ФРС начинает

США. Фондовые площадки понедельника завершили торги ростом индекса Dow на 0,11%, SandP снизился на 0,16, Nasdaq на 0,4%. Начинается двухдневное заседание ФРС, итоги станут известны завтра поздно вечером, руководство ведомства, однако, уже неоднократно заявляло о возможности снижения ставки. Последние данные показали рост ВВП за 2 квартал заметно лучше ожиданий (годовой показатель составил 2,1% при прогнозе в 1,8%), растут и фондовые рынки, а инфляция остается гораздо ниже целевого уровня. При таком положительном состоянии экономики, решение о понижении ставки может быть аргументировано (если не считать настойчивого давления со стороны президента) только внешними рисками и только на некую минимальную величину (сама ставка сейчас невелика, от 2,25 до 2,5%), чтобы обозначить движение ставки в понижательном направлении.

Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса Мосбиржи на 0,464, РТС на 0,394%. На торгах более чем на 3% в моменте снижались акции Яндекса в связи законопроектом о значимых IT ресурсах, владеть такими ресурсами сможет только российская компания, причем доля иностранного владения в ней будет ограничена 20% (такая доля в Яндексе превышает 80%). Скорее всего, проект в данной редакции не будет принят.

ЦБ разместил на сайте обзор ключевых показателей НПФ, отмечается, к примеру, что доля корпоративных облигаций в структуре пенсионных накоплений НПФ возросла за 1 квартал на 0,9% (до 47,8%), в структуре резервов на 1,2% (до 40,3%). Доли вложений в реальный и финансовый секторы экономики составили 35,1 и 27,2% соответственно, в реальном секторе доминируют компании нефтегазовой отрасли, в финансовом предпочтитение отдается банкам. Средняя доходность инвестирования увеличилась до 9%, от размещения пенсионных резервов составила 6,5%.

По итогам прошлого года мировые центробанки купили 651 т золота, в т.ч. Россия 274 т. (общий запас 2207 т, максимум был в 1941 г., 2800 т). Лидером по объему золотых запасов в мире являются США (8133,5 т), золото хранится внутри страны. В Европе больше всех золота у Германии (3367,9 т), раньше металл размещался в США, Великобритании и Франции, с 2013 г. страна начала возвращать золото из зарубежных хранилищ, но пока это только 50,6%, в США осталось 36,6% золотого запаса Германии, в Банке Англии 12,8%.

Доля просроченной задолженности по кредитным картам свыше 30 дней во 2 квартале составила 13,7% к общему объему действующих кредитов данного типа (снижение на 3,3% год к году).

ЦБ принял решение назначить с 19 августа 2019 г. Светлану Васильевну Никитину на должность уполномоченного по правам потребителей финансовых услуг в сферах страхования, микрофинансирования, кредитной кооперации и деятельности кредитных организаций.

Европа. Фондовые площадки понедельника закрылись ростом индекса FTSE на 1,82%, DAX снизился на 0,02, САС на 0,16%. На отдельных рынках были свои причины к росту или снижению, к примеру, акции LSE дорожали на 14% после того, как биржа подтвердила, что ведет переговоры о покупке компании Refinitiv Holdings, а бумаги Heineken дешевели на 4,6% на информации о снижении чистой прибыли. Инфляция в Испании продолжает помесячное снижение, год к году равна 0,5%.

600 британских компаний аэрокосмической отрасли обратились в Европейское агентство авиационной безопасности с просьбой о переходе в ведение европейского регулятора, поскольку в случае жесткого выхода у них будут проблемы с поставками в ЕС.

Азия. Биржи вчера завершили торги снижением индексов (Nikkei на 0,19, SSE на 0,12, Hang Seng на 1,03, Kospi на 1,78%). Ситуация в регионе характеризуется сохранением напряжения в Гонконге (очередные протестные выступления), инвесторы Южной Кореи ждут изменения позиции Японии (см. наш предыдущий обзор). В Японии на ход торгов повлияла, в частности, негативная динамика акций компании Tokyo Electron после информации о снижении квартальной операционной прибыли на 41%.

Сегодня возобновляются торговые переговоры США и Китая (уже 12е по счету), но до заключения соглашения, видимо, еще далеко. Из макростатистики отметим, что прибыль промышленных предприятий Китая снизилась на 3,1% год к году (месяцем ранее показатель увеличился на 1,1%). Аналогичный показатель в Японии тоже снизился на 3,1% (рост на 1,1% месяцем ранее).

