Надежды на перемирие

Вчера вечером в Берлине министры иностранных дел России, Украины, Германии и Франции согласовали декларацию о прекращении огня на востоке Украины.

США. Торги завершились неуверенной динамикой, индекс Dow=+0,119, SandP500=+0,066, Nasdaq =-1,021%, что стало следствием соответствующей статистики. Так, индикатор занятости ADP увеличился за месяц с 179 до 281 тыс. (ожидалось 200 тыс.), индекс деловой активности в Нью-Йорке повысился с 630,1 до 635,3 пункта в июне, при этом снизились на 0,5% заказы в обрабатывающей промышленности. Поддержка традиционно пришла из уст главы ФРС, монетарная политика будет и далее исходить из занятости и инфляции, в настоящее время нет необходимости отходить от заданного курса.

У берегов Флориды формируется ураган, который назвали Артур, ожидается, что максимальной силы ураган достигнет 4 июля (День независимости).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию сессии среды тренд не только улучшился, но даже превзошел другие площадки, индекс ММВБ =+2,12, РТС=+2,08%, рост шел на позитиве из Берлина (см. выше). Вчера Фонд ЖКХ провел аукцион по размещению на банковские депозиты 10,2 млн. руб. на 35 дней, Минфин изымал ликвидность путем аукциона по размещению ОФЗ в объеме 10 млрд. руб., погашение облигаций 15 мая 2019 г., спрос в 2 раза превысил предложение, бумаги размещены с доходностью 8,25%. Сегодня казначейством предложит 115 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная процентная ставка размещения 8,3% годовых, на депозитном аукционе ВЭБ также предложит банкам 27 млрд. руб. сроком на 243 дня по ставке 9,15%.

Минфин рассчитывает на приватизацию 19,5% акций Роснефти в 2015 г. МВФ прогнозирует рост ВВП России в 2014 г. в 0,2%. ЦБ приступил к продаже акций Московской биржи в рамках нескольких сделок, законодательство предписывает Банку выйти из капитала биржи до 2016г., уже продано 11,7% акций Московской биржи из принадлежащих ему 28% по цене 60 руб. за акцию, продажа осуществлена путем международного предложения бумаг, спрос превысил предложение в несколько раз, были удовлетворены заявки 96 инвесторов, выручка от продажи акций составила более 16 млрд. руб. или 468,5 млн. долл., большую часть пакета акций приобрели инвесторы из ЕС и РФ, примерно десятую часть - из США.

Госдума приняла во втором чтении законопроект, который даст возможность вкладчикам с суммой вклада в 1 млн. руб. получить остающиеся от страховой суммы в 700 тыс. руб. деньги вне очереди кредиторов (если, конечно, у банка есть активы). При вкладе более 1 млн. руб. оставшиеся деньги придется получать в одной очереди с АСВ.

Сбербанк повысил ставки по ипотечным кредитам, в результате минимальные ставки в рублях теперь составляют 9,5% (для получателей военной ипотеки) и 11% (для остальных). Одновременно Сбербанк начал акцию, в рамках которой ставки на жилищные кредиты снижены на 0,5%, но эти ставки применяются лишь при условии, что кредит будет не меньше определенной суммы, которая в разных регионах России может быть разной. Интересно: стоимость квадратного метра в новостройках экономкласса Москвы увеличилась на 3,6% с начала года и составила 140,4 тыс. руб.

Европа. Итоги фондовых торгов среды: индексы FTSE =+0,2, CAC =-0,4, DAX=+0,1%. В еврозоне цены производителей за месяц снизились на 0,1% (ожидался рост на 0,1%, предыдущее изменение тоже минус 0,1%), при этом по сравнению с аналогичным периодом годом ранее цены снизились на 1%. Состоялось размещение 5-летних гособлигаций Германии.

