд. руб., спрос почти на 40% превысил предложение, кредит выдан в размере лимита под 5,76% (ставка рынка 6,05%).

Макро-и микростатистика. С января по сентябрь чистый вывоз капитала из России равен 48,1 млрд. долл., по итогам года Банк России ждет оттока в размере 62 млрд. долл. За восемь месяцев текущего года ВВП вырос на 1,5%, федеральный бюджет прфицитен, профицит равен 389,4 млрд. руб. или 0,9% ВВП. С января по сентябрь чистая прибыль Сбербанка по РСБУ увеличилась на 6% в годовом выражении (до 269 млрд. руб.), но с учетом инфляции в 5,4% это не так и много.

Европа. Сессия последнего рабочего дня недели завершилась в плюсе, индекс CAC увеличился на 0,88, DAX на 0,29, FTSE на 0,08%. Позитивной новостью для рынков стало урегулирование политического кризиса в Италии, в сторону снижения индексов отчасти повлияла статистика. Так, цены производителей в еврозоне за месяц не изменились, при этом в годовом измерении цены снизились на 0,8% после роста на 0,2% месяцем ранее. Промышленные цены в Германии за месяц снизились на 0,1%, ожидался рост ровно на столько же, считается, что снижение производственной инфляции отражает сокращение соответствующего спроса.

Азия. Проблемы с бюджетом США способствуют укреплению иены и, соответственно, снижению котировок акций экспортеров. Дополнительный негатив был привнесен на рынки итогами заседания Банка Японии, который оставил неизменными прежние параметры монетарной политики, в то время как большинство инвесторов рассчитывало на расширение стимулирующих мер. В результате в пятницу индекс Nikkei снизился на 0,94%. Снизились и другие биржевые индексы, Kospi на 0,12, Hang Seng на 0,33%. Биржи материкового Китая не работали, у страны национальный праздник. Кстати, согласно официальной статистике, в Китае индекс деловой активности в непроизводственной сфере за месяц вырос с 53,9 до 55,4 пункта. Усилился и профицит счета текущих операций платежного баланса Китая, по итогам 2-го квартала он составил 50,9 млрд. долл. (47,6 млрд. долл. кварталом ранее).

В субботу и воскресенье Япония и Китай попали в область действия тайфуна, которому присвоен высший уровень опасности, на юге Японии отменено почти 350 авиарейсов.

Золото. По золоту идет техническая коррекция, фьючерсы утром пятницы торговались по 1317,15, к 14.00 по 1315,93, на закрытии по 1309,90 долл. за унцию.

Нефть. Поступила информация о сокращении добычи нефти на побережье Мексиканского залива, тропический шторм привел к частичной эвакуации персонала с нефтяных платформ, с побережья поступает пятая часть всей нефти, производимой в США. В результате Brent и Light утром в пятницу шли по 107,94 и 102,78, к 14.00 по 108,27 и 103,19, на закрытии по 109,46 и 103,84 долл. за барр. Присутствуют, однако, опасения, что с окончанием сезона штормов цены нефти окажутся под влиянием более долговременного фактора: сейчас запасы нефти в США на 7% превышают долгосрочный средний уровень (вследствие снижения объемов нефтепереработки и увеличения импорта).

События, статистика, прогноз. Начинает работу саммит АТЭС, в нем примет участие президент РФ, саммит пройдет на острове Бали (Индонезия) 7-8 октября. Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового доверия в еврозоне (12.30), по США данные об объемах потребительского кредитования (23.00). Публикация ожидаемых в пятницу данных США (по количеству рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора и безработице) перенесена ориентировочно на понедельник. Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в минусе, Азия тоже, нефть не растет, что, вместе взятое, удержит российские биржи от сильного рывка вверх на сегодняшнем открытии торгов.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 07.10.2013

