50 на 50

США. Фондовые биржи в четверг закрылись ростом Dow на 0,79, SandP на 0,86, Nasdaq на 0,73%. Доходности 10UST уменьшились на 2 б.п. до 1,79%.

Относительно итогов заседания ФРС дополним, в частности, что на единогласное сохранение базовой ставки в диапазоне от 1,50 до 1,75% повлияло повышение экономической активности и сильные позиции рынка труда, при этом и общая, и базовая инфляция находятся ниже 2%. Выражена готовность расширить программы покупки бумаг, если того потребует ситуация с ликвидностью. Одновременно ведомством изменен, по сравнению с сентябрьским, прогноз ключевых макроэкономических показателей, так, в 2019г. ожидается, что максимальный рост ВВП в 2019 г. достигнет 2,2% (2,3% ранее), безработицы 3,8% (3,7%), инфляции 1,5 (1,6%).

Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса РТС на 2,31%, индекса Мосбиржи на 0,96%. Отозваны лицензии у Кранбанка и Невского народного банка.

Сегодня состоится заседание ЦБ, ожидается снижение ключевой ставки на 0,25%, учитывая снижение инфляции и настоятельность стимулирования экономического роста. Решение станет известно в 13.30. Накануне аналогичное мнение выразил и МВФ. Трансляция пресс-конференции главы ведомства в 15.00).

ЦБ зарегистрировал программу структурных облигаций ВТБ (обратно-конвертируемых, кредитных, с возможностью досрочного погашения по усмотрению эмитента), максимальный объем всех выпусков составит 1 трлн. руб. при возможном сроке обращения бумаг до 100 лет, облигации предназначены для квалифицированных инвесторов и ограничены в обороте в соответствии с законодательством РФ.

Депозиты банков в ЦБ за неделю возросли более чем на треть, с 1,341 до 1,797 трлн. руб. Госдума приняла в третьем чтении закон о минимальном размере оплаты труда в 2020 г. (составит 12,130 тыс. руб., рост на 850 руб. или 7,5%). Роснефть предложила Японии инвестировать в крупный арктический проект Восток ойл, интерес к приобретению доли в проекте выразила госкомпания Jogmec, размер доли и цена сделки не раскрываются, предположительно могут купить от 15 до 20% проекта. Интер РАО завершила сделку по продаже акций Экибастузской ГРЭС 2, важный актив полностью перешел под контроль Республики Казахстан. Чистая прибыль Русгидро по МСФО за 9 месяцев сократилась на 23,5% год к году (до 35,157 млрд. руб.), энергетическая компания объединяет 70 гидроэлектростанций в России и за рубежом, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке, а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты.

ЦБ впервые оценил клиентские активы в брокерской отрасли, всего на 30.09.2019 открыто 3,4 млн. брокерских счетов с совокупным объемом активов 10,6 трлн. руб., в среднем по России размер брокерского счета физлица составляет 400 тыс. руб. Среди иностранных юрисдикций, чьи резиденты открывают брокерские счета в России, лидирует Кипр ( 87% от общего объема активов иностранных клиентов).

По итогам работы за 2019 г. Газпром направит на дивиденды не менее 30% по МСФО, за 2020 г. не менее 40%, за 2021 последующие годы не менее 50%.

Европа. Фондовые площадки в четверг закрылись ростом индекса FTSE на 0,79, САС на 0,4, DAX на 0,57%. ЕС согласовал политическое решение о продлении экономических санкций против РФ. На выборах в Великобритании побеждает партия премьера. ЕЦБ сохранил монетарную политику без изменений.

В еврозоне промпроизводство за месяц снизилось на 0,5%, год к году на 2,2%, в Германии продолжается снижение потребительских цен, за последний месяц на 0,8% (месяцем ранее тоже на 0,8%), в годовом измерении инфляция составила 1,1%. Во Франции соответствующие показатели показали рост на 0,1 и 1,2%.

Азия. Торги вчера закрылись снижением индекса SSE на 0,3%, Nikkei возрос на 0,14, Hang Seng на 1,31, Kospi на 1,49%. В Японии продолжается снижение заказов в машиностроении (за последний месяц на 6,0%, месяцем ранее на 2,9%, год к году уменьшение на 6,1%). В порту Кобе спущен на воду первый в мире танкер для транспортировки жидкого водорода, охлажденного до минус 253 градусов, жидкий водород будет заливаться в цистерны с вакуумной изоляцией, которые пока еще предстоит установить. К концу 2020 г. танкер будет готов к работе по перевозке жидкого водорода в Японию от его производителя в Австралии. Жидкий водород рассматривается как энергоресурс будущего поколения в условиях противостояния глобальному потеплению. 

Золото утром вчера торговалось по 1478,8, к 14.00 по 1479,0, утром сегодня по 1471,2 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light шли вчера утром по 64,01 и 58,9, к 14.00 по 64,32 и 59,09, утром сегодня по 64,63 и 59,48 долл. за барр., в ежемесячном докладе ОПЕК прогнозы мирового спроса на нефть в текущем и в следующем году оставлены без изменений, отмечено сокращение добычи.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США данные импортным и экспортным ценам, розничные продажи (16.30), производственные запасы (18.00).

В ожидании решения ЦБ (см. выше) допускаем открытие торгов на российских биржах с сохранением роста.

В ожидании решения

США. Фондовые площадки четверга возросли (Dow на 1,41, SandP на 1,3, Nasdaq на 1,75%), появились подвижки в урегулировании торгового конфликта с Китаем (см. ниже).

Google и YouTube выплатят 170 млн. долл. за сбор персональной информации о детях без согласия их родителей.

Мичиган стал первым штатом, который запретил использование электронных сигарет.

Россия. Торговый день вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, закрылся ростом индекса Мосбиржи на 0,49, РТС на 0,54%.

Состоится заседание ЦБ, рынки настроены на снижение ключевой ставки от 0,25 до 0,5%, сейчас равна 7,25%, итоги в 13.30, пресс-конференция главы ЦБ в 15.00. В ходе Восточного экономического форума президент предложил Минтрансу закрепить норму о преимуществе при распределении маршрутов авиакомпаниям, летающим на Дальний Восток и формирующим доступные тарифы. Он отметил, что такое правило уже действует, но его необходимо закрепить законодательно.