Золото утром вчера торговалось по 1418,0, к 14.00 по 1419,3, утром сегодня по 1423,1 долл. за унцию (влияет ослабление доллара накануне решения ФРС (см. выше).

Нефть. Brent и Light шли вчера утром по 63,05 и 56,02, к 14.00 по 63,1 и 56,09, утром сегодня по 64,0 и 57,22 долл. за барр., росту способствует ожидание снижения ставки ФРС (см. выше). Chevron и 4 нефтесервисных компании получили трехмесячное разрешение США на проведение буровых работ в Венесуэле, несмотря на санкции.

События, статистика, прогноз. В Якутске открылась выездная сессия Восточного экономического форума на тему Вклад международных финансовых организаций в развитие Дальнего Востока России. Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового климата в еврозоне (12.00), инфляцию в Германии (15.00), по США данные по личным доходам и расходам (15.30) и индекс потребительского доверия (17.00). Допускаем сохранение роста на открытии российских бирж (см. выше).

ФРС начинает и...

США. Рынки понедельника закрылись ростом индексов (Dow и SandP на 0,09%Ь каждый, Nasdaq на 0,6%). Сегодня начнется двухдневное заседание ФРС. Макростатистика, в отличие от президента, не требует смягчения монетарной политики, оценка рынком вероятности снижения ставки на предстоящем заседании поднялись до 23%, в июле составляет 82%, на сентябрьском заседании уже 96%. Низкая доходность по госбумагам помогает поддерживать котировки акций и нивелировать замедление доходов.

Согласно официальной статистике, около 45 млн. американцев живут в бедности, несмотря на рекордно низкий уровень безработицы.

Компании Visa, Mastercard, PayPal Holding, Uber Technologies и др. планируют вложить примерно по 10 млн. долл. в консорциум, который будет управлять новой криптовалютой Facebook, получившей название Libra. Криптовалюта будет представлена в ближайшее время и введена в следующем году.

Россия. Торговые площадки вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылись снижением индексов, РТС на 0,01, Мосбиржи на 0,18%. Несмотря на рост в начале торгов, индексы ушли вниз более чем на 2% на акциях Северстали, торги по которым после отсечки шли без дивидендов. РФ и Южная Корея начинают официальные переговоры по соглашению о зоне свободной торговли. Успешно прошло размещение 5летних еврооблигаций на 500 млн. долл. со стороны Магнитогорского металлургического комбината, спрос на облигации превысил объем размещения более чем в 4,5 раза, книга заявок представлена широким кругом международных инвесторов из Великобритании (17%), Европы (29%), США (31%).

Сегодня ЦБ на аукционе предложит КОБры в сумме 216,258 млрд. руб. Регулятор также открывает интернет-портал Эконс, будут публиковаться обзоры научных исследований, колонки, интервью с российскими и зарубежными экономистами и другие материалы центральным банкам, макроэкономике, развитию финансовых рынков и технологий.

Если в целом по стране в 1 квартале средний размер ипотечного кредита в РФ возрос на 17,3% год к году и составил 2,38 млн. руб., то рост кредита в возрастной группе заемщиков старше 65 лет достиг 38,4% (в среднем сумма кредита составила 830 тыс. руб.). Самые большие кредиты на покупку недвижимости брали граждане в возрасте от 40 до 49 лет (2,55 млн. руб.). Территориально максимальный размер кредита приходится на Москву (4,68 млн. руб.), Московскую область (3,52), Ямало-Ненецкий автономный округ (2,96), Санкт Петербург (2,94) и Ленинградскую область (2,75 млн. руб.).

Европа. Фондовые площадки понедельника закрылись снижением индекса DAX на 0,09%, FTSE возрос на 0,16, САС на 0,43%. Макростатистики было немного, так, уровень заработной платы в еврозоне в 1 квартале возрос на 2,5% (предыдущее значение 2,3%), а профильные экономические институты Германии снижают свои прогнозы роста немецкой экономики в т.г. до интервала от 0,5 до 0,9%.

Deutsche Bank планирует создать банк плохих активов, куда переведет активы на 50 млрд. евро для управления или продажи, на этой новости акции банка дорожали в моменте почти на 2%. В то же время компания Lufthansa сообщила о коррекции в худшую сторону по ряду важных показателей ее деятельности, что способствовало снижению котировок акций более чем на 11%.

