И снова санкции

США. Фондовые рынки пятницы закрылись ростом индексов, Nasdaq на 0,86, Dow на 0,52, SandP на 0,627%, рынки отыгрывали выступление главы ФРС на конференции в Джексон – Хоуле, подтвердившего обоснованность роста ставок (вопреки мнению президента). В рамках корпоративной отчетности отметим, к примеру, что компания HP получила более высокую, чем ожидалось квартальную прибыль, а также повысила прогнозы прибыли на весь текущий финансовый год.

Россия. Биржи пятницы, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 0,87%, РТС на 1,96%. ЦБ в традиционном режиме предлагал банкам валюту в форме сделок валютный своп по продаже долларов за рубли, в части пополнения рублевого спроса были доступны обеспеченные кредиты, в части аккумулирования рублевой ликвидности действовал механизм привлечения средства в депозиты ЦБ. Кстати, сумма рублевой ликвидности банков на депозитах в ЦБ за неделю увеличилась с 2,724 до 2,79 трлн. руб.

На сегодня приходится пик налоговых платежей месяца: уплачиваются основные налоги (НДС, НДПИ и акцизы), что окажет умеренную локальную поддержку национальной валюте. Вводится первый пакет санкций США, связанных с Солсбери. Стало известно, что в будущем санкции США могут затронуть и всех покупателей российских систем противоракетной обороны С-400.

ЗВР с начала года возросли с 432,6 до 452,2 млрд. долл. Инвестиции в основной капитал за 1 квартал составили 2,3 трлн. руб. (рост на 3,6% год к году), за 2 квартал 3,66 трлн. руб. (рост на 2,8% год к году), за полугодие соответственно 5,96 трлн. руб. (рост на 3,2% год к году). Максимальная ставка по вкладам в рублях у 10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, за декаду не изменилась (6,32%).

Чистая прибыль Московской биржи во 2 квартале сократилась на 8,2% в годовом измерении и составила 4,86 млрд. руб. (ожидалось 5,239 млрд. руб.), на динамику показателя повлияло формирование резервов по иску конкурсного управляющего банкротящейся УК Энергокапитал в размере 873,5 млн. руб. Также в чистой прибыли учтены отложенные налоги по разовому резерву в сумме 346 млн. руб.

Европа. По итогам сессии пятницы биржевые индексы увеличились, например, FTSE на 0,19, CAC на 0,24%. ВВП Германии за квартал увеличился на 0,5% (как и ожидалось, предыдущее значение такое же), в годовом измерении рост составил 2,0%. В Великобритании сегодня выходной.

Азия. По итогам торгов в пятницу индексы в основном возросли (Nikkei на 0,84, SSE на 0,18, Kospi на 0,46%), Hang Seng снизился на 0,41%, на рынках региона оставалась надежда на позитивный исход торговых переговоров Китая с США и вскоре, действительно, появилось сообщение, что Китай считает переговоры конструктивными и откровенными. Никаких, однако, более конкретных итогов переговоров не последовало, не было объявлено и о датах новых встреч по торговым вопросам, что, по мнению экспертов, может привести к развитию торгового противостояния и дальнейшему обмену санкциями между странами.

В Японии результат торгов также сложился благодаря ослаблению иены до 111,4 ед. за долл. Отметим, что общая инфляция год к году достигла 0,9% (ожидалось 0,4%, месяцем ранее 0,7%), базовая составила 0,8% (ожидалось 0,9%, предыдущее значение 0,8%).

Компания Unipec (трейдинговое подразделение Sinopec) после двухмесячного перерыва, связанного с торговым конфликтом Китая и США, в октябре возобновит закупки нефти из США: нефть отсутствует в списке китайских товаров из США, попадающих под пошлины (видимо, благодаря лоббированию Sinopec). Китай стал важным рынком сбыта для энергоносителей из США.