По итогам 2018 г. агентство Moodys включило Газпром и Роснефть в число крупнейших нефинансовых компаний Европы, Ближнего Востока и Африки по объему ликвидности.

Huawei примет участие в тендере Минкомсвязи РФ по закупке 360 тыс. устройств с операционной системой Аврора для проведения переписи.

Согласно опросу населения, основными причинами распространения лесных пожаров в этом году стали желание скрыть незаконные вырубки леса (51%), халатность властей (44%), неосторожное обращение с огнем (40%).

Росстат сообщил, что количество занятых в неформальной экономике равно 15,4 млн. чел. (21,2% от общего количества занятых).

Европа. Фондовые площадки четверга закрылись ростом индексов САС на 1,11, DAX на 0,85%, FTSE снизился на 0,55%. Палата общин британского парламента проголосовали за запрет правительству проводить Brexit, не достигнув предварительно соглашения с ЕС, вероятность жесткого выхода тем самым резко снизилась, а вероятность переноса срока с 31 октября на более позднюю дату, напротив, возросла. Законопроект подлежит утверждению верхней палатой и королевой. Тема Brexit будет центральной на предстоящем в середине сентября саммите стран ЕС.

В Германии обозначилось снижение промышленных заказов, за последний месяц на 2,7%, эксперты видят в этом еще один признак возможной рецессии.

Иностранные инвесторы стали активно покупать британские компании, подешевевшие на фоне неопределенности вокруг Brexit и снижения курса фунта стерлингов.

Азия. Биржи вчера завершили сессию ростом индексов (Nikkei на 2,12%, SSE на 0,96, Kospi на 0,82%, Hang Seng незначительно снизился на 0,02%). Стало известно о договоренности торговых представителей США и Китая провести очередные переговоры в начале октября в Вашингтоне, консультации на рабочем уровне будут продолжаться оставшуюся часть сентября. На этом фоне наблюдалось ослабление иены (со 106,38 до 106,58 ед. за долл.). Рынками также обсуждается возможность со стороны Народного банка Китая расширить ликвидность банков, понизив нормы резервирования, последний раз это произошло в январе, очередное понижение ожидается в текущем месяце.

Инвестиции японских компаний в Арктик СПГ 2 достигли 5 млрд. долл. Чистые вложения нерезидентов в японские акции за неделю сократились на 89,5 млрд. иен (рост на 3,9 млрд. иен неделей ранее), в облигации увеличились на 1495,7 млрд. иен (снижение на 910,3 млрд. иен неделей ранее).

Samsung объявила о запуске нового смартфона Galaxy Fold со сгибающимся экраном, с 6 сентября модель будет доступна в Южной Корее, а позднее в ряде других стран мира, включая Францию, Германию, Сингапур, Великобританию, США. Запуск модели был отложен весной этого года для изучения проблем с дисплеями, пользователи, тестировавшие устройство, сообщили компании о некоторых проблемах с экраном.

Золото утром вчера торговалось по 1554,0, к 14.00 по 1550,0, утром сегодня по 1523,7 долл. за унцию, новости из Китая (см. выше) снизили привлекательность защитных активов.

Нефть. Brent и Light шли утром вчера по 60,6 и 56,08, к 14.00 по 60,89 и 56,26, утром сегодня по 60,91 и 56,26 долл. за барр., данные по запасам нефти в США показали их снижение больше ожиданий. В сторону роста цен влияет и информация о том, что США расширили санкции против Ирана.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ВВП еврозоны (12.00), данные по рынку труда в США (15.30). Вероятен рост на открытии российских бирж.