Азия. Биржи вчера завершили торги ростом Nikkei на 0,03, SSE на 0,2, Hang Seng на 0,4%, Kospi снизился на 0,22%. Рынки региона находятся в ожидании двух событий, заседания ФРС (итоги будут известны в среду вечером) и саммита G20 (Япония, Осака, с 28 по 29 июня), в первом случае инвесторы рассчитывают на сохранение ставки (в диапазоне от 2,25 до 2,5%), во втором на прояснение урегулирования торговых противоречий между США и Китаем.

В то время как объем прямых иностранных инвестиций в развитые страны в 2018 г. оказался минимальным за последние 15 лет (557 млрд. долл.), ПИИ в страны Азии возросли на 3,9% год к году (составили 512 млрд. долл.), при этом максимальный рост был характерен для Китая, Индии, Гонконга, Сингапура и Индонезии. Народный банк надеется превратить Шанхай в международный финансовый центр и поддержит, в частности, создание международной системы учета для китайской и иностранных валют в новой секции пилотной Шанхайской зоны свободной торговли, а также сотрудничество Шанхайской золотовалютной биржи с Чикагской товарной биржей.

Alibaba рассмотрит на ежегодном собрании акционеров (15 июля) вопрос о дроблении акций в соотношении одна к восьми, в результате количество обыкновенных акций компании возрастет до 32 млрд. ед.

Золото утром вчера торговалось по 1343,8, к 14.00 по 1338,0, утром сегодня по 1350,3 долл. за унцию, рынок в ожидании итогов заседания ФРС. 

Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 62,24 и 52,93, к 14.00 по 61,24 и 52,12, утром сегодня по 60,75 и 52,0 долл. за барр., число активных нефтяных вышек в США уменьшилось за неделю на 1 ед. до 788 ед.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо торгового баланса и инфляцию еврозоны (12.00). Открытие российских бирж допускаем коррекцией вверх.

ФРС начинает и...

США. Торги на фондовых биржах в понедельник закрылись снижением индексов, Dow на 0,84, SandP на 0,78, Nasdaq на 1,1%. Сегодня начнется двухдневное заседание ФРС, рынки ожидают, что регулятор, на фоне замедления роста мировой экономики, признает растущие риски для экономики США и может приостановить ужесточение монетарной политики в текущем году. Повышения процентной ставки, как видим, не ожидается. Теперь, чтобы повысить прозрачность курса ДКП американского регулятора, каждое заседание ФРС будет сопровождаться пресс-конференцией главы ведомства.

По данным соцопроса, большинство жителей США считают, что их страна движется в неправильном направлении и недовольны текущей ситуацией.

Россия. Торги в пятницу, как и прогнозировали Еврофинансы, закончились снижением индекса РТС на 1,1%, индекса Мосбиржи на 0,86%. Прошла уплата налога на прибыль, начала работу со всеми клиентами система быстрых платежей ЦБ, сняты санкции с UC Rusal, EN плюс и Евросибэнерго.

ЦБ рекомендует банкам при заключении договора вклада с физлицами (в т.ч. с индивидуальными предпринимателями) указывать значение минимальной гарантированной ставки. Дело в том, что в последнее время участились случаи, когда кредитные организации сообщают только о максимально возможной доходности вклада, причем - зависящей от соблюдения вкладчиком ряда условий (заключения с банком договоров страхования, оплаты допуслуг банка и т.п.). Для мультивалютных вкладов показатель минимальной гарантированной ставки рекомендуется раскрывать в каждой из валют.

Интересно, что по итогам 10 месяцев 2018г. объемы торговли с Россией максимально возросли в странах, которые поддерживают антироссийские санкции, в основном за счет увеличения импорта из РФ. Так, товарооборот между Россией и США достиг 92,6% от досанкционного уровня 2013 г., с Бельгией 99,6%, Молдовой 91,8%, с Латвией 38,7%, Украиной 39,5%, Италией 50,8%.

Казначейство считает целесообразным, в условиях санкций, предоставить ему право открывать счета в валюте для бюджетных организаций, а также проводить по ним операции в иностранной валюте.

Сбербанк реализует call-опцион в отношении субординированных еврооблигаций с погашением в 2024 г., облигации были размещены в 2014 г. с возможностью реализации call-опциона 26 февраля 2019 г., объем выпуска составляет 1 млрд. долл., ставка купона до call-опциона 5,50%.

