Дайте Азии кусочек Арктики

США. Сессия пятницы завершилась повышением индексов, Dow Jones на 0,80, Standard & Poor's 500 на 0,95, Nasdaq Composite на 0,97%, что неудивительно. Статистика имела исключительно позитивный характер. Так, индекс опережающих экономических индикаторов за месяц повысился на 0,6% (прогноз 0,2%), а этот показатель важен для анализа перспектив экономической ситуации, и в данном случае он говорит о возможностях усиления экономики во 2-м полугодии, несмотря на ужесточение финансовой политики с начала года. Индекс потребительского доверия (Мичиган) тоже показал рост с 76,4 до 83,7 пункта (ожидания, правда, были выше, на уровне 78,0 пункта)

19 мая Конгресс должен был принять ранее отложенное решение о повышении потолка госдолга, но ситуация уже не вызывает серьезных опасений, поскольку Казначейство заявило, что независимо от решения Конгресса, фактически потолок госдолга не будет превышен до Дня труда (2 сентября). Необходимость в принятии специального решения сошла на нет.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, неделя завершилась ростом, предыдущее снижение отыграно, по итогам пятницы ММВБ=+2,05, РТС=+1,79%. С сегодняшнего дня начинается активная фаза налогового периода, банки уже в пятницу выбрали весь лимит из предложенных ЦБ денег в сумме 370 млрд. руб. Помимо РЕПО, ЦБ сегодня предлагает кредиты по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,75%, обеспеченные активами или поручительствами, а также золотом.

Правительство одобрило сценарные условия социально экономического развития РФ на период с 2014 по 2016гг. и уточнило на 2013г. отдельные макроэкономические показатели. В частности, повышены прогнозы среднегодовой цены на нефть марки Urals (с 97 до 105 долл. за барр.), роста реальной заработной платы (с 3,7 до 4,5%), счета текущих операций (с 22 до 33 млрд. долл.), профицита торгового баланса (со 132 до 151 млрд. долл.). Понижены прогнозы темпов прироста ВВП (с 3,6 до 2,4%), промпроизводства (с 3,6 до 2%), инвестиций в основной капитал (с 6,5 до 4,6%), оборота розничной торговли (с 5,4 до 4,3%), реальных располагаемых доходов населения (с 3,7 до 3%). Отток капитала из РФ по итогам 2013г. составит от 30 до 35 млрд. долл. (ранее от 0 до10 млрд. долл.). Нельзя не заметить, что в сторону снижения изменились прогнозы всех фундаментальных показателей, что, конечно, приближает их к реальности, но не гарантирует от дальнейшего ухудшения, к примеру, при такой динамике инвестиций в основной капитал. Особенно болезненной на понижение прогнозов может быть реакция иностранных инвесторов при том, что только-только обозначился приток средств.

ЦБ представил на рассмотрение правительства новый вариант политики таргетирования инфляции, при котором ориентир по инфляции будет установлен на уровне 4,5%, однако может отклоняться от этого значения в рамках допустимого коридора колебаний от 3 до 6%. Уже один тот факт, что прогноз целевой инфляции различается в 2 раза, ставит под сомнение возможные достоинства предлагаемого подхода.

Госдума рассмотрела в первом чтении законопроект о передаче ЦБ полномочий ФСФР. И еще из интересных новостей: на заседании Арктического совета, несмотря на активное противодействие России, наделены статусом постоянных наблюдателей государства, удаленные от региона географически, но обозначившие свою заинтересованность в эксплуатации Арктики (Индия, Китай, Япония, Южная Корея, Италия и Сингапур). Россия имеет самую длинную береговую линию в Северном Ледовитом океане и по праву претендовала на значительную часть богатств Арктики.

Отметим статистику. Так, рост ВВП за I квартал текущего года составил 1,6% (ранее МЭР заявляло цифру в 1,1%). Федеральный бюджет за январь-апрель в дефиците на уровне 75,6 млрд. руб.