Снижать нельзя оставить

США. Фондовый рынок четверга завершил торги ростом индексов, Nasdaq на 1,64, Dow на 0,99, SandP на 1,04%, помогла макростатистика: количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло на 209 тыс. ед. (ожидалось 230 тыс. ед., предыдущее значение 233 тыс. ед.). Состоялся аукцион по размещению 7-летних госбумаг, спрос превысил предложение.
В рамках корпоративной отчетности отметим, например, что Visa, благодаря увеличению числа пользователей платежных карт, увеличила чистую прибыль за 1 квартал с 430 млн. долл. или 0,18 долл. на акцию ранее до 2,61 млрд. долл. или 1,11 долл. на бумагу (ожидалось не более 1,02 долл.). Компания Facebook получила выручку в размере 11,97 млрд. долл., что на 50% больше, чем за аналогичный период прошлого года (основная часть выручки получена компанией от рекламы), чистая прибыль возросла на 63% (до 5 млрд. долл.). Производитель процессоров для персональных компьютеров Advanced Micro Devices на фоне высокого спроса на графические чипы (используемые в ПК, игровых консолях и др.) получил чистую прибыль в 81 млн. долл. или 0,08 долл. на акцию.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индекса РТС на 0,81%, индекса Мосбиржи на 1,44%. ЦБ сегодня в стандартном режиме привлекает рублевую ликвидность банков к себе в депозиты, со стороны пополнения ликвидности предлагает обеспеченные рублевые кредиты, валюта доступна по сделке валютный своп.
Наиболее важным событием дня станет заседание ЦБ по ставкам, итоги будут известны в 13.30, пресс-конференции и доклада о денежно-кредитной политике на этот раз не ожидается. Рынки уже подготовлены к сохранению количественных параметров, учитывая изменившиеся по причине санкций обстоятельства, но мы с равной вероятностью допускаем как этот вариант, так и продолжение смягчения монетарной политики (на минимальную величину по ставкам), имея в виду политическую составляющую накануне инаугурации президента. Действительно, недельная инфляция ускорилась с 0,06 до 0,14%, но в годовом выражении показатель снизился с 2,3 до 2,25%, а наблюдаемый в последнее время рост нефтяных цен не сразу транслируется в рост потребительских цен.
Депозиты банков в ЦБ за последнюю неделю составляли от 3 до 2,7 трлн. руб. в день, причем, вчера эта величина была минимальной (2,660 трлн. руб.), по срокам практически все 100% депозитов - недельные. ЦБ утвердил план санации Азиатско- Тихоокеанский банка (АТБ). Из корпоративных новостей интересно, к примеру, что совет директоров Роснефти рекомендовал выплатить дивиденды в размере 6,65 руб. на акцию, что соответствует 50 % чистой прибыли по МСФО. Улучшилось финансовое состояние АвтоВаза, чистая прибыль по МСФО в 1 квартале составила 609 млн. руб. (убыток в 2,809 млрд. руб. годом ранее).
Европа. Фондовые торги четверга, в рамках коррекции, закрылись ростом индексов, FTSE на 0,57, CАC на 0,74, DAX на 0,53%. ЕЦБ оставил параметры монетарной политики на прежнем уровне. В Германии индекс потребительского доверия за месяц не изменился (10,9 пункта, ожидалось снижение до 10,8 пункта). Уровень безработицы в Испании за 1 квартал увеличился с 16,55 до 16,74% (ожидалось снижение до 16,20%).
Чистый убыток Lufthansa за квартал составил 57 млн. евро, и хотя это на 16% меньше показателя прошлого года, рынок ожидал чистую прибыль в 29 млн. евро. Lufthansa Group - один из крупнейших европейских авиаперевозчиков со штаб-квартирой в Кельне, штат по состоянию на 31 декабря 2017 г. был равен 129,4 тыс. чел.
Российско-Германская внешнеторговая палата провела опрос 154 компаний-членов организации по поводу санкций США в отношении России, опрос показал, что потери немецких компаний от санкций могут составить 1,5 млрд. евро.
Азия. Торги вчера завершились ростом индексов Nikkei на 0,55, Кospi на 1,1%, китайские индексы снизились (SSE на 1,38, Hang Seng на 1,08%). Снижению китайского рынка способствовало сообщение, что Минюст США ведет расследование в отношении компании Huawei Technologies в связи с возможным нарушением ею санкционного режима против Ирана, детали расследования остаются неизвестными, и это добавляет рынку нервозности. Что касается Японии, то наблюдалось ослабление иены (почти до 109,4 ед. за долл.), кроме того, была опубликована положительная макростатистика, так, возросли чистые вложения нерезидентов как в японские акции, так и в облигации.
Уверенно росли котировки акций Samsung, компания четвертый раз подряд представила квартальный отчет, превзошедший прогнозы инвесторов, по итогам торгов акции компании подорожали на 3,45%. Сегодня проходит историческая (впервые за 68 лет) встреча президентов обеих Корей, допускается возможность подписать мирный договор, если Северная Корея откажется от ядерного оружия.
Золото на укреплении доллара снижается в цене, утром вчера продавалось по 1325,3, к 14.00 по 1323,9, утром сегодня по 1318,1 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера соответственно шли по 73,64 и 68,34, к 14.00 по 73,65 и 68,31, утром сегодня по 73,59 и 67,96 долл. за барр., на динамику нефти влияет возможность усиления конфронтации США и Ирана накануне даты продления т.н. ядерной сделки (до 12 мая).
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового климата в еврозоне (12.00), динамику ВВП США за первый квартал (15.30, Учитывая, что завтра состоится уплата налога на прибыль, рубль в начале торгов может укрепиться к доллару, но в целом длинные праздники, инаугурация президента и формирование правительства являются факторами риска для российского рынка.

Снижать нельзя оставить

США. Фондовый рынок четверга завершил торги снижением индексов, SandP на 2,52, Dow на 2,93, Nasdaq на 2,43%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло на 229 тыс. ед. (ожидалось 225 тыс. ед., предыдущее значение 226 тыс.ед.). С сегодняшнего дня вводятся импортные пошлины на продукцию сталелитейной и алюминиевой промышленности, из списка исключили ряд стран, окончательное решение по которым должно быть принято к 1 мая. Президент также намерен ввести импортные пошлины на китайские товары, которые были разработаны с использованием американских технологий. Китай стал крупнейшим партнером США в торговле товарами, потеснив Канаду и Мексику, США экспортировали в Китай товары на сумму 130,4 млрд. долл., а импортировали почти в 4 раза больше.
В релизе по итогам заседания ФРС приведен ряд скорректированных по сравнению с декабрьским заседанием прогнозных оценок основных макроэкономических показателей, так, прогноз на 2018 г. по росту ВВП повышен на 0,4% (до диапазона от 2,6 до 3%), по уровню безработицы понижен на 0,1 и 0,2% (соответственно до диапазона от 3,6 до 3,8%), по инфляции повышен на 0,1% (до диапазона от 1,8 до 2%).
Конгресс представил итоговую версию проекта бюджета на 2018 финансовый год с расходами в 1,3 трлн. долл., около 700 млрд. долл. из которых составят расходы на оборону. В случае одобрения, проект бюджета обеспечит функционирование правительства до конца сентября текущего года. США выступают против Северного потока 2 и могут наложить санкции даже против европейских компаний, которые участвуют в его реализации.
Из-за снегопада и штормового ветра отменено более четырех тысяч авиарейсов, непогода обрушилась на северо-восточную часть страны.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась снижением индекса РТС на 0,88%, индекса Мосбиржи на 1,02%. ЦБ сегодня примет решение по ставке, рынки ожидают снижения с 7,5 до 7,25%, итоги заседания станут известны в 13.30, прямая трансляция пресс-конференции главы ЦБ на сайте регулятора состоится в 15.00.
На совещании у премьер министра РФ обсуждалась возможность повышения налога на доходы физических лиц с 13 до 15%. МЭР оценило рост ВВП за февраль год к году в 1,5 % (1,9% за январь), подчеркнув, что существенный положительный вклад в рост ВВП продолжают вносить небазовые отрасли, в том числе операции с недвижимым имуществом, аренда и сектор услуг, финансовая отрасль. ЦБ привлек АСВ в качестве инвестора для участия в предупреждении банкротства Промсвязьбанка и его докапитализации. В результате приобретения дополнительного выпуска обыкновенных именных акций банка на сумму 113,4 млрд. руб. Агентству будет принадлежать свыше 99,9% обыкновенных акций банка. Источником соответствующего финансирования со стороны Агентства станет имущество, передаваемое регулятором в качестве взноса в имущество Агентства. Для завершения работы по финансовому оздоровлению Промсвязьбанка планируется также реализовать мероприятия по продаже банком проблемных активов. Денежные средства, ранее предоставленные со стороны ЦБ в качестве ликвидности Промсвязьбанку, будут возвращены в течение 2018 г. Минпромторг подготовил законопроект, которые запрещает перевозку по Северному морскому пути нефти, газа и угля, добытых в российской Арктике, на судах иностранного производства.
Европа. Фондовые торги четверга завершились снижением индексов, DAX на 1,7, CAC на 1,38, FTSE на 1,23%. Ключевая ставка Банка Англии оставлена на прежнем уровне (0,5%), как и ожидалось. И в еврозоне, и в Германии наблюдается снижение индекса деловой активности в секторе услуг, хотя значение индекса и превышает 50 пунктов. Кроме того, в Германии индекс текущих условий за месяц снизился со 126,4 до 125,9 пункта (ожидалось 125,7 пункта). Розничные продажи в Великобритании показали годовой рост на 1,5% (ожидалось 1,3%).
Во Франции, по призыву профсоюзов, проведен день массовых забастовок и митингов в знак протеста против планов правительства осуществить реформы в ряде экономических и социальных секторов.
Азия. Торги вчера закрылись снижением китайских индексов (SSE на 0,53, Hang Seng на 1,17%), Nikkei увеличился на 0,97, Кospi на 0,44%. Снижению китайского рынка способствовало ожидание новых мер со стороны США по ограничению китайских технологий и инвестиций в США. Народный банк Китая вслед за решением ФРС также впервые в году повысил ставку по сделкам обратного РЕПО с 2,5 до 2,55%, процентные ставки по вкладам и кредитам остались неизменными.
Агентство Moodys повысило кредитный рейтинг Sony Corporation с Baa3 до Baa2, прогноз по рейтингу стабильный, Sony является одной из крупнейших в мире корпораций по производству потребительской электроники, основана в 1946 г., штат сотрудников по всему миру составляет 128,4 тыс. чел. 