Европа. В понедельник торги закончились снижением индекса FTSE на 0,9, САС на 0,76, DAX на 0,63%. Ожидается голосование по новому документу по Brexit в британском парламенте.

МВФ допускает ускорения темпов роста ВВП Греции в т.г. на 2,4% (2,1% годом ранее), но предупреждает о рисках высокой долговой нагрузки и низкой культуры уплаты налогов.

Ожидается, что сегодня в ЕС будет объявлено о создании механизма специального назначения для обхода санкций США в отношении Ирана, юрлицо, на базе которого он будет создан, может быть зарегистрировано во Франции, саму организацию может возглавить представитель Германии, главным инвестором выступит Великобритания, операционная деятельность механизма начнется через несколько месяцев.

Азия. Торги вчера закрылись снижением биржевых индексов, Nikkei на 0,6, SSE на 0,18, Hang Seng на 0,03, Kospi на 0,02%. Японский рынок находился под влиянием укрепления иены к доллару (со 109,53 до 109,4 ед.), что негативно отражается на экспортерах страны. Был опубликован протокол последнего заседания Банка Японии, регулятор подтвердил целесообразность сохранения мягкой денежно кредитной политики и уверенность в росте инфляции в направлении целевого ориентира (2%). Любопытно, что бумаги Samsung Electronics возросли на 0,73% после того, как компания сообщила о постепенном отказе от пластиковой упаковки. Совокупная прибыль промышленных предприятий Китая за последний месяц снизилась (уже второй месяц подряд) на фоне неопределенности в урегулировании торговых разногласий с США, снижение составило 1,9% год к году (1,8% месяцем ранее), по итогам всего 2018 г. показатель увеличился на 10,3% (21% годом ранее). Профицит торгового баланса в Южной Корее за месяц уменьшился с 5,1 до 4,6 млрд. долл.

Золото утром вчера торговалось по 1301,3, к 14.00 по 1300,6, утром сегодня по 1304,3 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 60,94 и 53,08, к 14.00 по 60,54 и 52,7, утром сегодня по 60,39 и 52,48 долл. за барр., число нефтяных установок в США по итогам недели возросло на 10 ед. (до 862 ед.).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия в США (18.00). Внешний негатив не способствует оптимизму на российских биржах в начале сессии.