Чистая прибыль Alibaba Group Holding в первом финансовом квартале сократилась в 1,8 раза до 7,65 млрд. юаней (14,03 млрд. юаней годом ранее), снижение показателя обусловлено, главным образом, разовым увеличением затрат на выплату компенсаций сотрудникам компании (на сумму 11,8 млрд. юаней) в результате существенного повышения оценки финподразделения. На Alibaba приходится 80% оборота электронной торговли в стране. Годовая аудитория пользователей розничных сервисов Alibaba в Китае возросла сейчас до 576 млн. чел. (552 млн. чел. на 31 марта текущего года). Alibaba владеет крупнейшими в Китае платформами электронной коммерции, включая самую популярную из них (Taobao), компания сводит на этих платформах покупателей и продавцов, предоставляя им различные сервисы.

Золото коррекционно растет, утром пятницы торговалось по 1194,7, к 14.00 по 1198,7, утром сегодня по 1213 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light шли утром пятницы по 75,17 и 68,27, к 14.00 по 75,72 и 68,73, утром сегодня по 76,18 и 68,74 долл. за барр., рынки опасаются снижения предложения сырья на фоне ограничений добычи в Северном море и вступления в силу 4 ноября очередного блока санкций США против Ирана. Данные по числу нефтяных установок в США показали их снижение на 9 ед. (до 860 ед.).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем в 11.00 индекс делового оптимизма в Германии. Рост нефти и пик налоговых платежей могут оказать поддержку рублю в начале торгов, хотя ситуация с санкциями еще не совсем ясна в деталях.

Итоги саммита

США. Сессия среды закрылась увеличением индекса DJ на 0,45%, SandP на 0,42 и Nasdaq на 0,22%. Перед открытием торгов вышли данные по промпроизводству, они оказались и хуже ожиданий: и меньше роста предыдущего месяца, соответственно 0,2, 0,4 и 0,5%. Такой поворот событий усилил внимание рынков к оценке со стороны ФРС перспектив динамики QE с учетом данного фактора в ходе выступления главы ведомства с полугодовым отчетом в Конгрессе.

Поддержкой торгам стал индекс текущего состояния и ожиданий по рынку жилья, который за месяц показал рост с 49 до 53 пунктов (ожидалось не более 50 пунктов).

Квартальная отчетность компаний имела разнонаправленный характер, так, интернет-поисковик Yahoo!, согласно отчету по второму кварталу, получил прибыль в размере 272,56 млн. долл. или 0,26 долл. на акцию (335,01 млн. долл. или 0,30 долл. годом ранее), выручка сократилась с 1,07 до 1,04 млрд. долл., рынки ожидали большего (прибыль в размере 0,38 долл. на акцию при выручке в 1,08 млрд. долл.). У банка JPMorgan Chase на акцию приходится 1,46 долл. при уровне чистой прибыли в 5,99 млрд. долл. (соответственно 1,60 долл. и 6,5 млрд. долл. годом ранее). Прибыль Bank of America за второй квартал снизилась на 43% относительно прошлого года (с 4,01 до 2,29 млрд. долл.), повлияли расходы на судебные издержки и урегулирование ипотечного спора с AIG. Напомним, что в сентябре прошлого года акции Bank of America были исключены из состава индекса Dow с объяснением, что акции банка в последние несколько лет были хуже рынка.

Россия. Индексы вчера незначительно снизились, ММВБ на 0,07, РТС на 0,12%. Промпроизводство за полгода по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. возросло на 1,5%. Напомним, что по итогам саммита БРИКС подписано не только соглашение о создании Нового банка развитии, но также и договор о создании Пула условных валютных резервов. Работу над Договором центральные банки и министерства финансов вели более двух лет, договор предполагает оказание странами взаимной финансовой поддержки путем оперативного предоставления ликвидности нуждающейся стране другими участниками Пула, основанием являются сложности с платежным балансом страны, которые могут выражаться в резком снижении курса национальной валюты, нехватке краткосрочной ликвидности и других финансовых проблемах. Первоначальный объем Пула составит 100 млрд. долл., из них Россия, Индия и Бразилия внесут по 18 млрд. долл., Китай 41 млрд., ЮАР 5 млрд. Пул является условным, резервные активы стран не используются до момента принятия решения об удовлетворении заявки.