Золото утром вчера торговалось по 1329,3, к 14.00 по 1329,8, утром сегодня по 1338,8 долл. за унцию, влияет ослабление доллара.
Нефть. Brent и Light шли вчера утром по 69,51 и 65,26, к 14.00 по 69,1 и 64,89, утром сегодня по 69,54 и 65,03 долл. за барр., по официальным данным, за последнюю неделю запасы нефти в США снизились, но возросла добыча.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США заказы на товары длительного пользования (15.30) и продажи нового жилья (17.00). Учитывая сильное снижение мировых площадок, открытие российских бирж может сопровождаться сохранением негативного тренда.

Какая из опций?

США. Фондовые торги в четверг закрылись снижением индексов, Dow на 0,07, SandP на 0,22, Nasdaq на 0,47%. Макростатистика действительно имела неоднозначный характер, так, промпроизводство за месяц не изменилось (ожидался рост на 0,2%), индекс деловой активности ФРБ Филадельфии снизился с 38,8 до 27,6 пункта (правда, ожидалось еще хуже, снижение до 24 пунктов), экспортные цены за месяц снизились на 0,7% (ожидался рост на 0,1%), импортные цены хотя и уменьшились, но не так, как экспортные (на 0,3%, ожидалось снижение на 0,1%), количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло на 237 тыс. ед. (ожидалось 242 тыс. ед.).
Итак, базовая процентная ставка теперь находится в диапазоне от 1 до 1,25%, долговременные инфляционные ожидания оцениваются ведомством как стабильные, хотя фактическая инфляция остается ниже 2%, сохранится таковой в ближайшее время, но должна, по мнению регулятора, стабилизироваться вблизи целевого уровня в среднесрочном периоде. Краткосрочные риски для экономических перспектив выглядят достаточно сбалансированными. Решение принято большинством голосов (8 против 1, и этот 1-президент ФРБ Миннеаполиса г.Кашкари, предлагавший сохранить диапазон процентной ставки от 0,75% до 1%). Выбор времени и масштаба будущего регулирования диапазона процентной ставки будет определяться как достигнутым, так и ожидаемым прогрессом в продвижении к долгосрочным целям максимальной занятости и инфляции на уровне 2%.ФРС продолжит свою текущую политику реинвестирования доходов от имеющихся в ее портфеле ипотечных долговых и ценных бумаг в агентские ипотечные ценные бумаги и инвестирования на аукционах доходов от погашения имеющихся госбумаг на приобретение их новых объемов. Программа нормализации баланса ФРС (постепенного сокращения портфеля ценных бумаг во владении ФРС путем уменьшения объемов реинвестирования доходов от их погашения) начнется уже в этом году при условии, что темпы развития экономики совпадут с ожидаемыми.
После заседания был опубликован скорректированный (по сравнению с мартовским совещанием) прогноз ключевых макроэкономических показателей США, так, повышен прогноз по росту ВВП (к примеру, на текущий год с диапазона от 2 до 2,2% до диапазона от 2,1 до 2,2%), снижен по безработице (на текущий год с диапазона от 4,5 до 4,6% до диапазона от 4,2 до 4,3%) и по инфляции (с диапазона от 1,8 до 2% до диапазона от 1,6 до 1,7%).
В Сенате состоялось голосование по вопросу расширения санкций к РФ, далее проект идет на рассмотрение Конгресса, и потом на подпись президенту.
Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вчера закрылись в минусе, индекс ММВБ снизился на 1,115%, индекс РТС на 2,152%. Сегодня состоится заседание ЦБ по ставкам, кроме решения о снижении ключевой ставки (по словам г. Набиуллиной, будет выбор из двух опций, на 0,25 или 0,5%), может быть принято решение о возобновления покупок инвалюты в целях пополнения ЗВР, о возможности покупок валюты недавно говорила глава ведомства (правда, при условии достижения цели по инфляции в 4%, сейчас показатель равен 4,1%). Пресс-конференция главы ЦБ по итогам заседания начнется в 15.00 мск.
Из последних новостей в части регулирования отметим, например, что, согласно новому ГОСТу ЦБ, банкам придется направить до 15% от своей чистой прибыли на обеспечение информбезопасности.
Европа. По итогам четверга индексы снизились, FTSE на 0,74, CAC на 0,5, DAX на 0,89%. Резко снизилось за месяц (с 30,9 до 17,9 млрд. евро, ожидалось 27,2 млрд. евро) сальдо торгового баланса еврозоны. В Великобритании розничные продажи за месяц тоже снизились на 1,2% (месяцем ранее был рост на 2,5%), год к году показатель увеличился на 0,9%.
Азия. Фондовые торги в Азии, по факту решения ФРС, завершились преимущественно в минусе, небольшой рост (на 0,06%) биржевого индекса наблюдался только на бирже материкового Китая. Индекс Nikkei снизился на 0,22, Hang Seng на 1,14, Kospi на 0,46%. В Японии особенно сильно снижались котировки акций финансового сектора (как следствие снижения доходностей госбумаг США), по итогам торгов более чем на 1%. Чистые вложения нерезидентов в японские акции за неделю снизились на 143,1 млрд. иен, в облигации возросли на 526,6 млрд. иен.
Утром сегодня стало известно, что по итогам заседания Банка Японии ключевая ставка оставлена на прежнем уроне (-0,1%, как и ожидалось).
Золото утром вчера торговалось по 1263,6, к 14.00 по 1260,0, утром сегодня по 1255,3 долл. за унцию, снижение цены идет на факте повышения ставки ФРС.
Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 47,01 и 44,9, к 14.00 по 46,98 и 44,85, утром сегодня по 46,93 и 44,68 долл. за барр., запасы нефти в США за неделю снизились, но меньше, чем ожидалось.
Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в еврозоне (12.00), индекс потребительского доверия Мичиганского университета (17.30). Учитывая негативный внешний фон, российские биржи на открытии торгов будут осторожны, ждем решения ЦБ.
Полная версия ежедневного аналитического обзора, 16.06.2017