Главным экономическим событием дня и недели для региона станет заседание ЕЦБ, рынки не ждут особенных новостей, учитывая, что на предыдущем заседании была, по сути, определена монетарная политика практически до конца года (кредитование банков по низкой ставке двумя траншами, в сентябре и декабре в общей сумме 400 млрд. евро). Действительно, снижение кредитования частному сектору (на 1,8% в год) ставит перед ЕЦБ задачу даже не стимулировать кредитование, а замедлить его снижение. Возможно, что теперь, когда введена отрицательная ставка по депозитам (в размере 0,1%), использование целевых кредитов ЕЦБ получит дополнительную мотивацию.

Азия. Торги вчера завершились ростом индексов Nikkei на 0,29, SSE на 0,44, Hang Seng на 1,55, Kospi на 0,81%. Утром вышла статистика по индексу деловой активности в сфере услуг HSBC Китая, здесь рост с 50,7 до 53,1 пункт.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1326,20, к 13.30, на фоне ослабления доллара, по 1328,00, утром сегодня по 1323,71 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 112,09 и 104,73, к 13.30 по 111,51 и 104,44, утром сегодня по 110,99 и 103,51 долл. за барр., снижение цен шло на опасении роста запасов нефти в США.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем из Германии индекс деловой активности в секторе услуг (11.55), то же по еврозоне (12.00), то же по Великобритании (12.30), розничные продажи по еврозоне (13.00), итоги заседания ЕЦБ (15.45), по США занятость в несельскохозяйственном секторе, безработицу и торговый баланс (16.30), индекс экономических условий в непроизводственной сфере (18.00). Российские биржи сегодня на открытии продолжат позитивный тренд, но далее покупательская активность зависит от общего движения мировых площадок.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 03.07.2014

Что скажет г. Йеллен

Депутаты Верховной Рады призывают президента Украины безотлагательно внести на ратификацию в ВР решение о введении военного положения на востоке Украины.

США. Торги вчера завершились уверенным ростом (индекс Dow=+0,77, SandP500=+0,67, Nasdaq =+1,14%), макростатистика была не очень позитивной (но ведь теперь – чем хуже, тем лучше в смысле QE), так, индекс производственной активности за месяц показал небольшое снижение с 55,4 до 55,3 пункта (ожидался рост до 55,8 пункта), расходы на строительство также ниже ожиданий (соответственно рост на 0,1 и на 0,5%). Важным событием станет пресс-конференция председателя ФРС г. Йеллен по поводу монетарной политики, рынки надеются на позитив в смысле сроков продолжения программы QE. В Ирак будет дополнительно отправлено еще 300 военных, вертолеты и беспилотники, все с исключительной целью охраны посольства США, американского имущества и граждан в Багдаде, с учетом ранее отправленных военных общая численность американского контингента в Ираке составит 770 человек.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, к закрытию сессии понедельника тренд улучшился, в результате индекс ММВБ =+0,44, РТС=-0,29%. Вчера казначейство предложило банкам для размещения на депозиты 140 млрд. руб. сроком на 14 дней, спрос был на уровне 105 млрд. руб., средства размещены в 4-х банках под 8,10% (ставка рынка 8,91%). ЦБ, кроме кредитно-депозитных операций в обычном режиме, провел аукцион РЕПО на срок 1 неделя, предложив банкам 2250 млрд. руб. по минимальной ставке 7,5%. Сегодня Фонд ЖКХ проведет аукцион по размещению на банковские депозиты 10,2 млн. руб. на 35 дней. Минфин изымает ликвидность и проводит аукцион по размещению ОФЗ в объеме 10 млрд. руб., погашение облигаций 15 мая 2019 г.

ЦБ может пересмотреть в положительную сторону свой прогноз по росту экономики в 2014 г. Индекс PMI обрабатывающих отраслей банка HSBC увеличился за месяц с 48,9 до 49,1 пункта, благодаря некоторому росту объемов производства. Максимальная ставка (по вкладам в российских рублях) десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, составила 8,925% (в начале года было 8,31%).

Президент сегодня примет участие в мероприятиях, посвящённых 70-й годовщине освобождения Белоруссии от немецко-фашистских захватчиков. МВФ прогнозирует рост ВВП России в 2014 г. в 0,2%.