Внимание на Банк Англии

США. Фондовые торги в среду хотя и закрылись снижением индексов (Dow на 0,08, SandP на 0,5, Nasdaq на 0,9%), но интенсивность снижения гораздо ниже, чем накануне.
Статистика по дефициту торгового баланса США показала рост показателя за месяц на 2,7 млрд. долл. или на 5,3% (до 53,1 млрд. долл., ожидалось не более 52,1 млрд. долл.), что повлияло на ослабление валюты.
В рамках корпоративной отчетности отметим, например, что компания Walt Disney увеличила выручку на 3,9% год к году до 15,35 млрд. долл., при этом, в частности, выручка от медийных сетей осталась без изменения на уровне (6,24 млрд. долл.), от парков и курортов увеличилась на 13% (до 5,15 млрд. долл.), выручка от студийной деятельности уменьшилась на 1% (до 2,5 млрд. долл.), от потребительских товаров и интерактивных масс-медиа сократилась на 2% (до 1,45 млрд. долл.). Прибыль на акцию оказалась на 0,28 долл. выше среднерыночных ожиданий.
Биофармацевтическая компания Gilead Sciences в 4 квартале получила выручку на 19,4% меньше, чем годом ранее, в размере 5,95 млрд. долл.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, вчера индекс Мосбиржи увеличился на 0,73 %, индекс РТС на 0,99%. Из российских регионов начали высылать северокорейских рабочих, во исполнение требований резолюции СБ ООН. Роснефть с 11.00 до 16.00 проведет сбор заявок на биржевые облигации, техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 15 февраля, общий объем выпуска по номинальной стоимости составляет 15 млрд. руб., номинальная стоимость одной ценной бумаги 1 тыс. руб., срок обращения 10 лет.
Сегодня регулятор предлагает пополнить рублевую ликвидность обеспеченными кредитами по фиксированной ставке (кроме кредитов овернайт) в 8,75%, валютную на основе сделок валютный своп по продаже долларов за рубли.
Доходы от экспорта нефти в 2017 г. увеличились на 26,6% по сравнению с 2016 г.м и составили 93,306 млрд. долл., при этом объем экспорта нефти уменьшился на 0,8% (до 252,637 млн. т).
По данным МВФ, в настоящее время доля теневой экономики России составляет 33,7% ВВП, что сопоставимо с показателями стран Африки, в развитых странах показатель находится в пределах 7-15%.
Председатель совета Центра стратегических разработок г.Кудрин выразил уверенность в том, что повышение в России пенсионного возраста неизбежно, причем, пенсионный возраст мужчин и женщин должен быть одинаковым.
Европа. Фондовые торги в среду завершились ростом индекса CAC на 1,82, FTSE на 1,93, DAX снизился на 1,6%. Между тем, в Германии консерваторы и социал-демократы договорились о создании коалиционного правительства.
Из макростатистики отметим, что промышленное производство в Германии обозначило снижение, за последний месяц на 0,6% (ожидалось снижение на 0,5%, месяцем ранее был рост на 3,4%). Во Франции улучшилось сальдо торгового баланса, оставаясь отрицательным, показатель за месяц снизился с 5,62 до 3,47 млрд. евро (ожидалось минус 4,90 млрд. евро). Окончательный составной индекс экономической активности во Франции за месяц не изменился (59,6 пункта, ожидалось 59,7 пункта).
Состоится заседание Банка Англии по ключевой ставке, ожидается, что ставка будет сохранена на прежнем уровне в 0,5%.
Азия вчера закрыла торги снижением индексов SSE на 1,82, Hang Seng на 0,76, Kospi на 2,31%, Nikkei увеличился на 0,15%. Составной индекс экономической активности в Китае от независимого финансово делового издания Caixin за месяц возрос с 53 до 53,7 пункта.
В Японии аналогичный индекс повысился с 52,2 до 52,8 пункта, валютные резервы увеличились с 1264,3 до1268,5 млрд. долл., но вот индекс опережающих экономических индикаторов составил 107,9 пункта при ожиданиях на уровне 108,1 пункта.
Позитивную роль в ходе торгов сыграло сообщение компании Toyota Motor о финансовых результатах за 9 месяцев (с 1 апреля по 31 декабря 2017 г.), чистая прибыль составила 2,014 трлн. иен (18,3 млрд. долл.), что на 40,5% выше показателя за аналогичный период годом ранее, акции компании подорожали на 3,2%.
Золото утром вчера торговалось по 1331,4, к 14.00 по 1330,6, утром сегодня по 1313,5 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 67,39 и 63,82, к 14.00 по 66,76 и 63,17, утром сегодня по 65,47 и 61,66 долл. за барр., официальная информация показала рост запасов в США. Еврокомиссия значительно улучшила прогноз по средней цене нефти Brent, ожидая ее роста в 2018 г. до 68 долл. за барр.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по экспорту и импорту Германии (10.00), решение Банка Англии (15.00), количество первичных обращений за пособиями по безработице в США (16.30). Учитывая динамику нефти и рост рынка на закрытии, начало утренних торгов на российских биржах допускаем с фиксации подросшей прибыли.