Снижать нельзя повысить

США. Торги в четверг завершились ростом индексов, Dow на 0,90, Nasdaq на 0,23, SandP на 0,66%. Оперативная макростатистика в основном была положительной, так, сальдо счета текущих операций за 4 квартал, оставаясь отрицательным, обозначило улучшение, снизившись с 129,9 до 125.3 млрд. долл. (ожидалось -118.9 млрд. долл.), индекс деловой активности ФРБ Филадельфии за месяц возрос с-2,8 до 12,4 пункта (ожидалось -1,7 пункта), количество первичных обращений за пособиями по безработице, напротив – возросло за неделю с 258 до 265 тыс. (но ожидалось еще больше, 268 тыс.).

Итак, ФРС по итогам двухдневного заседания большинством голосов (9 против 1) изменила в худшую сторону прогноз основных макроэкономических показателей и сохранила базовую процентную ставку на прежнем уровне (от 0,25 до 0,5%), аргументом в защиту принятого решения стала оценка регулятором экономической ситуации в стране и мире, конкретно расширение экономической активности в стране происходит умеренными темпами (несмотря на укрепление рынка труда), особенно слабыми остаются показатели инвестиционных вложений бизнеса и объемов чистого экспорта. Инфляция, хотя и повысилась в последние месяцы, остается ниже обозначенного ФРС в долгосрочном плане целевого уровня в размере 2%, частично отражая снижение цен на энергоносители и удешевление импортных товаров в неэнергетическом сегменте. Определенные риски продолжают привносить глобальные экономические и финансовые события. При определении выбора времени и масштаба будущего регулирования целевого диапазона процентной ставки ФРС будет руководствоваться как достигнутым, так и ожидаемым прогрессом в продвижении к долгосрочным целям максимальной занятости и инфляции на уровне 2%. Фактическая траектория процентной ставки для федеральных фондов будет зависеть от экономических тенденций в соответствии с поступающими данными. ФРС продолжит политику реинвестирования доходов от имеющихся в ее портфеле ипотечных долговых и ценных бумаг в агентские ипотечные ценные бумаги и инвестирования на аукционах всех доходов от погашения имеющихся госбумаг на приобретение их новых объемов.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, итогом сессии вчера стал рост индексов, ММВБ на 1,05%, РТС на 4,53%.

Сегодня состоится заседание ЦБ по ставкам, к данному времени годовая инфляция равна 7,9%, ключевая ставка 11% (легко видеть размер реальной ставки), инфляционные ожидания населения снижаются, но большинство инвесторов не рассчитывает на смягчение денежно-кредитной политики, поскольку по жизни и не объявляя, регулятор с начала февраля, напротив, проводит ужесточение ДКП, сокращая объемы предоставляемой банкам ликвидности. Между тем инфляция (основной показатель, на который якобы ориентируется ЦБ при принятии решений по ставкам) явно снижается, вовсе не благодаря усилиям регулятора, а исключительно как результат резкого снижения потребительского спроса (заметим, кстати, что смягчение денежно-кредитной политики способствовало бы снижению доходностей госбумаг и, соответственно, оздоровлению бюджета). Результаты заседания ЦБ будут известны в 13.30, прямая трансляция пресс-конференции главы ЦБ по итогам заседания начнется в 15.00.

ЦБ сегодня привлекает средства банков к себе в депозиты по ставке 10%, а также предлагает обеспеченные кредиты по ставкам от 12 до 12,75%, в части валюты действует сделка валютный своп по продаже долларов за рубли. Отозвана лицензия у СтарБанка (г. Москва).