Европа. Фондовые торги понедельника закрылись плюсом, индексы FTSE и CAC увеличились на 0,87% каждый, DAX=+0,71%. По еврозоне уровень безработицы второй месяц сохраняется равным 11,6%, в Германии та же динамика, уровень безработицы за месяц не изменился, оставшись в 6,7%, при этом число безработных возросло на 9 тыс., в то время как ожидалось снижение на 10 тыс. Индексы деловой активности в промышленности по еврозоне в целом, а также по Германии и Италии снизились по сравнению с прошлым месяцем, по Франции соответствующий индекс показал рост, оставаясь, тем не менее, ниже порогового уровня в 50 пунктов. В Великобритании индекс выше, чем по еврозоне, и с растущим трендом.

Азия. Биржа Гонконга вчера была закрыта в связи с национальным праздником, торги на других биржах завершились ростом индексов Nikkei на 1,08 и SSE на 0,10% и снижением Kospi на 0,16%. Относительно Японии отметим, что ежеквартальное исследование по бизнесу путем опроса говорит не только об уверенном росте оптимизма среди крупных и мелких компаний, но и подтверждает это ожиданием максимальных за последние 6 лет темпов увеличения инвестиций крупными корпорациями (рост на 7,4% год к году). Правительством принята резолюция, согласно которой и впервые с окончания второй мировой войны вооруженные силы страны могут участвовать в операциях за границей.

В Китае Народный банк внес коррективы в расчет банковского норматива отношения кредитов к депозитам, что позволит банкам расширить кредитные портфели и, в конечном итоге, увеличить темпы роста национальной экономики. В Южной Корее профицит торгового баланса показал незначительное снижение, за месяц с 5,31 до 5,3 млрд. долл., инфляция сохранилась на уровне прошлого месяца (1,7% в годовом измерении).

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1328,10, к 14.00 по 1327,38, утром сегодня по 1326,20 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 112,31 и 105,00, к 14.00 по 112,18 и 105,16, утром сегодня по 112,09 и 104,73 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс цен производителей еврозоны (10.00), по США индикатор занятости ADP (16.15), заказы на товары длительного пользования (18.00), динамику запасов нефти (18.30). Российские биржи попытаются сегодня на открытии отыграть вчерашний позитив мировых площадок, других драйверов нет.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 02.07.2014

Наш прожиточный min

Украина. По решению президента возобновлены боевые действия на востоке Украины

США. Торги вчера завершились преимущественным снижением, индекс Dow=-0,15, SandP500=-0,04, Nasdaq =+0,23%. Все же статистика была негативной, так, индекс деловой активности Ассоциации менеджеров Чикаго снизился больше ожиданий, индекс незавершенных сделок по продаже домов увеличился до максимума за последние 4 года.

Вскоре начнется сезон квартальной отчетности, что в любом случае и независимо от результатов квартала может использоваться как повод для коррекции на фондовом рынке. Так, к примеру, может произойти, если текущие ценовые условия по сырью к моменту выхода отчетов будут находиться в растущем тренде, что повлияет на снижение прогнозов по прибыли (возрастут расходы на сырье и т.д.).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия понедельника закрылась в минусе, индекс ММВБ снизился на 0,06, РТС на 0,99%. Сегодня ЦБ проводит операции в обычном режиме: предлагает банкам обеспеченные кредиты и привлекает их деньги к себе в депозиты. Казначейство предложит для размещения на банковские депозиты 140 млрд. руб. сроком на 14 дней, минимальная ставка размещения 8,1% (ставка рынка 8,91%).

По оценке МЭР, рост ВВП за период с января по май составил 1,1%, в годовом выражении министерство улучшило оценку роста ВВП с апрельских 1,1% до 1,3%. Инфляция с начала года рана 4,7%, прогноз по инфляции в годовом выражении увеличен с 7,6 до 7,7%. Правительством принято решение увеличить прожиточный минимум в целом по России за 1 квартал 2014 г. на душу населения до 7688 руб. (рост на 5,1% по сравнению с 4 кварталом 2013 г.), для трудоспособного населения 8283 руб. (рост на 4,9%), пенсионеров 6308 руб. (рост на 4,7%), детей 7452 руб. (рост на 6,1%), размеры прожиточного минимума определены повышением стоимости продуктов питания в составе величины прожиточного минимума на душу населения на 5,4%.