Минфин вчера провел аукцион по размещению пятилетних ОФЗ на сумму 15 млрд. руб., спрос достиг 24 млрд., госбумаги размещены с доходностью 8,54%, погашение 15 мая 2019г. Инфляция с начала года 5,2%. Фонд ЖКХ разместил на депозиты в 2 комбанка 5 млрд. руб. на 35 дней по ставке 8,57% (спрос 5 банков почти в 4 раза превысил предложение).

Европа. Фондовые торги среды закрылись ростом индексов, FTSE на 1,11, CAC на 1,48, DAX на 1,44%. Безработица в Великобритании снизилась до минимума за 5,5 лет.

Азия. Торги вчера завершились разнонаправлено, индексы Nikkei и SSE снизились на 0,10 и 0,15% соответственно, Hang Seng и Kospi увеличились на 0,27 и 0,04%. Вышли важные макроданные по Китаю, так, в годовом измерении ВВП во втором квартале увеличился на 7,5% (ожидалось 7,4%, предыдущее изменение 7,4%), промпроизводство на 9,2% (ожидалось 9%, предыдущее изменение 8,8%), розничные продажи на 12,4% (как и ожидалось, предыдущее изменение 12,5%). Минфин страны ожидает прирост ВВП в текущем году от 7 до 7,3%. По итогам встречи министров финансов Китая и США достигнута договоренность до конца года согласовать основные положения двухстороннего инвестиционного соглашения. В Японии индекс делового доверия за месяц не изменился (19 пунктов).

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1296,02, к 14.00 по 1298,41, утром сегодня по1305,31 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,02 и 99,98, к 14.00 по 107,14 и 100,21, утром сегодня по 107,19 и 100,80 долл. за барр., цены держатся на комфортном уровне благодаря хорошей статистике из Китая (см. выше), страна выступает мировым лидером по потреблению нефти. Кроме того, запасы нефти в США снизились за неделю в 3 раза больше, чем ожидалось.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию по еврозоне (13.00), по США количество первичных обращений за пособием по безработице (16.30). Адаптация к факту введения новых (секторальных и индивидуальных) санкций со стороны США не позволит сегодня расти котировкам на открытии торгов на российских биржах.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 17.07.2014

И еще 7+17

США. Сессия вчера завершилась преимущественным, хотя и небольшим, ростом, индекс Dow Jones увеличился на 0,53, S&P 500 на 0,32, NASDAQ снизился на условные 0,03%, в основном шла адаптация инвесторов к введению новых санкций в России, в меньшей степени - реакция на корпоративную отчетность.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, открывшись продажами, при отсутствие ожидаемого негатива со стороны Запада биржи к обеду понедельника перешли к покупкам, которые сохранились при объявлении (после 17.00) дополнительных санкций со стороны США, в результате к закрытию понедельника индекс ММВБ увеличился на 1,49, РТС на 1,78%. США остановили выдачу лицензий на экспорт любой высокотехнологичной продукции для нужд ВПК России и ввели новые санкции на 7 российских должностных лиц и 17 компаний, активы физ- и юрлиц, подпадающие под юрисдикцию США, будут заморожены, фигурантам списка запрещен въезд в США, а американским компаниям запрещено вести дела с компаниями и гражданами, внесенными в список. Конечно, внешняя видимость незначимости санкций была лишь поводом для спекулятивных покупок подешевевших акций, но факт остается фактом: биржи росли.

Вчера прошли платежи по налогу на прибыль (примерно 250 млрд. руб.), для пополнения рублевой ликвидности ЦБ предложил банкам РЕПО на 1 день на условиях фиксированной ставки и на 2 дня на аукционных условиях (здесь предложение было 240 млрд. руб., спрос 118 млрд. руб., ставка 7,58%, ставка рынка 9,18%). Сегодня казначейство размещает на банковские депозиты 30 млрд. руб. на 14 дней, минимальная процентная ставка размещения была объявлена в размере 7,6% ранее, до повышения ставок со стороны ЦБ, и теперь, вероятно, будет скорректирована вверх. ЦБ привлекает к себе в депозиты рублевые средства банков под 6,5%.