Европа. Торги последнего дня недели закрылись ростом биржевых индексов, FTSE 100 на 0,53, CAC 40 на 0,56, DAX на 0,34%. Инвесторы рассчитывают на более активные меры госстимулирования в связи с рецессией в еврозоне. Что касается ведущей страны еврозоны, то после снижения в IV квартале 2012г. ВВП Германии на 0,7, в I квартале обозначился небольшой рост в 0,1% относительно предыдущего квартала. Теперь в ЕЦБ прогнозируют, что текущий квартал окажется для немецкой экономики более успешным, проведение реформ и улучшение демографической ситуации позволят избежать рецессии.

Азия. После фиксации прибыли на предыдущих торгах, инвесторы Японии в пятницу вновь приступили к покупкам, чему способствовало дальнейшее ослабление иены, положительные корпоративные новости и закрытие в плюсе американских бирж. Не только Япония, все основные биржи закрылись ростом индексов, Nikkei на 0,67, Shanghai Composite на 1,38, Kospi на 0,0, Hang Seng на 0,17%.

Золото. Утром пятницы золото торговалось по 1379,09, к 14.00 по 1379,40, на закрытии по 1364,7 долл. за унцию.

Нефть. Здесь цены росли, Brent и Light утром в пятницу шли по 103,8 и 95,1, к 14.00 по 104,27 и 95,73, на закрытии по 104,64 и 96,02 долл. за барр. Несмотря на укрепление доллара, хорошая статистика по США усилила надежды на восстановление экономики и рост спроса на нефть.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из США индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Чикаго 16.30). Российские биржи в пятницу перешли к росту, используя комфортные цены акций после многодневного снижения и внешнюю поддержку. Кроме того, вторую неделю наблюдался приток капитала в фонды, инвестирующие в российские акции, величина притока пока небольшая, но сама новость имеет повышательное значение. Сегодня утром фьючерсы на биржевые индексы США снижаются, Азия в основном растет, нефть не снижается, ликвидности хватает – исходные условия к началу торгов российских бирж все же позволяют надеяться на умеренный рост при открытии, дальнейший ход торгов зависит от внешней поддержки.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 20.05.2013

Антидрайверы для России

Из документа, подготовленного Еврокомиссией и ЕЦБ, стало известно, что Кипр, сверх объявленных ранее 17 млрд. евро, нуждается в дополнительных средствах на сумму 6 млрд. евро. Учитывая, что помощь Еврозоны не превысит 10 млрд. евро, остальные 13 млрд. предстоит найти из внутренних резервов. В частности, Кипр собирается продать 10 тонн из имеющихся у него запасов в 14 тонн.

США. Торги пятницы в преимущественном минусе, для Dow Jones изменения на нуле, другие биржевые индексы реально снизились, S&P 500 на 0,28, Nasdaq Composite на 0,16%. Ухудшились настроения потребителей, индекс Мичиганского университета за месяц снизился с 78,6 до 72,3 пункта, динамика товарно-материальных запасов тоже оказалась ниже ожиданий (соответственно рост на 0,1% и на 0,4%). Правда, чистая прибыль JPMorgan Chase и Wells Fargo за квартал превысила прогнозы, но сократились доходы банков, что в целом слабо удерживало котировки от снижения. Так, крупнейший по капитализации в США банк Wells Fargo увеличил чистую прибыль в I квартале 2013г. на 22% до уровня 5,17 млрд. долл., но при этом выручка показала снижение с 21,9 до 21,3 млрд. долл.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, по итогам сессии пятницы индекс ММВБ снизился на 1,13, РТС на 1,93%. Помимо снижения нефтяных цен и ухудшения ситуации на других мировых площадках, были сильные причины локального характера. Так, кроме негативной отчетности (к примеру, чистая прибыль Совкомфлота по МСФО за 2012 г. снизилась по сравнению с 2011 г. на 38% до уровня 33,18 млн. долл.), МЭР существенно снизило прогноз по росту ВВП РФ в 2013 году с 3,6 до 2,4% и считает, что российская экономика может войти в рецессию, если не принять дополнительных мер по стимулированию экономического роста. Понятно, что рецессия негативно отразится на состоянии фондового рынка, что сразу усилило отток капитала и снижение котировок акций. Понижены также прогнозы по росту ВВП и притоку капитала на 2014г., на фоне снижения прогнозов экономического роста МЭР снизило и прогнозы инфляции (что логично), на текущий год с 7,1 до 6,7%, на следующий с 5,4 до 5,3%. Жизнь денежного рынка шла обычным ходом, ЦБ предложил РЕПО на 1 день в сумме 200 млрд. руб., на утреннем аукционе спрос составил 213 млрд. руб., банки взяли практически все деньги (198 млрд.) под 5,56%, ставка рынка выше и равна 6,07%. Начинается налоговый период, сегодня пройдут первые платежи, платится годовой налог на прибыль.