Скромные цифры роста жизненного уровня населения просто теряются на фоне масштабов возможного повышения капитала ряда банков за счет государственных средств: в Госдуму внесен законопроект, разрешающий (по решению правительства) конвертацию субординированных кредитов, выданные ВЭБом в кризис 2008-2009 гг. в отношении 17 системно значимых банков, в привилегированные акции. Для Сбербанка предусмотрена возможность конвертации субординированного долга от ЦБ в бессрочный долг. Так, у ВТБ субординированный кредит от ВЭБа составляет 200 млрд. руб., у ГПБ до 74 млрд. руб., у Альфа банка около 40 млрд. руб., задолженность Сбербанка по субординированному кредиту ЦБ равна примерно 300 млрд. руб.

Начинается road-show ВТБ по размещению субординированных бондов в швейцарских франках. В прошлом году иностранные депозитарии Euroclear и Clearstream были допущены на российский рынок госдолга, с 1 июля планировался их допуск на отечественный рынок акций, что должно благотворно сказаться на наших фондовых индексах. С 1 июля тарифы естественных монополий на свет и газ для промышленных потребителей не будут увеличены, но для населения стоимость коммунальных услуг увеличится в среднем на 4,5% (в каждом регионе по-своему).

Европа. Фондовые торги понедельника закрылись преобладающим снижением индексов, FTSE=-0,20, CAC=-0,32, DAX=+0,18%. Инфляция в еврозоне остается на уровне 0,5% в годовом измерении, в Германии возросла за месяц с 0,9 до 1% (видим, что спрос растет, но не намного). Действительно, в Германии, к примеру, продолжается снижение розничных продаж, за месяц на 0,6%, месяцем ранее снижение составило 1,5%, при этом по сравнению с данными аналогичного периода прошлого года показатель увеличился на 1,9%, предыдущее изменение 3,2%. Рост числа безработных во Франции за месяц в 4 раза превысил прогнозы, объем ВВП в 1 квартале не изменился, госдолг увеличился на 45,5 млрд. евро в 1 квартале и достиг 93,6% ВВП.

Азия. Торги вчера закрылись преобладающим ростом индексов (Nikkei на 0,43, SSE на 0,58, Kospi на 0,69%, индекс Hang Seng снизился на 0,13%), инвесторы отыгрывали повышение котировок на биржах США в пятницу. Промпроизводство в Японии, после снижения месяцем ранее на 2,8%, обозначило рост на 0,5% (ожидалось 0,9%), в годовом выражении рост составил 2% (для сравнения, в январе рост превысил 10%). Утром сегодня вышла положительная статистика как по Китаю (индекс деловой активности в промышленности NBS показал за месяц рост с 50,8 до 51 пункта), так и по Японии - индекс деловой активности в промышленности возрос с 49,9 до 51,5 пункта.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1317,19, к 14.00 по 1314,02, утром сегодня по 1328,10 долл. за унцию, на фоне снижения фондовых площадок растет привлекательность защитных активов.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 113,00 и 105,4, к 14.00 по 112,61 и 105,32, утром сегодня по 112,31 и 105,00 долл. за барр., динамика стала следствием снижения опасений срыва поставок из Ирака и готовности Ирана компенсировать, если нужно, недостающую нефть.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по Великобритании индекс деловой активности обрабатывающей промышленности (12.30), по еврозоне ряд индексов деловой активности (11.50-12.00), уровень безработицы в Германии (11.55), уровень безработицы в еврозоне (13.00), по США ряд индексов деловой активности (17.45-18.00). Внешний фон к открытию наших бирж неоднозначный, негативные новости из Донбасса усилили ожидания новых санкций, нефть снижается, единственный позитив - рост индексов деловой активности в Китае и Японии, что может, конечно, поддержать инвесторов, на что и будем надеяться.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 01.07.2014