Слово за ЦБ РФ

США. Фондовые торги четверга закрылись ростом индекс Dow на 0,39, SandP снизился на 0,1, Nasdaq на 0,63%. Сенат практически единогласно (98 за и только 2 против) поддержал законопроект об ужесточении санкций в отношении России, Ирана и Северной Кореи. Если президент США подпишет законопроект о новых санкциях против РФ, может быть арестован дачный комплекс посольства США в Серебряном Бору (Москва) и его складские помещения.
Facebook во втором квартале получил чистую прибыль в размере 3,89 млрд. долл. или 1,32 долл. на акцию (2,28 млрд. долл. или 0,78 долл. на акцию годом ране), валовая выручка повысилась с 6,4 до 9,3 млрд. долл., ежедневное число активных пользователей ресурса возросло на 17% год к году до 1,32 млн. чел. Между тем, специалисты компании CB Insights сообщили, что Facebook тайно наблюдает за пользователями при помощи веб камеры, для этого создателями запатентована техника предоставления контента, исходя из эмоционального настроения пользователя.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закончились нулевой динамикой индексов. Сегодня уплачивается налог на прибыль (совокупный объем платежей оценивается в 920 млрд. руб.), что может локально способствовать росту спроса на рублевую ликвидность. Регулятор предложит кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам от 10 до 10,75%. Валютная ликвидность пополняется сделками валютный своп по продаже долларов за рубли.
Состоится заседание ЦБ по денежно-кредитной политике, инфляционные ожидания, по мнению регулятора, больше не снижаются, повышения ключевой ставки не ждем, но и понижение ставки под вопросом.
В Консультативном докладе, предложенном ЦБ к обсуждению участникам рынка, содержится комплекс мер по укреплению защиты прав и интересов пайщиков кредитных потребительских кооперативов (КПК). Предложения сформулированы на основе анализа существующих на российском рынке кредитной кооперации механизмов защиты потребителей финансовых услуг и аналогичных механизмов, применяемых отдельными развитыми странами. Рынок кредитной кооперации среди остальных сегментов финансового рынка является одним из самых многочисленных по количеству участвующих в нем физических лиц. Создание системы гарантирования сохранности личных сбережений на рынке кредитной кооперации позволит в короткие сроки в случае банкротства КПК произвести пайщикам возврат сбережений в пределах установленного размера. Для КПК, не вошедших в систему гарантирования, планируется установить запрет на привлечение личных сбережений физических лиц. Для осуществления компенсационных выплат планируется учредить единый гарантийный фонд, первоначальное формирование средств которого будет происходить за счет передачи в него компенсационных фондов саморегулируемых организаций КПК. Ожидается, что срок переходного периода составит не менее 2 лет, в течение которого КПК будут проходить оценку соответствия критериям участия в системе гарантирования сохранности личных сбережений.
Сравнение структуры инвестирования пенсионных средств в России и 27 странах - участницах ОЭСР приведено в обзоре ЦБ по ключевым показателям НПФ.
Европа. Фондовая торговля четверга закрылась снижением индексов, FTSE на 0,12, DAX на 0,83, CAC на 0,06%, рынки опасаются, что новые санкции относительно РФ негативно отразятся на европейском бизнесе.
Макростатистика, между тем, была положительной, так, в Германии индекс потребительского доверия за месяц увеличился с 10,6 до 10,8 пункта (ожидалось 10,6 пункта). Индекс изменения объема розничных продаж в Великобритании возрос с 12 до 22 пунктов (ожидалось снижение до 10 пунктов).
Азия. Фондовые торги вчера завершились ростом индексов, Kospi на 0,36, Nikkei на 0,13, SSE на 0,06, Hang Seng на 0,73%.. Чистые вложения нерезидентов в японские акции возросли за неделю на 292,4 млрд. иен, в облигации на 1178,6 млрд. иен.
Чистая прибыль Samsung.во втором квартале 2017 г. составила 11,05 трлн. вон (9,9 млрд. долл.), по сравнению с 2016 г. показатель возрос на 89% и стал максимальным для компании.
Золото утром вчера торговалось по 1262,5, к 14.10 по 1263,2, утром сегодня по 1258,9 долл. за унцию.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 51,03 и 48,71, к 14.10 по 50,79 и 48,45, утром сегодня по 51,35 и 48,91 долл. за барр., вслед за Саудовской Аравией еще две страны, ОАЭ и Кувейт, сообщили о возможности снизить экспорт нефти. Кроме того, присутствуют ожидания по снижению числа буровых установок в США.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового климата в еврозоне (12.00), ВВП США (15.30). Динамика нефти и спрос на рублевую ликвидность для проведения налоговых платежей могут поддержать открытие торгов на российских биржах.

Ваше слово, товарищ ЦБ!

США. Фондовые торги четверга завершились ростом индексов, Nasdaq на 0,44, SandP на 0,23, Dow на 0,47%, покупки шли на комфортных ценах, снизившихся накануне.

Россия. Торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 0,05%, индекс ММВБ снизился на условные 0,01%. Казначейство разместило на депозиты 3-х банков 400 млрд. руб. на 7 дней, спрос достиг 929 млрд. руб.,

Сегодня ЦБ привлекает рублевые денежные средства кредитных организаций себе в депозиты по ставке 10% и предоставляет кредиты, обеспеченные активами или поручительствами, ценными бумагами, а также золотом по ставкам от 12 до 12,75% (легко посчитать маржу). В части валюты действует сделка валютный своп.

Ожидания инвесторов связаны с заседанием ЦБ по ставкам. Последний раз снижение т.н. ключевой ставки было 03.08.2015г., и в целом картина складывается неутешительная, таргетирование инфляции не срабатывает, ЦБ следует за ростом цен и все регулирование сводится в основном к повышению ставки, что, в свою очередь, ведет к дальнейшему росту цен. Итоги заседания будут опубликованы на сайте ЦБ в 13.30, прямая трансляция заявления главы ЦБ по итогам заседания Совета директоров состоится в 15.00.