Без бюджета в 18-й раз

США. Снижение биржевых индексов было ожидаемым, так и вышло: Dow Jones =-0,84, S&P =-0,6, NASDAQ =-0,27%. Бюджет на 2014 финансовый год (который начинается сегодня) не принят, даже не назначена дата следующего согласования позиций республиканской и демократической партий. Реформа здравоохранения остается камнем преткновения интересов (см. наш предыдущий обзор), а это – ключевой элемент предвыборной кампании президента. Подобная ситуация с отсутствием бюджета случалась 17 раз и жизнь страны продолжалась.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись снижением, ММВБ =-0,62, РТС=-0,72%. Шла уплата налога на прибыль, ЦБ предложил банкам однодневное РЕПО на 480 млрд. руб., спрос оказался опять ниже предложения (309 млрд. руб. или 64%), кредит выдан в размере спроса под 5,58% (ставка рынка 6,44%). Учитывая, что завтра банкам предстоит возврат недельного РЕПО в сумме основного долга 2056 млрд. руб. под 5,52%, надеемся, что ЦБ предложит новый недельный кредит на необходимую сумму. Объявлено, что ЦБ проведет сегодня ломбардный кредитный аукцион и аукцион РЕПО на срок 1 неделя. В дополнение к кредитам ЦБ, казначейство размещает 150 млрд. руб. на 14 дней, минимальная ставка размещения 5,7%.

Коротко о важном.

1). Со стороны ЦБ подготовлен проект Основных направлений единой государственной денежно кредитной политики на 2014 г. и период 2015 и 2016 гг., в котором повышен прогноз инфляции на следующий год с 4,5 до 5,0%, на последующие 2 года сохранен на прежнем уровне (4,5 и 4,0% соответственно). Повышение инфляции объясняется сохранением роста тарифов естественных монополий для населения, в то время как предыдущий прогноз исходил из их отмены. 2). По предложению социального блока правительства, на время проверки НПФ обязательные пенсионные накопления в них могут быть заморожены на год, а это около 240 млрд. руб., которые могут пойти на покрытие расходов ПФР. Решение еще не принято, но сам факт возможности такого предложения показывает, насколько уязвимыми могут быть частные сбережения людей. 3). Инфляция с начала года равна 4,7%. Максимальная ставка по депозитам населения в банках, привлекающих наибольший объем средств физлиц, продолжает снижаться и достигла 8,815%, в начале года была 9,65%, снижение на 9% (при росте цен).

Европа. На опасениях с бюджетом США индексы понедельника в минусе, FTSE 100 снизился на 0,77, DAX на 0,77, CAC 40 на 1,03%. Инфляция в еврозоне составила в годовом измерении 1,1%, наибольший вклад в рост цен внесли алкоголь и табак (+2,6%), а также услуги (+1,5%), но в целом цены снижаются, месяцем ранее было 1,3%. Розничные продажи в Германии за месяц показали рост на 0,5% вместо ожидаемых 0,8%. В Италии намечается очередной политический кризис, 5 министров (члены партии С. Берлускони) подали в отставку, формальным поводом стало решение правительства о повышении налогов, но в действительности хотя бы подобным образом г.Берлускони, имеющий ряд обвинительных приговоров, пытается сохранить место в парламенте, 4 октября специальный комитет Сената рассмотрит вопрос о его исключении. Отсутствие коалиции в правительстве, однако, не позволит принять меры по снижению дефицита бюджета.

Азия. Рынки ждут заявления премьера Японии по налоговой политике. В целом фондовые торги в Азии закрылись вчера преобладающим минусом, Nikkei снизился на 2,06, Kospi на 0,74,%. Hang Sеng на 1,38%, материковый Китай вырос на 0,68%. Инвесторы фиксировали прибыль на ожиданиях урегулирования бюджетных проблем в США. Кроме того, в Японии укрепилась иена и промпроизводство за месяц снизилось на 0,7%, больше чем ожидалось (-0,4%, предыдущее изменение +3,4%). Росту индекса SSE способствовала статистика по прибыли крупных промпредприятий – рост на 24% в годовом исчислении (11,6% месяцем ранее), особенно выросла прибыль отраслей по производству и распределению электроэнергии, тепла и поставок энергоносителей (более чем на 70%), производителей компьютеров, телекоммуникационного оборудования и электроники (почти на 30%). С 1 по 7 октября биржи в Китае не работают – национальный праздник.

Золото. На ожиданиях урегулирования бюджетных проблем в США фьючерсы на золото обозначили снижение, вчера к 14.00 металл торговался по 1337,04, сегодня утром по 1329,13 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light вчера к 14.00 шли по 107,94 и 101,78, сегодня утром по 106,87 и 101,59 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд индексов деловой активности и данные по безработице в еврозоне (11.45-12.00), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности США (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в преобладающем плюсе, Азия тоже, нефть, правда, не растет, начинается новый квартал, российские биржи слегка отстали во вчерашнем снижении от других площадок, так что при таких исходных условиях к началу торгов вероятность роста и снижения одинакова.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.10.2013