Европа. Торги в четверг завершились снижением индексов CAC и DAX соответственно на 0,45 и 0,91%, индекс FTSE увеличился на 0,42%. Главным событием дня стало заседание Банка Англии, но его итоги не содержали сюрпризов: ставка сохранена на прежнем уровне в 0,5%. Минфин Великобритании понизил прогноз роста ВВП страны в 2016 г. с 2,4 до 2%, прогнозы на 2017 и 2018 гг. составляют теперь 2,2 и 2,1% соответственно (ранее 2,5 и 2,4%), ожидается, что инфляция в 2016 г. составит 0,7%, а в 2017 году 1,6%.

Резко снилось сальдо торгового баланса Италии, за месяц с 6,022 до 0,035 млрд. евро (последствие санкций?).

Азия. Фондовые торги вчера закрылись снижением индекса Nikkei на 0,25%, остальные индексы увеличились, SSE на 1,2, Hang Seng на 1,18, Kospi на 0,66%. Продолжается уменьшение чистых вложений нерезидентов в японские акции, за неделю на 1583,2 млрд. иен (неделей ранее на 1385 млрд. иен), при этом чистые вложения нерезидентов в японские облигации увеличились на 897,3 млрд. иен (неделей ранее на 1538 млрд. иен). Уровень безработицы в Гонконге за месяц не изменился (3,3%), в Южной Корее увеличился с 3,5 до 4,1%. В отношении Северной Кореи президентом США подписан указ о введении новых санкций в связи с испытаниями страной ядерных и баллистических ракет.

Золото утром вчера торговалось по 1258,70, к 14.00 по 1269,70, утром сегодня, на значительном позитиве закрытия бирж США, по 1264,00 .долл.

Нефть. Вrent и Light утром вчера шли по 40,50 и 40,40, к 14.00 по 40,86 и 40,62, утром сегодня по 41,59 и 41,67 долл. за барр. (обращаем внимание на превышение цены Ligh относительно Вrent).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия Мичиганского университета (17.00). На растущей нефти российские биржи на открытии могут сохранить рост, но дальнейшая динамика зависит от решения ЦБ (см. выше).

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 18.03.2016

Снижать нельзя не действовать!

США. Биржи в четверг завершили сессию ростом индексов (Dow на 0,47, SandP на 0,53, Nasdaq на 0,84%), используя снизившиеся накануне цена акций под предлогом хорошей статистики. Действительно, макростатистика в основном имела положительный характер, так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось с 281 до 275 тыс. (столько и ожидалось), импортные цены снизились на 1,8% (ожидалось на 1,6%, месяцем ранее на 0,9%). Экспортные цены за месяц тоже снизились, но меньше, чем импортные (на 1,4%, ожидалось снижение на 0,3%, месяцем ранее цены снизились на 0,4%).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржевые торги вчера закрылись ростом индекса РТС на 0,48%, индекс ММВБ обозначил небольшое снижение на 0,20%. Казначейство размещало на банковских депозитах под проценты 50 млрд. руб. на 35 дней, спрос был равен предложению, средства размещены в одном банке по ставке 10,84%.

Событием сегодняшнего дня является заседание ЦБ по ставкам. Считаем, что основным аргументом для изменения ставки должно стать стимулирование экономического роста (напомним, что ВВП за 1 полугодие снизился на 3,5%, за 2 квартал на 4,6%), рецессия стала фактом жизни и требует целенаправленных мер по ее преодолению. Заметим, кстати, что смягчение денежно-кредитной политики способствовало бы снижению доходностей госбумаг и, соответственно, экономически обоснованному оздоровлению бюджета. Прямая трансляция пресс-конференции главы ЦБ по итогам заседания состоится на сайте регулятора, на телеканалах Россия 24 и РБК, начало в 15.00.

ЦБ привлекает деньги банков в рублях к себе в депозиты, а также предлагает обеспеченные кредиты по фиксированным процентным ставкам (кроме кредитов овернайт). Из макростатистики отметим, к примеру, что за 8 месяцев доходы федерального бюджета составили 8 трлн. 958,6 млрд. руб., расходы 9 трлн. 949,6 млрд. руб., дефицит снизился до 991,1 млрд. руб. (за 7 месяцев текущего года было 1,12 трлн. руб.). Задолженность кредитных организаций перед ЦБ по операциям РЕПО в инвалюте достигла по состоянию на 10.09.2015г. 33069,8 млн. долл., из которой 21,4% приходится на кредит сроком 28 дней и 78,6% задолженности имеет срок 12 месяцев. Правительство внесло в Госдуму законопроект о формировании бюджета на один год, который, в том числе, предусматривает отказ от бюджетного правила.

Отозвана лицензия у банка Адмиралтейский (г. Москва.

Луганская народная республика с украинской гривны перешла на российский рубль в качестве основной валюты.

Европа. Фондовые торги в четверг завершились снижением индексов (САС на 1,46, DAX на 0,9, FTSE на 1,18%). Основным событием в ЕС было заседание Банка Англии, изменений не произошло, ключевая ставка оставлена на прежнем уровне 0,5%. В Великобритании продолжается снижение промпроизводства, за последний месяц на 0,4% (ожидался рост на 0,1%, месяцем ранее снижение составило 0,4%), год к году еще сохраняется рост на уровне 0,8%. Промпроизводство во Франции снизилось на 0,8% (ожидался рост на 0,2%, месяцем ранее было снижение на 0,1%), в Испании сохраняется рост промпроизводства, сейчас на 5,2% год к году, ожидалось 4,3%, предыдущее изменение 4,5%.

Азия. По итогам торгов вчера индекс Kospi увеличился на 1,44% (отыгрывалось снижение безработицы с 3,7 до 3,6%), остальные азиатские индексы снизились, Nikkei на 2,48, SSE на 1,39, Hang Seng на 2,69%. JP Morgan понизил прогноз ВВП Японии на второе полугодие с 1,9 до 0,9%, заказы в машиностроении снизились за месяц на 3,6%, снизились на 0,6% цены в сфере производства, негатив обозначила годовая динамика строительных заказов (снижение на 4%), снизились за неделю чистые вложения нерезидентов в японские акции. При такой динамике экономического роста рынки ждут новых мер стимулирования от Банка Японии. Относительно Китая обратим внимание, что инфляция за месяц возросла на 0,5%, год к году рост потребительских цен составил 2%. Инфляция в сфере производства сейчас находится на понижательном тренде с годовым темпом снижения 5,9%, что с определенным лагом может влиять на снижение уровня потребительских цен. Премьер Госсовета анонсировал появление в стране до конца 2015 г. национальной международной платежной системы.