Подписано постановление правительства о том, что с 1 января 2016 г. во всех отношениях, на которые распространяется действие актов правительства, где содержится понятие ставки рефинансирования, будет применяться понятие ключевой ставки, если другое не предусмотрено федеральным законом. Напомним, что т.н. ключевая ставка (КС) была введена регулятором в сентябре 2013г., параллельно с уже исторически существовавшей ставкой рефинансирования (СР), ЦБ просто объявил последнюю ставкой второго сорта и вместо нее стал использовать в своих операциях новую КС, в момент введения значительно меньшую, чем СР (соответственно 8,25 и 5,5%). С тех пор КС многократно повышалась (при неизменности ставки рефинансирования) и составляет сейчас 11%, как видим, превышая СР. Все это время именно СР использовалась для начисления процентов при отсрочке или рассрочке уплаты налогов и таможенных пошлин, исчисления пеней, штрафов, согласно налоговому, гражданскому, трудовому, земельному, жилищному, водному, бюджетному кодексам, КоАпу, страховому и банковскому законодательству, расчета процентов при предоставлении инвестиционного налогового кредита, компенсационных выплат малому бизнесу, ограничений в целях расчета налоговых баз по различным налогам, ограничений при осуществлении мер по предотвращению банкротства. Введение т. н. ключевой ставки, при неизменности размера и законодательных норм использования ставки рефинансирования, сразу определило разрыв между ценой кредита в действительности (в зависимости от т.н. ключевой ставки) и расчетами по использованию кредита (в зависимости от ставки рефинансирования). Параллельное существование двух ставок ЦБ вносило серьезный искажающий эффект (и количественно, и содержательно) в систему трансмиссионного механизма воздействия поведения регулятора на поведение экономических агентов. Теперь, когда КС с 1 января полностью заменит СР в вышеуказанных расчетах, ЦБ просто обязан снизить эту ставку до уровня ставки рефинансирования, иначе появляется новый, вводимый самим регулятором фактор роста цен!

Европа. Индексы FTSE и CAC в четверг продолжили снижение (соответственно на 0,63 и 0,06%), индекс DAX возрос на 0,06%. Состоялось заседание Банка Англии, вероятность повышения ставки была невысокая, и действительно – она сохранена на уровне 0,5%.

Рост промпроизводства во Франции за месяц составил 0,5% (ожидалось снижение на 0,1%, предыдущее изменение было 0,1%). В Великобритании возрос дефицит торгового баланса, за месяц с 8,8 до 11,827 млрд. фунтов стерлингов (ожидалось 9,7 млрд. фунтов).

В двух городах, Осло и Стокгольме, прошла церемония вручения нобелевских премий за 2015 г.

Азия. Торги вчера завершились снижением индексов Nikkei на 1,31, SSE на 0,49, Hang Seng на 0,50%, Kospi увеличился на 0,20% (ЦБ Южной Кореи оставил ключевую ставку на прежнем уровне, 1,5%, как и ожидалось). Чистые вложения нерезидентов в японские акции увеличились за неделю на 104,6 млрд. иен (предыдущее изменение было отрицательным и равным 54,6 млрд. иен). Народный банк Китая понизил курс юаня к доллару до 6,4236 за единицу, что стало минимальным значением с августа 2011 г., возможно, монетарные власти поступают так на опережение ожидаемого роста ставок со стороны ФРС. Напомним, кроме того, что МВФ принял решение включить юань в список резервных валют с октября 2016г. Снижаются ЗВР Китая, за последний месяц на 87,2 млрд. долл., сейчас составляют 3,44 трлн. долл.

Золото утром вчера торговалось по 1072,40, к 14.00 по 1071,90, утром сегодня по 1069,60 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 40,55 и 39,04, к 14.00 по 40,21 и 38,74, утром сегодня по 39,42 и 38,19 долл. за барр., рынки опасаются, что последнее снижение запасов в США является разовым, направленным на уменьшение налогооблагаемой базы перед завершением года. Стало также известно, что ОПЕК в ноябре увеличила добычу на 0,23 млн. барр. в день, до 31,7 млн. барр. в день.

Статистика, прогноз. Самое значимое для российских бирж сегодня – решение ЦБ по ставкам (см. выше), до этого времени инвесторы будут осторожны.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.12.2015