Европа. Сессия пятницы закрылась техническим снижением индексов, Futsee на 0,49, DAX на 1,61, CAC на 1,23%. Между тем, согласно последней статистике, промпроизводство еврозоны начинает выходить на траекторию роста, увеличение за месяц (0,4%)превысило ожидания (0,1%), хотя в годовом измерении снижение сохраняется и равно 3,1%. Инфляция в Италии не изменилась и осталась на уровне годового показателя в 1,6%, в Испании 2,6% (в рамках ожиданий).

Азия. Глава Банка Японии заявил, что Банк предпринял все необходимые шаги для достижения инфляции в размере 2% через два года. Более того, Банк примет дальнейшие меры, направленные на минимизацию возможных последствий масштабной программы скупки активов. Тем не менее, на напряженности Корейского полулстрова и укреплении иены торги последнего дня недели завершились снижением индексов, Nikkei на 0,47, SSE на 0,58%, Kospi на 1,31, Hang Seng на 0,06%. Утром сегодня стало известно, что ВВП Китая ВВП вырос в первом квартале на 7,7% в годовом измерении (ожидалось увеличение на 8,0%, предыдущее изменение 7,9%), промпроизводство на 8,9% (при ожиданиях роста на 10,0%, предыдущее изменение 9,9%), розничные продажи на 12,6%, что превысило ожидания (12,5%). По Японии вышла статистика по промпроизводству, она показала рост на 0,6% за месяц, предыдущее изменение -0,1%.

Золото. Утром пятницы золото торговалось по 1561,06, к 14.00 по 1545,02, на закрытии по 1501,4 долл. за унцию. Отчасти понижательная тенденция по золоту связана с сокращением прогноза со стороны Goldman Sachs средневзвешенной цены в 2013 г. (с 1610 до 1545 долл. за барр.), отчасти обусловлена намерением Кипра продать часть золотого запаса.

Нефть. Brent и Light в пятницу утром шли по 104,35 и 93,34, к 14.00 по 103,18 и 92,79, на закрытии по 103,11 и 91,29 долл. за барр.

События, статистика, прогноз. В воскресенье в Венесуэле состоялись выборы президента, информации о результатах пока нет, основных кандидатов было два, исполняющий обязанности президента Николас Мадуро (сохранит преемственность курса Чавеса) и лидер либералов Энрике Каприлес (пересмотрит договоренности в пользу западных компаний), для России здесь большие риски, так, портфель военных заказов оценивается в 7 млрд., объем инвестиций в нефтяной сектор приближается к 20 млрд. долл. (в основном Роснефть). Из наиболее значимой статистики ждем показатели баланса внешней торговли eвросоюза (13.00, предыдущее изменение - дефицит 3,9 млрд. евро), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка (16.30, предыдущее значение 9,24 пункта). Фьючерсы на американские биржевые индексы с утра торгуются в минусе, Азия тоже снижается, нефть не растет, драйверы роста для наших бирж полностью отсутствуют.

Полная версия ежедневного аналитическогообзора, 15.04.2013