Золото утром вчера продавалось по 1106,20, к 14.00 по 1105,60, утром сегодня по 1110,0 долл. за унцию.

Нефть находится под влиянием противоречивых факторов текущего характера, так, на росту котировок повлияло снижение добычи в США (на 83 тыс. барр. до 9,1 млн. барр. в сутки), в то же время возросли коммерческие запасы сырой нефти в США (на 2,6 млн . барр. до 1,29 млрд. барр.), в результате Вrent и Light утром вчера шли по 47,26 и 43,98, к 14.00 по 48,94 и 45,37, утром сегодня по 49,85 и 46,28 долл. за барр

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в сфере производства США (15.30) и индекс потребительских настроений Мичиганского университета (17.00). Российские биржи, в ожидании решения ЦБ и на фоне роста нефтяных цен, могут открыть торги на волне оптимизма.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.09.2015

ЦБ перед выбором

США. Торги в пятницу завершились снижением индексов, Dow на 0,78, SandP на 0,70, Nasdaq на 0,62%, инвесторы отыгрывали позитивную макростатистику на опасениях повышения ставки со стороны ФРС (розничные продажи за месяц показали рост на 1,2%, ожидалось 1,1%, предыдущее изменение было 0,2%, индекс потребительского доверия Мичиганского университета возрос с 90,7 до 94,6 пункта при ожиданиях в 91,5 пункта).

Всемирный банк предупредил, что повышение процентных ставок в США может привести к сокращению притока капитала и спровоцировать неустойчивость финансовых рынков в развивающихся странах.

США продлили еще на один год санкции против Белоруссии (срок действующих санкций истекает 16 июня).

Россия. Наши биржи в пятницу не работали, страна отмечала День России. Накануне, в четверг, как и прогнозировали Еврофинансы, биржи закрылись в минусе, индекс РТС снизился на 0,90%, индекс ММВБ на 0,05%.

ЦБ перед праздником провел аукцион по предоставлению кредитов в долларах, обеспеченных залогом прав требования по кредитам в долларах, на срок 28 дней, максимальный объем предоставляемых средств 0,5 млрд. долл. (обратим внимание, что минимальные ставки для таких кредитов по сравнению с январем возросли в 2,6 раза, с 0,9178 до 2,4388%). Спрос составил 441 млн. долл., кредит выдан двум банкам в размере спроса по ставке 2,4390%.

Основное событие сегодня - заседание ЦБ по ставкам (решение в 13.30), рынки ждут снижения ключевой ставки по крайней мере на 0,5%. Напомним, что инфляция с начала года 8,4%, год к году 15,7%, недельная инфляция впервые с 2014 г. на увеличилась – кажется, есть основание для снижения ставок, не говоря уже о жизненной необходимости низких ставок для экономического роста. Но потребность нашего реального сектора в доступных ставках известна давно, но еще ни разу не стала весомым аргументом для ЦБ, да и недельная динамика инфляции пока остается разовым случаем, в то время как с 1 июля традиционно повышаются тарифы на коммунальные платежи как для населения, так и для компаний, что неизбежно отразится в росте инфляционных ожиданий и может быть использовано регулятором в условиях его игры против укрепления рубля. Промышленное сообщество считает, что ключевая ставка должна быть максимально оперативно снижена до 8,0-8, 5 %, а в перспективе до 6, 0-6, 5 %, о чем и было написано в письме комитета Госдумы по промышленности на имя главы Центробанка.

Максимальная процентная ставка по вкладам в рублях у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, возросла в 1 декаде июня с 11,34 до 11,59%, ставка является индикативной для ЦБ и ее превышение банками на 3 и более процента привлекает внимание регулятора.

АИЖК с 15 июня понижает процентные ставки по всем ипотечным программам на покупку жилья на первичном и вторичном рынке.

В 1 квартале федеральный бюджет исполнен с дефицитом в размере 4,2% ВВП. За январь-май дефицит составил 1,05 трлн. руб. или 3,7% ВВП.

Европа. Фондовые торги пятницы завершились снижением индексов: влиял греческий фактор. Несмотря на то, что ЕЦБ расширил на 2,3 млрд. евро предельный объем финансирования греческих банков в рамках программы экстренного предоставления ликвидности и совокупный объем финансирования банков теперь составляет 83 млрд. евро, переговоры с другими кредиторами зашли в тупик. В пятницу делегация МВФ покинула переговоры с греческими представителями в связи с отсутствием консенсуса по всем пунктам. По неофициальной информации, Германия проводит экстренные консультации на случай дефолта Греции. Между тем, Верховный административный суд Греции постановил, что уменьшение пенсий в 2012г. (как часть условий по оказанию финансовой помощи стране) противоречит конституции и правительству следует восстановить прежний уровень. SandP понизило суверенный кредитный рейтинг Греции с ССС плюс до ССС, прогноз по рейтингу негативный, в качестве повода стал перенос платежей в пользу МВФ на конец июня, предыдущее понижение рейтинга было совсем недавно (15 апреля).

Азия. Торги пятницы закрылись ростом индексов Nikkei на 0,12, SSE на 0,87, Hang Seng на 1,7%, индекс Kospi понизился на 0,2%. В Японии заказы в машиностроении увеличились год к году на 3%, чистые вложения нерезидентов в японские акции возросли за неделю на 255,3 млрд. иен, начала работу крупнейшая в мире плавучая солнечная электростанции. Промпроизводство в Китае показало рост больше ожидаемого (год к году соответственно 6,1 и 6,0%), розничные продажи увеличились на 10,1%, как и ожидалось. Уровень безработицы в Южной Корее за месяц возрос с 3,7 до 3,9%.