Минфин вдвое сократил ежедневный объем покупок для Резервного фонда, что будет благоприятно для усиления рубля. По мнению ЦБ, при отсутствии дополнительных внешних шоков, курс рубля будет достаточно стабильный и даже может начать укрепляться, причем, ЦБ не будет вмешиваться в формирование курса, если не будет угрозы финансовой стабильности (справка, с начала года рубль обесценился к доллару США на 9%). Что касается текущих решений, то, помимо повышения ключевой ставки с 7 до 7,5%, отметим еще одну новацию со стороны ЦБ, о возможности ее введения было заявлено ранее, теперь банки смогут получить рефинансирование в ЦБ на срок до 3 лет по ставке 6,5%, используя в качестве обеспечения права требования по кредитам на финансирование инвестиционных проектов с госгарантией в рамках постановления правительства РФ № 1016 от 14.12.2010 г. На начальном этапе допускаются банки, собственные средства (капитал) которых превышает 50 млрд. руб., таких банков на 1 апреля 2014 г. было всего 17, а суммарный объем гарантий в федеральном бюджете под инвестиционные проекты данной категории составляет 575 млрд. руб. (для сравнения, задолженность банков по операциям валютный своп на утро была равна 452 млрд. руб.). Остается только надеяться, что получив рефинансирование ЦБ, крупные банки могут быть заинтересованы в последующем размещении этих средств на МБК под более высокий процент.

За понижением суверенных рейтингов РФ (в пятницу) началось снижение корпоративных рейтингов, первой ласточкой стало РОСНАНО, SandP понизило долгосрочный кредитный рейтинг с BB+ до BB, краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз по рейтингам негативный.

Европа. Фондовые торги вчера закрылись ростом, индекс FTSE 100 увеличился на 0,22, DAX на 0,48, CAC 40 на 0,38%. ЕЦБ объявил, что с 4 ноября начнет выполнять функции по банковскому надзору, опубликованы нормативные документы по регулированию деятельности национальных органов банковского надзора в будущем и их взаимодействие с ЕЦБ, уже в следующем месяце банки начнут проходить очередные стресс тесты, списки и критерии банковских проверок ожидаются на текущей неделе. В Германии импортные цены за месяц снизились больше, чем ожидалось (соответственно на 0,6 и 0,2%), при этом в годовом измерении снижение составило 3,3%, улучшение условий внешней торговли позитивно принято рынками.

Азия. Торги понедельника, вслед за США накануне, закрылись снижением индексов, Nikkei на 0,98, SSE на 1,62, Hang Seng на 0,41, Kospi на 0,12%.

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1304,29, к 14.00 по 1302,16, утром сегодня по 1294,30 долл. за унцию, фиксируется подросшая прибыль.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 109,84 и 101,09, к 14.00 по 109,95 и 101,29, утром сегодня по 108,37 и 100,99 долл. за барр., рынки пытаются разобраться с влиянием на сырьевые цены новых санкций относительно России.

События, статистика, прогноз. В Минске состоится заседание Высшего Евразийского экономического совета на уровне глав государств - президентов России, Белоруссии и Казахстана. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов еврозоны (10.00-18.00), ВВП Великобритании (12.30), по США динамику индекса цен на жилье (17.00), индекс потребительского доверия (18.00). Отметим, что предполагалось экстренное совещание в Брюсселе на уровне высокопоставленных дипломатов для обсуждения дополнительных санкций в отношении России, но пока информация о результатах отсутствует. Ситуация с ростом котировок акций на наших биржах довольно хрупкая, хотя может и сохраниться к открытию, если не изменится внешний фон.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 29.04.2014