Золото. Золото утром четверга продавалось по 1186,20, к 14.00 по 1178,50, на закрытии по 1179,20, утром сегодня по 1179,50 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром четверга шли по 66,23 и 61,61, к 14.00 по 65,66 и 61,06, на закрытии по 63,87 и 59,96, утром сегодня по 64,38 и 60,15 долл. за барр.: МЭА повысило прогноз по мировому спросу на нефть в 2015 г.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем сальдо баланса внешней торговли в еврозоне (12.00), по США коэффициент загрузки производственных мощностей, объем промпроизводства (16.15). К открытию наших торгов допускаем позитивную динамику акций до появления итогов заседания ЦБ РФ.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 15.06.2015

Важней всего погода в доме...

США. Фондовые торги вчера завершились ростом индекса Dow на 1,31, SandP на 0,95 и 0,26, Nasdaq на 0,98%, позитив привнесла макро- и микростатистика. Так, количество первичных обращений за неделю составило минимальное за 15 лет значение, 265 тыс. (ожидали 300, неделей ранее было 308 тыс.). В рамках корпоративной отчетности, к примеру, Facebook получил прибыль выше ожиданий рынков, так, прибыль составила 3,85 млрд. долл. (2,59 млрд. годом ранее, ожидали не боле 3,77 млрд.), количество пользователей сети увеличилось в годовом измерении на 3% до 1,39 млрд. человек.

Как мы писали, по итогам заседания ФРС США базовая ставка единогласно сохранена в диапазоне от 0 до 0,25% (это было ожидаемо), других решений не принято. В части комментариев регулятора по ситуации в экономике отмечалось улучшение состояния рынка труда, стабильность инфляционных ожиданий, увеличение покупательской активности благодаря снижению цен на энергоносители, рост инвестиций со стороны бизнеса. Повышение ставок будет зависеть от прогресса в достижении обозначенных ФРС целевых уровней занятости и инфляции. Что касается доходов от имеющихся в портфеле ФРС ипотечных долговых и ценных бумаг, то они по прежнему будут реинвестироваться в агентские ипотечные ценные бумаги, а доходы от погашения госбумаг будут инвестироваться на аукционах в приобретение их новых объемов. Инвесторы были заинтересованы услышать, что сроки повышения ставок будут отодвинуты дальше, вместо обещанного апреля ближе к концу года, но ни из решения, ни из комментариев регулятора этого не следовало.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия четверга закрылась снижением биржевых индексов, РТС на 2,34%, ММВБ на 0,49%, на финансовом рынке сохранялось напряжение ввиду опасения новых санкций со стороны ЕС, и действительно, санкции против России, введенные в марте прошлого года в связи с Крымом, продлены до конца 2015 г., подготовлены варианты их ужесточения и расширенный санкционный список.

Основным событием сегодня, влияющим на ход торгов на биржах, станет заседание ЦБ и его решения относительно размера ключевой ставки. Сформировалось мнение, что действующая ставка в 17% усилила рост цен и разрыв между рентабельностью предприятий и ценой кредита. Учитывая, что это будет первое заседание ЦБ с участием нового куратора монетарной политики г.Тулина, хочется верить, что принятые решения окажут поддержку российской экономике и ее гражданам.

ЦБ сегодня традиционно выдает обеспеченные рублевые кредиты по фиксированным процентным ставкам и изымает ликвидность, привлекая средства банков к себе в депозиты. Валюта предлагается в форме сделок валютный своп.

В годовом измерении цены возросли на 13,1%. По последним данным, чистая прибыль Газпрома по МСФО за 9 месяцев 2014 г., относящаяся к акционерам, составила 556 млрд. руб., что на 302 млрд. руб., или на 35%, меньше, чем за аналогичный период 2013г., при всей важности данной статистики относительно изменения состояния компании, заметим, однако, что данные далеко не актуальны, ситуация с тех пор могла значительно ухудшиться.

Приближение 1 февраля обозначило проблему выхода IT-компаний, зарегистрированных в США, из Крыма, дело в том, что указом президента США от 19 декабря 2014 г. американским гражданам и компаниям запрещается вести бизнес на территории полуострова, равно как и экспорт в Крым товаров, технологий и продуктов из США.

Россия рассмотрит вопрос об оказании финансовой помощи Греции, если поступит соответствующее обращение, таково мнение Минфина.

Европа. Фондовые площадки вчера закрылись ростом индексов CAC на 0,44, DAX на 0,25%, индекс FTSE снизился на 0,22%, сохраняется опасение расхождений позиций руководства ЕС и нового правительства Греции. Из новостей ЕС отметим, что индекс делового климата по еврозоне в целом за месяц снизился с 0,2 до 0,16 пункта, но ожидания были хуже (снижение до 0,1 пункта), в Германии уровень безработицы за месяц не изменился (6,6%), ожидалось снижение до 6,5%.

Азия. Биржи вчера, вслед за динамикой бирж США накануне, завершили торги снижением индексов, Nikkei на 1,06, Kospi на 0,54, Hang Seng на 1,07, SSE на 1,31%. В Японии розничные продажи за месяц увеличились на 0,2%, при ожиданиях роста на 0,9% и предыдущем увеличении на 0,4%.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1282,30, к 14.00 по 1274,70, утром сегодня по 1261,10 долл. за унцию, влияет укрепление доллара.

Нефть. Brent и Light соответственно шли утром вчера по 48,56 и 44,4, к 14.00 по 48,77 и 44,48, утром сегодня по 48,97 и 44,62 долл. за барр., помогла хорошая статистика из США (см. выше).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем изменение объема розничной торговли в Германии (10.00), инфляцию и безработицу в еврозоне (13.00), данные по ВВП США (16.30). Внешний фон к открытию торгов российских бирж негативный, фьючерсы на индексы США снижаются, Азия в основном тоже, но нефть обозначила рост и ухудшение санкций уже заложено в ценах – если эти факторы будут рассмотрены как мотив для покупок, возможно начало сессии в плюсе, дальнейший ход торгов зависит от решения ЦБ РФ (информация по итогам заседания появится в 13.30).

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 30.01.2015